南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 9 月 25 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 据英国金融时报报道, 俄罗斯能源部长 Novak 表示, 即便减产正在降低全球过剩的供应量, 周五一些产油国也讨论了为抑制供应而延长减产 Novak 说, 现在就正式决定是否延长减产为时尚早, 他敦促 OPEC 和其他产油国明年继续协作, 呼吁那些没有完全执行减产协议的国家达成减产目标, 相信最早明年 1 月才能真正有信心地谈到市场形势 Novak 还说, 到目前为止未改变对油价的预测, 仍预计油价在今年年底前将维持在 5-6 美元 / 桶 利比亚或维持原油产量在 18 万桶 / 日 Novak 认为, 减产协议的最佳结束时机是需求处于高位的时候 ; 在实现市场均衡的状态下, 将逐步退出减产协议 石油输出国组织 (OPEC)(9 月 22 日 ) 宣称,OPEC 成员国和其他石油生产国家正在逐渐消灭过剩原油 原油库存的过剩导致近三年来的国际油价一直处于低谷 因此,OPEC 可能会等到明年 1 月份再决定是否需要延长减产期限 OPEC 国家 俄罗斯以及其他几个石油生产国从 217 年初开始已经共同将石油日产量减少了 18 万桶, 油价在近三个月已经上涨了 15% 这些石油生产国在维也纳的会议上讨论是否要将石油减产期限延长 俄罗斯石油部长声称这一决策可能要在明年 1 月才能揭晓, 但其他国家的石油部长则认为今年年底之前就可以得出结论 墨西哥国家石油公司 Pemex(9 月 22 日 ) 表示, 其 8 月原油产量同比下滑 1%, 连续两个月保持在 2 万桶 / 日下方 Pemex 原油产量曾于 24 年触及峰值 34 万桶 / 日, 但之后就开始持续下降 Pemex 数据显示, 该公司 8 月原油产量为 193 万桶 / 日, 为 1995 年 1 月来最低水平, 当时受飓风气候影响, 该公司原油产量曾降至 19 万桶 / 日 而 7 月原油产量为 199 万桶 / 日 据彭博社 (9 月 22 日 ) 公布的调查结果显示, 原油交易员与分析师由看平连续第 三周看涨下周美国原油价格走势 在接受调查的 48 位交易员与分析师中,23 人 (48%) 看涨,14 人 (29%) 看平,11 人 (23%) 看跌 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
2. 原油行情走势及操作提示 基本面, 上周五 OPEC 和非 OPEC 召开会议讨了论延长石油减产的可能性, 以及跟踪出口以确保减产执行率 此次会议将给 11 月的政策会议提出建议, 目前部长们就减产延期的时间还未达成共识 短期来看, 国际油价走势仍呈震荡偏强走势, 不过技术上已经显示超买迹象, 建议多单可适当平仓 3. 价格数据关注 表 1: 原油现货价格 美元 / 桶 品种最新价本周均价上周均价较上周变化较上周变化率 WTI 5.31 49.98 48.59 1.38 2.85% 布伦特 56.79 55.38 54.29 1.9 2.1% 欧佩克一篮子油价 阿联酋上扎库姆原油 54.59 53.98 52.6 1.38 2.62% 54.59 53.93 52.48 1.45 2.76% 迪拜原油 54.98 54.32 52.87 1.45 2.73% 阿曼原油 55.44 54.47 53.14 1.34 2.51% 也门马西拉原油 卡塔尔海洋油 伊拉克巴士拉轻油 中国胜利原 油 57.9 56.6 55.43 1.17 2.11% 54.49 53.83 5.73 3.1 6.1% 54.56 53.83 52.36 1.47 2.82% 26.3 23.3 2.3 2.74 13.48% 数据来源 :Bloomberg 南华研究 表 2: 原油期货价格 美元 / 桶 品种 WTI 布伦特迪拜阿曼 开盘价 49.85 55.59 54.61 最高价 5.81 56.91 55.95
原油周报 最低价 49.19 54.82 54.6 收盘价 5.66 56.86 55.98 较上周涨跌.77 1.24 1.5 较上周涨跌率 (%) 1.54 2.23 2.75 持仓量 ( 手 ) 2411236 2472727 21723 较上周变化率.46% 3.71% 23.86% 成交量 ( 手 ) 562166 4521969 2443 较上周变化率 -24.14% -3.44% -18.7% 数据来源 :Bloomberg 南华研究 4. 库存数据 据 EIA 公布的数据显示, 截止 9 月 15 日当周,EIA 原油库存增加 459 万桶, 汽油库存减少 213 万桶, 馏分油库存减少 569 万桶 设备利用率较上周上升 5.5 个百分点至 83.2%, 库欣原油库存增加 7 万桶 图 1: 美国原油商业库存千桶图 2: 美国库欣原油库存千桶 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
原油周报 56 54 52 美国商业原油库存 74 64 54 美国库欣原油库存 5 44 48 34 46 44 42 4 24 14 4 图 3: 美国汽油库存千桶图 4: 美国馏分油库存千桶 美国汽油库存 美国馏分油库存 27 18 25 23 17 16 15 21 14 19 17 13 12 11 15 1 图 5: 美国炼厂开率 % 图 6: 美国油气钻井数台 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分
213/4/16 213/7/16 213/1/16 214/1/16 214/4/16 214/7/16 214/1/16 215/1/16 215/4/16 215/7/16 215/1/16 216/1/16 216/4/16 216/7/16 216/1/16 217/1/16 217/4/16 217/7/16 原油周报 美国炼厂开工率 美国油气钻井数 美国原油钻井数 1 95 9 85 8 75 7 65 6 25 2 15 1 5 5. CFTC 持仓变化 截止至 217 年 9 月 19 日当周, 基金多头增仓 12955 手, 空头减仓 2888 手, 净多头增加 43594 手 显示基金看好后市, 对后市较为乐观 表 3: 近四周原油持仓分布表单位 : 手 报告期 总持仓 基金持仓 (WTI) 多头空头净多 217/9/19 2377488 678156 2682 41874 217/9/12 2345125 66265 28817 37448 217/9/5 2326586 67565 293492 382113 217/8/29 224758 663313 297448 365865 较上周变化绝对 值 32363 1556-2888 43594 较上周变化幅度 1.38% 2.34% -9.75% 11.64% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
216/8/24 216/9/24 216/1/24 216/11/24 216/12/24 217/1/24 217/2/24 217/3/24 217/4/24 217/5/24 217/6/24 217/7/24 217/8/24 216/8/25 216/9/25 216/1/25 216/11/25 216/12/25 217/1/25 217/2/25 217/3/25 217/4/25 217/5/25 217/6/25 217/7/25 217/8/25 原油周报 资料来源 :CFTC 南华研究 图 7: CFTC 基金仓位变化 单位 : 手, 美元 / 桶 6 5 4 3 2 1 NYMEX 非商业净头寸 WTI 期货价格 6 5 4 3 2 1 资料来源 :Bloomberg 南华研究 6. 价差数据关注 A: 期限价差 图 8: WTI 首月 - 次月价差 图 9: 布伦特首月 - 次月价差 -.2 -.4 -.6 -.8-1 -1.2-1.4 WTI 首月 - 次月价差 1..5. -.5-1. -1.5 Brent 首月 - 次月 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分
原油周报 B: 跨市价差 图 1: WTI- 布伦特价差 图 11: 布伦特 - 阿曼价差 美元 / 桶 WTI- 布伦特价差 美元 / 桶 3 布伦特 - 迪拜价差 -1 2.5-2 -3-4 -5 2 1.5 1-6.5-7 c: 裂解价差 图 12: 美原油 321 裂解价差 美元 / 桶 321 裂解价差 3 25 2 15 1 5 资料来源 :Bloomberg 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7
216/6/9 216/7/9 216/8/9 216/9/9 216/1/9 216/11/9 216/12/9 217/1/9 217/2/9 217/3/9 217/4/9 217/5/9 217/6/9 217/7/9 217/8/9 217/9/9 216/6/1 216/7/1 216/8/1 216/9/1 216/1/1 216/11/1 216/12/1 217/1/1 217/2/1 217/3/1 217/4/1 217/5/1 217/6/1 217/7/1 217/8/1 217/9/1 216/6/9 216/7/9 216/8/9 216/9/9 216/1/9 216/11/9 216/12/9 217/1/9 217/2/9 217/3/9 217/4/9 217/5/9 217/6/9 217/7/9 217/8/9 217/9/9 原油周报 7. 航运指数 图 13: 波斯湾到远东 VLCC 美元 / 桶图 14: 波斯湾到地中海 VLCC 美元 / 桶 波斯湾到远东 VLCC 波斯湾到地中海 VLCC 3 2.5 2 1.5 1.5 2.5 2 1.5 1.5 图 15: 西非到中国 VLCC 美元 / 桶图 16: 波罗的海轻 重油轮指数 3.5 3 2.5 2 1.5 1.5 西非到中国 VLCC 西非到美国墨西哥湾 VLCC 125 1 75 5 25 波罗的海轻油轮指数 波罗的海重油轮指数 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分
216/8/24 216/9/24 216/1/24 216/11/24 216/12/24 217/1/24 217/2/24 217/3/24 217/4/24 217/5/24 217/6/24 217/7/24 217/8/24 217/9/24 原油周报 图 17:3 天波动率 ( 年化 ) 对比 图 18:VIX 指数 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 WTI3 天波动率 Brent3 天波动率 35 3 25 2 15 1 5 VIX 指数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9
原油周报 南华期货分支机构 萧山营业部杭州市萧山区北干街道金城路 438 号东南科技研发中心 211 室哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号 81 82 84 81 811 室电话 :571-8386961 电话 :451-588966 台州营业部台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 23 室电话 :576-885399 温州营业部浙江省温州市车站大道 2 号华盟商务广场 181 电话 :577-8997188 宁波分公司 宁波市海曙区和义路 77 号 91 92 电话 :574-8728438 宁波营业部 浙江省宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼 电话 :574-87274729 郑州营业部郑州市商务外环路 3 号期货大厦 136 室电话 :371-65613227 青岛营业部 青岛市闽江路 2 号 1 单元 251 室 电话 :532-8798985 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号闽商总部大厦 15 层 C 室电话 :24-22566699 天津营业部天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧大安大厦 A 座 13 电话 :22-2837872 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 :574-6392514 嘉兴营业部嘉兴市中山路 133 号综合大楼东五楼电话 :573-82153186 绍兴营业部绍兴市越城区昆仑商务中心 1 幢 1 单元 311 室电话 :575-859587 上海分公司上海浦东新区芳甸路 1155 号嘉里城 81-82 单元电话 :21-222312 21-5431979 上海芳甸路营业部上海浦东新区芳甸路 1155 号嘉里城 83-84 单元电话 :21-222312 21-5431979 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 7 楼电话 :21-52586179 成都营业部深圳分公司四川省成都市高新区天府大道北段 17 号 1 栋 2 单元 12 层 129深圳市福田区金田路 428 号荣超经贸中心 271 272 室号电话 :755-82577529 电话 :28-8653269 兰州营业部甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路 437-451 号金地商务大厦 11 楼 1 号电话 :931-885351 大连营业部大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦第 34 层 341 341 号电话 :411-3948 北京分公司北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B83 B85 室电话 :1-6315539 北京营业部 深圳营业部深圳市福田区金田路 428 号荣超经贸中心 273 275 室电话 :755-8257799 广州营业部广州市天河区珠江新城花城大道 68 号环球都会广场 28 单元电话 :2-3881969 芜湖营业部芜湖市镜湖区伟星时代金融中心 12 室电话 :553-388212 重庆营业部 重庆市江北区建新南路 1 号 2-2 2-3 电话 :23-62611588 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分
原油周报 北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B81 B82 B68 B69永康营业部室永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 :1-63161286 电话 :579-89292777 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号山西景峰国际商务大厦 8 层 85 室电话 :351-211818 余姚营业部余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心 3 幢 12 室电话 :574-625911 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 :663-2663855 桐乡营业部浙江省桐乡市梧桐街道凤鸣路 148 号一层 七层电话 :573-83378538 舟山营业部浙江省舟山市定海临城街道翁山路 555 号交易中心大楼三层 3232 3233 3234 3235 室电话 :58-8125381 苏州营业部苏州工业园区苏惠路 88 号环球财富广场 1 幢 299 室电话 :512-8766825 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号总部大厦六层 63 64 室电话 :513-8911168 厦门营业部 厦门市思明区鹭江道 96 号之二砖石海岸 B 栋 193 单元 电话 :592-212291 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路 13 号星光华庭商铺 112 212 号房复式电话 :754-8998339 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区中央广场 B 区准甲办公室 145 室 ( 第 14 层 ) 电话 :791-83828829 义乌营业部浙江省义乌市宾王路 28 号 2 楼电话 :574-8521116 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11
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