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1 投 資 週 報 2016 年 04 月 18 日 中 國 報 喜, 提 振 全 球 股 市 本 資 料 需 搭 配 理 財 人 員 解 說

2 目 錄 I. 一 週 市 場 回 顧 II. 國 際 經 濟 動 態 III. 資 金 變 化 分 析 2

3 I. 一 週 市 場 回 顧 3

4 一 週 股 票 市 場 表 現 股 市 普 遍 上 揚 中 國 出 口 工 業 生 產 及 新 增 社 會 融 資 等 數 據 均 超 過 市 場 預 期, 中 國 經 濟 回 穩 轉 佳 提 振 全 球 投 資 人 信 心, 全 球 股 市 普 遍 上 漲, 恆 生 國 企 指 數 上 漲 5.86%; 日 本 股 市 打 破 連 續 十 二 週 流 出 後, 連 續 兩 週 外 資 淨 流 入, 日 經 225 指 數 上 漲 6.49% 日 本 NIKKEI 225 指 數 恆 生 國 企 股 指 數 巴 西 指 數 (BOVESPA) 香 港 恆 生 指 數 法 國 CAC 40 指 數 德 國 DAX 30 指 數 新 加 坡 海 峽 時 報 指 數 道 瓊 歐 洲 指 數 600 俄 羅 斯 RTS 美 元 指 數 印 度 孟 買 股 市 指 數 滬 深 300 指 數 台 灣 加 權 指 數 道 瓊 工 業 指 數 NASDAQ 指 數 史 坦 普 500 指 數 南 韓 綜 合 指 數 馬 來 西 亞 綜 合 指 數 費 城 半 導 體 指 數 印 尼 綜 合 指 數 泰 國 SET 指 數 -0.48% -1.06% 全 球 主 要 股 市 週 漲 跌 幅 0.56% 0.33% 1.86% 1.82% 1.80% 1.62% 1.52% 3.29% 2.96% 2.92% 2.71% 4.64% 4.46% 4.46% 4.12% 6.49% 5.86% 5.84% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 近 1 週 漲 跌 幅 近 1 月 漲 跌 幅 資 料 來 源 : Bloomberg, 2016/04/18( 圖 中 顯 示 數 據 為 週 漲 跌 幅 結 果, 資 料 截 至 2016/04/15) 4

5 一 週 新 興 市 場 表 現 各 區 域 股 市 齊 揚 上 週 全 球 股 市 風 險 意 識 回 落, 全 球 各 區 域 股 市 全 面 上 漲 ; 彈 劾 案 進 展 順 利, 受 巴 西 股 市 大 漲 帶 動, 整 體 拉 美 股 市 指 數 上 漲 5.85% 全 球 區 域 股 市 週 漲 跌 幅 MSCI 拉 丁 美 洲 市 場 指 數 5.85% MSCI 亞 洲 市 場 指 數 ( 日 本 除 外 ) 4.02% MSCI 新 興 市 場 指 數 3.66% MSCI 世 界 指 數 2.48% MSCI 新 興 東 歐 市 場 指 數 1.47% MSCI 東 協 指 數 1.37% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 近 1 週 漲 跌 幅 近 1 月 漲 跌 幅 資 料 來 源 : Bloomberg, 2016/04/18( 圖 中 顯 示 數 據 為 週 漲 跌 幅 結 果, 資 料 截 至 2016/04/15) 5

6 一 週 產 業 指 數 表 現 金 屬 類 股 巨 幅 上 漲 市 場 預 期 中 國 經 濟 觸 底, 強 勁 投 資 需 求 可 望 帶 動 原 物 料 走 勢, 金 屬 類 股 漲 幅 近 11%; 原 物 料 及 能 源 類 股 同 樣 受 到 中 國 數 據 提 振, 金 融 類 股 則 受 惠 於 歐 洲 股 市 的 好 表 現 全 球 產 業 週 漲 跌 幅 MSCI 金 屬 10.95% MSCI 金 融 MSCI 原 物 料 5.34% 5.86% MSCI 能 源 MSCI 工 業 MSCI 消 費 非 必 需 MSCI 科 技 NBI 生 技 指 數 MSCI 不 動 產 2.83% 2.52% 2.28% 1.63% 1.20% 0.99% MSCI 消 費 必 需 0.05% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 近 1 週 漲 跌 幅 近 1 月 漲 跌 幅 資 料 來 源 : Bloomberg, 2016/04/18( 圖 中 顯 示 數 據 為 週 漲 跌 幅 結 果, 資 料 截 至 2016/04/15) 6

7 一 週 股 票 風 格 表 現 大 型 類 股 獨 領 風 騷 全 球 主 要 股 票 風 格 表 現 MSCI 新 興 拉 美 大 型 股 東 証 一 部 5.72% 6.05% MSCI 新 興 拉 美 小 型 股 MSCI 歐 洲 大 型 股 MSCI 新 興 亞 洲 大 型 股 羅 素 % 3.85% 3.45% 3.06% 東 証 二 部 道 瓊 MSCI 新 興 亞 洲 小 型 股 1.82% 1.66% 2.21% MSCI 歐 洲 小 型 股 0.42% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 近 1 週 漲 跌 幅 近 1 月 漲 跌 幅 資 料 來 源 : Bloomberg, 2016/04/18( 圖 中 顯 示 數 據 為 週 漲 跌 幅 結 果, 資 料 截 至 2016/04/15) 7

8 一 週 債 券 市 場 表 現 避 險 情 緒 下 降, 風 險 性 債 券 強 勁 股 市 上 漲 投 資 信 心 回 升, 帶 動 高 收 益 債 券 表 現 強 勁 ; 其 他 風 險 性 券 種, 全 球 高 收 益 債 亞 洲 高 收 益 債 及 新 興 市 場 主 權 債 均 有 好 表 現 全 球 主 要 債 市 週 漲 跌 幅 美 林 全 球 高 收 益 債 券 指 數 1.62% 美 林 新 興 亞 洲 高 收 益 債 1.05% 美 林 新 興 市 場 主 權 債 指 數 美 林 美 國 投 資 級 債 券 指 數 美 林 當 地 貨 幣 計 價 新 興 市 場 投 資 級 債 0.32% 0.19% 0.64% 美 林 新 興 亞 洲 投 資 級 債 美 林 美 國 政 府 債 券 指 數 -0.08% -0.11% 美 林 新 興 市 場 公 司 債 指 數 -0.97% 美 林 歐 洲 高 收 益 債 -1.47% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 近 1 週 漲 跌 幅 近 1 月 漲 跌 幅 資 料 來 源 : Bloomberg, 2016/02/15( 圖 中 顯 示 數 據 為 週 漲 跌 幅 結 果, 資 料 截 至 2016/02/05) 8

9 一 週 匯 市 表 現 商 品 貨 幣 大 反 攻 中 國 進 出 口 好 轉, 原 物 料 出 口 國 受 益, 南 非 幣 盧 布 及 里 耳 等 商 品 貨 幣 大 幅 上 漲 ; 投 資 人 避 險 需 求 下 降, 資 金 流 向 新 興 市 場, 日 圓 及 歐 元 貶 值 0.64% 及 1.01% 全 球 主 要 匯 市 週 漲 跌 幅 南 非 幣 2.92% 澳 幣 2.24% 巴 西 里 耳 1.58% 俄 盧 布 新 興 市 場 貨 幣 指 數 美 元 指 數 台 幣 韓 圜 0.80% 0.79% 0.49% 0.42% 0.38% 印 度 盧 比 人 民 幣 日 圓 歐 元 -0.13% -0.16% -0.64% -1.01% -5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 近 1 週 漲 跌 幅 近 1 月 漲 跌 幅 資 料 來 源 : Bloomberg, 2016/04/18( 圖 中 顯 示 數 據 為 週 漲 跌 幅 結 果, 資 料 截 至 2016/04/15) 9

10 一 週 原 物 料 表 現 工 業 金 屬 顯 眼 全 球 原 物 料 上 週 漲 多 跌 少, 油 價 及 工 業 金 屬 普 遍 上 漲, 整 體 CRB 商 品 指 數 上 漲 1.36%; 中 國 基 礎 建 設 及 房 地 產 投 資 回 升, 工 業 金 屬 價 格 自 然 受 惠 全 球 主 要 原 物 料 週 漲 跌 幅 LME 鋅 LME 镍 玉 米 LME 銅 黃 豆 LME 鋁 布 蘭 特 原 油 西 德 州 原 油 CRB 棉 花 黃 金 小 麥 -1.04% -0.42% 0.06% 4.35% 3.71% 3.53% 3.03% 2.73% 2.32% 1.61% 1.36% 6.60% -6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 近 1 週 漲 跌 幅 近 1 月 漲 跌 幅 資 料 來 源 : Bloomberg, 2016/04/18( 圖 中 顯 示 數 據 為 週 漲 跌 幅 結 果, 資 料 截 至 2016/04/15) 10

11 II. 國 際 經 濟 動 態 11

12 2003/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /12 供 需 改 善, 油 價 上 行 根 據 美 國 能 源 資 訊 局, 全 球 供 需 失 衡 逐 步 改 善, 預 期 今 年 底 超 額 供 給 將 由 每 日 145 萬 桶 降 至 95 萬 桶, 至 明 年 三 月 將 持 續 降 至 68 萬 桶, 有 助 原 油 價 格 走 升 ; 國 際 能 源 總 署 同 樣 預 期 今 年 下 半 年 全 球 原 油 供 需 將 趨 平 衡 全 球 供 需 失 衡 情 形 改 善 全 球 原 油 供 給 - 需 求 ( 百 萬 桶 / 每 日, 右 軸 ) 布 蘭 特 原 油 ( 每 桶 ) 資 料 來 源 :Bloomberg, 鉅 亨 網 投 顧 整 理, 2016/4/15 12

13 2000/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /01 中 國 數 據 報 喜 資 金 充 沛 上 週 中 國 經 濟 數 據 全 面 轉 佳,M1 及 M2 年 增 率 持 續 上 升 的 同 時,M1 與 M2 貨 幣 年 增 率 間 差 距 持 續 上 升, 顯 示 流 動 資 金 充 沛 ; 固 定 資 產 投 資 年 增 率 首 度 出 現 回 升, 基 礎 建 設 及 房 市 投 資 可 望 再 度 帶 動 需 求, 三 月 進 口 年 增 率 走 勢 也 展 現 止 穩 反 彈 訊 號 15 中 國 資 金 充 沛, 有 益 股 市 M1= 現 金 + 企 業 活 期 存 款 M2=M1+ 定 期 存 款 + 儲 蓄 存 款 + 其 他 存 款 7, 投 資 帶 動 內 需 成 長 , ,000 4, , , , (%) (%) (%) M1-M2 年 增 率 上 證 指 數 ( 右 軸 ) 進 口 年 增 率 固 定 資 產 投 資 年 增 率 ( 右 軸 ) 資 料 來 源 :Bloomberg, 鉅 亨 網 投 顧 整 理, 2016/4/15 13

14 2009/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /01 走 出 低 潮, 印 度 再 成 焦 點 印 度 工 業 生 產 及 汽 車 銷 售 數 據 佳, 顯 示 國 內 製 造 業 狀 況 樂 觀 ; 三 月 通 貨 膨 脹 率 僅 4.83%, 回 落 到 5% 之 下 的 通 膨, 也 讓 印 度 央 行 有 更 大 的 降 息 空 間, 且 根 據 印 度 氣 象 部 預 測, 今 年 雨 季 降 雨 量 將 略 高 於 平 均, 食 品 價 格 可 望 幫 助 通 膨 持 續 走 低 工 業 生 產 走 揚 印 度 通 膨 壓 力 舒 緩 , ,000 18% 16% 14% 12% , ,000 10% 8% 6% ,000 4% 2% -10 (%) 90,000 0% 工 業 生 產 年 增 率 汽 車 產 銷 售 ( 半 年 移 動 平 均, 右 軸 ) 物 價 年 增 率 食 品 價 格 年 增 率 資 料 來 源 :Bloomberg, 鉅 亨 網 投 顧 整 理, 2016/4/15 14

15 本 周 關 鍵 聚 焦 日 期 國 家 事 件 / 數 據 公 佈 資 料 時 間 市 場 預 估 值 前 次 公 佈 值 4 月 18 日 美 國 NAHB 房 屋 市 場 指 數 Apr 月 19 日 美 國 新 屋 開 工 Mar 1156k 1178k 4 月 19 日 美 國 營 建 許 可 Mar 1205k 1177k 4 月 20 日 美 國 成 屋 銷 售 Mar 5.27m 5.08m 4 月 21 日 美 國 費 城 聯 準 企 業 展 望 Apr 月 21 日 美 國 領 先 指 數 Mar 0.4% 0.1% 4 月 22 日 美 國 Markit 美 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 Apr P 月 19 日 歐 元 區 ZEW 調 查 預 期 Apr 月 21 日 歐 元 區 歐 洲 央 行 存 款 授 信 額 度 利 率 4 月 21 日 % 4 月 21 日 歐 元 區 消 費 者 信 心 指 數 Apr A 月 22 日 歐 元 區 Markit 歐 元 區 服 務 業 採 購 經 理 人 指 數 Apr P 月 22 日 歐 元 區 Markit 歐 元 區 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 Apr P 月 20 日 日 本 出 口 ( 年 比 ) Mar 月 20 日 日 本 進 口 ( 年 比 ) Mar 月 20 日 日 本 工 具 機 訂 單 ( 年 比 ) Mar F % 4 月 22 日 日 本 日 經 日 本 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 Apr P 月 19 日 俄 羅 斯 失 業 率 Mar 5.9% 5.8% 4 月 19 日 俄 羅 斯 實 質 薪 資 ( 年 比 ) Mar -2.4% -2.6% 4 月 19 日 俄 羅 斯 實 質 零 售 銷 售 ( 年 比 ) Mar -5.3% -5.9% 4 月 18 日 印 度 進 口 ( 年 比 ) Mar % 4 月 18 日 印 度 出 口 ( 年 比 ) Mar % 4 月 18 日 印 度 躉 售 物 價 ( 年 比 ) Mar -0.7% -0.9% 資 料 來 源 :Bloomberg, 鉅 亨 網 投 顧 整 理, 2016/4/15 15

16 III. 資 金 變 化 分 析 16

17 各 區 域 股 票 基 金 普 遍 流 出 根 據 EPFR 截 至 上 週 三 的 資 料, 國 際 資 金 上 週 流 出 新 興 股 票 基 金 國 際 資 金 上 週 對 新 興 市 場 股 票 基 金 佈 局, 除 歐 非 中 東 流 入 0.14% 外, 其 餘 各 區 域 均 呈 流 出 新 興 拉 美 流 出 0.62%, 流 出 幅 度 最 大 成 熟 股 市 部 份, 全 數 呈 現 流 出 狀 態, 北 美 與 全 球 股 票 基 金 前 週 均 流 入, 但 上 週 均 轉 出 亞 太 股 票 基 金 流 出 0.66%, 幅 度 最 大 每 週 資 金 淨 流 入 / 流 出 類 別 基 金 狀 況 資 料 來 源 : EPFR Global, Mirae Asset Research, 2016/4/18( 資 料 截 至 2016/4/13) 17

18 新 興 債 市 需 求 強 勁 上 週 資 金 大 幅 加 碼 新 興 市 場 債 市, 續 創 2015 年 5 月 以 來 最 長 的 連 續 流 入 紀 錄 上 週 流 入 新 興 市 場 債 券 基 金 占 總 規 模 的 0.6%, 約 16 億 美 元, 略 低 於 前 週 的 0.8%(20 億 美 元 ); 強 勢 貨 幣 計 價 債 券 基 金 出 現 占 總 規 模 0.82% 的 淨 流 入, 當 地 貨 幣 計 價 債 券 基 金 則 有 0.55% 左 右 的 買 超 成 熟 市 場 債 市 亦 見 0.08% 的 小 幅 流 入, 但 力 道 略 有 減 弱, 成 熟 歐 洲 與 北 美 債 市 均 見 資 金 流 入 每 週 資 金 淨 流 入 / 流 出 主 要 資 產 類 別 基 金 狀 況 資 料 來 源 : EPFR Global, RBS, 2016/4/15/( 資 料 截 至 2016/4/13) 18

19 鉅 亨 網 投 顧 獨 立 經 營 管 理 本 資 料 僅 供 參 考, 鉅 亨 網 投 顧 已 盡 力 就 可 靠 之 資 料 來 源 提 供 正 確 之 意 見 與 消 息, 但 無 法 保 證 該 等 資 料 之 完 整 性 內 容 涉 及 新 興 市 場 部 分, 因 其 波 動 性 與 風 險 程 度 可 能 較 高, 且 其 政 治 與 經 濟 情 勢 穩 定 度 可 能 低 於 已 開 發 國 家, 也 可 能 使 資 產 價 值 受 不 同 程 度 之 影 響, 匯 率 走 勢 亦 可 能 影 響 所 投 資 之 海 外 資 產 價 值 變 動 本 文 提 及 之 經 濟 走 勢 預 測 不 必 然 代 表 基 金 之 績 效, 投 資 人 應 依 其 本 身 之 判 斷 投 資, 若 有 損 益 或 因 使 用 本 資 料 所 生 之 直 接 或 間 接 損 失, 應 由 投 資 人 自 行 負 責, 鉅 亨 網 投 顧 無 須 負 擔 任 何 責 任 請 勿 將 本 資 料 視 為 買 賣 基 金 或 其 他 投 資 之 建 議 或 邀 約 本 文 提 及 之 經 濟 走 勢 預 測 不 必 然 代 表 基 金 之 績 效, 基 金 投 資 風 險 請 詳 閱 基 金 公 開 說 明 書 及 投 資 人 須 知 FundsYES 鉅 亨 網 證 券 投 資 顧 問 股 份 有 限 公 司 台 北 市 信 義 區 松 仁 路 89 號 2 樓 A-2 室 公 司 代 表 號 :

20 鉅 亨 網 投 顧 獨 立 經 營 管 理 投 資 人 投 資 以 高 收 益 債 券 為 訴 求 之 基 金 不 宜 占 其 投 資 組 合 過 高 之 比 重 基 金 經 金 管 會 核 准 或 同 意 生 效, 惟 不 表 示 絕 無 風 險 由 於 高 收 益 債 券 之 信 用 評 等 未 達 投 資 等 級 或 未 經 信 用 評 等, 且 對 利 率 變 動 的 敏 感 度 甚 高, 故 基 金 可 能 會 因 利 率 上 升 市 場 流 動 性 下 降, 或 債 券 發 行 機 構 違 約 不 支 付 本 金 利 息 或 破 產 而 蒙 受 虧 損 投 資 人 應 審 慎 評 估, 該 等 基 金 不 適 合 無 法 承 擔 相 關 風 險 之 投 資 人 基 金 經 理 公 司 以 往 之 經 理 績 效 不 保 證 基 金 最 低 投 資 收 益 ; 基 金 經 理 公 司 除 盡 善 良 管 理 人 之 注 意 義 務 外, 不 負 責 基 金 之 盈 虧, 亦 不 保 證 最 低 之 收 益, 投 資 人 申 購 前 應 詳 閱 基 金 公 開 說 明 書 及 投 資 人 須 知 境 內 高 收 益 債 券 基 金 最 高 可 投 資 基 金 總 資 產 30% 境 外 高 收 益 債 券 基 金 可 能 有 部 分 投 資 於 美 國 144A 債 券, 該 債 券 屬 私 募 性 質, 較 可 能 發 生 流 動 性 不 足, 財 務 訊 息 揭 露 不 完 整 或 因 價 格 不 透 明 導 致 波 動 性 較 大 之 風 險 FundsYES 鉅 亨 網 證 券 投 資 顧 問 股 份 有 限 公 司 台 北 市 信 義 區 松 仁 路 89 號 2 樓 A-2 室 公 司 代 表 號 :

基 金 配 息 資 訊 聯 博 境 外 基 金 2016 AA/AD/AT/BA/BD/BT 月 份 除 息 日 2016 年 01 月 01 月 28 日 01 月 29 日 2016 年 02 月 02 月 26 日 02 月 29 日 2016 年 03 月 03 月 30 日 03 月 31

基 金 配 息 資 訊 聯 博 境 外 基 金 2016 AA/AD/AT/BA/BD/BT 月 份 除 息 日 2016 年 01 月 01 月 28 日 01 月 29 日 2016 年 02 月 02 月 26 日 02 月 29 日 2016 年 03 月 03 月 30 日 03 月 31 基 金 配 息 資 訊 聯 博 基 金 歷 史 配 息 及 報 酬 率 資 訊 境 外 基 金 ( 本 基 金 有 相 當 比 重 投 資 於 非 投 資 等 級 之 高 風 險 債 券 且 配 息 來 源 可 能 為 本 金 ) ( 本 基 金 主 要 係 投 資 於 非 投 資 等 級 之 高 風 險 債 券 且 配 息 來 源 可 能 為 本 金 ) ( 基 金 之 配 息 來 源 可 能 為

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