金润科技 (4312): 电子招投标系统开发龙头企业 电话 : 2-88836118 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 执业编号 : A13151273 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 217 年 2 月 24 日 公司简介 北京金润方舟科技股份有限公司 ( 以下简称 金润科技, 证券代码 :4312) 是高新技术企业, 在软件产品开发方面取得了较好的成果 ; 主要产品具有自主知识产权, 并获得相关软件著作权及商标注册证书 公司自主设计开发了特有的软件架构, 该架构包含多项核心技术 : 金润虚拟打印及数字纸张技术 (GDF) 电子印章技术(JSL) 金润数据保护技术及防病毒标盾技术 (JPS) 金润多功能组件技术(JLL) 金润广域网盘技术(JWD) 金润报表技术(JRR) 金润脚本解析器 (JRS) 金润自定义实体(JRAC) 空间虚拟放样技术(VIL), 以及采用以上技术进行开发的产品平台 (JRP) 金润科技是创新层企业, 于 212 年 4 月 27 日在新三板挂牌上市,215 年 4 月 2 日开始做市交易 截至 216 年 9 月 2 日, 公司总股本 12. 万股, 其中 5789.2 万股是非限售流通股, 在新三板交易 公司亮点 公司在研发管理上继续积极寻求创新, 从机制上保证技术创新的实现 公司是经过北京市科学技术委员会认证的高新技术企业, 具有技术研发优势 公司不断理顺基础研发 产品研发 应用研发 定制化项目开发的关系, 经过近 1 年的技术积累, 实现了平台的模块化组建, 大大降低了研发成本 公司凭借一批稳定的核心技术人员, 基本建立了多层次 高效率 可拓展技术边界的快速研发体系, 持续加强电子招投标及建筑 BIM 类软件方向的技术和产品研发投入和能力提升 第 1 页共 7 页
公司产品紧密结合工程项目建设的业务要求, 具有专业化优势 电子招投标系统系列软件产品暨金润电子招投标整体解决方案, 将传统的基于纸质标书的招标 投标 评标过程转化为基于安全电子标书的在线招标 在线投标 电子评标的网络化交易过程, 具有安全可靠 绿色高效 阳光透明的特性, 因而被越来越多的建设工程交易中心和公共资源交易中心所采用 公司的建筑经济类软件业务为工程项目各个参与方在招标 投标 评标阶段提供专业 易用 高效的专业软件, 在实施效率 使用适应性 用户方便性等各个方面表现出色 公司拥有大量复合型专业人才的核心团队和强大的外部专家支持系统 公司核心团队拥有大量复合型人才, 并长期专注于建筑信息化行业, 对建筑行业的特性 业务流程等有全面的理解 经过十余年的实践经验积累, 公司逐渐建立并完善了自己的人才培养体系, 积累了扎实的专业知识, 在实践中练就了较强的专业能力, 拥有一批高素质的行业专家团队 咨询与实施团队 培训与技术支持团队等 ; 同时, 公司和全国各个建设领域的行业协会 专业院校 知名企业等建立了密切的合作伙伴关系, 形成了强大的外部专家支持系统 市场表现 交易情况 : 自 212 年 11 月 16 日首次成交开始, 自 215 年 4 月 2 日首次发生做市转让开始, 月均换手率 2.24% 公司于 215 年 4 月 2 日首次发生做市转让, 此后每季成交量有波动 217 年 1 月最高成交量达 529.21 万股, 成交金额 7568.91 万元 自 215 年 4 月 2 日至 217 年 2 月 17 日, 公司股票总成交量 2771.2 万股, 总成交金额 3.9 亿元, 月均换手率 2.24% 第 2 页共 7 页
图表 1 金润科技近期交易较活跃, 月均换手率 2.24% 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1. 9. 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1.. 月成交量 ( 千股, 左 ) 月成交额 ( 万元, 左 ) 月换手率 (%, 右 ) 资料来源 :wind, 广证恒生 持股股东 根据公司 216 年半年报, 公司控股股东和实际控制人均为杨健, 持有公司股份 7215.5 万股, 占公司股份总额的 6.13% 另外, 前十大股东中, 机构持有者有 : 北京金润精英资产管理中心 ( 有限合伙 ), 持股比例为 4.73% 公司股票转让方式自 215 年 4 月 2 日起采用做市转让方式, 主办券商为宏源证券 截至 217 年 2 月 2 日, 做市商共 7 家, 分别为东方证券, 国泰君安证券, 华林证券, 九州证券, 世纪证券, 天风证券, 中信建投证券 主板相关概念股 广联达 (241.SZ): 公司是服务于建筑产品的建造者 运维者和使用者的信息化平台运营商, 为客户提供建设工程全生命周期的信息化解决方案 公司是中国建设工程领域信息化产业首家上市软件公司 公司主要产品均具有自主知识产权及自主创新的软件架构, 公司掌握三十余项核心技术 百余个软件著作权 十余项专利, 其中 3D 图形算法居国际领先水平, 而在针对项目全生命周期的 BIM 解决方案 云计算, 以及管理业务技术平台方面, 均有深厚积累 公司连续十年 (25-214) 获得 国家规划布局内重点软件企业 资质, 并荣膺中国 AAA 级信用企业 纳税信用 A 级企业 中国十大创新软件企业等资质和称号 榕基软件 (2474.SZ): 公司是通用电子政务应用软件最具竞争力的企业之一, 专注于发展政府 质检 军事机关 电力和电信等行业应用软件的研发 推广, 及相关计算机信息系统集成和服务业务 在电子政务业务领域的历史已超过 11 年, 能够提供一体化电子政务应用平台和整体电子政务解决方案, 主要服务对象包括国内政府 质检 军事机关 电力和电 第 3 页共 7 页
信等, 从事政务信息化 企业信息化建设业务和高新科技成果产品转化, 先后推出了 RJ-eGov 政务信息化解决方案 RJ-eFlow 办公自动化系统 RJ-easy 电子单证系统 RJ-Netyou 网络服务集成系统 RJ-iTop 网络隐患扫描系统 RJ-CTI 计算机电话集成系统平台等一批软件和解决方案 财务数据透视 根据 216 年半年报, 公司营业收入 2,784.85 万元, 均为软件开发及运营服务收入, 比上年同期增长 21.47%, 主要是由于公司招标采购平台数量增加, 加之现有平台采用电子招标品类有所增加, 因而报告期平台收入相应增长 主营业务税金及附加为 19.89 万比上年同期增加了 36.66%, 主要是由于收入增加相应的税金也有所增加 管理费用 913.84 万元, 比上年同期增加了 39.38%, 主要是公司加大研发投入, 职工薪酬相应增加所致 ; 净利润本期为 1,797.78 万元, 比上年同期增加 48.44%, 主要原因为 : 收入增长幅度较大, 但成本相对固定, 且利息收入有所增加, 相应净利润大幅增长 报告期内, 公司电子招标采购平台在存量市场基础上, 新增 3 个政府级电子招标采购平台, 预计在 216 下半年产生收益 图表 2 216 上半年营业收入 2784.86 万元 6 5 4 3 2 1 214 215 216H 营业收入 ( 万元, 左 ) 同比增长率 (%, 右 ) 资料来源 :wind, 广证恒生 45 4 35 3 25 2 15 1 5 图表 3 216 上半年年归母净利润 1797.78 万元 4 35 3 25 2 15 1 5 214 215 216H 归母净利润 ( 万元, 左 ) 同比增长率 (%, 右 ) 资料来源 :wind, 广证恒生 8 7 6 5 4 3 2 1 点评 政府出台一系列政策, 使得电子招投标产业规范化, 覆盖范围也在不断扩大, 目前全国 338 个地级市中, 采用电子招标采购的地区约占 2-3%, 除政府级电子化招投标项目以外, 企业级电子招标采购市场也于近年进入快速发展时代 鉴于此, 电子招标采购市场未来市场空间仍然巨大 行业态势的健康发展将对公司的业务发展形成利好条件 第 4 页共 7 页
金润科技电子招标采购平台在存量市场基础上, 新增 3 个政府级电子招标采购平台, 预计在 216 下半年产生收益 公司根据市场需求, 在持续创新 增加招标采购平台模块数量的基础上, 公司建筑经济类软件已发布基于 BIM 技术开发的新一代互联网造价软件, 该产品目前已经推向市场, 并获得了市场积极的响应 除此之外, 公司也在积极努力地寻求技术的创新, 并进行市场的试水, 如果该部分技术成果得到良好的市场反馈, 则相关技术产品的研发可以快速满足市场的需求, 并为公司的盈利收入贡献力量 公司网址 :www.jinrunsoft.com 联系电话 :1-58815116-893 数据支持 : 卢国豪 第 5 页共 7 页
新三板团队介绍 : 在新三板进入历史机遇期之际, 广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队 新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验, 结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系 团队已推出了周报 月报 专题以及行业公司的研究产品线, 体系完善 成果丰硕 广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客, 为新三板参与者提供前瞻 务实 有效的研究支持和闭环式全方位金融服务 团队成员 : 袁季 ( 广证恒生总经理兼首席研究官, 新三板研究团队长 ): 从事策略研究逾十年, 在趋势判断 资产配置和组合构建方面具有丰富经验, 研究突出有效性 前瞻性和及时性, 曾获 世界金融实验室年度大奖 最具声望的 1 位证券分析师 称号 中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖, 携研究团队获得 213 年中国证券报 金牛分析师 六项大奖 赵巧敏 ( 新三板研究副团队长, 高端装备行业负责人 ): 英国南安普顿大学国际金融市场硕士,6 年行业研究经验 具有跨行业及海外研究复合背景 曾获 8 及 9 年证券业协会课题二等奖 温朝会 ( 新三板 TMT 研究员 ): 南京大学硕士, 理工科和经管类复合专业背景, 七年运营商工作经验, 四年市场分析经验, 擅长通信 互联网 信息化等相关方面研究 魏也娜 ( 新三板 TMT 行业研究员 ): 金融硕士, 中山大学遥感与地理信息系统学士,3 年软件行业从业经验, 对计算机 通信 互联网等相关领域有深刻理解和敏锐观察,216 年加入广证恒生, 从事新三板 TMT 行业研究 黄莞 ( 新三板研究员 ): 英国杜伦大学金融硕士, 负责微信公众号 新三板研究极客 政策 市场等领域研究, 擅长数据挖掘和案例分析 林全 ( 新三板环保行业研究员 ): 重庆大学硕士, 机械工程与工商管理复合专业背景, 积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验, 对产业发展与企业运营有独到心得 陆彬彬 ( 新三板主题策略研究员 ): 美国约翰霍普金斯大学金融硕士, 负责新三板市场政策等领域研究 联系我们 : 邮箱 :lubinbin@gzgzhs.com.cn 第 6 页共 7 页
广证恒生 : 地址 : 广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心 4 楼电话 :2-88836132,2-88836133 邮编 :51623 股票评级标准 : 强烈推荐 :6 个月内相对强于市场表现 15% 以上 ; 谨慎推荐 :6 个月内相对强于市场表现 5% 15%; 中性 :6 个月内相对市场表现在 -5% 5% 之间波动 ; 回避 :6 个月内相对弱于市场表现 5% 以上 分析师承诺 : 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地 出具本报告 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点 在作者所知情的范围内, 公司与所评价或推 荐的证券不存在利害关系 重要声明及风险提示 : 我公司具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司已根据法律法规要求与控股股东 ( 广州证券股份有限公司 ) 各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度, 有效隔离内幕信息和敏感信息 在此前提下, 投资者阅读本报告时, 我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 法律法规政策许可的情况下, 我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息 本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有 未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 广州广证恒生证券研究所有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 市场有风险, 投资需谨慎 第 7 页共 7 页