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1 公 司 研 究 公 司 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 #industryid# 医 疗 服 务 #investsuggestion# 增 持 ( #relatedreport# 相 关 报 告 # invests uggesti onchan ge# 维 持 ) 兴 业 医 药 : 润 达 医 疗 (603108) 2015 年 三 季 报 点 评 报 告 : 利 润 快 速 增 长, 源 于 毛 利 率 和 经 营 效 率 提 升 润 达 医 疗 (603108)2015 年 中 报 点 评 : 业 绩 增 长 较 快, 关 注 公 司 服 务 模 式 兴 业 医 药 : 润 达 医 疗 (603108) 新 股 定 价 报 告 : 国 内 医 学 实 验 室 综 合 服 务 商 # author# 分 析 师 : 孙 媛 媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S 徐 佳 熹 xujiaxi@xyzq.com.cn S 项 军 xiangjun@xyzq.com.cn S 润 达 医 疗 ( # ) dystockcod #dycompany# 投 资 要 点 #summary# 事 件 : 公 司 公 告 三 年 期 非 公 开 发 行 方 案 本 次 发 行 价 格 为 元 / 股, 本 次 非 公 开 发 行 股 票 数 量 为 1500 万 股 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 发 行 对 象 认 购 的 股 票, 自 股 票 发 行 结 束 之 日 起 36 个 月 内 不 得 转 让 本 次 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 总 额 不 超 过 万 元, 扣 除 发 行 费 用 后 将 用 于 补 充 流 动 资 金 和 偿 还 银 行 贷 款, 其 中 万 元 用 于 偿 还 银 行 贷 款, 剩 余 补 充 流 动 资 金 大 股 东 和 员 工 持 股 计 划 参 与 增 发 显 示 公 司 对 未 来 业 务 的 信 心 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 发 行 对 象 为 欣 利 睿 投 资 ( 筹 ) 东 营 东 创 九 江 昊 诚 理 成 殷 睿 及 润 达 惠 员 工 持 股 1 号 欣 利 睿 投 资 ( 筹 ) 的 合 伙 人 朱 文 怡 女 士 刘 辉 先 生 为 公 司 的 实 际 控 制 人 ; 员 工 持 股 计 划 的 参 加 对 象 中 包 括 公 司 部 分 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 整 体 综 合 服 务 符 合 IVD 行 业 整 合 和 规 范 方 向, 公 司 未 来 将 重 点 发 展 整 体 综 合 服 务 目 前, 公 司 已 向 近 百 家 客 户 提 供 整 体 综 合 服 务, 分 别 位 于 上 海 江 苏 山 东 黑 龙 江 河 北 等 地 区, 公 司 已 开 始 从 原 本 上 海 地 区 的 区 域 性 企 业 向 全 国 性 企 业 转 变, 逐 步 构 建 全 国 性 的 整 体 综 合 服 务 业 务 平 台 未 来 三 年 内, 公 司 将 进 一 步 加 大 在 华 南 华 中 西 南 东 北 等 地 区 的 业 务 开 展 力 度 公 司 参 股 武 汉 海 吉 力, 进 入 个 性 化 用 药 指 导 领 域 : 公 司 与 关 联 方 上 海 润 达 盛 瑚 投 资 管 理 中 心 ( 有 限 合 伙 )( 以 下 简 称 上 海 盛 瑚 ) 共 同 投 资 武 汉 海 吉 力 生 物 科 技 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 武 汉 海 吉 力 ), 增 资 扩 股 完 成 后, 公 司 上 海 盛 瑚 分 别 持 有 武 汉 海 吉 力 3.64% 20.01% 股 权 ( 合 计 持 有 23.65%), 公 司 成 为 海 吉 力 第 二 大 股 东 ( 第 一 大 股 东 赵 平 锋 持 股 24.25%), 武 汉 海 吉 力 主 要 从 事 分 子 诊 断 产 品 的 研 发 生 产, 产 品 涵 盖 肿 瘤 个 体 化 诊 断 肿 瘤 早 期 筛 查 预 警 传 染 病 检 测 医 学 检 测 服 务 医 疗 检 验 分 析 仪 器 等 领 域 盈 利 预 测 与 估 值 :IVD 行 业 整 体 竞 争 加 剧, 公 司 作 为 以 IVD 服 务 起 家 的 公 司, 在 渠 道 上 的 掌 控 能 力 较 强, 目 前 公 司 公 司 直 接 和 间 接 管 理 的 医 院 84 家 ( 全 独 家 采 购 权 ), 未 来 公 司 将 继 续 采 用 多 方 式 开 发 医 院, 比 如 在 探 索 和 其 他 企 业 如 国 控 的 合 作 模 式 等, 我 们 认 为 公 司 的 模 式 值 得 持 续 关 注, 公 司 与 海 吉 力 合 作 也 显 示 公 司 往 个 性 化 用 药 指 导 领 域 拓 展, 我 们 预 测 公 司 年 EPS 分 别 为 元, 对 应 年 PE 分 别 为 和 51 倍, 给 予 增 持 评 级 e# #title# 大 股 东 参 与 增 发, 彰 显 对 公 司 未 来 信 心 #createtime1# 风 险 提 示 : 检 验 科 业 务 拓 展 不 及 预 期 2015 年 12 月 27 日 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明

2 报 告 正 文 事 件 公 司 公 告 三 年 期 非 公 开 发 行 方 案 本 次 发 行 价 格 为 元 / 股, 本 次 非 公 开 发 行 股 票 数 量 为 1500 万 股 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 发 行 对 象 认 购 的 股 票, 自 股 票 发 行 结 束 之 日 起 36 个 月 内 不 得 转 让 本 次 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 总 额 不 超 过 万 元, 扣 除 发 行 费 用 后 将 用 于 补 充 流 动 资 金 和 偿 还 银 行 贷 款, 其 中 万 元 用 于 偿 还 银 行 贷 款, 剩 余 补 充 流 动 资 金 点 评 大 股 东 和 员 工 持 股 计 划 参 与 增 发 显 示 公 司 对 未 来 业 务 的 信 心 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 发 行 对 象 为 欣 利 睿 投 资 ( 筹 ) 东 营 东 创 九 江 昊 诚 理 成 殷 睿 及 润 达 惠 员 工 持 股 1 号 欣 利 睿 投 资 ( 筹 ) 的 合 伙 人 朱 文 怡 女 士 刘 辉 先 生 为 公 司 的 实 际 控 制 人 ; 润 达 惠 员 工 持 股 1 号 由 润 达 医 疗 第 一 期 员 工 持 股 计 划 全 额 认 购, 润 达 医 疗 第 一 期 员 工 持 股 计 划 的 参 加 对 象 中 包 括 公 司 部 分 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 本 次 发 行 前, 公 司 实 际 控 制 人 朱 文 怡 女 士 和 刘 辉 先 生 直 接 及 间 接 控 制 公 司 股 股 份, 占 公 司 总 股 本 的 25.24% 朱 文 怡 女 士 和 刘 辉 先 生 拟 设 立 的 欣 利 睿 投 资 ( 筹 ) 本 次 认 购 6,944,800 股 股 份, 认 购 金 额 6.01 亿 元, 员 工 持 股 计 划 认 购 万 股, 认 购 金 额 6711 万 元, 本 次 发 行 后, 朱 文 怡 女 士 和 刘 辉 先 生 直 接 及 间 接 控 制 公 司 股 份 比 例 为 28.13% 公 司 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 和 偿 还 银 行 贷 款 公 司 此 次 融 资 用 于 偿 还 1.5 亿 银 行 借 款, 能 减 少 财 务 费 用 本 次 非 公 开 发 行 完 成 后, 公 司 资 本 结 构 将 得 到 优 化, 抗 风 险 能 力 将 进 一 步 增 强 本 次 募 集 资 金 的 运 用 有 利 于 公 司 未 来 各 项 业 务 的 发 展, 从 长 远 看 将 有 利 于 提 高 公 司 的 持 续 经 营 能 力 和 盈 利 能 力, 整 体 综 合 服 务 符 合 IVD 行 业 整 合 和 规 范 方 向, 公 司 未 来 将 重 点 发 展 整 体 综 合 服 务 从 全 国 范 围 来 看, 受 国 内 医 院 数 量 众 多 且 分 散 以 及 传 统 产 品 代 理 模 式 等 因 素 的 影 响, 体 外 诊 断 产 品 流 通 与 服 务 行 业 呈 现 出 明 显 的 区 域 分 散 中 小 企 业 为 主 的 竞 争 格 局, 大 部 分 行 业 企 业 具 有 业 务 范 围 小 经 营 品 种 少 的 特 点 对 终 端 医 院 客 户 而 言, 这 样 的 行 业 特 点 造 成 了 医 院 体 外 诊 断 产 品 供 应 商 数 量 众 多, 产 品 规 格 型 号 庞 杂 等 问 题, 增 加 了 医 院 管 理 成 本 和 管 理 难 度, 因 此, 对 于 能 够 满 足 医 院 客 户 需 求 的 行 业 内 龙 头 企 业, 是 实 现 区 域 市 场 扩 张 市 场 覆 盖 率 提 升 的 良 机 目 前, 公 司 已 向 近 百 家 客 户 提 供 整 体 综 合 服 务, 分 别 位 于 上 海 江 苏 山 东 黑 龙 江 河 北 等 地 区, 公 司 已 开 始 从 原 本 上 海 地 区 的 区 域 性 企 业 向 全 国 性 企 业 转 变, 逐 步 构 建 全 国 性 的 整 体 综 合 服 务 业 务 平 台 未 来 三 年 内, 公 司 将 进 一 步 加 大 在 华 南 华 中 西 南 东 北 等 地 区 的 业 务 开 展 力 度, 并 在 现 有 区 域 积 极 开 发 新 的 整 体 综 合 服 务 业 务 客 户, 巩 固 公 司 业 已 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 2 -

3 形 成 的 竞 争 优 势 整 体 综 合 服 务 将 是 公 司 未 来 的 重 要 增 长 点 公 司 参 股 武 汉 海 吉 力, 进 入 个 性 化 用 药 指 导 领 域 : 公 司 与 关 联 方 上 海 润 达 盛 瑚 投 资 管 理 中 心 ( 有 限 合 伙 )( 以 下 简 称 上 海 盛 瑚 ) 共 同 投 资 武 汉 海 吉 力 生 物 科 技 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 武 汉 海 吉 力 ), 增 资 扩 股 完 成 后, 公 司 上 海 盛 瑚 分 别 持 有 武 汉 海 吉 力 3.64% 20.01% 股 权 ( 合 计 持 有 23.65%), 公 司 成 为 海 吉 力 第 二 大 股 东 ( 第 一 大 股 东 赵 平 锋 持 股 24.25%) 海 吉 力 2015 年 上 半 年 收 入 万 元, 净 利 润 万 元 武 汉 海 吉 力 主 要 从 事 分 子 诊 断 产 品 的 研 发 生 产, 产 品 涵 盖 肿 瘤 个 体 化 诊 断 肿 瘤 早 期 筛 查 预 警 传 染 病 检 测 医 学 检 测 服 务 医 疗 检 验 分 析 仪 器 等 领 域 武 汉 海 吉 力 分 子 诊 断 系 列 产 品 采 用 ARMS+PNA 的 独 有 专 利 技 术, 灵 敏 度 高 于 市 面 同 类 产 品, 产 品 线 覆 盖 肿 瘤 靶 向 用 药 诊 断 肿 瘤 化 疗 用 药 诊 断 心 血 管 用 药 诊 断 优 生 优 育 等 系 列 公 司 主 要 包 含 生 物 结 核 分 枝 杆 菌 特 异 性 细 胞 免 疫 反 应 检 测 试 剂 盒 CYP2C19 基 因 多 态 性 检 测 试 剂 盒 CYP2C9 和 VKORC1 基 因 多 态 性 检 测 试 剂 盒 和 肿 瘤 个 性 化 用 药 指 导 试 剂 盒 (B-raf 基 因 V600 突 变 检 测 试 剂 盒 人 类 K-ras 基 因 7 种 突 变 检 测 试 剂 盒 人 类 EGFR 基 因 突 变 检 测 试 剂 盒 ), 其 中 及 EGFR K-ras 基 因 突 变 检 测 试 剂 盒 已 获 CFDA 医 疗 器 械 注 册 证 个 性 化 用 药 指 导 受 政 策 鼓 励, 行 业 空 间 大, 目 前 行 业 参 与 者 众 多, 如 仅 EGFR 基 因 检 测 目 前 有 十 几 家 产 品 有 注 册 证, 海 吉 力 未 来 若 与 润 达 良 好 的 销 售 渠 道 结 合, 将 有 较 大 的 协 同 效 应 表 1 海 吉 力 产 品 介 绍 产 品 检 测 领 域 检 测 内 容 是 否 CFDA 获 得 注 册 证 CYP2C19 基 因 多 态 性 检 测 试 剂 盒 CYP2C9 和 VKORC1 基 因 多 态 性 检 测 试 剂 盒 B-raf 基 因 V600 突 变 检 测 试 剂 盒 人 类 K-ras 基 因 7 种 突 变 检 测 试 剂 盒 人 类 EGFR 基 因 突 变 检 测 试 剂 盒 心 脑 血 管 领 域 : 氯 吡 格 雷 用 药 心 脑 血 管 领 域 : 华 法 林 用 药 肿 瘤 个 性 化 用 药 指 导 试 剂 盒 肿 瘤 个 性 化 用 药 指 导 试 剂 盒 肿 瘤 个 性 化 用 药 指 导 试 剂 盒 资 料 来 源 : 公 司 官 网, 兴 业 证 券 研 究 所 通 过 对 CYP2C19 基 因 检 测, 确 定 患 者 对 氯 吡 咯 雷 的 代 谢 类 型, 从 而 指 导 氯 吡 咯 雷 用 药 通 过 CYP2C9 和 VKORC1 基 因 检 测, 和 INR 监 控 相 结 合, 可 以 更 有 效 迅 速 地 调 整 华 法 林 维 持 剂 量 B-raf 基 因 V600 突 变 检 测 试 剂 盒 人 类 K-ras 基 因 7 种 突 变 检 测 试 剂 盒 人 类 EGFR 基 因 突 变 检 测 试 剂 盒 检 测 K-ras 基 因 7 种 突 变,K-ras 基 因 突 变 发 生 于 结 直 肠 癌 肺 癌 甲 状 腺 癌 胰 腺 癌 胆 管 癌 中 可 为 临 床 医 生 筛 选 可 受 益 于 靶 向 药 物 的 非 小 细 胞 肺 癌 患 者 提 供 有 效 手 段 是 是 表 2 EGFR 检 测 试 剂 盒 获 批 情 况 基 因 检 测 盒 产 品 人 类 EGFR 基 因 突 益 善 生 物 友 芝 友 海 吉 力 无 锡 锐 奇 为 真 生 物 源 奇 生 物 艾 德 生 变 检 测 试 剂 盒 物 安 必 平 雅 康 博 生 鑫 诺 美 迪 金 菩 嘉 Roche QIAGEN 人 类 K-ras 基 因 7 种 赛 乐 奇 三 济 生 物 益 善 生 物 友 芝 友 海 吉 力 无 锡 锐 奇 为 真 生 物 突 变 检 测 试 剂 盒 源 奇 生 物 艾 德 生 物 默 乐 生 物 雅 康 博 生 鑫 诺 美 迪 金 菩 嘉 Roche 资 料 来 源 : 公 司 官 网, 兴 业 证 券 研 究 所 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 3 -

4 盈 利 预 测 与 估 值 :IVD 行 业 整 体 竞 争 加 剧, 公 司 作 为 以 IVD 服 务 起 家 的 公 司, 在 渠 道 上 的 掌 控 能 力 较 强, 目 前 公 司 直 接 和 间 接 管 理 的 医 院 84 家 ( 全 独 家 采 购 权 ), 未 来 公 司 将 继 续 采 用 多 方 式 开 发 医 院, 比 如 在 探 索 和 其 他 企 业 如 国 控 的 合 作 模 式 等, 我 们 认 为 公 司 的 模 式 值 得 持 续 关 注, 公 司 与 海 吉 力 合 作 也 显 示 公 司 往 个 性 化 用 药 指 导 领 域 拓 展, 公 司 此 次 增 发 将 缓 解 我 们 预 测 公 司 年 EPS 分 别 为 元, 对 应 年 PE 分 别 为 和 51 倍, 给 予 增 持 评 级 风 险 提 示 : 检 验 科 业 务 拓 展 不 及 预 期 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 4 -

5 投 资 评 级 说 明 行 业 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 行 业 股 票 指 数 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 上 证 综 指 / 深 圳 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 推 荐 : 相 对 表 现 优 于 市 场 ; 中 回 性 : 相 对 表 现 与 市 场 持 平 避 : 相 对 表 现 弱 于 市 场 公 司 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 公 司 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 上 证 综 指 / 深 圳 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 买 入 : 相 对 大 盘 涨 幅 大 于 15% ; 增 中 持 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 5%~15% 之 间 性 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 -5%~5%; 减 持 : 相 对 大 盘 涨 幅 小 于 -5% 机 构 销 售 经 理 联 系 方 式 机 构 销 售 负 责 人 邓 亚 萍 dengyp@xyzq.com.cn 上 海 地 区 销 售 经 理 罗 龙 飞 luolf@xyzq.com.cn 盛 英 君 shengyj@xyzq.com.cn 杨 忱 yangchen@xyzq.com.cn 王 政 wangz@xyzq.com.cn 冯 诚 fengcheng@xyzq.com.cn 王 溪 wangxi@xyzq.com.cn 顾 超 guchao@xyzq.com.cn 李 远 帆 liyuanfan@xyzq.com.cn 胡 岩 huyanjg@xyzq.com.cn 王 立 维 wanglw@xyzq.com.cn 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 民 生 路 1199 弄 证 大 五 道 口 广 场 1 号 楼 20 层 (200135) 传 真 : 北 京 地 区 销 售 经 理 朱 圣 诞 zhusd@xyzq.com.cn 郑 小 平 zhengxiaoping@xyzq.com.cn 肖 霞 xiaoxia@xyzq.com.cn 陈 杨 chenyangjg@xyzq.com.cn 刘 晓 浏 liuxiaoliu@xyzq.com.cn 吴 磊 wulei@xyzq.com.cn 何 嘉 hejia@xyzq.com.cn 地 址 : 北 京 市 西 城 区 武 定 侯 街 2 号 泰 康 国 际 大 厦 6 层 609(100033) 传 真 : 深 圳 地 区 销 售 经 理 朱 元 彧 zhuyy@xyzq.com.cn 李 昇 lisheng@xyzq.com.cn 杨 剑 yangjian@xyzq.com.cn 邵 景 丽 shaojingli@xyzq.com.cn 王 维 宇 wangweiyu@xyzq.com.cn 地 址 : 福 田 区 中 心 四 路 一 号 嘉 里 建 设 广 场 第 一 座 701(518035) 传 真 : 海 外 销 售 经 理 刘 易 容 liuyirong@xyzq.com.cn 徐 皓 xuhao@xyzq.com.cn 张 珍 岚 zhangzhenlan@xyzq.com.cn 陈 志 云 chanchiwan@xyzq.com.cn 曾 雅 琪 zengyaqi@xyzq.com.cn 申 胜 雄 shensx@xyzq.com.cn 赵 新 莉 zhaoxinli@xyzq.com.cn 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 民 生 路 1199 弄 证 大 五 道 口 广 场 1 号 楼 20 层 (200135) 传 真 : 私 募 及 企 业 客 户 负 责 人 刘 俊 文 liujw@xyzq.com.cn 私 募 销 售 经 理 徐 瑞 xur@xyzq.com.cn 杨 雪 婷 yangxueting@xyzq.com.cn 唐 恰 tangqia@xyzq.com.cn 韩 立 峰 hanlf@xyzq.com.cn 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 5 -

6 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 民 生 路 1199 弄 证 大 五 道 口 广 场 1 号 楼 20 层 (200135) 传 真 : 港 股 机 构 销 售 服 务 团 队 机 构 销 售 负 责 人 丁 先 树 dingxs@xyzq.com.hk 郑 梁 燕 zhengly@xyzq.com.hk 阳 焓 yanghan@xyzq.com.hk 王 子 良 wangzl@xyzq.com.hk 周 围 zhouwei@xyzq.com.hk 孙 博 轶 sunby@xyzq.com.hk 地 址 : 香 港 中 环 德 辅 道 中 199 号 无 限 极 广 场 32 楼 3201 室 传 真 :(852) 信 息 披 露 股 情 况 本 公 司 在 知 晓 的 范 围 内 履 行 信 息 披 露 义 务 客 户 可 登 录 内 幕 交 易 防 控 栏 内 查 询 静 默 期 安 排 和 关 联 公 司 持 分 析 师 声 明 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 法 律 声 明 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 已 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 仅 供 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 短 信 提 示 电 话 推 荐 等 只 是 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 需 以 本 公 司 网 站 刊 载 的 完 整 报 告 为 准, 本 公 司 接 受 客 户 的 后 续 问 询 本 报 告 并 非 针 对 或 意 图 发 送 予 或 为 任 何 就 发 送 发 布 可 得 到 或 使 用 此 报 告 而 使 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 关 联 子 公 司 等 违 反 当 地 的 法 律 或 法 规 或 可 致 使 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 受 制 于 相 关 法 律 或 法 规 的 任 何 地 区 国 家 或 其 他 管 辖 区 域 的 公 民 或 居 民, 包 括 但 不 限 于 美 国 及 美 国 公 民 (1934 年 美 国 证 券 交 易 所 第 15a-6 条 例 定 义 为 本 主 要 美 国 机 构 投 资 者 除 外 ) 本 公 司 的 销 售 人 员 交 易 人 员 以 及 其 他 专 业 人 士 可 能 会 依 据 不 同 假 设 和 标 准 采 用 不 同 的 分 析 方 法 而 口 头 或 书 面 发 表 与 本 报 告 意 见 及 建 议 不 一 致 的 市 场 评 论 和 / 或 交 易 观 点 本 公 司 没 有 将 此 意 见 及 建 议 向 报 告 所 有 接 收 者 进 行 更 新 的 义 务 本 公 司 的 资 产 管 理 部 门 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 或 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 公 司 系 列 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 们 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 的 买 卖 出 价 或 征 价, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 可 能 会 持 有 本 报 告 中 提 及 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 因 此, 投 资 者 应 当 考 虑 到 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 及 / 或 其 相 关 人 员 可 能 存 在 影 响 本 报 告 观 点 客 观 性 的 潜 在 利 益 冲 突 投 资 者 请 勿 将 本 报 告 视 为 投 资 或 其 他 决 定 的 唯 一 信 赖 依 据 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户, 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何 投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 未 经 授 权 的 转 载, 本 公 司 不 承 担 任 何 转 载 责 任 请 阅 读 最 后 一 页 信 息 披 露 和 重 要 声 明 - 6 -

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证券代码:600604 900902    证券简称:二纺机 二纺B股    公告编码:临2012-029 证 券 代 码 :600604 900902 证 券 简 称 : 市 北 高 新 市 北 B 股 公 告 编 码 : 临 2015-077 上 海 市 北 高 新 股 份 有 限 公 司 关 于 第 七 届 董 事 会 第 五 十 五 次 会 议 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重

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