称费费费用 1 工程费用工程建设其他费用 3 预备费基本预备费涨价预备费建设投资合计 16

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命娑沾计
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1 工程经济学各章实战案例解析第二章案例 1 解题思路 (1) 计算已建类似工程建筑工程直接工程费 = 人工费 + 材料费 + 施工机械使用费 ; 再根据建筑工程综合费率, 计算出类似工程建筑工程费用 (2) 计算拟建项目的建筑工程综合调整系数先计算由于 2007 年初预算单价发生变化, 使用同样数量的人工材料机械, 拟建建筑工程直接工程费 ; 再与 2004 年预算单价下的同数量人材机的已建类似建筑工程直接工程费进行比较, 求出综合调整系数 (3) 以设备投资为计算基数, 采用设备系数估算法估出拟建项目静态投资 (4) 利用涨价预备费公式, 计算涨价预备费, 注意计算基数进而确定建设投资 (5) 根据背景资料, 确定各年贷款额 ; 将名义利率换算为实际利率, 利用建设期利息计算公式, 确定建设期利息 (6) 利用扩大指标估算法估算该项目的流动资金确定该项目总投资答案 1: 1) 已建类似工程建筑工程直接工程费人工费 =24000 x28=67.20( 万元 ) 材料费 : =349.47( 万元 ) 机械使用费 =66.00( 万元 ) 则类似已建工程建筑工程直接工程费 = l0=482.67( 万元 ) 2) 类似已建工程建筑工程费用 : ( %)=602.08( 万元 ) 3) 已建类似工程建筑工程中的人工费占建筑工程费用的比例 : =11% 已建类似工程建筑工程中的材料费占建筑工程费用的比例 : =58% 已建类似工程建筑工程中的机械费占建筑工程费用的比例 : =11% 4)2007 年拟建项目的建筑工程综合调整系数人工费 = =76.8( 万元 ) 材料费 =0.4l =446.31( 万元 ) 机械费 = =69.96( 万元 ) 直接工程费 = =593.07( 万元 ) 则建筑工程综合调整系数 = = 拟建项目工程建设投资估算 : 建筑工程费 : % 1.23=1697.4( 万元 ) 安装工程费 :6000 9% 0.98=529.2( 万元 ) 工程建设其他费用 :6000 8% 1.16=556.8( 万元 ) 基本预备费 :( ) 8%=702.67( 万元 ) 静态投资 : = ( 万元 ) 涨价预备费 =( /2) [(1+3%) 1]+( /2) [(1+3%) 2 1] =431.14( 万元 ) 预备费 = = ( 万元 ) 则 : 建设投资 = = ( 万元 ), 详见表 1 15 表 1 15 建设投资估算表 ( 概算法 )( 万元 ) 序号工程或费用名建筑工程设备购置安装工程其他费合计比例 (%)

2 称费费费用 1 工程费用工程建设其他费用 3 预备费基本预备费涨价预备费建设投资合计比例 (%) 建设期利息的估算 : 年实际利率 =(1+6%/2) 2 1=6.09% 第一年贷款额 =9917.2l/2 4000= ( 万元 ) 第一年贷款利息 = /2 6.09%=29.19( 万元 ) 第二年贷款额 =9917.2l/2 2000= ( 万元 ) 第二年贷款利息 =( /2) 6.09%=150.25( 万元 ) 建设期利息 = =179.44( 万元 ) 4 用扩大指标估算法估算该项目的流动资金, 确定该项目总投资 : 该项目的流动资金 =9917.2l 7%=694.20( 万元 ) 则 : 该项目总投资 = = ( 万元 ) 案例 2 解题思路 (1) 首先要注意银行财务费的计算基数为进口设备货价, 此案例为 FOB 价, 按照表中要求计算出进口设备购置费 ; 进而计算出拟建项目的设备投资 ( 国产设备购置费已知 ) (2) 计算已建类似工程建筑工程直接工程费 = 人工费 + 材料费 + 施工机械使用费 ; 再根据建筑工程综合费率, 计算出类似工程建筑工程费用 (3) 计算拟建项目的建筑工程综合调整系数先计算由于 2006 年初预算单价发生变化, 使用同样数量的人工材料机械, 拟建建筑工程直接工程费 ; 再与 2003 年预算单价下的同数量人材机的已建类似建筑工程直接工程费进行比较, 求出综合调整系数 (4) 以设备投资为计算基数, 采用设备系数估算法估出拟建项目静态投资答案 1 计算进口设备购置费用, 见表 1 36: 进口设备购置费用计算表表 1 36 序号项目费率计算式金额 ( 万元 ) 1 到岸价格银行财务费 0.5% % 外贸手续费 1.5% % 关税 10% % 增值税 17% ( ) 17% 设备国内运杂费进口设备购置费拟建项目设备投资费用 : = ( 万元 ) 3: 1) 已建类似工程建筑工程直接工程费

3 人工费 = =67.20( 万元 ) 材料费 = =349.47( 万元 ) 机械使用费 =66.00( 万元 ) 则类似已建工程建筑工程直接工程费 = =482.67( 万元 ) 2) 类似已建工程建筑工程费用 : ( %)=602.08( 万元 ) 3) 已建类似工程建筑工程中的人工费占建筑工程费用的比例 : =ll% 已建类似工程建筑工程中的材料费占建筑工程费用的比例 : =58% 已建类似工程建筑工程中的机械费占建筑工程费用的比例 : =11% 4)2004 年拟建项目的建筑工程综合调整系数人工费 = =76.8( 万元 ) 材料费 =0.4l =446.31( 万元 ) 机械费 = =69.96( 万元 ) 直接工程费 = =593.07( 万元 ) 则建筑工程综合调整系数 = = 拟建项目工程建设静态投资估算 : 建筑工程费 : % 1.23= ( 万元 ) 安装工程费 : % 0.98=533.13( 万元 ) 工程建设其他费用 : % 1.16=560.93( 万元 ) 基本预备费 :( ) 8%=707.89( 万元 ) 静态投资 : = ( 万元 ) 案例 3 解题思路 (1) 注意建设投资的构成 ; 将名义利率换算为实际利率, 确定建设期利息 (2) 根据分项详细估算法公式, 估算拟建项目的流动资金答案 1 计算建设期借款利息 : 1) 用生产能力指数法估算设备费 C=30000 (45 30) = ( 万元 ) 2) 用比例法估算工程费和工程建设其他费用 (1+10%+20%+10%) =64002( 万元 ) 基本预备费 = %=6400.2( 万元 ) 包含基本预备费的静态投资 : = ( 万元 ) 3) 计算涨价预备费第一年含涨价预备费的投资额 = % (1+5%)= ( 万元 ) 第二年含涨价预备费的投资额 = % (1+5%)^2= ( 万元 ) 第三年含涨价预备费的投资额 = % (1+5%)^3= ( 万元 ) 4) 计算建设期借款利息实际年利率 =(1+12% 2) 2 一 l=12.36% 第一年的借款额 = 第一年的投资计划额一自有资金投资额 = = ( 万元 ) 第一年借款利息 =( ) 12.36%= ( 万元 ) 第二年的借款额 = = ( 万元 ) 第二年借款利息 =( ) 12.36%

4 = ( 万元 ) 第三年的借款额 = = ( 万元 ) 第三年借款利息 =( ) 12.36% = ( 万元 ) 建设投资 = = ( 万元 ) 建设期利息 = = ( 万元 ) 2 估算流动资金 : 应收账款 = 年经营成本年周转次数 =24000 (360 30)=2000( 万元 ) 存货 :8000( 万元 ) 现金 =( 年工资福利费 + 年其他费用 ) 年周转次数 =( ) (360 45)=272.5( 万元 ) 流动资产 = 应收账款 + 存货 + 现金 = = ( 万元 ) 应付账款 = 年外购原材料燃料及动力总费用年周转次数 =20200 (360 30) = ( 万元 ) 流动负债 = 应付账款 = ( 万元 ) 流动资金 = 流动资产一流动负债 = = ( 万元 ) 3: 建设项目总投资估算额 = 建设投资估算额 + 建设期利息 + 流动资金 = = ( 万元 ) 案例 4 解题思路问题 1 考核运用价值工程进行设计方案评价的方法过程和原理问题 2 考核运用价值工程进行设计方案优化和工程造价控制的方法价值工程要求方案满足必要功能, 消除不必要功能在运用价值工程对方案的功能进行分析时, 各功能的价值指数有以下三种情况 : (1) VI=1, 说明该功能的重要性与其成本的比重大体相当, 是合理的, 无须再进行价值工程分析 : (2) VI<1, 说明该功能不太重要, 而目前成本比重偏高, 可能存在过剩功能, 应作为重点分析对象, 寻找降低成本的途径 ; (3) VI>1, 出现这种结果的原因较多, 其中较常见的是 : 该功能较重要, 而目前成本偏低, 可能未能充分实现该重要功能, 应适当增加成本, 以提高该功能的实现程度各功能目标成本的数值为总目标成本与该功能的功能指数乘积问题 3 考核预期利润率与实际利润率之间的关系由本题的计算结算结果可以看出, 若承包商能有效地降低成本, 就可以大幅度提高利润率在本题计算中需注意的是, 成本降低额亦即利润的增加额, 实际利润为预期利润与利润的增加额之和答案 1 分别计算各方案的功能指数成本指数和价值指数, 并根据价值指数选择最优方案 : 1) 计算各方案的功能指数, 如表 2-7 所示 : 表 2-7 功能指数计算表功能权重方案功能加权得分 A B C 结构体系 *0.25= *0.25=2.50 8*0.25=2.00

5 楼板类型 *0.05= *0.05=0.50 9*0.05=0.45 墙体材料 *0.25=2.00 9*0.25=2.25 7*0.25=1.75 面积系数 *0.35=3.15 8*0.35=2.80 7*0.35=2.45 窗户类型 *0.10=0.90 7*0.10=0.70 8*0.10=0.80 合计功能指数 9.05/25.25= /25.25= /25.25=0.295 注 : 表 2-7 中各方案功能加权得分之和为 : = ) 计算各方案的成本指数, 如表 2-8 所示表 2-8 成本指数计算表方案 A B C 合计单方造价成本指数 ) 计算各方案的价值指数, 如表 2-9 所示表 2-9 价值指数计算表方案 A B C 功能指数成本指数价值指数由表 2 9 的计算结果可知,B 方案的价值指数最高, 为最优方案 2: 根据表 2 6 所列数据, 分别计算桩基围护工程地下室工程主体结构工程装饰工程的功能指数成本指数和价值指数 ; 再根据给定的总目标成本额, 计算各工程内容的目标成本额, 从而确定其成本降低额度具体计算结果汇兑见表表 2-9 功能指数成本指数和价值指数和目标成本降低额计算表功能项目功能功能目标成本价值目标成本评分指数成本指数指数成本降低 ( 万 ( 万额元 ) 元 ) ( 万元 ) 桩基围护工程 4 1 地下室工程主体结构工程 9 装饰工程合计由表 2 10 的计算结果可知, 桩基围护工程地下室工程主体结构工程和装饰工程均应通过适当方式降低成本根据成本降低额的大小, 功能改进顺序依次为 : 桩基围护工程装饰工程主体结构工程地下室工程 3: 该承包商在该工程上的实际利润率 = 实际利润额 / 实际成本额 =(12812*3.98% )/ 12170=9.47%

6 4: 设成本降低额为 X 万元, 则 (12812*3.985+X) (12812-X)=10% 解得 X= 万元因此, 若要使实际利润率达到 10%, 成本降低额应为万元第三章案例 5 解题思路 (1) 年利率为 5.85% 为名义年利率, 根据换算公式, 求出借款实际年利率 (2) 计算固定资产年折旧并确定期末固定资产余值无形资产年摊销额 (3) 编制借款还本付息计划表总成本费用估算表利润与利润分配表

7 (4) 编制项目财务计划现金流量表, 见表 1 26 答案 1: 1) 计算建设期贷款利息实际利率 =(1+5.85% 4)4 1=5.98% 第一年应计利息 :(0+1100/2)X5.98%=32.89( 万元 ) 第二年应计利息 :( /2)X 5.98%=100.64( 万元 ) 建设期借款利息 = =133.53( 万元 ) 2) 计算固定资产年折旧费固定资产原值 = = ( 万元 ) 固定资产年折旧费 =( ) 10=433.35( 万元 ) 3) 计算固定资产余值固定资产余值 = 年折旧费 ( 固定资产使用年限运营期 )+ 残值 = (10 8)+200=1066.7( 万元 ) 2 编制借款还本付息表, 见表 1 27; 总成本费用估算表, 见表 l 28; 利润与利润分配表, 见表 1 29: 表 1 27 某建设项目借款还本付息计划表 ( 万元 ) 序号年份项目 1 年初累计借款本年新增借款本年应计利息本年应还本息和 5 本年应还利息本年应还本金 n i(1 i) 5.98%(1 5.98%) A P 2334 n 4 (1 i) 1 (1 5.98%) ( 万元 ) 序号项目表 1 28 某建设项目总成本费用估算表 ( 万元 ) 生产期经营成本折旧费摊销费长期借款利息总成本费用表 1 29 某建设项目利润与利润分配表 ( 万元 ) 序项目生产期号营业收入

8 2 营业税金及附加总成本费用利润总额所得税净利润提取盈余公积可供投资者分析利润 9 应付利润未分配利润注 : 当年未分配利润 = 当年应还本金折旧摊销如第三年未分配利润 = =26( 万元 ) 3 编制项目财务计划现金流量表, 计算盈余资金, 如表 1 30 所示 : 表 l 一 30 项目财务计划现金流量表 ( 万元 ) 计算期序号项目经营活动净现金流量 ( ) 1.1 现金流入营业收入补贴收入现金流出经营成本营业税金及附加所得税投资流动净现金流量 ( ) 2.1 现金流入 2.2 现金流出建设投资流动资金筹资活动净现金流量 ( ) 3.1 现金流入项目资本金投入建设投资借款流动资金借款现金流出各种利息支出

9 3.2.2 偿还债务本金应付利润净现金流量 (1+2+3) 5 累计盈余资金该项目拥有足够的经营净现金流量, 说明该项目方案比较合理, 实现自身资金平衡的可能性较大 ; 各年累计盈余资金大于等于零, 满足项目财务生存必要条件第四章案例 6 解题思路 (1) 首先要注意估算流动资金各公式的正确应用, 掌握方法与参数三的流动资金估算相关公式 (2) 编制建设投资借款还本付息表, 注意建设期利息计算公式应用, 确定建设期利息在营运期, 当年利息未付应作为本金继续生息应还本金数的确定是关键 (3) 确定固定资产原值本案例建设投资形成固定资产和无形资产, 已知无形资产为 420 万元, 则固定资产原值 : 建设投资 + 建设期利息 - 无形资产价值应用直线法折旧计算公式计算年折旧额无形资产年摊销额根据经营成本计算公式确定各年经营成本, 注意第 3 年的经营成本计算 (4) 项目投资现金流量表的编制特别注意调整所得税的确定, 继而计算财务评价指标并评价项目的可行性答案 1 用分项详细估算法估算项目的流动资金 : 存货 = 外购原材料燃料 + 其他材料 + 在产品 + 产成品外购原料燃料 = 年外购原料燃料费分项周转次数 =2700 (360 40) =300 万元在产品 =( 年外购原料燃料动力费 + 年工资及福利费 + 年修理费 + 年其他制造费用 ) 在产品周转次数 =( %+100) (360 40)= 万元产成品 =( 年经营成本一年营业费用 ) 产成品周转次数 =( ) (360 40)= 万元应收账款 = 年经营成本应收账款周转次数 =1700 (360 30)= 万元预付账款 = 外购商品或服务年费用金额预付账款周转次数 = 万元现金 =( 年工资福利费 + 年其他费用 ) 现金周转次数 =( ) (360 40)= 万元应付账款 = 外购原料燃料动力及其他材料年费用应付账款周转次数 = 2700 (360 30)=225 万元预收账款 = 预收的营业收入年金额预收账款周转次数流动资金 = 流动资产一流动负债 = = 万元 2 各年的建设投资贷款还本付息额, 并编制还本付息表 : 第 2 年贷款利息 =(1000/2)*6%=30 万元第 3 年累计借款 = =1030 万元

10 第 3 年应计利息为 =1030*6%=61.8 万元计算结果填入表 1-9 表 1-9 项目建设投资贷款还付息表单位 : 万元序号名称年初累计借款本年新增借款本年应计利息本年应还本金本年应付利息计算各年固定资产折旧额无形资产摊销额和经营成本 : 项目建设投资 + 建设期利息 = =2430 万元固定资产原值 = =2010 万元固定资产年折旧额 =2010(1 5%) 10= 万元无形资产年摊销额 =420 6=70 万元项目投资总额 = 项目建设投资 + 建设期利息 + 项目流动资金 = =3506.1l 万元其中自有资金 = =2476.1l 万元年经营成本 = 总成本费用折旧费摊销费利息费用, 见表 1 10 表 1 10 项目年经营成本计算表 ( 万元 ) 序号项目总成本费用折旧费摊销费建设投资贷款利息经营成本编制项目投资现金流量表, 见表 1 13: 回收固定资产余值 =(10 6) %=864.3 万元息税前利润 = 利润总额 + 利息支出利润总额 = 营业收入营业税金及附加总成本费用调整所得税 = 息税前利润所得税率第 3 年调整所得税 =( ) 33%= 万元第 4 年调整所得税 =( ) 33%= 万元项目投资现金流量表 ( 万元 ) 见表项目财务现金流量表 ( 新设项目法人项目 ) 单位 : 万元合计算期序号项目计现金流入营业收入补贴收入 1.3 回收固定资产余值回收流动资金现金流出建设投资

11 2.2 流动资金经营成本营业税金及附加维持运营投资 3 所得税前净现金流量 (1-2) 累计所得税前净现金流量调整所得税所得税后净现金流量 (3-5) 累计所得税后净现金流量计算指标 : 项目投资财务内部收益率 (%)( 所得税前 ) 项目投资财务内部收益率 (%)( 所得税后 ) 项目投资财务净现值 ( 所得税前 )(ic=%) 项目投资财务净现值 ( 所得税后 )(ic=%) 项目投资回收期 ( 年 )( 所得税前 ) 项目投资回收期 ( 年 )( 所得税后 ) 注 :1. 本表适用于新设法人项目与既有法人项目的增量和有项目的现金流量分析 2. 调整所得税为以息税前利润为基数计算的所得税, 区别于利润与利润分配表项目资本金现金流量表和财务计划现金流量表中的所得税 5 项目投资财务净现值 ( 所得税前 )= = 万元静态投资回收期 ( 所得税后 )=(8 1) =7.4 年因为项目投资财务净现值 ( 所得税前 )= 万元, 表明项目的盈利能力超过行业基准收益水平, 所以项目从该分析角度可以接受项目静态投资回收期 ( 所得税后 )=7.4 年案例 7 解题思路 (1) 根据计算公式计算建设期各年应计利息, 注意本案例长期借款的偿还时间 (2) 根据等额本金法偿还公式计算出各年应计利息, 计算出当年应偿还的利息和本金 ; 然后编制建设项目借款还本付息计划表 (3) 根据流动资金贷款资料, 计算生产期各年应支付的利息, 本金在计算期末偿还 (4) 确定固定资产原值, 根据折旧计算公式求出固定资产年折旧额 (5) 根据背景资料, 确定回收固定资产残值所得税的基础上, 编制项目资本金现金流量表计算资本金财务内部收益率, 并对项目进行评价答案 1 编制借款还本付息计划表, 表 10.19: 表借款还本付息计划表单位 : 万元年序号份项目 1 年初累计借款本年新增借款本年应计利息本年应还本金本年应还利息计算各年的固定资产折旧额 : 固定资产原值 : % = ( 万元 ) 残值 : %=145.58( 万元 )

12 各年固定资产折旧费 :( ) 8=345.76( 万元 ) 无形资产摊销额 : % 8=38.75( 万元 ) 3 编制项目资本金现金流量表, 见表 10.18: 各年所得税的计算, 用应税所得额乘所得税率如第 3 年的所得税 ( ) 33%= %=152.29( 万元 ) 表项目资本金现金流量表单位 : 万元序项目号建设期生产期现金流入营业收入回收固定资产余值回收流动资金现金流出项目资本金借款本金偿还借款利息支出经营成本营业税金及附加所得税净现金流量 (1 2) 折现系数 (ic=46%) 折现净现金流量累计折现净现金流量 4 折旧系数 (ic=47%) 折现净现金流量累计折现 7.011

13 净现金流 8 量 4 资本金财务内部收益率计算 : 利用内插法计算, 设 i1=46%,npv1=20.38 i2=47%,npv2= NPV IRR i1 ( i2 i1 ) 46% 46.74% NPV NPV 项目息税前资金内部收益达到 46.74%, 是比较高的盈利水平, 大于投资都最低可接受的收益率, 说明项目是可行案例 8 解题思路 (1) 根据借款偿还方式, 编制借款还本付息计划表 (2) 项目投资现金流量表的编制特别注意调整所得税的确定调整所得税 = 息税前利润所得税率 (3) 利用计算公式确定项目所得税后净现值 ; 根据折现净现金流量累计折现净现金流量项, 计算动态投资回收期答案 1 编制借款还本付息计划表, 见表 1 37: 序号年份项目 1 年初累计借款本年新增借款本年应计利息本年应还本金本年应还利息编制该项目投资现金流量表, 见表 1 38: 固定资产预计净残值 =(850+12) 4%=34.48( 万元 ) 固定资产年折旧额 =( ) 8=103.44( 万元 ) 息税前利润 = 利润总额 + 利息支出利润总额 = 营业收入一营业税金及附加一总成本费用调整所得税 = 息税前利润所得税率第 2 年调整所得税 =( ) 33%=10.2 万元第 3 年调整所得税 =( ) 33%=39.5 万元表 1 38 项目投资现金流量表 ( 万元 )

14 序计算期项目号现金流入营业收入回收固定资产余值 1.3 回收流动资金现金流出建设投资流动资金经营成本营业税金及附加所得税前净现金流量 4 调整所得税所得税后净现金流量折现系数折现所得税后净现金流量累计折现所得税后净现金流量计算项目所得税后净现值和动态投资回收期 : 项目所得税后净现值 =9.2 万元项目所得税后动态投资回收期 =(9 1)+( /177.1)=8.95 年因为项目投资财务净现值 ( 所得税后 )=9.2 万元, 表明项目的盈利能力超过行业基准收益水平, 所以项目从该分析角度可以接受项目动态投资回收期 ( 所得税后 )=8.95 年第五章案例 9 解题思路本案例主要考核 0 4 评分法的运用本案例与案例三不同的是, 在案例三中各功能因素的权重均是已知的, 而本案例仅给出各功能因素重要性之间的关系, 各功能因素权重需要根据 0 4 评分法的计分办法自行计算按 0 4 评分法的规定, 丙个功能因素比较时, 其相对重要程度有以下三种基本情况 : (1) 很重要的功能因素得 4 分, 另一很不重要的功能因素得 0 分 ; (2) 较重要的功能因素得 3 分, 另一较不重要的功能因素得 1 分 (3) 同样重要或基本同样重要时, 则两个功能因素得 2 分答案 1 根据背景资料所给出的条件, 各功能权重的计算结果见表 2 12: 表 2 12 功能权重计算表 F1 F2 F3 F4 F5 得分权重 F1 Χ =0.350 F2 1 Χ =0.225 F3 1 2 Χ =0.225 F Χ =0.100 F Χ =0.100

15 合计分别计算各方案的功能指数成本指数价值指数如下 : 1) 计算功能指数将各方案和各功能得分分别与该功能的权重相乘, 然后汇兑即为该方案的功能加权得分, 各方案的功能加权得分为 : WA=9Χ Χ Χ Χ Χ0.100=9.125 WB=10Χ Χ Χ Χ Χ0.100=9.275 WC=9Χ Χ Χ Χ Χ0.100=8.900 WD=8Χ Χ Χ Χ Χ0.100=8.150 各方案功能的总加权得分为 W=WA+WB+WC+WD= =35.45 因此, 各方案的功能指数为 : FA= =0.257 FA= =0.262 FA= =0.251 FA= = ) 计算各方案的成本指数各方案的成本指数为 : CA=1420 ( )= =0.275 CB= =0.238 CC= =0.223 CD= = ) 计算各方案的价值指数各方案的价值指数为 VA=FA CA= =0.935 VB=FB CB= =1.101 VC=FC CC= =1.126 VD=FD CD= =0.871 由于 C 方案的价值指数最大, 所以 C 方案为最佳方案案例 10 解题思路本案例主要考核 0 1 评分法的运用和成本指数的确定问题 1 需要根据 0 1 评分法的计分办法将表 2 13 中的空缺部分补齐后再计算各技术经济指标的得分, 进而确定其权重 0 1 评分法的特点是 : 两指标 ( 或功能 ) 相比较时, 不论两者的重要程度相差多大, 较重要的得 1 分, 较不重要的得 0 分在运用 0 1 评分法时还需注意, 采用 0 1 评分法确定指标重要程度得分时, 会出现合计得分为 0 的指标 ( 或功能 ), 需要将各指标合计得分分别加 1 进行修正后再计算其权重问题 2 需要根据背景资料所给出的数据计算两方案楼板工程量的单方模板费用, 再计算其成本指数问题 3 应从建立单方模板费用函数入手, 再令两模板体系的单方模板费用之比与其功能指数之比相等, 然后求解该方程答案 1 根据 0 1 评分法的计分办法, 两指标 ( 或功能 ) 相比较时, 较重要的得 1 分, 另一较不重要的得 0 分例如, 在 2 13 中,F1 相对于 F2 较不重要, 故得 0 分 ( 已给出 ), 而 F2 相对于 F1 较重要, 故得 1 分 ( 未给出 ) 各技术经济指标的得分和权重的计算结果见表 2 15:

16 表 2 15 指标权重计算表 F1 F2 F3 F4 F5 得分修正得分权重 F /15=0.267 F /15=0.333 F /15=0.133 F /15=0.200 F /15=0.067 合计 : 1) 计算两方案的功能指数, 结果见表 2 16 表 2 16 功能指数计算表技术经济指标权重钢木组合模板小钢模总摊销费用 = =2.14 楼板浇筑质量 = =3.33 模板人工费 = =1.33 模板周转时间 = =1.40 模板装拆便利性 = =0.60 合计功能指数 9.06/( )= /( )= ) 计算两方案的成本指数钢木组合模板的单方模板费用为 : =24.5 元 /M2 小钢模的单方模板费用为 : =26.8 元 /M2 则钢木组合模板成本指数为 :24.5 ( )=0.478 小钢模的成本指数为 :26.8 ( )= ) 计算两方案的价值指数钢木组合模板的价值指数为 : =1.061 小钢模的价值指数为 : =0.944 因为钢木组合模板的价值指数高于小钢模的价值指数, 故应选用钢木组合模板体系 3: 单方模板费用函数为 :C=C1 Q+C2 式中 :C - 单方模板费用 ( 元 /M2) C1- 模板总摊销费用 ( 万元 ) C2- 每平方米楼板的模板人工费 ( 元 /M2) Q - 现浇楼板工程量 ( 万 M2) 则钢木组合模板的单方模板费用为 :CZ=40 Q+8.50 小钢模的单方模板费用为 :CX=50 Q+6.80 令该两模板体系的单方模板费用之比 ( 即成本指数之比 ) 等于其功能指数之比, 有 : (40 Q+8.50) (50 Q+6.80)= 即 (50+6.8Q) (40+8.5Q)=0 所以,Q=7.58 万 M2 因此, 该办公楼的现浇楼板工程量至少达到 7.58 万 M2 才应采用小钢模体系

17 第六章案例 11 解题思路 (1) 计算无形资产摊销费为 :500 8=500 8=62.5( 万元 ) (2) 编制项目借款还本付息计划表见表建设期贷款利息 =1/ %=140( 万元 ) 每年应还本金 =( ) 8=580( 万元 ) (3) 编制总成本费用估算表, 见表 (4) 编制项目利润与利润分配表, 表 (5) 计算总投资收益率资本金净利润率和第八年利息备付率和偿债备付率 1) 总投资收益率 = 年均息税前利润项目总投资 =( ) 8/( ) =399/9640=4.14% 2) 资本金净利润率 = 年均净利润 / 项目资本金 =( ) 8/( ) =147.75/4400=3.36% 3) 第 8 年的利息备付率 = 当期息税前利润 / 当期应付利息 =534/126=4.24 4) 第 8 年的偿债备付率 = 可用于还本付息资金 / 当期还本付息额 =( 折旧 + 摊销 + 息税前利润 - 所得税 )/ 当期还本付息额 =( )/( ) =1.61 利息备付率大于 2, 偿债备付率大于 1, 表明项目是偿债能力强, 风险较小 (6) 计算平衡点和生产能力利润率 % 1) 产量盈亏平衡点 = 0.977( 万砘 ) % 6000 (1 5%) 1.1 2) 盈亏平衡点生产能能利用率 =0.977/1.1=88.83% 本项目产量盈亏平衡点万吨, 表明当项目产量小于万吨时, 项目开始亏损 ; 当项目产量大于万吨时, 项目开始盈利项目盈亏平衡点生产能力利用率为 88.83%, 项目抗风险能力不强表项目借款还本付息计划表单位 : 万元年序份号项目年初累计借款 2 本年新增借 4500 款 3 本年应计利

18 息本年应还本金本年应还利息第 3 年应计利息 = 年初累计借款借款年利率 = %=289( 万元 ) 等额本金偿还 : 本年应还本金 = 还款年年初本息和借款偿还期 =( )/8=580 ( 万元 ) 第 4 年年初累计借款 = 第 3 年年初累计借款 - 第 3 年偿还本金 = =4060( 万元 ) 表总成本费用估算表单位 : 万元序号年份项目经营成本折旧费摊销费财务费长期借款利息流动资金借款利息总成本费用注 : 总成本费用 = 经营成本 + 折旧费 + 摊销费 + 维修费 + 利息支出 = 固定成本 + 可变成本表项目利润与利润分配表单位 : 万元序号年份项目营业收入营业税金及附加总成本费用利润总额弥补以前年度亏损应纳税所得额所得税净利润期初未分配利润可供分配利润提取盈余公积金可供投资者分配的利润 13 息税前利润息税折旧摊销前利润注 : 应纳税所得额 = 本年营业收入 - 本年总成本费用 - 本年营业税金及附加 - 弥补以前年度亏损 = =-575( 万元 )

19 本年应纳所得税 = 应纳税所得额所得税率 =61 33%=20( 万元 ) 案例 12 解题思路 (1) 在计算建设期利息基础上, 确定固定资产原值, 进而计算固定资产折旧无形资产摊销 (2) 根据项目运营期固定资产使用年限, 计算期末固定资产余值 (3) 根据总成本费用 = 经营成本 + 折旧 + 摊销 + 利息支出, 计算总成本费用, 特别注意根据背景资料, 第 8 年已没有无形资产摊销费 (4) 利用敏感度系数公式 S A/ A AF F / F 式中 F/F 不确定因素 F 的变化率 ; A/A 不确定因素 F 发生 F 变化时, 评价指标 A 的相应变化率计算各因素的敏感度系数, 并根据敏感度系数绝对值由大到小排序, 表示因素对项目的敏感性是由强到弱排序 (5) 绘制敏感性分析图答案 1 编制项目借款还本付息计划表, 见表 1 32: 表 1 32 项目借款还本付息计划表 ( 万元 ) 序年份号项目 1 年初累计借款本年新增借 800 款 3 本年应计利息 4 本年应还本金 5 本年应还利息固定资产年折旧额 =[( ) 85% (1 5%)] 10= ( 万元 ) 无形资产摊销额 =( ) 15% 5=84.72( 万元 ) 2 计算期末固定资产余值 : 期末固定资产余值 = (10 8) % 5%= ( 万元 ) 3 计算第 3 年第 8 年的总成本费用 : 第 3 年的总成本费用 = = ( 万元 ) 第 8 年的总成本费 = = ( 万元 ) 4 计算各因素敏感度系数 : ( ) /11394 建设投资 : % ( ) /11394 产品价格 : %

20 ( ) /11394 年经营成本 : % 敏感性排序为 : 产品价格年经营成本建设投资 5 绘制单因素敏感性分析图 : 根据表 1 31 绘制单因素敏感性分析图 ( 图 1 5), 并可确定各因素的临界点根据表 1 31, 计算出单因素变动情况下的财务净现值的变动率, 见表 1 33 表 1 33 单因素变动情况下的财务净现值的变动率表 ( 万元 ) 变化幅 15% 10% 5% 0 5% 10% 15% 度因素建设投资 20% 13% 7% 0 7% 13% 20% 产品价格 146% 97% 49% 0 49% 97% 146% 经营成本 112% 75% 37% 0 37% 75% 112% 根据表 1 33 也可绘出单因素敏感性分析图, 见图 1 6 图中 I 表示建设投资因素变化率与项目财务净现值变化率的关系曲线 ;Ⅱ 表示产品价

21 格因素变化率与项目财务净现值变化率的关系曲线 ;Ⅲ 表示经营成本因素变化率与项目财务净现值变化率的关系曲线第七章案例 13 解题思路 (1) 在确定固定资产原值的基础上, 计算固定资产年折旧额 (2) 根据计算公式计算建设期各年应计利息 (3) 根据等额本息法偿还公式计算出各年应还本息和, 计算出当年应偿还的利息和本金 ; 然后编制建设项目借款还本付息表 (4) 将建设项目的贷款利息转到总成本费用中的财务费用下 ; 计算出总成本费用 (5) 根据已知的营业税金及附加占营业收人的百分比, 计算出营业税金及附加, 进而计算出利润总额, 编制出利润与利润分配表 (6) 计算项目的资本金净利润率, 并对项目的盈利能力加以分析答案 1: 1) 建设借款利息计算 : 年实际利率 =(1+10%/4) 4 一 l=10.38% 第一年应计利息 :(0+930/2) 10.38%=48.27( 万元 ) 第二年应计利息 :( /2) 10.38%=133.72( 万元 ) 2) 固定资产原值 = = ( 万元 ) 残值 = %=164.10( 万元 ) 各年的固定资产折旧额 =( ) 8=389.74( 万元 ) 2 借款还本付息计划表, 见表 1 40: 表 1 40 建设期借款还本付息计划表 ( 万元 ) 序年份号项目 1 年初累计借款本年新增借款本年应计利息本年应还本金本年应还利息注 :1) 本年应计利息 = 年初累计借款借款年利率 = %=179.78( 万元 ); 2) 本年应还本金 = 一本年应计利息 = 一 =222.34( 万元 ); 3) 第四年年初累计借款 = 第三年年初累计借款 - 第三年偿还本金 = = ( 万元 ), 第三年初累计借款 : = ( 万元 ) 10.38% ( %) 每年等额偿还的本金与利息和 = ( %) ( 万元 ) 3 编制总成本费用估算表, 见表 1 41: 第三年营业税金及附加 :3420 6%=205.2( 万元 ) 第四年至第十年营业税金及附加 :3800 6%=228( 万元 ) 表 1 41 总成本费用估算表 ( 万元 )

22 序项目生产期号经营成本折旧费财务费用长期借款利息总成本费用注 : 总成本费用 = 经营成本 + 折旧费 + 摊销费 + 维简费 + 利息支出 4 编制利润与利润分配表, 见表 1 42: 表 1 42 项目利润与利润分配表 ( 万元 ) 序项目生产期号营业收入营业税金及附加总成本费用利润总额弥补以前年度亏损 6 应纳税所得额所得税净利润期初未分配利润 10 可供分配利润提取盈余公积可供投资者分配的利润 13 息税前利润 14 息税折旧摊销前利润 5: 总投资利润率 = 年均利润总额全部投资 100% =( ) 8/3400=14.27% 资本金净利润率 = 年均净利润资本金 100% =( ) 8/1850=17.57% 该项目的总投资利润率为 14.27%, 大于同行业基准水平, 资本金净利润率为 17.57%, 从此方面说明该项目盈利能力满足要求

AA+ AA % % 1.5 9

AA+ AA % % 1.5 9 2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013

称 费 费 费 用 1 工程费用 工程建设其他 费用 3 预备费 基本预备费 涨价预备费 建设投资合计 16

称费费费用 1 工程费用工程建设其他费用 3 预备费基本预备费涨价预备费建设投资合计 16