新三板每日风云榜 证券研究报告 新三板策略研究 联讯新三板 配天智造璧合科技被上市公司相中, 康泽药业并购折戟 2017 年 04 月 19 日目录 分析师 : 彭海执业编号 :S0300517030001 电话 :010-84938897 邮箱 :penghai@lxsec.com 研究助理 : 魏彬电话 :010-64408587 邮箱 :weibin@lxsec.com 一 热点评论... 2 二 每日市况点评... 3 三 变更转让方式... 3 四 挂牌与退市... 3 五 定向增发... 4 六 每日十大热点个股... 4 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 8
一 热点评论 本周又有两起上市公司发布公告并购新三板挂牌公司, 分别是大富科技收购配天智 造和天威视讯收购璧合科技 此外, 还有一起 2 月 23 日就宣布的王子新材收购康泽药业 的案例正式 告吹 4 月 18 日大富科技 (300134.SZ) 公告称, 公司本次重组的意向标的资产涉及智能 制造 智能终端 通信网络设备相关领域的公司部分或全部股权, 公司已分别与标的公 司实际控制人 股东签署了意向性框架协议 在并购标的的四家企业中, 智能制造领域标的公司为新三板挂牌企业配天智造 (832223.OC), 配天智造主营业务为定制化数控机床及配套产品的研发 设计 生产和 销售 配天智造是国内较少具有中高端数控系统自主知识产权的数控机床生产企业之一 配天智造 2016 年度营收 8413.8 万元, 净利润 3671.37 万元 大富科技在 2016 年年报中指出, 未来公司将围绕国家 十三五 战略性新兴产业 进行规划布局, 募集资金将投向智能终端等新业务领域 此外, 大富科技也在 2016 年 年报中指出, 公司将持续推进资产证券化战略, 形成新三板企业群体系 随着各子公司 资产证券化战略不断推进, 大富科技已经拥有大凌实业 (835379.OC) 华阳微电子 (833363.OC) 三卓韩一 (837704.OC) 三家在新三板成功挂牌的子公司 随着将各 个子公司的整体价值的不断提升, 公司持有其权益类资产的价值也将不断提升, 确保公 司及股东的利益最大化 4 月 18 日, 上市公司天威视讯 (002238.SZ) 发布公告称, 拟与实控人旗下公司前海 天和基金, 共同现金收购新三板企业璧合科技 (833451.OC) 约 80% 股份, 其中天威视讯 收购不低于 51% 股份 璧合科技于 2015 年 8 月 31 日在新三板正式挂牌, 是一家基于大数据技术提供跨屏 程序化广告投放策略和技术解决方案的效果广告公司 璧合科技预估值 13.2 亿元,2016 年度营收 4.32 亿元, 净利 4253.41 万元 本次交易将有利于交易双方利用大数据挖掘用 户深层价值, 建立广告位管理平台 然而在上市公司向新三板公司频频示好之际, 也不乏由于种种原因而最终失败的案例 4 月 17 日, 王子新材 (002735.SZ) 发布公告, 与康泽药业 (831397.OC) 的主要 股东就估值 配套募资金额等事项进行了多次沟通和协商, 但标的公司未切实配合公司 开展尽职调查工作, 导致本次重组的项目进度一再延迟, 目前已不具备按期完成的可行 性, 故拟终止本次重大资产重组事项 康泽药业挂牌于 2014 年 12 月 2 日, 系新三板创新层公司 康泽药业是一家集市场 调拨 临床配送 零售连锁 电商批发及电商零售等多种业务模式为一体的一站式综合 性医药流通企业, 业务实现医药流通领域的全覆盖 康泽药业 2016 年上半年实现营业收入 6.82 亿元, 同比增长 78.03%; 当期对应实现归属于挂牌公司股东的净利润约为 2723.53 万元, 同比增长 48.12% 王子新材主营业务为各类传统包装材料的生产与印刷, 以及新型包装材料的研发 而康泽药业则是一家综合性医药流通企业 双方业务差距较 大也是导致双方 分手 的原因之一 受此利空事件影响, 今日中小板股票王子新材开 盘即告跌停 随着越来越多收购失败案例数量的浮出水面, 上市公司并购新三板企业并不像人们 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 8
想象中的那样简单容易 因此, 尽管上市公司与新三板企业的联姻正在日益火爆, 双方 仅仅公告了并购意向甚至已经开始实施并购也都不意味着万事大吉, 尤其是对于类似于王子新材与康泽药业这种双方业务差距过大的案例 在市场环境的变化下, 双方业务差 距过大容易导致双方对企业估值的分歧较大, 所以失败概率可能较其他业务差距小的交 易双方更大 因此我们也提示投资者在对于涉及并购的股票投资时也不要过于乐观, 需 仔细分析其成功的可能性大小, 充分考虑其背后的风险 第四期联讯新三板精选 50 投资组合股票今日平均跌幅 0.87%, 而三板做市指数跌幅 为 0.54% 其中, 视纪印象上涨 6.30%, 创识科技上涨 3.54%, 维珍创意上涨 0.77%, 分列联讯新三板精选 50 投资组合涨幅榜前三位 二 每日市况点评 2017 年 4 月 19 日, 三板做市指数收盘于 1140.04, 跌幅为 0.54%, 成交额为 4.07 亿元, 成交额较前一交易日增加 0.07 亿元 做市转让板块共有 261 只股票上涨,364 只股票下跌 个股表现方面, 同辉信息上涨 19.00%, 路斯股份上涨 10.86%, 锦棉种业上 涨 8.72%, 分列涨幅榜前三位 兆久成下跌 23.26%, 排在跌幅榜之首 新三板成分指数当前数据只截止到 2017 年 4 月 18 日, 收盘于 1236.46, 上涨 0.49%, 三板成指成交金额 7.93 亿元, 成交额较前一交易增加 0.80 亿元 今日做市板块总成交 4.51 亿元, 协议板块总成交 5.73 亿元 图表 1: 三板做市指数 图表 2: 三板成分指数 资料来源 : 全国中小企业股份转让系统 联讯证券研究院 资料来源 : 全国中小企业股份转让系统 联讯证券研究院 三 变更转让方式 2017 年 4 月 19 日, 无新增做市转让公司 截止 2017 年 4 月 19 日, 总计有 1584 家公司选择做市转让 2017 年 4 月 18 日, 无公司发布公告将股票转让方式变更为协议转让 四 挂牌与退市 2017 年 4 月 19 日, 全国股转系统新增挂牌公司总计有 9 家, 其中规模增速最快为 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 8
华浩环保, 其 2015 年营收同比增长 86.79% 图表 3: 新增挂牌公司一览 代码名称主办券商总股本 ( 万股 ) 2015 年每股收益 2015 年每股净 2015 年营收增 ( 元 ) 资产 ( 元 ) 长率 (%) 所属行业 1 871298.OC 华浩环保 平安证券 7,664.50 0.24 0.70 86.79 环保 2 871217.OC 国志汇富 安信证券 3,620.00 0.09 1.56 45.10 其他化学制品 3 871328.OC 净诺科技 国信证券 2,700.00 8.06 8.91 43.06 小家电 4 871373.OC 威麦云健 渤海证券 4,800.00 0.80 0.50 31.32 橡胶制品 5 871295.OC 中兵航联 中信建投证券 10,000.00 0.45 2.38 8.21 其他电子器件 6 871348.OC 森电电力 财富证券 5,000.00 0.06 1.01-9.52 其他电气设备 7 871398.OC 力引科技 太平洋 5,180.00 0.07 0.96-12.91 其他建材 8 871347.OC 思普达 开源证券 512.88 0.00 2.04-26.57 其他软件服务 9 871319.OC 金宝威 中泰证券 2,790.00-0.14-0.49-26.66 文化用品 资料来源 : 聚源 Wind 联讯证券 截止 2017 年 4 月 19 日, 总计有 11098 家公司挂牌交易 4 月 18 日, 默联股份 (834704.OC) 富硒香(838521.OC) 奥美达(835201.OC) 双翼科技 (836301.OC) 裕田霸力(833511.OC) 泛远国际(835110.OC) 共 6 家公司发布 拟申请退市公告 ; 远传技术 (834841.OC) 发布终止挂牌和不能按时披露 2016 年年度报告 的风险提示性公告 坐标装饰 (839973.OC) 发布关于收到股转终止挂牌申请受理通知书 的公告 五 定向增发 2017 年 4 月 18 日, 共有 10 家公司发布了定增预案公告, 从募集金额上看,10 家公司一共预计募集 3.63 亿元, 其中永顺生物以 1.30 亿元的规模位于首位 图表 4: 定增预案一览 代码 名称 方案进度 增发价格 ( 元 ) 增发数量 ( 万股 ) 预计募集资金 ( 万元 ) 预案价差率 (%) 1 839729.OC 永顺生物 董事会预案 26.00 500.00 13,000.00 7.69 2 831730.OC 亚诺生物 董事会预案 3.00 2,500.00 7,500.00-4.00 3 838337.OC 高端精密 董事会预案 5.00 866.00 4,330.00 0.00 4 837332.OC 百诚医药 董事会预案 15.00 220.00 3,300.00 5 833841.OC 夜光明 董事会预案 4.50 530.00 2,385.00 144.44 6 870334.OC 辉宏世纪 董事会预案 1.20 1,500.00 1,800.00 7 834244.OC 星美灿 董事会预案 3.60 450.00 1,620.00 66.67 8 836199.OC 正源中溯 董事会预案 6.80 221.00 1,502.80 9 870758.OC 赛诚智慧 董事会预案 8.00 62.50 500.00 10 833768.OC 上海寰创 董事会预案 2.73 135.00 368.55 97.07 资料来源 : 聚源 Wind 联讯证券 六 每日十大热点个股 做市转让板块共有 261 只股票上涨,364 只股票下跌 个股表现方面, 同辉信息上 涨 19.00%, 路斯股份上涨 10.86%, 锦棉种业上涨 8.72%, 分列涨幅榜前三位 兆久成 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 8
下跌 23.26%, 排在跌幅榜之首 图表 5: 做市成交额前十 代码 名称 涨跌幅 (%) 成交额 ( 万元 ) 430476.OC 海能仪器 -0.14 2,869.35 835265.OC 同禹药包 0.36 2,791.59 830809.OC 安达科技 -0.46 2,410.10 830899.OC 联讯证券 -0.47 2,206.97 836372.OC 中电罗莱 -2.69 1,519.29 430208.OC 优炫软件 -0.96 1,198.82 430346.OC 哇棒传媒 -0.97 1,116.68 830881.OC 圣泉集团 -1.45 1,041.70 430222.OC 璟泓科技 -0.13 1,033.85 830819.OC 致生联发 -1.16 931.05 资料来源 :Wind 联讯证券 图表 6: 协议成交额前十 代码 名称 涨跌幅 (%) 成交额 ( 万元 ) 836053.OC 友宝在线 0.55 4,281.74 835920.OC 湘村股份 -18.28 2,918.93 833714.OC 安世亚太 0.00 2,897.61 837097.OC 远东股份 -36.00 2,186.79 832540.OC 康沃动力 15.26 1,461.85 837894.OC 祥云飞龙 0.00 1,300.00 830992.OC 磐合科仪 29.69 1,261.48 838555.OC 昆山佰奥 7.68 1,216.80 836762.OC 华阳国际 -17.00 1,162.00 834021.OC 流金岁月 -27.78 1,094.20 资料来源 :Wind 联讯证券 图表 7: 做市涨跌幅前五 代码 名称 涨跌幅 (%) 成交额 ( 万元 ) 430090.OC 同辉信息 19.00 406.61 832419.OC 路斯股份 10.86 30.81 430468.OC 锦棉种业 8.72 32.18 430614.OC 星通联华 8.70 5.49 833223.OC 杰尔斯 7.75 17.52 830927.OC 兆久成 -23.26 44.83 430065.OC 中海阳 -18.51 201.25 430148.OC 科能腾达 -17.74 9.09 430426.OC 长城软件 -14.62 8.42 831504.OC 中晟光电 -14.08 11.19 资料来源 :Wind 联讯证券 图表 8: 协议涨跌幅前五 代码 名称 涨跌幅 (%) 成交额 ( 万元 ) 871257.OC 五洋通信 100.00 65.00 835003.OC 龙腾影视 100.00 4.60 831700.OC 华信精工 100.00 0.36 836014.OC 掌游天下 99.52 0.42 833003.OC 缔奇智能 99.42 1.03 870488.OC 国都证券 -50.00 368.28 835517.OC 宏祥新材 -50.00 122.50 834777.OC 中投保 -50.00 13.94 837254.OC 国电能源 -50.00 3.60 832466.OC 山东众和 -50.00 1.50 资料来源 :Wind 联讯证券 图表 9: 做市换手率前十 代码 名称 涨跌幅 (%) 换手率 (%) 836372.OC 中电罗莱 -2.69 15.18 430610.OC 瀚远科技 0.00 8.81 430476.OC 海能仪器 -0.14 8.74 833954.OC 飞天经纬 -5.93 5.12 831941.OC 兴荣高科 0.87 3.86 835265.OC 同禹药包 0.36 3.60 430090.OC 同辉信息 19.00 3.60 834680.OC 海天众意 0.74 3.12 830927.OC 兆久成 -23.26 2.65 833190.OC 华生基因 0.00 2.51 图表 10: 协议换手率前十 代码 名称 涨跌幅 (%) 换手率 (%) 871215.OC 乾丰股份 35.71 834538.OC 聚智未来 0.00 18.79 832011.OC 天众合金 68.33 16.71 836046.OC 捷强动力 66.67 13.77 831587.OC 万事兴 0.00 13.72 839317.OC 贯康股份 13.45 833600.OC 红人股份 0.00 10.00 836667.OC ST 乐教 -11.65 9.51 830992.OC 磐合科仪 29.69 8.29 870171.OC 宏鼎股份 0.00 8.27 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 8
资料来源 :Wind 联讯证券 资料来源 :Wind 联讯证券 风险提示 : 股市有风险, 投资需谨慎 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 8
分析师简介 彭海 : 经济学硕士 2013 年至 2016 年就职于华创证券研究所,2017 年 2 月加入联讯证券, 现任联讯证券研究院新三 板研究组组长 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 赵玉洁 021-51782233 18818101870 zhaoyujie@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正, 结论不受任何第三方的 授意或影响, 特此声明 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 :10485001 本公司在知晓范围内履行披露义务 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级 股票投资评级标准报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买入 : 相对大盘涨幅大于 10%; 增持 : 相对大盘涨幅在 5%~10% 之间 ; 持有 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间 ; 减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 行业投资评级标准报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 增持 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报高于基准指数 5% 以上 ; 中性 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报介于基准指数 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报低于基准指数 5% 以下 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 8
免责声明本报告由联讯证券股份有限公司 ( 以下简称 联讯证券 ) 提供, 旨为派发给本公司客户使用 未经联讯证券事先书面同意, 不得以任何方式复印 传送或出版作任何用途 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道, 非通过以上渠道获得的报告均为非法, 我公司不承担任何法律责任 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料, 但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 联讯证券可随时更改报告中的内容 意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本公司力求报告内容的客观 公正, 但文中的观点 结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或询价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 在本公司及作者所知情的范围内, 本机构 本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域 部门或关联机构之间的信息流动 因此, 投资者应注意, 在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 在法律许可的情况下, 本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事 市场有风险, 投资需谨慎 投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代自己的 判断 在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策 本报告版权仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用 如征得本公司 同意进行引用 刊发的, 须在允许的范围内使用, 并注明出处为 联讯证券研究, 且不得对本报告进行任何有悖意愿的引 用 删节和修改 投资者应根据个人投资目标 财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息, 独立做出投资决策并自行承担相 应风险 我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真 :010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券 ( 平安财富大厦 ) 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址 :www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 8