新三板每日风云榜 证券研究报告 新三板策略研究 联讯新三板 新三板重点行业年报点评 : 游戏行业 2017 年 05 月 17 日目录 分析师 : 彭海执业编号 :S0300517030001 电话 :010-84938897 邮箱 :penghai@lxsec.com 研究助理 : 魏彬电话 :010-64408587 邮箱 :weibin@lxsec.com 一 热点评论... 2 二 每日市况点评... 3 三 变更转让方式... 4 四 挂牌与退市... 4 五 定向增发... 5 六 每日十大热点个股... 5 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 8
一 热点评论 2016 年, 中国游戏产业整体销售增长率较上年有所放缓, 但销售收入增量保持稳定 但是, 根据联讯证券新三板研究院统计, 按细分行业来分, 游戏行业依然是 2016 年新 三板挂牌情况和整体业绩表现较好的行业之一 与主板相比, 新三板具有上市门槛低 周期短 手续简便等特点 对于因为 轻资产 而 融资难 的游戏公司来说, 挂牌新 三板无疑是获得投资, 从而推动企业自身发展的一个较好选择 2016 年新增挂牌游戏类 企业 57 家, 占新三板游戏类公司总数的一半 2016 年新三板游戏行业涨势迅猛, 净利 润 ( 算术平均 ) 同比增长 222.23% 新三板游戏行业共 116 家企业, 公布 2016 年报的 企业共 114 家, 其中 93 家企业 2016 年营业收入达到 1000 万元以上,37 家企业 2016 年净利润达到 1000 万元以上 图表 1: 2016 年净利润排名前十的新三板游戏类挂牌企业 序号证券代码证券简称 2016 年净利 润 ( 亿元 ) 2016 年净利 润同比增长 率 % 2016 年营业 收入 ( 亿元 ) 2016 年营业 收入同比增 长率 % 所属分 1 430127.OC 英雄互娱 5.04 3,390.87 9.36 773.18 基础层 2 835067.OC 墨麟股份 2.90 187.02 2.40-17.99 基础层 3 430181.OC 盖娅互娱 2.34 1,674.53 6.81 593.89 基础层 4 834195.OC 华清飞扬 1.33 17.27 4.92 42.18 创新层 5 834385.OC 力港网络 0.96 2.30 2.28 13.62 创新层 6 430092.OC 金刚游戏 0.85 185.90 1.92 169.64 创新层 7 830986.OC 九星娱乐 0.84 14,232.55 1.07 882.17 基础层 8 838966.OC 柠檬微趣 0.61 1,877.37 1.94 281.43 基础层 9 836014.OC 掌游天下 0.54 1.87 1.92-3.54 基础层 10 833897.OC 心动网络 0.52 100.76 4.86 72.72 基础层 资料来源 : 联讯证券 新三板游戏类公司 2016 年净利润第一的宝座非英雄互娱 (430127.OC) 莫属 英 雄互娱是游戏类公司的明星企业, 也以高达 137 亿元的总市值在所有新三板挂牌企业中 位居前列 2016 年英雄互娱实现净利润 5 亿元, 净利润增长 33 倍 2016 年公司自研或代理发行了 巅峰战舰 等多款口碑 市场表现俱佳的产品, 其中 影之刃 2 作为硬 核动作手游代表作上线, 即成为首个获得苹果全品类推荐的游戏 英雄互娱明星股东云 集, 发展潜力被普遍看好, 业绩具备爆发性的条件 尤其是近年来, 电竞竞技类游戏在整体游戏产业中的地位不断提升, 电竞类游戏收 入增速显著高于整体移动游戏市场, 未来有望成为移动游戏市场新的增长点 因此, 在 注重移动游戏发行的同时, 英雄互娱也在积极打造顶级移动电竞赛事 英雄互娱旗下拥 有多款高品质移动电竞手游, 并且组织发起了移动电竞赛事 HPL 英雄联赛, 该移动电竞赛事目前已成为亚洲地区最有影响力的移动电竞赛事之一 英雄互娱目前位列中国移动 电竞研运商第二位, 仅次于腾讯 尽管 2016 年页游市场份额有所下降, 大量研发商转向手游领域 在这样的趋势下, 真正具备研发实力并有意愿在页游领域继续深耕的企业凤毛麟角, 但这一切也正是页游 公司的机会所在 而 2016 年净利润排名第二的墨麟股份 (835067.OC) 则为网页游戏 的典型代表 2016 年墨麟股份开发了 秦美人 战龙三国 大闹天宫 OL 等精品 层 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 8
网页游戏, 凭借其强大的研发实力和深耕页游市场多年的经验和领先地位, 依然保证了 高达 2.90 亿元的盈利 随着 4G 和无线网络的不断普及, 移动游戏用户数量和市场规模的也随之呈现爆发 式增长, 已经逐渐成为我国游戏市场的主要驱动力 在诸多细分领域中, 移动游戏市场占比达 49.5%, 成为份额最大 增速最快的细分市场 移动游戏就是以游戏运营商服务 器和用户手持设备为处理终端的游戏, 顾名思义, 就是我们常见的手机 平板端游戏 掌游天下 (836014.OC) 则是一家手机游戏发行及游戏开发服务商, 目前已经发行过 200 余款手机游戏产品, 覆盖超过 5000 万用户 2016 年掌游天下净利润在新三板游戏类公 司中位居第九, 为 5400 万元 此外, 新三板游戏类公司在资本市场也颇受欢迎 改成上市公司纷纷瞄准游戏这一 新兴市场机遇, 欲涉足分一杯羹 2016 年净利润排名前几位的英雄互娱 墨麟股份 盖娅互娱都曾成为上市公司并购标的 2016 年 11 月, 华谊兄弟 (300027.SZ) 曾拟以发 行股份的方式购买英雄互娱 (430127.OC) 部分股份 但由于在估值和交易价格方面未 能达成一致, 收购计划最终未能成行 2016 年 7 月, 卧龙地产 (600173.SH) 公告拟 44.09 亿元收购墨麟股份 (835067.OC)97% 股权, 但 2016 年 11 月, 由于墨麟股份游 戏业务精品路线转型有所延期, 交易双方就后续的战略发展规划存在一定分歧, 本次重大资产重组终止 虽然游戏公司备受资本追捧, 但在当前 A 股市场政策环境下, 涉及游 戏类的跨市场并购案变数较大, 投资者仍应谨慎对待 第五期联讯新三板精选 50 投资组合股票今日平均涨幅 0.23%, 高于三板做市指数涨幅 0.23 个百分点 其中, 约克动漫上涨 3.11%, 利树股份上涨 2.73%, 圣泉集团上涨 1.95%, 分列联讯新三板精选 50 投资组合涨幅榜前三位 二 每日市况点评 2017 年 5 月 17 日, 三板做市指数收盘于 1090.27, 涨幅为 0, 成交额为 3.99 亿元, 成交额较前一交易日增加 1.31 亿元 做市转让板块共有 278 只股票上涨,240 只股票下 跌 个股表现方面, 沃迪装备上涨 17.00%, 迈奇化学上涨 16.53%, 捷世智通上涨 15.88%, 分列涨幅榜前三位 蓝海讯通下跌 23.30%, 排在跌幅榜之首 新三板成分指数当前数据只截止到 2017 年 5 月 16 日, 收盘于 1212.52, 下跌 1.09%, 三板成指成交金额 4.89 亿元, 成交额较前一交易减少 1.70 亿元 今日做市板块总成交 4.47 亿元, 协议板块总成交 5.74 亿元 图表 2: 三板做市指数 图表 3: 三板成分指数 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 8
资料来源 : 全国中小企业股份转让系统 联讯证券研究院 资料来源 : 全国中小企业股份转让系统 联讯证券研究院 图表 4: 本日新增做市公司一览 三 变更转让方式 2017 年 5 月 17 日, 共有 1 家新增做市转让公司, 其中, 兴业证券 国融证券 2 家 做市商将参与西谷数字的做市转 西谷数字于 2016 年 3 月 7 日挂牌 西谷数字是一家专门从事智慧社区领域产品研 发 生产 营销以及工程安装于一体的高新技术企业 公司专门从事于智能家居系统的 开发, 并提供从方案设计 工程安装到维修保障的全程服务 目前, 公司在多年实践的基础 上, 基于客户需求开发了智能家居系统, 其融合了楼宇对讲 家庭安防 家居控制 社区服 务等多种功能, 产品已经应用于浙江 江苏 安徽 黑龙江地区, 深受广大客户欢迎 2016 年公司营业收入为 6,270 万元, 同比上涨了 1.80%, 净利润为 1,167 万元, 同比下滑 26.5% 公司销售业务依赖关联方的风险 市场竞争加剧风险 新产品开发风险 是公司面临的主要风险 代码名称做市商总数做市商明细总股本 ( 万股 ) 1 836081.OC 西谷数字 2 兴业证券, 国融证券 2,990.00 资料来源 : 联讯证券 截止 2017 年 5 月 17 日, 总计有 1576 家公司选择做市转让 2017 年 5 月 16 日, 无公司将股票转让方式拟变更为协议转让 四 挂牌与退市 2017 年 5 月 17 日, 全国股转系统新增挂牌公司总计有 11 家, 其中规模增速最快为三工钢桥, 其 2015 年营收同比增长 85.91% 图表 5: 新增挂牌公司一览 代码 名称 主办券商 总股本 ( 万股 ) 2015 年每股收益 2015 年每股 2015 年营收 ( 元 ) 净资产 ( 元 ) 增长率 (%) 所属行业 1 871500.OC 三工钢桥 西南证券 3,000.00 0.08 0.97 85.91 建筑安装 2 871538.OC 纵横生态 东兴证券 6,000.00 1.10 2.35 79.92 专业工程 3 871559.OC 帮辉汽配 西南证券 1,000.00 0.29 1.15 63.03 4 871531.OC 奥来德 恒泰证券 4,485.25 0.01 0.86 15.74 5 871532.OC 能之光 安信证券 1,136.36 2.55 0.63 4.48 6 871566.OC 安泰医药 华安证券 10,000.00 0.13 1.38 3.87 7 871170.OC 东源物流 东吴证券 3,000.00 0.10 1.77-1.81 物流 8 871553.OC 凯腾精工 财达证券 12,340.55 2.05-4.50 9 871018.OC 华菱电子 东兴证券 9,000.00 0.41 2.43-5.75 电子设备制造 10 871416.OC 金百万 开源证券 2,026.84 2.20 4.20-20.78 11 871487.OC 宁夏华辉 首创证券 16,912.24 0.02 1.01-27.28 资料来源 : 聚源 Wind 联讯证券 截止 2017 年 5 月 17 日, 总计有 11198 家公司挂牌交易 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 8
2017 年 5 月 17 日, 鹏扬药业 (870878.OC) 中数智汇 (835768.OC) 冠中生态 (834265.OC) 正式从新三板摘牌 五 定向增发 2017 年 5 月 16 日, 共有 8 家公司发布了定增预案公告, 从募集金额上看,8 家公司一共预计募集 8.62 亿元, 其中致生联发以 5.20 亿元的规模位于首位 图表 6: 定增预案一览 代码 名称 方案进度 增发价格 ( 元 ) 增发数量 ( 万股 ) 预计募集资金 ( 万元 ) 预案价差率 (%) 1 830819.OC 致生联发 董事会预案 4.95 10,000.00 52,000.00 4.04 2 831429.OC 创力股份 董事会预案 10.00 1,520.00 15,200.00 7.00 3 835083.OC 新立科技 董事会预案 14.85 666.67 9,900.00-45.05 4 833597.OC 雷格讯 董事会预案 17.00 280.00 4,760.00-41.18 5 833740.OC 音锋股份 董事会预案 5.00 600.00 3,000.00 1.20 6 833217.OC 九叶科技 董事会预案 1.00 600.00 600.00 2.00 7 837137.OC 鼎瀚文化 董事会预案 11.90 50.42 599.96 8 430221.OC 风帆科技 董事会预案 1.30 75.00 97.50 45.38 资料来源 : 聚源 Wind 联讯证券 六 每日十大热点个股做市转让板块共有 278 只股票上涨,240 只股票下跌 个股表现方面, 沃迪装备上涨 17.00%, 迈奇化学上涨 16.53%, 捷世智通上涨 15.88%, 分列涨幅榜前三位 蓝海讯通下跌 23.30%, 排在跌幅榜之首 图表 7: 做市成交额前十 代码 名称 涨跌幅 (%) 成交额 ( 万元 ) 833694.OC 新道科技 0.60 5,851.63 430225.OC 伊禾农品 1.01 3,737.21 830899.OC 联讯证券 -0.51 3,116.38 837628.OC 和兴隆 0.00 2,082.41 830809.OC 安达科技 0.08 1,912.92 430330.OC 捷世智通 15.88 1,680.41 832317.OC 观典防务 1.79 1,452.36 830881.OC 圣泉集团 1.95 1,394.45 833448.OC 灵动微电 1.66 1,389.50 831942.OC 天一生物 0.00 1,199.79 图表 8: 协议成交额前十 代码 名称 涨跌幅 (%) 成交额 ( 万元 ) 832159.OC 合全药业 0.00 6,530.90 832970.OC 东海证券 60.00 3,994.52 430017.OC 星昊医药 37.50 3,960.00 430217.OC 掌纵文化 -22.81 2,641.48 834818.OC 蓝海之略 -16.87 1,657.95 835342.OC 鑫众科技 96.46 1,576.86 834179.OC 赛科星 93.12 1,480.87 834777.OC 中投保 12.11 1,184.69 837839.OC 尚通科技 0.00 1,140.00 836620.OC 丽源科技 0.00 1,020.00 图表 9: 做市涨跌幅前五 代码 名称 涨跌幅 (%) 成交额 ( 万元 ) 830843.OC 沃迪装备 17.00 75.89 831325.OC 迈奇化学 16.53 141.78 430330.OC 捷世智通 15.88 1,680.41 图表 10: 协议涨跌幅前五 代码 名称 涨跌幅 (%) 成交额 ( 万元 ) 831011.OC 三友创美 100.00 36.60 835622.OC 欢乐动漫 100.00 1.00 430533.OC 同立高科 100.00 0.78 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 8
430130.OC 卡联科技 15.11 456.64 430632.OC 希奥信息 12.35 117.07 838699.OC 蓝海讯通 -23.30 223.11 430266.OC 联动设计 -20.00 5.47 832744.OC 瑞风协同 -9.18 12.31 831465.OC 广佳装饰 -7.69 27.00 831134.OC 爱特科技 -7.66 8.52 870488.OC 国都证券 100.00 0.64 835170.OC 本捷网络 100.00 0.40 835138.OC 宏兴股份 -100.00 0.00 430254.OC 中卉生态 -50.00 115.25 835091.OC 沃科合众 -50.00 1.25 832801.OC 思坦仪器 -50.00 0.19 838877.OC 水木环保 -49.75 0.20 图表 11: 做市换手率前十 代码 名称 涨跌幅 (%) 换手率 (%) 831942.OC 天一生物 0.00 9.85 833448.OC 灵动微电 1.66 9.01 430610.OC 瀚远科技 0.00 6.96 833694.OC 新道科技 0.60 5.30 430330.OC 捷世智通 15.88 5.14 831111.OC 智明恒 0.93 4.58 833678.OC 南方阀门 2.04 3.59 833182.OC 万星面业 -2.41 3.48 430225.OC 伊禾农品 1.01 3.39 832164.OC 尚柳生态 0.00 3.32 图表 12: 协议换手率前十 代码 名称 涨跌幅 (%) 换手率 (%) 836254.OC 滴滴集运 -20.00 38.72 836359.OC 阿忒加 -35.57 26.32 870552.OC 弘基时尚 0.00 15.06 837326.OC 同方瑞风 14.01 836666.OC 摩艾客 13.55 870574.OC 艺根新材 93.46 12.89 430507.OC 信达胶脂 7.84 11.05 838399.OC 高瓷科技 0.00 9.43 836318.OC 沃土生物 0.00 9.12 836681.OC 泰嘉电子 0.98 8.78 风险提示 : 股市有风险, 投资需谨慎 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 8
分析师简介 彭海 : 经济学硕士 2013 年至 2016 年就职于华创证券研究所,2017 年 2 月加入联讯证券, 现任联讯证券研究院新三 板研究组组长 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 赵玉洁 021-51782233 18818101870 zhaoyujie@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正, 结论不受任何第三方的 授意或影响, 特此声明 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 :10485001 本公司在知晓范围内履行披露义务 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级 股票投资评级标准报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买入 : 相对大盘涨幅大于 10%; 增持 : 相对大盘涨幅在 5%~10% 之间 ; 持有 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间 ; 减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 行业投资评级标准报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 增持 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报高于基准指数 5% 以上 ; 中性 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报介于基准指数 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报低于基准指数 5% 以下 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 8
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