南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 8 月 7 日星期一 经济复苏良好金银或承压 摘要 上周公布的经济数据显示, 美国经济复苏基本良好, 尤其是通胀和就业, 美股表现尚可, 金融行业指数大涨, 特朗普放松监管预期仍在 以上均不利于金银的投资需求,SPDR 黄金 ETF 在上周五有所减持 本周继续关注经济数据, 预计经济复苏美联储加息以及缩表预期将令金银承压, 技术指标显示上涨动能在减弱, 预计本周金银或震荡偏空 南华期货研究所薛娜投资咨询从业资格号 : Z0011417 贵金属分析师 0571-87839284 xuena@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
2017 年 8 月 7 日南华研究贵金属周报 技术分析 COMEX 黄金上周先是震荡随后周五大跌, 上涨动能在减弱, 技术指标偏空, 下方支撑位 1250 美元 / 盎司, 预计本周震荡偏空 图 1:COMEX 黄金主力合约技术分析 资料来源 : 文华财经南华研究 COMEX 白银上周走势偏弱, 周五更是在非农数据打击下大跌, 本周预计震荡偏弱, 建议空单持有 图 2:COMEX 白银主力合约技术分析 资料来源 : 文华财经南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
2017 年 8 月 7 日南华研究贵金属周报 本周关注 : 标 以下为本周将要公布的重要经济数据, 本周数据较少, 主要关注 PPI/CPI 等通胀指 表 1: 本周公布的美国主要经济数据 公布指标公布时间周期预期值前值 JOLTS 职位空缺 08/08/2017 22:00 Jun 5700 5666 批发库存月环比 08/09/2017 22:00 Jun F 0.60% 0.60% 首次失业人数 08/10/2017 20:30 5-Aug 240k 240k PPI 最终需求同比 08/10/2017 20:30 Jul 2.20% 2.00% CPI 同比 08/11/2017 20:30 Jul 1.80% 1.60% 内外盘价差 : 上周黄金白银震荡后下跌, 因周五非农就业数据较好, 其中白银跌幅较大, 明显体现出了波动性较高的特性, 也说明白银的基本面情况较黄金差 人民币对美元上周小幅升值, 主要因美元指数继续回落, 上周五非农数据较好美元指数上涨人民币小幅贬值 上周金银的内外盘价差走势较为一致, 均为上涨后回落, 或因市场对非农数据预期不一致所致 但从较长周期看, 金银的价差均为宽幅震荡, 趋势不明显 图 3 沪金 12 月 - 伦敦金 (RMB/g) 溢价近期低位震荡 图 4 沪银 12 月 - 伦敦银 (RMB/kg) 溢价近期宽幅波动 资料来源 :Wind 资讯南华研究 资料来源 :Wind 资讯南华研究 表 3: 黄金白银内外盘收盘价价差监测 上周五收盘价 上周变动 (%) 2017 年至今变动 (%) 上期所黄金收盘价 ( 元 / 克 ) 278.45 0.43 2.62 COMEX 黄金期货价格 ( 美元 / 盎司 ) 1,264.30-0.89 9.75 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
2016-07-20 2016-08-20 2016-09-20 2016-10-20 2016-11-20 2016-12-20 2017-01-20 2017-02-20 2017-03-20 2017-04-20 2017-05-20 2017-06-20 2017-07-20 2016-07-20 2016-08-20 2016-09-20 2016-10-20 2016-11-20 2016-12-20 2017-01-20 2017-02-20 2017-03-20 2017-04-20 2017-05-20 2017-06-20 2017-07-20 2017 年 8 月 7 日南华研究贵金属周报 COMEX 黄金计算值 ( 元 / 克 ) 273.08-1.25 6.09 黄金 T+D 收盘价 ( 元 / 克 ) 275.47 0.44 4.21 美元兑人民币 : 即期汇率 6.72-0.37-3.33 上期所白银收盘价 ( 元 / 千克 ) 3,911.00 0.18-4.91 COMEX 白银期货价格 ( 美元 / 盎司 ) 16.24-3.05 1.72 COMEX 白银计算值 ( 元 / 千克 ) 3,506.63-3.40-1.66 ETF: 伦敦黄金现货上周下跌 0.57%,SPDR 黄金 ETF 减持 0.6%, 减持来自于上周五, 同样 是受到非农就业数据的影响 白银现货上周价格上涨 0.85%, 因每天只有一个定盘价, 故与期货走势差别较大 SLV 白银持仓减持 0.9%, 市场有一定的获利了结情绪 表 4: 黄金白银 ETF 持仓增减幅度及国内外价格涨跌幅 % 上周变动 (%) 2017 年至今变动 (%) SPDR 黄金持仓 -0.60-4.26 伦敦黄金现货价格 ( 美元 / 盎司 ) -0.57 8.51 SLV 白银持仓 -0.90-0.51 伦敦白银现货价格 ( 美元 / 盎司 ) 0.85 2.83 图 5 黄金 ETF 持仓上周有所减少 图 6 白银 ETF 持仓上周有所减少 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 全部 7 支黄金 ETF 持仓总量 ( 吨 ) 伦敦现货黄金 : 以美元计价 ( 右 ) 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 全部 6 支白银 ETF 持仓总量 ( 吨 ) 伦敦现货白银 : 美元 / 盎司 ( 右 ) 22 21 20 19 18 17 16 15 14 13 资料来源 :Bloomberg Wind 资讯南华研究 资料来源 :Bloomberg Wind 资讯南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
2017 年 8 月 7 日南华研究贵金属周报 美国 : 经济复苏良好金银或承压 经济复苏持续通胀回升就业良好 表 5: 上周公布的美国主要经济数据 公布指标时间预期值实际值前值修正值 待定住宅销售量 ( 月环比 ) Jun 1.00% 1.50% -0.80% -0.70% 个人收入 Jun 0.40% 0.00% 0.40% 0.30% 个人开支 Jun 0.10% 0.10% 0.10% 0.20% 核心 PCE 同比 Jun 1.40% 1.50% 1.40% 1.50% Markit 美国制造业 PMI Jul F 53.2 53.3 53.2 -- ISM 制造业 Jul 56.5 56.3 57.8 -- 建筑开支月环比 Jun 0.40% -1.30% 0.00% 0.30% Wards 总车辆销售 Jul 16.80m 16.69m 16.41m 16.59m Wards 国内车辆销售 Jul 13.10m 12.96m 12.79m 12.96m ADP 就业变动指数 Jul 190k 178k 158k 191k 首次失业人数 29-Jul 243k 240k 244k 245k Markit 美国服务业 PMI Jul F 54.2 54.7 54.2 -- ISM 非制造业综合指数 Jul 56.9 53.9 57.4 -- 工厂订单 Jun 3.00% 3.00% -0.80% -0.30% 耐用品订单 Jun F 0.00% 6.40% 6.50% -- 非农就业人数增减 Jul 180k 209k 222k 231k 失业率 Jul 4.30% 4.30% 4.40% -- 平均小时收入同比 Jul 2.40% 2.50% 2.50% -- 劳动力参与率 Jul -- 62.90% 62.80% -- 上周公布的经济数据较多, 总体来看表现不错, 通胀有所回升, 工资增长超预期, 就业表现良好, 经济复苏在比较好的持续 金融行业表现良好 表 6: 美国金融市场表现 上周涨跌幅 (%) 2017 年度至今涨跌幅 (%) 美元指数 0.30-8.48 10 年期国债收益率 ( 基点 ) -3-18 纳斯达克综合指数 -0.36 17.99 道琼斯工业平均指数 1.20 11.79 标普 500 指数 0.19 10.63 SP500 波动率指数 (VIX) -2.53-28.56 标普 500 金融行业指数 1.76 8.89 CRB 指数 -0.79-6.14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
2017 年 8 月 7 日南华研究贵金属周报 上周美元指数上涨 0.3%, 美股表现不一, 金融行业指数继续大涨表现好于综合指数, 显示特朗普放松监管的预期仍在, 不利于金银的投资需求 VIX 指数小幅下跌, 市场紧张情绪缓解 CRB 指数下跌 0.79% 总结上周公布的经济数据较好, 显示美国经济复苏较为良好, 尤其是美联储着重关注的就业和通胀均表现较好, 其他经济数据总体表现也不错, 美股表现尚可, 尤其是金融行业指数受放松监管的预期影响继续大涨 以上数据显示经济复苏良好, 不利于黄金白银的投资需求 上周金银震荡略偏弱, 周五在较好的非农数据打击下大跌 本周将要公布的数据不多, 对金银的直接影响或有限, 中期经济复苏良好或施压金银 上涨动能在减弱, 技术指标偏空, 国际黄金上方压力位 1300 美元 / 盎司, 下方支撑位 1250 美元 / 盎司, 本周金银或震荡偏空 欧元区 : 市场情绪良好对金银影响有限 表 7: 欧元区市场监测 上周涨跌幅 (%) 2017 年度至今涨跌幅 (%) 欧洲股市欧盟斯托克 50 价格指数 1.14 6.59 德国 DAX30 指数 1.11 7.11 法国 CAC40 指数 1.40 7.02 意大利富时 MIB 指数 2.36 14.04 西班牙 IBEX35 指数 1.16 13.97 10 年期国债到期收益率 ( 基点 ) 德国 -7 26 法国 -6 6 意大利 -10 21 西班牙 -4 10 希腊 9-165 上周欧元区市场普遍股债齐涨, 市场情绪较好, 对金银的影响不大 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
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