南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 7 月 17 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 外媒 7 月 13 日消息, 石油输出国组织 (OPEC) 执行长称, 受需求回升和产油国继续限产推动, 今年下半年全球石油库存下降速度将加快 尽管 OPEC 和俄罗斯等产油大国联合削减产量 18 万桶 / 日, 但油价反弹速度放缓 不过 OPEC 秘书长巴尔金都在伊斯坦布尔举行的一会议上表示, 削减产量的结果令人鼓舞 在六个月内, 我们已经在去年过剩 3.8 亿桶的基础上削减超过 1 亿桶的产量 我们预计随着需求回升, 库存消化速度将加快, 进而令油市重新恢复平衡 美国油服公司贝克休斯 (Baker Hughes) 周五 (7 月 14 日 ) 公布数据显示, 截至 7 月 14 日当周, 美国石油活跃钻井数增加 2 座至 765 座, 在过去 26 周内有 25 周录得增加, 不过增速因油价疲弱有所放缓 去年同期为 447 座 中国证券报 13 日报道 ; 在连续两年大幅下滑后, 全球原油产业上游业务的投资有望在 217 年企稳反弹, 这主要得益于美国页岩油项目投资的大幅增长 国际能源署 (IEA)11 日发布的报告预计, 今年美国页岩油投资将增长 53%, 带动全球原油产业上游业务总投资增长 6% 此前在 214 年至 216 年期间, 全球原油产业上游业务投资曾大幅下降 44% 报告显示, 除美国外, 俄罗斯和中东的原油产业上游项目投资也将在今年实现增长, 但增速远低于美国 拉丁美洲和非洲的投资则将下滑 据彭博社周五 (7 月 14 日 ) 公布的调查结果显示, 原油交易员与分析师连续第十 三周看多下周美国原油价格走势 在接受调查的 43 位交易员与分析师中,19 人 (44%) 看多,14 人 (33%) 看空,1 人 (23%) 看平 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
2. 原油行情走势及操作提示 基本面, 美国原油库存下降的利好短期仍将支持油价, 同时, 中国上半年原油进口同比仍保持相当强劲的势头 虽然, 今夏, 美国汽油消费疲弱, 但原油库存如果能持续下降, 短期油价仍有机会继续维持强势走势 3. 价格数据关注 表 1: 原油现货价格 美元 / 桶 品种最新价本周均价上周均价较上周变化较上周变化率 WTI 46.54 45.5 45.74 -.69-1.51% 布伦特 48.62 47.8 48.39-1.3-2.69% 欧佩克一篮子油价阿联酋上扎库姆原油 45.66 45.27 46.79-1.52-3.24% 46.78 45.22 47.53-2.32-4.88% 迪拜原油 47.35 45.79 47.47-1.68-3.54% 阿曼原油 46.68 46.13 47.68-1.55-3.25% 也门马西拉原油卡塔尔海洋油伊拉克巴士拉轻油 49.36 47.85 49.47-1.62-3.28% 46.73 45.17 47.54-2.38-5.% 46.47 45.17 46.91-1.74-3.71% 数据来源 :Bloomberg 南华研究 表 2: 原油期货价格 美元 / 桶 品种 WTI 布伦特迪拜阿曼 开盘价 44.35 46.84 45.25 最高价 46.74 49.11 47.36 最低价 43.65 46.11 45.17
原油周报 收盘价 46.54 48.91 47.57 较上周涨跌 2.31 2.2 2.12 较上周涨跌率 (%) 5.22 4.71 4.66 持仓量 ( 手 ) 2199642 2349261 1461 较上周变化率 2.26% 2.% 63.42% 成交量 ( 手 ) 778765 394828 2732 较上周变化率 41.3% 23.54% 1.43% 数据来源 :Bloomberg 南华研究 4. 库存数据 据 EIA 公布的数据显示, 截止 7 月 7 日当周,EIA 原油库存减少 756 万桶, 汽油库存减少 165 万桶, 馏分油库存增加 313 万桶 设备利用率较上周上升.9 个百分点至 94.5%, 库欣原油库存减少 195 万桶 图 1: 美国原油商业库存千桶图 2: 美国库欣原油库存千桶 56 54 52 5 48 46 44 42 美国商业原油库存 74 64 54 44 34 24 14 4 美国库欣原油库存 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
213/4/16 213/7/16 213/1/16 214/1/16 214/4/16 214/7/16 214/1/16 215/1/16 215/4/16 215/7/16 215/1/16 216/1/16 216/4/16 216/7/16 216/1/16 217/1/16 217/4/16 原油周报 图 3: 美国汽油库存千桶图 4: 美国馏分油库存千桶 27 25 23 21 19 17 15 美国汽油库存 18 17 16 15 14 13 12 11 1 美国馏分油库存 图 5: 美国炼厂开率 % 图 6: 美国油气钻井数台 美国炼厂开工率 美国油气钻井数 美国原油钻井数 1 95 9 85 8 75 7 65 6 25 2 15 1 5 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分
原油周报 5. CFTC 持仓变化 截止至 217 年 7 月 11 日当周, 基金多头减仓 4793 手, 空头减仓 21771 手, 净多头增加 16978 手 显示基金看好后市, 对后市较为乐观 表 3: 近四周原油持仓分布表单位 : 手 报告期 总持仓 基金持仓 (WTI) 多头空头净多 217/7/11 2133575 6299 27984 35825 217/7/4 2172632 63382 292755 34147 217/6/27 2143111 638878 31169 327188 217/6/2 211815 628548 299784 328764 较上周变化绝对 值 -3957-4793 -21771 16978 较上周变化幅度 -1.8% -.76% -7.44% 4.98% 资料来源 :CFTC 南华研究 图 7: CFTC 基金仓位变化 单位 : 手, 美元 / 桶 6 5 4 3 2 1 NYMEX 非商业净头寸 WTI 期货价格 6 5 4 3 2 1 资料来源 :Bloomberg 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
216/6/15 216/7/15 216/8/15 216/9/15 216/1/15 216/11/15 216/12/15 217/1/15 217/2/15 217/3/15 217/4/15 217/5/15 217/6/15 216/6/16 216/7/16 216/8/16 216/9/16 216/1/16 216/11/16 216/12/16 217/1/16 217/2/16 217/3/16 217/4/16 217/5/16 217/6/16 原油周报 6. 价差数据关注 A: 期限价差 图 8: WTI 首月 - 次月价差 图 9: 布伦特首月 - 次月价差 WTI 首月 - 次月价差 Brent 首月 - 次月 -.2 -.4 -.6 -.8-1 -1.2-1.4.4.2. -.2 -.4 -.6 -.8-1. -1.2-1.4-1.6 B: 跨市价差 图 1: WTI- 布伦特价差 图 11: 布伦特 - 阿曼价差 美元 / 桶 WTI- 布伦特价差 美元 / 桶 4 布伦特 - 迪拜价差 -.5 3.5-1 -1.5-2 -2.5 3 2.5 2 1.5 1-3.5-3.5 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分
216/4/1 216/5/1 216/6/1 216/7/1 216/8/1 216/9/1 216/1/1 216/11/1 216/12/1 217/1/1 217/2/1 217/3/1 217/4/1 217/5/1 217/6/1 217/7/1 216/3/31 216/4/3 216/5/31 216/6/3 216/7/31 216/8/31 216/9/3 216/1/31 216/11/3 216/12/31 217/1/31 217/2/28 217/3/31 217/4/3 217/5/31 217/6/3 原油周报 c: 裂解价差 图 12: 美原油 321 裂解价差 美元 / 桶 321 裂解价差 25 2 15 1 5 资料来源 :Bloomberg 南华研究 7. 航运指数 图 13: 波斯湾到远东 VLCC 美元 / 桶图 14: 波斯湾到地中海 VLCC 美元 / 桶 波斯湾到远东 VLCC 波斯湾到地中海 VLCC 3 2.5 2 1.5 1.5 3 2.5 2 1.5 1.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7
216/6/15 216/7/15 216/8/15 216/9/15 216/1/15 216/11/15 216/12/15 217/1/15 217/2/15 217/3/15 217/4/15 217/5/15 217/6/15 217/7/15 216/3/31 216/4/3 216/5/31 216/6/3 216/7/31 216/8/31 216/9/3 216/1/31 216/11/3 216/12/31 217/1/31 217/2/28 217/3/31 217/4/3 217/5/31 217/6/3 原油周报 图 15: 西非到中国 VLCC 美元 / 桶图 16: 波罗的海轻 重油轮指数 西非到中国 VLCC 西非到美国墨西哥湾 VLCC 3.5 3 2.5 2 1.5 1.5 125 1 75 5 25 波罗的海轻油轮指数 波罗的海重油轮指数 图 17:3 天波动率 ( 年化 ) 对比 图 18:VIX 指数 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 WTI3 天波动率 Brent3 天波动率 45 4 35 3 25 2 15 1 5 VIX 指数 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分
原油周报 南华期货分支机构 萧山营业部哈尔滨营业部杭州市萧山区金城路 429 号 431 号天汇园一幢 2 单元 31 室 哈尔滨市香坊区中山路 93 号 21 81 84 811 室电话 :451-588966 32 室 电话 :571-8386961 台州营业部台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 23 室电话 :576-882279 温州营业部温州市府路新益大厦 1 幢 141 室电话 :577-8997182 宁波分公司 宁波市海曙区和义路 77 号 91 92 电话 :574-8728438 宁波营业部 浙江省宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼 电话 :574-87274729 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼 79 室电话 :574-6392514 嘉兴营业部嘉兴市中山路 133 号综合大楼东五楼电话 :573-82153186 绍兴营业部绍兴市越城区昆仑商务中心 1 幢 1 单元 311 室电话 :575-859587 成都营业部四川省成都市锦江区东大街紫东楼段 35 号明宇金融广场 13 层 134A 号电话 :28-8653269 兰州营业部甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路 437-451 号金地商务大厦 11 楼 1 号电话 :931-88531 郑州营业部郑州市商务外环路 3 号期货大厦 136 室电话 :371-65613227 青岛营业部 青岛市闽江路 2 号 1 单元 251 室 电话 :532-8798985 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号闽商总部大厦 15 层 C 室电话 :24-22566699 天津营业部天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧大安大厦 A 座 82 电话 :22-8837179 上海分公司中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区松林路 3 号 171 室电话 :215431979 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 26 层电话 :21-684692 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 7 楼电话 :21-52586179 深圳分公司深圳市福田区金田路 428 号荣超经贸中心 271 272 室电话 :755-82577529 深圳营业部深圳市福田区金田路 428 号荣超经贸中心 273 275 室电话 :755-8257799 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座 717 房 718 房电话 :2-3889869 大连营业部大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦第 34 层 341 341 号电话 :411-3948 北京分公司北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B83 B85 室电话 :1-6315539 芜湖营业部芜湖市镜湖区伟星时代金融中心 13 14 15 室电话 :553-388211 重庆营业部 重庆市江北区建新南路 1 号 2-2 2-3 电话 :23-62611626 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9
原油周报 北京营业部永康营业部北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B81 B82 B68 B69永康市丽州中路 63 号 11 楼室电话 :579-89292777 电话 :1-63161286 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号山西景峰国际商务大厦 251 室电话 :351-21181 余姚营业部余姚市舜达西路 285 号中塑商务中心 3 号楼 161 162 室电话 :574-625911 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号总部大厦六层 63 64 室电话 :513-8911168 厦门营业部 厦门市思明区鹭江道 96 号之二 214-217 室 电话 :592-212366 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 :663-2663855 齐齐哈尔营业部黑龙江省齐齐哈尔市龙沙区迈特广场 15 层 1 号 2 号电话 :452-5883883 海宁营业部海宁市钱江西路 238 号广隆财富中心 31 32 312 313 室电话 :573-8732 舟山营业部浙江省舟山市定海临城街道翁山路 555 号交易中心大楼三层义乌营业部 3232 3233 3234 3235 室浙江省义乌市宾王路 28 号 2 楼电话 :58-8125381 电话 :574-8521116 苏州营业部苏州工业园区苏惠路 88 号环球财富广场 1 幢 299 室电话 :512-8766825( 魏瑶电话 ) 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区中央广场 B 区准甲办公室 145 室 ( 第 14 层 ) 电话 :791-83828829 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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