南华期货研究 NFR 原油周报 218 年 9 月 25 日星期二 市场要闻 : 南华期货研究所袁铭 ym@nawaa.com 571-8972755 投资咨询证 :Z12648 助理分析师 : 邵玲玉 shaolinyu@nawaa.com 从业资格号 :F34636 利好方面 : 1. ICE 持仓周报 : 至 9 月 18 日当周, 投机者所持布伦特原油净多头头寸增加 2784 手合约, 至 467878 合约, 创最近两个月新高 2. 贝克休斯周报显示, 美国 9 月 21 日当周石油钻井数下降 1 台, 至 866 台, 预期降至 865 台 美国 9 月 21 日当周天然气钻井数持稳于 186 台, 总钻井数下降 2 台, 至 153 台 3. 美国 9 月 14 日当周 EIA 原油库存 -25.7 万桶, 预期 -25 万桶, 前值 -529.6 万桶 美国 9 月 14 日当周 EIA 汽油库存 -171.9 万桶, 预期 +1 万桶, 前值 +125 万桶 美国 9 月 14 日当周 EIA 精炼油库存 +83.9 万桶, 预期 +15 万桶, 前值 +616.3 万桶 4. 美国石油协会宣称, 美国 8 月石油需求增至 28 万桶 / 日, 创 27 年以来新高 ;217 年同期为 23 万桶 / 日, 体现出美国经济增速 工业活动和消费者信心都非常强劲 渣打银行认为, 维持 218 年 WTI 原油预期在 68 美元 / 桶不变 上调 219 年 WTI 原油价格预期 2 美元 / 桶至 73 美元 / 桶 上调 22 年 WTI 原油价格预期 8 美元 / 桶至 82 美元 / 桶 上调 218 年布伦特原油价格预期 4 美元 / 桶至 75 美元 / 桶 利空方面 : 1. CFTC 能源持仓周报 : 至 9 月 18 日当周, 投机者所持 NYMEX 和 ICE 原油期货和期权投机性净多头头寸减少 15972 手合约, 至 342839 手合约 2. 美国总统特朗普 : 美国保护中东的国家, 如果没有我们, 他们在很长一段时间内不会如此安全, 然而他们仍在继续推高油价! 这笔账我们记下了 石油输出国组织 (OPEC) 的垄断者们必须降低油价! 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
29 8 7 原油 伊朗问题白热化油价继续上扬 上周原油价格在众多消息的推动下终于突破前期高位 上周三, 由于沙特方面宣称对 Brent 价格 8 美元 / 桶以上的情况感到舒适,WTI 价格开始强势上扬 而从上周五开始, 伊朗方面的地缘政治问题加剧, 油价应声大涨,Brent 终于突破前期 8 美元关口, 创 214 年底以来新高 从目前来看, 市场主要受到以下几方面因素的影响 第一, 美国与伊朗之间的博弈 由于受到美国制裁的影响, 伊朗原油出口已出现大幅下滑, 但伊朗方面也并没有因此而善罢干休, 各种军演不断, 因此对未来油价来说伊朗的政治局势和原油产量在很大程度上会影响的走势 第二,OPEC 的增产预期 伊朗出口量下滑, 委内瑞拉产量在短期内难有起色, 俄罗斯增产空间有限, 而沙特方面对现行油价表示满意, 因此 OPEC 大幅增产的概率较小 第三, 美国的增产预期 特朗普在推特频频发声要打压油价, 但从现有状况来说, 美国原油产量增速低于预期, 从基本面上特朗普并不能发挥多大作用 短期来看, 油价不排除继续上涨的可能,Brent 可能会上探 85 美元,WTI 可 能会突破 75 美元 但从长期来看, 我们认为, 油价还是以区间震荡为主,Brent 将维持在 75-85 美元之间震荡,WTI 将维持在 65-75 美元之间震荡 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
29 8 7 一周数据统计 原油现货及外汇情况品种 单位 上周收盘价 最新价 上周涨跌 原油现货 WTI 美元 / 桶 71.78 73.8 4.4% Brent 美元 / 桶 78.17 8.61.1% Dubai 美元 / 桶 77.12 78.65 1.14% Oman 美元 / 桶 77.76 79.29.93% OPEC 一篮子 美元 / 桶 77.8 77.8.81% 外汇 美元指数 -- 94.22 94.257 -.74% 美元 / 人民币 -- 6.8571 6.8571 -.15% 原油期货市场情况 品种 单位 上周收盘价 最新价 成交量周度变化 持仓量周度变化 上周涨跌 WTI 美元 / 桶 7.78 72.21-5.19% 194.87% 2.59% Brent 美元 / 桶 78.8 81.4-4.21% -44.55%.91% Oman 美元 / 桶 77.6 8.7 9.98% 49.91% 1.42% INE SC 元 / 桶 531.8 531.8-8.85% 15.21%.59% EIA 库存情况 EIA 一周数据 今值 预期 前值 原油库存变动 ( 万桶 ) -25.7-25 -529.6 库欣地区原油库存变动 ( 万桶 ) -125 -- -124.2 汽油库存变动 ( 万桶 ) -171.9 1 125. 精炼油库存变动 ( 万桶 ) 83.9 15 616.3 精炼厂设备利用率变化 -2.2% -.8% 1.% 国际三大油价走势 报告时期 218/9/14 218/9/14 总持仓量 2,281,869 2,228,937 较上周变化 -21178(-.92%) -52932(-2.32%) 非商业多头 652,935 626,914 较上周变化 -2492(-3.4%) -2621(-3.99%) 非商业空头 19,9 96,548 较上周变化 1393(1.29%) -12542(-11.5%) 非商业净多头 543,845 53,366 较上周变化 -21885(-3.87%) -13479(-2.48%) 数据来源 :Bloomberg 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
29 8 7 主要行情走势 国际三大油价走势单位 : 美元 INE SC 价格走势单位 : 美元 85 8 75 7 65 56. 53. 5. 47. 6 44. 55 5 218/2 218/3 218/4 218/5 218/6 218/7 218/8 218/9 WTI BRENT OMAN 41. 38. 218-3 218-4 218-5 218-6 218-7 218-8 数据来源 :Wind 南华研究 主要相关价差 Brent-WTI 期货价差单位 : 美元 Brent-Dubai 现货价差单位 : 美元 12 4 1 3 8 2 6 4 1 2-1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
29 8 7 WTI-SC 期货价差单位 : 美元 Brent-SC 期货价差单位 : 美元 8 12 9 3 6-2 3-7 -3-12 218/3/26 218/4/26 218/5/26 218/6/26 218/7/26 218/8/26-6 218/3/26 218/4/26 218/5/26 218/6/26 218/7/26 218/8/26 数据来源 :Bloomberg Wind 南华研究 数据来源 :Bloomberg Wind 南华研究 WTI 跨期价差单位 : 美元 Brent 跨期价差单位 : 美元 15 8 1 6 4 5 2-2 -5 217/2 217/5 217/8 217/11 218/2 218/5 218/8 首行 -2 行首行 -6 行首行 -12 行 -4 217/2 217/5 217/8 217/11 218/2 218/5 218/8 首行 -2 行首行 -6 行首行 -12 行 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
29 8 7 取暖油裂解价差单位 : 美元 RBOB 裂解价差单位 : 美元 3 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5 217/1 217/4 217/7 217/1 218/1 218/4 218/7 217/1 217/4 217/7 217/1 218/1 218/4 218/7 基本面情况 OPEC 月度产量单位 : 千桶 / 日美国原油月度产量单位 : 千桶 / 日 345 11 34 335 1 33 9 325 32 8 315 7 31 35 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
29 8 7 美国商业原油库存单位 : 千桶美国库欣原油库存单位 : 千桶 55 75 5 45 4 35 3 25 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 213-217 年范围 217 218 213-217 年均值 65 55 45 35 25 15 5 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 213-217 年范围 217 218 213-217 年均值 美国汽油库存单位 : 千桶美国馏分油库存单位 : 千桶 28 2 26 18 24 16 14 22 12 2 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 213-217 年范围 217 218 213-217 年均值 1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 213-217 年范围 217 218 213-217 年均值 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7
29 8 7 美国炼厂开工率 美国钻井平台数 1 12 95 1 9 8 85 6 8 75 217/2 217/5 217/8 217/11 218/2 218/5 218/8 4 217/2 217/5 217/8 217/11 218/2 218/5 218/8 美国原油钻井平台数 美国油气钻井平台数 CFTC 非商业持仓情况 VIX 指数 8 7 8 7 4 6 5 6 5 3 4 3 4 3 2 2 1 2 1 1 217/2 217/5 217/8 217/11 218/2 218/5 218/8 非商业净多头 WTI 价格 218/2 218/3 218/4 218/5 218/6 218/7 218/8 218/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8
29 8 7 OPEC 减产执行情况 单位 : 千桶 / 日 OPEC 产量减产执行率减产目标协议减产量实际减产量 218 年 7 月 218 年 8 月 218 年 7 月 218 年 8 月 阿尔及利亚 159 145 139-5 -44 6% 88% 安哥拉 1456 1448 1673-78 -33 378% 388% 厄瓜多尔 525 529 522-26 -19 88% 73% 赤道几内亚 124 127 128-12 -13 133% 18% 加蓬 187 188 193-9 -14 167% 156% 伊朗 3734 3584 3797 9-123 - - 伊拉克 4559 4649 4351-21 88 1% -42% 科威特 2793 282 277-131 -36 34% 27% 卡塔尔 615 615 618-3 -33 11% 11% 沙特阿拉伯 1363 141 158-486 -143 37% 29% 阿联酋 296 2972 2874-139 -41 38% 29% 委内瑞拉 1272 1235 1972-95 -832 837% 876% OPEC 减产 12 国 29647 29595 29932-1176 -1513 124% 129% 利比亚 67 926 - - - - - 尼日利亚 1651 1725 - - - - - OPEC 原 14 国合计 31968 32246 325-1176 -143 145% 122% 刚果 ( 布 ) 32 32 - - - - - OPEC 合计 32288 32566 325-1176 -111 118% 94% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9
南华期货分支机构 29 8 7 萧山营业部 杭州市萧山区北干街道金城路 438 号东南科技研发中心 211 室电话 :571-8386961 台州营业部台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 23 室电话 :576-885399 温州营业部浙江省温州市车站大道 2 号华盟商务广场 181 电话 :577-8997188 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号 81 82 84 81 811 室电话 :451-588966 郑州营业部郑州市商务外环路 3 号期货大厦 136 室电话 :371-65613227 青岛营业部 青岛市闽江路 2 号 1 单元 251 室 电话 :532-8798985 宁波分公司 宁波市海曙区和义路 77 号 91 92 电话 :574-8728438 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号闽商总部大厦 15 层 C 室电话 :24-22566699 宁波营业部 浙江省宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼 电话 :574-87274729 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 :574-6392514 嘉兴营业部嘉兴市中山路 133 号综合大楼东五楼电话 :573-82153186 绍兴营业部绍兴市越城区昆仑商务中心 1 幢 1 单元 311 室电话 :575-859587 深圳分公司成都营业部深圳市福田区金田路 428 号荣超经贸中心 271 272 室四川省成都市高新区天府大道北段 17 号 1 栋 2 单元 12 层 129电话 :755-82577529 号电话 :28-8653269 兰州营业部甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路 437-451 号金地商务大厦 11 楼 1 号电话 :931-885351 大连营业部大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦第 34 层 341 341 号电话 :411-3948 天津营业部天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧大安大厦 A 座 13 电话 :22-2837872 上海分公司上海浦东新区芳甸路 1155 号嘉里城 81-82 单元电话 :21-222312 21-5431979 上海芳甸路营业部上海浦东新区芳甸路 1155 号嘉里城 83-84 单元电话 :21-222312 21-5431979 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 7 楼电话 :21-52586179 深圳营业部深圳市福田区金田路 428 号荣超经贸中心 273 275 室电话 :755-8257799 广州营业部广州市天河区珠江新城花城大道 68 号环球都会广场 28 单元电话 :2-3881969 芜湖营业部芜湖市镜湖区伟星时代金融中心 12 室电话 :553-388212 北京分公司北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B83 B85 室电话 :1-6315539 重庆营业部 重庆市江北区建新南路 1 号 2-2 2-3 电话 :23-62611588 北京营业部永康营业部北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B81 B82 B68 B69永康市丽州中路 63 号 11 楼 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
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