中国五矿集团公司

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1 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书 注册金额本期发行金额发行期限评级机构本期中期票据信用等级发行人主体长期信用等级担保情况 人民币 50 亿元人民币 30 亿元 5 年中诚信国际信用评级有限责任公司 AAA AAA 无 发行人 : 中国华电集团公司 联席主承销商及簿记管理人 : 联席主承销商 : 1

2 重要提示 本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册, 注册不代表交易商协会对本期中期票据的投资价值作出任何评价, 也不代表对本期中期票据的投资风险作出任何判断 投资者购买本公司本期中期票据, 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件, 对信息披露的真实性 准确性和完整性进行独立分析, 并据以独立判断投资价值, 自行承担与其有关的任何投资风险 本公司总经理办公会已批准本募集说明书, 本公司全体高管人员承诺其中不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其真实性 准确性 完整性承担个别和连带法律责任 本公司负责人和主管会计工作的负责人 会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实 准确 完整 凡通过认购 受让等合法手段取得并持有本公司发行的中期票据, 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务, 接受投资者监督 2

3 重要时间 2011 年 11 月 22 日刊登 发行公告 募集说明书 等文件 2011 年 11 月 29 日 8:30 至 11:00 为簿记建档时间, 承销商将加盖公章的 申购要约 传真给簿记管理人, 簿记管理人据此统计有效申购量 14:00 至 17:00 由簿记管理人向获得配售的承销商传真缴款通知书 2011 年 11 月 29 日至 承销商进行分销 2011 年 11 月 30 日 2011 年 11 月 30 日承销商将承销款划至簿记管理人指定的开户行账户 收款人名称 : 中国工商银行股份有限公司收款人账号 : 汇入行名称 : 中国工商银行总行清算中心汇款时使用清算行行号 : 年 11 月 30 日主承销商向中央国债登记结算有限责任公司 ( 中央结算公司 ) 提供本期中期票据的资金到账确认书 中央结算公司为投资人办理债权债务登记手续 2011 年 12 月 1 日本期中期票据上市交易 2016 年 11 月 30 日到期日 ( 如遇法定节假日, 则顺延至下一工作日 ) 3

4 目 录 释义... 6 一 常用词语释义... 6 二 专用技术词语释义... 8 第一章风险提示及说明 一 与本期中期票据相关的投资风险 二 发行人相关风险 第二章发行条款 一 本期中期票据的基本情况 二 本期中期票据的承销与发行方式 三 本期中期票据的认购与托管 四 本期中期票据的交易与兑付 五 本期中期票据的评级与担保 第三章募集资金运用 一 融资目的 二 募集资金运用 三 承诺 第四章发行人基本情况 一 发行人基本情况 二 发行人历史沿革 三 本公司实际控制人及组织架构 四 下属企业情况 五 本公司主营业务情况 六 本公司发展规划及资本支出计划 七 发行人所在行业状况 八 发行人在行业中的竞争地位 第五章发行人主要财务状况 一 总体财务情况 二 本公司主要财务数据 三 2011 年 1-6 月份合并及母公司财务报表 四 近三年合并报表范围变化情况 五 财务分析 六 本公司债务融资情况 七 关联交易方及关联交易 八 或有风险 九 受限资产情况 第六章发行人资信状况 一 对公司本期中期票据评级报告摘要 二 银行授信情况 三 近三年债务违约记录 四 近三年债务融资工具偿还情况 第七章信息披露 一 信息披露机制 二 信息披露安排

5 第八章税项 一 营业税 二 所得税 三 印花税 第九章违约责任和投资者保护机制 一 违约责任 二 投资者保护机制 三 不可抗力 四 弃权 第十章信息披露 第十一章发行人承诺 第十二章发行的有关机构 第十三章备查文件及查询地址 附录一指标计算公式

6 释义 在本募集说明书中, 除非文中另有所指, 下列词语具有如下含义 : 一 常用词语释义 本公司 / 发行人 / 华电集团 : 指中国华电集团公司 非金融企业债务融资工具 ( 以下简称 债务融资工 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的, 约定在一定期限内还本付息的有价证券 具 ) 中期票据 指具有法人资格的非金融企业在全国银行间债券市场发 行的, 约定在 1 年内还本付息的债务融资工具 本期中期票据 指发行规模为 30 亿元人民币的中国华电集团公司 2011 年 度第一期中期票据 注册总额度伍拾亿元 (5,000,000,000 元 ) 募集说明书 指中国华电集团公司发行 2011 年度第一期中期票据募集 说明书 本次发行 联席主承销商 指本期中期票据的发行 指中国工商银行股份有限公司 ( 以下简称 : 中国工商银 行 ) 和招商银行股份有限公司 ( 以下简称 : 招商银行 ) 簿记管理人 承销协议 指中国工商银行 指联席主承销商与发行人为本次发行签订的 中国华电 集团公司非金融企业债务融资工具承销协议 承销商 指与联席主承销商签署承销团协议, 接受承销团协议与 本次发行有关文件约束, 参与本期中期票据簿记建档的 机构 承销团协议 指联席主承销商与承销商为承销本期中期票据签订的 银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议 文本 (2010 版 ) 和关于参与中国华电集团公司 2011 年度 中期票据承销团回函 余额包销 指联席主承销商按照承销团协议之规定, 在承销期结束 6

7 时, 将售后剩余的本期中期票据全部自行购入的承销方 式 簿记建档 指由簿记管理人记录投资者认购数量和中期票据利率水 平的意愿的程序 簿记管理人 制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者, 簿记管 理人由中国工商银行担任 主管部门中央结算公司银行间市场工作日 指银行间债券市场交易商协会指中央国债登记结算有限责任公司指全国银行间债券市场指中国商业银行的对公营业日 ( 不包括法定节假日或休息 日 ) 元华能集团大唐集团国电集团中电投集团华电国际华电能源贵州黔源国电南自金山股份 指人民币元指中国华能集团公司指中国大唐集团公司指中国国电集团公司指中国电力投资集团公司指华电国际电力股份有限公司指华电能源股份有限公司指贵州黔源电力股份公司指国电南京自动化股份有限公司指华电金山能源有限公司 7

8 二 专用技术词语释义 千瓦时 : 设备平均利用小时 : 指 1000 瓦的电器 1 小时消耗的电量, 也称 度 指一定期间发电设备的发电量折合到额定功率的运行小 时数 用来反映发电设备按铭牌容量计算的设备利用程 度的指标 单位煤耗 : 可控装机容量 : LME: 吉焦 : 脱硫 : 指单位发电量的标准煤耗指全资电厂装机容量与控股电厂装机容量之和指伦敦金属交易所指功, 能量, 热量的单位,1 吉焦 =1000 兆焦指除去煤炭燃烧过程中产生的含硫污染物的过程 褐煤 : 指煤化程度仅高于泥煤的精煤, 主要用于发电厂的燃料, 也可作化工原料 催化剂载体 吸附剂 净化污水和回 收金属等, 我国褐煤资源量较少 煤电联动 : 指根据煤炭价格与电力价格的传导机制, 建立的上网电 价与煤炭价格联动办法 以电煤综合出矿价格 ( 车板价 ) 为基础, 原则上以不少于 6 个月为一个煤电价格联动周期 若周期内平均煤价比前一周期变化幅度达到或超过 5%, 相应调整电价 ; 如变化幅度不到 5%, 则下一周期累计计算, 直到累计变化幅度达到或超过 5%, 进行电价调整 CDM: 指英文 Clean Development Mechanism( 清洁发展机制 ) 的 缩写, 是 京都议定书 规定的跨界进行温室气体减排三种机制之一, 是一种跨国的贸易 - 投资机制, 即发达国家通过提供资金和技术的方式, 在发展中国家进行既符合可持续发展要求 又有助于温室气体减排的项目投资, 换取投资项目所产生的部分或全部减排额度 超超临界火电 : 指火电厂超超临界机组和超临界机组指的是锅炉内工质 的压力 锅炉内的工质都是水, 水的临界压力是 : 8

9 22.115MPA ; 在这个压力和温度时, 水和蒸汽的密度是相同的, 就叫水的临界点, 炉内压力低于这个压力就叫亚临界锅炉, 大于这个压力就是超临界锅炉, 炉内蒸汽温度不低于 593 或蒸汽压力不低于 31 MPa 被称为超超临界 IGCC: 指整体煤气化联合循环发电系统 (Integrated Gasification Combined Cycle), 是将煤气化技术和高效的联合循环相 结合的先进动力系统 它由两大部分组成, 即煤的气化 与净化部分和燃气 - 蒸汽联合循环发电部分 9

10 第一章风险提示及说明 投资者在评价发行人此次发售的中期票据时, 除本募集说明书提供的其他各项资料外, 应特别认真地考虑下述各项风险因素 : 一 与本期中期票据相关的投资风险 ( 一 ) 偿付风险本期中期票据不设担保, 按期偿付完全取决于发行人的信用 在本期中期票据的存续期内, 如政策 法规或行业 市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响, 进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金, 将可能影响本期中期票据的按时足额支付 ( 二 ) 利率风险受国民经济总体运行状况和国家宏观政策的影响, 市场利率存在波动的可能 在本期中期票据存续期限内, 若市场利率波动, 将使投资者投资本期中期票据的收益水平出现波动 ( 三 ) 流动性风险本期中期票据将在银行间债券市场上进行流通, 在转让时存在一定的交易流动性风险, 可能由于无法找到交易对象而难以将中期票据变现 二 发行人相关风险 ( 一 ) 财务风险 1 资产负债率高的风险发行人近三年的资产负债率始终保持在高位, 2008 年底 2009 年底 2010 年底以及 2011 年 6 月底本公司的资产负债率分别为 87.96% 87.87% 87.35% 和 87.15%, 在本次的中期票据发行完毕后, 本公司的资产负债率将继续上升, 公司偿债负担较重, 可能会对公司的经营带来不利影响 2 资本支出较大的风险电力行业是资本密集型行业, 电厂投资规模较大, 建设周期较长, 需要大规模的资金支持 2011 年 1-6 月本公司完成电力项目投资 279 亿元, 随着未来电源项目建设的进行, 本公司 2011 年至 2013 年计划资本支出合计约 1,800 亿元 项目投 10

11 资的资金来源除公司自有资金之外主要依靠银行贷款, 大规模的资本支出会加重公司的财务负担, 影响公司的盈利能力 3 流动负债偿付风险截至 2011 年 6 月末, 本公司净流动负债 ( 流动负债 流动资产 ) 为 亿元, 流动比率和速动比率分别为 37.08% 和 29.98%, 本公司流动资产对流动负债的覆盖水平较低, 虽符合电力行业特点, 但也说明本公司短期内的债务偿还压力比较大 4 盈利能力波动风险发行人所处的电力行业近年来稳步发展, 发电量增速保持较高水平 然而, 由于上网电价受政策调控影响, 且发电主要燃料价格波动较大, 近年来电力行业的盈利性呈现出一定的波动 发行人最近三年及一期主营业务毛利率分别为 3.58% 12.93% 9.63% 和 10.91%, 主营业务利润分别为 亿元 亿元 亿元和 亿元, 盈利能力呈现出一定的波动特征, 这主要是由于 2008 年 2010 年和 2011 年上半年火电企业主要原材料动力煤价格高企, 导致发行人盈利能力有所下降, 这也体现出发行人的盈利能力受动力煤价格 国家电价调整政策等因素影响较大的风险 ( 二 ) 经营风险 1 经济周期性波动的风险电力企业的盈利水平与经济周期波动的相关性较高, 下游重工业和制造业的用电需求和发电企业自身的上网电量是决定发电企业盈利的重要因素 如果未来经济发展放缓或出现衰退, 电力需求相应减少, 则可能对本公司的盈利能力产生不利影响 2010 年, 我国规模以上工业增加值同比增长 16.30%, 增速比上年同期加快 7.60%, 受经济增长拉动,2010 年全社会用电量累计 31,442 亿千瓦时, 同比增长 18.05% 但是, 目前我国经济回升的基础还不稳固, 经济波动将直接影响电力等能源产品的需求情况, 尤其在经济景气下行的情况下, 本公司的经营业绩可能受到不利影响 2 公司火电占比较高和燃料成本上升的风险本公司经营以火力发电为主, 截至 2011 年 6 月底, 本公司火电装机容量 万千瓦, 占公司总装机容量的 80.2% 火力发电机组以煤炭为主要燃料, 煤炭供应不足 运力短缺或者煤炭质量下降都可能影响公司发电业务的正常进 11

12 行 燃料成本是火电经营支出的主要组成部分, 煤炭价格上涨会对本公司产生一定的成本压力 2008 年以来, 由于煤炭价格持续上涨, 火电行业各大企业均有不同程度亏损, 本公司 2008 年利润总额和净利润均为负值, 分别为 -688, 万元和 -719, 万元,2009 年随着煤炭价格的回落, 公司的盈利情况有所好转,2009 年度, 本公司利润总额为 209, 万元, 净利润为 136, 万元 2010 年度, 以来, 煤炭供求形势总体较为紧张, 价格进一步上升, 公司实现利润总额 221,456 万元, 净利润 131,812 万元 2011 年以来, 煤炭价格出现大幅上涨, 部分区域吨煤价格上涨已超过 50 元, 火电企业亏损情况严重 3 机组设备利用小时数的波动风险近几年, 随着电力投资的迅猛增长, 全国电力总装机规模呈持续增长的态势, 根据中国电力企业联合会 (CEC) 统计,2008 年 2009 年和 2010 年, 增长规模分别为 10.37% 10.26% 和 10.21%, 均超过当年全社会用电量的增速水平 5.58% 6.31% 和 5.96% 受上述电力供求关系的影响, 公司近三年电力机组平均利用小时数出现小幅波动,2008 年 2009 年和 2010 年, 公司电力机组平均利用小时数分别为 4,453 小时 4,273 和 4487 小时 如果未来机组设备利用小时数进一步减少, 可能会影响公司的盈利能力 4 安全生产风险电力生产安全主要取决于电力设备的安全和可靠运行, 如果因操作或维护不当而发生运行事故, 将会对本公司的正常生产造成不利影响 另一方面, 虽然近年来国家对煤炭企业安全生产监管严格, 而且大型国有煤炭企业对于安全生产建设的投入也大幅增加, 但该行业特性决定煤炭行业仍是安全生产事故高发行业之一 煤炭行业客观存在的安全生产风险仍可能对公司经营产生重大影响 ( 三 ) 管理风险本公司主营业务为电力生产, 但同时也涉足煤炭开发 投资 交通运输 工程建设等领域, 跨行业的多元化经营对本公司的专业技术 管理和经营水平具有很大挑战 作为五大全国性发电企业集团之一, 华电集团共设立了四川 云南 内蒙古 山西 陕西 财务公司 工程公司 煤业公司等 29 个二级公司, 拥有 387 家基层企业 ; 公司资产分布在全国 27 个省 自治区和直辖市, 公司的业务经营主要 12

13 通过下属子公司进行 尽管本公司建立并实施了较为完善的内部控制体系与制度, 但由于下属子公司众多, 地域分布广, 公司仍然存在无法对子公司实施有效控制和管理的风险, 并有可能影响公司业务经营活动的顺利开展 ( 四 ) 政策风险 1 电力产品的定价风险我国电力和热力产品的销售价格由政府相关部门制定, 本公司没有自主定价权 现阶段我国缺乏全面反映市场供需变化的定价机制以及电网监管规则, 使本公司的盈利水平面临一定的不确定性 2 环保政策调整的风险今年是 十二五 节能减排目标的开年, 各级政府为保证节能减排目标的完成, 加大了对高能耗企业的关停力度, 尤其是对电解铝 多晶硅等高耗能企业的能源消耗限制较为严格, 由此引发的电力市场需求波动可能对公司的经营产生一定的影响 另一方面, 国家不断加大环保政策的执行力度, 制定了严格的火电厂污染物排放标准, 治理环境的力度和控制污染物排放力度将加大, 根据 国家发展改革委 国家环保总局关于印发现有燃煤电厂二氧化硫治理 十一五 规划的通知 ( 发改环资 [2007]592 号 ), 本公司 2010 年机组关停容量 58 万千瓦, 提前一年完成 十一五 减排目标 ; 扎实推进脱硫增容技改, 新建火电项目全部同步建成脱硫设施, 公司脱硫机组累计 209 台, 装机容量为 万千瓦, 占煤电装机容量的 95%; 超前开展机组脱硝, 累计投运脱硝机组 12 台 万千瓦 更加严格的环保政策可能进一步增加发行人在生产经营中的环保成本, 从而影响发行人的盈利能力 3 煤炭资源税上调的风险 国务院关于修改 中华人民共和国资源税暂行条例 的决定 已经于 2011 年 9 月 21 日国务院第 173 次常务会议通过, 自 2011 年 11 月 1 日起施行 条例明确, 原油 天然气的资源税税率定为销售额的 5%-10%, 较试点时的 5% 有大幅提升 ; 煤炭资源税维持从量计征方式, 其中焦煤资源税率由每吨 元人民币, 大幅提升至每吨 8-20 元, 其他煤炭资源税率为每吨 元 煤炭资源税维持从量计征方式, 对公司业绩的实际影响非常轻微, 甚至低于市场预期 而按照目前全国主焦煤平均价格 1554 元 / 吨进行计算, 20 元 / 吨的征收上限仅为销售价格的 1.28%, 低于 5% 的市场预期 13

14 第二章发行条款 一 本期中期票据的基本情况 中期票据名称 : 发行人 : 发行人待偿还债务融资工具余额 : 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据中国华电集团公司本期中期票据发行前, 本公司 ( 包括下属子公司 ) 待偿还短期债务融资工具余额为 亿元, 中长期债务融资 工具余额为 154 亿元, 其中中期票据待偿还余额 74 亿元, 企业债 ( 公司债 ) 待偿还余额 70 亿元, 财务公司金融债 待偿还余额 10 亿元 注册文号 注册额度 : 人民币伍拾亿元 (5,000,000, 元 ) 本期发行金额 ( 面值 ): 人民币叁拾亿元 (3,000,000, 元 ) 中期票据期限 : 中期票据面值 : 中期票据形式 : 发行价格 : 票面利率 : 发行对象 : 5 年 100 元 / 百元本期中期票据采用实名制记账式按面值平价发行, 发行价格为 100 元 / 百元按簿记建档结果确定本期中期票据面向全国银行间债券市场的机构投资者 ( 国家法律 法规禁止购买者除外 ) 发行 最低认购金额 : 认购人认购本期中期票据的金额应当是人民币 1,000 万 元的整数倍, 且不少于人民币 1,000 万元 承销方式 : 发行方式 : 发行日 : 起息日 : 上市流通日 : 到期兑付金额 : 兑付日 : 组织承销团, 联席主承销商余额包销采用簿记建档, 集中配售方式发行 2011 年 11 月 29 日 2011 年 11 月 30 日 2011 年 12 月 1 日到期还本付息 2016 年 11 月 30 日 ( 如遇法定节假日, 则顺延至下一工作 14

15 日 ) 兑付方式 : 本期中期票据到期日前 5 个工作日, 由本公司按照有关 规定在主管部门指定的信息媒体上刊登 兑付公告, 并在到期日按面值加最后一年的利息由中央结算公司 代理完成兑付工作 发行对象 : 本期中期票据面向全国银行间债券市场的机构投资者 ( 国家法律 法规禁止购买者除外 ) 发行 中期票据担保 : 信用评级机构 : 信用评级结果 : 本期中期票据无担保 中诚信国际信用评级有限责任公司 本公司主体信用级别为 AAA 本期中期票据信用级别为 AAA 税务提示 : 根据国家有关税收法律 法规的规定, 投资者投资本期 中期票据所应缴纳的税款由投资者承担 适用法律 : 本期所发行中期票据的所有法律条款均适用中华人民 共和国法律 簿记建档安排 : 分销安排 : 由簿记管理人安排簿记建档 承销团成员在本期中期票据分销期内将所承销的中期 票据按照协议价格向其他市场成员进行分销, 所分销的 中期票据应在中央结算公司办理托管 缴款和结算安排 : 2011 年 11 月 30 日上午 11 时前承销团成员向簿记管理人 缴款, 债券结算通过中央国债登记结算有限责任公司簿 记系统进行 登记托管安排 : 中央国债登记结算有限责任公司采用实名记账方式登 记管 上市流通安排 : 本期中期票据在债权债务登记日的次一工作日 (2011 年 12 月 1 日 ) 即可在全国银行间债券市场上市流通 二 本期中期票据的承销与发行方式 本期中期票据由联席主承销商组织承销团, 并由联席主承销商以余额包销的 方式承销 本期中期票据认购和缴款过程由联席主承销商集中管理 15

16 本期中期票据采取簿记建档方式按面值发行, 簿记管理人为中国工商银行 本期中期票据承销团成员须在本次发行方案规定的发行时间内向簿记管理人提交加盖公章的书面 申购要约, 在规定时间以外所作的任何形式的认购承诺均视为无效 簿记管理人根据簿记建档的结果, 确定本期中期票据的配售方案 分销商在簿记建档中直接向联席主承销商申报其认购意愿 ; 联席主承销商根据簿记建档结果确定本期中期票据发行价格和承销数量, 并以书面形式确定 簿记管理人下达 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据配售确认及缴款通知书, 书面通知各承销团成员的获配售中期票据额度和需缴纳的认购款金额 付款日期 划款账号 承销团成员应按照 缴款通知书 的要求, 按时足额将认购款项划至簿记管理人指定的账户 三 本期中期票据的认购与托管 1 本期中期票据以实名记账方式发行, 在中央结算公司进行登记托管 2 本期中期票据对全国银行间债券市场的机构投资人发行, 只在全国银行间债券市场交易, 不对社会公众发行 3 本期中期票据以人民币 1,000 万元为一个认购单位, 投资者认购数额必须是人民币 1,000 万元的整数倍且不小于人民币 1,000 万元 四 本期中期票据的交易与兑付 1 本期中期票据于债权债务登记日的次一工作日, 即可以在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让 2 本期中期票据的结算和兑付通过中央结算公司的中央债券综合业务系统进行, 并按照中央结算公司 中期票据结算兑付规程 进行操作 五 本期中期票据的评级与担保 经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定, 本公司主体信用评级为 AAA, 本期中期票据信用级别为 AAA 本期中期票据无担保 16

17 第三章募集资金运用 一 融资目的 目前本公司中短期资金主要通过银行贷款获得, 风险相对集中 本次中期票据的发行将使本公司逐步摆脱主要依靠银行融资的局面, 提高直接融资比例和优化融资结构, 增加本公司现金等管理的灵活性 二 募集资金运用 本公司本次发行中期票据所募资金的 30 亿元将用于偿还本公司总部现有银行贷款, 降低银行贷款规模, 提高直接融资比例, 改善并优化本公司融资结构 三 承诺 本公司承诺在债务融资工具存续期间变更资金用途前及时披露有关信息 本公司承诺本期中期票据募集资金用途符合国家相关产业政策及法律法规 17

18 一 发行人基本情况 第四章发行人基本情况 中文名称 : 英文名称 : 法定代表人 : 注册资本 : 设立 ( 工商注册 ) 日期 : 中国华电集团公司 CHINA HUADIAN CORPORATION 云公民 120 亿元 2003 年 3 月 31 日 公司住所 : 中国北京市西城区宣武门内大街 2 号 邮政编码 : 国际互联网网址 : 电话 : 传真 : 企业法人营业执照 注册号 : 经核准的经营范围 : 实业投资及经营管理 ; 电源的开发 投资 建 设 经营和管理 ; 组织电力 ( 热力 ) 的生产 销售 ; 电力工程 电力环保工程的建设与监理 ; 电力及相关技术的科技开发 ; 技术咨询 ; 电力设备制造与检修 ; 经济信息咨询 ; 陆路货物运输 ; 物业管理 ; 自营和代理各类商品和技术的进出口 ( 国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外 ); 承包境外工程和境内国际招标工程 ; 上述境外工程所需的设备 材料出口 ; 对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员 二 发行人历史沿革 中国华电集团公司是在国家电力体制改革过程中, 在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的国有企业, 是国务院同意进行授权投资的机构和国家控股公司的试点, 为五家大型国有独资发电企业集团之一 本公司根据 国务院关于印发电力体制改革方案的通知 ( 国发 [2002]5 号文 ) 精神于 2002 年 12 月 29 日 18

19 正式组建,2003 年 4 月 1 日正式注册, 注册资本 120 亿元 公司住所 : 中国北京市西城区宣武门内大街 2 号 ; 法定代表人 : 云公民 ; 注册资金 :120 亿元人民币 ; 注册号 : 主营业务为 : 电力生产 热力生产和供应 ; 与电力相关的煤炭等一次能源开发 ; 相关专业技术服务 三 本公司实际控制人及组织架构 ( 一 ) 出资人及实际控制人情况中国华电集团公司系国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业, 国务院国有资产监督管理委员会为其出资人和实际控制人 国资委的主要职责是根据国务院授权, 依照 中华人民共和国公司法 等法律和行政法规履行出资人职责, 指导推进国有企业改革和重组 ; 对所监管企业国有资产的保值增值进行监督, 加强国有资产的管理工作 ; 推进国有企业的现代企业制度建设, 完善公司治理结构 ; 推动国有经济结构和布局的战略性调整 截至本募集说明书出具之日, 本公司的控股股东未有将本公司股权进行质押的情况, 也不存在任何的股权争议情况 ( 二 ) 本公司组织架构本公司系国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业 本公司自成立以来, 不断完善法人治理结构, 规范公司运作, 实行总分公司 母子公司并存的复合型管理体制, 对分支机构实行授权管理, 对所属企业实行分级管理, 建立了集团公司总部 二级机构 ( 分支机构 区域子公司 专业公司 ) 基层企业三级管理模式 截至 2011 年 6 月底, 本公司总部设立办公厅 规划发展部 人力资源部 财务与风险管理部 安全生产部 工程管理部 科技环保部 市场营销部 资本运营与产权管理部 政治工作部 监察部 审计部 政策与法律事务部 信息管理部 工会办公室 国际合作部 金融管理办公室 煤炭产业部等 18 个职能部门, 在资产相对集中的地区设立了 17 个分支机构 全资公司 21 家, 专业公司 11 家, 控股企业 31 家 本公司的组织结构简图如下 : 19

20 图 4-1 本公司组织结构图 办公厅 规划发展部 人力资源部 财务与风险管理 安全生产部 工程管理部 公司领导 科技环保部 市场营销部 总师助理副总师 资本运营与产权 政治工作部 监察部 ( 纪检办 审计部 政策与法律事务 信息管理部 工委办公室 国际合作部 金融管理办公室 煤炭产业部 20

21 ( 三 ) 本公司各部门职责 1 办公厅职能定位 : 是集团公司上传下达 综合协调和重要决策事项督查督办的归口管理部门, 同时是集团公司党组的办事机构 核心职能 : 根据国家有关政策法规和集团公司战略, 建设集团公司内部协调 对外公关 应急管理 信息调研 督查督办 新闻宣传等制度体系 ; 负责集团公司总部机关的综合协调事务 ; 负责指导公司系统开展相关工作 2 规划发展部职能定位 : 是集团公司战略规划与项目发展的归口管理部门 ; 是集团公司投资管理委员会的办事机构 核心职能 : 根据国家有关政策法规, 结合本集团的实际, 组织制定集团发展战略和中长期发展规划, 并组织实施 ; 根据集团总体发展战略和中长期发展规划, 协调指导各区域 各产业板块中长期发展规划的制定和实施 ; 根据市场需要和国家政策, 对集团公司的投资政策提出建议 3 人力资源部职能定位 : 是集团公司人力资源开发与管理的归口管理部门 核心职能 : 根据集团总体发展战略, 牵头组织制定人力资源发展规划并组织实施 ; 根据国家有关政策法规, 组织制定集团公司人力资源管理制度体系, 指导集团公司系统企业开展人力资源相关工作 ; 归口负责集团公司系统企业领导人员管理 劳动组织 绩效管理 薪酬分配 人才开发等工作 4 财务与风险管理部职能定位 : 是集团公司财务管理和风险管控的归口管理部门 核心职能 : 负责贯彻国家有关财会管理的政策法规, 建立集团公司财会管理制度体系, 并组织实施 ; 组织开展全面预算管理 会计核算 财务监督 财税管理 ; 牵头负责集团公司风险管理工作 5 安全生产部 21

22 职能定位 : 是集团公司安全生产监督 发电生产和技术管理 燃料管理的归口管理部门 核心职能 : 负责贯彻落实国家安全生产法律法规, 建立集团公司安全生产监督管理体系和规章制度, 并组织实施 ; 负责监督指导集团公司系统开展安全监察和发电生产运营管理工作 6 工程管理部职能定位 : 是集团公司工程项目的建设协调 造价管理的归口管理部门, 同时是集团公司招投标管理与物资管理的归口管理部门 核心职能 : 负责根据国家有关法律法规, 制定集团公司工程管理制度体系, 并组织实施 ; 负责集团公司工程项目的监控 检查 考核工作 ; 负责集团公司系统招标和物资管理制度体系的建立, 并负责指导 监督 7 科技环保部职能定位 : 是集团公司科技发展与环境保护的归口管理部门 核心职能 : 负责建立集团公司的科技管理工作体系和激励机制, 负责编制集团公司系统科技创新工作计划并组织实施, 开展科技成果的推广应用 ; 负责根据国家法律法规, 制定集团公司环保 ( 含水土保持, 下同 ) 规章制度, 组织编制集团公司环保技改项目计划, 并组织实施 ; 负责集团公司系统环境保护监督管理工作 8 市场营销部职能定位 : 是集团公司电 热市场营销工作协调与监控的归口管理部门 核心职能 : 负责落实国家有关电热量 电热价格和电热费有关政策法规, 制定集团公司市场营销管理制度体系并组织实施 ; 负责对电力市场 供热市场的研究, 提出应对策略, 指导集团公司系统落实 ; 负责对电热量 电热价格 电热费计划的下达 监督和考核工作 9 资本运营与产权管理部职能定位 : 是集团公司资本运营 融资 证券和产权管理的归口管理部门 核心职能 : 负责根据国家有关政策法规, 结合集团公司实际, 制定集团公司资本运营 融资 证券和产权管理的规章制度体系, 并组织实施 ; 负责集团公司系统资本运营 融资 证券和产权管理工作 22

23 10 政治工作部职能定位 : 是集团公司党建 思想政治工作 企业文化建设 团青工作的归口管理部门, 是直属机关党委的办事机构 核心职能 : 负责根据党和国家的路线方针政策, 建设集团公司政治工作的制度体系, 开展党建 思想政治工作 精神文明建设 企业文化和品牌形象建设等工作 ; 负责开展宣传动员 形势任务教育 思想发动 典型引路等宣教工作 ; 负责指导集团公司系统共青团工作 11 监察部( 纪检办公室 ) 职能定位 : 是集团公司监察工作的归口管理部门, 是党组纪检组的办事机构 核心职能 : 根据党和国家有关法律法规, 建立健全集团公司党风建设和反腐倡廉工作制度体系 ; 组织开展党员领导干部廉洁自律 案件查处 巡视和效能监察工作 12 审计部职能定位 : 是集团公司审计管理的归口管理部门 核心职能 : 负责根据国家有关法律法规, 制定集团公司内部审计制度体系, 并组织实施 ; 负责编制集团公司内部审计规划和年度审计计划, 并组织实施 ; 负责领导集团公司派驻审计处工作 ; 负责对集团公司系统审计工作进行培训 指导 监督 检查 评价 13 政策与法律事务部职能定位 : 是集团公司政策研究 法律事务及公司制度建设的归口管理部门 核心职能 : 负责开展政策研究并提出应对策略, 负责集团公司系统管理课题的组织研究工作 ; 负责建立健全集团公司系统法律保障体系, 提供法律服务, 对重大经济纠纷案件进行管理和协调 14 信息管理部职能定位 : 是集团信息化建设和信息管理的归口管理部门 核心职能 : 根据集团公司战略发展的要求, 编制集团公司信息化建设规划, 负责信息安全 项目管理 系统建设与运行维护 ; 负责数据信息共享与业务流程协同优化, 建设集团公司数据中心, 为集团公司提供决策分析支持平台 23

24 15 金融管理办公室职能定位 : 主要承担集团公司系统金融规划发展 风险监管 服务协调, 以及重大投资和经营事项审核 ( 查 ) 等职能 核心职能 : 负责制定集团公司金融发展规划并组织实施 ; 负责集团公司系统金融风险监管 ; 负责集团公司重大金融机构投资项目和重大经营事项的审核 ; 负责集团公司系统各单位新开立银行账户的审批 ; 负责集团公司所属各金融机构之间的协调工作, 负责金融机构与集团公司职能部门的协调工作, 负责金融机构与社会关系的协调工作 ; 服务各金融机构健康发展 16 工会办公室职能定位 : 是集团公司工会的办事机构 核心职能 : 负责根据工会法等法律法规, 建立集团公司工会工作制度体系, 依法开展工会工作 ; 负责职代会 厂务公开 民主管理 协调劳动关系 劳动竞赛 帮扶救助 开展文体活动等工作 17 国际合作部职能定位 : 是集团公司的外事管理 国际合作综合协调的归口部门 核心职能 : 负责根据国家有关政策和集团公司的发展战略, 拟定集团公司国际合作发展规划并组织实施 ; 负责根据国家有关法律法规, 制定外事工作制度, 指导系统各单位开展外事工作 ; 负责国际合作事务和国际项目业务的综合协调工作 18 煤炭产业部职能定位 : 是集团公司煤炭 煤化工及相关交通运输产业发展规划 项目开发 工程建设 生产运营的归口管理部门, 是公司系统上述企业安全生产的监察管理部门 核心职能 : 负责根据集团公司的总体体战略规划, 研究编制公司系统煤炭 煤化工及相关交通运输产业发展规划并组织实施, 负责指导 协调煤炭煤化工及相关交通运输项目的前期开发 工程建设 安全监察 生产管理 产品销售, 以及上述相关领域管理制度体系建设等工作 ( 四 ) 本公司在业务 人员 资产 机构 财务方面的独立性本公司与控股股东之间在业务 人员 资产 机构 财务等方面相互独立 24

25 1 业务方面本公司拥有独立的业务, 拥有完整的生产经营体系, 自主经营, 自负盈亏 在业务洽谈 合同签订及履行各项业务活动中, 均由本公司业务人员以本公司名义办理相关事宜, 本公司相对于控股股东在业务方面是独立的 2 人员方面本公司与控股股东在劳动 人事及工资管理等方面已实现独立, 并设立了独立的劳动人事职能部门 本公司高级管理人员均在本公司领取报酬, 且未在控股股东单位兼职或领取报酬 3 资产方面本公司拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施, 包括机器设备 房屋建筑物等固定资产以及土地使用权 专利技术等无形资产均由本公司拥有, 资产产权清晰, 管理有序 4 机构方面本公司生产经营 财务 人事等均设立有自己的独立机构, 与控股股东完全独立 5 财务方面本公司设立了独立的财务管理部门, 建立了独立的财务核算体系, 执行规范 独立的财务会计制度 本公司在银行开设独立账户, 独立依法纳税 本公司拥有独立完整的法人治理结构和组织机构, 与具有实际控制权的股东做到了业务分开 机构独立 人员独立 资产完整 财务分开, 符合独立性的要求 ( 五 ) 本公司法人治理结构国务院国有资产监督管理委员会代表出资方对本公司实施管理 按照 国有企业监事会暂行条例 的有关规定, 国务院向本公司派出国有重点大型企业监事会, 对其国有资产保值增值状况实施监督 本公司实行总经理负责制, 总经理是集团公司法人代表 公司党政分设, 由党组书记负责党务工作 本公司设副总经理若干名, 总会计师 1 名 根据经营管理需要, 设总工程师 总经济师 总审计师各 1 名 副总经理根据本公司章程的规定和总经理的授权履行相应职责, 协助总经理工作, 并对总经理负责 本公司 25

26 领导人员职务管理按有关规定执行 总经理负责本公司全面工作, 主要行使下列职权 : 1 组织制定和实施本公司发展战略 发展规划 重大固定资产投资项目和重大资本运营项目 2 组织制定和实施本公司的年度经营计划和投融资计划 3 组织制定和实施本公司年度财务预 决算方案 4 组织审定本公司内部利润分配方案和弥补亏损方案 5 召集并主持总经理办公会议 6 行使国务院及有关部门授予的其他职权 本公司总经理办公会议是集团公司最高行政决策机构, 目前下设预算管理委员会和审计委员会 总经理办公会议研究决定以下重要事项 : 1 本公司发展战略 发展规划 年度经营计划 2 有关资源配臵 投融资计划 资本运营 利润分配和本公司内部管理体制 组织结构调整和内部机构设臵等重大决策 3 聘任或解聘本公司全资企业的领导成员及本公司总部各部门负责人 按法定程序和出资比例向控股 参股企业委派或更换股东代表, 推荐董事会成员 监事会成员 4 拟定本公司章程修改方案, 制定本公司重要管理制度 5 审批子公司章程和重大决策方案 6 审批子公司限额( 具体限额由本公司确定 ) 以上投资 借贷 对外担保事项 对控股或参股企业通过董事会实施 7 审定子公司注册资本的增减和股票 债券的发行方案 8 拟定本公司增加或减少注册资本的方案 拟定本公司合并 分立 变更公司形式 解散的方案 拟定本公司发行股票 债券的方案 26

27 9 本公司其他重大事项 总经理办公会议由总经理主持, 副总经理和有关负责人参加 总经理 副总经理对职权范围内的重大问题, 承担相应的责任 为保证决策的科学民主, 避免或减少决策失误, 总经理办公会议要按有关规定建立严格的 可追溯的决策责任追究制度 本公司在制定集团发展战略 调整结构 协调利益等方面发挥主导作用, 是投融资 资本运营 科技开发 市场开拓 对外贸易和经济技术合作与交流等重大投资 经营活动的决策与管理中心 本公司与有关企业是以资本为纽带的母子公司关系, 按照公司法和国家大型企业集团试点的有关规定, 建立母子公司体制 本公司有关企业是自主经营 独立核算 自负盈亏的法人实体, 对本公司承担国有资产保值增值责任, 遵守公司章程, 执行本公司有关发展战略 产业结构调整 项目和生产经营 专业分工等重大决策 本公司依照法定程序检查 考核有关企业业务经营和国有资产保值增值状况 ( 六 ) 本公司内部控制制度本公司设立了较为完善的内部控制制度, 对本公司重大事项进行决策和管理 本公司建立的内部控制制度包括 : 1 资金管理本公司通过制定 集团公司财务管理暂行办法 资金结算管理中心暂行管理办法 资金集中管理暂行办法 银行账户管理办法 和 集团公司成员单位内部贷款管理办法 等相关制度, 对本公司的现金进行集中管理, 从而防范风险, 提高资金效益 集团公司本部是集团公司的决策中心 战略规划中心 资本运营中心和利润中心 直管电厂 分公司及其受托管理的电厂是非独立法人, 是集团公司内部核算单位 子公司是独立法人, 实行独立核算 集团公司对各级单位财务事项进行集中统一管理, 即统一财务决策 统一财务制度 统一会计核算 统一财务报告 统一资金管理 统一预算管理 统一业绩评价考核和统一财会人员管理 集团公司成立资金结算中心 结算中心是集团公司财务部门资金管理机构, 负责资金的集中管理和统一运作 27

28 2 重大投融资决策管理本公司通过制定 财务管理办法, 大中型基本建设和技术改造项目投资融资管理办法, 对本公司系统大中型基本建设和技术改造项目投资融资进行管理 直管电厂 分公司原则上不得对外投资 分公司可以在集团公司授权范围内对集团公司的对外投资进行管理 全资子公司的对外投资, 须报集团公司批准 控股子公司对外投资 500 万元及以上的, 须征得集团公司同意, 方可提交控股子公司董事会审批 重大项目投资由集团公司与其他股东协商决定 子公司对外投资总额不得超过净资产的 50% 控股子公司的收益分配方案必须征得集团公司同意 直管电厂 分公司原则上不得融资 确需融资的, 由集团公司统筹安排 融资费用 还本付息由资金使用单位负责 全资子公司融资 500 万元及以上的, 须报集团公司批准 控股子公司融资 1000 万元及以上的, 须征得集团公司同意 重大融资行为由集团公司商其他股东决定 3 预算管理制度本公司通过制定 中国华电集团公司章程 中国华电集团公司工作规则 中国华电集团公司预算委员会工作制度 中国华电集团公司审计委员会工作制度 等相关制度, 明确了总经理 副总经理 各级党 ( 组 ) 委会及各部门的职权和各类重大经营管理事项的决策程序 本公司通过制定 预算管理暂行办法, 对下属企业运作进行规范, 防范经营风险, 从而发挥资产最大效益, 保障国有资产保值增值 集团公司建立统一的预算管理体系 各级单位的各项经营活动均应实行预算管理, 实施预算控制 集团公司对直管电厂 分公司 全资子公司预算有最终决定权, 对控股子公司的预算有调整建议权 分公司对下属单位有预算平衡权, 子公司对下属单位的预算有审批权 预算的制定采取 自下而上 和 自上而下 相结合的方式, 各级单位逐级上报预算草案, 经综合平衡后逐级批复下达 对纳入集团公司管理的子公司下属的发电企业, 在子公司预算内实行单列, 由集团公司审查平衡 28

29 通过成立预算管理委员会, 并制定 预算管理委员会工作制度, 从而以预算指导下属企业的经济运行活动, 加强资金集中统一管理, 优化资源配臵和资本投向 4 担保政策为防范经营风险, 加强担保管理, 规范公司担保行为 依据 中华人民共和国担保法, 中国华电集团公司财务管理办法 以及 中国华电集团公司合同管理办法 本公司制定了 中国华电集团公司担保管理制度 明确集团公司财务与产权管理部是集团公司系统担保管理的归口管理部门, 负责制定担保管理制度, 对公司系统担保管理进行规范 指导和监督 ; 审查分公司和子公司提出的担保申请, 按规定程序办理担保事项 ; 定期向总经理会议报告担保情况未经集团公司批准, 企业不得提供境外融资担保 经批准对境外提供担保的, 其担保额不得超过批准的融资限额 未经集团公司批准和授权, 分公司和内部核算单位不得对外提供担保 在符合担保总体原则的前提下, 集团公司所属企业之间相互担保, 企业对所投资企业提供股权比例内的担保, 应报集团公司备案 超过本制度规定权限的担保, 须报集团公司批准 5 人力资源管理制度本公司制定了 中国华电集团公司人事档案管理办法 中国华电集团公司职工培训管理办法 等对集团员工进行统一管理, 建设高素质的经营者队伍高水平的专业技术队伍和高技能的技工队伍 职工培训在集团公司的统一领导下, 按照统筹规划 统一标准 分级管理 分级负责的原则, 实行集团公司 集团公司二级单位 集团公司三级单位构成的三级管理体制 集团公司负责公司系统职工培训的整体规划工作 直接抓好集团公司党组管理的领导干部及其相应领导岗位后备干部的培训 ; 组织集团公司重点骨干专业技术带头人的培训 ; 直接负责集团公司技能带头人和高级技师的培训 ; 组织开展国际合作培训 各二级单位负责本单位系统内职工培训的规划 实施工作 6 物资管理制度本公司通过制定 燃料管理办法 ( 试行 ) 并印发 加强燃料管理工作的意见, 对本公司系统发电企业的燃料管理工作进行规范, 从而保证安全生产和节约能源, 提高经济效益 29

30 通过制定 物资管理办法 和 物资管理制度 ( 征求意见稿 ), 对本公司系统的物资采购管理行为进行规范, 从而实现本公司系统的物资归口管理, 控制物资采购价格, 降低运营成本, 强化资源整合 集团公司燃料管理组织体制由集团公司燃料管理职能部门 区域燃料公司 基层发电企业燃料管理职能部门三级构成 集团公司市场营销部是集团公司燃料归口管理部门, 履行全系统燃料管理职责 负责国家宏观调控政策的落实, 保证系统燃料正常供应, 承担集团公司燃料成本完成责任 负责审核集团公司各区域燃料供应长远规划和年度计划, 制定集团公司燃料规划和年度工作计划并组织实施 组织签订年度煤炭购销合同, 指导所属企业煤炭的市场采购工作, 监督合同执行情况, 宏观控制燃料的收 耗 存 量 质 价 负责与国家有关部委及中能电力工业燃料公司等单位协调资源 价格 运力等相关事宜 制定并组织贯彻落实集团公司燃料管理办法和其他相关规定 负责向国家有关部委 行业管理部门反映系统燃料供应中存在的问题, 汇总并报送相关资料 向所属单位传达有关燃料工作的政策 要求等信息 集团公司授权分公司或全资及控股子公司对区域燃料公司进行管理, 分公司或全资及控股子公司负责区域燃料公司的预算管理 本公司通过制定 财务管理办法 等相关制度, 建立了统一的固定资产管理体系 加强对直管电厂 分公司和子公司的固定资产管理制度, 控制资本性支出, 保证资产安全, 提高资产使用效益 7 销售管理制度本公司通过制定 电力市场分析制度 市场营销信息管理制度 市场营销月报制度 和 电热费回收考核奖惩制度, 不断提高本公司的市场营销工作水平, 增强主营业务的盈利能力和市场竞争力 8 监督约束机制监察和审计工作是内控制度的重要组成部分 本公司为加强对企业经营行为的监督约束效率, 成立了集团公司审计委员会, 并制定了 审计委员会工作制度 企业监察办法 内部审计办法 纪检监察信访工作暂行办法 基建工程管理暂行办法 等相关制度 在完善各项规章制度基础上, 还加大对本公司系统执行规章制度效果的跟踪检查, 对本公司的稳定健康发展起到了有力的推动作用 9 安全生产管理制度 30

31 公司经过多年发展, 已制定了安全生产方面的制度和规定, 主要包括 : 中国华电集团公司电力设备可靠性管理办法 ( 试行 ) 中国华电集团公司技术监督管理办法 ( 试行 ) 中国华电集团公司火力发电企业安全性评价工作管理规定 中国华电集团公司技改 大修项目招标管理若干规定 中国华电集团公司燃煤机组检修管理办法 中国华电集团公司电力生产安全工作奖惩管理办法 中国华电集团公司煤矿安全管理规定 中国华电集团公司煤炭产业安全生产管理制度 ( 试行 ) 以及 中国华电集团公司煤矿生产安全事故调查规定 ( 试行 ) 等制度, 逐步完善关于电力生产 煤炭生产方面的安全管理制度 综上, 本公司具有健全的内部管理体系 ( 七 ) 本公司高管人员简介云公民先生总经理 党组副书记 1950 年生, 本科学历, 毕业于清华大学汽车制造专业 曾任内蒙古自治区伊克昭盟盟委副书记 盟长, 内蒙古自治区伊克昭盟盟委书记, 内蒙古自治区政府主席助理, 内蒙古自治区政府副主席, 山西省副省长, 山西省委常委 太原市委书记, 山西省委副书记兼省委宣传部长, 神华集团党组副书记 副董事长 现任中国华电集团公司总经理 党组副书记 李庆奎先生党组书记 副总经理 1956 年生, 硕士学历, 毕业于华北电力大学工商管理学院工商管理专业, 高级工程师 曾任山东省菏泽电业局修试所党支部委员 团支部书记 助理工程师, 山东省电力局干部处干部任免科科长, 山东沾化发电厂党委副书记 副厂长 厂长, 山东菏泽发电厂厂长兼党委书记, 中纪委驻国家电力公司纪检组副局级纪检员 监察局副局长, 中纪委驻国家电力公司纪检组副组长 监察局局长 纠风办主任, 中国国电集团公司副总经理 党组成员, 中国国电集团公司党组书记 副总经理 现任中国华电集团公司党组书记 副总经理 陈飞虎先生副总经理 党组成员 1962 年生, 本科学历, 毕业于中国人民大学函授学院工业经济专业, 高级会计师 曾任电力部财务司生产财务处干部, 水利电力部财务司生产财务处干部, 能源部经济调节司电力企业处副处长, 中国电力企业联合会财务部生产处副处长 ( 主持工作 ), 电力部经调司经济处处长, 福建省电力局局长助理 ( 挂职锻炼 ), 电力部经调司副司长, 国家电力公司财经部副主任 总经理工作部 ( 办公厅 ) 副主任兼任体制改革办公室主任 总经理部 ( 办公厅 ) 主任 总经济师, 中国华电集团公司总会计师, 现任中国华电集团公司副总经理 党组成员 31

32 程念高先生副总经理 党组成员 1956 年生, 硕士研究生学历, 毕业于武汉水利电力学院水利水电工程建筑及施工系水利水电工程建筑专业和清华大学经济管理学院工商管理专业, 教授级高级工程师 曾任水利电力部计划司水电处科员, 能源部综合计划司规划处副处长 水电处副处长, 电力部规划计划司水电处处长, 中国电网建设有限公司总经理助理兼计划经营部主任, 电力部计划司副司长兼任国家电力公司计划投资部副主任, 国家电力公司水电水利规划设计总院院长 党组副书记 党组书记, 中国水电水利及新能源发电工程顾问公司副董事长 总经理 党组副书记 董事长 党组书记, 国家电力公司综合计划与投融资部主任, 现任中国华电集团公司副总经理 党组成员 任书辉先生副总经理 党组成员 1960 年生, 本科学历, 毕业于东北电力学院电力工程系发电厂及电力系统专业, 高级工程师 曾任青海桥头电厂电气分场技术员 分场主任 生产技术科科长 副厂长 厂长, 青海省电力工业局局长助理, 青海省电力公司副总经理 党委委员 总经理 党委书记, 现任中国华电集团公司副总经理 党组成员, 兼任中国华电集团公司直属临时党委书记 法律顾问 辛保安先生 副总经理 党组成员 工会委员会主任 直属党委书记 总 1947 年生, 硕士研究生学历, 毕业于西安交通大学电气工程系电力系统及其自动化专业和华北电力大学电力工程系电力系统及其自动化专业, 教授级高级工程师 曾任陕西宝鸡供电局 330 变电运行处副主任 生技科副科长 变电工区主任 总工程师, 国家电力公司人劳局人事管理处处长 人事与董事管理部董事监事管理处处长 西北公司总工程师, 中国华电集团公司人力资源部主任 直属临时党委委员 直属临时纪委委员, 现任中国华电集团公司副总经理 党组成员 工会委员会主任 直属党委书记 总法律顾问 邓建玲先生副总经理 党组成员 1965 年生, 硕士研究生学历, 教授级高级经济师 曾任华北电力试验研究所汽机室副主任 主任 副院长, 大同第二发电厂厂长, 华北电力集团公司生技部经理 副总工程师兼任调度局局长, 甘肃省电力公司副总经理 党组成员, 中国华电集团公司副总工程师兼生产运营部主任 兼任华电燃料有限公司总经理 中国华电集团公司总工程师兼任华电燃料有限公司党组书记 华电煤业集团有限公司党组书记 总经理, 现任中国华电集团公司副总经理 党组成员 32

33 陈建华先生党组成员 华电国际电力股份有限公司总经理 党委委员 1960 年生, 硕士研究生学历, 毕业于山东工学院电力系发电厂及电力系统自动化专业和山东大学电力学院电气工程专业, 高级工程师 曾任岛发电厂电气车间电气检修技术员 经营副厂长 生产副厂长 基建副厂长 副厂长兼总工程师 厂长兼党委书记, 山东电力工业局计划发展部主任, 山东电力集团公司副总工程师兼山国电副总经理, 山东国际电源开发股份有限公司总经理 副董事长, 中国华电集团公司总经理助理 总经济师 改制重组办公室常务副主任 主任, 中国华电集团公司党组成员 华电国际电力股份有限公司总经理 党委委员 王怀书先生总会计师 1964 年生, 硕士研究生学历, 毕业于山东电视大学工业企业经营管理专业和山东电视大学工业企业经营管理专业, 高级会计师 曾任山东辛店电厂财务科会计 财务科副科长 副总会计师兼财务科科长, 山东电力局经营部集资办电组副组长 财务部主任师 ( 副处级 ) 财务部副主任, 济南英大国际信托投资公司副总经理 ( 正处级 ), 鲁能金融控股公司副总经理 党委委员 ( 正处级 ), 云南电力集团有限公司总会计师, 中国华电集团公司结算中心主任兼财务公司筹备组组长 北京华信保险经纪有限公司总经理 ( 兼 ) 中国华电集团公司结算中心主任 财务公司总经理 金融管理部主任兼财务公司总经理 副总经济师 中国华电集团财务有限公司总经理 党组书记 华电资本控股有限公司 ( 财务公司 ) 总经理 党组书记, 现任中国华电集团公司总会计师 ( 八 ) 员工基本情况截至 2010 年底, 公司职工总数 9.8 万人 ( 含新收购的企业 ), 男女比例约为 3:1 其中, 大专及以上学历的员工 5.2 万人, 占 53%;40 岁以下的员工 4.7 万人,48% 公司系统人员总量继续保持低增长, 员工队伍结构明显改善, 基层发电企业每万千瓦用人数为 11 人 表 年底本公司在职员工人员结构教育程度人数所占比重 (%) 年龄构成人数所占比重 (%) 硕士 % 29 岁以下 % 本科学历 % 岁 % 大专学历 % 岁 % 中专生及以下 % 岁 % 55 岁及以上 % 合计 % 合计 % 33

34 四 下属企业情况 ( 一 ) 下属子公司 截至 2011 年 6 月 30 日, 本公司下属子公司情况如下 : 表 年 6 月 30 日纳入本公司合并范围的控股子公司情况单位 : 人民币万元 序号 1 公司名称 中国华电集团高级培训中心 组织机构代码 注册资本 本公司合计持股比例 (%) 本公司合计表决权比例 (%) , 华电招标有限公司 , 中国华电建设技术经济咨询中心 北京华电水电有限公司 华电 ( 北京 ) 热电有限公司 中国华电集团财务有限公司 中国华电集团资本控股公司 , , , , 华电臵业有限公司 , 中国华电集团发电运营有限公司 安徽华电六安发电有限公司 中国华电集团贵港发电有限公司 云南华电怒江水电开发有限公司 云南华电鲁地拉水电有限公司 黑龙江华电佳木斯发电有限公司 中国华电集团哈尔滨发电有限公司 上海华电电力发展有限公司 X 5, , , , , , , X 65,

35 序号 公司名称 江苏电力发展股份有限公司 江苏华电戚墅堰发电有限公司 江苏华电扬州发电有限公司 陕西华电蒲城发电有限责任公司 湖北华电武昌热电厂 青海华电大通发电有限公司 华电湖北发电有限公司 湖南华电长沙发电有限公司 湖南华电常德发电有限公司 湖南华电石门发电有限公司 辽宁华电铁岭发电有限公司 中国华电集团贵州头步发电厂 贵州华电大龙发电有限公司 贵州大方发电有限公司 贵州华电清镇发电有限公司 贵州华电遵义发电有限公司 贵州乌江水电开发有限责任公司 贵州黔源电力股份有限公司 华电新疆发电有限公司 组织机构代码 注册资本 本公司合计持股比例 (%) 本公司合计表决权比例 (%) , , , , , , , X 5, , , , , , , , , , ,

36 序号 公司名称 华电四川发电有限公司 华电云南发电有限公司 组织机构代码 注册资本 本公司合计持股比例 (%) 本公司合计表决权比例 (%) , , 福新能源股份公司 , % 90.39% 中国华电香港有限公司 华电煤业集团有限公司 中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司 华电能源股份有限公司 华电国际电力股份有限公司 天津军粮城发电有限公司 江苏句容发电有限公司 上海奉贤燃机发电有限公司 云南金沙江上游水电开发有限公司 华鑫国际信托有限公司 云南金沙江中游水电开发有限公司 华电金山能源有限公司 华电内蒙古能源有限公司 华电陕西能源有限公司 华电山西能源有限公司 国电南京电力自动化股份有限公司 , , , , , , , , , , , , , , , ,

37 序号 公司名称 组织机构代码 注册资本 本公司合计持股比例 (%) 本公司合计表决权比例 (%) 55 沈阳金山能源股份有限公司 , 中国华电集团财务有限公司 华电臵业有限公司 江苏电力发展股份有限公司 江苏华电戚墅堰发电有限公司 贵州大方发电有限公司 贵州黔源电力股份有限公司 华电能源股份有限公司 华电国际电力股份有限公司持股比例未到到 50%, 但由于本公司均拥有实际控制权, 故将上述公司纳入合并范围 ( 二 ) 合营及联营企业 截至 2011 年 6 月 30 日, 本公司联营公司情况如下 : 表 年 6 月 30 日本公司联营公司情况 单位 : 万元 公司名称注册地行业注册资本 本公司合计持股比例 本公司合计表决权比例 烟台市商业银行股份有限公司烟台金融 108, % 25.04% 截至 2011 年 6 月 30 日, 本公司合营及联营企业的财务信息如下 : 表 年 6 月 30 日本公司联营公司财务数据 单位 : 万元 公司名称资产总额负债总额营业收入净利润 烟台市商业银行股份有限公司 3,219,771 2,892,691 49,100 18,120 ( 三 ) 主要下属公司介绍 1 华电国际 华电国际电力股份有限公司 ( 以下简称 华电国际 ), 股票代码 , 于 1994 年 6 月 28 日在中国山东省济南市注册成立, 主要业务为建设 经营发电厂和其它与发电相关的产业 华电国际由山东电力集团公司 山东省国际信托投资公司 中国电力信托投资有限公司 山东鲁能开发总公司 枣庄市基本建设投资公司共同发起设立, 设立时股本总额为 382, 万元 公司是山东省装机规模最大的独立发电公司, 也是中国最具竞争力的独立发电公司之一 公司全资拥有邹县发电厂 十里泉发电厂及莱城发电厂, 此外, 还控股参股 13 家发电企业 公司所属电厂地理位臵优越, 均处于主要的煤矿区或电力负荷中心附近, 具有燃料成本低和电网优先调度的优势 自上市以来, 本公司通过新建和收购, 装机容量不断扩大, 年均增长率超过 20% 截至 2010 年一 37

38 季度, 华电国际控股装机容量达到 27,418 兆瓦, 权益装机容量达到 23, 兆瓦 截至 2010 年 12 月 31 日, 公司资产总额 12,786,035 万元, 负债总额 10,627,315 万元,2010 年实现营业收入 4,544,878 万元, 净利润 10,621 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 14,004, 万元, 负债总额 11,775, 万元, 实现营业收入 2,649, 万元, 净利润 9, 万元 2 华电能源华电能源股份有限公司 ( 以下简称 华电能源 ), 股票代码 , 原名为黑龙江电力股份有限公司,1993 年 2 月, 由黑龙江省电力公司控股成立 根据电力体制改革发电资产重组方案,2003 年年初公司划归中国华电集团公司 2004 年 7 月 1 日公司正式更名为 华电能源股份有限公司 华电能源所属的电力行业是国家重点扶持的基础产业, 主要从事电力生产 供热 电厂检修 电力技术咨询等业务 截至 2010 年底, 公司总资产 222 亿元, 火电总装机容量 615 万千瓦, 约占黑龙江省直调火电装机容量的 41% 公司拥有 2 家煤炭企业, 煤炭设计产能 120 万吨 / 年 ; 总供热面积 6000 万平方米, 是哈尔滨市 齐齐哈尔市 牡丹江市和佳木斯市等省内主要大中城市的供热主体 公司全资拥有哈尔滨第三发电厂 牡丹江第二发电厂和佳木斯热电厂 公司还拥有六个控股子公司, 分别是齐齐哈尔热电有限责任公司 哈尔滨热电有限责任公司 黑龙江新世纪能源有限公司 黑龙江龙电电气有限公司 兴边矿业有限公司和华电彰武发电有限公司 其中, 彰武公司目前仍在筹建期, 一期工程拟建设 2 台 60 万千瓦火电机组 此外, 公司收购黑龙江亚电鑫宝热电有限公司和黑龙江华电富拉尔基发电有限公司 100% 股权工作已经公司股东大会审议通过, 目前正在办理股权过户 工商变更登记等工作 截至 2010 年 12 月 31 日, 公司资产总额 2,219, 万元, 负债总额 1,864, 万元,2010 年实现营业收入 821, 万元, 净利润 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 2,275, 万元, 负债总额 1,918, 万元, 实现营业收入 457, 万元, 净利润 -33, 万元 3 黔源电力贵州黔源电力股份有限公司 ( 以下简称 黔源电力 ), 股票代码 , 经贵州省体制改革委员会批准, 成立于 1993 年 10 月 12 日 2005 年 3 月 3 日, 公司在深交所挂牌上市 公司法人股东股比情况 : 华电集团 13.30%, 中国华电集团公司 12.90%, 贵州乌江水电开发有限责任公司 12.01%, 贵州省开发投资有限责任公司 5.37%, 贵州新能实业发展公司 1.34% 公司所属企业共 6 家, 其中 : 38

39 专业管理中心 1 家 贵州黔源库坝集中管理及经济运行中心 ( 简称集控中心 ); 全资企业 2 家, 即贵州黔源引子渡发电厂 贵州黔源普定电站 ; 控股企业 3 家, 即贵州北盘江电力股份有限公司 ( 黔源控股 51%) 贵州北源电力股份有限公司 ( 黔源控股 50.25%) 贵州西源发电有限责任公司( 黔源控股 30%) 其中: 贵州北盘江电力股份有限公司负责贵州北盘江干流梯级流域水电开发, 贵州北源电力股份有限公司负责贵州芙蓉江干 ( 支 ) 流梯级流域水电开发, 贵州西源发电有限责任公司负责北盘江干流上游善泥坡电站的开发 截至 2010 年底, 公司投产发电装机规模 2467MW, 其中 : 光照发电厂 1040 MW 董箐发电厂 880MW 引子渡发电厂 360MW, 普定电站 84 MW, 鱼塘电站 75MW 清溪电站 28MW 截至 2010 年底, 该公司资产总额 1,594, 万元, 负债总额 1,290, 万元, 全年实现营业收入 144, 万元, 净利润 13, 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 1,557, 万元, 负债总额 1,238, 万元, 实现营业收入 65, 万元, 净利润 4, 万元 4 国电南自国电南京自动化股份有限公司 ( 以下简称 国电南自 ), 股票代码 , 是 1999 年 11 月 18 日在上海证券交易所上市的国家电力系统首家高科技上市公司, 被誉为中国电力高科技第一股, 现为华电集团直属子公司 国电南自前身为南京电力自动化设备总厂, 始建于 1940 年 新中国成立后, 公司在电力自动化领域相继研究生产出中国第一代第二代静态继电保护产品, 并创造过多个全国第一, 被誉为中国电力自动化现代产品的开山鼻祖 公司是南京市工业 50 强企业 国家火炬计划重点高新技术企业 十佳 ( 中国 ) 创新型杰出企业 国家电力自动化产业基地骨干企业, 公司的产品荣获 中国名牌 称号 公司主要业务领域有 : 电网自动化 电厂自动化 水利水电自动化 轨道交通自动化 工业自动化 信息与安防监控系统 土工与大坝安全监控系统 新能源与节能减排 水环境保护 智能一次设备等 截至 2010 年 12 月 31 日, 该公司资产总额 522, 万元, 负债总额 332, 万元, 全年实现营业收入 237, 万元, 净利润 13, 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 625, 万元, 负债总额 419, 万元, 实现营业收入 103, 万元, 净利润 8, 万元 5 金山股份沈阳金山能源股份有限公司, 股票代码 , 是经沈阳市经济体制改革委员会沈体改发 [1998]52 号文件批准, 于 1998 年 6 月 4 日发起设立 年 3 39

40 月, 经中国证券监督管理委员会证监发行字 [2001]22 号文件批准, 本公司首次向社会公开发行人民币普通股 4,500 万股, 并于 2001 年 3 月 28 日在上海证券交易所挂牌交易 2006 年 9 月, 本公司以非公开发行方式向 8 家特定机构投资者发行 4,100 万股人民币普通股 (A 股 ), 募集资金总额为 25,420 万元 该公司是集火力发电 供热 供汽 风力发电为一体的综合性的发电企业, 共有 9 家全资 控股 合营及参股企业 其中全资发电企业 1 家 控股 4 家, 参股 4 家 公司下属参控股企业中火电项目权益容量占总权益容量的 97.5% 左右, 风电项目权益容量占总权益容量的 2.5% 左右 这九家发电企业, 主要分布在辽宁省内, 其中康平 彰武两个风电企业地处辽宁省内可勘测风资源最优的位臵, 并且全部引进目前世界一流风力发电机组, 自项目一期投产以来运行良好, 项目二期正在积极筹备过程中, 公司正向清洁能源领域逐步迈进 华电煤业截至 2010 年 12 月 31 日, 该公司资产总额 826, 万元, 负债总额 685, 万元, 全年实现营业收入 141, 万元, 净利润 3, 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 897, 万元, 负债总额 754, 万元, 实现营业收入 91, 万元, 净利润 3, 万元 6 华电煤业华电煤业集团有限公司由中国华电集团公司控股, 是在原华电燃料有限公司和华电开发投资有限公司的基础上, 合并组建的电煤供应和煤炭开发专业公司 经国家工商行政管理总局登记注册, 于 2005 年 8 月 29 日在北京成立 主要负责华电系统的电煤供应以及煤矿 煤电化一体化 煤炭深加工 煤炭储运和境外煤炭等项目的投资 公司注册资本 25.6 亿元人民币, 其中 : 华电集团控股 51.28%, 华电国际电力股份有限公司等 11 家单位合计参股 48.72% 现有 8 个分公司 4 个办事处 2 个全资子公司 11 个控股子公司 17 个参股公司 2009 年 12 月 27 日, 中国华电集团公司第一座自主开发建设的千万吨级现代化不连沟煤矿顺利投入试生产 ; 山西肖家洼 陕西隆德 陕西榆横 新疆西黑山 淖毛湖等特大型煤矿正在加快推进 目前公司已经控制煤炭资源 210 亿吨, 投产和在建煤炭项目规模达到 3900 万吨 截至 2010 年 12 月 31 日, 该公司资产总额 1,646, 万元, 负债总额 1,034, 万元, 实现营业收入 393, 万元, 利润总额 15, 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 2,331, 万元, 负债总额 1,138, 万元, 实现营业收入 548, 万元, 利润总额 72, 万元 7 乌江水电 40

41 贵州乌江水电开发有限责任公司成立于 1992 年, 是我国第一家流域水电开发公司, 按照 流域 梯级 滚动 综合 的开发方针, 经营管理 开发建设乌江干流贵州境内河段梯级电站 公司产权比为中国华电集团公司 51%, 贵州省 49% 2000 年 11 月 8 日, 以公司所属乌江洪家渡电站工程开工为标志, 拉开了 西电东送 工程的序幕 已建成投运水电站有洪家渡 (600MW) 东风(695MW) 索风营(600MW) 乌江渡 (1250MW) 构皮滩(3000MW) 思林(1050MW) 和乌江支流的大花水 (200MW) 格里桥 ((150MW), 总装机 7545MW; 在建的水电又沙沱 (1120MW) 公司相对控股持有贵州黔源电力股份有限公司 25.3% 的股份, 持有重庆市境内乌江干流第 10 个梯级水电站一一彭水电站 (1750MW)12% 的股份, 控股贵州乌江清水河 ( 乌江支流 ) 水电开发有限公司 到 2011 年, 公司装机规模将达到 9000MW 截至 2010 年 12 月 31 日, 该公司资产总额 4,695, 万元, 负债总额 4,147, 万元, 实现营业收入 411, 万元, 利润总额 24, 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 5,168, 万元, 负债总额 4,562, 万元, 实现营业收入 498, 万元, 利润总额 5, 万元 8 华电新能源中国华电集团新能源发展有限公司成立于 2007 年 9 月 26 日, 负责华电集团新能源项目, 包括风能 小水电 分布式能源 太阳能 核电 生物质能 地热能 潮汐能等可再生能源项目的投资 建设 生产及电力销售 ; 负责新能源项目工程建设的全过程管理以及安装 调试 运行和监理 ; 负责华电系统 CDM 项目的统一组织 统一开发和统一结算 ; 负责新能源应用技术开发和咨询等 公司目前拥有项目公司和项目筹备处共计 25 家, 以风电项目发展为龙头, 累计占有风电资源量超过 2600 万千瓦, 预计到 2013 年, 公司风电运行及在建规模将突破 500 万千瓦 除风电之外, 公司还大力发展分布式能源 太阳能 生物质沼气发电等新兴能源, 广州大学城分布式能源站 2009 年实现 双投, 上海普陀区都市工业园 1.4MWp 太阳能光伏发电项目 湖北黄冈龙感湖农场沼气发电项目已经获得核准, 正在开展多个中心城市的分布式能源项目以及太阳能热发电 光伏发电项目的前期工作 截至 2010 年 12 月 31 日, 该公司资产总额 1,971, 万元, 负债总额 1,702, 万元, 实现营业收入 106, 万元, 净利润 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 2,262, 万元, 负债总额 1,924, 万元, 实现营业收入 88, 万元, 利润总额 26, 万元 9 华电工程 41

42 华电工程 ( 集团 ) 有限公司 ( 简称华电工程, 英文缩写 CHEC) 是中国华电集团公司所属企业 是中国华电集团公司工程技术产业板块重要的组成部分和发展平台 经过多年不断创新发展, 华电工程已经发展成为以高新技术产品研发与制造 工程设计与总承包 能源技术研究与服务为核心业务, 以安全 质量 顾客满意 经济效益为核心业绩的国有大型企业集团, 业务遍及海内外 华电工程主要从事重工装备 环保水务 新能源 总承包 能源技术研究与服务五大板块业务 产品和服务涵盖电力 化工 港口 冶金 矿业 市政 新能源等领域 近年来, 华电工程坚持以科学发展为指导, 以技术为支撑 以用户需求为导向, 不断深化企业改革, 取得了骄人的业绩 截止 2010 年底, 公司资产总额已达 99 亿元, 年平均增幅超过 20%, 连续 12 年获得中央国家机关文明单位称号, 目前拥有各种专利 186 项, 获行业以上科技进步奖 203 项, 是北京市科学技术委员会命名的 高新技术企业 截至 2010 年 12 月 31 日, 该公司资产总额 855, 万元, 负债总额 736, 万元, 实现营业收入 981, 万元, 净利润 47, 万元 截至 2011 年 6 月, 该公司资产总额 1,261, 万元, 负债总额 1,069, 万元, 实现营业收入 380, 万元, 利润总额 33, 万元 五 本公司主营业务情况 ( 一 ) 业务范围实业投资及经营管理 ; 电源的开发 投资 建设 经营和管理 ; 组织电力 ( 热力 ) 的生产 销售 ; 电力工程 电力环保工程的建设与监理 ; 电力及相关技术的科技开发 ; 技术咨询 ; 电力设备制造与检修 ; 经济信息咨询 ; 陆路货物运输 ; 物业管理 ; 自营和代理各类商品和技术的进出口 ( 国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外 ); 承包境外工程和境内国际招标工程 ; 上述境外工程所需的设备 材料出口 ; 对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员 ( 二 ) 经营概况截至到 2010 年底, 华电集团设立了江苏 浙江 安徽 广东等分公司 19 家, 拥有乌江 福建等子公司 10 家, 拥有专业公司 12 家 ; 系统内共有 341 家全资 内部核算 控股等三级企业 ; 公司所属华电国际电力股份有限公司为 H 股 A 股上市公司, 华电能源股份有限公司为 A 股 B 股上市公司, 国电南京自动化股份有限公司 贵州黔源电力股份有限公司和沈阳金山能源股份有限公司为 A 股上市公司 ; 电力资产分布在全国 27 个省 自治区和直辖市 截至 2011 年 6 月 42

43 底, 中国华电集团装机容量 万千瓦, 其中, 火电 万千瓦, 水电 万千瓦, 风电及太阳能 万千瓦, 发电量为 2045 亿千瓦时 表 4-5 本公司主营业务收入构成情况 单位 : 人民币万元 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 收入 比例 % 收入 比例 % 收入 比例 % 收入 比例 % 合计 7,984, ,015, ,528, ,946, 电力 6,355, ,174, ,940, ,440, 煤炭 216, ,036, , , 金融 79, , , , 工程技术 752, ,479, , , 合并抵消和其他 580, , ,134, , 表 4-6 本公司主营业务成本构成情况 单位 : 人民币万元 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 成本 比例 % 成本 比例 % 成本 比例 % 成本 比例 % 合计 7,083, ,705, ,145, ,598, 电力 6,146, ,131, ,467, ,162, 煤炭 603, , , , 金融 25, , , , 工程技术 643, ,295, , , 合并抵消和其他 -336, , , , 表 4-7 本公司主营业务利润构成情况 单位 : 人民币万元 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 利润 比例 % 利润 比例 % 利润 比例 % 利润 比例 % 合计 -35, , , , 电力 -230, , , , 煤炭 100, , , , 金融 55, , , , 工程技术 31, , , , 合并抵消和其他 6, , , , 表 4-8 本公司主营业务毛利润情况 项目 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 主营业务毛利率 10.91% 9.63% 12.93% 3.58% 电 热力产品 -1.04% 8.98% 12.94% 2.47% 非电 热力产品 56.45% 14.31% 12.85% 15.13% 43

44 公司主营业务收入主要来自于电力 热力的生产 建设和经营 2010 年电力收入占主营业务收入的比例为 85.86% 左右, 是公司最主要的营业收入来源 近年来, 公司逐渐加大了新建电厂的投入, 公司新机组投产以及原有机组发电量增长幅度较大, 使得 2010 年来公司的电力收入有着较大幅度地增长 2008 年 2009 年和 2010 年, 公司分别实现电力板块实现营业收入 8,440,492 万元 9,940,946 和 11,174,372 万元, 年均复合增长率约为 15.06% 在电力板块的带动下, 煤炭 金融和工程技术板块也有着较快地增长,2008 年 2009 年和 2010 年, 公司主营业务收入分别为 8,946,801 万元 10,528,804 万元和 13,015,252 万元, 年均复合增长率约为 20.61% 2011 年 1-6 月份, 公司主营业务收入中, 合并抵消和其他 项金额为 580,611 万元, 较往年有大幅增长, 主要是煤炭运输 销售服务 臵业公司和航运等板块收入大幅增长所带动 但是, 由于受到国内电煤价格快速上涨的影响,2008 年以来公司主营业务 成本大幅增加,2008 年 2009 年和 2010 年, 公司主营业务成本分别为 8,601, 万元 9,135, 和 116,080,070, 万元, 使得公司的营业利润有所下降, 2008 年 2009 年和 2010 年, 公司主营业务毛利润波动较大, 分别为 345,003 万 元 1,393,038 万元和 -12,863,096 万元 1 电力板块 (1) 概况 截至 2010 年底, 中国华电集团装机容量 8, 万千瓦, 其中, 火电 7, 万千瓦, 水电 1, 万千瓦, 风电 万千瓦, 其他 2.14 万千瓦 ;2010 年 本公司发电量 3595 亿千瓦时,2011 年 1-6 月份, 本公司累计发电量达 2, 亿千瓦时, 比上年同期增长 20.88% 华电集团拥有国内单机容量最大 国产化程度最高的 100 万千瓦超超临界机 组和国内首批 60 万千瓦级空冷机组 60 万千瓦级脱硝机组, 单机容量最大的 39.5 万千瓦天然气发电机组 ; 本公司积极开发建设风电 核电 生物质能 太阳能等 清洁能源 目前本公司控股业绩优良的华电国际电力股份有限公司 华电能源股 份有限公司 贵州黔源电力股份公司 华电金山能源有限公司等上市公司 ; 控股 规划装机容量 2,115 万千瓦的云南金沙江中游水电开发有限公司和装机容量 800 多万千瓦的贵州乌江水电开发有限责任公司 (2) 机组建设及技术装备情况 2011 年 1-6 月份, 公司积极扩大生产规模, 新增电力项目基建投产 万 千瓦, 其中火电 256 万千瓦, 风电及太阳能 35.5 万千瓦, 其中 2010 年公司通过 并购增加容量 万千瓦 公司 2011 年 1-6 月核准电源项目 万千瓦, 其中火电 56.1 万千瓦, 水电 万千瓦, 风电及太阳能 72.5 万千瓦 44

45 表 4-9 本公司电力板块主要经营指标 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年二季度 可控装机容量 ( 万千瓦 ) 平均利用小时数 ( 小时 ) 发电量 ( 亿千瓦时 ) 上网电量 ( 亿千瓦时 ) 综合供电标准煤耗率 ( 克 ) 消耗标准煤合计 ( 万吨 ) 除传统火电经营外, 近年来公司加快可再生能源建设, 努力提高风电 水电等清洁能源在电源结构中的比重 2010 年, 在华电集团新投产的 万千瓦装机中, 清洁能源装机超过 220 万千瓦, 占比超过四分之一 截至 2010 年底, 华电清洁能源装机比例达到总装机容量的 20% 风力发电方面, 经过本公司多年开拓, 已初具规模, 集团旗下的华电新能源公司目前已在内蒙古 新疆 甘肃 吉林 黑龙江等十多个省市区取得了资源, 与当地地方政府签订了一批项目开发协议, 累计占有风电资源量超过 3000 万千瓦 在水力发电方面, 截至 2010 年底, 本公司水电装机容量 1, 万千瓦, 占本公司装机容量的 17%, 公司开发的乌江流域具有较好的资源优势, 是我国 西电东送 最为便捷的电源点 在贵州境内, 华电集团已完成了 6 个梯级电站的开发, 投产 700 万千瓦 截至 2010 年底, 本公司装机容量为 8, 万千瓦, 比 2009 年末增加 万千瓦, 增幅为 17%, 其中火电装机容量 7, 万千瓦, 占本公司装机容量的 66%, 占全国火电装机容量的 10.5% 本公司水电装机容量 1, 万千瓦, 占本公司装机容量的 17%, 占全国水电装机容量的 8.1% 风电装机容量 万千瓦, 占本公司装机容量的 2.3%, 比年初增长超过 50% 从火电机组装机结构来看, 截至 2011 年 6 月底, 本公司火电机组中,60 万千瓦级机组容量 2698 万千瓦, 容量占比为 36.9%;30 万千瓦级机组容量 2537 万千瓦, 容量占比为 34.7%;20 万千瓦级机组容量 万千瓦, 容量占比为 12.1%;10-20 万千瓦级机组容量 667 万千瓦, 容量占比为 9.1%, 基本持平 10 万千瓦级以下机组容量 万千瓦, 容量占比 1.5%, 较 2010 年有所下降 2011 年 6 月本公司火电机组装机结构变化情况如下表所示, 火电装机结构较 2010 年进一步优化 表 4-10 本公司火电机组装机容量结构 单位 2011 年二季度 2010 年 2009 年 火电按容量级分 台 万千瓦 万千瓦机组 台 万千瓦 万千瓦级机组 台

46 万千瓦 万千瓦级机组 台 万千瓦 万千瓦级机组 台 万千瓦 万千瓦级机组 台 万千瓦 万千瓦以下机组 台 万千瓦 截至 2011 年 6 月末, 公司发电设备本年累计利用小时为 2,276 小时 ; 截至 2010 年底, 公司脱硫机组共 209 台合计 万千瓦, 占火电装机容量的 95%; 累计投运脱硝机组 12 台, 容量为 万千瓦 近年来, 公司积极贯彻国家 上大压小 增容降耗 的产业政策, 一方面要求各关停企业要按照国家有关规定认真做好有关资产处臵工作, 尽最大可能减少损失, 同时积极做好人员的安臵工作, 将影响及损失降到最低, 另一方面, 抓住这一政策契机, 积极调整公司调整产业结构, 增加中大型机组及清洁能源的占比, 保证公司未来的长期健康发展 2 煤业板块本公司坚持 以电为主, 上下延伸, 大力发展煤炭产业, 努力形成以煤保电, 以煤带电 煤电一体, 优势互补的产业格局 同时, 配套发展与发电 煤炭紧密相关的道路 煤化工 运输 物流产业, 建立比较科学和配套的电 煤 路 化产业链 2010 年, 本公司加快了在产煤大省的煤电运一体化发展 2010 年 6 月 30 日, 中国华电集团公司第一座自主开发建设的千万吨级现代化不连沟煤矿已顺利投入生产, 最高日产原煤达 3 万多吨 ; 山西肖家洼 陕西隆德 陕西榆横 新疆西黑山 淖毛湖等特大型煤矿正在加快推进 新疆西黑山矿区总体规划获批 ; 陕西隆德煤矿已取得核准文件, 正式开工建设 ; 山西兴县肖家洼煤矿 陕西榆横小纪汗煤矿也已取得核准 同时, 本公司与各级政府签订了曹妃甸 呼伦贝尔等一批重要战略项目合作协议 同时, 为推进产业延伸, 投产年吞吐能力达 1,800 万吨的福建可门储运中心 10 号 11 号码头, 参与石太 乌准和国家第三运煤大通道蒙冀铁路等建设 截至 2010 年底, 公司控 ( 参 ) 股煤矿资源 226 亿吨, 参控股煤炭项目产能达到 1315 万吨 / 年 年, 公司以建设 蒙西 榆林 山西 新疆 四大煤炭基地为重点, 以内蒙不连沟煤矿 陕西小纪汗煤矿 山西肖家洼 新疆哈密等几家千万吨级的煤矿为依托, 到 2013 年的总体目标是 : 控制煤炭资源 300 亿吨, 控参股煤矿产 46

47 能 7380 万吨 在建 3000 万吨, 取得铁路运力 5000 万吨, 码头吞吐能力 5000 万吨, 船舶运力 60 万载重吨, 发煤站及储配煤场配送能力 1000 万吨, 煤化工产能 100 万吨, 电子商务平台初步建成, 形成集团公司 30% 的煤炭自给率, 利润总额确保 35 亿元 力争 50 亿元, 资产负债率控制在 75% 以下 本公司始终坚持 安全第一 预防为主 综合治理 的安全生产管理方针, 深入落实中央企业安全生产九条禁令, 坚持不懈加强安全生产管理, 突出抓好煤矿安全管理, 积极推进煤矿井下安全避险 六大系统 建设, 认真开展安全巡查, 排查各类隐患, 确保公司系统煤矿生产安全 公司煤矿自投产以来, 未发生重大安全事故 3 电力工程技术板块电力工程技术板块以中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司为依托, 着眼本公司整体战略, 以技术创新和管理体制机制创新为动力, 开拓新的发展途径, 已成为本公司产业发展的特色和效益增长点 华电工程主要从事电力建设及电气自动化 物料输送 管道 环境保护 水处理 钢结构 清洁能源的工程总承包和设备制造 其产品服务于电力 石化 港口 冶金 市政 新能源等领域 公司拥有一个高科技上市公司 国电南京自动化股份有限公司 ; 二个中国华电集团技术中心 中国华电集团电气及热控技术中心和中国华电集团动力技术中心 ; 三个原部属科研院所 国电机械设计研究院 华电郑州机械设计研究院 电力工业产品质量标准研究所 ; 四个产品研发制造基地 国电南自江宁科技园及浦口科技园 曹妃甸临港装备制造基地 ( 在建 ) 天津华电重工机械设备公司 郑州华电管道公司; 五个核心业务板块 : 自动化板块 重工装备板块 环保水务板块 新能源与总承包板块 ; 电力技术研究与服务板块 2010 年, 华电工程实现营业收入 亿元, 利润总额 5.75 亿元, 净利润 4.73 亿元 2011 年 1-6 月, 华电工程实现营业收入 亿元, 利润总额 1.14 亿元 4 金融板块本公司的金融板块主要包括集团控股的华鑫国际信托有限公司 中国华电集团资本控股公司 中国华电集团财务有限公司 北京华信保险公估有限公司 华信保险经纪有限公司, 以及参股的建信基金管理有限公司 烟台银行和永诚财产保险公司 47

48 截止 2011 年 6 月 30 日, 集团控股的华鑫国际信托有限公司 中国华电集团资本控股公司 中国华电集团财务有限公司 北京华信保险公估有限公司 华信保险经纪有限公司五家机构资产总额共计 亿元, 较年初增长 28.61% 截止 2011 年 6 月末, 集团参股的建信基金管理有限公司 烟台银行 永诚财产保险公司三家机构资产总额共计 亿元, 较年初增长 亿元, 增幅 10.89% 截止 2011 年 6 月末, 集团控股的金融机构累计实现利润总额 56,101 万元, 实现净利润 46,170 万元 ; 参股各金融机构累计实现利润总额 38,240 万元, 其中按实际参股比例应归属集团的部分为 4,240 万元, 较上年末增加 1,298 万元 ; 实现净利润 33,562 万元 表 年 6 月底本公司金融板块经营情况单位 : 万元 机构 资产总额 负债总额 营业收入 期末 期初 期末 期初 ( 累计 ) 实现利润 报表口径 考核口径 净利润 资本控股 656, , ,788 1,102 2,716 9,512 9,512 7,710 控股 参股 财务公司 2,945,300 2,846,627 2,330,054 2,241,991 46,750 34,204 34,204 26,600 信托公司 114, ,490 1, ,285 10,312 10,312 10,312 保险经纪 16,301 15, ,187 2,007 2,007 1,499 保险公估 合计 3,733,358 3,405,304 2,540,365 2,244,256 66,167 56,101 56,101 46,170 建信基金 61,454 55,784 10,357 9,766 30,547 7,840 7,840 5,917 烟台银行 3,219,771 2,935,460 2,892,691 2,621,162 49,100 18,120 18,120 18,120 永城财险 763, , , , ,616 12,280 12,280 9,525 合计 4,044,866 3,722,145 3,489,480 3,192, ,263 38,240 38,240 33,562 六 本公司发展规划及资本支出计划 ( 一 ) 企业发展规划根据公司 十二五 规划, 到 2015 年底, 公司发电装机 1.4 亿千瓦, 占全国总装机容量 10% 左右 其中, 煤电 9,800 万千瓦, 水电 2,700 万千瓦, 气电 600 万千瓦, 风电等新能源 1,000 万千瓦 公司电源结构将进一步优化, 产业结构和资产布局基本合理, 能耗及环保指标达到全国先进水平 清洁能源发电装机比重超过 30%, 煤电单机平均容量 36 万千瓦,60 万千瓦及以上煤电机组占煤电总规模的 50% 以上 煤炭产业快速发展, 产能达到 1 亿吨 / 年, 港口吞吐能力达到 7,000 48

49 万吨 / 年, 初步形成配臵合理 坚强高效 运转流畅的燃料物流体系, 基本形成 跨区域的煤电路港运一体化发展的燃料物流链, 保障电煤供应 ( 二 ) 未来三年资本支出计划 按照本公司发展目标和规划, 本公司 2011 年 2012 年及 2013 年资本支出 计划分别为 625 亿元 630 亿元和 530 亿元, 投资的领域包括电力 煤炭 工程 金融等业务, 各业务板块的具体投资金额详见下表 : 表 4-12 各业务板块未来三年投资支出计划 单位 : 亿元 2011 年 2012 年 2013 年 电力板块 煤炭板块 金融板块 工程技术板块 合计 在资金来源方面, 本公司充分利用留存收益等自有资金, 实现扩大性再生产 巩固银企合作, 扩大授信额度, 拓宽融资渠道, 保证发展资金供应 利用各种金融工具, 发行中期票据 企业债券 公司债券 信托资金 保险资金 IPO 及再融资, 扩大直接融资 多种渠道筹集外部资金, 降低融资成本, 优化资金结构, 改善财务状况 ( 三 ) 在建项目及进展情况 序号 截至 2011 年 6 月末, 本公司在建项目约为 40 多个 重点项目情况如下表 : 项目名称 表 年 6 月底主要在建项目情况表 核准文号 单位 : 万千瓦 亿元 装机容量 项目投资额 1 四川泸定水电站 发改能源 [2009]617 号 天津军粮城五期 发改能源 [2008]1338 号 淄博热电工程 发改能源 [2009]2867 号 山东莱州一期 发改能源 [2010]210 号 新乡渠东热电一期 发改能源 [2009]2268 号 云南镇雄 发改能源 [2009]1614 号 贵州清镇异地扩建 发改能源 [2009]1216 号 珙县电厂 发改能源 [2008]1386 号 新疆昌吉新热电 发改能源 [2009]2165 号 内蒙古通辽北清河风电项目 发改能源 [2008]1472 号 甘肃酒泉瓜州风电项目 发改能源 [2009]1005 号

50 序号 项目名称 核准文号 装机容量 项目投资额 12 乌江沙坨水电站 发改能源 [2010]2918 号 金沙江中游阿海水电站 发改能源 [2011]63 号 山西朔州热电 发改能源 [2010]2047 号 江苏句容项目 发改能源 [2011]1454 号 捷宁斯卡娅燃机项目 发改外资 [2011]997 号文 (USD) 17 贵州桐梓电厂 发改能源 [2010]368 号文 江苏仪征燃机热电 苏发改能源 [2010]692 号 江西九江分布式能源项目 赣发改能源 [2011]788 号 新疆达坂城一期风电项目 新发改能源 [2010]3026 号 重点项目情况简介 : (1) 四川泸定项目 该项目利用大渡河干流水能资源, 建设 4 台 23 万千瓦机组, 总装机容量为 92 万千瓦, 多年平均年发电量 亿千瓦时 ; 与上游双江口水库联合运行时, 多年平均年发电量 亿千瓦时 按 2008 年下半年价格水平测算, 工程静态 投资 亿元, 动态投资为 亿元 (2) 天津军粮城五期 该项目建设 2 台 30 万千瓦级国产亚临界供热机组, 同步建设烟气脱硫和脱 硝装臵, 配套建设热网工程 电厂投产后, 年用煤量约为 160 万吨 项目动态投 资 28.5 亿元, 资本金占比为 20%, 约为 5.7 亿元 (3) 山东莱州一期 该项目建设 2 台 100 万千瓦国产超超临界燃煤发电机组, 机组采用海水直 流冷却方式, 同步建设全烟气脱硫装臵, 电厂投产后, 年用煤量约为 450 万吨 工程动态总投资 71.2 亿元, 其中资本金 14.2 亿元, 约占动态总投资的 20% (4) 云南阿海项目 该项目位于云南省丽江市玉龙县 宁蒗县交界的金沙江中游河段, 为金 沙江中游河段水电规划 一库八级 的第四个梯级, 建设 5 台 40 万千瓦机组, 总 装机容量 200 万千瓦, 年均发电量 亿千瓦时 项目动态总投资 亿元, 其中资本金占比 20%, 约为 31.7 亿元 (5) 俄罗斯捷宁斯卡娅项目 该项目是华电集团公司在海外投资开发的第一个燃机电站, 位于俄罗斯联 50

51 邦雅罗斯拉夫尔市 项目建设装机 48.3 万千瓦燃气 - 蒸汽联合循环电站, 包括安装 2 台燃气轮机 2 台余热锅炉和 1 台蒸汽轮机 ; 项目动态总投资约 5.7 亿美元 (6) 江苏句容项目该项目位于江苏省镇江市属句容市下蜀镇, 建设 2 台 100 万千瓦国产超超临界燃煤发电机组, 采用直流冷却供水方式, 同步安装烟气脱硫 脱硝装臵 投产后年需燃煤约 390 万吨 项目动态总投资约 78.9 亿元, 其中项目资本金为 15.8 亿元, 约占动态总投资的 20% (7) 贵州乌江沙坨该项目为乌江干流梯级开发的第九级电站, 项目建设安装 4 台 28 万千瓦混流式水轮发电机组, 总装机容量 112 万千瓦, 年均发电量 亿千瓦时 水库正常蓄水位 365 米, 总库容 9.21 亿立方米, 工程计划总投资 亿元 (8) 山西朔州热电该项目位于山西省朔州市经济开发区工业园区木寨村东, 规划建设 2 300MW 热电联产空冷机组, 煤源为华电山西茂华公司在朔州地区自有煤矿, 同步建设布袋除尘 脱硫 脱硝装臵, 项目建成后将成为朔州市区规划的唯一热电联供点 项目计划总投资 28.9 亿元 (9) 内蒙古通辽北清河项目该项目为特许权招标项目, 特许经营期为 25 年 项目建设规模为 30 万千瓦, 安装 200 台单机容量为 1500 千瓦风电机组, 设计年发电量为 646 亿千瓦时, 年等效满负荷发电小时数约为 2154 小时 按照 2007 年价格水平, 动态总投资为 万元, 其中项目资本金 万元, 约占动态总投资 34% (10) 江西九江分布式能源项目该项目是国内第一个获得核准的工业园区分布式能源站项目, 项目位于江西省九江市城东港区新港沿江工业基地, 装机规模 7.8 万千瓦, 建设 2 台 25.5MW 级燃气发电机和 1 台 2.7 万千瓦级汽轮发电机组, 并配套建设供热管网, 工程总投资 5.2 亿元 本公司上述在建项目均已取得了相关批文, 符合相关法律法规要求 51

52 七 发行人所在行业状况 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书 ( 一 ) 电力行业运行情况 1 电力供应情况 2011 年 1-6 月份, 全国规模以上电厂发电量 22,166 亿千瓦时, 比去年同期增长 13.5% 其中, 水电 2,742 亿千瓦时, 同比增长 12.5%; 火电 18,433 亿千瓦时, 同比增长 12.5%; 核电 414 亿千瓦时, 同比增长 24.2% 全国主要电网统调发电量 20,874 亿千瓦时, 最高发电电力合计 59,409 万千瓦, 与去年同期相比分别增长 13.36%( 日均 ) 和 13.66% 2011 年 6 月底, 全国 6000 千瓦及以上电厂发电设备容量 万千瓦, 同比增长 10.5% 其中, 水电 万千瓦, 同比增长 8.7%; 火电 万千瓦, 同比增长 8.9%; 核电 1082 万千瓦, 同比增长 19.2%; 风电 3700 万千瓦, 同比增长 70.1% 2011 年 1-6 月, 全国规模以上电厂发电量 30,906 亿千瓦时, 同比增长 16.1%, 但受宏观经济调控以及上年同期基数逐步抬高等因素影响, 增速自二季度起高位回落 水电生产逐季恢复, 三季度已达到近两年的较高水平, 水电发电量占全部发电量的比重提高到 21.5%, 有效地缓解了三季度以来节能减排以及煤炭供应的压力 ; 火电发电量增速依然较高, 但自二季度起增速明显放缓, 所占比重自一季度的 86.2% 下降到三季度的 75.9%; 2011 年 1-6 月份, 全国发电设备累计平均利用小时为 2306 小时, 比去年同期增长 44 小时 其中, 水电设备平均利用小时为 1413 小时, 与去年同期基本持平 ; 火电设备平均利用小时为 2592 小时, 与去年同期增长 59 小时 2 电力消费情况 2011 年 1-6 月份, 全国全社会用电量 22,515 亿千瓦时, 同比增长 12.19%,6 月份, 全国全社会用电量 3,965 亿千瓦时, 同比增长 13.00% 2011 年 1-6 月份, 第一产业用电量 475 亿千瓦时, 同比增长 5.91%; 第二产业用电量 亿千瓦时, 同比增长 11.91%; 第三产业用电量 2384 亿千瓦时, 同比增长 15.25%; 城乡居民生活用电量 2696 亿千瓦时, 同比增长 12.51% 2011 年 1-6 月份, 全国工业用电量为 亿千瓦时, 同比增长 11.74%; 轻 重工业用电量同比分别为增长 10.27% 和 12.04% 3 全电力行业利润当年累计增速由正转负 52

53 根据国家统计局统计数据,2011 年 4 月份, 电力行业实现利润总额 114 亿元, 同比下降 20.4%, 增速比上月下降 25.7 个百分点, 利润总额环比下降 4.6% 4 月份电力行业利润总额同比 环比数据均出现下降的情况, 主要是由于煤价持续上涨而销售电价仅在部分地区有微调, 煤价上涨因素进一步挤压了电力行业盈利空间, 导致电力供应业企业以及火电企业利润同时出现下降 1-4 月份, 电力行业利润总额同比下降 0.4%, 是 2009 年 5 月份以来同比增速首次由正转负, 增速比较 1-3 月降低 10.5 个百分点 ( 二 ) 煤炭行业运行情况 1 煤炭产量持续增长, 电煤库存增加 2011 年 1-6 月煤炭产销量持续增加 2011 年 1-6 月, 全国原煤产量完成 17.9 亿吨, 同比增长 13% 上半年我国煤炭累计新增资源总量约为 18.6 亿吨, 同比增长 11.8% 国内主要相关耗煤行业基本均维持 10% 左右的较快增速, 能源需求旺盛 占我国煤炭消费近 60% 的火电行业, 从 3 月份开始连续 4 个月当月发电量超过 3000 亿千瓦时,1-6 月份累计发电量 18,432 亿度, 同比增长 12.5% 其他主要耗煤行业中, 冶金行业, 生铁产量累计完成 32,457 万吨, 同比增长 8.4%; 粗钢产量累计完成 35,054 万吨, 同比增长 9.6%, 以目前的日产水平来看, 全年产量将达到 7 亿吨左右 ; 钢材产量累计完成 43,740 万吨, 同比增长 12.8%; 建材行业, 今年以来受到保障性住房建设以及房地产投资高增长的拉动, 水泥产量持续保持高增长态势,1-6 月份累计完成 95,083 万吨, 同比增长 19.6%; 化肥产量累计完成 3,062 万吨, 同比增长 8.3% 相关下游耗煤行业的较快发展, 支撑着我国煤炭市场的基础需求 供需形势整体来看, 一季度受春节以及天气因素影响, 随着我国各地的气温逐渐回升, 社会用电需求逐渐萎缩, 取暖用煤需求有所下降 同时, 全国重点电厂和主要港口煤炭库存保持高位, 市场采购力度也在下滑, 市场供需整体宽松 4 月份开始, 大秦铁路检修, 水电增长缓慢, 相关用煤企业提前采购以备夏季用煤高峰等等因素综合影响, 局部地区各别煤种开始出现供需偏紧的行情 6 月底供需紧张形势有所好转, 截止 6 月 30 日, 全国重点电厂库存煤 6,536 万吨, 可用天数 18 天 2 煤炭价格同比持续高位运行上半年, 我国煤炭市场价格呈现出先降后升的浅 V 型走势, 一季度市场价格总水平持续下滑,4 月份开始快速向上攀升, 至 6 月底涨幅趋缓 53

54 一季度市场需求下滑, 同时个别煤炭生产企业下调市场动力煤的港口合同销售价格, 市场整体价格呈现持续小幅回落的走势 进入 4 月份以后, 多重因素综合影响我国煤炭市场价格呈现出高位持续加速上扬的走势 其原因主要有以下几个方面, 一是, 大秦铁路为期一个月的检修施工, 对局部地区的煤炭供应造成一定影响 二是, 国际油价高企, 运费增加, 世界主要煤炭出口国澳大利亚 南非等都有不同程度的自然灾害影响, 使得国际煤价一路高歌猛进 三是, 南方地区传统的雨季尚未到来, 降水量少于往年, 水电供应难以跟上, 更多的电力需求转向火电 四是, 国内煤炭市场需求较为旺盛, 为应对夏季用煤高峰期的到来, 用煤企业陆续开始淡季储煤, 以规避夏季有可能因为雨 雾等天气对运输造成的影响, 平抑市场价格波动 五是, 由于煤 电定价机制的长期矛盾, 煤炭生产企业的电煤供应积极性不高, 也推动各别煤种区域性的煤价上涨 多种因素综合影响市场煤价快速上扬的行情持续了近 3 个月 至 6 月份全国主要发电企业的煤炭库存显著回升 采购热情降温 ; 南方地区旱情得到缓解, 水电出力逐渐恢复, 煤炭需求明显减弱 ; 沿海消费地区工业企业的景气程度有所下降, 煤炭消费和贸易企业的供求心态趋于谨慎, 种种因素抑制了动力煤价格的继续上行空间 受到下游需求的低迷影响, 山西地区动力煤价格出现小幅下跌, 截至 6 月 20 日, 山西朔州地区 4800 大卡发热量动力煤车板价格为 470 元 / 吨, 较上周下降 5 元 / 吨, 降幅 1.05% 6 月下旬, 华东沿江地区主要电厂接收煤价也出现了自 3 月下旬以来的首次下跌 至此, 煤炭市场整体价格止涨高位趋稳 截止到 6 月底, 发热量为 5800 大卡 / 千克的大同优混煤价格为 900/ 吨,5500 大卡 / 千克的山西优混煤价格为 850/ 吨, 创两年半以来秦港平仓价格新高, 已接近 2008 年同期最高水平 和 3 月末相比每吨涨价在 元左右, 涨幅 8%-9% ( 三 ) 电价政策及电价变化 2006 年 6 月, 根据煤价市场变动情况和煤电价格联动机制规定, 国家发展改革委组织各地价格主管部门研究制定了煤电价格联动具体实施方案, 全国销售电价每千瓦时平均提高 分 对部分高耗能行业实行差别电价政策, 限制了不符合国家宏观产业政策的高耗能行业和企业的电力需求 2004 年 6 月, 国家发展改革委对电解铝 铁合金 电石 烧碱 水泥 钢铁 6 个高耗能行业区分淘汰类 限制类 允许和鼓励类企业试行了差别电价政策, 对允许和鼓励类企业, 电价随各地工业电价统一调整 ; 对限制类和淘汰类企业, 电价在以上基础上再分别提高 2 分钱和 5 分钱 2006 年 9 月, 发展改革委出台了 关于完善差别电价政策的意见, 该意见明确 : 一是禁止自行出台优惠电价措施, 已经出台实施的要立即停止执行 二是扩大差别电价实施范围 在对电解铝 铁合金 电石 烧 54

55 碱 水泥 钢铁 6 个行业继续实行差别电价的同时, 将黄磷 锌冶炼 2 个行业也纳入差别电价政策实施范围 三是加大差别电价实施力度 未来 3 年内, 将淘汰类企业电价提高到比目前高耗能行业平均电价高 50% 左右的水平, 提价标准由现行的 0.05 元调整为 0.20 元 ; 对限制类企业的提价标准由现行的 0.02 元调整为 0.05 元 四是严格执行对企业自备电厂的收费政策 除国家鼓励发展的资源综合利用 ( 如利用余热 余压或煤矸石发电等 ) 热电联产的自备电厂外, 严格执行企业自备电厂自发自用电量缴纳三峡工程建设基金 农网还贷资金 大中型水库移民后期扶持基金 城市公用事业附加等规定, 企业自备电厂与电网相连的, 应向接网的电网企业支付系统备用费 并要求 2006 年 10 月 1 日起对所有列入范围的高耗能企业执行差别电价政策 十一五 期间, 随着国家关于 完善差别电价政策的意见 的出台, 高耗能产业的差别电价的强制实施, 高能耗产业的电力需求将继续得到调节和控制, 按照四大高能耗产业电力价格弹性系数按 -0.5 计算, 十一五 期间电价上涨将影响高能耗行业用电需求达 500 亿千瓦时左右 2008 年 7 月 1 日起, 根据 国家发展改革委关于提高电力价格有关问题的通知 ( 发改电 号 ) 精神, 国家发改委相继上调了华北电网 东北电网等发电企业的上网电价, 同时调整了部分用户的终端消费电价 2008 年 8 月 20 日起, 国家发改委再次将全国火力发电 ( 含燃煤 燃油 燃气发电和热电联产 ) 企业上网电价平均每千瓦时提高 2 分钱, 燃煤机组标杆上网电价同步调整 各省 ( 区 市 ) 电网火力发电企业上网电价调价标准, 依据该地区煤炭价格上涨情况确定 2008 年 11 月, 国家发改委公布了各省级电网输配电价标准, 为直购电范围的进一步推广奠定了基础 国家电监会 2009 年电力监管工作会议上也明确提出, 将在广东 吉林和四川试点的基础上, 积极推动大用户直接交易, 会同有关部门制定工业企业参与电力直接交易准入及管理的政策规范, 进一步深化大用户直购电试点, 扩大交易范围和规模 2009 年 2 月, 国家发改委联合国家电监会 国家能源局, 共同发布 关于清理优惠电价有关问题的通知, 叫停了部分省份变相对高耗能行业实施电价优惠的行为 受此影响, 高耗能行业成本反弹 优惠电价的调整只是提高的销售电价, 而对目前大多数发电企业影响较小, 然而销售电价的上调为下一步上网电价的调高铺平了道路 上网电价上调, 对火电企业形成一定程度的利好 为疏导电价矛盾, 完善电价结构, 促进可再生能源发展, 改善供电企业的亏损局面, 平衡发电行业和供电行业的利益格局,2009 年 11 月 19 日, 国家发展改革委经商国家电监会 国家能源局再次出台电价调整方案, 决定自 2009 年 11 55

56 月 20 日起, 将全国销售电价每千瓦时平均提高 2.8 分钱, 各地区 各行业电价调整标准有所差异 此次电价调整, 一是对上网电价做了有升有降的调整, 陕西等 10 个省 ( 区 市 ) 燃煤机组标杆上网电价适当提高, 浙江等 7 个省 ( 区 市 ) 适当下调 ; 二是统筹解决 2008 年 8 月 20 日火电企业上网电价上调对电网企业的影响 ; 三是提高可再生能源电价附加标准 ; 四是适当疏导脱硫电价矛盾 同时对销售电价结构进一步优化和完善 : 一是在全国仅剩的内蒙古东部电网实现了城乡居民用电同价 ; 全国城乡各类用电同价的省份增加到 20 个, 其余省份也缩小了城乡各类用电价差, 减轻了农村电费负担 ; 二是 2/3 的省份实现了商业用电与工业用电同价, 以促进第三产业健康发展 ; 三是适当调整了各电压等级差价, 以更好地体现公平负担成本的原则 2010 年 5 月, 国家发改委联合国家电监会 国家能源局, 共同发布 关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知, 全面清理了各地高耗能企业享受的优惠电价 该通知要求继续对电解铝 铁合金 电石 烧碱 水泥 钢铁 黄磷 锌冶炼 8 个行业实行差别电价政策, 将限制类企业执行的电价加价标准由现行每千瓦时 0.05 元提高到 0.10 元, 淘汰类企业执行的电价加价标准由现行每千瓦时 0.20 元提高到 0.30 元 优惠电价的取消, 一定程度上影响到用电量增长, 但长期对电力行业的发展有利, 同时可肃清优惠电价的 土政策, 有利于推进更规范的 大用户直购电 政策 2011 年 4 月 9 日, 国家发改委再次出台电价调整方案 : 自 2010 年 4 月 10 日起, 上调全国 16 个省 ( 区 市 ) 上网电价, 为避免对 CPI 产生冲击, 终端销售电价此次暂不变 其中山西涨幅最高, 为 2.6 分 / 度, 山东等五省上调 2 分 / 度, 河南等两省上调 1.5 分 / 度, 另三省上调 1 分 / 度, 一个省上调 0.9 分 / 度, 还有四省上调 分 / 度 总体来看,16 个省平均上调上网电价约 1.2 分 / 度 总体来看,16 省平均上调上网电价约 1.2 分 / 度 不过这只能缓解电厂部分成本压力, 据测算, 平均 1.2 分 / 度的调整仅能缓解电厂到厂标煤单价上涨 36 元 / 吨的成本压力, 而燃料成本占火力发电成本的 70% 左右 此次调整主要是缓解火电企业上网电价区域不平衡的情况, 对火电企业亏损幅度较大的省份进行地方性 区域性调整, 解决上网电价不均衡的问题 ( 四 ) 行业发展前景 2007 年 4 月, 国家发展改革委颁布了 能源发展 十一五 规划, 提出了 十一五 期间我国电力建设的指导思想是 : 在保护环境和做好移民工作的前提下积极开发水电, 优化发展火电, 推进核电建设 ; 大力发展可再生能源 十一五 期间, 我国将调整优化电力工业结构, 加大节能减排力度, 提高核电 水电和其他可再生能源发电的比例, 同时结合电源结构调整和优化布局, 推进西电东送 56

57 南北互供, 实现更大范围的资源优化配臵 水电 : 按照流域梯级滚动开发方式, 建设大型水电基地 重点开发黄河上游 长江中上游及其干支流 澜沧江 红水河和乌江等流域 在水能资源丰富但地处偏远的地区, 因地制宜开发中小型水电站 火电 : 按照 西电东送 水火调剂 强化支撑 保障安全 的原则, 优化建设山西 陕西 内蒙古 贵州 云南东部等煤炭富集地区煤电基地, 实施 西电东送 合理布局河南 宁夏坑口电站, 促进区域内水火调剂 加快安徽两淮坑口电站建设, 实施 皖电东送 东中部地区重点建设港口 路口 负荷中心电站以及有利于增强输电能力的电站, 提高电网运行稳定性和安全性 可再生能源 : 十一五 期间, 重点发展资源潜力大 技术基本成熟的风力发电 生物质发电 生物质成型燃料 太阳能利用等可再生能源, 以规模化建设带动产业化发展 八 发行人在行业中的竞争地位 ( 一 ) 行业地位目前, 电力行业的发电环节已经基本实现市场主体多元化的竞争格局 截至 2009 年底, 全国装机容量超过 500 万千瓦的发电公司共有 17 家, 全国 6,000 千瓦及以上各类发电企业 4,000 余家, 其中国有及国有控股企业约占 90% 截至 2010 年末, 中国华能集团公司 中国大唐集团公司 中国国电集团公司 中国华电集团公司 中国电力投资集团公司等中央直属五大发电集团约占装机总量的 49.42%, 较上年增加 3.5 个百分点 截至 2010 年末, 公司的可控装机容量 8, 万千瓦, 装机容量占全国总装机容量的 9%, 与其他四家发电集团大体相当, 都具有明显的规模优势 ( 二 ) 发行人主要竞争对手情况由于五大发电集团在资产规模 管理架构等方面极为相似, 具有一定的可比性, 因此本募集说明书着重介绍五大发电集团之间的比较 其他几大发电集团情况简介 (1) 中国华能集团公司 ( 以下简称 华能集团 ) 在发电机组结构上, 华能集团 30 万千瓦及以上大容量机组比重最高, 机组成新度最高, 各项技术参数优良, 在目前的发电市场上, 竞争能力较强 ; 在地域 57

58 分布上, 华能集团在华东 华北优势相对明显 (2) 中国大唐集团公司 ( 以下简称 大唐集团 ) 大唐集团在华北区域市场份额优势明显, 占有主导地位, 加之多年在该区域发展, 无论是规模容量, 还是厂网关系 政企联系 人员安排, 华北是其当之无愧的 根据地, 在南方 华中区域的市场份额也有一定优势 ; 上市公司配臵合理, 大唐集团以大唐海外上市为主体 两个国内上市公司为辅助, 融资市场比较开阔 (3) 中国国电集团公司 ( 以下简称 国电集团 ) 国电集团的发电能力主要分布在东北 华北和华东地区, 火电机组的规模化效应较为明显, 大渡河流域的水电开发也有一定优势 风电和潮汐发电的装机量位于行业前列 集团控制了一定规模的煤炭资源, 对于控制成本有着积极作用 国电集团拥有拥有国电电力 长源电力 平庄能源 英力特 龙源技术等 5 家国内 A 股上市公司和龙源电力 1 家香港 H 股上市公司, 在融资渠道上有一定优势 (4) 中国电力投资集团公司 ( 以下简称 中电投集团 ) 中电投集团在华东 西北区域市场份额占领先地位, 在东北 华中区域也具有一定优势 ; 公司拥有原国电公司系统的全部核电资产和股权, 在核电项目上较其它公司具有独特的优势 ; 在香港注册的中国电力国际有限公司为中电投集团实施国际化战略和进行国际融资提供了平台 截至 2011 年 6 月底, 五大发电集团主要电力指标如下表所示 : 表 年 6 月五大发电集团主要电力指标指标计量单位华能大唐华电国电中电投 1 期末发电设备容量 万千瓦 其中 : 水电 万千瓦 火电 万千瓦 其中 : 生物质能 万千瓦 风电 万千瓦 其他 万千瓦 公司发电量 亿千瓦时 其中 : 水电 亿千瓦时 火电 亿千瓦时 风电 亿千瓦时 发电设备利用小时 小时 其中 : 水电 小时 火电 小时 风电 小时

59 指标 计量单位 华能 大唐 华电 国电 中电投 4 公司供电煤耗 克 / 千瓦时 其中 : 煤机 克 / 千瓦时 万千瓦机组 ( 含百万 ) 克 / 千瓦时 其中 :100 万千瓦机组 克 / 千瓦时 不足 60 万千瓦机组 克 / 千瓦时 不足 50 万千瓦机组 克 / 千瓦时 不足 30 万千瓦机组 克 / 千瓦时 不足 20 万千瓦机组 克 / 千瓦时 公司厂用电率 % 其中 : 水电 % 火电 % 公司上网电量 亿千瓦时 其中 : 水电 亿千瓦时 火电 亿千瓦时 ( 三 ) 发行人的主要竞争优势 作为全国性国有大型专业发电企业, 公司在发展中逐步形成了自身的特色和 竞争优势 : 1 规模经济优势 华电集团作为厂网分开改革重组后的五大发电集团公司之一, 截至 2010 年底, 装机容量 8, 万千瓦, 资产总额 4,446 亿元人民币 ;2010 年发电量超过 3,000 亿千瓦时, 具有明显的规模优势 这种优势在公司发电项目建设 设备和材料采购 资产运营 设备检修 燃料采购及管理 资金运作及市场开拓等环节中得以显现 随着项目陆续投产, 公司的收入也将会稳定增加 2 技术装备 融资平台和人才优势 公司拥有国内单机容量最大 国产化程度最高的 100 万千瓦超超临界机组和国内首批 60 万千瓦级空冷机组 60 万千瓦级脱硝机组, 单机容量最大的 39.5 万千瓦天然气发电机组 ; 目前公司控股业绩优良的华电国际电力股份有限公司 华电能源股份有限公司 贵州黔源电力股份公司 国电南京自动化股份有限公司 华电金山能源有限公司等上市公司, 已搭建了自己的融资平台 ; 控股规划装机容量 2115 万千瓦的云南金沙江中游水电开发有限公司和装机容量 800 多万千瓦的贵州乌江水电开发有限责任公司 融资渠道畅通, 公司拥有大批管理能力强 运行经验丰富的发电技术和项目管理人员 这些均为公司实施未来发展战略提供了有力的保障 59

60 3 科技环保的技术优势公司始终坚持自主创新, 实现低投入 低消耗 低排放 高效率的节约增长方式, 重点推动了高参数 大容量机组建设, 推进了等离子点火及稳燃 烟气脱硫 电站自动装臵 电厂空冷装臵 汽机通流改造等高科技产业化发展, 进一步提高了公司的核心竞争力 在 十一五 期间, 公司完成国家 863 科技项目 200MW 级 IGCC 关键技术研究开发, 具备具备工业示范的技术条件 以邹县四期 MW 超超临界机组为依托, 完成超 ( 超 ) 临界技术的研究和应用 将大型火电机组综合节能研究成果在全系统进行推广应用, 研发并实施了水电全流域梯级电厂的联合远程调度和无人值守技术, 大幅提高流域水流利用效率 根据公司 十二五 规划, 公司将继续坚持自主创新与引进消化相结合的发展思路, 加大技术创新和技术应用, 建立以企业为主体 市场为导向, 产学研相结合的技术创新和技术应用体系 在煤电方面, 重点关注并结合项目应用高效发电技术, 清洁绿色发电技术, 固体 液体清洁排放及再利用技术等 ; 在水电方面, 创新水电开发移民安臵方式, 研究总结 先移民 后建设 的移民工作方案, 促进水电项目开发 ; 在新能源方面, 重点关注核电新技术开发利用, 大型风力发电技术, 太阳能 ( 热 ) 发电技术等 ; 在煤炭方面, 重点研究大型矿井快速建设, 复杂地势条件下煤炭高效开发, 煤矿灾害综合防治等 环保问题是未来电力工业必须面对的问题 公司这方面的优势给环保技术研究和开发利用提供了很好的成长空间, 也通过国家给予的税收优惠政策进一步提升了公司的整体经济效益 十一五 期间, 公司在国内率先提出水电建设环保和水保规范性文件和示范文本, 在乌江 北盘江流域实施珍惜鱼类增殖放流 同时, 累计开发 CDM 项目 91 项, 取得了较好的成绩 根据 十二五 规划, 公司将继续做好节能减排和环境保护两方面的工作 节能减排方面, 一是要加大高效清洁能源发展, 做强做大新能源产业, 优化电源结构, 提高清洁 高效发电装机比重 ; 二是要加大节能减排技改工作力度, 积极探索优化火电机组整体优化途径, 抓好现役电厂污染治理工作 ; 三是要加强节能减排对标管理工作, 重点从能耗管控模式 机组性能情况等进行比较, 采取有效改进措施 环境保护方面, 一是要加强环境保护制度建设, 使环保工作走向体系化 制度化 规范化 ; 二是要提高环境保护工作的科技水平, 提高减排效率, 减少污染排放 ; 三是要做好大型水电项目开发的环境保护工作, 积极做好金沙江中游 上游, 怒江中下游等流域大型水电项目开发的环境保护工作 ; 四是要加大现役燃煤机组的污染治理工作, 进一步降低燃煤机组的污染排放, 为建设环境友好型社会做出贡献 4 可再生能源发展与资源优势公司全面落实科学发展观, 优化企业资源配臵, 积极推进可再生电源发展 60

61 2010 年新投产的近 800 多万千瓦装机中, 清洁能源装机超过四分之一, 华电清洁能源装机比例达到总装机容量的 25% 公司十分注重清洁能源的开发 经过多年开拓, 公司的风电发展已初具规模, 集团旗下的华电新能源公司目前已在内蒙古 新疆 甘肃 吉林 黑龙江等十多个省市区取得了资源, 与当地地方政府签订了一批项目开发协议, 累计占有风电资源量超过 3000 万千瓦 以国家发改委确定的新疆 甘肃 内蒙古 吉林 河北和江苏六个千万千瓦级风电基地为基础, 突出规模效益, 实现风电又好又快发展 预计到 2013 年, 公司风电运行及在建规模将突破 500 万千瓦 除风电之外, 华电集团还大力发展分布式能源 太阳能 生物质沼气发电等新兴能源 对比五大发电集团公司的水电开发资源, 公司开发的乌江流域具有较好的资源优势 乌江年净流量与黄河相当, 是我国十三大水电基地之一, 全长 1,037 公里, 干流总落差达到 2,124 米, 是我国 西电东送 最为便捷的电源点 在贵州境内, 华电集团已完成了 6 个梯级电站的开发, 投产 700 万千瓦 通过乌江流域开发, 目前华电集团的水电装机容量达到了 1,500 多万千瓦, 占华电集团公司总装机容量的 17% 2007 年 9 月, 国家发改委印发 可再生能源中长期发展规划, 要求可再生能源在 2020 年占我国能源消费的比例达到 16%, 其中风电装机目标为 3,000 万千瓦, 水电装机达到 2.9 亿千瓦 公司风电 水电的发展面临全新的机遇和广阔的市场 61

62 第五章发行人主要财务状况 重要提示 : 投资者在阅读以下财务信息时, 应当参阅本公司完整的财务以及本募集说明书其他部分对于本公司财务数据和指标的解释 一 总体财务情况 除非特别说明, 本部分内容所涉及的本公司 2008 年至 2010 年的财务数据均来源于相应年度经审计的合并及母公司财务报表, 及未经审计的 2011 年 1-6 月财务报表 ( 一 ) 注册会计师对本公司财务报告的审计意见大信会计师事务所有限公司对本公司 2008 年会计报表进行了审计, 并出具了大信审字 [2009] 第 号标准无留意见的审计报告 大信会计师事务所有限公司对本公司 2009 年会计报表进行了审计, 并出具了大信审字 [2010] 第 号标准无保留意见的审计报告 大信会计师事务所有限公司对本公司 2010 年会计报表进行了审计, 并出具了大信京审字 [2011] 第 号标准无保留意见的审计报告 本公司 2011 年半年报未经审计 ( 二 ) 近年财务政策变化情况 2008 年度审计报告 2009 年度审计报告和 2010 年度审计报告 2011 年 1-6 月财务报表按照财政部 企业会计准则 - 基本准则 ( 财政部令第 33 号 ) 及 财政部关于印发 < 企业会计准则第 1 号 - 存货 > 等 38 项具体准则的通知 ( 财会 [2006]3 号 ) 和 财政部关于印发 < 企业会计准则 - 应用指南 > 的通知 ( 财会 [2006]18 号 ) 等有关规定进行编制 二 本公司主要财务数据 ( 一 ) 最近三年资产负债表主要数据 表 5-1 最近三年资产负债表主要数据 ( 资产 ) 单位 : 万元 62

63 项 目 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 合并母公司合并母公司合并母公司 流动资产 : 货币资金 1,350, , , , , , 交易性金融资产 4, 短期投资 应收票据 109, , , 应收账款 1,418, , ,202, , ,059, , 预付款项 539, , , , , , 应收股利 , , , 应收利息 , , , , , 其他应收款 532, , , , , , 存货 660, , , , , 其中 : 原材料 , 库存商品 ( 产成品 ) , 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 116, , , 流动资产合计 4,733, , ,173, , ,702, , 非流动资产 : 可供出售金融资产 287, , , 持有至到期投资 92, ,048, , , , , 长期债权投资 长期应收款 18, , , 长期股权投资 1,791, ,083, ,186, ,254, , ,539, 股权分臵流通权投资性房地产 221, , , 固定资产原价 37,199, , ,903, , ,879, , 减 : 累计折旧 10,551, , ,199, , ,026, , 固定资产净值 26,647, , ,703, , ,852, , 减 : 固定资产减值准备 87, , , , 固定资产净额 26,560, , ,625, , ,842, , 在建工程 8,617, , ,422, , ,889, , 工程物资 135, , , 固定资产清理无形资产 1,420, , , , , , 开发支出 2, , ,

64 项 目 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 合并母公司合并母公司合并母公司 商誉 269, , , 合并差价长期待摊费用 31, , , 递延所得税资产 112, , , 其他非流动资产 122, , , 非流动资产合计 39,731, ,211, ,768, ,070, ,305, ,554, 资产合计 44,464, ,446, ,942, ,332, ,008, ,030, 表 5-2 最近三年资产负债表主要数据 ( 负债和所有者权益 ) 单位 : 万元 项 目 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 合并母公司合并母公司合并母公司 流动负债 : 短期借款 6,740, , ,589, , ,744, , 交易性金融负债 300, , , 应付票据 577, , , 应付账款 2,728, ,803, , ,413, , 预收款项 358, , , , , 应付职工薪酬 184, , , , , , 其中 : 应付工资 112, , , , , 应付福利费 1, , , 应交税费 -30, , , , , , 其中 : 应交税金 -101, , , 应付利息 87, , , , , , 应付股利 , 其他应付款 1,137, , ,038, , , , 一年内到期的非流动负债 2,089, , ,094, , 其他流动负债 9, , , , , , 流动负债合计 14,838, ,459, ,326, , ,986, , 非流动负债 : 长期借款 21,552, ,419, ,426, ,146, ,080, , 应付债券 1,340, , ,103, , , , 长期应付款 624, , , 专项应付款 49, , , , , ,

65 项 目 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 合并母公司合并母公司合并母公司 预计负债 1, , , 递延所得税负债 265, , , 其他非流动负债 124, , , 非流动负债合计 23,959, ,127, ,255, ,856, ,529, ,511, 负债合计 38,797, ,587, ,581, ,612, ,516, ,302, 所有者权益 ( 或股东权益 ): 实收资本 ( 股本 ) 1,225, ,225, ,200, ,200, ,200, ,200, 国家资本 1,225, ,225, ,200, ,200, ,200, ,200, 实收资本 ( 或股本 ) 净额 1,225, ,225, ,200, ,200, ,200, ,200, 资本公积 1,081, , , , , , 专项储备 2, 盈余公积 263, , , , , , 未分配利润 -491, , , , , , 外币报表折算差额 归属于母公司所有者权益合计 2,093, ,858, ,422, ,719, ,205, ,727, 少数股东权益 3,572, ,938, ,286, 所有者权益合计 5,666, ,858, ,360, ,719, ,492, ,727, 负债和所有者权益总计 44,464, ,446, ,942, ,332, ,008, ,030, ( 二 ) 最近三年的利润表主要数据 表 5-3 最近三年的利润表主要数据 单位 : 万元 项目 2010 年 2009 年 2008 年 合并母公司合并母公司合并母公司 营业收入 13,015, , ,528, , ,946, , 主营业务收入 12,844, , ,436, , ,866, , 其他业务收入 160, , , , , , 营业成本 11,696, , ,135, , ,601, , 主营业务成本 11,608, , ,086, , ,547, , 其他业务成本 88, , , , , 营业税金及附加 75, , , , , , 销售费用 58, , , 管理费用 145, , , 财务费用 1,198, , ,033, , , ,

66 项目 2010 年 2009 年 2008 年 合并母公司合并母公司合并母公司 资产减值损失 44, , , , 公允价值变动收益 2, 投资收益 193, , , , , , 营业利润 -18, , , , , , 营业外收入 260, , , 非流动资产处臵利得政府补助 ( 补贴收入 ) 22, , , , , , 营业外支出 20, , , , , 非流动资产处臵损失 5, , , 利润总额 221, , , , , 所得税费用 89, , , , 净利润 131, , , , , , 少数股东损益 73, , , , 归属于母公司所有者的净利润 57, , , , ( 三 ) 最近三年的现金流量表主要数据 表 5-4 最近三年的现金流量表主要数据 单位 : 万元 项 目 2010 年度 2009 年度 2008 年度 合并母公司合并母公司合并母公司 一 经营活动产生的现金流量 : 销售商品 提供劳务收到的现金 14,169, , ,339, , ,041, , 收到的税费返还 102, , , 收到其他与经营活动有关的现金 535, , , , , , 经营活动现金流入小计 15,137, , ,180, , ,277, , 购买商品 接收劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金 9,971, , ,651, , ,241, , , , , , , , 支付的各项税费 933, , , , , , 支付其他与经营活动有关的现金 866, , , , , , 经营活动现金流出小计 12,749, , ,321, , ,461, , 经营活动产生的现金流量净额 二 投资活动产生的现金流量 : 2,387, , ,858, , , ,

67 项 目 2010 年度 2009 年度 2008 年度 合并母公司合并母公司合并母公司 收回投资收到的现金 507, , , , , , 取得投资收益收到的现金处臵固定资产 无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 62, , , , , , , , , 处臵子公司及其他营业单位收回的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 82, , , , , , 投资活动现金流入小计 685, , , , , , 购建固定资产 无形资产和其他长期资产所支付的现金 4,897, , ,442, , ,346, , 投资支付的现金 1,417, , , , , , 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 487, , 支付其他与投资活动有关的现金 178, , , , , , 投资活动现金流出小计 6,980, ,409, ,323, , ,927, , 投资活动产生的现金流量净额 三 筹资活动产生的现金流量 : -6,295, , ,842, , ,614, , 吸收投资收到的现金 970, , , 取得借款所收到的现金 13,992, ,364, ,433, , ,924, ,472, 收到其他与筹资活动有关的现金 759, , , , , , 筹资活动现金流入小计 15,722, ,372, ,174, , ,149, ,510, 偿还债务所支付的现金 9,677, , ,470, , ,145, , 分配股利 利润或偿付利息所支付的现金 1,563, , ,490, , ,001, , 支付其他与筹资活动有关的现金 149, , , , , 筹资活动现金流出小计 11,390, , ,061, , ,328, , 筹资活动产生的现金流量净额 4,332, , ,113, , ,820, , 四 汇率变动对现金及现金等价物的影响 五 现金及现金等价物净增加额六 期末现金及现金等价物余额 , , , , , , ,156, , , , , , 三 2011 年 1-6 月份合并及母公司财务报表 表 年 6 月末资产负债表主要数据 ( 资产 ) 67

68 单位 : 万元 项 目 2011 年 6 月 30 日 合并 母公司 货币资金 1,585, , 交易性金融资产 23, 应收票据 216, 应收账款 1,608, , 预付账款 613, , 应收股利 12, , 应收利息 7, , 其他应收款 509, , 存货 1,143, 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 250, 流动资产合计 5,971, , 可供出售金融资产 550, 持有至到期投资 86, ,551, 长期应收款 191, 长期股权投资 2,261, ,085, 投资性房地产 222, 拨付所属资金 62, 固定资产原价 39,950, , 减 : 累计折旧 11,321, , 固定资产净值 28,628, , 减 : 固定资产减值准备 87, , 固定资产净额 28,540, , 工程物资 1,232, 在建工程 8,096, , 固定资产清理 4, 无形资产 1,809, , 开发支出 10, 商誉 ( 合并价差 ) 349, 长期待摊费用 39, 递延所得税资产 90, 其他非流动资产 29, 非流动资产合计 43,515, ,231, 资产总计 49,487, ,534, 表 年 6 月末资产负债表主要数据 ( 负债和所有者权益 ) 项目 2011 年 6 月 30 日 单位 : 万元 68

69 合并 母公司 短期借款 8,671, ,547, 交易性金融负债 306, 应付票据 353, 应付账款 2,715, , 预收款项 614, 应付职工薪酬 216, , 应交税费 -191, , 其中 : 应交税金 -269, , 应付利息 67, 应付股利 ( 应付利润 ) 45, 其他应付款 1,120, , 内部往来 - - 一年内到期的非流动负债 1,358, 其中 : 一年内到期长期借款 1,337, 其他流动负债 825, , 流动负债合计 16,103, ,986, 长期借款 23,789, ,780, 应付债券 1,543, , 长期应付款 1,115, 专项应付款 93, , 预计负债 递延所得税负债 317, 其他非流动负债 162, 非流动负债合计 27,022, ,690, 负债合计 43,126, ,677, 实收资本 ( 股本 ) 1,225, ,225, 资本公积 1,235, ,362, 盈余公积 263, , 一般风险准备 15, 未分配利润 -492, , * 外币报表折算差额 归属于母公司所有者权益 2,246, ,857, 少数股东权益 4,114, 所有者权益合计 6,361, ,857, 负债和所有者权益总计 49,487, ,534, 表 年 1-6 月份利润表主要数据 单位 : 万元 项目 2011 年 1-6 月份 合并 母公司 ( 一 ) 营业收入 7,984, ,

70 1 主营业务收入 7,803, , 其他业务收入 180, , ( 二 ) 营业成本 7,083, , 主营业务成本 6,952, , 其他业务成本 131, , ( 三 ) 营业税金及附加 56, 主营业务税金及附加 54, 其他业务税金及附加 1, ( 四 ) 销售费用 29, ( 五 ) 管理费用 98, , ( 六 ) 财务费用 ( 按月计息 ) 845, , ( 七 ) 资产减值损失 9, ( 八 ) 其他损失 - - ( 九 ) 公允价值变动损益 - - ( 十 ) 投资收益 102, , ( 十一 ) 营业利润 -35, , 加 : 营业外收入 84, 减 : 营业外支出 7, ( 十二 ) 利润总额 40, , 表 年 1-6 月份现金流量表主要数据 单位 : 万元 项 一 经营活动产生的现金流量 : 目 2011 年 1-6 月 合并 母公司 销售商品 提供劳务收到的现金 9,045, , 向其他金融机构拆入资金净增加额 - - 收取利息手续费及佣金的现金 - - 收到的税费返还 8, 收到其他与经营活动有关的现金 559, , 经营活动现金流入小计 9,612, , 购买商品 接收劳务支付的现金 7,042, , 存放中央银行和同业款项净增加额 - - 支付利息手续费及佣金的现金 - - 支付给职工以及为职工支付的现金 451, , 支付的各项税费 643, , 支付其他与经营活动有关的现金 306, ,

71 2011 年 1-6 月项目合并母公司经营活动现金流出小计 8,442, , 经营活动产生的现金流量净额二 投资活动产生的现金流量 : 收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处臵固定资产 无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 1,170, , , , , 处臵子公司及其他营业单位收回的现金净额 - 281, 收到其他与投资活动有关的现金 189, , 投资活动现金流入小计 955, , 购建固定资产 无形资产和其他长期资产所支付的现金 2,859, , 投资支付的现金 470, , 质押贷款净增加额 - - 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 - - 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 707, ,037, , 投资活动产生的现金流量净额 -3,082, , 三 筹资活动产生的现金流量 : - - 吸收投资收到的现金 694, , 其中 : 子公司吸收少数股东投资收到的现金 694, 取得借款所收到的现金 6,657, ,446, 发行债券收到的现金 - - 收到其他与筹资活动有关的现金 283, , 筹资活动现金流入小计 7,636, ,459, 偿还债务所支付的现金 4,297, , 分配股利 利润或偿付利息所支付的现金 1,061, , 其中 : 子公司支付给少数股东的股利 利润 - - 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 129, ,489, , ,147, , 四 汇率变动对现金及现金等价物的影响 - - 五 现金及现金等价物净增加额 235, ,

72 项 加 : 期初现金及现金等价物余额 六 期末现金及现金等价物余额 目 2011 年 1-6 月 合并 母公司 1,350, , ,585, , 四 近三年合并报表范围变化情况 序号 ( 一 ) 2008 年合并报表范围变化情况 截至 2008 年 12 月 31 日, 纳入合并报表范围的子公司情况如下 : 企业名称 持股比例 (%) 享有表决权 注册资本 投资额 1 中国华电集团高级培训中心 , , 华电招标有限公司 , , 中国华电建设技术经济咨询中心 北京华电水电有限公司 , , 华电 ( 北京 ) 热电有限公司 , , 中国华电集团财务有限公司 , , 中国华电集团资本控股公司 , , 华电臵业有限公司 , , 中国华电集团发电运营有限公司 , , 中国华电集团新能源发展有限公司 , , 安徽华电六安发电有限公司 , , 中国华电集团贵港发电有限公司 , , 云南华电怒江水电开发有限公司 , , 云南华电鲁地拉水电有限公司 , , 黑龙江华电佳木斯发电有限公司 , , 中国华电集团哈尔滨发电有限公司 , , 上海华电电力发展有限公司 , , 江苏电力发展股份有限公司 , , 江苏华电戚墅堰发电有限公司 , , 江苏华电扬州发电有限公司 , , 包头东华热电有限公司 , , 内蒙古华电乌达热电有限公司 , , 内蒙古华电包头发电有限公司 , , 内蒙古华电卓资发电有限公司 , , 内蒙古华电土右发电有限公司 , , 陕西华电蒲城发电有限责任公司 , , 陕西华电蒲城第二发电有限责任公司 , ,

73 序号 企业名称 持股比例 (%) 享有表决权 注册资本 投资额 28 湖北华电武昌热电厂 , , 湖北华电武昌热电有限公司 , , 湖北汉源电力开发有限公司 , , 湖北华电襄樊发电有限公司 , , 湖北襄樊发电有限责任公司 , , 青海华电大通发电有限公司 , , 湖北华电黄石发电股份有限公司 , , 湖南华电长沙发电有限公司 , , 湖南华电常德发电有限公司 , , 湖南华电石门发电有限公司 , , 湖北金源水电发展有限责任公司 , 辽宁华电铁岭发电有限公司 , , 中国华电集团贵州头步发电厂 , , 贵州华电大龙发电有限公司 , , 贵州大方发电有限公司 , , 贵州华电清镇发电有限公司 , , 贵州华电遵义发电有限公司 , , 贵州华电桐梓发电有限公司 贵州乌江水电开发有限责任公司 , , 贵州黔源电力股份有限公司 , , 华电新疆发电有限公司 , , 华电四川发电有限公司 , , 华电云南发电有限公司 , , 华电福建发电有限公司 , , 中国华电香港有限公司 华电煤业集团有限公司 , , 中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司 , , 华电能源股份有限公司 , , 华电国际电力股份有限公司 , , 天津军粮城发电有限公司 , , 江苏华电句容发电有限公司 , , 湖北华电西塞山发电有限公司 , , 陕西华电杨凌热电有限公司 上海奉贤燃机发电有限公司 , , 华电金沙江上游水电开发有限公司 , , 国电南京电力自动化股份有限公司 , ,

74 注 : 公司对中国华电集团财务有限公司 华电臵业有限公司 江苏华电戚墅堰发电有限公司 包头东华热电有限公司 贵州大方发电有限公司 贵州黔源电力股份有限公司 华电能源股份有限公司 华电国际电力股份有限公司和上海奉贤燃机发电有限公司的持股比例均未超过 50%, 但是对其拥有实质控制权, 故将其纳入合并范围 ( 二 ) 2009 年合并会计报表范围变更情况 截至 2009 年 12 月 31 日, 本公司二级子公司增加 5 户, 减少 8 户 被投资单位名称 持股比例 2009 年是否合并 2008 年是否合并 变更原因 华鑫国际信托有限公司 51% 是新设 控股 华电金山能源有限公司 100% 是新设 控股 华电内蒙古能源有限公司 100% 是新设 控股 华电陕西能源有限公司 100% 是新设 控股 华电山西能源有限公司 100% 是新设 控股转入华电内蒙古包头东华热电有限公司 40% 是能源有限公司内蒙古华电转入华电内蒙古 67 是乌达热电有限公司能源有限公司内蒙古华电转入华电内蒙古 100 是包头发电有限公司能源有限公司内蒙古华电转入华电内蒙古 100 是卓资发电有限公司能源有限公司内蒙古华电转入华电内蒙古 100 是土右发电有限公司能源有限公司陕西华电蒲城第二转入华电陕西 100 是发电有限责任公司能源有限公司陕西华电转入华电陕西 90 是杨凌热电有限公司能源有限公司湖北襄樊发电转入湖北华电 65 是有限责任公司襄樊发电有限公司 ( 三 )2010 年合并报表范围变化情况 截至 2010 年 12 月 31 日, 本公司二级子公司新增加 1 户, 减少 8 户, 净减 少 7 户 被投资单位名称 持股比例 本年是否合并 上年是否合并 变更原因 华电湖北发电有限公司 是 新设 控股 湖北华电襄樊发电有限公司 是 转入华电湖北发电有限公司 湖北华电武昌热电有限公司 是 转入华电湖北发电有 74

75 被投资单位名称 湖北华电西塞山发电有限公司 湖北金源水电发展有限责任公司 湖北华电黄石发电股份有限公司 湖北汉源电力开发有限公司 贵州华电桐梓发电有限公司 中国华电集团新能源发展有限公司 持股比例 本年是否合并 上年是否合并 是 是 是 是 是 是 变更原因 限公司 转入华电湖北发电有限公司转入华电湖北发电有限公司转入华电湖北发电有限公司转入华电湖北发电有限公司转入贵州乌江水电开发有限责任公司转入华电福新能源有限公司 ( 四 )2011 年 6 月合并会计报表范围变更情况截至 2011 年 6 月 30 日, 本公司合并会计报表范围无变化 五 财务分析 ( 一 ) 资产结构分析 1 资产结构分析 表 5-16 最近三年和 2011 年 1-6 月本公司资产结构分析 单位 : 万元 项 目 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日合并占比合并占比合并占比合并占比 货币资金 1,585, % 1,350, % 847, % 635, % 应收账款 1,608, % 1,418, % 1,202, % 1,059, % 预付款项 613, % 539, % 293, % 211, % 其他应收款 509, % 532, % 183, % 116, % 存货 1,143, % 660, % 499, % 594, % 其他流动资产 250, % 116, % 73, % 56, % 流动资产合计 5,971, % 4,733, % 3,173, % 2,702, % 长期股权投资 2,261, % 1,791, % 1,186, % 665, % 固定资产原价 39,950, % 37,199, % 31,903, % 25,879, % 减 : 累计折旧 11,321, % 10,551, % 9,199, % 8,026, % 固定资产净值 28,628, % 26,647, % 22,703, % 17,852, % 固定资产净额 28,540, % 26,560, % 22,625, % 17,842, % 在建工程 8,096, % 8,617, % 7,422, % 5,889, % 工程物资 1,232, % 135, % 99, % 992, % 无形资产 1,809, % 1,420, % 636, % 396, % 其他非流动资产 29, % 122, % 244, % 102, % 非流动资产合计 43,515, % 39,731, % 32,768, % 26,305, % 75

76 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日项目合并占比合并占比合并占比合并占比资产总计 49,487, % 44,464, % 35,942, % 29,008, % 由于电力行业的特点, 本公司固定资产的比重较高, 多为与发电有关的机器设备 房屋及建筑物等 本公司 2008 年底至 2011 年 6 月底资产总额呈增加趋势, 分别为 29,008, 万元 35,942, 万元 44,464, 万元和 49,487, 万元 本公司流动资产自 2008 年以来逐年增长,2008 年底至 2011 年 6 月底本公司的流动资产分别为 2,702, 万元 3,173, 万元 4,733, 万元和 5,971, 万元 占当年资产总额的比例也有所变动, 分别为 9.32% 8.83% 10.64% 和 12.07% 本公司流动资产主要由货币资金 应收账款 预付款项和存货构成 本公司非流动资产自 2008 年以来增长较为平稳, 占资产总额的比例基本保持不变 2008 年底非流动资产 26,305, 万元, 占当年资产总额的 90.68%;2009 年底非流动资产 32,768, 万元, 占资产总额的 91.17%;2010 年底本公司非流动资产 39,731, 万元, 占资产总额的 89.36%;2011 年 6 月底本公司非流动资产 43,515, 万元, 占资产总额的 87.93% 本公司非流动资产主要由长期股权投资 固定资产 在建工程和工程物资构成 总体看来, 本公司资产规模雄厚, 整体资产结构中固定资产占比基本保持在 60% 左右, 符合电力行业特点 (1) 货币资金本公司货币资金以银行存款为主, 2008 年货币资金增加了 4.86% 升至 635, 万元,2009 年货币资金增加了 33.35% 升至 847, 万元,2010 年增加至 1,350, 万元, 较 2009 年末增加了 502, 万元, 增幅为 59.25%, 主要原因是当年包含了子公司中国华电集团财务有限公司存放于央行的存款准备金 191, 万元 三年货币资金金额分别占当年资产总额的 2.19% 2.36% 和 3.04%, 占比变化不大, 基本保持稳定 截至 2011 年 6 月底货币资金为 1,585, 万元, 与上年年末基本持平 (2) 应收账款本公司应收账款主要为应收电费款及应收热费款, 占资产总额的比例保持在 3.5% 左右,2008 年至今波动不大 2008 年底 2009 年底和 2010 年底应收账款保持上升趋势, 分别为 1,059, 万元 1,202, 万元和 1,418, 万元, 增长 76

77 的主要原因是部分区域电网公司调整了电费结算方式 从账龄结构来看, 截至 2010 年底, 本公司采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款中以账龄在 1 年以内 ( 含 1 年 ) 的应收账款为主, 占总额的比例为 94.60% 账龄分布情况如下表所示 : 表 年末用账龄分析法计提坏账准备的应收账款账龄分布情况 77 单位 : 万元 账龄 期末余额期初余额 2010 年末余额坏账准备 2010 年初余额坏账准备 6 个月内 1,004, ,114, 个月 --1 年 ( 含 1 年 ) 337, , , , 年 ( 含 2 年 ) 52, , , , 年 ( 含 3 年 ) 43, , , , 年 ( 含 4 年 ) 14, , , , 年 ( 含 5 年 ) 8, , , , 年以上 30, , , , 合计 1,491, , ,265, , 截至 2011 年 6 月底, 本公司应收账款为 1,608, 万元, 较 2010 年底增加 189, 万元, 增幅为 13.37% (1) 预付款项本公司预付款项主要是预付燃料, 材料 设备 工程等款项 金额逐年递增, 占资产总额的比例波动不大, 基本维持在 0.7%-1.44% 2008 年预付账款余额为 211, 万元,2009 年底本公司预付款项为 293, 万元, 较 2008 年底增长 38.60%, 新增预付款项主要是子公司的预付燃料款 材料款, 主要有华电煤业集团有限公司增加 3.40 亿元 湖北汉源电力开发有限公司增加 2.03 亿元 华电山西能源有限公司 2 亿元,2010 年底本公司预付款项为 539, 万元, 较 2009 年底增加 83.98%, 主要系公司子公司预付燃料款 材料款 投资款增加, 主要有华电山西能源有限公司增加 9.0 亿元 华电国际电力股份有限公司增加 3.78 亿元 华电湖北发电有限公司增加 3.18 亿元 华电陕西能源有限公司增加 2.52 亿元 贵州乌江水电开发有限责任公司增加 1.48 亿元 贵州华电大龙发电有限公司增加 1.09 亿元 从账龄结构来看, 截至 2010 年底本公司采用账龄分析法计提坏账准备的预付款项中, 账龄在 1 年以内的预付款项占比达到 88.76% 具体账龄分布情况如下表所示 : 表 年年末采用账龄分析法计提坏账准备的预付账款账龄分布

78 单位 : 万元 账龄 2010 年末余额 2010 年初余额 年末余额坏账准备年初余额坏账准备 1 年以内 ( 含 1 年 ) 478, , 年 ( 含 2 年 ) 48, , 年 ( 含 3 年 ) 6, , 年以上 5, , 合计 539, , 注 :2010 年期末对预付款项进行检查, 未发现减值迹象, 无需计提坏账准备 其中账龄超过 1 年未收回的预付账款主要是由于各项目公司基建工程施工及结算特点, 对方尚未开具发票进行最终结算所致 截至 2011 年 6 月底, 本公司预付款项为 613, 万元, 较 2009 年底增加了 73, 万元, 增幅为 13.64%, 主要是预付煤炭款 (2) 存货本公司存货按原材料 燃料 自制半成品及在产品 库存商品 其他等进行分类 2008 年本公司存货余额为 594, 万元,2009 年底本公司存货余额为 499, 万元, 较 2008 年底减少了 16.00% 截至 2009 年底, 燃料和原材料合计 402, 万元, 占本公司存货总额的 78.61%, 其他包括自制半成品及在产品和库存商品 ( 产成品 ) 等 2010 年底本公司存货余额为 660, 万元, 较 2009 年增加 161, 万元, 增幅为 32.25% 本公司存货中燃料占比较高, 符合电力行业中火电企业的经营特点 表 年年末本公司存货构成明细 单位 : 万元 存货项目 年初余额 本期增加额 本期减少额 期末余额 原材料 333, ,108, ,992, , 自制半成品及在产品 90, , , , 库存商品 18, ,458, ,437, , 周转材料 67, , , , 其他 , , 合计 511, ,032, ,872, , 对于存货跌价准备, 本公司一般按照单个存货项目计提存货跌价准备 对于 数量繁多 单价较低的存货, 按照存货类别计提存货跌价准备 表 年度本公司各项存货跌价准备的增减变动情况 78

79 单位 : 万元 存货项目 年初余额 本年增加额 本年减少额 期末余额 原材料 5, , 自制半成品及在产品 1, , 库存商品 周转材料 其他 合计 12, , , 截至 2011 年 6 月底, 本公司存货账面余额为 1,143, 万元, 较 2009 年 底增加了 72.99% (3) 长期股权投资 本公司长期股权投资保持稳定增长趋势,2008 年为 665, 万元 ( 根据 财政部要求, 追溯调整将并购形成的商誉从长期股权投资中转出到商誉科目中 ) 2009 年较 2008 年增加了 78.45%, 达到 1,186, 万元,2010 年较 2009 年增加 604, 万元, 增幅达 50.93%, 主要系公司根据发展战略增加对电力 煤炭 物流的投资 主要增加的单位为 : 华电国际电力股份有限公司增加 亿元 华电煤业集团有限公司增加 4.54 亿元 华电福新能源有限公司增加 3.64 亿元 华电福建发电有限公司增加 7.01 亿元 华电陕西能源有限公司增加 3.51 亿元 表 年度本公司长期股权投资情况 单位 : 万元 项目 年初余额 本期增加额 本期减少额 期末余额 合营企业投资 69, , , 联营企业投资 750, , , ,309, 其他股权投资 378, , , , 小计 1,198, , , ,794, 减 : 长期投资减值准备 4, , 合计 1,193, , , ,791, 其中,2010 年度本公司按成本法核算的重大股权投资具体如下 : 表 年度本公司按成本法核算的重大股权投资 单位 : 万元 被投资单位名称 初始投资成 年初余额 本年增加额 期末余额 本 石太铁路客运专线有限责任公司 50, , , 金安桥水电站有限公司 33, , , 乌准铁路有限责任公司 25, , ,

80 蒙冀铁路有限责任公司 35, , , 三门核电公司 32, , , , 贵州中电电力 14, , , 内蒙大雁煤矿 28, , , 山东菏泽煤电开发有限公司 10, , , 永诚险 10, , , 重庆大唐彭水水电开发有限公司 9, , , 中船重工 ( 重庆 ) 海装风电设备有限公司 28, , 合计 277, , , , (4) 固定资产 本公司固定资产占比较高,2008 年以来占资产总额的比例始终保持在 60% 左右 2010 年固定资产净额增长较多, 较 2009 年底增加 3,934, 万元, 增 幅为 17.39%, 增加的部分主要来自于在建工程的转入, 金额约为 亿元 2011 年 6 月底固定资产净额较 2010 年底增加 7.46%, 达到 28,540, 万元 截至 2010 年底, 本公司固定资产主要是房屋 建筑物及机器设备, 合计占 固定资产账面价值的 98.10% 固定资产明细如下表所示: 表 年末本公司固定资产构成明细 单位 : 万元 项目 年初余额 本期增加额 本期减少额 期末余额 一 原价合计 31,972, ,590, , ,199, 其中 : 土地资产 14, , , 房屋及建筑物 10,487, ,474, , ,781, 机器设备 20,927, ,857, , ,627, 运输工具 250, , , , 其他 291, , , , 二 累计折旧合计 9,140, ,613, , ,551, 其中 : 土地资产房屋及建筑物 2,637, , , ,999, 机器设备 6,291, ,124, , ,287, 运输工具 122, , , , 其他 89, , , , 三 固定资产减值准备累计金额合计 90, , , , 其中 : 土地资产房屋及建筑物 24, , , , 机器设备 61, , , , 运输工具 其他 4, ,

81 项目 年初余额 本期增加额 本期减少额 期末余额 四 固定资产账面价值合计 22,741, ,560, 其中 : 土地资产 14, , 房屋及建筑物 7,825, ,758, 机器设备 14,575, ,280, 运输工具 128, , 其他 198, , (5) 在建工程 本公司在建工程余额逐年保持稳定增长趋势, 占资产总额的比例略有上升 截至 2008 年底 2009 年底和 2010 年底在建工程余额分别为 5,889, 万元 7,422, 万元和 8,617, 万元, 占当年资产总额的比例分别为 20.30% 20.65% 和 19.38% 截至 2010 年底, 本公司在建工程账面余额前十大项目明细详见下表 : 表 5-24: 公司 2010 年度在建工程明细表 单位 : 万元 工程名称 金额 年初余额本期增加额本期减少额期 利息资本化金额 减值 准备 金额 利息资本化金额 金额 本期转固金额 合计 7,416, , ,270, , ,031, , ,617, 其中 :1. 火电项目 2,933, , ,090, , ,539, , ,464, 水电项目 3,073, , ,469, , ,038, , ,500, 风电项目 730, , , , , , , 其他发电项目 6, , , , , 输电项目 5, , , 煤矿项目 324, , , , , , 小型基建工程 56, , , , 技改工程项目 153, , , , , , 其他项目 132, , , , , , 截至 2011 年 6 月底, 本公司在建工程余额较 2010 年 12 月 31 日增加 11.23%, 为 8,096,508.6 万元 (6) 工程物资 金额 本公司工程物资 2008 年至 2011 年 6 月底逐年保持小幅增长, 占资产总额的比例变化不大 截至 2008 年底 2009 年底 2011 年底及 2011 年 6 月底, 本公司工程物资分别为 992, 万元 99, 万元 万元和 1,232, 万元 分别占当年资产总额的 3.42% 0.28% 0.31% 和 2.49% 81

82 (7) 无形资产本公司无形资产主要包括土地使用权 探矿采矿权 水能资源使用权 计算机软件 非专利技术等 截至 2008 年底本公司无形资产为 396, 万元 截至 2009 年底, 本公司无形资产增长 60.36% 达到 636, 万元 主要来自于子公司华电国际电力股份有限公司增加 亿元, 为新收购煤矿的采矿权 探矿权等计入其中 ; 华电能源股份有限公司增加 4.59 亿元 ; 贵州黔源电力股份有限公司增加 1.68 亿元 ; 华电金山能源有限公司增加 1.64 亿元 截至 2010 年底, 本公司无形资产增长 % 达到 1,420, 万元, 公司本期末无形资产账面价值增加 亿元, 主要系子公司华电国际电力股份有限公司增加 亿元 ; 华电煤业集团有限公司增加 9.85 亿元 截至 2011 年 6 月底无形资产略有增长, 账面余额为 1,809, 万元, 增幅为 27.33% 2 负债结构分析 表 年至 2011 年 6 月底本公司负债结构分析 单位 : 万元 项目 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 合并 占比 合并 占比 合并 占比 合并 占比 流动负债 : 短期借款 8,671, % 6,740, % 5,589, % 4,744, % 交易性金融负债 306, % 300, % 300, % 260, % 应付票据 353, % 577, % 430, % 400, % 应付账款 2,715, % 2,728, % 1,803, % 1,413, % 预收款项 614, % 358, % 283, % 239, % 应付职工薪酬 216, % 184, % 233, % 275, % 其他应付款 1,120, % 1,137, % 1,038, % 689, % 一年内到期的非流动负债 1,358, % 2,089, % 1,094, % 715, % 其他流动负债 825, % 9, % 104, % 109, % 流动负债合计 16,103, % 14,838, % 11,326, % 8,986, % 非流动负债 : 长期借款 23,789, % 21,552, % 18,426, % 15,080, % 应付债券 1,543, % 1,340, % 1,103, % 806, % 长期应付款 1,115, % 624, % 455, % 281, % 专项应付款 93, % 49, % 41, % 35, % 其他非流动负债 162, % 124, % 64, % 222, % 非流动负债合计 27,022, % 23,959, % 20,255, % 16,529, % 负债合计 43,126, % 38,797, % 31,581, % 25,516, % 82

83 本公司负债总额从从 2008 年至今逐年增长, 2008 年底负债总额达 25,516, 万元 ;2009 年本公司扩大负债规模, 年底负债总额增长至 31,581, 万元, 较 2008 年底增长了 23.77%;2010 年底公司负债总额增长至 38,797,832.13, 较 2009 年底增长了 22.85%; 截至 2011 年 6 月底本公司负债合计为 43,126, 万元, 较 2010 年底增加了 4,328, 万元 2008 年至 2010 本公司的流动负债金额保持稳定增长态势 截至 2008 年底 2009 年底和 2010 年底流动负债分别为 8,986, 万元 11,326, 万元和 14,838, 万元, 占当年负债总额的 35.22% 35.86% 和 38.25% 截至 2011 年 6 月底, 流动负债略有增加, 较 2010 年底增加了 1,265, 万元 流动负债主要由短期借款 应付账款 其他应付款和其他流动负债构成 本公司非流动负债持续增长, 截至 2008 年底 2009 年底 2010 年底和 2011 年 6 月底非流动负债分别为 16,529, 万元 20,255, 万元 23,959, 万元和 27,022, 万元, 占当年负债总额的 64.78% 64.14% 61.75% 和 62.66% 非流动负债主要由长期借款 应付债券和长期应付款等项目组成 总体看来, 本公司的负债结构与企业的经营特点相契合, 具有较强的抗风险能力和良好的偿债能力 (1) 短期借款本公司短期借款金额逐年保持稳定增长,2008 年底 2009 年底和 2010 年底短期借款金额分别占当年负债总额的 18.59% 17.70% 和 17.37% 2008 年本公司短期借款金额为 4,744, 万元 ; 截至 2009 年底短期借款金额为 5,589, 万元, 较 2008 年底增加了 17.80%; 截至 2010 年底公司短期借款金额为 6,740, 万元, 较 2009 年底增加 20.60%, 主要原因系本期生产经营所需借款增加 主要增加的单位为 : 华电国际电力股份有限公司增加 亿元 ; 贵州乌江水电开发有限责任公司增加 亿元 ; 中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司增加 亿元 ; 华电四川发电有限公司增加 亿元 ; 华电能源股份有限公司增加 9.19 亿元 主要减少的单位为 : 贵州黔源电力股份有限公司减少 亿元 ; 华电金山能源有限公司减少 4.33 亿元 截至 2011 年 6 月底短期借款较 2010 年底增加了 28.64% 至 8,671, 万元 截至 2010 年 12 月底, 本公司 6,740, 万元短期借款中, 主要是信用借款, 余额为 6,231, 万元, 占短期借款总额的 92.44%; 抵押借款 40, 万元, 占短期借款总额的 0.59%; 质押借款 152, 万元, 占短期借款总额的 2.26%, 保证借款 317, 万元, 占短期借款总额的 4.71% 具体明细详见下表: 表 年末本公司短期借款构成 83

84 单位 : 万元 借款类别 期末余额 年初余额 信用借款 6,231, ,733, 保证借款 317, , 抵押借款 40, , 质押借款 152, , 合计 6,740, ,653, (2) 应付账款 本公司应付账款近几年增长较快,2008 年应付账款金额为 1,413, 万元, 2009 年底增加至 1,803, 万元, 较 2008 年底增长了 27.57% 2010 年应付账款 为 2,728, 万元, 较 2009 年底增长了 51.33%, 主要系子公司业务规模扩大, 信用采购增加, 其中 : 华电福新能源有限公司增加 亿元 华电国际电力股 份有限公司增加 亿元 华电陕西能源有限公司增加 亿元 华电煤业集 团有限公司增加 7.27 亿元 中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司增加 7.22 亿元 从账龄分布来看, 截至 2010 年底, 本公司应付账款 2,728, 万元中账龄 在 1 年以内 ( 含 1 年 ) 的占 86.76%,1-2 年 ( 含 2 年 ) 应付账款占比为 7.58%, 账龄 在 3 年以上应付账款金额为 7.28 亿元, 占期末余额的 2.66%, 主要有安徽华电六安 发电有限公司 2.23 亿元 华电国际电力股份有限公司 1.14 亿元 中国华电工程 ( 集 团 ) 有限公司 0.82 亿元 上海华电电力发展有限公司 0.54 亿元 华电新疆发电有限 公司 0.51 亿元 华电能源股份有限公司 0.51 亿元, 主要原因系购臵的设备及工程 物资已到货未取得发票及因与供货方在结算价格上存在差异而无法结算 部分工 程暂估款未支付等 表 年末本公司应付账款账龄结构 单位 : 万元 账龄 2010 年 12 月 31 日余额 2010 年 1 月 1 日余额 金额 比例 (%) 金额 比例 (%) 1 年以内 ( 含 1 年 ) 2,367, ,627, 年 ( 含 2 年 ) 206, , 年 ( 含 3 年 ) 81, , 年以上 72, , 合计 2,728, ,907, (3) 其他应付款 本公司其他应付账款逐年增加, 主要为设计费等, 截至 2008 年底 2009 年 底 2010 年底和 2011 年 6 月底分别为 689, 万元 1,038, 万元 84

85 1,137, 万元和 1,120, 万元, 分别占当年负债总额的 2.70% 3.29% 2.93% 和 2.60% 从账龄分布来看, 截至 2010 年底, 本公司其他应付账款 1,137, 万元中 以账龄在 3 年以内的其他应付账款为主, 占总额的 89.69%, 三年以上的其他应付 款未付款原因为工程质保金等尚未结算款项 表 年末本公司其他应付账款账龄结构 单位 : 万元 2010 年 12 月 31 日余额 2010 年 1 月 1 日余额 账龄 金额 比例 (%) 金额 比例 (%) 1 年以内 ( 含 1 年 ) 501, , 年 ( 含 2 年 ) 404, , 年 ( 含 3 年 ) 115, , 年以上 117, , 合计 1,137, ,045, (4) 其他流动负债 截至 2010 年底, 本公司其他流动负债 9, 万元, 占负债总额的 0.02%, 主 要是本公司中期票据, 递延收益和应付股利 表 年末本公司其他非流动负债 单位 : 万元 项目 期末余额 年初余额 递延收益 ( 供暖挂网费等 ) 9, , 其他 合计 9, , (5) 长期借款 本公司长期借款逐年均保持稳定增长, 占负债总额比例的波动较小 截至 2008 年底 2009 年底 2010 年底以及 2011 年 6 月底, 长期借款分别为 15,080, 万元 18,426, ,552, 万元和 23,789, 万元, 分别占当年负债总额的 59.10% 58.34% 55.55% 和 55.16% 长期借款的增加主要用于本公司的工程建设项目 截至 2010 年 12 月底, 本公司长期借款中信用借款 9,385, 万元, 占长期借款总额的 43.55%, 抵押借款 1,303, 万元, 占长期借款总额的 6.05%, 质押借款 9,321, 万元, 占长期借款总额的 43.65%, 保证借款 1,541, 万元, 占长期借款总额的 7.15% 表 年末本公司长期借款明细 85

86 单位 : 万元 借款条件 期末余额 年初余额 信用借款 9,385, ,716, 保证借款 1,541, , 抵押借款 1,303, ,798, 质押借款 9,321, ,959, 合计 21,552, ,405, (6) 应付债券 截至 年 12 月 31 日, 本公司应付债券余额 1,340, 万元, 占负债总额 的 3.46% 主要为本公司及下属子公司发行的企业债 中期票据等债务融资工具 表 年末本公司应付债券构成 单位 : 万元 项目 年初余额 本期增加额 本期减少额 期末余额 04 华电债券 300, , , , 华电债券 203, , , , 华电债券 202, , , , 金融债券 100, , , , 华电股 MTN , , , 华电股 MTN , , , 华电股 MTN1 240, , , 合计 1,103, , , ,340, (7) 长期应付款 截至 2010 年底, 本公司长期应付款账面余额 624, 万元, 占负债总额的 1.61% 表 年末本公司长期应付款构成 单位 : 万元 项目 期末余额 年初余额 洪家渡移民费 27, , 应付融资租赁款 436, , 应付工程款 113, , 应付采矿权价款 38, , 其他 8, 合 计 624, , 截至 2011 年 6 月底, 长期应付款 1,115, 万元, 较 年底增加了 78.68% 86

87 ( 二 ) 盈利能力 表 年至 2010 年及 2011 年 1-6 月本公司主要盈利能力指标 单位 : 万元 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年度 营业收入 7,984, ,015, ,528, ,946, 营业成本 7,083, ,696, ,135, ,601, 主营业务收入 7,803, ,844, ,436, ,866, 主营业务成本 6,952, ,608, ,086, ,547, 财务费用 845, ,198, ,033, , 投资收益 102, , , , 利润总额 40, , , , 净利润 131, , , 净资产收益率 6.30% 3.12% % 毛利率 11.28% 10.06% 13.23% 3.86% 本公司的盈利能力主要取决于发电企业的售电收入情况 本公司通过不断加 大设备改造投入力度 降低发电煤耗率, 这些措施将有力地保证本公司的生产能 力并降低成本, 为盈利能力的稳定增长创造有利条件 (1) 营业收入 2008 年至 2010 年本公司营业收入逐年增加 2008 年度实现营业收入 8,946, 万元,2009 年度实现营业收入 10,528, 万元, 较上年增长 17.68% 2010 年营业收入增加至 13,015, 万元, 较上年增长 23.62% 2010 年 1-6 月实 现营业收入 7,984, 万元 本公司主营业务持续增长主要是由于公司资产规 模不断扩大以及财务报表合并范围的扩大, 同时也受益于国家对上网电价的历次 上调政策 (2) 营业成本 本公司营业成本 2008 年至 年逐年增长, 其中由于电煤价格上升较多,2008 年以来营业成本增长幅度较大 2008 年发生营业成本 8,601, 万元,2009 年 发生营业成本 9,135, 万元, 较 2008 年增加 6.21% 2010 年发生营业成本 11,696, 万元, 较 2009 年增加 28.03%,2011 年 1-6 月发生营业成本 7,083, 万元 (3) 利润总额及净利润 本公司的利润总额 净利润在 2008 年 年保持逐年增长趋势,2008 年由 于煤炭价格过高以及国内外经济形势所致, 火电行业各大企业均有不同程度亏 87

88 损, 本公司 2008 年利润总额和净利润均为负值, 分别为 -688, 万元和 -719, 万元 2009 年随着国内经济形势的好转, 本公司利润总额也有较大程度的回升, 利润总额为 209, 万元, 净利润为 136, 万元, 均比 2008 年同期有所好转 2010 年本公司利润总额和净利润分别为 221, 万元和 131, 万元 本公司经营情况与整个电力行业发展现状相符合 2011 年 1-6 月实现利润总额 40, 万元 (4) 投资收益 本公司 2008 年投资收益为 15, 万元,2009 年实现投资收益 72, 万元, 较 2008 年增加 %, 主要系原因是参股股权投资权益法核算及分红增加 ; 2010 年实现投资收益 193, 万元, 较 2009 年增加 % (5) 盈利指标分析 2008 年由于煤炭价格因素以及金融危机影响, 本公司净资产收益率及毛利率均有较大幅度的减少,2008 年净资产收益率及毛利率分别为 % 和 3.86%; 2009 年净资产收益率及毛利率均有较大幅度回升, 分别为 3.12% 和 13.23%;2010 年净资产收益率及毛利率较 2009 年有一定的提升, 分别为 6.30% 和 10.06% ( 三 ) 偿债能力 表 5-34 本公司主要偿债能力指标 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 资产负债率 87.15% 87.27% 87.87% 87.96% 流动比率 37.08% 31.87% 28.02% 30.08% 速动比率 29.98% 27.43% 23.61% 23.46% EBIT( 亿元 ) 利息保障倍数 % % 29.42% 本公司近年来的资产负债率始终保持在高位,2008 年底 2009 年底 2010 年底以及 2011 年 6 月底本公司的资产负债率分别为 87.96% 87.87% 87.27% 和 87.15%, 虽然负债率较高, 但较为稳定, 符合电力企业的特点 本公司的 2008 年至 2011 年 6 月底的流动比例和速动比例波动不大, 略低于行 业平均水平, 说明公司的资产负债比例及经营状况稳定 2008 年, 由于电煤价格过高及收到外部宏观经济环境的影响, 本公司的息税 前收入出现较大下滑, 使得同期的利息保障倍数也减少至 29.42%;2009 年 2010 年随着国内经济形势的好转, 本公司利润总额也有了程度的回升, 息税前收入和 利息保障倍数也恢复到正常水平 88

89 ( 四 ) 运营效率指标分析 表 5-35 本公司运营效率指标 项目 2011 年 6 月 2010 年 12 月 2009 年 12 月 2008 年 12 月 应收账款周转天数 ( 天 ) 存货周转天数 ( 天 ) 资产周转率 17.00% 29.27% 32.42% 33.62% 流动资产周转率 % % % % (1) 应收账款周转天数 2008 年至 2010 年, 本公司的应收账款周转天数呈上升趋势, 由 2008 年的 天上升为 2010 年的 天, 主要是由于近年来随着公司规模的扩张, 营业收入 迅速增长 (2) 存货周转天数 2008 年至 2010 年, 本公司的存货周转天数由 2008 年的 天下降为 2010 年 的 天 原因是电煤价格的下降升带来的存货减少 (3) 流动资产及资产周转率 2008 年至 2010 年及 2011 年 1-6 月份, 本公司的流动资产周转率分别为 % % % 和 %,2008 年至 2010 年, 公司的流动资产 周转率较为稳定,2011 年 1-6 月, 流动资产周转率降至 %, 主要是由于 2011 年公司营业收入减少, 而同期流动资产增长较快 2008 年至 2010 年及 2011 年 1-6 月份, 本公司的资产周转率分别为 33.62% 32.42% 29.27% 和 17%,2008 年至 2010 年, 公司的流动资产周转率较为稳定,2011 年 1-6 月, 资产周转率降至 17%, 主要是由于 2011 年公司营业收入减少所致 ( 五 ) 现金流分析 1 经营性现金流净额 表 年至 2010 年及 2011 年 1-6 月本公司经营活动产生的现金流 单位 : 万元 项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 经营活动产生的现金流量 : 经营活动现金流入小计 9,612, ,137, ,180, ,277, 经营活动现金流出小计 8,442, ,749, ,321, ,461, 经营活动产生的现金流量净额 1,170, ,387, ,858, ,

90 本公司近三年经营活动现金流入逐年增加, 销售商品 提供劳务收到的现金占经营活动现金流入的比例始终保持在 93% 以上, 现金流入具有可持续性 经营活动现金流出量呈上升趋势, 主要用于购买商品和接受劳务以及支付给职工, 支出结构正常 2008 年 2009 年和 2010 年经营活动产生的现金流净额分别为 816, 万元 1,858, 万元和 2,387, 万元 由于煤炭价格上涨的原因使本公司经营性净现金流规模在 2008 年下降较多 2009 年和 2010 年年受经济形势好转 本公司盈利能力回升等影响经营性净现金流大幅回升 本公司的经营性现金流入在满足一般经营性开支后, 剩余现金可用于投资或偿还债务的余额较为稳定 总体而言, 本公司经营能力保持稳定 2 投资活动现金流净额 表 年至 2010 年及 2011 年 1-6 月本公司投资活动产生的现金流 项目 投资活动产生的现金流量 : 2011 年 1-6 月 单位 : 万元 2010 年度 2009 年度 2008 年度 投资活动现金流入小计 955, , , , 投资活动现金流出小计 4,037, ,980, ,323, ,927, 投资活动产生的现金流量净额 -3,082, ,295, ,842, ,614, 本公司 2008 年至 2010 年投资活动现金流出量均大于现金流入量, 因投资导致的现金支出逐年增加,2008 年至 2010 年的投资活动现金流净额分别为 -5,614, 万元 -4,842, 万元和 -6,295, 万元 投资支出主要用于购建固定资产 无形资产和其他长期资产 3 筹资活动现金流净额 表 年至 2010 年及 2011 年 1-6 月本公司筹资活动产生的现金流 单位 : 万元 项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 筹资活动产生的现金流量 : 筹资活动现金流入小计 7,636, ,722, ,174, ,149, 筹资活动现金流出小计 5,489, ,390, ,061, ,328, 筹资活动产生的现金流量净额 2,147, ,332, ,113, ,820, 近三年公司筹资活动现金流入呈稳步增长趋势,2008 年 2009 年和 2010 年筹 资活动现金流入分别为 13,149, 万元 14,174, 万元和 15,722, 万 元, 较为稳定, 由于本公司为电力企业, 银行借款较多, 筹资活动的现金流入主 要为取得借款所收到的现金, 而现金流出则主要是用于偿还债务所支付的现金 90

91 ( 六 ) 本公司金融衍生品及海外投资情况 1 本公司金融衍生品情况无 2 本公司海外投资情况 (1) 柬埔寨额勒寨水电项目由本公司全资子公司 中国华电香港有限公司 出资建设, 为一座二级电站, 总装机容量 33.8 万千瓦, 年均发电量 10.2 亿千瓦时 根据发改委核准文件 ( 发改外资 [2009]1069 号 ), 总投资为 亿美元, 其中 : 资本金 亿美元, 融资 亿美元 项目采取 项目融资 方式投资建设, 由中国进出口银行提供项目贷款 目前, 该项目已正式开工, 预计 2014 年年底前投产发电 (2) 越南巴淡岛 (BATAM) 燃煤电厂项目该项目由本公司子公司中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司出资建设, 一期建设为 2 65MW, 总投资 万美元, 其中资本金 4895 万美元, 融资 万美元 该项目刚刚获得国家发改委核准, 有望近期正式开工建设 六 本公司债务融资情况 ( 一 ) 银行借款债务期限结构表 年底本公司债务期限结构单位 : 万元 2010 年 12 月底占比短期借款 6,740, % 长期借款 21,552, % 合计 28,293, % 截至 2010 年 12 月 31 日, 本公司银行借款共计 28,293, 万元, 其中短期借款 6,740, 万元, 占借款总额的 23.82%, 长期借款 21,552, 万元, 占借款总额的 76.18% 截至 2011 年 6 月 30 日, 本公司短期借款为 8,671, 万元, 较年初增长 1,930, 万元, 增幅约 28.64% 长期借款较年初增长了约 10.38%, 为 23,789, 万元 但短期借款和长期借款的占比变动不大 ( 二 ) 借款类别 表 年末本公司借款类别 91

92 单位 : 万元 短期借款 长期借款 合计 占比 信用借款 6,231, ,385, ,616, % 抵押借款 317, ,541, ,858, % 保证借款 40, ,303, ,343, % 质押借款 152, ,321, ,473, % 合计 6,740, ,552, ,293, % 截至 2010 年 12 月 31 日, 本公司短期借款 长期借款合计为 28,293, 万元, 其中,55.20% 为信用借款, 金额为 15,616, 万元 ;6.57% 为抵押借款, 金额为 1,858, 万元 ;4.75% 为保证借款, 金额为 1,343, 万元 ;33.48% 为质押借款, 金额为 9,473, 万元 ( 三 ) 利率期限结构 表 5-41 本公司借款利率期限结构 短期借款 长期借款 公司本部 36% 64% 合并口径 23% 77% 本公司短期借款的利率区间为 4.374%-5.81%, 长期借款的利率区间分布范 围在 4.86%-6.40% ( 四 ) 本公司债务融资工具和其他债券发行情况 1 短期融资券 92

93 年度 发行人金额短期融资券名称发行日 到期日 \ 兑付日 状态 2011 中国华电集团公司 60 亿 11 华电 CP 未到期 华电煤业集团有限公司 7 亿 10 华电煤 CP 未到期 2010 华电国际电力股份有限公司 30 亿 10 华电股 CP 未到期 华电金山能源有限公司 0.5 亿 10 金山 CP 未到期 华电煤业集团有限公司 7 亿 09 华电煤 CP 已到期 2009 华电国际电力股份有限公司 15 亿 09 华电股 CP 已到期 华电国际电力股份有限公司 15 亿 09 华电股 CP 已到期 华电国际电力股份有限公司 10 亿 08 华电 CP 已到期 华电国际电力股份有限公司 25 亿 08 华电 CP 已到期 华电国际电力股份有限公司 40 亿 07 华电 CP 已到期 华电煤业集团有限公司 6.5 亿 07 华电煤 CP 已到期 年度 2 中期票据 发行人金额中期票据名称发行日 到期日 \ 兑付日 2010 华电国际电力股份有限公司 24 亿 10 华电股 MTN 未到期 华电国际电力股份有限公司 15 亿 09 华电股 MTN 未到期 华电国际电力股份有限公司 15 亿 09 华电股 MTN 未到期 中国华电集团公司 20 亿 08 华电 MTN 已到期 中国华电集团公司 20 亿 08 华电 MTN 未到期 3 金融债及企业债 状态 类别年度发行人金额债券名称发行日 到期日 \ 兑付日 状态 金融债 2007 中国华电集团财务有限公司 10 亿 未到期 2006 中国华电集团公司 20 亿 06 华电债券 未到期 企业债 2005 中国华电集团公司 20 亿 05 华电债券 未到期 2004 中国华电集团公司 30 亿 04 华电债券 未到期 93

94 七 关联交易方及关联交易 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书 ( 一 ) 关联方情况 1 本公司的母公司中国华电集团公司系国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业, 国务院国有资产监督管理委员会为其出资人和实际控制人, 持股比例为 100% 国资委的主要职责是根据国务院授权, 依照 中华人民共和国公司法 等法律和行政法规履行出资人职责, 指导推进国有企业改革和重组 ; 对所监管企业国有资产的保值增值进行监督, 加强国有资产的管理工作 ; 推进国有企业的现代企业制度建设, 完善公司治理结构 ; 推动国有经济结构和布局的战略性调整 2 本公司子公司详见本募集说明书第四章 本公司子公司 合营企业及联营企业 3 本公司合营及联营企业详见本募集说明书第四章 本公司子公司 合营企业及联营企业 ( 二 ) 关联方的主要关联交易无 八 或有风险 ( 一 ) 担保截至 2010 年 12 月 31 日, 本公司及下属子公司对内担保小计 2,639, 万元, 对外担保小计 112, 万元, 总计 2,751, 万元 截至 2011 年 6 月 30 日, 本公司及下属子公司对内担保 对外担保事项较 2010 年 12 月 31 日变动不大 具体明细详见下表 : 表 年底本公司及下属子公司担保明细单位 : 万元 担保单位被担保单位年末余额 逾期 担保 94

95 担保单位被担保单位年末余额 逾期 担保 合 计 ( 一 ) 对集团内部 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 中国华电集团公司 华电 ( 北京 ) 热电有限公司 华电内蒙古能源有限公司 内蒙古华电辉腾锡勒风力发电公司 福建华电可门发电有限公司 湖南华电长沙发电有限公司 中国华电集团贵港发电有限公司 中国华电集团公司云南昆明发电厂 云南华电巡检司发电有限公司 云南华电鲁地拉水电有限公司 华电臵业有限公司 中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司 南京电力自动化设备总厂 上海奉贤燃机发电有限公司 中国华电集团财务有限公司 杭州华电半山发电有限公司 广州大学城华电新能源有限公司 华电新能源发展有限公司 内蒙古华电街基风电有限公司 华电汤原风力发电有限公司 内蒙古玫瑰营风电有限公司 内蒙古华电红泥井风力发电公司 华电尚德东台太阳能发电有限公司 舟山华电风力发电有限公司 95 2,751, 否 2,639, 否 165, 否 33, 否 245, 否 40, 否 28, 否 36, 否 54, 否 134, 否 5, 否 132, 否 172, 否 19, 否 50, 否 100, 否 13, 否 11, 否 100, 否 16, 否 14, 否 10, 否 20, 否 10, 否 3, 否 中国华电集团公司 华电吉林大安风力发电有限公司 13, 否 中国华电集团公司 新疆华电小草湖风力发电有限公司 否

96 担保单位被担保单位年末余额 13, 逾期 担保 中国华电集团公司中国华电集团公司中国华电集团公司中国华电集团公司中国华电集团公司中国华电集团公司中国华电集团公司中国华电集团公司中国华电香港有限公司新疆华电红雁池发电有限公司上海华电电力发展有限公司贵州乌江水电开发有限公司华电云南发电有限公司华电能源股份有限公司华电煤业集团有限公司华电煤业集团有限公司中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司中国华电工程 ( 集团 ) 有限公司华电电力科学研究院电力工业产品质量标准研究所华电新疆发电有限公司华电新能源发展有限公司华电新能源发展有限公司华电新能源发展有限公司 中国华电香港有限公司柬埔寨额勒赛公司华电四川发电有限公司贵州乌江水电开发有限责任公司江苏华电句容发电有限公司华电金沙江上游水电开发有限公司华电新疆发电有限公司江苏望亭电厂 PT.Bajradaya Sentranusa (BDSN) 华电新疆发电有限公司太仓华电开发建设有限公司贵州华电毕节热电有限公司云南华电巡检司发电有限公司黑龙江龙电电气有限公司陕西华电榆横煤电有限责任公司山西锦兴能源有限公司华电重工机械有限公司华电重工装备有限公司华电水务石家庄有限公司武汉华电钢结构有限公司杭州华电电力试验研究所有限公司华电电力科学研究院新疆华电小草湖风力发电有限公司内蒙古华电辉腾锡勒风力发电公司内蒙古华电巴音风力发电有限公司华电虎林风力发电有限公司 96 26, 否 42, 否 10, 否 270, 否 15, 否 7, 否 24, 否 20, 否 否 2, 否 17, 否 34, 否 3, 否 6, 否 125, 否 47, 否 14, 否 50, 否 6, 否 1, 否 否 1, 否 5, 否 12, 否 30, 否 34, 否

97 担保单位被担保单位年末余额 逾期 担保 华电新能源发展有限公司华电新能源发展有限公司黑龙江省华富电力投资公司华电新疆发电有限公司华电新疆发电有限公司华电陕西能源有限公司福建省沙县城关水电有限公司福建省高砂水电有限公司福建闽兴水电有限公司福建省永安贡川水电站公司华电福新能源有限公司华电国际电力股份有限公司华电国际电力股份有限公司华电国际电力股份有限公司华电国际电力股份有限公司华电国际电力股份有限公司华电国际电力股份有限公司江苏华电扬州发电有限公司华电四川发电有限公司华电四川发电有限公司华电四川发电有限公司沈阳金山能源股份有限公司沈阳金山能源股份有限公司沈阳金山能源股份有限公司沈阳金山能源股份有限公司沈阳金山能源股份有限公司 上海太阳能发电有限公司湖南郴州仰天湖风电公司黑龙江华富风力风电富锦有限公司新疆华电昌吉热电二期有限责任公司新疆华电喀什二期发电有限责任公司陕西华电杨凌热电有限公司福建省高砂水电限公司福建省沙县城关水电有限公司永安贡川水电有限公司福建闽兴水电有限公司华电邵武发电有限公司安徽华电宿州发电有限公司四川华电泸定水电有限公司华电宁夏宁东风电有限公司华电宿州生物质能发电有限公司华电内蒙古开鲁风电有限公司山西茂华能源投资有限公司扬州华阳供热有限公司四川华电西溪河水电开发有限公司华电金沙江上游水电开发有限公司攀枝花三维发电有限公司沈阳苏家屯金山热电有限公司丹东金山热电有限公司辽宁康平金山风力发电有限公司辽宁彰武金山风力发电有限公司桓仁金山热电有限公司 2, 否 31, 否 18, 否 5, 否 3, 否 否 9, 否 7, 否 9, 否 6, 否 26, 否 9, 否 10, 否 3, 否 14, 否 83, 否 29, 否 2, 否 7, 否 20, 否 25, 否 20, 否 25, 否 3, 否 3, 否 8, 否 97

98 担保单位被担保单位年末余额 逾期 担保 辽宁康平金山风力发电公司 沈阳金山能源股份有限公司 6, 否 贵州华电大龙发电有限公司 华电煤业集团有限公司 否 ( 二 ) 对集团外部 112, 否 中国华电集团公司 华能天津 IGCC 4, 否 江苏电力发展股份有限公司 海门鑫源环保热电有限公司 贵州大方发电有限公司 永贵五凤煤业有限责任公司 华电煤业集团有限公司 林东平坝矿业有限公司 华电煤业集团有限公司 陕西黄陵建庄矿业有限公司 华电煤业集团有限公司 鄂尔多斯蒙泰范家村煤业有限公司 华电新能源发展有限公司 上海华港风力发电有限公司 福建省永安贡川水电站公司 永安宏力水电有限公司 四川广安发电有限责任公司 四川华蓥山龙滩煤电有限责任公司 沈阳金山能源股份有限公司 辽宁南票煤电有限公司 沈阳金山能源股份有限公司 白音华海州露天矿 山西锦兴能源有限公司 山西百富勤工贸有限公司 贵州华电乌江煤业有限公司 贵州大方煤业有限公司 注 : 以上担保均为连带责任担保 : 1, 否 3, 否 3, 否 18, 否 11, 否 15, 否 3, 否 19, 否 5, 否 20, 否 2, 否 3, 否 ( 二 ) 承诺截至募集说明书签署日, 本公司无承诺事项 ( 三 ) 本公司的诉讼 仲裁和行政处罚 年 6 月 20 日, 子公司华电福建发电有限公司之子公司福建华电投资有限公司为充分利用子公司资金, 与天同证券有限责任公司 ( 以下简称 天同证券 ) 签订了 委托代理国债投资协议, 委托金额为 2, 万元, 委托期限为一年 (2003 年 6 月 20 日 年 6 月 19 日 ) 委托期满后, 天同证券只于 2004 年 7 月 16 日归还 万元, 其余委托资金及利息至今未还, 福建华电投资有限公司已经向山东省济南市中级人民法院提起诉讼, 山东省中级人民法院并于 2004 年 12 月 6 日立案审理,2005 年 5 月 25 日开庭, 前期济南中院暂停对天同证券诉讼案的审 98

99 理及判决 目前天同证券公司目前仍处于资产清算阶段,1, 万元国债投资 理财损失已成现实, 确切损失数额需待天同证券公司清算后才能确定 ( 福建华电 投资有限公司子公司福建闽兴水电有限公司已全额计提跌价准备 ) 年中铁十九局集团有限公司起诉公司子公司安徽华电六安发电有限公司拖欠工程款 万元, 利息 万元 至 2009 年 12 月 31 日, 安徽华电六安发电有限公司已部分偿还原告工程款, 尚未偿还金额 万元 财务报表报出日前安徽华电六安发电有限公司已与中铁十九局达成纠纷和解协议, 由安徽华电六安发电有限公司偿还尚欠工程款, 中铁十九局公司放弃利息的追偿 截至募集说明书签署日, 本公司其他诉讼 仲裁和行政处罚事项 九 受限资产情况 截至 2010 年 12 月 31 日, 本公司资产抵 / 质押情况如下 : 表 5-43 本公司资产抵 / 质押情况 单位 : 万元 项目年初余额本期增加额本期减少额期末余额 一 用于担保的资产 2,096, ,032, , ,513, 货币资金 3, , , , 应收账款 74, , , , 预付款项 36, , , 其他应收款 1, , , 存货 27, , , , 沈海热电股权 5, , , 固定资产 38, , 在建工程 1,910, , , ,283, 无形资产 长期待摊费用 23, , , 二 其他原因造成所有权受到限制的资产 售后回租与融资租赁 10, , 其他 325, , , , 合 计 325, , , , 注 :(1) 用于担保的资产主要是用于向金融机构抵押借款 (2) 售后回租与融资租赁, 主要系公司子公司江苏华电扬州发电有限公司 江苏华电戚墅堰发电有限公司 上海华电电力发展有限公司 华电云南发电有限 公司 云南金沙江中游水电开发有限公司等公司为项目贷款出售固定资产再租 入 截至募集说明书签署日, 本公司受限资产情况无重大变化 99

100 第六章发行人资信状况 经中诚信国际信用评级有限责任公司评定, 发行人拟发行的 2011 年度第一期 30 亿元中期票据的信用等级为 AAA, 主体信用等级为 AAA, 评级展望为稳定 一 对公司本期中期票据评级报告摘要 ( 一 ) 基本观点中诚信国际评定 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据 信用等级为 AAA; 评定中国华电集团公司的长期信用级别为 AAA, 评级展望为稳定 中诚信国际肯定了公司重要的战略地位 不断扩大的业务规模 逐步发挥的产业链协同效应 很强的抗风险能力 优秀的盈利能力和现金获取能力等优势 中诚信国际同时也关注公司主要业务板块的市场和政策变化 规模扩张和板块整合给公司管理带来的压力以及未来资本支出较大对公司信用水平的影响 ( 二 ) 优势主要优势 / 机遇规模实力雄厚 作为中国五大发电集团之一, 公司装机 发电规模较大, 具有规模优势 截至 2011 年 6 月末, 公司可控装机容量达到 9, 万千瓦, 占全国的 9.46%;2010 年公司完成发电量 3,595 亿千瓦时, 上网电量 3,340 亿千瓦时 发电资产优质, 电源结构不断优化 公司拥有国内单机容量最大的 100 万千瓦超超临界机组和国内首批 60 万千瓦级空冷机组 60 万千瓦级脱硝机组 截至 2011 年 6 月末, 公司 30 万千瓦及以上机组容量占比为 77%,60 万千瓦及以上机组容量占比 39%, 以水电为主的清洁能源装机容量占比达到 19.77% 煤炭控制能力逐步增强, 产业链不断完善 截至 2011 年 6 月末公司控股煤炭产能达到 1,342 万吨 / 年, 未来在建煤炭项目产能逐步释放, 煤炭供应能力将大幅增强 同时, 截至 2011 年 6 月末公司拥有自有船运运力 20.8 万吨, 码头年设计吞吐能力 1,800 万吨, 公司 煤电一体 路港配套 产业集群 的发展格局初具雏形 融资渠道畅通 公司下属拥有 5 家上市公司, 可以通过增发 配股 中期票据 企业债券 公司债券 短期融资券等多种金融工具筹集资金, 直接融资渠道畅通 ; 公司不断巩固银企合作, 扩大授信额度, 截至 2011 年 6 月末, 公司获得工 100

101 农 中 建等多家银行授信总额 4,000 多亿元, 其中未使用授信额度 800 多亿元 主要风险 / 挑战电煤价格波动以及电价政策不确定对公司的影响 目前公司发电资产主要以燃煤发电机组为主, 对电煤价格的波动较为敏感, 近年来电煤价格的宽幅波动以及电价政策不确定性给公司经营带来一定压力 财务费用较高, 加息政策对公司盈利能力产生一定影响 2010 年公司财务费用达到 亿元, 同期净利润 亿元, 目前我国利率步入加息通道, 信贷紧缩, 公司融资成本有上升压力, 对其盈利能力产生一定影响 财务杠杆偏高, 债务压力较大 目前公司资产负债率高位运行, 付息债务规模较大, 未来资本支出较多, 债务压力较大 ( 二 ) 跟踪评级的有关安排 根据国际惯例和主管部门的要求, 中诚信国际将在本期票据的存续期内对本期票据每年进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级 中诚信国际将在票据的存续期内对其风险程度进行全程跟踪监测 中诚信国际将密切关注发行主体公布的季度报告 年度报告及相关信息 如发行主体发生可能影响信用等级的重大事件, 应及时通知中诚信国际, 并提供相关资料, 中诚信国际将就该事项进行实地调查或电话访谈, 及时对该事项进行分析, 确定是否要对信用等级进行调整, 并在中诚信国际公司网站对外公布 二 银行授信情况 截至 2011 年 6 月底, 本公司获得各银行授信额度合计为 4,100 多亿元, 已 使用授信额度为 3200 亿元, 剩余额度为 800 多亿元 授信明细详见下表 : 表 6-1 本公司授信情况明细 单位 : 亿元 序号 银行名称 授信额度 1 国家开发银行 建设银行 工商银行 中国银行 农业银行 交通银行

102 序号 银行名称 授信额度 7 招商银行 中信银行 兴业银行 浦发银行 光大银行 北京银行 深发展 民生银行 广东发展银行 华夏银行 邮政储蓄银行 80 合计 3905 三 近三年债务违约记录 本公司近三年无债务违约情况 四 近三年债务融资工具偿还情况 截至本募集说明书签署之日, 本公司未出现过已发行债务融资工具到期未偿 付情形 102

103 第七章信息披露 一 信息披露机制 根据 中华人民共和国公司法 中华人民共和国证券法 等法律规定, 并结合实际情况, 本公司就对外新闻宣传 重大信息披露进行规范 本公司对外新闻宣传工作实行统一领导 集中管理 由资本市场与股权管理部和财务与产权管理部具体负责和协调中期票据存续期间各类财务报表及与本公司经营相关的所有重大信息的披露事项 二 信息披露安排 本公司将严格按照根据中国人民银行 银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法 及交易商协会 银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则 等文件的相关规定, 进行中期票据存续期间各类财务报表 审计报告及可能影响中期票据投资者实现其中期票据兑付的重大事项的披露工作 ( 一 ) 中期票据发行前的信息披露本公司在各期中期票据发行日 3 个工作日前, 通过中国货币网和中国债券信息网披露如下文件 : 1 当期中期票据发行公告; 2 当期中期票据募集说明书; 3 信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明; 4 法律意见书; 5 经注册会计师审计的本公司近三个会计年度的资产负债表 损益表 现金流量表及审计意见全文, 最近一期会计报表 ( 二 ) 中期票据存续期内重大事项的信息披露本公司在各期中期票据存续期间, 向市场公开披露可能影响中期票据投资者实现其债权的重大事项, 包括 : 1 企业经营方针和经营范围发生重大变化 ; 103

104 2 企业生产经营外部条件发生重大变化 ; 3 企业涉及可能对其资产 负债 权益和经营成果产生重要影响的重大合同 ; 4 企业占同类资产总额 20% 以上资产的抵押 质押 出售 转让或报废 ; 5 企业发生未能清偿到期债务的违约情况 ; 6 企业发生超过净资产 10% 以上的重大损失 ; 7 企业做出减资 合并 分立 解散及申请破产的决定 ; 8 企业涉及需要澄清的市场传闻 ; 9 企业受到重大行政处分 罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项 ; 10 企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼, 或已就重大经济事件接受有关部门调查 ; 11 其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项 ( 三 ) 中期票据存续期内定期信息披露本公司在各期中期票据存续期内, 向市场定期公开披露以下信息 : 1 每年 4 月 30 日以前, 披露上一年度的年度报告和审计报告 ; 2 每年 8 月 31 日以前, 披露本年度上半年的资产负债表 利润表和现金流量表 ; 3 每年 4 月 30 日和 10 月 31 日以前, 披露本年度第一季度和第三季度的资产负债表 利润表及现金流量表 4 第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间 ( 四 ) 本公司将在中期票据本息兑付日前 5 个工作日, 通过中国货币网和中国债券信息网公布本息兑付事项 如有关信息披露管理制度发生变化, 本公司将依据其变化对于信息披露作出调整 104

105 第八章税项 本期中期票据的投资人应遵守我国有关税务方面的法律 法规 本章的分析是依据我国现行的税务法律 法规及国家税务总局有关规范性文件的规定作出的 如果相关的法律 法规发生变更, 本章中所提及的税务事项将按变更后的规定执行 下列这些说明仅供参考, 所列税项不构成对投资者的税务建议和投资者的纳税建议, 也不涉及投资本期中期票据可能出现的税务后果 投资者如果准备购买本期中期票据, 并且投资者又属于按照法律规定需要遵守特别税务规定的投资者, 投资者应就有关税务事项咨询专业财税顾问, 本公司不承担由此产生的任何责任 同时, 本公司所缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成抵销 一 营业税 根据 2009 年 1 月 1 日起实施的 中华人民共和国营业税暂行条例 及其实施细则, 有价证券业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额, 缴纳营业税 二 所得税 根据 2008 年 1 月 1 日生效的 中华人民共和国企业所得税法 及其他相关的法律 法规, 一般企业投资者来源于债券的利息所得应缴纳企业所得税 企业应将当期应收取的债券利息计入企业当期收入, 核算当期损益后缴纳企业所得税 三 印花税 根据 中华人民共和国印花税暂行条例 及其实施细则, 在我国境内买卖 继承 赠与 交换 分割等所书立的财产转让书据, 均应缴纳印花税 但对中期票据在全国银行间债券市场进行的交易, 我国目前还没有具体的规定, 本公司无法预测国家是否或将于何时决定对有关中期票据交易征收印花税, 也无法预测将会适用何种水平的税率 但截至本募集说明书出具之日, 投资者买卖 赠与或继承中期票据而书立转让书据时, 不需要缴纳印花税 105

106 第九章违约责任和投资者保护机制 为保证按期足额偿付中期票据, 本公司制定了相应的偿债计划和保障措施 此外, 中期票据的债权人还可以依据法律法规的规定和本募集说明书的约定, 以债务融资工具持有人会议的形式行使有关权利 一 违约责任 ( 一 ) 本公司对本期中期票据投资人按时还本付息 如果本公司未能按期向中央结算公司指定的资金账户足额划付资金, 中央结算公司将在本期中期票据付息日或兑付日, 通过中国货币网和中国债券信息网及时向投资人公告发行人的违约事实 发行人延期支付本金和利息的, 除进行本金利息支付外, 还需按照延期支付金额以日利率万分之二点一 (0.21 ) 计算向债权人支付违约金 发行人到期未能偿还本期中期票据本息, 投资者可依法提起诉讼 ( 二 ) 投资人未能按时交纳认购款项的, 应按照延期缴款的天数以日利率万分之二点一 (0.21 ) 计算向发行人支付违约金 发行人有权根据情况要求投资人履行协议或不履行协议 二 投资者保护机制 ( 一 ) 应急事件应急事件是指本公司突然出现的, 可能导致中期票据不能按期 足额兑付, 并可能影响到金融市场稳定的事件 在各期中期票据存续期内单独或同时发生下列应急事件时, 可以启动投资者保护应急预案 : 1 本公司发生未能清偿到期债务的重大违约情况; 债务种类包括中期票据 企业债券 公司债券 可转换债券 可分离债券等公开发行债务, 以及银行贷款 承兑汇票等非公开发行债务 2 本公司或本公司的高级管理层出现严重违法 违规案件, 或已就重大经济事件接受有关部门调查, 且足以影响到中期票据的按时 足额兑付 ; 3 本公司发生超过净资产 10% 以上重大损失 ( 包括投资损失和经营性亏损 ), 且足以影响到中期票据的按时 足额兑付 ; 106

107 4 本公司做出减资 合并 分立 解散及申请破产的决定; 5 本公司受到重大行政处分 罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件, 且罚款 诉讼或强制执行的标的额较大, 且足以影响中期票据的按时 足额兑付 ; 6 本公司转移债务融资工具全部或部分清偿义务; 7 本公司变更信用增进安排或信用增进机构, 对债务融资工具持有人权益产生重大不利影响的 ; 8 单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议召开的 ; 9 其他可能引起投资者重大损失的事件 应急事件发生后, 本公司和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护应急预案, 保障投资者权益, 减小对债券市场的不利影响 ( 二 ) 投资者保护应急预案的启动投资者可以在发生上述应急事件时, 向本公司和主承销商建议启动投资者保护应急预案 ; 或由本公司和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案 ; 也可在监管机构认为必要时要求启动应急预案 本公司和主承销启动应急预案后, 可采取下列某项或多项措施保护债权 1 公开披露有关事项; 2 召开债务融资工具持有人会议, 商议债权保护有关事宜 ( 三 ) 信息披露在出现应急事件时, 本公司将主动与主承销商 评级机构 监管机构 媒体等方面及时沟通, 并通过指定媒体披露该事件 应急事件发生时的信息披露工作包括 : 1 跟踪事态发展进程, 协助主承销商发布有关声明 ; 2 听取监管机构意见, 按照监管机构要求做好有关信息披露工作 ; 3 主动与评级机构互通情况, 督促评级机构做好跟踪评级, 并及时披露评级信息 ; 4 适时与主承销商联系发布关于应急事件的处臵方案, 包括信用增级措施 提前偿还计划以及债务融资工具持有人会议决议等 ; 5 适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明 ( 四 ) 债务融资工具持有人会议 107

108 持有人会议是指在出现应急事件后, 投资者为了维护债权利益而召开的会议 1. 持有人会议的召开条件在债务融资工具存续期间, 出现以下情形之一的, 主承销商 ( 以下简称 召集人 ) 应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召集持有人会议, 并拟定会议议案 (1) 发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息 ; (2) 发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务 ; (3) 发行人变更信用增进安排或信用增进机构, 对债务融资工具持有人权益产生重大不利影响的 ; (4) 发行人减资 合并 分立 解散 申请破产或被接管 ; (5) 单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议召开 ; (6) 募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形 ; (7) 法律 法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形 出现上述情形时, 发行人应当及时告知召集人 持有人会议的召集不以发行人履行告知义务为前提 2. 持有人会议的召集召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在中国债券信息网 中国货币网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告 发行人 债务融资工具清偿义务承继方 信用增进机构等重要关联方应当按照召集人的要求列席持有人会议 交易商协会派员列席持有人会议 召开持有人会议的公告内容包括但不限于下列事项 : (1) 会议召集人 会务负责人姓名及联系方式 ; (2) 会议时间和地点 ; (3) 会议召开形式 : 持有人会议可以采用现场 非现场或两者相结合的形式 ; (4) 会议拟审议议题 : 议题属于持有人会议权限范围 有明确的决议事项, 108

109 并且符合法律 法规和本规程的相关规定 (5) 会议议事程序 : 包括持有人会议的召集方式 表决方式 表决时间和其他相关事宜 ; (6) 债权登记日 : 应为持有人会议召开日前一工作日 ; (7) 提交债券账务资料以确认参会资格的截至时点 : 债务融资工具持有人在规定时间内未向召集人证明其参会资格的, 不得参加持有人会议和享有表决权 (8) 委托事项 召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员, 并将议案提交至持有人会议审议 除法律 法规及相关自律规则另有规定外, 在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会议 授权委托书需载明委托事项的授权权限 授权权限包括但不限于代理出席权 议案表决权 议案修正权 修正议案表决权 债务融资工具持有人在规定时间内未向召集人证明其参会资格的, 不得参加持有人会议和享有表决权 3. 会议参会机构除法律 法规及相关自律规则另有规定外, 在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会议 发行人 债务融资工具清偿义务承继方 信用增进机构等重要关联方应当按照召集人的要求列席持有人会议 交易商协会派员列席持有人会议 持有人会议应当有律师出席 出席律师原则上由为债务融资工具发行出具法律意见的律师担任 出席律师对会议的召集 召开 表决程序 出席会议人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书 法律意见书应当与持有人会议决议一同披露 信用评级机构可应召集人邀请列席会议, 密切跟踪持有人会议动向, 并及时 109

110 发表公开评级意见 4. 会议的表决和决议除募集说明书另有约定外, 出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的表决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上, 会议方可生效 持有人会议对列入议程的各项议案分别审议, 逐项表决 单独或合计持有该债务融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案, 并提交会议审议 持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议 召集人在会议召开日后三个工作日内表决结束并将会议决议提交至发行人, 并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通 持有人会议表决日后, 召集人应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有份额进行核对 表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票 持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资工具持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效 召集人在会议表决日次一工作日将会议决议公告在中国债券信息网 中国货币网和交易商协会网站披露 会议决议公告包括但不限于以下内容 : (1) 出席会议的本期债务融资工具持有人 ( 代理人 ) 所持表决权情况 ; (2) 会议有效性 ; (3) 各项议案的议题和表决结果 召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人, 并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通 发行人应当在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议 召集人应当及时将发行人答复在中国债券信息网 中国货币网和交易商协会网站披露 召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送交易商协会备案 备案材料包括但不限于以下内容 : (1) 持有人会议公告 ; (2) 持有人会议议案 ; (3) 持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册 ; (4) 持有人会议记录 ; 110

111 (5) 表决文件 ; (6) 持有人会议决议公告 ; (7) 发行人的答复 ( 若持有人会议决议需发行人答复 ); (8) 法律意见书 持有人会议形成的决议在取得发行人同意后即生效, 召集人应当及时将发行人答复在中国债券信息网 中国货币网和交易商协会网站披露 召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送交易商协会备案 持有人会议的会议记录 出席会议机构及人员的登记名册 授权委托书 法律意见书等会议文件 资料由召集人保管, 并至少保管至对应债务融资工具到期后五年 三 不可抗力 ( 一 ) 不可抗力是指本中期票据计划公布后, 由于当事人不能预见 不能避免并不能克服的情况, 致使中期票据相关责任人不能履约的情况 ( 二 ) 不可抗力包括但不限于以下情况 : 1 自然力量引起的事故如水灾 火灾 地震 海啸等; 2 国际 国内金融市场风险事故的发生; 交易系统或交易场所无法正常工作 ; 3 社会异常事故如战争 罢工 恐怖袭击等 ( 三 ) 不可抗力事件的应对措施 1 不可抗力发生时, 本公司或主承销商应及时通知投资者及中期票据相关各方, 并尽最大努力保护中期票据投资者的合法权益 ; 2 本公司或主承销商应召集中期票据投资者会议磋商, 决定是否终止中期票据或根据不可抗力事件对中期票据的影响免除或延迟相关义务的履行 四 弃权 任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利, 或宣布对方违约仅适用某一特定情势, 不能视作弃权, 也不能视为继续对权利的放弃, 致使无法对今后违约方的违约行为行使权利 任何一方当事人未行使任何权利, 也不会构成对对方当事人的弃权 111

112 第十章信息披露 在本期中期票据发行过程及存续期间, 发行人将根据 银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法 及配套文件的相关规定, 通过中国货币网 ( 和中国债券信息网 ( 向全国银行间债券市场披露下列有关信息 : 一 本期中期票据发行前 5 个工作日, 公司将通过中国货币网和中国债券信息网披露下列文件 : 1. 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据发行公告 ; 2. 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书 ; 3. 中诚信国际信用评级有限责任公司出具 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据信用评级报告 及跟踪评级安排的说明 ; 4. 北京市法大律师事务所出具的 关于中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据之法律意见书 ; 5. 中国华电集团公司 年审计报告和未经审计的 2010 年 1-9 月财务报表 ; 6. 中国银行间市场交易商协会要求的其他需披露的文件 ; 二 本期中期票据存续期间的定期信息披露安排如下 : 1 每年 4 月 30 日以前, 披露上一年度的年度报告和审计报告 ; 2 每年 8 月 31 日以前, 披露本年度上半年的资产负债表 利润表和现金流量表 ; 3 每年 4 月 30 日和 10 月 31 日以前, 披露本年度第一季度和第三季度的资产负债表 利润表及现金流量表 第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间 三 在本期中期票据存续期内, 发行人发生可能影响本期中期票据投资人 实现其债权的重大事项时, 发行人将及时向市场披露 下列情况为前款所称重大事项 : 112

113 1 企业经营方针和经营范围发生重大变化 ; 2 企业生产经营外部条件发生重大变化 ; 同 ; 3 企业涉及可能对其资产 负债 权益和经营成果产生重要影响的重大合 4 企业占同类资产总额 20% 以上资产的抵押 质押 出售 转让或报废 ; 5 企业发生未能清偿到期债务的违约情况 ; 6 企业发生超过净资产 10% 以上的重大损失 ; 7 企业做出减资 合并 分立 解散及申请破产的决定 ; 8 企业涉及需要澄清的市场传闻 ; 9 企业涉及重大诉讼 仲裁事项或受到重大行政处罚 ; 10 企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼, 或已就重大经济事件接受 有关部门调查 ; 11 其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项 四 发行人将在本期中期票据本息兑付日前 5 个工作日, 通过中国货币网和中国债券信息网公布本金兑付和付息事项 如有关信息披露管理制度发生变化, 发行人将依据其变化对于信息披露作出调整 113

114 第十一章发行人承诺 ( 一 ) 发行人承诺在中期票据的发行和交易过程遵循公开 公平 公正 诚信的原则 ( 二 ) 发行人承诺将严格按照中国人民银行 银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法 及交易商协会 银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则 等文件的相关规定, 遵循诚实信用的原则, 真实 准确 完整 及时地进行信息披露, 承诺在所有信息披露的过程中不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 ( 三 ) 发行人承诺将对本期中期票据持有人按时足额兑付 ( 四 ) 本公司声明自愿接受交易商协会的自律管理 ( 五 ) 本公司声明不存在应披露而未披露的与发行有关的中介机构及其负责人 高级管理人员及经办人员之间的直接或间接的股权关系或其他重大利害关系 114

115 第十二章发行的有关机构 发行人 名称 : 中国华电集团公司 法定代表人 : 云公民地址 : 北京市西城区宣武门内大街 2 号电话 : 传真 : 联系人 : 杨巍伟 联席主承销商 簿记管理人 名称 : 中国工商银行 法定代表人 : 姜建清 地址 : 北京市西城区复兴门内大街 55 号 (100140) 电话 :(010) ( 010) 传真 :(010) 联系人 : 司振帅 王端阳 联席主承销商 名称 : 招商银行 法定代表人 : 傅育宁地址 : 深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦电话 :(0755) 传真 :(0755) 联系人 : 郑新盈 韩宁 乔夏 分销商 ( 排名不分先后 ) 名称 : 中国农业银行法定代表人 : 项俊波地址 : 北京市建国门内大街 69 号 (100005) 电话 :(010) 传真 :(010) 联系人 : 田婷名称 : 中国银行股份有限公司法定代表人 : 肖钢地址 : 北京市复兴门内大街 1 号联系电话 :(010) (010) 传真 :(010) 邮政编码 : 联系人 : 王琳 康姗姗 115

116 名称 : 中国建设银行法定代表人 : 郭树清地址 : 北京市西城区金融大街 25 号 (100033) 电话 :(010) 传真 :(010) 联系人 : 康炘烨名称 : 交通银行法定代表人 : 胡怀邦地址 : 上海市银城中路 188 号 (200120) 电话 :(021) 传真 :(021) 联系人 : 王宇平 马稳 名称 : 中国光大银行股份有限公司 法定代表人 : 唐双宁 地址 : 北京市复兴门外大街 6 号光大大厦 (100045) 电话 :(010) 传真 :(010) 联系人 : 沈泰华 名称 : 兴业银行股份有限公司 法定代表人 : 高建平 地址 : 福建省福州市湖东路 154 号 (100044) 电话 :(010) 传真 :(010) 联系人 : 费茂植名称 : 华夏银行股份有限公司法定代表人 : 吴建地址 : 北京市东城区建国门内大街 22 号 3A 座 (100005) 电话 :(010) 传真 :(010) 联系人 : 李然 名称 : 南京银行股份有限公司 法定代表人 : 林复 注册地址 : 南京市淮海路 50 号 (210005) 联系电话 :(025) 传真 :(025) 联系人 : 邱伟 名称 : 中信证券股份有限公司 法定代表人 : 王东明 116

117 地址 : 北京市朝阳区新源里 16 号琨莎中心二十三层 (100027) 电话 :(010) (010) (010) 传真 :(010) 联系人 : 杜雄飞 石珊 王真晖名称 : 中银国际证券有限责任公司法定代表人 : 康新宇地址 : 上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 39F(200121) 电话 :(010) 传真 :(010) 联系人 : 佟雷 于丹 评级机构 名称 : 中诚信国际信用评级有限责任公司 注册地址 : 北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 2901 法定代表人 : 关建中 联系人 : 奚扬 薛永前 电话 : 传真 : 发行人法律顾问 名称 : 北京市法大律师事务所 注册地址 : 北京市海淀区西土城路 25 号负责人 : 于云斌联系人 : 魏立电话 : 传真 : 审计机构 名称 : 大信会计师事务有限公司 地址 : 北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦 15 层执行事务合伙人 : 赵斌联系人 : 陈勇波联系电话 : 传真 : 邮政编码 :

118 登记 托管 结算 机构 名称 : 中央国债登记结算有限责任公司 法定代表人 : 刘成相 地址 : 北京市西城区金融大街 10 号电话 : 传真 : 联系人 : 孙凌志上述发行有关的中介机构及其负责人 高级管理人员及经办人与发行人之间不存在直接的或间接的股权关系或其他重大利害关系 118

119 第十三章备查文件及查询地址 一 备查文件 1. 关于中国华电集团公司发行中期票据的注册通知书 2. 本公司总经理办公会同意本次中期票据发行的有关决议 ; 3. 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据发行公告 ; 4. 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书 5. 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据发行计划 6. 中诚信国际信用评级有限责任公司出具 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据信用评级报告 及跟踪评级安排的说明 ; 7. 北京法大律师事务所出具的 关于中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据之法律意见书 ; 8. 中国华电集团公司 年审计报告和未经审计的 2011 年 1-6 月财务报表 ; 9. 中国华电集团公司 2011 年度第一期中期票据承销机构名单及联系方式 ; 二 查询地址名称 : 中国华电集团公司联系地址 : 北京市西城区宣武门内大街 2 号联系人 : 杨巍伟邮政编码 : 电话 : 传真 : 名称 : 中国工商银行股份有限公司联系地址 : 北京市西城区复兴门内大街 55 号邮政编码 : 联系人 : 司振帅 王端阳 119

120 电话 : 传真 : 名称 : 招商银行股份有限公司联系地址 : 深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦联系人 : 郑新盈 韩宁 乔夏电话 : 传真 : 邮政编码 : 投资者可通过中国货币网 ( 或中国债券网 ( 下载本募集说明书, 或在本期中期票据发行期内工作日的一般办公时间, 到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件 120

121 附录一指标计算公式 流动比率 = 流动资产 / 流动负债速动比率 =( 流动资产 - 存货 ) / 流动负债销售债权周转次数 = 营业收入 / ( 平均应收账款 + 平均应收票据 ) 流动资产周转率 = 营业收入 / 平均流动资产 EBIT= 利润总额 + 列入财务费用的利息支出 EBITDA=EBIT+ 固定资产折旧 + 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 EBITDA 利息保障倍数 =EBITDA /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息支出 ) EBITDA 债务保障倍数 =( 全部债务 + 资本化利息支出 )/ EBITDA 全部债务 = 长期债务 + 短期债务 =( 长期借款 + 应付债券 )+( 短期借款 + 应付票据 + 其他流动负债 + 一年内到期的长期负债 ) 毛利率 =1- 营业成本 / 营业收入销售利润率 = 利润总额 / 营业收入净资产收益率 = 净利润 ( 含少数股东损益 ) / 净资产 ( 含少数股东权益 ) 总资产报酬率 =EBIT / 资产总额收入现金比率 = 销售商品 提供劳务收到的现金 / 营业收入利润现金比率 = 经营活动产生的现金流量净额 / 利润总额 121

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