南华期货研究 NFR 油脂油料周报 2017 年 8 月 13 日 USDA 报告利空豆粕受累重挫 油脂油料一周新闻热点 : 资讯 1. ( 报告数据 ) 美国农业部 (USDA) 周四公布的 8 月供需报告显示, 美国 2017/18 年度大豆单产预估为每英亩 49.4 蒲式耳,7 月预估为每英亩 48 蒲式耳 美国 2017/18 年度大豆年末库存预估为 4.75 亿蒲式耳,7 月预估为 4.6 亿蒲式耳 2.( 生长进度 ) 美国农业部 (USDA) 周一公布的每周作物生长报告显示, 截至 8 月 6 日当周, 美国大豆生长优良率为 60%, 前一周为 59%, 去年同期为 72% 当周, 美国大豆开花率为 90%, 前一周为 82%, 去年同期为 90%, 五年均值为 88% 当周, 美国大豆结荚率为 65%, 前一周为 48%, 去年同期为 67%, 五年均值为 52% 3.( 出口进度 ) 美国农业部 (USDA) 周一公布的数据显示, 截至 2017 年 8 月 3 日当周, 美国大豆出口检验量为 685,697 吨, 前一周修正后为 492,537 吨, 初值为 476,186 吨, 同期为 1,015,179 吨 本作物年度迄今, 美国大豆出口检验量累计为 55,091,471 吨, 上一年度同期 47,828,398 吨 4.( 马棕产量 ) 马来西亚 MPOB 数据显示, 马来西亚 7 月份毛棕榈油产量为 1,827,108 吨, 较上月增 20.7%, 较去年同期增 15.2% 2017 年 7 月底马来西亚棕榈油库存为 1,784,143 吨, 较上月增 16.8%, 较去年同期增 0.7% 5.( 马棕出口 ) 船运调查机构 ITS 发布的数据显示,2017 年 8 月 1-10 日马来西亚棕榈油出口量为 355,009 吨, 比 7 月份同期的 360,114 吨减少 1.4% SGS 发布的数据显示,2017 年 8 月 1-10 日马来西亚棕榈油出口量为 363,007 吨, 比 7 月份同期的 381,241 吨减少 4.8% 南华期货研究所何琳 0451-58896629 helin@nawaa.com 助理分析师王雪莹马莹 0451-58896619 美盘 : 本周美国大豆主产区出现有利降雨, 美豆优良率得到改善, USDA 报告显示单产继续上升, 年末库存攀高, 市场由观望转为看空 期价下破 960 支撑位, 短期形成震荡下行趋势 内盘 : 本周豆粕 菜粕期价上涨势头强于美豆, 但 USDA 报告发布后, 期价重挫, 双双收长阴线, 触及进一个月低位 连豆上周连续四日偏离布林通道上轨, 后受美豆影响向下回调至布林轨道之内, 短期期价受十日均线支撑,MACD 红柱不断缩小 油脂本周震荡上行, 连棕油在 5400 附近震荡, 建议震荡偏多思路对待 豆油在 6150 6350 区间震荡, 日内波段思路对待 菜油是三大油脂中走势最强的品种, 期价创近期高位,MACD 金叉向上, 均线发散向上, 建议依托短期均线多单继续持有 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
一 油脂油料行情回顾 图 1 油脂油料本周涨跌幅 油脂油料期价周度涨跌幅度 4.00% 3.00% 3.40% 3.37% 2.00% 1.42% 1.00% 0.00% -1.00% 0.45% 菜籽油大豆豆油棕榈油菜粕豆粕 -0.23% -2.00% -1.55% 数据来源 :WIND 资讯南华研究 图 2 油脂油料近一个月涨跌幅 油脂油料期价月度涨跌幅度 4.00% 2.00% 2.79% 1.57% 1.36% 0.00% -2.00% 菜籽油大豆棕榈油豆油菜粕豆粕 -0.57% -4.00% -6.00% -8.00% 数据来源 :WIND 资讯南华研究 -6.04% -7.72% 本周大豆和油脂上涨, 菜籽油领涨, 豆粕 菜粕下跌, 表现由强到弱依次排列为菜 籽油 > 大豆 > 豆油 > 棕榈油 > 菜粕 > 豆粕 近一个月来看, 油脂类表现强于粕类, 强弱排列 为菜籽油 > 大豆 > 棕榈油 > 豆油 > 菜粕 > 豆粕 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
二 美豆期价影响因素 2.1 USDA 报告偏利空 图 3 USDA 报告 华盛顿 8 月 10 日消息, 美国农业部 (USDA) 周四公布的 8 月供需报告显示, 美国 2017/18 年度大豆种植面积预估为 8950 万英亩,7 月预估为 8950 万英亩 美国 2017/18 年度大豆单产预估为每英亩 49.4 蒲式耳,7 月预估为每英亩 48 蒲式耳 美国 2017/18 年度大豆年末库存预估为 4.75 亿蒲式耳,7 月预估为 4.6 亿蒲式耳 上周美豆市场因等待 USDA 报告信息观望情绪较浓, 而国内豆粕期价稍显盲目, 出现震荡上行趋势 据 USDA 报告显示, 美豆种植面积不变, 单产却上升至 49.4 蒲式耳 / 英亩, 导致年末库存继续攀升至 4.75 亿蒲式耳 库存不断增长施压美豆期价, 加上天气有利美豆生长, 单产及优良率有所好转, 南美大豆市场占有率不断扩大, 美豆面临竞争日益激烈, 未来价格或会出现下行趋势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
2.2 美国未来周度与月度温度降雨情况 美国 8 月 14-18 日天气状况预测 : 大豆主产区中西部偏东地区气温距平历史均值高 33%-40%, 预期温度略微升高, 但总体仍保持凉爽 ; 主产区干旱情况将向东部地区延伸, 大部分地区降水处于正常偏干, 距平历史均值低 30%-40%, 南北达科他州降水有所缓解, 距平历史均值高 33%-50% 美国 7 月 20 日 -8 月 20 日天气预测 : 大豆主产区气温距平历史均值低 30%-40%, 降水距平历史均值持平, 天气总体情况较上月有所好转 图 4 美国天气预测 温度 2017 年 (8 月 8 日 ---8 月 12 日 ) 降水 2017 年 (8 月 8 日 ---8 月 12 日 ) 温度 2017 年 (8 月 10 日 ---8 月 16 日 ) 降水 2017 年 (8 月 10 日 ---8 月 16 日 ) 温度 2017 年 (7 月 20 日 ---8 月 20 日 ) 降水 2017 年 (7 月 20 日 ---8 月 20 日 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
数据来源 :USDA 南华研究 2.3 美豆生长状况 美国农业部 (USDA) 周一公布的每周作物生长报告显示, 截至 8 月 6 日当周, 美国大豆生长优良率为 60%, 前一周为 59%, 去年同期为 72% 当周, 美国大豆开花率为 90%, 前一周为 82%, 去年同期为 90%, 五年均值为 88% 当周, 美国大豆结荚率为 65%, 前一周为 48%, 去年同期为 67%, 五年均值为 52% 美豆优良率连续两周出现好转, 但仍低于去年同期 12%, 天气好转并没有有效提升优良率, 预计短期单产水平仍将保持相对低位 图 5 美豆生长状况 数据来源 :USDA 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
2015-01-06 2015-03-06 2015-05-06 2015-07-06 2015-09-06 2015-11-06 2016-01-06 2016-03-06 2016-05-06 2016-07-06 2016-09-06 2016-11-06 2017-01-06 2017-03-06 2017-05-06 2017-07-06 油脂油料周报 2.4 美豆出口趋增, 市场竞争加剧 图 6 周度出口净销售单位 : 吨图 7 周度出口检验量单位 : 千蒲式耳 数据来源 :USDA 南华研究美国农业部 (USDA) 周一公布的数据显示, 截至 2017 年 8 月 3 日当周, 美国大豆出口检验量为 685,697 吨, 前一周修正后为 492,537 吨, 初值为 476,186 吨, 同期为 1,015,179 吨 本作物年度迄今, 美国大豆出口检验量累计为 55,091,471 吨, 上一年度同期 47,828,398 吨 2.5 基金连续减多, 期价震荡下行 图 8 美豆基金持仓和期价对比 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0-50000 -100000-150000 美豆基金持仓与期价对 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 基金持仓 美豆收盘价 数据来源 :CFTC 南华研究 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 发布的报告显示, 投机基金在大豆期货和期权市 场减持净多单 截至 2017 年 8 月 8 日的一周, 投机基金在芝加哥期货交易所 (CBOT) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
大豆期货以及期权部位持有净多单 12,913 手, 比上周的 39,795 手减少 26,882 手 目前基金持有大豆期货和期权的多单 83,318 手, 上周 101,870 手 ; 持有空单 70,405 手, 上周是 62,075 手 大豆期货期权空盘量为 796,479 手, 上周是 793,582 手 CFTC 净多单连续两周减持, 多头行情有所走弱, 在单产预估走高的因素之下仍旧给了市场空头许多机会, 短期美豆或维持震荡下行格局 三 豆粕期价影响因素 3.1 大豆到港成本整体小幅上涨 表 1 8 月 5 日大豆到港成本价 数据来源 : 天下粮仓南华研究 表 2 8 月 12 日大豆到港成本价 数据来源 : 天下粮仓南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7
2015-01-09 2015-03-09 2015-05-09 2015-07-09 2015-09-09 2015-11-09 2016-01-09 2016-03-09 2016-05-09 2016-07-09 2016-09-09 2016-11-09 2017-01-09 2017-03-09 2017-05-09 2017-07-09 2015-1-4 2015-3-4 2015-5-4 2015-7-4 2015-9-4 2015-11-4 2016-1-4 2016-3-4 2016-5-4 2016-7-4 2016-9-4 2016-11-4 2017-1-4 2017-3-4 2017-5-4 2017-7-4 油脂油料周报 本周大豆到港成本小幅下降, 美湾大豆到港完税价下降 30~40 元 / 吨, 美西大豆到港完税价下降 40 元 / 吨, 巴西大豆到港完税价下降 20~70 元 / 吨, 阿根廷大豆到港完税价下降 20~40 元 / 吨 因最近雷亚尔的升值, 巴西农户再度惜售, 加上美盘因天气炒作价格攀升更是使得进口成本水涨船高 但由于 7 月份进口大豆 1008.1 万吨,6 月份进口大豆 768.7 万吨, 油厂胀库现象持续, 开机率将逐渐回升, 短期豆粕现货价格维稳 3.2 国内大豆压榨量及豆粕库存一览 图 9 大豆压榨量及开机率单位 : 吨图 10 豆粕商业库存单位 : 万吨 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 140 120 100 80 60 40 20 0 600 500 400 300 200 100 0 大豆周度压榨量 大豆压榨开机率 豆粕库存 未执行合同 数据来源 : 天下粮仓南华研究海关总署 8 月 9 日公布,7 月份进口大豆 1008.1 万吨,6 月份进口大豆 768.7 万吨, 1-7 月份大豆进口总量为 5489 万吨 ; 去年同期累计为 4700 万吨, 同比增加 16.8% 截止 8 月 4 日国内进口大豆库存总量 749.61 万吨, 与上周的 724.27 万吨增加 25.34 万吨, 增幅 3.49%, 较同期增长 14.78% 本周国内油厂开机率继续小幅下降, 全国油厂大豆压榨总量 1693500 吨 ( 出粕 1346332 吨, 出油 304830 吨 ), 较上周减少 15100 吨, 降幅 0.84%, 当周大豆压榨产能利用率为 50.85%, 较上周减少 0.51 个百分点 当周豆粕未执行合同 548.99 万吨, 较上周增加 150.7 万吨, 增幅 37.83%, 同期增长 37.77% 本周豆粕库存止升转降, 换月后部分远期合同计入导致本周未执行合同大幅增加 截止 8 月 6 日, 国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量 116.69 万吨, 较上周减少 6.07 万吨, 降幅 4.94%, 同期增长 36.44% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8
3.3 大豆压榨利润有所好转 图 11 大豆油厂压榨利润 单位 : 元 / 公吨 数据来源 :WIND 南华研究本周压榨利润有所好转, 但油厂压榨利润仍处于亏损状态, 目前美湾大豆理论成本 3230 元 / 吨, 豆粕保本价在 2868-2900 元 / 吨, 巴西大豆理论成本 3210 元 / 吨, 豆粕保本价在 2838-2874 元 / 吨, 仍高于现货价格 由于八月份后豆粕基差走弱, 考虑到成本问题, 经销商及油厂挺价意愿较强 3.4 生猪价格以及养殖利润 图 12 外购仔猪养殖利润及猪肉价格 图 13 生猪月度存栏率同比增减 资料来源 : 农业部畜牧业司南华研究 近一个月来我国生猪价格止跌迹象明显, 截止 7 月 21 日, 生猪同比上月同期反弹 了 0.16 元 / 千克至 13.94 元 / 千克, 仔猪上涨了 0.6 元 / 千克至 38.57 元 / 千克, 猪粮比 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9
价下滑了 0.12 个百分点至 7.45 点, 外购仔猪养殖利润反弹了 0.63 元 / 头至 -73.65 元 / 头 因下游饲料企业持观望态度采用随买随卖策略, 豆粕下游库存处于偏低水平, 随着未执行合同的到期执行, 豆粕库存将逐步从油厂向下游饲料厂转移, 豆粕胀库现象或有所缓解 生猪存栏量今年上半年增长 0.7%, 猪肉产量增长 0.8% 尽管猪肉价格较高点大幅回落, 但养殖收益仍有 180 元 / 头左右, 而存栏增幅慢于预期可能使猪肉价格走强, 利于豆粕消费, 但需求增幅有限 四 豆粕后市展望 图 14 美豆 11 合约日线走势图 资料来源 : 博易大师 图 15 大连豆粕 1801 日线走势图 资料来源 : 博易大师 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10
本周豆粕 菜粕期价上涨势头强于美豆, 但 USDA 报告发布后, 期价重挫, 双双收长阴线, 触及进一个月低位 连豆上周连续四日偏离布林通道上轨, 后受美豆影响向下回调至布林轨道之内,MACD 红柱不断缩小 预计短期美豆期价受库存高企及天气转好等利空因素影响, 将延续低位震荡行情,930 一线暂成支撑位, 豆粕期价跟跌美豆, 若下游需求没有明显好转, 震荡下行概率较大,2600 为支撑 菜粕期价跟随豆粕重心下移, 建议 2250 一线之下仍以空头思路为主, 连豆继续回吐上周涨幅, 预计期价回调至 3900 一线之下, 建议前期空单继续持有 五 油脂期价影响因素 5.1 马来西亚棕榈油产量季节性增加 图 16 马来西亚棕榈油产量单位 : 吨 图 17 马来西亚棕榈油库存单位 : 吨 2200000 3100000 2000000 2800000 1800000 2500000 1600000 2200000 1400000 1900000 1200000 1600000 1000000 1300000 800000 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1000000 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 2013 2014 2015 2016 2017 2013 2014 2015 2016 2017 资料来源 :WIND 资讯南华研究 三季度是马来西亚棕榈油传统季节性增产高峰, 斋月过后, 工人结束休假, 因此, 大部分机构大幅上调 7 月产量 马来西亚 MPOB 数据显示, 马来西亚 7 月份毛棕榈油产量为 1,827,108 吨, 较上月增 20.7%, 较去年同期增 15.2% 2017 年 7 月底马来西亚棕榈油库存为 1,784,143 吨, 较上月增 16.8%, 较去年同期增 0.7% 出口方面, 船运调查机构 ITS 发布的数据显示,2017 年 8 月 1-10 日马来西亚棕榈油出口量为 355,009 吨, 比 7 月份同期的 360,114 吨减少 1.4% SGS 发布的数据显示,2017 年 8 月 1-10 日马来西亚棕榈油出口量为 363,007 吨, 比 7 月份同期的 381,241 吨减少 4.8% 总体来看马来西亚棕榈油产量增长较快而出口较弱, 基本面情况并不乐观 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11
2013/01 2013/04 2013/07 2013/10 2014/01 2014/04 2014/07 2014/10 2015/01 2015/04 2015/07 2015/10 2016/01 2016/04 2016/07 2016/10 2017/01 2017/04 2017/07 01-02 01-23 02-13 03-06 03-27 04-17 05-08 05-29 06-19 07-10 07-31 08-21 09-11 10-02 10-23 11-13 12-04 12-25 2004/1/1 2004/7/1 2005/1/1 2005/7/1 2006/1/1 2006/7/1 2007/1/1 2007/7/1 2008/1/1 2008/7/1 2009/1/1 2009/7/1 2010/1/1 2010/7/1 2011/1/1 2011/7/1 2012/1/1 2012/7/1 2013/1/1 2013/7/1 2014/1/1 2014/7/1 2015/1/1 2015/7/1 2016/1/1 2016/7/1 2017/1/1 油脂油料周报 5.2 国内棕榈油库存仍处于低位 图 18 我国棕榈油月度进口量单位 : 吨图 19 棕榈油进口分国别单位 : 吨 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 0.00 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 中国棕榈油月度进口量 印尼出口到中国 2013 2014 2015 2016 2017 马棕出口到中国 资料来源 :WIND 资讯南华研究 图 20 棕榈油现货价格单位 : 元 / 吨图 21 棕榈油港口库存单位 : 万吨 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1400 1200 1000 800 600 400 200 0-200 -400 160 140 120 100 80 60 40 20 进口成本价 - 广东现货价 马来西亚进口成本价 广东棕榈现货 2012 2013 2014 2015 2016 2017 资料来源 :WIND 资讯南华研究 由于之前国内外倒挂严重,6 7 月棕榈油进口量较低, 目前国内港口棕榈油库存已降至 28.38 万吨, 较上月同期的 40.3 万吨降 11.92 万吨, 降幅 29.6%, 较去年同期的 31.01 万吨降 2.63 万吨, 降幅 8.5%, 且当前贸易商手中货不多, 大多货权集中在工厂手里, 广州港口货源十分紧张, 当地大厂限量出货, 且有排队现象 但目前进口利润打开, 后续进口量大增, 预计 8 9 两个月棕榈油到港量将大幅增加至百万吨, 预计 8 月下旬棕榈油库存将逐步重建 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 2017-01 2017-02 2017-02 2017-03 2017-03 2017-04 2017-04 2017-05 2017-05 2017-05 2017-06 2017-06 2017-07 2017-07 2017-08 2010/01 2010/07 2011/01 2011/07 2012/01 2012/07 2013/01 2013/07 2014/01 2014/07 2015/01 2015/07 2016/01 2016/07 2017/01 2017/07 2012-01-04 2012-04-04 2012-07-04 2012-10-04 2013-01-04 2013-04-04 2013-07-04 2013-10-04 2014-01-04 2014-04-04 2014-07-04 2014-10-04 2015-01-04 2015-04-04 2015-07-04 2015-10-04 2016-01-04 2016-04-04 2016-07-04 2016-10-04 2017-01-04 2017-04-04 2017-07-04 油脂油料周报 5.3 菜油现货价格稳定 图 22 油菜籽进口压榨利润单位 : 元 / 吨图 23 菜油现货价格单位 : 元 / 吨 1000 500 0-500 -1000-1500 -2000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 国产菜油压榨利润 进口菜油压榨利润 资料来源 :WIND 资讯南华研究 本周油菜籽压榨仍处于亏损状态, 国产油菜籽压榨亏损 1223.3 元 / 吨, 进口油菜籽压榨亏损 142.2 元 / 吨 现货价格方面, 本周国内进口菜籽压榨的菜油价格相比上周止跌反弹, 国产菜油以稳定为主 长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在 7200 8200 元 / 吨不等, 沿海进口四级菜油报价 6320 6600 元 / 吨, 内陆区域进口四级菜油价格在 6550 7000 元 / 吨 截至 8 月 11 日当周, 国内沿海进口菜籽总库存下降至 51.3 万吨, 较上周的 55.35 万吨, 减少 7.32%, 较去年同期的 58.7 万吨, 减少 12.61%, 原料库存的降低, 以及到港数量预期减少, 支撑菜油现货价格 5.4 油粕比和三大油脂价差对比 图 24 油粕比六年对比 图 25 三大油脂价差对比 3.30 3.10 2.90 2.70 2.50 2.30 2.10 1.90 1.70 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 2012 2013 2014 2015 2016 2017 豆油 - 棕油菜油 - 棕油菜油 - 豆油 ( 右 ) 资料来源 :WIND 资讯南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13
01-02 01-17 02-01 02-16 03-03 03-18 04-02 04-17 05-02 05-17 06-01 06-16 07-01 07-16 07-31 08-15 08-30 09-14 09-29 10-14 10-29 11-13 11-28 12-13 12-28 01-02 01-17 02-01 02-16 03-03 03-18 04-02 04-17 05-02 05-17 06-01 06-16 07-01 07-16 07-31 08-15 08-30 09-14 09-29 10-14 10-29 11-13 11-28 12-13 12-28 油脂油料周报 图 26 豆棕价差年度变化对比图 图 27 菜豆价差年度变化对比图 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 2700 2200 1700 1200 700 200-300 2013 2014 2015 2016 2017 2013 2014 2015 2016 2017 资料来源 :WIND 资讯南华研究 国内豆油豆粕比目前在 2.3 附近, 环比上月反弹了 0.2 个百分点, 油脂显强, 因豆粕菜粕跌幅较大 本月油脂集体震荡上行 1 月合约上, 豆油与棕榈油价差扩大 64 个点至 890, 菜油与棕榈油价差扩大了 201 个点至 1552, 菜油与豆油价差扩大了 140 个点至 662 前期豆棕套利仍可继续持有, 同时关注菜豆价差有扩大机会 六 油脂后市展望 图 28 棕榈油 1801 合约日线走势图 资料来源 : 博易大师 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14
图 29 豆油 1801 合约日线走势图 资料来源 : 博易大师 图 30 菜籽油 1801 合约日线走势图 资料来源 : 博易大师 总的来看, 国内油脂市场抗跌系数较强, 受美豆回落侵扰不大, 因此对未来走势仍持偏强的观点 棕榈油方面, 国内棕榈油库存下降至 28.38 万吨, 虽然 8 月下旬库存可能止跌回升, 但货源供应紧张的局面还将维持一段时间, 预计短期棕榈油将呈现震荡偏强走势 豆油方面, 旺季即将来临, 需求有所好转, 但 140 万吨库存仍处于高位, 对期价形成压制, 豆油市场多空交织, 预计短期将维持震荡走势, 套利方面, 建议买豆油卖棕榈油, 止损 830 菜油受国产菜籽和加拿大菜籽减产的影响, 目前是三大油脂中走势最强的品种, 期价创近期高位, 均线发散向上, 预计后期走势仍较强, 建议依托短期均线多单继续持有 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15
南华期货分支机构 南华期货股份有限公司杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层客服电话 :4008888910 www.nanhua.net 萧山营业部杭州市萧山区北干街道金城路 438 号东南科技研发中心 2101 室电话 :0571-83869601 台州营业部台州经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 203 室电话 :0576-88206989 温州营业部浙江省温州市车站大道 2 号华盟商务广场 1801 室电话 :0577-89971808 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼电话 :0574-87973855 慈溪营业部浙江省慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 :0574-63925104 嘉兴营业部嘉兴市中山路 751 号粮食大厦五楼电话 :0573-82158136 绍兴营业部浙江省绍兴市越城区昆仑商务中心 1 幢 1 单元 3101 室电话 :0575-85095807 成都营业部四川省成都市高新区天府大道北段 1700 号 1 栋 2 单元 12 层 1209 号电话 :028-86532609 兰州营业部兰州市城关区张掖路街道酒泉路 437-451 号 11 层 001 号电话 :0931-8805351 大连营业部大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 - 大连期货大厦第 34 层 3401 3410 号电话 :0411-39048000 北京营业部北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B801 B802 B608 B609 室电话 :010-63161286 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号 8 层 805 室电话 :0351-2118018 余姚营业部浙江省余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心 3 幢 102 室 104 室电话 :0574-62509011 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号 801 802 804 810 811 室电话 :0451-58896600 郑州营业部郑州市商务外环路 30 号期货大厦 1306 房间电话 :0371-65613227 青岛营业部青岛市市南区闽江路 2 号 1 单元 2501 室电话 :0532-80798985 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号 15 层 C 室电话 :024-22566699 天津营业部天津市河西区友谊路与平江道交口东南侧大安大厦 A 座 1003 电话 :022-88371080 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 26 层电话 :021-50431979 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 3 楼 7 楼电话 :021-52586179 深圳营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 2705 室电话 :0755-82577909 广州营业部广州市天河区花城大道 68 号 2008 房,2009 房邮编 :510140 电话 :020-38809869 芜湖营业部安徽芜湖市中山北路 77 号侨鸿国际商城 904 906 908 室电话 :0553-3880212 重庆营业部重庆市江北区建新南路 1 号 20-2 20-3 电话 :023-62611588 永康营业部浙江省永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 :0579-89292777 南通营业部南通市南大街 89 号 ( 南通总部大厦 ) 六层 603 604 室电话 : 0513-89011168 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二钻石海岸 B 栋 1903 单元电话 :0592-2120291 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起第 3-8 间首层至二层电话 :0663-2663555 海宁营业部浙江省海宁市海洲街道钱江西路 238 号广隆财富中心 1 号楼 301 302 312 313 室电话 :0573-80703009 义务营业部浙江省义乌市宾王路 208 号 2 楼电话 :0579-85201116 苏州营业部苏州工业园区苏惠路 88 号环球财富广场 1 幢 2909 室电话 :0512-87660825 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区中央广场 B 区准甲办公室 1405 室 ( 第 14 层 ) 电话 :0791-83828829 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路 103 号星光华庭商铺 112 212 号房复式电话 :0754-89980339 舟山营业部浙江省舟山市定海临城街道翁山路 555 号交易中心大楼三层 3232 3233 3234 3235 室电话 :0580-8125381 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16
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