公司研究 易城股份 (4342): 德国 ECS, 专业性的建筑设计机构 215 年 1 月 19 日 袁季 ( 首席研究官 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 2-8883612 2-88836112 执业编号 : A13151273 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 公司简介 上海易城工程顾问股份有限公司成立于 23 年 11 月 28 日, 公司是一家以提供设计服务为主的企业, 公司经工商部门核准的经营范围为 : 建筑规划设计咨询, 城市规划设计咨询, 旅游规划设计咨询 ( 以上咨询不得从事经纪 ), 景观设计 建筑工程设计 土方工程 建筑工程项目管理 绿化工程 ( 企业经营涉及行政许可的, 凭许可证经营 ) 主营业务: 城市规划设计 建筑工程设计 景观设计 旅游规划及相关的顾问和策划等业务 其中母公司的主营业务为城市规划设计 建筑工程设计 景观设计 旅游规划及相关的顾问和策划等业务 易城股份于 215 年 1 月 14 日在新三板挂牌上市,215 年 5 月 14 日转为做市交易 截至 215 年 1 月 13 日, 公司总股本 2211.2 万股, 其中 91.3 万股是流通股, 均在新三板交易 公司亮点 具有国际化视野, 融入国际化理念 易城股份又名德国 ECS, 德国 ECS 全名为 :Euro City Space.Gmbh, 它是德国最大最具专业性的设计机构之一, 所有的合伙人在业界都具有相当的知名度, 如前德国建筑师联盟主席卡斯帕 克莱默先生, 科隆大学规划系主任西格玛教授等, 它在德国各州以及全球许多国家和地区从事规划 建筑 景观设计和专业性工程咨询顾问的服务, 德国 ECS 总部设于德国杜塞尔多夫, 分别在科隆 温哥华 上海等城市设有公司 多领域与申华控股达成战略合作 申华控股 (6653) 联手易城股份 (4342)6 月 3 日在上海宣布, 未来双方将围绕汽车城项目 旅游地产开发 第三方支付和股权合作等多 个领域展开一系列战略合作 且申华控股与易城股份已商定将打破商业城单体规划设计的常 第 1 页共 6 页
公司研究 规路子, 借助后者擅长所开发的汽车城 APP 等载体, 在汽车城区域深度拓展 O2O 合作渠道, 谋求达到线上线下一体化融合, 让整个汽车城实现功能上有圈有层的发展 双方期待渭南汽车城将成为境内首家具有智慧功能的汽车消费综合体, 形成包括品牌 4S 店 车检点 装潢店 汽配店, 以及汽车主题公园 体验赛道, 加上办公和商业配套等多种功能于一体的汽车消费与服务生态圈 深化细分领域, 积极开拓新的市场 公司通过积极筹划对外投资 新设 兼并收购等方式向城市产业链下游拓展, 从而深度挖掘客户资源未来大力布局智慧社区及旧城改造 申华控股携手易城, 布局智慧城市 另公司与加拿大四方设计集团签署 战略合作框架协议, 在合作中, 公司能够借助四方设计在智慧社区 旧城改造 商业开发和可持续空间设计等方面的经验和技术优势, 实现取长补短, 推动公司在智慧城市的深化发展, 有助于公司完善智慧城市一体化服务的全产业链, 并为未来打造城市服务发展的国际平台打下了基础 在此基础上, 公司的营业收入 净利润 现金流量净额等都较去年同期有较大幅度的增长 市场表现 交易活跃 : 总成交金额 1921.83 万元, 月均换手率.836% 公司于 215 年 1 月 14 日首 次发生协议转让, 此后每周成交量有波动 215 年 5 月最高成交量达 1.3 万股, 成交金额 235.147 万元 截至 215 年 1 月 18 日, 公司股票总成交量 165.1 万股, 总成交金额 1921.83 万元, 月均换手率.836% 图表 1 易城股份成交情况, 月均换手率.836% 第 2 页共 6 页
公司研究 25 2 15 1 5 215-5-31 215-6-3 215-7-31 215-8-31 215-9-3 215-1-16 成交量 ( 千股, 左 ) 成交额 ( 万元, 左 ) 换手率 (%, 右 ) 1.4 1.2 1..8.6.4.2. 资料来源 :wind, 广证恒生 持股情况 根据最新公告, 控股股东为毛蔚瀛, 所持股份为 165.728 万股, 占比 48.2%, 其余前五大股东分别为上海臣鸿投资管理合伙企业 ( 有限合伙 ), 虞莉, 张煜炜, 刘远, 分别持股 18.43%, 5.43%,5.36% 和 4.39% 215 年 5 月 12 日, 公司公告, 股票转让方式自 215 年 5 月 14 日起变更为做市转让 做市商分别为安信证券 (19.2 万股 ) 中信建设证券(2.2 万股 ) 中泰证券 兴业证券 主板相关概念股 中国海诚 (2116.SZ): 公司是国内第一家专业设计服务业上市公司, 也是国内最大的 综合性股份制工程科技上市公司之一 公司主要从事工程总承包 设计 咨询和监理, 服务 领域涵盖轻纺 商物粮 农林 机械 市政公用 化工医药 建筑等行业, 客户遍及亚 欧 非 美及大洋洲等地 公司总部设在上海, 并在北京 广州 长沙 武汉 南宁 成都 西 安等地拥有十一家全资子公司, 目前控股股东为国务院国有资产监督管理委员会监管的中国 轻工集团公司 公司自 1953 年至今, 承担了数以万计的工程设计项目 其中, 国内工程 9,8 余项, 外商投资项目 1,6 余项, 海外工程近百项 ; 非标设备设计 8,5 余台套 建研集团 (2398.SZ): 公司是国内权威的建筑科研机构, 国内最早从事建设综合技术 服务的机构之一 致力于建筑科学研究与成果转化, 现已经发展成为以建设科技为核心, 集 建设综合技术服务和新型建筑材料研发 生产 销售为一体的建筑类科技产业化集团公司 公司是福建省内业务收入 检测能力和检测技术均排名第一的建设工程检测机构, 是我国海 峡西岸经济区建设综合技术服务的龙头企业, 也是国内少数几家实现跨省发展的第三方建设 工程质量检测中介机构之一 拥有福建省规模最大 技术实力最强的混凝土外加剂业务, 是 国内少数几家完全掌握羧酸系高效减水剂合成与应用技术的企业之一 延华智能 (2178.SZ): 公司是一家智能建筑与数字社区的全面服务商, 主要从事建筑 智能系统规划咨询 工程设计 系统设备采购 施工和集成调试 项目管理 运维增值服务 以及应用研发等综合性工程技术服务, 是国内规模最大 资质最全的智能建筑服务商之一 公 司是国家火炬计划重点高新技术企业, 被上海市人民政府认定为上海市高新技术企业 上海 第 3 页共 6 页
公司研究 市软件企业等 财务数据透视 根据最新年报显示, 易城股份主营业务为设计服务, 占比 1% 214 年全年公司实现营业收入 7345.6 万元, 同比增长 42%, 归母净利润 1266.8 万元, 同比增长 43.36%, 经营活动现金净流量 -2149 万元, 同比增长 -598.34% 215 年上半年营业收入 4146.22 万元, 同比增长 37.5%, 归母净利润 72.11 万元, 同比增长 115.11%, 经营活动现金净流量 65.7 万元, 同比增长 183.44%. 图表 1 营业收入近三年达到 91.7 的增长率 图表 3 归母净利润近三年达到 43.89% 的增长率 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 45 4 35 3 25 2 15 1 5 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 14 12 1 8 6 4 2 营业收入 ( 万元 ) 左 同比 (%) 右 归母净利润 ( 万元 ) 左 同比 (%) 右 资料来源 :wind, 广证恒生 点评 易城股份作为一家专业的专业服务企业, 拥有国际化背景, 深入国际化理念, 在行业中 更有机会引进国外先进的技术和资源, 地位优势突出 从公司战略角度分析, 易城股份不仅以专业 高效的设计态度对待城市规划与建筑设计, 以先进的设计内涵带给中国市场全新的规划 建筑 景观设计理念, 而且积极筹划对外投资 新设 兼并收购等方式向城市产业链下游拓展, 深度挖掘客户资源, 而且联手申华控股, 未 来大力布局智慧社区及旧城改造 公司业务布局合理, 有望于将来取得更突出的行业地位 公司网址 :http://www.akny.icoc.cc/ 联系电话 :4 8 525 数据支持 : 吴琼莉 第 4 页共 6 页
公司研究 新三板团队介绍 在新三板进入历史机遇期之际, 广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队 新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验, 结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系 团队已推出了日报 周报 专题以及行业公司的研究产品线, 体系完善 成果丰硕 广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客, 为新三板参与者提供前瞻 务实 有效的研究支持和闭环式全方位金融服务 团队成员 袁季 ( 广证恒生总经理兼首席研究官, 新三板研究团队长 ): 从事策略研究逾十年, 在趋势判断 资产配置和组合构建方面具有丰富经验, 研究突出有效性 前瞻性和及时性, 曾获 世界金融实验室年度大奖 最具声望的 1 位证券分析师 称号 中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖, 携研究团队获得 213 年中国证券报 金牛分析师 六项大奖 赵巧敏 ( 新三板研究副团队长, 高端装备行业负责人 ): 英国南安普顿大学国际金融市场硕士,5 年策略研究经验,1 年行业研究经验 具有跨行业及海外研究复合背景 曾获 8 及 9 年证券业协会课题二等奖 肖超 ( 教育行业研究负责人, 高级分析师 ): 荷兰代尔夫特理工大学硕士,5 年证券研究经验,213 年获中国证券报 金牛分析师 通信行业第一名, 对 TMT 行业发展及公司研究有独到心得与积累 陈晓敏 ( 新三板医药生物研究员 ): 西北大学硕士, 理工科和经管类复合专业背景, 在 SCI EI 期刊发表多篇论文 3 年知名管理咨询公司医药行业研究经验, 参与某原料药龙头企业 十三五 战略规划项目 温朝会 ( 新三板 TMT 研究员 ): 南京大学硕士, 理工科和经管类复合专业背景, 七年运营商工作经验, 四年市场分析经验, 擅长通信 互联网 信息化等相关方面研究 黄莞 ( 新三板研究员 ): 英国杜伦大学金融硕士, 负责微信公众号 新三板研究极客 政策 市场等领域研究, 擅长数据挖掘和案例分析 林全 ( 新三板环保行业研究员 ): 重庆大学硕士, 机械工程与工商管理复合专业背景, 积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验, 对产业发展与企业运营有独到心得 联系我们 : 邮箱 :huangguan@gzgzhs.com.cn 电话 :2-88836112 第 5 页共 6 页
公司研究 广证恒生 : 地址 : 广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心 63 楼 电话 :2-88836132,2-88836133 邮编 :51623 股票评级标准 : 强烈推荐 :6 个月内相对强于市场表现 15% 以上 ; 谨慎推荐 :6 个月内相对强于市场表现 5% 15%; 中性 :6 个月内相对市场表现在 -5% 5% 之间波动 ; 回避 :6 个月内相对弱于市场表现 5% 以上 分析师承诺 : 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出 具本报告 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点 在作者所知情的范围内, 公司与所评价或推荐的 证券不存在利害关系 重要声明及风险提示 : 我公司具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司已根据法律法规要求与控股股东 ( 广州证券股份有限公司 ) 各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度, 有效隔离内幕信息和敏感信息 在此前提下, 投资者阅读本报告时, 我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 法律法规政策许可的情况下, 我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息 本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有 未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 广州广证恒生证券研究所有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 市场有风险, 投资需谨慎 第 6 页共 6 页