每周数据跟踪观察 (217-5-22) 217 年第 4 期 报告说明该报告由农产品事业部编制, 将于每周一对外发布 ( 遇国家法定假日, 顺延一日 ), 旨在对农产品相关链条数据的全面跟踪 及时更新 在报告中, 全部以数据和图表的客观形式展现, 不加入研究员的主观文字分析, 不做任何主观偏向性的引导 便于投资者在纯粹的基本面市场环境下, 获得客观 全面 专业 深入的数据参考, 并基于各自的分析逻辑和研究框架, 寻找到最佳的投资机会 目录 1 大豆 ( 图表 1-12) 2 油脂 ( 图表 13-32) 3 粕类 ( 图表 33-48) 4 鸡蛋 ( 图表 49-57) 5 玉米淀粉 ( 图表 58-66)
24-25 年 25-26 年 26-27 年 27-28 年 28-29 年 29-21 年 21-211 年 211-212 年 212-213 年 213-214 年 214-215 年 215-216 年 216-217 年 217-218 年 ** 26-27 27-28 28-29 29-21 21-211 211-212 212-213 213-214 214-215 215-216 216-217* 217-218* 23-24 24-25 25-26 26-27 27-28 28-29 29-21 21-211 211-212 212-213 213-214 214-215 215-216 216-217* 图 1: 美豆种植区降雨情况图 2: 美豆种植进度 ( 单位 :%) 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 资料来源 : NOAA USDA 银河期货农产品事业部 图 3: G3 国大豆产量 ( 单位 : 万吨 ) 图 4: G3 国大豆种植面积 ( 单位 : 万公顷 ) 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 3, 28, 26, 24, 22, 2, 18, 16, 14, 4 35 3 25 2 15 1 5 9 85 8 75 7 65 6 55 5 美豆巴西大豆阿根廷大豆 G3 总产量 美豆巴西大豆阿根廷大豆总种植面积 资料来源 : USDA 银河期货农产品事业部 图 5: 全球大豆库存消费比 ( 单位 : 百万吨 ;%) 图 6: CFTC 美豆基金净持仓 ( 单位 : 张 ) 1 9 8 7 6 5 4 26.% 24.% 22.% 2.% 18.% 16.% 14.% 12.% 1.% 8.% 3, 25, 2, 15, 1, 5, -5, -1, 库存 库存消费比 资料来源 : USDA CFTC 银河期货农产品事业部
9 月 1 9 月 22 1 月 13 11 月 3 11 月 24 12 月 15 1 月 5 1 月 26 2 月 16 3 月 9 3 月 3 4 月 2 5 月 11 6 月 1 6 月 19 7 月 9 7 月 3 8 月 2 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 9 月 29 1 月 27 11 月 24 12 月 22 1 月 19 2 月 16 3 月 16 4 月 13 5 月 11 6 月 7 7 月 2 7 月 3 8 月 27 1 月 6 日 2 月 6 日 3 月 6 日 4 月 6 日 5 月 6 日 6 月 6 日 7 月 6 日 8 月 6 日 9 月 6 日 1 月 6 日 11 月 6 日 12 月 6 日 图 7: 美国伊利诺伊州中部工厂现货压榨利润 ( 单位 : 美分 / 蒲式耳 ) 图 8: 美元兑雷亚尔 6 4.3 5 4 3 2 1 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 2.9 215-3-24 216-3-24 217-3-24 资料来源 : USDA 银河期货农产品事业部 图 9:NOPA 美豆月度压榨量 ( 单位 : 千蒲式耳 ) 图 1: 美豆当前年度净销售 ( 单位 : 吨 ) 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, -1,, 21-211 211-212 212-213 213-214 214-215 215-216 216-217 211-212 年 212-213 年 213-214 年 214-215 年 215-16 年 216-17 年度 资料来源 : NOPA 银河期货农产品事业部 图 11: 美豆当周出口装船量 ( 单位 : 吨 ) 图 12: Mato Grosso 州大豆销售进度 ( 单位 :%) 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, 1.8.6.4.2 211-212 年度 212-213 年度 213-214 年度 214-215 年度 215-16 年度 216-17 年度 211-12 年 212-13 年 213-14 年 214-15 年 215-16 年 216-17 年 资料来源 : USDA IMEA 银河期货农产品事业部
图 13: 马来西亚毛棕油产量 ( 单位 : 千吨 ) 图 14: 马来西亚鲜果串 FFB 单产 ( 单位 : 吨 / 公顷 ) 22 2 18 16 14 12 1 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 2.2 2. 1.8 1.6 1.4 1.2 1..8 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 资料来源 : MPOB 银河期货农产品事业部 图 15: 马棕油月度出口 ( 单位 : 千吨 ) 图 16: 马棕油月度库存 ( 单位 : 千吨 ) 21 19 17 15 13 11 9 7 5 3 25 2 15 1 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 资料来源 : MPOB 银河期货农产品事业部 图 17: 国际豆棕 fob 价差 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 图 18: CFTC 美豆油基金净持仓 ( 单位 : 张 ) 4 35 3 25 2 15 1 5-5 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 1/4 11/4 12/4 2, 15, 1, 5, -5, 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 资料来源 : CFTC 银河期货农产品事业部
1 月 7 1 月 28 2 月 18 3 月 11 4 月 1 4 月 19 5 月 1 5 月 31 6 月 17 7 月 12 8 月 2 8 月 23 9 月 13 1 月 4 1 月 24 11 月 15 12 月 6 12 月 27 图 19:24 度棕榈油进口 cnf 进口报价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 图 2: 24 度棕榈油进口利润 ( 单位 : 元 / 吨 ) 75 7 65 6 55 5 1 5-5 -1-15 -2-25 -3-35 -4-45 216/1/26 217/1/26 217/4/26 7-9 月 CNF 1-12 月 1 月 5 月 9 月 图 21: 国内 24 度棕油现货报价 ( 单位 : 元 / 吨 ) 图 222: 华东一级豆油现货报价 ( 单位 : 元 / 吨 ) 8 75 7 65 6 55 5 75 7 65 6 55 5 217/1/3 217/2/3 217/3/3 217/4/3 217/5/3 华南现货价 华东现货价 华东现货价华南现货价华北现货价 图 23: 全国港口菜油库存 ( 单位 : 万吨 ) 图 24: 全国豆油商业库存 ( 单位 : 千吨 ) 45 4 35 3 25 2 15 1 5 214/8/5 215/8/5 216/8/5 16 14 12 1 8 6 4 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年
1 月 3 2/1 2/25 3/18 4/11 5/3 5/24 6/16 7/7 7/28 8/18 9/8 9/3 1/28 11/18 12/9 12/3 图 25: 国内食用棕油港口库存 ( 单位 : 吨 ) 图 26: 华东地区一级豆油现货基差 ( 单位 : 元 / 吨 ) 16. 14. 12. 1. 8. 6. 4. 2.. 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 8 6 4 2-2 -4 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 1/4 11/412/4 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 图 27: 华南地区 24 度棕榈油现货基差 ( 单位 : 元 / 吨 ) 图 28: 华东地区豆棕油现货价差 ( 单位 : 元 / 吨 ) 1 8 6 4 2-2 -4-6 -8-1 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 1/411/412/4 2 15 1 5-5 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 图 29: 棕榈油 9-1 月差 ( 单位 : 元 / 吨 ) 图 3: 豆油 9-1 月差 ( 单位 : 元 / 吨 ) 6 4 2-2 -4-6 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 3 2 1-1 -2-3 -4 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年
图 31: 菜油 9-1 月差 ( 单位 : 元 / 吨 ) 图 32: 豆棕 179 价差 ( 单位 : 元 / 吨 ) 25 12 1 8 6 4 2-2 -4-6 1/18 2/18 3/18 4/18 5/18 6/18 7/18 8/18 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 2 15 1 5 119 合约 129 合约 139 合约 149 合约 159 合约 169 合约 179 合约 图 33: 豆粕现货价 图 34: 菜粕现货价 39 37 35 33 31 29 27 26 255 25 245 24 235 23 225 天津日照江苏东莞 福建东莞湛江 资料来源 : WIND 银河期货农产品事业部 图 35: 豆粕升贴水 图 36: 菜粕升贴水 4 35 3 25 2 15 1 5 16 14 12 1 8 6 4 2 天津日照江苏东莞 厦门东莞湛江 资料来源 : WIND 银河期货农产品事业部
图 37: 大豆周度压榨量 ( 截至 5 月 19 日当周 ) 图 38: 港口大豆库存量走势 25 2 15 1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/111/112/1 7 65 6 55 5 45 4 35 1/1 2/29 4/3 6/3 8/31 1/31 213 年 214 年 215 年 214 年 215 年 216 年 217 年 216 年 217 年 图 39: 豆粕周度库存 图 4: 豆粕未执行合同量 12 6 1 5 8 6 4 4 3 2 1 2 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/111/112/1 214 年 215 年 214 年 215 年 216 年 217 年 216 年 217 年 图 41: 大豆进口量月度走势 1. 8. 6. 766. 553. 633. 82. 4. 2.. 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 214 年 215 年 216 年 217 年
1/18 2/18 3/18 4/18 5/18 6/18 7/18 8/18 9/18 1/18 11/18 12/18 9/17 1/17 11/17 12/17 1/17 2/17 3/17 4/17 5/17 6/17 7/17 8/17 图 42: 菜籽进口量月度走势 7 6 5 4 39 56 42 3 2 1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 214 年 215 年 216 年 217 年 图 43: 大豆压榨量月度走势 进口豆月度压榨量 1. 8. 6. 4. 2. 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 212 年 -213 年 213 年 -214 年 214 年 -215 年 215 年 -216 年 216 年 -217 年 图 44: 豆菜粕 1 价差周度走势 图 45: 豆菜粕 9 价差周度走势 14 12 1 8 6 4 11 1 9 8 7 6 5 4 3 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 资料来源 : 文华财经 银河期货农产品事业部
213/11/5 214/2/5 214/5/5 214/8/5 214/11/5 215/2/5 215/5/5 215/8/5 215/11/5 216/2/5 216/5/5 216/8/5 216/11/5 217/2/5 217/5/5 213/11/5 214/2/5 214/5/5 214/8/5 214/11/5 215/2/5 215/5/5 215/8/5 215/11/5 216/2/5 216/5/5 216/8/5 216/11/5 217/2/5 217/5/5 图 46: 豆粕 9-1 月差周度走势 图 47: 菜粕 9-1 月差周度走势 48 38 28 18 8-2 -12 1/18 2/18 3/18 4/18 5/18 6/18 7/18 8/18 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 1 8 6 4 2 1/21-2 2/21 3/21 4/21 5/21 6/21 7/21 8/21 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 图 48: 大豆压榨利润周度走势 大豆盘面毛利 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 -2 9 月巴西大豆毛利 ( 美金 ) 9 月阿根廷大豆毛利 ( 美金 ) 1 月美湾大豆毛利 ( 美金 ) 图 49: 213~217 年主要产区鸡蛋每日平均价 ( 元 / 斤 ) 图 5: 213~217 年主要销区鸡蛋每日平均价 ( 元 / 斤 ) 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 大连石家庄德州 青岛商丘孝感 广州北京上海 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 211/6/1 211/9/1 211/12/1 212/3/1 212/6/1 212/9/1 212/12/1 213/3/1 213/6/1 213/9/1 213/12/1 214/3/1 214/6/1 214/9/1 214/12/1 215/3/1 215/6/1 215/9/1 215/12/1 216/3/1 216/6/1 216/9/1 216/12/1 217/3/1 211/6/1 211/9/1 211/12/1 212/3/1 212/6/1 212/9/1 212/12/1 213/3/1 213/6/1 213/9/1 213/12/1 214/3/1 214/6/1 214/9/1 214/12/1 215/3/1 215/6/1 215/9/1 215/12/1 216/3/1 216/6/1 216/9/1 216/12/1 217/3/1 资料来源 : WIND 资讯 银河期货农产品事业部 图 51: 蛋料比图 52: 蛋鸡养殖利润与总存栏 ( 元 / 羽 亿只 ) 4. 3.5 3. 2.5 2. 1.5 2. 18. 16. 14. 12. 1. 8. 6. 总存栏养殖利润 ( 元 / 羽 ) 6. 4. 2.. -2. -4. 资料来源 : WIND 资讯 银河期货农产品事业部 图 53: 最新一周蛋鸡养殖利润测算 鸡蛋批发价 主产区淘汰鸡均价 鸡苗 ( 元 / 羽 ) 蛋鸡配合料 疫苗 ( 元 / 羽 ) ( 元 / 公斤 ) ( 元 / 公斤 ) ( 元 / 公斤 ) 4.28 5.62 2.94 2.18 3. 养殖利润 = 鸡蛋收入 + 淘汰鸡收入 - 鸡苗 - 饲料 - 疫苗 =4.28 17+5.62 2-2.94-2.18 48.5-3.=-27.67 元 / 羽 备注 : 本利润分析不含人工费 水电费 设备折旧 资料来源 : WIND 资讯 银河期货农产品事业部 图 54: 在产蛋鸡存栏量 ( 亿只 ) 图 55: 育雏鸡补栏 ( 万只 ) 217 年 211 年 212 年 29 年 21 年 211 年 15 14 13 12 11 1 213 年 214 年 215 年 216 年 16 14 12 1 8 6 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 9 4 资料来源 : 芝华数据 银河期货农产品事业部
215/1/1 215/11/1 215/12/1 216/1/1 216/2/1 216/3/1 216/4/1 216/5/1 216/6/1 216/7/1 216/8/1 216/9/1 216/1/1 216/11/1 216/12/1 217/1/1 217/2/1 217/3/1 217/4/1 217/5/1 213/11/8 214/1/8 214/3/8 214/5/8 214/7/8 214/9/8 214/11/8 215/1/8 215/3/8 215/5/8 215/7/8 215/9/8 215/11/8 216/1/8 216/3/8 216/5/8 216/7/8 216/9/8 216/11/8 217/1/8 217/3/8 217/5/8 213/11/8 214/1/8 214/3/8 214/5/8 214/7/8 214/9/8 214/11/8 215/1/8 215/3/8 215/5/8 215/7/8 215/9/8 215/11/8 216/1/8 216/3/8 216/5/8 216/7/8 216/9/8 216/11/8 217/1/8 217/3/8 图 56: 鸡蛋主力合约跨月价差 图 57: 鸡蛋期现基差 鸡蛋 1 月 -5 月鸡蛋 9 月 -5 月鸡蛋 9 月 -1 月 25 2 15 1 5-5 -1 1 月基差 5 月基差 9 月基差 2 15 1 5-5 -1-15 -2-25 资料来源 : 文华财经 银河期货农产品事业部 图 58:13 年产临储分贷分还玉米拍卖统计, 单位 : 元 / 吨, 吨 图 59: 南北港口库存周度变化表, 单位 : 吨 16 35 15 14 13 12 第 1 周第 2 周第 3 周 3 25 2 15 1 45 4 35 3 25 2 15 1 5 投放量成交量黑龙江 2 等均价 吉林 2 等均价辽宁 2 等均价内蒙古 2 等均价 北港库存 南港库存 资料来源 : 汇易网 银河期货农产品事业部
16 年 2 周 16 年 22 周 16 年 24 周 16 年 26 周 16 年 28 周 16 年 3 周 16 年 32 周 16 年 34 周 16 年 36 周 16 年 38 周 16 年 4 周 16 年 43 周 16 年 45 周 16 年 47 周 16 年 49 周 16 年 51 周 16 年 53 周 17 年 2 周 17 年 6 周 17 年 8 周 17 年 1 周 17 年 12 周 17 年 14 周 17 年 16 周 17 年 18 周 17 年 2 周 215/1/9 215/11/9 215/12/9 216/1/9 216/2/9 216/3/9 216/4/9 216/5/9 216/6/9 216/7/9 216/8/9 216/9/9 216/1/9 216/11/9 216/12/9 217/1/9 217/2/9 217/3/9 217/4/9 217/5/9 图 6: 南北港口贸易利润盈亏表, 单位 : 元 图 61: 长江口港口江海贸易动态, 单位 : 千吨 24 22 2 18 16 14 12 2 15 1 5-5 -1 4 3 2 1 北港平仓成本深圳散船码头报价理论利润 资料来源 : 汇易网 银河期货农产品事业部 本周卸货量 长江口在港 图 62: 长江流域主要港口现货价格, 单位 : 元 / 吨 图 63: 南方港口玉米供需平衡表, 单位 : 千吨 21 2 19 18 17 16 15 14 11 9 7 5 3 1 (1) 北港集港价 南通船板价 武汉船板价 长沙船板价 重庆船板价 图 64: 深加工企业淀粉库存, 单位 : 吨 到货提货结余 图 65: 大商所玉米淀粉主力合约价格差 4 35 3 25 2 15 1 5 2,2. 2,. 1,8. 1,6. 1,4. 1,2. 1,. 山东 (17 家 ) 全国 (29 家 ) C179 收盘价 CS179 收盘价 资料来源 : WIND 银河期货农产品事业部
图 66: 大商所玉米淀粉主力合约持仓情况 3,,. 2,5,. 2,,. 1,5,. 1,,. 5,.. C179 持仓量 CS179 持仓量 资料来源 : WIND 银河期货农产品事业部 :21-6329673 / 18115947882( 粕类咨询 : 梁勇 ) 21-632966 / 1521747226( 油脂咨询 : 刘博闻 ) 21-6329671 / 13754524( 玉米淀粉 : 孙禹 ) 1-68569519 / 1511127327( 鸡蛋咨询 : 胡香君 ) 21-632958 / 15819145( 交易咨询 : 蒋洪艳 ) :21-632958 / 15819145( 监督电话 ) :jianghongyan@chinastock.com.cn( 投诉与建议 ) : 上海市浦东区向城路 288 号国华人寿金融大厦 9 层 : http://www.yhqh.com.cn/ 免责声明 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司 未经银河期货有限公司书面授权, 任何人不得更改或以任何方式发送 翻版 复制或传播此报告的全部或部分材料 内容 如引用 刊发, 须注明出处为银河期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 仅反映本报告作者的不同设想 见解及分析方法, 但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更 本报告中的信息以及所表达意见, 仅作参考之用, 不构成任何投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保, 投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事