台股投資策略

2014 年 9 月 24 日 中 華 開 發 金 控 法 人 說 明 會 1

公 司 聲 明 本 簡 報 中 除 財 務 摘 要 之 數 據 以 外, 其 他 內 容 並 未 經 會 計 師 或 獨 立 專 家 審 核 或 審 閱, 本 公 司 不 保 證 其 允 當 性 完 整 性 及 正 確 性 本 份 簡 報 可 能 包 含 前 瞻 性 陳 述, 例 如 本 公 司 預 期 未 來 將 / 可 能 發 生 之 業 務 活 動 營 運 計 畫 事 件 或 發 展, 及 相 關 之 推 斷 目 標 預 估 等 非 歷 史 性 資 料 ; 該 等 陳 述 受 各 種 風 險 及 不 確 定 因 素 的 影 響, 包 括 但 不 限 於 本 公 司 策 略 調 整, 及 價 格 市 占 率 競 爭 環 境 法 規 國 內 外 政 治 經 濟 與 金 融 市 場 情 勢 其 他 本 公 司 無 法 完 全 控 制 因 素 等 的 改 變, 而 可 能 導 致 公 司 實 際 營 運 結 果 與 簡 報 陳 述 有 重 大 差 異, 本 公 司 並 無 因 任 何 變 動 而 修 正 簡 報 內 容 的 義 務 本 簡 報 僅 供 參 考, 其 內 容 陳 述 或 主 張 無 涉 任 何 有 價 證 券 或 金 融 商 品 的 邀 約 邀 約 之 引 誘 或 建 議, 本 公 司 及 關 係 企 業 及 各 該 負 責 人 亦 不 對 因 使 用 本 文 件 或 其 內 容 所 致 之 損 害 負 責 本 簡 報 之 著 作 權 為 本 公 司 所 有, 未 經 本 公 司 書 面 同 意, 不 得 重 製 傳 送 或 為 其 他 未 經 書 面 授 權 之 使 用 2

法 人 說 明 會 大 綱 - 2014 年 9 月 24 日 1 財 務 摘 要 4 2 萬 泰 銀 行 10 3 企 業 金 融 事 業 群 17 4 開 發 金 控 的 商 銀 子 公 司 如 何 與 台 灣 其 他 商 銀 差 異 化? 20 5 證 券 事 業 群 28 6 直 接 投 資 事 業 群 36 7 Q&A 42 3

1. 財 務 摘 要 4

2014 年 上 半 年 稅 後 淨 利 開 發 金 控 直 接 投 資 企 業 金 融 及 證 券 事 業 群 獲 利 均 有 成 長 直 接 投 資 業 務 為 獲 利 貢 獻 最 高 之 事 業 群 開 發 金 控 2014 年 上 半 年 獲 利 貢 獻 按 事 業 群 分 類, 新 臺 幣 百 萬 元 事 業 群 獲 利 貢 獻 同 期 比 較 獲 利 貢 獻 按 事 業 群 分 類, 新 臺 幣 百 萬 元 註 :1. 扣 除 淨 利 歸 屬 於 非 控 制 權 益 ;2. 含 TMU 等 跨 部 門 協 銷 收 益 新 臺 幣 1.74 億 元 及 提 存 金 額 新 臺 幣 1.28 億 元, 企 業 金 融 2014 上 半 年 提 存 前 獲 利 為 新 臺 幣 11.67 億 元 註 :1. 含 TMU 等 跨 部 門 協 銷 收 益 新 臺 幣 2.04 億 元 及 提 存 金 額 新 臺 幣 1.79 億 元, 企 業 金 融 2013 上 半 年 提 存 前 獲 利 為 新 臺 幣 9.01 億 元 ;2. 含 TMU 等 跨 部 門 協 銷 收 益 新 臺 幣 1.74 億 元 及 提 存 金 額 新 臺 幣 1.28 億 元, 企 業 金 融 2014 上 半 年 提 存 前 獲 利 為 新 臺 幣 11.67 億 元 ;3. 2013 上 半 年 全 行 授 信 備 抵 呆 帳 總 額 為 新 臺 幣 18.67 億 元,2014 上 半 年 為 新 臺 幣 24.10 億 元 5

轉 型 後 的 開 發 金 控 經 常 性 收 入 持 續 增 加 併 購 萬 泰 銀 行 後, 擬 制 性 經 常 性 收 入 將 明 顯 上 升 併 購 萬 泰 銀 行 後, 擬 制 性 經 常 性 收 入 1 已 逾 1H14 淨 收 益 之 49% 經 常 性 收 入 組 成, 新 臺 幣 百 萬 元 註 :1. 包 括 企 業 金 融 金 融 市 場 及 證 券 事 業 群 的 經 常 性 收 入 及 擬 制 性 加 入 萬 泰 銀 行 淨 收 益 ;2. 淨 利 息 收 入 (NII) 包 括 放 款 利 息 收 入 存 款 利 息 費 用 內 部 成 本 計 價 (Funds Transfer Pricing) 及 保 證 費 用 等 ;3. 銀 行 簿 操 作 主 要 為 債 券 利 息 收 入, 扣 除 避 險 成 本 ;4. 利 率 外 匯 及 商 品 銷 售 業 務 (Treasury Marketing Unit, TMU) 不 考 慮 評 價 變 動 ;5. 貿 易 融 資 (Trade Finance) 包 括 利 息 收 入 及 手 續 費 收 入 ;6. 證 券 經 紀 手 續 費 收 入 及 融 資 業 務 利 息 收 入 6

平 衡 的 收 益 來 源 各 業 務 均 衡 發 展 均 衡 發 展 的 業 務 組 合 1H14 金 控 擬 制 性 獲 利 貢 獻 組 成 1 及 各 業 務 收 入 組 成, 百 分 比 國 際 布 局 16.2 83.8 大 中 華 地 區 直 接 投 資 其 他 收 益 淨 利 息 收 益 2.9 21.8 17.2 58.1 證 券 業 務 35.4 25.4 39.2 TMU 金 融 市 場 6.1 15.3 企 業 金 融 + 金 融 市 場 + 萬 泰 銀 行 30.5 企 業 金 融 48.1 淨 投 資 收 益 淨 手 續 費 收 益 萬 泰 銀 行 註 :1. 擬 制 性 加 入 萬 泰 銀 行 2014 年 上 半 年 度 淨 利 ;2. 深 紅 色 圓 形 圖 顯 示 獲 利 組 成, 其 他 橘 色 圓 形 圖 顯 示 各 事 業 群 之 收 入 組 成 ;3. 直 接 投 資 大 中 華 地 區 獲 利 包 括 認 列 權 益 法 收 入 ( 例 如 來 自 AMC 獲 利 ) 7

資 本 水 準 資 本 狀 況 維 持 強 健 子 公 司 獲 利 持 續 成 長 使 開 發 金 控 雙 重 槓 桿 比 下 降 雙 重 槓 桿 比, 百 分 比 凱 基 證 資 本 適 足 率 遠 高 於 法 定 要 求 資 本 適 足 率, 百 分 比 開 發 工 銀 業 務 量 增 長 大 幅 提 升 資 本 使 用 效 率 資 本 適 足 率, 百 分 比 萬 泰 銀 行 維 持 穩 健 資 本 適 足 率 資 本 適 足 率, 百 分 比 8

高 於 同 業 的 股 息 發 放 率 直 接 投 資 轉 型 為 資 產 管 理 營 運 模 式 後, 可 將 多 餘 資 本 提 供 給 其 他 業 務 使 用 開 發 金 控 近 年 來 皆 維 持 高 股 利 政 策 開 發 金 控 近 年 現 金 股 息 發 放 率 多 高 於 金 控 同 業 平 均 水 準 開 發 金 控 現 金 股 息 發 放 率 高 於 金 控 同 業 現 金 股 息 發 放 率, 百 分 比 開 發 金 控 現 金 股 息 殖 利 率 為 4.3%, 遠 高 於 金 控 同 業 平 均 2.7% 1 開 發 金 控 的 直 接 投 資 業 務 向 以 自 有 資 金 投 資, 轉 型 為 資 產 管 理 營 運 模 式 後, 未 來 將 以 對 外 籌 集 的 基 金 投 資, 因 此 未 來 數 年 開 發 工 銀 計 畫 將 旗 下 直 接 投 資 業 務 多 餘 的 資 本 減 資 上 繳 開 發 金 控, 並 增 資 商 銀 子 公 司, 以 協 助 其 業 務 成 長 註 : 1. 以 各 家 金 控 公 司 陸 續 除 權 除 息 前 的 2014 年 6 月 20 日 收 盤 價 估 算 ; 現 金 股 息 殖 利 率 = 現 金 股 息 / 股 價 資 料 來 源 : 各 公 司 網 站 註 : 1. 開 發 金 控 2011 年 主 要 係 受 限 於 股 東 權 益 項 下 的 金 融 商 品 未 實 現 損 益 減 項, 因 此 無 法 分 派 盈 餘 ;2. 現 金 股 息 發 放 率 = 每 股 現 金 股 息 / 每 股 盈 餘 金 控 同 業 包 括 華 南 金 富 邦 金 國 泰 金 玉 山 金 元 大 金 兆 豐 金 台 新 金 新 光 金 國 票 金 永 豐 金 中 信 金 第 一 金 日 盛 金 合 庫 金 計 算 金 控 同 業 平 均 時, 扣 除 當 年 度 現 金 股 息 發 放 率 超 過 100% ( 即 以 前 年 度 未 分 配 盈 餘 發 放 現 金 股 利 ) 者, 例 如 2008 年 扣 除 兆 豐 金,2009 年 扣 除 中 信 金 第 一 金,2010 年 扣 除 國 泰 金,2011 年 扣 除 合 庫 金 ;3. 過 去 股 息 發 放 率 不 代 表 亦 不 保 證 未 來 股 息 發 放 率, 未 來 股 息 發 放 率 仍 需 視 屆 時 各 項 因 素 而 定 9

2. 萬 泰 銀 行 10

萬 泰 銀 行 財 務 績 效 各 項 財 務 績 效 指 標 持 續 領 先 同 業 水 準 平 均 資 產 及 股 東 權 益 報 酬 率 高 於 同 業 水 準 稅 後 損 益, 新 臺 幣 十 億 元 平 均 資 產 報 酬 率, 百 分 比 每 股 盈 餘, 新 台 幣 元 平 均 股 東 權 益 報 酬 率, 百 分 比 11

萬 泰 銀 行 淨 收 益 組 成 及 成 長 淨 收 益 組 成 逐 漸 均 衡 多 元 化 淨 收 益 來 源 2012 年 起 淨 收 益 已 加 速 成 長 手 續 費 約 占 淨 收 益 組 成 之 20% 淨 收 益 組 成, 百 分 比 ; 淨 收 益, 新 臺 幣 十 億 元 淨 收 益 2011-2012 年 成 長 6.0%,2012-2013 年 成 長 14.8%,1H14 亦 較 1H13 成 長 1.11% 利 息 淨 收 入 比 重 已 下 降 至 約 75% 利 息 淨 收 入 比 重 已 由 2008 年 90.0%, 降 至 2013 年 75.0%,1H14 為 76.7% 手 續 費 淨 收 益 比 重 已 上 升 至 約 20% 手 續 費 淨 收 入 已 由 2008 年 11.4%, 成 長 至 2013 年 18.4%, 至 1H14 已 為 20.3% 註 :2008-2011 扣 除 出 售 不 良 資 產 一 次 性 損 失 12

萬 泰 銀 行 存 放 業 務 存 放 業 務 持 續 均 衡 成 長 放 款 業 務 多 元 化 穩 定 成 長 放 款 組 成, 百 分 比 ; 總 放 款, 新 臺 幣 十 億 元 現 金 卡 比 重 下 降, 使 得 平 均 利 差 稍 微 下 滑 平 均 利 差 ( 平 均 放 款 利 率 平 均 存 款 利 率 ), 百 分 比 外 幣 存 款 大 幅 增 加 存 款 組 成, 百 分 比 ; 總 存 款, 新 臺 幣 十 億 元 淨 利 息 收 益 率 自 2013 年 起 已 趨 穩 定 淨 利 息 收 益 率, 百 分 比 13

萬 泰 銀 行 無 擔 消 費 貸 款 業 務 業 務 穩 定 發 展 無 擔 保 消 費 貸 款 緩 步 成 長 無 擔 消 費 貸 款, 新 台 幣 十 億 元 現 金 卡 流 通 卡 數 緩 慢 下 滑, 但 仍 領 先 同 業 現 金 卡 流 通 卡 數, 現 金 卡 已 動 用 額 度 卡 數, 千 張 信 用 卡 業 務 持 平 信 用 卡 流 通 卡 數, 信 用 卡 有 效 卡 數, 千 張 註 : 無 擔 消 費 貸 款 包 括 個 人 信 用 貸 款 (personal loans/sales finance) 現 金 卡 餘 額 及 信 用 卡 循 環 餘 額 個 人 信 用 貸 款 穩 定 成 長 個 人 信 用 貸 款 (personal loans), 新 臺 幣 十 億 元 現 金 卡 放 款 餘 額 緩 慢 下 滑 現 金 卡 放 款 餘 額, 新 臺 幣 十 億 元 信 用 卡 簽 帳 金 額 緩 步 回 升 信 用 卡 簽 帳 金 額, 信 用 卡 循 環 餘 額, 新 台 幣 十 億 元 14

萬 泰 銀 行 資 產 品 質 資 產 品 質 持 續 改 善 呆 帳 覆 蓋 率 及 逾 放 比 持 續 改 善 呆 帳 覆 蓋 率, 逾 放 比, 百 分 比 高 於 同 業 平 均 的 放 款 損 失 備 抵 覆 蓋 率 放 款 備 抵 呆 帳, 新 台 幣 百 萬 元 ; 放 款 損 失 備 抵 覆 蓋 率, 百 分 比 15

萬 泰 銀 行 手 續 費 收 入 財 富 管 理 手 續 費 收 入 穩 定 成 長 信 託 / 代 理 ( 主 要 為 財 富 管 理 ) 貢 獻 逾 半 手 續 費 收 入 手 續 費 收 入 組 成, 百 分 比 ; 總 手 續 費 收 入, 新 臺 幣 百 萬 元 財 富 管 理 手 續 費 收 入 約 六 成 來 自 共 同 基 金 財 富 管 理 手 續 費 收 入 組 成, 百 分 比 ; 財 富 管 理 手 續 費 收 入, 新 臺 幣 百 萬 元 16

3. 企 業 金 融 事 業 群 17

業 務 概 況 淨 利 息 收 入 及 淨 手 續 費 收 入 穩 定 成 長 資 產 品 質 佳 淨 利 息 收 入 及 淨 手 續 費 收 入 穩 定 成 長 淨 利 息 收 入 及 淨 手 續 費 收 入, 新 臺 幣 百 萬 元 持 續 改 善 的 淨 利 差 淨 利 差, 百 分 點 優 良 的 資 產 品 質 逾 放 比 率, 百 分 比 產 業 平 均 :0.28% ( 截 至 2014 年 6 月 30 日 ) 放 款 資 金 來 自 存 款 比 例 逐 季 提 升 放 款 及 存 款, 新 臺 幣 十 億 元 ; 放 款 / 存 款 比, 百 分 比 淨 手 續 費 收 入 來 源 多 樣 化 淨 手 續 費 收 入, 百 分 比 ; 總 金 額, 新 臺 幣 百 萬 元 高 壞 帳 覆 蓋 率 壞 帳 覆 蓋 率, 百 分 比 產 業 平 均 :434% ( 截 至 2014 年 6 月 30 日 ) 註 : 企 業 金 融 總 授 信 金 額 ( 含 放 款 保 證 應 收 帳 款 及 海 外 代 付 等 ) 截 至 2013 年 6 月 底 為 新 臺 幣 1,309 億 元 2013 年 9 月 底 為 新 臺 幣 1,565 億 元 2013 年 12 月 底 為 新 臺 幣 1,704 億 元 2014 年 3 月 底 為 新 臺 幣 1,771 億 元 2014 年 6 月 底 為 新 臺 幣 1,849 億 元 註 :2014 年 3 月 底 放 款 備 抵 呆 帳 金 額 為 為 新 臺 幣 18.65 億 元, 授 信 備 抵 呆 帳 金 額 為 新 臺 幣 24.19 億 元 ;2014 年 6 月 底 放 款 備 抵 呆 帳 金 額 為 新 臺 幣 18.89 億 元, 授 信 備 抵 呆 帳 金 額 為 新 臺 幣 24.10 億 元 18

貿 易 金 融 及 商 人 銀 行 新 種 業 務 維 持 成 長 趨 勢 信 用 狀 買 斷 承 作 量 維 持 穩 定 成 長 信 用 狀 買 斷 承 作 累 計 承 作 金 額, 百 萬 美 元 槓 桿 收 購 (LBO) 聯 貸 業 務 持 續 升 溫 截 至 2014 年 8 月 底 電 廠 有 線 電 視 網 路 網 路 企 業 外 包 服 務 水 上 飛 機 新 臺 幣 60 億 元 臺 灣 2010 1.27 億 美 元 香 港 2011 3,100 萬 美 元 中 國 大 陸 2012 1 億 美 元 中 國 大 陸 2013 1,400 萬 美 元 菲 律 賓 2013 1,000 萬 美 元 馬 爾 地 夫 2014 應 收 帳 款 承 作 量 大 幅 提 升 應 收 帳 款 累 計 承 作 量, 新 臺 幣 十 億 元 電 廠 旅 館 製 造 廣 告 企 業 外 包 服 務 留 學 教 育 顧 問 新 臺 幣 10 億 元 臺 灣 2010 2,400 萬 美 元 中 國 大 陸 2011 3,000 萬 美 元 中 國 大 陸 2012 3,500 萬 美 元 中 國 大 陸 2013 1,700 萬 美 元 印 度 2013 1,800 萬 美 元 中 國 大 陸 2014 註 : 開 發 工 銀 槓 桿 收 購 融 資 (Leveraged Buyout) 餘 額 於 2014 年 8 月 底 達 1.52 億 美 元 19

4. 開 發 金 控 的 商 業 銀 行 子 公 司 如 何 與 台 灣 其 他 商 業 銀 行 差 異 化? 20

開 發 金 控 將 提 供 充 裕 資 本 給 商 銀 子 公 司, 業 務 擴 展 空 間 寬 廣 外 商 普 遍 緊 縮 亞 洲 客 戶 的 信 用 額 度, 本 國 銀 行 增 資 較 為 困 難 開 發 金 控 將 提 供 充 裕 資 本 給 商 銀 子 公 司 外 商 銀 行 普 遍 緊 縮 給 予 亞 洲 客 戶 的 信 用 額 度 併 入 開 發 金 控 後, 萬 泰 銀 行 信 用 評 等 上 升 五 級 萬 泰 銀 行 的 信 用 評 等 ( 中 華 信 用 評 等 公 司 ) 金 融 海 嘯 過 後, 外 商 銀 行 需 要 大 幅 增 資, 以 因 應 歐 美 市 場 擴 張 的 系 統 風 險, 因 此 普 遍 緊 縮 給 予 亞 洲 客 戶 的 信 用 額 度 外 銀 近 年 來 透 過 併 購 台 灣 商 銀 並 成 立 子 行, 既 有 子 行 的 資 產 規 模 過 小, 不 利 業 務 擴 張 本 國 銀 行 增 資 不 易 因 應 BASEL III 資 本 要 求, 本 國 銀 行 亟 需 增 資 以 因 應 業 務 發 展 之 需, 但 受 限 於 向 外 增 資 困 難 度 高 ; 本 國 銀 行 對 提 高 客 戶 信 用 額 度 或 新 增 信 用 風 險 業 務 趨 於 保 守, 不 利 於 業 務 推 廣 開 發 金 控 未 來 業 務 擴 展 空 間 十 分 寬 廣 開 發 金 控 的 直 接 投 資 轉 型 為 資 產 管 理 模 式 後, 未 來 將 以 對 外 籌 集 的 基 金 投 資 ( 而 非 以 自 有 資 金 ), 因 此 可 將 開 發 工 銀 旗 下 直 投 業 務 多 餘 資 本 減 資 上 繳 開 發 金 控, 並 增 資 商 銀 子 公 司 twaaa twaa+ twaa twaatwa+ twa twatwbbb+ twbbb twbbbtwbb+ twbb twbb- Dec. 04 Apr. 07 Jun. 09 May 13 Sep. 14 21

結 合 外 商 產 品 創 新 本 地 金 控 提 供 多 元 及 在 地 客 製 化 產 品 能 力 外 商 產 品 創 新 受 限 於 總 部 政 策, 本 國 銀 行 較 為 缺 乏 產 品 創 新 能 力 提 供 創 新 多 元 及 客 製 化 產 品 開 發 金 控 之 直 接 投 資 及 證 券 業 務 皆 居 市 場 領 導 地 位 外 商 銀 行 商 品 創 新 受 限 於 總 部 政 策 外 商 銀 行 台 灣 地 區 之 產 品 創 新 多 受 限 於 區 域 或 全 球 總 部 政 策, 無 法 開 發 在 地 之 客 製 化 商 品 本 國 銀 行 較 為 缺 乏 產 品 創 新 能 力 本 國 銀 行 以 銀 行 產 品 為 主, 金 控 旗 下 的 商 銀 雖 也 提 供 創 投 承 銷 服 務, 但 部 分 產 品 專 業 落 後 開 發 工 銀 ( 創 投 市 佔 率 30%) 及 凱 基 證 券 (1H14 承 銷 市 占 率 33%); 引 進 國 際 化 人 才 速 度 較 為 緩 慢, 產 品 創 新 能 力 較 為 缺 乏 開 發 金 控 的 商 銀 子 公 司 可 提 供 差 異 化 產 品 在 金 控 整 體 策 略 規 劃 之 下, 開 發 金 控 的 商 銀 子 公 司 可 提 供 企 業 客 戶 創 投 / 私 募 股 權 承 銷 等 產 品, 與 其 他 外 商 銀 行 以 外 幣 信 用 額 度 為 主 產 生 明 顯 差 異 ; 積 極 引 進 國 際 化 銀 行 人 才, 以 加 速 產 品 創 新, 創 新 開 發 各 項 產 品, 按 國 際 化 時 程, 提 供 在 地 化 之 金 融 商 品 直 接 投 資 直 接 投 資 創 業 投 資 私 募 股 權 管 理 證 券 承 銷 財 務 顧 問 法 人 業 務 及 證 券 研 究 自 營 業 務 財 富 管 理 證 券 經 紀 業 務 股 務 代 理 22

迎 接 Bank 3.0 時 代 來 臨, 結 合 凱 基 證 券 實 體 通 路, 後 發 先 至 外 商 通 路 佈 局 受 限 於 總 部 政 策, 本 國 銀 行 面 臨 改 革 實 體 通 路 內 部 可 能 反 彈 的 壓 力 建 構 虛 擬 通 路, 結 合 凱 基 證 券 實 體 通 路 外 商 銀 行 通 路 布 局 受 限 多 數 外 商 銀 行 台 灣 子 行 的 分 行 數 量 遠 落 後 於 本 國 銀 行 通 路 佈 局 受 限 於 區 域 總 部 或 全 球 總 部 政 策 本 國 銀 行 分 行 效 益 不 彰 本 國 銀 行 分 行 數 量 過 多 固 定 費 用 過 高,Bank 3.0 時 代 來 臨 後, 將 面 臨 分 行 效 益 不 彰 及 改 革 實 體 通 路 內 部 可 能 反 彈 的 壓 力 開 發 金 控 將 積 極 建 構 虛 擬 通 路 並 整 合 實 體 通 路 開 發 金 控 的 商 銀 子 公 司 將 以 全 方 位 產 品 及 通 路 服 務 之 Bank 2.0 為 基 礎, 積 極 建 構 虛 擬 通 路 並 且 整 合 實 體 通 路, 迎 向 Bank 3.0 時 代 之 整 合 行 銷 結 合 凱 基 證 券 的 分 公 司 據 點, 強 化 在 地 業 務 的 跨 售 能 力 23

以 產 品 目 標 客 戶 群 及 地 域 來 設 計 最 適 的 組 織 架 構 以 產 品 及 目 標 客 戶 群 設 計 組 織 架 構, 並 且 兼 顧 分 行 網 路 所 帶 來 在 地 化 的 優 勢 以 產 品 目 標 客 戶 群 及 地 域 設 計 組 織 架 構 外 商 銀 行 多 無 法 突 顯 其 組 織 優 勢 外 商 銀 行 主 要 以 產 品 或 目 標 客 戶 群 設 計 組 織 架 構 及 客 戶 服 務 傳 遞 平 台 ; 近 年 來 外 銀 併 購 本 國 銀 行 並 成 立 子 行, 但 受 限 於 既 有 客 戶 與 目 標 客 戶 間 的 差 異 過 大, 使 其 組 織 優 勢 無 法 突 顯, 效 率 比 (cost/ income) 過 高 本 國 銀 行 專 業 度 受 限 本 國 銀 行 以 推 展 分 行 業 務 為 主, 高 階 經 理 人 才 必 須 懂 得 企 金 及 消 金 產 品, 培 育 時 間 長, 並 且 給 予 客 戶 的 專 業 度 可 能 不 足 ; 部 分 本 地 商 業 銀 行 試 圖 改 革, 但 內 部 阻 力 大 開 發 金 控 組 織 架 構 將 兼 顧 產 品 客 戶 與 分 行 網 路 開 發 金 控 的 商 銀 子 公 司 主 要 以 產 品 及 目 標 客 戶 群 設 計 組 織 架 構 及 客 戶 服 務 傳 遞 平 台, 並 且 兼 顧 分 行 網 路 所 帶 來 在 地 化 的 優 勢 企 業 金 融 金 融 市 場 消 費 金 融 大 型 企 金 中 小 企 金 商 人 金 融 租 賃 資 產 管 理 Treasury 現 金 卡 / 信 用 卡 個 人 信 貸 房 貸 財 富 管 理 24

商 業 銀 行 子 公 司 兩 年 內 發 展 重 點 企 業 金 融 與 商 人 金 融 業 務 發 展 及 成 長 策 略 企 業 金 融 業 務 Corporate Banking 大 型 企 業 中 小 型 企 業 (SMEs) 規 劃 交 易 型 商 品, 增 加 跨 售 及 客 戶 滲 透 率, 發 展 具 有 特 色 的 企 金 業 務, 以 提 升 風 險 調 整 資 本 回 報 率 具 體 執 行 大 型 企 業 之 風 險 調 整 資 本 回 報 率 (RAROC) 評 估 機 制, 深 化 客 戶 關 係 增 加 金 融 商 品 行 銷 以 提 升 獲 利 能 力 深 耕 中 小 企 業 的 關 係, 導 入 整 合 型 交 易 金 融 平 台, 增 加 多 元 數 位 金 融 服 務 業 務 ; 利 用 台 灣 地 區 租 賃 平 台, 維 持 交 通 運 輸 設 備 太 陽 能 設 備 等 租 賃, 並 透 過 企 金 業 務 平 台 推 廣 租 賃 產 品 ; 在 中 國 大 陸 則 著 重 與 相 關 設 備 廠 商 建 立 風 險 參 與 及 法 催 流 程 之 策 略 合 作 關 係 落 實 RM 對 客 戶 的 責 任 導 向, 透 過 產 品 的 教 育 訓 練 及 獎 酬 機 制 的 建 立, 全 面 推 行 跨 售 以 覆 蓋 各 類 上 中 下 游 商 機, 提 高 客 戶 滲 透 率 及 荷 包 佔 有 率 (Share of wallet) 商 人 金 融 業 務 Merchant Banking 結 合 私 募 基 金 國 際 投 行 集 團 企 業 客 戶, 在 風 險 得 以 管 理 下, 發 展 海 外 企 業 金 融 業 務 充 分 運 用 開 發 工 銀 直 接 投 資 業 務 的 專 業 及 台 灣 較 有 競 爭 力 之 美 元 資 金 成 本 ; 深 耕 與 私 募 股 權 基 金 業 者 及 投 資 銀 行 間 的 夥 伴 關 係, 以 取 得 優 質 之 案 源 透 過 策 略 合 作, 拓 展 海 外 案 源 與 分 銷 通 路, 藉 由 參 與 過 渡 融 資 (bridge) 先 行 融 資 (pre-fund) 等 業 務, 並 可 分 散 降 低 整 體 風 險 運 用 凱 基 證 券 及 開 發 工 銀 企 業 客 戶, 增 加 財 務 顧 問 併 購 融 資 及 承 銷 業 務 之 一 站 式 服 務, 建 立 企 業 融 資 領 導 地 位 以 強 化 收 益 選 擇 熟 悉 的 產 業 及 合 適 的 市 場 延 伸 客 戶 群, 分 散 交 易 案 源 及 擴 大 市 場 佔 有 率 25

商 業 銀 行 子 公 司 兩 年 內 發 展 重 點 財 富 管 理 與 消 費 金 融 業 務 發 展 及 成 長 策 略 財 富 管 理 業 務 Wealth Management 運 用 金 控 資 源 開 發 客 戶, 取 得 較 具 競 爭 力 之 資 金 成 本, 強 化 財 富 管 理 業 務 發 展, 增 加 收 入 來 源 推 展 新 商 銀 品 牌 活 動, 建 立 新 商 銀 的 理 財 專 業 形 象 鎖 定 證 券 房 貸 保 險 及 共 同 基 金 主 力 客 戶 以 發 展 財 富 管 理 業 務, 並 強 化 新 商 銀 吸 收 新 臺 幣 及 外 幣 資 金 能 力 整 合 開 發 工 銀 既 有 之 信 託 業 務 TMU 既 有 之 強 項, 強 化 金 融 產 品 設 計 及 開 發 能 力, 滿 足 財 富 管 理 客 戶 各 階 段 之 商 品 需 求 重 整 新 商 銀 財 富 管 理 團 隊, 強 化 訓 練 以 提 升 分 行 人 員 對 各 項 產 品 專 業 度 ; 重 新 建 立 分 行 人 員 與 產 品 的 連 結 與 權 責, 提 升 人 員 生 產 力 及 獲 利 能 力, 達 成 合 理 之 業 務 目 標 規 劃 中 小 企 業 主 之 私 人 銀 行 業 務 消 費 金 融 業 務 Consumer Banking 調 整 產 品 服 務 結 構, 整 合 實 體 及 虛 擬 通 路, 輔 以 科 技 解 決 方 案 及 金 控 資 源, 降 低 客 戶 取 得 成 本 風 險 及 資 金 成 本 從 金 控 整 體 客 戶 資 源, 確 保 Wholesale Floor Plan/ Retail Take Out 的 行 銷 策 略 落 實 執 行, 強 化 客 戶 關 係 及 交 叉 銷 售 的 獲 利 性, 同 時 降 低 新 客 戶 推 展 成 本 整 合 客 戶 往 來 通 路, 掌 握 客 戶 金 流 以 降 低 風 險 將 現 金 卡 高 風 險 高 利 率 商 品, 逐 步 調 整 轉 換 為 以 具 有 固 定 還 款 收 入 之 專 業 新 貴 ( 如 : 律 師 會 計 師 企 業 客 戶 員 工 等 ) 之 低 風 險 低 利 率 消 費 信 用 貸 款 透 過 金 控 渠 道 策 略 聯 盟 電 子 商 務 等 提 高 消 費 金 融 產 品 收 益, 落 實 營 業 費 用 成 本 控 管, 以 降 低 Cost/ Income Ratio 及 擴 大 Jaws Ratio 1 為 管 理 目 標 註 :1. 營 業 收 入 增 加 率 - 營 業 費 用 增 加 率 26

商 業 銀 行 子 公 司 兩 年 內 發 展 重 點 數 位 金 融 業 務 發 展 及 成 長 策 略 企 業 金 融 業 務 規 劃 交 易 型 商 品, 增 加 跨 售 及 客 戶 滲 透 率, 發 展 具 有 特 色 的 企 金 業 務, 以 提 升 風 險 調 整 資 本 回 報 率 商 人 金 融 業 務 結 合 私 募 基 金 國 際 投 行 集 團 企 業 客 戶, 在 風 險 得 以 管 理 下, 發 展 海 外 企 業 金 融 業 務 數 位 金 融 業 務 因 應 年 輕 世 代 對 於 網 路 / 行 動 銀 行 及 智 慧 型 裝 置 的 仰 賴 程 度 逐 年 上 升, 持 續 研 發 創 新 技 術, 擴 展 潛 在 主 力 客 群 以 顧 客 體 驗 管 理 (Customer Experience Management) 為 基 礎, 重 新 規 劃 分 行 營 業 廳 軟 硬 體 服 務 流 程 及 動 線 等 實 體 通 路 的 轉 型 整 合 電 子 金 融 科 技 策 略 電 子 通 路 與 數 位 平 台, 與 非 金 融 業 者 廣 泛 合 作, 發 展 電 子 金 融 服 務 創 新 技 術 藉 由 整 合 跨 通 路 體 驗 強 化 客 戶 關 係 管 理 (CRM) 資 料 倉 儲 運 用 (Data- Mining) 等 MIS 管 理 系 統, 以 數 據 分 析 提 供 客 製 化 產 品 及 服 務, 增 加 客 戶 往 來 誘 因 及 業 務 商 機 財 富 管 理 業 務 運 用 金 控 資 源 開 發 客 戶, 取 得 較 具 競 爭 力 之 資 金 成 本, 強 化 財 富 管 理 業 務 發 展, 增 加 收 入 來 源 消 費 金 融 業 務 調 整 產 品 服 務 結 構, 整 合 實 體 及 虛 擬 通 路, 輔 以 科 技 解 決 方 案 及 金 控 資 源, 降 低 客 戶 取 得 成 本 風 險 及 資 金 成 本 27

5. 證 券 事 業 群 28

證 券 業 務 收 益 來 源 2014 年 上 半 年 主 要 獲 利 來 源 為 經 紀 手 續 費 收 入 經 紀 手 續 費 收 入 為 凱 基 證 券 2014 年 上 半 年 主 要 收 益 來 源 淨 收 益 明 細, 新 臺 幣 百 萬 元 29

證 券 業 務 概 況 主 要 獲 利 來 源 為 經 紀 手 續 費 收 入 海 外 佈 局 產 生 穩 定 貢 獻 海 外 地 區 獲 利 佔 整 體 獲 利 比 重, 百 分 比 ; 整 體 獲 利, 新 臺 幣 億 元 經 紀 業 務 為 穩 定 收 益 來 源 經 紀 手 續 費 組 成, 百 分 比 ; 手 續 費, 新 臺 幣 億 元 融 資 餘 額 受 市 場 成 交 量 影 響 融 資 餘 額, 新 臺 幣 十 億 元 ; 日 均 量, 新 臺 幣 十 億 元 投 資 組 合 仍 以 固 定 收 益 為 主 投 資 組 合 組 成, 百 分 比 ; 總 市 值, 新 臺 幣 億 元 30

證 券 業 務 表 現 各 項 業 務 均 維 持 臺 灣 優 勢 領 導 地 位 (2014 年 上 半 年 ) 凱 基 證 券 市 場 地 位 市 佔 率 (%) 排 名 投 行 業 務 能 力 股 權 承 銷 總 金 額 33% #1 債 券 承 銷 總 金 額 13% #3 FINI 現 貨 交 易 5% #1 機 構 業 務 能 力 借 券 32% #2 營 業 處 所 公 債 交 易 金 額 18% #1 轉 換 債 資 產 交 換 餘 額 28% #2 經 紀 業 務 9% #2 網 點 銷 售 能 力 經 紀 業 務 ( 單 點 ) 0.105% #3 融 資 10% #2 產 品 創 新 能 力 權 證 次 級 市 場 交 易 13% #2 財 富 管 理 信 託 資 產 29% #2 31

提 高 資 本 使 用 效 率 加 大 財 務 槓 桿, 提 升 股 東 權 益 報 酬 率 研 議 將 法 定 資 本 適 足 率 下 限 自 200% 降 為 150% 增 加 財 務 槓 桿, 擴 大 相 關 業 務 規 模 例 如 : 適 度 加 大 各 地 區 經 紀 融 資 業 務 規 模 提 升 海 外 併 購 之 可 運 用 資 本 擴 大 業 務 胃 納 量, 以 強 化 國 際 債 券 等 之 承 銷 及 報 價 能 力 資 本 使 用 效 率 資 本 適 足 率, 負 債 淨 值 比, 負 債 淨 值 比 ( 不 含 RP), 百 分 比 414 400 418 385 371 342 275 274 278 232 法 定 需 求 : 200 203 190 192 177 161 152 127 134 137 104 88 102 112 78 91 96 72 65 52 47 276 201 127 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1H14 減 預 資 期 後 減 資 後 資 本 適 足 率 負 債 淨 值 比 負 債 淨 值 比 ( 不 含 RP) 註 : 凱 基 證 券 於 2014 年 9 月 1 日 減 資 新 台 幣 80 億 元 32

海 外 業 務 策 略 香 港 及 新 加 坡 是 拓 展 大 中 華 區 及 東 協 市 場 的 兩 個 重 要 引 擎 新 加 坡 : 東 協 市 場 平 台 東 南 亞 ( 含 泰 國 ) 印 度 中 東 地 區 客 戶 及 通 路 開 發, 達 到 該 區 域 客 戶 基 礎 之 極 大 化 發 展 外 匯 交 易 大 宗 商 品 期 貨 等 優 勢 項 目 香 港 : 大 中 華 區 業 務 平 台 整 合 兩 岸 三 地 獨 特 優 勢, 達 到 互 補 綜 效 極 大 化 以 港 中 台 及 東 北 亞 客 群 為 主 要 發 展 目 標 提 供 全 方 位 的 金 融 服 務 33

未 來 成 長 動 能 及 業 務 方 向 以 既 有 亞 太 營 運 模 式 優 勢 輔 以 離 境 證 券 業 務 平 臺, 作 為 切 進 中 國 大 陸 之 基 石 KGI Ong 與 AmFraser 滬 港 通 業 務 機 會 國 際 版 債 券 商 機 OSU 業 務 開 辦 新 加 坡 台 灣 泰 國 香 港 國 內 證 券 業 務 (DSU) 國 際 證 券 業 務 (OSU) 證 券 國 際 金 融 凱 基 投 信 護 城 河 基 金 成 功 的 在 地 化 經 營 + 成 長 中 的 亞 太 營 運 模 式 加 入 大 陸 營 運 板 塊 34

新 加 坡 業 務 拓 展 透 過 併 購 取 得 完 整 證 券 期 貨 業 務 執 照 及 取 得 具 規 模 之 客 戶 基 礎 KGI Ong AmFraser ( 尚 待 主 管 機 關 核 准 ) 新 加 坡 第 一 家 期 貨 公 司, 證 券 交 易 所 衍 生 性 商 品 結 算 會 員 商 品 交 易 所 一 般 結 算 會 員, 持 有 槓 桿 式 外 匯 交 易 執 照 金 融 期 貨 商 品 期 貨 及 外 匯 交 易 經 紀 收 入 均 衡 穩 定 發 展 客 戶 遍 及 全 球 各 地, 包 括 中 國 印 度 中 東 等 地 區, 其 中 機 構 法 人 客 戶 佔 30% 以 上 將 整 合 集 團 財 務 資 源, 擴 大 業 務 規 模 持 有 證 券 交 易 期 貨 交 易 企 業 融 資 顧 問 證 券 融 資 及 提 供 託 管 服 務 等 新 加 坡 資 本 市 場 服 務 執 照 制 訂 符 合 市 場 機 制 之 信 用 交 易 政 策, 擴 大 經 紀 及 證 券 融 資 規 模 利 用 凱 基 香 港 平 台 以 拓 展 海 外 產 品 線, 發 展 Non-SGX 產 品 收 入 來 源 新 建 財 富 管 理 業 務, 串 聯 區 域 財 富 管 理 平 台 引 進 集 團 IT 及 後 台 資 源, 發 揮 平 台 綜 效 複 製 香 港 泰 國 成 功 經 驗,3~5 年 內 實 現 雙 位 數 ROE 35

6. 直 接 投 資 事 業 群 36

大 中 華 地 區 投 資 部 位 評 價 隨 市 場 回 溫 而 回 升 投 資 組 合 中 上 市 櫃 及 興 櫃 股 票 佔 比 約 40% 投 資 組 合 ( 市 場 評 價 ), 百 分 比 ; 投 資 組 合 評 價, 新 臺 幣 十 億 元 投 資 部 位 評 價 隨 市 場 回 溫 而 回 升 投 資 組 合 未 實 現 獲 利 / 損 失, 新 臺 幣 十 億 元 註 :1. 含 轉 投 資 及 直 接 投 資 ;2. 投 資 成 本 於 2013 年 第 二 季 底 為 新 臺 幣 506 億 元 2013 年 第 三 季 底 為 新 臺 幣 495 億 元 2013 年 第 四 季 底 為 新 臺 幣 484 億 元 2014 年 第 一 季 底 為 新 臺 幣 487 億 元 2014 年 第 二 季 底 為 新 臺 幣 461 億 元 註 : 含 轉 投 資 及 直 接 投 資 37

大 中 華 地 區 ( 續 ) 投 資 策 略 及 資 產 處 分 影 響 投 資 組 合 變 化 直 接 投 資 組 合 ( 佔 直 接 投 資 組 合 百 分 比,%) 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 消 費 性 產 品 及 服 務 業 23.6 27.0 30.3 29.6 29.7 工 業 及 製 造 業 35.9 34.3 31.3 29.4 27.5 電 腦 及 零 組 件 12.2 12.2 11.7 13.5 14.6 半 導 體 8.4 7.5 7.7 8.4 8.4 金 融 5.2 4.9 5.5 5.5 5.9 光 電 6.3 5.5 4.1 4.4 4.4 太 陽 能 3.2 3.4 4.5 4.0 4.3 電 信 1.6 1.7 1.6 1.7 1.6 其 他 3.6 3.4 3.2 3.4 3.6 合 計 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 生 技 類 股 上 揚,2014 雖 有 處 分, 投 資 撥 款 亦 多 聚 焦 此 產 業 工 業 及 製 造 業 的 比 重 下 降, 主 要 受 到 資 產 處 分 影 響 電 腦 及 零 組 件 產 業 投 資 標 的 評 價 上 升 半 導 體 產 業 投 資 標 的 評 價 回 升 光 電 產 業 相 關 投 資 標 的 評 價 回 升 註 :1. 市 場 評 價 ;2. 不 含 轉 投 資 38

大 中 華 地 區 ( 續 ) 資 產 處 分 利 得 為 最 大 獲 利 來 源 2013 年 經 常 性 獲 利 約 新 臺 幣 8 億 元 已 實 現 獲 利 / 損 失, 百 分 比 ; 投 資 組 合 評 價, 新 臺 幣 十 億 元 ( 新 臺 幣 百 萬 元 ) 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 經 常 性 獲 利 80 687 55 17 79 註 : 含 轉 投 資 及 直 接 投 資 股 利 77 668 52 15 76 董 監 酬 勞 2 20 3 2 3 非 經 常 性 獲 利 1,231 813 1,108 1,657 956 資 產 處 分 706 889 843 639 1,326 權 益 法 收 入 1,035 (6) 817 1,046 364 價 值 減 損 (510) (70) (553) (29) (735) 已 實 現 獲 利 1,311 1,500 1,163 1,674 1,035 39

國 際 佈 局 海 外 投 資 組 合 獲 利 持 續 上 升 投 資 部 位 評 價 持 續 上 升 投 資 組 合 ( 市 場 評 價 ), 百 分 比 ; 投 資 組 合 評 價, 新 臺 幣 十 億 元 投 資 組 合 持 續 獲 利 穩 健 未 實 現 獲 利 / 損 失, 新 臺 幣 十 億 元 已 實 現 獲 利 / 損 失, 新 臺 幣 十 億 元 40

逐 步 轉 型 成 為 資 產 管 理 營 運 模 式 持 續 對 外 籌 集 私 募 股 權 投 資 基 金 私 募 股 權 基 金 目 前 已 經 籌 集 約 新 臺 幣 190 億 元 1 區 域 臺 灣 中 國 大 陸 國 際 市 場 基 金 名 稱 文 創 基 金 生 醫 基 金 基 金 規 模 / 首 輪 關 帳 開 發 工 銀 或 子 公 司 預 計 持 股 比 / 承 諾 比 優 勢 產 業 基 金 華 南 股 權 投 資 基 金 華 東 股 權 投 資 基 金 華 北 股 權 投 資 基 金 新 臺 幣 15 億 元 新 臺 幣 18 億 元 規 劃 中 人 民 幣 10 億 元 2 人 民 幣 10 億 元 人 民 幣 10 億 元 Asia Fund 美 金 5 億 元 / 美 金 2 億 元 40% 40% 規 劃 中 35% 30% 20% 20% 募 資 進 度 已 進 行 投 資 已 募 集 完 成 規 劃 中 已 完 成 首 輪 關 帳, 即 將 進 行 投 資 已 完 成 首 輪 關 帳 重 新 規 劃 與 洽 談 中 已 完 成 首 輪 關 帳, 預 定 2014 年 底 前 完 成 第 二 輪 關 帳 註 :1. 包 含 文 創 基 金 新 台 幣 15 億 元 生 醫 基 金 新 台 幣 17.5 億 元 華 南 基 金 人 民 幣 10 億 元 華 東 基 金 人 民 幣 10 億 元 Asia Fund 美 金 2 億 元 ;2. 華 南 股 權 投 資 基 金 已 籌 募 人 民 幣 $9.4 億, 將 於 一 年 內 再 籌 集 人 民 幣 $0.6 億 41

7. Q & A 42