债券简称 :17 正通 01 债券简称 :17 正通 02 债券代码 :112511.SZ 债券代码 :112601.SZ 武汉正通联合实业投资集团有限公司 ( 武汉经济技术开发区车城西路 88 号 ) 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 受托管理事务报告 (2017 年度 ) 债券受托管理人 ( 长春市生态大街 6666 号 ) 二零一八年六月
声明 本报告依据 公司债券发行与交易管理办法 ( 以下简称 办法 ) 武汉圣泽捷通物流有限公司 2015 年公司债券受托管理协议 ( 以下简称 受托管理协议 ) 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第一期 ) 募集说明书 ( 以下简称 17 正通 01 募集说明书 ) 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第二期 ) 募集说明书 ( 以下简称 17 正通 02 募集说明书 ) 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年年度报告 等相关公开信息披露文件 第三方中介机构出具的专业意见以及武汉正通联合实业投资集团有限公司出具的相关说明文件等, 由本次公司债券受托管理人东北证券股份有限公司 ( 以下简称 东北证券 ) 编制 东北证券对报告中所包含的相关引述内容和信息未进行独立验证, 也不就该等引述内容和信息的真实性 准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见, 投资者应对相关事宜作出独立判断, 而不应将本报告中的任何内容据以作为东北证券所作的承诺声明 在任何情况下, 投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为, 东北证券不承担任何责任 2
目录 声明... 2 第一节本次公司债券概况... 4 第二节发行人 2017 年度经营情况和财务情况... 9 第三节发行人募集资金使用及专项账户运作情况... 12 第四节本次债券增信机制和偿债应急保障措施的具体情况... 13 第五节债券持有人会议召开情况... 14 第六节本次债券本息偿付情况... 15 第七节本次债券跟踪评级情况... 16 第八节受托管理人履行受托管理职责的情况... 17 第九节其他事项... 18 3
第一节本次公司债券概况 一 发行人名称 武汉正通联合实业投资集团有限公司 二 债券发行规模 批准机关及文号 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券, 经中国证券监督管理委员会 证监许可 [2016]713 号 文核准面向合格投资者公开发行, 获准通过深圳证券交易所面向合格投资者发行总额不超过 12 亿元的公司债券, 采用分期发行方式, 其中, 首期发行规模为 3 亿元, 于 2017 年 3 月 24 日发行 ; 第二期发行规模为 6.10 亿元, 于 2017 年 10 月 24 日发行 三 本次债券的主要条款 ( 一 )17 正通 01 基础条款 1 债券全称: 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第一期 ) 2 债券简称及代码: 简称 :17 正通 01, 债券代码 112511.SZ 3 发行规模: 发行规模为 3 亿元 4 票面金额及发行价格: 本期债券票面金额为人民币 100 元, 按照票面金额平价发行 5 债券期限: 本期债券期限为 5 年期, 附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 6 债券利率及其确定方式: 本期债券的票面利率为 6.00%, 在存续期内前 3 年固定不变 ; 在存续期的第 3 年末, 如发行人行使调整票面利率选择权, 未被回售部分的债券票面利率为存续期内前 3 年票面利率加调整基点, 在债券存续期后 2 年固定不变 债券的利率将不超过国务院限定的利率水平 7 发行人调整票面利率选择权: 发行人有权决定在本期债券存续期的第 3 年末调整本期债券后 2 年的票面利率 ; 发行人将于本期债券存续期内第 3 个计 4
息年度付息日前的第 30 个交易日, 在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关 于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告 若发行人未行使利率调整选 择权, 则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变 8 投资者回售选择权 : 发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整 幅度的公告后, 投资者有权选择在本期债券的第 3 个计息年度付息日将其持有 的本期债券按面值金额全部或部分回售给发行人 发行人将按照深交所和债券登 记机构相关业务规则完成回售支付工作 9 回售登记期 : 自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度 的公告之日起 5 个交易日内, 债券持有人可通过指定的方式进行回售申报 债券 持有人的回售申报经确认后不能撤销, 相应的本期债券面值总额将被冻结交易 回售申报日不进行申报的, 则视为放弃回售选择权, 继续持有本期债券并接受上 述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定 10 还本付息方式 : 采用单利按年计息, 不计复利 每年付息一次, 最后一 期利息随本金的兑付一起支付 本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金 额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应票面利率 的乘积 ; 于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债券登记日收市时 所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金 11 利息登记日 : 本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理 在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人, 均有权就本期债券获得该 利息登记日所在计息年度的利息 12 发行首日或起息日 :2017 年 3 月 24 日 13 付息日 :2018 年至 2022 年每年的 3 月 24 日为上一个计息年度的付息 日, 若投资者行使回售选择权, 则其回售部分债券的付息日为 2018 年至 2020 年 每年的 3 月 24 日 如遇法定节假日和 / 或休息日, 则顺延至其后的第 1 个交易日, 顺延期间付息款项不另计息 14 本金兑付日 :2022 年 3 月 24 日, 如投资者行使回售选择权则兑付日为 2020 年的 3 月 24 日 ( 如遇法定节假日和 / 或休息日, 则顺延至其后的第 1 个交易 日 ) 15 付息 兑付方式 : 本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规 定统计债券持有人名单, 本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关 5
规定办理 16 担保情况: 本期债券为无担保 17 信用级别及资信评级机构: 经中诚信证评综合评定, 发行人的主体信用等级为 AA, 本次债券的信用等级为 AA 18 债券受托管理人: 东北证券股份有限公司 19 上市交易场所: 深圳证券交易所 20 上市时间:2017 年 4 月 24 日 21 募集资金用途: 本次债券募集的资金在扣除发行等相关费用后, 全部用于偿还金融机构借款 ( 二 )17 正通 02 基础条款 1 债券全称: 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第二期 ) 2 债券简称及代码: 简称 :17 正通 02, 债券代码 112601.SZ 3 发行规模: 发行规模为 6.10 亿元 4 票面金额及发行价格: 本期债券票面金额为人民币 100 元, 按照票面金额平价发行 5 债券期限: 本期债券期限为 5 年期, 附第 2 3 4 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 6 债券利率及其确定方式: 本期债券的票面利率为 7.90%, 在存续期内前 2 年固定不变 ; 在存续期的第 2 个计息年度末, 如发行人行使调整票面利率选择权, 前 2 个计息年度票面利率加调整基点, 作为未被回售部分的债券后 3 年的票面利率 ; 在存续期的第 3 个计息年度末, 如发行人行使调整票面利率选择权, 第 3 个计息年度票面利率加调整基点, 作为未被回售部分的债券后 2 年的票面利率 ; 在存续期的第 4 个计息年度末, 如发行人行使调整票面利率选择权, 第 4 个计息年度票面利率加调整基点, 作为未被回售的债券最后一年的票面利率 债券的利率将不超过国务院限定的利率水平 7 发行人调整票面利率选择权: 发行人有权决定是否在本期债券存续期的第 2 计息年度末调整本期债券后 3 年的票面利率, 第 3 计息年度末调整本期债券后 2 年的票面利率以及第 4 计息年度末调整本期债券最后一年的票面利率 ; 发行人将于本期债券存续期内第 2 3 4 个计息年度付息日前的第 30 个交易日, 在 6
中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整本期债券票面利率以及调 整幅度的公告 若发行人未行使利率调整选择权, 则本期债券后续期限票面利率 仍维持原有票面利率不变 8 投资者回售选择权 : 发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整 幅度的公告后, 投资者有权选择在本期债券的第 2 3 4 个计息年度付息日将其 持有的本期债券按面值金额全部或部分回售给发行人 发行人将按照深交所和债 券登记机构相关业务规则完成回售支付工作 9 回售登记期 : 自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度 的公告之日起 5 个交易日内, 债券持有人可通过指定的方式进行回售申报 债券 持有人的回售申报经确认后不能撤销, 相应的本期债券面值总额将被冻结交易 回售申报日不进行申报的, 则视为放弃回售选择权, 继续持有本期债券并接受上 述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定 10 还本付息方式 : 采用单利按年计息, 不计复利 每年付息一次, 最后一 期利息随本金的兑付一起支付 本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金 额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应票面利率 的乘积 ; 于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债券登记日收市时 所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金 11 利息登记日 : 本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理 在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人, 均有权就本期债券获得该 利息登记日所在计息年度的利息 12 发行首日或起息日 :2017 年 10 月 24 日 13 付息日 :2018 年至 2022 年每年的 10 月 24 日为上一个计息年度的付息 日, 若投资者行使回售选择权, 则其回售部分债券自回售完成后将不再计提利息 如遇法定节假日和 / 或休息日, 则顺延至其后的第 1 个交易日, 顺延期间付息款 项不另计息 14 本金兑付日 :2022 年 10 月 24 日, 如投资者行使回售选择权则根据回 售登记情况, 回售部分将于 2019 年的 10 月 24 日 2020 年的 10 月 24 日和 2021 年的 10 月 24 日兑付 ( 如遇法定节假日和 / 或休息日, 则顺延至其后的第 1 个 交易日 ) 15 付息 兑付方式 : 本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规 7
定统计债券持有人名单, 本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关 规定办理 16 担保情况 : 本期债券为无担保 17 信用级别及资信评级机构 : 经中诚信证评综合评定, 发行人的主体信用 等级为 AA, 本次债券的信用等级为 AA 18 债券受托管理人 : 东北证券股份有限公司 19 上市交易场所 : 深圳证券交易所 20 上市时间 :2017 年 11 月 8 日 21 募集资金用途 : 本次债券募集的资金在扣除发行等相关费用后, 全部用 于偿还金融机构借款 8
第二节发行人 2017 年度经营情况和财务情况 一 发行人基本情况 公司名称法定代表人注册资本实缴资本设立日期住所办公地址 武汉正通联合实业投资集团有限公司王木清人民币 1,410,000,000.00 元人民币 1,410,000,000.00 元 2002 年 11 月 22 日武汉经济技术开发区车站西路 88 号武汉经济技术开发区车站西路 88 号 邮政编码 430000 信息披露事务负责人 王恂 电话 010-63829393 传真 010-63866506 所属行业 经营范围 统一社会信用代码 / 注册号 零售业对汽车及汽车零部件研发 生产及销售的投资 ; 道路普通货运 ; 仓储 物流服务 ; 汽车及汽车零部件批零兼营 ; 汽车装饰 养护与美容 ; 汽车清洗 ; 汽车配件 润滑油 ( 不含成品油 ) 汽车精品 汽车油漆 汽车机油 建材 钢材 有色金属材料及制品 ( 不含贵重金属 ) 五金交电 机电产品批发及零售 ; 自营或代理各类商品和技术的进出口 ( 国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外 ); 经济信息咨询 投资咨询 ; 企业技术 财务 管理培训和咨询 ; 设计 制作 代理 发布公告 ; 企业平面设计 企业形象策划和营销策划 ( 依法须经批准的项目, 经相关部门批准后方可开展经营活动 ) 91420100744753216R 二 发行人 2017 年度经营情况 发行人是目前国内比较大的乘用车经销企业, 是多个高端品牌 中高端品牌 的国内主要经销商, 主要为消费者提供乘用车整车销售, 以及围绕消费者需求所 9
展开的维修养护 汽车装饰装潢 汽车信贷 保险代理 汽车租赁 二手车经营 汽车检测 汽车信息咨询 车友俱乐部以及汽车救援等全方位汽车后市场服务 2017 年, 中国国内生产总值 (GDP) 同比增长 6.9%, 总体上国民经济保持了整体平稳, 稳中有进的发展态势 由于实体经济企稳, 人民的消费能力和意愿回升, 全国社会消费品零售总额同比增长 10.2% 据中国汽车工业协会统计, 2017 年乘用车销量创历史新高, 达 2,471.93 万辆, 同比增长 1.40%, 增幅较上年回落 13.53 个百分点 在乘用车市场整体较去年同期实现微增长的背景下, 豪华品牌汽车市场呈现出不同的增长态势, 同时, 竞争更加激烈 得益于中国居民可支配收入稳健增加, 消费升级带动消费行为向高端化转变 ; 同时中高端汽车品牌也在加大车型的国产化进程, 不断推出更富活力的入门级车型以迎合目前年轻消费者的需求, 本年度, 中高端市场增长态势良好 就本公司经销的主要品牌而言, 宝马和 MINI 品牌在华销量达 594,388 辆, 同比增长 15.1%; 奥迪品牌在华销量达到 597,866 辆, 同比增长 1.1%; 奔驰品牌在华销量达到 587,868 辆, 同比增长 25.9%; 捷豹路虎品牌在华销量达到 146,399 辆, 同比增长 23.0%; 沃尔沃品牌在华销量达 114,410 辆, 同比增长 25.8%; 保时捷品牌在华销量达 71,508 辆, 同比增长 9.6% 在市场竞争日趋激烈的背景下, 公司通过合理稳健的网络布局, 高效的运营管理体系, 先进的信息化体系, 不断拓展的销售渠道, 优化的库存结构以及多元化的汽车业务经营, 不断提高市场份额和销售额 2017 年公司实现营业收入 350.66 亿元, 同比增长 12.95%, 营业利润 17.22 亿元, 净利润 12.72 亿元 2017 年末, 公司总资产 263.16 亿元, 较年初增长 39.42%, 净资产 91.24 亿元, 资产负债率为 65.33% 2017 年发行人分业务板块的营业收入 营业成本构成情况如下表所示 : 单位 : 万元 2017 年度业务类型收入业务占比成本业务占比销售整车 2,984,143.85 85.10% 2,825,406.20 91.09% 销售整车备件 384,984.78 10.98% 203,088.60 6.55% 及维修服务提供物流服务 53,911.89 1.54% 48,243.00 1.56% 销售润滑油 22,701.32 0.65% 19,467.10 0.63% 金融服务业务 4,154.43 0.12% 1,455.01 0.05% 10
其他业务收入 56,745.37 1.62% 3,982.57 0.13% 收入合计 3,506,641.63 100.00% 3,101,642.48 100.00% 三 发行人 2017 年度主要财务指标 发行人 2017 年度财务报告经毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计并出具了标准无保留意见的审计报告 ( 报告编号为毕马威华振审字第 1802331 号 ) 根据该审计报告, 公司最近两年主要会计数据以及财务指标列示如下 : 单位 : 万元 主要会计数据和财务指标 2017 年 12 月 31 日 /2017 年 2016 年 12 月 31 日 /2016 年 总资产 2,631,599.01 1,887,473.63 归属于母公司所有者权益 887,291.59 702,215.55 营业收入 3,506,641.63 3,104,549.00 归属于母公司所有者的净利润 124,851.87 60,635.07 息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 234,954.24 142,972.15 经营活动产生的现金流量净额 -34,473.17 46,483.12 投资活动产生的现金流量净额 -193,517.77-65,712.89 筹资活动产生的现金流量净额 295,352.04 13,285.74 期末现金及现金等价物余额 198,713.40 131,363.17 流动比率 1.26 1.18 速动比率 1.01 0.92 资产负债率 65.33% 62.44% EBITDA 全部债务比 0.17 0.17 利息保障倍数 6.03 3.78 EBITDA 利息保障倍数 7.03 4.75 现金利息保障倍数 85.13% 337.27% 贷款偿还率 100% 100% 利息偿付率 100% 100% 11
第三节发行人募集资金使用及专项账户运作情况 一 本次公司债券募集资金情况 本次公司债券采用分期发行方式, 募集资金总额为人民币 9.10 亿元, 扣除发行费用后, 募集资金净额为 90,090.00 万元 根据发行人公告的募集说明书的相关内容, 发行人本次债券募集资金扣除发行费用后全部用于偿还金融机构借款 二 本次公司债券募集资金实际使用情况 截至 2017 年 12 月 31 日, 募集资金已使用 88,287.38 万元, 募集资金专项账 户余额 1,802.62 万元 本次公司债券募集资金的使用与募集说明书承诺的用途一 致 三 募集资金专项账户运行情况 根据 募集资金专项账户三方监管协议 的规定, 发行人募集资金使用均与 募集说明书中披露用途一致, 募集资金专项账户运作规范 12
第四节本次债券增信机制和偿债应急保障措施的具体情况 一 本次债券增信机制 本次债券为无担保债券 二 偿债应急保障措施 报告期, 发行人偿债应急保障措施未发生重大变化 发行人公司债券系 2017 年发行, 因此 2017 年度未到还本付息日, 发行人经 营情况 偿债能力未发生重大不利变化, 未触发应急保障措施的执行 13
第五节债券持有人会议召开情况 报告期内, 发行人未召开债券持有人会议 14
第六节本次债券本息偿付情况 17 正通 01 的付息日为 2018 年至 2022 年每年的 3 月 24 日 若投资者行使回售选择权, 则本期债券的付息日为 2018 年至 2020 年每年的 3 月 24 日 如遇法定节假日和 / 或休息日, 则顺延至其后的第 1 个交易日 ; 顺延期间付息款项不另计利息 发行人已于 2018 年 3 月 26 日支付了 2017 年 3 月 24 日至 2018 年 3 月 23 日期间的利息 17 正通 02 的付息日为 2018 年至 2022 年每年的 10 月 24 日, 若投资者行使回售选择权, 则其回售部分债券自回售完成后将不再计提利息 如遇法定节假日和 / 或休息日, 则顺延至其后的第 1 个交易日 ; 顺延期间付息款项不另计利息 本期债券第一个计息年的利息将于 2018 年 10 月 24 日支付 15
第七节本次债券跟踪评级情况 2017 年 6 月, 中诚信证券评估有限公司发布了 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第一期 ) 跟踪评级报告 (2017), 跟踪评级结果为 : 发行人的主体信用等级维持为 AA 级, 公司债券的信用等级维持为 AA 级, 评级展望维持为稳定 在跟踪评级期限内, 中诚信证券评估有限公司将于公司债券发行主体年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级, 并发布定期跟踪评级结果及报告 因此,2018 年年度跟踪评级报告预计将于 2018 年 6 月末发布, 详细情况敬请投资者关注深圳证券交易所网站及中诚信证券评估有限公司关于本次债券的跟踪评级报告 16
第八节受托管理人履行受托管理职责的情况 东北证券作为本次债券的受托管理人, 履行受托管理协议约定的义务, 在报告期内对发行人进行持续跟踪和监督 东北证券持续关注和调查了解了发行人的经营情况 财务状况 资信状况 募集资金使用情况以及可能影响债券持有人权益的重大事项 东北证券持续督导发行人履行信息披露义务, 督促发行人按时偿付债券本息 2017 年 10 月 12 日, 受托管理人披露了 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第一期 ) 重大事项受托管理事务临时报告 (2017 年第一次 ), 系因发行人 2017 年发行债券 其他债务融资工具募集资金累计超过上年末净资产百分之二十 2017 年 11 月 9 日, 受托管理人披露了 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第一期 ) 重大事项受托管理事务临时报告 (2017 年第二次 ) 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第二期 ) 重大事项受托管理事务临时报告 (2017 年第一次 ), 系因发行人累计新增借款超上年末净资产百分之二十 2018 年 5 月 7 日, 受托管理人披露了 武汉正通联合实业投资集团有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券 ( 第一期 第二期 ) 重大事项受托管理事务临时报告 (2018 年第一次 ), 系因发行人 2017 年年度累计新增借款超上年末净资产百分之二十 公司债券存续期内, 债券受托管理人与发行人未发生受托管理协议所列出的利益冲突情形 17
第九节其他事项 报告期内, 公司债券受托管理人执业行为准则 第十一条所列示的各重大事项的适用情况如下 : 一 发行人经营方针 经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化不适用二 债券信用评级发生变化不适用三 发行人主要资产被查封 扣押 冻结不适用四 发行人发生未能清偿到期债务的违约情况不适用五 发行人当年累计新增借款或对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十 ( 一 ) 因发行人累计新增借款或对外担保超过上年末净资产的 20% 等事宜, 受托管理人已分别于 2017 年 11 月 9 日 2018 年 5 月 7 日披露了 重大事项受托管理临时报告, 详情请见深圳证券交易所 (www.szse.cn) 的相关公告 ( 二 ) 发行人对外担保情况截至 2017 年 12 月 31 日, 发行人对关联方的担保金额为 12.74 亿元, 较 2016 年末减少 16.56 亿元 截至 2017 年 12 月 31 日, 发行人对关联方担保的情况如下表所示 : 关联方中国正通汽车服务控股有限公司 ( 中国正通 ) 成都祺宝汽车销售服务有限公司 ( 成都祺宝 ) 担保金额 ( 万元 ) 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 113,423.40 265,000.00 14,000.00 28,000.00 合计 127,423.40 293,000.00 注 1:2016 年发行人为中国正通提供的担保包括一笔额度为人民币 26.5 亿的期限为 5 年的备用信用证担保, 中国正通已偿还对应债务, 该担保责任已于 2017 年 4 月解除 18
2017 年发行人为中国正通提供了四笔额度为人民币 11.34 亿元的期限为一年的备用信用证担保, 以发行人货币资金作为保证金, 保证金账面净值为 12.45 亿元, 备用信用证到期时间分别为 2018 年 7 月 24 日 2018 年 8 月 2 日 2018 年 8 月 3 日 2018 年 8 月 28 日, 届时上述备用信用证保证金将解除抵押 六 发行人放弃债权或财产, 超过上年末净资产的百分之十不适用七 发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失不适用八 发行人作出减资 合并 分立 解散 申请破产的决定不适用九 发行人涉及重大诉讼 仲裁事项或者受到重大行政处罚不适用十 发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件不适用十一 发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查, 发行人董事 监事 高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施不适用十二 其他对债券持有人权益有重大影响的事项不适用十三 相关当事人报告期内, 本次公司债券的受托管理人和资信评级机构均未发生变动 发行人负责处理与本次公司债券相关事务专人在报告期内未发生变动 19