银河期货研发中心 贵金属日报 217 年 7 月 17 日 星期一 多重数据不及预期金银价格支撑上涨内容摘要 :21-6329563 上周五受数据面影响, 金银价格在晚间直线上扬之后, 遇阻回调 而上周五影响金 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 银走势的主要原因如下 : : 上海市浦东新区向城路 288 号 9 楼 1. 美国零售销售 CPI 月率及 7 月密歇根大学消费者信心指数初值均不及预期 : www.yhqh.com.cn 上周 6 月季调后 CPI 月率公布值为 %, 虽然大于前值 -.1%, 但不及预期.1%; 同时从业资格号 :F332357 公布的美国 6 月零售销售月率为 -.2%, 虽然大于前值 -.3%, 但同样不及预期.1%; 而晚间 1 点公布的密歇根大学消费者信心指数则同时小于预期与前值 因此, 在数据面普遍不及预期的情况下, 金银价格上涨 数据偏离预期, 令美联储加息概率骤降,CME 美联储观察工具 显示, 美联储 9 月加息 25 个基点至 1.25%-1.5% 区间的概率仅为 8.2%,12 月加息至该区间的概率也下滑至 43.1%, 跌回 5% 下方 2. 美元指数再创新低 上周五受数据影响, 美元指数创出了自去年 9 月 27 日以来的新低 从上周特朗普儿子的 邮件门 到耶伦的 鸽派 发言, 再加上数据不及预期, 美元指数上周累计下滑.93% 3. CFTC 数据显示, 截至 7 月 11 日当周, 投机持仓已经连续第三个星期减持美元净多仓, 减少 24117 手至 15699 手 ; 黄金投机性净多头也持续减少, 减少了 33539 手至 626 手 ; 白银方面, 投机性净多头则减少了 1227 手至 145 手 ETF 持仓方面,7 月 14 日金银持仓量则与上一交易日保持不变 技术面上看, 黄金白银日线级别尚未突破上方 2 日均线的压力, 因此从整体看, 金银技术面上依然处于偏空状态 且从投机性净多头以及金银 ETF 的持仓变化看, 市场依然比较看空金银后市 考虑到美元指数也已经运行到技术面支撑位附近, 因此, 若本周美元指数企稳回调的话, 则金银进一步下跌的概率较大 本周欧洲央行将公布利率决议, 欧央行是否会成为第三个加息的地区对全球市场的 影响较大 尽管该央行预计不会在本周加息, 但由于德拉基近期发表了一些鹰派言论, 而他的评论是全球债券收益率上升的关键原因, 因此, 若德拉基讲话持续鹰派言论的话, 则意味着欧洲的紧缩时代不会太远, 将利空金银 近期市场运行逻辑 : 本周建议主要关注美联储主席耶伦在众议院金融服务委员会的半年度货币政策证词及在参议院银行业委员会的关于美国经济的听证会内容, 金银下方有较强支撑, 若下方支撑被突破的话, 则近期将持续下跌 ; 反之, 本周企稳反弹概率较大 银河期货研发中心万一菁贵金属研究员 消息回顾 : 事件 影响 美国 6 月季调后 CPI 月率 利多 美国 6 月工业产出月率 利空 美国 6 月零售销售月率利多 7 月密歇根大学消费者信心指数初值利多相关数据 : SPDR 黄金 ETF 持有量 ( 吨 ) 88 86 84 82 8 217-4-4 217-5-4 217-6-4 217-7-4 SLV 白银 ETF 持仓量 ( 吨 ) 11 18 16 14 未来市场主要关注点 : 1. 政治事件 ( 特朗普 朝鲜 中东局势等相关事件 ); 2. 美联储加息和 缩表 进程 ( 美国经济数据 美联储官员讲话等 ) 12 1 217-4-4 217-5-4 217-6-4 217-7-4 银河期货研究中心您最忠实和信赖的理财顾问! 1
行情走势回顾 上周五受数据面影响, 金银价格在晚间直线上扬之后, 遇阻回调 而上周五影响金银走势的主要原因如下 : 1. 美国零售销售 CPI 月率及 7 月密歇根大学消费者信心指数初值均不及预期 上周 6 月季调后 CPI 月率公布值为 %, 虽然大于前值 -.1%, 但不及预期.1%; 同时公布的美国 6 月零售销售月率为 -.2%, 虽然大于前值 -.3%, 但同样不及预期.1%; 而晚间 1 点公布的密歇根大学消费者信心指数则同时小于预期与前值 因此, 在数据面普遍不及预期的情况下, 金银价格上涨 数据偏离预期, 令美联储加息概率骤降,CME 美联储观察工具 显示, 美联储 9 月加息 25 个基点至 1.25%-1.5% 区间的概率仅为 8.2%,12 月加息至该区间的概率也下滑至 43.1%, 跌回 5% 下方 2. 美元指数再创新低 上周五受数据影响, 美元指数创出了自去年 9 月 27 日以来的新低 从上周特朗普儿子的 邮件门 到耶伦的 鸽派 发言, 再加上数据不及预期, 美元指数上周累计下滑.93% 3. CFTC 数据显示, 截至 7 月 11 日当周, 投机持仓已经连续第三个星期减持美元净多仓, 减少 24117 手至 15699 手 ; 黄金投机性净多头也持续减少, 减少了 33539 手至 626 手 ; 白银方面, 投机性净多头则减少了 1227 手至 145 手 ETF 持仓方面,7 月 14 日金银持仓量则与上一交易日保持不变 表 1: 上一交易日期货市场表现期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金 1228.88 258564 1232.7 1214. 24658-17881 主力合约纽约白银 15.95 1.62 956 16.7 15.575 1552-248 主力合约上期所黄 27.65 -.35 11355 271.5 269.85 353988 1856 金主力上期所白 3769-1.34 616266 3816 3748 7437 1432 银主力 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心 表 2: 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓 伦敦金 1228.55.96-1232.9 1214. - - 伦敦银 15.96 1.92-16.8 15.58 - - 黄金 T+D 267.5 -.49 5934 269. 267.32 255314-3146 白银 T+D 3663-1.4 7749556 3728 3653 1812552 286862 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心 宏观数据与财经事件 本周欧洲央行将公布利率决议, 欧央行是否会成为第三个加息的地区对全球市场的影响较大 尽管该央 2
行预计不会在本周加息, 但由于德拉基近期发表了一些鹰派言论, 而他的评论是全球债券收益率上升的关键原因, 因此, 若德拉基讲话持续鹰派言论的话, 则意味着欧洲的紧缩时代不会太远, 将利空金银 今日晚间有美国 7 月纽约联储制造业指数公布, 预计将对日内行情造成一定的影响 表 3: 今日数据与事件 宏观数据 / 财经事件 美国 7 月纽约联储制造业指数 影响 纽约联储制造业指数是纽约联储公布的指标 制造业指数是经济学中的一个重要指数, 它与消费者价格指数 生产者价格指数 工业生产指数等共同构成宏观经济的晴雨表 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心 技术面走势分析 技术面上看, 黄金白银日线级别尚未突破上方 2 日均线的压力, 因此从整体看, 金银技术面上依然处于偏空状态 且从投机性净多头以及金银 ETF 的持仓变化看, 市场依然比较看空金银后市 考虑到美元指数也已经运行到技术面支撑位附近, 因此, 若本周美元指数企稳回调的话, 则金银进一步下跌的概率较大 图 1: 沪金指数分析 ( 日线 ) 图 2: 伦敦金走势分析 ( 日线 ) 图 3: 沪银指数走势分析 ( 日线 ) 图 4: 伦敦银走势分析 ( 日线 ) 3
今日预判及策略建议 从技术面上看, 黄金白银日线级别尚未突破上方 2 日均线的压力, 因此金银技术面上依然处于偏空状态 且从投机性净多头以及金银 ETF 的持仓变化看, 市场依然比较看空金银后市 考虑到美元指数也已经运行到技术面支撑位附近, 因此, 若本周美元指数企稳回调的话, 则金银进一步下跌的概率较大 本周欧洲央行将公布利率决议, 欧央行是否会成为第三个加息的地区对全球市场的影响较大 尽管该央行预计不会在本周加息, 但由于德拉基近期发表了一些鹰派言论, 而他的评论是全球债券收益率上升的关键原因, 因此, 若德拉基讲话持续鹰派言论的话, 则意味着欧洲的紧缩时代不会太远, 将利空金银 综上所述, 总体来看, 金银目前依然处于一个偏空的状态, 今日建议关注伦敦金日内 2 日均线是否会被突破, 这对短期影响较大 重要参考数据 1. 内外盘期货与美元走势 图 5: 黄金期货与美元走势 图 6: 白银期货与美元走势 沪金与美元走势 沪银与美元走势 29 285 28 275 27 265 217-3-27 217-4-27 217-5-27 217-6-27 12 1 98 96 94 435 425 415 45 395 385 375 365 217-3-27 217-4-27 217-5-27 217-6-27 12 1 98 96 94 SHFE 黄金 美元指数 SHFE 白银 美元指数 2. 内外盘期货走势 图 7: 黄金内外盘期货走势 图 8: 白银内外盘期货走势 内外盘黄金期货走势 内外盘白银期货走势 29 131 435 2 285 28 126 425 415 19 18 275 27 121 45 395 17 16 265 116 385 15 SHFE 黄金 COMEX 黄金 SHFE 白银 COMEX 白银 4
217-4-18 217-4-25 217-5-2 217-5-9 217-5-16 217-5-23 217-5-3 217-6-6 217-6-13 217-6-2 217-6-27 217-7-4 217-7-11 217-4-18 217-4-25 217-5-2 217-5-9 217-5-16 217-5-23 217-5-3 217-6-6 217-6-13 217-6-2 217-6-27 217-7-4 217-7-11 3. 内盘期货和现货走势图 图 9: 内盘黄金期现走势 图 1: 内盘白银期现走势 内盘黄金期现走势 内盘白银期现走势 29 6 45 15 285 28 275 27 4 2 43 41 39 1 5 265 37 价差 SHFE 黄金 SGE 黄金 T+D 价差 SHFE 白银 SGE 白银 T+D 4. 黄金白银比 图 11: 上交所金银期货比 图 12: COMEX 金银期货比 上期所金银比 COMEX 金银比 74 72 7 68 66 64 8 78 76 74 72 7 68 66 64 5. 黄金白银库存变化 图 13:COMEX 黄金库存 图 14: COMEX 白银市场持仓变化 COMEX 黄金非商业多头持仓变化 COMEX 白银非商业多头持仓变化 8 6 4 2-2 -4-6 1 5-5 -1-15 -2-25 5
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