银河期货研发中心 中期选举拉开序幕警惕政治风险 8 年 月 6 日 行情回顾与分析 昨日受美国数据表现较好的影响, 金银小幅回落 今日, 美国将举行 8 年中 期选举, 此次选举关乎下阶段美国政治格局, 备受市场关注 需要注意的是, 在选举中 若出现意外情况的话, 或将给金银带来较大的波动, 注意警惕政治风险带来的风险 ETF 持仓方面,SPDR 黄金 ETF 持仓继续减少, 减少了.77 吨至 757.9 吨 ;SLV 白银 ETF 持仓较上日减少 4.9 吨, 当前持仓量为 9.9 吨 近期 ETF 的持仓变化 表明目前市场并不过分看多或看空金银走势, 这也与近期金银格局处于宽幅震荡相一致 加息方面, 受昨日数据表现较好的影响, 据 CME 美联储观察, 美联储今年 月加息 5 个基点至.5%-.5% 区间的概率略有回升, 升至 7.8% 从近期数据表现看, 月加息概率依然较大 数据方面, 昨日公布的 PMI 数据均表现较好 美国 月 Markit 服务业 PMI 终值 录得 54.8, 好于预期与前值 ; 美国 月 ISM 非制造业 PMI 公布值为 6., 虽不及前 值, 但好于预期 强劲的美国经济数据表明, 美国经济前景依然向好, 数据并未出现拐 头迹象 良好的经济数据给 月加息提供了支撑, 因此金银上方始终承压较大 实物黄金方面, 据消息, 印度 月黄金进口下跌了 4% 月 7 日是印度重要的 排灯节, 这一节日通常会持续 5 天, 且通常在节日期间购买黄金的需求会激增, 从而短 时间提振黄金的实物需求 此外, 为应对美国在黄金出口方面的制裁, 周一委内瑞拉寻 求从英国央行将价值 5.5 亿美元的黄金运回国内 此外, 委内瑞拉还于 5 日开始发售全 球首个具有国家信用背书的数字加密货币 石油币, 石油币 = 桶石油 委内瑞拉 总统表示, 推出该货币是为了吸引外国投资者, 避免美国和欧盟制裁, 并克服该国严重 的通货膨胀 今日, 美国中期选举将拉开序幕 数据显示, 已经有 4 万人完成了提前投票, 人数超过 4 年中期选举提前投票的总人数 目前, 市场预计民主党很可能会接管众 议院, 这意味着特朗普减税等议程可能受阻, 届时特朗普将不得不把重点放在外交政策 上, 政治与贸易不确定性将上升, 或将增加市场对避险资产需求, 从而有利于金银价格 的上升 由于各州投票时间不一, 最终结果可能在北京时间 7 日下午 4 点才能得到最终 确认 在此期间, 警惕选票波动带来的风险 事件回顾 相关数据 6 4 8 6 5--8 事件 星期二 经济数据表现亮眼 6--8 6-4-8 今日数据 6-6-8 6-8-8 6--8 6--8 7--8 7-4- 7-6- 7-8- 影响 利空 SPDR: 黄金 ETF: 持有量 ( 吨 ) ETF 持仓伦敦金 7-- 7-- 8--8 8-4- 8-6- 8-8- 8-- 7: 欧元区 月服务业 PMI 终值 8: 欧元区 9 月 PPI 月率 美国中期选举来临, 参众两院将进行议 员选举 9 8 7 6 5 分析逻辑近期受美股股市走势影响较大, 美股若只是短线回调的话, 则后期金银将继续承压下行, 反之金银将受到一定的支撑 避险情绪是近期金银走势的主导, 因此建议关注市场避险情绪的强弱 市场关注. 政治事件 ( 特朗普 贸易问题 地缘政治等相关事件 );. 美国经济数据 美联储官员讲话等 ; 今日观点 警惕中期选举带来的风险 银河期货研究中心您最忠实和信赖的理财顾问!
数据参考. 昨日市场表现 表 : 上一交易日期货市场表现 期货 昨收 涨跌幅 成交量 最高价 最低价 持仓量 日增仓 纽约黄金主力合约 -. 578 6.8 8.4 57-69 纽约白银主力合约 4.64 -.79 66867 4.78 4.595 5756-47 上期所黄金主力 75.6 -.5 9654 75.95 74.55 6984-89 上期所白银主力 595. 568 67 58 867 764 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心 表 : 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓 伦敦金.4 -.9-5. 6.6 - - 伦敦银 4.6 -.78-4.77 4.57 - - 黄金 T+D 75.5.8 465 75.6 7.7 76 白银 T+D 567.9 478878 58 54 584-54 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心. 内外盘期货与美元走势 图 : 黄金期货与美元走势 图 : 白银期货与美元走势 6 98 75 98. 4 8 6 4 96 94 9 9 88 7 65 6 55 5 45 4 96. 94. 9. 9. 88. 美元指数 SHFE 白银 美元指数
. 内外盘期货走势 图 : 黄金内外盘期货走势 图 4: 白银内外盘期货走势 6 75 95 9 85 8 75 7 65 6 8-7- 8-7-9 8-7-6 8-8- 8-8-9 8-8-6 8-8- 8-8- 8-9-6 SHFE 黄金 8-9- 8-9- 8-9-7 8--4 8-- 8--8 8--5 COMEX 黄金 8-- 4 8 6 7 65 6 55 5 45 4 8-7- 8-7-9 8-7-6 8-8- 8-8-9 8-8-6 8-8- 8-8- SHFE 白银 8-9-6 8-9- 8-9- 8-9-7 8--4 8-- 8--8 COMEX 白银 8--5 8-- 9 8 7 6 5 4 4. 内盘期货和现货走势图 图 5: 内盘黄金期现走势 图 6: 内盘白银期现走势 4 4 4 9 8 5 4 9 8 5 7 6 5 5 7 6 5 5 4-5 4-5 价差 SHFE 白银 SGE 白银 T+D 价差 SHFE 白银 SGE 白银 T+D 5. 黄金白银比 图 7: 上交所金银期货比 图 8: COMEX 金银期货比 76 75 74 7 7 7 7 69 68 67 66 65 64 9 85 8 75 7 65 上期所金银比 COMEX 金银比
6. 沪金沪银持仓量 图 9: 沪金持仓量 图 : 沪银持仓量 47 4 7 7 7 7 5-- 6--9 6-4- 6-6- 6-8- 6-- 期货持仓量 : 黄金 6-- 7--8 7-4- 7-6- 7-8- 7-- 7-- 8--8 8-4- 8-6- 8-8- 8-- 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 黄金 8 6 4 5 95 85 75 65 55 45 5 5 5-- 6--9 6-4- 6-6- 6-8- 6-- 6-- 7--8 7-4- 7-6- 7-8- 7-- 7-- 8--8 8-4- 8-6- 8-8- 8-- 48 4 8 8 期货持仓量 : 白银期货收盘价 ( 活跃合约 ): 白银 7. ETF 持仓 图 : 黄金 ETF 持仓 图 : 白银 ETF 持仓 5 7 6 8 4 9 7 8 6 4 7 97 5 5--8 6--8 6-4-8 6-6-8 6-8-8 6--8 6--8 7--8 7-4- 7-6- 7-8- 7-- 7-- 8--8 8-4- 8-6- 8-8- 8-- 9 SPDR: 黄金 ETF: 持有量 ( 吨 ) 伦敦金 SLV: 白银 ETF: 持仓量 ( 吨 ) 伦敦银 8. 美国数据 图 5: 美国当周初请失业金人数 图 6: 美国国债收益率 4 8 6 4 5-- 6-- 7-- 8-- 4 5 5 5 5 5 5 4 - - - 美国 : 当周初次申请失业金人数 : 季调 美国 : 国债收益率 : 年美国 : 国债实际收益率 : 年期 4
9. CFTC 黄金白银持仓变化 图 :CFTC 黄金持仓 黄金 CTFC 持仓数据 商业类与投机类未平仓合约 投机类商业类总计 截止至 月 日当周 非报告未平仓合约 多头 空头 套利 净多头 多头 空头 多头 空头 多头 空头 68754 5556 946,94 65857 976 467 4448 4887 859 未平仓合约变化 ( 与上一统计结果的差 ) -,84-7,6 7,5-6,94,44 -,87 -,87 -,99 98 未平仓合约总数 474,94 未平仓合约总数变化 -,89 5,, 5,, 5,, 5, -5, -, 8 6 4 7, 6, 5, 4,,,, 8 6 4 8 投机性净多头 COMEX 黄金 未平仓合约 COMEX 黄金 图 4:CFTC 白银持仓 白银 CTFC 持仓数据 多头空头套利净多头多头空头多头空头多头空头 765 845 68-847 898 958 755 948 74 5494,7 4,8,469 -,9 5,89 7 8,5 8,4 95 6,, 8, 6, 4,, -, -4, 商业类与投机类未平仓合约 投机类商业类总计 未平仓合约变化 ( 与上一统计结果的差 ) 截止至 月 日当周 非报告未平仓合约 未平仓合约总数 8,976 未平仓合约总数变化 9, 4 5 5 5 5, 5,, 5,, 5, 4 5 5 5 5 白银投机性净多头 白银收盘价 未平仓合约 白银收盘价 5
. 库存分析 图 7:SHFE 黄金库存 图 8:COMEX 黄金库存 5 45 4 5 5 5 5 85 8 75 7 65 6 55 5 9 9 89 88 87 86 85 84 8 8 6 4 8 6 4 图 9:SHFE 白银库存 图 :COMEX 白银库存 5 45 4 5 5 5 5 4 4 9 8 7 6 5 8 6 4 8 6 8. 7.5 7. 6.5 6. 5.5 5. 4.5 4.. 风险系数 图 :TED 利差 图 :VIX 指数 5 6 5 7 5 5 4 5 7 5 5 5 5 7 TED 利差 美国 : 标准普尔 5 波动率指数 (VIX) 6
. TD 相关数据 图 : 黄金 T+D 递延费支付方向.5..5. -.5 -. 图 4: 黄金 T+D 交收量 45 4 5 5 5 5 -.5 多付空 空付多 黄金 TD 交收量 图 5: 白银 T+D 递延费支付方向.5..5. -.5 -. 图 6: 白银 T+D 交收量 6 5 4 -.5 多付空 空付多 白银 TD 交收量 免责声明期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事本报告的著作权属于银河期货有限公司 未经银河期货有限公司书面授权, 任何人不得更改或以任何方式发送 翻版 复制或传播此报告的全部或部分材料 内容 如引用 刊发, 须注明出处为银河期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 仅反映本报告作者的不同设想 见解及分析方法, 但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更 本报告中的信息以及所表达意见, 仅作参考之用, 不构成任何投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保, 投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关 免责声明 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事本报告版权归银河期货研究中心所有 未获得银河期货研究中心书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料, 但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任 在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内, 银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系 7