南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 11 月 30 日星期四 今日主题 11 月份 PMI 上升, 年底动能仍强...2 南华指数...4 免责申明...7 南华期货研究所 黎敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 11 月 30 日星期四 11 月份 PMI 上升, 年底动能仍强 2017 年 11 月份, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 51.8%, 比上月上升 0.2 个百分点, 制造业继续保持稳中有升的发展态势 ; 中国非制造业商务活动指数为 54.8%, 比上月上升 0.5 个百分点, 且高于年均值 0.3 个百分点, 非制造业延续平稳较快的增长态势, 增速有所加快 11 月份制造业 PMI 生产指数经过 10 月份的回落有所反弹 10 月制造业 PMI 回落主要受 10 月份长假 大会 季节因素和环保限产的影响, 有所回落 但是企业的全年生产计划是早制定好的, 可能将 10 月份未完成的生产计划安排在 11 月完成 所以 11 月制造业生产指数为 54.3%, 比上个月上升了 0.9 个百分点, 企业生产显著加速 欧洲和北美假日消费季, 三大订单指数上升, 内外需求强劲 11 月份是北美及欧洲 中国的消费季节, 特别是美国黑色星期五及中国双 11 的购物节, 半夜都在抢购, 消费季节拉动内外需求强劲, 另外三季度美国和欧洲经济增长加快, 美欧经济复苏带动中国外需增长 新出口订单指数上升 0.7 个百分点至 50.8%, 近期出口增长态势有望持续 在生产和市场需求扩张的带动下, 新订单指数上升 0.7 个百分点至 53.6%, 进口和采购量指数都有上升 非制造业 PMI 上升, 建筑业重回 60% 之上, 为 61.4% 非制造业 PMI 上升 0.5 个百分点至 54.8%, 服务业 PMI 略有上升, 建筑业 PMI 上升幅度较大 受 双十一 促销活动等影响, 批发零售 互联网软件信息技术服务 邮政快递 装卸搬运及仓储等行业业务总量实现快速增长, 故批发零售 邮政快递 信息服务等增长较好 ; 建筑业重回 60% 之上, 为 61.4%, 受环保限产的影响, 有些建设工地逐渐复工, 建筑业景气回升, 整体上建筑业需求稳步提升, 生产增速加快 PMI 回升显示经济韧性增强, 年底经济动能仍强, 预计年底 PMI 增速保持稳中有升的态势, 而非制造业 PMI 或将有所回落 1 中国经济处在总体平稳, 结构不断优化, 经济发展的稳定性 协调性和可持续性增强, 稳中有进 稳中向好的态势 2 随着金融部门去杠杆顺利推进, 金融部门对实体经济支持力度加大, 使之前走势疲弱的中 小企业 PMI 指数出现回升, 中小企业的经营环境进一步改善 3 随着改革的进一步推进, 通过不断优化经济发展的结构, 去产能降成本, 继续推进, 也将促进企业成本费用降低, 进而促使企业利润逐步改善 ; 而非制造业 PMI 年底或将有所回落, 主要原因是, 中国消费旺季已经过去,12 月份的消费被 11 月份挤压掉了一部分, 故 12 月份非制造业 PMI 会略有下降 综上所述, 我们认为, 制造业及非制造业 PMI 回升, 显示经济韧性增强, 年底经济动能仍强, 预计年底 PMI 增速仍然保持稳中有升的态势, 而非制造业 PMI 或将有所回落 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
2017 年 11 月 30 日 上证综指 恒生指数 3500.00 3450.00 3400.00 3350.00 3300.00 3250.00 3200.00 3150.00 3100.00 31000.00 30000.00 29000.00 28000.00 27000.00 26000.00 25000.00 24000.00 日经 225 道琼斯工业指数 23500.00 24500.00 23000.00 24000.00 22500.00 23500.00 22000.00 23000.00 21500.00 21000.00 22500.00 20500.00 22000.00 20000.00 21500.00 19500.00 21000.00 19000.00 18500.00 20500.00 20000.00 2017-07-24 2017-08-24 2017-09-24 2017-10-24 2017-11-24 富时 100 德国 DAX 7600.00 7550.00 7500.00 7450.00 7400.00 7350.00 7300.00 7250.00 7200.00 7150.00 7100.00 14000.00 13500.00 13000.00 12500.00 12000.00 11500.00 资料来源 :WIND 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
南华指数 2017 年 11 月 30 日 南华商品期货综合指数 南华能源化工指数 1500.0000 南华综合指数 1550.0000 1500.0000 南华能化指数 1450.0000 1450.0000 1400.0000 1400.0000 1350.0000 1350.0000 1300.0000 1250.0000 1300.0000 1200.0000 1150.0000 1250.0000 1100.0000 南华工业品指数 南华农产品指数 2250.0000 2200.0000 2150.0000 2100.0000 2050.0000 2000.0000 1950.0000 1900.0000 1850.0000 1800.0000 1750.0000 南华工业品指数 865.0000 南华农产品指数 860.0000 855.0000 850.0000 845.0000 840.0000 835.0000 830.0000 南华金属指数 南华贵金属指数 3000.0000 2900.0000 2800.0000 2700.0000 2600.0000 2500.0000 2400.0000 南华金属指数 590.0000 南华贵金属指数 585.0000 580.0000 575.0000 570.0000 565.0000 560.0000 555.0000 550.0000 545.0000 540.0000 资料来源 :WIND 南华期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
南华期货分支机构 萧山营业部哈尔滨营业部杭州市萧山区北干街道金城路 438 号东南科技研发中心 2101 室哈尔滨市香坊区中山路 93 号 801 802 810 电话 :0451-58896600 电话 :0571-83869601 台州营业部台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 203 室电话 :0576-88539900 温州营业部浙江省温州市车站大道 2 号华盟商务广场 1801 电话 :0577-89971808 郑州营业部郑州市商务外环路 30 号期货大厦 1306 室电话 :0371-65613227 青岛营业部 青岛市闽江路 2 号 1 单元 2501 室 电话 :0532-80798985 宁波分公司 宁波市海曙区和义路 77 号 901 902 电话 :0574-87280438 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号闽商总部大厦 15 层 C 室电话 :024-22566699 宁波营业部 浙江省宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼 电话 :0574-87274729 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 :0574-63925104 嘉兴营业部嘉兴市中山路 133 号综合大楼东五楼电话 :0573-82153186 绍兴营业部绍兴市越城区昆仑商务中心 1 幢 1 单元 3101 室电话 :0575-85095807 成都营业部四川省成都市高新区天府大道北段 1700 号 1 栋 2 单元 12 层 1209 号电话 :028-86532609 兰州营业部甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路 437-451 号金地商务大厦 11 楼 001 号电话 :0931-8805351 大连营业部大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦第 34 层 3401 3410 号电话 :0411-39048000 北京分公司北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B803 B805 室电话 :010-63155309 北京营业部北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B801 B802 B608 B609永康营业部室永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 :010-63161286 电话 :0579-89292777 天津营业部天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧大安大厦 A 座 1003 电话 :022-28378072 上海分公司上海市浦东新区芳甸路 1155 号 8 层 801 802 单元电话 :021-20220312 021-50431979 上海芳甸路营业部上海市浦东新区芳甸路 1155 号 8 层 803 804 单元电话 :021-20220312 021-50431979 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 7 楼电话 :021-52586179 深圳分公司深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2701 2702 室电话 :0755-82577529 深圳营业部广州营业部的地址是广州市天河区珠江新城花城大道 68 号环球都会广场 2008 单元电话 :020-38904626 广州营业部广州市天河区花城大道 68 号 2008 房 2009 房电话 :020-38809869 芜湖营业部芜湖市镜湖区伟星时代金融中心 1002 室电话 :0553-3880212 重庆营业部 重庆市江北区建新南路 1 号 20-2 20-3 电话 :023-62611588 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号山西景峰国际商务大厦 8 层 805 室电话 :0351-2118018 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号总部大厦六层 603 604 室电话 :0513-89011168 余姚营业部余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心 3 幢 102 室电话 :0574-62509011 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 :0663-2663855 桐乡营业部浙江省桐乡市梧桐街道凤鸣路 1048 号一层 七层电话 :0573-83378538 舟山营业部浙江省舟山市定海临城街道翁山路 555 号交易中心大楼三层 3232 3233 3234 3235 室电话 :0580-8125381 苏州营业部苏州工业园区苏惠路 88 号环球财富广场 1 幢 2909 室电话 :0512-87660825 厦门营业部 厦门市思明区鹭江道 96 号之二砖石海岸 B 栋 1903 单元 电话 :0592-2120291 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路 103 号星光华庭商铺 112 212 号房复式电话 :0754-89980339 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区中央广场 B 区准甲办公室 1405 室 ( 第 14 层 ) 电话 :0791-83828829 义乌营业部浙江省义乌市宾王路 208 号 2 楼电话 :0574-85201116 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据 工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据 由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场, 所以请谨慎参考 我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失 另外, 本报告所载资料 意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知 未经南华期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何范式传送 复印或派发此报告的材料 内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用 如遵循原文本意的引用 刊发, 需注明出处 南华期货公司, 并保留我公司的一切权利 公司总部地址 : 杭州西湖大道 193 号定安名都 3 层邮编 :31002 全国统一客服热线 :400 8888 910 网址 :www.nanhua.net