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中 華 海 運 研 究 協 會 船 舶 與 海 運 通 訊 SHIP & SHIPPING NEWSLETTER 第 九 十 一 期 ISSUE 91 2011 年 7 月 18 日 理 事 長 : 呂 錦 山 總 編 輯 : 包 嘉 源 副 總 編 輯 : 桑 國 忠 執 行 編 輯 : 林 繼 昌 地 址 : 台 北 市 林 森 北 路 372 號 405 室 電 話 :02-25517540 傳 真 :02-25653003 網 址 :http://www.cmri.org.tw 電 子 郵 件 :publisher@cmri.org.tw 啟 事 1. 船 舶 與 海 運 通 訊 將 於 每 月 中 旬 定 期 出 刊, 並 以 紙 本 方 式 寄 送 有 需 要 的 會 員 及 相 關 單 位, 或 請 至 本 會 網 站 自 行 下 載 如 有 任 何 與 本 會 出 版 相 關 問 題 可 E-mail 至 publisher@cmri.org.tw 或 逕 洽 本 會 陳 小 姐, 電 話 :02-25517540 分 機 12 2. 欲 訂 閱 紙 本 之 讀 者, 將 酌 收 紙 張 印 刷 及 郵 費 每 年 新 台 幣 500 元 ( 含 國 內 郵 費 ) 請 利 用 郵 政 劃 撥 01535338 帳 號 訂 閱 目 錄 海 運 市 場 動 態 報 導...1 國 際 運 輸 動 態 報 導...1 國 際 散 裝 乾 貨 船 市 場 行 情 分 析...4 國 際 油 輪 市 場 動 態...14

海 運 市 場 動 態 報 導 國 際 運 輸 動 態 報 導 1. 船 噸 擴 充 太 快 貨 櫃 船 公 司 實 施 旺 季 調 價 不 順 遂 今 年 上 半 年 貨 櫃 船 公 司 實 施 旺 季 運 價 調 漲 並 不 順 遂, 關 鍵 問 題 還 是 在 於 市 場 船 噸 擴 充 太 快, 據 ALPHALINER 最 新 統 計, 截 至 6 月 底 貨 櫃 船 運 能 較 今 年 初 增 加 了 67.44 萬 TEU, 其 中 前 十 大 貨 櫃 船 新 增 運 能 已 超 過 了 50 萬 TEU 據 一 項 市 場 研 究 指 出, 新 造 貨 櫃 船 訂 單 大 增, 船 公 司 正 在 重 複 過 去 的 錯 誤, 今 年 前 5 個 月 的 訂 單 量 超 過 一 百 萬 TEU, 由 於 擔 心 全 球 經 濟 成 長 將 會 放 緩, 研 究 機 構 對 下 半 年 的 貨 櫃 船 運 市 場 抱 持 謹 慎 看 法 不 過 也 有 信 貸 相 信, 亞 洲 貨 櫃 船 運 市 場 需 求 傳 統 上 在 下 半 年 會 較 為 強 勁, 而 新 船 交 付 在 第 二 季 將 在 高 峰 後 放 慢, 這 將 舒 緩 市 場 對 船 噸 供 應 過 剩 的 憂 慮 此 外, 美 國 經 濟 下 半 年 將 成 百 分 之 三 點 九, 全 球 經 濟 全 年 有 望 取 得 百 分 之 四 點 三 的 成 長, 物 流 需 求 可 望 保 持 穩 中 有 升 資 料 來 源 : 中 華 日 報 航 運 電 子 報 2. 閒 置 運 能 過 度 啟 動 船 公 司 有 必 要 維 持 供 需 平 衡 依 據 日 前 在 上 海 召 開 的 2011 全 球 貨 櫃 航 運 高 峰 會 針 對 全 球 經 濟 與 市 場 走 向 所 作 研 討 指 出, 今 年 主 要 貨 櫃 船 運 航 線 運 量 恢 復 超 乎 預 期, 但 閒 置 運 能 過 度 啟 動 導 致 運 能 過 剩, 船 公 司 有 必 要 審 時 度 勢 維 持 市 場 供 需 平 衡 國 際 貨 幣 基 金 組 織 (IMF) 估 計, 今 年 世 界 經 濟 成 長 率 將 達 到 4.2%, 國 際 貿 易 有 望 增 加 7% 伴 隨 全 球 經 貿 繼 續 復 甦, 貨 櫃 船 運 市 場 需 求 也 將 進 一 步 成 長, 增 幅 可 能 在 8% 左 右, 海 運 貨 櫃 量 將 超 過 1.5 億 TEU 但 從 中 東 地 區 的 政 治 動 盪 美 國 的 高 失 業 率 歐 元 區 的 金 融 危 機 和 中 國 大 陸 的 通 貨 膨 脹 壓 力 風 險 來 看, 航 運 業 全 面 復 甦 的 基 礎 仍 顯 薄 弱 ; 而 國 際 油 價 和 人 民 幣 匯 率 的 未 來 走 勢 也 將 左 右 貨 櫃 航 運 市 場 的 發 展 貨 櫃 船 運 市 場 運 量 和 運 費 的 博 弈 仍 在 繼 續, 運 量 的 提 升 卻 未 能 改 變 運 費 疲 軟 的 現 況, 德 魯 里 貨 櫃 東 向 運 費 指 數 甚 至 在 一 月 底 創 下 53 週 以 來 的 新 低, 比 2010 年 8 月 低 了 30%, 其 主 要 原 因 即 在 於 運 能 的 釋 放 上 海 航 運 交 易 所 表 示, 今 年 該 所 發 佈 的 上 海 出 口 集 裝 箱 運 價 指 數 (SCFI) 出 現 大 幅 波 動, 其 中 上 海 / 歐 洲 航 線 的 運 價 就 在 半 年 時 間 內 從 1500 美 元 跌 到 了 880 美 元, 降 幅 超 過 40%, 這 對 船 東 與 貨 主 來 說 都 意 味 著 風 險 的 積 聚 資 料 來 源 : 中 華 日 報 航 運 電 子 報 1

3. 海 聯 總 處 籲 政 府 正 視 國 輪 船 隊 不 足 嚴 重 性 海 聯 總 處 6 月 27 日 召 開 會 員 大 會, 會 中 提 報 去 2010 年 度 年 報 顯 示, 該 處 去 年 度 會 員 輪 船 噸 回 升, 惟 所 增 船 噸 仍 不 足 以 應 付 國 內 貨 源 需 求, 該 處 籲 政 府 主 管 單 位 正 視 國 輪 船 隊 不 足 的 嚴 重 性 基 本 上, 海 聯 總 處 是 以 承 運 國 內 大 宗 物 資 貨 物 國 輪 公 司 為 主 體, 去 年 度 有 關 台 電 台 糖 進 口 大 宗 物 資 一 年 期 以 下 運 務, 通 知 及 規 劃 數 量 總 計 達 2012.8 萬 公 噸, 但 成 交 比 例 只 有 1.04%, 反 映 出 國 輪 船 隊 供 應 不 足 情 況, 主 要 問 題 在 於 適 載 之 國 輪 船 型 欠 缺 統 計 指 出, 該 處 去 年 度 會 員 輪 噸 位 已 由 前 2009 年 度 的 179.69 萬 載 重 噸, 提 升 至 193.53 萬 載 重 噸, 不 但 仍 低 於 兩 百 萬 載 重 噸 水 準, 且 與 早 期 超 過 六 百 萬 載 重 噸 規 模 差 距 頗 大 該 處 認 為, 由 於 國 輪 船 噸 持 續 改 籍, 新 船 噸 未 在 國 內 設 籍, 造 成 當 前 國 輪 船 隊 顯 著 不 足 的 政 策 性 問 題, 對 其 聯 營 會 員 輪 規 模 已 有 影 響, 深 值 政 府 主 管 當 局 正 視 其 嚴 重 性 資 料 來 源 : 中 華 日 報 航 運 電 子 報 4. 基 港 局 轄 區 六 月 份 貨 物 裝 卸 量 達 一 千 萬 噸 水 準 基 隆 港 務 局 公 布 該 局 所 轄 港 區 ( 含 基 隆 台 北 蘇 澳 三 港 ) 截 至 上 ( 六 ) 月 份 營 運 實 績, 六 月 轄 區 貨 物 裝 卸 量 達 到 單 月 一 千 萬 噸 水 準, 係 以 1045.35 萬 噸, 較 前 ( 五 ) 月 遞 增 6%, 較 去 ( 九 十 九 ) 年 同 月 則 呈 17.11% 兩 位 數 增 幅 貨 櫃 裝 卸 量 方 面 ( 含 基 隆 台 北 二 港 ) 達 21.78 萬 TEU, 較 前 月 增 加 11.70%, 亦 較 去 年 同 月 增 近 兩 成 (+19.56%) 累 計 今 年 一 至 六 月 基 港 局 轄 區 貨 物 裝 卸 量 達 5,681.71 萬 噸, 較 去 年 同 期 增 加 4.58%, 貨 櫃 裝 卸 量 達 114.31 萬 TEU, 較 去 年 同 期 維 持 或 5.47% 增 幅 資 料 來 源 : 中 華 日 報 航 運 電 子 報 5. 高 油 價 弱 美 元 難 營 運 貨 櫃 航 商 3 難 題 貨 櫃 航 運 市 場 近 期 大 量 新 船 湧 入, 有 航 商 認 為 貨 櫃 輪 業 當 前 面 臨 三 大 難 題 為 高 油 價 弱 美 元 以 及 艱 難 營 運 環 境 和 白 熱 化 的 無 序 競 爭 按 往 例, 航 商 與 貨 主 早 已 在 第 二 季 結 束 前 完 成 新 年 度 換 約 手 續, 只 是 近 期 市 場 傳 言 運 費 調 升 不 利, 大 量 新 船 湧 入, 噸 位 過 剩 加 上 燃 油 經 營 成 本 不 斷 上 升, 貨 櫃 航 商 上 半 年 經 營 情 況 艱 難 根 據 Alphaliner 資 料 統 計, 新 貨 櫃 船 合 約 所 反 映 貨 櫃 運 力, 相 當 現 有 貨 櫃 船 隊 運 力 24% 燃 油 價 格 是 貨 櫃 航 商 普 遍 最 難 應 對 之 事, 亦 是 蠶 食 利 潤 罪 魁 禍 首, 船 公 司 現 以 增 設 各 種 附 加 費, 來 彌 補 昂 貴 油 價 開 支, 但 與 客 戶 簽 定 低 運 價 合 約, 仍 然 無 法 依 靠 貨 量 來 增 加 收 入, 亞 歐 線 首 季 貨 量 仍 然 跌 8.5% 倫 敦 德 魯 里 船 務 顧 問 公 司 分 析, 首 季 已 經 有 部 分 船 公 司 業 績 呈 現 虧 損, 可 能 持 續 下 一 季 由 於 大 型 或 超 大 型 貨 櫃 船 主 要 集 中 在 亞 歐 線 上 裝 運, 導 致 該 線 運 費 持 續 在 下 跌 2

據 歐 洲 門 戶 貨 櫃 公 司 統 計, 自 2011 年 至 2014 年, 配 載 一 萬 TEU 貨 櫃 船 至 少 有 154 艘 今 年 投 產 絕 多 數 為 佩 載 萬 TEU 大 型 船, 只 適 用 於 亞 歐 航 線, 由 於 船 舶 太 大, 不 適 合 放 在 泛 太 線, 也 無 法 通 過 巴 拿 馬 運 河 亞 歐 線 近 期 經 營 虧 損, 有 分 析 師 分 析 原 因 是 供 應 過 剩, 而 不 是 需 求 因 素 資 料 來 源 : 台 灣 新 生 報 航 運 版 6. 兩 岸 航 線 太 多 管 制 祁 文 中 : 爭 取 中 轉 不 設 限 根 據 交 通 部 的 統 計, 今 年 五 月 份 我 國 國 輪 船 隊 艘 數, 總 計 281 艘, 達 二 百 八 十 四 萬 三 千 四 百 八 十 四 總 噸, 較 四 月 份 的 278 艘, 增 加 三 艘, 及 增 長 八 萬 七 千 三 百 八 十 五 總 噸 增 加 這 三 艘 船 舶 包 括 長 榮 海 運 一 萬 七 千 八 百 八 十 七 總 噸 的 立 揚 輪, 及 台 灣 電 力 公 司 五 萬 零 二 百 三 十 六 總 噸 媒 礦 專 用 船 電 昌 六 號, 與 台 塑 海 運 公 司 所 屬 一 萬 九 千 二 百 六 十 二 總 噸 的 台 塑 液 體 船 台 塑 十 號 對 於 船 務 代 理 公 會 全 國 聯 合 會 理 事 長 李 健 發 最 近 一 再 大 聲 疾 呼, 由 於 兩 岸 航 線 太 多 管 制, 將 讓 台 灣 港 口 有 遭 大 陸 方 面 邊 緣 化 與 國 內 化 的 風 險 主 管 部 門 的 交 通 部 政 次 次 長 業 匡 時 坦 言, 確 實 有 此 疑 慮, 並 強 調 交 通 部 已 注 意 到 了, 並 會 全 力 突 破 這 些 問 題, 航 政 司 司 長 祁 文 中 則 指 出, 兩 岸 議 題 都 要 考 慮 到 國 家 整 體 利 益, 必 須 仔 細 斟 酌, 目 前 兩 岸 不 論 是 客 運 或 貨 運, 我 方 都 是 強 力 爭 取 對 於 中 轉 的 客 貨 不 能 做 限 制 祁 文 中 指 出, 中 轉 客 貨 是 台 灣 港 口 與 機 場 發 展 最 主 要 的 支 撐, 光 靠 進 出 口 貨 載 與 進 出 旅 客 是 無 法 讓 海 空 運 港 有 大 幅 的 成 長, 在 兩 岸 三 地 航 線 部 分, 對 岸 主 張 兩 岸 貨 載 由 兩 岸 資 本 的 船 舶 運 送, 這 一 部 分 我 方 較 難 主 張 要 讓 外 籍 船 隻 參 與, 僅 能 要 求 過 去 允 許 經 營 兩 岸 三 地 航 線 的 外 籍 船 隻 能 夠 允 許 繼 續 經 營 根 據 交 通 部 統 計 資 料, 去 年 空 運 國 際 線 總 貨 量 是 116.09 萬 噸, 轉 口 貨 有 66.68 萬 公 噸, 佔 57% 比 重, 比 民 國 91 年 的 29.18% 比 重 拉 升 近 一 倍, 主 要 是 我 國 華 航 與 長 榮 兩 大 航 空 公 司 擁 有 的 貨 運 機 隊, 合 起 來 名 列 全 球 第 一 海 運 部 分, 約 10 年 前 停 止 公 佈 轉 口 貨 數 量 與 比 重,10 年 前 高 雄 港 貨 櫃 貨 轉 口 最 高 曾 經 達 到 53%, 據 了 解 目 前 約 在 46% 到 47%, 已 有 縮 減 趨 勢, 主 要 是 因 越 南 泰 國 都 已 建 好 深 水 港, 廈 門 深 水 港 雖 然 沒 讓 運 來 台 灣 的 轉 口 貨 減 少, 但 是 已 經 讓 貨 量 停 止 成 長 對 於 李 健 發 提 出 開 放 陸 資 投 資 船 務 代 理 業 部 份, 葉 匡 時 表 示 交 通 部 不 是 不 開 放, 是 業 者 自 己 意 見 還 不 一 致, 祁 文 中 也 表 示, 船 務 公 會 意 見 需 要 再 整 合 資 料 來 源 : 工 商 時 報 3

國 際 散 裝 乾 貨 船 市 場 行 情 分 析 陳 永 順 一 影 響 關 鍵 因 素 ( 一 ) 全 球 抗 通 膨, 緊 縮 政 策, 全 球 經 濟 成 長 減 速 今 年 全 球 景 氣 表 現 也 不 如 預 期, 美 國 第 2 輪 量 化 寬 鬆 措 施 (QE2) 已 退 場, 美 國 經 濟 復 甦 動 能 將 減 弱, 加 上 歐 洲 經 濟 體 債 信 問 題 未 解 決 等 因 素 的 干 擾, 導 致 歐 洲 地 區 消 費 力 道 減 弱 同 時, 亞 洲 國 家 為 對 抗 通 膨, 繼 續 緊 縮 貨 幣 政 策, 中 國 去 年 以 來 已 第 12 次 上 調 存 款 準 備 率, 印 度 也 同 步 多 次 調 高 利 率, 全 球 其 他 國 家 均 有 志 一 同 採 取 緊 縮 貨 幣 政 策, 致 全 球 緊 縮 政 策 效 應 逐 步 顯 現, 出 現 偏 弱 金 融 資 本 環 境, 導 致 全 球 消 費 經 濟 賴 以 為 主 歐 美 市 場 消 費 力 道 減 弱, 逐 漸 顯 現 衝 擊 以 出 口 為 導 向 的 新 興 經 濟 體 產 業 擴 張 速 度, 從 中 國 台 灣 南 韓 印 度 到 歐 元 區 等 製 造 業 景 氣 6 月 陷 入 連 續 第 二 個 月 的 成 長 減 速, 都 跌 到 幾 個 月 以 來 的 低 點, 進 而 削 弱 全 球 工 業 生 產 對 大 宗 原 物 料 需 求 力 道, 尤 其 中 國 加 上 缺 電 問 題, 對 資 金 密 集 型 的 鋼 鐵 行 業 來 說, 無 疑 是 一 大 利 空 ( 二 ) 中 日 兩 大 煤 炭 進 口 需 求 放 緩 中 日 為 全 球 兩 大 主 要 煤 炭 進 口 國, 今 年 第 二 季 進 口 煤 炭 需 求 明 顯 放 緩 日 本 成 為 全 球 第 一 大 煤 炭 進 口 國, 去 年 進 口 煤 炭 1.81 億 噸, 占 全 球 煤 炭 貿 易 量 的 近 20%, 但 日 本 大 地 震 給 日 本 的 煤 炭 需 求 造 成 明 顯 影 響 日 本 有 10 大 電 力 公 司 在 強 震 中 受 損, 最 嚴 重 為 東 京 電 力 公 司 和 東 北 電 力 公 司 東 京 電 力 公 司 的 火 電 廠 主 要 分 佈 在 東 京 灣 沿 岸 及 仙 台, 發 生 爆 炸 後, 已 暫 停 部 分 煤 炭 接 收 日 本 鋼 廠 生 產 也 受 到 大 地 震 影 響, 減 少 焦 煤 需 求 加 上 主 要 煤 炭 接 卸 港 之 一 的 仙 台 港 遭 到 嚴 重 破 壞, 煤 炭 接 卸 能 力 下 降 第 一 季 度 日 本 煤 炭 進 口 失 速, 至 第 二 季 煤 炭 進 口 也 將 明 顯 下 跌, 尚 未 恢 復 往 日 水 準,4 月 進 口 12.9 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 大 跌 11.8% 中 國 煤 電 比 例 超 過 70%, 基 於 需 求 的 增 長 和 內 外 價 差, 在 2009 年 首 次 成 為 煤 炭 淨 進 口 國, 煤 炭 進 口 1.266 億 噸, 成 為 僅 次 於 日 本 的 全 球 第 二 大 煤 炭 進 口 國, 去 年 繼 續 大 幅 增 加 至 1.648 億 噸 但 這 種 局 面 在 今 年 發 生 逆 轉, 中 國 煤 炭 進 口 出 現 垂 直 式 下 跌, 大 量 進 口 需 求 轉 向 內 部 需 求,2 月 煤 炭 進 口 僅 6.76 百 萬 噸, 降 幅 達 47.6%, 為 2009 年 4 月 以 來 月 度 進 口 最 低 水 準,3 月 也 不 足 10 百 萬 噸, 第 一 季 度 煤 炭 進 口 量 32.7 百 萬 噸, 比 前 一 季 下 降 24.8%, 價 格 因 素 是 主 導 煤 炭 貿 易 逆 轉 的 直 接 因 素 同 時 由 於 煤 炭 貨 源 的 供 應 緊 張, 澳 洲 煤 炭 供 應 商 優 先 考 慮 日 本 韓 國 這 類 長 期 協 定 客 戶 的 需 求, 中 國 進 口 商 都 現 貨 交 易 模 式, 很 難 爭 取 到 貨 源, 而 中 國 煤 炭 產 量 的 增 加 也 抑 制 進 口 需 求, 前 4 個 月 煤 炭 產 量 11.2 億 噸, 比 去 年 同 期 增 長 11.1% 國 際 煤 炭 價 格 持 續 居 高 不 下, 影 響 中 國 煤 炭 進 口 積 極 性,1-4 月, 煤 炭 進 口 量 43.48 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 下 降 24.0%; 煤 炭 出 口 量 7.16 百 萬 噸, 下 降 3.4%; 累 計 淨 進 口 煤 炭 36.32 百 萬 噸 左 右, 比 去 年 同 期 減 少 28.2% 受 亞 太 地 區 供 應 緊 張 影 響, 加 上 美 元 貶 值 使 美 國 煤 炭 更 有 吸 引 力, 第 一 季 美 國 煤 炭 出 口 22.6 百 萬 噸, 比 上 季 增 加 6.4 百 萬 噸, 創 下 20 年 來 歷 史 新 高 4

( 三 ) 全 球 穀 物 產 量 明 顯 增 加, 穀 類 價 格 大 幅 拉 回, 有 助 於 貿 易 量 增 加 近 期 國 際 大 宗 原 料 價 格 出 現 全 面 回 檔, 其 中 小 麥 和 玉 米 價 格 跌 幅 最 深, 玉 米 近 一 個 月 跌 幅 逾 23%, 出 現 15 年 來 最 急 遽 跌 勢, 因 美 國 農 業 部 意 外 上 調 種 植 面 積 與 季 度 庫 存 在 價 格 激 勵 帶 動 下, 許 多 美 國 農 民 不 顧 春 天 雨 水 豐 沛 的 不 利 因 素, 大 幅 增 加 種 植 面 積, 市 場 估 計 接 下 來 玉 米 供 給 將 爆 出 大 量 同 時, 俄 羅 斯 解 除 小 麥 出 口 禁 令 且 全 球 穀 物 價 格 全 面 走 跌 等 鼓 舞 下, 將 激 勵 國 際 穀 物 貿 易 進 出 口 量 增 長, 因 而 增 長 穀 物 海 運 貨 載 量 第 三 季 為 穀 物 出 口 淡 季, 可 能 需 等 待 第 四 季 穀 物 出 口 旺 季 才 會 明 顯 增 加 ( 四 ) 粗 鋼 產 量 增 加, 中 國 產 量 回 復 至 歷 史 高 位 5 月 全 球 粗 鋼 產 量 1.3 億 噸, 比 去 年 同 期 增 長 4.2%, 亞 洲 北 美 南 美 等 大 部 分 粗 鋼 主 產 區 5 月 粗 鋼 產 量 均 增 長, 抵 消 了 歐 盟 粗 鋼 產 量 下 降 1.3% 中 國 5 月 粗 鋼 產 量 為 60.2 百 萬 噸, 比 去 年 增 長 7.8%, 產 量 出 現 強 勁 增 長 由 於 近 期 日 本 大 地 震 和 海 嘯 致 生 產 受 阻, 產 量 9 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 減 少 7%, 南 韓 5.9 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 增 長 12.8% 歐 盟 的 德 國 4.1 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 增 長 1.1%, 義 大 利 2.6 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 增 長 6.9%, 西 班 牙 1.6 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 減 少 5.5% 巴 西 3.3 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 增 長 14.7% 美 國 7.3 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 增 長 0.1% 伊 朗 1.1 百 萬 噸, 比 去 年 同 期 增 長 4.5% 5 月 全 球 鋼 鐵 產 能 利 用 率 為 81.7%, 比 上 月 下 降 0.6%, 也 比 去 年 同 期 下 降 0.6% 雖 然 中 國 對 鋼 材 的 需 求 將 增 長, 但 增 幅 僅 5%~6%, 因 為 中 國 政 府 採 取 緊 縮 經 濟 措 施, 因 此 預 估 下 半 年 中 國 的 鋼 產 量 將 大 幅 下 滑 2012 年 新 興 國 家 和 發 展 中 國 家 對 鋼 材 的 消 費 將 從 占 全 球 鋼 材 消 費 61% 增 長 到 72% 世 界 鋼 協 預 計 印 度 受 到 其 經 濟 強 勁 增 長, 大 規 模 基 本 建 設 需 求 和 工 業 生 產 擴 大 的 拉 動, 今 年 粗 鋼 產 量 增 速 最 快 且 對 鋼 材 的 消 費 將 增 長 13.3%, 明 年 將 增 長 14.3% 今 年 歐 盟 對 鋼 材 的 需 求 將 增 長 4.9%, 明 年 將 增 長 3.7% ( 五 ) 中 國 粗 鋼 產 量 激 增, 礦 砂 進 口 量 增 加 某 研 究 機 構 表 示 全 球 礦 砂 供 給 量 難 以 滿 足 中 國 鋼 鐵 生 產 需 求 ; 中 國 鋼 材 年 產 量 將 保 持 在 7 億 噸 以 上 今 年 來 受 到 國 際 礦 砂 價 格 攀 登 高 位, 影 響 中 國 鋼 廠 進 口 意 願, 因 而 增 加 其 國 內 礦 砂 供 給 量, 當 國 際 礦 砂 價 格 大 幅 回 檔 時, 中 國 鋼 廠 將 會 增 加 國 外 進 口 量 中 國 國 內 有 3 億 噸 礦 砂 產 能 供 應 能 力, 近 年 國 際 新 礦 區 開 發, 大 大 提 高 供 應 量, 應 可 應 付 中 國 需 求 Clarksons 近 日 表 示 今 年 全 球 礦 砂 海 運 貿 易 量 將 增 長 4.5%, 達 到 10.4 億 噸 的 記 錄 目 前 中 國 地 區 鋼 材 市 場 的 回 暖 刺 激 了 礦 砂 貿 易 增 加,6 月 中 國 進 口 礦 砂 又 回 到 6 千 萬 噸, 中 國 的 礦 砂 需 求 影 響 國 際 散 裝 乾 貨 船 市 場 的 主 要 因 素, 使 近 期 海 岬 型 船 市 場 價 格 明 顯 反 彈, 船 東 期 望 第 三 季 中 國 礦 砂 進 口 能 持 續 增 強, 為 疲 弱 的 運 費 市 場 帶 來 支 撐 作 用 據 世 界 鋼 協 近 日 介 紹, 受 全 球 經 濟 復 蘇 的 拉 動, 明 年 全 球 對 鋼 材 的 需 求 將 破 紀 錄, 達 到 14.41 億 噸, 不 過, 中 國 的 經 濟 緊 縮 措 施 將 使 中 國 對 鋼 材 需 求 的 增 速 減 緩 世 界 鋼 協 統 計 資 料 顯 示, 明 年 新 興 國 家 對 鋼 材 的 需 求 將 遠 遠 超 過 危 機 前 水 準, 全 球 最 大 的 鋼 鐵 生 產 國 中 國 對 鋼 材 的 需 求 今 後 兩 年 將 增 長 5%, 即 今 年 增 長 到 6.05 億 噸, 明 年 將 增 長 到 6.35 億 噸 5

( 六 ) 新 船 噸 交 付 量 加 速 增 加, 航 市 價 格 低 檔 徘 徊, 逾 齡 船 加 速 拆 解 受 到 船 噸 供 給 過 剩 的 衝 擊, 航 市 陷 入 困 境, 所 幸 今 年 以 來 逾 齡 船 解 體 加 速, 船 東 期 待 能 改 善 船 噸 供 需 平 衡 今 年 散 裝 乾 貨 船 運 費 暴 跌, 散 裝 船 市 場 出 現 運 力 嚴 重 過 剩, 多 數 船 東 無 法 避 免 出 現 虧 損 狀 態, 同 時, 成 本 上 漲 的 壓 力 也 在 不 斷 加 大, 全 球 紛 紛 緊 縮 銀 根, 尤 其 銀 行 對 船 舶 企 業 融 貸 更 加 謹 慎, 使 船 舶 企 業 的 資 金 鏈 岌 岌 可 危, 致 使 散 裝 乾 貨 船 交 付 更 加 困 難 今 年 上 半 年 海 岬 型 船 新 船 交 付 約 113 艘, 約 19 百 萬 Dwt, 解 體 約 42 艘, 約 6.2 百 萬 Dwt, 巴 拿 馬 型 船 新 船 交 付 約 116 艘, 約 9.5 百 萬 Dwt, 解 體 約 32 艘, 約 2.2 百 萬 Dwt, 輕 便 極 限 型 船 交 付 約 144 艘, 約 8.3 百 萬 Dwt, 解 體 約 26 艘, 約 1.2 百 萬 Dwt, 輕 便 型 船 交 付 約 116 艘, 約 3.72 百 萬 Dwt, 解 體 約 38 艘, 約 1.1 百 萬 Dwt 今 年 下 半 年 等 待 交 付 新 船 數 量, 海 岬 型 船 約 200 艘, 全 年 船 噸 增 長 約 20%, 巴 拿 馬 型 船 約 268 艘, 船 噸 增 長 約 17%, 輕 便 極 限 型 船 約 300 艘, 船 噸 增 長 約 12%, 輕 便 型 船 約 228 艘, 船 噸 增 長 約 11% 全 球 各 主 要 礦 煤 裝 卸 港 擁 擠 情 況 相 較 於 去 年 已 出 現 大 幅 改 善, 如 6 月 底 巴 西 礦 砂 裝 港 滯 留 時 間 約 3~4 天, 澳 洲 礦 砂 裝 港 滯 留 時 間 約 5~6 天, 澳 洲 煤 炭 裝 港 滯 留 時 間 約 9~10 天, 中 國 礦 煤 港 滯 留 時 間 約 4~5 天 二 波 羅 的 海 運 費 指 數 圖 1 說 明 綜 合 運 費 指 數 (BDI) 海 岬 型 船 指 數 (BCI) 巴 拿 馬 極 限 型 船 指 數 (BPI) 超 輕 便 極 限 型 船 指 數 (BSI) 及 輕 便 型 船 指 數 (BHSI) 的 變 動 趨 勢 自 國 際 金 融 危 機 後,2009 年 第 一 季 航 市 出 現 崩 盤, 隨 後 在 中 國 擴 大 內 需 拉 抬 經 濟 而 灑 出 大 把 鈔 票, 因 而 激 勵 航 市 急 速 翻 揚, 使 2009 年 航 市 形 勢 還 不 錯,2010 年 表 現 無 驚 人 之 舉, 但 今 年 形 勢 就 愈 來 愈 嚴 峻 波 羅 的 海 綜 合 運 費 指 數 (BDI), 今 年 半 年 最 後 一 日 收 盤 為 1,413 點, 與 去 年 底 的 1,773 點 相 比 下 跌 360 點, 跌 幅 為 20.3%, 指 數 連 續 低 迷 的 主 要 原 因 是 由 於 市 場 船 噸 過 剩, 加 上 歐 美 國 家 仍 深 受 債 務 困 擾, 經 濟 持 續 放 緩, 未 能 完 全 走 出 金 融 海 嘯 的 陰 霾 ; 而 中 國 亦 進 行 經 濟 調 控, 對 大 宗 商 品 的 需 求 下 跌, 導 致 散 裝 乾 貨 船 市 場 繼 續 在 低 水 平 下 狹 幅 振 盪,BDI 在 下 半 年 可 能 仍 處 於 低 位 徘 徊 除 了 船 舶 供 給 增 加 外, 高 油 價 陰 霾 籠 罩, 今 年 全 球 景 氣 表 現 也 不 如 預 期, 美 國 第 2 輪 量 化 寬 鬆 措 施 (QE2) 已 退 場, 美 國 經 濟 復 甦 放 緩 ; 再 加 歐 洲 經 濟 體 債 信 問 題 未 解 決 等 因 素 干 擾, 導 致 歐 洲 地 區 消 費 力 道 減 弱 今 年 國 際 散 裝 乾 貨 船 市 場 出 現 巨 大 的 變 化, 通 脹 嚴 峻 引 來 接 連 緊 縮 政 策, 頻 繁 爆 發 自 然 災 害, 居 高 不 下 的 大 宗 散 裝 貨 價 格, 削 弱 了 航 市 交 易 活 躍 的 熱 度, 甚 者 新 船 交 付 量 創 造 歷 史 紀 錄, 導 致 波 羅 的 運 價 指 數 徘 徊 在 低 檔 狹 幅 振 盪, 造 成 四 大 船 型 市 場 行 情 表 現 反 彈 無 力 而 呈 現 易 跌 難 漲 格 局, 挫 傷 了 船 東 對 未 來 市 場 的 信 心, 更 明 顯 增 加 了 業 者 的 經 營 困 難 今 年 以 來, 國 際 煤 炭 運 輸 需 求 跌 宕 起 伏, 澳 洲 遭 遇 世 紀 洪 水 肆 虐, 導 致 煤 炭 供 應 緊 張, 國 際 油 價 持 續 震 盪 上 揚 和 美 元 持 續 走 弱, 致 煤 炭 價 格 居 高 不 下, 中 國 國 內 供 應 增 加 和 價 格 高 漲 導 致 煤 炭 進 口 大 幅 下 降, 日 本 大 地 震 及 其 引 發 的 海 嘯 和 核 危 機 致 日 本 煤 炭 需 求 一 度 陷 入 停 滯, 而 美 國 煤 炭 出 口 則 達 到 20 年 來 的 歷 史 新 高 近 期 俄 羅 斯 解 除 出 口 穀 物 禁 令, 市 場 關 注 後 續 該 區 穀 物 出 口 情 況, 而 此 消 息 提 振 提 市 場 買 氣, 並 激 勵 波 羅 的 海 散 裝 船 運 費 指 數 上 漲, 然 中 國 面 臨 著 數 年 來 最 為 嚴 重 的 電 力 短 缺, 將 對 散 裝 乾 貨 船 市 場 造 成 不 利 影 響 今 年 全 球 鋼 鐵 需 求 增 速 將 明 顯 放 緩, 礦 砂 價 格 可 望 自 高 檔 滑 落 而 刺 激 礦 砂 進 口 增 加, 又 煤 炭 海 運 6

需 求 成 為 船 噸 需 求 熱 點, 穀 物 海 運 貿 易 需 求 保 持 穩 定, 小 宗 散 裝 乾 貨 需 求 小 幅 增 長 供 給 方 面, 大 量 新 船 運 力 交 付 將 是 今 年 最 大 負 面 因 素, 對 供 需 環 境 心 理 因 素 都 將 帶 來 不 小 的 影 響 預 計 今 年 散 裝 乾 貨 海 運 需 求 增 長 幅 度 將 低 於 去 年 約 6%, 而 運 力 增 幅 將 達 到 13%, 供 需 失 衡 較 去 年 更 加 突 出 諸 多 敏 感 性 因 素 將 導 致 今 年 散 裝 乾 貨 船 市 場 走 勢 仍 以 盤 旋 低 檔 呈 狹 幅 震 盪 為 主 自 5 月 下 旬 以 來, 在 煤 炭 強 勁 需 求 的 推 動 下, 以 及 中 國 進 口 礦 砂 量 開 始 湧 現 等 利 多 支 撐, 帶 動 海 岬 型 船 運 價 指 數 (BCI) 展 開 反 彈, 可 惜 仍 抵 擋 不 住 巨 大 船 噸 供 給 壓 力, 致 反 彈 力 道 腳 步 沉 重 慢 慢 往 上 爬 升, 所 幸 多 頭 略 勝 一 籌,7 月 初 站 上 睽 別 已 久 的 2 千 點 大 關, 迄 7 月 上 旬 BCI 反 彈 至 今 年 初 來 最 高 點, 來 到 2,126 點 後 漲 勢 告 結 束 而 拉 回, 最 後 收 在 2,084 點, 後 續 海 岬 型 船 市 場 是 否 有 機 會 出 現 反 彈, 有 賴 中 國 鋼 廠 是 否 能 繼 續 加 碼 進 口 礦 砂 巴 拿 馬 型 船 市 場 自 在 4 月 下 旬 至 6 月 中 旬 期 間 受 到 煤 炭 與 穀 物 等 貨 載 的 加 持 而 出 現 明 顯 上 揚 走 勢, 巴 拿 馬 型 船 運 費 指 數 (BPI) 從 1,364 點 起, 呈 現 漲 多 跌 少 格 局 而 逐 步 墊 高, 至 6 月 中 旬 攀 登 到 1,978 點, 可 惜 差 臨 門 一 腳 未 能 突 破 2 千 點, 隨 後 因 海 岬 型 船 與 巴 拿 馬 型 船 間 價 格 倒 掛 落 差 太 大, 致 部 分 貨 載 轉 向 海 岬 型 船 而 反 轉 下 跌, 在 7 月 初 BPI 曾 跌 破 至 1,600 點 之 下, 迄 7 月 上 旬 因 海 岬 型 船 市 場 出 現 較 大 漲 幅, 價 格 已 超 越 巴 拿 馬 型 船, 兩 型 船 間 價 格 關 係 回 到 合 理 位 置, 巴 拿 馬 型 船 市 場 受 到 海 岬 型 船 漲 幅 拉 大 的 激 勵, 於 是 出 現 由 黑 翻 紅 出 現 上 漲 訊 號,7 月 上 旬 BPI 稍 微 彈 回 至 1,692 點, 是 否 能 化 解 再 下 跌 風 險, 端 賴 海 岬 型 船 市 場 可 否 繼 續 往 上 挺 進 超 輕 便 型 船 運 價 指 數 (BSI) 受 到 原 物 料 價 格 高 漲 且 各 國 緊 縮 銀 根 等 因 素 的 影 響, 自 5 月 底 的 1,451 點 開 始 呈 現 溜 滑 梯 似 持 續 緩 慢 下 滑 走 勢,7 月 上 旬 並 未 隨 大 船 市 場 價 格 翻 揚 而 受 到 激 勵, 可 能 因 超 輕 便 型 船 市 場 行 情 依 然 高 過 巴 拿 馬 型 船 價 格, 仍 須 持 續 向 下 修 正, 迄 7 月 上 旬 BSI 拉 回 至 1,273 點, 所 幸 跌 幅 不 大, 此 時 超 輕 便 型 船 市 場 行 情 相 較 大 型 船 應 值 得 安 慰, 後 市 依 然 呈 現 狹 幅 震 盪 居 多, 難 出 現 明 顯 漲 跌 格 局 輕 便 型 船 市 場 更 明 顯 受 到 各 國 緊 縮 銀 根 的 拖 累, 輕 便 型 船 運 費 指 數 (BHSI) 自 4 月 下 旬 今 年 最 高 803 點 幾 乎 毫 無 剎 車 地 一 路 滑 落,7 月 上 旬 700 點 關 卡 淪 陷,BHSI 指 數 回 檔 至 698 點, 所 幸 輕 便 型 船 市 場 行 情 依 然 維 持 在 有 利 潤 水 準 以 上, 抗 跌 性 強, 後 市 仍 處 於 全 球 經 濟 增 長 緩 慢 的 大 環 境 下, 依 然 大 漲 大 跌 不 易 發 生 國 際 散 裝 船 綜 合 運 價 指 數 (BDI) 自 5 月 中 旬 後 雖 海 岬 型 船 市 場 獲 得 脫 困 突 圍, 有 所 拉 抬 跟 隨 BCI 明 顯 上 漲, 可 是 其 他 較 小 三 型 船 市 場 依 然 混 頓 陷 入 低 迷 不 振 困 境, 致 BDI 指 數 走 勢 搖 搖 晃 晃 緩 步 震 盪 上 揚, 從 5 月 中 旬 的 波 段 新 低 1,271 點, 受 到 海 岬 型 船 市 場 翻 轉 上 揚 的 激 勵, 開 始 出 現 上 漲 動 能, 但 仍 受 到 其 他 三 小 型 船 的 拖 累, 無 法 平 穩 明 顯 挺 進, 偶 而 拉 回 在 往 向 爬 升,6 上 旬 曾 一 度 來 到 4 月 初 時 的 1,489 點 的 高 位, 但 獨 撐 大 樑 的 海 岬 型 船 市 場 拉 回 而 缺 乏 支 撐 再 度 回 檔,6 月 中 旬 差 點 跌 破 1,400 點, 所 幸 海 岬 型 船 市 場 再 度 翻 揚, 化 解 BDI 跌 破 重 要 關 卡 的 危 機, 迄 7 月 上 旬 上 漲 至 一 個 月 來 最 高 1,453 點, 隨 後 海 岬 型 船 市 場 漲 勢 中 止 而 回 檔, 再 度 拖 累 BDI 反 轉 拉 回, 最 後 收 在 1437 點 總 之, 整 體 航 市 基 本 面 依 然 擺 脫 不 了 新 船 交 付 量 遞 增 不 利 因 素 的 陰 影, 各 型 船 市 場 僅 能 零 星 隨 季 節 性 淡 旺 季 作 小 幅 而 短 期 震 盪, 除 非 未 來 全 球 經 濟 有 更 大 利 空 出 現, 否 則 航 市 再 出 現 大 幅 拉 回 機 會 也 不 大 7

圖 1 綜 合 運 費 指 數 (BDI) 及 四 型 船 運 費 指 數 (BCI BPI BSI 及 BHSI) 資 料 來 源 :Baltic Freight Exchange Limited 三 海 岬 型 船 市 場 行 情 圖 2 說 明 海 岬 型 船 運 費 指 數 (BCI) 組 成 分 中 四 條 租 金 航 線 之 租 金 水 準 變 動 趨 勢 海 岬 型 船 市 場 深 受 中 國 鋼 廠 進 口 礦 砂 態 度 是 否 積 極 影 響,5 月 中 旬 前 期 間, 中 國 鋼 鐵 市 場 受 到 打 房 而 衝 擊 到 鋼 材 需 求, 鋼 價 疲 弱 下 滑, 且 礦 砂 和 焦 煤 價 格 高 漲, 影 響 中 國 鋼 廠 增 產 意 願, 加 上 中 國 港 口 堆 存 礦 砂 量 攀 升 創 新 高 位, 導 致 中 國 鋼 廠 進 口 煉 鋼 原 料 速 度 放 緩, 進 而 衝 擊 到 海 岬 型 船 市 場 的 表 現, 同 時, 今 年 海 岬 型 船 運 力 將 增 加 90 百 萬 Dwt, 比 去 年 增 長 近 20%, 新 船 噸 交 付 量 加 速 激 增, 更 是 壓 垮 海 岬 型 船 市 場 最 後 一 根 稻 草 5 月 中 旬 中 國 鋼 鐵 市 場 價 格 出 現 反 彈 訊 號, 且 國 際 礦 砂 價 格 明 顯 回 檔, 鋼 廠 增 產 意 願 上 升, 於 是 開 始 積 極 重 返 進 口 礦 砂 行 列, 礦 砂 海 運 量 持 續 湧 現, 中 國 5 6 月 進 口 礦 砂 再 度 明 顯 回 升, 雖 然 中 國 進 口 煤 炭 出 現 萎 縮, 但 無 礙 海 岬 型 船 市 場 順 風 揚 帆 而 上, 在 6 月 上 旬 曾 短 暫 遇 逆 流 而 拉 回, 但 6 月 中 旬 交 易 熱 度 再 起, 海 岬 型 船 市 場 價 格 頻 頻 創 下 今 年 新 高, 洗 刷 前 恥 價 格 捯 掛 落 後 其 他 小 型 船 的 愧 疚 窘 境, 自 7 月 起 價 格 追 過 其 他 小 型 船, 可 是 目 前 市 場 租 金 水 準 仍 無 法 讓 多 數 船 隻 達 到 損 益 兩 平, 迄 今 僅 能 減 少 船 東 營 運 虧 損 太 平 洋 區 市 場 雖 有 澳 洲 及 印 尼 全 球 最 大 礦 砂 和 煤 炭 出 口 區, 但 受 到 船 隻 聚 集 累 積 太 多 造 成 供 給 壓 力 不 小, 致 於 本 區 價 格 表 現 遠 落 後 於 大 西 洋 區, 大 西 洋 區 仰 賴 南 美 巴 西 礦 砂 出 口 至 歐 洲 和 亞 洲, 船 噸 供 給 常 發 生 吃 緊, 使 大 西 洋 區 價 格 亦 出 現 強 勁 上 漲 力 道, 往 返 大 西 洋 區 租 金 水 準 比 同 時 間 太 平 洋 區 多 出 近 6 千 美 元 北 半 球 正 逐 漸 進 入 夏 季 用 電 高 峰, 全 球 動 力 煤 將 保 持 強 勁 需 求 態 勢, 海 岬 型 船 市 場 價 格 相 對 便 宜, 仍 會 吸 引 貨 主 樂 意 使 用 海 岬 型 船, 預 期 將 有 助 於 支 撐 海 岬 型 船 市 場 價 格, 起 碼 降 低 發 生 崩 跌 的 機 會 由 近 期 FFAs 上 升 透 露 市 場 投 資 人 預 期 今 年 下 半 年 礦 砂 海 運 量 將 如 往 常 較 上 半 年 大 幅 上 升,5 6 月 澳 洲 出 口 至 中 國 的 礦 砂 量 增 加, 成 功 帶 動 海 岬 型 船 的 租 金 止 跌 回 升, 本 波 自 6 月 中 旬 至 7 月 上 旬 4 條 航 線 的 平 均 租 金 已 上 升 超 過 20%, 至 7 月 上 旬 漲 幅 過 巨, 交 易 陷 入 清 淡, 漲 勢 中 止 而 回 檔,7 月 上 旬 收 低 13,521 美 元 大 西 洋 往 返 航 線 平 均 日 租 金 於 5 月 下 旬 成 功 突 破 1 萬 美 元,6 月 初 最 高 來 到 13,418 美 元, 隨 後 突 然 攻 勢 熄 火 而 急 速 拉 回,1 萬 美 元 關 卡 淪 陷, 曾 挫 低 至 6,700 美 元, 然 後 展 開 猛 烈 攻 勢, 暌 別 已 久 未 見 價 格 持 續 上 漲 的 氣 勢,7 月 上 旬 本 8

航 線 租 金 衝 上 今 年 最 高 16,886 美 元, 隨 後 漲 勢 歇 止 而 回 檔, 本 航 線 租 金 收 在 15,795 美 元 太 平 洋 區 市 場 船 隻 聚 集 累 積 太 多 造 成 供 給 壓 力 不 小, 致 於 本 區 價 格 表 現 遠 落 後 於 大 西 洋 區, 太 平 洋 地 區 租 金 雖 免 於 下 跌 但 僅 出 現 小 幅 回 升, 曾 一 度 拉 回 後 再 強 力 彈 高,6 月 下 旬 成 功 站 上 1 萬 美 元 關 卡,7 月 上 旬 攀 登 今 年 最 高 水 準 11,664 美 元 價 位, 隨 後 漲 勢 歇 止 而 回 檔 大 西 洋 返 回 遠 東 航 線 租 金 5 月 中 旬 曾 跌 至 今 年 最 低 水 準 16,229 美 元, 隨 後 中 國 進 口 巴 西 礦 砂 湧 現 而 太 平 洋 區 過 多 船 噸 因 船 用 燃 油 太 貴, 船 東 無 意 願 將 船 隻 空 放 至 大 西 洋 區, 至 致 大 西 洋 區 現 貨 船 噸 吃 緊, 激 勵 大 西 洋 返 回 遠 東 航 線 租 金 開 始 強 力 反 彈,5 月 下 旬 再 收 復 2 萬 美 元 關 卡,6 月 上 旬 曾 拉 回 休 息 一 個 多 星 期 後, 再 展 開 強 勁 一 路 上 揚, 迄 7 月 上 旬 攀 登 今 年 最 高 27,261 美 元 價 位, 漲 幅 達 68%, 隨 後 漲 勢 歇 止 而 回 檔, 本 航 線 租 金 收 在 26,146 美 元 太 平 洋 區 回 歐 陸 航 線 5 月 下 旬 以 前 均 為 負 租 金 行 情, 隨 後 受 到 礦 煤 貨 載 湧 現 的 加 持, 海 岬 型 船 市 場 才 揮 別 陰 霾, 租 金 行 情 告 別 負 租 金 水 準, 至 6 月 初 攀 抵 今 年 以 來 最 佳 行 情 1,215 美 元, 隨 後 即 將 來 臨 的 夏 季 是 淡 季, 需 求 減 弱, 礦 砂 貨 載 交 易 退 潮, 上 漲 動 力 熄 火 而 租 金 行 情 拉 回 再 轉 成 負 租 金 行 情,6 月 中 旬 勉 強 翻 紅 上 揚, 迄 7 月 上 旬 租 金 收 反 彈 來 到 771 美 元, 隨 後 上 漲 動 能 消 失 而 拉 回, 本 航 線 租 金 收 在 700 美 元 海 岬 型 船 4 條 租 金 航 次 航 線 平 均 租 金 在 5 月 中 旬 下 挫 至 2 月 以 來 最 低 5,655 美 元, 所 幸 中 國 鋼 廠 大 舉 出 動 補 充 礦 砂 庫 存, 激 勵 海 岬 型 船 各 航 線 租 金 紛 紛 翻 揚 上 漲, 在 5 月 下 旬 收 復 1 萬 美 元 關 卡, 至 6 月 上 旬 回 檔 1 萬 美 元 再 淪 陷, 歷 經 一 星 期 的 拉 回 後, 又 展 開 反 彈 攻 勢,6 月 中 旬 立 即 收 復 1 萬 美 元 關 卡, 行 情 持 續 攀 新 高, 迄 7 月 上 旬 租 金 收 反 彈 來 到 14,112 美 元, 隨 後 漲 幅 過 巨, 市 場 追 價 不 高, 致 上 漲 動 力 消 失 而 回 檔, 平 均 租 金 收 在 13,521 美 元 圖 2 海 岬 型 船 (172,000Dwt) 四 條 航 線 現 貨 租 金 水 準 變 動 趨 勢 資 料 來 源 :Baltic Freight Exchange Limited. 四 巴 拿 馬 型 船 市 場 行 情 圖 3 說 明 巴 拿 馬 型 船 運 價 指 數 4 條 租 金 航 線 行 情 變 動 趨 勢 今 年 第 二 季 除 遭 受 日 本 大 地 震 的 餘 波 盪 樣 的 波 及 外, 緊 接 著 中 國 出 現 50 年 來 最 嚴 重 的 乾 旱, 影 響 水 力 電 廠 運 營, 致 大 部 分 地 區 陷 入 電 力 供 應 短 缺 乾 旱 刺 激 整 體 煤 炭 需 求 激 增, 中 國 在 第 二 季 大 舉 進 口 煤 炭, 因 而 刺 激 國 際 煤 炭 價 格 高 漲, 並 支 撐 巴 拿 馬 型 船 運 費 市 場 出 現 抗 跌 9

力 道 但 6 月 中 國 卻 遭 遇 洪 撈, 帶 進 豐 沛 水 力 發 電, 於 是 煤 荒 暫 告 紓 解, 中 國 進 口 煤 炭 銳 減, 國 際 煤 炭 海 運 量 減 少, 則 巴 拿 馬 型 船 市 場 首 當 其 衝, 於 是 6 月 中 旬 後 巴 拿 馬 型 船 市 場 價 格 一 路 走 跌 同 時, 今 年 初 時 市 場 處 於 下 挫 初 期 間, 船 舶 經 營 人 往 往 態 度 較 保 守, 只 願 意 租 入 4-6 個 月 短 期 期 租 運 力, 今 年 初 因 航 市 價 格 急 速 下 滑, 期 租 交 易 大 多 屬 於 短 租, 推 算 6 月 為 大 部 分 短 期 期 租 運 力 租 期 屆 滿 並 集 中 在 亞 洲 市 場 還 船 或 交 付, 使 運 價 原 本 就 低 迷 的 亞 洲 市 場 運 價 更 跌 跌 不 休, 再 加 上 貨 主 釋 放 貨 載 減 緩, 導 致 在 6 月 中 旬 後 巴 拿 馬 型 船 市 場 租 金 連 續 下 跌, 尤 其 太 平 洋 區 市 場 供 需 不 平 衡 狀 況 較 為 嚴 重 因 現 貨 市 場 持 續 走 低, 短 期 期 租 市 場 亦 是 無 人 問 津, 故 交 易 冷 清 而 競 爭 加 劇, 行 情 持 續 下 滑 澳 洲 重 要 焦 煤 供 應 商 BHP 所 屬 礦 區 和 碼 頭 發 生 罷 工, 致 澳 洲 焦 煤 出 口 受 阻, 國 際 市 場 焦 煤 海 運 貨 載 頓 時 減 少, 亞 洲 市 場 新 增 運 力 不 斷 投 入, 儘 管 市 場 上 有 些 許 印 尼 煤 炭 運 務, 但 巴 拿 馬 型 船 少 了 澳 洲 煤 炭 的 加 持, 使 太 平 洋 航 線 運 價 雪 上 加 霜 而 跌 勢 加 劇, 一 個 月 來 巴 拿 馬 型 船 市 場 租 金 已 下 跌 13% 亞 太 地 區 煤 炭 供 應 緊 張 影 響, 加 上 美 元 貶 值 使 美 國 煤 炭 更 有 吸 引 力, 第 一 季 美 國 煤 炭 出 口 22.6 百 萬 噸, 比 上 季 增 加 6.4 百 萬 噸, 第 二 季 依 然 出 口 旺 盛, 創 下 20 年 來 歷 史 新 高, 同 時 在 運 送 至 亞 洲 地 區 拉 運 距 離 對 巴 拿 馬 型 船 市 場 給 予 一 定 的 助 益 所 幸 7 月 上 旬 澳 洲 礦 商 在 財 政 年 度 結 束 之 時, 加 大 礦 砂 出 貨 力 度, 中 國 礦 砂 進 口 海 運 量 大 舉 湧 現, 還 有 隨 著 北 半 球 氣 溫 逐 漸 升 高, 電 煤 需 求 進 入 旺 季, 中 國 國 內 與 國 際 煤 價 價 差 縮 小, 吸 引 中 國 煤 炭 進 口 量 再 度 增 加, 因 此 煤 炭 海 運 量 也 回 增, 此 等 利 多 激 勵 巴 拿 馬 型 船 市 場 租 金 小 幅 上 揚 近 期 中 印 兩 國 均 因 國 內 電 力 短 缺 加 速 煤 炭 進 口, 提 振 巴 拿 馬 型 船 市 場 活 躍 氣 氛, 租 金 得 到 有 效 支 撐 據 澳 洲 政 府 預 計, 中 國 焦 煤 的 進 口 將 以 9% 的 速 度 增 長, 印 度 為 滿 足 其 鋼 廠 需 求 焦 煤 進 口 5 年 內 增 加 3 倍, 這 些 因 素 均 對 國 際 散 裝 乾 貨 船 市 場 帶 來 利 多 但 自 日 本 地 震 後, 俄 羅 斯 煤 商 加 大 出 口 至 日 本 的 動 力 煤, 俄 羅 斯 政 府 為 保 證 國 內 需 求 或 會 對 出 口 的 動 力 煤 徵 稅, 這 將 給 國 際 煤 炭 運 輸 市 場 帶 來 一 些 負 面 影 響 未 來 國 際 煤 炭 運 輸 市 場 在 眾 多 不 確 定 因 素 交 織 下 運 行, 對 巴 拿 馬 型 船 市 場 帶 來 難 以 預 測 走 勢 巴 拿 馬 型 船 市 場 4 條 租 金 航 線 的 平 均 租 金 6 月 上 半 月 表 現 亮 麗, 可 是 在 下 半 月 則 跌 跌 不 休, 平 均 租 金 從 月 中 攀 登 來 到 3 月 底 以 來 最 高 15,866 美 元, 隨 後 穀 物 出 口 漸 減 與 澳 洲 煤 炭 出 口 罷 工, 巴 拿 馬 型 船 市 場 需 求 船 噸 減 弱,4 條 租 金 航 線 租 金 全 面 回 檔, 迄 7 月 上 旬 才 因 礦 砂 與 煤 炭 海 運 量 增 加 的 加 持, 大 型 船 市 場 受 益, 行 情 止 跌 翻 揚, 平 均 租 金 受 到 拉 抬 而 走 高, 最 後 收 在 13,519 美 元 大 西 洋 往 返 租 金 航 線 6 月 中 旬 攀 登 達 到 17,336 美 元, 回 到 3 月 期 間 水 準, 隨 後 漲 幅 過 多, 市 場 追 價 意 願 不 高, 於 是 中 旬 後 持 續 下 滑 修 正, 所 幸 7 月 上 旬 止 跌 回 升, 本 航 線 租 金 收 在 16,186 美 元 大 西 洋 返 回 遠 東 租 金 航 線 行 情, 在 6 月 中 旬 攀 登 達 到 24,290 美 元, 回 到 4 月 上 旬 的 高 價 位, 隨 後 漲 幅 過 多, 市 場 追 價 意 願 不 高, 行 情 持 續 下 滑 修 正, 所 幸 7 月 上 旬 止 跌 回 升, 本 航 線 租 金 收 在 22,976 美 元 太 平 洋 往 返 租 金 航 線 6 月 中 旬 攀 登 至 14,926 美 元, 隨 後 漲 幅 過 多, 市 場 追 價 意 願 不 高, 於 是 中 旬 後 持 續 下 滑 修 正,6 月 底 1 萬 美 元 關 卡 淪 陷, 所 幸 7 月 上 旬 止 跌 回 升, 惟 氣 勢 薄 弱, 僅 數 日 反 彈 後 再 度 回 檔, 本 航 線 租 金 收 在 9,819 美 元 太 平 洋 區 回 歐 陸 租 金 航 線,6 月 中 旬 租 金 上 揚 至 6,951 美 元, 隨 後 上 漲 動 能 熄 火 而 拉 回 下 修, 所 幸 7 月 上 旬 止 跌 回 升, 本 航 線 租 金 收 在 5,096 美 元 10

圖 3 巴 拿 馬 極 限 型 船 (74,000Dwt) 現 貨 日 租 金 曲 線 資 料 來 源 :Baltic Freight Exchange Limited 五 超 輕 便 極 限 型 船 市 場 行 情 圖 4 說 明 超 輕 便 極 限 型 船 運 價 指 數 組 成 分 中 4 條 租 金 航 線 行 情 變 動 趨 勢 自 日 本 大 地 震 拖 累 大 宗 原 物 料 海 運 貨 載 正 常 運 作, 重 挫 散 裝 船 市 場 行 情, 加 上 今 年 新 船 噸 交 付 量 激 增, 成 為 拖 累 散 裝 船 市 場 行 情 低 迷 不 振 的 兇 手 超 輕 便 型 船 市 場 行 情 雖 自 3 月 下 旬 以 來 表 現 不 是 理 想, 所 幸 跌 勢 相 對 溫 和, 各 航 線 行 情 均 高 於 其 他 型 船 同 航 線 租 金 水 準 超 輕 便 型 船 的 運 輸 特 性 能 左 右 逢 源, 不 僅 煤 炭 及 穀 物 貨 載 成 為 其 攬 載 對 象, 同 時, 佔 有 1/3 之 次 要 貨 載 如 化 肥 鋁 礬 土 工 業 鹽 及 林 業 半 成 品 原 料 等, 受 惠 於 煤 炭 及 穀 物 貨 載 有 增 無 減, 以 及 日 本 災 後 復 建 需 求 建 材 逐 漸 顯 現 效 應, 促 使 超 輕 便 型 船 市 場 成 為 航 市 的 寵 兒, 確 保 超 輕 便 型 船 市 場 行 情 維 持 高 檔 不 墜 但 第 二 季 受 到 全 球 緊 縮 金 融 措 施, 各 國 政 府 推 動 公 共 建 設 遲 緩 且 消 費 力 道 減 弱, 物 資 需 求 減 少, 因 而 拖 累 超 輕 便 極 限 型 船 市 場, 除 5 月 份 表 現 還 差 強 人 意 外,6 月 份 行 情 幾 乎 全 面 逐 漸 下 挫, 一 路 緩 步 下 跌, 但 長 期 累 積 跌 幅 也 相 當 可 觀, 從 6 月 上 旬 至 7 月 上 旬 平 均 租 金 跌 掉 近 2 千 美 元, 跌 幅 近 15% 受 到 全 球 為 對 抗 通 膨 而 紛 紛 調 高 利 率 與 存 款 準 備 率 等 緊 縮 政 策, 導 致 全 球 需 求 物 資 下 降, 加 上 日 本 地 震 海 嘯 的 衝 擊, 復 建 效 應 並 未 顯 現, 因 而 輕 便 極 限 型 船 4 條 租 金 航 線 在 6 月 以 來 表 現 不 理 想, 行 情 全 面 下 跌, 平 均 租 金 在 5 月 底 攀 登 至 14,947 美 元, 隨 後 缺 乏 利 多 的 加 持,6 月 初 漲 勢 中 止 而 持 續 回 檔, 連 番 下 挫 逾 一 個 多 月, 所 幸 跌 勢 緩 慢, 迄 7 月 上 旬 平 均 租 金 收 在 13,177 美 元 大 西 洋 區 租 金 航 線 6 月 初 漲 勢 中 止 而 回 檔, 一 路 緩 步 下 跌, 迄 7 月 上 旬 本 航 線 租 金 收 在 16,458 美 元 大 西 洋 區 回 遠 東 租 金 航 線 5 月 震 盪 走 高,6 月 初 漲 勢 中 斷 而 拉 回 整 理,6 月 下 旬 跌 破 至 2 萬 美 元 以 下,7 月 上 旬 本 航 線 租 金 收 在 19,850 美 元, 市 場 即 將 步 入 夏 季 淡 季, 是 否 能 撐 住 在 高 檔 震 盪 格 局, 有 待 觀 察 太 平 洋 區 往 返 航 線 租 金 5 月 底 攀 升 至 13,168 美 元,6 月 上 旬 漲 勢 歇 止 而 拉 回, 且 一 路 下 滑,7 月 上 旬 本 航 線 租 金 回 檔 收 在 9,333 美 元 遠 東 回 歐 陸 租 金 航 線 5 月 底 攀 升 至 9,383 美 元,6 月 上 旬 漲 勢 歇 止 而 拉 回, 且 一 路 下 滑,7 月 上 旬 本 航 線 租 金 回 檔 收 在 7,067 美 元 11

圖 4 超 輕 便 極 限 型 船 (52,000Dwt) 現 貨 日 租 金 曲 線 資 料 來 源 :Baltic Freight Exchange Limited 六 輕 便 型 船 市 場 行 情 圖 5 說 明 輕 便 型 船 運 價 指 數 組 成 分 中 選 定 最 具 代 表 性 租 金 航 線 變 動 趨 勢, 即 以 往 返 大 西 洋 與 太 平 洋 兩 條 租 金 航 線 為 代 表 小 宗 散 雜 貨 的 貿 易 量 占 全 球 散 裝 乾 貨 海 運 量 比 例 仍 不 能 小 覷, 航 市 擁 有 眾 多 船 東 與 船 隊 規 模 在 提 供 小 宗 散 雜 貨 貨 主 服 務 隨 著 新 興 經 濟 體 在 全 球 經 濟 舞 臺 上 扮 演 舉 足 輕 重 的 角 色, 新 興 經 濟 體 經 濟 發 展 快 速 和 大 量 持 續 投 資 公 共 基 礎 建 設, 以 及 民 生 需 求 物 資 與 住 宅 激 增, 帶 動 進 出 口 小 宗 批 量 散 雜 貨 大 增, 引 發 需 求 小 型 船 噸 持 續 熱 絡 預 期 日 本 重 建 工 作 進 入 軌 道, 將 進 口 大 量 建 築 材 料 及 住 房 設 施, 對 輕 便 型 船 市 場 受 惠 最 大, 可 能 再 帶 動 輕 便 型 船 市 場 行 情 上 漲 可 惜 全 球 為 對 抗 日 益 嚴 重 通 膨 問 題, 減 緩 公 部 門 公 共 建 設 與 緊 縮 政 策, 造 成 全 球 需 求 物 資 減 少, 且 日 本 地 震 後 復 建 緩 慢, 迄 今 未 能 為 輕 便 型 船 市 場 帶 來 明 顯 鼓 舞 作 用, 太 平 洋 區 市 場 自 4 月 下 旬 以 來 表 現 不 理 想, 連 跌 逾 二 個 月, 迄 7 月 上 旬 仍 未 出 現 止 跌 訊 號, 所 幸 跌 勢 輕 微 緩 慢 大 西 洋 區 市 場 則 表 現 遠 優 於 太 平 洋 區 市 場, 大 西 洋 區 市 場 遲 至 5 月 底 才 翻 轉 下 跌, 迄 7 月 上 旬 仍 未 出 現 止 跌 訊 號, 所 幸 跌 勢 輕 微 緩 慢 大 西 洋 區 與 太 平 洋 區 等 兩 條 租 金 航 線 的 平 均 租 金 5 月 下 旬 太 平 洋 區 出 現 明 顯 下 跌 走 勢, 拖 累 平 均 租 金 且 跌 勢 擴 大,6 月 持 續 呈 現 溜 滑 梯 下 挫, 迄 7 月 上 旬 收 在 10,204 美 元 大 西 洋 區 往 返 租 金 航 線 5 月 表 現 不 錯, 租 金 行 情 持 續 上 揚,5 月 底 攀 升 至 12,695 美 元,6 月 上 旬 漲 勢 停 止 而 拉 回 整 理, 且 一 路 下 墜, 迄 7 月 上 旬 收 在 11,061 美 元 太 平 洋 區 租 金 航 線 累 積 太 多 船 噸, 市 場 無 法 消 化 過 多 船 噸, 致 本 航 線 租 金 行 情 在 4 月 底 即 持 續 疲 弱 不 振 而 下 挫, 在 6 月 下 旬 跌 破 1 萬 美 元 關 卡, 連 跌 逾 二 個 多 月, 迄 7 月 上 旬 本 航 線 租 金 收 在 9,346 美 元 12

圖 5 輕 便 型 船 (28,000Dwt) 現 貨 日 租 金 曲 線 資 料 來 源 :Baltic Freight Exchange Limited 七 市 場 展 望 ( 一 ) 船 噸 需 求 面 1. 多 數 國 家 為 對 抗 通 膨, 陸 續 升 息, 通 脹 持 續 蔓 延 將 拖 累 全 球 經 濟 復 甦 的 速 度 原 材 料 價 格 居 高 不 下, 商 品 價 格 因 需 求 疲 弱 而 下 跌, 導 致 企 業 生 產 活 動 縮 小 並 放 慢 腳 步, 因 而 對 原 料 需 求 降 溫, 特 別 是 礦 砂 煤 炭 原 油 等 大 宗 商 品 需 求 受 阻, 增 速 出 現 一 定 幅 度 回 檔 受 需 求 減 緩 貨 物 輸 送 量 增 長 明 顯 減 速, 尤 其 中 國 進 出 口 外 貿 增 長 逐 漸 放 緩, 其 他 工 業 化 國 家 同 樣 飽 受 生 產 成 本 墊 高, 產 品 價 格 無 法 反 映, 利 潤 縮 水, 被 迫 減 少 生 產 2. 中 國 持 續 祭 出 緊 縮 貨 幣 措 施, 已 衝 擊 鋼 鐵 及 其 他 產 業, 導 致 生 產 下 降 且 發 電 量 減 少 中 國 物 資 需 求 成 長 已 持 續 趨 緩, 可 能 導 致 產 能 過 剩, 衝 擊 中 國 進 口 礦 砂 而 減 少 日 本 自 大 地 震 後, 迄 今 需 求 未 見 大 幅 增 長, 多 數 投 資 人 期 望 下 半 年 日 本 重 建 速 度 能 加 快 腳 步, 以 提 振 需 求 好 轉, 屆 時 對 所 有 各 型 船 市 場 行 情 帶 來 激 勵 作 用 ( 二 ) 船 噸 供 給 面 1. 雖 然 今 年 以 來 逾 齡 船 拆 解 速 度 增 快, 可 是 今 年 全 球 散 裝 乾 貨 船 運 力 增 幅 仍 高 達 14% 左 右, 然 需 求 增 幅 只 有 6%, 將 出 現 嚴 重 供 大 於 求 的 情 況 根 據 新 造 船 訂 單, 今 後 兩 年 內, 相 當 於 散 裝 乾 貨 航 運 市 場 現 營 運 船 隊 運 力 50% 的 新 運 力 將 投 入 營 運 船 東 銀 行 與 投 資 人 近 期 皆 不 看 好 今 年 與 明 年 散 裝 乾 貨 船 市 場, 市 場 研 究 者 認 為 今 年 散 裝 船 市 場 可 能 是 自 80 年 代 以 來 最 糟 糕 的 年 份 之 一 2. 全 球 不 約 而 同 相 續 祭 出 緊 縮 政 策, 以 抑 制 通 膨 危 機, 已 使 歐 美 經 濟 成 長 力 道 減 弱, 新 興 經 濟 體 如 中 印 經 濟 成 長 也 出 現 減 速 中 國 的 緊 縮 政 策 及 鋼 鐵 行 業 的 結 構 性 調 整 影 響, 已 造 成 中 國 對 大 宗 商 品 進 口 速 度 放 慢, 尤 其 是 礦 砂 及 煤 炭 進 口 量 明 顯 下 降, 另 一 方 面, 新 增 運 力 繼 續 快 速 上 升, 預 計 今 明 兩 年 船 噸 供 給 量 將 超 過 需 求 4.6% 及 2.0% 以 上 多 數 金 融 研 究 機 構 均 調 降 全 球 航 運 業 投 資 評 等, 認 為 未 來 兩 年 航 運 產 業 經 營 將 面 臨 艱 困 環 境 13

2011 年 6 月 份 國 際 油 輪 市 場 動 態 唐 邦 正 1. 每 月 市 場 短 評 回 顧 2011 年 上 半 年, 油 輪 運 輸 市 場 仍 處 景 氣 循 環 的 低 潮 期 據 吉 普 森 經 紀 公 司 指 出, 在 一 至 六 月 間 約 二 千 萬 載 重 噸 (DWT) 加 入 全 球 船 隊, 下 半 年 預 估 將 再 增 加 超 過 二 千 萬 載 重 噸 以 超 大 型 油 輪 (VLCC) 為 例, 到 年 底 之 前 仍 有 30-35 新 船 下 水, 雖 然 過 去 幾 個 月 該 船 型 成 交 量 上 升, 運 費 停 滯 不 前 的 情 况 是 低 潮 期 的 最 佳 寫 照 國 際 能 源 局 (IEA) 在 六 月 二 十 三 日 宣 布 釋 出 6,000 萬 桶 石 油 庫 存, 成 員 國 將 會 在 未 來 三 十 天 當 中 每 天 釋 出 200 萬 桶 的 石 油 庫 存 以 因 應 利 比 亞 危 機 總 計 造 成 石 油 市 場 減 少 的 供 應 同 時, 美 國 能 源 部 也 發 佈 消 息 計 畫 釋 出 3 千 萬 戰 備 儲 油 (SPR) 美 國 能 源 部 六 月 公 佈 數 據 顯 示, 美 國 戰 備 儲 油 數 量 為 7.265 億 桶, 等 同 全 美 近 四 十 天 的 需 求 量 由 於 全 球 原 油 需 求 超 乎 原 先 預 估, IEA 在 六 月 中 旬 調 高 對 未 來 油 價 預 測, 把 未 來 五 年 的 平 均 油 價 調 升 至 每 桶 103 美 元 IEA 同 時 警 告, 如 果 油 價 維 持 在 高 檔, 全 球 經 濟 可 能 陷 入 二 次 衰 退 IEA 指 出 原 油 供 應 在 今 年 五 月 達 到 8,751 萬 桶 / 日, 每 日 產 能 增 加 近 30 萬 桶, 原 油 需 求 在 2013 年 達 到 9,192 萬 桶 / 日,2014 年 達 到 9,313 萬 桶 / 日,2013 年 達 到 9,192 萬 桶 / 日 原 油 運 價 指 數 在 六 月 持 平, 成 品 油 運 價 指 數 在 五 月 下 跌 後 回 穩 波 羅 地 海 原 油 綜 合 運 價 指 數 (BDTI) 月 底 報 747 點, 下 跌 3 點 ; 成 品 油 綜 合 運 價 指 數 (BCTI) 月 底 報 6 94 點, 下 跌 12 點 2. 原 油 / 精 鍊 原 油 產 品 價 格 回 顧 六 月 原 油 期 貨 價 格, 西 德 州 中 級 原 油 從 月 初 每 桶 100.29 美 元, 下 跌 至 95.42 美 元 近 月 倫 敦 布 蘭 特 原 油 月 初 每 桶 價 格 116.82 美 元, 月 底 以 每 桶 112.30 美 元 作 收 近 月 紐 約 杜 拜 原 油 從 月 初 每 桶 108.24 美 元, 下 跌 至 107.02 美 元 美 國 普 通 汽 油 價 格 月 底 收 盤 價 格 為 2.896 美 元 / 加 侖, 低 硫 柴 油 月 底 以 2.956 美 元 / 加 侖 作 收 3. 油 輪 買 賣 交 易 行 情 * 超 大 型 油 輪 - Star II (1989 年 造, 三 十 萬 五 千 噸 ) 單 殼 油 輪 以 約 二 千 九 百 萬 美 元 售 出 蘇 伊 士 極 限 型 油 輪 - Laura (2009 年 造, 十 萬 一 千 噸 ) 雙 殼 油 輪 以 約 四 千 一 百 萬 美 元 售 出 MR 型 油 輪 - Sakura Express (2004 年 造, 四 萬 六 千 噸 ) 雙 殼 油 輪 以 約 二 千 四 百 萬 美 元 售 出 14

4. 拆 船 市 場 交 易 行 情 * IronMonger5 (1991 年 造, 九 萬 九 千 噸 ) 油 輪 以 美 金 520.0 元 / 輕 載 噸 售 出 5. 原 油 油 輪 運 費 行 情 本 月 波 灣 VLCC 貨 載 成 交 數 達 121 筆, 再 創 今 年 新 高 點 六 月 運 費 自 月 初 反 彈, 波 灣 - 美 國 日 租 金 超 過 百 分 之 五 十 的 漲 幅 ; 波 灣 - 遠 東 路 線 運 費 在 月 底 跌 至 WS55.0 點, 換 算 每 日 租 金 約 19,000 美 元, 對 七 月 運 費 市 場 上 漲 力 道 難 有 樂 觀 的 預 期 波 灣 至 日 本 航 線 (TD3), 從 五 月 底 WS50 點 上 漲 至 WS58.5 點, 換 算 日 租 金 約 23,000 美 元 波 灣 至 美 灣 運 費 市 場 仍 然 在 WS40 點 上 下 成 交, 換 算 日 租 金 約 6,000 美 元 西 非 至 美 灣 及 遠 東 市 場 需 求 未 有 提 升, 西 非 至 美 灣 七 月 中 旬 裝 期 貨 載 以 WS52.5 點 成 交, 日 租 金 得 17,000 美 元 地 中 海 區 Suezmax 船 型 在 五 月 回 跌 後 在 六 月 維 持 平 穩, 月 中 後 運 費 跌 至 WS70 點 波 灣 至 南 中 國 路 線 運 費 自 五 月 底 成 交 WS85.0 點 下 跌 至 WS72.5 點, 每 日 收 入 減 少 近 10,000 美 元 估 計 短 期 內 難 有 反 彈 機 會 6. 成 品 油 油 輪 運 費 行 情 在 大 型 成 品 油 輪 方 面, 六 月 運 費 LR1 船 型 運 費 持 平, 波 灣 - 遠 東 路 線 LR2 船 型 強 勢 反 彈,MR 油 輪 可 運 噸 位 在 遠 東 地 區 仍 然 供 過 於 求 六 月 底 LR1 級 油 輪 波 灣 至 遠 東 路 線 運 費 為 WS125.0 點,LR2 船 型 運 費 自 月 中 WS110 點 上 漲 至 WS125.0 點 加 勒 比 海 至 美 西 MR 級 油 輪 路 線 運 費 在 六 月 漲 幅 接 近 百 分 之 四 十 以 WS187.5 點 成 交, 與 上 月 相 比, 五 月 成 交 貨 載 只 以 WS147.5 點 成 交 地 中 海 - 美 東 路 線 MR 船 型 運 費 自 月 中 反 彈, 月 底 成 交 WS190.0 點, 日 租 金 約 9,400 美 元 新 加 坡 - 日 本 路 線 成 交 運 價 持 續 破 底, 換 算 日 租 金 雖 只 得 約 1,100 美 元 ; 該 路 線 平 均 日 租 金 自 2009 年 以 來 都 未 能 超 過 3,000 美 元 * 油 輪 買 賣 新 船 拆 船 交 易 行 情 自 市 場 成 交 清 單 中 選 出 部 分 數 據 僅 供 讀 者 參 考 15

2011 年 6 月 油 輪 各 航 線 運 費 DIRTY ROUTES TYPE/SIZE 3-JUN (WS) TCE (US$/day) 24-JUN(WS) TCE (US$/day) AG / USG VLCC 38.0 2,666 40.0 5,776 AG / JAPAN VLCC 55.0 19,095 55.0 19,186 WAF / EAST VLCC 55.0 19,470 50.0 13,858 WAF / USG VLCC 55.0 19,868 52.5 17,468 WAF / USAC SUEZMAX 72.5 7,325 67.5 3,145 MED / MED SUEZMAX 75.0 13,168 70.0 9,584 UKC / USAC AFRAMAX 112.5 12,218 102.5 7,813 CLEAN ROUTES TYPE/SIZE 3-JUN (WS) TCE (US$/day) 24-JUN (WS) TCE (US$/day) AG / JAPAN 75,000 112.5 9,158 125.0 13,539 AG / JAPAN 55,000 132.5 8,484 125.0 6,535 CARIBS / USAC 38,000 135.0 4,653 187.5 13,814 SINGAPORE / JAPAN 30,000 155.0 2,669 145.0 1,160 MED / USAC 30,000 185.0 8,972 190.0 9,421 油 輪 期 租 市 場 價 格 (US$ million) DWT 1 year T/C 3 years T/C VLCC 300-310k 26,000 32,500 SUEZMAX 150-160k 21,000 24,500 AFRAMAX 95-105k 15,250 18,250 LR1 65-73k 15,500 16,500 MR 47-51k 14,250 15,000 16

油 輪 新 船 ( 轉 售 ) 二 手 船 價 格 (US$ million) DWT Resale 5-year VLCC 300-310k $105.0 $83.0 SUEZMAX 150-160k $70.0 $57.0 AFRAMAX 95-105k $52.0 $40.0 LR1 65-73k $46.0 $36.0 MR 47-51k $40.0 $30.0 油 輪 新 造 船 價 格 US$ million DWT 2011 年 6 月 2010 年 2009 年 VLCC 320k $102.0 $105.0 $101.0 SUEZMAX 157k $64.0 $66.8 $62.5 AFRAMAX 115k $54.0 $57.0 $49.0 MR 51k $35.5 $36.5 $35.0 參 考 資 料.. 鉅 亨 網,, 克 拉 克 森 市 場 報 告 17