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16 理 理 理 料 料 年 年 女 利 數 數 數 數 歷 ,578, ,184, ,142, 隆 ,422, ,679, 理 行 , ,120, 隆 理 林 ,636, ,243, , 力 理 劉 , , 聯 紐 律 理律 律 律 立 理 六 立 理 精 行 理 ,269, ,428, , 理 ,279, ,749, 理 理 林 行 神 立 麗 聯 理 磊 數 易 數 數 菱 立 數 精 立 金 行 金 立 立 六 行 理 立 精 路 精 料 精 精 金 立 金

17 年 例 聯 () () 林隆 年 例 聯 行 聯 行 行 聯 金 行 金 行 福 拉 行 理 駱 () 年

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19 料 列 列 年 列 立 行 立 數 律 領 立 1 () 0 1 林 0 劉 () 0 1 年 1 2( 立 不 ) 3 年 女 行 4 列 5 行 6 來 理 理 7 理 理

20 年度 理 理 金 金 勞 行 益 例 金 金 2,000,000 ~5,000,000 林 5,000,000 ~10,000,000 林 10,000,000 ~15,000,000 15,000,000 ~30,000,000 30,000,000 ~50,000,000 50,000,000 ~100,000, ,000, 領 金 金 利金 利 利金 金 利 利金 金 數 益 例 行 理 行 林 劉 立 立 金 金 列 金 金 金 金 2,000,000 金 (A+B+C+D) 金 (A+B+C+D+E+F+G) G H 林 劉 劉 劉 林 劉 領 來 金

21 金 ABC D 勞 金 (B) 行 (A) (C) 益 例 (D) 領 來 金 : 1 98 年 97 年 數 年 例 金 金 (A+B+C+D) 金 D 2,000,000 2,000,000 ~5,000,000 5,000,000 ~10,000,000 10,000,000 ~15,000,000 15,000,000 ~30,000,000 30,000,000 ~50,000,000 50,000,000 ~100,000, ,000,

22 理 理 (A) 金 (B) 金 (C) 金 利金 利金 (D) 利金 金 利金 利金 理 行 林 理 理 理李 18,455 18,455 1,032 1,032 4,207 7, 理 李 理 理 呂 1 呂 理 97/3 離 金 金 列 金 金 金 理 理 金 理 理 D 2,000,000 呂 呂 2,000,000 ~5,000,000 林 李 李 李 李 5,000,000 ~10,000,000 林 10,000,000 ~15,000,000 15,000,000 ~30,000,000 30,000,000 ~50,000,000 50,000,000 ~100,000, ,000, AB C D 益 例 數 領 來 金 ,221 1,221

23 利 理 利金 理 理 行 林 理 理 理 李 理 理 李 葉 金 利金 ( 2) 益 例 說 年度 理 理 金 益 例 說 金 金 聯 年 年 理 理 年度 異 年度 年度 年 不 行參 2. 年 金 暴 利不 年 勞 理 理 金 理 理 理 勞 車 金 理 歷 年 聯 年度 利 率 度

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30 年度 行 行 年度 年度 年度 行 錄 行 年 年 年 年 年 年度 行 度 六年度 利 行 金 利 陸 錄 行 錄 行 勵 力 錄 行 年 年 年 行 年

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37 年 數 金 數 金 來 金 年 年 年 行 行 行 利 行 行 行 利 行 行 利 行 行 行 利 行 行 度 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年

38 金 年 數 數 率 年 數 數 率 年 數 率 行 磊 福利 林 見 行

39 年度 利 年 度 年 年 年度 數 金 利 利 益 利 金 利 利率 年度 列 年度 利 流 數 列 益 年度 利 年度 金 利 金 利 利率 金 利 年度

40 六 利 行 利 年度 利 勞 來 年 利 利 來 年 利 令 年 量 利狀 來 利 理 利 利 利 流 年 利 理 利 利 年度 狀 利 來 金 狀 利益 利 利 金 利 金 利 金 利 不 年度 利 利 金 數 年度 利 列 10% 利 利 15%- 金 勞 2% 說 數 年度

41 年 度 年度 年度 金 利 數 數 利益 利益 年 率 益 益 年 率 年 率 年 率 年 益 數 若 數 益 金 利 年 率 若 理 年 率 若 理 年 率 金 利 行 理 年 不 勞 勞 數 年度 利 歷年 利 勞 利 例 金 利 利 勞金 年度 金 利 勞 利 數 例 不 利

42 利 勞 年 金 勞 理 利 年度 勞 年度 利 勞 利 數 例 若 利 勞 年度 利 年度 降 異 年 數 類 數量 () 金 理 數量 累 數量 () 累 數量 行 數 率 (%) 理 理 理

43 理 年 理 益 年 類 年 年 年 年 年 年 行 理 年 年 年 行 數 行 數 行 數 率 年 年 年 履 行 行 行 年 列 行 年 列 行 年 列 行 率 年 年 年 不 不 年 年 年 年 不 不 年 年 年 年 年 不 不 年 行 數 行 金 行 數量 行 行 數量 行 數 率 益 行 年 年

44 累 年 理 數 金 年 年 數量 數量 行 數 率 行 數量 行 行 行 金 行 數量 行 數 例 行 數量 行 行 行 金 行 數量 行 數 例 理 行 理 林 理 理 理 理 李 行 年 年 數量 行 行 數量 行 數 率 行 數量 行 行 金 行 數量 行 數 例 行 數量 行 行 金 行 數量 行 數 例 理 行 理 林 理 呂 理 ,716, 理 理 理 李 行

45 年 年 數量 行 行 數量 行 數 率 行 數量 行 行 金 行 數量 行 數 例 行 數量 行 行 金 行 數量 行 數 例 葉 理 0 0 六 行 理 金 行 行

46 路 路 年度 年度 路 路 路路 路 路 路路 路路 路路 路路 路 路 路 路 路 路 路 列 列 路列 路列 路 路 路 路 路 路

47 力 力 路 路 列 路 路 路 路 路 路 路 路 理 路 路 路 路 路 金 來 年 路 量年 率 流 金 不 年 量

48 年 路 量 40,000 32,000 24,000 16,000 8, (e) Shipments 15,764 26,090 32,829 37,090 38,084 YoY 79% 66% 26% 13% 3% 80% 64% 48% 32% 16% 0% (Wireless Access Point) 量 料來 DIGITIMES, 2009/1 年 領 金 暴 力 不論 聯 路 年 量 歷年 年 量 年 路 陸 降 路 更 更 降 滑 量 零 降 路 料 理 力 理 力 力 狀 零 更

49 量 降 量 年 零 金 暴 力 不論零 零 金 暴 年 度 不 年 刺 復 行 拓 年 率 年 聯 路 路 路 零 路 路 聯 列 路 行 路 列 路 路 路

50 年 不論 都 流 不 年 年 路 量 (Wireless Access Point) 量 料來 DIGITIMES2009/1 年 路 滑 金 暴 零 降 路 零 滑 量 路 都 金 暴 量 滑

51 路 度 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 62% 64% 64% 66% 65% 63% Top 4 Top 2 38% 36% 36% 36% 35% 37% 33% 35% 35% 34% 35% 34% Non-top 4 3Q'07 4Q'07 1Q'08 2Q'08 3Q'08 4Q'08 1(Wireless Access Point) 量 24Q 08 4 易 磊 料來 DIGITIMES2009/1 年 曆年 年 滑 不 落 年 復 年 1. 年度 年 年度 年度 年 例 2. 年度 年 路 路 路 路列 路 路

52 識 路 力 行 略 立 行 路 落 行 立 略 理 行 練 落 率 降 落 年度 年度 年度 金 金 率 年度 量 年度 率 理 來 狀

53 e 度 路 理 行 易 SOHO 路 路路 流 路 年 PC 路 不 路 降 略 路 數 量 降 力 來 來 力 路 路 路 更 (MIC) 2009 年 ~2009 年年 率 19%VOIP 2005~2009 年年 率 47.6% WLAN 2005~2009 年年 率 33.2% 年 年 利 洞 來 路 不 來 路 益 利 不利 利 量量 利 量 利 利 量 略 量 利 利率 略 利 領 領 路 列 領

54 列 路 切 列 路 力 陸 聯 都 行 陸 刺 落 年 陸 力 路 年 量 不利 零 臨 力 零 路 年來零 陸 NB 陸 08 年 拓 羅 金 惡劣 不易 行 IT 度 路 不 都 路 路 路 更 度 路 路 路 力 率 路 路 陸 路 路 路 路 列 VoIP 略 流 路 路

55 料 流 料 狀 料 CPU 雷凌 凌 良 SDRAM 良 PCB 良 Module 神 良 Connector 龍 良 FLASH 良 年度 年度 金 例 說 年 年 金 % 金 % 凌

56 年 年 金 金 年度 量 年度 年度 年度 量 量 路 路 六 年度 量 年度 年度 年度 量 量 量 量 路 路 年度 年 數 年 年 歷 率 年 度 年度 年度 年 年 數 數 年 年 年 年 年 歷 率

57 年度 年 來 令 理 理 行 理 識 北 陸 綠 降 綠 料 勞 福利 練 度 勞 益 福利 勞 令 理 勞 年 列 練 年 北 勞 立 利 理 旅 樂 聯 練 度 練 練 練 不 練 度 年 列 練 度 六年 勞 立勞 金 例 金 金 勞 金 例 年 行 勞 金 例 金 度 留 例 年 例 金 率 不 六 勞 勞 利 勞 令 行 理 立 勞 勞 理 勞 來 益

58 立勞 金 勞 勞 參 年 勞 行 立 兩 留 不 若 狀 理 離 年度 年 勞 來 勞 金 勞 勞 令 行 理 立 勞 勞 理 勞 來 六 契 契 契 不 不 量 率 量 率 量 率 數 量 率 利 利 利 行

59 契 契 不行 利 行 不 利 行 利 行 不

60 陸 年度 益 年 年 度 料 年度 度 年 年 年 年 年 年 料 流 金 流 留 金 益 累 數 列 金 益 年 年 料

61 益 年 度 年 度 料 年度 年 年 年 年 年 年 料 利 益 利益 益 益 益 益 累 數 益 年 年 料 年 見 年 度 見 金來 嵐 留 見 金來 嵐 留 見 嵐 金來 留 見 金來 留 見 梁益 金來 留 見

62 年度 年 度 年 度 年度 年 年 年 年 年 年 率 金 率 流 率 率 力利 數 率 數 率 率 數 力 率 率 率 益 率 利益 利 率 益 益率 力 金流量 率 金流 金流量 率 量 金 率 度 度 度

63 說 年度 率 若 利 數 年 利益 年 利 年 利 數 降 利 力 利益 年 利 力 率 年 降 金流量 率 年 不 降 金流 降 流 降 金流量 率 年 降 金 率 年 金流 降 年度 利 金 利 金 率 年 降 度 年 利益 年 降 度 年 行 數 數 率 金 率 益 力 流 率 流 流 率 流 流 利 數 利 益 利 力 率 數 率 率 數 率 率 率 利 力 率 益 利 率

64 益 率 益 益 益率 益 利 利 行 數 金流量 金流量 率 金流量 流 金流量 率 年度 金流量 年度 量 金 利 金 率 金流量 金 利 金 度 度 利益 度 利益 利益 利

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66 年度 年度 六 年度 年 列 狀

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68 年 度 年度 年度 金 例 利 聯 利益 利 利 利益 利 利 累 數 利

69 例 說 降 暴 不 北 零 不 不 利率 降 降 利益 利益 年 暴 不 磊 陸 年 利 年 磊 陸 數 不 降 數 陸 力 利 益 年 數 年 列 益 年 不 利益 年 利益 年 年 年 不 金 利益 年 年 來 年度 數量 數量 拉 率 年 Triple-Play 2008 年 兩 2009 年 年 2%~3% 年 4~6% 2010 年 10% 年

70 金流量 年度流 年 度 年度 年度 例 金流量 率 金流量 率 金 率 例 說 金流量 率 降 年 利 降 年 金流 金流量 率 降 陸 金 金 率 降 年 金流 降 金 利 來 年 金流 年度 金 年來 年 金 金不 不 數 金流量 金流 量 理 年度 金流量 金流 金流 金流 金 利 利 金不 流 年度

71 年度 利 來 年 年度 說 利 來 行 益兩 數 數 易 良率 數 陸 磊 益 六 年度利率 率 益 來 年度 利率 金流量 利 量 金 率 率 益 糧 金 年 年 戮力降 降 切 利率 率 益 年度 金 易 利 來 年度 易 金 來 不 狀 行 行 易 行 理 金 來 來 年 年度 律

72 列 年 列 年度 勞 年度 理 年度 利 例 年 契 留 流 勵 力 年度 行 律 年度 數 路 不 降 力 力 力 降 益 度 六 年度 理 立 年 金 立 歷 年 年 易 年 易 易 行力 理念 爲 年度 狀 良 行 戮力 利 來 力 良 理 行 益 量 行 益 臨 年度 不 量 度 量 更 年度 量

73 更 異 列 理 例 行 益 露 金 年 理 行

74 料 100% Sercomm Investments Ltd. ( 磊 ) Servecomm Inc. 100% 100% 磊 磊 Sercomm Trading Co., Limited. ( 數 易 ) 100% 100% Zealous Investments Ltd. () 100% () 100% 數 100% Smart Trade Inc. () 100% 數 () 不 不

75 料 立 金 理 Investments Ltd 金 易 數 數 易 北 樓 數 磊 金 易 龍 樓 省 樓 省 樓 金 金 金 金 金 易 路 不 易 路 路 不 料 不 聯 來 理 行 Investment Ltd 易

76 數 數 易 易 易 易 數 陸 行 磊 理 料 數 例 Investment Ltd,000 數 數 易 林 數 磊

77 年度 利益 益 Investment Ltd 數 數 易 數 磊 年度 ( 年 ) 露 露 不 行 磊 年 不 年度 年 理 年度 年 說 年度 年 易 六 益

78 磊 磊 年 六年 年 六年 益 益 金流量 理 見 行 理 不 列金 露 理 見 理 見 理 行 磊 年 六年 狀 年 六年 金流量 磊 年 勞 理 磊 年度 理 理 磊 年 六年度 留 見 參 磊 理 行 金 六 六 梁益 金來 年

79 磊 年 六年 金 年 六年 年 六年 金 金 益 金 金 11xx 流 21xx 流 1100 金.1 $1,001, $1,018, $164, $ 列 益 金 流 , , ,301, ,353, , , , , , , , , , , , , , 流 34, , 列 益 金 流 , 流.20 36, , 流.11 17, , 六 23, 流 72, , 流 2,953, ,150, 流 2,063, ,193, xx 金 24xx 1421 益.5 1,150, ,018, 流 , , 量 金 流.6 40, , 金 1,190, ,058, xx 2810 金.12 5, , xx.7 六 2860 流 , , , , , ,445, ,600, , , , , , xxx 益 , , xx.13 15X1 658, , ,707, ,562, X9 累 (144,584) (2.92) (147,489) (2.96) 32xx , , , , , , , xx 留 xx , , , , , , , , , , , xx 益 3420 累 數 164, , xx (66,254) (1.34) (105,216) (2.11) 六 83, , 益 2,505, ,378, 金 六 12, , , , 流.20 43, , , $4,950, $4,979, 益 $4,950, $4,979, 參 理 75

80 磊 益 年 六年 ( 金 ) 年度 六年度 金 金 4110 $8,666, $10,396, , , ,488, ,170, ,429, ,927, 利 1,058, ,243, 聯 利益 - - 3, 聯 利益 1, 利 1,060, ,239, 行 171, , 理 172, , , , , , 利 392, , 利益 7110 利 25, , 益 列 益 , 利 2, , 利益 利益 9, , 金 利益.2 1, 什 1, , 利益 39, , 利 8, , 益 列.5 13, , , , 金 , 什.8 4, , , , 利 403, , (74,230) (0.87) (98,633) (0.97) 9600 利 $329, $539, ().21 利 $2.30 $3.83 利 $1.88 $ ().21 利 $2.23 $3.74 利 $1.82 $3.16 ( 參 ) 理 76

81 磊 益 年 六年 金 留 累 數 六年 $1,383,562 $140,426 $133,551 $12,614 $347,075 $38,525 $(206,886) $1,848,867 年度 ,707 - (34,707) 利 129, (129,901) 金 利 (129,901) - - (129,901) 利 33, (33,970) 利 金 (11,323) - - (11,323) 勞 (6,248) - - (6,248) 列 數 ,175-45,175 行.14 15,384 1, , (26,365) - 101,670 75,305 六年度 利 , ,408 六年 1,562, , ,258 12, ,068 83,700 (105,216) 2,378,660 六年度 ,407 - (51,407) (12,614) 12, 利 62, (62,952) 金 利 (314,757) - - (314,757) 利 69, (69,399) 勞 (9,253) - - (9,253) 列 數 ,670-80,670 行.14 12,065 3, ,778 勞 (66,254) (66,254) (14,244) - 105,216 90,972 年度 利 , ,115 年 $1,707,233 $146,569 $219,665 $- $333,785 $164,370 $(66,254) $2,505,368 ( 參 ) 理 77

82 磊 金流量 年 六年 ( 金 ) 年度 六年度 金流量 利 $329,115 $539,408 97,458 97,924 益 列 益 13,088 (78,156) - 1,190 利益 (260) (590) 2,446 2,338 聯 利益 (1,786) 3,480 益 利 數 - 1,400 4,200 6,835 勞 列 益 金 流 (562) (100) 金 流 ,798 24, , ,611 (16,567) (5,287) 38,426 (8,848) 流 23,144 (40,328) (42,095) 21,782 (7,788) (50,889) (224,763) (604,537) (100,011) 141,106 11,145 30,059 19,968 54,482 列 益 金 流 (585) 1,348 金 流 - (1,278) 流 5,197 (17,899) 金 13 (794) (1,954) 1,954 金流 305, ,279 金流量 量 金 流 - 5,810 流 (23,000) 6,440 益 (64,374) (156,125) (27,110) (44,767) 2,967 17,388 (14,948) (11,917) (26,130) (27,420) 金 764 (1,783) (28,300) (9,462) 金流 (180,131) (221,836) 金流量 164,300 - (23,095) (17,196) 金 利 (314,757) (129,901) 利 - (11,323) 勞 (9,253) (6,248) 行 15,778 17,377 (66,254) - 90,972 75,305 金流 (142,309) (71,986) 金 數 (16,556) 231,457 金 1,018, ,646 金 $1,001,547 $1,018,103 金流量 露 $107,067 $59,905 利 $8,846 $5,279 不 金流量 年 $17,693 $17,319 $- $166,689 ( 參 ) 理 78

83 磊 年 六年 ( 金 ) 年 立 ( 路 ) 列 路 年 六年 易 年 六年 數 說 理 行 說 1. 流 流 流 年 不 流 流 流 年 不 流 流 2. 易 易 () 易 率 不 率 益 列 益 率 列 益 率 益 列 益 率 率 金 列 數 益 79

84 3. 金 金 金 理 行 金 列 益 金 金 量 金 金 類 金 列 量 量 列 益 金 行 易 金 列 益 金 金 量 金 類 例 易 金 易 ( 金 ) 理 例 易 金 例 令 (1) 列 益 金 金 類 金 金 量 列 益 列 金 列 金 易 金 金 列 益 金 金 兩類 (2) 金 金 列 益 金 類金 金 金 量 利益 金 益 列 列 益 金 列 累 利益 列 益 (3) 金 金 金 金 金 金 金 金 量 (4) 量 金 金 量 益 連 益 80

85 列 量 金 金 4. 量 列 5. 料 行 列 年度 理 狀 料 料 6. 益 力 益 () 例 列 益 () 益 () 列 利益 () 露 益 例 列 益 81

86 力 益 利 不列 益 數 利 數 7. 累 累 更 良 理 累 益列 列 列 年數 年 年數 3~5 年 3~5 年 3~5 年 2~5 年 35~50 年 理 金 年 年 列 利 列 年度 利 列 年 列 8. 行 立 行 82

87 六年 理 列 量 列 令 累 累 金 年 金 年 理 行 年度 了 年 理 列 列 列 行 力 來 益 量 年 年 類 年 1-5 年 5 年 9. 益年數 ~ 年 10. 金 列 (1) 金 金 金 利 列 金 金 金 金 83

88 金 易 利 金 (2) 金 金 金 列 金 不 金 行 金 列 列 益 11. 金 金 不 量 金 (1) 量 金 若 益 益 連 益 列 金 來 金流量 類 金 率 金 不 (2) 金 金 若 列 益 累 金 列 益 金 金 ( 金 ) 金 金 列 益 金 若 金 益 金 不 列 益 列 益 金 若 列 列 利益 12. 行 金 行 ( 84

89 金 ) 金 列 金 若 年度 列 不 金 若 金 不 列 列 利益列 13. 金 六年 勞 立勞 金 率 金 行 金 金 金 離 列 勞 金 例 年 行 勞 金 例 金 度 留 例 年 例 金 率 不 六 金 理 金 理 金 精 列 利 金 列 金利益 列 15 年 金數 列 14. 益 易 六年 () 金 (92) 量 行 列 勞 露 利 年 () 理 ( ) 理 益 量 益 益 易 85

90 易 勞 量 列 益 益 立 列 勞 列 益 若 列 勞 列 益 不 量 易金 數量 量 數量 列 勞 金 數量 不 數量 列 勞 金 數量 論 列 15. 勞 金 六年 (96) 052 勞 16. 行 列 益 類 易 不 留 17. 列 列 易 ( 量 數量 ) 量 年 異不 易量 不 利率 18. 益 益 金 金 列 列 19. 聯 利益 86

91 益 流 易 利益 若 例 例 力 數 流 易 利益 例 利益 列 20. 異 數列 列 金 異 數 列 類 流 流 流 流 列 理 利 離 列 年度 年度 列 年度 () 列 年度 年 例 兩 列 來年度 量 21. 利 () 流 數 利 () 利 列 利 流 數 流 數 流 數若 利 利 22. 金 易 金 易 率 類 金 列 量 87

92 列 列 不 金 列 益 類 列 益 金 金 列 類 (1) 列 列 諾 (2) 金流量 金流量 列 ( 例 利率 來利 ) 度 易 益 (3) 率 理 略 易 度 度 易 列 理 列 列 諾 益 利益 立 列 益 金 利益 立 列 益 列 (1) 行 (2) 不 (3) 理 88

93 1. 年 金 (96) 052 勞 理 年度 利 50, 年度 理 類 列 異 ( 利益 ) 列 年度 利 說 1. 金 金 $1,141 $1, , , , ,443 $1,001,547 $1,018,103 年 六年 1,246 (USD38 ) 1,732 (USD53 ) 2. 列 益 金 () 流 (1) 易 金 流 $662 $ 易 金 流 $(763) $(1,348) 金 率 金 (2) 年 六年 89

94 契 金 USD4, 契 金 USD8, 年 六年度 易 金 () 益 利益 1,497 5, $2,633 $9 1,304,242 1,359,023 1,306,875 1,359,032 (5,000) (5,359) $1,301,875 $1,353, 料 料 $357,716 $401, , ,458 73,620 49, , ,383 (59,000) (57,740) $498,823 $604,643 年度 列 7,429,786 50,406 90

95 5. 益 金 % 金 % Servecomm Inc. $ $1, Sercomm Investments Ltd. 8, , Sercomm Trading Co. Ltd. 1,112, , 數 28, , $1,150,441 $1,018,485 益 例 列 益 年 六年度 Sercomm Investment Ltd.Sercomm Trading Co. Ltd. 數 列 列 () 益 年度 六年度 Servecomm Inc. $(676) $(896) Sercomm Investments Ltd. (1,575) (2,024) Sercomm Trading Co. Ltd. (10,943) 81,160 數 106 (84) $(13,088) $78,156 例 例 力 益 6. 量 金 流 行 () $40,000 $40,000 奈 () $40,010 $40,010 量 量 () 六年 年度 91

96 ( 100%) 8.3 數 列 1, (1) 參.11 (2) 年 六年度 利 (3) 參 六 8. (1) $10,020 $10,020 5,752 5,752 68,858 68,858 累 (931) (783) $83,699 $83,847 樓 年 樓 樓 復 列 樓復 行復 行 年 復 金不 度 樓復 六年 43,230 25,628 列 復 年 六年度 列 4,200 5,947 流 樓 車 列 (2) 參 六 9. 92

97 $84,450 $180,582 $265,032 17,306 31,184 48, , , ,522 累 48, , ,803 16,313 35,985 52,298 64, , ,101 $36,252 $75,977 $112,229 $37,245 $71,176 $108, $68,603 $147,387 $215,990 15,847 33,195 49,042 84, , ,032 累 33,217 72, ,564 14,981 32,258 47,239 48, , ,803 $35,386 $75,040 $110,426 $36,252 $75,977 $112, 金 利率 $164, %-1.40%

98 $394,366 $417,461 年 (17,693) (17,319) $376,673 $400,142 年 六年 契 年 年 六年 六年 金 率 年 金 金 金 年 率 年 行 金 利率 年 金 行 數 度 率 年度 金 利 年 度 金 年 $26,288 $24,047 年 26,287 23,535 年 26,287 23,034 年 26,287 22,543 年 26,288 22,063 年 年 116,453 91,850 年 年 73,342 51,617 $321,232 $258, 金 金 年 金 年 降 金 勞 金 理 行 年 六年 金 50,660 45,990 勞 金 例 年 行 勞 金 例 金 度 留 例 年 例 勞 金 率 不 六 例 年 六 勞 金 例 年 六年度 金 17,181 15,908 金 露 94

99 (1) 金 年度 六年度 $1,072 $963 利 2,423 2,218 金 (1,265) (1,146) 數 金 $3,149 $2,519 (2) 金 狀 金 $3,250 $3,150 46,655 43,331 累 49,905 46,481 來 數 26,459 22,735 76,364 69,216 金 (50,660) (45,990) 狀 25,704 23,226 列 (844) (985) 列 金 (19,652) (17,046) 金 $5,208 $5,195 (3) $3,250 $3,150 (4) 金 金 年度 六年度 率 2.75% 3.50% 來 率 3.00% 3.00% 金 年 率 1.50% 2.75% 13. 六年 1,776,000 1,383, , 六年六 利 129,901 利 33, ,871 行 95

100 10 行 16,387 更 六年度 年 年度 行 15,384 1, 更 年六 利 62,952 利 69, ,351 行 10 行 13,235 更 年度 年 年 年度 行 12,065 1, 更 年 2,100,000 1,707, , 年六 六 年 六 年 六年 理 行 金 理 行 61,000 24,000 50,000 20, 行 行 行 行 年 行 例 年 六年度 列 0 行 行 數 流 數 , ,000 5, ,000 42, ,000 20, (1) 年 年 年 金 96

101 金 例 年度 六年度 數量 行 數量 行 流 行 流 行 1 列 年度 行 行 年度 易 (2) 年 勞 流 流 行 行 數量 數量 行 () ( 年 ) 行 () () 行 () 5, , , , , ,575 27,575 (3) 年 六年度 勞 Black-Scholes 參數 97

102 年度 六年度 利率 5.35%-14.19% 5.35% 率 39.48%-56.41% 39.48%-39.63% 利率 1.85%-2.69% 2.69% 年 年 年 六年度 () 參數 露 料 參數 歷 料 不 行 狀 率 歷 率 來 狀 (4) 年 六年度 行 勞 列 勞 年 六年度 列 勞 0 若 列 勞 利 列 年度 六年度 利 $329,115 $329,115 $539,408 $539, 利 322, , , , (1) 不 不 (2) 列 (A) 金 行 (B) 領 (3) 行 令 年 金 不 98

103 16. 切 不 不 數 17. 利 年度 年度 利 ( 六年六 利 數 更 ) 勞 利 例 令 年度 ( 年度 ) 益 金 ( 累 數 ) 年度 益 列 益 數 年 年度 利 年度 狀 利 來 金 狀 利益 利 利 金 利 金 利 金 利 不 年度 利 年 六年六 六年 年度 利 列 利 () 六年度 年度 六年度 年度 $51,407 $34,707 金 利 314, ,901 $2.00 $1.00 利 62, , 勞 9,253 6,248 金 利 - 11,323 利 69,399 33,970 $507,768 $346,050 99

104 年度 金 利 利 行 流 數 六年六 率 率 六年度 利 勞 69,399 9,253 利 六年 流 數 4.57% 若 利 勞 六年度 列 ( 利 ) 六年度 3.11 降 0.54 年度 利 勞 列金 44,431 5,924 列 年度 利 量 數 列 利 數 年度 量 列 年度 若 金 列數 異 列 年度 益 年度 18. (1) () 數 數 年度 4,554 5,000 4,554 5,000 六年度 8,456-3,902 4,554 (2) 易 不 行 數 金 不 留 行 不 不 利

105 年度 六年度 $49,317 $348,905 $398,222 $65,299 $301,868 $367,167 勞 2,631 22,314 24,945 3,069 22,083 25,152 金 1,845 18,485 20,330 2,122 16,305 18,427 1,486 19,800 21,286 1,754 22,129 23,883 3,899 32,965 36,864 11,557 30,299 41,856 36,377 24,217 60,594 43,025 13,043 56, (1) (A) $103,530 $90,705 (B) $(24,181) $(28,679) (C) 金 $- $(26,726) (D) 流 $36,131 $37,254 流 流 $36,131 $37,254 流 $67,399 $53,451 流 (24,181) (28,679) - (26,726) () 流 $43,218 $(1,954) (E) 異 101

106 $17,747 $4,437 $6,712 $1,678 利 15,986 3,996 29,781 7,445 59,000 14,750 57,740 14,435 ( 益 ) 4,089 1,022 6,329 1,582 (71,175) (17,794) (75,977) (18,994) 益 列 ( 益 ) (25,547) (6,387) (38,741) (9,685) 金 1, , 金 , ,057 7,514 31,337 7,835 5,000 1,250 7,185 1,796 列 復 11,035 2,759 6,835 1,709-67,399-53,451 (2) 列 利益 率 年度 六年度 利益 率 $137,910 $159,500 數 - (10,481) 異 異 (2,158) (1,185) $135,821 $147,980 (3) 年度 六年度 $135,821 $147,980 (49,632) (74,016) ( 利益 ) (2,759) 1,715 利 3,449 4,879 (315) (5,586) 益 560 (5,440) (1,200) 234 益 列 益 (3,298) 19,560 金

107 年度 六年度 金 益 287 (23) 321 (1,551) 546 (1,796) 列 復 (1,050) (1,709) (13,948) 46,259 數 (26,726) (33,004) 年度 31, $74,230 $98,633 (4) 兩 $836 $2,263 年度 六年度 率 18.14% 13.66% 利 年度 率 (5) 年 六年 六 年度 0 (6) 年 令 年度 $45,077 $2,902 例 六 47,731 47,731 55,541 16,766 $148,349 $67,399 (7) 年度 年 年度 年 率 70,315 年 理 年 年 行 103

108 21. 露 年度 金 () 益 () 數 () () 益 益 $403,345 $329, ,201 $2.30 $1.88 年度 $- $- 306 年度 $- $- 1,737 六年度 $- $- - $- $- 3,661 益 益 $403,345 $329, ,905 $2.23 $1.82 六年度 () 金 () 益 () 數 () () 益 益 $638,041 $539, ,645 $3.83 $3.24 年度 $- $- 370 年度 $- $- 598 年度 $- $- 2,991 六年度 $- $- 25 益 益 $638,041 $539, ,629 $3.74 $3.16 六年度 利 62,952 利 69,399 1,207 列 六年度 易 () 104

109 Servecomm Inc. Sercomm Investments Ltd. Sercomm Trading Co. Ltd. 數 Zealous Investments Ltd. Smart Trade Inc. ()() () () 磊 ( 磊 ) 數 () ( 數 ) % 100% 100% 100% 100% 100% 益 列 Zealous Investments Ltd. 100% Zealous Investments Ltd. 100% Smart Trade Inc. 100% 理 理 年 行 () 易 1. 金 年度 六年度 金 % 金 % 數 $60, $34, 參 行 理 金 105

110 年度 六年度 金 % 金 % $128 - $629 - 行 理 陸 年度 料 列 易 不 陸 料 料 易 年 六年度 料 料 金 1,989,782 2,129,166 金 5,099,184 5,527,783 金 料 列 料 3. 年度 六年度 $3,084,781 $3,273,571 列 ( 料 金 ) 金 料 念 陸 料 易 理 4. 年度 六年度 金 % 金 % ( 列 ) Servecomm Inc. $14, $13, , , () 106

111 金 % 金 % 數 $39, $14, , 數 , ( 列 流 ) Servecomm Inc. 3, , , Servecomm Inc , , Servecomm Inc , 易 易 數 金 (93) 167 (60 )(120 ) 列 金 年 六年 數 列 金 0 37,275 數 利 行 $328,600 $- 數 行 32,860 - 年 23,000 數 行 7. 理 107

112 97 年度 96 年度 金 $44,201 $49,389 行 利 理 理 行 理 理 參 年 六 年 六年 $53,250 $53,250 30,449 30,597 金 2,592 2,592 行 23,000 - $109,291 $86,439 諾 年 露 列 諾 來年度 金列 年 度 金 年 $4,831 年 217 $5,

113 1. 略 金 金 金 行 金 金 金 易 率 不 易 易 金 利率 金流量 率 流 理 利率 金流量 暴露 利率 金流量 利率 () 行 利率 利率 理 利率 率 率 率 良 易 行 易 不 金 ( 金 金 列 益 金 金 金 ) 來 易 履行 易 流 行 金 金 金 109

114 金 金 2. 金 露 (1) 金 金 金 $1,001,547 $1,001,547 $1,018,103 $1,018,103 1,301,875 1,301,875 1,353,673 1,353,673 () 57,073 57,073 78,932 78,932 流 23,000 23, 量 金 流 40,010-40,010 - 金 12,035 12,035 12,799 12,799 金 164, , ,327 34,327 42,115 42,115 () 1,466,269 1,466,269 1,791,043 1,791, , , , , , , , , 金 金 ,348 1,348 (2) 金 金 類 理 金 金 110

115 列 益 金 量 金 () 易 金流量 率 類 利率 金 若 金 益 金 金 參 (3) 金 金 金 金 金 金 金 $1,001,547 $1,018,003 $- $ ,301,875 1,353,673 () ,073 78,932 流 ,000 - 金 ,035 12,799 $- $- $164,300 $ ,327 42,115 () - - 1,466,269 1,791, , , , ,461 金 ,

116 (4) 年 六年 利率 金流量 金 558, ,461 (5) 年 六年度 量 列 益 金 金 利 25,006 24,009 利 8,768 5,905 (6) 年 六年 行 金 六 (7) A. () 率 益 益 B. 金 易 履 金 度 金 C. 流 金 金 履行 流 率 不 金流量 益 流 D. 利率 金流量 行 利率 利率 行 利率 來 金流量 112

117 3. 便 六年度 類 露 1. 易 (1) 金 (2) (3) (4) 累 金 (5) 不 金 (6) 不 金 (7) 金 (8) (9) 易.2 2. (1) 力 力 露 (2) 力 露 (1)~(9) 3. 陸 六 113

118 1. 路 金 年度 六年度 $3,215,872 $4,047, , ,928 4,618,167 5,406,490 35,054 70,763 $8,276,944 $9,821, % 年度 六年度 金 % 金 % $1,787, % $2,038, % 2,536, % 4,098, % 987, % 1,231, % 1,279, % 1,084, % 114

119 磊 金 金 金 來 利率 金 來 金 列 金 金 () 金 金 (.(2)) 0 數 $45,644 $- $- $- - $- $492,225 $984,450 () (2) 0 () 30,000 30,000 4% (1) 122, 不 50, , ,450 金 金 (1) 來 不 年度 年度 金 金 (2) 金 不 不 (93)167(60)(120) 列 金 (1) 來 (2) 金 來金 年度累 來金 115

120 磊 金 累 金 金 例 0 磊 () 100% $1,230,563 $657,200 $328,600 $ % $2,461,125 () (USD20,000) (USD10,000) () 數 100% 1,230,563 32,860 32,860 23, % 2,461,125 () (USD1,000) (USD1,000) () () 磊 100% 1,230, , ,461,125 () (USD7,200) () 不 累 不 23,000 數 () 行 116

121 磊 金 類 行 列 數 數 金 / 例 % 磊 Servecomm Inc. 益 列 益 250 $ $858 Sercomm Investments Ltd. 益 列 益 1,200 8, ,086 Sercomm Trading Co. Ltd. 益 列 益 27,300 1,112, ,112,874 數 益 列 益 2,800 28, ,623 行 - 量 金 流 4,154 40, 奈 - 量 金 流 數 Sercomm Trading Co. Ltd. - 量 金 流 747 7, ,444 Zealous Investments Ltd. 益 列 益 23,956 1,074, ,074,761 Smart Trade Inc. 益 列 益 3,500 40, ,062 Zealous Investments Ltd. Smart Trade Inc. () 益 列 益 19, , ,315 磊 益 列 益 4, , ,752 數 () 益 列 益 3,500 40, ,059 年度 列 年 行 數

122 磊 金 列 易 率 金 理 金 列 金 () $786,503 - $- - $522,627 $- (Zealous Investments (USD15,672) Ltd.) 118

123 磊 Servecomm Inc. 851 Burlway, Suite, #777 Burlinhame, CA 94010, USA 磊 金 理 金 列 利 利益 數 例 % 金 $7,939 $7, $858 $(676) $(676) Sercomm Investments Ltd. Sercomm Trading Co. Ltd. 數 Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa 北 3-18 樓 易 40,037 40,037 1, ,086 (1,575) (1,575) 易 884, ,804 27, ,112,874 (10,943) (10,943) 28,000 28,000 2, , 數 北 行 路 樓 2-7, (20) (239) Sercomm Trading Co. Ltd. Zealous Investments Ltd. Smart Trade Inc. Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa 易 770, ,894 23, ,074,761 12,041 12,041 易 113,284 48,910 3, ,062 (22,074) (22,074) Zealous Investments Ltd. () 2634 樓 類 路 611, ,322 19, ,315 13,000 13,000 磊 類 路 156,125-4, , Smart Trade Inc. 數 () 266 樓 類 路 113,284 48,910 3, ,059 (22,074) (22,074) Sercomm Investments Ltd. Exclusive Holding Limited Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa 易 - 15, Exclusive Holding Limited 262 樓 料 - 6, (2) 1 列 列 119

124 六 陸 陸 () 類 路 數 ( ) 類 路 料 $615,522 金 () $113,164 金 () $6,492 金 () 磊 金 列 金 累 累 金 金 例 益 益 $611,322 $- $- $611, % $13,000 $891,315 $- (USD18,900) (USD18,900) () $48,910 (USD1,500) $4,874 (USD154) $64,374 (USD2,000) $- $113,284 (USD3,500) % $(22,074) () $- USD104 $- - $- () $40,059 $- $- $- 磊 類 路 $156,125 金 () $- $156,125 (USD4,800) $- $156,125 (USD4,800) % $- ( 六 ) $167,752 $- 累 陸 金 金 陸 $880,731 (USD27,200) USD27,454 $1,503,221 () 立 Sercomm Trading Co. Ltd.Zealous Investments Ltd. 陸 立 Sercomm Trading Co. Ltd.Smart Trade Inc. 陸 立 Exclusive Holding Limited 陸 列 年 六 年 立 年 益 陸 年 六 陸 120

125 磊 磊 年 六年 年 六年 益 益 金流量 理 見 行 理 不 列金 露 理 見 理 見 理 行 磊 年 六年 狀 年 六年 金流量 磊 年 勞 理 磊 年度 理 理 磊 年 六年度 留 見 參 磊 理 行 金 六 六 梁益 金來 年 121

126 磊 年 六年 金 年 六年 年 六年 金 金 益 金 金 11xx 流 21xx 流 1100 金.1 $1,319, $1,255, $579, $227, 列 益 金 流 , , ,316, ,360, ,551, ,728, , , , , , , , , 流 81, , 列 益 金 流 , 流.20 36, , 流.11 17, , 六 23, , 流 95, , 流 3,673, ,618, 流 2,654, ,441, xx 金 24xx 1421 益 , 流 , , 量 金 流.6 47, , 金 47, , xx 2810 金.12 5, , xx.7 六 2860 流 , , , , , ,036, ,849, , , , , , xxx 益 , , xx , , ,707, ,562, X1 1,756, ,577, xx.15 15X9 累 (366,980) (6.62) (278,315) (5.32) , , , , , , , xx 留 ,404, ,301, , , , xx , , , , xx 益 , , 累 數 164, , 六 90, , (66,254) (1.20) (105,216) (2.01) 208, , 益 2,505, ,378, xx 3610 數 - - 2, 六 83, , 金 六 23, , 益 2,505, ,381, , , 流.20 43, , , $5,541, $5,230, 益 $5,541, $5,230, 參 ) 理 122

127 磊 益 年 六年 金 年度 六年度 金 金 4110 $8,712, $10,480, (178,148) (2.09) (226,025) (2.20) ,534, ,254, (7,196,183) (84.32) (8,728,899) (85.12) 5910 利 1,338, ,525, 行 205, , 理 302, , , , , , 利 371, , 利益 7110 利 29, , 利 2, , 利益 利益 41, , 金 利益.2 1, 什 4, , 利益 79, , 利 34, , 益 列 , , , 金 , 什 10, , , , 利 403, , (74,290) (0.87) (98,838) (0.96) 9600 利 $329, $538, 利 $329, $539, 數 利 () (599) 利 $329, $538, ().21 利 $2.30 $1.88 $3.83 $3.24 數 利 () 利 $2.30 $1.88 $3.83 $ ().21 利 $2.23 $1.82 $3.74 $3.16 數 利 () 利 $2.23 $1.82 $3.74 $3.16 ( 參 ) 理 123

128 磊 益 年 六年 金 留 累 數 數 六年 $1,383,562 $140,426 $133,551 $12,614 $347,075 $38,525 $(206,886) $3,321 $1,852,188 年度 ,707 - (34,707) 利 129, (129,901) 金 利 (129,901) (129,901) 利 33, (33,970) 利 金 (11,323) (11,323) 勞 (6,248) (6,248) 列 數 , ,224 行.14 15,384 1, , (26,365) - 101,670-75,305 六年度 利 , (599) 538,809 六年 1,562, , ,258 12, ,068 83,700 (105,216) 2,771 2,381,431 六年度 ,407 - (51,407) (12,614) 12, 利 62, (62,952) 金 利 (314,757) (314,757) 利 69, (69,399) 勞 (9,253) (9,253) 列 數 ,670 - (270) 80,400 行.14 12,065 3, ,778 勞 (66,254) - (66,254) (14,244) - 105,216-90,972 年度 利 , ,239 數 數 (2,625) (2,625) 年 $1,707,233 $146,569 $219,665 $- $333,785 $164,370 $(66,254) $- $2,505,368 ( 參 ) 理 124

129 磊 金流量 年 六年 金 年度 六年度 金流量 利 $329,239 $538, , ,314 益 列 利益 - 1,190 利益 (271) (590) 2,990 2,595 4,200 8,098 勞 列 益 金 流 (562) (100) 金 流 ,803 18,903 6, ,801 (20,345) (29,837) 流 (11,317) (2,648) (42,095) 21,782 (7,788) (50,889) (176,996) (471,075) 11,206 30,077 23,361 57,840 列 益 金 流 (585) 1,348 金 流 - (1,278) 流 6,808 21,235 金 13 (794) (1,954) 1,954 金流 350, ,045 金流量 量 金 流 - 5,810 流 (10,698) (6,053) (172,634) (181,010) 3,100 19,975 (20,072) (15,896) (26,130) (27,420) (78,409) - 金 (10,998) (1,783) (38,044) (21,088) 金流 (353,885) (227,465) 金流量 () 351,923 (50,077) (23,095) (17,196) 金 利 (314,757) (129,901) 利 - (11,323) 勞 (9,253) (6,248) 行 15,778 17,377 (66,254) - 90,972 75,305 數 (2,625) - 金流 () 42,689 (122,063) 率 數 23,676 4,435 金 數 63, ,952 金 1,255, ,991 金 $1,319,218 $1,255,943 金流量 露 $107,067 $60,095 利 $34,547 $18,705 不 金流量 年 $17,693 $17,319 $- $166,689 金 $172,634 $170,907-10,103 金 $172,634 $181,010 ( 參 ) 理 125

130 磊 年 六年 ( 金 ) 年 立 ( 路 ) 列 路 年 六年 易 年 六年 數 2,390 2,322 說 理 行 說 1. 列 Servecomm Inc 理 Sercomm Investments Ltd. 易 Sercomm Trading Co. Ltd. 易 數 Sercomm Trading Co. Ltd. Zealous Investments Ltd. 易 Sercomm Trading Co. Ltd. Smart Trade Inc. 易

131 Zealous Investments Ltd. () 類 路 Zealous Investments Ltd. Smart Trade Inc. 磊 數 () 類 路 類 路 % % % () Sercomm Investment Ltd. Exclusive Holding Limited 易 76.92% () Exclusive Holding Limited 料 % % % () 年 磊 年 立 % % 來 易 行 率 列 力 益 (1) 數 力 (2) 令 契 (3) () 數 () 127

132 (4) () 數 () (5) 力 3. 流 流 流 年 不 流 流 流 年 不 流 流 4. 易 易 金 易 () 易 率 金 不 率 益 列 益 率 列 益 率 金 益 列 益 率 金 率 金 列 數 益 率 益 歷 率 益 率 益 數 5. 金 金 金 理 行 金 列 益 金 金 量 金 金 類 金 列 量 量 列 益 金 行 易 金 列 益 金 金 量 金 類 例 易 金 易 ( 金 ) 理 例 易 金 128

133 例 令 (1) 列 益 金 金 類 金 金 量 列 益 列 金 列 金 易 金 金 列 益 金 金 兩類 (2) 金 金 列 益 金 類金 金 金 量 利益 金 益 列 列 益 金 列 累 利益 列 益 (3) 金 金 金 金 金 金 金 金 量 (4) 量 金 金 量 益 連 益 列 量 金 金 6. 量 列

134 料 行 列 年度 理 狀 料 料 8. 益 力 益 () 例 列 益 () 益 () 列 利益 () 露 益 例 列 益 力 益 利 不列 益 數 利 數 9. 累 累 更 良 130

135 理 累 益列 列 列 年數 年 年數 40 年 3 ~ 10 年 3 ~ 5 年 1 ~ 5 年 2 ~ 5 年 35 ~ 50 年 理 金 年 年 列 利 列 年度 利 列 年 列 10. 年 11. 行 立 行 六年 理 列 量 列 令 累 累 金 年 金 年 理 131

136 行 年度 了 年 理 列 列 列 行 力 來 益 量 年 年 類 年 1-5 年 5 年 12. 益年數 ~ 年 13. 金 列 (1) 金 金 金 利 列 金 金 金 金 金 易 利 金 (2) 金 132

137 金 金 列 金 不 金 行 金 列 列 益 14. 金 金 不 量 金 (1) 量 金 若 益 益 連 益 列 金 來 金流量 類 金 率 金 不 (2) 金 金 若 列 益 累 金 列 益 金 金 ( 金 ) 金 金 列 益 金 若 金 益 金 不 列 益 列 益 金 若 列 列 利益 15. 行 金 行 ( 金 ) 金 列 金 若 年度 列 不 133

138 金 若 金 不 列 列 利益列 16. 金 六年 勞 立勞 金 率 金 行 金 金 金 離 列 勞 金 例 年 行 勞 金 例 金 度 留 例 年 例 金 率 不 六 金 理 金 理 金 精 列 利 金 列 金利益 列 15 年 金數 列 陸 令 列 17. 益 易 六年 () 金 (92) 量 行 列 勞 露 利 年 () 理 ( ) 理 益 量 益 134

139 益 易 易 勞 量 列 益 益 立 列 勞 列 益 若 列 勞 列 益 不 量 易金 數量 量 數量 列 勞 金 數量 不 數量 列 勞 金 數量 論 列 18. 勞 金 六年 (96) 052 勞 19. 行 列 益 類 易 不 留 20. 列 列 易 ( 量 數量 ) 量 年 異不 易量 不 利率 21. 益 益 金 金 列 列 22. 聯 利益 135

140 益 流 易 利益 若 例 例 力 數 流 易 利益 例 利益 列 23. 異 數列 列 金 異 數 列 類 流 流 流 流 列 理 利 離 列 年度 年度 列 年度 () 列 年度 年 例 兩 列 來年度 量 24. 利 () 流 數 利 () 利 列 利 流 數 流 數 流 數若 利 利 25. 金 易 金 易 率 136

141 類 金 列 量 列 列 不 金 列 益 類 列 益 金 金 列 類 (1) 列 列 諾 (2) 金流量 金流量 列 ( 例 利率 來利 ) 度 易 益 (3) 率 理 略 易 度 度 易 列 理 列 列 諾 益 利益 立 列 益 金 利益 立 列 益 列 (1) 行 (2) 不 (3) 理 137

142 1. 年 金 (96) 052 勞 理 年度 利 50, 年度 理 類 列 異 ( 利益 ) 列 年度 利 9, 說 1. 金 金 $1,802 $1, , , , ,843 $1,319,218 $1,255,943 年 六年 1,246 (USD38 ) 1,732 (USD53 ) 2. 列 益 金 () 流 (1) 易 金 流 $662 $100 易 金 流 $(763) $(1,348) 金 率 金 (2) 138

143 年 六年 契 金 USD4, 契 金 USD8, 年 六年度 易 金 () 益 利益 1,497 5, $4,517 $9 1,318,023 1,366,188 1,322,540 1,366,197 (6,168) (6,022) $1,316,372 $1,360, 料 料 $492,224 $508, , , ,894 76, , ,450 (90,485) (79,098) $795,526 $802,352 年度 列 7,196,183 74, 益 139

144 金 % 金 % $- - $7, 益 例 列 益 年 六年度 列 年 行 益 6. 量 金 流 行 () $40,000 $40,000 奈 () () 7,444 - $47,454 $40,010 量 量 () 六年 年度 ( 100%) 8.3 數 列 1, (1) 參.11 (2) 年 六年度 利 (3) 參 六

145 (1) $10,020 $10,020 5,752 5,752 68,858 68,858 累 (931) (783) $83,699 $83,847 樓 年 樓 樓 復 列 樓復 行復 行 年 復 金不 度 樓復 六年 43,230 25,628 列 復 年 六年度 列 4,200 5,947 流 樓 車 列 (2) 參 六 $93,463 $180,582 $12,195 $286,240 22,430 31,184 78, ,023 率 數 760-1,028 1, , ,766 91, ,

146 累 51, , ,656 18,411 35, ,674 率 數 , ,590 1, ,802 $42,080 $75,977 $11,527 $129,584 $46,461 $71,176 $90,612 $208, $73,351 $147,387 $11,467 $232,205 19,810 33,195-53,005 率 數 ,030 93, ,582 12, ,240 累 34,723 72, ,443 16,520 32, ,042 率 數 , , ,656 $38,628 $75,040 $11,094 $124,762 $42,080 $75,977 $11,527 $129, 金 利率 $414, %-5.29% 164, %-1.40% $579, 金 利率 $227, %-5.96%

147 $394,366 $417,461 年 (17,693) (17,319) $376,673 $400,142 年 六年 契 年 年 六年 六年 金 率 年 金 金 金 年 率 年 行 金 利率 年 金 行 數 度 率 年度 金 利 年 度 金 年 $26,288 $24,047 年 26,287 23,535 年 26,287 23,034 年 26,287 22,543 年 26,288 22,063 年 年 116,453 91,850 年 年 73,342 51,617 $321,232 $258, 金 金 年 金 年 降 金 勞 金 理 行 年 六年 金 50,660 45,990 勞 金 例 年 行 勞 金 例 金 度 留 例 年 例 勞 金 率 不 六 例 年 143

148 六 勞 金 例 年 六年度 金 17,181 15,908 金 露 (1) 金 年度 六年度 $1,072 $963 利 2,423 2,218 金 (1,265) (1,146) 數 金 $3,149 $2,519 (3) 金 狀 金 $3,250 $3,150 46,655 43,331 累 49,905 46,481 來 數 26,459 22,735 76,364 69,216 金 (50,660) (45,990) 狀 25,704 23,226 列 (844) (985) 列 金 (19,652) (17,046) 金 $5,208 $5,195 (3) $3,250 $3,150 (4) 金 金 年度 六年度 率 2.75% 3.50% 來 率 3.00% 3.00% 金 年 率 1.50% 2.75%

149 六年 1,776,000 1,383, , 六年六 利 129,901 利 33, ,871 行 10 行 16,387 更 六年度 年 年度 行 15,384 1, 更 年六 利 62,952 利 69, ,351 行 10 行 13,235 更 年度 年 年 年度 行 12,065 1, 更 年 2,100,000 1,707, , 年六 六 年 六 年 六年 理 行 金 理 行 61,000 24,000 50,000 20, 行 行 行 行 年 行 例 年 六年度 列 0 145

150 行 行 數流 數 , ,000 5, ,000 42, ,000 20, (1) 年 年 年 金 金 例 年度 六年度 數量 行 數量 行 () () () () 流 83,001 $ ,385 $ , 行 (12,065) (15,384) (3,361) 流 67, , 行 27,575 33,387 $- $ 列 年度 行 行 年度 易 (2) 年 勞 流 146

151 流 行 行 數量 數量 行 () ( 年 ) 行 () () 行 () 5, , , , , ,575 27,575 (3) 年 六年度 勞 Black-Scholes 參數 年度 六年度 利率 5.35%-14.19% 5.35% 率 39.48%-56.41% 39.48%-39.63% 利率 1.85%-2.69% 2.69% 年 年 年 六年度 () 參數 露 料 參數 歷 料 不 行 狀 率 歷 率 來 狀 (4) 年 六年度 行 勞 列 勞 年 六年度 列 勞 0 若 列 勞 利 列 年度 六年度 利 $329,115 $329,115 $539,408 $539, 利 322, , , ,

152 (1) 不 不 (2) 列 (A) (B) 金 行 領 (3) 行 令 年 金 不 16. 切 不 不 數 17. 利 年度 年度 利 ( 六年六 利 數 更 ) 勞 利 例 令 年度 ( 年度 ) 益 金 ( 累 數 ) 年度 益 列 益 數 年 年度 利 年度 狀 利 來 金 狀 利益 利 利 金 利 金 利 金 利 不 年度 利 148

153 年 六年六 六年 年度 利 列 利 () 六年度 年度 六年度 年度 $51,407 $34,707 金 利 314, ,901 $2.00 $1.00 利 62, , 勞 9,253 6,248 金 利 - 11,323 利 69,399 33,970 $507,768 $346,050 年度 金 利 利 行 流 數 六年六 率 率 六年度 利 勞 69,399 9,253 利 六年 流 數 4.57% 若 利 勞 六年度 列 ( 利 ) 六年度 3.11 降 0.54 年度 利 勞 列金 44,431 5,924 列 年度 利 量 數 列 利 數 年度 量 列 年度 若 金 列數 異 列 年度 益 年度 18. (1) () 149

154 數 數 年度 4,554 5,000 4,554 5,000 六年度 8,456-3,902 4,554 (2) 易 不 行 數 金 不 留 行 不 不 利 19. 年度 六年度 $237,393 $476,121 $713,514 $224,629 $393,800 $618,429 勞 2,781 27,738 30,519 3,190 25,628 28,818 金 1,845 18,473 20,318 2,122 16,305 18,427 6,001 27,657 33,658 5,837 29,329 35,166 56,295 59, ,790 51,678 52, ,955 38,607 28,212 66,819 44,300 16,979 61, (1) (A) $117,793 $98,292 (B) $(24,181) $(28,679) (C) 金 $(14,263) $(34,313) (D) 流 $36,131 $37,254 流 流 $36,131 $37,

155 流 $81,662 $61,038 流 (24,181) (28,679) (14,263) (34,313) () 流 $43,218 $(1,954) (E) 異 $17,747 $4,437 $6,712 $1,678 利 15,986 3,996 29,781 7,445 59,000 14,750 57,740 14,435 ( 益 ) 4,089 1,022 6,329 1,582 (71,175) (17,794) (75,977) (18,994) 益 列 ( 益 ) (25,547) (6,387) (38,741) (9,685) 金 1, , 金 , ,057 7,514 31,337 7,835 5,000 1,250 7,185 1,796 復 11,035 2,759 6,835 1,709-67,399-53,451 63,292 14,263 50,579 7,587 (2) 列 利益 率 年度 六年度 利益 率 $137,970 $159,567 數 - (10,481) 異 異 (2,158) (1,185) $135,881 $148,047 (3) 151

156 年度 六年度 $135,881 $148,047 (49,632) (74,016) 年度 六年度 ( 利益 ) (2,759) 1,715 利 3,449 4,879 (315) (5,586) 益 560 (5,440) (1,200) 234 益 列 益 (3,298) 19,560 金 金 益 287 (23) 321 (1,551) 546 (1,796) 復 (1,050) (1,709) (13,948) 46,259 14,263 7,587 數 (40,989) (40,591) 年度 31,562 1,019 $74,290 $98,838 (4) 兩 $836 $2,263 年度 六年度 率 18.14% 13.66% 利 六年度 率 (5) 年 六年 六 年度 152

157 0 (6) 年 令 年度 $45,077 $2,902 例 六 47,731 47,731 55,541 16,766 $148,349 $67,399 (7) 年度 年 年度 年 率 70,315 年 理 年 年 行 (8) 利 率 (9) () 數 () 陸 年 利 年度 年 年 年 例 行 律 行 年 利 年度 21. 露 金 () 年度 益 () 數 () () 益 益 $403,529 $329, ,201 $2.30 $1.88 數 利 (124) (124) - - 益 $403,405 $329,115 $2.30 $

158 年度 金 () 益 () 數 () () 年度 $- $- 306 年度 $- $- 1,737 六年度 $- $- - $- $- 3,661 益 益 $403,529 $329, ,905 $2.23 $1.82 數 利 (124) (124) - - 益 $403,405 $329,115 $2.23 $1.82 六年度 () 金 () 益 () 數 () () 益 益 $637,442 $538, ,645 $3.83 $3.24 數 益 $638,041 $539,408 $3.83 $3.24 年度 $- $- 370 年度 $- $- 598 年度 $- $- 2,991 六年度 $- $- 25 益 益 $637,442 $538, ,629 $3.74 $3.16 數 益 $638,041 $539,408 $3.74 $3.16 六年度 利 62,952 利 69,399 1,207 列 六年度 易 () 154

159 () () 益 列 理 理 年 行 () 易 1. 金 年度 六年度 金 % 金 % $1, % $6, % 行 理 年度 六年度 金 % 金 % ( 列 ) $5, % $12, % 3. () 金 % 金 % ( 列 流 $- - $3, % ) % % - - 2, % 易 易 4. 理 97 年度 96 年度 金 $48,933 $53,282 行 利 155

160 六 理 理 行 理 理 參 年 年 六年 $303,665 $286,826 12,203 11,527 53,250 53,250 30,449 30,597 金 2,592 2,592 金 狀 ,493 行 23,000 - $425,350 $397,285 諾 年 露 列 諾 來年度 金列 年 度 金 年 $4,831 年 217 $5, 略 金 金 金 行 金 金 金 156

161 易 率 不 易 易 金 利率 金流量 率 流 理 利率 金流量 暴露 利率 金流量 利率 () 行 利率 利率 理 利率 率 率 率 良 易 行 易 不 金 ( 金 金 列 益 金 金 金 ) 來 易 履行 易 流 行 金 金 金 金 金 2. 金 露 (1) 157

162 金 金 金 $1,319,218 $1,319,218 $1,255,943 $1,255,943 1,316,372 1,316,372 1,360,175 1,360, , ,104 79,759 79,759 流 23,191 23,191 12,493 12,493 量 金 流 47,454-40,010 - 金 23,797 23,797 12,799 12,799 金 579, , , ,117 34,327 34,327 42,115 42,115 1,551,201 1,551,201 1,728,197 1,728, , , , , , , , , 金 金 ,348 1,348 (2) 金 金 類 理 金 金 列 益 金 量 金 () 易 158

163 金流量 率 類 利率 金 若 金 益 金 金 參 (3) 金 金 金 金 金 金 金 $1,319,218 $1,255,943 $- $ ,316,372 1,360, ,104 79,759 流 ,191 12,493 金 ,797 12,799 金 金 金 金 , , ,327 42, ,551,201 1,728, , , , ,461 金 ,348 (4) 年 六年 利率 金流量 金 973, ,

164 (5) 年 六年度 量 列 益 金 金 利 29,509 26,139 利 34,264 17,571 (6) 年 六年 行 金 六 (7) A. () 率 益 益 B. 金 易 履 金 度 金 C. 流 金 金 履行 流 率 不 金流量 益 流 D. 利率 金流量 行 利率 利率 行 利率 來 金流量 3. 便 六年度 類

165 年 六年度 易 來 露 1. 易 (1) 金 (2) (3) (4) 累 金 (5) 不 金 (6) 不 金 (7) 金 (8) (9) 易.2 2. (1) 力 力 露 六 (2) 力 露 (1)~(9) 4. 陸 1. 路 161

166 2. 年度 來 ( $8,527,280 $84,644 $1 $- $8,611,925 ) 來 11 5,168,704 14,366 (5,183,081) - $8,527,291 $5,253,348 $14,367 $(5,183,081) $8,611,925 利益 $452,435 $16,421 $(675) $(32,434) $435,747 利益 ( 利 ) 2,046 利 (34,264) 利 $403,529 $3,812,792 $2,973,048 $5,497 $(1,297,189) $5,494,148 金 47,454 $5,541,602 六年度 來 ( $10,164,527 $152,006 $77 $- $10,316,610 ) 來 48,871 5,176 13,952 (67,999) - $10,213,398 $157,182 $14,029 $(67,999) $10,316,610 利益 $547,577 $73,972 $(896) $33,339 $653,992 利益 ( 利 ) 850 利 (17,195) 利 $637,647 $4,130,683 $2,698,805 $4,306 $(1,650,914) $5,182,880 金 47,692 $5,230,

167 年度 六年度 $3,215,872 $4,047, , ,068 4,618,167 5,406,490 35,054 70,763 $8,216,634 $9,786, % 年度 六年度 金 % 金 % $1,787, % $2,038, % 2,536, % 4,098, % 987, % 1,231, % 1,279, % 1,084, % 163

168 磊 () ( 金 ) 易 來 易 易 來 易 易 來 金 易 率 () 年度 0 磊 () Servecomm Inc. 1 金 $14, % 0 磊 () Servecomm Inc. 1 流 3, % 0 磊 () 數 1 60, % 0 磊 () 數 1 39, % 1 Zealous Investments Ltd. Sercomm Trading Co. Ltd. 2 流 3, % 2 數 % 2 數 3 金 % 2 Sercomm Trading Co. Ltd. 2 金 12, % 來 欄 拉 數 1 易 類 易 來金 率 若 若 益 累 金 參 行 理 列 易 來 不 陸 料 料 易 年度 料 金 1,989,782 金 5,099,184 金 料 列 料 164

169 磊 () ( 金 ) 易 來 易 易 來 () 易 易 來 () 金 易 率 () 六年度 0 磊 () Servecomm Inc. 1 金 $13, % 0 磊 () Servecomm Inc. 1 流 1, % 0 磊 () 1 1, % 0 磊 () 數 1 34, % 0 磊 () 數 1 14, % 0 磊 () 數 1 37, % 1 Servecomm Inc. Sercomm Trading Co. Ltd. 3 金 4, % 2 Zealous Investments Ltd. Exclusive Holding Limited 3 勞 1, % 2 Zealous Investments Ltd. Sercomm Trading Co. Ltd. 2 流 3, % 3 數 3 1, % 3 數 3 金 % 3 3 3, % % 3 Sercomm Trading Co. Ltd. 2 金 8, % 來 欄 拉 數 1 易 類 易 來金 率 若 若 益 累 金 理 列 易 來 不 陸 料 料 易 六年度 料 金 2,129,166 金 5,527,783 金 料 列 料 165

170 磊 () 金 金 金 來 利率 金 來 金 列 金 金 () 金 () 金 (.(2)) 0 數 $45,644 $- $- $- - $- $492,225 $984,450 () (2) 0 () 30,000 30,000 4% (1) 122, 不 50, , ,450 金 金 (1) 來 不 年度 年度 金 金 (2) 金 不 不 (93)167(60)(120) 列 金 (1) 來 (2) 金 來金 年度累 來金 166

171 磊 金 累 金 金 例 0 磊 () 100% $1,230,563 $657,200 $328,600 $ % $2,461,125 () (USD20,000) (USD10,000) () 數 () 100% 1,230,563 32,860 32,860 23, % 2,461,125 () (USD1,000) (USD1,000) () () 磊 100% 1,230, , ,461,125 () (USD7,200) () 不 累 不 23,000 數 () 行 167

172 磊 金 類 行 列 數 數 金 / 例 % 磊 Servecomm Inc. 益 列 益 250 $ $858 Sercomm Investments Ltd. 益 列 益 1,200 8, ,086 Sercomm Trading Co. Ltd. 益 列 益 27,300 1,112, ,112,874 數 益 列 益 2,800 28, ,623 行 - 量 金 流 4,154 40, 奈 - 量 金 流 數 Sercomm Trading Co. Ltd. - 量 金 流 747 7, ,444 Zealous Investments Ltd. 益 列 益 23,956 1,074, ,074,761 Smart Trade Inc. 益 列 益 3,500 40, ,062 Zealous Investments Ltd. Smart Trade Inc. () 益 列 益 19, , ,315 磊 益 列 益 4, , ,752 數 () 益 列 益 3,500 40, ,059 年度 列 年 行 數

173 磊 金 列 易 率 金 理 金 列 金 () $786,503 - $- - $522,627 $- (Zealous Investments (USD15,672) Ltd.) 169

174 六 磊 Servecomm Inc. 851 Burlway, Suite, #777 Burlinhame, CA 94010, USA 磊 金 理 金 列 利 利益 數 例 % 金 $7,939 $7, $858 $(676) $(676) Sercomm Investments Ltd. Sercomm Trading Co. Ltd. 數 Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa 北 3-18 樓 易 40,037 40,037 1, ,086 (1,575) (1,575) 易 884, ,804 27, ,112,874 (10,943) (10,943) 28,000 28,000 2, , 數 北 行 路 樓 2-7, (20) (239) Sercomm Trading Co. Ltd. Zealous Investments Ltd. Smart Trade Inc. Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa 易 770, ,894 23, ,074,761 12,041 12,041 易 113,284 48,910 3, ,062 (22,074) (22,074) Zealous Investments Ltd. () 2634 樓 類 路 611, ,322 19, ,315 13,000 13,000 磊 類 路 156,125-4, , Smart Trade Inc. 數 () 266 樓 類 路 113,284 48,910 3, ,059 (22,074) (22,074) Sercomm Investments Ltd. Exclusive Holding Limited Offshore Chambers, P.O. Box 217, Apia, Samoa 易 - 15, Exclusive Holding Limited 262 樓 料 - 6, (2) 1 列 列 170

175 陸 陸 () 類 路 數 ( ) 類 路 料 $615,522 金 () $113,164 金 () $6,492 金 () 磊 金 列 金 累 累 金 金 例 益 益 $611,322 $- $- $611, % $13,000 $891,315 $- (USD18,900) (USD18,900) () $48,910 (USD1,500) $4,874 (USD154) $64,374 (USD2,000) $- $113,284 (USD3,500) % $(22,074) () $- USD104 $- - $- () $40,059 $- $- $- 磊 類 路 $156,125 金 () $- $156,125 (USD4,800) $- $156,125 (USD4,800) % $- ( 六 ) $167,752 $- 累 陸 金 金 陸 $880,731 (USD27,200) USD27,454 $1,503,221 () 立 Sercomm Trading Co. Ltd.Zealous Investments Ltd. 陸 立 Sercomm Trading Co. Ltd.Smart Trade Inc. 陸 立 Exclusive Holding Limited 陸 列 年 六 年 立 年 益 陸 年 六 陸 171

176 磊