生猪产业链格局分析及未来发展趋势 生猪产业格局剧变背景 : 2014 年至今, 我国生猪行业开启了一轮新的行业周期 从猪肉价格上来看, 本轮周期的起点是 2014 年 4 月的 10.45 元 / 公斤, 最高点为 2016 年 6 月的 20.92 元 / 公斤, 创历史新高 后价格一路暴跌,12 月开始有所回升, 肉猪价格维持在 17 元 / 斤左右 2017 年以来, 生猪价格持续下降, 截止 2017 年 10 月, 肉猪价格已降至 14 元 / 公斤左右 行业内观点认为 : 造成本轮猪周期的波动主要源自两个因素 : 一是 2014 年的全行业严重亏损, 对养猪行业客观上起到了 去产能 的效 果 根据农业部披露的数据,2016 年底全国能繁母猪存栏量降至 3,667 万头, 同比下降 3.5%, 比最高点 (2012 年 10 月,5078 万头 ) 下降 27.8% 二是农业部制定发布了 全国生猪生产发展规划 (2016-2020 年 ) 和 关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见 等文件 根据中央文件精神, 多个省区都制定了相应的措施,2017 年底前要依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场 ( 小区 ) 和养殖专业户, 这意味着 2017 年还将有相当数量的养殖户退出市场 国家对养猪行业的环保要求持续提高, 客观上延缓了能繁母猪存栏量 的回升 对于市场及政策环境发生的变化, 生猪行业的产业链的结构以及竞争格局也随之发生着重大的变革 一 我国育种产业起步晚, 发展迅速, 规模化路径清晰 1. 育种技术尚不成熟, 优质品种依赖海外引种育种是养猪业的制高点, 也是我国养猪业的薄弱环节 中国企业需要研发高端种猪育种技术 我国的种猪繁育工作还停留在国外引种阶段, 不能自主创新 从 2008 到 2016 年, 我国原种猪依赖进口, 这 6 年也正是中国养猪业快速恢复 1 / 10
期 其中,2012 年引种达到高峰 20267 头后逐渐下行,2015 年下降至 4442 头, 2016 年达到 6728 头 有分析认为, 未来五年年从国外引入种猪数量会相对稳定而不会出现一个大的波动 图 1: 我国种猪进口量 25000 20000 15000 10000 5000 0 17795 19404 12586 11610 9367 1256 1797 1898 2859 2489 2410 3124 4213 4366 5144 850 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 数据来源 :wind 资讯 2. 整合速度加快, 行业转向规模化育种发展 2006 年以后随着大企业逐渐对种猪的重视, 种猪行业进入一个快速发展期, 2010 年种猪场发展到 8223 家, 每年增加约一千家 随着 100 个国家生猪核心育种场评定的推进, 生猪育种的行业壁垒不断增高, 竞争日渐激烈, 到 2014 年种 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 猪场减少到 7042 家, 种猪行业转向规模化育种发展 图 2:1996-2014 我国种猪场变动情况 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 全国种猪场数量 增长率 数据来源 :wind 资讯 2 / 10
二 环保压力提升倒闭养殖行业规模化集约化 1. 生猪养殖面临的治污压力不断加大 自 2014 年以来, 国家密集出台了若干关于生猪养殖的政策 包括 十三 五 生态环境保护规划 全国生猪生产发展规划 (2016-2025) 关于加快东 北粮食主产区现代畜牧业发展的指导意见 等 表 1: 生猪养殖环保政策密集出台 日期 2014 年 1 月 2015 年 1 月 2015 年 4 月 2015 年 8 月 2015 年 11 月 政策情况 畜禽规模养殖污染防治条例 开始施行, 明确畜牧业发展规划应当统筹考虑环境承载能力以及畜禽养殖污染防治要求, 合理布局, 科学确定畜禽养殖的品种 规模 总量 条例 明确了禁养区划分标准 适用对象 ( 畜禽养殖场 养殖小区 ) 激励和处罚办法 新 环保法 开始施行, 明确畜禽养殖场 养殖小区 定点屠宰企业等的选址 建设和管理应当符合有关法律法规规定 国务院发布 水十条, 明确要求, 要科学划定畜禽养殖禁养区,2017 年底前, 依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场 ( 小区 ) 和养殖专业户, 京津冀 长三角 珠三角等区域提前一年完成 农业部发文, 要求各级畜牧兽医行政主管部门要积极配合环保部门做好禁养区划定工作, 及时报送禁养区划定情况 农业部出台 关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见 意见提出, 主产县要制定生猪养殖规划, 合理划定适宜养殖区域和禁止建设畜禽养殖场和养殖小区的区域 禁养区按照 水污染防治行动计划 时限要求, 由地方政府依法关闭或搬迁生猪规模养殖场, 引导生猪养殖向非超载区转移 2016 年 5 月 国务院发布 土十条, 要求明确合理确定畜禽养殖布局和规模, 强化畜禽养殖污染防治 环保部 农业部发布 畜禽养殖禁养区划定技术指南, 将作为后期全国各地划定禁养区的依据 文件要求禁养区划定完成 2016 年 11 月后, 地方环保 农牧部门要按照地方政府统一部署, 积极配合有关部门, 协助做好禁养区内确需关闭或搬迁的已有养殖场关闭或搬迁工作 国务院印发 " 十三五 " 生态环境保护规划, 要求 2017 年底 2016 年 12 月前, 各地区依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场 ( 小区 ) 和养殖专业户 资料来源 : 公开信息整理 截至目前, 全国累计划定畜禽养殖禁养区 4.9 万个, 面积 63.6 万平方公里, 累计关闭或搬迁禁养区内畜禽养殖场 ( 小区 )21.3 万个 随着猪场被关闭 拆迁 3 / 10
的情况大量发生, 生猪养殖行业的产能还将持续淘汰 2. 生猪出栏量逐年下降, 规模化程度逐步提升 生猪养殖的技术复杂度较高, 国内养猪行业的规模化 现代化水较低, 但这 也意味着养猪行业在国内仍有较大的技术与经营方面的升级空间 截至 2016 年底, 全国生猪出栏量为 6.85 亿头, 同比下降 3.28%; 存栏量为 3.66 亿头, 同比下降 18.82%, 近四年存出栏量同比增速均处于下降阶段 图 3:1996-2016 年全国存出栏量走势 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 0.15 0.1 0.05 0-0.05-0.1-0.15-0.2-0.25 出栏 ( 万头 ) 存栏 ( 万头 ) 出栏同比增速 (%) 存栏同比增速 (%) 数据来源 :wind 资讯同时, 国内猪价在 2015 年也出现了长时间上涨, 在 2016 年也一直维持在高位, 并由此触发了新一轮的养猪行业投资发展 但相比过去, 本轮养猪的新增投资多为大型企业主导, 主要目的在于通过规模化程度更高 管理更加精细的高效养殖方式, 在行业转型期抢占市场份额 3. 政策对生猪养殖业将产生深远影响 (1) 环保政策清退低端产能, 规模企业扩迎来扩张机会环保监管趋严的要求下, 猪场关闭 拆迁的情况大量发生, 行业产能被动淘汰, 特别是南方水网 城市周边等区域影响最为巨大 以浙江省为例, 根据农业部的数据, 浙江省自 2014 年开始执行环保政策, 累计已调减生猪存栏 658 万余头, 调减幅度约 50% 除了猪场的拆除以外, 养殖场的环保要求提高, 进入行业的难度增大 由于 禁养区 限养区 的划定, 当地散养户或面临难以扩产, 或面临搬迁至异地, 4 / 10
补栏难度明显增加 另外, 对于大型养殖企业集团而言, 环评要求的提高导致工程审批 建设进度减慢 总体而言, 环保因素直接导致了本轮周期的补栏速度极为缓慢, 能繁母猪存栏量维持下行, 为未来规模化养殖企业填补市场的缺口提供了有利条件条件 (2) 未来行业格局将发生深层次变化 行业走向规模化 集约化 在调整优化生猪产业布局和环保高压的双重政策之下, 生猪养殖已走向规模化 标准化 现代化的道路 由以往散户快进快出造成生猪产能的剧烈波动将一去不复返, 生猪养殖产业迎来了高度产业化的同时也面临行业巨头的竞争和整合 区域结构逐步调整, 南猪北养 是趋势国家未来要引导生猪养殖产能向环境容量大的地区和玉米主产区转移 综合考虑环保 区域等因素, 农业部在 2016 年公布了 全国生猪生产发展规划 (2016-2020 年 ) 规划 将全国生猪生产的区域布局划分为重点发展区 约束发展区 潜力增长区和适度发展区四个区域 2017 年中央一号文件明确表示, 将引导生猪养殖产业向玉米主产区以及环境承载能力较高的地区转移, 东北三省一区被划为生猪产业发展潜力增长区 东北地区自然资源禀赋优越, 拥有良好的养殖气候 环境 东北地区 ( 辽宁 吉林 黑龙江和内蒙古东部 ) 土地面积近 200 万平方公里 耕地面积超过 4 亿亩, 是我 国饲料原料主产区 另外, 东北地区也是农业部划定的潜力发展区域, 未来将成为我国我国猪肉产量增加的主要区域 目前, 大型养殖集团纷纷加速在东北地区的布局 温氏股份 大北农 雏鹰农牧 正邦科技 天邦股份 金新农等农牧公司均在东北地区建设生猪养殖项目 不完全统计, 项目合计出栏量接近 3000 万头 5 / 10
表 2: 各省份生猪养殖未来发展方向 日期省份未来发展方向 河北 山东 河南 重庆 广 坚定生猪产业发展的重中之重, 在满足本区域需求 重点发展区 西 四川 海南 7 省 ( 市 自 的同时, 还要供应上海 江苏 浙江等沿海省份, 治区 ) 将成为稳定我国猪肉供给的核心区域 约束发展区 潜力增长区 适度发展区 北京 天津 上海 江苏 浙江 福建 安徽 江西 湖北 湖南 广东 11 省辽宁 吉林 黑龙江 内蒙古 云南 贵州 6 省山西 陕西 甘肃 新疆 西藏 青海 宁夏 7 省区 受资源环境条件限制, 生猪生产发展空间受限, 未来区域养殖总量保持稳定 充分利用该区域在环境承载 饲料资源 地方品种资源等方面的优势, 转变生产方式, 高起点 高标准, 扩大生产规模, 实现增产增效 土地与农副产品丰富, 生猪养殖基础薄弱, 推进生态养殖, 发展优质高端特色生猪产业 资料来源 : 全国生猪生产发展规划(2016-2020 年 ) 三 我国屠宰业产能过剩, 行业话语权偏弱, 行业集中度亟待提升 1. 运营受生猪价格波动影响严重 2016 年生猪价格经历前半年的大幅涨价后又经历了后半年价格的回落 去年在生猪价格剧烈波动的环境下, 屠宰企业的运营均受到一定程度的影响 图 5:2016 年规模以上定点屠宰量 ( 万头 ) 根据农业部公布的 2016 年规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量的统计, 全国 6 / 10
规模以上生猪定点屠宰企业共屠宰生猪 2.087 亿头, 与上年相比, 下降 2.39% 2. 产能利用率严重不足, 行业集中度有待提高近年来我国屠宰行业的产能利用率仅约为 25%, 由于产能严重过剩, 即使是大规模屠宰企业, 屠宰开工率也仅在 30%-50% 左右 虽然我国每年生猪屠宰量保持在 6 亿头以上, 但定点屠宰率不到 40%, 行业的集中度非常低, 屠宰量排名前 4 的双汇发展 雨润食品 大众食品和众品食业的市场份额尚不足 15%, 远低于 美国 67% 的水平 图 6: 中美屠宰业市场格局度对比 3. 屠宰企业规模化是食品安全的有效保障 目前, 生猪屠宰布局和结构优化调整步伐加快, 技术水平升级加速 规模以 上屠宰企业达到 2937 家 ( 比 十一五 末增长 17.9%), 屠宰量占全国的 68%, 前 50 名屠宰企业屠宰量占全国的 18% 我国政府近年对肉类食品安全高度重视, 对屠宰及肉类加工企业的监管日益加强, 通过政府强制推广定点屠宰政策 技术设施标准 卫生防疫标准和环保要求使得生猪屠宰加工趋向规范化和集中化, 个体屠宰户和小型屠宰场在逐渐减少 4. 行业格局分化, 产业链整合是屠宰业的新趋势 (1). 环保趋严促使行业格局两极分化 在全国环境治理的高压下, 作为生猪养殖的下游产业, 屠宰业也属于污染较重的企业, 同样面临着由环境治理而带来的改造成本提升的问题 当下中小型屠 7 / 10
宰场正接受处罚 整顿, 部分企业甚至面临关停清退的压力 而龙头企业凭借规模 资金 人才和技术设备等优势可有效地控制成本, 即便在环保政策压力以及周期波动的环境下仍可以保持盈利或微利状态 部分企业还抓住本轮行业调整的时机, 迅速扩张产能, 抢占因行业整顿而产生的空白市场 (2). 养殖屠宰相结合, 屠宰产业新格局除了环保方面的压力, 屠宰业的未来发展方向也面临着再调整 在 全国生 猪生产发展规划 (2016-2020 年 ), 其中提出要根据生猪养殖产业区域优势, 合理调整优化屠宰企业布局, 积极推进养殖屠宰结合 ; 推进 就近屠宰 冷链配送 经营方式, 提高综合生产能力和市场竞争力 (3). 行业开始重视产业链一体化布局为缓解生存压力, 屠宰可采取与上游养殖企业合作或直接介入上游养殖的方式, 尽量平抑生猪价格波动带来的成本压力, 使得盈利更为稳定 目前, 以屠宰 或肉制品加工作为基础, 向产业链上下游延伸的代表公司包括双汇发展和龙大肉食 万洲国际通过收购美国最大的生猪养殖企业 Smithfield 实现了向上游的扩展, 并实现全球资源联动和优化 龙大肉食上市募资扩大生猪养殖规模, 提升屠宰业务的生猪自给率, 并有意向更上游的种猪繁育环节进军 四 消费升级促使肉食加工业把控品质, 通过品牌建设提升行业壁垒 1. 肉制品深加工产业集中度较高, 品牌建设是核心 猪肉制品的行业格局优于生鲜猪肉, 我国肉制品加工行业的 CR4 约为 26.34%, 显著高于屠宰行业, 表明消费者对于猪肉制品品牌的辨识度和忠诚度较高, 行业龙头 ( 双汇发展 ) 的毛利率水平在 15%-30%, 显著高于行业平均的 5-10% 2. 消费结构升级, 低温肉消费成未来主流趋势高温肉制品在我国起步较早, 目前仍为主要的肉制品消费品类, 但随着现代人群更加注重健康及养生, 以及生活节奏的加快, 西式简餐如沙拉 三明治等日益风靡, 健康饮食推动了肉制品向低温及餐桌发展, 培根 火腿等西式肉制品的 消费量有望加快增长 此外, 冷链物流运输的逐步普及也将径大程度上提高低温肉制品的渗透率 8 / 10
五 结语未来猪肉及猪肉制品的竞争越来越体现为产业链竞争, 即产业内的企业分别向上游或下游延伸, 建立自身的集饲料加工 生猪养殖 生猪屠宰及肉制品加工产业链, 产业链各环节的竞争将因此更加激烈 国内猪肉制品前两大企业双汇发展 大众食品均已开始介入其上游生猪养殖业, 而中国知名饲料生产企业新希望集团和中国粮油食品进出口公司中粮集团则 已向其下游生猪养殖和肉制品加工业务拓展, 上述企业均希望建立自身的生猪养殖及肉制品加工的全产业链 本轮国内由环保政策推动的生猪养殖去产能不但大量的减少了大量无效供给, 最重要的是优化产业结构效果非常显著, 如今规模化加速发展, 龙头企业强势开展大规模布局, 预计生猪养殖业将进入新一轮的健康良性发展的轨道之中, 也是企业整合 完善全产业链的重大机遇 9 / 10
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