企业短期融资券信用评级分析报告格式

Size: px
Start display at page:

Download "企业短期融资券信用评级分析报告格式"

Transcription

1

2 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/ /02/ /11/ /11/11 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 7 月 28 日 财 务 数 据 项 目 2013 年 2014 年 跟 踪 评 级 结 果 上 次 评 级 结 果 AA + AA + AA + AA 年 16 年 3 月 现 金 类 资 产 ( 亿 元 ) 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 所 有 者 权 益 ( 亿 元 ) 长 期 债 务 ( 亿 元 ) 全 部 债 务 ( 亿 元 ) 营 业 收 入 ( 亿 元 ) 利 润 总 额 ( 亿 元 ) EBITDA( 亿 元 ) 经 营 性 净 现 金 流 ( 亿 元 ) 营 业 利 润 率 (%) 净 资 产 收 益 率 (%) 资 产 负 债 率 (%) 全 部 债 务 资 本 化 比 率 (%) 流 动 比 率 (%) 全 部 债 务 /EBITDA( 倍 ) EBITDA 利 息 倍 数 ( 倍 ) 经 营 现 金 流 动 负 债 比 (%) 注 : 2016 年 一 季 度 财 务 数 据 未 经 审 计 ; 其 他 非 流 动 负 债 中 的 有 息 债 务 计 入 长 期 债 务 ; 其 他 应 付 款 中 暂 借 款 计 入 短 期 债 务 分 析 师 徐 璨 刘 嘉 敏 电 话 : 传 真 : 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 2 号 中 国 人 保 财 险 大 厦 17 层 (100022) 评 级 观 点 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 是 浙 江 省 供 销 社 所 属 的 大 型 贸 易 集 团 企 业, 主 要 经 营 农 资 产 品 大 宗 商 品 塑 化 产 品 等, 在 浙 江 及 周 边 地 区 市 场 地 位 突 出, 政 府 政 策 和 资 金 支 持 力 度 大 跟 踪 期 内, 公 司 调 整 业 务 结 构, 各 主 业 保 持 增 长, 利 润 规 模 保 持 稳 定, 同 时 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 联 合 资 信 ) 关 注 到 公 司 营 业 主 业 盈 利 能 力 有 所 下 降 以 及 公 司 整 体 负 债 水 平 较 高 给 公 司 经 营 及 偿 债 能 力 带 来 的 不 利 影 响 2015 年 国 务 院 发 布 关 于 深 化 供 销 合 作 社 综 合 改 革 的 决 定, 明 确 提 出 加 大 对 供 销 合 作 社 综 合 改 革 的 支 持 力 度, 随 着 国 家 深 化 供 销 合 作 社 综 合 改 革, 政 策 支 持 力 度 有 望 提 升 ; 随 着 公 司 业 务 结 构 优 化 物 流 仓 储 配 送 网 络 的 逐 步 形 成, 产 业 链 趋 于 完 善 ; 未 来 公 司 在 建 项 目 的 逐 步 完 工 运 营, 公 司 整 体 盈 利 能 力 有 望 进 一 步 加 强 综 合 考 虑, 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 维 持 公 司 的 主 体 长 期 信 用 等 级 为 AA +, 评 级 展 望 为 稳 定, 并 维 持 12 浙 兴 合 MTN1 和 13 浙 兴 合 MTN001 AA + 的 信 用 等 级 优 势 1. 公 司 所 处 浙 江 省 经 济 发 展 水 平 较 高, 公 司 具 有 多 年 的 贸 易 从 业 经 验, 在 行 业 地 位 品 牌 信 誉 及 营 销 网 络 等 方 面 具 有 较 强 的 竞 争 优 势 2. 公 司 房 地 产 在 建 项 目 围 绕 工 贸 流 通 展 开, 建 成 后 将 进 一 步 完 善 公 司 产 业 链 3. 公 司 EBITDA 及 经 营 性 现 金 流 入 量 对 存 续 期 关 注 内 中 期 票 据 保 障 能 力 较 强 1. 公 司 整 体 负 债 水 平 较 高, 债 务 期 限 结 构 有 待 进 一 步 改 善 2. 公 司 在 建 项 目 多, 投 资 规 模 大, 有 一 定 融 资 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 1

3 压 力 3. 公 司 房 地 产 项 目 主 要 分 布 在 三 四 线 城 市, 有 一 定 去 化 压 力 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 2

4 信 用 评 级 报 告 声 明 一 除 因 本 次 评 级 事 项 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 联 合 资 信 ) 与 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 构 成 委 托 关 系 外, 联 合 资 信 评 级 人 员 与 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 不 存 在 任 何 影 响 评 级 行 为 独 立 客 观 公 正 的 关 联 关 系 二 联 合 资 信 与 评 级 人 员 履 行 了 实 地 调 查 和 诚 信 义 务, 有 充 分 理 由 保 证 所 出 具 的 评 级 报 告 遵 循 了 真 实 客 观 公 正 的 原 则 三 本 信 用 评 级 报 告 的 评 级 结 论 是 联 合 资 信 依 据 合 理 的 内 部 信 用 评 级 标 准 和 程 序 做 出 的 独 立 判 断, 未 因 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 和 其 他 任 何 组 织 或 个 人 的 不 当 影 响 改 变 评 级 意 见 四 本 信 用 评 级 报 告 用 于 相 关 决 策 参 考, 并 非 是 某 种 决 策 的 结 论 建 议 等 五 本 信 用 评 级 报 告 中 引 用 的 企 业 相 关 资 料 主 要 由 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 提 供, 联 合 资 信 不 保 证 引 用 资 料 的 真 实 性 及 完 整 性 六 本 跟 踪 评 级 结 果 自 发 布 之 日 起 12 个 月 内 有 效 ; 根 据 后 续 评 级 的 结 论, 在 有 效 期 内 信 用 等 级 有 可 能 发 生 变 化 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 3

5 一 跟 踪 评 级 原 因 根 据 有 关 要 求, 按 照 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 关 于 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 主 体 长 期 信 用 及 12 浙 兴 合 MTN1 和 13 浙 兴 合 MTN001 的 跟 踪 评 级 安 排 进 行 本 次 定 期 跟 踪 评 级 二 企 业 基 本 情 况 公 司 原 名 为 浙 江 省 兴 合 ( 集 团 ) 总 公 司, 是 根 据 浙 江 省 人 民 政 府 浙 政 发 [1992] 239 号 关 于 省 供 销 社 增 挂 浙 江 省 兴 合 ( 集 团 ) 总 公 司 牌 子 的 批 复 文 件 批 准, 由 浙 江 省 供 销 合 作 社 联 合 社 ( 以 下 简 称 浙 江 省 供 销 社 ) 全 额 出 资 成 立 并 实 行 一 社 两 体 运 作 1997 年, 经 浙 江 省 工 商 局 同 意, 公 司 改 名 为 浙 江 省 兴 合 集 团 公 司, 注 册 资 本 2.47 亿 元 2014 年 9 月 公 司 改 名 为 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司, 注 册 资 本 亿 元 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 注 册 资 本 为 亿 元 公 司 出 资 人 与 实 际 控 制 人 均 为 浙 江 省 供 销 社 公 司 经 营 范 围 为 : 国 际 国 内 贸 易, 投 资 实 业, 建 设 市 场, 融 通 资 金, 房 地 产 业, 资 产 经 营, 科 技 开 发, 仓 储 运 输, 电 子 商 务, 信 息 广 告, 旅 游 服 务, 咨 询 服 务 等 截 至 2015 年 底, 公 司 本 部 设 有 综 合 部 财 务 部 经 济 发 展 部 与 企 管 审 计 部 4 个 职 能 部 门 ; 公 司 拥 有 20 家 一 级 控 股 和 相 对 控 股 子 公 司, 控 股 参 股 的 二 级 三 级 子 公 司 150 余 家 截 至 2015 年 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 为 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 亿 元 ( 其 中 少 数 股 东 权 益 亿 元 ) 2015 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 利 润 总 额 亿 元 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 为 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 亿 元 ( 其 中 少 数 股 东 权 益 亿 元 ) 2016 年 1~3 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 利 润 总 额 亿 元 公 司 注 册 地 址 : 浙 江 省 杭 州 市 延 安 路 312 号 ; 法 定 代 表 人 : 邵 峰 三 宏 观 经 济 和 政 策 环 境 2015 年, 中 国 经 济 步 入 新 常 态 发 展 阶 段, 全 年 GDP 同 比 实 际 增 长 6.9%, 增 速 创 25 年 新 低, 第 三 产 业 成 为 拉 动 经 济 增 长 的 重 要 推 动 力 具 体 来 看,2015 年, 中 国 消 费 需 求 整 体 上 较 为 平 稳, 固 定 资 产 投 资 增 速 持 续 下 滑, 进 出 口 呈 现 双 降 趋 势 ; 同 时, 全 国 居 民 消 费 价 格 指 数 (CPI) 六 年 来 首 次 落 入 1 时 代, 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 指 数 (PPI) 和 工 业 生 产 者 购 进 价 格 指 数 (PPIRM) 处 于 较 低 水 平, 制 造 业 采 购 经 理 指 数 (PMI) 仍 在 荣 枯 线 以 下, 显 示 中 国 经 济 下 行 压 力 依 然 较 大 但 在 就 业 创 业 扶 持 政 策 的 推 动 下, 中 国 就 业 形 势 总 体 稳 定 根 据 国 家 统 计 局 初 步 核 算,2015 年, 中 国 国 内 生 产 总 值 (GDP)67.7 万 亿 元, 同 比 实 际 增 长 6.9%, 增 速 创 25 年 新 低 ; 分 季 度 看,GDP 增 幅 分 别 为 7.0% 7.0% 6.9% 和 6.8%, 经 济 增 速 逐 渐 趋 缓 第 二 产 业 增 加 值 增 速 放 缓 拖 累 中 国 整 体 经 济 增 长, 但 第 三 产 业 同 比 增 速 有 所 提 高, 表 明 中 国 在 经 济 增 速 换 挡 期 内, 产 业 结 构 调 整 稳 步 推 进 从 消 费 投 资 和 进 出 口 情 况 看,2015 年, 市 场 销 售 增 速 走 势 较 为 平 稳, 固 定 资 产 投 资 增 速 回 落 较 大, 进 出 口 增 速 回 落 社 会 消 费 品 零 售 总 额 万 亿 元, 同 比 增 长 10.70% 固 定 资 产 投 资 ( 不 含 农 户 )55.20 万 亿 元, 比 上 年 名 义 增 长 10.00%( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 长 12.00%) 全 年 进 出 口 总 额 4.00 万 亿 元 人 民 币, 比 上 年 下 降 8.00% 2015 年, 中 国 继 续 实 施 积 极 的 财 政 政 策 中 国 一 般 公 共 财 政 收 入 万 亿 元, 比 上 年 增 长 8.4%, 增 速 较 上 年 有 所 回 落 一 般 公 共 财 政 支 出 万 亿 元, 比 上 年 增 长 15.8%, 同 比 增 速 有 所 加 快 政 府 财 政 赤 字 规 模 增 至 2.36 万 亿 元, 赤 字 率 上 升 至 3.5%, 显 著 高 于 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 4

6 2.3% 的 预 算 赤 字 率 2015 年, 央 行 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策, 灵 活 运 用 多 种 货 币 政 策 工 具, 引 导 货 币 信 贷 及 社 会 融 资 规 模 合 理 增 长, 改 善 和 优 化 融 资 结 构 和 信 贷 结 构 2015 年 共 进 行 了 五 次 降 息 和 五 次 降 准, 降 息 和 降 准 幅 度 分 别 达 到 125BP 和 300BP 在 公 开 市 场 操 作 方 面, 央 行 多 次 开 展 逆 回 购 操 作, 并 通 过 短 期 流 动 性 调 节 工 具 (SLO) 中 期 借 贷 便 利 (MLF) 和 抵 押 补 充 贷 款 (PSL) 分 别 向 市 场 净 投 放 资 金 5200 亿 元 213 亿 元 和 亿 元, 向 市 场 注 入 流 动 性 此 外, 自 2015 年 10 月 起, 央 行 在 上 海 江 苏 等 11 省 ( 市 ) 推 广 信 贷 资 产 质 押 再 贷 款 试 点, 截 至 2015 年 底, 共 向 31 家 地 方 法 人 金 融 机 构 合 计 发 放 信 贷 政 策 支 持 再 贷 款 亿 元, 资 金 流 动 性 保 持 宽 松 状 态 2016 年, 中 国 经 济 下 行 压 力 依 然 较 大 李 克 强 总 理 的 政 府 工 作 报 告 指 出,2016 年 经 济 社 会 发 展 的 主 要 预 期 目 标 是 GDP 增 长 6.5%~7.0%, 居 民 消 费 价 格 涨 幅 3% 左 右, 城 镇 新 增 就 业 1000 万 人 以 上, 城 镇 登 记 失 业 率 4.5% 以 内, 进 出 口 回 稳 向 好, 国 际 收 支 基 本 平 衡, 居 民 收 入 增 长 和 经 济 增 长 基 本 同 步 2016 年 是 中 国 十 三 五 开 局 之 年, 也 是 推 进 结 构 性 改 革 的 攻 坚 之 年 政 府 将 稳 定 和 完 善 宏 观 经 济 政 策, 保 持 经 济 运 行 在 合 理 区 间, 进 一 步 加 强 供 给 侧 结 构 性 改 革, 推 进 新 一 轮 高 水 平 对 外 开 放, 加 强 民 生 保 障, 切 实 防 控 风 险, 努 力 实 现 十 三 五 时 期 经 济 社 会 发 展 良 好 开 局 四 行 业 及 区 域 经 济 环 境 公 司 以 进 出 口 贸 易 国 内 贸 易 为 主 业 1. 贸 易 行 业 (1) 国 际 贸 易 2013 年 以 来, 世 界 经 济 不 平 衡 性 复 苏 特 征 明 显 美 国 日 本 欧 元 区 等 主 要 发 达 经 济 体 都 呈 现 出 复 苏 迹 象, 经 济 增 长 动 力 逐 步 增 强, 对 中 国 外 贸 形 势 改 善 构 成 一 定 支 撑 相 比 之 下, 新 兴 经 济 体 和 发 展 中 国 家 则 出 现 增 速 放 缓 迹 象 资 本 流 出 人 工 成 本 上 升 经 济 结 构 调 整 进 展 慢 等 问 题, 对 内 外 贸 形 式 构 成 一 定 负 面 因 素 海 关 统 计 数 据 显 示,2013 年 中 国 进 出 口 总 值 达 到 4.16 万 亿 美 元, 扣 除 汇 率 因 素 同 比 增 长 7.6%, 比 2012 年 增 速 提 高 1.4 个 百 分 点 ; 其 中 出 口 2.21 万 亿 美 元, 同 比 增 长 7.9%; 进 口 1.95 万 亿 美 元, 同 比 增 长 7.3%; 贸 易 顺 差 亿 美 元, 同 比 扩 大 12.8% 2014 年, 中 国 进 出 口 总 值 达 到 4.30 万 亿 美 元, 扣 除 汇 率 因 素 同 比 增 长 3.46%, 增 速 较 2013 年 回 落 4.14 个 百 分 点, 其 中 出 口 2.34 万 亿 美 元, 同 比 增 长 6.05%; 进 口 1.96 万 亿 美 元, 同 比 增 长 0.53%; 贸 易 顺 差 亿 美 元, 同 比 扩 大 47.24% 总 体 看, 2014 年 对 外 贸 易 增 速 出 现 回 落 2015 年 全 国 进 出 口 总 值 3.96 万 亿 美 元, 同 比 下 降 8% 其 中, 出 口 2.28 万 亿 美 元, 同 比 下 降 2.8%; 进 口 1.68 万 亿 美 元, 同 比 下 降 14.1% 总 体 看,2014 年 对 外 贸 易 增 速 出 现 回 落,2015 年 进 出 口 规 模 出 现 整 体 下 降, 外 贸 下 行 压 力 加 大 2013~2015 年 中 国 采 取 了 一 系 列 措 施, 如 保 持 出 口 退 税 和 加 工 贸 易 政 策 稳 定, 增 强 出 口 信 贷 和 信 用 保 险 支 持, 推 进 跨 境 贸 易 人 民 币 结 算, 支 持 企 业 巩 固 传 统 市 场 开 拓 新 兴 市 场 等, 保 证 了 中 国 外 贸 较 快 发 展, 同 时 也 关 注 到 受 国 际 需 求 放 缓 和 国 内 成 本 上 升 等 因 素 制 约, 中 国 未 来 的 贸 易 环 境 将 不 容 乐 观 人 民 币 汇 率 波 动 加 剧, 中 小 企 业 经 营 困 难 增 多, 中 国 外 贸 出 口 增 长 空 间 受 到 抑 制 上 述 因 素 都 将 给 中 国 外 贸 进 出 口 保 持 平 稳 较 快 增 长 带 来 严 峻 挑 战 (2) 国 内 贸 易 根 据 国 家 统 计 局 数 据,2013 年 全 年 中 国 社 会 消 费 品 零 售 总 额 亿 元, 比 上 年 增 长 13.1%, 扣 除 价 格 因 素, 实 际 增 长 11.5%, 增 速 同 比 下 降 0.6 个 百 分 点 2014 年 国 内 生 产 总 值 亿 元, 同 比 增 长 7.4%; 同 期,2014 年 全 年 社 会 消 费 品 零 售 总 额 亿 元, 同 比 增 长 12.0%, 扣 除 价 格 因 素, 实 际 增 长 10.9%, 增 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 5

7 速 均 出 现 同 比 下 滑 2015 年 中 国 社 会 消 费 品 零 售 总 额 亿 元, 同 比 名 义 增 长 10.7%( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 长 10.6%) 其 中, 限 额 以 上 单 位 消 费 品 零 售 额 亿 元, 增 长 7.8% 图 1 社 会 消 费 品 零 售 总 额 及 增 长 率 情 况 亿 元 社 会 消 费 品 零 售 总 额 社 会 消 费 品 零 售 总 额 : 实 际 同 比 ( 右 轴 ) 资 料 来 源 :Wind 资 讯 % 数 据 来 源 :Wind 资 讯 整 体 看, 中 国 消 费 市 场 较 低 的 起 点, 经 济 发 展 将 会 有 力 促 进 中 国 庞 大 内 需 的 释 放, 内 贸 行 业 将 迎 来 较 好 的 发 展 机 遇 ; 但 行 业 发 展 也 会 促 使 竞 争 更 为 激 烈, 对 于 行 业 内 公 司 的 资 金 货 源 物 流 网 络 和 管 理 等 方 面 形 成 更 大 的 综 合 性 挑 战 (3) 行 业 关 注 国 内 贸 易 环 境 竞 争 激 烈, 产 能 过 剩 导 致 价 格 波 动 幅 度 大 近 年 来, 虽 然 国 家 政 策 支 持 扩 大 消 费 需 求, 但 内 需 增 长 有 所 趋 缓 另 外, 居 民 生 活 水 平 显 著 提 高, 消 费 结 构 不 断 升 级, 对 国 内 贸 易 优 化 结 构 与 布 局 提 出 了 新 要 求 ; 国 际 国 内 市 场 联 系 更 加 紧 密, 国 内 贸 易 领 域 的 市 场 竞 争 更 加 激 烈 ; 部 分 大 宗 商 品 较 多 依 赖 进 口, 受 国 际 市 场 价 格 影 响 较 大, 市 场 调 控 难 度 增 大 近 年 来, 生 产 资 料 市 场 价 格 持 续 下 跌 工 业 企 业 和 流 通 企 业 效 益 出 现 普 遍 下 滑, 出 现 这 种 现 象 的 一 个 重 要 原 因 是 行 业 产 能 过 剩 问 题 突 出, 钢 材 建 材 等 多 个 行 业 产 能 出 现 全 面 过 剩, 对 市 场 的 平 稳 健 康 运 行 形 成 明 显 冲 击 外 部 贸 易 环 境 日 趋 复 杂 中 国 加 入 世 贸 组 织 意 味 着 在 新 的 贸 易 规 则 下 开 展 竞 争 与 博 弈, 不 平 衡 的 贸 易 格 局 导 致 中 国 与 西 方 发 达 国 家 的 贸 易 摩 擦 居 高 不 下 金 融 危 机 以 来 各 国 贸 易 限 制 措 施 显 著 增 多, 主 要 是 提 高 关 税 设 置 非 关 税 壁 垒 滥 用 反 倾 销 措 施 等, 中 国 是 主 要 受 害 者 自 1995 年 以 来, 中 国 连 续 成 为 全 球 反 倾 销 调 查 的 重 点, 涉 案 损 失 每 年 高 达 300 亿 至 400 亿 美 元, 出 口 欧 盟 美 国 日 本 的 产 品 也 屡 屡 成 为 召 回 或 通 报 目 标 贸 易 摩 擦 不 仅 来 自 美 欧 等 发 达 经 济 体, 也 来 自 于 巴 西 阿 根 廷 以 及 印 度 等 发 展 中 国 家, 其 中 既 有 针 对 中 国 传 统 优 势 产 业 的, 也 有 针 对 高 新 技 术 产 业 的 未 来 贸 易 保 护 主 义 抬 头 的 态 势 仍 可 能 继 续 蔓 延 人 民 币 汇 率 风 险 不 断 加 大 贸 易 的 持 续 稳 定 发 展 是 实 现 国 民 经 济 的 内 外 均 衡 和 经 济 增 长 的 重 要 保 证, 汇 率 变 化 是 影 响 国 家 或 地 区 进 出 口 贸 易 发 展 的 重 要 因 素 之 一 在 贸 易 顺 差 持 续 高 位 运 行, 人 民 币 升 值 压 力 不 断 加 大 的 背 景 下, 中 国 人 民 银 行 于 2010 年 6 月 19 日 宣 布 允 许 人 民 币 汇 率 更 具 弹 性, 人 民 币 汇 率 每 日 正 负 0.5% 的 浮 动 区 间 将 维 持 不 变, 意 味 中 国 逐 步 开 始 允 许 人 民 币 升 值 政 策 实 施 后, 人 民 币 汇 率 进 入 升 值 通 道 一 方 面, 人 民 币 对 美 元 的 升 值 造 成 以 美 元 为 结 算 单 位 商 品 的 出 口 减 少, 尤 其 给 中 国 大 部 分 依 靠 价 格 优 势 而 缺 乏 科 技 含 量 的 低 附 加 值 外 贸 企 业 的 经 营 带 来 了 很 大 的 负 面 影 响 ; 另 一 方 面, 从 产 品 下 单 做 货 到 出 货, 再 到 最 终 结 汇, 整 个 周 期 通 常 有 几 个 月 的 时 间, 汇 率 的 波 动 造 成 企 业 无 法 准 确 预 测 最 终 销 售 利 润, 经 营 风 险 加 大 为 推 进 汇 率 改 革, 促 进 对 外 贸 易 进 一 步 趋 于 平 衡, 中 国 人 民 银 行 宣 布, 自 2012 年 4 月 16 日 起, 银 行 间 即 期 外 汇 市 场 人 民 币 兑 美 元 交 易 价 浮 动 幅 度 由 0.5% 扩 大 至 1%, 人 民 币 汇 率 波 幅 再 增 一 倍, 这 意 味 着 外 贸 企 业 需 要 更 多 地 对 人 民 币 外 汇 交 易 进 行 风 险 管 理, 并 采 取 相 应 的 对 冲, 与 此 同 时, 这 也 可 能 鼓 励 更 多 的 企 业 在 外 贸 中 使 用 人 民 币 作 为 结 算 货 币, 来 降 低 相 应 的 风 险 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 6

8 图 2 美 元 兑 人 民 币 汇 率 走 势 图 资 料 来 源 :Wind 资 讯 中 间 价 : 美 元 兑 人 民 币 数 据 来 源 :Wind 资 讯 2013 年 以 来 人 民 币 加 速 升 值, 美 元 兑 人 民 币 中 间 价 汇 率 累 计 40 次 创 新 低, 年 内 累 计 升 幅 将 近 3% 2014 年 前 半 年, 人 民 币 出 现 贬 值 潮, 截 至 2014 年 6 月 30 日 美 元 兑 人 民 币 汇 率 为 元 / 美 元, 较 年 初 贬 值 538 个 基 点 其 中, 6 月 3 日 人 民 币 一 度 贬 值 到 元 / 美 元 从 2014 年 下 半 年 以 来, 美 元 兑 人 民 币 汇 率 开 始 震 荡 下 行, 截 至 2014 年 最 后 一 个 交 易 日,2014 年 人 民 币 中 间 价 累 计 下 跌 0.36 个 百 分 点, 人 民 币 即 期 汇 率 累 计 下 跌 2.42 个 百 分 点 2015 年 上 半 年, 美 元 兑 人 民 币 汇 率 波 动 于 元 / 美 元 至 元 / 美 元 之 间 2015 年 8 月 11 日, 央 行 调 整 人 民 币 汇 率 中 间 价 报 价 机 制, 致 使 美 元 兑 人 民 币 汇 率 上 升 至 元 / 美 元, 人 民 币 出 现 大 幅 贬 值 截 至 2015 年 底, 美 元 兑 人 民 币 汇 率 中 间 价 报 元 / 美 元 进 入 2016 年, 美 元 兑 人 民 币 汇 率 波 动 较 大, 截 至 2016 年 5 月 25 日, 美 元 兑 人 民 币 汇 率 为 元 / 美 元 总 体 看, 受 汇 率 政 策 调 整 国 际 外 汇 市 场 波 动 和 石 油 价 格 持 续 走 低 等 多 重 因 素 影 响, 人 民 币 在 2015 年 贬 值 较 快 (4) 行 业 政 策 中 国 对 于 具 有 全 局 性 影 响 的 自 由 贸 易 区 协 定 进 行 大 力 扶 持 中 国 已 经 与 东 盟 新 西 兰 等 6 个 国 家 和 地 区 签 订 了 自 贸 协 定, 与 澳 大 利 亚 等 6 个 国 家 和 地 区 的 自 贸 协 定 也 正 在 商 谈 之 中 具 有 战 略 意 义 的 自 贸 协 定 以 及 配 合 战 术 层 面 的 关 税 产 业 政 策 将 进 一 步 拓 展 贸 易 空 间, 降 低 关 税 壁 垒, 推 进 外 贸 行 业 的 发 展 2013 年 9 月 29 日, 中 国 ( 上 海 ) 自 由 贸 易 试 验 区 正 式 挂 牌 成 立 ;2015 年 4 月 21 日, 中 国 ( 厦 门 ) 自 由 贸 易 试 验 区 挂 牌 成 立 ; 这 是 在 新 形 势 下 深 入 推 进 改 革 开 放 的 重 大 举 措 根 据 中 国 ( 上 海 ) 自 由 贸 易 试 验 区 总 体 方 案 ( 国 发 号 ) 要 求, 自 贸 区 按 照 先 行 先 试 风 险 可 控 分 步 推 进 逐 步 完 善 的 方 式, 把 扩 大 开 放 与 体 制 改 革 相 结 合 把 培 育 功 能 与 政 策 创 新 相 结 合, 形 成 与 国 际 投 资 贸 易 通 行 规 则 相 衔 接 的 基 本 制 度 框 架 经 过 两 至 三 年 的 改 革 试 验, 加 快 转 变 政 府 职 能, 积 极 推 进 服 务 业 扩 大 开 放 和 外 商 投 资 管 理 体 制 改 革, 大 力 发 展 总 部 经 济 和 新 型 贸 易 业 态, 加 快 探 索 资 本 项 目 可 兑 换 和 金 融 服 务 业 全 面 开 放, 探 索 建 立 货 物 状 态 分 类 监 管 模 式, 努 力 形 成 促 进 投 资 和 创 新 的 政 策 支 持 体 系, 着 力 培 育 国 际 化 和 法 治 化 的 营 商 环 境, 力 争 建 设 成 为 具 有 国 际 水 准 的 投 资 贸 易 便 利 货 币 兑 换 自 由 监 管 高 效 便 捷 法 制 环 境 规 范 的 自 由 贸 易 试 验 区, 为 中 国 扩 大 开 放 和 深 化 改 革 探 索 新 思 路 和 新 途 径, 更 好 地 为 全 国 服 务 2015 年 5 月, 国 务 院 印 发 关 于 加 快 培 育 外 贸 竞 争 新 优 势 的 若 干 意 见 ( 以 下 简 称 意 见 ) 指 出, 中 国 要 大 力 推 动 外 贸 由 规 模 速 度 型 转 向 质 量 效 益 型, 努 力 实 现 五 个 转 变 : 货 物 出 口 向 货 物 服 务 技 术 资 本 输 出 结 合 转 变 ; 价 格 优 势 向 技 术 品 牌 质 量 服 务 为 核 心 的 综 合 竞 争 优 势 转 变 ; 要 素 驱 动 向 创 新 驱 动 转 变 ; 政 策 引 导 为 主 向 制 度 规 范 和 营 造 法 制 化 国 际 化 营 商 环 境 转 变 ; 遵 守 适 应 国 际 经 贸 规 则 为 主 向 主 动 参 与 国 际 经 贸 规 则 制 定 转 变 意 见 提 出 六 个 任 务 : 外 贸 结 构 调 整 提 高 外 贸 国 际 竞 争 力 与 一 带 一 路 沿 线 国 家 深 化 贸 易 合 作 建 造 互 利 共 赢 的 国 际 新 格 局 营 造 法 制 化 国 际 化 的 营 商 环 境 完 善 政 策 体 系 2015 年 8 月, 国 务 院 办 公 厅 促 进 内 贸 流 通 健 康 发 展 的 若 干 意 见 ( 国 办 发 号, 以 下 简 称 意 见 ), 为 加 快 发 展 内 贸 流 通, 意 见 中 指 出 支 持 流 通 企 业 做 大 做 强, 推 动 优 势 流 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 7

9 通 企 业 利 用 参 股 控 股 联 合 兼 并 合 资 合 作 等 方 式, 做 大 做 强, 形 成 若 干 具 有 国 际 竞 争 力 的 大 型 零 售 商 批 发 商 物 流 服 务 商 ; 推 进 内 外 贸 融 合 发 展, 拓 展 国 内 商 品 市 场 对 外 贸 易 功 能, 借 鉴 国 际 贸 易 通 行 标 准 规 则 和 方 式, 在 总 结 试 点 经 验 的 基 础 上, 适 当 扩 大 市 场 采 购 贸 易 方 式 的 试 点 范 围, 打 造 一 批 布 局 合 理 功 能 完 善 管 理 规 范 辐 射 面 广 的 内 外 贸 结 合 市 场 中 国 正 在 积 极 推 进 的 自 由 贸 易 园 区 战 略 和 一 带 一 路 建 设, 有 望 成 为 中 国 外 贸 新 常 态 的 方 向 和 驱 动 因 素 未 来, 随 着 贸 易 行 业 竞 争 的 日 益 剧 烈, 贸 易 行 业 的 发 展 趋 势 要 求 贸 易 企 业 由 简 单 中 间 商 向 综 合 服 务 商 转 型 贸 易 企 业 通 过 提 供 物 流 仓 储 信 息 等 综 合 服 务 获 得 新 的 生 存 支 点, 服 务 链 的 延 伸 成 为 未 来 的 发 展 趋 势, 在 新 的 竞 争 格 局 下 资 金 实 力 雄 厚 业 务 规 模 大 专 业 性 强 管 理 水 平 高 的 公 司 在 提 供 综 合 服 务 方 面 更 具 有 优 势, 而 中 小 贸 易 企 业 则 由 于 综 合 服 务 能 力 的 欠 缺 而 制 约 其 未 来 的 发 展 (5) 行 业 发 展 在 未 来 几 年 内, 国 家 主 张 积 极 完 善 生 产 资 料 现 代 流 通 体 系 鼓 励 直 采 直 供 网 上 购 销 ; 支 持 生 产 资 料 流 通 企 业 向 上 下 游 延 伸, 形 成 供 应 链 集 成 服 务 模 式 ; 将 逐 步 完 善 佣 金 代 理 制, 规 范 发 展 总 经 销 和 总 代 理 ; 支 持 发 展 企 业 间 的 电 子 商 务 ; 鼓 励 具 备 条 件 的 生 产 资 料 生 产 流 通 企 业 发 展 内 外 贸 结 合 的 经 营 模 式, 建 立 跨 国 采 购 和 销 售 网 络 ; 支 持 生 产 资 料 批 发 市 场 加 快 改 造 升 级, 提 升 物 流 配 送 流 通 加 工 价 格 发 布 金 融 服 务 信 息 引 导 等 综 合 服 务 功 能, 形 成 一 批 全 国 性 或 区 域 性 生 产 资 料 交 易 中 心 对 外 贸 易 方 面, 其 发 展 与 世 界 经 济 环 境 和 国 民 经 济 的 发 展 密 切 相 关 目 前, 全 球 经 济 恢 复 尚 存 在 不 确 定 性, 中 国 经 济 增 速 略 有 放 缓, 对 对 外 贸 易 的 未 来 发 展 在 一 定 程 度 上 起 到 了 制 约 作 用 从 长 期 来 看, 随 着 汇 率 政 策 的 不 断 市 场 化 以 及 鼓 励 进 口 的 政 策 不 断 改 进, 中 国 贸 易 平 衡 状 况 将 日 益 改 善 ; 同 时, 在 中 国 政 府 的 政 策 鼓 励 下 产 业 及 产 品 结 构 调 整 与 升 级 不 断 加 快, 中 国 贸 易 企 业 国 际 竞 争 力 将 进 一 步 增 强 但 短 期 内, 外 围 经 济 的 不 景 气 以 及 中 国 经 济 增 速 放 缓 人 民 币 兑 美 元 汇 率 波 幅 扩 大, 以 及 日 趋 复 杂 的 国 际 外 贸 环 境 将 会 对 中 国 外 贸 进 出 口 行 业 产 生 不 利 影 响 2. 区 域 经 济 环 境 公 司 总 部 位 于 浙 江 省 浙 江 省 经 济 状 况 与 公 司 发 展 具 有 一 定 的 关 联 性 2015 年, 浙 江 省 经 济 发 展 稳 健, 初 步 核 算, 全 年 地 区 生 产 总 值 (GDP)42886 亿 元, 比 上 年 增 长 8% 其 中, 第 一 产 业 增 加 值 1833 亿 元, 第 二 产 业 增 加 值 亿 元, 第 三 产 业 增 加 值 亿 元, 分 别 增 长 1.5% 5.4% 和 11.3%, 第 三 产 业 对 GDP 的 增 长 贡 献 率 为 65.7% 三 次 产 业 增 加 值 结 构 由 上 年 的 4.4:47.7:47.9 调 整 为 4.3:45.9:49.8, 三 产 比 重 提 高 1.9 个 百 分 点 从 主 要 经 济 指 标 看 浙 江 省 增 速 平 稳, 稳 中 有 升, 波 幅 较 小 从 进 出 口 贸 易 来 看,2015 年, 浙 江 省 货 物 进 出 口 总 额 亿 元 (3474 亿 美 元 ), 比 2014 下 降 1.1% 其 中, 出 口 亿 元, 增 长 2.3%; 进 口 4392 亿 元, 下 降 12.5% 民 营 企 业 出 口 亿 元, 增 长 7.1%, 占 全 省 出 口 总 值 的 73.2%, 拉 动 全 省 出 口 增 长 5.0 个 百 分 点 机 电 产 品 出 口 7236 亿 元, 增 长 4.7%; 高 新 技 术 产 品 出 口 1047 亿 元, 增 长 10% 全 省 跨 境 电 子 商 务 出 口 270 亿 元, 增 长 34.7% 全 年 服 务 贸 易 进 出 口 额 442 亿 美 元, 比 上 年 增 长 16%, 其 中, 出 口 285 亿 美 元, 增 长 16.5%; 进 口 158 亿 美 元, 增 长 15.3% 整 体 来 看, 浙 江 省 区 域 经 济 不 断 发 展, 总 体 竞 争 力 持 续 提 升, 将 为 公 司 提 供 良 好 的 外 部 发 展 环 境 和 强 大 的 经 济 支 持 五 基 础 素 质 分 析 公 司 是 1992 年 由 浙 江 省 供 销 社 出 资 设 立, 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 8

10 负 责 运 营 浙 江 省 供 销 社 本 级 资 产, 是 一 家 以 内 外 贸 易 为 主, 工 贸 一 体 运 营 商 品 经 营 和 资 本 运 营 相 结 合 的 大 型 商 贸 流 通 企 业 公 司 下 属 经 营 经 济 实 体 150 多 家, 产 业 布 局 涉 及 农 资 茶 叶 钢 材 煤 炭 塑 化 汽 车 矿 产 再 生 资 源 房 地 产 等 多 个 行 业 根 据 供 销 社 系 统 内 部 排 名 显 示, 公 司 经 营 规 模 与 经 济 效 益 均 居 全 国 供 销 社 系 统 首 位 六 管 理 分 析 跟 踪 期 内, 公 司 在 管 理 体 制 管 理 制 度 等 方 面 无 重 大 变 化 七 经 营 分 析 跟 踪 期 内, 公 司 主 营 业 务 板 块 未 发 生 变 化, 仍 为 商 贸 流 通 板 块, 房 地 产 板 块 和 其 他 业 务 ( 主 要 是 金 融 投 资 等 ) 跟 踪 期 内, 商 贸 流 通 业 务 仍 是 公 司 营 业 收 入 和 利 润 的 主 要 来 源, 房 地 产 和 其 他 业 务 板 块 的 收 入 较 小, 对 公 司 的 收 入 影 响 较 小 2015 年 商 贸 流 通 业 务 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 比 重 为 92.70%, 其 中 内 贸 和 外 贸 分 别 占 公 司 主 营 业 务 收 入 的 74.13% 和 18.57% 从 收 入 上 看, 国 内 贸 易 收 入 同 比 增 长 10.89% 至 亿 元, 外 贸 业 务 增 长 13.34% 至 亿 元 ; 房 地 产 方 面, 收 入 较 上 年 增 长 38.80%, 主 要 由 于 公 司 跟 踪 期 内 加 大 去 库 存 力 度, 效 果 明 显 ; 但 公 司 房 地 产 业 务 收 入 占 比 不 大, 房 地 产 收 入 的 增 长 对 公 司 总 体 收 入 的 影 响 仍 较 小 ; 公 司 其 他 业 务 同 比 增 长 69.28%, 因 包 含 金 融 业 务, 毛 利 率 处 于 较 高 水 平, 但 由 于 其 收 入 所 占 比 重 小, 对 公 司 影 响 小 受 贸 易 业 务 收 入 增 加 的 影 响, 公 司 全 年 共 实 现 主 营 业 务 收 入 亿 元, 主 营 业 务 收 入 同 比 增 长 13.32% 2016 年 1~3 月, 公 司 实 现 主 营 业 务 收 入 亿 元, 同 比 下 降 3.06% 从 毛 利 率 上 看,2015 年 公 司 内 贸 业 务 由 于 宏 观 经 济 下 行, 大 宗 商 品 持 续 探 底, 劳 动 力 成 本 上 升 等 因 素, 毛 利 率 有 所 下 降,2015 年 为 4.84%; 外 贸 方 面, 受 外 需 疲 软, 中 国 传 统 优 势 弱 化 要 素 成 本 上 升 等 因 素 的 影 响, 毛 利 率 有 所 下 滑,2015 年 为 4.99%; 房 地 产 业 务 由 于 公 司 不 同 楼 盘 毛 利 率 不 同 以 及 各 楼 盘 销 售 情 况 不 同, 导 致 毛 利 率 有 所 波 动 主 要 受 贸 易 板 块 毛 利 率 整 体 下 降 的 影 响,2015 年 公 司 主 营 业 务 毛 利 率 为 6.43%, 较 上 年 下 降 1.26 个 百 分 点 公 司 毛 利 水 平 符 合 流 通 行 业 特 点 2016 年 1~3 月, 公 司 整 体 毛 利 率 为 5.49%, 较 上 年 同 期 增 长 1.15 个 百 分 点 表 1 公 司 主 营 业 务 收 入 及 毛 利 率 情 况 ( 单 位 : 亿 元 %) 营 业 收 入 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 1~3 月 收 入 占 比 毛 利 率 收 入 占 比 毛 利 率 收 入 占 比 毛 利 率 收 入 占 比 毛 利 率 内 贸 外 贸 出 口 房 地 产 其 他 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供 (1) 内 贸 业 务 公 司 主 要 销 售 收 入 与 利 润 均 来 自 于 内 贸 业 务 跟 踪 期 内 公 司 内 贸 主 要 商 品 包 括 : 塑 化 产 品 汽 车 农 资 产 品 废 旧 物 资 钢 材 棉 花 等, 其 中 塑 化 产 品 汽 车 与 农 资 产 品 合 计 占 比 达 到 77.28% 2015 年, 公 司 内 贸 业 务 收 入 增 长 至 亿 元 从 各 品 种 贸 易 额 来 看, 塑 化 农 资 汽 车 钢 材 和 废 旧 物 资 的 贸 易 额 均 有 不 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 9

11 同 程 度 的 增 长 ; 棉 花 和 其 他 类 产 品 ( 主 要 包 括 服 装 纺 织 制 品 羽 绒 制 品 茶 叶 机 电 产 品 化 纤 等 ) 的 贸 易 额 降 低 2016 年 1~3 月, 公 司 内 贸 业 务 收 入 亿 元, 同 比 下 降 25.61%, 占 2015 年 全 年 内 贸 收 入 的 20.73% 表 2 公 司 国 内 贸 易 业 务 按 商 品 分 类 情 况 ( 单 位 : 万 元 %) 商 品 类 别 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 1~3 月 贸 易 额 占 比 贸 易 额 占 比 贸 易 额 占 比 贸 易 额 占 比 塑 化 农 资 汽 车 废 旧 物 资 钢 材 棉 花 其 他 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供 跟 踪 期 内, 公 司 塑 化 板 块 的 主 要 经 营 实 体 仍 为 农 资 集 团 与 特 产 集 团, 所 涉 及 的 产 品 仍 主 要 包 括 聚 乙 烯 (PE) 聚 氯 乙 烯 (PVC) 聚 丙 烯 (PP) 等 塑 料 原 料, 甲 醇 二 甘 酸 等 液 体 化 工 产 品 以 及 薄 膜 包 装 材 料 等, 销 售 网 络 涵 盖 浙 江 江 苏 安 徽 江 西 广 西 上 海 等 地 区 2015 年, 公 司 塑 化 产 品 贸 易 实 现 收 入 亿 元, 同 比 增 长 33.10%, 主 要 是 开 拓 的 新 增 业 务 次 新 业 务 规 模 增 长 引 起 ;2016 年 1~3 月 公 司 塑 化 产 品 营 业 收 入 亿 元, 占 上 年 全 年 的 22.78%, 同 比 增 长 20.90% 跟 踪 期 内, 公 司 通 过 代 理 与 经 销 的 形 式 不 断 扩 大 市 场 份 额, 但 由 于 塑 料 原 料 价 格 不 断 波 动, 板 块 整 体 毛 利 率 水 平 较 低 农 资 板 块 的 经 营 实 体 仍 为 农 资 集 团 及 下 属 子 公 司, 主 要 经 营 化 肥 农 药 农 膜 等, 其 中 化 肥 销 售 占 农 资 板 块 的 比 重 提 升 到 90% 以 上 公 司 农 资 板 块 仓 储 面 积 有 所 增 长, 达 到 30 万 平 米 跟 踪 期 内 公 司 农 资 业 务 收 入 小 幅 增 长,2015 年 公 司 农 资 业 务 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 1.14%;2016 年 1~3 月 为 9.07 亿 元, 同 比 有 所 下 降 公 司 汽 车 板 块 仍 主 要 由 农 资 集 团 下 属 两 家 子 公 司 运 营, 跟 踪 期 内, 公 司 4S 店 为 18 家, 经 营 设 施 总 面 积 扩 大 到 近 17 万 平 方 米, 主 要 销 售 品 牌 为 宝 马 等 高 端 品 牌 2015 年 公 司 汽 车 销 售 收 入 为 亿 元, 较 2014 年 增 长 1.10%; 2016 年 1~3 月 为 亿 元, 同 比 变 化 不 大 废 旧 物 资 仍 主 要 由 再 生 资 源 公 司 运 营, 2015 年 该 业 务 实 现 收 入 亿 元 ;2016 年 1~3 月 收 入 为 1.87 亿 元, 同 比 下 降 39.29% 由 于 国 内 经 济 增 长 乏 力, 废 料 需 求 不 旺 且 价 格 震 荡 下 跌, 而 且 国 家 对 利 废 企 业 新 出 税 政, 对 利 废 企 业 进 行 30%-70% 的 增 值 税 即 征 即 退 优 惠, 导 致 传 统 再 生 资 源 业 务 规 模 进 一 步 大 幅 缩 减 跟 踪 期 内, 公 司 钢 材 贸 易 主 要 仍 由 特 产 集 团 和 再 生 资 源 公 司 运 营, 主 要 经 营 产 品 和 贸 易 方 式 没 有 变 化,2015 年, 公 司 钢 材 贸 易 实 现 收 入 亿 元, 同 比 增 长 10.97%, 因 通 过 加 强 风 控, 缩 短 回 款 周 期, 加 快 业 务 周 转, 拉 动 了 钢 销 售 的 快 速 增 长 2016 年 1~3 月 收 入 为 8.97 亿 元, 同 比 有 所 下 降 跟 踪 期 内, 公 司 棉 花 贸 易 经 营 实 体 仍 为 浙 江 特 产 集 团 有 限 公 司 公 司 已 先 后 在 新 疆 山 东 河 北 江 苏 等 棉 花 主 产 省 投 资 建 设 了 一 批 棉 花 货 源 基 地, 同 时 在 浙 江 省 内 以 及 周 边 铺 设 销 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 10

12 售 网 点 以 及 配 送 网 络,2015 年 公 司 棉 花 贸 易 略 有 下 降, 全 年 公 司 实 现 棉 花 收 入 亿 元, 同 比 下 降 3.33%;2016 年 一 季 度, 受 棉 花 交 储 政 策 的 取 消 棉 纺 企 业 市 场 需 求 萎 缩 和 价 格 的 下 跌 的 持 续 影 响, 增 加 了 棉 花 经 营 的 难 度, 公 司 棉 花 销 售 收 入 为 2.12 亿 元, 同 比 下 降 22.91% 总 体 看, 跟 踪 期 内, 公 司 内 贸 主 要 经 营 商 品 销 售 渠 道 稳 定, 具 有 一 定 的 品 牌 优 势 与 规 模 优 势 (2) 外 贸 出 口 外 贸 出 口 是 公 司 收 入 重 要 组 成 部 分, 主 要 由 浙 江 新 大 集 团 有 限 公 司 浙 江 福 士 达 集 团 有 限 公 司 浙 江 农 资 集 团 有 限 公 司 运 营 2015 年, 公 司 外 贸 出 口 规 模 继 续 扩 张, 全 年 实 现 收 入 亿 元, 同 比 增 长 13.34%, 受 中 国 传 统 优 势 弱 化 要 素 成 本 上 升 等 因 素 的 影 响, 公 司 外 贸 业 务 整 体 毛 利 率 有 所 下 降, 为 4.99% 2016 年 1~3 月, 公 司 外 贸 出 口 实 现 收 入 亿 元, 同 比 下 降 23.03% 从 出 口 商 品 类 别 看, 服 装 类 商 品 与 纺 丝 制 品 为 公 司 传 统 外 贸 产 品,2015 年 实 现 出 口 额 合 计 亿 元, 占 出 口 总 额 的 41.26%, 比 重 有 所 下 降 ; 化 肥 农 药 和 化 工 产 品 在 出 口 总 额 中 的 比 重 增 加 ; 其 他 类 产 品 同 比 变 化 不 大 2016 年 1~3 月 份, 公 司 出 口 商 品 结 构 继 续 调 整, 传 统 的 服 装 纺 丝 织 品 产 品 占 比 大 幅 下 降, 化 工 和 五 金 制 品 的 占 比 提 升 明 显 跟 踪 期 内, 其 他 各 商 品 的 出 口 金 额 不 断 波 动, 但 占 比 较 小, 对 公 司 出 口 业 务 的 影 响 较 小 表 3 公 司 出 口 业 务 按 商 品 分 类 情 况 ( 单 位 : 万 元 %) 出 口 商 品 类 别 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 1~3 月 出 口 额 占 比 出 口 额 占 比 出 口 额 占 比 出 口 额 占 比 服 装 纺 丝 织 品 化 肥 农 药 五 金 制 品 畜 产 品 茶 叶 箱 包 鞋 帽 化 工 其 他 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供 从 出 口 地 区 来 看, 跟 踪 期 内, 公 司 出 口 地 区 份 额 仍 较 分 散, 香 港 市 场 需 求 不 断 提 升, 在 公 司 出 口 占 比 中 不 断 增 长, 美 国 日 本 市 场 需 求 出 现 下 降 趋 势, 但 始 终 保 持 为 公 司 出 口 主 要 市 场,2015 年 上 述 三 个 市 场 合 计 占 比 60.46%; 欧 洲 各 国 也 是 公 司 贸 易 出 口 市 场 重 要 组 成 部 分, 跟 踪 期 内 欧 洲 市 场 整 体 占 比 有 所 下 降 表 4 公 司 主 要 出 口 市 场 分 布 情 况 ( 单 位 : 万 元 %) 出 口 市 场 类 别 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 1~3 月 出 口 额 占 比 出 口 额 占 比 出 口 额 占 比 出 口 额 占 比 美 国 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 11

13 日 本 意 大 利 德 国 法 国 香 港 西 班 牙 英 国 东 南 亚 及 其 他 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供 (3) 房 地 产 板 块 房 地 产 板 块 是 公 司 重 要 利 润 贡 献 板 块 之 一, 主 要 业 务 集 中 在 农 资 集 团 下 属 子 公 司 浙 江 华 都 控 股 集 团 有 限 公 司 2015 年, 公 司 房 地 产 板 块 实 现 销 售 收 入 亿 元, 同 比 增 长 38.38%, 主 要 系 公 司 跟 踪 期 内 加 大 去 库 存 力 度, 促 销 成 果 明 显 公 司 开 发 的 项 目 分 布 在 浙 江 山 东 四 川 安 徽 等 地, 包 括 杭 州 兰 庭 国 际 杭 州 西 园 成 都 美 林 湾 嘉 兴 华 都 罗 马 都 市 二 期 衢 州 维 多 利 亚 富 阳 新 山 水 御 园 南 充 玫 瑰 园 潍 坊 文 锦 苑 长 兴 龙 山 雅 苑 等 多 个 楼 盘 公 司 主 要 采 取 市 场 化 招 拍 挂 方 式 在 各 业 务 城 市 拿 地, 拿 地 价 格 随 市 场 行 情 波 动 公 司 整 体 房 地 产 投 入 规 模 不 大, 坚 持 滚 动 开 发 理 念, 整 体 风 险 可 控 公 司 房 地 产 项 目 均 位 于 中 国 三 四 线 城 市, 利 润 不 大 2015 年 公 司 销 售 价 格 小 幅 下 降, 为 0.64 万 元 / 平 方 米 表 5 房 地 产 业 务 发 展 情 况 ( 单 位 : 万 平 方 米 ; 万 元 / 平 方 米 ; 亿 元 ) 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年 1-3 月 房 屋 竣 工 面 积 房 屋 销 售 面 积 新 增 土 地 储 备 平 均 销 售 单 价 实 际 销 售 额 资 料 来 源 : 公 司 提 供 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 在 建 及 拟 建 房 地 产 项 目 合 计 规 划 建 筑 面 积 万 平 方 米, 总 投 资 额 亿 元, 已 投 资 亿 元 2017~ 2019 年, 公 司 在 建 及 拟 建 房 地 产 项 目 分 别 计 划 投 资 亿 元 亿 元 9.51 亿 元 ( 部 分 项 目 未 来 投 资 根 据 销 售 进 度 和 市 场 情 况 来 定 的, 暂 时 无 法 确 定 投 资 计 划 ) 项 目 表 6 至 2016 年 3 月 底 公 司 在 建 及 拟 建 房 地 产 项 目 情 况 ( 单 位 : 万 平 方 米 亿 元 元 / 平 方 米 ) 城 市 总 建 筑 面 积 总 投 资 已 投 资 金 额 ( 至 2016 年 3 月 底 ) 2016 年 剩 余 季 度 未 来 投 资 计 划 2017 年 2018 年 2019 年 已 销 售 面 积 安 吉 龙 山 庄 园 浙 江 安 吉 济 宁 金 色 兰 庭 山 东 济 宁 安 吉 兰 廷 浙 江 安 吉 龙 游 华 都 首 府 浙 江 龙 游 华 都 云 景 台 四 川 成 都 浦 江 农 副 产 品 批 发 交 易 市 场 一 期 龙 游 国 际 建 材 家 居 城 ( 一 期 ) 销 售 均 价 浙 江 浦 江 浙 江 龙 游 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 12

14 美 林 松 州 广 场 浙 江 松 阳 三 友 翡 翠 城 山 东 潍 坊 三 友 鼎 盛 园 山 东 临 朐 三 友 香 格 里 拉 四 川 泸 州 三 友 玫 瑰 园 山 东 临 朐 春 风 玫 瑰 园 四 川 南 充 春 风 紫 金 港 四 川 南 充 新 宏 香 榭 丽 舍 浙 江 衢 州 龙 山 豪 庭 浙 江 诸 暨 春 风 江 南 府 浙 江 杭 州 安 吉 白 茶 城 湖 州 安 吉 亿 达 广 场 安 徽 池 州 西 溪 君 庐 杭 州 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供 其 中, 龙 游 浙 农 家 居 建 材 市 场 开 发 有 限 公 司 项 目 总 占 地 面 积 万 m 2, 其 中 一 期 占 地 面 积 6.67 万 m 2, 一 期 总 建 筑 面 积 万 m 2, 其 中 地 上 建 筑 面 积 万 m 2, 地 下 建 筑 面 积 0.8 万 m 2, 按 地 上 建 筑 面 积 58% 可 售 计, 总 可 售 面 积 5.97 万 m 2, 总 可 售 房 源 1094 间 预 计 项 目 一 期 总 投 入 3.02 亿 元, 截 至 2016 年 3 月 底 已 累 计 投 入 2.6 亿 元, 项 目 一 期 基 本 完 工, 已 完 成 初 步 验 收 截 至 2016 年 3 月 底 累 计 签 约 536 间, 签 约 面 积 2.63 万 m 2, 签 约 金 额 万 元, 销 售 资 金 累 计 回 笼 万 元 浦 江 浙 农 农 副 产 品 市 场 开 发 有 限 公 司 项 目 总 占 地 面 积 6.3 万 m 2, 其 中 一 期 占 地 面 积 3.96 万 m 2, 一 期 总 建 筑 面 积 7.4 万 m 2, 其 中 地 上 建 筑 面 积 6.1 万 m 2, 地 下 建 筑 面 积 1.3 万 m 2, 按 总 建 筑 面 积 38% 可 售 计, 总 可 售 面 积 为 2.81 万 m 2, 总 可 售 房 源 526 间 预 计 项 目 一 期 总 投 入 2.57 亿 元, 截 至 2016 年 3 月 底 已 累 计 投 入 2.12 亿 元, 项 目 一 期 基 本 完 工, 已 完 成 初 步 验 收 截 至 2016 年 3 月 底 累 计 签 约 为 199 间, 签 约 面 积 0.76 万 m 2, 签 约 金 额 万 元, 销 售 资 金 累 计 回 笼 万 元 中 国 白 茶 城 项 目 截 至 2016 年 5 月 底, 中 国 白 茶 城 已 基 本 竣 工, 实 现 了 销 售 收 入 万 元, 招 商 收 入 468 万 元 浙 江 再 生 塑 料 产 业 基 地 项 目 占 地 面 积 183 亩, 规 划 总 建 筑 面 积 m 2, 协 议 可 售 比 例 为 97.70%, 全 部 工 程 已 建 设 完 成, 并 通 过 综 合 验 收, 截 至 2016 年 3 月 累 计 投 资 万 元 截 止 2016 年 3 月 底, 项 目 已 销 售 物 业 m 2, 合 同 销 售 金 额 万 元, 回 笼 资 金 万 元 在 土 地 储 备 方 面, 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 共 拥 有 未 开 发 土 地 面 积 万 平 方 米 表 7 公 司 未 开 发 土 地 情 况 ( 单 位 : 万 平 方 米 ) 项 目 未 开 发 土 地 面 积 安 吉 兰 廷 公 馆 3.33 济 宁 金 色 兰 庭 8.07 安 吉 龙 山 衢 州 新 宏 华 府 27.6 湖 南 邵 阳 西 湖 春 天 一 期 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供 (4) 金 融 板 块 公 司 下 属 有 3 家 小 贷 公 司 为 : 杭 州 市 西 湖 区 浙 农 小 额 贷 款 有 限 公 司 浙 江 兴 合 小 额 贷 款 有 限 公 司 杭 州 市 桐 庐 县 富 汇 小 额 贷 款 股 份 有 限 公 司 截 至 2016 年 3 月 底, 小 贷 公 司 贷 款 余 额 亿 元, 其 中 个 人 贷 款 和 垫 款 6.65 亿 元, 企 业 贷 款 和 垫 款 3.79 亿 元 ; 风 险 拨 备 1.35 亿 元 ; 小 贷 公 司 共 累 计 放 贷 亿 元, 累 计 实 现 营 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 13

15 业 收 入 6.29 亿 元, 毛 利 润 5.34 亿 元 截 至 2016 年 3 月 底, 小 贷 公 司 逾 期 贷 款 余 额 6036 万 元, 小 贷 公 司 共 计 提 贷 款 损 失 准 备 3833 万 元 (5) 未 来 发 展 十 三 五 集 团 经 济 发 展 总 的 要 求 是 : 全 面 推 进 固 本 调 优 拓 新 和 控 险 工 作, 加 大 发 展 模 式 创 新 经 济 增 长 点 培 育 和 企 业 改 革 力 度, 提 升 为 农 服 务 综 合 实 力 重 点 要 抓 好 以 下 几 项 工 作 :( 一 ) 把 握 业 务 重 点, 强 化 商 贸 主 业 市 场 地 位 竞 争 优 势 ;( 二 ) 稳 健 发 展 房 地 产 业 务, 多 措 并 举 推 动 去 化 ;( 三 ) 抓 好 重 点 项 目 建 设 运 营, 争 取 良 好 成 效 ;( 四 ) 结 合 互 联 网 + 创 新 发 展 模 式 ;( 五 ) 审 慎 开 展 金 融 业 务 和 资 本 经 营, 努 力 提 高 经 济 效 益 ;( 六 ) 抓 好 新 业 务 新 产 业 的 孵 化 和 培 育 未 来 公 司 投 资 将 以 工 贸 流 通 等 实 业 为 主, 不 断 优 化 公 司 业 务 结 构, 不 断 完 善 公 司 的 物 流 仓 储 配 送 网 络, 并 计 划 培 育 一 到 两 家 上 市 公 司 除 房 地 产 外, 公 司 2016 年 预 计 投 资 5.84 亿 元, 未 来 将 根 据 公 司 自 身 发 展 需 求 确 定 相 应 的 投 资 计 划 公 司 主 要 以 自 有 现 金 类 资 产 银 行 贷 款 和 直 接 融 资 三 个 方 面 完 成 资 金 筹 集, 综 合 考 虑 公 司 目 前 现 金 资 产 情 况 以 及 近 年 来 每 年 投 资 额 度, 公 司 未 来 有 一 定 筹 资 压 力 项 目 名 称 表 8 公 司 未 来 投 资 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 总 投 资 贷 款 资 金 筹 措 方 案 自 筹 截 至 2015 年 底 已 投 资 2016 年 2017 年 台 州 椒 江 农 资 储 备 库 安 徽 宿 州 征 地 项 目 国 明 牛 奶 公 司 仓 储 台 州 临 海 农 资 储 备 库 石 原 金 牛 象 山 基 地 杭 州 城 东 宝 马 4S 店 浙 江 台 州 农 资 物 流 有 限 公 司 高 档 服 装 电 子 商 务 基 地 年 吞 吐 能 力 50 万 吨 物 流 基 地 项 目 高 档 服 装 电 子 商 务 基 地 中 国 白 茶 城 创 新 园 区 ( 特 种 茶 基 地 ) 茶 叶 国 内 贸 易 营 销 网 络 建 设 福 士 达 五 常 大 楼 建 设 祥 园 路 办 公 大 楼 台 州 市 农 副 产 品 集 配 中 心 浙 江 再 生 塑 料 产 业 基 地 浙 江 供 销 商 贸 城 资 料 来 源 : 公 司 提 供 合 计 八 募 集 资 金 使 用 情 况 公 司 发 行 的 12 浙 兴 合 MTN1 和 13 浙 兴 合 MTN001 所 募 集 资 金 共 计 10 亿 元 用 于 公 司 补 充 公 司 流 动 资 金 ; 截 至 2016 年 3 月 底, 上 述 资 金 已 全 部 按 募 集 资 金 用 途 使 用 完 毕, 并 按 时 付 息 九 财 务 分 析 公 司 提 供 的 2015 年 审 计 报 告 已 经 中 汇 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 审 计, 并 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 结 论 公 司 2016 年 一 季 度 财 务 报 表 未 经 审 计 2015 年 公 司 报 表 合 并 范 围 有 所 变 化, 但 对 公 司 影 响 小, 财 务 数 据 具 有 可 比 性 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 14

16 截 至 2015 年 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 为 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 亿 元 ( 其 中 少 数 股 东 权 益 亿 元 ) 2015 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 利 润 总 额 亿 元 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 为 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 亿 元 ( 其 中 少 数 股 东 权 益 亿 元 ) 2016 年 1~3 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 利 润 总 额 亿 元 1. 盈 利 能 力 2015 年, 公 司 各 板 块 销 售 收 入 均 有 不 同 程 度 增 长, 公 司 营 业 收 入 增 长 至 亿 元, 较 2014 年 增 长 13.32%; 同 期 营 业 成 本 同 比 增 长 13.67% 至 亿 元, 增 速 略 高 于 营 业 收 入, 营 业 利 润 率 小 幅 降 至 6.22%; 公 司 实 现 营 业 利 润 亿 元, 较 上 年 增 长 5.85% 期 间 费 用 方 面,2015 年 公 司 销 售 费 用 管 理 费 用 和 财 务 费 用 均 有 所 增 长,2015 年 期 间 费 用 占 营 业 收 入 的 比 重 为 4.84%(2014 年 为 4.74%), 该 比 重 较 为 稳 定, 从 整 体 上 看 公 司 费 用 控 制 能 力 较 强 2015 年 公 司 的 投 资 收 益 和 营 业 外 收 入 对 公 司 的 利 润 总 额 有 一 定 影 响, 分 别 为 5.83 亿 元 和 2.61 亿 元 ; 其 中 投 资 收 益 同 比 增 长 %, 构 成 为 长 期 股 权 投 资 收 益 ( 占 12.35%) 交 易 性 金 融 资 产 收 益 ( 占 53.32%) 和 可 供 出 售 金 融 资 产 收 益 ( 占 13.38%, 主 要 为 减 持 海 翔 药 业 蓝 科 高 新 股 票 所 致 ), 营 业 外 收 入 主 要 是 政 府 补 助 ( 占 73.18%) 2015 年 公 司 实 现 利 润 总 额 亿 元, 与 2014 年 基 本 持 平 ;2015 年 公 司 投 资 收 益 和 营 业 外 收 入 共 8.44 亿 元, 为 利 润 总 额 的 56.30% 因 所 有 者 权 益 增 速 高 于 净 利 润 增 速, 净 资 产 收 益 率 下 降 0.95 个 百 分 点 至 9.94%, 总 资 本 收 益 率 5.50%, 同 比 上 升 0.67 个 百 分 点 公 司 盈 利 能 力 有 所 下 降 2016 年 1~3 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 下 降 3.16%, 占 2015 年 营 业 收 入 的 19.88% 同 期, 期 间 费 用 占 营 业 收 入 为 5.79%, 有 所 提 升 投 资 收 益 为 0.26 亿 元, 为 2015 年 全 年 的 4.52%; 公 司 利 润 总 额 为 亿 元, 较 上 年 同 期 下 降 0.35 亿 元 总 体 来 看, 跟 踪 期 间, 公 司 调 整 业 务 结 构 和 贸 易 商 品 结 构, 营 业 收 入 有 所 增 长, 但 因 其 增 速 低 于 营 业 成 本 增 长 速 度, 营 业 利 润 率 有 所 下 降, 投 资 收 益 和 营 业 外 收 入 对 利 润 有 一 定 贡 献, 公 司 整 体 盈 利 能 力 相 对 稳 定 2. 现 金 流 及 保 障 2015 年, 随 着 公 司 经 营 收 入 的 增 长, 公 司 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 和 经 营 活 动 现 金 流 入 分 别 为 亿 元 和 亿 元, 分 别 较 上 年 增 长 16.97% 和 16.06% 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 亿 元 公 司 经 营 活 动 中 收 到 与 支 付 其 他 与 经 营 活 动 有 关 现 金 主 要 为 收 到 的 补 贴 租 金 收 入 和 管 理 费 用 营 业 费 用 等, 其 在 经 营 活 动 中 占 比 较 小 2015 年 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 亿 元 从 现 金 收 入 实 现 质 量 来 看,2015 年 公 司 现 金 收 入 比 为 %, 同 比 增 长 3.45 个 百 分 点 总 体 看, 跟 踪 期 内, 公 司 获 现 能 力 有 所 增 长, 经 营 活 动 现 金 流 仍 表 现 为 净 流 入, 净 流 入 规 模 较 大 投 资 活 动 方 面,2015 年 公 司 投 资 活 动 规 模 保 持 增 长, 其 中 收 回 投 资 收 到 的 现 金 增 长 至 亿 元, 同 比 增 长 45.84%, 主 要 是 出 售 金 融 资 产 和 股 权 投 资 本 金 投 资 支 付 的 现 金 亿 元, 同 比 增 长 45.64%, 主 要 是 购 买 理 财 产 品 和 股 权 投 资 所 支 付 的 现 金 2015 年 公 司 投 资 活 动 净 流 出 亿 元 筹 资 活 动 方 面,2015 年, 公 司 筹 资 活 动 现 金 流 入 主 要 为 借 款 收 到 的 现 金, 现 金 流 出 主 要 为 偿 还 债 务 支 付 的 现 金 2015 年 公 司 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 亿 元, 表 现 为 净 流 出 2016 年 一 季 度, 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 净 额 为 亿 元, 主 要 由 于 一 季 度 采 购 储 备 较 多, 且 受 春 节 影 响 销 售 较 其 他 季 度 少, 现 金 收 入 比 为 % 投 资 活 动 仍 表 现 为 净 流 出, 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 15

17 投 资 活 动 现 金 流 量 净 额 为 亿 元 筹 资 活 动 现 金 流 量 净 额 为 3.30 亿 元 总 体 来 看,2015 年, 公 司 经 营 活 动 现 金 流 入 规 模 有 所 增 长, 获 现 能 力 稳 定, 经 营 活 动 现 金 净 额 保 持 较 大 规 模, 投 资 活 动 仍 表 现 为 净 流 出, 融 资 需 求 持 续 存 在 3. 资 本 及 债 务 结 构 截 至 2015 年 底, 公 司 资 产 总 额 为 亿 元, 受 应 收 账 款 存 货 和 可 供 出 售 金 融 资 产 增 加 的 影 响, 总 额 较 2014 年 底 增 长 4.99%, 其 中 流 动 资 产 占 80.26%, 非 流 动 资 产 占 19.74% 公 司 资 产 以 流 动 资 产 为 主 截 至 2015 年 底, 公 司 流 动 资 产 为 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 3.97%, 主 要 由 货 币 资 金 ( 占 21.25%) 应 收 账 款 ( 占 8.81%) 预 付 款 项 ( 占 8.49%) 其 他 应 收 款 ( 占 12.77%) 和 存 货 ( 占 43.64%) 构 成 截 至 2015 年 底, 公 司 货 币 资 金 为 亿 元, 较 上 年 底 增 长 5.02%, 主 要 为 银 行 存 款 和 其 他 货 币 资 金 ( 主 要 为 银 行 承 兑 汇 票 保 证 金 信 用 保 证 金 定 期 存 款 等 ), 分 别 占 比 51.88% 和 48.01%,2015 年 公 司 受 限 资 金 额 度 为 亿 元, 占 货 币 资 金 总 额 的 45.59%, 受 限 比 例 高 截 至 2015 年 底, 随 着 公 司 业 绩 增 长, 主 营 业 务 收 入 的 增 加, 公 司 应 收 账 款 为 元, 较 2014 年 底 增 长 18.75% 从 账 龄 上 看,1 年 以 内 的 占 比 94.03%,1~3 年 的 占 比 3.79%,3 年 以 上 的 占 比 2.18%, 以 一 年 以 内 短 期 的 应 收 账 款 为 主, 账 龄 较 短, 流 动 性 较 好 公 司 对 于 应 收 账 款 总 共 计 提 坏 账 准 备 0.67 亿 元, 计 提 比 例 为 2.42% 截 至 2015 年 底, 公 司 预 付 款 项 为 亿 元, 同 比 下 降 18.88% 从 账 龄 上 看,1 年 以 内 的 占 比 87.86%,1~2 年 的 占 比 7.38%,2 年 以 上 的 占 比 4.76%, 以 一 年 以 内 预 付 账 款 为 主, 公 司 预 付 款 主 要 是 预 付 货 款, 预 付 款 金 额 前 五 名 为 宝 马 ( 中 国 ) 汽 车 贸 易 有 限 公 司 华 晨 宝 马 汽 车 有 限 公 司 鸡 西 北 方 制 钢 有 限 公 司 上 汽 通 用 汽 车 销 售 有 限 公 司 和 国 投 新 疆 罗 布 泊 钾 盐 有 限 责 任 公 司, 合 计 占 总 额 19.13%, 集 中 度 一 般 公 司 的 其 他 应 收 款 主 要 是 与 外 部 公 司 合 作 开 发 房 地 产 项 目 时 形 成 的, 一 是 外 部 合 作 的 房 地 产 公 司 明 确 抵 押 物 和 担 保 方 式 的 委 托 贷 款 ; 二 是 公 司 对 于 外 部 房 地 产 公 司 按 股 权 比 例 应 配 套 的 项 目 开 发 建 设 资 金 保 证 金 投 资 性 预 付 款 等 一 些 应 收 款 项 截 至 2015 年 底, 公 司 其 他 应 收 款 为 亿 元, 同 比 下 降 8.22%, 其 中 1 年 以 内 的 占 比 86.40%,1~3 年 的 占 比 11.56%, 3 年 以 上 的 占 比 2.05%, 以 短 期 的 为 主, 公 司 总 共 计 提 坏 账 准 备 1.03 亿 元, 计 提 比 例 为 2.63% 截 至 2015 年 底, 随 着 公 司 房 地 产 项 目 的 不 断 投 资 建 设 和 贸 易 业 务 增 长, 公 司 存 货 达 到 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 6.41%, 主 要 由 库 存 商 品 开 发 成 本 构 成, 分 别 占 比 32.66% 和 51.92%( 其 中 库 存 商 品 计 提 跌 价 准 备 0.60 亿 元, 计 提 比 例 1.34%) 截 至 2015 年 底, 公 司 非 流 动 资 产 为 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 9.35%, 构 成 主 要 为 可 供 出 售 金 融 资 产 ( 占 27.21%) 固 定 资 产 ( 占 31.61%) 在 建 工 程 ( 占 8.86%) 无 形 资 产 ( 占 13.49%) 和 其 他 非 流 动 资 产 ( 占 10.52%) 截 至 2015 年 底, 可 供 出 售 金 融 资 产 增 长 至 亿 元, 主 要 为 以 成 本 计 量 的 金 融 资 产, 大 部 分 为 股 权 和 基 金 投 资 截 至 2015 年 底, 公 司 固 定 资 产 账 面 原 值 亿 元, 同 比 增 长 5.35%, 其 中 房 屋 及 建 筑 物 占 70.70%, 机 器 设 备 占 14.25%, 累 计 折 旧 合 计 亿 元, 公 司 未 对 固 定 资 产 计 提 减 值 准 备, 截 至 2015 年 底, 固 定 资 产 净 额 为 亿 元 截 至 2015 年 底, 公 司 在 建 工 程 为 6.69 亿 元, 同 比 增 长 32.31%, 主 要 在 建 工 程 有 浙 江 供 销 商 贸 城 惠 多 利 储 备 库 等 项 目 截 至 2015 年 底, 公 司 无 形 资 产 为 亿 元, 较 上 年 底 增 长 6.37%, 主 要 源 于 土 地 使 用 权 的 增 长 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 16

18 截 至 2015 年 底, 公 司 其 他 非 流 动 资 产 为 7.95 亿 元, 同 比 有 所 下 降, 主 要 是 子 公 司 浙 江 新 大 集 团 有 限 公 司 的 控 股 公 司 桐 庐 富 汇 小 额 贷 款 股 份 有 限 公 司 发 放 的 贷 款 和 垫 款 ( 贷 款 6.66 亿 元, 计 提 贷 款 减 值 比 例 为 2.70%) 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 资 产 总 额 为 亿 元, 同 比 增 长 3.61%, 其 中 流 动 资 产 占 80.01%, 非 流 动 资 产 占 19.99%, 流 动 资 产 中 其 他 应 收 款 较 2015 年 底 增 长 33.52%, 主 要 为 对 外 投 资 项 目 的 配 套 资 金 和 暂 挂 款, 其 余 科 目 较 2015 年 底 变 化 不 大 总 体 看, 跟 踪 期 内 公 司 资 产 规 模 有 所 上 升, 构 成 仍 以 流 动 资 产 为 主, 存 货 占 比 高, 公 司 整 体 资 产 质 量 良 好 所 有 者 权 益 截 至 2015 年 底, 公 司 所 有 者 权 益 为 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 8.03%, 主 要 来 自 盈 余 公 积 和 未 分 配 利 润 的 增 长, 少 数 股 东 权 益 亿 元, 同 比 增 长 7.18% 归 属 于 母 公 司 的 权 益 中, 股 本 占 28.20% 资 本 公 积 占 8.97% 盈 余 公 积 占 6.29% 未 分 配 利 润 占 54.59% 截 至 2015 年 底, 公 司 资 本 公 积 3.18 亿 元, 同 比 下 降 8.22%, 主 要 因 公 司 处 置 子 公 司 浙 江 农 资 集 团 有 限 公 司 股 权, 其 中 处 置 价 款 与 处 置 长 期 股 权 投 资 相 对 应 享 有 子 公 司 净 资 产 的 差 额 计 入 资 本 公 积 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 所 有 者 权 益 为 亿 元, 较 2015 年 底 小 幅 下 降 0.97%, 其 中 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 占 31.97%, 各 科 目 较 2015 年 底 变 化 不 大 总 体 看, 跟 踪 期 内, 公 司 少 数 股 东 权 益 及 未 分 配 利 润 占 比 高, 所 有 者 权 益 稳 定 性 偏 弱 负 债 截 至 2015 年 底, 公 司 负 债 总 额 为 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 3.82%, 其 中 流 动 负 债 占 84.04%, 非 流 动 负 债 占 15.96% 截 至 2015 年 底, 公 司 流 动 负 债 为 亿 元, 较 上 年 增 长 6.25% 主 要 由 短 期 借 款 ( 占 32.04%) 应 付 票 据 ( 占 20.31%) 应 付 账 款 ( 占 15.19%) 预 收 款 项 ( 占 12.31%) 和 其 他 应 付 款 ( 占 9.60%) 构 成 流 动 负 债 中, 截 至 2015 年 底, 公 司 短 期 借 款 为 亿 元, 较 2014 年 底 小 幅 增 长, 主 要 是 保 证 借 款 信 用 借 款 抵 押 借 款 和 质 押 借 款 ; 应 付 票 据 为 亿 元, 同 比 变 化 不 大, 主 要 为 银 行 承 兑 汇 票 ( 占 93.76%); 应 付 账 款 为 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 18.53%, 因 公 司 2015 年 业 务 增 长 明 显, 应 收 账 款 和 应 付 账 款 均 快 速 增 长, 其 中 1 年 以 内 的 应 付 账 款 占 95.91%; 预 收 款 项 为 亿 元, 较 上 年 底 增 长 11.05%, 主 要 为 预 收 售 房 款 的 增 长, 以 1 年 内 的 预 收 款 项 为 主, 占 比 92.48%; 其 他 应 付 款 为 亿 元, 同 比 变 化 不 大, 主 要 是 公 司 房 地 产 开 发 相 关 的 暂 借 款 等 截 至 2015 年 底, 公 司 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 亿 元, 除 了 长 期 借 款 8.86 亿 元 外, 还 包 含 两 期 合 计 8.00 亿 元 的 中 期 票 据 截 至 2015 年 底, 公 司 非 流 动 负 债 为 亿 元, 同 比 下 降 8.41% 主 要 由 长 期 借 款 ( 占 45.70%) 和 其 他 非 流 动 负 债 ( 占 49.07%) 构 成 公 司 长 期 借 款 为 亿 元, 较 上 年 增 长 4.98% 公 司 其 他 非 流 动 负 债 为 亿 元, 主 要 包 括 6 亿 元 12 浙 兴 合 MTN1 4 亿 元 13 浙 兴 合 MTN001 子 公 司 浙 江 农 资 集 团 有 限 公 司 发 行 的 4 亿 元 2014 年 第 一 期 中 期 票 据 和 子 公 司 浙 江 新 大 集 团 有 限 公 司 5 亿 元 银 行 间 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 负 债 总 额 合 计 亿 元, 其 中 流 动 负 债 占 84.04%, 非 流 动 负 债 占 15.96%, 流 动 负 债 中, 短 期 借 款 持 续 增 长, 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 因 偿 还 完 部 分 中 期 票 据, 大 幅 下 降 非 流 动 负 债 中, 长 期 借 款 较 2015 年 底 增 长 59.62%, 其 他 非 流 动 负 债 较 2015 年 底 下 降 45.11%, 系 偿 还 到 期 中 期 票 据 所 致 ; 其 余 科 目 较 2015 年 底 变 化 不 大 截 至 2015 年 底, 公 司 全 部 债 务 为 亿 元, 其 中 短 期 债 务 占 80.26%, 长 期 债 务 占 19.74% 公 司 资 产 负 债 率 全 部 债 务 资 本 化 比 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 17

19 率 和 长 期 债 务 资 本 化 比 率 均 较 上 年 有 所 下 降, 分 别 为 71.47% 63.37% 和 25.46% 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 资 产 负 债 率 全 部 债 务 资 本 化 比 率 和 长 期 债 务 资 本 化 比 率 分 别 为 72.73% 65.13% 和 32.55%, 较 2015 年 底 略 有 提 升 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 全 部 债 务 为 亿 元, 其 中 短 期 债 务 占 74.16%, 长 期 债 务 占 25.84% 总 体 看, 跟 踪 期 内, 公 司 债 务 规 模 持 续 扩 大, 整 体 负 债 水 平 较 高, 但 负 债 水 平 得 到 控 制, 并 呈 下 降 趋 势 4. 偿 债 能 力 短 期 偿 债 能 力 方 面, 截 至 2015 年 底, 公 司 的 流 动 比 率 和 速 动 比 率 分 别 为 % 和 74.13%, 较 上 年 度 均 有 所 下 降, 截 至 2016 年 3 月 底, 上 述 两 个 指 标 分 别 为 % 和 77.63% 由 于 经 营 现 金 流 净 额 提 升,2015 年 经 营 活 动 现 金 流 负 债 比 为 7.22%, 较 上 年 度 提 升 0.68 个 百 分 点, 考 虑 到 公 司 收 入 及 经 营 活 动 现 金 流 入 规 模 大, 周 转 能 力 强, 公 司 短 期 偿 债 能 力 尚 可 长 期 偿 债 能 力 方 面, 截 至 2015 年 底, 公 司 EBITDA 为 亿 元,EBITDA 利 息 倍 数 下 降 至 3.23 倍, 全 部 债 务 /EBITDA 倍 数 降 至 7.96 倍 整 体 看, 公 司 长 期 偿 债 能 力 一 般 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 对 外 担 保 金 额 为 5.00 亿 元, 为 公 司 子 公 司 浙 江 福 士 达 集 团 有 限 公 司 旗 下 的 浙 江 茗 发 担 保 有 限 公 司 对 于 其 客 户 的 银 行 借 款 进 行 担 保 由 于 担 保 金 额 较 小 且 较 分 散, 公 司 或 有 负 债 风 险 较 低 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 合 并 范 围 内 获 得 银 行 的 授 信 额 度 为 亿 元, 已 使 用 亿 元, 公 司 间 接 融 资 通 道 畅 通 计 金 额 的 1.69 倍 2015 年 公 司 EBITDA 为 亿 元, 为 合 计 金 额 的 2.37 倍 总 体 上 看, 公 司 EBITDA 和 经 营 活 动 现 金 流 入 量 对 公 司 待 偿 还 债 券 的 保 障 能 力 强, 同 时 由 于 存 续 期 内 的 两 期 债 券 分 年 度 到 期, 公 司 对 其 实 际 保 障 能 力 强 于 上 述 指 标 值 6. 过 往 债 务 履 约 情 况 根 据 公 司 提 供 的 中 国 人 民 银 行 征 信 中 心 开 具 的 企 业 信 用 报 告 ( 公 司 的 机 构 信 用 代 码 : G , 截 至 2016 年 6 月 3 日, 公 司 无 未 结 清 的 不 良 信 贷 信 息 记 录, 已 结 清 的 贷 款 中 有 7 笔 关 注 类 贷 款, 主 要 是 银 行 内 部 分 类 所 致, 均 已 按 期 正 常 赎 回 整 体 看, 公 司 过 往 履 约 情 况 正 常 7. 抗 风 险 能 力 公 司 是 浙 江 省 供 销 社 全 资 直 属 的 大 型 企 业 集 团, 核 心 业 务 的 主 要 产 品 在 浙 江 及 周 边 市 场 已 具 备 了 显 著 的 品 牌 优 势 规 模 优 势 与 渠 道 优 势, 整 体 竞 争 实 力 强 跟 踪 期 内, 公 司 营 业 收 入 增 长, 但 盈 利 能 力 保 持 稳 定 基 于 对 公 司 自 身 经 营 和 财 务 特 点 以 及 未 来 公 司 战 略 的 综 合 判 断, 公 司 整 体 抗 风 险 能 力 强 十 结 论 综 合 考 虑, 联 合 资 信 维 持 公 司 主 体 长 期 信 用 等 级 为 AA +, 评 级 展 望 为 稳 定, 并 维 持 12 浙 兴 合 MTN1 和 13 浙 兴 合 MTN001 AA + 的 信 用 等 级 5. 存 续 期 债 券 偿 还 能 力 分 析 2015 年 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 入 量 为 亿 元, 为 12 浙 兴 合 MTN1 和 13 浙 兴 合 MTN001 ( 合 计 亿 元 ) 的 倍 ; 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 亿 元, 为 合 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 18

20 附 件 1-1 公 司 股 权 结 构 图 浙 江 省 供 销 合 作 社 联 合 社 100% 控 股 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 19

21 附 件 1-2 公 司 组 织 结 构 图 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 20

22 附 件 2 主 要 财 务 数 据 及 指 标 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 3 月 财 务 数 据 现 金 类 资 产 ( 亿 元 ) 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 所 有 者 权 益 ( 亿 元 ) 短 期 债 务 ( 亿 元 ) 长 期 债 务 ( 亿 元 ) 全 部 债 务 ( 亿 元 ) 营 业 收 入 ( 亿 元 ) 利 润 总 额 ( 亿 元 ) EBITDA( 亿 元 ) 经 营 性 净 现 金 流 ( 亿 元 ) 财 务 指 标 销 售 债 权 周 转 次 数 ( 次 ) 存 货 周 转 次 数 ( 次 ) 总 资 产 周 转 次 数 ( 次 ) 现 金 收 入 比 (%) 营 业 利 润 率 (%) 总 资 本 收 益 率 (%) 净 资 产 收 益 率 (%) 长 期 债 务 资 本 化 比 率 (%) 全 部 债 务 资 本 化 比 率 (%) 资 产 负 债 率 (%) 流 动 比 率 (%) 速 动 比 率 (%) 经 营 现 金 流 动 负 债 比 (%) EBITDA 利 息 倍 数 ( 倍 ) 全 部 债 务 /EBITDA( 倍 ) 注 : 2016 年 一 季 度 财 务 数 据 未 经 审 计 ; 其 他 非 流 动 负 债 中 的 有 息 债 务 计 入 长 期 债 务 ; 其 他 应 付 款 中 暂 借 款 计 入 短 期 债 务 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 21

23 附 件 3 有 关 计 算 指 标 的 计 算 公 式 增 长 指 标 经 营 效 率 指 标 盈 利 指 标 债 务 结 构 指 标 指 标 名 称 长 期 偿 债 能 力 指 标 短 期 偿 债 能 力 指 标 资 产 总 额 年 复 合 增 长 率 净 资 产 年 复 合 增 长 率 营 业 收 入 年 复 合 增 长 率 利 润 总 额 年 复 合 增 长 率 计 算 公 式 (1)2 年 数 据 : 增 长 率 =( 本 期 - 上 期 )/ 上 期 100% (2)n 年 数 据 : 增 长 率 =[( 本 期 / 前 n 年 )^(1/(n-1))-1] 100% 销 售 债 权 周 转 次 数 营 业 收 入 /( 平 均 应 收 账 款 净 额 + 平 均 应 收 票 据 ) 存 货 周 转 次 数 营 业 成 本 / 平 均 存 货 净 额 总 资 产 周 转 次 数 营 业 收 入 / 平 均 资 产 总 额 现 金 收 入 比 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 / 营 业 收 入 100% 总 资 本 收 益 率 ( 净 利 润 + 费 用 化 利 息 支 出 )/( 所 有 者 权 益 + 长 期 债 务 + 短 期 债 务 ) 100% 净 资 产 收 益 率 净 利 润 / 所 有 者 权 益 100% 营 业 利 润 率 ( 营 业 收 入 - 营 业 成 本 - 营 业 税 金 及 附 加 )/ 营 业 收 入 100% 资 产 负 债 率 负 债 总 额 / 资 产 总 计 100% 全 部 债 务 资 本 化 比 率 全 部 债 务 /( 长 期 债 务 + 短 期 债 务 + 所 有 者 权 益 ) 100% 长 期 债 务 资 本 化 比 率 长 期 债 务 /( 长 期 债 务 + 所 有 者 权 益 ) 100% 担 保 比 率 担 保 余 额 / 所 有 者 权 益 100% EBITDA 利 息 倍 数 EBITDA/ 利 息 支 出 全 部 债 务 / EBITDA 全 部 债 务 / EBITDA 流 动 比 率 流 动 资 产 合 计 / 流 动 负 债 合 计 100% 速 动 比 率 ( 流 动 资 产 合 计 - 存 货 )/ 流 动 负 债 合 计 100% 经 营 现 金 流 动 负 债 比 经 营 活 动 现 金 流 量 净 额 / 流 动 负 债 合 计 100% 注 : 现 金 类 资 产 = 货 币 资 金 + 交 易 性 金 融 资 产 / 短 期 投 资 + 应 收 票 据 短 期 债 务 = 短 期 借 款 + 交 易 性 金 融 负 债 + 一 年 内 到 期 的 长 期 ( 非 流 动 ) 负 债 + 应 付 票 据 长 期 债 务 = 长 期 借 款 + 应 付 债 券 全 部 债 务 = 短 期 债 务 + 长 期 债 务 EBITDA= 利 润 总 额 + 费 用 化 利 息 支 出 + 固 定 资 产 折 旧 + 摊 销 利 息 支 出 = 资 本 化 利 息 支 出 + 费 用 化 利 息 支 出 企 业 执 行 新 会 计 准 则 后, 所 有 者 权 益 = 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 + 少 数 股 东 权 益 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 22

24 附 件 4 主 体 长 期 信 用 等 级 设 置 及 其 含 义 根 据 中 国 人 民 银 行 2006 年 3 月 29 日 发 布 的 银 发 号 文 中 国 人 民 银 行 信 用 评 级 管 理 指 导 意 见, 以 及 2006 年 11 月 21 日 发 布 的 信 贷 市 场 和 银 行 间 债 券 市 场 信 用 评 级 规 范 等 文 件 的 有 关 规 定, 主 体 长 期 信 用 等 级 划 分 成 三 等 九 级, 分 别 用 AAA AA A BBB BB B CCC CC 和 C 表 示, 其 中, 除 AAA 级,CCC 级 ( 含 ) 以 下 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 略 高 或 略 低 于 本 等 级 级 别 设 置 含 义 AAA AA A BBB BB B CCC CC 偿 还 债 务 的 能 力 极 强, 基 本 不 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 极 低 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 不 大, 违 约 风 险 很 低 偿 还 债 务 能 力 较 强, 较 易 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 较 低 偿 还 债 务 能 力 一 般, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 较 大, 违 约 风 险 一 般 偿 还 债 务 能 力 较 弱, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 很 大, 违 约 风 险 较 高 偿 还 债 务 的 能 力 较 大 地 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 很 高 偿 还 债 务 的 能 力 极 度 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 极 高 在 破 产 或 重 组 时 可 获 得 保 护 较 小, 基 本 不 能 保 证 偿 还 债 务 C 不 能 偿 还 债 务 银 行 间 债 券 市 场 中 长 期 债 券 信 用 等 级 设 置 及 其 含 义 同 主 体 长 期 信 用 等 级 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 23

武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城

武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定

More information

企业短期融资券信用评级分析报告格式

企业短期融资券信用评级分析报告格式 中 国 远 洋 运 输 ( 集 团 ) 总 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 02 中 远 债 20 亿 元 2002/08/29-2017/08/29 05 中 远 债 2 10 亿 元 2005/10/09-2025/10/09 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 7 月 14 日 财 务 数 据 跟 踪 评 上 次 评 级 结 果

More information

××公司

××公司 文 登 金 滩 投 资 管 理 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 16 文 专 项 债 /16 文 专 项 8.8 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2016/3/21-2023/3/21 跟 踪 评 级 时

More information

天津市地下铁道集团有限公司

天津市地下铁道集团有限公司 2016 年 度 第 二 批 天 津 市 政 府 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 本 期 专 项 债 券 信 用 等 级 :AAA 本 期 专 项 债 券 额 度 :99.83 亿 元 本 期 专 项 债 券 期 限 :5 年 7 年 10 年 评 级 时 间 :2016 年 5 月 23 日 基 础 数 据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 全 市 GDP(

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63> 南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7CCFAC2B7CDB6D7CA5FBCAFCDC55FD3D0CFDEB9ABCBBEC6F3D2B5D5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313530363239>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7CCFAC2B7CDB6D7CA5FBCAFCDC55FD3D0CFDEB9ABCBBEC6F3D2B5D5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313530363239> 广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCBD5C4CFCDA8B6FEBDA8BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313630313231>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCBD5C4CFCDA8B6FEBDA8BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313630313231> 江 苏 南 通 二 建 集 团 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 南 通 二 建 MTN001 3 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/11/25-2018/11/25 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 1 月

More information

企业短期融资券信用评级分析报告格式

企业短期融资券信用评级分析报告格式 人 福 医 药 集 团 股 份 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 14 人 福 MTN001 6 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2014/05/14-2016/05/14 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 5

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2B3BAA3D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303134C4EAB8FAD7D9D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E63230313430373034>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2B3BAA3D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303134C4EAB8FAD7D9D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E63230313430373034> 渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 次 级 债 券 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2014 年 7 月 4 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 : AA + 次 级 债 券 信 用 等 级 : AA 评

More information

****************

**************** 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型

发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9> 2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向

More information

编号:

编号: 南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级

More information

****************

**************** 中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿

More information

发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年

发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BAFEB1B1B9A9CFFAB8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BAFEB1B1B9A9CFFAB8FAD7D9A3A9> 2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉

More information

企业短期融资券信用评级分析报告格式

企业短期融资券信用评级分析报告格式 厦 门 钨 业 股 份 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 厦 钨 MTN001 3 亿 元 16 厦 钨 MTN001 6 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/8/27-2018/8/27 2016/1/15-2019/1/15

More information

关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,

More information

36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%

More information

××公司

××公司 河 北 省 新 合 作 控 股 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 3 月 2 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 45.61 76.62 93.34 98.97 所 有

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BEC7E5BDE0B0E6A1BFCEE4BABABEADBCC3B7A2D5B9CDB6D7CAA3A8BCAFCDC5A3A9D3D0CFDEB9ABCBBEA3A8D6D0C6B1A3A9B8FAD7D92E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BEC7E5BDE0B0E6A1BFCEE4BABABEADBCC3B7A2D5B9CDB6D7CAA3A8BCAFCDC5A3A9D3D0CFDEB9ABCBBEA3A8D6D0C6B1A3A9B8FAD7D92E646F63> 武 汉 经 济 发 展 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 武 经 发 MTN1 3.5 亿 元 12 武 经 发 MTN2 4.5 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/6/18-2017/6/18

More information

广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告

广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告 构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参

More information

重 庆 出 版 集 团 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :9 亿 元 本 期

重 庆 出 版 集 团 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :9 亿 元 本 期 重 庆 出 版 集 团 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :9 亿 元 本 期 中 期 票 据 期 限 : 不 少 于 5 年, 公 司 赎 回 前 长 期 存 续 偿 还 方 式

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9> 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C8F0B0B2B9FACDB6B8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C8F0B0B2B9FACDB6B8FAD7D9A3A9> 2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9> 2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9> 2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234> 广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面

More information

编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /

编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 / 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 14 鲁 信 MTN001 信 用 等 级 :AAA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 27 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit

More information

一 行 业 信 用 质 量 分 析 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以 技 术 进 步

一 行 业 信 用 质 量 分 析 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以 技 术 进 步 信 息 技 术 行 业 2016 年 上 半 年 信 用 质 量 及 市 场 表 现 分 析 报 告 工 商 企 业 评 级 部 陈 思 阳 王 科 柯 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以

More information

大公借款企业资信评级报告框架

大公借款企业资信评级报告框架 天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9> 优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业

More information

<D0C5D3C3D1D0BEBFB5DA35C6DA2E696E6464>

<D0C5D3C3D1D0BEBFB5DA35C6DA2E696E6464> CONTENTS 总 第 91 期 2015 年 10 月 20 日 主 办 联 合 信 用 管 理 有 限 公 司 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 联 合 信 用 评 级 有 限 公 司 P01 政 策 资 讯 编 委 会 ( 按 姓 氏 笔 画 顺 序 排 列 ) 万 华 伟 马 文 洛 马 新 江 王 少 波 王 丽 娟 卢 志 怀 田 兵 成 斐 朱 建 红 任 红 庄 建 华 刘

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63> 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信

More information

鹏元:已经到帐

鹏元:已经到帐 2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9> 2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收

More information

政 策 资 讯 政 策 指 南 Policy Guidelines 国 务 院 确 定 金 融 支 持 工 业 措 施 鼓 励 直 接 融 资 国 务 院 总 理 李 克 强 2016 年 1 月 27 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议 会 议 指 出, 用 好 和 创 新 金 融 工

政 策 资 讯 政 策 指 南 Policy Guidelines 国 务 院 确 定 金 融 支 持 工 业 措 施 鼓 励 直 接 融 资 国 务 院 总 理 李 克 强 2016 年 1 月 27 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议 会 议 指 出, 用 好 和 创 新 金 融 工 2016 年 第 1 期 总 第 93 期 2016 年 2 月 20 日 主 办 联 合 信 用 管 理 有 限 公 司 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 联 合 信 用 评 级 有 限 公 司 编 委 会 ( 按 姓 氏 笔 画 顺 序 排 列 ) 万 华 伟 马 文 洛 马 新 江 王 少 波 王 丽 娟 卢 志 怀 田 兵 成 斐 朱 建 红 任 红 庄 建 华 刘 文 良 刘 晖 刘

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63> 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

企业短期融资券信用评级分析报告格式

企业短期融资券信用评级分析报告格式 中 粮 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 跟 踪 评 名 称 额 度 存 续 期 级 结 果 13 中 粮 MTN003 50 亿 元 2013/08/14- AAA 2016/08/14 15 中 粮 MTN001

More information

rating report

rating report 发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9> 2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6E9BAA3C1AAB0EE32303135B8FAD7D92DCAB9D3C332303135C4EAB0EBC4EAB1A82D32303135313031352DB9FDBBE1>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6E9BAA3C1AAB0EE32303135B8FAD7D92DCAB9D3C332303135C4EAB0EBC4EAB1A82D32303135313031352DB9FDBBE1> 珠 海 联 邦 制 药 股 份 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA - 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 珠 海 联 邦 CP001 8 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/7/13 ~2016/7/13 跟 踪 评 级 时 间 :2015 年 10

More information

郑州市商业银行股份有限公司

郑州市商业银行股份有限公司 温 州 银 行 股 份 有 限 公 司 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AA 二 级 资 本 债 券 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 7 月 22 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA

More information

Zmf575.mps

Zmf575.mps 第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件

More information

企业短期融资券信用评级分析报告格式

企业短期融资券信用评级分析报告格式 北 京 海 吉 星 医 疗 科 技 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 28 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 27.93 36.29 37.14 40.74 所

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63> 发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63> 声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033> 发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63> 发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元

More information

武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级

More information

****************

**************** 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21

More information

江 苏 省 盐 业 集 团 有 限 责 任 公 司 2016 年 度 第 二 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA + 本 期 中 期 票 据 发 行 额

江 苏 省 盐 业 集 团 有 限 责 任 公 司 2016 年 度 第 二 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA + 本 期 中 期 票 据 发 行 额 江 苏 省 盐 业 集 团 有 限 责 任 公 司 2016 年 度 第 二 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA + 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :2 亿 元 本 期 中 期 票 据 期 限 :3 年 偿 还 方 式 : 按 年 付 息, 到

More information

2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测

2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水

More information

债券评级报告

债券评级报告 1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E62DB9FEB9A4CDB6D6D0C6B12E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E62DB9FEB9A4CDB6D6D0C6B12E646F63> 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303135BDFAC4DCBCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBE32303136C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1BEDD3230313531323232>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303135BDFAC4DCBCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBE32303136C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1BEDD3230313531323232> 晋 能 集 团 有 限 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AAA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :5 亿 元 本 期 中 期 票 据 期 限 : 公 司 赎 回 前 长 期 存 续 偿 还 方 式 : 在 第 5 个

More information

中票投资者市场交易评级周报

中票投资者市场交易评级周报 一 行 业 概 况 水 泥 是 一 种 重 要 的 资 源 性 和 影 响 国 民 经 济 发 展 的 基 础 性 产 品, 目 前 仍 属 不 可 替 代 的 基 础 建 筑 材 料, 并 且 不 能 重 复 利 用 水 泥 一 般 按 用 途 和 性 能 可 分 为 通 用 水 泥 专 用 水 泥 和 特 性 水 泥 三 大 类, 按 照 抗 压 强 度 可 分 为 32.5 水 泥 42.5

More information

Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9> 2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5> 密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不

More information

发 行 省 市 公 开 发 行 额 度 定 向 发 行 额 度 一 般 债 券 专 项 债 券 一 般 债 券 专 项 债 券 合 计 黑 龙 江 省 624.24 59.70 102.74 5.32 792.00 吉 林 省 473.07 133.97 76.47 81.49 765.00 新 疆

发 行 省 市 公 开 发 行 额 度 定 向 发 行 额 度 一 般 债 券 专 项 债 券 一 般 债 券 专 项 债 券 合 计 黑 龙 江 省 624.24 59.70 102.74 5.32 792.00 吉 林 省 473.07 133.97 76.47 81.49 765.00 新 疆 2015 年 地 方 政 府 债 券 发 行 情 况 统 计 分 析 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 公 共 融 资 部 戴 晓 枫 郭 燕 一 地 方 政 府 债 券 发 行 情 况 统 计 经 全 国 人 大 国 务 院 批 准,2015 年 财 政 部 下 达 了 6000 亿 元 新 增 地 方 政 府 债 券 和 3.2 万 亿 元 地 方 政 府 债

More information

2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 (2016)100272 存 续 期 间 12 兴 城 投 债 :7 年 期 公 司 债 券 13 亿 元 人 民 币,2012 年 10 月 10 日

2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 (2016)100272 存 续 期 间 12 兴 城 投 债 :7 年 期 公 司 债 券 13 亿 元 人 民 币,2012 年 10 月 10 日 2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 22 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373236A1BF32303136C4EAD6D0B9FABBAAC8DAD7CAB2FAB9DCC0EDB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373236A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373236A1BF32303136C4EAD6D0B9FABBAAC8DAD7CAB2FAB9DCC0EDB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373236A3A9> 完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完

More information

2. 公 司 房 地 产 业 务 主 要 集 中 在 宁 波 宁 海 和 台 州 三 地, 且 在 开 发 项 目 规 模 较 大, 存 在 一 定 的 区 域 集 中 风 险 3. 公 司 目 前 土 地 储 备 较 少, 可 能 会 对 公 司 未 来 开 发 规 模 产 生 不 利 影 响 分 析 师 李 晶 电 话 :010-85172818 邮 箱 :lij@unitedratings.com.cn

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D5BFBDADB8DB5FBCAFCDC55FB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBED6F7CCE5B3A4C6DAD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E65FD6D5B8E55F>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D5BFBDADB8DB5FBCAFCDC55FB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBED6F7CCE5B3A4C6DAD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E65FD6D5B8E55F> 湛 江 港 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 10 月 23 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 6 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 112.37 122.46 128.01 133.20

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63> 发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63> 2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00

More information

联合资信信用评级报告质量控制手册

联合资信信用评级报告质量控制手册 江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 11 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 125.70 179.65 227.97 248.48

More information

虑 到 我 国 仍 处 于 工 业 化 的 中 后 期 阶 段, 产 业 结 构 升 级 深 化 改 革 将 对 未 来 用 电 需 求 量 提 供 了 一 定 支 撑 目 前 尽 管 我 国 宏 观 经 济 增 速 依 旧 疲 软, 社 会 用 电 增 速 下 滑, 但 电 气 设 备 行 业 作

虑 到 我 国 仍 处 于 工 业 化 的 中 后 期 阶 段, 产 业 结 构 升 级 深 化 改 革 将 对 未 来 用 电 需 求 量 提 供 了 一 定 支 撑 目 前 尽 管 我 国 宏 观 经 济 增 速 依 旧 疲 软, 社 会 用 电 增 速 下 滑, 但 电 气 设 备 行 业 作 电 气 设 备 行 业 2016 年 第 一 季 度 信 用 质 量 及 市 场 表 现 分 析 报 告 工 商 企 业 评 级 部 余 海 微 电 气 设 备 行 业 与 固 定 资 产 投 资 关 系 较 为 密 切, 目 前 尽 管 我 国 宏 观 经 济 表 现 依 旧 疲 软, 社 会 用 电 增 速 下 滑, 但 电 气 设 备 行 业 作 为 国 家 拉 动 内 需 的 基 建 投 资

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCBD5D1F4B9E2B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBED6D0C6B1B8FAD7D9313530373233>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCBD5D1F4B9E2B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBED6D0C6B1B8FAD7D9313530373233> 江 苏 阳 光 股 份 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA - 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 苏 阳 光 股 MTN001 7 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/5/15-2018/5/15 评 级 时 间 :2015 年 7 月 28 日 财

More information

gongGaoMingCheng

gongGaoMingCheng 招 商 丰 盛 稳 定 增 长 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8CFE9D4B4BFD8B9C9B8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8CFE9D4B4BFD8B9C9B8FAD7D9A3A9> 2013 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 待 售 房 地 产 项 目 存 在 一 定 的 销 售 风 险 房 地 产 市 场 发 展 受 到 政 策 人 口 流 动 趋 向 投 资 环 境 等 多 方 面 因 素 影 响, 未 来 发 展 情 况 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 可 能 对 公 司 待 售 项 目 产 生 一 定 销 售 风 险

More information

<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5>

<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5> 跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1F8CDC5BDA8B9A4D6F7CCE52E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1F8CDC5BDA8B9A4D6F7CCE52E646F63> 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 工 程 ( 集 团 ) 有 限 责 任 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 7 月 10 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 3 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 104.64 138.08

More information

公 司 抵 御 风 险 的 能 力 浙 江 尖 峰 集 团 股 份 有 限 公 司 1

公 司 抵 御 风 险 的 能 力 浙 江 尖 峰 集 团 股 份 有 限 公 司 1 公 司 抵 御 风 险 的 能 力 浙 江 尖 峰 集 团 股 份 有 限 公 司 1 关 注 1. 水 泥 行 业 属 基 础 原 材 料 产 业, 对 固 定 资 产 投 资 和 建 筑 业 的 依 赖 性 较 强, 与 国 民 经 济 的 增 长 速 度 密 切 相 关, 对 宏 观 经 济 的 变 化 较 为 敏 感,2014 年 至 今 上 述 因 素 增 长 放 缓 对 水 泥 行 业

More information

鹏元:已经到帐

鹏元:已经到帐 2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建

More information

佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 1

佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 1 佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 1 一 主 体 概 况 佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或 粤 华 包 ) 是 经 广 东 省 人 民 政 府 粤 办 函 (1999)297 号 文 广 东 省 经 济 体 制 改 革 委 员 会 粤 体 改 (1999)032 号 文 批 准, 由 佛 山 华 新 发 展 有 限 公 司 作 为 主 要

More information

68003 (Project Unity TC)_.indb

68003 (Project Unity TC)_.indb 2014 8 31 2016 2 6 104 2015 4 24 105 2008 6 1 2014 7 29 2 5,000 1 106 5 2008 3 5% 5% 2012 10 11 5% 5% 20% 25% H 17.51% A 107 A0.07% A 0.06% A H 25% H 25% 30 10 2015 8 27 5% 108 5% 2008 12 1 5% 2012 9 23

More information

目 录 CONTENTS 总 第 92 期 2015 年 12 月 20 日 主 办 联 合 信 用 管 理 有 限 公 司 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 联 合 信 用 评 级 有 限 公 司 P01 政 策 资 讯 政 策 指 南 市 场 动 向 编 委 会 ( 按 姓 氏 笔 画 顺

目 录 CONTENTS 总 第 92 期 2015 年 12 月 20 日 主 办 联 合 信 用 管 理 有 限 公 司 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 联 合 信 用 评 级 有 限 公 司 P01 政 策 资 讯 政 策 指 南 市 场 动 向 编 委 会 ( 按 姓 氏 笔 画 顺 目 录 CONTENTS 总 第 92 期 2015 年 12 月 20 日 主 办 联 合 信 用 管 理 有 限 公 司 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 联 合 信 用 评 级 有 限 公 司 P01 政 策 资 讯 政 策 指 南 市 场 动 向 编 委 会 ( 按 姓 氏 笔 画 顺 序 排 列 ) 万 华 伟 马 文 洛 马 新 江 王 少 波 王 丽 娟 卢 志 怀 田 兵 成

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1A6D0C5D7E2C1DED2BBC6DAD7CAB2FAD6A7B3D6D7A8CFEEBCC6BBAED3C5CFC8BCB6D7CAB2FAD6A7B3D6D6A4C8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1A6D0C5D7E2C1DED2BBC6DAD7CAB2FAD6A7B3D6D7A8CFEEBCC6BBAED3C5CFC8BCB6D7CAB2FAD6A7B3D6D6A4C8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6> 宝 信 租 赁 一 期 资 产 支 持 专 项 计 划 优 先 级 资 产 支 持 证 券 跟 踪 评 级 报 告 结 构 摘 要 优 先 级 资 产 支 持 证 券 种 类 优 先 A-1 级 优 先 A-2 级 优 先 B 级 跟 踪 评 级 级 别 AAA AAA AA 上 次 信 用 级 别 AAA AAA AA 上 次 评 级 时 间 2014 年 11 月 24 日 初 始 ( 亿 元

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7B9F0B9DAB5E7C1A6B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303037C4EABFC9D7AABBBBD5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E62E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7B9F0B9DAB5E7C1A6B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303037C4EABFC9D7AABBBBD5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E62E646F63> 本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保

More information

主 要 观 点 一 经 营 环 境 压 力 与 机 遇 并 存 2015 年, 经 济 增 速 下 行 利 率 市 场 化 持 续 推 进 互 联 网 金 融 快 速 发 展 等 因 素 继 续 对 商 业 银 行 构 成 挑 战 和 压 力 但 经 营 环 境 也 存 在 一 系 列 积 极 因

主 要 观 点 一 经 营 环 境 压 力 与 机 遇 并 存 2015 年, 经 济 增 速 下 行 利 率 市 场 化 持 续 推 进 互 联 网 金 融 快 速 发 展 等 因 素 继 续 对 商 业 银 行 构 成 挑 战 和 压 力 但 经 营 环 境 也 存 在 一 系 列 积 极 因 2015 年 中 国 商 业 银 行 运 行 展 望 交 通 银 行 金 融 研 究 中 心 2015 年 1 月 主 要 观 点 一 经 营 环 境 压 力 与 机 遇 并 存 2015 年, 经 济 增 速 下 行 利 率 市 场 化 持 续 推 进 互 联 网 金 融 快 速 发 展 等 因 素 继 续 对 商 业 银 行 构 成 挑 战 和 压 力 但 经 营 环 境 也 存 在 一 系 列

More information

可 快 速 变 现 资 产 对 债 务 具 有 一 定 保 障 关 注 1. 经 济 周 期 变 化 国 内 证 券 市 场 持 续 波 动 及 相 关 监 管 政 策 变 化 等 因 素 可 能 对 公 司 业 务 发 展 和 收 益 水 平 带 来 一 定 的 不 确 定 性 2. 目 前, 中 山 证 券 资 本 规 模 行 业 排 名 中 下 水 平, 随 着 资 本 性 业 务 规 模 的

More information

收 账 款 规 模 较 大, 形 成 较 大 资 金 占 压, 项 目 回 款 较 慢, 未 来 随 着 土 建 施 工 项 目 建 设 的 推 进, 公 司 对 外 筹 资 压 力 将 加 大 3. 公 司 计 提 坏 账 准 备 比 例 在 同 行 业 处 于 中 等 偏 低 水 平, 存 在 一 定 程 度 应 收 款 项 坏 账 计 提 不 充 分 的 风 险 4.2015 年, 公 司 存

More information

untitled

untitled 2018 1 2 2018 1. [2000]1086 2001725 2001 98.08 69.15%2015 7 49% 78.59% 2017 9 2017230 76.33% 2017 12 2018 3 76.33% 2013 12 17 2. 1 50 10 3 3 1. 2018 50 10 3 5 32 2. / % / 16 SCP001 10 270 2.84 2016 8 50

More information

除 价 格 因 素 实 际 增 长 9.7%), 名 义 增 速 较 上 年 同 期 下 降 0.1 个 百 分 点 ( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 速 较 上 年 同 期 下 降 0.8 个 百 分 点 ) 按 经 营 单 位 所 在 地 分, 城 镇 消 费 品 零 售 额 13.42

除 价 格 因 素 实 际 增 长 9.7%), 名 义 增 速 较 上 年 同 期 下 降 0.1 个 百 分 点 ( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 速 较 上 年 同 期 下 降 0.8 个 百 分 点 ) 按 经 营 单 位 所 在 地 分, 城 镇 消 费 品 零 售 额 13.42 零 售 行 业 2016 年 上 半 年 度 信 用 质 量 及 市 场 表 现 分 析 报 告 工 商 企 业 评 级 部 熊 桦 2016 年 上 半 年, 我 国 零 售 市 场 增 速 继 续 放 缓, 但 总 体 仍 保 持 了 平 稳 增 长 趋 势 后 续 来 看, 随 着 我 国 城 市 化 进 程 的 持 续 推 进, 居 民 收 入 水 平 的 不 断 提 高, 以 及 消 费

More information

发 债 主 体 阳 泉 煤 业 是 经 山 西 省 人 民 政 府 晋 政 函 1999 163 号 文 批 准,2003 年 由 阳 煤 集 团 作 为 主 发 起 人, 联 合 阳 泉 煤 业 ( 集 团 ) 实 业 开 发 总 公 司 ( 现 更 名 为 阳 泉 市 新 派 新 型 建 材 总

发 债 主 体 阳 泉 煤 业 是 经 山 西 省 人 民 政 府 晋 政 函 1999 163 号 文 批 准,2003 年 由 阳 煤 集 团 作 为 主 发 起 人, 联 合 阳 泉 煤 业 ( 集 团 ) 实 业 开 发 总 公 司 ( 现 更 名 为 阳 泉 市 新 派 新 型 建 材 总 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

0958 13.10B 2016 6 8 * 关 注 1. 风 力 光 伏 发 电 产 业 受 行 业 政 策 影 响 较 大, 将 面 临 电 价 逐 步 下 降 的 压 力 ;2015 年, 部 分 地 区 弃 风 限 电 问 题 突 出, 直 接 影 响 风 电 运 营 商 的 经 营 和 盈 利 2. 公 司 在 建 项 目 和 未 来 投 资 项 目 规 模 较 大, 公 司 仍 将

More information

银 行 占 比 下 降 了 0.61 个 百 分 点, 股 份 制 银 行 城 商 行 及 农 村 金 融 机 构 占 比 分 别 上 升 了 0.37 0.04 和 0.18 个 百 分 点 图 1: 固 定 资 产 投 资 与 银 行 业 金 融 机 构 资 产 规 模 增 长 情 况 从 16

银 行 占 比 下 降 了 0.61 个 百 分 点, 股 份 制 银 行 城 商 行 及 农 村 金 融 机 构 占 比 分 别 上 升 了 0.37 0.04 和 0.18 个 百 分 点 图 1: 固 定 资 产 投 资 与 银 行 业 金 融 机 构 资 产 规 模 增 长 情 况 从 16 2016 年 一 季 度 银 行 业 信 用 观 察 金 融 机 构 评 级 部 李 萍 2016 年 一 季 度, 受 我 国 固 定 资 产 投 资 加 快 及 房 地 产 市 场 的 阶 段 性 回 暖, 银 行 业 仍 保 持 了 较 快 增 长 2016 年 一 季 度 经 济 弱 企 稳, 但 主 要 依 靠 投 资 拉 动, 中 短 期 内 宏 观 经 济 下 行 压 力 仍 然 较

More information

招商银行股份有限公司2005*2006年150亿元金融债券2006年跟踪评级报告

招商银行股份有限公司2005*2006年150亿元金融债券2006年跟踪评级报告 上 汽 通 用 汽 车 金 融 有 限 责 任 公 司 2016 年 金 融 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AAA 评 级 时 间 评 级 展 望 : 2015 年 12 月 14 日 主 要 数 据 项 目 2015 年 6 月 末 稳 定 2014 年 末 2013 年 末 2012 年 末 资 产 总

More information

齐鲁股权每日金融

齐鲁股权每日金融 齐 鲁 股 权 每 日 金 融 2016 年 6 月 14 日 导 航 政 策 导 向 国 务 院 : 大 幅 提 高 失 信 成 本 央 行 副 行 长 张 涛 : 金 融 机 构 准 入 门 槛 应 当 放 宽 中 国 金 融 高 层 把 脉 互 联 网 金 融 : 纳 入 全 方 位 的 监 管 框 架 鲁 政 委 : 打 破 国 内 评 级 行 业 发 展 困 境 需 厘 清 问 题 根 源

More information

可 转 债 市 场 1. 航 信 转 债 (110031) 继 续 停 牌 ; 停 牌 原 因 : 重 要 事 项 未 公 告 2. 周 三 (3 月 2 日 ), 上 证 综 指 报 收 2849.68 点, 上 涨 4.26%, 深 证 成 指 报 收 9766.37 点, 上 涨 4.77%;

可 转 债 市 场 1. 航 信 转 债 (110031) 继 续 停 牌 ; 停 牌 原 因 : 重 要 事 项 未 公 告 2. 周 三 (3 月 2 日 ), 上 证 综 指 报 收 2849.68 点, 上 涨 4.26%, 深 证 成 指 报 收 9766.37 点, 上 涨 4.77%; 星 期 四 孙 彬 彬 sunbb@cmschina.com.cn 周 岳 zhouyue5@cmschina.com.cn 高 志 刚 gaozhigang@cmschina.com.cn 债 券 市 场 日 报 品 种 2016/3/2 涨 跌 幅 (bps) R001 1.9457 0.20 R007 2.2851 0.91 R014 2.5961-11.21 R1M 2.6571 5.80

More information

2014年

2014年 分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会

More information

%

% 43 15 2006 11 4% 12 2006 2006 12 31 43.95 1 2 1 2006 4 22.54 51.29% 21.27 50.99% 10.81 51.75% 13 7.14 16.25% 6.87 16.47% 3.54 16.95% 113 2.59 5.89% 2.47 5.92% 1.01 4.83% 28,177 11.68 26.57% 11.10 26.62%

More information

银行

银行 1 2 3 www.ccxr.com.cn 4/ 5 6 3 2019 10 1,000 100 200 200 1 5.125% A 2 A 1 4 2 1 2 3 4 5 6 1912 2 1949 1949 1994 2004 8 2006 2018 2,943.88 64.02% 2019 5 1 2018 % 100.00 100.00 100.00 100.00 50.31 100.00

More information

编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100564 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001( 简 称 本 期 中 票 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项 信 用

编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100564 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001( 简 称 本 期 中 票 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项 信 用 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 :AA 级 债 项 信 用 等 级 :AA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 30 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service

More information

Microsoft Word - 跟踪评级债项7020201500214

Microsoft Word - 跟踪评级债项7020201500214 武 汉 当 代 科 技 产 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 债 项 信 用 等 级 : A-1 级 评 级 时 间 : 2016 年 2 月 4 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating

More information

证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记

证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY

More information

洛 娃 科 技 实 业 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 11 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 201

洛 娃 科 技 实 业 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 11 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 201 洛 娃 科 技 实 业 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 11 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 92.32 100.12 116.14 128.22

More information

关 注 本 期 证 券 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记 本 期 证 券 发 起 机 构 转 让 信 托 财 产 时, 按 惯 例 并 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记, 而 由 委 托 人 在 有 管 辖 权 的 政 府 机 构 登 记 部 门 继 续 登 记 为 名

关 注 本 期 证 券 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记 本 期 证 券 发 起 机 构 转 让 信 托 财 产 时, 按 惯 例 并 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记, 而 由 委 托 人 在 有 管 辖 权 的 政 府 机 构 登 记 部 门 继 续 登 记 为 名 优 势 基 础 资 产 信 用 质 量 很 好 入 池 贷 款 借 款 人 加 权 平 均 年 龄 37.04 岁, 借 款 人 年 龄 在 30~40( 含 ) 岁 的 贷 款 未 偿 本 金 余 额 占 入 池 贷 款 总 额 的 40.10%, 该 年 龄 段 借 款 人 一 般 收 入 较 为 稳 定, 多 处 于 职 业 及 收 入 的 上 升 期, 家 庭 状 况 较 为 稳 定, 还

More information