(~21484 (~21400 :22,611/23,139 :10.39 :9.89 :8.90 香 走 勢 圖 ( 恒 生 指 數 ) 恒 指 市 昨 日 場 低 開 動 態 2015-0 9-24 點 後 受 累 內 地 經 濟 數 據 欠 佳, 跌 幅 一 度 擴 大 至 點, 收 市 市 場 消 息 昨 挫 元 日 跌 上 市 點 升 元, 股 凶 報 份 為 疲 弱 隻 的 點, 經 下 濟 國 跌 數 指 股 據 跌 份 月 點 份, 隻 財 報 新 中 國 點 製 造 全 日 採 總 購 成 經 交 理 增 (PMI) 加 至 初 值 億 財 新 製 造 業 PMI 跌 至 47 恒 指 跌 破 22400 點 支 持 意 外 地 跌 至 的 年 半 低 位, 市 場 原 先 預 期 由 月 份 終 值 略 為 回 升 至 267 788 493 21302 265 9570 926 能 價 外 200 1,357,9 47 6 8 47.3 47.5 格 需 保 及 分 七 投 內 項 入 需 指 價 俱 數 格 疲 顯 跌, 示 勢 通, 加 縮 產 劇 壓 出 力, 持 顯 新 續 示 訂 擴 穩 單 大 增 長 新 政 內 出 策 地 口 尚 經 訂 未 濟 單 能 持 改 續 就 善 放 業 中 緩 小, 企 數 令 的 加 人 經 快 憂 營 收 慮 環 縮 下 境 半, 年 而, 或 出 目 未 廠 前 主 內 天 低 如 地 線 見 短 經 期 濟 內 未 能 硬 點 重 着, 點 上 陸 險 ) 守 及 憂 短 慮 期 未 點 橫 紓 之 點 行 緩 上 大 區, 關 底 利 後, 部 淡 市 收 中 或 市 需 報 股 再 市 試 走 前 點 勢 低 ), 點 位 恒 成 走 指 交 勢 昨 略 上 日 增 點 曾, 顯 支 急 恒 示 持 指 瀉 沽 已 壓 失 放 守 大 點, 恆 要 即 數 國 滬 道 標 月 綜 指 普 期 指 指 21,303 21,258 投 資 策 略 788 21008 21000 21302 20 推 向 互 聯 網 平 台 技 21400 20525 我 於 們 預 期 中 國 領 先 家 電 公 司 的 盈 利 將 報 未 告 來 總 五 年 覽 當 作 電 地 及 專 成 業 本 知 控 識 制 以 改 雙 善 位 與 數 跨, 字 行 彼 增 業 等 長 領 將 先 提, 公 高 且 司 智 基 合 能 於 恒 維 術 生 下 分 指 跌 析 數 趨 勢 最 日 德 巴 經 國 黎 9,570 3,115 上 日 收 市 指 數 中 器 國 市 家 場 電 份 額 股 們 低 股 為 首 創 予 維 行 個 數 業 月 碼 遠 至 跑 期 逾 贏 市 大 盈 90% 市 率 為 評 行 級 業 估 首 值 偏 阻 力 股 資 料 來 源 彭 博 16,280 我 支 持 位 / 止 蝕 位 匯 500 騰 份 大 豐 訊 成 控 交 225 股 股 價 元 DAX CAC : 選 江 沽 售 西 銅 業 股 份 最 中 香 國 移 盈 動 富 基 金 59.00 130.90 :21303 上 阻 日 力 收 市 價 元 元 股 建 大 設 升 銀 幅 行 95.40 22.10 5.31 :20,525/19,426 支 持 位 / 止 蝕 位 元 華 至 份 泰 卓 瑞 銀 股 元 價 最 權 新 智 天 地 國 產 際 集 團,12 9.2 (358) 股 國 置 投 資 0.77 中 大 跌 幅 0.64 東 份 持 方 基 明 業 股 價 元 ( 珠 石 ) 油 0.17 0.15 策 思 北 科 控 系 清 統 潔 能 源 李 安 略 惠 進 師 嫻 公 司 3.45 0.21 104.00 0.98 666.00, CFA, CAIA +852 2236 6752 數 前 收 市 變 動 (%) 年 年 初 至 今 (%) -2.3-9.8-0.3-10.1-2.7-20.1 變 動 -2.2 成 -3.7-0.3 億 交 金 -8.7 元 額 1,939-0.2-5.8 18,070-2.0 3.5 9,613 0.4-2.0 4,433 0.1 3.7 變 (%) 動 成 -1.9% 百 交 萬 金 29.4 額 元 -1.1% 23.8-1.6% 23.6-1.8% 23.4-2.4% 23.0 變 (%) 動 ( 成 ) 24% 百 交 萬 金 15.5 額 元 31% 26.2 0.34 21% 6.2 17% 5.4 20% 136.2 (%) -16% 11.9-16% 13.9-31% 0.0-31% 142.9-35% 0.1 hannah.li@uobkayhian.com.hk w w w. u t r a d e. c o m. h k 1
TCL,12 及 及 (751 香 推 市 場 動 態 2015-0 9-24 我 識 們 向 預 互 與 期 聯 跨 中 網 行 國 平 業 台 領 先 家 公 電 司 公 合 司 作 的 及 盈 成 利 本 將 控 於 制 未 改 來 五 善 年, 以 彼 雙 等 位 將 數 提 字 高 增 智 長 能, 電 且 器 基 市 於 場 當 份 地 額 專 至 業 逾 知 投 資 策 略 中 國 家 電 股 90% 行 業 估 值 偏 低 個 月 遠 期 市 盈 率 為 首 予 行 業 跑 贏 大 市 評 首 選 股 跑 贏 大 市 投 級 行 資 業 焦 首 點 轉 選 型 股 帶 為 動 創 維 強 數 勁 碼 增 ( 予 ) 識 數 司 碼, 與 以 跨 硬 行 件 業 多 服 精 媒 務 英 體 商 深 及 業 度 海 長 合 模 爾 作 型 電 中 及 雄 器 國 成 踞 - 的 本 市 將 家 控 從 場 電 制 地, 龍 改 區 而 頭 善 及 非 企 等 海 僅 業 優 依 正 勢 賴 轉, 硬 型 我 件 成 們 銷 龐 所 售 跟 且 進 鑑 完 的 於 善 三 具 的 家 當 智 公 地 能 司 專 家 - 業 電 創 知 維 公 來 股 創 海 源 維 爾 份 : 數 電 多 大 碼 器 煤 華 體 繼 顯 代 號 買 評 入 級 9.2 分 點 別 為 至 外 公 司 取 得 更 大 中 國 市 場 份 額 ( 目 前 751 4.98 專 注 滲 部 透 電 視 率 機 潛 力 中 若 干 +, 而 美 國 的 上 行 18% 16% 17 27%) 空 家 間 電 則 擁 逾 彼 有 等 率 的 遠 平 低 均 於 開 已 支 發 比 展 率 國 較 家 其 ( 他 如 廠 中 商 國 少 每 百 戶 個 擁 百 有 分 TCL 1070 3.67 1169 13.84 家 滲 市 透 場 電 率 應 的 平 於 均 未 換 分 來 週 別 幾 期 為 年 較 帶 短 動 需 隨 求 著 增 客 10 125 100%) 中 國 及 農 村 地 區 的 主 要 的 升 級 速 度 將 更 快 ( 如 電 視 的 115% 70% 長 更 戶 換 越 週 來 此 期 越 外 短 重, 期 視 我 內 節 們 將 能 認 由 標 為 準 持 及 續 現 年 城 代 下 市 化 跌 功 到 及 能 預, 期 至 我 穩 們 定 預 的 年 房 期 ) 地 家 產 在 此, 線 具 渠 最 道 的 技 銷 術 售 的 上 家 升 電 公 在 司 線 可 銷 售 過 正 經 迅 常 速 推 獲 出 得 新 認 產 可 品, 獲 原 得 因 增 是 長 其 機 具 會 更 大 的 庫 存 量 單 位 電 可 快 速 更 新 資 料, 且 價 格 更 具 透 明 度 此, 我 們 預 計 領 先 公 司 將 投 資 更 多 資 源 在, 因 電 子 商 務 業 務 方 面, 並 更 多 與 互 聯 網 市 場 運 營 商 結 盟 於 給 予 智 行 能 業 電 器 跑 的 贏 強 大 勁 市 增 長 評 潛 級 力 ; 已 被 市 場 為 認 創 可 維, 數 估 碼 值 是 關 目 標 價 : 元 ) 由 13 鍵 股 及 全 6 球 上 市 8 年 遠 期 市 盈 率 分 別 為 及 但 股 上 市 家 電 公 司 的 個 月 遠 期 同 市 業 盈 的 率 則 及 僅 台 較 的 高 整 的 合 利 為 潤 創 維 率 數 此 據 碼 外 締 是 造, 我 先 們 創 發 的 維 優 首 數 勢 選 碼, 股 互 並, 聯 維 因 網 持 為 電 公 其 視 司 具 品 於 最 牌 中 便 國 宜 酷 電 的 開 視 估 行 值 與 業 阿 的 強 里 領 勁 巴 先 的 巴 地 盈 電 位 子 利 商 穩 務 定 平 性 分 許 析 智 員 程 / 8.16 A 1 18 21 H 12 9.2 同 業 比 較 林 倩 而 (852) 2236 6794 frank.xu@uobkayhian.com.hk 創 股 份 維 數 碼 代 號 評 級 月 價 元 格 年 日 目 標 元 價 目 標 價 的 上 行 空 間 百 萬 市 美 值 元 預 測 市 盈 率 預 測 預 測 市 賬 率 預 測 企 業 預 價 測 值 前 / 利 息 稅 潤 折 預 舊 測 攤 銷 (852) 2832 4867 cindy.lam@uobkayhian.com.hk 來 海 行 數 源 業 爾 據 電 : 多 屬 器 煤 彭 體 博 大 及 華 繼 顯 財 年 數 據 買 入 年 --------- --------- --------- --------- 2015 2015 2016 2015 2016 2015 2016 9 21 751 4.98 TCL 1070 3.67 1169 13.84 12.6 * 2016 2017 ;* 屬 財 2016 目 標 價 元 百 ) (%) ( 元 目 標 元 價 8.16 5.89 21.74 股 元 價 目 股 本 預 回 測 報 率 2015 淨 資 預 產 測 負 債 率 2015 (%) (%) 8.16 63.9 1,839.5 7.3* 6.6* 0.9* 0.8* 5.2* 4.3* 13.5** 16.6** 5.89 60.4 635.4 13.8 9.7 1.0 0.9 5.6 4.1 7.6 44.0 21.74 57.1 4,989.2 11.3 10.4 2.1 1.8 6.7 5.5 21.3 14.4 10.1 1.6 1.4 6.2 4.8 14.5 w w w. u t r a d e. c o m. h k 2
2015 (1169 (1070 香 基 佔 國 本 據 產 資 中 料 品 市 場 年 國 牌 第 市 領 場 先 幾 十 年 前, 國 外 家 電 品 牌 ( 包 括 台 灣 品 牌 ) 以 其 先 進 設 計 及 技 術 力 動 季 總 然 而, 國 產 品 牌 技 術 急 起 直 追, 且 更 了 解 當 地 市 場 以 電 視 為 例, 態 2015-0 9-24 銷 售 額 的 來 自 國 內 知 名 品 牌 中 整 合 加 快 年 月 公 佈 的 領 跑 者 計 劃 僅 資 助 首 家 電 產 品 ( 以 節 能 等 長 國 家 電 銷 售 及 名 義 國 內 生 產 總 值 按 年 增 級 方 計 面 處 領 由 先 於 地 位 具 規 模 故 我 技 們 術 預 優 期 勢 行 的 業 整 廠 固 商 將 明 加 顯 快 設 ( 計 目 前 主 生 要 產 類 及 別 分 的 銷 領 符 先 合 公 嚴 司 格 僅 標 佔 準 市 的 場 電 份 器 智 額 的 (%) (%) 變 能 電 2015 成 用 1 87.7% 1 15% 20%) 礎 設 為 施 智 戶 建 視 能 導 設 - 電 向 不 服 視 斷 務, 大 發 界 而 多 展 面 領 數, 及 先 高 內 品 速 容 牌 機 寬 引 的 製 帶 擎 累 造 網 積 商 絡 電 活 表 普 視 躍 示 遍 行 用, 業 價 戶 於 一 格 介 彼 直 合 乎 等 開 理 自 發 百 我 及 萬 們 轉 至 型 相 其 信 年 商, 所 百 業 電 交 萬 模 視 付 式 屏 的 中, 幕 國 由 屬 的 產 中 有 互 品, 待 聯 導 超 探 網 向 40 40 資 源, 我 們 預 期 智 能 電 視 及 相 關 業 務 的 投 資 週 期 將 啟 動 我 們 預 測 智 能 電 視 總 數 將 由 過 30 30 年 的 百 萬 增 加 至 年 的 百 萬 以 上, 並 於 年 達 百 萬 索 基 20 20 媒 廣 告 體 內 媒 容 體 內 遊 容 戲 為 智 購 能 物 電 視 旅 的 遊 主 等 要 服 就 務 目 收 前 入 而 來 言 源, 廣 智 告 能 電 視 的 服 務 收 入 可 來 自 廣 告 過 來 源 去 : 的 國 家 電 統 視 計 業 局 務 大 模 華 式 繼 顯 10 10 0 0-10 -10 1Q01 1Q03 1Q05 1Q07 1Q09 1Q11 1Q13 1Q15 YoY sales growth of household electrics and video appliances 2015 容 是 最 成 熟 類 別, 其 次 是 媒 體 內 GDP + CPI (RHS) 70%, 因 為 兩 者 已 於 其 他 媒 體 平 台 建 立 固 定 業 務 模 型 3 根 據 各 公 5 們 萬 預 元 計 及 創 人 維 民 幣 數 碼 將 於 百 萬 元 的 年 服 至 務 收 入 財 至 年 於 分 別 錄 得 多 人 媒 民 體 幣, 我 們 百 司 預 萬 指 計 元 引 及 人 產 民 品 至 幣 功 能, 我 百 財 2014 年 的 服 務 收 83 入 將 分 別 為 人 民 2019 幣 百 萬 300 元 人 民 幣 百 萬 2025 元 及 人 民 幣 864 風 百 萬 元 Sales of hardware 行 下 險 動 行 風 險 包 括 消 費 者 情 緒 遜 於 預 期, 以 及 互 聯 網 品 牌 競 爭 加 劇 2016 2018 84 172 創 維 數 碼 買 入 ) 我 們 看 好 其 於 中 國 的 領 先 地 位, 佔 市 場 份 額 308 TCL 2015 2017 健 創 維 數 碼 與 互 聯 網 領 導 者 密 切 合 作 有 助 其 於 服 務 及 模 式 創 新 方 56 127 248 力 根 據 部 ) 及 分 對 加 其 總 法 傳 股 統 值 計 業 算 務 方 的 法 市, 盈 連 率 同 評 按 估 貼 ( 現 根 現 據 金 流 分 年 析 預 計 測 算 的 服 (751 / 17.5%, 務 面 市 收 建 盈 入 立 率 獨 ( 往, 特 績 每 穩 元 ), 我 們 的 目 標 價 為 元, 表 示 具 的 上 行 空 間 實 多 媒 體 買 入 ) 多 媒 體 享 有 來 自 其 母 公 司 的 強 大 生 產 支 持 及 協 同 效 未 來 源 來 : 的 大 華 電 繼 視 顯 業 務 模 式 Manufacturers Consumers One-off revenue, profit and 應 與 內 容 供 應 商 關 係 密 切 我 們 根 據 貼 現 現 金 流 的 分 析 評 估 服 務 收 入 為 每 股 股 cash-flow 元 標, 價 而 為 根 據 元, 年 表 預 示 測 具 市 的 盈 上 率 行, 空 其 間 傳 統 業 務 評 估 為 每 股 元 我 們 的 目 Sales of Lead to hardware demand 1.14 海 爾 電 器 買 入 ) 公 司 為 白 色 家 電 領 先 生 產 商 2015, 並 經 營 中 10 銷 國 最 強 勁 的 家 電 分 Accessories, 7.02 渠 道 海 爾 電 器 有 望 繼 續 受 益 8.16 於 正 在 進 行 的 渠 道 63.9% 優 化 及 市 場 份 額 整 合 基 於 Manufacturers Consumers Services, and 年 TCL 預 測 市 盈 率 /, 我 ) TCL 們 的 目 標 價 為 元, 表 示 具 的 上 行 空 間 行 來 源 業 : 市 大 華 盈 繼 率 顯 Contents 1.88 2015 14 4.00 Continuous revenue, profit and cash-flow 5.89 60.4% / 2015 17.5 21.74 57.1% (HK$) 18 16 Price 來 源 14 : 彭 博 大 華 繼 顯 Mean +SD 12 Mean 10 Mean -SD 8 6 4 2 0 Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug 14 14 14 14 15 15 15 15 15 15 15 15 w w w. u t r a d e. c o m. h k 3
股 前 市 份 收 場 動 態 2015-0 9-24 代 市 高 號 創 維 數 碼 市 週 低 位 創 發 維 行 股 數 碼 百 (751 萬 HK) 市 值 百 萬 元 場 預 創 維 數 碼 百 個 萬 月 平 元 均 成 交 預 本 賬 回 報 751 4.91 52 8.26 業 務 創 公 維 司 數 從 碼 事 控 彩 股 色 有 電 限 視 公 機 司 透 數 過 碼 其 視 附 聽 屬 產 52 品 互 聯 網 和 網 3.87 絡 通 訊 產 品 之 設 與 期 恆 股 市 指 盈 關 息 增 連 率 性 長 率 7.2x 0.9x 13.5% 4.4% 計 製 造 及 銷 售 業 務 2,863 (PEG) 0.8 14,056 BETA 1.32 3 70 0.52 市 場 盈 評 利 級 預 測 變 動 市 場 評 級 恆 指 10.6x 1.1x 14.6% 3.7% 市 估 場 值 預 期 市 盈 率 市 場 預 期 市 帳 率 w w w. u t r a d e. c o m. h k 1
及 月 :22,611/23,139 市 場 動 態 2015-0 9-24 維 上 技 術 分 析 阻 下 跌 趨 勢 恒 支 日 力 持 收 生 位 市 指 / 數 止 指 蝕 數 位 報 鑑 裂 :21303 昨 口 於 頂 日 部 線 圖 上 的 跌 趨 勢 阻 力 線, 以 及 下 跌 :20,525/19,426 22,611 23,139, 我 們 於 日 的 此 告 中 曾 指 出 恒 的 反 彈 將 受 制 已 日 指 數 裂 口 向 下, 並 收 於 9 9 21,303 由 時 遇 到, 日 威 線 廉 圖 上 指 的 標 水 正 平 下 阻 跌 力, 線 而 相 對 強 弱 指 數 日 線 圖 進 倘 圖 於 發 每 的 週 補 移 充 動 證 平 據 均 匯 我 聚 們 背 預 馳 期 指 標 數 朝 會 早 測 前 試 低 日 位 前 及 低 下 週 位 破 線 此 圖 支 均 持 顯 位 示, 的 指 早 數 前 將 低 測 位 試 線 %R 19,426 20,525 週 線 圖 上 的 早 圖 1- 圖 週 線 圖 2 - w w w. u t r a d e. c o m. h k 2
:10.39 約 比 市 場 動 態 2015-0 9-24 沽 上 技 術 分 析 阻 售 江 支 收 市 價 元 西 銅 業 股 份 (358) 昨 力 元 持 位 / 止 蝕 位 元 :9.89 鑑 升 元 日 於 趨 江 西 銅 業 股 份 股 價 裂 口 向 下 並 收 於 勢 慢 元 阻 速 力 隨 線 機 回 指 落 標 鈎, 下 股 價 及 可 相 能 對 測 強 試 弱 多 指 日 數 低 從 位 上 :8.90 9.89 預 得 倘 期 出 股 時 的 價 限 反 彈 上 穿 個 元 月 按, 上 述 回 觀 報 點 風 將 險 失 效 比 例 計 算 而 8.90 2 1 10.39 來 ETNET : 1 源 HK : 邵 玉 鳴, CAIA,CMT +852 22366716 Barole.shiu@uobkayhian.com.hk w w w. u t r a d e. c o m. h k 3
(1421 創 (23 (659 (974 (1321 (917 (6030 ;10 (27 (825 香 周 市 場 三 新 聞 場 日 動 ) 滬 態 2015-0 9-24 股 通 餘 額 億 元 人 民 幣, 為 全 日 額 度 億 元 人 民 幣 的 焦 點 新 聞 141.43 130 108.8% 恒 指 股 將 通 有 餘 額 間 公 司 除 元 淨 人, 民 預 幣 計, 影 為 響 全 恒 日 指 額 不 度 足 點 億 元 人 民 月 幣 份 的, 除 98.02 105 93.4% 淨 公 司 數 目 重 要 指 標 時 期 調 查 經 為 濟 月 數 間 份 據, 中 預 國 計 財 影 新 響 製 恒 造 指 業 約 初 月 日 ( 周 四 ) 本 首 濟 次 金 申 人 請 數 失 業 救 周 經 濟 數 據 及 金 融 大 事 值 為 9 2 1 3 33 9 PMI 47, 年 半 新 低, 數 據 亦 遜 市 場 預 期 之 6 47.5, 有 行 業 報 消 導 恒 息 指 指 正 昨 遭 曾 最 多 官 挫 方 調 查 點 的 彭 度 博 消 費 單 者 舒 適 9 24 9 金 輸 送 利 益, 內 地 券 商 股 股 壓 中, 信 其 証 中 券 涉 事 的 中 信 証 券 曾 創 元 ) 周 涉 新 及 低 引, 導 收 救 市 資 售 月 8-2.3% 跌 788 HK,14.36 52 4.4% 月 日 ( 周 年 五 化 ) 季 9 20 澳 個 股 門 消 擬 息 加 元 強 ) 監 昨 管 收 中 市 介 跌 人 公 司, 多 隻 濠 賭 股 創 周 新 低, 其 中 銀 河 娛 樂 52 HK, 8 515K 有 消 息 指 樂 視 將 與 香 21.30 5.0% 個 心 人 指 消 數 費 季 支 比 出 核 第 二 季 9 25 GDP ( 3.7% 中 收 股 國 份 寬 頻 元 ) 合 作 播 放 英 超, 股 份 昨 逆 市 高 購 採 經 購 理 經 美 人 理 國 指 人 綜 服 數 指 合 務 數 採 業 3.2% 1.8% (1310 HK,8.94 5.9% 先 達 新 國 昨 城 際 收 市 物 升 流 正 式 推 出 平 台 眾 家 樂 民 宿 旅 遊 網, 國 密 氣 西 氛 根 大 學 市 場 Markit 9 -- HK,11.10 O2O 4.7% 元 ) 與 菜 鳥 訂 立 物 流 服 務 協 議 份 昨 逆 市 高 收 月 日 ( 周 一 ) Markit 9 55.6 (6123 HK,1.21 4.3% 得 出 9 86.5 以 折 讓 配 售 億 股, 股 份 昨 收 市 跌 成 月 心 屋 比 待 完 成 年 銷 比 售 9 28 8 0.4% 8 0.3% e-kong(524 HK,0.59 14.75% 1.04 3.3% 個 元 股 創, 數 按 建 據 年 億 元 中, 國 升 按 地 年 元 ) 截 至 年 月 日 之 全 年 純 利 約 億 國 達 業 指 拉 展 數 斯 望 聯 企 邦 業 製 活 造 動 PCE 8 1.2% 8 0.4% HK,10.14 2015 6 30 44.7 3.5%, 產 股 份 昨 收 市 升 0.4% 二 9-9.5 新 世 元 界, 百 按 貨 年 大 跌 元 ) 截 至 年 月 日 之 全 年 純 利 約 HK,4.39 2015 6 30 33.1 28.6%, 元 ) 截 至 2.9% 歐 數 工 元 蓋, 按 年 跌 年 月 日 之 全 年 純 利 約 萬 HK,1.38 2015 6 30 6,974 86.6%, 股 份 昨 截 收 至 市 跌 6.1% 月 日 ( 周 三 ) 9 29 9 -- 順 收 客 市 隆 微 跌 年 月 日 錄 得 全 純 利 萬 新 加 坡 元 數 率 貸 款 申 請 指 9 97.0 9 30 8 -- HK,2.13 2015 6 30 388 32.3%, 股 份 昨 元 收 ) 市 中 跌 MBA 9 25 期 0.5% 純 利 萬 元 人 民 幣, 按 年 升 HK,4.29 1,945 0.2% 22.2%, 股 份 昨 資 美 料 國 來 源 彭 芝 人 博 加 指 大 哥 數 華 就 繼 採 業 顯 購 變 香 經 動 理 月 ADP 9 185K 9 53.1 :, 耐 新 久 屋 財 銷 訂 國 個 人 消 費 比 第 二 ) 國 個 核 人 所 支 國 消 費 者 信 心 區 失 業 指 前 值 19 272K 264K 2.0% -- 40.2 507K 3.7% 3.1% 1.8% 55.7 56.1 85.7 0.4% 0.3% 1.2% 0.5% -15.8-7.1 101.5 10.9% -- -- 190K 54.4 w w w. u t r a d e. c o m. h k 4
市 場 動 態 2015-0 9-24 代 號 利 異 動 股 份 華 股 份 股 價 股 價 變 動 成 交 百 萬 成 交 變 動 上 交 易 日 股 天 君 價 及 成 交 異 動 股 份 紅 泰 瑞 銀 中 飛 機 租 賃 2005 輝 成 國 際 2.07 8006 遠 星 國 山 東 美 太 乳 發 凱 保 業 展 龍 0.77 1848 7.50 109 2.37 1528 9.47 2601 29.10 6863 2.88 35 2.87 市 百 值 萬 百 萬 3.5% 25.0 427% 5,834 24.2% 15.5 350% 4,951-3.6% 13.0 306% 4,544 5.3% 36.1 283% 16,676-3.4% 9.2 182% 34,347-2.2% 504.0 176% 256,384-0.7% 88.7 172% 39,143-5.0% 6.7 154% 5,503 w w w. u t r a d e. c o m. h k 5
市 場 動 態 2015-0 9-24 Disclosures/Disclaimers This report is prepared by UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited ( UOBKHHK ), which is a licensed corporation providing securities brokerage and securities advisory services in Hong Kong. This report is provided for information only and is not an offer or a solicitation to deal in securities or to enter into any legal relations, nor an advice or a recommendation with respect to such securities. This report is prepared for general circulation. It does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and the particular needs of any recipient hereof. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of the investment product, taking into account the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person in receipt of the recommendation, before the person makes a commitment to purchase the investment product. This report is confidential. 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Except as otherwise indicated below, (1) UOBKHHK, its associates and its officers, employees and representatives may, to the extent permitted by law, transact with, perform or provide broking, underwriting, corporate finance-related or other services for or solicit business from, the subject corporation(s) referred to in this report; (2) UOBKHHK, its associate and its officers, employees and representatives may also, to the extent permitted by law, transact with, perform or provide broking or other services for or solicit business from, other persons in respect of dealings in the securities referred to in this report or other investments related thereto; (3) the officers, employees and representatives of UOBKHHK may also serve on the board of directors or in trustee positions with the subject corporation(s) referred to in this report. (All of the foregoing is hereafter referred to as the Subject Business ); and (4) UOBKHHK may otherwise have an interest (including a proprietary interest) in the subject corporation(s) referred to in this report. As of the date of this report, no analyst responsible for any of the content in this report has any proprietary position or material interest in the securities of the corporation(s) which are referred to in the content they respectively author or are otherwise responsible for. IMPORTANT DISCLOSURES FOR U.S. PERSONS This research report is prepared by UOBKHHK, a company authorized, as noted above, to engage in securities activities in Hong Kong. UOBKHHK is not a registered broker-dealer in the United States and, therefore, is not subject to U.S. rules regarding the preparation of research reports and the independence of research analysts. This research report is provided for distribution by UOBKHHK (whether directly or through its US registered broker dealer affiliate named below) to major U.S. institutional investors in reliance on the exemption from registration provided by Rule 15a-6 of the U.S. Securities Exchange Act of 1934, as amended (the Exchange Act ). All US persons that receive this document by way of distribution from or which they regard as being from UOBKHHK by their acceptance thereof represent and agree that they are a major institutional investor and understand the risks involved in executing transactions in securities. Any U.S. recipient of this research report wishing to effect any transaction to buy or sell securities or related financial instruments based on the information provided in this research report should do so only through UOB Kay Hian (U.S.) Inc ( UOBKHUS ), a registered brokerdealer in the United States. Under no circumstances should any recipient of this research report effect any transaction to buy or sell securities or related financial instruments through UOBKHHK. UOBKHUS accepts responsibility for the contents of this research report, subject to the terms set out below, to the extent that it is delivered to and intended to be received by a U.S. person other than a major U.S. institutional investor. The analyst whose name appears in this research report is not registered or qualified as a research analyst with the Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ) and may not be an associated person of UOBKHUS and, therefore, may not be subject to applicable restrictions under FINRA Rules on communications with a subject company, public appearances and trading securities held by a research analyst account. w w w. u t r a d e. c o m. h k 6
市 場 動 態 2015-0 9-24 Analyst Certification/Regulation AC Each research analyst of UOBKHHK who produced this report hereby certifies that (1) the views expressed in this report accurately reflect his/her personal views about all of the subject corporation(s) and securities in this report; (2) the report was produced independently by him/her; (3) he/she does not carry out, whether for himself/herself or on behalf of UOBKHHK or any other person, any of the Subject Business involving any of the subject corporation(s) or securities referred to in this report; and (4) he/she has not received and will not receive any compensation that is directly or indirectly related or linked to the recommendations or views expressed in this report or to any sales, trading, dealing or corporate finance advisory services or transaction in respect of the securities in this report. However, the compensation received by each such research analyst is based upon various factors, including UOBKHHK s total revenues, a portion of which are generated from UOBKHHK s business of dealing in securities. Reports are distributed in the respective countries by the respective entities and are subject to the additional restrictions listed in the following table. General Hong Kong Indonesia Malaysia Singapore Thailand United Kingdom United States America ( U.S. ) of This report is not intended for distribution, publication to or use by any person or entity who is a citizen or resident of or located in any country or jurisdiction where the distribution, publication or use of this report would be contrary to applicable law or regulation. This report is distributed in Hong Kong by UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited ("UOBKHHK"), which is regulated by the Securities and Futures Commission of Hong Kong. Neither the analyst(s) preparing this report nor his associate, has trading and financial interest and relevant relationship specified under Para. 16.4 of Code of Conduct in the listed corporation covered in this report. UOBKHHK does not have financial interests and business relationship specified under Para. 16.5 of Code of Conduct with the listed corporation covered in this report. Where the report is distributed in Hong Kong and contains research analyses or reports from a foreign research house, please note: (i) recipients of the analyses or reports are to contact UOBKHHK (and not the relevant foreign research house) in Hong Kong in respect of any matters arising from, or in connection with, the analysis or report; and (ii) to the extent that the analyses or reports are delivered to and intended to be received by any person in Hong Kong who is not a professional investor, or institutional investor, UOBKHHK accepts legal responsibility for the contents of the analyses or reports only to the extent required by law. This report is distributed in Indonesia by PT UOB Kay Hian Securities, which is regulated by Financial Services Authority of Indonesia (OJK). 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Where the report is distributed in Singapore and contains research analyses or reports from a foreign research house, please note: (i) recipients of the analyses or reports are to contact UOBKH (and not the relevant foreign research house) in Singapore in respect of any matters arising from, or in connection with, the analysis or report; and (ii) to the extent that the analyses or reports are delivered to and intended to be received by any person in Singapore who is not an accredited investor, expert investor or institutional investor, UOBKH accepts legal responsibility for the contents of the analyses or reports only to the extent required by law. This report is distributed in Thailand by UOB Kay Hian Securities (Thailand) Public Company Limited, which is regulated by the Securities and Exchange Commission of Thailand. 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