策略研究 基差库存专题周报 218-1-1 中大期货研究院 商品基差 & 库存专题周报 摘要 : 金融研究院 策略研究员 : 王涛 571-87788888-871 wangtao@zdqh.com 期货从业号 :F326594 投资咨询号 :Z12212 1 月初市场基差变化相对平稳, 仅少数品种变化较大 沥青 螺纹钢和玻璃周度变化在 5% 上下, 玉米也有超过 3% 变化 对于当前各品种 185 主力的基差 : 黑色系品种依然整体升水, 反映出市场对于 5 月份价格仍不看好 ; 另外鸡蛋和白糖的升水则更多包含了季节性因素 ; 甲醇当前的升水也在一定程度上反映了季节性供需差异 在贴水品种里, 橡胶包含了新旧胶价差, 沥青的贴水主要也是由于季节性因素导致 库存方面, 截止发稿日已公布的当周数据中, 值得关注的有 : 能化板块中, 聚烯烃和甲醇库存小幅增长, 但甲醇库存整体而言仍然偏低 黑色系品种中, 螺纹社会库存继续显著增长, 热卷库存走平, 焦炭库存则有所下降 油脂油料和农产品中, 油脂库存近期变化不大, 依然面临明显压力 有色板块里面, 上期所铜 锌 镍库存小幅增长 商品的价格波动由供需状况决定, 然而供需在多数时期是抽象 复杂并矛盾的 供需状况的改变最终都将反映到商品的库存变化上, 观察库存是度量商品供需最直接有效的途径 商品现货价格不仅是期货的定价基础, 期现基差的升贴水结构往往反映出市场供需面的一些问题 基差和库存, 不仅具有价格指导意义, 也是进行价差套利最重要的依据
一 主要品种当前基差幅度 : 图 1: 主要品种当前基差幅度 ( 幅度 =( 现货价格 - 期货价格 )/ 现货价格, 标 * 部分现货价格取用最近有效数据 ) 品种 标的 218-1-1 日变动 周变动 现货价期价基差幅度基差幅度基差幅度 TA1 573 185 3.13% 46.78% -25 -.42% CCFEI 华东 5915 PTA TA5 567 245 4.14% 22.37% -3 -.5% 内盘 () TA9 5666 249 4.21% 22.37% -7 -.12% 完税自提 L1 9785-85 -.88% -125-1.29% -145-1.49% 97 LLDPE 价, 山东膜 L5 12-32 -3.3% -9 -.93% -145-1.49% () 级 L9 9855-155 -1.6% -95 -.98% -175-1.8% 完税自提 PP1 94-5 -.53% -71 -.76% -38 -.41% 935 PP 价, 拉丝级 PP5 9588-238 -2.55% -89 -.95% -48 -.51% () 浙江 PP9 9484-134 -1.43% -93 -.99% -49 -.52% 交割地最 MA1 3445-145 -4.39% 115 3.48% -45-1.36% 33 甲醇低基准价 MA5 2977 323 9.79% 13.39% 32.97% (+1) 1 MA9 2833 467 14.15% 14.42% 58 1.76% 电石法, 三 V1 665-5 -.76% -5 -.76% -25 -.38% 及五型 : 江 66 PVC V5 676-16 -2.42% 35.53% 6.91% 苏完税自 () 提价 V9 683-23 -3.48% 3.45% 45.68% 云垦全乳 RU1 136-14 -11.48% 125 1.2% 12.98% 122 天胶胶 SCR5: 上 RU5 1435-1835 -15.4% 14 1.15% 16 1.31% (+1) 海 2 RU9 14375-2175 -17.83% 13 1.7% 15 1.23% 重交沥青 : BU6 2758-28 -8.16% -46-1.8% -146-5.73% 255 沥青华东均价 BU9 283-28 -1.98% -46-1.8% -134-5.25% () 3 BU12 2898-348 -13.65% -4-1.57% -13-5.1% RB1 4398-326 -8.% -23-4.99% -335-8.22% HRB4 472 螺纹钢 RB5 3849 223 5.48% -3 -.74% -195-4.78% 2mm: 天津 () RB1 3671 41 9.85% -24 -.59% -27-5.7% 日照港 : 澳 I1 49 73 12.89% 12 2.13% 21 3.73% 562 铁矿石大利亚 PB I5 558 5.89% 1 1.78% -5 -.8% (+7) 粉 61.5% I9 571-9 -1.51% 11 1.87% -14-2.49% HC1 418 2.48% -5 -.12% -61-1.45% 4.75mm: 42 热卷 HC5 388 32 7.62% -18 -.43% -66-1.57% 上海 () HC1 3737 463 11.2% -2 -.48% -86-2.5% 天津港 : 准 J1 218 16 6.84% 2.85% 1 4.3% 234 焦炭一级冶金 J5 225 315 13.46% 47 2.1% 3 1.28% () 焦含税 4 J9 1969 372 15.88% 32 1.37% 6.24% 中挥发硬 JM1 13 154 1.58% 15 1.3% 14 1.% 1453 焦煤焦煤普氏 JM5 1357 97 6.66% 28 1.89% -.3% ()* 5 JM9 132 152 1.48% 18 1.2% -12 -.82% 秦皇岛港 : ZC1 616 13 14.35% -3 -.47% 88 12.27% 719 动力煤山西产 ZC5 637 82 11.35% -7 -.95% -1-1.42% ()* Q55 ZC9 61 19 15.19% -5 -.67% -6 -.81% 浮法玻 FG1 157-5 -3.29% -68-4.47% -88-5.79% 152 玻璃璃 :5mm: 沙 FG5 158 12.79% -1 -.7% -75-4.93% ()* 河安全 FG9 1517 3.2% -2 -.13% -68-4.47% 数据来源 : 主流行业资讯站 Wind 中大期货研究院 2
图 2: 主要品种当前基差幅度 ( 幅度 =( 现货价格 - 期货价格 )/ 现货价格 ) 品种 豆粕 菜粕 豆油 棕榈油 菜油 棉花 白糖 大豆 鸡蛋 强麦 玉米 玉米淀粉 铜 铝 现货价 : 张家港 国产现货价 : 武汉 四级豆油现货价 : 张家港 24 度现货价 : 张家港 现货价 : 江苏 现货价 : 柳州 进厂价 : 哈尔滨 7 均价 : 武汉 国内均价 8 现货价 : 大连 出厂报价 : 沈阳 9 上海物贸均价 标的 现货价 : 新疆 6 上海物贸均价 数据来源 : 主流行业资讯站 Wind 218-1-1 日变动 周变动 现货价期价基差幅度基差幅度基差幅度 M1 2835 85 2.91% -19 -.65% -4 -.14% 292 M5 2768 152 5.21% 8.27% 5.17% () M9 2761 159 5.45% 8.27% 8.27% RM1 2338-38 -1.65% -15 -.65% 18.78% 23 RM5 2287 13.57% 9.39% 7.3% () RM9 238-8 -.35% 4.17% 4.17% Y1 5428 232 4.1% -6 -.11% 12.21% 566 Y5 5798-138 -2.44% -4 -.7% 2.35% () Y9 5942-282 -4.98% -4 -.7% 24.42% P1 514 16 3.2% -12 -.23% 36.68% 53 P5 533-3 -.57% 36.68% 2.38% () P9 535-5 -.94% 3.57% 32.6% OI1 6392 228 3.44% 1.15% 46.69% 662 OI5 6586 34.51% 4.6% 44.66% () OI9 684-22 -3.32% -4 -.6% 18.27% CF1 1495 545 3.53% -5 -.3% -25-1.62% 1545 CF5 1525 2 1.29% -5 -.3% -29-1.88% () CF9 156-15 -.97% 1.6% -295-1.91% SR1 68 95 1.54% 1.16% 118 1.91% 6175 SR5 5877 298 4.83% -13 -.21% -27 -.44% () SR9 5826 349 5.65% -6 -.1% 4.6% A1 314 24 7.1% 4 1.18% -88-2.6% 338 A5 3696-316 -9.35% -2 -.59% -37-1.9% () A9 375-37 -1.95% -2 -.59% -32 -.95% JD1 473-8 -1.72% 3.65% 27.58% 465 JD5 3721 929 19.98% -1 -.2% 63 1.35% () JD9 4156 494 1.62% 4.9% 63 1.35% WH1 2485 61 2.4%.% 32 1.25% 2546 WH5 261-64 -2.51% -2 -.8% 14.55% () WH9 259-44 -1.72% -11 -.43% -5 -.2% C1 1849 11.59% -14 -.75% 41 2.2% 186 C5 1829 31 1.67% -3 -.16% 64 3.44% () C9 181 59 3.17% -2 -.11% 53 2.85% CS1 25 15 6.82% 1.45% 3 1.36% 22 CS5 2124 76 3.45% -3 -.14% 39 1.77% () CS9 2173 27 1.23% -3 -.14% 25 1.14% CU2 5463-6 -.11% 34.62% 2.37% 5457 CU3 548-23 -.42% 37.68% 15.27% (+16) CU4 5494-37 -.68% 37.68% 13.24% AL2 1497-24 -1.63% 4.27% 155 1.5% 1473 AL3 156-33 -2.24% 45.31% 165 1.12% (+3) AL4 1514-41 -2.78% 5.34% 175 1.19% 中大期货研究院 3
图 3: 主要品种当前基差幅度 ( 幅度 =( 现货价格 - 期货价格 )/ 现货价格 ) 品种 锌 铅 镍 锡 黄金 白银 上海物贸均价 上海物贸均价 上海物贸均价 上海物贸均价 上海金交所 AuT+d 上海金交所 AgT+d 标的 数据来源 : 主流行业资讯站 Wind 218-1-1 日变动 周变动 现货价期价基差幅度基差幅度基差幅度 ZN2 262 13.5% 2.76% 15.6% 2615 ZN3 264 11.42% 2.76% -15 -.6% (-11) ZN4 2615 135.52% 19.73% -35 -.13% PB2 19415-15 -.8% 255 1.31% 45.23% 194 PB3 1942-2 -.1% 235 1.21% 35.18% (+5) PB4 1945-5 -.3% 17.88% 4.21% NI1 9889 61.61% 36.36% 34.34% 995 NI5 142-92 -.92% 21.21% -15 -.15% (+125) NI9 1136-186 -1.87% 11.11% -29 -.29% SN1 14349 26.18% 31.22% -26 -.18% 14375 SN5 1453-155 -1.8% 32.22% 25.17% (+1) SN9 1463-255 -1.77% -5 -.35% 8.6% AU6 277.13 279.95-2.82-1.2%.6.22% 1.47.53% AU12 ()* 283.45-6.32-2.28%.7.23% 1.8.64% AG6 3791 3873-82 -2.16% 23.61% 28.74% AG12 ()* 3987-196 -5.17% 24.63% 32.84% 中大期货研究院 1: 根据江苏 山东 河南 河北 内蒙 华南市场现货加升贴水后的最低价估算 2: 现货市场报价均为老胶价格, 与期货盘面存在品级价差 3: 现货价格可能不能及时反映最低交割品价格 4: 现货报价与实际成交价可能存在滞后 5: 选取国产煤与澳洲煤价低者, 但由于存在掺混交割, 实际交割品成本可能大幅低于现货 6: 可交割品可能随国储政策发生改变 7: 市场价与最低可交割品可能存在较大价差 8: 该价格不能准确反映可交割品成本 9: 与华北地区成本可能存在一定差异 4
图 4: 主要品种当前 5 9 基差幅度排名 ( 幅度 =( 现货价格 - 期货价格 )/ 现货价格, 有色 贵金属 沥青等品种主力和次主力合约参照上表 ) 5 主力 当前幅度 鸡蛋 19.98% 焦炭 13.46% 动力煤 11.35% 甲醇 9.79% 热卷 7.62% 焦煤 6.66% 螺纹钢 5.48% 豆粕 5.21% 白糖 4.83% PTA 4.14% 玉米淀粉 3.45% 玉米 1.67% 棉花 1.29% 铁矿石.89% 玻璃.79% 菜粕.57% 菜油.51% 锌.5% 铅 -.8% 铜 -.11% 棕榈油 -.57% 镍 -.92% 黄金 -1.2% 锡 -1.8% 铝 -1.63% 白银 -2.16% PVC -2.42% 豆油 -2.44% 强麦 -2.51% PP -2.55% LLDPE -3.3% 沥青 -8.16% 大豆 -9.35% 天胶 -15.4% 数据来源 : 主流行业资讯站 Wind 中大期货研究院 9 主力 当前幅度 焦炭 15.88% 动力煤 15.19% 甲醇 14.15% 热卷 11.2% 鸡蛋 1.62% 焦煤 1.48% 螺纹钢 9.85% 白糖 5.65% 豆粕 5.45% PTA 4.21% 玉米 3.17% 玉米淀粉 1.23% 锌.42% 玻璃.2% 铅 -.1% 菜粕 -.35% 铜 -.42% 棕榈油 -.94% 棉花 -.97% PP -1.43% 铁矿石 -1.51% LLDPE -1.6% 强麦 -1.72% 锡 -1.77% 镍 -1.87% 铝 -2.24% 黄金 -2.28% 菜油 -3.32% PVC -3.48% 豆油 -4.98% 白银 -5.17% 大豆 -1.95% 沥青 -1.98% 天胶 -17.83% 5
二 主要品种库存变动 : 图 5: 主要品种库存变动 品种 标的 ( = 当周未更新 ) 当前库存 上周库存 周增减 增减幅 % 去年同期 最近 3 年平均 同比 % 比最近 3 年平均 % PTA 国内库存天数 : 天 2. 2...% 2.5 3.2-2.% -36.84% LLDPE 石化库存 : 万吨 28.2 26.7 1.5 5.62% 31.2 36.5-9.62% -22.81% 社会样本库存 : 万吨 16.1 16.1 -.1 -.6% 15.2 13.3 5.38% 2.48% 港口库存 : 万吨 23.4 23.9 -.5-2.9% 19.4 19.7 2.93% 18.58% PP 石化库存 : 万吨 24.6 22.7 1.9 8.39% 28.6 31.4-14.13% -21.72% 社会库存 : 万吨 7.6 7.3.3 4.15% 5. 3.4 52.66% 121.44% 港口库存 : 万吨 1.9 2.1 -.22-1.58% 2.4 3.8-2.85% -5.62% 甲醇 华东港口库存 : 万吨 23. 23.5 -.5-2.13% 32. 38.1-28.13% -39.69% 沿海港口总库存 : 万吨 46.6 44.3 2.3 5.19% 65.5 75.6-28.85% -38.38% PVC 华东 & 华南库存 : 万吨 19.9 19.7.2 1.2% 21.1 18. -5.69% 1.7% 天胶 青岛保税区天胶库存 : 万吨 ( ) 13.1 13.1..% 7.8 13.2 66.84% -.71% 青岛保税区橡胶库存 : 万吨 ( ) 23.6 23.6..% 1.5 16.4 123.95% 43.83% 上期所库存 : 万吨 39.7 38.3 1.35 3.52% 29.9 23.6 32.57% 68.33% 沥青 上期所库存 : 万吨 1.5 11.1 -.56-5.1% 18.1 8.5-41.75% 24.13% 螺纹钢 社会库存 ( 3 5 城市 ) : 万吨 35.92 318.37 32.55 1.22% 487.67 424.14-28.4% -17.26% 铁矿石 港口库存 : 万吨 14923 14655 268 1.83% 11732 153 27.2% 42.9% 热卷 社会库存 : 万吨 17.21 17.84 -.63 -.37% 178.27 29.5-4.52% -18.58% 焦炭 北方四港总库存 : 万吨 276. 3. -24. -8.% 256.8 233.4 7.48% 18.24% 大中型钢厂平均库存天数 : 天 1.5 11. -.5-4.55% 8. 8.3 31.25% 26.% 焦煤 大中型钢厂库存天数 : 天 14.5 14.5..% 13.5 15.5 7.41% -6.45% 独立焦化厂 ( 1 家 ) 库存 : 万吨 833. 796.6 36.4 4.57% 93.7 93.7-7.82% -7.82% 独立焦化厂 ( 1 家 ) 库存天数 : 天 18. 18.3 -.3-1.53% 19.1 19.1-5.51% -5.51% 动力煤 六大发电集团煤炭总库存 : 万吨 157.3 116. 41.3 4.6% 11.1 1159.2 4.67% -8.79% 六大发电集团煤炭库存天数 : 天 14. 15. -1. -6.67% 14.8 17.3-5.47% -19.9% 四大港口煤炭总库存 : 万吨 1199.2 1162.6 36.6 3.15% 1263.5 125. -5.9% -4.7% 玻璃 生产线库存 : 万重量箱 397 387 1.32% 318 324-2.61% -4.42% 豆粕 油厂豆粕库存 : 万吨 87.5 89.2-1.7-1.88% 64.8 69.1 35.1% 26.54% 未执行合同 : 万吨 649.2 545.9 13.4 18.94% 454. 362.6 43.1% 79.6% 进口大豆港口库存 : 万吨 68.3 674.1 6.2.92% 661.5 623.1 2.84% 9.18% 菜粕 样本油厂菜粕库存 : 万吨 8.9 6.7 2.1 31.5% 3. 5.4 196.98% 64.19% 未执行合同 : 万吨 22. 22.1 -.2 -.68% 58.5 44.4-62.48% -5.56% 样本油厂菜籽库存 : 万吨 44.6 36. 8.6 23.89% 34.5 35.9 29.28% 24.15% 豆油 商业库存 : 万吨 164.4 164.4..% 92.1 94.9 78.57% 73.18% 港口库存 : 万吨 136.8 138.9-2.1-1.51% 82.9 88.2 65.2% 55.13% 棕榈油 港口库存 : 万吨 64. 58.6 5.4 9.22% 33.6 62.5 9.48% 2.39% 菜油 油厂库存 : 万吨 1.3 9.8.5 4.88% 9.7 6.6 6.6% 57.2% 棉花 新疆商业库存 : 万吨 ( ) 339.4 339.4..% 264. 242.3 28.58% 4.6% 全国商业库存 : 万吨 ( ) 415.3 415.3..% 31. 325.3 37.99% 27.69% 全国工业库存 : 万吨 ( ) 7.5 7.5..% 64.4 55.9 9.36% 26.11% 白糖 全国新增工业库存 : 万吨 ( ) 128.5 128.5..% 113. 18.8 13.79% 18.17% 大豆 东北地区库存 : 万吨 61.4 65.6-4.18-6.37% 38.1 36.7 61.15% 67.15% 鸡蛋强麦 小麦 : 期末库存 : 万吨 ( ) 111.1 111.1..% 97. 77.1 14.44% 43.96% 玉米 北方库存 : 万吨 ( ) 46. 46...% 333.9 31.6 21.59% 3.71% 玉米淀粉 样本厂家库存 ( 2 9 家 ) : 万吨 24.2 22.4 1.85 8.27% 7.3 11.7 234.21% 17.18% 样本厂家库存 ( 6 家 ) : 万吨 48.3 47.1 1.24 2.63% \ \ \ \ 铜 上期所库存 : 万吨 16. 15. 1. 6.61% 17.2 15.8-6.48% 1.8% L M E 库存 : 万吨 2.4 2..34 1.72% 29.3 23.9-3.58% -14.84% C O M E X 库存 : 万吨 19.2 19.1.6.3% 8.4 \ 128.4% \ 数据来源 : 主流行业资讯站 Wind 中大期货研究院 6
图 6: 主要品种库存变动 品种 标的 当前库存 上周库存 周增减 增减幅 % 去年同期 最近 3 年平均 同比 % 比最近 3 年平均 % 铝 上期所库存 : 万吨 76.6 75.4 1.21 1.6% 1.5 2.3 632.96% 276.92% L M E 库存 : 万吨 19.3 11.2 -.9 -.81% 223.3 39. -51.5% -64.64% 锌 上期所库存 : 万吨 7.7 6.9.88 12.75% 15.7 15.1-5.85% -48.6% L M E 库存 : 万吨 18. 18.1 -.6 -.32% 42.6 51.8-57.73% -65.22% 铅 上期所库存 : 万吨 4.2 4.2 -.2 -.46% 2.9 3.2 44.26% 29.71% L M E 库存 : 万吨 14.4 14.2.2 1.39% 19.3 2.2-25.48% -28.6% 镍上期所库存 : 万吨 4.9 4.4.47 1.64% 9.3 7.1-47.38% -31.52% L M E 库存 : 万吨 36.7 36.6.1.27% 37.2 4.9-1.32% -1.16% 港口镍矿库存 : 万吨 927. 963. -36. -3.74% 138.5 1638.8-29.16% -43.44% 锡上期所库存 : 万吨.5.5.4 8.26%.3.2 97.15% 25.8% L M E 库存 : 万吨.2.2.1 2.19%.4.7-38.79% -68.51% 数据来源 : 主流行业资讯站 Wind 中大期货研究院 能源化工 : 图 6:PTA 近远月基差 (ccfei 内盘价格指数 ) 现货 -TA1 现货 -TA5 现货 -TA9 6 4 2-2 -4-6 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 :ccfei wind 中大期货研究院 图 7:PTA 主流库存年度比较 14 12 1 8 6 4 2 P TA: 国内库存天数 : 天 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 8:LLDPE 近远月基差 ( 山东膜级低端完税自提价 ) 图 9:LLDPE 主流库存年度比较 1 PE: 石化库存 : 万吨现货 -L1 现货 -L5 现货 -L9 4 7 213 214 215 216 217 218 6 2 5 4-2 3-4 -6-8 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 金银岛 Wind 中大期货研究院 2 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 7
1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 中大期货研究 策略研究 基差库存专题周报 图 1:LLDPE 主流库存年度比较 2 图 11:LLDPE 主流库存年度比较 3 PE: 社会样本库存 : 万吨 PE: 港口库存 : 万吨 3 25 213 214 215 216 217 218 5 4 213 214 215 216 217 218 2 3 15 1 2 5 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 金银岛 Wind 中大期货研究院 图 12:PP 近远月基差 ( 浙江拉丝级熔指 2-4 低端完税自提价 ) PP 主流库存年度比较 1 4 2 现货 -PP1 现货 -PP5 现货 -PP9 6 5 PP: 石化库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 4-2 3-4 2-6 -8 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 金银岛中大期货研究院 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 13:PP 主流库存年度比较 2 图 14:PP 主流库存年度比较 3 PP: 社会库存 : 万吨 PP: 港口库存 : 万吨 2 15 213 214 215 216 217 218 12 1 8 213 214 215 216 217 218 1 6 5 4 2 数据来源 : 金银岛 Wind 中大期货研究院 8
图 15: 甲醇近远月基差 ( 华东低端价 ) 图 16: 甲醇主流库存年度比较 1 现货 -MA1 现货 -MA5 现货 -MA9 1 8 6 4 2-2 -4-6 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 金银岛隆众化工中大期货研究院 8 6 4 2 甲醇 : 华东港库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 17: 甲醇主流库存年度比较 2 14 12 甲醇 : 华东 + 宁波 + 华南总库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1 8 6 4 2 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 金银岛隆众化工中大期货研究院 图 18:PVC 近远月基差 ( 华东电石法低端价 ) 图 19:PVC 主流库存年度比较 1 现货 -V1 现货 -V5 现货 -V9 1 8 6 4 2-2 -4-6 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 氯碱网中大期货研究院 5 4 3 2 1 P VC: 华东 & 华南库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 9
图 2: 天胶近远月基差 ( 上海云南国营全乳胶 SCR5) 图 21: 天胶主流库存年度比较 1 1 现货 -RU1 现货 -RU5 现货 -RU9 3 25 天胶 : 青岛保税区 : 万吨 213 214 215 216 217 218-1 2-2 15-3 1-4 -5 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 橡胶信息贸易网上期所中大期货研究院 5 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 22: 天胶主流库存年度比较 2 图 23: 天胶主流库存年度比较 3 橡胶 : 青岛保税区 : 万吨 天胶 : 上期所库存 : 万吨 4 3 213 214 215 216 217 218 6 5 4 213 214 215 216 217 218 2 3 1 2 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 橡胶信息贸易网上期所中大期货研究院 图 24: 沥青近远月基差 ( 中油秦皇岛道路沥青 ) 现货 -BU6 现货 -BU9 现货 -BU12 3 2 1-1 -2-3 -4-5 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 图 25: 沥青主流库存年度比较 25 2 15 1 5 沥青 : 上期所库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 隆众化工上期所中大期货研究院 1
黑色煤炭 : 图 26: 螺纹近远月基差 ( 上海 HRB4 2mm) 图 27: 螺纹主流库存年度比较 1 螺纹钢 : 社会库存 (35 城市 ): 万吨现货 -RB1 现货 -RB5 现货 -RB1 14 1,2 213 214 215 216 217 218 1, 9 8 4-1 -6 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 :Mysteel Wind 中大期货研究院 6 4 2 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 28: 螺纹主流库存年度比较 2 主要钢厂库存 : 建筑钢材 : 万吨 7 213 214 215 216 217 218 6 5 4 3 2 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 :Wind 中大期货研究院 图 29: 铁矿石近远月基差 (62%Fe:CFR 中国北方 ) 现货 -I1 现货 -I5 现货 -I9 15 1 5-5 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 :ICE Wind 中大期货研究院 图 3: 铁矿石主流库存年度比较 15, 1, 5, 铁矿石 : 港口库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 11
图 31: 热卷近远月基差 ( 上海热轧卷板 4.75mm) 现货 -HC1 现货 -HC5 现货 -HC1 8 6 4 2-2 -4 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 :Mysteel Wind 中大期货研究院 图 32: 热卷主流库存年度比较 6 5 4 3 2 1 热卷板 : 库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 33: 焦炭近远月基差 ( 天津港 : 准一级冶金焦含税 ) 图 34: 焦炭主流库存年度比较 1 8 6 4 现货 -J1 现货 -J5 现货 -J9 45 4 35 3 焦炭 : 北方四港总库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 2 25 2-2 -4 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 西本新干线 Wind 中大期货研究院 15 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 35: 焦炭主流库存年度比较 2 图 36: 焦炭主流库存年度比较 3 焦炭 : 大中型钢厂平均库存天数 : 天 焦炭 : 焦化企业库存 (1 家 ): 万吨 2 213 214 215 216 217 218 7 6 213 214 215 216 217 218 15 5 1 4 3 5 2 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 西本新干线 Mysteel 中大期货研究院 12
1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 中大期货研究 策略研究 基差库存专题周报 图 37: 焦煤近远月基差 ( 京津唐山西主焦煤含税库提价 ) 3 2 1-1 现货 -JM1 现货 -JM5 现货 -JM9-2 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 :Wind 中大期货研究院 图 38: 焦煤主流库存年度比较 1 25 2 15 1 5 炼焦煤 : 大中型钢厂平均库存天数 : 天 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 39: 焦煤主流库存年度比较 2 炼焦煤 : 独立焦化厂 (1 家 ) 总库存 : 万吨 1, 213 214 215 216 217 218 8 6 4 2 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 :Wind 中大期货研究院 图 4: 动力煤近远月基差 (CCI55 指数 ) 图 41: 动力煤主流库存年度比较 1 煤炭 : 六大发电集团总库存 : 万吨现货 -ZC1 现货 -ZC5 现货 -ZC9 2 1,9 213 214 215 216 217 218 1,7 15 1,5 1 5-5 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 秦皇岛煤炭网 Wind 中大期货研究院 1,3 1,1 9 7 5 13
图 42: 动力煤主流库存年度比较 2 图 43: 动力煤主流库存年度比较 3 煤炭 : 六大发电集团库存天数 : 天 煤炭 : 四大港口总库存 : 万吨 5 213 214 215 216 217 218 2,5 213 214 215 216 217 218 4 2, 3 1,5 2 1, 1 5 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 秦皇岛煤炭网 Wind 中大期货研究院 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 44: 玻璃近远月基差 ( 沙河安全实业浮法 5mm) 现货 -FG1 现货 -FG5 现货 -FG9 25 2 15 1 5-5 -1-15 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 图 45: 玻璃主流库存年度比较 4, 3,5 3, 2,5 2, 浮法玻璃 : 生产线库存 : 万重量箱 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 :Wind 中大期货研究院 油脂油料 : 图 46: 豆粕近远月基差 ( 张家港现货价 ) 图 47: 豆粕主流库存年度比较 1 现货 -M1 现货 -M5 现货 -M9 错误! 链接无效 3 25 2 15 1 5-5 -1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 农业部天下粮仓 Wind 中大期货研究院 14
图 48: 豆粕主流库存年度比较 2 图 49: 豆粕主流库存年度比较 3 错误! 链接无效 进口大豆 : 港口库存 : 万吨 8 213 214 215 216 217 218 7 6 5 4 3 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 农业部天下粮仓 Wind 中大期货研究院 图 5: 菜粕近远月基差 ( 武汉国产现货价 ) 图 51: 菜粕主流库存年度比较 1 现货 -RM1 现货 -RM5 现货 -RM9 25 2 15 1 5-5 -1-15 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 农业部 Wind 中大期货研究院 1 8 6 4 2 菜粕 : 样本油厂库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 52: 菜粕主流库存年度比较 2 图 53: 菜粕主流库存年度比较 3 菜粕 : 样本油厂未执行合约 : 万吨 菜籽 : 油厂库存 : 万吨 7 6 5 213 214 215 216 217 218 1 8 213 214 215 216 217 218 4 6 3 4 2 1 2 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 农业部 Wind 中大期货研究院 15
图 54: 豆油近远月基差 ( 张家港四级豆油现货价 ) 现货 -Y1 现货 -Y5 现货 -Y9 3 2 1-1 -2-3 -4-5 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 农业部 Wind 中大期货研究院 图 55: 豆油主流库存年度比较 2 15 1 5 豆油 : 商业库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 56: 棕榈油近远月基差 ( 张家港 24 度棕油现货价 ) 现货 -P1 现货 -P5 现货 -P9 7 6 5 4 3 2 1-1 -2 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 图 57: 棕榈油主流库存年度比较 2 15 1 5 棕榈油 : 港口库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 农业部汇易中大期货研究院 图 58: 菜油近远月基差 ( 江苏现货价 ) 现货 -OI1 现货 -OI5 现货 -OI9 3 2 1-1 -2-3 -4-5 -6 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 图 59: 菜油主流库存年度比较 25 2 15 1 5 菜油 : 油厂库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 农业部 Wind 中大期货研究院 16
农产品 : 图 6: 棉花近远月基差 ( 新疆现货价 ) 图 61: 棉花主流库存年度比较 1 2 现货 -CF1 现货 -CF5 现货 -CF9 4 棉花 : 新疆商业库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 15 3 1 2 5 1-5 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 农业部 Wind 中大期货研究院 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 62: 棉花主流库存年度比较 2 图 63: 棉花主流库存年度比较 3 棉花 : 全国商业库存 : 万吨 棉花 : 全国工业库存 : 万吨 5 4 213 214 215 216 217 218 12 1 213 214 215 216 217 218 3 8 6 2 4 1 2 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 : 农业部 Wind 中大期货研究院 图 64: 白糖近远月基差 ( 柳州现货价 ) 现货 -SR1 现货 -SR5 现货 -SR9 8 6 4 2-2 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 广西糖网糖协中大期货研究院 图 65: 白糖主流库存年度比较 8 6 4 2 食糖 : 全国新增工业库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 17
图 66: 大豆近远月基差 ( 哈尔滨到厂价 ) 现货 -A1 现货 -A5 现货 -A9 4 2-2 -4-6 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 农业部 Wind 中大期货研究院 图 67: 大豆主流库存年度比较 12 1 8 6 4 2 大豆 : 东北地区库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 68: 鸡蛋近远月基差 ( 武汉市场均价 ) 鸡蛋主流库存暂缺 15 现货 -JD1 现货 -JD5 现货 -JD9 1 5-5 -1-15 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 博亚和讯中大期货研究院 图 69: 强麦近远月基差 ( 小麦现货均价 ) 现货 -WH1 现货 -WH5 现货 -WH9 1-1 -2-3 -4 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 农业部美国农业部中大期货研究院 图 7: 强麦主流库存年度比较 12 1 8 6 4 2 小麦 : 期末库存 : 百万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 18
1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 中大期货研究 策略研究 基差库存专题周报 图 71: 玉米近远月基差 ( 大连现货价 ) 现货 -C1 现货 -C5 现货 -C9 15 1 5-5 -1-15 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 农业部 Wind 中大期货研究院 图 72: 玉米主流库存年度比较 5 4 3 2 1 玉米 : 北方库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 73: 玉米淀粉近远月基差 ( 沈阳出厂价 ) 现货 -CS1 现货 -CS5 现货 -CS9 25 2 15 1 5-5 -1-15 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 :Wind 中大期货研究院 图 74: 玉米淀粉主流库存年度比较 5 4 3 2 1 玉米淀粉 : 厂家库存 (29 家 ): 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 有色贵金属 : 图 75: 沪铜近远月基差 ( 上海物贸现货均价 ) 图 76: 沪铜主流库存年度比较 1 现货 -CU2 现货 -CU3 铜 : 上期所库存 : 万吨 2 现货 -CU4 现货 -CU5 5 213 214 215 216 217 218 1 4-1 -2-3 9/2 1/11 11/1 11/22 12/13 1/3 数据来源 : 上海物贸上期所中大期货研究院 3 2 1 19
1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 中大期货研究 策略研究 基差库存专题周报 图 77: 沪铜主流库存年度比较 2 图 78: 沪铜主流库存年度比较 3 铜 :LME 库存 : 万吨 铜 :COMEX 库存 : 万吨 8 213 214 215 25 213 214 215 216 217 218 216 217 218 6 2 4 2 15 1 5 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 :LME CME 中大期货研究院 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 79: 沪铝近远月基差 ( 上海物贸现货均价 ) 图 8: 沪铝主流库存年度比较 1 现货 -AL2 现货 -AL3 铝 : 上期所库存 : 万吨 现货 -AL4 现货 -AL5 1 213 214 215 216 217 218-2 8-4 -6-8 -1-12 9/2 1/11 11/1 11/22 12/13 1/3 数据来源 : 上海物贸上期所中大期货研究院 6 4 2 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 81: 沪铝主流库存年度比较 2 铝 :LME 库存 : 万吨 6 213 214 215 216 217 218 5 4 3 2 1 数据来源 :LME 中大期货研究院 2
图 82: 沪锌近远月基差 ( 上海物贸现货均价 ) 图 83: 沪锌主流库存年度比较 1 现货 -ZN2 现货 -ZN3 锌 : 上期所库存 : 万吨 2 现货 -ZN4 现货 -ZN5 35 213 214 215 216 217 218 3 15 25 1 5-5 9/2 1/11 11/1 11/22 12/13 1/3 数据来源 : 上海物贸上期所中大期货研究院 2 15 1 5 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 84: 沪锌主流库存年度比较 2 锌 :LME 库存 : 万吨 14 213 214 215 216 217 218 12 1 8 6 4 2 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 :LME 中大期货研究院 图 85: 沪铅近远月基差 ( 上海物贸现货均价 ) 图 86: 沪铅主流库存年度比较 1 现货 -PB2 现货 -PB3 铅 : 上期所库存 : 万吨 4 现货 -PB4 现货 -PB5 15 213 214 215 216 217 218 3 2 1 1 5-1 9/2 1/11 11/1 11/22 12/13 1/3 数据来源 : 上海物贸上期所中大期货研究院 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 87: 沪铅主流库存年度比较 2 21
35 3 铅 :LME 库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 25 2 15 1 5 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 :LME 中大期货研究院 图 88: 沪镍近远月基差 ( 上海物贸现货均价 ) 图 89: 沪镍主流库存年度比较 1 现货 -NI1 现货 -NI5 现货 -NI9 4 3 2 1-1 -2-3 -4 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 上海物贸上期所中大期货研究院 12 1 8 6 4 2 镍 : 上期所库存 : 万吨 213 214 215 216 217 218 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 9: 沪镍主流库存年度比较 2 图 91: 沪镍主流库存年度比较 3 镍 :LME 库存 : 万吨 镍矿 : 港口库存 : 万吨 5 213 214 215 3, 213 214 215 216 217 218 216 217 218 4 2,5 3 2 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 2, 1,5 1, 5 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 :LME 铁合金在线中大期货研究院 22
图 92: 沪锡近远月基差 ( 上海物贸现货均价 ) 图 93: 沪锡主流库存年度比较 1 锡 : 上期所库存 : 万吨现货 -SN1 现货 -SN5 现货 -SN9 4 1 213 214 215 216 217 218 1 2 1 1-2 -4-6 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 上海物贸上期所中大期货研究院 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 图 94: 沪锡主流库存年度比较 2 锡 :LME 库存 : 万吨 2 213 214 215 216 217 218 2 1 1 1/1 1/16 1/31 2/15 3/2 3/17 4/1 4/16 5/1 5/16 5/31 6/15 6/3 7/15 7/3 8/14 8/29 9/13 9/28 1/13 1/28 数据来源 :LME 中大期货研究院 图 95: 黄金近远月基差 ( 上海金交所 AuT+d) 现货 -AU6 现货 -AU12 6 4 2-2 -4-6 -8-1 -12 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 数据来源 : 上海金交所中大期货研究院 图 96: 白银近远月基差 ( 上海金交所 AgT+d) 现货 -AG6 现货 -AG12 5-5 -1-15 -2-25 -3 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 23
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