美 元 美 元 / 港 元 本 周 觀 點 偏 弱 中 立 本 周 預 測 /26 匯 價 上 週 走 勢 升 值 0.8% 升 值 0.07% 上 週 範 圍

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1 外 匯 剖 析 2016 年 2 月 29 日 2016 年 3 月 4 日 美 元 美 國 2 月 份 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 從 52.4 跌 至 51, 為 2009 年 9 月 份 以 來 最 低 按 分 項 看, 疲 弱 的 產 出 指 數, 下 滑 的 新 業 務 指 數 以 及 放 緩 的 就 業 都 拖 累 了 採 購 經 理 人 數 據 反 映 出 在 強 勢 的 美 元 和 疲 軟 的 外 需 下, 美 國 製 造 業 環 境 有 所 惡 化 美 國 服 務 業 採 購 經 理 人 跌 穿 50, 僅 錄 得 49.8 受 穩 定 的 就 業 市 場, 緊 缺 的 供 給 和 較 低 的 利 率 支 撐, 美 國 房 地 產 市 場 仍 充 滿 活 力 美 國 12 月 S&P/CS20 座 大 城 市 房 價 指 數 按 年 增 長 5.7%, 而 美 國 2 月 份 成 屋 銷 售 升 至 6 個 月 來 的 高 位 547 萬 戶 美 國 1 月 份 新 屋 銷 售 按 月 下 滑 9.2% 至 494 萬 戶, 且 房 價 中 位 數 下 挫 4.5% 至 萬 美 元 儘 管 數 據 令 人 失 望, 但 NABH 經 濟 學 傢 指 出 房 價 的 下 跌 主 要 是 由 於 更 多 的 首 次 購 房 者 進 場, 增 加 了 較 低 價 房 屋 的 銷 量 此 外, 成 屋 的 低 庫 存 亦 有 助 於 推 升 未 來 新 屋 的 銷 售 美 國 消 費 者 信 心 有 所 下 滑, 從 97.8 跌 至 2 月 份 的 92.2, 為 7 個 月 來 最 低 水 平 這 主 要 是 因 爲 近 期 的 股 市 動 蕩 和 就 業 增 速 的 放 緩 增 加 了 消 費 者 的 擔 憂 美 國 1 月 份 耐 用 品 訂 單 按 月 增 長 4.9%, 遠 優 於 上 月 的 4.6% 跌 幅 核 心 耐 用 品 訂 單 按 月 增 長 1.8% 美 元 跌 穿 , 暫 時 受 50 日 和 100 日 移 動 平 均 綫 支 撐 目 前 美 元 在 收 斂 三 角 形 中 運 行, 且 受 其 下 邊 界 支 撐 此 外, 若 美 元 未 跌 破 矩 形 區 間 下 邊 界 , 則 難 以 繼 續 打 開 下 行 區 間 目 前 最 爲 強 勁 的 支 撐 位 為 2014 年 12 月 的 高 點, 該 位 置 距 離 矩 形 下 邊 界 的 距 離 等 於 矩 形 的 高 第 一 個 壓 力 位 為 , 而 第 二 個 壓 力 位 為 支 撐 位 為 , 且 進 一 步 的 支 撐 位 為 MACD 錄 得 , MACD 嘗 試 上 穿 信 號 線 同 時,RSI 錄 得 48, 賣 方 較 強 在 2 月 26 日, 美 元 指 數 從 上 周 升 值 0.8% 在 過 去 一 星 期 美 元 指 數 最 低 為 , 最 高 為 , 收 於 在 2 月 29 日,2016 年 7 月 份 的 聯 邦 基 金 利 率 30 天 期 貨 引 申 利 率 為 0.48%, 顯 示 現 時 市 場 預 期 美 國 聯 儲 局 會 在 2016 年 7 月 底 前 上 調 利 率 25 點 子 1

2 美 元 美 元 / 港 元 本 周 觀 點 偏 弱 中 立 本 周 預 測 /26 匯 價 上 週 走 勢 升 值 0.8% 升 值 0.07% 上 週 範 圍 MACD RSI 48 支 撑 位 S1: S2: 阻 力 位 R1: R2: 歐 元 歐 元 區 2 月 份 製 造 業 和 服 務 業 的 採 購 經 理 人 指 數 均 差 於 預 期 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 從 52.3 跌 至 51, 而 服 務 業 採 購 經 理 人 指 數 則 跌 至 53 按 地 區 看, 德 國 採 購 經 理 人 指 數 從 52.3 跌 至 50.2 數 據 反 映 出 全 球 經 濟 放 緩 的 背 景 下, 企 業 缺 乏 投 資 意 願, 從 而 抑 制 製 造 業 部 門 的 增 長 更 糟 糕 的 是 2 月 份 德 國 IFO 商 業 景 氣 指 數 連 續 第 三 個 月 出 現 明 顯 下 滑, 從 跌 至 105.7, 而 IFO 商 業 預 期 指 數 從 跌 至 98.8, 反 映 出 歐 元 區 經 濟 或 隨 著 商 業 環 境 的 惡 化 而 面 臨 壓 力, 而 3 月 份 加 大 寬 鬆 力 度 的 可 能 性 增 加 歐 元 區 1 月 份 通 脹 錄 得 0.3%, 低 於 預 期 的 0.4% 核 心 通 脹 維 持 在 1% 不 變 私 人 部 門 信 貸 年 增 長 率 低 於 預 期 的 1.5%, 僅 錄 得 1.4% 數 據 顯 示 歐 元 區 消 費 者 支 出 較 爲 疲 弱, 而 低 油 價 和 商 品 價 格 繼 續 打 壓 通 脹 歐 元 突 破 了 旗 形 窄 幅 震 蕩 整 理 區 間 後 開 始 了 一 波 升 勢 但 近 期 囘 吐 了 部 分 漲 幅 且 目 前 暫 受 200 日 移 動 平 均 綫 支 撐 50 日 移 動 平 均 綫 嘗 試 上 穿 100 日 移 動 平 均 綫, 短 期 歐 元 可 能 上 行 試 探 歐 元 潛 在 支 撐 位 為 和 3 月 份 至 4 月 份 的 雙 底 (1.0500) 阻 力 位 為 和 ( 三 重 頂 ) MACD 錄 得 , 且 MACD 下 穿 信 號 線 此 外,RSI 錄 得 50, 表 明 買 賣 雙 方 力 量 相 等 在 2 月 26 日, 歐 元 較 上 週 貶 值 0.95% 在 過 去 一 星 期 歐 元 兌 美 元 最 低 為 , 最 高 為 , 收 於 在 2 月 29 日,2016 年 3 月 份 的 1 個 月 歐 洲 隔 夜 利 率 (Eonia) 期 貨 合 約 引 申 利 率 為 -0.12%, 顯 示 現 時 市 場 預 期 歐 洲 央 行 不 會 在 2016 年 3 月 份 底 前 下 調 利 率 2

3 歐 元 / 美 元 歐 元 / 港 元 本 周 觀 點 中 立 中 立 本 周 預 測 /26 匯 價 上 週 走 勢 貶 值 0.95% 貶 值 0.83% 上 週 範 圍 MACD RSI 50 支 撑 位 S1: S2: 阻 力 位 R1: R2: 英 鎊 受 強 勁 的 房 地 產 活 動 支 持, 英 國 1 月 份 BBA 房 屋 抵 押 貸 款 從 4.37 萬 升 至 4.75 萬 儘 管 英 國 經 濟 基 本 面 穩 定, 英 國 的 退 歐 風 險 使 英 鎊 跌 至 2013 年 最 低 水 平, 一 度 跌 穿 這 是 因 爲 退 歐 風 險 使 市 場 擔 憂 投 資 資 本 會 從 英 國 撤 出, 而 英 國 就 業 市 場 亦 可 能 受 拖 累, 從 而 打 壓 英 國 經 濟 英 國 第 四 季 度 按 年 經 濟 增 長 終 值 維 持 在 1.9% 不 變 英 國 商 業 投 資 按 季 下 挫 2.1%( 按 年 增 長 2.4%), 較 前 值 按 季 增 長 1.2%( 按 年 增 長 4.5%) 為 高 數 據 顯 示 英 國 商 業 環 境 在 退 歐 公 投 得 不 確 定 性 下 有 所 惡 化, 從 而 可 能 對 經 濟 造 成 下 行 壓 力 英 國 央 行 行 長 卡 尼 表 示 英 國 目 前 不 會 考 慮 負 利 率 而 如 果 有 必 要 英 國 央 行 會 進 一 步 放 鬆 政 策 卡 尼 認 爲 未 來 逐 步 加 息 的 可 能 性 更 大, 但 若 下 行 風 險 加 劇, 貨 幣 政 策 可 能 受 到 影 響 英 國 央 行 弗 利 葛 暗 示 若 意 外 負 面 消 息 繼 續 浮 現, 其 將 投 票 贊 成 降 息, 但 英 央 行 副 行 長 夏 菲 克 則 相 信 一 旦 不 確 定 性 消 除, 加 息 步 伐 可 能 快 於 市 場 預 期 英 鎊 跌 破 較 強 的 支 撐 位 三 根 帶 有 長 下 影 綫 的 大 陰 燭 暗 示 英 鎊 有 可 能 進 一 步 下 探 該 對 貨 幣 目 前 受 三 條 移 動 平 均 綫 壓 制 短 期 上 行 趨 勢 綫 亦 轉 化 為 壓 力 綫 預 計 將 為 近 期 較 爲 強 3

4 勁 的 支 撐 位 第 一 個 目 標 價 位 為 , 而 第 二 個 目 標 價 位 為 (2015 年 4 月 份 的 底 部 ) 支 撐 位 為 , 另 一 個 支 撐 位 為 MACD 錄 得 , 且 MACD 下 穿 信 號 線,RSI 錄 得 33, 表 明 賣 方 力 量 較 強 在 2 月 26 日, 英 鎊 較 上 週 貶 值 2.06% 在 過 去 一 星 期 英 鎊 兌 美 元 最 低 為 , 最 高 為 , 收 於 在 2 月 29 日,2016 年 3 月 份 的 90 日 歐 元 英 鎊 期 貨 引 申 利 率 為 0.60%, 顯 示 市 場 預 計 英 國 央 行 不 會 在 2016 年 3 月 底 前 上 調 利 率 英 鎊 / 美 元 英 鎊 / 港 元 本 周 觀 點 偏 弱 偏 弱 本 周 預 測 /26 匯 價 上 週 走 勢 貶 值 2.06% 貶 值 1.95% 上 週 範 圍 MACD RSI 33 支 撑 位 S1: S2: 阻 力 位 R1: R2: 日 元 日 本 2 月 份 日 經 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 從 52.3 跌 至 8 個 月 來 低 位 的 50.2, 並 差 於 預 期 的 52 從 分 項 數 據 看, 產 出 指 數 從 53 跌 至 50.6, 而 出 口 訂 單 指 數 跌 至 47.9 數 據 反 映 出 由 於 近 期 日 元 的 升 值 使 得 企 業 利 潤 有 所 下 降, 從 而 抑 制 了 資 本 支 出 日 本 1 月 份 全 國 通 脹 和 核 心 通 脹 持 平, 顯 示 出 通 脹 再 次 處 於 停 滯 狀 態 導 致 疲 軟 通 脹 的 原 因 是 消 費 者 支 出 和 油 價 的 下 跌 此 前, 日 本 央 行 曾 經 延 長 實 現 通 脹 目 標 2% 的 時 間 點 至 2017 年 日 本 央 行 黑 田 東 彥 表 示 日 本 經 濟 正 在 溫 和 復 蘇, 且 經 濟 處 於 良 性 週 期 循 環 黑 田 表 示 負 4

5 利 率 政 策 對 經 濟 的 積 極 影 響 正 逐 漸 擴 大 黑 田 亦 承 認 近 期 通 脹 預 期 有 所 弱 化, 因 此 必 須 繼 續 實 施 QQE 和 負 利 率 直 至 通 脹 穩 定 在 2% 上 方 日 本 財 長 表 示 日 本 政 府 正 關 注 經 濟 狀 況, 如 果 有 必 要 將 採 取 靈 活 的 財 政 政 策 美 元 兌 日 圓 暫 時 跌 破 2014 年 12 月 以 來 的 雙 重 底 (115.00) 預 計 會 成 爲 近 期 的 壓 力 位 日 元 目 前 在 收 斂 三 角 形 中 運 行, 且 前 兩 週 數 條 長 的 下 影 綫 或 意 味 著 美 元 兌 可 能 繼 續 下 行 試 探 第 一 個 目 標 價 位 為 , 而 第 二 個 目 標 價 位 為 支 撐 位 為 , 另 一 個 支 撐 位 為 MACD 錄 得 , 且 伴 隨 著 零 軸 下 方 動 能 柱 縮 量,MACD 嘗 試 上 穿 信 號 線 RSI 錄 37, 表 明 賣 方 力 量 較 強 在 2 月 26 日, 日 元 較 上 週 貶 值 0.55% 在 過 去 一 星 期 美 元 兌 日 元 最 低 為 , 最 高 為 , 收 於 美 元 / 日 元 日 元 / 港 元 本 周 觀 點 偏 弱 偏 強 本 周 預 測 /26 匯 價 上 週 走 勢 貶 值 0.55% 貶 值 0.89% 上 週 範 圍 MACD RSI 37 支 撑 位 S1: S2: 阻 力 位 R1: R2:

6 數 據 一 覽 資 料 來 源 : 彭 博 表 一. 期 貨 引 申 遠 期 滙 率 各 貨 幣 兌 美 元 期 貨 引 申 遠 期 匯 率 2016 年 2 月 29 日 9:00 1W 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 1Y 歐 羅 英 鎊 日 元 加 元 澳 元 紐 元 表 二. 主 要 央 行 利 率 主 要 央 行 利 率 2016 年 2 月 29 日 地 區 主 要 基 準 利 率 目 前 利 率 最 後 轉 變 日 期 轉 變 實 際 利 率 下 次 議 息 日 期 中 國 貸 款 利 率 4.35% 23/10/ % 2.55% 不 適 用 美 國 聯 邦 基 金 利 率 % 16/12/ % -0.90% 16/3/2016 歐 羅 地 區 回 購 利 率 0.05% 4/9/ % -0.25% 10/3/2016 英 國 基 準 利 率 0.50% 5/3/ % 0.20% 17/3/2016 日 本 隔 夜 利 率 不 適 用 5/10/2010 不 適 用 不 適 用 15/3/2016 加 拿 大 隔 夜 利 率 0.50% 15/7/ % -1.50% 9/3/2016 澳 洲 現 金 目 標 利 率 2.00% 5/5/ % 0.30% 29/2/2016 紐 西 蘭 現 金 利 率 2.50% 9/12/ % 2.40% 9/3/2016 挪 威 存 款 利 率 0.75% 24/9/ % -2.25% 17/3/2016 表 三. 主 要 經 濟 數 據 GDP 地 區 YOY% CPI YOY% 主 要 經 濟 數 據 2016 年 2 月 29 日 政 府 財 政 經 常 帳 五 年 期 債 券 五 年 期 債 券 % GDP % GDP 失 業 率 名 義 利 率 實 質 利 率 中 國 美 國 歐 羅 地 區 英 國 日 本 加 拿 大 澳 洲 紐 西 蘭 挪 威 N/A N/A 6

7 表 四. 經 濟 數 據 日 誌 (2016 年 2 月 29 日 年 3 月 4 日 ) 日 期 經 濟 數 據 日 期 經 濟 數 據 02/29/2016 美 國 1 月 成 屋 待 完 成 銷 售 3/1/2016 澳 洲 第 四 季 國 際 收 支 經 常 帳 餘 額 歐 元 區 2 月 核 心 消 費 者 物 價 指 數 澳 洲 1 月 建 築 許 可 英 國 1 月 抵 押 債 許 可 件 數 澳 洲 儲 備 銀 行 現 金 利 率 目 標 日 本 1 月 工 業 生 產 澳 門 2 月 幸 運 博 彩 毛 收 入 日 本 1 月 零 售 銷 售 3/2/2016 美 國 2 月 ADP 就 業 變 動 日 本 1 月 新 屋 動 工 歐 元 區 1 月 生 産 者 價 格 指 數 加 拿 大 第 四 季 經 常 帳 餘 額 英 國 2 月 Markit/CIPS 營 建 業 採 購 經 理 人 指 數 加 拿 大 1 月 工 業 產 品 價 格 指 數 澳 洲 第 四 季 國 内 生 産 總 值 挪 威 1 月 零 售 銷 售 ( 含 汽 油 ) 3/3/2016 中 國 2 月 財 新 綜 合 採 購 經 理 人 指 數 紐 西 蘭 1 月 建 築 許 可 美 國 首 次 申 請 失 業 救 濟 金 人 數 香 港 1 月 貸 款 及 存 款 美 國 2 月 Markit 綜 合 採 購 經 理 人 指 數 澳 門 1 月 酒 店 入 住 率 美 國 2 月 ISM 非 製 造 業 綜 合 指 數 澳 門 1 月 貿 易 收 支 美 國 1 月 工 廠 訂 單 3/1/2016 中 國 2 月 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 美 國 1 月 耐 久 財 訂 單 中 國 2 月 財 新 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 歐 元 區 2 月 Markit 綜 合 採 購 經 理 人 指 數 美 國 2 月 Markit 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 歐 元 區 1 月 零 售 銷 售 美 國 2 月 ISM 製 造 業 指 數 英 國 2 月 Halifax 房 價 美 國 1 月 營 建 支 出 英 國 2 月 Markit/CIPS 綜 合 採 購 經 理 人 指 數 歐 元 區 2 月 Markit 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 日 本 2 月 日 經 綜 合 採 購 經 理 人 指 數 歐 元 區 1 月 失 業 率 澳 洲 1 月 HIA 新 屋 銷 售 英 國 2 月 Markit 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 澳 洲 1 月 貿 易 收 支 日 本 1 月 失 業 率 香 港 1 月 零 售 銷 售 值 日 本 1 月 家 計 支 出 總 額 3/4/2016 美 國 1 月 貿 易 收 支 日 本 第 四 季 資 本 支 出 美 國 2 月 非 農 業 就 業 人 口 變 動 日 本 2 月 日 經 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 美 國 2 月 失 業 率 加 拿 大 12 月 國 內 生 產 總 值 美 國 2 月 平 均 時 薪 加 拿 大 2 月 加 拿 大 皇 家 銀 行 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 歐 元 區 2 月 Markit 零 售 業 採 購 經 理 人 指 數 挪 威 2 月 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 澳 洲 1 月 零 售 銷 售 紐 西 蘭 2 月 QV 房 價 澳 門 1 月 貨 幣 金 融 統 計 圖 一. 外 匯 表 現 外 匯 表 現 (2 月 29 日 - 按 月 升 幅 %) 日 元 加 元 人 民 幣 紐 元 歐 元 澳 元 挪 威 克 郎 美 元 英 鎊 免 責 聲 明 本 資 料 是 根 據 公 開 可 利 用 的 資 訊 撰 寫 而 成 及 只 僅 供 參 考, 並 未 顧 及 任 何 收 件 人 的 特 定 投 資 目 標 財 務 狀 況 或 其 特 定 需 要, 收 件 人 應 作 出 獨 立 判 斷 或 尋 求 獨 立 諮 詢 本 資 料 並 不 構 成 對 任 何 人 作 出 買 賣 證 券 外 匯 的 要 約 邀 請 招 攬 意 見 或 建 議, 也 不 構 成 任 何 有 關 證 券 的 價 格 或 匯 率 的 未 來 走 勢 的 預 測 過 往 表 現 不 一 定 反 映 未 來 之 表 現 ; 貨 幣 投 資 項 目 的 價 值 價 格 或 所 得 收 益 均 可 升 可 跌 華 僑 永 亨 銀 行 有 限 公 司 及 或 其 有 關 連 公 司 或 會 持 有 本 資 料 所 述 的 貨 幣 的 投 資 本 資 料 內 的 一 切 意 見 預 測 及 估 計, 並 不 代 表 華 僑 永 亨 銀 行 有 限 公 司 的 意 見 任 何 修 改 將 不 作 事 先 通 知 華 僑 永 亨 銀 行 有 限 公 司 盡 力 確 保 所 提 供 的 資 料 的 準 確 性 和 可 靠 性, 但 不 擔 保 該 等 資 料 準 確 性 和 可 靠 性, 也 不 承 擔 任 何 人 因 依 賴 該 等 資 料 ( 包 括 本 資 料 內 的 事 實 錯 誤 或 遺 漏 ) 而 遭 受 任 何 損 失 或 損 害 的 責 任 7

BOT_BS_audited_96

BOT_BS_audited_96 資 產 1 0 3,343,286,709,539.29 2,697,567,620,133.77 645,719,089,405.52 23.94 流 動 資 產 11-12 8 1,045,693,236,706.49 943,992,407,407.67 101,700,829,298.82 10.77 現 金 110 8 17,472,077,610.79 23,418,517,459.20-5,946,439,848.41-25.39

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2 2.1 A H 2.2 601288 1288 12 360001 360009 69 100005 86-10-85109619 86-10-85108557 ir@abchina.com 2 AGRICULTURAL BANK OF CHINA LIMITED 1288 2016 2016 3 31 571 XIVA 13.09(2) 13.10B 1 1.1 1.2 2016 4 28 2016 5 2016 1414 1.3 1.4 1 2 2.1 A H 2.2 601288 1288 12 360001 360009 69 100005 86-10-85109619 86-10-85108557

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