国外传媒资本对中国期刊广告收益影响的实证研究
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- 恕虚甫 谢
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1 国 外 传 媒 资 本 对 中 国 期 刊 广 告 收 益 影 响 的 实 证 研 究 1 申 睿 李 锴 姚 波 ( 清 华 大 学 媒 介 经 济 与 研 究 中 心, 北 京 ) 内 容 摘 要 : 期 刊 因 其 对 主 流 舆 论 影 响 不 太 明 显, 可 控 性 强 以 及 相 对 于 广 播 电 视 报 纸 管 制 壁 垒 小 等 优 势 被 认 为 是 其 它 资 本, 尤 其 是 国 外 资 本 进 入 中 国 媒 体 市 场 的 最 好 切 入 点 随 着 中 国 文 化 产 业 战 略 的 实 施, 以 及 对 世 贸 组 织 承 诺 的 兑 现, 中 国 从 2003 年 起 开 始 允 许 外 国 投 资 者 在 中 国 市 场 上 从 事 图 书 报 纸 和 杂 志 的 零 售 业 务, 并 取 消 对 外 资 从 事 书 报 刊 分 销 服 务 的 企 业 在 地 域 数 量 股 权 及 企 业 设 立 形 式 方 面 的 限 制, 这 些 政 策 都 有 力 地 促 进 中 国 期 刊 产 业 的 发 展 本 文 将 以 广 告 收 入 作 为 衡 量 期 刊 产 业 发 展 市 场 化 程 度 的 主 要 指 标, 对 国 外 传 媒 资 本 对 中 国 期 刊 产 业 的 实 际 影 响 进 行 量 化 评 估 [China Media Report Overseas. 2010; 6(2): 54-62] 关 键 词 : 境 外 资 本, 期 刊 广 告, 覆 盖 率, 读 者 规 模 一 引 言 中 国 期 刊 在 近 20 年 的 发 展 中 逐 渐 走 向 全 球 化, 但 这 种 全 球 化 的 主 要 表 现 并 不 是 海 外 扩 张, 而 是 海 外 资 本 的 进 入 期 刊 因 其 对 主 流 舆 论 影 响 不 太 明 显, 可 控 性 强 以 及 政 策 壁 垒 小 等 优 势 被 认 为 是 其 它 资 本, 尤 其 是 国 外 资 本 进 入 中 国 媒 体 市 场 的 最 好 切 入 点 自 美 国 国 际 数 据 集 团 (IDG) 进 入 中 国 媒 体 市 场 以 来, 已 有 多 家 中 外 合 资 合 作 期 刊 同 时 随 着 中 国 文 化 产 业 战 略 的 实 施, 以 及 对 世 贸 组 织 承 诺 的 兑 现, 中 国 从 2003 年 起 开 始 允 许 外 国 投 资 者 在 中 国 市 场 上 从 事 图 书 报 纸 和 杂 志 的 零 售 业 务, 并 取 消 对 外 资 从 事 书 报 刊 分 销 服 务 的 企 业 在 地 域 数 量 股 权 及 企 业 设 立 形 式 方 面 的 限 制, 这 些 政 策 都 有 力 地 改 变 着 中 国 期 刊 的 产 业 结 构 截 至 到 2006 年 底, 大 陆 正 式 公 开 出 版 的 期 刊 总 数 为 9386 种 ; 总 印 数 为 28.5 亿 册, 总 印 张 为 亿, 定 价 总 金 额 140 亿 元 但 按 照 经 济 来 源 来 看, 目 前 大 部 分 期 刊 仍 属 于 非 商 业 化 运 作 的 党 政 部 门 指 导 类 期 刊 和 教 育 学 术 类 期 刊, 而 进 入 市 场, 实 现 商 业 化 运 作 的 期 刊 不 足 1/4, 约 为 2000 种 左 右 尽 管 中 国 出 版 物 市 场 还 没 有 完 全 放 开, 但 是 来 自 境 外 资 本 的 影 响 已 经 越 来 越 大, 在 期 刊 广 告 经 营 环 节 尤 为 明 显 因 此, 本 文 试 图 考 察 自 从 开 放 后 的 这 段 时 间 外 资 对 于 国 内 期 刊 的 影 响 二 文 献 回 顾 广 告 额 是 衡 量 期 刊 产 业 市 场 化 程 度 的 重 要 指 标, 因 此 也 是 衡 量 期 刊 产 业 是 否 走 向 成 熟 的 一 个 重 要 指 标 2004 年 中 国 期 刊 广 告 收 入 大 约 20 亿 人 民 币, 发 行 收 入 129 亿 人 民 币, 发 行 收 入 是 主 要 经 济 来 源, 但 同 期 美 国 期 刊 广 告 收 入 100 亿 美 元, 发 行 收 入 100 亿 美 元, 这 里 可 以 看 出 中 国 期 刊 产 业 与 国 外 相 比, 还 有 较 大 的 差 距 喻 国 明 (2005) 研 究 认 为 中 国 期 刊 发 行 量 与 广 告 经 营 额 存 在 着 严 重 的 不 对 称, 期 刊 广 告 经 营 的 市 场 化 水 平 较 低, 竞 争 壁 垒 并 不 坚 固, 期 刊 广 告 经 营 的 集 中 度 比 报 纸 略 高, 但 排 名 的 格 局 不 如 报 纸 稳 定 从 市 场 反 馈 的 情 况 看, 中 国 期 刊 广 告 收 入 前 十 名 中 大 多 数 是 与 境 外 合 作 的 刊 物 时 尚 期 刊 中 几 乎 已 经 找 不 到 没 有 境 外 资 本 或 境 外 大 刊 版 权 转 让 的 品 牌 从 境 外 资 金 介 入 期 刊 经 营 的 方 式 看, 主 要 是 有 4 种 模 式 ( 见 表 1), 地 点 主 要 集 中 在 北 京 上 海 四 川 重 庆 等 经 济 文 化 较 为 发 达 地 区, 其 中 以 北 京 最 多, 占 3/4 左 右 1 [ 作 者 简 介 ] 第 一 作 者 申 睿 系 清 华 大 学 媒 介 经 济 与 管 理 研 究 中 心 助 理 研 究 员, 硕 士, 研 究 方 向 为 媒 介 投 融 资 54
2 表 1: 境 外 资 金 介 入 期 刊 经 营 的 4 种 模 式 模 式 一 双 方 全 面 合 作 中 外 双 方 共 同 投 资 共 同 负 责 刊 物 编 辑 出 版 发 行 广 告 等 具 体 业 务, 获 得 双 方 分 成, 亏 损 双 方 承 担 模 式 二 双 方 共 同 投 资 这 是 中 外 合 办 期 刊 较 典 型 的 合 作 方 式 中 方 负 责 组 稿 编 辑 印 刷 发 行 等 主 要 业 务, 外 方 只 是 单 纯 性 投 资 或 负 责 部 分 广 告 业 务 及 国 外 发 行 业 务 模 式 三 版 权 转 让 是 中 外 合 办 期 刊 较 普 通 的 合 作 形 式 即 外 方 将 原 办 期 刊 部 分 或 全 部 稿 件 版 权 转 让 给 中 方, 中 方 支 付 外 方 一 定 比 例 信 息 许 可 费 模 式 四 广 告 代 理 外 方 以 广 告 代 理 方 式 将 一 部 分 经 营 利 润 支 付 给 中 方, 不 参 与 刊 物 编 辑 出 版 业 务 境 外 传 媒 资 本 对 中 国 期 刊 产 业 的 发 展 是 否 有 推 动 作 用, 以 及 这 种 模 式 有 着 怎 样 的 推 动 作 用, 是 本 文 的 研 究 的 重 点 国 外 一 些 学 者 在 考 察 外 国 投 资 对 东 道 国 产 业 发 展 的 影 响 时, 进 行 了 大 量 的 实 证 研 究, 总 体 而 言 可 以 分 为 以 下 几 个 方 面, 研 究 外 商 投 资 是 通 过 供 给 增 加 外 贸 增 强 技 术 溢 出 或 市 场 结 构 优 化 等 方 面 对 产 业 结 构 的 优 化 升 级 发 挥 作 用 Chenery 和 Strout(1969) 认 为, 经 济 发 展 的 根 本 在 于 经 济 结 构 和 产 业 结 构 的 不 断 优 化 升 级, 而 由 于 结 构 刚 性 的 原 因, 发 展 中 国 家 经 济 发 展 受 到 国 内 资 本 不 足 的 制 约, 引 进 和 利 用 外 资 有 利 于 发 展 中 国 家 弥 补 储 蓄 和 外 汇 的 双 缺 口, 从 而 推 动 发 展 中 国 家 的 经 济 增 长 和 结 构 调 整 Fishwick(1981) 和 Gorechi(1976) 研 究 认 为 由 于 跨 国 公 司 海 外 投 资, 增 加 了 东 道 国 市 场 上 的 企 业 数 目, 使 生 产 和 市 场 的 集 中 度 降 低, 因 此 加 强 而 不 是 削 弱 了 东 道 国 市 场 上 的 竞 争, 促 进 了 东 道 国 市 场 结 构 的 优 化 Romer(1986) 和 Lucas(1988) 分 别 利 用 模 型 说 明,FDI(Foreign Direct Investment) 1 能 以 不 同 的 方 式 影 响 增 长, 作 为 技 术 传 媒, 外 国 资 本 能 够 通 过 全 球 知 识 转 让 和 知 识 外 溢 效 应 促 进 经 济 增 长 和 增 加 收 益, 同 时 增 加 东 道 国 的 知 识 存 量 Das(1987) 提 出 在 跨 国 公 司 进 入 东 道 国 的 早 期, 有 可 能 增 加 东 道 国 市 场 的 垄 断 性, 但 从 长 期 看, 跨 国 公 司 的 技 术 外 溢 是 一 种 必 然 现 象, 免 费 搭 车 的 当 地 企 业 提 升 了 企 业 竞 争 力, 最 终 增 加 了 东 道 国 市 场 的 竞 争 性, 优 化 了 东 道 国 的 市 场 结 构, 促 进 了 东 道 国 产 业 结 构 的 优 化 升 级 Eva(2005) 研 究 发 现 外 商 直 接 投 资 对 捷 克 的 产 业 结 构 调 整 具 有 促 进 作 用, 由 此 证 明 外 商 直 接 投 资 企 业 主 要 通 过 与 东 道 国 经 济 的 联 系 促 进 了 东 道 国 产 业 结 构 优 化 升 级 同 时 外 资 的 进 入 仍 然 有 可 能 的 负 面 效 应,Dunning 和 Cantwell(1986) 发 现 如 果 市 场 被 少 数 几 个 国 家 的 跨 国 公 司 所 控 制, 那 么 技 术 外 溢 将 受 到 限 制, 并 且 会 对 东 道 国 企 业 有 挤 出 效 应 Narula 和 Dunning (2000) 指 出, 近 年 来 流 向 发 展 中 国 家 的 投 资 一 般 来 说 针 对 低 附 加 值 和 劳 动 密 集 型 的, 所 以 只 能 为 东 道 国 提 供 有 限 的 技 术 外 溢 机 会 总 的 来 说, 外 商 投 资 对 东 道 国 的 相 应 产 业 有 着 4 种 不 同 的 效 应, 如 表 2 所 示 2 表 2: 外 商 投 资 对 东 道 国 产 业 的 4 种 效 应 直 接 正 效 应 直 接 负 效 应 间 接 正 效 应 间 接 负 效 应 1 新 建 企 业 扩 大 投 资 规 模 2 购 并 企 业 盘 活 资 本 存 量 3 购 并 后 追 加 新 投 资 1 对 东 道 国 投 资 的 挤 出 效 应 2 采 取 并 购 形 式 投 资 的 跨 国 公 司 在 中 间 产 品 投 入 上, 转 向 从 国 外 直 接 进 口 1 带 动 产 品 前 后 向 及 相 关 产 业 投 资 2 刺 激 东 道 国 资 本 市 场 发 育, 提 高 国 内 资 本 形 成 效 率 3 提 升 东 道 国 消 费 层 次, 引 发 国 内 相 关 产 业 投 资 1 跨 国 公 司 挤 占 国 内 企 业 市 场 份 额, 造 成 国 内 企 业 减 产, 投 资 萎 缩 2 大 量 利 用 外 资 对 宏 观 经 济 有 通 货 膨 胀 的 压 力 但 是 这 些 研 究 仅 仅 关 注 于 宏 观 层 面, 或 者 说 是 FDI 对 于 经 济 的 影 响, 具 体 到 一 个 行 业, 还 需 要 进 行 细 致 的 考 察 国 内 相 关 领 域 的 研 究 也 表 明, 外 资 对 中 国 期 刊 产 业 的 冲 击 是 全 方 位 的 聂 莉 (2006) 表 明 1 FDI: 指 一 国 的 投 资 者 将 资 本 用 于 它 国 的 生 产 或 经 营, 并 掌 握 一 定 经 营 控 制 权 的 投 资 行 为 2 转 引 自 洪 露 : 论 外 商 直 接 投 资 对 我 国 产 业 结 构 的 影 响 及 对 策, 硕 士 学 位 论 文, 山 东 大 学, 济 南 55
3 外 资 传 媒 的 进 入 会 加 剧 中 国 国 内 传 媒 的 竞 争, 迫 使 传 媒 业 改 革 和 发 展, 逐 步 打 破 目 前 的 格 局 而 杨 芳 (2008) 则 表 示 外 资 传 媒 尽 管 在 中 国 做 出 影 响 力, 但 可 能 会 在 与 政 府 的 规 制 博 弈 中 无 法 实 现 盈 利 三 宏 观 经 济 对 期 刊 广 告 的 影 响 该 部 分 我 们 将 考 察 中 国 宏 观 经 济 解 除 外 资 投 入 壁 垒 是 否 对 有 期 刊 广 告 经 营 实 质 影 响 过 去 的 研 究 表 明, 宏 观 经 济 的 发 展 对 广 告 行 业 有 巨 大 的 推 动 作 用 白 明 和 高 凯 山 (2007) 通 过 实 证 发 现, 广 告 业 相 对 于 国 民 经 济 的 弹 性 为 2.5 左 右, 持 续 快 速 的 经 济 发 展 是 广 告 业 繁 荣 的 源 泉, 但 是 由 于 共 同 的 趋 势, 模 型 并 没 有 进 行 去 趋 势 的 处 理, 因 此 存 在 伪 回 归 现 象 宋 建 武 (2005) 则 通 过 对 年 全 国 广 告 经 营 额 和 社 会 消 费 品 零 售 总 额 的 交 叉 延 滞 净 相 关 系 数 的 测 算, 得 出 上 年 社 会 消 费 品 零 售 总 额 对 广 告 的 净 影 响 要 大 于 当 年 社 会 消 费 品 零 售 总 额 对 当 年 广 告 的 净 影 响 的 结 论 这 部 分 我 们 选 取 的 数 据 是 1983~2007 年 国 内 生 产 总 值 (GDP) 社 会 消 费 品 零 售 总 额 (Srg) 和 期 刊 广 告 经 营 额 (Adv), 有 关 GDP 和 Srg 的 数 据 来 自 于 国 家 统 计 局 的 中 国 统 计 年 鉴 ; 广 告 营 业 额 原 始 数 据 来 自 于 现 代 广 告 杂 志 社 编 中 国 广 告 业 二 十 年 统 计 资 料 汇 编 和 现 代 广 告 杂 志 提 供 的 数 据 为 了 消 除 短 期 随 机 波 动, 本 文 对 原 始 数 据 进 行 三 年 移 动 平 均 处 理 ( 见 图 1) 图 1: 期 刊 广 告 GDP 和 社 会 消 费 品 零 售 总 额 三 年 移 动 平 均 增 长 曲 线 期 刊 广 告 GDP 和 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 情 况 期 刊 广 告 增 长 率 GDP 增 长 率 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 率 85 年 87 年 89 年 91 年 93 年 95 年 97 年 99 年 01 年 03 年 05 年 07 年 图 1 绘 出 了 1985~2007 年 大 陆 期 刊 的 广 告 额 GDP 社 会 消 费 品 零 售 总 额 的 三 年 移 动 平 均 增 长 率 的 波 动 曲 线 从 图 中 可 以 看 出, 期 刊 广 告 增 长 率 和 GDP 存 在 同 方 向 的 波 动, 因 此, 我 们 认 为 GDP 和 广 告 收 入 有 着 较 为 密 切 的 关 系 但 是 期 刊 广 告 额 增 长 率 曲 线 几 乎 在 整 个 时 期 都 处 于 GDP 增 长 率 曲 线 与 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 率 曲 线 的 上 方, 这 说 明 在 整 个 统 计 周 期 内, 期 刊 广 告 的 发 展 速 度 比 经 济 发 展 的 速 度 要 快 这 可 能 是 由 于 广 告 业 的 发 展 较 为 滞 后 而 导 致 的 尽 管 我 们 对 数 据 进 行 了 移 动 平 均 (moving-average) 处 理, 但 是 期 刊 广 告 的 波 动 幅 度 要 明 显 大 于 经 济 指 标 的 波 动 幅 度 在 对 这 三 个 宏 观 指 标 的 时 间 序 列 (time series) 做 协 整 检 验 (co-integration test) 和 格 兰 杰 因 果 检 验 (granger-causality test) 后 发 现, 期 刊 广 告 额 与 GDP 社 会 消 费 品 零 售 总 额 的 因 果 关 系 在 统 计 上 并 不 显 著 造 成 以 上 结 果 的 原 因 可 能 有 : 期 刊 广 告 经 营 额 占 中 国 整 体 广 告 经 营 额 的 比 重 过 小, 宏 观 经 济 对 期 刊 广 告 的 推 动 效 应 不 明 显 ; 中 国 期 刊 产 业 发 展 的 滞 后 性, 广 告 经 营 模 式 不 成 熟, 期 刊 广 告 收 入 的 价 格 存 在 较 大 的 波 动, 宏 观 经 济 对 其 的 推 动 效 应 可 能 主 要 表 现 在 期 刊 种 类 和 发 行 量 上 ; 或 者 是 由 于 其 他 替 代 产 品, 比 如 报 纸 电 视 或 者 互 联 网 带 来 了 竞 争 的 增 加, 因 此 期 刊 广 告 的 收 入 的 不 确 定 性 相 对 增 加 从 以 上 的 结 论 出 发, 宏 观 经 济 的 平 稳 增 长 解 除 外 资 进 入 壁 垒 对 期 刊 广 告 的 增 长 有 显 著 效 应 这 个 推 断 没 有 得 到 证 实 尽 管 随 着 01 年 加 入 WTO, 对 外 的 开 放 程 度 逐 步 增 加, 并 且 短 期 内 广 告 收 入 增 长 率 有 显 著 的 增 加, 但 是 很 快 又 出 现 了 下 降, 并 且 由 于 时 间 较 短, 采 用 宏 观 数 据 很 难 看 出 明 显 的 关 系 下 面 我 们 将 从 企 业 层 面 数 据 上 来 考 察 这 一 具 体 的 影 响 56
4 四 数 据 及 变 量 选 择 从 直 接 参 与 市 场 竞 争 的 期 刊 来 看, 广 告 效 益 发 行 渠 道 垄 断 程 度 以 及 读 者 规 模 是 决 定 其 市 场 地 位 的 关 键 性 指 标 本 部 分 采 用 世 纪 华 文 和 CTR 市 场 调 查 公 司 提 供 的 数 据 进 行 计 量 分 析, 该 数 据 包 括 2006 年 7 月 至 2008 年 6 月 对 全 国 100 家 主 要 期 刊 的 广 告 发 布 量 1 对 外 公 布 的 发 行 量 50 个 大 中 型 城 市 随 机 抽 样 (random sampling) 和 2000 多 个 售 刊 摊 点 及 3000 多 读 者 家 庭 入 户 问 卷 调 查 所 获 取 的 读 者 规 模 平 均 销 量 覆 盖 率 和 市 场 份 额 等 相 关 数 据 指 标 经 过 初 步 统 计 发 现,100 种 期 刊 占 到 了 大 陆 公 开 发 行 的 9468 种 期 刊 广 告 总 额 的 70% 以 上, 刨 除 有 数 据 缺 失 的 17 家, 其 中 有 外 资 背 景 或 与 国 外 传 媒 公 司 有 版 权 合 作 的 期 刊 共 40 家, 无 外 资 背 景 的 期 刊 共 43 家 这 些 期 刊 拥 有 的 共 同 点 是 在 本 区 域 或 行 业 内 广 告 经 营 额 有 普 遍 呈 上 升 和 市 场 份 额 逐 渐 集 中 的 趋 势 表 6 列 出 了 有 无 外 资 两 个 类 别 的 期 刊 效 益 指 标 和 市 场 指 标, 从 中 可 以 初 步 推 断 出 两 个 类 别 的 期 刊 在 广 告 收 入 读 者 规 模 和 平 均 销 量 上 有 明 显 差 别, 而 广 告 增 幅 覆 盖 率 和 市 场 份 额 方 面 则 差 异 不 大 表 3: 分 类 别 期 刊 的 效 益 指 标 与 市 场 指 标 ( 平 均 值 ) 类 别 样 本 量 广 告 收 入 广 告 增 幅 读 者 规 模 平 均 销 量 覆 盖 率 市 场 份 额 全 样 本 万 25.69% 本 40.14% 12.10% 有 外 资 背 景 万 22.44% 本 42.39% 12.69% 无 外 资 背 景 万 28.71% 本 38.06% 11.56% 进 一 步 分 析 发 现, 因 为 不 同 内 容 的 期 刊 的 各 项 指 标 分 成 了 不 同 的 类 别, 仅 利 用 单 变 量 因 素 分 布 不 足 以 全 面 综 合 地 描 述 和 研 究 期 刊 的 类 别, 需 要 对 期 刊 不 同 指 标 之 间 的 关 系 给 出 定 量 化 的 描 述 引 入 类 别 5 代 码 这 个 定 类 变 量, 考 虑 到 各 个 变 量 的 量 纲 不 同, 需 要 通 过 标 准 化 公 式 将 所 有 指 标 划 归 为 具 有 相 同 量 纲, 并 可 以 比 较 的 Z 指 数 再 使 用 逐 步 聚 类 方 法 (K-Means Cluster), 利 用 欧 氏 距 离 (Euclidean distance) 作 为 作 为 度 量 样 本 之 间 关 系 紧 密 程 度 的 指 标, 并 通 过 指 定 分 类 数 而 求 得 聚 类 结 果 逐 步 聚 类 分 析 的 方 差 分 析 表 显 示 各 指 标 在 不 同 类 别 的 均 值 比 较 情 况, 从 中 可 以 看 出 各 类 别 间 存 在 着 显 著 的 差 异, 此 种 聚 类 方 法 是 有 效 的 表 4: 聚 类 分 析 方 差 表 Cluster ANOVA Mean Square df Mean Square df F Sig. Zscore( 广 告 收 入 1) Zscore( 广 告 增 幅 ) Zscore( 读 者 规 模 ) Zscore( 平 均 销 量 ) Zscore( 覆 盖 率 ) Zscore( 市 场 份 额 ) Zscore: 类 别 代 码 The F tests should be used only for descriptive purposes because the clusters have been chosen to maximize the differences among cases in different clusters. The observed significance levels are not corrected for this and thus cannot be interpreted as tests of the hypothesis that the cluster means are equal. Error 1 广 告 费 以 媒 体 公 开 报 价 为 统 计 标 准, 不 含 折 扣 2 平 均 销 量 = 实 际 销 售 的 期 刊 数 / 所 有 期 刊 零 售 摊 点 3 覆 盖 率 = 零 售 该 期 刊 的 摊 点 / 所 有 期 刊 零 售 摊 点 4 市 场 份 额 = 该 本 期 刊 的 发 行 量 / 该 类 型 期 刊 的 发 行 总 量 5 类 别 代 码 将 期 刊 分 为 时 尚 类 财 经 类 时 政 类 家 居 类 旅 游 类 汽 车 类 生 活 服 务 类 娱 乐 类 文 摘 类 育 儿 类 IT 类 其 他 类 等 12 个 类 别 57
5 从 分 类 结 果 可 以 看 出, 所 有 期 刊 基 本 可 以 分 为 四 大 类 有 外 资 背 景 的 期 刊 主 要 集 中 在 第 一 类 和 第 二 类 中 表 5: 最 终 分 类 表 Final Cluster Centers Cluster Zscore( 广 告 收 入 1) Zscore( 广 告 增 幅 ) Zscore( 读 者 规 模 ) Zscore( 平 均 销 量 ) Zscore( 覆 盖 率 ) Zscore( 市 场 份 额 ) Zscore: 类 别 代 码 其 中 第 一 类 期 刊 有 32 家, 其 主 要 特 征 是 各 项 指 标 都 比 较 平 衡, 读 者 规 模 平 均 销 量 和 覆 盖 率 比 较 低, 从 期 刊 类 别 上 看, 主 要 是 读 者 市 场 比 较 细 分 的 财 经 类 杂 志 和 二 线 时 尚 杂 志 这 类 期 刊 都 在 各 自 的 细 分 市 场 占 据 了 一 定 份 额, 具 有 一 定 的 竞 争 力, 在 市 场 中 处 于 跟 随 者 的 地 位 ; 第 二 类 期 刊 有 27 家, 主 要 特 征 是 广 告 收 入 明 显 高 于 其 他 类 别, 读 者 规 模 平 均 销 量 覆 盖 率 与 市 场 份 额 都 显 著 较 高, 基 本 涵 盖 了 广 告 收 入 排 名 前 十 名 的 所 有 期 刊, 主 要 包 含 一 线 时 尚 杂 志, 以 及 大 陆 最 好 的 财 经 旅 游 与 汽 车 杂 志, 这 些 期 刊 在 各 自 的 细 分 市 场 内 都 具 有 一 定 的 垄 断 地 位 ; 第 三 类 期 刊 只 有 读 者 一 种, 它 在 读 者 规 模 平 均 销 量 覆 盖 率 与 市 场 份 额 上 都 是 最 高 的, 但 广 告 收 入 较 低 从 聚 类 结 果 上, 因 为 读 者 在 读 者 规 模 等 几 个 指 标 上 远 高 于 其 他 期 刊, 因 而 被 单 独 聚 为 一 类 事 实 上 它 能 代 表 很 多 未 能 入 选 样 本 的 大 众 类 期 刊 的 特 征, 如 故 事 会 知 音 等 以 发 行 收 入 为 主, 广 告 收 入 比 重 较 小, 但 在 渠 道 建 设 与 受 众 规 模 方 面 优 势 明 显 ; 第 四 类 期 刊 有 23 家, 最 明 显 特 征 是 广 告 增 幅 较 快, 而 在 广 告 收 入 市 场 份 额 平 均 销 量 等 方 面 偏 弱 从 数 据 上 看, 该 类 期 刊 处 于 快 速 发 展 期 的 阶 段, 主 要 包 括 时 政 新 闻 杂 志 汽 车 杂 志 与 IT 类 杂 志 等 但 这 类 期 刊 要 获 得 稳 定 的 广 告 收 入 的 话, 还 需 要 进 一 步 扩 大 市 场 份 额 和 巩 固 市 场 地 位 第 一 类 表 6:4 个 类 别 所 包 含 的 具 体 期 刊 财 富 中 国 企 业 家 时 尚 健 康 时 装 福 布 斯 今 日 风 采 IT 经 理 世 界 哈 佛 商 业 评 论 环 球 企 业 家 时 尚 好 管 家 经 理 人 证 券 市 场 LADY 格 调 都 市 主 妇 新 财 富 大 都 市 ( 女 士 版 ) 商 业 周 刊 销 售 与 市 场 新 视 线 GOOD 好 主 妇 风 度 IT 时 代 周 刊 大 都 市 ( 男 士 版 ) 轿 车 情 报 双 休 日 周 刊 优 雅 名 牌 互 联 网 周 刊 中 国 化 妆 品 城 市 画 报 风 采 第 二 类 时 尚 ( 伊 人 版 ) 世 界 时 装 之 苑 服 饰 与 美 容 瑞 丽 服 饰 瑞 丽 伊 人 时 尚 芭 莎 财 经 时 尚 先 生 嘉 人 时 尚 健 康 时 尚 家 居 北 京 青 年 周 刊 中 国 国 家 地 理 都 市 丽 人 健 康 之 友 时 尚 旅 游 瑞 丽 家 居 妈 咪 宝 贝 男 人 装 汽 车 之 友 瑞 丽 时 尚 商 界 昕 薇 家 庭 新 现 代 画 报 上 海 服 饰 上 海 电 视 第 三 类 读 者 第 四 类 三 联 生 活 周 刊 汽 车 杂 志 中 国 新 闻 周 刊 中 国 汽 车 安 女 友 世 界 经 理 人 新 周 刊 演 艺 圈 周 刊 汽 车 导 报 名 车 志 新 民 周 刊 汽 车 与 你 时 尚 育 儿 南 风 窗 中 国 新 时 代 母 子 健 康 旅 行 者 妈 妈 宝 宝 8 周 刊 个 人 电 脑 数 字 商 业 时 代 新 电 脑 从 聚 类 分 析 的 结 果 看, 有 外 资 背 景 的 期 刊 明 显 集 中 于 第 一 和 第 二 类 期 刊 当 中, 这 一 方 面 是 由 于 时 尚 财 经 旅 游 类 期 刊 开 放 较 早, 外 资 进 入 较 早 ; 另 一 方 面 由 于 时 尚 财 经 方 面 的 内 容 具 有 全 球 化 的 特 征, 境 外 机 构 凭 借 在 国 际 市 场 上 的 成 熟 经 验, 能 直 接 通 过 版 权 交 易 广 告 代 理 等 方 式 打 开 中 国 市 场, 本 土 化 成 本 较 低 而 第 三 第 四 类 期 刊 主 要 是 大 众 类 时 政 类 期 刊, 其 中 投 资 时 政 类 期 刊 在 中 国 有 一 定 的 政 策 58
6 壁 垒, 经 营 此 类 期 刊 需 要 相 当 的 本 土 化 经 验, 成 本 相 对 较 高, 因 而 境 外 机 构 对 该 两 类 期 刊 的 投 资 显 得 不 够 积 极 五 计 量 模 型 及 结 果 本 文 的 计 量 分 析 以 期 刊 的 广 告 收 入 为 因 变 量 为 了 消 除 可 能 存 在 的 异 方 差 (heteroscedasticity) 现 象, 我 们 对 广 告 收 入 与 读 者 规 模 两 个 变 量 取 对 数, 所 有 的 回 归 均 采 用 稳 健 标 准 差 (robust standard deviation) 这 里, 我 们 不 区 分 外 资 进 入 的 具 体 形 式, 我 们 只 区 分 有 外 资 和 没 有 外 资 1, 作 为 0-1 变 量 在 模 型 1 中 我 们 主 要 考 虑 外 资 合 作 对 期 刊 广 告 的 影 响 ln ( Adv ), 同 时 控 制 了 读 者 规 模 ln ( Rsize) 平 均 销 量 (Circul) 覆 盖 率 ( Cover) 市 场 份 额 ( Share ) 和 外 资 (Fcapital) 内 在 因 素 的 作 用, 回 归 模 型 设 定 如 下 : ln ( Adv) = β0 + β1ln ( Rsize) + β2circul + β3cover + β4share + β5fcapital +ε 此 外, 我 们 在 基 本 模 型 的 基 础 上 增 加 外 资 与 读 者 规 模 平 均 销 量 覆 盖 率 市 场 份 额 的 交 叉 项, 试 图 观 察 具 有 不 同 零 售 量 与 阅 读 率 的 期 刊 对 外 资 合 作 的 依 赖 程 度 是 否 不 同, 并 且 使 用 了 分 位 数 回 归 (Quantile Regression) 对 广 告 收 入 处 于 不 同 分 位 数 点 的 期 刊 进 行 了 考 察 我 们 分 别 取 了 0.8 和 0.25 不 同 的 分 位 数 点 进 行 回 归, 以 考 察 不 同 分 位 点 的 区 别 因 为 添 加 的 交 叉 项 与 其 他 变 量 存 在 多 重 共 线 的 缘 故, 单 从 直 接 的 系 数 t 统 计 量 上 看, 使 得 各 系 数 的 p 值 都 过 高, 从 而 使 方 程 各 系 数 不 显 著 在 这 儿 我 们 采 取 联 合 检 验 的 方 式, 检 验 Fcapital *ln( Rsize ), Fcapital * Circul, Fcapital * Cover 和 Fcapital 这 四 个 变 量 是 否 联 合 显 著 从 Wald 系 数 检 验 的 结 果 显 示,F 统 计 量 约 为 4.42, 这 就 等 于 得 到 一 个 等 于 的 p 值 所 以 这 些 变 量 在 1% 的 水 平 上 是 联 合 显 著 的 结 果 如 下 : 表 7: 回 归 方 程 结 果 VARIABLES 模 型 1 模 型 2 模 型 3 模 型 4 模 型 5 (OLS) (OLS) (OLS) (QR(0.8)) (QR(0.25)) 读 者 规 模 0.197*** ( ) (-0.087) ( ) ( ) ( ) 平 均 销 量 *** * * *** ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 覆 盖 率 1.561*** 1.416** 1.129* ** (-0.385) (-0.611) (-0.571) (-0.513) (-0.56) 市 场 份 额 (-0.644) (-0.71) 外 资 0.482*** (-0.152) 外 资 读 者 规 模 0.338** 0.348** 0.426** 0.253* (-0.147) (-0.147) (-0.211) (-0.142) 外 资 平 均 销 量 *** (-0.169) (-0.154) (-0.163) ( ) 外 资 覆 盖 率 * (-0.84) (-0.783) (-0.969) (-0.732) Constant 14.97*** 16.56*** 16.60*** 17.57*** 17.18*** (-0.706) (-0.914) (-0.917) (-1.134) (-0.823) 观 测 值 R-squared 这 里 外 资 进 入 的 形 式 可 以 为 上 述 四 种 形 式 的 任 意 一 种 59
7 注 :*** ** * 分 别 表 示 显 著 性 在 1% 5% 和 10% 水 平 回 归 结 果 表 明 : 1. 境 外 资 本 对 大 陆 的 期 刊 广 告 经 营 是 有 显 著 影 响 的 从 模 型 1 虚 拟 变 量 的 回 归 系 数 可 以 看 出, 在 给 定 相 同 水 平 的 平 均 销 量 读 者 规 模 覆 盖 率 下, 有 外 资 合 作 背 景 的 期 刊 要 比 无 外 资 合 作 背 景 的 期 刊 在 广 告 收 入 高, 平 均 约 高 48.2%, 这 是 一 个 相 当 大 的 差 距 这 证 明 了 境 外 资 本 对 中 国 期 刊 市 场 有 强 力 的 冲 击, 同 时 因 为 所 有 境 外 资 本 的 进 入 都 需 要 与 中 资 期 刊 社 的 合 资 合 作, 也 从 侧 面 证 明 了 获 得 境 外 资 本 支 持 的 国 内 期 刊, 在 国 际 化 运 作 与 广 告 经 营 等 方 面 的 能 力 有 了 显 著 的 提 高 同 时, 模 型 4 的 分 位 数 回 归 方 程 也 证 明 了 外 资 背 景 对 于 广 告 收 入 比 较 高 的 杂 志 有 着 更 为 显 著 的 影 响 2. 读 者 规 模 对 广 告 收 入 有 显 著 的 正 影 响, 当 我 们 控 制 了 外 资 和 读 者 规 模 的 交 互 项 后, 这 一 效 果 更 加 明 显 读 者 规 模 与 平 均 销 量 不 同, 它 是 阅 读 率 与 传 阅 率 两 个 指 标 的 综 合, 是 期 刊 在 读 者 人 群 中 的 影 响 力 的 一 个 外 在 表 现 模 型 1 显 示, 在 其 他 条 件 相 同 的 情 况 下, 即 读 者 规 模 增 加 1%, 广 告 收 入 将 增 加 0.197% 这 个 结 论 印 证 了 媒 介 的 二 次 售 卖 理 论, 作 为 一 种 曝 光 性 的 媒 介 产 品, 影 响 力 的 高 低 直 接 关 系 其 广 告 收 入 总 的 来 看, 读 者 规 模 对 于 广 告 收 入 有 显 著 的 正 影 响, 尤 其 是 有 外 资 背 景 的 杂 志, 其 读 者 规 模 对 于 广 告 收 入 的 影 响 统 计 上 显 著, 而 没 有 外 资 背 景 的 期 刊 广 告 收 入 影 响 不 显 著 这 一 定 程 度 上 证 明 有 外 资 背 景 的 期 刊 拥 有 较 高 质 量 的 读 者, 而 这 类 读 者 群 体 因 为 购 买 力 和 影 响 力 较 高 的 缘 故, 较 受 广 告 主 的 青 睐, 该 类 期 刊 对 读 者 广 告 价 值 的 开 发 也 更 为 有 效 3. 平 均 销 量 的 系 数 为 负, 在 一 定 程 度 上 是 受 发 行 成 本 上 升 的 影 响 从 模 型 1 中 看 出, 期 刊 发 行 量 对 广 告 的 推 动 已 经 不 再 明 显 在 目 前 的 市 场 环 境 中, 发 行 量 对 广 告 收 益 的 边 际 效 应 开 始 出 现 负 值 在 其 他 条 件 相 同 的 情 况 下, 平 均 销 量 每 增 加 1 本, 广 告 收 入 将 降 低 7.47% 由 于 交 互 项 统 计 上 不 显 著, 所 以 是 否 有 外 资 背 景 的 期 刊 的 平 均 销 量 对 于 广 告 收 入 没 有 显 著 的 区 别 但 是 由 于 0.8 分 位 数 回 归 中, 交 互 项 的 系 数 显 著, 但 是 0.25 分 位 数 回 归 中 系 数 不 显 著 这 说 明 了 广 告 收 入 较 高 的 期 刊 中, 是 否 有 外 资 背 景 使 得 平 均 销 量 更 容 易 对 广 告 收 入 产 生 负 的 影 响, 而 这 一 影 响 在 广 告 收 入 较 低 的 期 刊 中 不 明 显 上 述 结 论 证 明, 在 铜 版 纸 油 墨 等 原 材 料 不 断 上 涨 的 国 际 市 场 环 境 下, 期 刊 经 营 者 开 始 有 效 地 控 制 成 本, 以 达 到 发 行 成 本 与 广 告 收 益 的 平 衡 这 点 跟 期 刊 关 注 细 分 市 场 的 特 征 有 关 系, 不 同 期 刊 所 针 对 的 目 标 受 众 是 不 一 致 的 有 外 资 背 景 的 期 刊 主 要 集 中 于 时 尚 与 财 经 类, 读 者 特 征 是 量 少 但 消 费 水 平 与 阅 读 体 验 需 求 高, 这 类 期 刊 依 靠 国 际 化 运 作 的 经 验, 制 作 精 良, 印 刷 费 率 与 发 行 价 往 往 倒 挂, 因 而 并 不 依 靠 发 行 收 入, 有 目 的 性 地 控 制 印 刷 数 量, 在 细 分 市 场 上 凭 借 专 业 性 的 营 销 手 段 对 核 心 读 者 群 的 开 发, 有 效 地 降 低 广 告 千 人 成 本, 提 高 广 告 收 益 而 无 外 资 背 景 的 期 刊 多 数 要 兼 顾 发 行 与 广 告 收 入, 因 而 对 发 行 收 入 的 依 赖 要 强 于 前 者 4. 覆 盖 率 越 高, 广 告 收 入 越 高 覆 盖 率 是 衡 量 期 刊 渠 道 建 设 的 一 个 刚 性 指 标, 良 好 的 渠 道 建 设 有 助 于 降 低 读 者 的 购 买 成 本, 有 效 地 提 高 阅 读 效 用 同 时 覆 盖 率 的 提 高 也 是 期 刊 社 持 续 经 营 能 力 的 一 个 体 现 两 者 之 间 存 在 显 著 的 正 向 关 系, 模 型 1 显 示 覆 盖 率 每 提 高 1 个 百 分 点, 广 告 收 入 将 提 高 1.56% 但 是 交 互 项 不 显 著, 说 明 是 否 有 外 资 背 景 的 期 刊 其 覆 盖 率 对 于 广 告 收 入 没 有 显 著 的 差 异 但 是 通 过 分 位 数 回 归 发 现, 样 本 中 广 告 收 入 很 高 的 期 刊 ( 样 本 中 广 告 收 入 排 前 20% 的 期 刊 ), 外 资 背 景 具 有 重 要 的 影 响 而 样 本 中 广 告 收 入 比 较 低 的 期 刊 ( 样 本 中 广 告 收 入 排 后 25% 的 期 刊 ), 外 资 对 于 其 没 有 显 著 的 影 响 这 说 明, 有 外 资 背 景 的 期 刊 更 重 视 对 渠 道 的 建 设, 渠 道 建 设 为 其 广 告 收 入 的 贡 献 也 相 对 较 大 5. 市 场 份 额 的 系 数 并 不 显 著, 由 市 场 份 额 带 来 广 告 效 应 没 有 证 明 一 种 解 释 是 大 陆 期 刊 还 并 未 达 到 垄 断 的 阶 段, 占 据 市 场 份 额 的 多 寡 并 不 影 响 其 广 告 收 入 的 高 低 ; 而 一 个 更 可 能 的 解 释 是 广 告 收 入 较 高 的 期 刊 基 本 集 中 在 时 尚 类 和 财 经 类, 而 这 两 个 细 分 市 场 因 为 开 放 较 早, 境 外 资 本 介 入 较 多 的 缘 故, 竞 争 激 烈, 加 之 这 类 期 刊 属 于 高 码 洋 而 读 者 相 对 高 端 的 缘 故, 发 行 量 不 可 能 太 大, 因 而 各 家 期 刊 在 各 自 细 分 市 场 上 所 分 割 的 份 额 相 对 较 低, 这 样 就 拉 低 了 全 样 本 中 市 场 份 额 对 广 告 收 入 的 贡 献 度, 造 成 系 数 不 显 著 60
8 六 结 论 与 讨 论 在 本 文 中, 我 们 利 用 2007~2008 年 广 告 刊 例 收 入 在 1500 万 人 民 币 以 上 的 期 刊 的 数 据, 研 究 了 外 资 与 期 刊 的 经 营 能 力 影 响 力 之 间 的 关 系 我 们 的 基 本 结 论 是 :(1) 从 长 时 间 段 的 数 据 来 看, 因 为 期 刊 广 告 经 营 额 自 身 波 动 较 大 的 缘 故, 宏 观 经 济 的 平 稳 发 展 对 期 刊 广 告 的 推 动 作 用 并 未 得 到 证 明, 有 待 下 一 步 的 检 验 ;(2) 从 总 体 上 看, 境 外 资 本 对 中 国 期 刊 广 告 市 场 影 响 较 大, 有 外 资 背 景 的 期 刊 在 广 告 收 入 的 均 值 上 远 高 于 无 外 资 背 景 的 期 刊 ;(3) 从 读 者 规 模 对 广 告 的 边 际 回 报 上 看, 有 外 资 背 景 期 刊 的 广 告 千 人 成 本 明 显 低 于 无 外 资 背 景 的 期 刊 ;(4) 平 均 销 量 与 覆 盖 率 对 广 告 收 入 有 相 反 的 作 用, 有 外 资 背 景 的 期 刊 在 这 方 面 表 现 得 尤 为 显 著 ;(5) 由 市 场 份 额 带 来 的 广 告 效 应 并 未 得 到 证 明 上 述 这 些 研 究 结 论, 我 们 认 为 中 国 政 府 对 期 刊 市 场 的 开 放, 是 卓 有 成 效 的 国 际 大 刊 和 强 势 期 刊 集 团 的 进 入, 有 效 地 提 高 了 这 个 行 业 内 部 的 竞 争 程 度, 技 术 外 溢 ( 品 牌 运 作 版 权 转 让 人 才 培 养 等 ) 也 显 著 地 提 高 了 中 国 期 刊 的 竞 争 力 与 市 场 化 程 度, 使 得 中 国 期 刊 的 国 际 化 程 度 越 来 越 高 这 种 国 际 化 主 要 表 现 在 中 国 期 刊 的 逐 步 产 业 化 和 市 场 化, 内 容 质 量 和 运 作 模 式 逐 渐 与 国 际 接 轨 国 际 大 刊 拿 走 了 部 分 市 场, 也 带 来 了 宝 贵 的 办 刊 经 验 和 运 作 模 式, 中 国 期 刊 界 出 现 了 股 份 制 和 出 版 人 制 的 模 式, 出 现 了 现 代 营 销 和 现 代 发 行 网 络 同 时, 境 外 传 媒 资 本 的 进 入 也 带 来 不 小 的 挑 战, 国 际 间 传 媒 资 本 的 流 动 基 本 上 是 单 向 的, 中 国 期 刊 市 场 的 一 大 块 份 额 被 分 享, 同 时 文 化 安 全 问 题 也 逐 渐 浮 现, 可 以 这 么 说, 中 国 期 刊 的 走 出 去 战 略 才 刚 刚 开 始 本 文 原 发 表 于 中 国 传 媒 报 告 (China Media Report) 2009 年 第 4 期 References: 喻 国 明 (2005). 中 国 期 刊 业 蕴 含 着 爆 发 式 的 增 长. 青 年 记 者.(12) [Yu Guoming(2005). Periodical Industry in China: Explosive Growth in Potential. The Youth Journalist,(1)] H B CHENERY, A M STROUT(1966). Foreign assistance and economic development. The American Economic Review. (56): Fishwick, F.(1981). Multinational Companies and Economic Concentration in Europe. Gower Publishing Company. Gorechi, P.K.(1976) The Determinants of Entry by Domestic and Foreign Enterprises in Canadian Manufacturing Industries. Review of Economics and Statistics, (58): Romer, Paul M. (1996).Increasing Return and Long-Run Growth, Journal of Political Economy (June): Lucas, Robert E.(1988) On the Mechanics of Economic Development, Journal of Monetary Economics, (July):3-42. Das, S. (1987)Externalities,and Technology Transfer through Multinational Corporations: A Theoretical Analysis. United Nations Libraryon Transnational Corporations. The United Nations. Eva, K.(2005) Sectoral Linkages of Foreign Direct Investment Firms to the Czech Economy. Research in International Business and Finance, 19(2): Dunning,J.H., Cantwell, J.A. and Corley, T.A.B.(1986)The theory of international production:some historical antecedents, chapter 2 in P. Hertner and G.G. Jones (eds.), Multinationals:Theory and History, Brookfield, Vermont: Gower. Narula, Rajneesh,John Dunning, (2000)Industrial development, globalisation and multinational enterprises: New realities for developing countries, Oxford Development Studies, 28 (2) 洪 露 (2006). 论 外 商 直 接 投 资 对 我 国 产 业 结 构 的 影 响 及 对 策, 硕 士 学 位 论 文, 山 东 大 学, 济 南.[Hong Lu(2006).Impact and Strategies of Foreign Direct Investment to China s Industry Structure. MA thesis, Shandong University.] 聂 莉 (2006). 外 资 传 媒 入 华 的 效 应 分 析 兼 论 中 国 传 媒 市 场 的 开 放 度. 商 业 经 济 文 萃.(3) [Nie Li(2005). Analysis on Foreign Media Groups Entering China: Concurrently Discuss the Opening Degree of China s Media Market. Commercial Economics Review. (3).] 杨 芳 (2008). 外 资 传 媒 与 中 国 政 府 规 制 博 弈 的 得 失. 青 年 记 者.(6) [Yang Fang(2008). The Game Between oreign Media Groups and Chinese Governmental Regulations. Youth journalist. (6)] 白 明, 高 凯 山 (2007). 我 国 广 告 业 发 展 趋 势 分 析. 商 场 现 代 化.(4) [Bai Ming, Gao Kaishan (2007). Analysis on Trend of China s Advertising Industry. Market Modernization. (4).] 宋 建 武 (2005) 中 国 媒 介 经 济 的 发 展 规 律 和 趋 势. 中 国 人 民 大 学 出 版 社. 北 京. [Song Jianwu (2005).The Rules and Trends of China s Media Economy. Beijing. China Renmin University Press.] 61
9 图 表 : 表 1: 境 外 资 金 介 入 期 刊 经 营 的 4 种 模 式 表 2: 外 商 投 资 对 东 道 国 产 业 的 4 种 效 应 表 3: 分 类 别 期 刊 的 效 益 指 标 与 市 场 指 标 ( 平 均 值 ) 表 4: 聚 类 分 析 方 差 表 表 5: 最 终 分 类 表 表 6:4 个 类 别 所 包 含 的 具 体 期 刊 表 7: 回 归 方 程 结 果 图 1: 期 刊 广 告 GDP 和 社 会 消 费 品 零 售 总 额 三 年 移 动 平 均 增 长 曲 线 The Empirical Research on Foreign Capital's Impact on Ads Revenue of Periodical Market in China Rui Shen, Kai Li, Bo Yao (Media Economic and Management Studies Institute, Tsinghua University) Abstract: Magazines are considered to be the best channel for foreign capital to enter into China's media industry. Firstly, it has less influence on the public opinion so with less supervision from authority; secondly, it is much easier to control due to its content mainly restricted/limited to images and texts; thirdly, it has fewer barriers unlike other media such as TV or Internet. In 2003, China allowed foreign capital to enter the retail sectors of the books, newspapers and magazines without any restrictions in regions, numbers, forms or stock equities after the commitment to World Trade Organization in 2001 as well as the initiation of the culture industry strategy by the government. Therefore, The authors selected magazines with ads revenue exceeding 15 million yuan (USD 2.2 million) in 2008 as samples to study the influence exerted by foreign capital, and to calculate the average yield and risk of investment of foreign capital. [China Media Report Overseas. 2010; 6(2): 54-62] Key words: Foreign capital; Ads revenues; Coverage; The size of reader 62
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SPSS 8 8.1 K-Means Cluster [ 8-1] 1962 1988 8-1 2 5 31 3 7 20 F2-F3 2 3 F3-F4 3 4 109 8 8-1 2 3 2 3 F2-F3 F3-F4 1962 344 3333 29 9 9.69 1.91 1963 121 1497 27 19 12.37 1.34 1964 187 1813 32 18 9.70 1.06
University of Science and Technology of China A dissertation for master s degree A Study on Cross-border M&A of Chinese Enterprises Author s Name: JIA
中 国 科 学 技 术 大 学 硕 士 学 位 论 文 中 国 大 陆 企 业 境 外 并 购 研 究 作 者 姓 名 : 学 科 专 业 : 导 师 姓 名 : 完 成 时 间 : 蒋 果 管 理 科 学 与 工 程 鲁 炜 二 八 年 四 月 二 十 日 University of Science and Technology of China A dissertation for master
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1980 1984 1989 1992 1992 1995 200% 2000 7,288.6 3,701.1 World Trade Organization WTO WTO 1995 WTO 20 2000 1 10 98 WTO multinational enterprises MNE 1996 20 1996 500 1980 1980 1990 1992 1996 1980 Hymer
20 5 Vol.20 No.5 2018 9 Journal of Shijiazhuang University Sep. 2018 1 2 1 1. 100029 2. 063000 F752.5 A 1673-19722018 05-0073-12 DOI:10.13573/j.cnki.sjzxyxb.2018.05.014 2017 2 [1]25 [2] [3]12 2018-06-02
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2006 9 1949 3 : 1949 2005, : 1949 1978, ; 1979 1997, ; 1998 2005,,, :,,, 1949, :, ;,,,, 50, 1952 1957 ; ; 60 ; 1978 ; 2003,,,,,,, 1953 1978 1953 1978,,,, 100,,,,, 3,, :100836, :wulijjs @263. net ;,, :
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* 35 4 2011 7 Vol. 35 No. 4 July 2011 3 Population Research 1950 ~ 1981 The Estimation Method and Its Application of Cohort Age - specific Fertility Rates Wang Gongzhou Hu Yaoling Abstract Based on the
Myers Majluf 1984 Lu Putnam R&D R&D R&D R&D
2018 1 156 1 2 2 1. 233030 2. 233030 2005 ~ 2015 A F830. 2 A 1008-2506 2018 01-0015-12 1 2015 1 2017-07-18 71540004 BBSLDQDKT2017B02 1990-1993 - 1964-1 15 2018 1 2025 2015 1 2011 2 + Myers Majluf 1984
May Arab World Studies No
2014 5 May. 2014 3 Arab World Studies No.3. 2004 50 2010 5 32 1955 2004 1 2004 7 2014 1 2010 5 13 14 Gaafar K.Ahmed, Sino- Arab Relations, Ph.D. Dissertation, Nanjing University, June 1996. Gaafar K.Ahmed,
谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古 代, 男 人 在 二 十 几 岁 早 已 成 家 立 业, 要 是 在 近 代, 男 人
我 国 中 小 板 上 市 公 司 IPO 效 应 存 在 性 检 验 及 原 因 分 析 姓 名 : 于 洋 指 导 教 师 : 黄 蕙 副 教 授 完 成 时 间 :2012 年 12 月 谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古
國立中山大學學位論文典藏.PDF
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::1991 2007 :1991 2007 3 :1996,??,,,,,,,, :,,,,, Goldsmith (1969) 35,, Shaw(1973) Gurley Shaw(1960), Demirg c2 Kunt Levin (2001) 150 (1992) 1978 1991 ( Yi,1991),,, ;, (1996) 1978 1995, ( ),,(1996),, (
by industrial structure evolution from 1952 to 2007 and its influence effect was first acceleration and then deceleration second the effects of indust
2011 2 1 1 2 3 4 1. 100101 2. 100124 3. 100039 4. 650092 - - - 3 GDP U 20-30 60% 10% TK01 A 1002-9753 2011 02-0042 - 10 Analysis on Character and Potential of Energy Saving and Carbon Reducing by Structure
Demsetz(1982) Bain ( ) : 4 6?? ( 2005) 2004~ (2000) : ; 7 ; ;? (Lenway and Rehbein1991) ( ) ( ) ( 2006) ( 2002) Bain(1956)
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目 錄 2 4 6 7 21 37 49 58 致 經 營 者 專 家 引 言 研 究 目 的 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 動 機 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 挑 戰 結 論 與 建 議 參 考 文 獻
目 錄 2 4 6 7 21 37 49 58 致 經 營 者 專 家 引 言 研 究 目 的 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 動 機 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 挑 戰 結 論 與 建 議 參 考 文 獻 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 與 挑 戰 致 經 營 者 敬 愛 的 銀 行 業 先 進 : 隨 著 亞 洲
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* 40 4 2016 7 Vol. 40 No. 4 July 2016 35 Population Research 2014 1 2016 2016 9101. 0 40 49. 6% 2017 ~ 2021 1719. 5 160 ~ 470 100872 Accumulated Couples and Extra Births under the Universal Tw o-child
LABOR ECONOMICS AND PUBLIC POLICY RESEARCH CENTER ZHEJIANG UNIVERSITY WORKING PAPERS SERIES 70233003 Zhu & Warner, 2000 (1999) : % % % % 1993 12358 51 6 34794 99 8 684 24 8 19468 113 9 1994 19098
10384 X0115019 UDC (MBA) 2004 5 2004 6 2004 XTC An Research on Internationalization Strategy of XTC , XTC XTC XTC APT XTC XTC XTC XTC XTC XTC : Abstract Abstract Although it s well known that China s
Lewis
2011 6 World Economic Papers December, 2011 * 2005 2010 2005 * 985 email jadeyyx@ 163. com 600 200433 985 email zhangping_4@ sina. com 985 2011SHKXZD003 2011M500711 20110490654 11CJL024 2011 6 33 Lewis
YANGTZE RIVER ACADEMIC 2013 4 40 2013 No. 4 Serial No. 40 100081 1960 1992 2004 1974 2004 2000 1 27 2013 4 1992 25 27 1983 1 2006 144 145 2000 111 28 2006 144 2007 28 3330 29 30 2013 4 2006 78 2006 174
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2002
編 號 :(91)055.606 文 化 創 意 產 業 概 況 分 析 調 查 委 託 單 位 : 行 政 院 經 濟 建 設 委 員 會 研 究 單 位 : 財 團 法 人 國 家 文 化 藝 術 基 金 會 中 華 民 國 九 十 一 年 十 二 月 1 行 政 院 經 濟 建 設 委 員 會 文 化 創 意 產 業 概 況 分 析 調 查 計 畫 主 持 人 : 薛 保 瑕 協 同 計 畫
产 业 经 济 的 功 能 定 位 1993 年, 国 务 院 提 出 北 京 新 规 划 要 突 出 首 都 特 点, 发 挥 首 都 优 势, 积 极 调 整 北 京 的 产 业 结 构, 促 进 第 三 产 业 的 发 展 北 京 经 济 开 始 退 二 进 三, 第 三 产 业 快 速 发
首 都 新 定 位 下 轨 道 交 通 产 业 发 展 研 究 首 都 新 定 位 下 轨 道 交 通 产 业 发 展 研 究 孙 瑜 ( 中 国 社 科 院 工 业 经 济 研 究 所, 北 京 100071) 摘 要 : 在 首 都 新 的 城 市 功 能 定 位 下, 北 京 轨 道 交 通 产 业 正 在 进 行 新 一 轮 产 业 升 级 本 文 深 入 研 究 了 北 京 轨 道 交 通
2006 4,,,, TFP (,2003),, 90,,,, 2005,, ;,,,,,, (disembodied),,,, (,2003),,,,,, : y = Af ( k, l) : y, k, l, A, : = - -, ( ), ( ),,,,90,,,:,,,,,,,,,,,,,
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2001.3~2003.4 1 2 3 ABSTRACT Key words: WTO Accession, Sino-US Trade Relations, Foreign Trade Strategies 4 5 6 ...9... 16... 16... 21... 25... 29... 32... 37... 37... 42... 45... 49... 53... 53... 61...
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2016 年 增 列 硕 士 专 业 学 位 授 权 点 申 请 表 硕 士 专 业 学 位 类 别 : 金 融 申 报 单 位 名 称 : 东 华 大 学 国 务 院 学 位 委 员 会 办 公 室 制 表 2016 年 3 月 28 日 填 1 一 申 请 增 列 金 融 硕 士 专 业 学 位 授 权 点 论 证 报 告 ( 一 ) 金 融 专 业 硕 士 项 目 专 业 人 才 需 求 分
35 2 2011 3 Vol. 35 No. 2 March 2011 83 Population Research * 2 100872 Birth Interval between First and Second Child and Its Policy Implications Liu Shuang Zou Mingru Abstract Using data of international
Schumpeter Mensch Freeman Clark Schumpeter Mensch 1975 technological stalemate 2000 Van Dujin 1977 OECD 1992 Freeman 1982 Van
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以 科 学 发 展 观 为 统 领 深 入 贯 彻 落 实 国 务 院 23 号 文 件 全 面 提 高 保 险 业 服 务 社 会 主 义 和 谐 社 会 的 能 力 吴 定 富 ( 中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会, 北 京 100032) [ 摘 要 ]2006 年, 我 国 保 险 业 社 会 地 位 稳 步 提 高, 国 际 影 响 力 不 断 扩 大, 发 展 环 境 日 益
Chenery and Strout 1966 Dunning Dunning Kojima 1978 Dunning Dunning & Narula 2004 FDI Wells 1983 Lall 1983
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1 CAPM CAPM % % Wippern, aGebhardt Lee Swaminathan % 5.10% 4.18% 2 3 1Gebhardt Lee Swa
Zingales 2000 Corporate finance is the study of the way firms are financed 1 2 3 1 2 3 4 1 2 1 1 1 CAPM CAPM 2001 2.42% 20002001 1.18% Wippern, 1966 2003aGebhardt Lee Swaminathan 2003 1 1998 2000 1 1998
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引言
上 海 市 进 出 口 贸 易 总 额 影 响 因 素 分 析 杨 瑾 1 2 冯 宇 辉 1. 同 济 大 学 经 济 与 管 理 学 院, 上 海,20009 2. 中 铁 建 电 气 化 局 集 团 轨 道 交 通 器 材 有 限 公 司, 常 州, 江 苏,213179 摘 要 : 进 出 口 贸 易 总 额 是 衡 量 一 个 地 区 经 济 发 展 速 度 的 重 要 指 标, 本 文
% % 99% Sautman B. Preferential Policies for Ethnic Minorities in China The Case
1001-5558 2015 03-0037-11 2000 2010 C95 DOI:10.16486/j.cnki.62-1035/d.2015.03.005 A 1 2014 14CRK014 2013 13SHC012 1 47 2181 N. W. Journal of Ethnology 2015 3 86 2015.No.3 Total No.86 20 70 122000 2007
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38 4 2014 7 Vol. 38 No. 4 July 2014 50 Population Research * 30 4 100872 Livelihood and Development Capacity of Families Obeying the Family Planning Policy in Rural China A Sustainable Livelihood Analytical
1 2 3 GARCH GARCH α > 0 α i > 0 p α i + q β j < 1 i = 1 j = 1 α < 0 β < 0 p α i + q β j < 1 i = 1 j = 1 1. GARCH α + β > 1 α β α > 0 β < 1 α + β > 1 4
27 6 2017 JOURNAL OF UNIVERSITY OF JINANSocial Science Edition Vol. 27 No. 6 2017 GARCH 1 2 2 1. 4750002. 475000 2016 6 6 GARCH GARCH F832. 51 A 1671-3842201706 - 0129-11 GARCH 1 2 EARCH 3 4 17BJY194 1
Shanghai International Studies University MANAGEMENT CONTRACT MODEL IN CHINESE HOTEL BASED ON ANALYSIS OF H GROUP'S HOTEL BUSINESS A Thesis Submitted
上 海 外 国 语 大 学 工 商 管 理 硕 士 学 位 论 文 从 业 主 角 度 看 我 国 酒 店 委 托 管 理 模 式 基 于 H 集 团 酒 店 业 务 的 案 例 研 究 学 科 专 业 : 工 商 管 理 硕 士 (MBA) 作 者 姓 名 : 胡 长 征 指 导 教 师 : 苏 宗 伟 答 辩 日 期 :2013 年 5 月 日 上 海 外 国 语 大 学 二 一 三 年 六 月
Dan Buettner / /
39 1 2015 1 Vol. 39 No. 1 January 2015 74 Population Research 80 + /60 + 90 + 90 + 0 80 100028 Measuring and Comparing Population Longevity Level across the Regions of the World Lin Bao Abstract Appropriate
United Nations ~ ~ % 2010
42 3 2018 5 Vol. 42 No. 3 May 2018 38 Population Research 2014 60 3% ~ 4% 10% 60 +
:, ( ),, :,60,, 1962,, ( ),,,,, 1986,,,,,,,,,,,,,,,,, ( ), C,,,,,,,,,,,,, X,,,;,,, ; ( ),,, Mirrless (1976) : (1), (2),,, 60 (1996),:
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10384 200115009 UDC Management Buy-outs MBO MBO MBO 2002 MBO MBO MBO MBO 000527 MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO Q MBO MBO MBO Abstract Its related empirical study demonstrates a remarkable
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淺 析 美 國 博 彩 業 監 管 制 度 The Analysis of United States Casino Gaming Regulation 摘 要 隨 著 賭 牌 增 發 和 國 際 博 彩 集 團 的 進 入, 澳 門 博 彩 業 蓬 勃 發 展, 成 為 區 內 增 長 速 度 最 快 的 城 市 截 至 2007 年 底, 澳 門 博 彩 收 入 創 下 830 億 的 新 紀
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香 港 知 识 溢 出 对 内 地 创 新 能 力 影 响 的 实 证 研 究 以 广 东 省 为 例 王 鹏 赵 捷 摘 要 : 改 革 开 放 以 来, 内 地 经 济 技 术 和 创 新 水 平 的 提 高 离 不 开 源 自 香 港 的 知 识 溢 出 本 文 以 广 东 省 为 例, 运 用 1990 ~ 2010 年 粤 港 两 地 经 济 社 会 数 据, 从 知 识 溢 出 角 度
WTO OEM
10384 200115142 UDC A Study on the Developing Strategy of Xiamen Evere Sports Goods Co., Ltd. A Case Study based on the Theory of Value Chain (MBA) 2005 5 2005 6 2005 5 2005 5 WTO OEM Abstract Abstract
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A Market Test of the Fund s Investment Behavior: Empirical Study Based on the Biggest Institutional Investor of China Stock Market Yi Yao& Zhiyuan Liu (Business School, Nankai University, Tianjin, 300071
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i ii Abstract The most important task in human resource management is to encourage and help employees to develop their potential so that they can fully contribute to the organization s goals. The main
标题
第 13 卷 摇 第 2 期 2014 年 6 月 北 京 林 业 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 ) Journal of Beijing Forestry University ( Social Sciences) Vol. 13 摇 No. 2 Jun. 摇 2014 芍 药 作 为 中 国 爱 情 花 冶 之 史 考 于 晓 南 1,2, 苑 庆 磊 1 1, 郝 丽 红 (1. 北
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17 1 2018 2 2010 250100 2010 D0-05 X2 A 1671-7287 2018 01-0023-16 20 80 2009 1 2010 2 1. 2010 2012 2015 2017-12-10 1965-1. J. 2010 2 45-66. 2 2010 2016 100~ 150 39 72 23 2010 15 20 90 16 / 21 17 21 1 2
中国主权资产负债表风险分析
中 国 主 权 资 产 负 债 表 及 其 风 险 评 估 ( 下 ) 1 李 扬 张 晓 晶 常 欣 汤 铎 铎 李 成 摘 要 2000~2010 年, 中 国 的 国 民 资 产 负 债 表 呈 快 速 扩 张 之 势 对 外 资 产 基 础 设 施 以 及 房 地 产 资 产 迅 速 积 累, 构 成 资 产 扩 张 的 主 导 因 素 这 记 载 了 出 口 导 向 发 展 战 略 之 下
WTO
10384 X0115018 UDC MBA 2004 5 14 2004 6 1 WTO 2004 2006 7 2 Abstract According to the promise after our country enter into WTO, our country will open the readymade oil retail market in the end of 2004
20081421002 ) 2012 5 5 1993 7 15 600 18 12 18 18 18 1 Title Empirical Analysis to Operating Performance of Mainland Companies Listed in Hong Kong Abstract With the deepening reform of development, more
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中 考 英 语 科 考 试 标 准 及 试 卷 结 构 技 术 指 标 构 想 1 王 后 雄 童 祥 林 ( 华 中 师 范 大 学 考 试 研 究 院, 武 汉,430079, 湖 北 ) 提 要 : 本 文 从 结 构 模 式 内 容 要 素 能 力 要 素 题 型 要 素 难 度 要 素 分 数 要 素 时 限 要 素 等 方 面 细 致 分 析 了 中 考 英 语 科 试 卷 结 构 的
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1. 简 介 : 中 国 政 府 组 织 概 况 中 国 地 方 政 府 的 组 织 及 财 政 Local government organization and finance in China 乔 宝 云 (Baoyun Qiao) 沙 安 文 (Anwar Shah) 中 国 不 仅 被 世 人 誉 为 人 类 的 诞 生 地 之 一, 同 时 也 是 世 界 文 明 的 重 要 发 源 地
% 82. 8% You & Kobayashi % 2007 %
202 2 * 5. 6 995 2008 0 2008 28% Meng 2003 2000 2009 9. 4% 47% 200 % 2% 20% 50% Gruber & Yelowitz 999 Engen & Gruber 200 Chou et al. 2003 200 200 200 Brown et al. 200 2003 2003 2006 2006 * 00084 wubzh@
中国媒体发展研究报告
中 国 媒 体 发 展 研 究 报 告 (2005 年 卷 ) 武 汉 大 学 媒 体 发 展 研 究 中 心 武 汉 大 学 新 闻 与 传 播 学 院 武 汉 大 学 新 闻 传 播 与 媒 介 化 社 会 创 新 基 地 主 办 编 委 会 成 员 主 编 罗 以 澄 张 金 海 单 波 执 行 主 编 张 金 海 强 月 新 编 委 ( 以 姓 氏 笔 画 为 序 ) 王 松 茂 石 义 彬
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中 國 文 化 大 學 中 山 與 中 國 大 陸 研 究 所 碩 士 論 文 Master of Arts Thesis Graduate Institute of Mainland China Studies and Dr. Sun Yat-sen s Thoughts Chinese Culture University 中 國 大 陸 媒 體 管 制 與 文 化 產 業 發 展 之 研 究
No
2013 金 融 人 才 進 階 培 訓 班 課 程 內 容 規 劃 表 國 內 培 訓 課 程 模 組 ( 草 案,90 小 時 ) 國 際 金 融 交 易 與 風 險 管 理 班 國 際 企 業 經 營 管 理 與 財 務 決 策 班 資 本 市 場 與 經 濟 趨 勢 模 組 (12 小 時 ) Capital Market and Economic Trends Module 兩 岸 特 色
32 2 2013 227 238 Studies in the History of Natural Sciences Vol. 32 No. 2 2013 100191 4972 N092 TS-092 A 1000-1224 2013 02-0227-12 1 1 10 9 1 2012-09-03 2013-06-25 1962 2008 228 32 10 1298 1324 1324 1325
2009 10 Bairoch,1930 1999) (Angus Maddison,1926 ) (Bairoch, 1976, 1981), 1960,1800 324, 220, 228 ;1840 206, 447, 310, 178 (1993) (1988) Peter Brecke (
:1600 1840 1600 1840 3 :, 1600 1840 GDP, GDP, 1600, GDP 415 ( 1990 388 ), 1840 314 (1600, 1990 318 ) 1600 1840, GDP 55 %, 0118 %, GDP 25 %, - 0112 % : GDP 20,,,,, (,1998 ;,2001),,, ( GDP) GDP,, 1600 1840
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持 續 國 內 領 先 打 造 國 際 知 名 淡 江 大 學 國 際 事 務 與 戰 略 研 究 所 Graduate Institute of International Affairs and Strategic Studies, TKU 碩 士 班 碩 士 在 職 專 班 博 士 班 105 學 年 度 招 生 資 訊 應 試 參 考 建 議 資 料 如 有 報 考 意 願 請 洽 本 所
De Roon Veld (1998) 0116 %, %,,,, 180,,, Burlacu (2000) 141,,, Abhyankar Dunning (1999), %,, %, %, %, % (2
(, 510275) :, 2001 4 2003 12 88,,,, : ; ; :F830191 :A :1002-7246(2005) 07-0045 - 12,, ( ),, Asquith Mullins (1986) Masulis Korwar (1986) Mikkelson Partch(1986) - 3 %,Dann Mikkelson (1984) Eckbo (1986),Mikkelson
UDC Hainan Airlines Investment Valuation Analysis (MBA) 厦门大学博硕士论文摘要库
10384 200015140 UDC Hainan Airlines Investment Valuation Analysis (MBA) 2003 3 2003 3 2003 9 2 0 0 3 3 1993 A B 8 1000 100 2002 10 11 501 473 560 85% 1999 2001 SWOT EBO Abstract Hainan Airlines, as the
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101 年 度 國 際 經 貿 事 務 研 究 及 培 訓 中 心 計 畫 子 計 畫 一 : 專 題 研 究 (2) 中 國 大 陸 投 資 經 營 障 礙 之 區 域 差 異 研 究 執 行 成 果 報 告 書 委 託 單 位 : 經 濟 部 國 際 貿 易 局 / 外 交 部 研 究 單 位 : 中 華 經 濟 研 究 院 ( 台 灣 WTO 中 心 ) 中 華 民 國 101 年 12 月
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RESEARCH REPORT 1 2 3 4 Black2001 Berle Means 1932 1997 1990 1997 2005 1 1932 Berle Means 2 European Corporate Institute European Corporate Governance Network 1997 50 43%34.5% 34.9% 9.9%8.6% 5.4% ClaessensDjankow
%
26 5 Vol. 26 No. 5 2018 5 PACIFIC JOURNAL May 2018 DOI 10.14015 /j.cnki.1004-8049.2018.5.005 2018 5 51-62 YU Hongyuan Mineral Security and Resource Strategy in the Belt and Road Initiative Pacific Journal
中國文化大學政治學研究所
中 國 文 化 大 學 社 會 科 學 院 政 治 學 系 碩 士 論 文 Department of Political Science College of Social Sciences Chinese Culture University Master Thesis 台 灣 中 小 企 業 赴 大 陸 投 資 風 險 及 其 因 應 之 道 Investment Risks and its
2008 3, (,1989, 135 ) 1869 (,1919) , ,,,, 20, (,1990) 1872,,,,,,1914, 1872,42 4,1918,,, 46,, 1872,,1880,40,, (,1998) 1914,,
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No
2015 金 融 人 才 進 階 培 訓 班 課 程 內 容 規 劃 表 國 內 培 訓 課 程 大 綱 ( 草 案,90 小 時 ) 國 際 金 融 投 資 交 易 與 風 險 管 理 課 程 國 際 企 業 經 營 管 理 與 財 務 決 策 課 程 全 球 產 業 趨 勢 與 資 本 市 場 模 組 (18 小 時 ) Global Industries Trends and Capital
UDC The Policy Risk and Prevention in Chinese Securities Market
10384 200106013 UDC The Policy Risk and Prevention in Chinese Securities Market 2004 5 2004 2004 2004 5 : Abstract Many scholars have discussed the question about the influence of the policy on Chinese
<4D6963726F736F667420576F7264202D20323031342DB5DA32C6DA2DD6D0B4F3B9DCC0EDD1D0BEBF2DC4DACEC42D6F6B2DD2BBD0A32E646F63>
中 大 管 理 研 究 2014 年 第 9 卷 (2) 投 资 者 情 绪 与 会 计 信 息 价 值 相 关 性 基 于 中 国 上 市 公 司 的 实 证 分 析 1 季 美 惠 宋 顺 林 王 思 琪 摘 要 : 目 前, 国 内 有 关 投 资 者 情 绪 的 研 究 主 要 集 中 于 投 资 者 情 绪 与 股 票 回 报 之 间 关 系 的 研 究, 有 关 投 资 者 情 绪 对
GDP % 0 GDP BP % % % % 8% % 5% 0
05 5 May 05 Arab World Studies No. * FTA FTA 00 ~ 0 5 FTA + + FTA 800 67-56 05 0-0059 - 4 D8 A * 4BJY04 050B0 04 4ZDA076 59 05 6 4 788 0 6 GDP. 64. 6. 08 6 5 54 6 45. 4% 0 GDP 9. 55 4. 8 4. 68 BP 00 4
36
中 国 农 学 通 报 2014,30(3):315-320 Chinese Agricultural Science Bulletin 中 国 生 物 资 产 信 息 披 露 的 规 范 性 研 究 基 于 农 业 上 市 公 司 的 实 证 分 析 蔡 月 梅, 杨 德 利 ( 上 海 海 洋 大 学 经 济 管 理 学 院, 上 海 20130) 摘 要 : 生 物 资 产 准 则 已 实 施
5期xin
中 国 农 学 通 报 2014,30(5):99106 Chinese Agricultural Science Bulletin 中 国 上 市 公 司 经 营 绩 效 综 合 评 价 张 东 方 ( 吉 林 大 学 经 济 管 理 学 院, 长 春 130118) 摘 要 : 选 择 38 家 上 市 公 司 作 为 研 究 对 象, 运 用 因 子 分 析 法 对 其 2008 2012 年
1960 2 6 3 1 [1] 1978 10 17 5 7 12 10 [2] 1949 1950 1980 1 11 892 90 154 6 607 55.56% 72 537 80.46% 2 929 24.63% 1 006 8.46% 4 211 4.67% 10 600 11.76%
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2014 3 1 Overseas Chinese Journal of Bagui Mar.2014 No.1!"!!!!!!!"!!!!!!!"!" 西 南 边 疆 民 族 地 区 归 侨 侨 眷 青 年 发 展 问 题 研 究 系 列 之 二 1 2 (1. 广 西 民 族 大 学, 广 西 南 宁 530006;2. 中 国 人 民 公 安 大 学, 北 京 100038) 由 于 地 处
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学 校 编 码 :10384 分 类 号 密 级 学 号 :X2007155130 UDC 厦 门 怡 福 养 生 健 康 管 理 有 限 公 司 创 业 计 划 王 韬 指 导 教 师 姓 名 : 郭 霖 教 授 厦 门 大 学 硕 士 学 位 论 文 厦 门 怡 福 养 生 健 康 管 理 有 限 公 司 创 业 计 划 A Business Plan for Xiamen Eve Health
.80 WEF IMD C.K.Prahalad. Gary Hamel 20 90 Ò» 20 90 1993 353.6 2003 1645.8 10 3.15 20 50.04 30 1436.76 50 1982 48 2004 1 6 3 150 300 2
: : GDP 1.52003 1465 20 70 FDI 2004... 20 20 1J.A.Schumpter 2 Edith.T.Penrose 3 4 20 80 .80 WEF IMD C.K.Prahalad. Gary Hamel 20 90 Ò» 20 90 1993 353.6 2003 1645.8 10 3.15 20 50.04 30 1436.76 50 1982 48
Microsoft Word - 2015专业学位培养方案.doc
北 京 工 商 大 学 专 业 学 位 硕 士 研 究 生 培 养 方 案 (2015 年 ) 研 究 生 部 2015 年 9 月 目 录 经 济 学 院 专 业 学 位 硕 士 研 究 生 培 养 方 案 金 融 硕 士 研 究 生 培 养 方 案... 3 金 融 硕 士 研 究 生 培 养 计 划 安 排 表... 5 保 险 硕 士 研 究 生 培 养 方 案... 6 保 险 硕 士
具有多个输入 特别是多个输出的 部门 或 单位 ( 称为 决策单元 Decision Making Unit 简称 DMU) 间的相对有效 8 性 C2R 模型是 DEA 的个模型 也是 DEA 的基础 和重要模型 假设有 n 个决策单元 DMUj( j = 1 2 3 n) 每个 DMU 有 m
基于 DEA 模型的 我国政府社会管理职能绩效评价研究 以 30 个省 ( 直辖市 自治区 ) 为统计样本的实证分析 * 李超显 摘 要 政府社会管理职能绩效评价是政府管理中的一个重点和难点问题 本文采用数据包络分析模型对中 30 国 30 个省( 直辖市 自治区) 的政府社会管理职能绩效进行时空差异分析和实证评价 研究发现 个省( 直辖市 自治区) 的政府社会管理职能绩效具有空间差异性 雁行形态和区域梯度性
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2015 年 中 欧 城 镇 化 伙 伴 关 系 论 坛 可 持 续 城 市 交 通 规 划 分 论 坛 Synergy of Transport, Industrial & Spatial Planning in the Age of New-type Urbanization 中 国 新 型 城 镇 化 与 交 通 产 业 空 间 协 同 规 划 Zhang Guohua Comprehensive
2012 D A % %
2012 5 29 3 Journal of Shanghai University Social Sciences May. 2012 Vol. 29 No. 3 doi 10. 3969 /j. issn 1007-6522. 2012. 03. 001 100007 14 2012-04-05 1955-1 2012 D912. 6 A 1007-6522 2012 03-0001-16 20022008
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5 10 15 20 25 30 35 本 土 品 牌 刻 板 印 象 的 成 因 及 对 策 研 究 # 基 于 刻 板 思 维 与 符 号 认 知 的 文 本 分 析 * 刘 进 平, 张 燚, 张 锐 ( 重 庆 文 理 学 院 品 牌 科 学 研 究 所,402160) 摘 要 : 由 于 中 国 社 会 普 遍 存 在 本 土 品 牌 刻 板 印 象, 导 致 了 对 洋 品 牌 的 崇
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() FUDAN JOURNAL (Social Sciences) 2005 5 No. 5 2005 (, 200433) [ ] 2005 2010, :,10-12 %,300 600,, :,;, [] [] C913. 2 ;F127 [] A [ ] 0257 0289 (2005) 05 0202 011,, 1980 1990,1988 2500,1995 8000,2003 9820
~ % 967 /968 ~ 97 / / 977 ~ 98 / /963 ~ 97 / % 7. 7% 973 /974 ~ 979 /980. % % ~ 83 3
05 Nov. 05 6 Arab World Studies No. 6 00007 673-56 05 06-003 -4 D85 A 40. 78 05 GDP 50% 94% 89% 00 400 / 0% EIU Country Report Kuwait Generated on July 30 05 p. 3. 3 05 6 50 96 967 ~ 97 6. 5% 967 /968
文化产业语境下的中国流行音乐
1. 1 2. 4 3. 5 4. 6 1. 2. 3. 4. 1. 2. 21 3. 1. 2. 3. 4. 1. 35 2. 3. 37 1. 2. 3. 46 1 On the Chinese Pop Music within the Context of Culture Industry Keywords: Culture Industry Pop Music Pop Music Industry
国际化经营 NTERNATIONAL OPERATIONS 2014年下半年原油价格大幅度快速下跌 目前仍在60 1.1.3 上游投资回报处于低谷 美元/桶以下低位震荡 幅度大 跌速快 回升慢 周期长 金融危机爆发以前的1998 2008年 石油公司的上游 是此轮油价行情的主要特征 未来油价形势依然
Vol.23, No.7 2015 国 际 石 油 经 济 INTERNATIONAL PETROLEUM ECONOMICS 低 油 价 对 石 油 物 探 行 业 的 影 响 及 应 对 策 略 周 涛 1, 牟 春 英 2, 郝 文 元 2 1, 冯 连 勇 ( 1. 中 国 石 油 大 学 ( 北 京 ); 2. 中 国 石 油 集 团 东 方 地 球 物 理 勘 探 有 限 公 司 ) 摘
2004 1, 1980,21 %, 13 %,, 2002, GDP 34 %(1) 1 GDP 1 20 :,,,, % % % ( ), , , 1162,65 %, ,,
:: : 3 ( 100836) :, 90,,,,,,,,, GDP :,,, 10,, 1991 2002, GDP 33 % 34 %,12, 1Π3,,,,20,,,,???,,,, : ( ) 3, 1992,90 (, 1992 ),,,,, 4 2004 1, 1980,21 %, 13 %,, 2002, GDP 34 %(1) 1 GDP 1 20 :,,,, 1980 13 %
28 () ( 3) % % % :1 1:2 ( ) % 13.6% 16.2% 14.9% 15.3% () 2 () 3 (%)
22 1 () Vol.22 No.1 2016 2 J. CENT. SOUTH UNIV. (SOCIAL SCIENCE) Feb. 2016 (100720) DF36 A 1672-3104(2016)01 0027 09 [1] () 2013 979 721.1 5 253.8 35% 203.7 39.4% [2] 2013 20.4 ( 1) 1980 2000 ( 2) 5 2013
Kuznets 1979 Rodrik 2008 Clark,1940 Lewis,1954 Chenery, 1986 Schultz 1956,1975 Dennison YJA
2015 1 361005 30 Kuznets 1979 Rodrik 2008 Clark,1940 Lewis,1954 Chenery, 1986 Schultz 1956,1975 Dennison 1960 14JA790086 29 Nelson Phelps 1966 60 70 80 Lucas 1988 80 Romer 1990 Barro Lee,1993 Schultz 1996
ABSTRACT ABSTRACT Based on analyzing public corporation in foreign countries, this paper studies basic theories of public legal establishment, with our country s reality in the social transferring period
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Equity Financing for Early-Stage Companies in China Ning Jia School of Economics and Management Tsinghua University CARE Conference Understanding China s Capital Markets June 2014 1 Development of China
案例使用说明
1 雕 爷 牛 腩 : 用 互 联 网 思 维 做 餐 饮 摘 要 : 作 为 经 济 晴 雨 表 的 餐 饮 行 业, 近 几 年 遭 遇 21 世 纪 以 来 最 大 的 行 业 寒 冬, 寻 找 新 的 商 业 模 式 不 断 创 新 摆 脱 困 境 已 成 为 各 餐 饮 企 业 迫 在 眉 睫 的 大 事 而 雕 爷 牛 腩 仅 凭 两 家 店 的 效 益, 就 获 得 投 资 6000
[ ],,,,,,,,,,,,,,, [ ] ; ; ; [ ]F120 [ ]A [ ] X(2018) , :,,,, ( ),,,,,,, [ ] [ ],, 5
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Chinese oil import policies and reforms 随 着 经 济 的 发 展, 目 前 中 国 石 油 消 费 总 量 已 经 跃 居 世 界 第 二 作 为 一 个 负 责 任 的 大 国, 中 国 正 在 积 极 推 进 能 源 进 口 多 元 化, 鼓 励 替 代
Chinese oil import policies and reforms SINOPEC EDRI 2014.8 Chinese oil import policies and reforms 随 着 经 济 的 发 展, 目 前 中 国 石 油 消 费 总 量 已 经 跃 居 世 界 第 二 作 为 一 个 负 责 任 的 大 国, 中 国 正 在 积 极 推 进 能 源 进 口 多 元 化,