兩 來 證 期 局 邱 瑞 琴 ( ) 科 長 證 期 局 顏 瑞 廷 ( ) 秘 書 海 峽 兩 岸 金 融 合 作 協 議 於 98 年 4 月 26 日 完 成 簽 署 後, 主 管 機 關 於 98 年 11 月 16 日 與 大 陸 銀 行 保 險 證 券 及 期 貨 業 之 監 督 管 理 機 構 完 成 簽 署 三 項 金 融 監 理 合 作 瞭 解 備 忘 錄 (MOU), 建 立 兩 岸 金 融 監 理 合 作 機 制, 於 99 年 3 月 16 日 修 正 發 布 臺 灣 地 區 與 大 陸 地 區 證 券 期 貨 業 務 往 來 及 投 資 許 可 管 理 辦 法, 開 放 大 陸 地 區 證 券 期 貨 機 構 得 來 臺 設 立 代 表 人 辦 事 處 及 參 股 投 資, 使 兩 岸 金 融 往 來 進 入 雙 向 往 來 階 段 ; 嗣 於 99 年 6 月 29 日 完 成 海 峽 兩 岸 經 濟 合 作 架 構 協 議 (ECFA) 之 金 融 服 務 業 早 期 收 穫 清 單 協 商, 但 大 陸 在 其 本 地 業 者 競 爭 力 與 市 場 衝 擊 等 因 素 考 量 下, 未 放 寬 臺 灣 證 券 商 投 資 大 陸 證 券 公 司 之 參 股 比 例 亦 未 開 放 設 立 證 券 分 公 司 經 營 業 務 及 開 放 得 參 股 其 期 貨 公 司, 與 國 內 證 券 期 貨 業 者 期 待 有 相 當 落 差 為 協 助 業 者 掌 握 赴 大 陸 發 展 之 契 機, 突 破 目 前 經 營 困 境, 並 擴 大 業 務 經 營 空 15
間, 主 管 機 關 基 於 協 助 業 者 創 造 更 有 利 經 營 條 件 之 立 場, 於 101 年 1 月 13 日 以 金 管 證 券 字 第 10100007301 號 函 開 放 證 券 商 海 外 證 券 子 公 司 得 依 當 地 證 券 主 管 機 關 規 定, 經 營 涉 及 陸 股 標 的 有 價 證 券 之 各 項 業 務, 於 101 年 3 月 14 日 以 金 管 證 券 字 第 1010007445 號 令 及 第 10100010100074451 號 令 開 放 國 內 證 券 商 得 受 託 自 行 買 賣 大 陸 地 區 政 府 或 公 司 在 港 澳 地 區 及 其 他 外 國 證 券 交 易 市 場 發 行 或 經 理 之 有 價 證 券, 並 於 101 年 4 月 18 日 以 金 管 證 券 字 第 1010010409 號 令 開 放 證 券 商 在 大 陸 地 區 投 資 非 證 券 期 貨 機 構, 本 文 將 就 相 關 開 放 措 施 及 修 正 重 點 加 以 說 明 行 陸 行 理 主 管 機 關 於 99 年 3 月 2 日 開 放 國 內 證 券 商 得 受 託 買 賣 自 行 買 賣 港 澳 地 區 由 大 陸 地 區 政 府 公 司, 直 接 或 間 接 持 股 達 30% 以 上 之 公 司 所 發 行 之 有 價 證 券 ( 紅 籌 股 ) 及 陸 股 ETF, 考 量 該 措 施 開 放 後 實 施 情 況 良 好, 且 對 我 國 市 場 並 無 排 擠 情 形 或 有 重 大 不 利 影 響, 為 滿 足 我 國 投 資 人 需 求 及 擴 大 證 券 商 業 務 範 圍 以 提 升 其 國 際 競 爭 力 降 低 投 資 人 之 交 易 成 本 並 強 化 其 權 益 之 保 障, 主 管 機 關 經 徵 詢 相 關 單 位 意 見, 於 101 年 3 月 14 日 進 一 步 開 放 國 內 證 券 商 得 受 託 自 行 買 賣 大 陸 地 區 政 府 或 公 司 在 港 澳 地 區 及 其 他 外 國 證 券 交 易 市 場 發 行 或 經 理 之 有 價 證 券 ( 如 美 國 N 股 香 港 H 股 新 加 坡 S 股 等 ) 一 預 期 效 益 金 流 力 對 於 投 資 人 而 言, 國 內 證 券 商 經 營 受 託 買 賣 外 國 有 價 證 券 業 務, 無 論 服 務 即 時 性 或 系 統 整 合 度 皆 較 外 國 證 券 商 為 優, 但 目 前 證 券 商 僅 得 接 受 經 目 的 事 業 主 管 機 關 核 准 投 資 大 陸 地 區 有 價 證 券 之 專 業 機 構 投 資 人 委 託 買 賣 大 陸 地 區 政 府 或 公 司 在 海 外 發 行 或 經 理 之 有 價 證 券, 致 客 戶 大 量 流 失, 對 近 年 來 投 入 相 當 成 本 在 軟 硬 體 設 備 之 國 內 複 委 託 證 券 商 而 言, 實 為 競 爭 上 之 重 大 阻 礙, 該 措 施 開 放 後, 除 可 改 善 我 國 證 券 商 客 戶 大 量 流 失 至 海 外 現 況, 吸 引 資 金 回 流 外, 更 可 提 升 證 券 商 國 際 競 爭 力 理 16
香 港 H 股 係 指 大 陸 地 區 企 業 經 大 陸 證 監 會 審 理 後 獲 准 到 香 港 上 市 之 股 票, 除 須 符 合 大 陸 地 區 證 監 會 所 頒 布 有 關 大 陸 企 業 赴 海 外 掛 牌 之 規 定 外, 亦 須 遵 守 香 港 交 易 所 主 板 或 創 業 板 之 上 市 規 則, 隨 著 香 港 H 股 陸 續 納 入 香 港 恆 生 指 數 後, 大 陸 地 區 經 濟 成 長 對 香 港 股 市 之 影 響 變 得 明 顯 且 直 接, 自 1993 年 7 月 第 一 檔 香 港 H 股 掛 牌 交 易 以 來, 截 至 2011 年 底, 共 有 168 檔 香 港 H 股 掛 牌 交 易 ( 上 市 公 司 數 目 約 1,496 檔 ), 其 中 主 板 139 檔 總 市 值 40,967 億 港 元 約 占 主 板 總 值 174,527 億 港 元 之 23.47%( 紅 籌 股 約 22.91%), 平 均 每 日 成 交 額 189.54 億 港 元 約 占 主 板 平 均 每 日 成 交 額 694.76 億 港 元 之 27.28%( 紅 籌 股 約 9.94%) 近 年 來 大 陸 經 濟 的 快 速 崛 起 及 雄 厚 成 長 潛 力, 使 大 陸 地 區 有 價 證 券 成 為 全 球 投 資 者 注 目 之 投 資 標 的, 該 措 施 開 放 後, 國 內 投 資 人 將 可 透 過 國 內 證 券 商 直 接 下 單 至 香 港 交 易 所 買 賣 H 股 或 其 他 外 國 市 場 如 美 國 N 股 新 加 坡 S 股 等, 增 加 投 資 商 品 的 多 元 性, 滿 足 國 人 理 財 需 求 理 臺 灣 地 區 對 大 陸 地 區 之 貿 易 與 投 資 規 模 迅 速 成 長, 國 內 投 資 人 取 得 大 陸 地 區 投 資 資 訊 相 較 其 他 國 外 市 場 容 易, 限 制 國 內 證 券 商 受 託 買 賣 大 陸 地 區 政 府 或 公 司 在 海 外 發 行 或 經 理 之 有 價 證 券 並 無 法 有 效 達 到 禁 止 國 內 投 資 人 買 賣 該 等 標 的 之 目 的, 反 迫 使 其 轉 向 香 港 或 其 他 國 家 直 接 開 戶 下 單 買 賣, 投 資 人 除 須 付 出 更 高 之 交 易 成 本 外, 由 於 外 國 證 券 商 並 不 受 臺 灣 證 券 管 理 法 令 規 範, 更 可 能 面 對 較 高 之 交 易 風 險, 造 成 投 資 人 保 護 上 的 不 足, 該 措 施 開 放 後, 將 可 導 引 國 人 買 賣 外 國 有 價 證 券 至 可 國 內 監 理 的 管 道, 並 保 護 投 資 人 權 益 二 風 險 管 理 及 投 資 人 保 護 相 關 措 施 目 前 國 內 證 券 商 受 託 買 賣 外 國 有 價 證 券, 應 於 主 管 機 關 指 定 之 證 券 交 易 所 或 外 國 店 頭 市 場 為 之, 該 外 國 證 券 交 易 所 應 為 有 組 織 並 受 該 國 證 券 主 管 機 關 管 理, 且 該 國 主 權 評 等 必 須 達 一 定 等 級 以 上 ; 而 店 頭 市 場 則 應 為 受 該 國 證 券 主 管 機 關 管 理 且 得 經 營 證 券 業 務 之 金 融 機 構 營 業 處 所, 其 商 品 如 為 債 券 或 證 券 化 商 品, 應 符 合 一 定 等 級 以 上 之 評 等 為 進 一 步 落 實 投 資 人 保 護, 主 管 機 關 於 該 措 施 開 放 時 同 時 函 請 證 券 商 公 會 轉 知 會 員, 應 於 內 部 控 制 制 度 中 規 範 及 建 立 事 前 審 查 機 制 及 風 險 揭 露 作 業, 17
以 確 保 該 類 商 品 或 服 務 對 消 費 者 之 適 合 度, 並 依 證 券 商 受 託 買 賣 外 國 有 價 證 券 管 理 規 則 第 10 條 規 定 進 行 風 險 預 告, 對 內 部 審 查 機 制 評 定 風 險 程 度 較 高 之 商 品, 於 客 戶 下 單 時 及 每 月 對 帳 單 揭 露, 以 提 示 相 關 投 資 風 險 行 針 對 證 券 商 辦 理 自 行 買 賣 外 國 有 價 證 券 業 務, 主 管 機 關 業 訂 有 集 中 度 及 總 額 度 上 限, 目 前 證 券 商 持 有 任 一 外 國 公 司 股 份 之 總 額, 不 得 超 過 該 公 司 已 發 行 股 份 總 額 之 百 分 之 五 ; 其 持 有 任 一 外 國 公 司 所 發 行 有 價 證 券 之 成 本 總 額, 不 得 超 過 其 淨 值 之 百 分 之 十 為 瞭 解 證 券 商 實 際 交 易 狀 況 並 利 控 管, 主 管 機 關 於 該 措 施 開 放 時 同 時 函 請 臺 灣 證 券 交 易 所 股 份 有 限 公 司 轉 知 證 券 商 於 申 報 資 金 匯 出 入 情 況 時, 應 詳 細 申 報 自 行 買 賣 涉 及 陸 股 之 交 易 參 陸 主 管 機 關 於 101 年 2 月 間 邀 請 國 內 金 控 業 者 召 開 座 談 會, 部 分 業 者 表 示, 現 行 法 令 已 允 許 金 融 控 股 公 司 銀 行 持 股 百 分 之 百 的 子 公 司 轉 投 資 大 陸 地 區 融 資 性 租 賃 及 創 業 投 資 管 理 公 司, 建 議 主 管 機 關 比 照 銀 行 業 作 法, 開 放 證 券 商 持 股 百 分 之 百 的 子 公 司 赴 大 陸 設 立 創 業 投 資 事 業 等 非 證 券 期 貨 機 構 考 量 目 前 已 開 放 國 內 證 券 商 得 轉 投 資 國 內 創 業 投 資 事 業 創 業 投 資 管 理 顧 問 公 司 及 財 務 諮 詢 顧 問 公 司 等 非 證 券 期 貨 機 構, 鑑 於 大 陸 外 資 參 股 證 券 公 司 設 立 規 則 規 定, 外 資 持 有 參 股 證 券 公 司 之 持 股 比 例 上 限 為 三 分 之 一, 且 外 資 參 股 證 券 公 司 不 得 經 營 A 股 經 紀 自 營 業 務, 亦 不 允 許 外 資 證 券 商 在 大 陸 設 立 分 公 司 子 公 司 經 營 業 務, 再 加 上 外 資 參 股 證 券 公 司 之 境 內 股 東 應 當 有 一 名 大 陸 內 資 證 券 公 司 其 持 股 比 例 不 低 於 三 分 之 一, 該 內 資 證 券 公 司 最 近 一 年 之 市 場 佔 有 率 不 低 於 行 業 中 等 水 平, 由 於 上 述 外 資 參 股 證 券 公 司 條 件 的 限 制, 使 得 我 國 證 券 商 赴 大 陸 發 展 不 易 找 尋 合 資 對 象 經 營 證 券 業 務 復 衡 酌 向 陸 方 爭 取 其 證 券 期 貨 市 場 大 幅 開 放 有 其 困 難 度, 故 若 能 開 放 證 券 商 或 其 百 分 之 百 子 公 司 赴 大 陸 地 區 投 資 非 證 券 期 貨 機 構, 應 可 協 助 業 者 掌 握 赴 大 陸 發 展 之 契 機, 突 破 其 目 前 經 營 困 境, 並 擴 大 業 務 經 營 空 間, 爰 參 照 國 內 金 融 控 股 公 司 及 銀 行 持 股 百 分 之 百 之 子 公 司 得 投 資 大 陸 地 區 融 資 租 賃 公 司 等 作 18
1 法 於 101 年 4 月 18 日 開 放 證 券 商 或 其 直 接 間 接 持 股 百 分 之 百 之 子 公 司 在 大 陸 地 區 投 資 創 業 投 資 事 業 創 業 投 資 管 理 顧 問 公 司 及 財 務 諮 詢 顧 問 公 司 等 非 證 券 期 貨 機 構 一 規 範 重 點 內 容 證 券 商 申 請 投 資 事 業 範 圍 比 照 國 內 得 轉 投 資 事 業 類 別 ; 申 請 條 件 資 格 應 檢 具 之 書 件 及 風 險 管 理 等 規 範 則 比 照 投 資 外 國 事 業 ( 一 ) 投 資 主 體 : 證 券 商 或 其 直 接 間 接 持 股 百 分 之 百 之 子 公 司 ( 二 ) 投 資 事 業 範 圍 : 創 業 投 資 事 業 創 業 投 資 管 理 顧 問 公 司 及 財 務 諮 詢 顧 問 公 司 等 事 業 ( 三 ) 申 請 條 件 資 格 : 1. 最 近 三 個 月 未 曾 受 主 管 機 關 警 告 處 分 2. 最 近 半 年 未 曾 受 主 管 機 關 命 令 解 除 或 撤 換 其 董 事 監 察 人 或 經 理 人 職 務 處 分 3. 最 近 一 年 未 曾 受 主 管 機 關 停 業 處 分 4. 最 近 二 年 未 曾 受 主 管 機 關 廢 止 分 支 機 構 或 部 分 業 務 許 可 處 分 5. 最 近 一 年 未 曾 受 證 券 交 易 所 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 期 貨 交 易 所 依 其 章 則 處 以 停 止 或 限 制 買 賣 處 置 6. 最 近 三 個 月 自 有 資 本 適 足 比 率 不 低 於 百 分 之 二 百, 且 財 務 結 構 健 全 並 符 合 證 券 商 管 理 規 則 規 定 7. 投 資 外 國 事 業 之 總 金 額 加 計 證 券 商 設 置 國 外 分 支 機 構 專 撥 於 當 地 營 業 之 資 金 及 投 資 大 陸 事 業 之 金 額, 合 計 不 得 超 過 證 券 商 淨 值 百 分 之 四 十 但 有 特 1 主 管 機 關 於 99 年 12 月 16 日 以 金 管 銀 控 字 第 09960006700 號 令 訂 定 發 布 銀 行 金 融 控 股 公 司 及 其 關 係 企 業 投 資 大 陸 地 區 事 業 管 理 原 則, 開 放 國 內 銀 行 或 金 控 持 股 百 分 之 百 之 子 公 司 得 投 資 大 陸 地 區 融 資 租 賃 公 司 等 金 融 相 關 事 業, 工 業 銀 行 持 股 百 分 之 百 之 子 公 司 得 投 資 大 陸 地 區 創 業 投 資 事 業 融 資 租 賃 公 司 ; 開 放 國 內 銀 行 持 股 超 過 百 分 之 五 十 之 子 公 司 及 金 控 之 子 公 司 得 投 資 大 陸 地 區 金 融 機 構 金 融 相 關 事 業 創 業 投 資 事 業 以 外 之 其 他 事 業 19
殊 需 要 經 專 案 核 准 者, 不 在 此 限 ( 四 ) 申 請 流 程 : 證 券 商 與 證 券 交 易 所 訂 立 有 價 證 券 集 中 交 易 市 場 使 用 契 約 者, 送 由 證 券 交 易 所 轉 送 主 管 機 關 ; 僅 與 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 訂 立 證 券 商 經 營 櫃 檯 買 賣 有 價 證 券 契 約 者, 送 由 證 券 櫃 檯 買 賣 中 心 轉 送 主 管 機 關 ; 均 未 訂 立 者, 送 由 證 券 商 同 業 公 會 轉 送 主 管 機 關, 並 經 主 管 機 關 核 准 後 再 向 經 濟 部 投 資 審 議 委 員 會 申 請 許 可 二 配 套 措 施 ( 一 ) 證 券 商 投 資 金 額 併 計 國 內 轉 投 資 金 融 相 關 事 業 及 非 證 券 期 貨 金 融 相 關 事 業 之 總 金 額 不 得 超 過 證 券 商 淨 值 之 百 分 之 二 十 ( 二 ) 投 資 創 業 投 資 事 業 創 業 投 資 管 理 顧 問 公 司, 應 符 合 下 列 規 定 : 1. 限 經 營 證 券 承 銷 自 營 及 經 紀 業 務 之 綜 合 證 券 商 2. 投 資 創 業 投 資 事 業 除 適 用 證 券 商 負 責 人 與 業 務 人 員 管 理 規 則 第 十 一 條 之 一 規 定 之 限 制 外, 證 券 商 之 負 責 人 或 受 僱 人 亦 不 得 擔 任 該 創 業 投 資 事 業 所 投 資 事 業 之 經 理 人 3. 投 資 創 業 投 資 事 業 及 創 業 投 資 管 理 顧 問 公 司 不 得 與 證 券 商 之 母 公 司 證 券 商 母 公 司 具 有 控 制 力 之 轉 投 資 事 業 及 前 述 事 業 之 內 部 人 共 同 持 股 4. 投 資 之 創 業 投 資 事 業 所 投 資 之 標 的 不 得 為 證 券 商 之 母 公 司 證 券 商 母 公 司 具 有 控 制 力 之 轉 投 資 事 業 及 前 述 事 業 之 內 部 人 所 投 資 之 公 司 5. 對 投 資 之 創 業 投 資 事 業 具 控 制 力 者, 應 評 估 該 創 業 投 資 事 業 得 投 資 之 種 類 與 範 圍, 並 經 董 事 會 決 議 通 過, 且 該 創 業 投 資 事 業 應 列 入 證 券 商 內 部 控 制 制 度 標 準 規 範 對 子 公 司 之 監 理 之 內 部 控 制 制 度 專 章 規 範, 並 應 於 申 報 月 計 表 時, 適 當 揭 露 該 創 業 投 資 事 業 之 財 務 業 務 資 訊 陸 依 證 券 商 管 理 規 則 第 49 條 規 定 及 前 財 政 部 證 管 會 ( 行 政 院 金 融 監 督 管 理 委 員 20
會 證 券 期 貨 局 前 身 )92 年 10 月 31 日 台 財 證 二 字 第 0920004507 號 函 釋, 證 券 商 於 依 法 設 有 證 券 主 管 機 關 之 國 家 或 地 區 ( 如 美 國 香 港 新 加 坡 等 ) 投 資 之 外 國 證 券 事 業, 其 營 業 項 目 包 括 當 地 國 法 令 准 許 其 經 營 之 相 關 證 券 期 貨 金 融 等 業 務 ; 於 英 屬 維 京 群 島 開 曼 百 慕 達 群 島 或 其 他 無 證 券 主 管 機 關 之 國 家 或 地 區 投 資 之 外 國 事 業, 其 營 業 項 目 以 申 請 證 券 商 經 主 管 機 關 核 准 經 營 之 業 務 及 顧 問 諮 詢 等 資 產 管 理 業 務 為 限 主 管 機 關 對 證 券 商 海 外 子 公 司 之 管 理, 在 設 置 前 主 要 對 證 券 商 母 公 司 之 資 本 適 足 率 海 外 投 資 限 額 及 近 期 是 否 符 合 法 令 遵 循 條 件 等 予 以 審 查 ; 在 設 置 後, 由 於 證 券 商 海 外 子 公 司 非 屬 我 國 境 內 設 立 之 法 人 子 公 司, 其 業 務 經 營 主 要 仍 依 照 各 該 所 屬 地 法 令 規 範 進 行, 主 管 機 關 規 定 證 券 商 母 公 司 應 於 內 部 控 制 制 度 中 訂 定 對 子 公 司 必 要 之 控 制 作 業, 並 考 量 該 子 公 司 所 在 地 之 政 府 法 令 規 定 及 實 際 營 運 之 性 質, 督 促 子 公 司 建 立 內 部 控 制 鑑 於 證 券 商 海 外 子 公 司 是 否 得 從 事 涉 陸 股 標 的 有 價 證 券 之 各 項 業 務, 證 券 商 管 理 相 關 規 定 尚 無 明 確 規 定, 為 避 免 影 響 證 券 商 海 外 證 券 子 公 司 在 當 地 的 競 爭 力, 並 擴 大 其 業 務 經 營 空 間, 主 管 機 關 基 於 所 在 地 監 理 原 則, 並 依 前 述 前 財 政 部 證 管 會 92 年 10 月 31 日 函 釋, 於 101 年 1 月 13 日 函 請 證 券 商 公 會 轉 知 會 員 機 構 : 證 券 商 海 外 證 券 子 公 司 得 依 當 地 證 券 主 管 機 關 規 定, 經 營 涉 及 陸 股 標 的 有 價 證 券 之 各 項 業 務, 該 措 施 開 放 後, 證 券 商 之 海 外 證 券 子 公 司 只 要 經 當 地 證 券 主 管 機 關 許 可 設 立, 並 取 得 相 關 業 務 牌 照, 即 可 比 照 當 地 證 券 商 經 營 包 括 以 自 有 資 金 投 資 涉 陸 股 標 的 有 價 證 券 等 各 項 業 務 來 為 配 合 政 府 推 動 黃 金 十 年 政 策, 協 助 證 券 期 貨 業 者 掌 握 兩 岸 經 貿 往 來 發 展 之 契 機, 提 升 業 者 之 服 務 品 質 及 競 爭 力, 主 管 機 關 於 101 年 2 月 間 邀 集 中 央 銀 行 行 政 院 大 陸 委 員 會 等 單 位 共 同 研 商 發 展 具 兩 岸 特 色 之 金 融 業 務 之 推 動 計 畫, 其 中 兩 岸 特 色 資 本 市 場 業 務 項 目 之 計 畫 重 點 加 強 兩 岸 證 券 期 貨 業 務 往 來 之 執 行 項 目 包 括 規 劃 推 動 建 立 兩 岸 證 券 期 貨 監 理 合 作 平 臺 研 議 放 寬 大 陸 境 內 合 格 機 構 投 資 者 (QDII) 來 臺 投 資 限 額 及 對 象 研 議 放 寬 證 券 商 或 其 第 三 地 區 子 公 司 赴 大 陸 地 區 投 資 證 券 期 貨 機 構 之 範 圍 及 研 議 開 放 國 內 證 券 商 得 受 託 自 行 買 賣 大 中 華 地 區 有 價 證 券 等 21
一 推 動 建 立 兩 岸 證 券 期 貨 監 理 合 作 平 台 按 海 峽 兩 岸 金 融 合 作 協 議 第 6 條 規 定, 雙 方 同 意 通 過 人 員 互 訪 培 訓 技 術 合 作 及 會 議 等 方 式, 加 強 金 融 監 督 管 理 與 貨 幣 管 理 合 作, 復 按 海 峽 兩 岸 證 券 期 貨 監 督 管 理 合 作 瞭 解 備 忘 錄 相 關 規 定, 雙 方 同 意 就 證 券 期 貨 監 理 等 事 項 進 行 資 訊 交 換 及 協 助 調 查 為 增 進 兩 岸 跨 境 證 券 期 貨 監 理 合 作, 促 進 證 券 期 貨 業 之 健 全 經 營 及 維 護 市 場 穩 定, 主 管 機 關 將 持 續 推 動 建 立 兩 岸 證 券 期 貨 監 理 合 作 平 台 二 研 議 放 寬 大 陸 QDII 來 臺 投 資 限 額 及 對 象 按 大 陸 地 區 投 資 人 來 臺 從 事 證 券 投 資 及 期 貨 交 易 管 理 辦 法 相 關 規 定, 目 前 僅 開 放 經 大 陸 地 區 證 券 主 管 機 關 核 准 之 QDII 得 來 臺 從 事 證 券 投 資 或 期 貨 交 易, 全 體 QDII 匯 入 資 金 限 額 為 不 得 超 過 5 億 美 元, 每 家 QDII 申 請 投 資 限 額 為 1 億 美 元, 為 增 加 大 陸 地 區 投 資 人 來 臺 從 事 證 券 投 資 意 願, 未 來 將 適 時 與 中 央 銀 行 行 政 院 大 陸 委 員 會 等 單 位 共 同 研 商, 並 配 合 政 府 兩 岸 政 策, 循 序 放 寬 大 陸 QDII 來 臺 投 資 限 額 及 對 象 三 研 議 放 寬 證 券 商 赴 大 陸 地 區 投 資 證 券 期 貨 機 構 之 範 圍 按 臺 灣 地 區 與 大 陸 地 區 證 券 期 貨 業 務 往 來 及 投 資 許 可 管 理 辦 法 相 關 規 定, 目 前 僅 開 放 國 內 證 券 商 或 其 第 三 地 區 子 公 司, 在 大 陸 地 區 參 股 投 資 證 券 公 司 證 券 投 資 基 金 管 理 公 司 或 期 貨 公 司 等 證 券 期 貨 機 構, 為 協 助 業 者 佈 局 大 陸 市 場 爭 取 有 利 的 經 營 條 件, 未 來 除 透 過 後 續 協 商 管 道 向 陸 方 爭 取 開 放 臺 灣 證 券 商 在 大 陸 地 區 參 股 投 資 證 券 投 資 諮 詢 公 司 及 爭 取 放 寬 我 國 證 券 商 於 大 陸 參 股 投 資 證 券 公 司 之 持 股 比 例 及 業 務 範 圍 外, 將 適 時 檢 討 放 寬 臺 灣 地 區 與 大 陸 地 區 證 券 期 貨 業 務 往 來 及 投 資 許 可 管 理 辦 法 相 關 規 範, 賡 續 引 導 業 者 有 序 進 入 大 陸 市 場, 協 助 業 者 拓 展 大 陸 市 場 及 爭 取 實 質 業 務 之 開 展, 並 持 續 完 善 各 項 相 關 風 險 之 管 理 機 制 四 研 議 開 放 國 內 證 券 商 得 受 託 自 行 買 賣 大 中 華 地 區 有 價 證 券 按 證 券 商 受 託 買 賣 外 國 有 價 證 券 管 理 規 則 及 證 券 商 管 理 規 則 相 關 規 定, 目 前 僅 開 放 證 券 商 得 受 託 自 行 買 賣 大 陸 地 區 政 府 或 公 司 在 港 澳 地 區 及 其 他 外 國 證 券 交 易 市 場 發 行 或 經 理 之 有 價 證 券, 為 提 供 國 人 完 整 多 樣 之 投 資 標 的 及 提 升 證 22
券 商 國 際 競 爭 力, 未 來 將 視 兩 岸 政 策 發 展, 採 循 序 漸 進 方 式, 研 議 開 放 國 內 證 券 商 得 受 託 自 行 買 賣 大 陸 地 區 有 價 證 券 陸 主 管 機 關 在 證 券 市 場 的 角 色 並 不 單 僅 是 監 督 者, 更 是 輔 導 者, 臺 灣 證 券 商 在 金 融 商 品 開 發 市 場 營 運 人 才 專 業 風 險 管 理 及 服 務 訓 練 等 方 面 擁 有 豐 富 經 驗, 隨 著 兩 岸 關 係 逐 漸 和 緩 及 兩 岸 經 貿 往 來 頻 繁, 為 協 助 證 券 商 業 者 赴 大 陸 開 展 業 務, 近 期 已 逐 步 鬆 綁 兩 岸 證 券 期 貨 相 關 規 範, 後 續 仍 將 秉 持 協 助 業 者 佈 局 大 陸 市 場 爭 取 有 利 經 營 條 件 的 立 場, 向 大 陸 爭 取 開 放 臺 灣 證 券 商 在 大 陸 地 區 從 事 實 質 經 營 活 動, 以 拓 展 兩 岸 證 券 期 貨 市 場 發 展 的 經 營 利 基, 並 結 合 兩 岸 三 地 市 場 資 源, 進 一 步 開 啟 其 他 資 本 市 場 合 作 契 機, 擴 大 兩 岸 資 本 市 場 規 模 及 提 升 證 券 商 競 爭 力 23