一市场回顾 : 1 市场概况本周沪深两市表现黯淡, 上证综指失守 2100 点, 在 2050 点左右徘徊各风格指数纷纷有所下跌, 沪深 300 指数和中证 100 指数分别下跌 0.49% 和 0.78%; 唯有创业板综指依然保持 2.13% 的小幅上涨从行业指数来看, 房地产行业本周出现反

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椅鱼
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证券投资基金研究报告 / 基金周报权益类基金受大盘下挫影响信用债出现大幅下调基金市场周报 (2014.3.3 3.7) 主要观点 : 许行志执业证书编号 :S0870513110001 021-53519888-1961 xuxingzhi@shzq.

1 证券投资基金研究报告 / 基金周报权益类基金受大盘下挫影响信用债出现大幅下调基金市场周报 ( ) 主要观点 : 许行志执业证书编号 :S xuxingzhi@shzq.com 日期 :2014 年 3 月 8 日报告编号 : 市场概况本周沪深两市表现黯淡, 各风格指数纷纷有所下跌, 沪深 300 指数和中证 100 指数分别下跌 0.49% 和 0.78%; 唯有创业板综指依然保持 2.13% 的小幅上涨从行业指数来看, 房地产行业本周出现反弹, 以 3.59% 的涨幅领涨全市场, 金融服务信息和采掘行业表现均不佳, 本周分别下跌 1.51% 和 0.69% 债券市场方面, 中证国债指数下跌最多, 为 0.47% 中证转债中证企业债和中证央票指数出现上涨, 分别为 0.16% 0.08% 和 0.02% 权益类基金采用主动操作策略的股票型和混合型基金, 累计收益率分别为 0.27% 和 0.19%, 指数型基金平均收益率为 -0.11% 固定收益类基金本期大部分的债券型基金出现下跌, 尤其是重仓信用债且债券杠杆较大的的债基下跌幅度更大由于市场资金面紧张情况缓解以及银行同业存款利率下降, 本周货币基金的平均 7 日年化收益率大幅下跌到 4.93% 分级基金分级股基母基金净值大部分出现下跌, 平均净值增长率为 0.05% 激进份额的平均净值增长率为-0.09%, 二级市场价格平均跌幅为 1.07% 分级股基稳健份额净值累计收益率为 0.14%, 二级市场价格平均下跌 1.63% 分级债基母基金净值累计增长率为 -0.43%, 激进份额净值累计增长率为 -0.52%, 二级市场价格涨跌幅为 -0.67% 相关报告 :

一市场回顾 : 1 市场概况本周沪深两市表现黯淡, 上证综指失守 2100 点, 在 2050 点左右徘徊各风格指数纷纷有所下跌, 沪深 300 指数和中证 100 指数分别下跌 0.49% 和 0.78%; 唯有创业板综指依然保持 2.13% 的小幅上涨从行业指数来看, 房地产行业本周出现反弹, 以 3.59% 的涨幅领涨全市场, 金融服务信息和采掘行业表现均不佳, 本周分别下跌 1.

2 一市场回顾 : 1 市场概况本周沪深两市表现黯淡, 上证综指失守 2100 点, 在 2050 点左右徘徊各风格指数纷纷有所下跌, 沪深 300 指数和中证 100 指数分别下跌 0.49% 和 0.78%; 唯有创业板综指依然保持 2.13% 的小幅上涨从行业指数来看, 房地产行业本周出现反弹, 以 3.59% 的涨幅领涨全市场, 金融服务信息和采掘行业表现均不佳, 本周分别下跌 1.51% 和 0.69% 债券市场方面, 中证国债指数下跌最多, 为 0.47% 中证转债中证企业债和中证央票指数出现上涨, 分别为 0.16% 0.08% 和 0.02% 图 1 市场指数涨跌幅(%) 图 2 行业指数涨跌幅(%) 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ( 截止时间 :2014 年 3 月 3 日 3 月 7 日 ) 2 基金概况从全市场基金来看, 采用主动操作策略的股票型和混合型基金, 累计收益率分别为 0.27% 和 0.19%, 指数型基金平均收益率为 -0.11% 债券型基金出现小幅亏损, 平均涨幅 -0.15% QDII 基金整体小幅上涨 0.63%, 投资区域在亚太地区以及跟踪资源类主题的 QDII 基金表现相对较好图 3 各类基金净值收益率(%)

数据来源 :wind 上海证券基金评价研究中心 (2014 年 3 月 3 日 -3 月 7 日 ) 二权益类基金在两会的带动下, 新兴产业和环保主题受到市场热捧李克强总理表示今年重点工作将产业结构调整要依靠改革, 其中将设立新兴产业创业创新平台另一方面, 环保主题牵扯到雾霾治理清洁能源等概念股, 也得到广泛关注从本周各基金的表现看, 相关布局的基金表现纷纷超过其他同类基金

3 数据来源 :wind 上海证券基金评价研究中心 (2014 年 3 月 3 日 -3 月 7 日 ) 二权益类基金在两会的带动下, 新兴产业和环保主题受到市场热捧李克强总理表示今年重点工作将产业结构调整要依靠改革, 其中将设立新兴产业创业创新平台另一方面, 环保主题牵扯到雾霾治理清洁能源等概念股, 也得到广泛关注从本周各基金的表现看, 相关布局的基金表现纷纷超过其他同类基金尤其自从去年以来, 多只新兴产业基金成立, 这些基金成功把握住市场节奏, 拥有不错的业绩表现具体来看, 股票型基金中财通可持续发展主题汇添富民营活力和汇添富逆向投资本周排名前三甲, 累计收益率分别为 5.65% 3.93% 和 3.80%, 而这三者今年以来累计涨幅均在 15% 左右另外需要注意的是兴全轻资产, 年初靠打新股给投资者带来较多超额收益, 本周虽然涨幅只逾 2%, 但今年以来累计涨幅已经高达 35% 混合型基金中, 浦银安盛战略新兴产业以 3.49% 的涨幅排名榜首, 另外一只浦银安盛基金公司的基金浦银安盛精致生活以 3.07% 的累计收益紧随其后, 两只基金今年以来累计涨幅均已经超过 17% 三固定收益类基金本周债市无违约的神话终于破灭,11 超日债到期表示无法正常支付, 债券违约带来的影响冲击着原有的债券定价体系受此

4 影响,3 月 5 日上证公司债指数和深公司债指数双双跳空低开本期大部分的债券型基金出现下跌, 尤其是重仓信用债且债券杠杆较大的的债基下跌幅度更大汇添富信用债民生加银信用双利本周跌幅均超过 1% 另一方面, 大部分的可转债表现不错, 主要得益于之前股票市场较好时候积累的优势, 建信转债增强 A/C 中海可转债 A/C 汇添富可转债 A/C 等转债基金本周累计收益率均在 1% 左右由于市场资金面紧张情况缓解以及银行同业存款利率下降, 本周货币基金的平均 7 日年化收益率大幅下跌到 4.93%, 已经跌破 5% 春节过后, 央行已经连续三周在公开市场上进行正回购操作收紧流动性, 至今还没有停下的迹象周五央行在公开市场上又进行了 930 亿正回购操作, 本周央行向市场净回笼 700 亿资金不过这并没有带来市场利率的上涨, 说明市场的存量资金还是相对宽松的四分级基金 1 分级股票型基金本期半数分级股基母基金净值出现下跌, 平均净值增长率为 0.05% 在母基金的影响之下, 激进份额的平均净值增长率为 -0.09% 激进份额的二级市场价格大部分出现下跌, 平均跌幅为 1.07% 本周大盘指数分级基金的激进份额价格下跌惨重, 其中浙商进取下跌 11.60% 本期分级股基稳健份额净值累计收益率为 0.14%, 二级市场价格平均下跌 0.63% 表 1 分级股基激进份额表现代码名称成立时间折溢价率 (%) 换手率 (%) 累计成交量 ( 万 ) 财务杠杆母基金净值增长率子基金净值增长率子基金价格涨幅 (%) (%) (%) 同庆中证 800B 瑞和远见双禧 B 合润 B

5 银华锐进申万进取信诚 500B 银华鑫利建信进取银华瑞祥泰达进取长盛同瑞 B 银华鑫瑞信诚沪深 300B 长城久兆积极工银瑞信 500B 南方新兴消费进取国联安双力中小板 B 中欧盛世成长 B 诺安进取申万菱信中小板 B 浙商进取广发深证 100B 金鹰 500B 华安沪深 300B 招商中证大宗商品 B 国投瑞银瑞福进取万家中创 B 华商中证 500B 泰信 400B 诺德深证 300B 长盛同辉深证 100 等权 B 易方达中小板 B 鹏华资源 B 工银 100B 国泰房地产 B 建信财经 50B 数据来源 :Wind 上海证券基金评价研究中心( 起止日期 :2014 年 3 月 3 日年 3 月 7 日 ) 注 : 财务杠杆定义为母基金净资产 / 激进份额净资产 2 分级债券型基金分级债基母基金净值累计增长率为 -0.43%, 激进份额净值累计增长率为 -0.52%, 二级市场价格涨跌幅为 -0.67% 其中东吴鼎力 B 和诺德双翼 B 分别以 2.79% 和 1.67% 的价格涨幅在全部激进份额中排名榜首两位表 3 分级债基激进份额表现

6 代码基金成立时间净值增长价格增长折溢价率财务杠杆 (%) (%) (%) 信诚新双盈富国汇利分级大成景丰分级 #DIV/0! 天弘添利分级嘉实多利泰达宏利聚利万家添利中欧鼎利 #DIV/0! 富国天盈长信利鑫博时裕祥海富通稳进增利天弘丰利鹏华丰泽 #DIV/0! 浦银安盛增利国泰信用互利 #DIV/0! 诺德双翼分级 #DIV/0! 金鹰回报分级银河通利国联安双佳信用信诚双盈信达澳银稳定增利中欧信用长信利众分级中海惠裕分级长盛同丰分级银华永兴纯债 #DIV/0! 中欧纯债分级东吴鼎利分级招商双债增强分级工银瑞信增利分级鹏华丰利分级金鹰元盛分级德邦企债分级安信宝利分级信诚添金分级数据来源 :Wind 上海证券基金评价研究中心( 起止日期 :2014 年 3 月 3 日年 3 月 7 日 ) 注 : 财务杠杆定义为母基金净资产 / 激进份额净资产

7 分析师承诺分析师 : 许行志本人以勤勉尽责的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师的研究观点此外, 本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格, 是具备协会会员资格的基金评价机构重要声明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务业绩表现数据仅代表过去的表现, 不保证未来结果投资收益和本金将随市场波动, 当出售证券资产时可能发生损益当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据本报告版权归上海证券有限责任公司所有未获得上海证券有限责任公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如遵循原文本意地引用刊发, 需注明出处为上海证券基金评价研究中心上海证券基金评级定义类别分级及定义综合评级最低最高选证评级最低最高择时评级最低最高夏普比率最低最高

一市场回顾 : 1 市场概况本期市场出现震荡下跌, 各风格指数随之出现不同程度下探, 其中沪深 300 指数和中证 100 指数跌幅分别为 -1.15% 和 -1.12%, 创业板综指在本周最后一个交易日大跌, 累计下跌 -1.51% 从行业层面来看, 采掘业和金属非金属等周期性行业出现一定程度的

一市场回顾 : 1 市场概况本期市场出现震荡下跌, 各风格指数随之出现不同程度下探, 其中沪深 300 指数和中证 100 指数跌幅分别为 -1.15% 和 -1.12%, 创业板综指在本周最后一个交易日大跌, 累计下跌 -1.51% 从行业层面来看, 采掘业和金属非金属等周期性行业出现一定程度的证券投资基金研究报告 / 基金周报权益类基金受大盘下挫影响货基收益率进一步下滑基金市场周报 (2014.5.5 5.9) 主要观点 : 许行志执业证书编号 :S0870513110001 021-53519888-1961 xuxingzhi@shzq.com 日期 :2014 年 5 月 10 日报告编号 : 市场概况本期市场出现震荡下跌, 各风格指数随之出现不同程度下探, 其中沪深 300