证券研究报告 金融工程与衍生品交易 信达 量星一号 模拟组合日报 本期内容提要 : 2017 年 4 月 17 日 量化研究日报 俞雪飞金融工程高级分析师执业编号 :S1500510120003 联系电话 :+86 10 83326567 邮箱 :yuxuefei@cindasc.com 信达 量星一号 模拟组合基于信达证券量化策略研究构建, 每日开盘前给定投资操作策略 开始日期为 2016 年 1 月 25 日, 初始资金为 1000 万, 目前策略选股标的范围为沪深 300 成分股 至 2017 年 4 月 14 日, 量星一号 模拟组合累计收 益率为 17.95%, 分别超越上证综指 沪深 300 及创业板 指 7.49 6.52 及 30.52 个百分点 上一交易日, 量星一号 模拟组合收益率为 -0.89%, 分别超越上证综指 沪深 300 及创业板指 0.02-0.09 及 特别提示 : 本报告所列投资组合是由信达证券研发中心量化选股策略模型生成, 由于模型本身的局限性及市场的复杂性, 其组合收益率有着较大的不确定性, 不构成对任何人的投资建议 0.31 个百分点 今日模拟组合操作 今日拟建仓股票 : 无 今日拟平仓股票 : 无 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编 :100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1
量星一号 模拟组合说明 量星一号 模拟组合依据信达证券量化策略研究构建, 开始日期为 2016 年 1 月 25 日, 初始资金为 1000 万, 目前策略选股标的范围为沪深 300 成分股 策略交易规则如下 : 每日盘前根据上一交易日的市场情况制定当日投资操作, 股票买入与卖出的价格按当日均价执行, 交易费用设置为买入万分之 3, 卖出千分之 1.3; 当标的股票出现建仓信号时, 按照当前总资产的 3% 买入该股进行建仓, 买入数量为 100 股的整数倍 ; 根据市场情况对目标仓位进行量化控制, 并对持仓股票设置 -10% 和 -15% 两档止损线 ; 若操作当日标的股票出现停牌 一字涨停的情况, 则无法买入, 若操作当日标的股票出现停牌 一字跌停的情况, 则无法卖出 1. 模拟组合历史收益上一交易日, 模拟组合收益率为 -0.89%, 分别超越上证综指 沪深 300 及创业板指 0.02-0.09 及 0.31 个百分点 至 2017 年 4 月 14 日模拟组合累计收益率为 17.95%, 分别超越上证综指 沪深 300 及创业板指 7.49 6.52 及 30.52 个百分点 图表 1: 模拟组合历史收益曲线 (%) 25.00 组合上证综指沪深 300 创业板指 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00-5.00-10.00-15.00-20.00 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2
图表 2: 模拟组合今年以来收益曲线 (%) 8.00 组合上证综指沪深 300 创业板指 6.00 4.00 2.00 0.00 2016-12-30 2017-01-11 2017-01-20 2017-02-07 2017-02-16 2017-02-27 2017-03-08 2017-03-17 2017-03-28 2017-04-10-2.00-4.00-6.00-8.00 图表 3: 模拟组合历史收益对比 收益率 上一交易日 % 近一周 % 近一月 % 近三月 % 近六月 % 近一年 % 今年以来 % 组合 -0.89 0.21 2.40 4.44 7.05 15.06 5.58 上证综指 -0.91-1.23 0.21 2.67 6.74 7.00 4.59 沪深 300-0.80-0.88 0.86 3.82 6.36 7.99 5.33 创业板指 -1.20-3.01-3.60-3.29-12.93-16.69-3.80 注 : 若组合成立时间不足, 则收益率计算时间段为组合开始日至上一交易日 图表 4: 模拟组合仓位 (%) 100.00 组合仓位 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3
2. 上一交易日模拟组合操作回顾 1) 上一交易日建仓股票 上一交易日成功建仓股票 : 中航电子 上海石化等 2 只 图表 5: 上一交易日成功建仓股票 序号 股票代码 股票简称 建仓数量 ( 股 ) 建仓成本 1 600372.SH 中航电子 17,500 20.291 2 600688.SH 上海石化 53,600 6.610 注 : 建仓成本为加入交易费用后的买入成本 2) 上一交易日平仓股票 上一交易日成功平仓股票 : 中国中车等 1 只 图表 6: 上一交易日成功平仓股票 序号股票代码股票简称建仓日期持仓数量持仓成本平仓价格 持有期收益 率 % 持有期超额 收益率 % 平仓理由 1 601766.SH 中国中车 2017-02-15 33,300 10.516 10.442-0.70-2.18 自然平仓注 : 持仓成本为加入交易费用后的买入成本, 平仓价格为扣除交易费用后的卖出价格, 持有期超额收益率为相对同期沪深 300 指数的收益率 3) 模拟组合成分股至上一交易日收盘, 模拟组合共有成分股 24 只, 总资产为 1179.54 万, 剩余现金 322.92 万, 仓位 72.62% 图表 7: 上一交易日收盘模拟组合成分股 序号代码简称建仓日期持仓数量 ( 股 ) 持仓成本最新收盘价 浮动收益率 (%) 相对收益率 (%) 1 600023.SH 浙能电力 2017-04-13 61,500 5.813 5.78-0.57 0.09 2 600028.SH 中国石化 2017-04-10 58,900 5.962 5.88-1.38-0.50 3 600038.SH 中直股份 2017-04-13 6,700 51.839 51.09-1.44-0.79 4 600050.SH 中国联通 2017-03-02 48,200 7.191 7.47 3.88 3.07 5 600115.SH 东方航空 2017-04-11 48,800 7.216 7.15-0.91-0.38 6 600170.SH 上海建工 2017-04-07 70,000 5.036 4.99-0.91-0.13 7 600362.SH 江西铜业 2017-01-10 18,900 18.133 17.23-4.98-8.62 8 600372.SH 中航电子 2017-04-14 17,500 20.291 20.06-1.14-0.34 9 600376.SH 首开股份 2017-02-24 28,300 12.156 13.22 8.75 8.37 10 600406.SH 国电南瑞 2016-12-19 20,800 16.404 16.63 1.38-2.82 11 600518.SH 康美药业 2017-02-27 19,500 17.592 18.77 6.70 6.33 12 600685.SH 中船防务 2017-03-28 10,500 32.987 39.98 21.20 20.96 13 600688.SH 上海石化 2017-04-14 53,600 6.610 6.62 0.15 0.95 14 600795.SH 国电电力 2017-03-17 106,600 3.248 3.44 5.91 5.77 15 601333.SH 广深铁路 2017-04-12 64,300 5.701 5.41-5.10-4.23 16 601618.SH 中国中冶 2017-03-27 68,100 5.121 5.31 3.69 3.78 17 601818.SH 光大银行 2017-03-30 85,800 4.073 4.00-1.79-2.41 18 601899.SH 紫金矿业 2017-04-12 100,200 3.600 3.62 0.56 1.43 19 601989.SH 中国重工 2017-04-11 45,600 7.933 7.84-1.17-0.64 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4
20 000027.SZ 深圳能源 2017-04-06 48,400 7.223 7.37 2.04 2.53 21 000039.SZ 中集集团 2017-03-30 21,200 16.243 16.99 4.60 3.98 22 001979.SZ 招商蛇口 2017-02-24 20,200 17.254 19.99 15.86 15.48 23 002202.SZ 金风科技 2017-02-23 20,300 16.946 15.84-6.53-6.43 24 002450.SZ 康得新 2017-03-08 18,500 18.588 18.63 0.23-0.72 25 CNY 人民币 - 3,229,165 1.000 1.00 - - 注 : 持仓成本为加入交易费用后的买入成本, 相对收益率为相对同期沪深 300 指数的收益率 3. 今日模拟组合操作 1) 今日拟建仓股票 今日拟建仓股票 : 无 图表 8: 今日拟建仓股票 序号 股票代码 股票简称 上一交易日收盘价 上一交易日涨跌幅 (%) 拟建仓数量 ( 股 ) 1 2) 今日拟平仓股票 今日拟平仓股票 : 无 图表 9: 今日拟平仓股票 序号股票代码股票简称建仓日期 持仓数量 ( 股 ) 持仓成本 持有期浮动 收益率 (%) 平仓理由 1 注 : 持仓成本为加入交易费用后的买入成本 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5
分析师简介 俞雪飞博士, 金融工程高级分析师, 从事证券研究 15 年, 主要进行基金 股指期货 量化投资及证券行业创新业务等领域 专题研究 具有扎实的证券研究理论基础 丰富的投资实践经验及出色的科研项目组织能力 作为负责人, 先后在 2002 年 度 2007 年度 2008 年度及 2010 年度中国证券业协会科研课题研究中获奖 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明, 本人具有证券投资咨询执业资格, 并在中国证券业协会注册登记为证 券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 ; 本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点 ; 本人 薪酬的任何组成部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关 免责声明 信达证券股份有限公司 ( 以下简称 信达证券 ) 具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 本报告由信达证券制作并发布 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品, 为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考, 双方对权利与义务均有严格约定 本报告仅提供给上述特定客户, 并不面向公众发布 信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 客户应当认识到有关本报告的电话 短信 邮件提示仅为研究观点的简要沟通, 对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制, 但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性 本报告所载的意见 评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会出现不同程度的波动, 涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证 在不同时期, 或因使用不同假设和标准, 采用不同观点和分析方法, 致使信达证券发出与本报告所载意见 评估及预测不一致的研究报告, 对此信达证券可不发出特别通知 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见 本报告所载的资料 工具 意见及推测仅供参考, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请 在法律允许的情况下, 信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易, 并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权仅为信达证券所有 未经信达证券书面同意, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发布 转发或引用本报告的任何部分 若信达证券以外的机构向其客户发放本报告, 则由该机构独自为此发送行为负责, 信达证券对此等行为不承担任何责任 本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议 如未经信达证券授权, 私自转载或者转发本报告, 所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担 信达证券将保留随时追究其法律责任的权利 风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场 投资者在进行证券交易时存在赢利的可能, 也存在亏损的风险 建议投资者应当充分 深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事 本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售, 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评 估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时就法律 商业 财务 税收等方面咨询专业顾问的意见 在任何情况下, 信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任, 投资者需自行承担风险 机构销售联系人 区域姓名办公电话手机邮箱 华北袁泉 010-63081270 13671072405 yuanq@cindasc.com 华北张华 010-63081254 13691304086 zhanghuac@cindasc.com 华北饶婷婷 010-63081479 18211184073 raotingting@cindasc.com 华北巩婷婷 010-63081128 13811821399 gongtingting@cindasc.com 华东王莉本 021-61678592 18121125183 wangliben@cindasc.com 华东文襄琳 021-63570071 13681810356 wenxianglin@cindasc.com 华东洪辰 021-61678568 13818525553 hongchen@cindasc.com 华南刘晟 0755-82465035 13825207216 liusheng@cindasc.com 华南易耀华 0755-82497333 18680307697 yiyaohua@cindasc.com 国际唐蕾 010-63080945 18610350427 tanglei@cindasc.com 国际王小乐 010-63081122 18301418636 wangxiaole@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6