吉林省信托有限责任公司 吉信 汇融 58 号安华保险股权收益权集合资金信托计划 尽职调查报告 ( 自主管理类 ) 信托计划类型 : 集合资金信托计划业务部门 : 北京信托一部信托经理 : 赵聪 郭鼎部门经理 : 李巍报告日期 :2017 年 10 月 31 日

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1 吉林省信托有限责任公司 吉信 汇融 58 安华保险股权收益权集合资金信托计划 尽职调查报告 ( 自主管理类 ) 信托计划类型 : 集合资金信托计划业务部门 : 北京信托一部信托经理 : 赵聪 郭鼎部门经理 : 李巍报告期 : 年 10 月 31

2 声明与保证 我们在此声明与保证 : 本报告是按照公司信托业务有关规定, 根据融资申请人提供的和本人收集的资料, 经我们审慎调查 核实 分析和整理, 并在此基础上针对项目特点设计交易模式 制定信托计划方案后完成的 报告全面反映了客户及项目最主要 最基本的信息, 我们对报告内容的真实性 准确性 完整性及所作判断的合理性负责 直接调查人签字 : 年月 直接调查人签字 : 年月 调查人部门经理签字 : 年月

3 目 录 第一部分信托计划背景及方案概述... 3 一 信托计划背景... 3 二 信托计划方案概述... 3 第二部分融资人主体分析... 5 一 融资人基本情况... 5 ( 一 ) 基本概况... 5 ( 二 ) 股权结构... 5 ( 三 ) 融资人高级管理人员简历... 6 ( 三 ) 融资人组织架构... 7 ( 四 ) 融资人经营情况... 8 二 融资人企业财务情况分析... 8 ( 一 ) 近两年审计报告及最近一期财务报表数据... 8 ( 二 ) 财务分析 三 融资人企业信用分析 ( 一 ) 征信情况 ( 二 ) 对外借款情况 ( 三 ) 对外担保情况 ( 四 ) 涉诉情况 第三部分质押物主体分析 一 质押物 ( ) 基本情况 ( 一 ) 基本概况 ( 二 ) 股权结构 ( 三 ) 质押物 ( ) 情况简介 二 质押物企业财务情况分析 ( 一 ) 近两年审计报告及最近一期财务报表数据 ( 二 ) 财务分析 三 质押物企业信用分析 ( 一 ) 对外借款情况 ( 二 ) 对外担保情况 ( 三 ) 涉诉情况

4 第四部分保证人 ( 尹太阳 ) 主体分析 一 保证人及其配偶基本情况 二 保证人名下资产情况 三 对外借款情况及涉诉情况 第五部分还款来源分析 一 第一还款来源 ( 融资人经营收入 ) 分析 ( 一 ) 融资人偿债资金来源及现金流预测 ( 二 ) 融资人投资收益及持有的股权价值分析 二 第二还款来源 ( 质押物变现 ) 分析 第六部分风险揭示及结论 一 风险揭示 ( 一 ) 政策及市场风险 ( 二 ) 经营风险 ( 三 ) 企业管理风险 ( 四 ) 财务风险 ( 五 ) 信用风险 ( 六 ) 法律风险 ( 七 ) 再融资风险 ( 八 ) 质押物不足风险 ( 九 ) 担保债权未就抵质押物全部优先受偿的风险 ( 十 ) 信息不对称风险 ( 十一 ) 管理风险 ( 十二 ) 操作风险 ( 十三 ) 税收风险 ( 十四 ) 其他风险 二 风险防范措施 三 风险承担 四 其他 ( 一 ) 业务事项当事人及其主体资格合法性分析 ( 二 ) 关联交易分析 五 结论

5 第一部分信托计划背景及方案概述 一 信托计划背景 根据 中华人民共和国信托法 信托公司管理办法 信托公司集合资金信托计划管理办法 及其他相关法律法规, 吉林省信托有限责任公司 ( 以下简称 吉林信托 ) 结合自身业务特点及北京环球银证投资 ( 以下简称 融资人 或 环球银证 ) 的经营情况, 拟发行吉信 汇融 58 安华保险股权收益权集合资金信托计划 ( 以下简称 本信托计划 或 信托计划 ) 募集资金用于受让融资人持有的 6000 万股股权 ( 以下简称 标的股权 ) 收益权, 补充融资人流动资金 信托计划到期时, 融资人回购标的股权收益权 本信托计划资金规模不超过人民币 6000 万元, 期限为 24 个月 为保证融资人依照约定按期溢价回购标的股权收益权, 融资人将其持有的 6000 万股股权质押给吉林信托提供质押担保, 质押率不超过 86.21%; 融资人实际控制人尹太阳先生提供无限连带责任保证担保 二 信托计划方案概述 1 项目名称: 吉信 汇融 58 安华保险股权收益权集合资金信托计划 2 融资人: 北京环球银证投资 3 委托人: 合格投资者 4 信托规模: 本信托计划资金规模不超过人民币 6000 万元 募集金额满 5000 万元, 信托计划即具备成立条件 5 信托期限:24 个月, 信托计划成立满 12 个月后, 可提前结束 6 融资总成本:8.7%/ 年 7 信托报酬率:0.3%/ 年 3

6 8 委托人预期收益率 :8.2%/ 年 9 资金用途: 募集资金用于受让融资人持有的标的股权收益权, 补充融资人流动资金 信托计划到期时, 融资人回购标的股权收益权 10 资金退出方式: 融资人依照约定按期溢价回购标的股权收益权 11 保管人及保管费率: 某商业银行,0.03%-0.05%/ 年 ( 暂定 ) 12 监管行及监管费率: 某商业银行,0.02%-0.05%/ 年 ( 暂定 ) 13 信托保障基金安排: 信托保障金由融资人负责缴纳 14 还款来源: 融资人经营收入 15 主要风险防范措施: 为保证融资人依照约定按期溢价回购标的股权收益权, 融资人将其持有的 6000 万股股权质押给吉林信托提供质押担保, 质押率不超过 86.21%; 融资人实际控制人尹太阳先生提供无限连带责任保证担保 16 交易结构 (1) 吉林信托与委托人签署 资金信托合同 ; (2) 吉林信托与融资人环球银证签署 股权收益权转让及回购合同 质押合同 ; (3) 吉林信托与保证人尹太阳签署 自然人保证合同 ; 4

7 (4) 吉林信托与保管人某商业银行签署 保管协议 ; (5) 吉林信托与融资人环球银证及某商业银行签署 资金监管协议 第二部分融资人主体分析 一 融资人基本情况 ( 一 ) 基本概况 名 称 北京环球银证投资 注册地点 北京市朝阳区芍药居北里 101 A 座 1509 法定代表人 张明星 类 型 有限责任公司 ( 自然人投资或控股 ) 行 业 商务服务业 注册资本 万人民币 成立期 2003 年 04 月 03 经营范围 项目投资 ; 投资管理 ; 投资咨询 ; 货物进出口 ; 技术进出口 ; 销售矿产品 ( 1 未经有关部门批准, 不得以公开方式募集资金 ;2 不得公开开展证券类产品和 金融衍生品交易活动 ;3 不得发放贷款;4 不得对所投资企业以外的其他企业 提供担保 ;5 不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益 ; 领取本 执照后, 应到商务委备案 企业依法自主选择经营项目, 开展经营活动 ; 依法须 经批准的项目, 经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动 ; 不得从事本市产 业政策禁止和限制类项目的经营活动 ) 统一社会信用代码 D 经营期限 2003 年 04 月 年 04 月 02 核准期 2016 年 12 月 28 ( 二 ) 股权结构 环球银证注册资本为 万元, 实收资本为 万元, 全部为货币出资, 具体股 权结构如下 : 5

8 股东名称或姓名 持股金额 占总股权比例 时丽 万元 80% 胡志华 4000 万元 20% 合计 万元 100% ( 三 ) 融资人高级管理人员简历 总裁尹太阳先生, 具有较为丰富的经营管理经验, 为企业的实际控制人,1974 年 5 月出生于河南省信阳市,1997 年毕业于北京金融学院国际金融专业,2002 年进修北京大学经济研究中心金融学硕士研究生,2007 年 年就读于北京大学 EMBA 尹太阳先生 1997 年参加工作以来, 一直从事金融证券投资领域工作, 拥有 10 多年的证券投资和投资银行工作经验, 先后创办了北京博星投资咨询公司和北京环球银证投资顾问公司等公司, 2003 年 4 月创办环球银证, 担任总裁至今 副总裁刘信光先生, 分管企业投资银行部, 主要负责企业投资银行业务 ( 股权投资 ) 融资与私募基金管理, 并参与企业证券研究及旗下基金管理 1961 年出生, 中共党员, 在职研究生 历任知青 教师 公务员, 后任某报业集团 新华社系统记者, 发表文章 200 多万字, 多次荣获国家及省市奖 2000 年后从事资本市场工作, 在股票 股权投资 财务顾问 投资银行等领域有独到研究, 为数十家上市公司提供投资 改制 IPO 再融资 讲课 股权激励 IRM 等多项服务 通过国家证券从业资格考试 ( 投行 ) 现兼任安琪酵母 (SH600298) 独立董事 银轮股份 (SZ002126) 董事 近年来, 重点负责企业股票池建设与上市公司现场调研, 并先后担任企业旗下三个信托证券投资基金的经理副总裁段立军先生, 分管企业证券投资部与办公室,1997 年毕业于北京金融学院, 先后在海融证券网 深圳证券 南京证券等财经证券类公司从事证券研究 投资咨询及投资管理等工作 证券市场从业 13 年, 积累了丰富的市场经验, 熟知市场发展规律, 擅长投资运作,6 年实战操作, 风格稳健, 具有敏锐的市场洞察力, 能准确判断市场趋势, 对 6

9 投资研究流程管理有独特的见解 在将现代组合投资理论与当下金融前沿领域保持高度一致的基础上, 通过实证方法论证我国股市某些客观规律并用于实际操作, 形成并完善了适宜于中国证券市场独特的投资模式 先后担任企业旗下三个信托证券投资基金的经理 副总裁高颖先生, 分管进出口贸易部, 实业投资部与财务部, 负责企业财务管理与投资风险控制 中南财经政法大学本科 对外经贸大学企业管理专业硕士研究生, 先后参与创办河南权证交易所 河南博星投资咨询公司 河南九鼎投资控股公司等多家公司, 并有多年从事实业投资的工作经验 在进出口贸易 企业内部管理 财务监督与资本运营等方面具有丰富的理论与实践知识 ( 三 ) 融资人组织架构 环球银证运营组织架构图如下 : 北京环球银证投资 投资决策委员会 总经理 行政副总经理 财务副总经理 综 投 财 投 合 资 务 行 部 部 部 部 目前环球银证在册员工 30 人, 其中大学本科 研究生学历以上人员占 90% 7

10 ( 四 ) 融资人经营情况 环球银证贸易专注于买卖大宗金属商品 矿产品, 主要销售铜 镍等金属制品, 年销售额在 1.6 亿以上, 客源较为稳定, 有着一定的商品信息网络, 合作伙伴遍及世界各地 企业在为客户提供多种物流解决方案的同时, 还可以为海外客户开拓中国市场寻找货源, 验收货物, 报关定仓, 解除进出口的后顾之忧 提供专业化 个性化 全天候 全方位的技术服务 为了进一步满足贸易商 进出口商的需求, 企业精心打造了一套完善的进出口服务系统, 可以为货物出口各国提供合适的配送方式, 使货物安全快捷地送达 同时企业还涉及以下业务 : 一 证券投资业务, 以上市公司股票为投资目标, 包括上市公司的流通股票和定向增发股票 ; 二 投资银行业务, 以未上市公司股权为投资标的, 包括拟上市公司股权和具备战略投资价值的公司股权 ; 三 实业投资, 先后投资 ( 参股 ) 多家企业或项目 如企业独资项目吉林省伊通县占地 600 亩的 伊通商贸物流城 等 企业自成立以来, 立足本业, 在证券投资和股权投资等领域大力开展业务, 已直接或间接参与了山西焦化 (SH600740) 嘉宝集团 (SH600622) 海通证券 (SH600837) 桂林旅游 (SZ000978) 等多家上市公司的股份定向增发 2012 年以来, 参与认购多只以购买定向增发为主的信托计划, 如生益科技 ( 中原信托代持 ) 常林股份 ( 中原信托代持 ) 万马电缆 ( 瑞银基金代持 ) 华仪电气 ( 深圳中信联合创业公司代持 ) 华胜天成 ( 深圳中信联合创业公司代持 ) 等股票, 累计投资超过已 10 亿元 二 融资人企业财务情况分析 ( 一 ) 近两年审计报告及最近一期财务报表数据 近两年审计报告及最近一期财务报表审计情况说明 8

11 项目 年 9 月末 2016 年度 2015 年度 是否审计 否 是 审计机构 不适用 河南豫华会计师事务所 审计意见类型 不适用 无保留意见 保留意见说明 不适用 无 资产负债表 单位 : 元 项目 年 9 月末 2016 年度 2015 年度 流动资产 : 货币资金 13,215, ,452, ,253, 交易性金融资产 245,133, ,546, ,456, 应收票据 预付款项 应收利息 应收股利 应收账款 149,656, ,846, ,235, 其他应收款 148,165, ,547, ,923, 存货 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 556,171, ,393, ,869, 非流动资产 : 可供出售金融资产 持有至到期投资 投资性房地产 长期股权投资 251,200, ,200, ,200, 固定资产原值 2,356, ,843, ,843, 减 : 累计折旧 1,839, ,775, ,440, 固定资产净值 517, , , 在建工程 工程物资 固定资产清理 无形资产 商誉 长期待摊费用 9

12 项目 年 9 月末 2016 年度 2015 年度 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 251,717, ,268, ,602, 资产总计 807,888, ,661, ,471, 流动负债 : 短期借款 应付票据 应付账款 103,341, ,636, ,564, 预收账款 应付职工薪酬 应交税金 2,498, ,857, ,312, 应付利息 应付股利 其他应付款 97,813, ,302, ,302, 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 203,653, ,796, ,179, 非流动负债 : 长期借款 50,000, ,000, 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 253,653, ,796, ,179, 所有者权益 ( 或股东权益 ): 实收资本 ( 股本 ) 200,000, ,000, ,000, 资本公积 减 : 库存股 盈余公积 未分配利润 354,235, ,865, ,292, 所有者权益合计 554,235, ,865, ,292, 负债和所有者权益总计 807,888, ,661, ,471,

13 利润表 单位 : 元 项目 年 9 月末 2016 年度 2015 年度 一 主营业务收入 194,286, ,322, ,478, 减 : 主营业务成本 155,427, ,841, ,359, 营业税金及附加销售费用 2,315, ,197, ,914, 管理费用 2,163, ,258, , 财务费用 5,371, ,589, , 资产减值损失加 : 公允价值变动收益 ( 损失以 - 填列 ) 投资收益 ( 损失以 - 填列 ) 38,152, ,995, ,850, 其中 : 对联营企业和合营企业的投资收益二 营业利润 ( 亏损以 - 填列 ) 67,159, ,430, ,249, 加 : 营业外收入减 : 营业外支出其中 : 非流动资产处置损失三 利润总额 ( 亏损总额以 - 填列 ) 67,159, ,430, ,249, 减 : 所得税 16,789, ,857, ,312, 五 净利润 ( 净亏损以 "-" 填列 ) 50,369, ,572, ,936, ( 二 ) 财务分析 1 资产 负债结构分析: 截至 年 9 月 30, 环球银证资产 负债基本情况如下 : (1) 资产情况环球银证流动资产 556,171, 元, 占总资产的 68.84%, 同比增长 12.50%, 主要源于交易性金融资产 应收账款以及其他应收款的增长 企业流动资产主要由货币资金 交易性金融资产 应收账款及其他应收款构成 货币资金 : 年 9 月末余额为 13,215, 元, 占总资产比例为 1.64%, 比上年 11

14 同期减少 14.48%, 主要为银行存款, 具体明细如下 : 项目 金额 ( 元 ) 库存现金 16, 招商银行北京小关支行存款 13,199, 合计 13,215, 交易性金融资产 : 年 9 月末余额为 245,133, 元, 占总资产的 30.34%, 主 要为股票 证券交易款, 较上一年同比增长 2.76% 具体明细如下: 资金流向 金额 ( 元 ) 国泰君安 89,979, 中信建投 78,225, 中信证券 76,928, 合计 245,133, 应收账款 : 年 9 月末余额为 149,656, 元, 占总资产的 18.52%, 同比增长 44.11%, 主要为贸易款 其中账龄在 1 年以内的占 59.21% 具体明细如下: 对手方名称 金额 ( 元 ) 账龄 中达贸易 46,379, 年以内 杰斯资源 42,225, 年以内 泰华中源贸易 61,051, 年以内 合计 149,656, 其他应收款 : 年 9 月末余额为 148,165, 元, 占总资产的 18.34%, 同比增 长 8.51% 账龄在 1 年以内的占 64.05% 总的看, 企业其他应收款账龄较短且集中度较高, 存在一定回收风险 其他应收款具体明细如下 : 12

15 对手方名称 金额 ( 元 ) 账龄 与企业关系 吉化环宇 49,900, 年以内 非关联方 贸昌福 45,000, 年以内 非关联方 吉林亿通物流商贸城 53,264, 年以内 关联方 合计 148,165, 环球银证非流动资产 251,717, 元, 占总资产的 31.16%, 同比增长 0.18% 企 业非流动资产以长期股权投资以及固定资产净值为主 长期股权投资 : 年 9 月末余额为 251,200, 元, 占总资产的 31.09%, 与 2016 年相比无变化 企业长期股权投资明细如下 : 被投资单位 金额 ( 元 ) 持股数量 持股比例 宁波金田铜业 ( 集团 ) 股份 43,200, 万 % 55,500, 万 5.674% 山西侨友化工股份 15,500, 万 2.096% 青海金钼矿业有限责任公司 45,000, 万 45% 吉林亿通商贸物流城开发有限责任公司 92,000, 万 92% 合计 251,200, 固定资产净值 : 年 9 月末余额为 517, 元, 占总资产的 0.06%, 同比增加 % 增长主要来自于办公设备的采购 总体看, 企业资产规模稳步增长, 资产结构相对稳定 ; 流动资产保持较大规模 ; 交易 性金融资产及长期股权投资占比较大, 虽然长期股权投资在变现能力上存在着一定的不确 定性, 但长期股权投资资产较为优质, 企业资产变现能力相对较好 (2) 负债情况 截至 年 9 月末, 环球银证负债总额 253,653, 元, 同比增长 4.90% 其中, 流动负债占比为 80.29%, 非流动负债占比为 19.71%, 负债结构以流动负债为主 截至 年 9 月末, 企业流动负债为 203,653, 元, 同比增长 6.18% 主要来 13

16 自应付账款和其他应付款的增长 企业流动负债主要由应付账款及其他应付款构成 应付账款 : 年 9 月末余额为 103,341, 元, 占总负债的 40.74%, 同比增加 15.29% 账龄全部在 1 年以上的贸易款 具体情况如下 : 对手方名称 金额 ( 元 ) 账龄 爱本德贸易 56,213, 年以上 奥博杰贸易 47,127, 年以上 合计 103,341, 其他应付款 : 年 9 月末余额为 97,813, 元, 占总负债的 38.56%, 同比增加 14.67% 其中账龄 1 年以内的部分占其他应付款的 72.86% 截至 年 9 月末, 融资人 其他应付款明细如下 : 对手方名称 金额 ( 元 ) 账龄 伊通宝盈贸易 25,250, 年以内 北京东海银龙投资 26,543, 年以内 欧亚特 46,020, 年以内 合计 97,813, 截至 年 9 月末, 环球银证非流动负债为 50,000, 元, 与去年同期无变化 企业非流动负债全部为长期借款 长期借款 : 年 9 月末余额为 50,000, 元, 占总负债的 19.71%, 为吉林信托发放的信托融资款 总体上看, 伴随着融资人总资产规模的增长, 融资人负债规模增长幅度相对较小 ; 负债结构有所调整, 但仍以短期负债为主 ; 虽然融资人存在一定的短期偿债压力, 但主要为往来款, 企业具有一定的偿债能力 2 财务指标分析: 14

17 近两年及最近一期融资人财务指标指标 年 9 月 2016 年 2015 年资产负债率 31.16% 32.43% 31.40% 流动比率 速动比率 营业利润率 20.00% 25.87% 27.00% 总资产报酬率 8.65% 9.60% 6.05% 净资产收益率 9.52% 10.57% 11.07% 应收账款周转率 总资产周转率 偿债能力分析 : 短期偿债能力方面,2015 年末 2016 年末和 年 9 月末, 融资人流动比率分别为 和 2.73, 速动比率分别为 和 2.73, 短期偿债能力有所增加 融资人流动资产主要由交易性金融资产 应收账款和其他应收款构成, 其中应收账款和其他应收款账龄均在 2 年以内 企业有一定的短期偿债能力 长期偿债能力方面, 融资人 2015 年末 2016 年末及 年 9 月末资产负债率分别为 31.40% 32.43% 和 31.16%, 企业资产负债率较低, 且持续保持稳定 企业具有较强的长期偿债能力 整体来看, 融资人资产主要以流动资产为主, 且具有一定的变现能力, 保证了短期偿债能力 ; 融资人资产负债率稳定且处于较低水平, 融资人具有一定的偿债能力和抵御风险能力 营运能力分析 : 年度, 融资人应收账款周转率分别为 1.56 次 / 年和 1.67 次 / 年 融资人近年来应收账款周转率呈现上升趋势 融资人 年度总资产周转率分别为 0.14 次 / 年和 0.23 次 / 年 总资产周转率保持上升态势 从总体上看, 融资人持有资产的质量较好, 能够为企业带来持续收益 ; 融资人持有优质的长期股权投资以及可供出售金融资产, 这些为企业带来持续的投资收益, 对利润形成有效补充 盈利能力分析 : 盈利指标方面, 融资人近几年总资产报酬率有所波动,2015 年末 2016 年末和 年 9 月末分别为 6.05% 9.60% 有 8.65% 2015 年末 2016 年末和 年 9 15

18 月末净资产收益率分别为 11.07% 10.57% 和 9.52%, 虽呈下滑趋势, 但整体变化较小 总的来说, 融资人持有较为优质的资产, 企业营业总收入规模持续增长, 主营业务能力不断提高, 但企业净利润仍需依靠投资收益 企业持有大量的金融股权及具备战略投资价值的公司股权 这些优质的股权为公司的利润作了较好的补充 总体评价 : 环球银证作为投资公司, 持有一定的优质股权 多次参加上市公司的定向增发, 具有一定的投资经验, 企业具有一定的抗风险能力 3 现金流量分析 现金流量表 单位 : 元 项目 年 9 月 2016 年度 2015 年度 一 经营活动产生的现金流量 : 销售商品 提供劳务收到的现金 181,504, ,965, ,071, 收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金 3,167, ,607, ,774, 经营活动现金流入小计 184,671, ,572, ,846, 购买商品 接受劳务支付的现金 168,145, ,972, ,418, 支付给职工以及为职工支付的现金 332, , , 支付的各项税费 2,498, ,364, ,312, 支付其他与经营活动有关的现金 8,832, ,560, ,812, 经营活动现金流出小计 179,808, ,283, ,221, 经营活动产生的现金流量净额 4,862, ,289, ,625, 二 投资活动产生的现金流量 : 收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产 无形资产和其他长期资产而收回的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产 无形资产和其他长期资产支付的现金 513, 投资支付的现金 6,586, ,090, ,688,

19 项目 年 9 月 2016 年度 2015 年度 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 7,100, ,090, ,688, 投资活动产生的现金流量净额 -7,100, ,090, ,688, 三 筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 借款收到的现金 50,000, 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 50,000, 偿还债务支付的现金 分配股利 利润或偿付利息支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 50,000, 四 汇率变动对现金及现金等价物的影 响 五 现金及现金等价物净增加额 -2,237, ,801, ,936, 加 : 期初现金及现金等价物余额 15,452, ,253, ,317, 六 期末现金及现金等价物余额 13,215, ,452, ,253, 经营活动现金流方面 :2015 年末 2016 年末和 年 9 月末, 融资人经营活动产生 的净现金流分别为 24,625, 元 4,289, 元和 4,862, 元 2015 年末 2016 年末和 年 9 月末, 融资人经营活动现金流入分别为 179,846, 元 245,572, 元和 184,671, 元, 年增长率 32.98% 2015 年末 2016 年末和 年 9 月末企业销售商品 提供劳务收到的现金分别为 141,071, 元 171,965, 元和 181,504, 元, 此项数据稳步增长反映出融资人主营业务发展态势良好, 营业收入实现现金流的质量较高 ;2015 年末 2016 年末和 年 9 月末, 融资人经营活动现金流出分别为 155,221, 元 241,283, 元和 179,808, 元, 其增长主要系其增长主要系购买商品 接受劳务支付的现金和增长所致 年 9 月末, 融资人购买商品 接受劳务支付的现金为 168,145, 元, 主要为主营业务扩张导致的现金支出增加 投资活动现金流方面 :2015 年末 2016 年末和 年 9 月末, 融资人投资活动产生 17

20 的净现金流分别为 -20,688, 元 -56,090, 元和 -7,100, 元, 投资活动现金流呈净流出状态 2015 年末 2016 年末和 年 9 月末, 融资人无投资活动现金流入, 融资人投资活动现金流出分别为 -20,688, 元 -56,090, 元和 -7,100, 元 总体上看, 融资人近年来持续对外投资, 导致融资人投资活动产生的现金流量净额为负 筹资活动现金流方面 : 2016 年末企业通过借款收到的现金为 50,000, 元, 为向吉林信托的融资款 近年来, 虽然企业通过经营活动产生了一定的现金流, 但由于企业持续对外投资, 企业现金及现金等价物增加额有一定波动, 但数额较小 4 流动资金需求测算流动资金需求计算表 项目数值 ( 元 ) 项目数值 上年度销售收入总额 160,322, 存货周转天数 上年度销售利润总额 67,430, 应收账款周转天数 上年度销售成本总额 118,841, 应付账款周转天数 平均应收账款余额 126,751, 预付账款周转天数 0.00 平均预收账款余额 0.00 预收账款周转天数 0.00 平均存货余额 0.00 上年度销售利润率 0.42 平均预付账款余额 0.00 预计销售收入年增长率 0.30 平均应付账款余额 96,488, 营运资金周转次数 1.02 预计年销售收入总额 208,418, 营运资金量 118,186,

21 营运资金量说明 : 年审计报告显示, 则销售收入共计 160,322, 元 ; 年审计报告显示, 企业的利润为 67,430, 元 ; 年审计报告显示, 企业的销售成本为 118,841, 元 ; 4 年 9 月末资产负债表显示, 平均应收账款余额为 126,751, 元 ; 5 年 9 月末资产负债表显示, 平均应付账款余额为 96,488, 元 ; 6 预计 年销售收入为 208,418, 元 新增流动资金贷款额度计算表 项目数值 ( 元 ) 结果 借款人自有资金 13,215, 现有流动资金贷款 0.00 其他渠道提供的营运资金 40,000, 新增流动资金贷款额度 64,970, 流动资金需求量 = 营运资金量 - 借款人自有资金 - 现有流动资金贷款 - 其他渠道提供的营运资金 =64,970, 元 三 融资人企业信用分析 ( 一 ) 征信情况 经在人民银行征信中心查询, 截至 年 10 月 31, 融资人未与金融机构发生过信 19

22 贷关系 ( 二 ) 对外借款情况 环球银证对外借款如下 : 借款单位借款金额借款期限 吉林信托 5000 万元 2015 年 11 月 12 起 年 11 月 12 止 ( 三 ) 对外担保情况 环球银证最近一个期末无对外担保情况 ( 四 ) 涉诉情况 1 融资人主体涉诉情况经过在 中国法院网 对环球银证 ( 统一社会信用代码 : D) 的查询结果如下 ( 截至 年 10 月 23 ): (1) 相关裁定文书情况查询 20

23 (2014) 晋民终字第 325 判决书及 (2015) 民申字第 1290 判决书主要为环球银证与太原市侨友化工关于股权转让纠纷的相关案件, 环球银证在一审和终审过程中均胜诉, 且最高院驳回太原市侨友化工的再审请求 (2) 被执行情况查询 21

24 (3) 失信被执行人情况查询 2 融资人法人涉诉情况经过在 中国法院网 对环球银证法人张明星 ( 身份证 : ) 的查询结果如下 ( 截至 年 10 月 23 ): (1) 相关裁定文书情况查询 (2) 被执行情况查询 22

25 (3) 失信被执行人情况查询 第三部分质押物主体分析 一 质押物 ( ) 基本情况 ( 一 ) 基本概况 名 称 注册地点 吉林省长春市朝阳区康平街 889 法定代表人 李富申 23

26 类 型 其他股份 ( 非上市 ) 注册资本 万人民币 成立期 2004 年 12 月 30 经营范围 农业保险 ; 财产损失保险 ; 责任保险 ; 法定责任保险 ; 信用保险和保证保险 ; 短期健康保险和意外伤害保险 ; 其他涉及农村 农民的财产保险业务 ; 上述 业务的再保险业务 ; 国家法律 法规允许的保险资金运用业务 ; 经中国保监 会批准的其他业务 ( 依法须经批准的项目, 经相关部门批准后方可开展经 营活动 ) 统一社会信用代码 H 经营期限 2011 年 12 月 16 至无固定期限 核准期 年 10 月 17 ( 二 ) 股权结构 序 股 东 认缴出资额 出资比例 1 融捷投资控股集团 18, 万元 17.02% 2 青岛正和投资 10, 万元 10.21% 3 安华佳和投资 10, 万元 10.21% 4 沈阳中一集团 7, 万元 6.81% 5 广州均信咨询服务 6, 万元 6.47% 6 吉林省投资集团 6, 万元 6.38% 7 廊坊北方机械工程集团 6, 万元 5.90% 8 北京环球银证投资 6, 万元 5.67% 9 吉林名门电力实业集团公司 5, 万元 5.39% 10 青岛启盛源建筑工程 5, 万元 5.11% 11 吉林昊融集团股份 5, 万元 5.11% 12 长春市融兴经济发展 5, 万元 5.11% 13 福建国耀投资 2, 万元 2.27% 24

27 序 股 东 认缴出资额 出资比例 14 广州融成商贸有限责任公司 2, 万元 2.27% 15 吉林成城集团股份 1, 万元 1.28% 16 江西恒定投资 1, 万元 1.25% 17 盘锦龙德实业 1, 万元 1.13% 18 珠海合众房地产开发 1, 万元 1.13% 19 深圳市金成地产集团 万元 0.77% 20 吉林省正氏实业集团 万元 0.51% 合计 105, 万元 100% ( 三 ) 质押物 ( ) 情况简介 成立于 2004 年 12 月, 注册资本金为 亿元, 总部设在吉林省长春市 公司是在国家重视 三农 发展, 提出健全农业风险保障体系, 探索建立政策性农业保险制度的大背景下, 由中国保监会批准成立的综合性经营 专业化运作的全国性农业保险公司 截至 年 8 月末, 安华保险总资产 11,218,103, 元, 每股净资产为 1.16 元 二 质押物企业财务情况分析 ( 一 ) 近两年审计报告及最近一期财务报表数据 近两年及最近一期财务报表审计情况说明 项目 年 8 月 2016 年 2015 年 是否审计 否 是 审计机构 不适用 信永中和会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计意见类型 不适用 无保留意见 25

28 保留意见说明不适用无 资产负债表 单位 : 元 项目 年 8 月末 2016 年 2015 年 货币资金 5,059,806, ,011,174, ,544,615, 拆出资金 交易性金融资产 3,262, ,431, 预付账款 18,981, ,498, 买入返售金融资产 100,000, 应收利息 27,647, ,867, ,690, 应收保费 1,197,074, ,983, ,528, 应收代位追偿款 应收分保账款 681,517, ,636, ,876, 应收分保未到期责任准备金 107,681, ,818, ,303, 应收分保未决赔款准备金 342,187, 应收分保寿险责任准备金 应收分保长期健康险责任准备 金 其他应收款 143,892, ,083, 一年内到期的非流动资产 221,863, ,971, 其他流动资产 6,802, 流动资产合计 7,757,450, ,644,591, 可供出售金融资产 2,828,213, ,467,647, ,043,459, 持有至到期投资 29,011, ,036, ,757, 长期股权投资 存出资本保证金 211,500, 投资性房地产 固定资产 177,954, ,380, ,217, 在建工程 5,481, ,481, 无形资产 54,294, ,162, ,563, 开发支出 8,542, ,459, 长期待摊费用 11,186, ,436, 递延所得税资产 29,066, ,066, ,481, 其他非流动资产 468,884, ,500, ,500, 资产总计 11,218,103, ,859,454, ,384,948, 短期借款 26

29 项目 年 8 月末 2016 年 2015 年 存入保证金拆入资金交易性金融负债衍生金融负债预收款项 84,023, ,601, 应付手续费及佣金 19,491, ,662, ,481, 预收保费 56,197, 应付职工薪酬 115,428, ,377, ,999, 应交税费 33,881, ,109, ,423, 保险保障基金 13,360, 应付赔付款 26,376, ,359, ,649, 其他应付款 5,275,443, ,640,266, ,418,674, 应付保单红利应付分保账款 653,632, ,332, ,075, 未到期责任准备金 1,729,226, 未决赔款准备金 2,057,620, 其中 : 已发生未报告未决赔款准备金 919,376, 寿险责任准备金长期健康险责任准备金保险合同准备金 3,014,409, ,943,798, 流动负债合计 9,656,351, ,939,838, 保费准备金 197,684, 长期借款应付债券卫星发射保险基金递延所得税负债 3,887, ,887, ,892, 独立账户负债系统往来 ( 贷项 ) 内部往来 ( 贷项 ) 其他负债 6,075, 负债合计 9,990,620, ,660,548, ,142,414, 实收资本 ( 或股本 ) 1,057,500, ,057,500, ,057,500, 资本公积 87,504, ,770, ,770, 减 : 库存股盈余公积 46,610, ,610, ,384, 一般风险准备 27

30 项目 年 8 月末 2016 年 2015 年 大灾风险利润准备 985, 未分配利润 35,867, ,362, ,216, 外币报表折算差额 少数股东权益 所有者权益合计 1,227,482, ,198,906, ,242,533, 负债及所有者权益总计 11,218,103, ,859,454, ,384,948, 利润表 单位 : 元 项目 年 8 月末 2016 年 2015 年 一 营业收入 3,025,117, ,053,586, ,617,224, 已赚保费 3,023,996, ,907,337, ,269,743, 保险业务收入 3,875,534, ,608,587, ,978,917, 其中 : 分保费收入 777, 减 : 分出保费 493,046, ,808, ,155, 提取未到期责任准备金 358,491, ,441, ,018, 管理费收入 ( 养老 ) 投资收益 ( 损失以 填列 ) -8,054, ,660, ,348, 其中 : 对联营企业和合营企 业的投资收益 公允价值变动收益 ( 损失以 填列 ) -168, , 汇兑收益 ( 损失以 填列 ) -1,891, , , 其他业务收入 11,235, ,650, ,507, 二 营业支出 3,070,834, ,053,149, ,537,673, 退保金 赔付支出 2,159,522, ,299,641, ,262,541, 减 : 摊回赔付支出 318,067, ,807, ,140, 提取保险责任准备金 330,152, ,622, ,461, 减 : 摊回保险责任准备金 50,258, ,967, ,529, 提取寿险责任准备金 减 : 摊回寿险责任准备金 提取长期健康险责任准备 金 28

31 项目 年 8 月末 2016 年 2015 年 减 : 摊回长期健康险责任 准备金 提取保费准备金 -197,684, ,032, 保单红利支出 分保费用 256, ,349, ,014, 营业税金及附加 13,975, ,824, ,244, 手续费及佣金支出 379,100, ,407, ,149, 营销费用 ( 养老 ) 业务及管理费 686,137, ,183,155, ,142,593, 减 : 摊回分保费用 130,051, ,285, ,779, 其他业务成本 350, ,550, ,517, 资产减值损失 -283, ,341, ,530, 三 营业利润 ( 亏损以 填列 ) -45,717, , ,550, 加 : 营业外收入 7,263, ,812, ,948, 减 : 营业外支出 1,041, ,573, ,496, 四 利润总额 ( 亏损总额以 填列 ) -39,494, ,675, ,002, 减 : 所得税费用 -1,585, ,573, 五 净利润 ( 净亏损以 填列 ) -39,494, ,261, ,576, ( 二 ) 财务分析 安华保险近年来资产规模稳步上升, 资产负债率有所增长, 从 2015 年末的 83.17% 增长至 年 8 月末的 89.06% 2015 年末 2016 年末和 年 8 月末每股净资产分别为 1.17 元 1.13 元和 1.16 元, 相对保持稳定 营业收入有所增长,2016 年末营业收入为 4,053,586, 元, 同比上涨了 12.06% 2015 年末和 2016 年末企业净利润分别为 87,576, 元和 12,261, 元, 净利润下滑主要是由于提取保险责任准备金及手续费及佣金支出的上涨使营业支出加大而导致 29

32 三 质押物企业信用分析 ( 一 ) 对外借款情况 截至 年 10 月 25, 安华保险在金融机构无借款 ( 二 ) 对外担保情况 截至 年 10 月 25, 安华保险无对外担保的情况 ( 三 ) 涉诉情况 1 安华保险主体涉诉情况经过在 中国法院网 对安华保险 ( 统一社会信用代码 : H) 的查询结果如下 ( 截至 年 10 月 23 ): 被执行情况查询 30

33 31

34 32

35 经在 中国法院网 查询, 安华保险共计 45 条被执行信息, 具体情况如下表 : 33

36 被执行人 名称 立案 时间 案情况简介执行情况原因 () 年 1 月 14, 被告张 年 9 月 18, 审判法院为异地法院, 年 10 津 0112 永青驾驶的鲁 M56876 车 安华保险赔偿款已付 法院账不详导致超期 月 13 执 3861 行驶至天津市津沽公路时 至津南区法院, 网站 支付赔款, 因审判法官 滨州中心 与原告崔晓宇驾驶的二轮 显示执行庭是 前期提供账错误, 导 支公司 电动车相撞, 事故造成原 年 10 月 13 立案受 致系统内第一次于 告受伤 车辆受损 经交 理, 但安华保险一直 年 6 月 23 支付该笔赔 警部门认定被告负事故全 未收到执行通知 经 款时未能成功, 后续多 部责任 原告无责 后原 与审理法官联系得知 次联系法官, 法官称账 告起诉至津南区人民法 可能是因赔款未按要 没有问题, 直至 9 月 院, 年 6 月 20 安华 求备注, 导致无法查 份法官给出法院财务电 保险收到法院判决书, 判 询而未执行, 现正在 话才将账户落实, 随于 决安华保险在交强险限额 联系执行法官解决 9 月 18 成功付款 内赔偿原告各项损失 元 () 2016 年 10 月 17, 原告邹 年 9 月 4, 安 经法院与原告律师沟 年 9 津 0111 春华因财产险业务纠纷起 华保险接到本案判决 通, 发现原告已领取安 月 30 执 3427 诉济宁中心支公司, 要求 书, 并于当结案 华保险赔偿款, 但因本 济宁中心 济宁中心支公司在交强险 年 9 月 5, 安 案涉及其他被告未支付 支公司 限额内承担赔偿责任, 华保险已将赔偿款支 原告赔偿款事宜, 使安 年 8 月 30 天津西青 付至西青区人民法院 华保险一同被牵连立 法院作出判决, 判定济宁 账户内 目前安华保 案 但因安华保险已支 中心支公司赔偿原告共计 险尚未接到本案执行 付原告赔偿款, 所以法 12 万元整 通知书 院未对安华保险下发执 行通知 34

37 () 2016 年 6 月 21, 原告因 安华保险在接到判决 年 10 月 16, 安 年 9 鲁 0831 苗木种植纠纷起诉济宁市 书后不服审判决, 随 华保险收到泗水县人民 月 28 执 969 泗水支公司, 要求泗水支 即上诉至济宁市中级 法院执行通知书, 要求 济宁市泗 公司在保险金范围内赔偿 人民法院, 后二审法 安华保险履行原生效判 水支公司 原告 121 万元, 年 1 院维持原判, 现该案 决及本案的执行费用 月 15 泗水县人民法院判 安华保险已申请山东 因该案已申请山东省高 决济宁市泗水支公司赔偿 省高级人民法院再 级人民法院申理, 目前 原告保险赔偿款及鉴定费 审 该案处于省高院待立案 共计 万元 状态 () 年 6 月 9, 原告刘怀 年 9 月 4, 安 年 10 鲁 1502 庭等 4 人因财产险业务纠纷 华保险接到本案判决 月 23 执 3462 起诉济宁中心支公司, 要 书, 并于当结案, 济宁中心 求济宁中心支公司在交强 当针赔偿款汇入东 支公司 险限额内承担赔偿责任 昌府人民法院账户 年 8 月 23, 东昌府 内 目前安华保险尚 人民法院判决济宁中心支 未收到执行通知书 公司赔偿原告 11 万元 35

38 () 2016 年 10 月 13, 原告因 目前安华保险尚未收 收到判决后, 安华保险 年 10 鲁 1323 道路交通事故责任纠纷起 到执行通知书 已将赔偿款支付至法院 月 11 执 2930 诉临沂中心支公司, 要求 账户, 但因本案涉及其 临沂中心 临沂中心支公司在交强 他被告未支付原告赔偿 支公司 险 商业险限额赔偿 款事宜, 使安华保险一 元, 年 5 月 22 同被牵连立案 但因安, 临沂沂水县人民法院 华保险已支付原告赔偿 做出判决, 判定临沂中心 款, 所以法院未对安华 支公司赔偿原告 保险下发执行通知 元 () 年 4 月 5, 原告宗西 执行已结案 经法院与原告律师沟 年 8 苏 0706 奇因财产险业务纠纷起诉 通, 发现原告已领取安 月 21 执 3397 济宁中心支公司, 要求济 华保险赔偿款, 但因本 济宁中心 宁中心支公司在交强险限 案涉及其他被告未支付 支公司 额内承担其财产损失 原告赔偿款事宜, 使安 年 6 月 9, 沛县人民 华保险一同被牵连立 法院判决我公司赔偿原告 案 但因安华保险已支 2000 元财产损失 付原告赔偿款, 所以法 院未对安华保险下发执 行通知 36

39 2016 (2016) 2016 年 1 月 6, 原告吴彬 2016 年 6 月 5 安华 经法院与原告沟通, 发 年 8 皖 1322 及王其勇 王素梅因财产 保险收到本案判决 现原告已领取安华保险 月 2 执 691 险业务纠纷起诉济宁中心 书,2016 年 6 月 8 赔偿款, 但因本案涉及 济宁中心 支公司, 要求济宁中心支 结案,2016 年 6 月 12 其他被告未支付原告赔 支公司 公司在交强险限额内承担 将两笔款项分别支 偿款事宜, 使安华保险 赔偿责任 2016 年 5 月 23 付至原告王其勇及吴 一同被牵连立案 安华 箫县人民法院判决济宁 彬账户内 现已结 保险接到执行通知书后 中心支公司分别赔偿 3 原告 案 立即联系执行庭法官并 各项损失 元及 将打款回执邮寄至法 元, 以上共计 院 元 2016 (2016) 执行方为安邦财产股份有 执行错误, 正在注 执行申请错误, 由于法 年 4 鲁 1202 限公司临沂中心支公司, 销 院考核一直未予注销 月 14 执 752 案为 (2016) 鲁 1202 民 临沂市蒙 初 1237 阴支公司 () 年 5 月 10, 原告江 法院已审查清楚, 因 该案因安华保险已履行 年 10 鲁 1323 山 江芳朵因财产险业务 安华保险早已履行赔 赔付义务, 但因其他被 月 18 执 3004 起诉潍坊中心支公司, 要 偿义务, 故并未向安 告未支付原告赔偿款事 潍坊中心 求安华保险在交强险限额 华保险下执行通知 宜, 使安华保险一同被 支公司 内赔偿原告 元, 书 牵连立案 但因安华保 年 6 月 6 法院判决, 险已支付原告赔偿款, 判定安华保险赔偿原告 所以法院未对安华保险 元 下发执行通知 37

40 () 因为三者和保户无法达成 原告去法院执行领 年 10 京 0118 协议, 起诉至法院, 安华 款 月 25 执 4539 保险作为承保公司成为第 北京分公 二被告 司 () 因为三者和保户无法达成 原告去法院执行领 年 10 京 0118 协议, 起诉至法院, 安华 款 月 26 执 4535 保险作为承保公司成为第 北京分公 二被告 司 () 因为三者和保户无法达成 原告去法院执行领 年 10 京 0105 协议, 起诉至法院, 安华 款 月 9 执 保险作为承保公司成为第 北京分公 二被告 司 () 因为三者和保户无法达成 原告去法院执行领 年 10 京 0105 协议, 起诉至法院, 安华 款 月 9 执 保险作为承保公司成为第 北京分公 二被告 司 () 因为三者和保户无法达成 原告去法院执行领 赔款已支付, 原告去法 年 10 京 0105 协议, 起诉至法院, 安华 款 院执行领款 ( 正常流 月 9 执 保险作为承保公司成为第 程 ) 北京分公 二被告 司 38

41 () 因为三者和保户无法达成 原告去法院执行领 赔款已支付, 原告去法 年 6 京 0118 协议, 起诉至法院, 安华 款 院执行领款 ( 正常流 月 21 执 2884 保险作为承保公司成为第 程 ) 北京市密 二被告 云支公司 () 因为三者和保户无法达成 原告去法院执行领 赔款已支付, 原告去法 年 5 京 0105 协议, 起诉至法院, 安华 款 院执行领款 ( 正常流 月 22 执 保险作为承保公司成为第 程 ) 北京分公 二被告 司 () 年 1 月 5, 原告关子 案件赔款已在法院判 因安华保险赔款支付到 年 10 京 0108 月, 冯子豪因交通事故起 决期限内打到法院账 法院账户, 伤者需申请 月 9 执 诉北京晶鑫土石方运输有 户 执行后, 法院才能给付 包头中心 限公司与保险股 伤者赔偿款 这是法院 支公司 份包头中心支公 的正常程序 司, 要求保险股 份包头中心支公 司在三者险限额内赔偿原 告关子月, 冯子豪各项医 疗损失 元 年 7 月 15, 法院判决安 华保险赔付关子月, 冯子 豪共计 元 39

42 () 年 2 月 17 死者刘杰 案件赔款已在法院判 因安华保险赔款支付到 年 9 京 0113 家属因交通事故起诉北京 决期限内打到法院账 法院账户, 伤者需申请 月 30 执 6957 信和宏昌汽车配件销售中 户 执行后, 法院才能给付 包头中心 心与有 伤者赔偿款 这是法院 支公司 限公司包头中心支公司, 的正常程序 要求赔偿死者家属各项损 失 元 年 8 月 25, 法院判决安华保 险赔付死者家属各项损失 元 40

43 () 2016 年 1 月 20, 原告马 法院下达执行通知 该起案件为 15 年 11 月 9 年 7 内 2921 凤霞 贾海因机动车辆保 书, 执行费 1379, 当时高速下大雪造 月 5 执 855 险业务起诉乌海中心支公 元 成 30 多台车相撞与死亡 乌海中心 司在交强险责任限额内赔 的事故, 由于案件大, 支公司 偿原告 2000 元 年 4 且原告多, 法院将该起 月 10, 阿拉善左旗人民 案件分开进行审理, 安 法院作出判决, 判定乌海 华保险只涉及交强险财 中心支公司赔偿原告 2000 产 2000 元的赔付金额, 元 开庭后法院出具判决, 在后续打款时法院未提 供账, 安华保险赔款 无法打出, 在这期间安 华保险先后多次联系法 院要取账, 但法院由 于案件多找不到当时负 责此案件的法官, 在 17 年 8 月法院给安华保险 下达执行通知书, 且通 知书上注明了法院账, 安华保险接到通知 书后进行了解释, 但法 院给予答复, 执行通知 书无法收回, 安华保险 于 8 月 27 进行了结 案 41

44 () 年 5 月 23 乌兰察布 接到判决书后, 乌兰 法院审判和执行是分开 年 9 内 0924 中心支公司接到兴和县人 察布中心支公司第一 的, 原告要领款得申请 月 28 执 404 民法院传票, 国原告冯宝 时间内向内蒙古分公 执行才可以领取 乌兰察布 元 提供劳务者受害责任 司报告并向总公司申 纠纷 一案起诉 请该笔款项, 于 保险乌兰察布中心支公 年 9 月 22 将 乌兰察布 司 年 8 月 4 接到法 元打给兴和县 市中心支 院判决书, 判决安华保险 人民法院 公司 赔付原告 元, 受理费 1360 元, 合计 元 () 年 3 月 15 乌兰察布 接到判决书后, 乌兰 法院审判和执行是分开 年 5 京 0105 中心支公司接到北京市朝 察布中心支公司第一 的, 原告要领款得申请 月 22 执 阳区人民法院传票, 因三 时间内向内蒙古分公 执行才可以领取 乌兰察布 者李贺文家属 交通事故 司报告并于 年 4 中心支公 责任纠纷 一案起诉安华 月 28 结案一次性 司 农业保险乌兰察布中心支 将赔款支付到法院 公司 年 3 月 31 接 到法院判决书, 判决安华 保险赔付原告各项费用 万元 42

45 2016 (2016) 2015 年 5 月 3 20 点 40 安华保险已于 2016 安华保险已在收到判决 年 7 内 0428 分许, 被保险人李海龙驾 年 11 月 18 履行完 后执行期内履行赔偿义 月 22 民 初 驶标的车蒙 DR7631 在内蒙 毕 未收到法院强制 务 被保险人李海龙, 赤峰中心 2965 古赤峰市喀喇沁西桥, 停 执行书 该案中第一被告不履行 支公司 放被行驶的摩托车 ( 车不 判决 元, 喀旗 详 ) 撞, 造成标的车蒙 法院出具强制执行书 DR7631 受损, 三者 1 人受 伤, 伤者陈瑞军主张医疗 费 元, 伙食补助 费 4600 元 误工费 元 护理费 5060 元 交通 费 500 元 营养费 4600 元 伤残鉴定费 元 精神损害抚慰金 6000 元, 合计 元, 李 海龙在安华保险承保交强 险 喀喇沁旗人民法院于 2016 年 8 月 28 做出判 决, 判令赤峰中心支公司 赔偿原告陈瑞军各项损失 元 43

46 () 被保险人徐延林与三者张 已按判决金额理赔 磐石市人民法院登记被 年 10 吉 0284 志强因交通事故, 导致三 被执行人不包括桦甸 执行人时, 将不需要被 月 18 执 1712 者车上四人受伤并起诉吉 支公司, 只是依据被 执行人的被告人 ( 桦甸 吉林市桦 林市桦甸支公司 年 6 告地位列明 支公司 ) 一并列入造成 甸支公司 月 1 磐石市人民法院下达 的 判决书, 判决桦甸支公司 年 10 () 吉 0284 承担交强险限额 元 月 18 执 1713 吉林市桦 甸支公司 () 年 10 吉 0284 月 18 执 1711 吉林市桦 甸支公司 44

47 () 被保险人永吉公交公司因 执行裁定已撤销 法 永吉法院已重新下达 年 8 吉 0221 与孙庆财交通事故纠纷, 院已向永吉公司道 元裁定, 永吉支 月 17 执 632 伤者孙庆财起诉永吉支公 歉, 但表示不能从网 公司已经支付完毕 本 吉林市永 司, 要求永吉支公司在交 上撤下执行信息 案未产生执行 吉支公司 强险责任限额内赔偿原告 元 永吉法院作出 裁定, 裁定永吉支公司先 予支付 元用于作者 治疗 但裁定书并未送达 安华保险 45

48 () 2016 年 8 月 22, 原告金 已向伤者付款 原告 原告前后两次起诉蛟河 年 8 吉 0503 德玉因 2015 年 5 月 8 在 承诺 年 10 月 27 营销服务服, 且申请执 月 2 执 291 通化二道江区的交通事故 是是是以法院撤回执 行的人是原告亲属, 并 吉林市中 起诉吉林中心支公司蛟河 行申请 不知道案件本身的进展 心支公司 营销服务部, 要求在交强 情况, 故在赔款已经赔 蛟河营销 险限额内赔偿原告 付完毕后, 仍向法院申 服务部 元, 年 3 月 20 原告 请执行 安华保险也未 金德玉再次因 2015 年 5 月 8 收到法院执行局的电话 在通化二道江区的交通 询问或执行裁定书 事故起诉吉林市中心支公 司蛟河营销服务部, 要求 在交强险限额内赔偿原告 元, 年 8 月二 道江区人民法院针对两次 诉讼请求下发判决书, 分 别判处蛟河营销服务部赔 46

49 () 偿原告 元 年 8 吉 元, 共计 月 1 执 287 元, 因原告前后两次起诉 吉林市中 蛟河营销服务部, 且申请 心支公司 执行的人是原告亲属, 并 蛟河营销 不知道案件本身的进展情 服务部 况, 故在赔款已经赔付完 毕后, 仍向法院申请执 行 安华保险也未收到法 院执行局的电话询问或执 行裁定书 () 2016 年 4 月 29 李亚芝因 已向原告支付赔款及 磐石支公司付款系统需 年 9 吉 0284 其丈夫在下班时遇交通事 诉讼费 原告已撤回 要提前申请第二天的用 月 8 执 1499 故死亡起诉磐石支公司, 执行申请 款, 但西安金额较大, 磐石支公 要求磐石支公司在建工团 申请此项费用时又遇周 司 意险限额内支付 元 末, 本案又为二审案 赔款 年 7 月 15 二 件, 判决下达即生效, 审法院判决磐石支公司向 故磐石支公司付款时原 李亚芝支付账款 德吉已经申请执行 元 47

50 () 2016 年 5 月 17, 原告聂 不承担赔偿责任 法院已经判定通榆支公 年 7 吉 0822 艳丽 吴洪宽 吴迪奥因 司不承担赔偿责任, 但 月 18 执 569 机动车交通事故责任纠 因其他被告尚未履行义 通榆支公 纷, 起诉保险股 务, 故通榆支公司作为 司 份通榆支公司, 涉案被告之一也被列入 要求通榆支公司在道路承 被执行人, 通榆支公司 运人责任保险限额内赔偿 已与受诉法院联系, 争 原告 元,2016 年 取早撤销 8 月 29, 通榆县人民法 院作出判决, 判定通榆支 公司不承担赔偿责任 () 2016 年 8 月 3, 原告李桂 已支付赔款 通榆支公司已按照判决 年 5 吉 0822 去因机动车交通事故责任 期限给付赔款, 但因其 月 11 执 418 纠纷, 起诉保险 他被告尚未履行义务, 通榆支公 股份通榆支公 故通榆支公司作为涉案 司 司, 要求通榆支公司在道 被告之一也被列入被执 路承运人责任保险限额内 行人, 通榆支公司已与 赔偿原告 元, 受诉法院联系, 争取早 年 5 月 19, 通榆县 撤销 人民法院作出判决, 判定 通榆支公司赔偿原告 元 48

51 () 2015 年 10 月 12, 原告孙 已结案 2016 年 2 月 22, 敦化 年 6 鲁 1603 官密 王嫦娥 王双娥 支公司已做完赔案进行 月 15 执 496 孙文静 孙文乡因财产险 了赔款支付,2016 年 2 延边中心 业务起诉敦化支公司, 要 月 22 至 2016 年 3 月 支公司 求敦化支公司在交强险无 24 4 次支付赔款 ( 公 责任限额内赔偿原告 对公转账 ) 均未成功, 元 2016 年 2 月 14 与法院法官沟通后以个, 山东省常州市沾化区 人账户转入法院, 转款 人民法院作出判决, 判定 时已备注安华保险理赔 敦化支公司赔偿原告 款, 但没联系法院撤 元 销, 导致案件仍然被执 行 () 2016 年 12 月 12, 原告王 未被执行, 与法院沟 已履行判决因被保险人 年 8 吉 0322 会文 朱凤去因交通事故 通完毕, 近期撤销对 未赔偿原告, 原告不懂 月 21 执 1452 起诉有 安华保险的执行申 司法程序误将四平中心 四平中心 限公司四平中心支公司 请 支公司列入被执行名 支公司 被保险人常远, 要求在交 单 强险限额内赔偿原告 6.1 万 元 年 6 月 30, 梨 树县人民法院作出判决, 判处四平中心支公司赔偿 2 原告 元, 剩余部 分由常远赔付 49

52 () 年 3 月 27, 原告何 已履行判决, 钱款打给 年 8 沪 0112 清理 李正林因交通事故 法院, 法院未将赔款支 月 14 执 8702 起诉有 付给原告, 导致四平中 四平中心 限公司四平中心支公司, 心支公司被执行 支公司 要求在交强险 商业险范 围内赔偿原告 7 万元 年 6 月 13, 上海闵行区 人民法院作出判决, 判决 四平中心支公司赔偿原告 4.64 万元 () 年 8 沪 0112 月 14 执 8698 四平中心 支公司 50

53 () 年 3 月 23, 原告李 执行人员并未向安华 因车上有其他伤者, 在 年 6 吉 0524 浩源 ( 伤者之一, 死者儿 保险下达执行通知 宁洪杰案件开庭后主审 月 21 执 559 子 ) 因 年 2 月 17 发 书, 且已赔付完毕 法官对李浩源判决存在 柳河支公 生的车险业务起诉柳河支 异议, 要求柳河支公司 司 公司, 要求赔偿医疗费和 暂不赔偿, 李浩源家属 死亡赔偿金 万 担心收不到判决的理赔 元, 国张峰在安华保险只 款, 故申请执行 投保交强险, 年 5 月 31, 柳河县人民法院作 出判决, 判定柳河支公司 赔偿李浩源 元 年 5 月 4, 宁洪杰 ( 车上另一作者 ) 起诉柳河 支公司和张峰 ( 三者车 ), 要求赔偿医疗费和伤残赔 偿金共 元, 年 9 月 17, 柳河县人民 法院作出判决, 判处柳河 支公司在医疗费限额内赔 付 元 年 10 月 10 已赔付完毕 51

54 () 由于时间问题未能到法院 长春中心支公司目前 长春中心支公司目前没 年 9 吉 0323 了解具体情况, 而且法院 不存在法院已判决但 有已判决但未支付赔偿 月 8 执 856 电话一直未接通, 所以暂 未执行的情况 款的情况, 也未收到伊 长春中心 时不清楚案件具体情况 通满族自治县人民法院 支公司 的执行通知书 因此不 清楚被法院下达强制执 行的事情 长春中心支 公司后续将继续联系法 院要求撤销此被执行信 息 () 由于时间问题未能到法院 长春中心支公司目前 长春中心支公司目前没 年 8 黑 0206 了解具体情况, 而且法院 不存在法院已判决但 有已判决但未支付赔偿 月 31 执 543 电话一直未接通, 所以暂 未执行的情况 款的情况, 也未收到齐 长春中心 时不清楚案件具体情况 齐哈尔市富拉尔基区人 支公司 民法院的执行通知书 因此不清楚被法院下达 强制执行的事情 长春 中心支公司后续将继续 联系法院要求撤销此被 执行信息 52

55 () 2016 年 7 月 22, 原告石 在法院执行强制执行 长春中心支公司已正常 年 8 京 0105 玉娜因车险业务起诉长春 前已支付赔款 支付赔偿款, 由于原告 月 10 执 中心支公司, 要求长春中 未去法院查询赔付金 长春中心 心支公司在交强及商业险 额, 直接向执行局申请 支公司 责任限额内赔偿原告 执行, 而法院在未核实 元, 年 1 月 的情况下对安华保险进 3, 北京市朝阳区人民法 行强制执行, 故系统生 院作出判决, 判定长春中 成了被执行人的信息 心支公司赔偿原告 长春中心支公司正积极 元 与北京朝阳法院联系撤 销此信息 () 由于时间问题未能到法院 长春中心支公司目前 长春中心支公司目前没 年 7 吉 0723 了解具体情况, 而且法院 不存在法院已判决但 有已判决但未支付赔偿 月 11 执 917 电话一直未接通, 所以暂 未执行的情况 款的情况, 也未收到乾 长春中心 时不清楚案件具体情况 安县人民法院的执行通 支公司西 知书 长春中心支公司 安大路营 将积极与当地法院相关 销服务部 部门沟通, 尽快撤销 2014 (2014) 原负责此案件的法官调到 长春中心支公司目前 长春中心支公司目前没 年 11 绿执字 别处, 现负责相关案件的 不存在法院已判决但 有已判决但未支付赔偿 月 3 第 法官电话一直未接通, 暂 未执行的情况 款的情况, 也未收到乾 长春中心 时不清楚案件具体情况 安县人民法院的执行通 支公司 知书 长春中心支公司 将积极与当地法院相关 部门沟通, 尽快撤销 53

56 2016 (2016) 2016 年 1 月 14, 原告抚 原告要求支付判决赔 因安华保险的该案件未 年 5 辽 0104 顺创艺装饰工程 款, 但目前原告抚顺 报案以及不向安华保险 月 19 执 1788 因交强险业务起诉沈阳中 创艺装饰工程有限公 提供任何手续, 且原告 沈北支公 心支公司, 要求沈阳中心 司已注销, 安华保险 公司已废业, 无法支付 司 支公司在交强险责任限额 要求对方提供新账 造成延误 内赔偿原告 1000 元 2016 户, 对方未提供 年 3 月 27, 沈阳市大东 区法院作出判决, 判定沈 阳中心支公司赔偿原告 1000 元 () 年 1 月 3, 原告陈世 因该申请执行期为 安华保险支付赔款后并 年 8 冀 0324 彬, 因财产险业务起诉连 8 月 20, 而安华保 已告知卢龙县人民法院 月 21 执 1139 山支公司, 诉求赔偿原告 险已在 8 月 13 将赔 书记员, 但因法院原因 连山支公 元 年 7 月 款 元支付 未告知执行申请人, 因 司 21 法院作出判决, 判定 到卢龙县人民法院账 此造成强制执行 连山支公司赔偿原告 户 因此执行申请不 元 成立 目前已与此案 执行法官联系, 告知 将我司从被执行人名 单中撤销 54

57 () 年 1 月 3, 原告杜富 因该申请执行期为 安华保险支付赔款后并 年 8 冀 0324 强, 因财产险业务起诉连 8 月 20, 而安华保 已告知卢龙县人民法院 月 21 执 1146 山支公司, 诉求赔偿原告 险已在 8 月 13 将赔 书记员, 但因法院原因 连山支公 元 年 7 月 款 元支付到 未告知执行申请人, 因 司 21 法院作出判决, 判定 卢龙县人民法院账 此造成强制执行 连山支公司赔偿原告 户 因此执行申请不 元 成立 目前已与此案 执行法官联系, 告知 将我司从被执行人名 单中撤销 () 年 2 月 17, 原告陈 已付款 安华保险上诉, 收到二 年 10 鲁 0211 荣花因交通事故纠纷起诉 审判决后耽误付款 月 16 执 4596 青岛分公司, 要求青岛分 青岛分公 公司在商业三者险责任限 司 额内赔偿原告 元 年 5 月 22, 青岛市 黄岛区人民法院作出判 决, 判定青岛公司赔偿原 告 元, 诉讼费 268 元 55

58 () 年 2 月 17, 原告陈 年 10 鲁 0211 荣花因交通事故纠纷起诉 月 16 执 4598 青岛分公司, 要求青岛分 青岛分公 公司在商业三者险责任限 司 额内赔偿原告 元 年 5 月 22, 青 岛市黄岛区人民法院作出 判决, 判定青岛公司赔偿 原告 9400 元 (2016) 不详 不详 申请人撤回执行申请 年 9 鲁 0203 月 6 执 2462 青岛分公 司 (2015) 2015 年 4 月 30, 原告倪 再审已判决, 无需安 不属于保险责任, 安华 年 11 皋执字 新华因交通事故纠纷起诉 华保险赔付 保险申请法院再审 月 19 第 青岛分公司, 要求青岛分 青岛分公 公司在交强险责任限额内 司 赔偿原告 元 2015 年 10 月 12, 如皋市人民 法院作出判决, 判定青岛 公司赔偿原告 元 56

59 () 2015 年 05 月 小时 安华保险已于 2016 安华保险已在收到判决 年 8 内 分许, 被保险人李海龙驾 年 11 月 18 履行完 后执行期内履行赔偿义 月 29 执 1950 驶标的车蒙 DR7631 在内蒙 毕 未收到法院强制 务 被保险人李海龙, 赤峰中心 古赤峰市喀喇沁旗西桥, 执行书 该案中第一被告不履行 支公司 停放被行驶的摩托车 ( 车 判决 元, 喀旗 不详 ) 撞, 造成标的车蒙 法院出具强制执行书 DR7631 受损, 三者 1 人受 伤, 伤者陈瑞军主张医疗 费 元, 伙食补助 费 4600 元 误工费 元 护理费 5060 元 交通 费 500 元 营养费 4600 元 伤残鉴定费 元 精神损害抚慰金 6000 元, 合计 元, 李 海龙在我公司承保交强 险 喀喇沁旗人民法院于 2016 年 9 月 28 做出判 决, 判令赤峰中心支公司 赔偿原告陈瑞军各项损失 元 () 已撤销 已撤销 已撤销 年 5 苏 0902 月 17 执 1713 新沂中心 支公司 57

60 () 已撤销 已撤销 已撤销 年 5 苏 0902 月 17 执 1714 新沂中心 支公司 2 安华保险法人涉诉情况经过在 中国法院网 对安华保险法人李富申 ( 身份证 : ) 的查询结果如下 ( 截至 年 10 月 23 ): 被执行情况查询 第四部分保证人 ( 尹太阳 ) 主体分析 58

61 一 保证人及其配偶基本情况 尹太阳先生, 男, 身份证 : ,1974 年 5 月出生于河南省信阳市, 1997 年毕业于北京金融学院国际金融专业,2002 年进修北京大学经济研究中心金融学硕士研究生,2007 年 年就读北京大学 EMBA 1997 年参加工作以来, 先后创办了北京博星投资咨询公司和北京环球银证投资顾问公司等公司,2003 年 4 月创办环球银证, 担任融资企业总裁至今 尹太阳先生配偶喻玲, 女, 身份证 : , 出生于 1977 年 1 月 3, 现身份证地址为江西省贵溪市雄石办事处东街医院大院 51 二 保证人名下资产情况 保证人名下现有三处房产, 具体情况如下 : 1 坐落于北京西城区金融大街 19 B702B 的房产面积为 平方米, 房产价值约为 1435 万元 ; 2 坐落于北京海淀区苏州街 楼的房产面积为 平方米, 房产价值约为 1621 万元 ; 3 坐落于北京朝阳区北苑路甲 楼 02 的房产面积为 平方米, 房产价值约为 3270 万元 ; 房产价值总额为 6326 万元 三 对外借款情况及涉诉情况 截至 年 10 月 23, 保证人及配偶对外贷款情况如下表 : 59

62 借款人 借款银行 借款金额 ( 元 ) 借款期限 尹太阳 中信银行总行营业部 1,000, 年 09 月 10 起 2025 年 04 月 10 止 尹太阳 浙商银行北京五方支行 4,300, 年 07 月 17 起 2018 年 07 月 03 止 尹太阳 重庆海尔小额贷款 19,500, 年 07 月 19 起 2018 年 01 月 19 止 合计 24,800, 经过在 中国法院网 对尹太阳 ( 身份证 : ) 的被执行情况查 询结果如下 ( 截至 年 10 月 23 ): 经过在 中国法院网 对喻玲 ( 身份证 : ) 的被执行情况查询 结果如下 ( 截至 年 10 月 23 ): 60

63 第五部分还款来源分析 一 第一还款来源 ( 融资人经营收入 ) 分析 ( 一 ) 融资人偿债资金来源及现金流预测 1 融资人偿债资金来源本次融资人用于溢价回购标的股权收益权的资金将主要来源于企业常经营所产生的现金流 依据企业近两年审计报告及最近一期财务报表, 融资人 2015 年末 2016 年末和 年 9 月末营业总收入分别为 137,478, 元 160,322, 元和 194,286, 元, 净利润分别为 45,936, 元 50,572, 元和 50,369, 元 ; 公司经营活动现金流入分别为 179,846, 元 245,572, 元和 184,671, 元, 现金流入与本次融资规模相比较为充裕 总体来看, 融资人的盈利能力与相对较为充裕的现金流将为融资人溢 61

64 价回购标的股权收益权提供一定的保障 2 融资人现金流预测 融资人未来三年现金流量表预测 单位 : 元 项目 年预测 2018 年预测 2019 年预测 经营活动现金流入小计 277,006, ,735, ,991, 经营活动现金流出小计 269,712, ,315, ,825, 经营活动产生的现金流量净额 7,294, ,420, ,165, 投资活动现金流入小计 16,775, 投资活动现金流出小计 10,650, ,448, ,408, 投资活动产生的现金流量净额 -10,650, ,448, ,632, 筹资活动现金流入小计筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额现金及现金等价物之净增加 /( 减少 ) -3,355, ,028, ,532, 年初现金及现金等价物 13,215, ,859, ,831, 年终现金 / 现金等价物 9,859, ,831, ,364, ( 二 ) 融资人投资收益及持有的股权价值分析 1 融资人投资情况分析 融资人投资的多家企业目前经营状况正常, 融资人所持有的股权除安华保险外, 均未 抵押, 具体情况如下 : 序 名称 数量 持股比例 每股净资产 股权价值 万 % 1.16 元 6960 万 2 宁波金田铜业 ( 集团 ) 股份 1200 万 % 3.00 元 3600 万 3 山西侨友化工股份 500 万 2.096% 1.03 元 515 万 4 青海金钼矿业有限责任公司 4500 万 45% 1.08 元 4860 万 5 吉林亿通商贸物流城开发有限责任公司 9200 万 92% 0.8 元 7360 万 62

65 合计 万元 2 融资人投资收益分析 2014 年至今, 融资人投资分红情况如下表 : 单位 : 万元 投资企业名称持股数 ( 万股 ) 14 年分红 15 年分红 16 年分红总计 宁波金田铜业 ( 集团 ) 股份 合计 总体来看, 融资人投资的企业分红可以为其补充一定的流动性资金, 同时融资人还可 通过转让所持股权或抵押所持股权进行融资获取资金, 这些为融资人在信托计划到期时溢 价回购标的股权收益权提供了一定的保障 二 第二还款来源 ( 质押物变现 ) 分析 安华保险 2015 年末 2016 年末和 年 8 月末每股净资产分别为 1.17 元 1.13 元和 1.16 元, 融资人持有的安华保险股权价值约为人民币 6960 万元 第六部分风险揭示及结论 一 风险揭示 ( 一 ) 政策及市场风险 本信托计划存续期间, 宏观经济运行 货币政策 财政政策 产业政策等国家政策的 变化 金融市场利率的波动等可能对融资人的生产经营产生影响, 从而影响融资人的还款 来源, 影响信托收益, 甚至造成亏损 63

66 ( 二 ) 经营风险 1 宏观经济波动风险 融资人自身经营及投资的企业所涉行业较多, 与国民经济的发展密切相关, 具有较高的周期特性, 行业景气程度易受国际经济大环境及国内宏观经济形势的影响 如果经济增长发生波动, 融资人未来的业务规模 经营业绩和财务状况可能随之出现调整 2 行业风险 融资人从事的商业服务业务 投资业务容易受到国家政策变动的影响, 面临一定的行业政策风险 行业政策的调整可能会影响融资人的经营活动, 不排除在一定的时期内对融资人的经营环境和经营业绩产生不利影响 3 资本市场周期性变化风险 资本市场变化对融资人参与的多个上市公司定向增发业务影响较大 资本市场行情受 国民经济发展速度 宏观经济政策 行业发展状况以及投资者心理等诸多因素影响, 存在 一定的不确定性 因此, 融资人存在因资本市场波动而导致收入和利润不稳定的风险 ( 三 ) 企业管理风险 融资人投资的企业所涉行业较广, 而融资人企业员工人数相对较少, 融资人存在由于 管理问题导致企业经营不善的风险 ( 四 ) 财务风险 1 投资性现金流为负的风险 2015 年度 2016 年度和 年 1 至 9 月, 融资人投资活动产生的现金流量净额分别 为 -20,688, 元 -56,090, 元和 -7,100, 元 近期融资人投资活动产生的现金 64

67 流量净额均为负数 未来随着融资人投资规模的扩大, 如果短时间投资活动产生的现金流量仍持续为负, 将会对融资人的经营活动和财务状况产生不利影响, 导致融资人偿债能力下降 2 投资收益占比较大的风险 2015 年末 2016 年末和 年 9 月末, 融资人投资收益分别为 26,850, 元 31,995, 元和 38,152, 元, 在营业利润中的占比分别为 43.84% 47.45% 和 56.81% 融资人投资收益金额较大且在营业利润中有较大占比, 若投资收益出现波动, 将会使融资人盈利能力面临一定风险 3 其他应收款 应收账款等款项的回款风险 截止 年 9 月末, 融资人应收账款为 149,656, 元, 其他应收款余额为 148,165, 元, 二者合计在流动资产中占比为 53.55% 一旦出现大额款项未能收回, 将对融资人经营现金流和盈利能力造成一定的不利影响 ( 五 ) 信用风险 本信托项目下的融资人在信托存续期间, 能否信守承诺, 将直接影响本信托的收益和 到期兑付 如融资人到期无法偿还借款, 可能导致委托人的利益受损 ( 六 ) 法律风险 在生产经营中融资人因法律纠纷等不可预测的突发事件, 造成其资产被冻结, 如果发 生上述情况会影响信托计划收益 ( 七 ) 再融资风险 信托计划存在融资人由于金融市场上金融工具品种 融资方式的变动, 导致企业再次 65

68 融资产生不确定性, 或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难的风险 ( 八 ) 质押物不足风险 本信托计划由为北京环球银证投资将其持有的 6000 万股股权质押给吉林信托提供质押担保, 质押率不超过 86.21% 成立于 2004 年 12 月, 注册资本金为 亿元 截至 年 8 月末, 安华保险总资产 11,218,103, 元, 负债合计 9,990,620, 元, 所有者权益 1,227,482,765.24, 净利润 -39,494, 元, 每股净资产为 1.16 元 如涉及到处置质押物时, 存在质押物变现价格有较大变化的可能性, 出现质押物变现金额严重低于信托计划初始金额, 或者质押物无法变现, 可能导致信托资金及收益受到影响, 甚至面临损失的风险 ( 九 ) 担保债权未就抵质押物全部优先受偿的风险 在办理质押登记过程中, 质押登记部门通常要求填写被担保的债权数额, 且要求必须将该数额填具为信托资金本金数额 而一旦涉诉, 存在个别审判机关将被担保的债权数额与担保范围相混淆, 仅将本金部分判定为可就质押物优先受偿的可能性, 从而影响信托利益的全部实现 ( 十 ) 信息不对称风险 本信托项下的融资人提供的财务数据 项目资料及文件可能存在不充分 不完全或不 真实, 而导致信托的委托人 受托人做出错误的投资决策, 可能造成信托财产损失的风险 ( 十一 ) 管理风险 在信托资金的管理运用中, 尽管受托人承诺管理信托财产将恪尽职守, 履行诚实 信 用 谨慎 有效管理的义务, 并对项目风险采取相应措施, 但仍有可能发生因所获得的信 66

69 息不完整或存在误差等受托人无法控制的情形出现, 此外可能由于受托人管理不善等原因, 也可能造成信托财产的损失 ( 十二 ) 操作风险 在信托财产的管理和运用过程中, 可能发生受托人 风险管理机构因知识 管理水平有缺陷, 获取的信息不完全或存在误差, 以及对经济形势 政策走势等判断失误, 从而影响信托财产的收入 在信托计划财产的管理过程当中可能涉及信托计划资金保管人 律师事务所 公证处 财务顾问 评级机构等金融服务机构或中介服务机构, 如果该等机构不能遵守信托计划文件及相关交易文件的约定提供服务或者提供服务的过程中存在违法违规行为, 致使该等服务的目的和价值无法实现, 则可能对信托计划财产的管理产生不利的影响 受托人基于对该等金融服务机构或者中介服务机构作为专业性机构的信赖而从事的作为和不作为, 也可能影响信托计划的收益水平 ( 十三 ) 税收风险 信托文件中关于信托利益的核算暂未考虑财政部和国家税务总局 关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知 ( 财税 2 文 ) 及其后续颁布的具体征收管理办法等相关文件 ( 若有 ) 中规定的 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为 需缴纳的增值税及附加, 若后续需要根据相关法律法规缴纳增值税, 则受托人按规定缴纳的该增值税由信托财产承担, 即委托人 / 受益人面临因税收政策导致预期信托利益减少的风险 ( 十四 ) 其他风险 除上述风险外, 战争 自然灾害 重大政治事件等不可抗力以及其它不可预知的意外 事件可能导致信托财产遭受损失 金融市场危机 政府违约等超出融资人自身直接控制能 力之外的风险, 也会导致投资人的利益受损 67

70 二 风险防范措施 为保证融资人依照约定按期溢价回购标的股权收益权, 融资人将其持有的 6000 万股安 华农业股权质押给吉林信托提供质押担保, 抵押率不超过 86.21%; 融资 人实际控制人尹太阳先生提供无限连带责任保证担保 三 风险承担 受托人承诺以受益人的最大利益为宗旨处理信托事务, 并谨慎管理信托计划, 但不承诺信托资金不受损失, 亦不承诺信托资金的最低收益 ; 受托人依据信托计划文件的约定管理信托财产所产生的包括但不限于上述风险和损失, 由信托财产承担 ; 受托人因违反本合同的约定 处理信托事务不当而造成信托财产损失的, 由受托人以固有财产赔偿 ; 不足赔偿时, 由投资者自担 四 其他 ( 一 ) 业务事项当事人及其主体资格合法性分析 本信托计划业务受托人 融资人 担保人具备完全民事行为能力, 具备法律法规规定 的主体资格 ( 二 ) 关联交易分析 本信托计划担保人尹太阳先生为融资人环球银证实际控制人 68

71 五 结论 融资人环球银证是一家以买卖大宗金属商品 矿产品为主的贸易公司, 年销售额已超过 1.6 亿元 同时, 企业还发展了投资业务, 先后多次投资上市公司的流通股票 定向增发股票以及非上市公司股权等 企业财务状况良好, 所投资的股权较为优质, 投资收益对利润形成较为有效的补充 成立于 2004 年 12 月, 注册资本金为 亿元, 截至 年 8 月末, 安华保险总资产 11,218,103, 元, 每股净资产为 1.16 元 随着市场的发展, 质押物安华保险的金融股权将有望上涨 综上所述, 我们认为本项目风险相对较小, 建议公司开展此业务 吉林省信托有限责任公司 北京信托一部 年 10 月 69