南华期货研究 NFR 贵金属周报 2018 年 5 月 2 日星期三 事件集中金银或利空出尽上涨 摘要 上周公布的经济数据中有较多好于预期, 显示经济复苏较为强劲, 另通胀近期大幅上涨接近 2%, 令更快加息的预期升温, 美元指数大涨, 但美股小幅下跌, 金银大跌 本周重点关注 ADP 就业指数 美联储利率决议和政策声明 非农报告 中美贸易谈判 伊朗核协议等, 预计金银本周或利空出尽上涨, 不建议继续做空 南华期货研究所薛娜投资咨询从业资格号 : Z0011417 贵金属分析师 0571-87839284 xuena@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
2018 年 5 月 2 日南华研究贵金属周报 技术分析 COMEX 黄金上周持续下跌, 目前在 1310 附近震荡, 下方支撑位 1300 美元 / 盎司, 预计本周或震荡上涨 图 1:COMEX 黄金主力合约技术分析 资料来源 : 文华财经南华研究 COMEX 白银上周持续大跌, 目前在 16.2 美元 / 盎司附近企稳, 预计本周或震荡上涨, 不建议继续做空 图 2:COMEX 白银主力合约技术分析 资料来源 : 文华财经南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
2017-04-13 2017-05-13 2017-06-13 2017-07-13 2017-08-13 2017-09-13 2017-10-13 2017-11-13 2017-12-13 2018-01-13 2018-02-13 2018-03-13 2018-04-13 2017-04-13 2017-05-13 2017-06-13 2017-07-13 2017-08-13 2017-09-13 2017-10-13 2017-11-13 2017-12-13 2018-01-13 2018-02-13 2018-03-13 2018-04-13 2018 年 5 月 2 日南华研究贵金属周报 本周关注 : 以下为本周将要公布的重要经济数据, 其中 ADP 就业指数 FOMC 利率决议 非农就 业人数和小时工资同比 中美贸易谈判等都比较重要, 短期可能对金银价格产生较大的 影响 预计美联储本次会议不会加息, 但是其对经济前景的表述或将影响到未来的加息路 径, 从而对金银价格产生较大影响 表 1: 本周公布的美国主要经济数据 ( 北京时间 ) 公布指标 公布时间 周期 预期值 前值 ADP 就业变动指数 05/02/2018 20:15 Apr 204k 241k FOMC 利率决策 ( 上限 ) 05/03/2018 02:00 2-May 1.75% 1.75% FOMC 利率决策 ( 下限 ) 05/03/2018 02:00 2-May 1.50% 1.50% 首次失业人数 05/03/2018 20:30 28-Apr -- -- ISM 非制造业综合指数 05/03/2018 22:00 Apr 58.3 58.8 非农就业人数增减 05/04/2018 20:30 Apr 185k 103k 失业率 05/04/2018 20:30 Apr 4.00% 4.10% 平均小时收入同比 05/04/2018 20:30 Apr -- 2.70% ETF: 金银价格大跌 ETF 波动不大 伦敦黄金现货价格上周大跌 2.22%,SPDR 黄金 ETF 持仓增加 0.1%, 其中 4 月 25 日有较大量增仓, 但 5 月 1 日有所减持, 累计小幅增加 现货市场相对于期货市场更为淡定 伦敦白银现货价格上周大跌 5.03%,SLV 持仓增加 0.06%, 现货市场也表现比期货市场更淡定 图 3 黄金 ETF 持仓上周变动不大 图 4 白银 ETF 持仓波动也不大 全部 7 支黄金 ETF 持仓总量 ( 吨 ) 伦敦现货黄金 : 以美元计价 ( 右 ) 全部 6 支白银 ETF 持仓总量 ( 吨 ) 伦敦现货白银 : 美元 / 盎司 ( 右 ) 2,000 1,500 1,000 500 0 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 19 18 17 16 15 14 13 料来源 :Bloomberg Wind 资讯南华研究 资料来源 :Bloomberg Wind 资讯南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
2018 年 5 月 2 日南华研究贵金属周报 表 4: 黄金白银 ETF 持仓增减幅度及国际现货价格涨跌幅 % 上周变动 (%) 2018 年至今变动 (%) SPDR 黄金持仓 0.10 3.49 伦敦黄金现货价格 ( 美元 / 盎司 ) -2.22 0.82 SLV 白银持仓 0.06-1.16 伦敦白银现货价格 ( 美元 / 盎司 ) -5.03-3.65 美国 : 事件集中金银本周或利空出尽上涨 经济复苏在持续通胀走强 表 5: 上周公布的美国主要经济数据 公布指标时间预期值实际值前值修正值 Markit 美国服务业 PMI Apr P 54.1 54.4 54 -- 现房销售 Mar 5.55m 5.60m 5.54m -- 旧宅销售月环比 Mar 0.20% 1.10% 3.00% -- FHFA 房价指数月环比 Feb 0.60% 0.60% 0.80% 0.90% 标普 CoreLogic CS 美国房价指数同比未经季调 Feb -- 6.34% 6.18% 6.11% 新建住宅销售 Mar 630k 694k 618k 667k 经济咨商局消费者信心 Apr 126 128.7 127.7 127 首次失业人数 21-Apr 230k 209k 232k 233k 耐用品订单 Mar P 1.60% 2.60% 3.00% 3.50% 批发库存月环比 Mar P 0.70% 0.50% 1.00% -- GDP 年度化季环比 1Q A 2.00% 2.30% 2.90% -- 密歇根大学信心 Apr F 98 98.8 97.8 -- 密歇根大学 1 年通胀 Apr F -- 2.70% 2.70% -- 密歇根大学 5-10 年通胀 Apr F -- 2.50% 2.40% -- 个人收入 Mar 0.40% 0.30% 0.40% 0.30% 个人开支 Mar 0.40% 0.40% 0.20% 0.00% 核心 PCE 同比 Mar 1.90% 1.90% 1.60% -- 待定住宅销售量 ( 月环比 ) Mar 0.70% 0.40% 3.10% 2.80% Markit 美国制造业 PMI Apr F 56.5 56.5 56.5 -- 建筑开支月环比 Mar 0.50% -1.70% 0.10% 1.00% ISM 制造业 Apr 58.5 57.3 59.3 -- 上周公布的经济数据显示, 较多数据好于预期, 美国经济复苏在持续, 尤其需要注 意的是通胀数据在大幅走强, 符合预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
2018 年 5 月 2 日南华研究贵金属周报 美元大涨美股下跌 表 6: 美国金融市场表现 ( 资产以美元计价 ) 上周涨跌幅 (%) 2018 年度至今涨跌幅 (%) 美元指数 2.36 0.35 10 年期国债收益率 ( 基点 ) 0 56 纳斯达克综合指数 -0.22 3.29 道琼斯工业平均指数 -1.49-2.51 标普 500 指数 -0.57-0.70 SP500 波动率指数 (VIX) -8.23 40.31 标普 500 金融行业指数 -1.54-1.77 CRB 指数 -0.33 3.81 上周美元指数大涨 2.36%, 是金银大跌的一个主要因素 10 年期国债收益率波动不 大, 美股指数普遍下跌, 其中道指跌幅最大达到 1.49%, 另外 VIX 大跌 8%, 金融行业指 数跌幅较综合指数更大, 或因前期涨幅更大 CRB 指数下跌 0.33% 总结 上周公布的经济数据显示美国经济复苏还是比较好的, 有很多的数据好于预期, 尤 其是通胀大幅走强, 令市场预期美联储将更快加息, 对于美元形成支撑, 但是美股承压, 在上周及五一假期期间有所下跌 本周重点关注 ADP 就业人数 美联储利率决议和政策声明 周五的非农报告以及周 四周五中美贸易谈判结果 目前金银在通胀走强 美联储会更快加息的预期下持续下跌, 预计该预期将在美联 储会议决议和声明后将得到完全消化, 金银本周或不会延续下跌, 大概率会利空出尽上 涨 另伊朗核协议若被撕毁可能也会短期造成恐慌情绪利多金银 欧元区 : 市场情绪好于美国对金银影响不大 表 7: 欧元区市场监测 ( 资产以欧元计价 ) 上周涨跌幅 (%) 2018 年度至今涨跌幅 (%) 欧洲股市欧盟斯托克 50 价格指数 0.70 0.42 德国 DAX30 指数 0.32-2.61 法国 CAC40 指数 1.30 3.21 意大利富时 MIB 指数 0.41 9.49 西班牙 IBEX35 指数 0.42-1.18 10 年期国债到期收益率 ( 基点 ) 德国 -2 14 法国 -2 1 意大利 -4-28 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
2018 年 5 月 2 日南华研究贵金属周报 西班牙 -2-31 希腊 -12-19 上周欧元区市场表现较美国市场好, 股票指数普遍上涨,10 年期国债收益率普遍下 跌价格上涨 本周美国市场重磅事件较多, 继续重点关注美国 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
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