南华期货研究 NFR 贵金属周报 2018 年 12 月 3 日星期一 关注就业金银或震荡上涨 摘要 上周公布的经济数据显示, 美国经济复苏较好, 但通胀不及预期 美联储副主席表态支持渐进加息令金银下跌, 美联储主席表态偏鸽派令金银 美股大涨, 美联储会议纪要强调明年加息将依据数据略偏鸽派 G20 中美达成共识停止加征新的关税, 利空美元指数利多人民币, 利多国际金银, 国内金银影响不大 本周重点关注就业数据 美联储主席鲍威尔表态等, 预计国际金银本周或震荡小幅上涨, 国内金银涨幅受限 南华期货研究所薛娜投资咨询从业资格号 : Z0011417 贵金属分析师 0571-89727545 xuena@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
2018 年 12 月 3 日南华研究贵金属周报 技术分析 COMEX 黄金上周先跌后涨, 技术指标偏多, 上方压力位 1250 美元 / 盎司, 预计本周震荡上涨 图 1:COMEX 黄金主力合约技术分析 资料来源 : 文华财经南华研究 COMEX 白银上周震荡, 技术指标略偏多, 预计本周继续维持震荡 图 2:COMEX 白银主力合约技术分析 资料来源 : 文华财经南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
2018 年 12 月 3 日南华研究贵金属周报 本周关注 : 以下为本周将要公布的重要经济数据, 其中 ADP 就业变动指数 非农就业报告以及 12 月 5 日美联储主席鲍威尔在联合经济委员会作证词均需要重点关注 12 月 3 日晚间纽 约联储主席的讲话也需要关注 表 1: 本周公布的美国主要经济数据 ( 北京时间 ) 公布指标公布时间周期预期值前值 Markit 美国制造业采购经理指数 12/03/2018 22:45 Nov F 55.4 55.4 建筑开支月环比 12/03/2018 23:00 Oct 0.40% 0.00% ISM 制造业 12/03/2018 23:00 Nov 57.5 57.7 ADP 就业变动指数 12/05/2018 21:15 Nov 195k 227k Markit 美国服务业采购经理指数 12/05/2018 22:45 Nov F 54.4 54.4 ISM 非制造业指数 12/05/2018 23:00 Nov 59 60.3 首次失业人数 12/06/2018 21:30 1-Dec 225k 234k 工厂订单 12/06/2018 23:00 Oct -2.00% 0.70% 耐用品订单 12/06/2018 23:00 Oct F -2.40% -4.40% 非农就业人数增减 12/07/2018 21:30 Nov 199k 250k 失业率 12/07/2018 21:30 Nov 3.70% 3.70% 平均小时收入同比 12/07/2018 21:30 Nov 3.10% 3.10% 劳动力参与率 12/07/2018 21:30 Nov 62.90% 62.90% 密歇根大学信心 12/07/2018 23:00 Dec P 97 97.5 密歇根大学 1 年通胀 12/07/2018 23:00 Dec P -- 2.80% 密歇根大学 5-10 年通胀 12/07/2018 23:00 Dec P -- 2.60% 资料来源 :Bloomberg 南华研究 ETF: 伦敦黄金现货价格上周小幅下跌 0.5%,COMEX 黄金上涨 0.36%,SPDR 黄金 ETF 减持 0.15%, 减持来自于上周一, 其他交易日维持不变, 现货市场观望情绪较强 伦敦白银现货价格上周小幅下跌 0.14%,COMEX 白银下跌 0.84%, 沪银主力小幅下跌 0.17%,SLV 白银持仓下降 1.03%, 现货市场对后市较为悲观 人民币上周窄幅震荡 表 2: 黄金白银 ETF 持仓增减幅度及国际现货价格涨跌幅 % 上周变动 (%) 2018 年至今变动 (%) SPDR 黄金持仓 -0.15-9.05 伦敦黄金现货价格 ( 美元 / 盎司 ) -0.50-6.09 COMEX 黄金价格 ( 美元 / 盎司 ) 0.36-5.92 沪金主力价格 -0.07 0.59 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
2017-11-15 2017-12-15 2018-01-15 2018-02-15 2018-03-15 2018-04-15 2018-05-15 2018-06-15 2018-07-15 2018-08-15 2018-09-15 2018-10-15 2018-11-15 2017-11-15 2017-12-15 2018-01-15 2018-02-15 2018-03-15 2018-04-15 2018-05-15 2018-06-15 2018-07-15 2018-08-15 2018-09-15 2018-10-15 2018-11-15 2018 年 12 月 3 日南华研究贵金属周报 SLV 白银持仓 -1.03 0.33 伦敦白银现货价格 ( 美元 / 盎司 ) -0.14-15.59 COMEX 白银价格 ( 美元 / 盎司 ) -0.84-16.10 沪银主力价格 -0.17-9.07 美元兑人民币 : 即期汇率 0.02 6.63 资料来源 :Bloomberg 南华研究 图 3 黄金 ETF 持仓上周有所减少 图 4 白银 ETF 持仓上周有所下降 全部 7 支黄金 ETF 持仓总量 ( 吨 ) 伦敦现货黄金 : 以美元计价 ( 右 ) 全部 6 支白银 ETF 持仓总量 ( 吨 ) 伦敦现货白银 : 美元 / 盎司 ( 右 ) 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 18 17 16 15 14 13 料来源 :Bloomberg Wind 资讯南华研究 资料来源 :Bloomberg Wind 资讯南华研究 美国 : 关注非农金银或震荡上涨 经济复苏基本良好 表 3: 上周公布的美国主要经济数据 公布指标时间预期值实际值前值修正值 FHFA 房价指数月环比 Sep 0.40% 0.20% 0.30% 0.40% 标普 CoreLogic CS 20 城市同比未经季调 Sep 5.20% 5.15% 5.49% 5.53% 经济咨商局消费者信心 Nov 135.7 135.7 137.9 -- 批发库存月环比 Oct P 0.40% 0.70% 0.40% 0.60% GDP 年度化季环比 3Q S 3.50% 3.50% 3.50% -- 新建住宅销售 Oct 575k 544k 553k 597k 个人收入 Oct 0.40% 0.50% 0.20% -- 个人开支 Oct 0.40% 0.60% 0.40% 0.20% 核心 PCE 同比 Oct 1.90% 1.80% 2.00% 1.90% 首次失业人数 24-Nov 220k 234k 224k -- 待定住宅销售量 ( 月环比 ) Oct 0.50% -2.60% 0.50% 0.70% FOMC Meeting Minutes 8-Nov -- -- -- -- 资料来源 :Bloomberg 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
2018 年 12 月 3 日南华研究贵金属周报 上周公布的经济数据显示, 房地产数据前值普遍上修但当月数据多数不及预期, 消费者信心良好, 个人收入和开支均较好, 通胀小幅不及预期前值下修 经济复苏还是比较好的 但通胀率不及预期需要持续关注 美联储会议纪要显示 12 月加息基本板上钉钉, 但明年的加息路径不确定, 将更依赖于数据, 略偏鸽派, 但因此前鲍威尔讲话影响较大, 因此会议纪要对市场影响不是很大 上周二美联储副主席表态支持渐进加息金银大跌, 上周三美联储主席鲍威尔表示目前略低于中性利率, 而之前他认为距离中性利率还很远, 市场解读为鸽派令金银大涨 美股十分乐观表 4: 美国金融市场表现 ( 资产以美元计价 ) 上周涨跌幅 (%) 2018 年度至今涨跌幅 (%) 美元指数 0.37 5.59 10 年期国债收益率 ( 基点 ) -5 58 纳斯达克综合指数 5.64 6.19 道琼斯工业平均指数 5.16 3.31 标普 500 指数 4.85 3.24 SP500 波动率指数 (VIX) -16.03 63.68 标普 500 金融行业指数 3.85-3.63 CRB 指数 1.19-6.26 资料来源 :Bloomberg 南华研究上周美元指数上涨 0.37%,10 年期国债收益率下跌 5 个基点, 美股指数普遍大涨, 波动率下降, 金融行业指数亦大涨但不及综合指数涨幅 商品上涨 1.19%, 涨幅不及股市 美股大涨主要是因为鲍威尔的鸽派言论以及美国经济数据良好 总结上周公布的经济数据显示, 美国经济复苏在持续, 消费者信心良好, 个人收入和开支也较好, 房地产数据前值普遍上修但当月数据多数不及预期, 通胀率不及预期 上周美联储关于货币政策的言论对市场影响非常大, 鲍威尔的鸽派言论令美股 金银大涨 上周公布的通胀率不及预期, 因此未来货币政策很难更为紧缩, 鸽派是大概率事件, 或是利多金银的主要因素 G20 中美首脑会晤达成协议停止相互加征新的关税, 令贸易摩擦降温, 利空美元指数, 利多人民币汇率, 利多国际金银, 国内金银涨幅受限 本周重点关注就业数据 美联储鲍威尔的证词, 鲍威尔讲话预计与上周差不多, 影响可能不是很大 近期经济数据表现不错, 若就业数据好于预期对加息的影响预计也不会很大, 因此对金银的影响或有限, 若就业数据不及预期, 则大概率金银大涨 预计国际金银本周震荡上涨, 国际黄金上方压力位 1250 美元 / 盎司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
2018 年 12 月 3 日南华研究贵金属周报 欧元区 : 市场信心良好对金银影响不大 表 5: 欧元区市场监测 ( 资产以欧元计价 ) 上周涨跌幅 (%) 2018 年度至今涨跌幅 (%) 欧洲股市欧盟斯托克 50 价格指数 1.14-9.44 德国 DAX30 指数 0.58-12.85 法国 CAC40 指数 1.15-5.81 意大利富时 MIB 指数 2.53-12.19 西班牙 IBEX35 指数 1.80-9.62 10 年期国债到期收益率 ( 基点 ) 德国 -3-11 法国 -4-10 意大利 -19 120 西班牙 -13-6 希腊 -29 15 资料来源 :Bloomberg 南华研究 上周欧洲股票市场普遍上涨, 但不及美国市场乐观 10 年期国债收益率普遍下降价 格上涨, 股债双涨表明市场信心较好, 对金银影响不大 本周继续关注美国市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
南华期货分支机构 总部杭州市西湖大道 193 号定安名都 2 3 层客服热线 :400 8888 910 上海分公司上海市浦东新区芳甸路 1155 号 801 802 单元电话 :021-20220312 上海虹桥路营业部上海市徐汇区虹桥路 663 号 1 楼 7 楼电话 :021-52586179 上海芳甸路营业部上海市浦东新区芳甸路 1155 号 8 层 803 804 单元电话 :021-50431979 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起第 3-8 间首层至二层电话 :0663-2663855 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二钻石海岸 B 栋 1903 单元电话 :0592-2120291 南通营业部南通市南大街 89 号 ( 南通总部大厦 ) 六层 603 604 室电话 :0513-89011168 广州营业部广州市天河区花城大道 68 号 2008 房,2009 房电话 :020-38809869 天津营业部天津市河西区友谊路与平江道交口东南侧大安大厦 A 座 1003 电话 :022-28378072 苏州营业部苏州工业园区苏惠路 88 号环球财富广场 1 幢 2909 室电话 :0512-87660825 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路 103 号星光华庭商铺 112 212 号房复式电话 :0754-89980339 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号 8 层 805 室电话 :0351-2118001 桐乡营业部浙江省桐乡市梧桐街道凤鸣路 1048 号一层 七层电话 :0573-83378538 宁波分公司宁波市海曙区和义路 77 号 901 902 电话 :0574-87280438 余姚营业部浙江省余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心 3 幢 102 室 104 室电话 :0574-62509011 永康营业部浙江省永康市永康总部中心金州大厦一楼电话 :0579-89292777 萧山营业部杭州市萧山区北干街道金城路 438 号东南科技研发中心 2101 室电话 :0571-83869601 绍兴营业部浙江省绍兴市越城区昆仑商务中心 1 幢 1 单元 3101 室电话 :0575-85095807 温州营业部浙江省温州市车站大道 2 号华盟商务广场 1801 室电话 :0577-89971808 成都营业部四川省成都市高新区天府大道北段 1700 号 1 栋 2 单元 12 层 1209 号电话 :028-86532609 嘉兴营业部浙江省嘉兴市融通商务中心 3 幢 1801 室电话 :0573-89997820 慈溪营业部浙江省慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 :0574-63925104 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼电话 :0574-87274729 台州营业部台州经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 203 室电话 :0576-88539900 青岛营业部青岛市市南区闽江路 2 号 1 单元 2501 室电话 :0532-80798985
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