日 期 :2016 年 08 月 12 日
投 資 者 實 名 舉 報 機 構 操 縱 玻 璃 陷 逼 倉 風 波 2016 年 08 月 12 日 記 者 董 鵬 21 世 紀 經 濟 報 道 投 資 者 實 名 舉 報 機 構 操 縱 玻 璃 合 約 墜 落 陷 逼 倉 風 波 成 都 欣 華 欣 操 縱 甲 醇 期 貨 案 件 還 未 了 結, 鄭 商 所 玻 璃 1609 合 約 再 陷 逼 倉 風 波 8 月 10 日, 四 川 投 資 者 李 直 在 微 博 上 發 佈 實 名 舉 報 材 料, 玻 璃 1609 合 約 被 某 大 主 力 機 構 涉 嫌 利 用 資 金 優 勢, 通 過 同 一 實 際 控 制 人 控 制 多 個 關 聯 賬 戶, 通 過 大 單 對 敲 高 頻 虛 掛 單 撤 單 等 交 易 手 段 操 縱 價 格 而 被 懷 疑 操 縱 玻 璃 期 貨 價 格 和 惡 意 逼 倉 的 機 構, 則 是 如 意 集 團 下 屬 子 公 司 遠 大 物 產 對 此, 記 者 11 日 向 遠 大 物 產 方 面 進 行 求 證, 但 是 該 公 司 人 士 以 不 便 回 應 為 由 拒 絕 了 採 訪 不 過, 微 博 截 圖 顯 示, 遠 大 物 產 研 投 中 心 總 經 理 石 哲 明 在 朋 友 圈 裡 回 應, 這 次 上 頭 條 居 然 是 我 幾 個 月 沒 看 沒 做 的 玻 璃, 實 名 舉 報 證 監 會 說 我 操 縱 市 場 我 只 好 呵 呵 了 不 過, 截 至 發 稿, 記 者 未 能 就 上 述 言 論 聯 繫 到 石 哲 明 求 證 21 世 紀 經 濟 報 道 記 者 注 意 到, 在 上 述 舉 報 信 發 佈 後, 玻 璃 主 力 合 約 在 10 日 11 日 連 續 回 落,11 日 1609 合 約 跌 幅 更 是 達 到 3.31% 鄭 州 一 家 期 貨 公 司 營 業 部 經 理 11 日 對 記 者 表 示, 從 舉 報 材 料 列 舉 的 各 項 數 據 和 邏 輯 來 看, 李 直 是 一 名 很 資 深 的 投 資 者, 沒 有 四 五 年 的 交 易 經 驗 做 不 出 這 樣 的 判 斷, 但 基 於 目 前 的 材 料, 尚 不 能 確 定 遠 大 物 產 存 在 逼 倉 行 為 逼 倉 風 波 始 末 近 幾 起 逼 倉 事 件, 多 是 企 業 計 劃 被 打 亂, 或 者 利 潤 受 到 威 脅 而 舉 報 投 資 公 司 的, 個 人 投 資 者 都 是 願 賭 服 輸, 像 這 種 公 開 舉 報 的 情 況 特 別 少 見 上 述 營 業 部 經 理 告 訴 記 者 相 比 於 關 注 度 更 高 的 螺 紋 鋼, 玻 璃 期 貨 今 年 雖 然 未 出 現 暴 漲 局 勢, 但 是 自 5 月 底 以 來 穩 步 走 高, 相 應 的 主 力 合 約 1609 也 從 950 元 / 噸 附 近 最 高 上 漲 至 1227 元 / 噸 尤 其 是 在 8 月 9 日, 玻 璃 1609 合 約 更 是 以 漲 停 報 收, 而 這 也 成 為 了 李 直 質 疑 存 在 資 金 操 作 的 原 因 之 一 武 漢 投 資 者 馬 浚 ( 化 名 ), 現 年 28 歲, 玻 璃 1609 合 約 漲 停 當 天 爆 倉, 虧 損 金 額 達 50 萬 元 對 於 虧 損 的 細 節, 他 並 不 願 過 多 向 記 者 透 露, 現 在 已 經 心 灰 意 冷 了, 以 後 不 想 再 踏 入 這 個 市 場 了 8 月 9 日, 武 漢 長 利 玻 璃 現 貨 折 合 盤 面 1070 元, 大 部 分 折 合 盤 面 在 1110 至 1130 元 之 間, 而 且 成 交 清 淡 而 玻 璃 09 期 貨 盤 面 居 然 到 了 離 譜 的 1227 元,8 月 9 日 全 國 ( 編 者 註 : 現 貨 價 格 ) 比 上 一 日 僅 僅 普 漲 10 元, 玻 璃 期 貨 價 格 卻 漲 了 70 元 李 直 在 舉 報 信 中 指 出 2
不 過,21 世 紀 經 濟 報 道 記 者 瞭 解 到, 在 期 貨 市 場 上, 期 現 背 離 的 情 況 常 有 發 生, 資 金 的 推 動 作 用 下, 甚 至 還 會 出 現 期 貨 價 格 上 漲, 現 貨 價 格 下 跌 的 情 況 就 玻 璃 而 言, 期 現 價 格 並 不 完 全 一 致, 期 貨 價 格 短 線 波 動 較 大, 不 好 以 此 做 出 參 考 華 北 一 位 玻 璃 交 割 庫 人 士 11 日 指 出 李 直 則 認 為, 玻 璃 期 貨 從 上 市 到 現 在, 如 果 沒 有 投 機 盤 參 與, 進 入 交 割 月 時 都 是 處 於 貼 水 狀 態, 但 是 在 9 日 漲 停 期 間,1609 合 約 竟 然 升 水 達 20%, 所 以 推 斷 有 大 資 金 進 行 操 作 舉 報 材 料 指 出, 多 頭 建 立 的 持 倉 總 量 遠 遠 超 過 市 場 可 供 應 量 的 買 單, 把 目 前 所 有 的 交 割 庫 庫 容 翻 倍 都 沒 有 盤 面 上 這 麼 多 貨 多 頭 利 用 倉 庫 庫 容 不 足 和 自 己 的 資 金 優 勢, 迫 使 空 頭 無 法 交 出 足 夠 的 倉 單, 顯 然 存 在 逼 倉 行 為 據 調 查, 自 8 月 以 來, 玻 璃 註 冊 倉 單 數 量 確 實 出 現 大 幅 上 升 數 據 顯 示, 武 漢 長 利 河 北 德 金 等 交 割 庫 註 冊 倉 單 共 計 2608 張, 到 8 月 10 日 時 倉 單 數 量 已 上 升 至 3769 張 近 期 玻 璃 期 貨 持 倉 變 動 數 據, 也 被 李 直 視 為 存 在 逼 倉 行 為 的 核 心 證 據 之 一 數 據 顯 示, 華 泰 期 貨 海 通 期 貨 和 大 連 良 運 三 家 席 位, 自 7 月 底 開 始, 多 次 大 舉 增 持 玻 璃 期 貨 多 單 頭 寸, 如 7 月 19 日 和 25 日, 大 連 良 運 分 別 增 持 多 單 3511 手 和 3260 手 對 此, 李 直 認 為, 上 述 席 位 存 在 明 顯 的 持 倉 變 動 數 量 及 方 向 一 致 性, 有 理 由 懷 疑 上 述 席 位 的 多 頭 存 在 聯 合 操 縱 市 場 的 行 為 遠 大 物 產 遭 質 疑 雖 然 李 直 將 逼 倉 的 懷 疑 對 象, 鎖 定 為 遠 大 物 產, 但 目 前 他 並 無 確 鑿 證 據 同 時, 在 舉 報 材 料 中, 他 也 表 明 市 場 傳 聞 的 多 頭, 我 無 證 據 核 實 遠 大 物 產 此 次 遭 到 質 疑, 與 公 司 此 前 在 期 貨 市 場 裡 的 傲 人 戰 績 不 無 關 係 今 年 1 月, 如 意 集 團 收 購 遠 大 物 產 剩 餘 的 48% 股 權 時, 曾 遭 到 深 交 所 問 詢, 其 關 注 點 便 在 於 遠 大 物 產 現 貨 貿 易 業 務 巨 虧, 利 潤 完 全 依 靠 期 貨 等 金 融 衍 生 品 投 資 數 據 顯 示, 遠 大 物 產 2013 年 至 2015 年 期 貨 及 電 子 交 易 盈 利 分 別 為 5.95 億 元 16.5 億 元 和 18.5 億 元 同 時, 截 至 2015 年 底, 遠 大 物 產 的 期 貨 保 證 金 規 模 也 高 達 10.6 億 元 而 期 貨 市 場 屬 於 小 眾 化 市 場, 市 場 規 模 較 為 有 限, 尤 其 是 玻 璃 屬 於 成 交 量 持 倉 量 都 不 算 太 高 的 小 品 種, 亦 存 在 短 期 內 被 大 資 金 左 右 的 可 能 這 也 是 為 何 螺 紋 鋼 4 月 底 上 漲 速 率 遠 高 於 玻 璃, 但 是 卻 很 少 有 人 質 疑 其 逼 倉 的 原 因 之 一 遠 大 物 產 在 期 貨 現 貨 兩 個 市 場 的 運 作 已 經 非 常 成 熟, 與 其 說 它 是 一 家 大 宗 商 品 貿 易 企 業, 更 不 如 將 其 看 作 是 一 家 綜 合 性 的 投 資 公 司 前 述 營 業 部 經 理 評 價 道 3
另 一 個 不 容 忽 視 的 因 素 便 是, 遠 大 物 產 處 於 江 浙 地 區, 當 地 資 金 不 僅 活 躍 程 度 遠 高 於 內 地, 同 時 很 早 便 已 開 始 介 入 到 衍 生 品 投 資, 如 上 半 年 螺 紋 鋼 暴 動 時, 便 曾 出 現 多 家 江 浙 席 位 集 中 加 倉 多 單 不 過, 記 者 採 訪 業 內 人 士 後 發 現, 玻 璃 期 貨 近 期 的 持 續 走 高, 並 非 沒 有 來 自 基 本 面 的 利 好 支 撐 每 年 這 個 季 節 的 供 應 都 會 偏 緊, 現 在 各 個 生 產 企 業 基 本 上 沒 什 麼 庫 存, 只 有 部 分 貿 易 商 手 中 還 有 一 些 存 貨 河 北 正 大 玻 璃 有 限 公 司 人 士 11 日 告 訴 記 者 河 北 沙 河 安 全 實 業 有 限 公 司 一 位 人 士 則 指 出, 貿 易 商 的 庫 存 幾 乎 可 以 忽 略, 因 為 很 多 貨 都 是 已 經 訂 出 去 的, 此 前 沙 河 的 玻 璃 最 遠 可 以 覆 蓋 至 華 東 地 區, 但 是 現 在 很 多 華 南 的 貿 易 商 也 開 始 向 公 司 詢 價, 如 果 算 上 運 費 成 本 划 算 的 話, 便 會 從 北 方 調 貨 過 去 他 補 充 指 出, 由 於 前 幾 年 玻 璃 價 格 持 續 下 跌, 很 多 企 業 該 停 產 的 早 已 停 產, 即 使 現 在 恢 復 生 產, 其 產 能 也 需 要 一 定 時 間 才 能 釋 放 值 得 關 注 的 是, 今 年 玻 璃 價 格 提 前 進 入 旺 季, 從 4 月 開 始, 價 格 便 開 始 持 續 上 漲, 目 前 又 將 進 入 傳 統 的 消 費 旺 季 金 九 銀 十, 資 金 方 無 疑 也 存 在 著 對 其 需 求 增 加 的 炒 作 預 期 完 善 金 融 衍 生 品 投 資 控 制 制 度 2016 年 08 月 12 日 作 者 : 鮑 仁 來 源 : 期 貨 日 報 十 一 部 門 聯 合 發 佈 引 導 企 業 創 新 管 理 提 質 增 效 指 導 意 見 昨 日, 工 信 部 國 家 發 改 委 財 政 部 證 監 會 等 十 一 部 門 聯 合 發 佈 關 於 引 導 企 業 創 新 管 理 提 質 增 效 的 指 導 意 見 ( 下 稱 意 見 ) 意 見 稱, 要 加 強 全 面 風 險 管 理, 完 善 金 融 衍 生 品 投 資 控 制 制 度, 結 合 自 身 實 際 強 化 匯 率 風 險 管 理, 減 少 匯 兌 損 失 意 見 稱, 當 前, 世 界 經 濟 仍 處 於 深 度 調 整 期, 全 球 總 需 求 不 振, 我 國 經 濟 發 展 進 入 新 常 態, 經 濟 下 行 壓 力 加 大, 特 別 是 近 年 來, 我 國 企 業 生 產 經 營 成 本 持 續 上 升, 企 業 融 資 物 流 人 工 等 成 本 高 企, 企 業 減 稅 降 費 呼 聲 較 多, 部 分 行 業 產 能 嚴 重 過 剩, 產 品 價 格 不 斷 下 降, 企 業 面 臨 著 更 加 嚴 峻 的 經 營 環 境 同 時, 在 全 球 新 一 輪 科 技 革 命 和 產 業 變 革 中, 信 息 通 信 技 術 加 速 發 展 和 應 用, 對 企 業 傳 統 經 營 管 理 理 念 生 產 方 式 組 織 形 式 營 銷 服 務 等 產 生 了 深 刻 的 影 響, 既 帶 來 了 前 所 未 有 的 挑 戰, 也 帶 來 了 巨 大 的 創 新 空 間 和 發 展 潛 力 在 新 形 勢 下, 引 導 企 業 創 新 管 理 提 質 增 效, 是 企 業 有 效 控 制 成 本, 提 高 生 產 效 率, 提 升 技 術 質 量 和 服 務 水 平, 創 新 發 展 空 間, 提 升 競 爭 能 力 的 迫 切 要 求 ; 是 應 對 當 前 經 濟 下 行 壓 力 穩 增 長 的 重 要 措 施 ; 是 推 動 我 國 產 業 轉 型 升 級 和 結 構 調 整, 重 塑 國 際 競 爭 新 優 勢, 提 高 我 國 經 濟 發 展 質 量 和 效 益 的 有 力 支 撐 4
意 見 指 出, 要 加 強 全 面 風 險 管 理 建 立 健 全 全 面 風 險 管 理 體 系, 預 防 和 控 制 企 業 戰 略 財 務 產 品 市 場 運 營 法 律 等 方 面 的 風 險 健 全 重 大 投 資 決 策 責 任 制 度, 加 強 對 資 產 負 債 情 況 及 現 金 流 動 性 的 動 態 預 警, 完 善 金 融 衍 生 品 投 資 控 制 制 度, 從 嚴 控 制 企 業 對 外 擔 保 抵 押 質 押 等 業 務 探 索 建 立 風 險 準 備 金 製 度 結 合 自 身 實 際 強 化 匯 率 風 險 管 理, 減 少 匯 兌 損 失 同 時, 要 嚴 格 安 全 生 產 管 理, 加 大 安 全 生 產 投 入, 加 強 生 產 裝 備 維 護 改 造 升 級, 健 全 安 全 生 產 操 作 規 範, 強 化 監 督 檢 查, 完 善 安 全 生 產 責 任 制, 有 效 防 控 生 產 事 故 和 質 量 事 故 加 強 誠 信 管 理, 積 極 履 行 社 會 責 任, 防 範 企 業 形 象 危 機 健 全 風 險 管 理 組 織 體 系, 建 立 風 險 管 理 信 息 系 統 和 預 警 機 制, 科 學 制 定 應 急 預 案 意 見 稱, 抓 住 一 帶 一 路 帶 來 的 戰 略 機 遇, 開 展 國 際 產 能 合 作, 融 入 全 球 價 值 網 絡, 拓 展 國 際 市 場 新 空 間 推 進 產 業 資 本 和 金 融 資 本 的 融 合, 圍 繞 主 業 開 展 配 套 金 融 業 務, 探 索 建 設 產 商 融 一 體 化 經 營 平 台, 實 現 產 業 資 本 和 金 融 資 本 雙 輪 驅 動 發 展 在 保 障 措 施 方 面, 意 見 提 出 要 營 造 良 好 環 境 穩 步 推 進 利 率 市 場 化 改 革, 加 快 發 展 多 層 次 資 本 市 場, 降 低 企 業 融 資 成 本 積 極 開 展 貸 前 能 效 篩 查, 大 力 發 展 能 效 信 貸 加 快 推 進 能 源 價 格 市 場 化, 實 施 涉 企 收 費 清 單 制 度 提 高 收 費 透 明 度, 加 強 市 場 價 格 監 管, 減 少 物 流 環 節, 降 低 企 業 物 流 成 本 最 大 程 度 減 少 行 政 審 批, 提 高 行 政 效 率 和 水 平, 激 發 市 場 主 體 活 力 健 全 反 映 人 力 資 源 市 場 供 求 和 企 業 經 濟 效 益 的 企 業 工 資 正 常 增 長 機 制 加 快 產 業 結 構 調 整 步 伐, 化 解 部 分 行 業 產 能 嚴 重 過 剩 矛 盾, 促 進 企 業 兼 併 重 組, 支 持 扭 虧 無 望 的 企 業 破 產 退 出, 促 進 產 業 轉 型 升 級 5