(PMI) (30 (2,PMI (1910 (2357 (29 (2 香 港 走 勢 圖 ( 恒 生 指 數 ) 恒 市 場 動 態 2015-1 0-05 續 加 指 至 延 續 上 周 三 日 ) 反 彈 勢 頭, 恒 上 周 五 日 ) 高 開 點 後, 升 勢 持 市 場 消 息 月 收 份 市 中 漲 國 億 官 港 方 元 製 點 造 上, 業 升 收 指 股 報 數 份 點 隻 報, 國 下 指 跌 升 股 份 點, 隻 報 點 全 日 總 成 交 增 出 現 島 形 底 重 回 上 落 市 區 間 穩 衰 製, 退 造 水 業 港 平 股, 大 且 幅 終 分 反 值 項 彈 跌 指 至 數 然 顯 而 示,, 我 中 們 小 認 企 為 業 的 326 659 21506 281 9686 910 1,241 297 9 49.8, 經 營 雖 環 略 較 境 勝 上 持 預 月 續 期 略 受, 升 壓 但 0.1, 繼 而 續 處 加 於 上 月 外 份 圍 財 股 以 新 市 下 中 回 示 穩 增 長 措 施 仍 未 於 中 的 國 一 大 方 華 面 繼, 顯 財 預 政 期 政, 策 中 上 央 推 將 50 9 PMI 47.2, 小 動 加 企 地 強 中 方 穩 略 奏 政 增 高 效 府 長 於 加 措 初 投 快 施 值 資 基, 的 者 建 以 不 項 47, 防 宜 目 經 樂 上 仍 濟 觀 馬 屬 失 地, 速 解 並 跌 讀 出 破 年 招 月 穩 份 住 月 住 的 以 房 來 底 最 消 線 低 數 費,, 據 等 顯 領 域 另 一 方 面, 繼 續 放 寬 貨 幣 政 策 年 底 前 料 再 下 調 存 款 準 備 金 率 兩 次 主 恆 要 恒 指 連 續 點 兩 支 日 持 大 為 幅 反 假 彈 突, 破 且 成 交 走 配 勢 合 上, 動 恒 力 指 增 形 強 成, 初 島 步 形 判 斷 上 周 二 日 ) 跌 破 即 數 2009 底, 上 3 陽 燭 上 破 天 及 天 線 ( 兩 線 匯 聚 於 約 點 ), 成 周 五 日 ) 以 國 滬 9 交 配 合, 走 PMI 繼 續 維 持 上 落 市 形 態, 於 至 點 之 間 上 落 勢 改 善, 道 標 月 綜 指 普 期 指 指 6.5% 21,506 21,473 最 日 德 巴 經 國 黎 9,686 3,052 20525 投 資 策 略 10 20 21380 20300 22400 刺 新 激 一 措 輪 施 刺 帶 激 來 措 獲 施 利 推 時 出 機 後, 汽 車 股 於 上 焦 點 新 聞 股 資 料 來 源 彭 博 16,472 報 個 交 告 易 時 總 段 覽 佈 底 從 對 購 買 年 急 升 及 月 以 至 日 排 中 施 減 國 半 汽 徵 車 收 股 消 化 利 好 因 車 素 輛 購 吉 置 利 稅 汽 車 10 20% 至 股 及 量 價 長 乘 上 城 用 政 漲 汽 車 府 年 已 車 實 宣 澳 門 月 份 博 彩 收 入 按 年 跌 將 最 受 惠 廣 汽 集 團 下 調 至 有 年 指 於 港 股 元 中 上 ) 央 周 收 正 五 市 研 造 升 究 好 支, 持 其 澳 中 門 銀 經 娛 濟 的 9 33%, 措 施, 另 濠 有 賭 報 股 導 騰 500 份 大 訊 成 控 移 交 股 25 動 股 港 價 元 DAX CAC : 評 團 大 市 級 股 一 份 致 吉 維 利 持 評 汽 級 車 買 入 長 城 評 汽 級 車 及 維 東 持 風 集 受 惠 於 內 地 房 地 (27 HK,21.70 10.2%, 產 降 低 最 成 低 升 首 幅 付 最 比 大 例 恒 指 內 成 房 份 最 友 中 邦 國 保 平 險 安 與 板 新 萬 秀 歐 塊 麗 元 跟 隨 購 大 連 港 市 鎖 元 造 零 ) 好 售 收, 店 市 其 升 中 華 潤 置 地 上 周 五 收 市 升 2015 10 1 2016 1.6 (1109 HK,19.74 8.7% 股 金 沙 中 國 135.50 高 94.30 中 航 科 工 以, 股 份 百 太 份 大 雅 平 升 光 洋 幅 學 實 業 港 股 元 價 42.55 40.20 24.75 航 規 劃 全 部 股 HK,26.45 8.5 Chic Accent 4.8% 權, 股 份 上 港 周 元 五 ) 收 擬 市 抽 購 中 最 中 持 基 業 HK,6.44 12.8% 股 立 基 工 程 1.70 0.49 金 美 元 界, 控 年 按 股 年 月 升 日 之 博 彩 總 收 入 港 為 元 ) 截 至 世 份 大 達 跌 科 幅 技 控 股 股 港 價 元 4.40 0.71 億 (3918 HK,4.92 2015 9 30 3.99 6.0% 47%, 股 份 上 周 五 收 市 升 策 思 安 科 進 系 公 統 司 李 華 略 惠 泰 師 嫻 瑞 銀 DX.COM 0.03 1.15 104.00 666.00 0.35, CFA, CAIA +852 2236 6752 數 前 收 市 變 動 (%) 年 年 初 至 今 (%) 3.2-8.9-0.2-9.2 3.0-19.2 變 動 0.5 成 -5.6 1.2 億 交 港 金 -7.6 元 額 1,951 1.4-5.2 17,725 0.0 1.6 9,553 0.5-2.6 4,458 0.7 4.4 變 (%) 動 成 4.8% 百 交 萬 金 38.1 港 額 元 2.7% 30.5 6.2% 24.0 4.8% 19.1 6.2% 18.5 變 (%) 動 ( 成 ) 26% 百 交 萬 金 7.3 港 額 元 21% 36.3 52% 237.0 Focus Media 0.73 20% 0.6 67% 473.0 (%) -24% 7.4-28% 122.8-31% 0.0-35% 0.1-49% 38.0 hannah.li@uobkayhian.com.hk w w w. u t r a d e. c o m. h k 1
2014 2013 香 港 市 場 動 態 2015-1 0-05 價 刺 激 措 施 帶 來 獲 利 時 機 投 資 策 略 級 新 一 上 月 輪 漲 吉 刺 已 利 日 激 消 至 措 化 施 利 推 好 長 出 因 城 年 後 素 汽 年, 底 汽 對 及 吉 車 購 東 利 股 買 風 汽 於 集 車 上 團 及 個 升 股 長 交 及 份 城 易 以 維 汽 時 下 持 車 段 排 將 急 量 最 買 升 乘 受 入 用 惠 車 評 至 實 級 廣 中 國 汽 車 股 10 20% 施 汽 減 集 維 半 團 持 徵 政 下 收 府 調 與 宣 至 大 佈 輛 市 購 從 一 持 置 致 有 稅 股 評 年 首 選 股 與 大 市 一 致 ( 最 小 復 新 型 中 資 升 汽 國 料 及 車 汽 以 的 車 下 購 銷 排 售 置 量 稅 乘 減 用 半 車 實 政 施 府 減 宣 半 布 徵 從 收 車 輛 購 年 置 稅 月 此 日 舉 至 為 是 使 中 年 國 汽 月 工 業 協 日 會 對 可 購 恢 買 來 股 吉 長 東 維 源 利 城 風 份 : 汽 集 持 大 車 團 代 號 評 級 股 價 目 標 價 ) 2015 10 維 持 1 對 電 動 汽 2016 車 的 補 貼 此 外, 1.6 重 購 北 效 新 置 法 京 啟 補, 開 動 貼 向 始 節 電 計 不 能 動 劃 設 汽 限 曾 車 向 於 買 購 電 家 置 動 提 補 汽 供 貼 車 免 後 買 費 的 家 牌 刺 授 月 照 告 激 予 暫 呼 政 免 停 籲 策 費 ) 關 牌 此 注 照 後 延, 續 此 年 政 電 後 府 動, 月 已 廣, 將 州 中 近 的 國 補 深 政 貼 圳 府 及 款 重 杭 車 新 州 型 啟 等 納 動 年 城 入 節, 市 補 能 上 紛 貼 汽 海 紛 名 車 及 年 華 繼 上 顯 半 年 的 買 入 個 經 月 單 每 台 符 合 燃 料 規 定 ( 每 公 里 升 ) 的 小 型 車 型 升 及 以 下 排 量 將 有 售 年 的 營 首 銷 數 175 按 據 年 變 3.69 動 受 佔 惠 數 4.25 比 量 2333 8.56 10.60 489 9.65 11.50 2015 10 1 2016 12 31 2015 合 格 獲 人 民 幣 元 的 購 置 補 貼 1.6 基 們 本 先 資 重 料 溫 至 年 至 的 刺 激 措 施 所 大 發 幅 生 帶 的 動 事 汽 情 車 銷 汽 售 車 上 購 升 置 稅 判 減 斷 免 新 及 刺 補 激 貼 政 首 策 次 的 於 影 響 前, 年 我 東 華 比 風 晨 亞 千 台 2015 至 年 實 施 小 型 汽 車 買 家 可 全 面 豁 免 徴 收 的 9 民 幣 元 汽 車 購 買 稅, 並 就 每 台 汽 車 獲 人 中 國 8 ( 的 購 置 2013 補 貼 當 10 時 的 大 規 模 財 政 刺 激 措 亦 提 振 汽 300 政 策 使 乘 用 車 銷 售 於 年 車 銷 售 增 長 該 等 刺 激 集 廸 團 標 股 致 份 (%) (%) (1114) 186 (1) 0 (1211) 277 6 58 100 至 年 6.3 的 年 均 複 合 增 長 率 達 (1.6 3,000 (489) 1,488 (1) 56-30 12 30-580 (4) 64-438 (4) 76 2009 2010-2009 2010 2009 2010 10% 3,000 2009 2010 40% 廣 商 汽 鄭 東 州 柳 日 州 產 風 風 神 用 車 本 集 團 廣 田 本 豐 乘 菲 三 中 田 用 亞 菱 國 車 特 158 3 95-22 (41) 60-60 26 37-226 (17) 0 (2238) 757 16 50 來 吉 長 - 源 利 城 商 : 汽 用 各 車 公 司 330 37 29-258 11 48-94 29 60-10 (14) 0-22 (45) 100-35 (9 0-3 (24) 0 分 (175) 313 33 82 利 析 新 員 民 (2333) 521 17 74 同 股 華 業 比 較 比 份 代 號 市 值 評 級 價 格 目 標 價 市 盈 率 每 年 股 均 盈 增 利 長 複 率 合 市 盈 增 長 率 市 賬 率 股 報 本 率 回 淨 資 產 負 債 +852 2236 6760 東 年 率 ken.lee@uobkayhian.com.hk 吉 長 月 日 廣 百 萬 美 元 港 元 港 元 北 晨 亞 中 廸 國 股 份 來 源 行 風 利 城 汽 京 : 業 集 汽 彭 團 車 博 股 份 大 華 繼 顯 未 買 持 評 入 有 級 ---------------- ----------------- 2015 2014 2015 2016 2015 2015 2015 2015 2014 9 30 (%) (%) (%) 1114 7,430 9.16 9.30 7.0 10.8 8.1 23.7 0.5 1.9 20.4 11.9 1211 17,829 40.85 38.00 187.4 57.2 44.2 19.5 2.9 2.8 7.8 90.2 489 11,581 9.65 11.50 6.5 6.2 5.7 6.1 1.0 0.8 14.9 (17.1) 175 4,405 3.69 4.25 13.2 11.5 8.1 20.3 0.6 1.4 13.4 (26.9) 2333 18,902 8.56 10.60 2.7 7.1 6.1 9.6 0.7 1.4 24.5 2.3 2238 11,960 6.31 6.70 10.5 10.5 8.9 14.6 0.7 0.9 9.8 (10.3) 1958 1,669 6.79 n.a. 8.0 8.1 6.6 17.4 0.5 1.1 13.3 22.0 8.0 9.0 7.4 15.3 0.7 1.2 16.1 w w w. u t r a d e. c o m. h k 2
及 及 10.60 舊 10.00 香 港 型 所 動 次 帶 汽 來 車 此 但 的 ), 外 所 影, 豁 響 但 中 免 幅 國 少 的 度 並 於 稅 低 無 項 於 打 僅 上 算 是 次 推 至 上 出 次 今 大 所 回 規 提, 模 年 供 儘 財 者 管 政 的 節 刺 我 一 能 激 們 半 措 認 施 為 即 購, 上 使 置 如 述 兩 補 在 政 項 貼 策 政 計 可 策 劃 刺 年 並 於 激 至 行 汽, 車 但 銷 影 售 年 響 ( 所 應 尤 月 作 不 其 重 的 及 是 新 上 小 啟 市 場 動 態 2015-1 0-05 假 吉 半 利, 汽 因 車 為 及 兩 長 家 城 公 汽 司 車 的 最 小 受 型 惠 汽 車 我 車 們 型 相 銷 信 量, 吉 分 利 別 汽 佔 車 及 長 及 城 汽 車 應 最 受 惠 車 輛 購 置 稅 減 2009 2010 2014 9 2009 2010 82% 74%, 遠 高 於 同 業 的 50 60% 設 變 動 主 為 調 要 反 假 映 至 設 新 至 變 刺 動 激 政 策, 我 們 將 年 及 年 的 原 設 備 製 造 商 銷 量 假 設 分 別 上 調 至 2015 2016 2 3% 4 6% 至 按 此 基 準, 我 們 將 年 及 年 的 原 設 備 製 造 商 盈 利 估 計 分 別 上 2015 2016 2 3% 4 10% 華 比 東 股 晨 亞 風 份 中 廸 國 舊 銷 量 千 台 新 純 利 人 民 幣 百 萬 元 新 ---------------------- ------------------- ------------------- ------------------------- 盈 來 吉 長 廣 源 城 汽 利 : 汽 集 大 車 團 估 華 繼 計 顯 變 動 ------------ ------------ ---------- ----------- ---------- ---------- --------- ----------- 14 15F 16F 17F 15F 16F 17F 14 15F 16F 17F 15F 16F 17F 279 280 37 430 280 370 430 5,403 3,481 4,658 5,332 3,481 4,658 5,332 440 431 414 395 441 472 433 434 1,499 1,860 2,030 1,526 2,076 2,287 2,731 2,710 2,925 3,200 2,730 2,985 3,200 10,435 10,870 11,508 12,334 10,967 11,967 12,344 419 475 574 640 48 610 640 2,019 2,273 2,915 3,396 2,307 3,257 3,396 華 股 價 評 級 目 標 價 每 股 盈 利 731 850 988 1,110 870 1,023 1,110 8,042 8,881 9,819 10,916 9,085 10,432 10,918 比 舊 新 1,172 1,248 1,474 1,634 1,266 1,494 1634 3,185 3,537 4,044 4,646 3,589 4,164 4,652 東 股 港 元 港 元 港 元 百 人 萬 民 元 幣 幣 萬 人 元 民 百 幣 萬 人 元 民 百 幣 萬 人 元 民 百 幣 元 人 百 萬 民 幣 元 人 百 萬 民 人 民 吉 幣 百 萬 長 份 晨 亞 風 利 城 中 廸 汽 國 車 持 入 元 ------ ------ ---- --- ------------------------------------- ----------------------------------------------- --------------- --------------- ----------------- ------------------ 2015F 2016F 2017F 2015F 2016F 2017F ( ( ( ( ( ( ( ( ) 行 來 廣 汽 源 集 : 團 大 華 繼 顯 買 有 \ ) ) ) ) ) ) 9.16 9.30 9.30 1.08 0.69 0.93 1.06 0.69 0.93 1.06 40.85 33.50 38.00 0.18 0.57 0.68 0.74 0.59 0.76 0.84 9.65 11.00 11.50 1.21 1.26 1.34 1.43 1.27 1.39 1.43 3.69 3.80 4.25 0.23 0.26 0.33 0.39 0.26 0.37 0.39 8.56 10.00 10.60 0.88 0.97 1.08 1.20 1.00 1.14 1.20 吉 鑑 年 元 動 預 於 測 股 市 價 盈 大 率 升 提 後 高 的 及 公 目 平 標 估 市 值 盈, 率 廣 維 汽 持 集 團 的 評, 級 我 由 們 將 買 入 下 調 至 持 有 基 於 6.31 6.50 6.70 0.49 0.49 0.57 0.65 0.50 0.58 0.65 高 利, 汽 重 我 車 新 們 入 將 市 長 吉 城 利 為 汽 車 及 東 長 港 風 城 元 集 汽 團 車 股 及 份 東 維 風 持 集 團 買 股 入 份 的 評 目 級 標 價 基 由 於 港 年 元 預 調 測 高 每 至 股 港 盈 元 利 提 港 及 2016 行 比 持 亞 迪 持 港 的 有 元 目 分 標 評 別 級 價 上 由 調 入 至 市 價 為 港 元 港 元 上 調 港 至 元 港 元 港 及 元, 因 為 港 元 年 每 股 盈 利 提 高 維 9 6.50 6.70 5.50 2016 3.80 風 進 業 催 化 劑 11.00 一 步 刺 激 政 策 進 一 步 刺 激 政 策 的 公 告 將 提 高 汽 車 經 銷 商 集 團 的 股 價 4.25 11.50 33.50 38.00 2016 宏 險 30.00 較 銷 觀 長 售 風 之 亦 險 汽 會 車 受 製 打 信 擊 造 貸 商 嚴 ( 重 如 收 長 緊 城, 汽 將 厲 車 害 及 打 吉 擊 利 汽 車 銷 ) 售 的 銷 鈔 售 票 緊 倘 縮 汽, 車 已 貸 影 款 響 受 應 影 收 響 票, 據 則 周 高 轉 檔 車 日 的 數 舊 有 新 舊 新 入 買 持 2014 w w w. u t r a d e. c o m. h k 3
香 港 股 市 場 動 態 2015-1 0-05 前 份 收 代 市 高 號 吉 利 汽 車 市 吉 利 週 汽 低 位 發 行 股 數 車 百 (175 萬 HK) 市 值 百 萬 港 元 場 預 吉 利 汽 車 百 個 萬 月 港 平 元 均 成 交 預 賬 本 回 報 175 11.0x 3.86 52 4.72 業 務 吉 利 汽 車 控 股 有 限 公 司 其 附 屬 公 52 司 製 造 及 銷 售 2.40 汽 車 及 配 件 與 期 恆 股 市 指 息 盈 關 率 增 連 長 性 率 1.4x 13.4% 1.2% 8,802 (PEG) 0.4 33,975 BETA 1.00 3 184 0.37 市 場 盈 評 利 級 變 動 市 場 評 級 恆 指 10.7x 1.1x 14.6% 3.7% 估 市 值 場 預 期 市 盈 率 市 場 預 期 市 帳 率 w w w. u t r a d e. c o m. h k 4
(2 (1910 (2033 (2357 (374 (3918 (6136 (1476 (1533 (1532 至 (27 香 港 市 周 場 五 新 聞 日 ) 因 假 期 關 係, 港 股 通 及 滬 股 通 均 暫 停 開 通 場 動 態 2015-1 0-05 行 為 焦 業 月 間 份, 預 恒 計 指 影 將 響 有 恒 指 間 約 公 司 除 點 淨, 預 計 影 響 恒 指 約 點 月 份, 除 淨 公 司 數 目 點 消 新 息 重 要 指 標 時 期 調 查 聞 本 澳 賭 指 門 成 份 上 股 月 周 份 五 博 造 彩 好 收, 入 其 按 中 年 銀 跌 娛 10 3 33 ;11 受 惠 5 於 內 地 房 地 產 降 低 最 28 低 9 33%, 首 付 比 另 例 有, 報 內 導 房 指 板 港 中 元 塊 央 ) 正 跟 收 研 隨 市 究 大 升 支 市 持 澳 門 經 濟 的 措 施, 濠 港 元 ) 收 市 升 HK,21.70 10.2%, 造 好, 其 成 中 升 華 幅 潤 最 置 大 地 恒 月 日 業 數 ( 採 周 購 一 經 ) 理 人 服 指 務 周 經 濟 數 據 及 金 融 大 事 歐 10 5 個 新 股 秀 消 麗 息 港 元 ) (1109 HK,19.74 8.7% 區 歐 元 區 綜 合 Markit 9 54.0 元 售 月 比 Markit 9 53.9 份 航 上 科 周 工 五 收 市 升 萬 歐 元 收 購 連 鎖 零 售 股 HK,26.45 4.8% 購 採 經 購 理 經 美 人 理 國 指 人 綜 服 數 指 合 務 數 採 業 8-0.1% 港 元 ) 擬 收 購 中 航 規 劃 全 部 股 權, 股 份 上 周 五 收 市 抽 升 HK,6.44 12.8% 合 指 數 非 製 造 業 綜 Markit 9 -- 中 時 鈦 周 國 計 礦 五 機 寶 砂 收 械 項 市 微 工 目 升 程, 股 份 上 周 五 收 市 升 已 港 元 ) 與 唐 納 德 礦 砂 簽 署 澳 大 利 亞 阿 斯 創 唐 納 德 鋯 (1829 HK,7.21 8.3% 二 三 支 Markit 9 55.7 ISM 9 58.0 四 按 洲 年 集 減 團 少 約 提 交 競 投 標 書 以 收 購 手 錶 設 計 及 分 銷 商, 股 份 上 HK,1.25 0.8% 數 貸 款 申 請 指 10 6 個 股 數 據 發 盈 警, 料 截 至 年 月 日 之 中 期 純 利 將 金 界 控 股 HK,3.20 2015 9 30 40% 50%, 股 份 上 周 五 逆 市 低 收 11.8% 首 濟 彭 8 -$42.50b 度 金 次 博 人 申 消 四 數 請 費 失 者 業 舒 救 適 10 7 MBA 10 10 8 康 百 美 達 萬 元 環 噸, 保, 按 按 年 年 升 升 之 博 彩 總 收 入 為 億 HK,4.92 2015 9 30 3.99 47%, 股 份 上 周 港 五 元 收 ) 市 截 升 至 6.0% 新 股 消 息 年 月 日, 公 司 已 簽 訂 合 約 資 美 料 國 來 月 源 彭 日 比 進 博 ( 口 大 周 物 華 五 繼 價 貨 顯 ) 指 月 香 數 比 港 月 月 10 3 10 4 10 9 恒 投 證 券 HK,2.16 2015 9 30 2.55 15.6%, HK) 股 份 上 周 五 收 市 升 ( 9-0.5% ) 8 0.0% :, 5.9% 中 莊 國 園 派 牧 對 場 文 化 HK) HK) 公 開 發 公 售 開 部 發 份 售 未 部 獲 份 足 未 額 獲 認 足 購 額 認 購 以 百 8.5 店, Chic Accent 區 零 售 銷 國 貿 易 收 國 躉 售 存 2 -- -6.7% 前 值 54.0 53.9 0.4% 55.3 55.6 59.0 -$41.86b -- 277K -- 43.0-1.8% -0.1% w w w. u t r a d e. c o m. h k 1
香 港 市 代 號 場 動 態 2015-1 0-05 結 異 動 股 份 前 股 份 股 價 股 價 變 動 成 交 國 百 萬 成 交 變 動 上 交 易 日 股 京 好 價 及 成 交 異 動 股 份 金 進 控 股 有 限 公 司 合 美 電 器 64 通 西 0.30 1499 海 鷹 商 貿 集 團 0.50 493 綠 景 泰 富 1.33 2339 聯 達 0.32 3308 世 通 國 際 8.96 1813 宏 地 香 港 5.56 698 中 合 光 伏 1.39 665 上 茂 房 地 產 3.99 337 江 輝 3.90 686 深 聯 重 科 0.77 813 合 海 南 圳 生 電 集 控 創 氣 團 股 展 集 團 12.36 183 0.41 1157 3.16 2727 4.54 1366 1.57 604 代 號 3.00 754 6.26 華 東 股 價 過 去 變 動 天 過 領 去 先 行 業 天 成 交 過 去 三 個 交 富 百 萬 易 日 股 價 較 行 業 表 現 佳 份 吉 電 風 力 利 國 集 地 汽 際 團 產 車 股 份 3 3 1071 6.52 489 10.04 2777 7.36 175 3.86 市 百 值 萬 百 萬 11.1% 30.6 1062% 2,013 15.1% 69.7 907% 1,133 12.7% 307.7 595% 22,559 10.3% 22.2 378% 1,845-1.3% 27.3 343% 15,241 9.5% 115.4 306% 16,660 3.7% 19.0 287% 7,959 4.2% 96.5 282% 20,346 4.0% 34.3 273% 9,625 4.1% 13.5 267% 3,651 6.4% 297.2 250% 42,921 3.8% 19.4 237% 1,115 8.6% 59.5 226% 42,709 7.8% 206.7 201% 148,400-1.3% 32.8 197% 市 6,404 9.9% 108.7 194% 22,152 百 值 萬 1.8% 15.6 175% 13,986 7.6% 3.6% 94.5 79,638 19.8% 6.9% 583.9 86,506 8.4% 4.2% 79.6 23,717 21.8% 6.9% 652.4 33,975 w w w. u t r a d e. c o m. h k 2
香 港 市 場 動 態 2015-1 0-05 Disclosures/Disclaimers This report is prepared by UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited ( UOBKHHK ), which is a licensed corporation providing securities brokerage and securities advisory services in Hong Kong. This report is provided for information only and is not an offer or a solicitation to deal in securities or to enter into any legal relations, nor an advice or a recommendation with respect to such securities. This report is prepared for general circulation. It does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and the particular needs of any recipient hereof. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of the investment product, taking into account the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person in receipt of the recommendation, before the person makes a commitment to purchase the investment product. This report is confidential. This report may not be published, circulated, reproduced or distributed in whole or in part by any recipient of this report to any other person without the prior written consent of UOBKHHK. This report is not directed to or intended for distribution to or use by any person or any entity who is a citizen or resident of or located in any locality, state, country or any other jurisdiction as UOBKHHK may determine in its absolute discretion, where the distribution, publication, availability or use of this report would be contrary to applicable law or would subject UOBKHHK and its associates (as defined in the Securities and Futures Ordinance, Chapter 571 of Hong Kong) to any registration, licensing or other requirements within such jurisdiction. The information or views in the report ( Information ) has been obtained or derived from sources believed by UOBKHHK to be reliable. However, UOBKHHK makes no representation as to the accuracy or completeness of such sources or the Information and UOBKHHK accepts no liability whatsoever for any loss or damage arising from the use of or reliance on the Information. UOBKHHK and its associates may have issued other reports expressing views different from the Information and all views expressed in all reports of UOBKHHK and its associates are subject to change without notice. UOBKHHK reserves the right to act upon or use the Information at any time, including before its publication herein. Except as otherwise indicated below, (1) UOBKHHK, its associates and its officers, employees and representatives may, to the extent permitted by law, transact with, perform or provide broking, underwriting, corporate finance-related or other services for or solicit business from, the subject corporation(s) referred to in this report; (2) UOBKHHK, its associate and its officers, employees and representatives may also, to the extent permitted by law, transact with, perform or provide broking or other services for or solicit business from, other persons in respect of dealings in the securities referred to in this report or other investments related thereto; (3) the officers, employees and representatives of UOBKHHK may also serve on the board of directors or in trustee positions with the subject corporation(s) referred to in this report. (All of the foregoing is hereafter referred to as the Subject Business ); and (4) UOBKHHK may otherwise have an interest (including a proprietary interest) in the subject corporation(s) referred to in this report. As of the date of this report, no analyst responsible for any of the content in this report has any proprietary position or material interest in the securities of the corporation(s) which are referred to in the content they respectively author or are otherwise responsible for. IMPORTANT DISCLOSURES FOR U.S. PERSONS This research report is prepared by UOBKHHK, a company authorized, as noted above, to engage in securities activities in Hong Kong. UOBKHHK is not a registered broker-dealer in the United States and, therefore, is not subject to U.S. rules regarding the preparation of research reports and the independence of research analysts. This research report is provided for distribution by UOBKHHK (whether directly or through its US registered broker dealer affiliate named below) to major U.S. institutional investors in reliance on the exemption from registration provided by Rule 15a-6 of the U.S. Securities Exchange Act of 1934, as amended (the Exchange Act ). All US persons that receive this document by way of distribution from or which they regard as being from UOBKHHK by their acceptance thereof represent and agree that they are a major institutional investor and understand the risks involved in executing transactions in securities. Any U.S. recipient of this research report wishing to effect any transaction to buy or sell securities or related financial instruments based on the information provided in this research report should do so only through UOB Kay Hian (U.S.) Inc ( UOBKHUS ), a registered brokerdealer in the United States. Under no circumstances should any recipient of this research report effect any transaction to buy or sell securities or related financial instruments through UOBKHHK. UOBKHUS accepts responsibility for the contents of this research report, subject to the terms set out below, to the extent that it is delivered to and intended to be received by a U.S. person other than a major U.S. institutional investor. The analyst whose name appears in this research report is not registered or qualified as a research analyst with the Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ) and may not be an associated person of UOBKHUS and, therefore, may not be subject to applicable restrictions under FINRA Rules on communications with a subject company, public appearances and trading securities held by a research analyst account. w w w. u t r a d e. c o m. h k 3
香 港 市 場 動 態 2015-1 0-05 Analyst Certification/Regulation AC Each research analyst of UOBKHHK who produced this report hereby certifies that (1) the views expressed in this report accurately reflect his/her personal views about all of the subject corporation(s) and securities in this report; (2) the report was produced independently by him/her; (3) he/she does not carry out, whether for himself/herself or on behalf of UOBKHHK or any other person, any of the Subject Business involving any of the subject corporation(s) or securities referred to in this report; and (4) he/she has not received and will not receive any compensation that is directly or indirectly related or linked to the recommendations or views expressed in this report or to any sales, trading, dealing or corporate finance advisory services or transaction in respect of the securities in this report. 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