香 港 上 市 香 港 所 是 亞 洲 其 中 一 個 投 最 活 躍 的 市 場 自 1995 年 香 港 首 隻 在 所 上 市 以 來, 市 場 一 直 發 展 蓬 勃 ; 於 2002 至 2012 年 間, 在 香 港 所 買 賣 的 合 約 的 每 日 平 均 量 升 幅 超 過 四 倍

香 港 所 網 站 專 頁 指 南

香 港 上 市 香 港 所 是 亞 洲 其 中 一 個 投 最 活 躍 的 市 場 自 1995 年 香 港 首 隻 在 所 上 市 以 來, 市 場 一 直 發 展 蓬 勃 ; 於 2002 至 2012 年 間, 在 香 港 所 買 賣 的 合 約 的 每 日 平 均 量 升 幅 超 過 四 倍 現 時, 合 約 的 每 日 平 均 量 為 逾 三 萬 張 為 配 合 市 場 發 展, 香 港 所 特 別 在 其 網 站 設 立 專 頁, 為 投 者 提 供 一 個 全 面 的 訊 平 台 時 至 今 日, 已 為 香 港 最 活 躍 的 上 市 衍 生 產 品 1995-2013 年 的 每 日 平 均 量 ( 合 約 張 ) 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2013* 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 * 截 至 2013 年 1 月 16 日 投 者 為 何 會 買 賣? 1. 槓 桿 效 應 買 賣 時 只 需 付 出 合 約 總 值 的 一 小 部 份 作 為 金 或 按 金 2. 適 合 任 何 市 況 無 論 相 關 產 價 格 上 升 下 跌 或 窄 幅 上 落, 通 過 買 賣 也 可 找 獲 利 機 會 3. 風 險 管 理 可 用 作 管 理 風 險 的 例 如 買 入 認 沽 可 對 沖 相 關 產 價 格 下 跌 的 風 險

香 港 所 網 站 專 頁 簡 介 登 入 www.hkex.com.hk/stockoptions 即 進 入 香 港 所 網 站 專 頁 的 主 頁 此 外 您 也 可 以 登 入 香 港 所 網 站 主 頁 (www.hkex.com.hk), 然 後 選 產 品 及 服 務, 選 衍 生 產 品, 然 後 再 選 即 可 進 入 此 頁 面 www.hkex.com.hk/stockoptions 網 站 內 容 分 為 12 個 主 要 欄 目 本 小 冊 子 重 點 介 紹 下 以 六 種 顏 色 標 示 的 新 增 及 功 能 : 1 2 3 刊 物 4 5 6 7 莊 家 / 流 通 量 提 供 者 8 9 通 告 10 常 見 問 題 11 開 展 業 務 12 訊 發 布 1

欄 目 : 用 戶 可 輸 入 不 同 的 條 件 以 並 排 結 果 以 正 編 號 / 名 稱 或 HKATS 代 號 選 擇 正 認 購 或 認 沽 及 到 日 選 擇 價 內 / 價 外 狀 況 及 金 (%) 以 微 調 條 件 並 按 結 果 可 根 不 同 的 條 件 排 可 進 入 / 證 算 機 圖 表 及 詳 細 頁 面 的 捷 徑 詞 彙 解 釋 相 關 詞 彙, 如 價 內 / 價 外 狀 況 引 伸 波 幅 對 沖 值 時 間 值 損 耗 及 引 伸 波 幅 敏 感 度 等 2

詳 細 本 網 頁 載 有 合 約 價 格 訊 及 其 他 重 要 的, 如 合 約 名 義 金 額 合 約 買 賣 單 位 及 金 ( 佔 正 百 分 比 ) 等 進 階 用 戶 也 可 在 本 頁 找 到 對 沖 值 及 引 伸 波 幅 等 進 入 其 他 的 捷 徑 價 格 訊 圖 表 部 份 其 他 重 要 的 如 引 伸 波 幅 對 沖 值 及 時 間 值 損 耗 等 等 3

相 關 產 價 格 與 價 格 本 圖 表 顯 示 相 關 產 價 格 與 價 格 的 走 勢 可 以 匯 出 至 CSV 檔 案, 方 便 用 戶 自 行 繪 製 圖 表 或 用 於 編 寫 報 告 小 知 識 相 關 產 價 格 與 價 格 的 關 係 當 相 關 正 價 格 上 升 ( 下 跌 ), 其 認 購 ( 認 沽 ) 價 值 亦 會 上 升 ( 註 : 假 設 其 他 因 素 不 變 ) 引 伸 波 幅 與 價 格 本 圖 表 顯 示 引 伸 波 幅 與 價 格 的 走 勢 小 知 識 引 伸 波 幅 的 用 途 引 伸 波 幅 是 決 定 是 否 昂 貴 的 指 標 4

歷 史 波 幅 與 引 伸 波 幅 本 圖 表 顯 示 相 關 產 歷 史 波 幅 與 引 伸 波 幅 的 走 勢 可 選 擇 不 同 日 的 歷 史 波 幅 提 示 投 者 在 進 行 前 應 先 研 究 其 相 關 產 的 歷 史 波 幅 小 知 識 引 伸 波 幅 與 價 格 的 關 係 當 引 伸 波 幅 上 升 ( 下 跌 ), 價 值 亦 會 上 升 ( 下 跌 )( 註 : 假 設 其 他 因 素 不 變 ) 5

欄 目 : 認 購 本 頁 面 顯 示 最 多 張 的 認 購 認 沽 本 頁 面 顯 示 最 多 張 的 認 沽 小 知 識 金 (%) 購 入 / 沽 出 時 所 付 出 / 收 取 的 金 佔 當 時 正 價 格 的 百 分 比 6

欄 目 : / 衍 生 證 算 機 的 理 論 價 值 受 不 同 的 因 素 所 影 響, 包 括 相 關 價 格 / 指 水 平 行 使 價 波 幅 利 率 及 到 日 等 用 戶 可 使 用 本 算 機, 輸 入 不 同 的 參 算 或 證 的 理 論 價 值 用 戶 指 南 介 紹 如 何 使 用 本 算 機 算 理 論 價 值 選 擇 不 同 頁 面 以 算 不 同 的 或 證 的 理 論 價 值 按 此 載 入 預 設 用 戶 也 可 自 行 輸 入 參 重 要 提 示 請 注 意, 本 算 機 只 是 一 個 軟 件, 旨 在 讓 用 戶 認 識 及 證 如 何 定 價 真 實 市 場 環 境 或 會 與 理 論 模 型 所 算 的 不 同 因 此 用 戶 不 應 只 根 本 算 機 的 算 結 果 來 作 出 投 決 定 / 證 的 理 論 值 及 其 他 相 關 值 按 此 可 輸 入 價 值 以 逆 向 算 的 引 伸 波 幅 提 供 於 不 同 的 波 幅 及 價 下 的 理 論 價 值 7

組 合 分 析 儀 組 合 分 析 儀 用 於 分 析 相 關 產 價 格 及 剩 餘 年 的 變 化 對 組 合 的 價 值 及 對 沖 值 的 影 響 本 可 用 於 分 析 最 多 四 個 及 一 個 正 倉 位 的 投 組 合 對 於 沽 出 備 兌 認 購 的 投 者 來 說 是 非 常 有 用 的 設 定 頁 面 用 戶 指 南 介 紹 如 何 使 用 本 分 析 儀 出 組 合 理 論 價 值 選 擇 不 同 頁 面 以 算 或 指 組 合 的 價 值 選 擇 正 或 指, 相 關 會 被 自 動 填 上 您 也 可 修 改 這 些 輸 入 欄 按 此 進 入 組 合 設 定 部 份 按 此 進 入 分 析 結 果 部 份 按 此 可 返 回 相 關 產 設 定 8

重 要 提 示 請 注 意, 本 分 析 儀 只 用 來 展 示 在 假 設 不 同 的 市 場 環 境 下 會 出 現 的 理 論 結 果 理 論 結 果 可 以 與 實 際 的 市 場 環 境 不 同 因 此 用 戶 不 應 只 根 本 分 析 儀 的 算 結 果 來 作 出 投 決 定 分 析 結 果 頁 面 選 擇 分 析 類 別 圖 表 類 別 及 調 較 參, 如 剩 餘 日 及 相 關 產 價 格, 以 分 析 組 合 價 值 及 對 沖 值 變 化 圖 表 顯 示 組 合 盈 虧 或 對 沖 值 變 化 表 組 合 盈 虧 或 對 沖 值 變 化 小 知 識 對 沖 值 對 沖 值 是 價 格 對 相 關 產 價 格 敏 感 度 的 指 標, 用 以 衡 量 相 關 產 價 格 每 一 單 位 的 變 動 會 導 致 價 格 變 動 的 幅 度 9

欄 目 : 網 上 室 本 頁 面 載 有 多 個 多 媒 體 學 課 程, 用 戶 可 以 輕 獲 得 知 識 ABC 本 頁 面 載 有 八 個 單 元 的 互 動 基 礎 學 課 程, 讓 投 者 快 速 掌 握 基 礎 知 識 請 試 答 每 個 單 元 後 的 小 測 驗, 以 考 驗 你 對 的 認 知! 10

策 略 本 頁 面 載 有 一 常 用 的 策 略, 用 戶 可 以 了 解 不 同 策 略 的 應 用 方 法 及 其 特 點 小 知 識 策 略 的 多 樣 性 如 投 者 對 相 關 正 的 看 法 正 確, 可 透 過 在 正 價 上 升 下 跌 或 窄 幅 上 落 的 情 況 下 獲 利 超 過 25 種 策 略, 以 四 種 市 況 歸 類 用 戶 可 以 選 擇 不 同 的 策 略 以 了 解 其 詳 情 及 其 收 益 特 性 詳 細 介 紹 策 略 以 例 子 及 到 時 的 盈 虧 圖 闡 釋 該 策 略 11

欄 目 : 按 金 用 作 每 張 短 倉 的 最 低 按 金 要 求 以 正 編 號 / 名 稱 或 HKATS 代 號 選 擇 正 選 擇 日 並 按 提 示 購 入 ( 認 購 或 認 沽 ) 的 最 損 失 為 所 付 出 的 金, 投 者 不 須 承 受 被 追 收 按 金 的 風 險 如 投 者 沽 空, 在 某 些 情 況 下, 如 相 關 正 價 上 落 的 方 向 與 投 者 的 倉 位 相 反 或 波 幅 擴 等 等, 投 者 或 需 要 補 按 金 以 滿 足 維 持 按 金 的 要 求 詳 情 請 與 您 的 經 紀 聯 絡, 或 查 閱 香 港 所 網 站 專 頁 (www.hkex. com.hk/stockoptions) 12

按 金 估 算 器 本 估 算 器 用 作 算 多 張 短 倉 的 最 低 按 金 要 求 選 擇 正 認 購 或 認 沽 到 日 及 行 使 價 輸 入 沽 空 的 合 約 目 提 示 長 倉 並 不 需 繳 付 按 金 投 者 只 需 付 出 金 提 示 投 者 如 沽 空 認 購 而 同 時 持 有 相 關 正, 可 選 擇 以 持 作 抵 押 品 代 替 以 現 金 繳 付 按 金 ( 註 : 持 量 和 合 約 必 需 相 同 ) 在 這 種 情 況 下, 投 者 不 會 面 對 被 追 收 按 金 的 風 險 這 種 策 略 稱 為 沽 出 備 兌 認 購, 有 關 詳 情 請 參 閱 網 站 專 頁 內 的 策 略 部 份 13

欄 目 : 行 使 記 錄 用 戶 可 查 詢 個 別 行 使 記 錄, 更 可 以 圖 表 顯 示, 一 目 了 然 表 中 出 行 使 記 錄, 結 果 可 按 不 同 條 件 排 序 以 互 動 圖 表 方 式 顯 示 14

未 平 倉 合 約 分 布 用 戶 可 查 詢 個 別 的 未 平 倉 合 約, 結 果 以 圖 表 顯 示, 讓 用 戶 更 容 了 解 哪 些 是 市 場 焦 點 從 圖 表 中 可 輕 找 出 最 多 未 平 倉 合 約 的 的 行 使 價 表 中 出 未 平 倉 合 約 目 及 變 化 15

認 沽 / 認 購 比 率 用 戶 可 查 詢 截 至 上 一 個 日 的 認 沽 / 認 購 比 率 圖 表 顯 示 認 沽 / 認 購 比 率 走 勢 表 中 出 量 及 認 沽 / 認 購 比 率 小 知 識 有 些 投 者 會 以 認 沽 / 認 購 比 率 作 市 場 方 向 的 指 標 16

網 站 指 南 香 港 所 網 站 (www.hkex.com.hk) 投 服 務 中 心 上 市 事 宜 產 品 及 服 務 市 場 運 作 規 則 與 監 管 及 研 究 新 聞 及 市 場 諮 詢 香 港 所 衍 生 產 品 (www.hkex.com.hk/stockoptions) 刊 物 莊 家 / 流 通 量 提 供 者 通 告 常 見 問 題 開 展 業 務 訊 發 布 詳 細 認 購 香 港 投 指 南 / 證 算 機 網 上 室 名 單 費 用 及 佣 金 莊 家 / 流 通 量 提 供 者 名 單 下 載 中 心 香 港 聯 合 所 有 限 公 司 ( 聯 所 ) 認 沽 簡 介 組 合 分 析 儀 ABC 合 約 概 要 本 調 整 莊 家 的 責 任 及 獎 勵 行 使 紀 錄 香 港 中 央 結 算 有 限 公 司 ( 香 港 結 算 ) 合 貨 策 略 按 金 衍 生 市 場 產 品 訊 息 代 碼 引 伸 波 幅 與 價 格 月 刊 按 金 估 算 器 網 上 衍 生 產 品 歷 史 波 幅 與 引 伸 波 幅 網 站 專 頁 指 南 日 誌 及 時 間 手 未 平 倉 合 約 分 布 種 類 颱 風 及 黑 色 暴 雨 間 的 安 排 認 沽 / 認 購 比 率 新 增 功 能 現 有 頁 面

怎 樣 開 展 業 務? 請 參 閱 專 頁 內 的 開 展 業 務 部 份 所 參 與 者 可 在 這 部 份 找 到 相 關 的 您 可 在 哪 裡 獲 得 實 時 價 格? 請 參 閱 專 頁 內 的 訊 發 布 部 份 這 部 份 載 有 關 於 發 布 的 公 眾 渠 道 的 訊 是 香 港 上 市 衍 生 產 品 中 量 最 的 產 品 ( 以 合 約 量 算 ), 亦 見 廣 泛 應 用 於 結 構 性 投 產 品, 例 如 掛 鉤 (ELN) 等 隨 着 愈 來 愈 受 眾 歡 迎, 我 們 希 望 專 頁 的 新 功 能 能 幫 助 您 了 解 及 劃 您 的 投 附 錄 : 時 間 類 別 合 約 合 約 月 份 到 日 行 使 方 式 ( 美 式 ) 上 午 9 時 30 分 至 中 午 12 時 及 下 午 1 時 至 下 午 4 時 認 購 及 認 沽 部 份 為 一 手 正, 有 部 份 合 約 除 外 投 者 在 進 行 前 應 先 查 閱 合 約 詳 情 請 參 閱 香 港 所 專 頁 有 多 個 不 同 月 份 可 供 選 擇 到 月 份 最 後 營 業 日 之 前 一 個 營 業 日 持 有 人 可 於 到 日 或 之 前 的 日 的 下 午 6 時 45 分 之 前 行 使 投 者 應 向 經 紀 查 詢 有 關 安 排 買 賣 的 風 險 涉 及 高 程 度 的 風 險, 買 賣 所 招 致 的 損 失 有 可 能 超 過 所 繳 付 的 開 倉 按 金 而 閣 下 可 能 要 在 短 時 間 的 通 知 下 繳 付 額 外 按 金 若 未 能 繳 付, 閣 下 的 持 倉 可 被 平 倉, 閣 下 並 需 要 承 擔 所 有 有 關 的 虧 蝕 閣 下 必 須 清 楚 明 白 買 賣 的 風 險, 並 且 衡 量 是 否 適 合 買 賣 閣 下 宜 在 進 行 前, 根 閣 下 的 財 務 狀 況 及 投 目 標, 向 經 紀 或 財 務 顧 問 查 詢 是 否 適 合 買 賣 合 約 香 港 及 結 算 所 有 限 公 司 ( 香 港 所 ) 2013 年 2 月 版 所 有, 不 得 翻 印 未 經 版 擁 有 者 發 出 書 面 許 可 ( 申 請 須 呈 版 擁 有 者 ), 任 何 人 士 不 得 以 電 子 機 械 影 印 錄 音 或 其 他 方 法, 翻 印 或 傳 遞 全 部 或 部 份 內 容, 又 或 將 內 容 儲 存 於 任 何 可 取 回 本 冊 子 內 容 不 能 視 為 向 任 何 人 士 推 薦 合 約 買 賣 或 提 供 投 意 見 本 冊 子 之 已 力 求 準 確 完 整, 惟 香 港 所 及 其 附 屬 公 司 對 文 中 所 有 性 質 的 陳 述 概 不 承 擔 任 何 責 任 如 有 錯 漏 亦 不 可 作 為 任 何 申 索 或 訴 訟 之 根

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