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2 一 关于新能源汽车电驱动系统业务 发行人新能源汽车电驱动系统产品包括 多合一 电驱动系统 驱动电机总成 电机控制器总成 报告期内, 公司新能源汽车领域收入为 4, 万元 22, 万元 8, 万元, 波动较大, 主要与公司新能源汽车电机产品的销量变动有关 发行人主要客户为北汽新能源 合众汽车, 为北汽新能源驱动电机主要供应商之一 公司对北汽新能源的收入占新能源汽车业务板块的比例超过 70% 2018 年度 2019 年度 2020 年 1-9 月, 发行人新能源汽车驱动电机的市场占有率为 0.61% 4.33% 2.52% 而 2020 年我国新能源汽车产销分别完成 万辆和 万辆, 同比分别增长 7.5% 和 10.9%, 产销量创历史新高 报告期各期, 公司新能源汽车电驱动系统产品的毛利率分别为 10.44% 12.90% 和 4.20%, 远低于发行人运动控制系统产品的毛利率 根据招股说明书披露的分部信息, 发行人新能源汽车行业产品相关板块 2020 年出现亏损, 净利润为 -1, 万元 请发行人说明 :(1) 公司竞争对手在国内新能源电驱动系统市场的占有率 ; (2) 新能源汽车电机销量下滑与北汽新能源汽车产销量是否匹配,2021 年上半年对北汽新能源 合众汽车的销售情况, 除北汽新能源 合众汽车外新客户开拓情况 ;(3)2020 年新能源汽车电驱动系统业务亏损及市场份额下降的原因 ;(4) 新能源汽车电驱动业务毛利率较低的原因, 未来扩大相关业务是否将导致综合毛利率下降, 请充分揭示相关风险 请保荐机构 申报会计师对上述事项进行核查并发表意见 回复 一 发行人说明 ( 一 ) 公司竞争对手在国内新能源电驱动系统市场的占有率我国新能源电驱动系统市场的参与者主要包括专业零部件供应商和具备电驱动系统研发 生产能力的整车厂商 目前行业数据统计中, 国内新能源电驱动系统市场占有率主要以驱动电机口径统计 ( 不含出口 )

3 1 国内新能源电驱动系统行业市占率排行波动较大, 竞争格局尚未定型报告期内, 国内新能源电驱动系统市场除比亚迪自产自供排名较为稳定外, 其他市场参与者市占率和排名波动较大, 行业竞争格局尚未定型 报告期内, 国内新能源电驱动系统市占率排行前十名企业具体情况如下 : 排名 2020 年度 2019 年度 2018 年度 企业名称 市占率 排名 企业名称 市占率 排名 企业名称 市占率 1 比亚迪 13.70% 1 比亚迪 18.71% 1 比亚迪 23.44% 2 特斯拉 10.32% 2 大洋电机 9.08% 2 大洋电机 13.25% 3 方正电机 6.94% 3 精进电动 7.22% 3 精进电动 5.92% 4 蔚然动力 6.28% 4 巨一科技 5.65% 4 巨一科技 5.42% 5 宁波双林 6.15% 5 方正电机 5.25% 5 联合汽车电子 5.18% 6 大众汽车 5.35% 6 华域汽车 4.99% 6 大地和 4.96% 7 日本电产 5.27% 7 菲仕技术 4.33% 7 华域汽车 3.39% 8 大洋电机 4.92% 8 大众汽车 3.52% 8 英博尔 3.12% 9 博格华纳 4.37% 9 蔚然动力 3.26% 9 方正电机 2.50% 10 精进电动 3.60% 10 日本电产 3.01% 10 蔚然动力 1.88% 注 : 市占率数据来源于第一电动网 ( 根据工信部整车出厂合格证核算, 贴牌产品核算至可公开查询到的最终厂家 ), 系各公司新能源驱动电机销量占国内新能源驱动电机市场总装机量比例 2 国内新能源电驱动系统市场部分零部件厂商近三年市占率情况 我国电驱动系统零部件厂商市占率随配套客户整车销售变化而变化, 市场参 与者均可能因为配套车型升级换代 量产项目推出不达预期等因素, 影响其市占 率 公司依托运动控制业务领域的技术积累, 在切入新能源汽车业务领域后形成 了一定技术优势和市场竞争实力,2019 年开始向市场批量供货, 当年市占率达 到 4.33%, 但由于 2020 年主要客户北汽新能源销量不达预期, 公司量产订单不 足, 市占率降至 1.68% 报告期内, 公司主要客户为北汽新能源与合众汽车, 其中北汽新能源除公司 外的其他电驱动系统供应商主要为大洋电机等, 合众汽车除公司外的其他电驱动 系统供应商主要为中车时代电气等 报告期内, 公司与大洋电机 精进电动 巨 一科技 中车时代电气等零部件厂商的市占率情况如下 :

4 序号 ( 非排名 ) 企业名称 2020 年度 2019 年度 2018 年度 1 大洋电机 4.92% 9.08% 13.25% 2 精进电动 3.60% 7.22% 5.92% 3 巨一科技 2.23% 5.65% 5.42% 4 菲仕技术 1.68% 4.33% 0.61% 5 汇川技术 2.08% 1.61% 0.23% 6 中车时代电气 1.76% 1.24% 0.66% 7 埃斯顿未披露未披露未披露 注 :1 市占率数据来源于第一电动网 ( 根据工信部整车出厂合格证核算, 贴牌产品核算至可公开查询到的最终厂家 ), 系各公司新能源驱动电机销量占国内新能源驱动电机市场总装机量比例 ; 2 上表中精进电动 汇川技术 埃斯顿 大洋电机 ( 公司主要客户北汽新能源的其他主要电驱动系统供应商 ) 系公司招股说明书中披露的同行业公司, 巨一科技主要产品为智能装备整体解决方案, 具备一定规模的新能源汽车电驱动系统业务, 中车时代电气系公司主要客户合众汽车的其他主要电驱动系统供应商 ; 3 汇川技术数据系新能源驱动电机市占率, 汇川技术 2020 年报披露电控产品 ( 电机控制器 ) 市占率约为 10.6%, 电机控制器与驱动电机均为新能源电驱动系统的重要组成部分 ; 4 埃斯顿主要从事自动化核心部件及运动控制系统和工业机器人及智能制造系统产品的研发 生产和销售, 新能源驱动电机销售数据未披露 ( 二 ) 新能源汽车电机销量下滑与北汽新能源汽车产销量是否匹配,2021 年上半年对北汽新能源 合众汽车的销售情况, 除北汽新能源 合众汽车外新 客户开拓情况 1 新能源汽车电机销量下滑与北汽新能源汽车产销量是否匹配 2019 年, 公司开始向北汽新能源批量供货, 报告期内, 公司新能源汽车电 机销量与北汽新能源汽车产销量情况对比如下 : 项目 2021 年 1-6 月 单位 : 万台套 万辆 年度 2019 年度年度 数值数值变动率数值变动率数值 一 公司新能源汽车电机销量 % % 0.79 二 北汽新能源产量 北京汽车股份有限公司 ( 简称 北京汽车 ) 部分产量 : 北汽新能源纯电动乘用车公开披露产量 2 北汽新能源与北京汽车联合开发由北京汽车生产, 且装配公司电机的汽车产量 3 北汽新能源综合产量小计 4= % % % % % %

5 客户 北汽新能源 合众汽车 15.0 三 北汽新能源纯电动乘用车销量 % -4.69% 注 :1 北汽新能源公开披露的产量 销量数据来源于其母公司北汽蓝谷年度报告及其 2021 年 6 月份产销快报, 其销量中包含部分由北京新能源汽车股份有限公司与北京汽车股份有限公司联合开发, 由北京汽车股份有限公司生产, 北京新能源汽车股份有限公司对外销售的合作车型 ; 2 北汽新能源未公开披露与北京汽车联合开发并由北京汽车生产的汽车产量, 上表 北汽新能源与北京汽车联合开发由北京汽车生产, 且装配公司电机的汽车产量 来源于北汽新能源出具的 确认函 如上表所示,2020 年公司新能源汽车电机销量下滑 65.10%, 同期北汽新能 源纯电动乘用车公开披露产量 综合产量 销量分别下滑 70.17% 78.38% 和 82.79%, 下滑情况匹配 年上半年对北汽新能源 合众汽车的销售情况 2021 年上半年, 公司对北汽新能源 合众汽车的销售金额合计为 4, 万元,2020 年第四季度以来公司新能源业务季度收入实现逐季增长 报告期内, 公司向北汽新能源销售产品主要系新能源汽车电机, 为抓住新能源汽车行业良好 的发展机遇, 公司不断拓展新客户, 优化产品结构, 在新能源汽车电机产品的基 础上着力研发推广集成化 三合一 新能源汽车动力总成产品, 并通过与合众汽车 的合作迅速向市场推广 2018 年 2019 年 2020 年及 2021 年 1-6 月, 公司对北汽新能源 合众汽 车销售收入情况如下 : 销售主要产品类型新能源汽车电机 三合一 新能源汽车动力总成 单位 : 万元 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 销售额占比销售额占比销售额占比销售额占比 % 6, % 21, % 3, % 4, % 1, % 小计 4, % 7, % 21, % 3, % 新能源业务收入 4, % 8, % 23, % 4, % 注 :1 北汽新能源销售包括北京新能源汽车股份有限公司 北京新能源汽车股份有限公司黄骅分公司 北京新能源汽车股份有限公司蓝谷动力系统分公司 北京新能源汽车股份有限公司青岛分公司 北京新能源汽车技术创新中心有限公司 北汽福田汽车股份有限公司山东多功能汽车厂 北汽新能源汽车常州有限公司和北京新能源汽车营销有限公司的销售收入 ; 2 合众汽车销售包括对广西宁达汽车科技有限公司 合众新能源汽车有限公司的销售收入

6 2021 年 1-6 月, 受北汽新能源销量不达预期等因素影响, 公司向北汽新能 源销售规模较小 ; 合众汽车于 2018 年 11 月推出哪吒系列车型, 市场销售状况良 好, 公司 2020 年开始向合众汽车批量供货, 受益于合众汽车良好的整车销售, 2021 年 1-6 月, 公司向其销售规模迅速提升 整体上看,2021 年上半年, 公司新能源业务较 2020 年下半年好转,2020 年第四季度以来季度销售收入呈现稳步回升趋势 公司注重原有客户的合作关系 以及新客户的不断开拓, 预期未来公司新能源业务向好 : 一方面, 公司依托自身 产品技术优势, 已向合众汽车批量供应 三合一 新能源汽车动力总成产品, 借助 合众汽车的销售高速增长, 公司新能源电驱动系统产品销量提升 ; 另一方面, 公 司客户北汽新能源采取优化产品结构 加大对私市场能力建设等策略, 经营状况 有望改善 ; 此外, 公司积极进行新客户的开拓, 已成为浙江吉利新能源商用车集 团有限公司 ( 以下简称 吉利商用车 ) 三款商用车车型的定点供应商, 未来将陆 续实现批量供货 具体分析如下 : (1)2020 年四季度以来公司新能源业务季度收入稳步回升, 预期 2021 年 持续向好 项目 2020 年以来公司新能源业务季度销售收入情况如下 : 2021 年二季度 2021 年一季度 2020 年四季度 2020 年三季度 2020 年二季度 单位 : 万元 2020 年一季度 季度收入 3, , , , , 增长率 91.49% 18.04% 52.98% % % - 注 : 季度收入数据未经审计 2020 年前三季度, 受新冠肺炎疫情及北汽新能源销量不达预期等因素影响, 公司新能源业务季度收入快速下降 ;2020 年第四季度以来, 随着与合众汽车的 深入合作, 公司新能源业务季度收入稳步回升,2021 年上半年新能源业务销售 收入较 2020 年下半年环比增长 %, 环比销售状况良好, 预期 2021 年全 年将持续向好

7 (2) 合众汽车整车销售趋势良好, 有利于公司新能源业务的企稳回升新能源汽车行业整车厂出于安全性 产品性能一致性 供应链冗余及程序性等方面考量, 单一零部件通常仅有 1 至 3 家供应商 因此, 零部件供应商一旦取得整车厂的量产订单, 其产品需求将随整车厂销量的提升呈阶梯式的大幅增长 2020 年开始, 公司逐步成为合众汽车电驱动系统核心供应商之一,2021 年得益于向合众汽车的批量供货, 公司新能源业务有望企稳回升 2018 年 11 月, 合众汽车旗下首款量产车哪吒 N01 上市销售, 哪吒汽车定位于大众消费市场, 致力于为用户打造高品质的智能电动汽车, 市场销售状况良好, 整体销量快速增长, 市场排名不断提升 哪吒汽车图示 注 : 图片来源于哪吒汽车官网及公开报道哪吒汽车销量及其在国内纯电动乘用车市场的排名情况如下 : 单位 : 辆 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度销量市场排名销量市场排名销量市场排名 21, , , 数据来源 : 第一电动网 全国乘用车市场联席会 2021 年上半年哪吒汽车销量快速增长, 根据第一电动网数据,2021 年上半年哪吒汽车累计售出 21,104 辆, 同比增长高达 478%;2021 年 5 月销量 4,508 辆, 同比增长 551%, 当月哪吒汽车的月销量超过理想汽车, 位居 造车新势力 企业销量排行榜第三位 ;2021 年 6 月销量 5,138 辆, 同比增长 536%, 刷新月度销量纪录 ;2021 年 7 月销量首次突破 6,000 台, 达到 6,011 台, 同比增长 392%; 2021 年 8 月销量 6,613 辆, 同比增长 449%, 单月销量超过蔚来汽车, 位居 8 月 造车新势力 企业销量排行榜第三位

8 公司系哪吒汽车电驱动系统核心供应商之一,2021 年 1-6 月, 公司新能源 汽车动力总成产品配套的哪吒汽车车型销售情况及公司新能源汽车动力总成产 品销售情况如下 : 序号产品配套车型车型总销量 公司新能源汽车动力总成产品销售数量 单位 : 辆 台套公司新能源汽车动力总成产品占比 1 哪吒 V 系列 18,072 7, % 2 哪吒 U 系列 3,032 2, % 合计 21,104 9, % 2021 年 1-6 月, 公司供应新能源汽车动力总成产品占合众汽车产品比例已 超过 43%, 受益于合众汽车整车的良好销售趋势, 公司新能源业务有望进一步 回升 (3) 北汽新能源采取多项举措提升市场竞争力, 未来有望改善经营状况, 将助益于公司新能源业务 根据北汽蓝谷 ( 北汽新能源母公司 ) 公开资料显示, 北汽新能源自 2013 年 起, 连续多年保持国内纯电动汽车产销冠军, 最高达到年销 15 万辆的规模 北 汽新能源在 2020 年推出 ARCFOX 等高端品牌之前, 主要车型为对公市场的网 约车 出租车和对私市场的经济型车型等 2020 年, 受新能源汽车补贴政策退坡 北汽新能源具有优势的网约车 出 租车等对公销售业务出现停滞 终端个人消费市场成为主流市场 造车新势力 企业销量和网点数量不断增加导致竞争加剧等因素影响, 北汽新能源汽车销量出 现大幅下滑 根据公开资料, 针对上述情况, 北汽新能源采取多项应对举措, 未 来经营状况有望改善 1) 加速战略转型与产品结构调整, 以 ARCFOX 品牌全力攻占高端市场, 着 力推动对私市场能力的建设 第一, 优化产品结构, 着力推动对私市场建设 基于用户 消费升级 的刚性 需求, 践行 产品向上 和 品牌向上 发展战略, 于 2020 年发布 BEIJING 品牌, 力求站稳中端市场 同时, 推出 ARCFOX 高端品牌, 力求打造公司高端旗舰车 型, 拟通过树立高端品牌形象 优化产品结构提升产品销量 ;

9 第二, 加大投入, 提升产品竞争实力 北汽蓝谷 2020 年非公开发行募投项目之一 ARCFOX 品牌高端车型开发及网络建设项目投资总额为 42 亿元, 具体内容包括三款 ARCFOX 品牌高端电动车型开发 数据中台建设及应用项目等 ; 第三, 与华为等产业伙伴共创共研引领智能电动汽车技术, 构筑产品优势 北汽新能源与宁德时代建立 1800 伏特创新实验室, 打造后补贴时代的高性能安全动力电池 北汽新能源与华为成立了 1873 戴维森实验室, 双方聚焦新一代智能驾驶技术, 特别是 ARCFOX 极狐品牌阿尔法 S 华为 HI 版, 将是全栈式搭载华为智能汽车解决方案的首款车, 该车型是全球首款搭载三颗激光雷达的量产车 首款城市自动驾驶量产车 首款搭载华为鸿蒙 OS 系统和华为高阶自动驾驶 ADS 系统的量产车型 2) 优化营销体系建设, 针对客户优化细分市场服务, 打造具备市场竞争力的新能源汽车服务网络终端个人消费市场成为新能源汽车主流市场时, 营销服务网络的建设显得尤为重要 北汽新能源就涉及中低端车型的品牌和高端车型的 ARCFOX 极狐品牌分别建立独立的销售体系服务不同的消费者形成不同的商业模式, 精细划分市场, 针对客户做好细分市场的服务实现其制定的市场战略 北汽蓝谷 2020 年非公开发行募投项目中 ARCFOX 品牌营销网络建设项目, 拟按照 ARCFOX 品牌整体发展规划, 在北京 上海 广州 深圳建设 4 家大型直营体验店,4 家小型直营体验店, 同时在天津 重庆 成都 杭州 镇江 苏州各建设一家小型直营体验店, 基本覆盖主要目标市场 此外,2021 年 4 月, 北汽蓝谷子公司北京蓝谷极狐汽车科技有限公司与广汇汽车服务集团股份公司签署的 战略合作框架协议 双方拟整合各自优质资源, 探讨构建出行 充电 网联 买车 维保 生活六大场景服务体系, 双方计划在 2021 年力争全年合作城市扩大至 20 个, 积极搭建具有市场竞争力的新能源汽车服务网络 综上, 尽管受新能源汽车补贴政策退坡 行业竞争加剧等因素影响, 北汽新能源汽车销量大幅下降, 但其已采取优化产品结构 加快对私市场建设等措施, 未来有望改善经营状况, 从而助益公司新能源业务提升

10 3 除北汽新能源 合众汽车外新客户开拓情况依托公司在新能源汽车电驱动系统领域的研发积累与技术优势, 公司已拥有如北汽新能源 合众汽车等批量供货的客户, 具备一定规模的在手订单, 除此之外, 公司其他新客户拓展亦取得阶段性成果 (1) 新能源业务的新客户开拓顺利, 预期将成为公司新的盈利增长点新客户的开拓助力公司新能源业务不断发展, 在公司所处行业中, 获得量产项目客户, 一般需要经过入围合格供应商 获得定点资格 量产供货等环节 定点即表明公司已取得该项目或车型的供应商资格, 通常整车厂选定的单一零部件定点供应商为 1-3 家 行业内整车厂往往选择与零部件供应商同步开发, 定点前公司与客户进行项目方案讨论 技术答辩 需求确认 样机制作 参数匹配等程序, 商务谈判签署定点函后 ( 定点函一般载明 贵公司已被选定为具体某类零部件的供应商 ), 公司将进一步配合客户进行特定产品的调试 试验 检测等, 产品在客户的试生产阶段通过之后, 即可进入量产供货阶段 截至本回复出具日, 公司已与吉利商用车签订了相关车型的定点协议, 已与英轩重工有限公司 ( 以下简称 英轩重工 ) 签署商务合作协议, 已中标潍柴新能源科技有限公司 ( 以下简称 潍柴新能源 ) 相关项目 具体情况如下 : 序号项目名称主要对应车型主要产品类别定点或中标情况 1 10T 纯电轻卡以色列纯电轻卡 2 4.5T 增程轻卡 4.5T 增程轻卡 3 4.5T 纯电轻卡 4.5T 纯电轻卡 吉利商用车 英轩重工 三合一 新能源汽车动力总成 三合一 新能源汽车动力总成 三合一 新能源汽车动力总成 签署定点函 签署定点函 签署定点函 1 装载车项目装载车电机 / 控制器已签署商务合作协议潍柴新能源 1 重卡双电机矿卡电机变速箱组件已中标, 尚未定点我国新能源汽车市场近年来的销量快速增长主要来自于新能源乘用车, 新能源商用车的渗透率仍然较低 未来在碳达峰 碳中和等政策影响和商用车新能源化趋势的多重作用下, 预期新能源商用车市场将迎来较快的发展 根据中汽协统

11 计,2021 年上半年我国新能源商用车累计销售 6.6 万辆, 同比增长 61.5%, 实现了较快增长 公司看好新能源商用车的未来发展, 产品已覆盖商用车领域 新客户中吉利商用车成立于 2016 年, 是世界 500 强吉利控股集团全资子公司, 与吉利汽车集团 沃尔沃汽车集团共同构成了吉利控股集团三大汽车业务板块 2021 年公司已陆续成为吉利商用车三款商用车车型的定点供应商, 未来有望快速进入批量供货阶段, 将成为公司新能源业务新的盈利增长点 (2) 公司具备一定规模的新能源业务在手订单, 且新客户预测需求量良好 1) 量产客户在手订单具备一定规模截至 2021 年 8 月 7 日, 公司新能源业务在手订单总额约为 2.26 亿元 销量约为 3.66 万台套 公司在手订单来源于合众汽车 北汽新能源等已经实现批量供货的客户, 系公司客户向公司发出的批量采购订单中尚未交付部分, 该等订单约定了采购产品名称 需交付产品数量 产品需求交付时间等要素, 公司依据上述订单进行后续的生产排产 批量供货 行业内整车企业一般会基于自身销量预测 车型预订情况和自身排产计划, 向零部件供应商下发未来 1-3 月的订单 公司在手订单计划销量中约 98% 系合众汽车的 三合一 新能源汽车动力总成订单, 产品价格区间约为 3,900 元 / 台套至 6,900 元 / 台套, 在手订单主要系合众汽车 2021 年 8 月至 2022 年 1 月的动力总成采购需求 合众汽车基于 2021 年自身快速的产品销售增长情况, 为满足后续订单的稳定保供, 于 2021 年下半年向电池 动力总成及其他电子物料供应商等下发了更长周期的订单计划 2) 新客户吉利商用车预测需求量良好根据吉利商用车向公司发出的计划需求情况 ( 系定点后的计划需求量, 并非在手订单, 实际供货安排将依据后续签订的具体订单执行 ), 公司与吉利商用车的两款定点车型 4.5T 增程轻卡和 4.5T 纯电轻卡, 将于 2022 年形成对公司 三合一 新能源汽车动力总成的批量采购, 预计 2022 年全年向公司采购量约为 1.2 万台套, 采购价格区间约为 8,500 元 / 台套至 8,800 元 / 台套

12 ( 三 )2020 年新能源汽车电驱动系统业务亏损及市场份额下降的原因 2020 年, 受我国新能源汽车市场规模效应尚未实现 公司新能源业务尚处 于成长期 主要客户整车销量未达预期等因素影响, 公司新能源汽车电驱动系统 业务出现亏损及市场份额下降的情形 项目 报告期内, 公司新能源业务的销售收入 净利润及市场份额变动情况如下 : 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 金额 / 比例金额 / 比例变动情况 金额 / 比例 变动情况 单位 : 万元 2018 年度金额 / 比例 销售收入 4, , % 23, % 4, 净利润 -1, , % 市场份额 0.83% 1.68% -2.65% 4.33% 3.72% 0.61% 注 :1 由于 2018 年新能源业务净利润数据为负数,2019 年变动率以 - 表示 ; 2 销售收入和净利润的变动情况 =( 本年度金额 - 上年度金额 )/ 上年度金额 ; 3 市场份额变动情况 = 本年度市场份额 - 上年度市场份额 2020 年新能源汽车电驱动系统业务亏损及市场份额下降的具体原因如下 : 1 规模化 是新能源汽车行业盈利的关键, 多数零部件厂商尚未实现规模 效应, 阶段性难以盈利或盈利波动较大 规模化 是新能源汽车行业盈利的关键 汽车行业具有 资本密集型 技术 密集型 的特点, 根据行业经验, 燃油车规模效应盈亏平衡线在 30 万辆左右, 新 能源汽车规模效应盈亏平衡线在 10 万辆至 20 万辆 我国新能源汽车消费渗透 率较低,2020 年仅为 5.40%, 年销量 10 万辆以上的新能源汽车企业较少, 在 行业下游主要客户规模效应尚未形成的情况下, 多数新能源汽车核心零部件供应 商也尚未实现规模效应, 阶段性难以盈利或盈利波动较大 报告期内, 大洋电机 精进电动 巨一科技等国内新能源电驱动业务具备一 定规模的企业, 其新能源业务尚未实现盈利, 具体情况如下 : 公司 新能源业务净利润 / 营业利润 单位 : 万元 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 汇川技术未披露未披露未披露未披露 大洋电机 -1, , , ,

13 公司 新能源业务净利润 / 营业利润 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 精进电动未披露 -37, , , 巨一科技未披露 -3, , 菲仕技术 -1, , 注 :1 数据来源于行业内公司年度报告 招股说明书等公开资料整理 ; 2 大洋电机数据系其从事新能源业务的全资子公司上海电驱动股份有限公司数据 ; 3 巨一科技数据系其招股书披露的分部信息中新能源业务的 营业利润 如上表所示, 行业尚未普遍实现规模效应时, 固定成本摊薄不充分, 多数新 能源汽车核心零部件供应商阶段性难以盈利或盈利波动较大, 公司盈利情况亦出 现较大波动 2 公司新能源业务处于成长期, 市场规模化效应尚未显现, 研发投入较大 公司新能源业务目前尚处于成长期, 市场规模化效应尚未显现 2016 年起, 公司开始布局新能源汽车业务 ;2019 年度, 公司成为北汽新能源乘用车电机产 品核心供应商之一, 开始向其批量供货 ;2020 年, 公司依托技术优势, 与合众 汽车开展合作, 提供的 三合一 新能源汽车动力总成产品装载于包括其哪吒 N01 哪吒 V 哪吒 U 在内的主打车型,2020 年 2021 年 1-6 月对合众汽车实现销售 收入分别为 1, 万元和 4, 万元, 销售情况良好, 但整体尚未形成规 模化效应 目前, 我国新能源汽车市场竞争格局尚未定型, 不断加大研发投入是公司获 取新客户 提升竞争地位的关键,2018 年至 2021 年上半年, 公司新能源汽车电 驱动业务领域研发投入合计为 8, 万元, 占同期新能源业务收入比例为 20.69%, 经过多年的技术研发积累, 公司已具备 多合一 动力总成产品设计技术, 符合行业高集成度的发展趋势 综上, 公司新能源业务尚在成长期, 新客户开发及研发投入需求大, 市场规 模化效应尚未显现, 固定成本摊薄不充分, 相应报告期内公司的新能源业务出现 亏损或盈利能力较低

14 3 主要客户整车销售不达预期, 公司量产订单不足, 导致 2020 年市场份额下滑 业绩承压报告期内, 公司主要客户为北汽新能源, 对北汽新能源的收入占新能源汽车业务领域的比例超过 70% 2020 年, 北汽新能源自身销售不达预期, 其纯电动乘用车销量下滑 82.79%, 相应公司新能源汽车电机产品量产订单不足, 销量大幅下滑, 市场份额下滑 同时受补贴政策退坡及市场竞争加剧的影响, 新能源汽车终端市场价格的下调压力传导至零部件厂商, 公司产品价格下降, 导致公司 2020 年业绩承压 北汽新能源销量下滑的原因及其目前应对策略参见本题回复之 (3) 北汽新能源采取多项举措提升市场竞争力, 未来有望改善经营状况, 将助益于公司新能源业务 中相关内容 ( 四 ) 新能源汽车电驱动业务毛利率较低的原因, 未来扩大相关业务是否将导致综合毛利率下降, 请充分揭示相关风险 1 新能源汽车电驱动业务毛利率较低的原因 (1) 我国新能源汽车市场规模效应尚未实现, 固定成本摊薄不充分受我国新能源汽车市场规模效应尚未实现 固定成本摊薄不充分等因素影响, 公司新能源汽车电驱动系统产品毛利率较低 具体分析参见本题回复之 1 规模化 是新能源汽车行业盈利的关键, 多数零部件厂商尚未实现规模效应, 阶段性难以盈利或盈利波动较大 中相关内容 (2) 受行业补贴政策退坡 整车市场竞争加剧及上游原材料价格上涨等因素影响, 公司新能源汽车电驱动业务毛利率有所下降报告期内, 公司新能源汽车电驱动系统产品主要包括新能源汽车电机和新能源汽车动力总成, 公司新能源汽车电驱动系统产品毛利率分别为 10.44% 12.90% 4.20% 和 0.15%, 整体较低

15 1) 新能源汽车电机产品毛利率变动分析 报告期内, 公司新能源汽车电机产品毛利率分别为 11.07% 12.87% 3.88% 和 1.54%, 变动原因分析如下 : 项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 毛利率 1.54% 3.88% 12.87% 11.07% 毛利率变动 -2.34% -8.99% 1.80% - 单位价格 ( 元 / 台 ) 5, , , , 单位价格变动影响 35.32% % -5.13% - 单位成本 ( 元 / 台 ) 5, , , , 单位成本变动影响 % 3.44% 6.93% - 注 :1 单位价格变动影响 =( 本期单位价格 - 上期单位成本 )/ 本期单位价格 - 上期毛利率 ; 2 单位成本变动影响 =( 上期单位成本 - 本期单位成本 )/ 本期单位价格 2020 年公司新能源汽车电机产品毛利率较 2019 年有所下降, 主要原因系 受补贴政策退坡及市场竞争加剧的影响, 新能源汽车终端市场价格的下调压力使 得新能源汽车整车企业需要在保障产品质量的基础上降低整车零部件的采购成 本, 由此导致整车企业上游供应商相关产品价格持续承压, 公司新能源汽车电机 产品的销售均价有所降低 2021 年 1-6 月, 受上游原材料磁钢 铜 矽钢 铝等 原材料价格持续上涨等因素影响, 公司新能源汽车电机产品毛利率有所下降 2) 新能源汽车动力总成产品毛利率变动分析 报告期各期, 公司新能源汽车动力总成产品收入分别为 万元 万元 1, 万元和 4, 万元, 毛利率分别为 6.91% 16.36% 3.58% 和 -0.31%, 毛利率有所波动 2018 年度 年度, 该阶段公司主要向观致汽 车有限公司小批量供应新能源汽车动力总成产品, 销售数量及金额均较小, 未 形成规模化销售, 导致该阶段产品毛利率存在一定波动 ; 自 2020 年度起, 公司 开始向合众汽车批量供货, 并形成一定销售规模, 产品规格 主要客户以及市 场供求的差异导致不同阶段公司新能源汽车动力总成产品毛利率存在差异 2020 年度和 2021 年 1-6 月, 公司新能源汽车动力总成产品主要客户均为合众汽 车, 其毛利率变动原因分析如下 :

16 项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 毛利率 -0.31% 3.58% 毛利率变动 -3.89% - 单位价格 ( 元 / 台 ) 4, , 单位价格变动影响 8.59% - 单位成本 ( 元 / 台 ) 4, , 单位成本变动影响 % - 注 :1 单位价格变动影响 =( 本期单位价格 - 上期单位成本 )/ 本期单位价格 - 上期毛利率 ; 2 单位成本变动影响 =( 上期单位成本 - 本期单位成本 )/ 本期单位价格 2021 年 1-6 月, 公司新能源汽车动力总成产品单位价格较 2020 年度有所上 升, 主要原因系单价较高的 EP30-120kW 的新能源汽车动力总成产品销量占比由 2020 年度的 0.03% 上升至 2021 年 1-6 月的 22.04%;2021 年 1-6 月, 公司新能 源汽车动力总成产品单位成本较 2020 年度有所上升, 主要原因系 2021 年上半 年大宗商品价格快速上涨, 与公司新能源汽车动力总成产品相关的原材料磁钢 铜 矽钢和铝的采购价格亦快速上涨 ;2021 年 1-6 月, 公司新能源汽车动力总 成产品毛利率较 2020 年度下降, 主要系当期新能源汽车动力总成产品单位成本 上涨幅度大于单位价格上涨幅度所致 2 未来扩大相关业务是否将导致综合毛利率下降, 请充分揭示相关风险 公司已在招股说明书 第四节风险因素 之 四 财务风险 之 ( 二 ) 毛利率 下降的风险 中充分揭示了相关风险, 具体如下 : 报告期内, 公司的主营业务毛利率分别为 25.38% 23.12% 28.05% 和 21.77%, 毛利率存在一定的波动 如果未来市场环境发生不利变化, 公司产品销 售价格下降, 或者公司产品的成本上升, 公司主营业务的毛利率存在下降的风险, 进而对公司经营业绩产生不利影响 报告期内, 公司新能源汽车电驱动系统产品毛利率分别为 10.44% 12.90% 4.20% 和 0.15%, 低于运动控制系统产品毛利率 受我国新能源汽车市场规模效 应尚未实现 新能源汽车消费渗透率较低 公司新能源业务尚处于成长期 下 游整车企业需求波动较大及公司量产订单不足造成产能利用率较低等因素的影 响, 公司报告期内新能源汽车电驱动系统产品毛利率尚处于较低水平 未来, 公司扩大新能源业务后, 如发生市场竞争加剧 新能源汽车行业补贴进一步下

17 降 原材料涨价 新冠疫情反复 主要客户需求减弱 业务扩大后产能利用率提升不足等情形, 公司新能源汽车电驱动系统产品毛利率仍可能会维持在较低水平甚至继续下降, 从而导致公司综合毛利率下降 二 申报会计师核查情况 ( 一 ) 核查程序申报会计师执行了如下核查程序 : 1 查阅行业研究机构出具的行业研究报告 同行业公司公开资料等, 访谈发行人高级管理人员, 了解新能源行业的市场发展状况 竞争对手市占率情况 下游整车厂生产销售情况及行业盈利特点等 ; 2 取得发行人销售明细表 新能源业务季度收入情况表 与北汽新能源及合众汽车等现有主要客户签署的合同 / 定点函 与其他新客户签署的定点函 新能源业务在手订单 新客户预测需求等资料, 了解发行人销量与下游客户产销量匹配情况 在手订单情况 新客户开发情况等 ; 3 访谈发行人生产 技术 销售 财务相关人员, 了解发行人生产销售情况 新能源业务业绩波动情况及毛利率变动情况 ( 二 ) 核查意见经核查, 申报会计师认为 : 1 报告期内, 国内新能源电驱动系统市场多数市场参与者市占率和排名波动较大, 行业竞争格局尚未定型 ; 发行人新能源汽车电机销量下滑与北汽新能源汽车产销量下滑情况匹配 ;2021 年 1-6 月, 受北汽新能源销量不达预期等因素影响, 发行人向北汽新能源销售规模较小, 受益于合众汽车良好的整车销售, 发行人向其销售规模迅速提升 ; 发行人在北汽新能源 合众汽车外的新客户拓展方面取得了阶段性成果, 如积极开拓了吉利商用车等优质客户 ; 年受我国新能源汽车市场规模效应尚未实现 发行人新能源业务尚处于成长期及主要客户整车销售不达预期等因素影响, 发行人新能源汽车电驱动系统业务出现亏损及市场份额下降的情形 ; 3 报告期内, 受我国新能源汽车市场规模效应尚未实现 固定成本摊薄不

18 充分 行业补贴政策退坡及整车市场竞争加剧等因素影响, 发行人新能源汽车电驱动系统产品毛利率整体较低, 且 2020 年下滑幅度较大 ; 4 发行人已在招股说明书 第四节风险因素 之 四 财务风险 之 ( 二 ) 毛利率下降的风险 中充分揭示了未来扩大相关业务后将可能导致综合毛利率下降的相关风险

19 三 关于与 PMC 的合作关系 根据申报文件, 菲仕有限设立时,PMC 即为公司股东, 持股 20%, 并于 2015 年 8 月退出, 发行人实际控制人任文杰在菲仕有限设立时为董事长 总经理 (1) 2015 年, 公司与 PMC 签订了 商标许可协议, 就公司在境外部分国家使用 PMC 许可的 PHASE 商标 PHASE PHASE MOTION CONTROL 等商号进行了约定, 许可期限至 2020 年 12 月 2 日 公司与 PMC 未续签或签署任何商标许可相关的协议 (2)2015 年公司与 PMC 分别签订了 技术开发协议 技术服务协议, 委托 PMC 研发矩阵变换器和超轻 大功率无人机用驱动电机 此外, 公司与 PMC 签署 技术许可协议 及补充协议,PMC 许可公司使用 三相矩阵变换器的控制方法 一种 AC-AC 矩阵变换器的控制方法 发行人与 PMC 签订的前述协议已于 2020 年 12 月到期 到期后, 发行人再未与 PMC 续签该等或类似协议 报告期各期上述协议支付的金额合计分别为 万元 1, 万元及 1, 万元 (3) 报告期内, 公司委托 PMC 提供针对乔治费歇尔 奥的斯 埃马克三家公司客户特定应用场景的产品需求, 提供定制化产品开发设计服务 2018 年至 2020 年, 公司向 PMC 支付定向服务费金额分别为 万元 万元 万元 请发行人说明 :(1)PMC 的背景 主要业务情况,PMC 及菲仕技术设立时的其他股东 Northmag 香港富越 尚立库, 入股公司及与任文杰合作的背景, 退出公司的过程和原因 ;(2) 公司在境外以 PMC 许可的商标 商号开展业务的合理性,PMC 的商标 商号许可期限到期后对公司开展境外业务的影响, 公司的应对措施 ;(3) 公司与 PMC 在业务和技术上存在合作的合理性, 委托研发成果, 是否已经产生收入或其他经济效益, 公司在研发 技术以及境外业务开展上是否存在对 PMC 的依赖 请发行人律师核查发行人与 PMC 在商标 专利等方面是否存在纠纷或争议 请申报会计师核查定向服务费的支付比例, 比例的确定依据, 是否公允

20 回复 一 发行人说明 ( 一 )PMC 的背景 主要业务情况,PMC 及菲仕技术设立时的其他股东 Northmag 香港富越 尚立库, 入股公司及与任文杰合作的背景, 退出公司的过程和原因 1 PMC 的背景 主要业务情况 PMC 系由 Marco Venturini 及其家族成员于 1994 年在意大利创办的企业, 经营电机 驱动器的研发和生产, 主要于欧洲地区开展销售, 其产品主要应用于机床 起重 缆车等工业自动化领域 PMC 的创始人及实际控制人 Marco Venturini 系伺服电机领域的技术专家, 其 1954 年出生于意大利,1977 年取得米兰理工大学核工程学博士学位, 是意大利高级专业注册工程师, 美国电气和电子工程师协会 (IEEE) 高级成员 Marco Venturini 先后在加利福尼亚大学伯克利分校 Varta 蓄电池股份有限公司 英国 Bedford Texas 设备公司 Philips 集团等从事技术研发工作 截至本回复出具日,PMC 的基本情况如下 : 公司名称成立时间注册地址注册资本主营业务控股股东 实际控制人 Phase Motion Control S.p.A 年 1 月 14 日 Via Luigi Cibrario 4- Genova- Italy 5,000,000 欧元电机和驱动器的研发 生产和销售 Marco Venturini 股东名称股份数 ( 股 ) 持股比例 (%) Marco Venturini 4,890, 股东构成 Lorenzo Venturini 55, Parissa Venturini 55, 合计 5,000, 经营状况 PMC 年销售规模约为 2-3 亿元人民币

21 2 PMC 及菲仕技术设立时的其他股东 Northmag 香港富越 尚立库, 入股公司及与任文杰合作的背景, 退出公司的过程和原因 (1) 设立时入股公司及与任文杰合作的背景在菲仕有限设立的 21 世纪初, 伺服电机行业在欧洲已经发展多年, 而在中国尚处于发展初期, 国内从事伺服电机企业较少, 产品以进口为主 任文杰与菲仕有限的初始股东均看好国内伺服电机行业发展, 希望将伺服电机在具有成本及原材料优势的中国进行产业化落地 初始股东中 PMC 和 Northmag 作为欧洲企业, 拥有与伺服电机相关的高新技术, 以技术和货币向菲仕有限出资 ; 香港富越当时的实际控制人左晔经营进出口贸易多年, 具备一定资金实力, 以货币向菲仕有限出资 ; 尚立库系稀土永磁同步电机领域的专业人士, 以货币向菲仕有限出资 任文杰与上述股东相识, 在中国经营企业多年, 具有较为丰富的行业和管理经验, 熟悉中国国内市场, 初始股东均同意由任文杰负责经营管理 基于上述背景, 任文杰 PMC Northmag 香港富越和尚立库达成合作共识 2001 年, 菲仕有限在宁波设立, 聘任任文杰担任菲仕有限的董事长 总经理, 负责菲仕有限的日常经营和管理 在菲仕有限设立时, 任文杰已投资了宁波力和机电工业有限公司并担任董事长, 彼时可动用资金有限, 故未作为初始股东持有股权 在菲仕有限经营发展过程中, 任文杰作为董事长 总经理, 发挥核心作用, 通过股权转让等方式逐步增加持股比例, 并成为菲仕有限的控股股东 (2)PMC 及其他股东退出公司的过程和原因 1)PMC 退出的过程和原因 2015 年 8 月, 经菲仕有限董事会决议,PMC 将其持有的菲仕有限 51% 股权以 7, 万元转让予任文杰 同月, 宁波市北仑区商务局出具 关于同意宁波菲仕电机技术有限公司股权转让的批复 ( 仑商务 [2015]21 号 ), 同意本次股权转让事项 至此,PMC 退出公司 PMC 退出的主要原因系 : 1PMC 及其实际控制人 Marco Venturini 与任文杰在经营理念 公司治理方面存在较大差异

22 在经营理念方面, 任文杰认为未来中国国内制造业的持续转型升级将带动伺服电机 伺服系统产品在新的应用领域的持续发展, 如大型传动装备领域 ( 如矿山装备等场景 ) 新能源行业, 在中国发展前景广阔, 需加大对新的应用领域的研发投入 并为产业化做好准备 ;Marco Venturini 则认为公司应当聚焦传统优势市场, 新能源汽车在中国市场发展前景不容乐观, 认为投入新兴应用领域意味着风险提升 获益下降 在公司治理方面, 任文杰认为公司未来要走产业化 规模化道路, 需充分引进外部资本力量来壮大公司的资本实力, 完善公司现代化企业制度, 健全公司治理结构 ;Marco Venturini 对引进外部资本共同参与公司治理的看法较为保守 2PMC 已获得其期望的投资收益 2001 年 8 月,PMC 入股菲仕有限, 其出资额为 14 万美元, 其中以技术出资 10.5 万美元, 以货币出资 3.5 万美元,PMC 入股后未再向菲仕有限增资 2015 年 8 月,PMC 退出菲仕有限, 根据双方签署的 关于宁波菲仕电机技术有限公司之股权转让协议,PMC 以 2014 年 12 月 31 日为截止日每股净资产账面价值溢价 10% 的价格, 将其持有的 51% 股权以人民币 7, 万元 ( 折合 1, 万欧元 ) 转让予任文杰 PMC 退出时所获得的 1, 万欧元转让款相较于初始投入, 已获得较大的投资收益 2) 其他股东退出的过程和原因公司其他股东 Northmag 香港富越 尚立库退出的过程和原因如下: 序号 股东名称 / 姓名 1 尚立库 2 Northma g 退出过程 2006 年 10 月 8 日, 菲仕有限决议同意尚立库将其持有的菲仕有限 5% 股权以 29 万元 ( 即出资时缴付的等值人民币价款金额 ) 的价格转让予任文杰 2006 年 11 月 27 日, 尚立库与任文杰签订 股权转让合同 2007 年 1 月 4 日, 宁波北仑区对外贸易经济合作局下发 关于宁波菲仕电机技术有限公司股权转让的批复 ( 仑外经贸项 [2007]1 号 ), 同意前述股权转让事宜 2011 年 12 月 14 日, 菲仕有限决议同意 Northmag 将其持有的菲仕有限 31% 股权以 万美元转让予 退出原因 尚立库因个人原因搬离宁波, 同时菲仕有限尚处于初创起步期, 经营业务规模较小, 个人选择退出 PMC 收购了 Northmag 并成

23 序号 股东名称 / 姓名 3 香港富越 退出过程 PMC 2011 年 12 月 15 日,Northmag 与 PMC 签订 股权转让协议 2011 年 12 月 27 日, 宁波市北仑区经济发展局下发了 关于宁波菲仕电机技术有限公司股权变更的批复 ( 仑经发 [2011]25 号 ), 同意前述股权转让事宜 2015 年 11 月 18 日, 菲仕有限决议同意香港富越将其持有的菲仕有限 10% 股权以 1 美元价款转让予左晔 ; 将其持有的菲仕有限 4% 的股权以 万元的价格转让予宁波泓锐 同日, 左晔与香港富越签订 股权转让协议, 宁波泓锐与香港富越签订 股权转让协议 2015 年 12 月 3 日, 宁波市北仑区商务局下发了 关于同意宁波菲仕电机技术有限公司股权转让并转为内资企业的批复 ( 仑商务 [2015]51 号 ), 同意前述股权转让事宜 退出原因 为 Northmag 的唯一股东 ( 后续 PMC 将 Northmag 吸收合并 ) 1 左晔彼时系香港富越唯一股东, 其希望个人直接持有菲仕有限股份而非间接持股 ; 2 为获取股权增值收益 ( 二 ) 公司在境外以 PMC 许可的商标 商号开展业务的合理性,PMC 的 商标 商号许可期限到期后对公司开展境外业务的影响, 公司的应对措施 1 公司在境外以 PMC 许可的商标 商号开展业务的合理性 公司产品为下游应用领域关键核心零部件, 境外客户采购时较为关注产品品 牌, 而 PMC 作为欧洲企业起步较早, 在海外市场具有较高的品牌影响力 在 PMC 退出前, 公司为 PMC 的子公司, 公司在海外市场业务开展过程中使用 PMC 的 商标和商号 2015 年 8 月,PMC 退出公司, 为了能够在原股东 PMC 退出后的 一定时期内, 公司目标海外市场拓展可正常平稳开展 境外市场业务的平稳过渡, 公司与 PMC 签订了 商标许可协议, 就公司在境外部分国家使用 PHASE 商 标 PHASE PHASE MOTION CONTROL 等商号等事项进行约定, 许可期 限至 2020 年 12 月 2 日 综上, 公司在境外以 PMC 许可的商标 商号开展业务 系基于在股东结构变更的背景下平稳开展 延续海外经营活动的考量, 具有合理 性 2 PMC 的商标 商号许可期限到期后对公司开展境外业务的影响, 公司 的应对措施 发行人在 商标许可协议 到期前已提前布局新的商标体系, 并完成了新旧 商标 商号的切换 2019 年初, 公司提前着手准备商标体系的更换工作, 申请 Physis 相关的境内外商标并陆续获得授权, 截至 2021 年 6 月 16 日, 发行人共

24 拥有境外注册商标 84 项 2019 年 12 月, 公司完成股改, 更名为 宁波菲仕技术 股份有限公司, 使用 Physis 商号替代 PMC 的商号 商标许可协议 到期后, 发行人与 PMC 未续签或签署任何与商标 商号 许可相关的协议,PMC 的商标 商号许可期限到期未对发行人开展境外业务产 生不利影响 ( 三 ) 公司与 PMC 在业务和技术上存在合作的合理性, 委托研发成果, 是 否已经产生收入或其他经济效益, 公司在研发 技术以及境外业务开展上是否 存在对 PMC 的依赖 1 公司与 PMC 在业务和技术上存在合作的合理性 公司与 PMC 系独立的商业主体, 双方合作多年 公司有着十几年产品研发 产业化 下游应用场景的理解和积累,PMC 已在欧洲地区经营多年, 有一定的 客户积累且具有较好的研发能力 双方根据实际业务开展的需要, 基于各自优势 开展业务和技术上的相关合作, 具备合理性 报告期内, 公司与 PMC 的合作如下表所示 : 单位 : 万元 交易内容 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年 一 销售商品 2, , , , 二 采购商品 三 支付定向服务费及佣金 四 其他已履行完毕及偶发的交易 支付定向服务费 支付佣金 商标许可费 技术许可费 技术许可 服务及开发 技术服务费 技术开发费 购买房屋及出租场地 4 采购技术 资产及接受产品设计服务 购买房屋 出租场地收入 采购技术 资产 接受产品设计服务 维修费收入

25 (1) 销售商品合理性报告期内, 公司向 PMC 销售产品主要系永磁同步电机 直驱力矩电机等, 双方销售业务合作具备合理性 PMC 向公司采购产品并完成其自身工序后销售于欧洲市场, 其自身工序包括在部分转子上安装碳纤维套管 进行产品的动平衡检测和校正等, 该等工序多属于电机制造的末端简易工序 自公司 2001 年成立并实现产品量产后, 公司即向 PMC 销售伺服电机产品, 报告期内公司向 PMC 销售产品系双方商业合作的延续 报告期内, 公司向 PMC 销售金额分别为 7, 万元 8, 万元 5, 万元及 2, 万元, 占营业收入比例分别为 12.02% 9.62% 6.36% 及 5.23%, 占比呈逐年下降趋势 (2) 采购商品合理性报告期内, 公司向 PMC 采购原材料主要为海外品牌编码器 定子组件 铁芯等, 该等原材料主要为欧洲企业生产制造的中高端产品,PMC 在当地具备通畅的采购渠道及长久的合作历史,PMC 直接向欧洲原厂采购具备便捷性 基于公司产品存在的定制化特征, 公司所需海外中高端原材料往往呈现采购型号众多 同型号小批量采购的特点, 需要供应商对产品性能 多样化需求等具备一定的理解能力, 相较于仅做贸易业务的代理商,PMC 深耕伺服电机领域多年, 且与公司合作关系良好, 通过 PMC 向欧洲原厂采购具备渠道畅通 便捷及时 保质保量 稳定供应等优势, 由此采购具备合理性 报告期内, 公司向 PMC 采购商品金额分别为 万元 万元 万元及 万元, 占营业成本比例分别为 2.14% 1.04% 0.57% 及 0.17%, 占比较小且呈逐年下降趋势 其中编码器主要系型号众多但同型号小批量采购的德国品牌海德汉编码器, 属于具备高精度 高稳定性等特点的中高端编码器, 该等编码器广泛应用于高精度机床行业 精密转台 高精度天文望远镜 印刷机等领域, 欧美伺服系统厂家主要配备海德汉编码器 德国 SICK 编码器等, 其中海德汉编码器在中高端市场具备领导地位 公司根据产品特点 客户需求等, 通过 PMC 采购海德汉编码器用于部分伺服电机的生产, 具备合理性

26 (3) 支付定向服务费及佣金的合作合理性 1) 支付定向服务费报告期内, 公司向 PMC 支付定向服务费金额分别为 万元 万元 万元和 万元, 公司定向服务费金额随着公司向既定客户的销售情况而变动 报告期内, 定向服务是公司委托 PMC 提供针对乔治费歇尔 (Georg Fischer Ltd.) 奥的斯(Otis Worldwide Corporation) 埃马克(EMAG GmbH&Co.KG) 三家公司客户特定应用场景的产品需求 ( 如高层高速电梯 高精度加工中心数控机床使用的直驱力矩电机 ), 提供定制化产品开发设计服务 在产品设计开发完成后, 公司生产销售相应产品于上述客户, 并根据产品销售情况及约定的比例向 PMC 支付定向服务费用 公司的目标客户 ( 即 Georg Fischer Ltd. Otis Worldwide Corporation EMAG GmbH & Co. KG) 是全球知名企业集团, 对高端伺服电机及相关产品具有定制化需求 PMC 与前述目标客户在地缘 人文等方面具有天然的亲近且具备向目标客户提供服务的能力, 因此, 公司委托 PMC 提供针对目标客户的产品开发设计综合服务 公司向 PMC 支付定向服务费的支付比例 比例确定依据 PMC 提供服务内容及服务价格公允性等, 参见本题回复之 三 请申报会计师核查定向服务费的支付比例, 比例的确定依据, 是否公允 中相关内容 2) 支付佣金 2020 年,PMC 向公司介绍 1 家意大利客户 M.S.M. S.r.l, 促成该客户向公司采购伺服电机产品, 公司将其与 M.S.M. S.r.l 销售金额的 5% 作为销售佣金支付予 PMC 2020 年度, 发行人支付 1.85 万元的佣金予 PMC (4) 其他已履行完毕及偶发的交易的合作合理性 1) 商标许可费商标方面合作合理性参见本题回复之 ( 二 ) 公司在境外以 PMC 许可的商标 商号开展业务的合理性,PMC 的商标 商号许可期限到期后对公司开展境外业务的影响, 公司的应对措施 中相关内容

27 2) 技术许可 服务及开发 2015 年, 公司与 PMC 签署 技术许可协议 技术服务协议 技术开发协议 等三项协议, 协议约定相关技术许可 技术服务及技术开发等事项, 期限为 5 年, 截至 2020 年 12 月, 三项协议已履行完毕, 协议到期后, 公司与 PMC 未就上述事项续签新的协议 PMC 作为欧洲企业较早从事伺服电机业务, 在研发应用于特定场景下的驱动电机 ( 超轻 大功率 无人机用 ) 矩阵变换器技术( 有能量回收 大功率等场景用 ) 有着先发积累优势, 公司看好该等产品的未来市场前景, 双方相关交易具备合理性 1 技术许可技术许可内容系三相矩阵变换器的控制方法和一种 AC-AC 矩阵变换器的控制方法 矩阵变换器型是一种新型的交 - 交电源变换器, 不需要中间直流储能环节, 具有体积小 效率高的优势, 适用于有能量回收 大功率等特定环境, 将是对现有技术的良好补充, 具有较好的应用前景 矩阵变换器技术的研发具有较高的难度, 除了日本安川开发了小功率的样机之外, 国内外市面上并未形成成熟的矩阵变换器产品 PMC 较早从事矩阵变换器的研发, 对于矩阵变换器技术有着先发积累优势, 已拥有自身的研发技术, 公司通过其许可矩阵变换器相关技术, 可快速切入此项技术领域, 在此基础上吸收再创新 2 技术服务技术服务系超轻 大功率 无人机用驱动电机研发服务项目, 与矩阵变换器类似, 对于超轻 大功率 无人机用驱动电机,PMC 有着自身优势, 发行人看好未来该等工业用无人机发展前景, 委托 PMC 进行研发, 该无人机用驱动电机相关的主要技术参数为电动功率 6kW, 发电功率 8kW, 转速 6,300rpm, 且对于电机尺寸 扭矩有特定的要求, 配合直流供电逆变器, 采用矢量控制算法, 可以满足低温 高温等极端工况下的运行环境要求 3 技术开发技术开发系矩阵变换器的研发, 针对矩阵变换器项目,PMC 主要围绕矩阵变换器相关的关键问题展开研究和开发工作, 具体包括换相技术 调制策略 非

28 正常工况下的控制技术 功率器件的驱动与保护电路和高速工业现场总线等关键技术, 分别从电气设计 软件架构和算法 机械机构设计三个维度开展开发工作 截至本回复出具日, 公司与 PMC 的技术许可 服务及开发合作已形成预期研发成果, 具体参见本题回复之 2 委托研发成果, 是否已经产生收入或其他经济效益 中相关内容 3) 购买房屋及出租场地 2019 年, 公司向 PMC 购买了位于意大利热那亚的房屋, 以用于公司意大利子公司 Physis New Energy 日常经营使用, 交易金额 万元 2019 年,PMC 因产品临时存放, 短期租用公司意大利子公司场地形成租金收入 0.93 万元 公司与 PMC 的购买房屋及出租场地合作系双方的偶发性合作, 以双方的实际生产经营需要为基础, 具备合理性 4) 采购技术 资产及接受产品设计服务报告期内, 公司向 PMC 采购基于碳化硅技术的控制器 高度集成的新能源汽车电机和减速器的技术和资产 2019 年 2020 年交易金额为 万元 万元 此外,PMC 向公司提供用于天文望远镜驱动系统产品的部分设计服务,2018 年, 相关交易金额为 万元 上述合作事宜系公司在研发设计 生产中的正常技术或产品设计服务采购, 具备合理性 5) 维修费收入 2021 年 1-6 月, 公司向 PMC 提供了一台 U 系列电机的维修服务, 产生维修费收入 0.42 万元, 系双方的偶发性交易, 具备合理性 综上, 公司与 PMC 在业务和技术上存在合作具备合理性 2 委托研发成果, 是否已经产生收入或其他经济效益公司与 PMC 的技术许可 服务及开发合作的具体项目系矩阵变换器项目和超轻 大功率无人机用驱动电机两个项目 截至本回复出具日, 上述项目已形成预期研发成果, 其中超轻 大功率无人机用驱动电机已实现销售 ; 关于矩阵变换器及超轻 大功率无人机用驱动电机, 公司已与客户签署协议, 未来预期将实现经济效益 公司与 PMC 约定委托研发成果的所有权 ( 包括相应的知识产权 ) 均

29 归公司所有 (1) 超轻 大功率无人机用驱动电机项目截至本回复出具日, 超轻 大功率无人机用驱动电机已完成样机试生产并将样机交付予客户进行用户端运行评测, 且在完成用户端评测之后进行了电机设计的优化并制作模具, 确定了工艺路线, 已进入小批量的试生产阶段 2017 年 7 月, 公司与客户北京理工大学签订无人机驱动电机的合同, 向其销售 2 台无人机驱动电机, 公司于 2018 年完成交付, 实现销售收入 万元 2021 年 5 月, 公司与南京拓攻航空科技有限公司签署意向采购框架协议, 计划在 2 年内向公司采购 3,000 套无人机驱动电机产品 (2) 矩阵变换器项目截至本回复出具日, 矩阵变换器项目已完成基本原理 换相技术 正常和非正常工况下的调制策略 保护技术的研究并已完成矩阵变换器电气 软件 结构等样机开发与调试, 形成较为可靠的且具备实际应用价值的矩阵变换器产品 2020 年 11 月, 公司与北京起重运输机械设计研究院有限公司签署缆车兆瓦级直驱电气传动系统和 700kW 样机系统研制合同, 该项目将矩阵变换器技术作为驱动控制系统方案之一 3 公司在研发 技术以及境外业务开展上是否存在对 PMC 的依赖公司与 PMC 系独立的商业主体, 双方基于实际经营需要以及各自在研发实力 产业化能力 客户开拓等方面的优势开展相关商业合作, 公司在研发 技术以及境外业务开展上不存在对 PMC 的依赖 (1) 公司以技术研发为导向, 具备较强的研发实力, 研发体系与 PMC 相互独立公司具备独立的技术研发能力, 与 PMC 仅存在基于特定应用场景的技术研发合作或其他偶发性技术相关采购, 不存在对 PMC 在研发 技术上的依赖 1) 公司以技术研发为导向, 自主研发, 具备较强研发实力公司自成立以来, 一直高度重视技术方面的投入及研发队伍的建设, 以 技术永动 推动企业发展, 坚持以自主研发为主, 持续进行技术创新和产品开发,

30 已拥有稀土永磁交流伺服电机关键技术 直驱电机技术 全数字可编程伺服驱动器技术 多轴伺服运动控制技术等多项行业领先的关键核心技术 2018 年至 2020 年, 公司累计研发投入占营业收入比例为 8.80% 截至本回复出具日, 公司共拥有有效专利 304 项, 其中发明专利 61 项, 实用新型专利 229 项, 外观设计专利 14 项 截至 2021 年 6 月 30 日, 公司拥有各类研发人员 239 人, 占员工总人数的比例为 21.57% 公司的核心技术人员均在运动控制行业 新能源汽车行业从事多年研究开发和管理相关的工作, 具有丰富的理论知识 行业及管理经验 2) 公司建立了自主完备的研发体系, 研发体系与 PMC 相互独立公司研发体系与 PMC 相互独立, 为了实现可持续发展以及适应市场需求不断变化的形势, 公司建立 以客户定制化需求为导向的应用创新型研发 以市场需求为导向的产业化研发 以未来技术及产品趋势为导向的前瞻性研发 的研发体系, 构建基于运动控制系统业务和新能源汽车业务两大业务领域的技术创新平台, 以自主研发为主并借助产 学 研合作等方式, 形成了体系化 生态化创新研发体系 3) 公司与 PMC 的技术许可 服务及开发等研发类合作系特定应用场景的研发, 相关产品尚未形成规模销售公司与 PMC 在研发 技术上的合作, 主要系基于 技术许可协议 技术服务协议 技术开发协议 三项协议的技术许可 服务及开发合作, 截至 2020 年 12 月, 三项协议已履行完毕 上述合作系特定应用场景的研发, 截止本回复出具日, 已形成预期研发成果, 但相关产品目前尚未形成规模化销售 (2) 公司采取境内 境外市场双轮驱动的发展战略, 具备独立的境外客户开拓能力, 境外业务对 PMC 不存在依赖 1) 公司具备独立完善的销售体系, 注重境外客户开拓, 收购 OSAI 助力公司境外业务发展公司具备独立完善的销售体系, 建立了以事业部为主体的业务管理模式, 设置四个一级事业部, 分别为新能源汽车事业部 海外事业部 新事业发展部 综

31 合市场业务部, 其中海外事业部负责公司海外业务的拓展, 公司在意大利 英国 和美国拥有自己的经营主体 2018 年度, 为实现国际化业务布局, 公司在意大利设立全资子公司 Physis New Energy, 开展自动化和能源转换领域 ( 包括但不限于电动汽车开发 ) 以及 与该领域直接或间接相关的所有行业的产品 生产工艺的研发及海外市场销售业 务 2019 年度, 公司收购了 PE 持有的 OSAI ITA 60% 的股权, 为公司在研发 生产和销售等方面带来良好的协同效应, 有助于公司获取欧洲市场新的客户资源, 进一步拓展海外市场 2) 公司积极拓展境外客户, 境外客户规模和数量呈现增长趋势 公司具备较强的境外客户开拓和服务能力, 除 PMC 相关客户外, 公司已成 功开拓多家运动控制领域知名境外企业, 公司境外业务对 PMC 不存在依赖 2018 年 2019 年及 2020 年, 公司境外主营业务收入前五名客户如下 : 客户 金额 单位 : 万元 2020 年度 2019 年度 2018 年度 占境外主营业务收入比例 金额 占境外主营业务收入比例 金额 占境外主营业务收入比例 PMC 5, % 8, % 7, % Magnetic Innovations 3, % 1, % 1, % Atlas Copco 2, % 4, % 2, % Tokimec Korea Power Control Co.,Ltd. Hunter Fan Company 1, % 1, % 1, % 1, % 1, % 1, % 合计 13, % 16, % 13, % 注 : 上表销售收入数据均为主营业务相关收入, 其中受同一实际控制人控制的客户合并计算销售收入

32 2021 年 1-6 月, 公司境外主营业务收入前五名客户如下 : 客户 金额 2021 年 1-6 月 单位 : 万元 占境外主营业务收入比例 Magnetic Innovations 2, % PMC 2, % Atlas Copco 1, % Tokimec Korea Power Control Co.,Ltd. 1, % RADIAL FLUX LABORATORIES PTY LTD % 合计 8, % 注 : 上表销售收入数据均为主营业务相关收入, 其中受同一实际控制人控制的客户合并计算销售收入 上表可以看出,PMC 收入占境外主营业务收入比例分别为 43.43% 41.74% 24.21% 和 19.82%, 呈逐年下降趋势 报告期内, 公司前五名其他境外客户包括 Magnetic Innovations Atlas Copco Tokimec Korea Power Control Co.,Ltd. Hunter Fan Company 和 RADIAL FLUX LABORATORIES PTY LTD, 均为公司自主 开拓的客户, 已成为公司重要境外收入来源 公司不断开拓境外客户, 境外客户 数量不断增长,2020 年公司境外客户数量已超过 400 家 综上, 公司具备较强且独立的技术研发能力和境外市场开拓能力, 不存在研 发 技术以及境外业务开展上对 PMC 的依赖 允 二 请申报会计师核查定向服务费的支付比例, 比例的确定依据, 是否公 报告期内, 公司向 PMC 支付定向服务费金额分别为 万元 万元 万元和 万元, 定向服务是公司委托 PMC 提供针对乔治费 歇尔 (Georg Fischer Ltd.) 奥的斯 (Otis Worldwide Corporation) 埃马克 (EMAG GmbH&Co.KG) 三家公司客户特定应用场景的产品需求, 提供定制化 产品开发设计服务 在产品设计开发完成后, 公司生产销售相应产品于上述客户, 并根据产品销售情况及约定的比例向 PMC 支付定向服务费用 公司与 PMC 签订的定向服务协议约定的定向服务费计算方式一般为 : 当月 发货数量 *( 发行人与目标客户合同售价 - 材料成本等约定扣除项 )* 支付比例,

33 报告期内支付比例为 40%-80%, 后续每年降低 10%, 直至不再需要支付服务费 公司向 PMC 支付的定向服务费比例系基于 PMC 提供的产品开发设计综合服务, 由双方根据相关产品售价 成本等多方面因素综合考虑, 协商确定, 具备公允性 ( 一 )PMC 提供产品开发设计综合服务, 公司支付服务费系合理商业对价 根据公司目标客户特定应用场景的产品需求,PMC 提供定制化产品开发设 计服务,PMC 需组建专业团队, 配备专业技术人员进行目标客户所需标的产品 的研发 设计, 公司根据产品销售情况及约定的比例向其支付一定金额的服务费 具备商业合理性 ( 二 ) 考虑定向服务费后, 公司定向服务客户销售毛利率仍处于合理水平, 定向服务费支付比例公允 报告期内, 公司向三家定向服务客户销售的产品主要系直驱力矩电机, 公司 定向服务客户毛利率与境外直驱力矩电机销售毛利率对比如下 : 项目 2021 年 1-6 月毛利率 2020 年 2019 年 2018 年 年平均毛利率 年 1-6 月平均毛利率 定向服务客户毛利率 % 38.70% 37.00% 39.26% 38.25% 38.79% 境外直驱力矩电机销售毛利率 2 注 37.24% 37.06% 41.37% 37.96% 39.10% 37.55% 毛利率差异百分比 % 1.64% -4.37% 1.30% -0.85% 1.24% 注 :1 上表定向服务客户毛利率测算考虑了定向服务费 ;2 平均毛利率 =( 报告期该项目总收入 - 报告期该项目总成本 )/ 报告期该项目总收入 ;3 直驱力矩电机定制化程度较高, 具备型号多 单一型号销量少的特点,2021 年上半年公司向定向服务客户销售收入 万元, 单一型号产品最大销量为 59 台, 与之具备可比性的主要系同等规模的销售, 由此选取第三方境外直驱力矩电机中单一型号销量为 60 台以下的产品进行对比 ( 该等第三方境外直驱力矩电机销售收入为 万元 ) 上表可以看出, 考虑定向服务费后, 与同类产品销售对比, 年公 司定向服务客户平均毛利率略低于境外直驱力矩电机销售平均毛利率, 年 1-6 月公司定向服务客户平均毛利率略高于境外直驱力矩电机销售 平均毛利率, 差异百分比分别为 -0.85% 和 1.24%, 差异较小 2021 年 1-6 月, 公 司定向服务客户毛利率高于境外直驱力矩电机销售毛利率, 主要原因系公司服 务费支付比例采取逐年递减的支付原则所致 公司在支付 PMC 定向服务费后, 能获取与一般境外同类产品销售较为接近的利润水平, 销售毛利率仍处于合理水 平, 公司向 PMC 支付的定向服务费比例公允

34 综上,PMC 提供产品开发设计综合服务并收取服务费具备商业合理性, 定向服务费由双方协商确定, 考虑定向服务费后, 公司定向服务客户销售毛利率仍处于合理水平, 定向服务费支付比例公允 ( 三 ) 申报会计师核查情况 1 核查程序申报会计师执行了如下核查程序 : (1) 对发行人管理层 销售部门负责人 财务部门负责人进行访谈, 了解公司定向服务费的业务起源 比例的确定依据 ; (2) 取得发行人与 PMC 签订的协议, 对 PMC 进行访谈并对定向服务费相关条款进行确认 ; (3) 对定向服务费进行重新复核计算 ; (4) 对定向服务费相关的销售进行抽样测试, 核查收入的真实性 准确性 ; (5) 计算分析报告期内定向服务客户销售毛利率, 与发行人境外销售毛利率进行比较分析, 核查定向服务费支付比例公允性 2 核查意见经核查, 申报会计师认为 : 发行人向 PMC 支付的定向服务费比例系基于 PMC 提供的产品开发设计综合服务, 由双方根据相关产品售价 成本及利润分配等多方面因素综合考虑, 协商确定 发行人在支付定向服务费后, 能获取与一般境外同类产品销售较为接近的利润水平, 销售毛利率仍处于合理水平, 发行人向 PMC 支付的定向服务费比例公允

35 六 关于收入确认和销售模式 招股说明书披露, 境内销售的收入确认原则为 : 公司一般将货物送达客户指定地点后, 依据买方签收凭证确认收入 对于部分新能源汽车客户, 公司将产品发至客户指定仓库, 公司依据客户实际领用数量及相应的结算单确认产品销售收入 请发行人补充披露发行人采用上述领用模式的具体情况, 是否属于寄售模式, 如是, 请补充披露相关销售模式 请申报会计师核查并发表意见 回复 一 发行人补充披露发行人已在招股说明书 第六节业务与技术 之 一 发行人主营业务及主要产品和服务情况 之 ( 四 ) 主要经营模式 之 3 销售模式 中补充披露如下 : 报告期内, 新能源汽车业务领域客户北汽新能源集团出于存货管理 使用产品的便利及提高生产效率的考虑, 约定公司采用寄售模式进行销售, 公司将产品发至客户生产基地附近的公司仓库或者客户仓库, 客户按需领用后, 完成产品的控制权转移, 实现销售 在客户未领用前, 该产品仍为公司存货 2021 年 6 月起, 公司对运动控制系统业务领域客户宁波伊迈科思自动化科技有限公司 佛山市德易达工业技术有限公司 宁波威克斯液压有限公司及宁波胜仕科技有限公司的部分产品销售采用寄售模式, 作为现有销售模式的补充 在此模式下, 公司根据采购订单进行发货, 产品发至客户仓库, 以便客户按需实时领用, 从而提升公司对客户需求的响应速度 客户按需领用后, 完成产品的控制权转移, 实现销售 在客户未领用前, 该产品仍为公司存货 为加快寄售仓库存货周转速度, 避免产品在寄售仓库长时间未被领用, 双方约定对于发至寄售仓库之日起超过 60 天仍未领用的产品 ( 以下简称 超期产品 ), 按协议约定视同客户领用, 完成产品的控制权转移, 实现销售, 运动控制系统业务领域寄售模式由公司与客户协商确定, 可提高双方对具体生产经营活动的可预见性, 提升客户采购与公司销售的整体效率, 为采购方和供应方对完善和补充现

36 有销售模式的积极探索 寄售模式下, 对于北汽新能源集团, 公司依据其实际领用数量及相应的结算单确认产品销售收入 ; 对于运动控制系统业务领域客户, 公司依据实际领用数量 超期产品数量及相应的结算单确认产品销售收入 报告期各期, 公司寄售模式收入分别为 3, 万元 21, 万元 6, 万元和 万元, 占当期主营业务收入的比例分别为 5.52% 25.55% 7.94% 和 0.78% 其中, 运动控制系统业务领域客户仅宁波伊迈科思自动化科技有限公司于 2021 年 6 月实现寄售模式收入 万元 发行人已在招股说明书 第八节财务会计信息与管理层分析 之 七 报告期内采用的重要会计政策和会计估计 之 ( 一 ) 收入 之 3 公司收入确认的具体原则 中补充 更新披露如下 : (1) 销售商品收入确认方法境内销售的收入确认 : 公司一般将货物送达客户指定地点后, 依据买方签收凭证确认收入 报告期内, 新能源汽车业务领域客户北汽新能源集团出于存货管理 使用产品的便利及提高生产效率的考虑, 约定公司采用寄售模式进行销售, 公司将产品发至客户生产基地附近的公司仓库或者客户仓库, 客户实际领用后, 公司依据客户实际领用数量及相应的结算单确认产品销售收入 ; 2021 年 6 月起, 公司对运动控制系统业务领域客户宁波伊迈科思自动化科技有限公司 佛山市德易达工业技术有限公司 宁波威克斯液压有限公司及宁波胜仕科技有限公司的部分产品销售采用寄售模式, 作为现有销售模式的补充 在此模式下, 公司根据客户采购订单进行发货, 产品发至客户仓库, 客户按需领用后, 完成产品的控制权转移, 实现销售 此外, 对于发至寄售仓库之日起超过 60 天仍未领用的产品 ( 以下简称 超期产品 ), 按协议约定视同客户领用, 完成产品的控制权转移, 实现销售, 公司依据实际领用数量 超期产品数量及相应的结算单确认产品销售收入 出口销售的收入确认 : 公司出口销售业务一般采取 FOB CIF DDU DAP 及 EXW 等国际贸易方式 采用 FOB 及 CIF 方式的出口业务 : 公司在已办理出口报关手续, 并在客户取得货运提单时确认收入 ; 采用 DDU 及 DAP 方式的出

37 口业务 : 公司在产品运达客户指定收货地点并由买方签收确认时确认收入 ; 采用 EXW 方式的出口业务 : 公司在产品出库交付给客户指定的承运人时确认收入 二 申报会计师核查情况 ( 一 ) 核查程序申报会计师执行了如下核查程序 : 1 访谈发行人销售负责人, 了解发行人寄售模式的业务流程, 包括但不限于合同的签订过程 合同的执行情况 寄售模式下销售收入的确认政策 实际的执行方法以及相关的内部控制流程 ; 2 查阅发行人报告期内寄售模式相关销售合同, 对合同条款进行分析, 识别合同中与商品控制权转移相关的条款, 评价收入确认政策合理性 是否符合企业会计准则的规定以及确认时点的合理性 ; 3 对报告期内寄售模式的客户进行访谈, 了解双方合作背景 双方承担的权利和义务 合同具体条款等相应的安排, 分析其与发行人执行的寄售模式业务流程是否相适应 ; 4 查阅发行人 同行业可比公司的收入确认政策及 企业会计准则 中关于收入确认的相关规定, 核查发行人与同行业可比公司的收入确认政策是否存在重大差异 ( 二 ) 核查意见经核查, 申报会计师认为 : 1 对于新能源汽车业务领域客户北汽新能源集团的产品销售及运动控制系统业务领域客户宁波伊迈科思自动化科技有限公司 佛山市德易达工业技术有限公司 宁波威克斯液压有限公司和宁波胜仕科技有限公司的部分产品销售, 发行人采用寄售模式 报告期各期, 公司寄售模式收入分别为 3, 万元 21, 万元 6, 万元和 万元, 占当期主营业务收入的比例分别为 5.52% 25.55% 7.94% 和 0.78% 其中, 运动控制系统业务领域客户仅宁波伊迈科思自动化科技有限公司于 2021 年 6 月实现寄售模式收入 万元 ; 2 寄售模式下, 对于北汽新能源集团, 公司依据其实际领用数量及相应的

38 结算单确认产品销售收入 ; 对于运动控制系统业务领域客户, 公司依据实际领 用数量 超期产品数量及相应的结算单确认产品销售收入, 相关收入确认依据充 分, 符合 企业会计准则 的规定

39 七 关于运动控制系统收入 报告期内, 运动控制系统产品销售收入分别为 58, 万元 60, 万元和 68, 万元, 占主营业务收入的比例均在 70% 以上 而公司运动控制系统产品收入主要由伺服电机构成 伺服电机产品收入增长的主要原因是报告期各期, 公司大型传动装备板块的伺服电机销量占比提高 2020 年度,OSAI ITA 的售后服务收入为 1, 万元 2020 年度,OSAI ITA 主营业务的境外销售收入金额为 4, 万元, 使得公司 2020 年度的境外销售收入有所增加 请发行人说明 :(1) 大型传动装备板块伺服电机单价和收入及占比情况, 对收入增长的具体贡献, 相关板块业务报告期内销量持续上升的原因 ;(2)OSAI 售后服务收入的主要内容, 除 OSAI 外,2020 年其他境外收入总体下降的原因, 未来境外业务的安排 请申报会计师核查并发表意见 回复 一 发行人说明 ( 一 ) 大型传动装备板块伺服电机单价和收入及占比情况, 对收入增长的具体贡献, 相关板块业务报告期内销量持续上升的原因 1 大型传动装备板块伺服电机单价和收入及占比情况报告期内, 公司伺服电机产品按下游业务领域划分的单价和收入及占比情况如下 : 单位 : 万元 ; 元 / 台 2021 年 1-6 月 2020 年度项目金额占比单价金额占比单价工业伺服装备板块 24, % 5, , % 5, 大型传动装备板块 1, % 10, , % 9, 高端数控机床板块 3, % 8, , % 9, 伺服电机 29, % 5, , % 6,

40 2019 年度 2018 年度项目金额占比单价金额占比单价工业伺服装备板块 35, % 5, , % 5, 大型传动装备板块 7, % 8, , % 8, 高端数控机床板块 7, % 9, , % 8, 伺服电机 50, % 6, , % 5, 如上表所示, 大型传动装备板块及高端数控机床板块伺服电机产品的平均单价高于公司工业伺服装备板块伺服电机产品的平均单价, 主要原因为 : 大型传动装备板块及高端数控机床板块是公司伺服电机产品在传统优势业务领域的延伸与布局, 上述两个业务板块行业技术门槛较高, 产品附加值高, 因此伺服电机产品定价较高 如上表所示, 公司 2018 年度 年度伺服电机产品收入逐年增长, 主要系大型传动装备板块伺服电机产品的销量 单价逐年上升, 带动大型传动装备板块伺服电机产品收入逐年增长所致 报告期各期, 公司伺服电机产品收入分别为 49, 万元 50, 万元 53, 万元和 29, 万元,2018 年度 年度逐年上升 其中, 大型传动装备板块伺服电机收入分别为 6, 万元 7, 万元 11, 万元和 1, 万元, 占当期伺服电机产品收入的比例分别为 12.87% 15.16% 21.10% 和 5.70%,2021 年 1-6 月, 公司大型传动装备板块收入占比较 2020 年度下降幅度较大, 主要原因为 : 在 2020 年度风电 抢装潮 出现之后, 由于存量需求的快速消化, 短期内风电行业出现需求不足的情况, 公司 2021 年 1-6 月的大型传动装备板块细分风力发电领域的伺服电机销量占比及销售收入占比随之大幅下降 2 大型传动装备板块伺服电机销量变动情况 2018 年度 年度, 公司大型传动装备板块伺服电机产品的销量逐年上升, 具体情况如下 : 产品 大型传动装备板块伺服电机 单位 : 台 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 销量 销量 销量变动率 销量 销量变动率 销量 1,608 12, % 8, % 7,

41 大型传动装备板块行业技术门槛较高, 公司凭借较强的定制规模化能力, 已积累了成熟的产业化经验, 掌握了一批优势的工艺技术, 形成规模化产品应用, 已拓展风力发电 高速电梯 油气钻探等下游应用领域 报告期内, 风力发电领域是公司大型传动装备板块最主要的下游应用领域, 报告期各期, 公司风力发电领域伺服电机销量分别为 7,694 台 8,316 台 11,733 台和 1,429 台, 销售收入分别为 5, 万元 5, 万元 8, 万元和 1, 万元, 销售收入占当期大型传动装备板块伺服电机销售收入的比例均在 70% 左右, 大型传动装备板块伺服电机销量变动主要由风力发电领域伺服电机销量变动引起 2020 年度, 公司风力发电领域伺服电机销量及收入较上年度增长较快, 主要系受益于风力发电行业补贴政策退出催生的风电 抢装潮, 具体原因如下 : 2019 年 5 月 21 日, 国家发改委下发了 关于完善风电上网电价政策的通知 明确 : 2018 年底之前核准的陆上风电项目,2020 年底前仍未完成并网的, 国家不再补贴 ;2019 年 1 月 1 日至 2020 年底前核准的陆上风电项目,2021 年底前仍未完成并网的, 国家不再补贴 自 2021 年 1 月 1 日开始, 新核准的陆上风电项目全面实现平价上网, 国家不再补贴 受上述风电行业补贴退坡的影响,2020 年成为风电抢装大年, 风电企业抢装进入冲刺阶段, 公司风力发电领域客户的需求旺盛, 如科比传动技术 ( 上海 ) 有限公司 国能信控互联技术 ( 河北 ) 有限公司 东方电气集团及华锐风电科技 ( 集团 ) 股份有限公司 2019 年度 年度, 上述四家客户的伺服电机采购数量增长幅度较大, 具体如下 : 单位 : 台 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年客户名称销量销量变动幅度销量科比传动技术 ( 上海 ) 有限公司 930 7, % 5,271 国能信控互联技术 ( 河北 ) 有限公司 26 3, % 2,737 东方电气集团 % 78 华锐风电科技 ( 集团 ) 股份有限公司 ,000.00% 6 合计 1,281 11, % 8,092 注 : 东方电气集团包括东方电气自动控制工程有限公司 东方电气风电有限公司

42 2021 年 1-6 月, 在风电 抢装潮 出现之后, 由于存量需求的快速消化, 短期内风电行业出现需求不足的情况, 公司大型传动装备板块细分风力发电领 域的伺服电机销量及收入随之大幅下降 公司大型传动装备板块细分风力发电领域受国家政策影响较大, 风电 抢装 潮 属于因国家政策调整而引起的需求前置现象, 在风电 抢装潮 出现之后, 由 于存量需求的快速消化, 短期内行业可能出现需求不足的情况, 进而影响公司大 型传动装备板块业绩 发行人已于招股说明书 第四节风险因素 之 二 经营风 险 之 ( 五 ) 部分下游行业政策风险 中披露相关风险, 具体如下 : ( 五 ) 部分下游行业政策风险 公司部分产品的下游应用领域为国家鼓励和支持的新能源汽车 风力发电等 行业, 若现有产业政策和行业法律法规发生重大不利变化, 或因行业政策引起市 场需求出现较大波动, 而公司不能及时调整经营策略以适应上述变化或波动, 相 应业务板块收入将会受到不利影响, 进而导致公司整体业绩波动, 对公司的经营 产生不利影响 3 大型传动装备板块伺服电机收入变动分析 2018 年度 年度, 公司大型传动装备板块伺服电机的销量 单价变动对 收入增长的贡献情况具体如下 : 2020 年度与 2019 年度相比 单位 : 万元 产品销量增加对收入的贡献单位售价增加对收入的贡献收入变动总额 大型传动装备板块伺服电机 2, , 年度与 2018 年度相比 产品销量增加对收入的贡献单位售价增加对收入的贡献收入变动总额 大型传动装备 , 板块伺服电机注 : 销量增加对收入的贡献 =( 当年销量 上年销量 ) 上年单位售价 ; 单位售价增加对收入的贡献 = 当年销量 ( 当年单位售价 上年单位售价 ) 2018 年度 年度, 公司大型传动装备板块伺服电机产品的销量 单价逐 年上升, 带动公司大型传动装备板块伺服电机产品收入逐年上升,2020 年度较 2019 年度增加 3, 万元 ;2019 年度较 2018 年度增加 1, 万元

43 4 公司大型传动装备板块整体业绩波动分析报告期内, 公司大传动装备板块具体业务领域包括风力发电 高速电梯 缆车索道 大型转台等, 其中风力发电领域报告期收入合计占比约为 68%, 占比最高 2018 年 年, 在风力发电等下游领域快速发展的带动下, 公司大型传动装备板块销售收入占比及毛利率贡献率不断增加 ;2021 年上半年, 受下游风电行业 抢装潮 结束及上游原材料成本大幅上涨等因素影响, 公司大型传动装备板块销售收入占比及毛利率贡献率下降 随着风电行业长期发展向好 公司下游客户业务积极调整, 以及大型转台 油气钻探等其他领域的带动, 公司已在大型传动装备板块取得了一定规模的在手订单, 未来将为公司该业务板块贡献收入及利润 (1)2021 年上半年, 在补贴退坡下的陆上风电 抢装潮 结束后, 受公司主要客户经历 调整期 采购需求下降及上游原材料价格上涨因素影响, 板块收入及毛利下降随着陆上风电 抢装潮 的结束, 存量需求的快速消化, 风机整机招标价格下降, 整机厂商的利润空间下降, 产业链降本增效提速 2021 年上半年, 公司风电行业主要客户业务经历 调整期, 对公司采购需求下降 此外, 随着大宗商品原材料价格持续上涨, 与公司产品相关的原材料铜 铝 矽钢以及稀土的价格上涨, 进而导致公司 2021 年上半年大型传动装备板块的毛利占比下降 (2) 风电行业市场空间广阔, 公司产品优势符合未来行业发展方向, 预期未来风电领域业务仍旧为公司重要盈利增长点我国规划 2030 年实现碳达峰 2060 年实现碳中和, 双碳目标支撑我国新能源发电长期增长空间, 风电行业未来有望复制光伏行业度电成本大幅下降后带来需求的高速增长, 市场空间广阔 抢装潮 结束后, 风电行业降本增效提速, 大型化机组可有效摊薄风力发电机的制造成本与风电场的系统成本, 风机 大型化 成为未来发展方向 风机 大型化 需配备更具稳定性 高精度等特点的风电机组变桨系统, 公司已形成 高精度 高效率 大扭矩 产品技术特色, 符合风电行业未来发展趋势 公司研发和生产的风电变桨系统用伺服系统产品规格齐全, 可应用于 1.5MW 至 10MW 风力发电机组,2020 年 7 月, 公司风电变桨

44 系统用伺服系统产品已成功应用于我国首台 10MW 海上风电机组海上风电项目 风电行业长期发展向好, 步入 2021 年下半年以后, 受益于风电行业的整体发展及公司客户业务的调整, 公司订单有所增加 (3) 公司已拥有一定规模的在手订单, 且已与部分客户签署战略合作协议, 未来将为公司该业务板块贡献收入及利润随着风电行业长期发展向好 公司下游客户业务积极调整, 以及大型转台 油气钻探等其他领域的带动, 公司已在大型传动装备板块取得了一定规模的在手订单, 且已与部分客户开展战略合作协议供货 截至 2021 年 9 月 15 日, 公司大型传动装备板块在手订单等情况如下 : 在手订单金额 项目金额 ( 万元 ) 约定交付期 框架协议下尚未收到具体订单的协议金额 3, % 以上订单金额明确约定在 2021 年完成交付 1, 合计 4, 金额中约 46% 对应的协议有效期为 2021 年 12 月 31 日, 金额中约 54% 对应的协议系长期协议, 协议金额执行完毕后自动续签新的协议 注 :1 在手订单 系约定了产品类型 数量 交付期等要素的具体订单中尚未交付部分 ; 2 框架协议下尚未收到具体订单的协议金额 系签署框架协议的协议约定金额中, 尚未下发 具体订单 的剩余金额, 公司与风电客户签署的框架协议约定了产品大类 预计数量和预计金额等要素, 后续实际业务中客户以 具体订单 形式下发具体需求 公司在手订单主要集中在风力发电 大型转台及油气钻探等领域, 其中风 电业务订单占在手订单总额比例约为 60%, 目前风电产业链整体处于降本增效阶 段, 公司将从供应链管理 工艺升级 节能降耗等各环节实施 全流程 精益 降本, 提升公司风电业务领域盈利能力 公司在手订单中如大型转台 油气钻 探等高毛利产品, 已由报告期合计收入占比约 32% 提升至在手订单占比约 40%, 预期未来订单交付后将对公司大型传动装备板块业绩形成积极支撑 ( 二 )OSAI 售后服务收入的主要内容, 除 OSAI 外,2020 年其他境外收 入总体下降的原因, 未来境外业务的安排 1 OSAI 售后服务收入的主要内容, 除 OSAI 外,2020 年其他境外收入 总体下降的原因 (1)OSAI ITA 售后服务收入的主要内容 OSAI 数控系统品牌拥有六十多年的历史, 在长期经营过程中已形成一定规

45 模的客户群体 客户购买 OSAI 数控系统产品, 后续使用过程存在售后服务需求, OSAI ITA 应客户要求为其提供售后服务 2020 年度和 2021 年 1-6 月,OSAI ITA 的售后服务收入金额分别为 1, 万元和 万元, 售后服务内容包括 :1)OSAI ITA 根据客户需求派遣技术服务人员, 于客户指定地点为其提供现场服务, 包括硬件设备的操作培训 定期检查 故障分析 替换调试等, 以保障客户生产线的稳定运行,OSAI ITA 向客户收取年度服务费用或按现场服务次数和服务内容分次收取服务费用,OSAI ITA 的售后服务以现场服务的形式为主,2020 年度和 2021 年 1-6 月现场服务收入金额分别为 万元和 万元 ;2) 除现场服务形式外,OSAI ITA 亦根据客户的质保期外产品维修需求, 将客户产品发至零部件供应厂商进行返厂维修, 由 OSAI ITA 向客户收取服务费用后, 向零部件供应厂商支付返厂维修费用 此外,2020 年度,OSAI ITA 的售后服务收入中还包含向 PE 收取的 万元服务费用, 主要系 OSAI ITA 履行 2019 年 12 月 15 日与 PE 签订的有效期至 2020 年末的 服务协议 而产生 PE 在将 OSAI ITA 60% 的股权出售予发行人前, 已与部分 OSAI 数控系统产品客户 ( 收购完成后,OSAI 数控系统客户资源已注入收购标的 OSAI ITA, 不再属于 PE) 签订协议, 并向上述客户收取服务费用, 协议约定由 OSAI ITA 为该部分客户提供售后服务, 因此, 发行人收购 OSAI ITA 60% 的股权后, 该部分客户的售后服务仍由 OSAI ITA 提供, 服务费用由 PE 向 OSAI ITA 支付 发行人已于招股说明书之 第七节公司治理与独立性 之 十 关联交易情况 之 ( 四 ) 与 Prima Electro S.p.A. 及其相关方的交易 中详细披露上述交易情况 (2) 除 OSAI ITA 外,2020 年其他境外收入总体下降的原因公司于 2019 年底完成对境外公司 OSAI ITA 的收购,OSAI ITA 的主要客户为境外客户,2019 年度 2020 年度和 2021 年 1-6 月,OSAI ITA 主营业务的境外销售金额分别为 万元 4, 万元和 2, 万元 报告期, 除 OSAI ITA 外, 公司其他主体的主营业务境外收入按销售国家划分的具体情况如下 :

46 单位 : 万元 销售国家 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度金额占比金额占比金额占比金额占比 意大利 2, % 5, % 8, % 7, % 荷兰 2, % 3, % 1, % 1, % 比利时 1, % 2, % 4, % 2, % 韩国 1, % 1, % 1, % 1, % 美国 % 1, % 1, % 1, % 其他 1, % 2, % 2, % 3, % 合计 9, % 16, % 19, % 17, % 除 OSAI ITA 的境外客户外, 公司前五大境外客户的具体情况如下 : 单位 : 万元 序号客户名称主营业务收入主营业务收入占比 2021 年 1-6 月 1 Magnetic Innovations 2, % 2 PMC 2, % 3 Atlas Copco Airpower n.v. 1, % 4 Tokimec Korea Power Control Co.,Ltd. 1, % 5 RADIAL FLUX LABORATORIES PTY LTD % 合计 7, % 2020 年 1 PMC 5, % 2 Magnetic Innovations 3, % 3 Atlas Copco Airpower n.v. 2, % 4 Tokimec Korea Power Control Co.,Ltd. 1, % 5 Hunter Fan Company 1, % 合计 13, % 2019 年 1 PMC 8, % 2 Atlas Copco Airpower n.v. 4, % 3 Magnetic Innovations 1, % 4 Tokimec Korea Power Control Co.,Ltd. 1, % 5 Hunter Fan Company 1, % 合计 16, % 2018 年 1 PMC 7, % 2 Atlas Copco Airpower n.v. 2, % 3 Magnetic Innovations 1, % 4 Tokimec Korea Power Control Co.,Ltd. 1, % 5 Hunter Fan Company 1, %

47 序号客户名称主营业务收入主营业务收入占比合计 13, % 注 : 上表仅列示发行人对单体客户的销售情况, 未将同一控制的客户进行合并计算由上可知,2020 年度, 除 OSAI ITA 主营业务的境外销售外, 公司其他主体的主营业务境外收入为 16, 万元, 较 2019 年度下降 2, 万元, 主要系意大利客户 PMC 及比利时客户 Atlas Copco Airpower n.v.( 以下简称 Atlas ) 向公司的采购规模下降所致 2020 年度,PMC 采购规模下降的主要原因为 :PMC 的产品主要应用于机床 起重 缆车等领域, 在新冠肺炎疫情影响的大背景下,2020 年度欧洲机床行业整体景气度不高, 根据欧洲机床工业协会数据统计, 欧洲机床行业 2020 年度订单数量较上年度下降 18.60%,PMC 下游机床业务领域客户订单取消或延期 ; 因旅游行业受疫情影响较大,PMC 下游缆车业务领域客户减少对 PMC 的采购订单, 上述情况导致 2020 年度 PMC 的销售收入较上年度有所下降, 进而影响其向公司采购的伺服电机数量 2020 年度,Atlas 采购规模下降的主要原因为 : 根据 Atlas Copco 的 2020 年度报告披露, 其空压机业务订单量较上年度降低约 6%, 大功率空压机产品的订单量下降幅度尤为明显 Atlas Copco 的比利时子公司 Atlas 采购公司 110kW 以上功率的伺服电机用于组装生产大功率空压机, 该空压机产品目前处于市场推广阶段, 主要供应欧美地区客户的制造工厂 2020 年度欧美地区客户制造工厂因疫情影响部分停产或关闭,Atlas 现有客户的采购订单数量减少, 新客户的市场推广亦受到影响, 导致 Atlas 向公司采购的伺服电机数量有所下降 2 未来境外业务的安排境外市场是公司业务发展的重要部分, 报告期内, 公司境外销售收入分别为 17, 万元 19, 万元 20, 万元和 12, 万元, 收入占比约为 20%, 公司产品已销往意大利 比利时 荷兰及美国等国家和地区, 并在境外市场中树立良好的品牌口碑 2018 年度, 公司在意大利设立全资子公司 Physis New Energy, 承担自动化和能源转换领域以及与该领域直接或间接相关的产品 生产工艺的研发及海外市场销售职责 ;2019 年度, 公司收购了 PE 持有的 OSAI ITA 60% 的股权, 为公

48 司研发 销售等方面带来良好的协同效应, 提升了公司在高端数控系统技术研发实力, 加快了公司控制系统产品布局 未来公司将通过一系列境外业务安排, 推进公司国际化发展战略, 具体如下 : (1) 加大境外市场开拓, 发挥协同效应报告期内, 公司已建立了广泛的境外客户基础, 境外客户数量由报告期初的 60 多家拓展至 2020 年末的 400 多家, 公司在多年的经营过程中打造了一支从业经验丰富的海外拓展团队 未来, 公司将继续凭借可靠的产品质量 行业优势的研发和技术水平 境外市场开拓经验, 加大境外市场的开拓 2019 年度, 公司完成对高端数控系统制造商 OSAI ITA 的收购,OSAI ITA 的客户主要为境外客户, 收购后公司将整合 OSAI ITA 的境外客户资源, 充分发挥双方在客户开拓方面的协同效应 (2) 巩固境外市场优势业务领域, 培育 拓展新的业务领域运动控制系统产品是工业自动化控制系统产品的核心部件, 下游应用领域众多, 市场空间广阔 目前, 公司境外销售已覆盖工业伺服装备领域 大型传动装备领域和高端数控机床领域 ; 未来, 依托强大的技术研发实力 系统解决方案能力及研发成果转化能力, 公司将在境外市场中持续渗透原有优势业务领域, 不断培育 拓展新业务领域, 进一步挖掘潜在市场, 扩大境外市场占有率 (3) 完善境外市场产品布局, 提供综合解决方案公司将继续坚持贴近客户, 针对细分应用领域 不同类型境外客户的差异化需求, 通过持续研发投入与产品开发, 丰富自身产品线, 以满足境外客户多样化及高端升级需求 此外, 公司通过收购 OSAI ITA, 加快了控制系统产品的布局 未来, 公司将为境外客户提供从控制层到驱动层到执行层的系统集成产品和综合解决方案, 顺应运动控制行业客户需求的发展趋势 (4) 凭借境外经营经验, 进一步完善国际化业务布局近年来, 公司通过新设公司或对外收购的方式, 在意大利 美国及英国拥有自己的境外经营主体, 境外经营主体更加贴近境外客户, 有助于公司及时了解 响应客户需求, 为客户提供现场技术支持服务, 提升公司产品和服务在境外市场

49 的竞争力 未来, 公司将凭借境外经营经验, 根据业务发展需求新设境外经营主体, 完善境外业务布局, 加强对境外客户群体的辐射影响, 并根据不同国家地区的情况提供专业化 本土化服务 二 申报会计师核查情况 ( 一 ) 核查程序申报会计师执行了如下核查程序 : 1 获取并核查发行人报告期各期伺服电机产品销售明细表, 分析大型传动装备板块伺服电机单价和收入及占比情况 ; 测算大型传动装备板块伺服电机销售数量 销售单价变动对其收入增长的具体贡献情况 ; 2 获取发行人报告期各期境外销售明细表, 分析发行人境外销售收入变动的原因及合理性 ; 3 访谈发行人销售负责人及财务负责人, 了解大型传动装备板块伺服电机销量持续上升的原因, 了解 OSAI ITA 售后服务的主要服务内容 除 OSAI ITA 外 2020 年度公司其他境外销售收入变动的情况及原因 ; 4 通过访谈 邮件沟通等方式, 了解主要境外客户的背景 与发行人的合作历史 与发行人交易的产品及金额 对发行人采购规模变动的原因等 ; 5 访谈发行人实际控制人, 了解发行人境外销售业务布局 发展情况及未来战略等情况 ( 二 ) 核查意见经核查, 申报会计师认为 : 年度 年度, 发行人伺服电机产品收入逐年增长, 主要系大型传动装备板块伺服电机收入逐年增长所致 ;

50 年度 年度, 大型传动装备板块伺服电机产品销量及占比逐年上升的原因具有合理性, 其中, 在国内风电行业补贴政策退出催生的风电 抢装潮 背景下, 发行人大型传动装备板块风电应用领域业务订单量增加, 带动发行人 2020 年度大型传动装备板块伺服电机产品销量及占比增加 ;2021 年 1-6 月, 风电 抢装潮 过后, 短期内风电行业出现需求不足的情况, 发行人大型传动装备板块细分风力发电领域的伺服电机销量占比有所下降 ; 年度 年度, 发行人大型传动装备板块伺服电机产品销量 单价逐年上升, 带动发行人大型传动装备板块伺服电机产品收入及占比逐年上升 ; 4 大型传动装备板块细分风力发电领域受国家政策影响较大, 发行人已于招股说明书 第四节风险因素 之 二 经营风险 之 ( 五 ) 部分下游行业政策风险 中进行风险提示 ; 5 OSAI ITA 的售后服务内容主要系根据客户需求派遣技术服务人员, 于客户指定地点为其提供现场服务 ; 除现场服务形式外,OSAI ITA 亦根据客户的质保期外产品维修需求, 将客户产品发至零部件供应厂商进行返厂维修 ; 除 OSAI ITA 主营业务的境外销售外, 发行人其他主体 2020 年的主营业务境外收入总体下降的主要原因系在新冠肺炎疫情影响的大背景下, 部分海外客户销售规模下降, 进而导致其向发行人的采购规模有所下降 ; 6 发行人未来境外业务发展安排系综合考虑了境外行业市场空间 竞争格局, 并结合发展战略及自身特点制定

51 八 关于成本和毛利率 招股说明书披露,(1) 报告期内, 公司营业成本分别为 46, 万元 64, 万元和 57, 万元, 发行人列示了主要产品的成本结构, 但未披露控制系统产品和新能源汽车电驱动系统产品的成本结构 (2) 报告期各期, 公司的境外销售毛利率均高于境内销售毛利率, 而发行人对境内外毛利率差异的解释不充分 (3) 招股说明书列示了公司与同行业可比公司的主营业务毛利率对比情况, 但未具体分析 请发行人补充披露控制系统产品和新能源汽车电驱动系统产品的成本结构, 与其他产品的成本结构是否差异较大, 差异的原因 请发行人说明 :(1) 境内外销售的产品定价差异 结构差异及对毛利率的影响 ;(2) 与同行业可比公司进一步比较具体产品的毛利率情况, 并说明差异原因 请保荐机构 申报会计师对上述事项进行核查并发表意见 回复 一 发行人补充披露发行人已在招股说明书 第八节财务会计信息与管理层分析 之 十一 经营成果分析 之 ( 二 ) 营业成本构成及变动分析 之 3 主营业务成本按成本要素构成分析 中补充披露如下 : (3) 控制系统产品成本构成报告期内, 公司控制系统产品成本由直接材料 直接人工 制造费用和运输费用构成, 其中, 直接材料占产品成本的比例超过 90%, 系最主要的成本构成要素, 具体情况如下表所示 : 单位 : 万元 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度项目金额占比金额占比金额占比金额占比直接材料 1, % 2, % % % 直接人工 % % % % 制造费用 % % % % 运输费用 % %

52 合计 1, % 2, % % % 2018 年度和 2019 年度, 公司控制系统产品的收入和成本较低, 主要系公司为满足客户需求少量出售运动控制器等产品 ;2020 年度, 公司控制系统产品收入和成本大幅增加, 主要系公司完成对数控系统企业 OSAI ITA 的收购后,2020 年度控制系统产品的销量较 2019 年度增加所致 (4) 新能源汽车电驱动系统产品成本构成报告期内, 公司新能源汽车电驱动系统产品成本由直接材料 直接人工 制造费用和运输费用构成, 其中, 直接材料占产品成本的 90% 左右, 系最主要的成本构成要素, 具体如下表所示 : 项目 单位 : 万元 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 金额占比金额占比金额占比金额占比 直接材料 4, % 7, % 17, % 3, % 直接人工 % % % % 制造费用 % % 1, % % 运输费用 % % 合计 4, % 8, % 19, % 3, % 报告期, 公司新能源汽车电驱动系统产品成本分别为 3, 万元 19, 万元 8, 万元及 4, 万元, 其波动主要与公司新能源汽 车电机产品及新能源汽车动力总成产品的销量变动相关 综上所述, 公司主要产品成本均由直接材料 直接人工 制造费用和运输 费用构成, 其中, 直接材料占产品成本比重均在 80% 以上, 系最主要的成本构成 要素, 公司主要产品的成本结构不存在较大差异

53 二 发行人说明 ( 一 ) 境内外销售的产品定价差异 结构差异及对毛利率的影响 报告期各期, 公司境内外销售的毛利率情况如下 : 项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 境内 19.26% 72.72% 24.78% 73.03% 19.02% 76.67% 22.95% 72.08% 境外 28.11% 27.28% 36.88% 26.97% 36.58% 23.33% 31.66% 27.92% 主营业务 21.67% % 28.05% % 23.12% % 25.38% % 报告期各期, 公司境外销售的毛利率均高于境内销售的毛利率, 主要系公司 境内外产品的定价差异和结构差异所致 定价差异方面 : 公司产品为下游应用领 域的关键核心零部件, 相较于境内市场, 境外市场客户较为关注产品可靠性 品 牌, 更追求稳定 高品质的产品供应, 市场门槛较高, 市场产品定价较高 结构 差异方面 :1) 毛利率较低的新能源汽车业务领域产品仅在境内实现销售 ;2) 公 司境外销售中高毛利率业务板块如大型传动装备板块 高端数控机床板块的收入 占比高于境内销售 ;3) 伺服电机产品系公司最主要的产品, 其中定制化程度较 高 毛利率较高的直驱力矩电机境外销售占比高于境内销售 1 境内外产品定价差异情况 报告期内, 公司运动控制系统产品的境内 境外收入占比情况如下 : 销售区域 境内 境外 项目 单位 : 万元 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 收入占比收入占比收入占比收入占比 伺服电机 23, % 42, % 36, % 36, % 驱动器 4, % 4, % 4, % 3, % 控制系统 % % % % 其他零部件 % % % % 伺服电机 6, % 10, % 13, % 13, % 驱动器 % % % % 控制系统 2, % 4, % % % 其他零部件 3, % 5, % 5, % 3, % 运动控制系统产品合计 40, % 68, % 60, % 58, % 注 : 仅在境内实现销售的新能源汽车电驱动系统产品及研发设计服务未在上表列示

54 由上表可知, 报告期内, 境内销售的产品中, 伺服电机和驱动器收入占比较高, 境外销售的产品中, 伺服电机收入占比较高 ; 控制系统产品除 2020 年度开始境外销售占比有所上升外, 其他年度境内外的销售占比均较低, 其对公司毛利率的贡献率较低 ; 其他零部件主要在境外销售, 且类别较多, 不同类别的产品定价差异较大, 因此境内外零部件产品定价情况的可比性较低 报告期内, 公司伺服电机产品 驱动器产品的境内外定价差异情况如下 : (1) 伺服电机产品境内外定价情况分析报告期内, 公司销售的伺服电机主要为直驱力矩电机 永磁同步电机 (U 系列 ) 和永磁同步电机 (E 系列 ) 报告期各期, 上述三类电机的境外销售收入占伺服电机境外总收入的比例分别为 85.62% 85.14% 80.90% 和 83.64%%; 上述三类电机的境内销售收入占伺服电机境内总收入的比例分别为 98.89% 99.09% 99.41% 和 99.73% 直驱力矩电机 永磁同步电机 (U 系列 ) 和永磁同步电机 (E 系列 ) 在境内 境外的销量及单价差异率情况具体如下 : 产品类别 直驱力矩电机 永磁同步电机 (U 系列 ) 永磁同步电机 (E 系列 ) 销售区域 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 销量 ( 台 ) 单价差异率 销量 ( 台 ) 单价差异率 销量 ( 台 ) 单价差异率 销量 ( 台 ) 单价差异率 境内 2,756 4,314 4,789 6, % 2.32% 38.23% 境外 4,421 7,060 10,159 9,627 % 境内 27,541 50,821 51,031 56, % 7.08% 11.93% 境外 3,742 4,922 4,034 5,349 境内 7,784 10,238 3, % 29.78% 38.66% 境外 注 :1 单价差异率 =( 境外销售单价 - 境内销售单价 )/ 境外销售单价 ;2 公司直驱力矩电机定制化程度较高, 销量低的产品系列可比性较低, 因此上表中选取当年度销量大于 300 台的客户销售情况进行对比分析 如上表所示, 公司主要伺服电机产品的境外销售单价均高于境内销售单价, 主要原因为 : 伺服电机产品在境外的销售主要分布在意大利 比利时 荷兰及美 国等发达地区, 这些境外市场客户较为关注产品可靠性 品牌, 更追求稳定 高 品质的产品供应, 市场门槛较高, 因此市场产品定价较高 15.57%

55 (2) 驱动器产品境内外定价情况分析报告期内, 公司的驱动器产品主要在境内市场销售, 境内市场销售占比约为 90% AxN 系列驱动器和 PH300 系列驱动器系公司的主要驱动器产品, 报告期各期, 上述两类驱动器产品的境外销售收入占驱动器产品境外总收入的比例分别为 88.80% 86.60% 87.38% 和 99.14%; 上述两类驱动器产品的境内销售收入占驱动器产品境内总收入的比例分别为 89.19% 95.70% 90.64% 和 85.96% AxN 系列驱动器和 PH300 系列驱动器在境内 境外的销量及单价差异率情况具体如下 : 产品类别 AxN 系列驱动器 PH300 系列驱动器 销售区域 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 销量 ( 台 ) 单价差异率 销量 ( 台 ) 单价差异率 销量 ( 台 ) 单价差异率 销量 ( 台 ) 境内 4,145 4,871 5,265 5, % 20.24% 3.23% 境外 境内 2,605 3,685 2, % -4.30% 9.04% 境外 注 : 单价差异率 =( 境外销售单价 - 境内销售单价 )/ 境外销售单价 如上表所示, 除 2020 年度及 2021 年 1-6 月公司 PH300 系列驱动器境外销 售单价低于境内销售单价外, 类似于伺服电机产品, 公司主要驱动器产品的境外 销售单价均高于境内销售单价, 主要系境内境外定价差异所致 2020 年度及 2021 年 1-6 月, 公司 PH300 系列驱动器境外销售单价低于境 内销售单价的主要原因系 : 报告期内公司为提升运动控制系统产品整体市场竞争 力, 丰富驱动器产品系列, 推出销售单价较低的 PH300 系列驱动器, 该系列主 要在境内市场销售 报告期初主要推广低售价 小功率型号, 随着 PH300 系列 驱动器境内市场认可度的提升, 公司在境内市场逐步推出中大功率型号, 使得 PH300 系列驱动器的境内市场销售单价有所上升 ;PH300 系列驱动器的境外销 量远低于境内销量, 且以小功率型号为主, 因部分客户仅在下半年有大功率型号 的采购需求, 因此 2021 年 1-6 月境外市场 PH300 系列驱动器的大功率型号销量 占比较上年全年有所下降, 使得当期境外市场 PH300 系列驱动器售价略有下降 综上所述, 报告期内公司主要产品境外平均销售单价普遍高于境内平均销售 单价, 公司境外销售毛利率高于境内销售毛利率 单价差异率 4.81%

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