一 市 场 综 述 本 期 目 录 1 本 月 国 内 重 要 的 财 经 相 关 事 项 ( 第 3 页 ) 2 本 月 美 国 重 要 的 财 经 相 关 事 项 ( 第 6 页 ) 二 并 购 动 态 ( 第 7 页 ) 1 56 网 嫁 入 人 人 曾 获 红 杉 SIG 等 投 资 2 收

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1 云 汉 月 刊 SkyLink Monthly 总 第 期 No.108 免 责 声 明 本 月 刊 仅 用 于 云 汉 经 略 自 身 和 它 与 其 相 关 机 构 与 个 人 的 非 盈 利 性 普 通 而 非 保 密 性 的 定 期 信 息 沟 通 与 交 流 它 不 能 作 为 任 何 主 体 投 资 与 商 业 决 策 之 依 据 除 我 们 自 己 的 相 关 观 点 与 论 述 外, 云 汉 月 刊 注 明 了 所 引 用 的 任 何 相 关 信 息 之 出 处, 云 汉 经 略 并 不 对 其 之 真 实 性 完 整 性 和 有 效 性 承 担 任 何 法 律 责 任

2 一 市 场 综 述 本 期 目 录 1 本 月 国 内 重 要 的 财 经 相 关 事 项 ( 第 3 页 ) 2 本 月 美 国 重 要 的 财 经 相 关 事 项 ( 第 6 页 ) 二 并 购 动 态 ( 第 7 页 ) 1 56 网 嫁 入 人 人 曾 获 红 杉 SIG 等 投 资 2 收 购 华 域 60.1% 股 份 上 汽 整 体 上 市 尘 埃 落 定 3 雀 巢 收 购 银 鹭 股 权 顺 利 闯 关 4 汽 车 流 通 行 业 最 大 的 收 购 案 : 正 通 汽 车 收 购 中 汽 南 方 5 联 想 控 股 拟 入 股 乾 隆 醉 柳 传 志 再 拓 白 酒 新 版 图 6 中 国 东 方 文 化 拟 13.6 亿 港 元 收 购 移 动 电 视 业 务 三 私 募 融 资 ( 第 9 页 ) 1 Mintigo 获 红 杉 资 本 900 万 美 元 投 资 2 中 国 动 向 1 亿 美 元 投 资 阿 里 巴 巴 集 团 3 中 农 科 基 金 首 期 定 位 Pre-IPO 首 期 募 集 15 亿 元 4 红 酒 电 商 酒 美 网 获 深 创 投 等 2 机 构 8000 万 元 投 资 5 米 奇 网 完 成 A 轮 数 千 万 元 融 资 德 同 资 本 投 资 6 驴 妈 妈 完 成 C 轮 上 亿 元 融 资 江 南 资 本 和 红 杉 注 资 7 软 银 赛 富 1500 万 美 元 投 资 中 国 羊 乳 企 业 美 可 高 特 四 中 小 企 业 板 与 创 业 板 ( 第 11 页 ) 1 中 小 板 及 创 业 板 指 数 - 日 K 线 图 2 创 业 板 民 企 数 量 一 年 增 逾 3 倍 3 上 半 年 创 业 板 公 司 净 利 增 两 成 估 值 回 落 4 创 业 板 公 司 钱 多 扩 张 猛 经 济 节 拍 需 踏 准 5 中 小 板 创 业 板 辞 职 高 管 数 量 翻 番 减 持 套 现 或 为 主 因 6 中 小 板 净 利 增 速 放 缓 至 5.6% 五 每 刊 一 语 ( 第 14 页 ) 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 2 ~ 14

3 月 重 大 企 经 融 事 项 : 1 本 月 国 内 重 要 财 经 相 关 事 项 市 场 综 述 MC 本 月 1 号 求 是 杂 志 刊 登 了 温 总 理 题 为 宏 观 调 控 取 向 不 能 变 的 文 章, 简 要 摘 录 如 下 : 今 年 以 来, 我 国 经 济 增 长 由 政 策 刺 激 向 自 主 增 长 有 序 转 变, 继 续 朝 着 宏 观 调 控 的 预 期 方 向 发 展 上 半 年 经 济 运 行 的 主 要 情 况 和 特 点 : 一 是 国 民 经 济 平 稳 较 快 发 展, 国 内 生 产 总 值 增 长 9.6% 三 大 需 求 对 经 济 增 长 的 拉 动 都 在 正 常 水 平, 内 需 的 作 用 增 大 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 16.8%, 固 定 资 产 投 资 增 长 25.6%, 进 出 口 总 额 增 长 25.8%, 贸 易 顺 差 有 所 减 少 农 业 生 产 形 势 良 好, 夏 粮 总 产 2525 亿 斤, 比 上 年 增 加 62 亿 斤 二 是 物 价 涨 幅 总 体 可 控 三 是 经 济 效 益 稳 步 提 高 财 政 收 入 增 长 31.2%, 比 上 年 同 期 增 收 1.35 万 亿 元 四 是 结 构 调 整 积 极 推 进 战 略 性 新 兴 产 业 发 展 较 快, 机 械 医 药 等 行 业 生 产 增 幅 高 于 规 模 以 上 工 业 增 长 水 平, 软 件 信 息 服 务 文 化 创 意 等 现 代 服 务 业 发 展 态 势 良 好 全 国 主 体 功 能 区 规 划 完 成 并 实 施, 支 持 民 族 地 区 发 展 力 度 加 大 五 是 就 业 和 居 民 收 入 较 快 增 长 经 济 增 速 略 为 放 缓, 在 很 大 程 度 上 是 主 动 调 控 的 结 果, 处 在 合 理 水 平, 没 有 超 出 预 期 我 们 更 加 注 重 缓 解 物 价 过 快 上 涨 这 一 主 要 矛 盾, 更 加 注 重 应 对 各 类 经 济 非 经 济 因 素 对 经 济 运 行 的 冲 击 巩 固 和 扩 大 了 应 对 国 际 金 融 危 机 冲 击 的 成 果 当 前 我 国 经 济 发 展 面 临 的 国 内 外 环 境 仍 然 十 分 复 杂, 不 稳 定 不 确 定 因 素 还 不 少 从 国 际 看, 世 界 经 济 正 在 复 苏 之 中, 但 复 苏 进 程 还 很 脆 弱 很 不 平 衡 一 是 一 些 国 家 经 济 增 速 出 现 回 落 二 是 全 球 通 胀 压 力 加 大 流 动 性 过 剩 的 影 响 日 益 突 出, 石 油 粮 食 等 大 宗 商 品 价 格 高 位 波 动, 多 数 国 家 物 价 面 临 较 大 上 涨 压 力 通 货 膨 胀 成 为 新 兴 经 济 体 普 遍 面 临 的 突 出 问 题 三 是 发 达 经 济 体 的 失 业 率 居 高 不 下, 经 济 增 长 缺 乏 动 力 四 是 政 府 债 务 风 险 继 续 积 聚 很 多 国 家 应 对 国 际 金 融 危 机 超 常 规 财 政 刺 激 政 策 的 负 面 影 响 开 始 显 现, 风 险 从 私 人 部 门 向 公 共 部 门 转 移. 从 国 内 看, 虽 然 发 展 的 有 利 条 件 较 多, 各 方 面 发 展 的 积 极 性 很 高, 但 面 临 的 矛 盾 也 不 少 除 了 一 些 长 期 存 在 的 体 制 性 结 构 性 问 题 外, 经 济 运 行 中 还 出 现 一 些 新 的 变 化 主 要 是 经 济 增 速 缓 慢 回 落 与 物 价 较 快 上 涨 交 织 在 一 起, 使 宏 观 调 控 的 难 度 加 大 ; 房 地 产 市 场 成 交 量 萎 缩 房 价 僵 持 不 下 房 屋 竣 工 量 增 速 下 降 ; 一 些 中 小 企 业 受 多 重 因 素 挤 压 经 营 困 难 ; 节 能 减 排 形 势 十 分 严 峻, 部 分 高 耗 能 行 业 生 产 有 所 反 弹 ; 出 口 增 长 面 临 的 外 部 环 境 趋 于 严 峻 ; 食 品 安 全 等 民 生 领 域 还 存 在 一 些 群 众 反 映 强 烈 的 问 题 我 们 一 定 要 保 持 清 醒 头 脑, 增 强 忧 患 意 识, 充 分 估 计 面 临 形 势 的 复 杂 性 和 严 峻 性, 冷 静 观 察, 沉 着 应 对, 把 工 作 做 得 更 扎 实 一 些, 巩 固 经 济 社 会 发 展 的 好 势 头 要 准 确 判 断 经 济 形 势, 针 对 经 济 运 行 中 的 主 要 矛 盾, 把 握 好 宏 观 调 控 的 方 向 力 度 和 节 奏 综 合 各 方 面 情 况 看, 稳 定 物 价 总 水 平 仍 然 是 宏 观 调 控 的 首 要 任 务, 宏 观 调 控 的 取 向 不 能 变 同 时, 必 须 根 据 形 势 变 化, 提 高 宏 观 经 济 政 策 的 针 对 性 灵 活 性 前 瞻 性, 切 实 处 理 好 保 持 经 济 平 稳 较 快 发 展 调 整 经 济 结 构 管 理 通 胀 预 期 三 者 关 系, 既 要 把 物 价 涨 幅 降 下 来, 又 不 使 经 济 增 速 出 现 大 的 波 动 一 是 坚 持 实 施 稳 健 的 货 币 政 策 考 虑 到 前 两 年 基 数 比 较 大, 货 币 存 量 比 较 多, 增 加 的 绝 对 量 不 算 少 要 保 持 社 会 融 资 总 量 合 理 增 长, 重 视 优 化 信 贷 结 构, 提 高 金 融 服 务 水 平, 加 大 对 结 构 调 整 特 别 是 农 业 小 企 业 的 信 贷 支 持 二 是 充 分 重 视 货 币 政 策 的 滞 后 和 累 积 效 应, 提 高 政 策 的 前 瞻 性 三 是 合 理 运 用 多 种 政 策 工 具, 提 高 政 策 的 针 对 性 要 继 续 实 施 好 积 极 的 财 政 政 策, 强 化 增 收 节 支, 优 化 支 出 结 构 要 抓 紧 清 理 规 范 地 方 政 府 融 资 平 台 公 司, 实 施 全 口 径 监 管, 严 格 控 制 增 量, 逐 步 消 化 存 量, 有 效 化 解 风 险 要 按 照 年 初 的 部 署, 全 面 抓 好 今 年 的 各 项 工 作, 突 出 以 下 重 点 ( 一 ) 保 持 物 价 总 水 平 基 本 稳 定 ( 二 ) 坚 定 不 移 地 把 房 地 产 市 场 调 控 政 策 落 到 实 处, 确 保 见 到 实 效 目 前, 房 地 产 市 场 调 控 正 处 在 关 键 时 期, 调 控 决 心 不 能 动 摇 政 策 方 向 不 能 改 变 力 度 不 能 放 松 重 点 抓 好 保 障 性 住 房 和 普 通 商 品 房 建 设 落 实 好 1000 万 套 保 障 性 住 房 开 工 建 设 计 划, 是 确 保 房 地 产 市 场 调 控 效 果 的 重 要 举 措, 也 是 一 项 必 须 完 成 的 硬 任 务, 不 能 有 丝 毫 懈 怠 ( 三 ) 毫 不 放 松 农 业 和 粮 食 生 产 ( 四 ) 推 进 结 构 调 整 和 节 能 减 排 ( 五 ) 着 力 深 化 改 革 开 放 ( 六 ) 大 力 保 障 和 改 善 民 生 温 总 理 上 月 31 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议 会 议 指 出, 中 央 企 业 要 进 一 步 深 化 改 革, 加 快 转 变 发 展 方 式, 加 大 科 技 创 新 力 度, 强 化 企 业 管 理 和 风 险 管 控, 加 强 依 法 监 管 和 制 度 建 设 会 议 听 取 了 国 有 企 业 监 事 会 对 中 央 企 业 监 督 检 查 情 况 的 汇 报 从 检 查 情 况 看, 中 央 企 业 努 力 开 拓 市 场, 推 进 结 构 调 整, 深 化 体 制 机 制 改 革, 加 强 自 主 创 新, 积 极 履 行 社 会 责 任, 企 业 经 济 效 益 继 续 提 升, 活 力 进 一 步 增 强, 科 研 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 3 ~ 14

4 水 平 不 断 提 高, 并 在 贯 彻 落 实 国 家 宏 观 调 控 政 策 保 障 市 场 供 应 承 担 国 家 重 大 工 程 项 目 建 设 参 与 社 会 公 益 事 业 等 方 面 发 挥 了 重 要 作 用 2010 年, 中 央 企 业 实 现 营 业 总 收 入 16.8 万 亿 元, 比 上 年 增 长 33%; 上 交 税 金 1.5 万 亿 元, 增 长 31.9%; 净 利 润 亿 元, 增 长 42.1% 2011 年 1 至 7 月, 实 现 营 业 总 收 入 11.4 万 亿 元, 同 比 增 长 24.5%; 上 交 税 金 9989 亿 元, 增 长 28.1%; 净 利 润 亿 元, 增 长 15.7% 十 一 五 时 期, 中 央 企 业 资 产 总 额 营 业 总 收 入 上 交 税 金 和 税 后 利 润 等 主 要 经 营 指 标 翻 了 一 番, 进 入 世 界 500 强 的 企 业 由 10 户 增 加 到 38 户 会 议 同 时 也 指 出, 部 分 中 央 企 业 的 结 构 调 整 还 存 在 一 些 困 难, 资 源 环 境 面 临 较 大 压 力 ; 有 的 企 业 管 理 水 平 不 高, 资 源 配 置 效 率 较 低, 非 主 业 投 资 存 在 不 少 经 营 风 险, 境 外 资 产 监 管 有 待 加 强 温 总 理 本 月 7 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议, 听 取 蓬 莱 19 3 油 田 溢 油 事 故 处 理 情 况 和 渤 海 环 境 保 护 汇 报, 研 究 部 署 加 强 环 境 保 护 的 重 点 工 作 今 年 6 月 4 日 以 来, 位 于 渤 海 中 南 部 海 域 的 蓬 莱 19 3 油 田 连 续 发 生 溢 油 事 故 截 至 9 月 6 日, 溢 油 累 计 造 成 5500 多 平 方 公 里 海 水 污 染, 给 渤 海 海 洋 生 态 和 渔 业 生 产 造 成 严 重 影 响 会 议 分 析 了 渤 海 环 境 保 护 形 势 渤 海 是 半 封 闭 内 海, 由 于 周 围 重 化 工 业 高 度 集 聚, 一 些 河 流 携 带 大 量 污 染 物 入 海, 加 上 围 海 填 海 过 度, 造 成 近 岸 海 域 水 质 退 化, 滨 海 湿 地 消 失, 渤 海 湾 和 辽 东 湾 等 污 染 严 重 近 年 来, 国 家 专 门 制 定 并 实 施 了 渤 海 环 境 保 护 总 体 规 划, 取 得 一 定 进 展, 但 形 势 仍 十 分 严 峻 会 议 确 定 了 今 后 一 个 时 期 的 工 作 目 标 : 确 保 渤 海 生 态 安 全, 入 海 污 染 物 排 放 总 量 下 降, 力 争 渤 海 近 岸 海 域 水 质 总 体 改 善, 力 争 实 现 人 海 和 谐 会 议 讨 论 了 进 一 步 加 强 环 境 保 护 工 作 的 意 见, 强 调 必 须 把 污 染 治 理 和 生 态 保 护 摆 在 更 加 重 要 的 位 置, 切 实 解 决 损 害 公 众 健 康 影 响 科 学 发 展 的 突 出 环 境 问 题 为 加 强 环 境 保 护, 落 实 节 能 减 排 各 项 任 务, 当 前 要 做 好 以 下 重 点 工 作 :( 一 ) 严 格 执 行 环 境 影 响 评 价 制 度 ( 二 ) 切 实 加 强 重 金 属 污 染 防 治 ( 三 ) 严 格 化 学 品 环 境 管 理 ( 四 ) 加 强 农 村 环 境 保 护 ( 五 ) 加 快 建 设 环 境 监 测 预 警 体 系, 完 善 环 境 事 件 应 急 机 制, 提 高 应 急 管 理 能 力, 切 实 防 范 环 境 风 险 ( 六 ) 完 善 环 境 法 律 政 策 体 系 针 对 近 期 各 种 环 境 事 件 暴 露 出 的 问 题, 抓 紧 制 定 和 修 订 相 关 法 律 法 规, 为 环 境 保 护 提 供 更 加 完 备 有 效 的 法 制 保 障 进 一 步 完 善 环 境 政 策, 健 全 环 境 执 法 协 调 机 制, 提 高 监 管 效 率 温 总 理 本 月 19 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议, 会 议 要 求, 继 续 大 力 推 进 保 障 性 安 居 工 程 特 别 是 公 租 房 建 设, 加 快 实 现 住 有 所 居 的 目 标 会 议 指 出, 近 年 来, 中 国 保 障 性 安 居 工 程 建 设 取 得 明 显 成 效, 为 解 决 中 低 收 入 家 庭 住 房 困 难 遏 制 房 价 过 快 上 涨 完 善 住 房 体 制 和 促 进 房 地 产 业 健 康 发 展, 发 挥 了 重 要 作 用 会 议 要 求, 公 租 房 面 向 城 镇 中 等 偏 下 收 入 住 房 困 难 家 庭 新 就 业 无 房 职 工 和 在 城 镇 稳 定 就 业 的 外 来 务 工 人 员, 以 小 户 型 为 主, 单 套 建 筑 面 积 以 40 平 方 米 为 主, 租 金 标 准 由 市 县 政 府 结 合 当 地 实 际 按 略 低 于 市 场 租 金 的 原 则 合 理 确 定 各 地 要 根 据 实 际 情 况 继 续 安 排 廉 租 房 经 济 适 用 房 和 限 价 商 品 房 建 设, 加 快 实 施 棚 户 区 改 造, 加 大 农 村 危 房 改 造 力 度 逐 步 实 现 廉 租 房 与 公 租 房 统 筹 建 设 并 轨 运 行 据 新 华 社 本 月 21 日 报 道, 国 务 院 总 理 温 家 宝 当 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议, 讨 论 通 过 安 全 生 产 十 二 五 规 划, 部 署 建 立 完 整 先 进 的 废 旧 商 品 回 收 体 系, 对 中 华 人 民 共 和 国 资 源 税 暂 行 条 例 作 出 修 改 会 议 强 调, 编 制 和 实 施 安 全 生 产 十 二 五 规 划, 必 须 牢 固 树 立 科 学 安 全 和 可 持 续 发 展 的 理 念, 把 安 全 生 产 作 为 政 府 工 作 的 重 中 之 重, 坚 持 安 全 第 一 预 防 为 主 综 合 治 理 的 方 针, 切 实 保 障 人 民 群 众 生 命 财 产 安 全, 促 进 社 会 和 谐 稳 定 力 争 到 2015 年, 企 业 安 全 保 障 能 力 和 政 府 监 管 能 力 明 显 提 升, 各 行 业 领 域 安 全 生 产 状 况 全 面 改 善, 全 国 安 全 生 产 保 持 持 续 稳 定 好 转 态 势, 为 实 现 根 本 好 转 奠 定 坚 实 基 础 会 议 明 确 了 十 二 五 时 期 安 全 生 产 的 六 项 主 要 任 务 :( 一 ) 完 善 企 业 安 全 保 障 体 系 将 煤 矿 和 非 煤 矿 山 交 通 危 险 化 学 品 建 筑 施 工 职 业 健 康 等 作 为 安 全 生 产 的 重 点 行 业 领 域 ( 二 ) 完 善 政 府 安 全 监 管 和 社 会 监 督 体 系 加 强 监 管 监 察 队 伍 和 信 息 化 等 能 力 建 设, 创 新 监 管 监 察 方 式, 加 强 社 会 舆 论 监 督 ( 三 ) 完 善 安 全 科 技 支 撑 体 系 ( 四 ) 完 善 法 律 法 规 和 政 策 标 准 体 系, 推 进 企 业 安 全 生 产 标 准 化 建 设 ( 五 ) 完 善 应 急 救 援 体 系, 提 高 事 故 救 援 和 应 急 处 置 能 力 ( 六 ) 完 善 宣 传 教 育 培 训 体 系, 提 高 从 业 人 员 安 全 素 质 和 社 会 公 众 自 救 互 救 能 力, 构 建 安 全 发 展 社 会 环 境 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 4 ~ 14

5 中 广 网 本 月 28 日 报 道, 国 务 院 本 月 27 日 召 开 了 全 国 节 能 减 排 工 作 电 视 电 话 会 议, 全 面 动 员 和 部 署 十 二 五 节 能 减 排 工 作, 国 务 院 总 理 温 家 宝 作 重 要 讲 话 他 指 出, 十 一 五 时 期, 我 国 节 能 减 排 取 得 显 著 成 效, 我 们 以 能 源 消 费 年 均 6.6% 的 增 速 支 撑 了 国 民 经 济 年 均 11.2% 的 增 长 节 能 减 排 工 作 有 力 促 进 了 产 业 结 构 调 整 和 技 术 进 步, 为 应 对 全 球 气 候 变 化 作 出 了 重 要 贡 献 当 前, 节 能 减 排 形 势 还 相 当 严 峻 我 们 一 定 要 从 战 略 和 全 局 的 高 度 充 分 认 识 节 能 减 排 的 极 端 重 要 性 和 紧 迫 性, 增 强 忧 患 意 识 危 机 意 识 和 责 任 意 识, 继 续 扎 实 推 进 节 能 减 排 工 作 要 坚 持 节 能 减 排 思 想 不 动 摇, 工 作 不 松 懈, 力 度 不 减 弱, 步 伐 不 放 缓, 全 面 落 实 十 二 五 节 能 减 排 综 合 性 工 作 方 案, 务 求 取 得 预 期 成 效 会 议 提 出 五 点 要 求 :( 一 ) 着 力 调 整 优 化 产 业 结 构, 促 进 节 能 减 排 要 坚 持 走 中 国 特 色 新 型 工 业 化 道 路 ( 二 ) 坚 持 以 科 技 创 新 和 技 术 进 步 推 动 节 能 减 排 ( 三 ) 完 善 节 能 减 排 长 效 机 制 温 家 宝 : 继 续 深 化 资 源 型 产 品 价 格 的 改 革, 完 善 价 格 形 成 机 制 加 大 财 政 资 金 支 持 引 导 作 用, 落 实 支 持 节 能 减 排 的 税 收 优 惠 政 策, 积 极 推 进 资 源 税 费 和 环 境 税 费 改 革 调 整 进 出 口 税 收 政 策, 遏 制 高 耗 能 高 排 放 产 品 出 口 ( 四 ) 加 强 节 能 减 排 能 力 建 设 ( 五 ) 推 进 重 点 领 域 节 能 减 排 温 家 宝 强 调, 各 级 党 委 和 政 府 要 把 节 能 减 排 作 为 促 进 科 学 发 展 的 硬 任 务, 转 变 经 济 发 展 方 式 的 硬 举 措, 考 核 各 级 干 部 的 硬 指 标 据 本 月 11 号 央 行 公 布 的 8 月 份 金 融 数 据 显 示,8 月 末, 广 义 货 币 (M2) 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 13.5%, 分 别 比 上 月 末 和 上 年 同 期 低 1.2 和 5.7 个 百 分 点 ; 狭 义 货 币 (M1) 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 11.2%, 分 别 比 上 月 末 和 上 年 同 期 低 0.4 和 10.7 个 百 分 点 ; 流 通 中 货 币 (M0) 余 额 4.58 万 亿 元, 同 比 增 长 14.7% 当 月 净 投 放 现 金 592 亿 元, 同 比 多 投 放 213 亿 元 8 月 末, 本 外 币 贷 款 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 16.5% 人 民 币 贷 款 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 16.4%, 分 别 比 上 月 末 和 上 年 同 期 低 0.2 和 2.2 个 百 分 点 当 月 人 民 币 贷 款 增 加 5485 亿 元, 同 比 多 增 93 亿 元 8 月 末, 本 外 币 存 款 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 15.3% 人 民 币 存 款 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 15.5%, 分 别 比 上 月 末 和 上 年 同 期 低 0.8 和 4.1 个 百 分 点 当 月 人 民 币 存 款 增 加 6962 亿 元, 同 比 少 增 3736 亿 元 8 月 份 银 行 间 市 场 人 民 币 交 易 累 计 成 交 万 亿 元, 日 均 成 交 8158 亿 元, 日 均 成 交 同 比 下 降 14.3% 8 月 份 银 行 间 市 场 同 业 拆 借 月 加 权 平 均 利 率 为 3.30%, 比 上 月 低 1.14 个 百 分 点 ; 质 押 式 债 券 回 购 月 加 权 平 均 利 率 为 3.38%, 比 上 月 低 1.23 个 百 分 点 据 9 月 9 号 国 家 统 计 局 公 布 的 数 据 显 示,2011 年 8 月 份, 全 国 居 民 消 费 价 格 总 水 平 同 比 上 涨 6.2% 食 品 类 价 格 同 比 上 涨 13.4%, 影 响 价 格 总 水 平 上 涨 约 4.02 个 百 分 点 其 中, 粮 食 价 格 上 涨 12.2%, 影 响 价 格 总 水 平 上 涨 约 0.33 个 百 分 点 ; 肉 禽 及 其 制 品 价 格 上 涨 29.3%, 影 响 价 格 总 水 平 上 涨 约 1.89 个 百 分 点 ( 猪 肉 价 格 上 涨 45.5%, 影 响 价 格 总 水 平 上 涨 约 1.27 个 百 分 点 ); 蛋 价 格 上 涨 16.3%, 影 响 价 格 总 水 平 上 涨 约 0.14 个 百 分 点 医 疗 保 健 和 个 人 用 品 类 价 格 同 比 上 涨 4.1% 其 中, 西 药 价 格 下 降 0.4%, 中 药 材 及 中 成 药 价 格 上 涨 14.2%, 医 疗 保 健 服 务 价 格 上 涨 0.5% 居 住 类 价 格 同 比 上 涨 5.5% 其 中, 水 电 燃 料 价 格 上 涨 4.4%, 建 房 及 装 修 材 料 价 格 上 涨 5.5%, 住 房 租 金 价 格 上 涨 3.8% 8 月 份 食 品 价 格 环 比 上 涨 0.6%, 影 响 价 格 总 水 平 上 涨 约 0.19 个 百 分 点 2011 年 8 月 份, 全 国 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 比 上 月 上 涨 0.1%, 比 去 年 同 月 上 涨 7.3% 2011 年 1 8 月, 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 平 均 同 比 上 涨 7.1%, 工 业 生 产 者 购 进 价 格 平 均 同 比 上 涨 10.4% 2011 年 1-8 月 份, 固 定 资 产 投 资 ( 不 含 农 户 ) 亿 元, 同 比 增 长 25%, 比 1-7 月 份 回 落 0.4 个 百 分 点 分 产 业 看,1-8 月 份, 第 一 产 业 投 资 4176 亿 元, 同 比 增 长 23%; 第 二 产 业 投 资 亿 元, 增 长 27%; 第 三 产 业 投 资 亿 元, 增 长 23.6% 1-8 月 份, 工 业 投 资 亿 元, 增 长 26.6% 从 施 工 和 新 开 工 项 目 情 况 看,1-8 月 份, 施 工 项 目 计 划 总 投 资 亿 元, 同 比 增 长 20.5%; 新 开 工 项 目 计 划 总 投 资 亿 元, 同 比 增 长 23.1% 1-8 月, 全 国 房 地 产 开 发 投 资 亿 元, 同 比 增 长 33.2% 其 中, 住 宅 投 资 亿 元, 增 长 36.4% 全 国 商 品 房 销 售 面 积 万 平 方 米, 增 长 13.6% 其 中, 住 宅 销 售 面 积 增 长 13.1% 1-8 月, 房 地 产 开 发 企 业 本 年 资 金 来 源 亿 元, 同 比 增 长 23.4% 8 月 份, 全 国 房 地 产 开 发 景 气 指 数 为 年 8 月 份, 社 会 消 费 品 零 售 总 额 亿 元, 同 比 增 长 17.0% 其 中, 限 额 以 上 企 业 ( 单 位 ) 消 费 品 零 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 5 ~ 14

6 售 额 6902 亿 元, 增 长 22.1% 1-8 月 份, 社 会 消 费 品 零 售 总 额 亿 元, 同 比 增 长 16.9% 从 环 比 看, 8 月 份 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 1.36% 据 海 关 总 署 本 月 11 日 公 布 的 数 据 显 示,2011 年 8 月, 我 国 进 出 口 总 值 亿 美 元, 同 比 增 长 27.1% 其 中 出 口 亿 美 元, 同 比 增 长 24.5%; 进 口 亿 美 元, 同 比 增 长 30.2%, 月 度 进 口 规 模 又 创 下 新 纪 录 ; 月 度 贸 易 顺 差 为 亿 美 元, 环 比 明 显 回 落 8 月 我 国 进 口 规 模 再 创 历 史 新 高, 贸 易 顺 差 明 显 回 落 从 贸 易 方 式 来 看, 一 般 贸 易 逆 差 仍 维 持 扩 大 状 态 1-8 月 一 般 贸 易 项 下 出 现 逆 差 亿 美 元, 扩 大 79.1%; 加 工 贸 易 项 下 的 顺 差 为 亿 美 元, 扩 大 17.9% 从 贸 易 国 别 分 析 来 看, 贸 易 格 局 没 有 大 的 改 变, 与 欧 美 日 发 达 国 家 的 贸 易 增 速 并 未 出 现 大 幅 衰 退 1-8 月 中 欧 双 边 贸 易 总 值 亿 美 元, 增 长 21.8%; 中 美 双 边 贸 易 总 值 为 亿 美 元, 增 长 17.8%; 我 国 与 东 盟 双 边 贸 易 总 值 为 亿 美 元, 增 长 26.6%; 中 日 双 边 贸 易 总 值 为 亿 美 元, 增 长 18.8% 从 进 口 商 品 结 构 分 析 来 看, 大 宗 商 品 进 口 规 模 增 速 有 所 回 落, 但 进 口 价 格 仍 处 于 上 涨 状 态 而 从 出 口 商 品 结 构 分 析 来 看, 传 统 大 宗 出 口 商 品 继 续 平 稳 增 长, 未 出 现 衰 退 迹 象 据 本 月 1 日 国 家 统 计 局 公 布 的 数 据 显 示 中 国 物 流 与 采 购 联 合 会 1 日 发 布 报 告,8 月 份 中 国 制 造 业 采 购 经 理 指 数 (PMI) 为 50.9%, 比 上 月 微 升 0.2 个 百 分 点 该 指 数 结 束 了 自 今 年 4 月 份 以 来 连 续 四 个 月 的 回 落 走 势, 表 明 中 国 制 造 业 经 济 总 体 仍 处 于 增 长 态 势 调 查 显 示,8 月 份 构 成 制 造 业 PMI 的 五 个 分 类 指 数 两 升 两 降 一 平 其 中 生 产 指 数 为 52.3%, 高 于 上 月 0.2 个 百 分 点, 为 2009 年 3 月 以 来 的 次 低 点, 但 仍 连 续 31 个 月 位 于 临 界 点 以 上, 表 明 制 造 业 生 产 量 仍 处 于 增 长 态 势 ; 新 订 单 指 数 为 51.1%, 与 上 月 持 平, 表 明 制 造 业 新 订 单 数 量 继 续 呈 小 幅 增 长 态 势, 市 场 需 求 略 有 提 升 调 查 结 果 显 示, 目 前 制 造 业 企 业 在 生 产 经 营 中 遇 到 的 主 要 困 难 和 问 题 : 一 是 一 些 企 业 资 金 周 转 困 难, 越 来 越 多 的 供 应 商 采 取 款 到 发 货 的 经 销 策 略 ; 二 是 原 材 料 价 格 依 然 居 高 不 下, 加 之 劳 动 力 物 流 成 本 不 断 加 大, 部 分 企 业 难 以 承 受 ; 三 是 煤 炭 天 然 气 等 资 源 性 原 材 料 供 应 紧 张 据 本 月 13 日 财 政 部 公 布 的 数 据 显 示,8 月 份, 全 国 财 政 收 入 亿 元, 比 去 年 同 月 增 加 亿 元, 增 长 34.3% 其 中, 中 央 本 级 收 入 亿 元, 同 比 增 长 35.1%; 地 方 本 级 收 入 亿 元, 同 比 增 长 33.4% 8 月 份 主 要 收 入 项 目 情 况 : 国 内 增 值 税 亿 元, 同 比 增 长 18.1%; 国 内 消 费 税 亿 元, 同 比 增 长 9%; 营 业 税 亿 元, 同 比 增 长 23.4%; 企 业 所 得 税 亿 元, 同 比 增 长 17.9%; 个 人 所 得 税 亿 元, 同 比 增 长 32.6%; 进 口 货 物 增 值 税 消 费 税 亿 元, 同 比 增 长 34.4%; 关 税 亿 元, 同 比 增 长 31.8%; 车 辆 购 置 税 亿 元, 同 比 增 长 25.3%; 出 口 退 税 亿 元, 同 比 增 长 24.5%, 相 应 冲 减 财 政 收 入 1-8 月 累 计, 全 国 财 政 收 入 亿 元, 比 去 年 同 期 增 加 亿 元, 增 长 30.9% 财 政 收 入 中 的 税 收 收 入 亿 元, 同 比 增 长 28.3%; 非 税 收 入 亿 元, 同 比 增 长 51.8% 8 月 份, 全 国 财 政 支 出 亿 元, 比 去 年 同 月 增 加 亿 元, 增 长 25.9% 其 中, 中 央 本 级 支 出 亿 元, 同 比 下 降 8.9%; 地 方 财 政 支 出 亿 元, 同 比 增 长 35.9% 1-8 月 累 计, 全 国 财 政 支 出 亿 元, 比 去 年 同 期 增 加 亿 元, 增 长 29.2% 其 中, 中 央 本 级 支 出 亿 元, 同 比 增 长 9.3%; 地 方 财 政 支 出 亿 元, 同 比 增 长 34.5% 全 国 财 政 支 出 主 要 项 目 情 况 : 教 育 支 出 亿 元, 增 长 26.5%; 社 会 保 障 和 就 业 支 出 亿 元, 增 长 34.5%; 一 般 公 共 服 务 支 出 亿 元, 增 长 21.5%; 农 林 水 事 务 支 出 亿 元, 增 长 37.7%; 城 乡 社 区 事 务 支 出 亿 元, 增 长 43.5%; 交 通 运 输 支 出 亿 元, 增 长 39.7%; 公 共 安 全 支 出 亿 元, 增 长 23.4%; 医 疗 卫 生 支 出 亿 元, 增 长 58.3%; 资 源 勘 探 电 力 信 息 等 事 务 支 出 亿 元, 增 长 25.7%; 科 学 技 术 支 出 亿 元, 增 长 5.3%; 住 房 保 障 支 出 亿 元, 增 长 68% 2 本 月 美 国 及 世 界 重 大 财 经 事 项 美 国 8 月 份 的 ISM 制 造 业 指 数 微 弱 下 滑 0.3% 而 至 50.6%, 是 09 年 7 月 以 来 的 最 差 读 数 ; 也 是 该 指 数 连 续 第 25 个 月 在 50% 以 上 1 号 8 月 份, 美 国 非 农 就 业 人 数 的 净 增 长 为 零 政 府 部 门 8 月 份 接 着 净 裁 减 1.7 万 个 工 作 岗 位 - 这 也 是 自 2010 年 9 月 以 来 最 差 的 读 数 ; 失 业 率 维 持 在 9.1% 2 号 8 月 份 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 6 ~ 14

7 美 国 ISM 服 务 业 指 数 上 涨 了 0.5% 而 至 53.3% 6 号 奥 巴 马 在 当 日 晚 间 国 会 联 席 会 议 上 发 表 演 讲, 指 出 目 前 的 经 济 疲 软 已 经 演 变 成 了 国 家 危 机 ( A national crisis ); 并 顺 势 提 出 了 总 额 为 4470 亿 美 元 的 促 进 就 业 计 划 其 中, 约 1050 亿 美 元 用 于 公 共 基 础 设 施 建 设, 约 600 万 为 失 去 失 业 保 险 的 人 提 供 500 亿 美 元 的 失 业 津 贴, 约 1750 亿 美 元 用 于 为 工 人 继 续 降 低 工 资 税, 为 工 商 界 制 定 新 的 工 资 税 减 税, 约 350 亿 美 元 用 于 防 止 教 师 与 警 察 与 消 防 员 等 紧 急 情 况 人 员 失 业 等 奥 巴 马 建 议, 到 2012 年, 对 工 人 工 资 所 得 税 减 税, 税 率 从 4.2% 降 到 3.1%; 工 商 界 工 资 税 率 从 6.2% 降 到 3.1% 他 鼓 励 工 商 界 增 加 雇 佣 人 员 并 将 得 到 额 外 的 工 资 税 免 税 期 这 也 将 遏 制 地 方 政 府 解 雇 雇 员, 使 失 业 率 持 续 上 升 的 趋 势 ( Ultimately, our recovery will be driven not by Washington, but by our businesses and our workers, Obama said in the address., But we can help. ) 同 日, 欧 盟 央 行 决 定 维 持 1.5% 的 基 础 利 率 不 变 ; 而 美 国 的 30 年 长 期 房 贷 利 率 也 降 到 了 历 史 新 低 的 4.12%,15 年 的 跌 倒 了 3.33%,5 年 的 滑 至 2.96% 同 日 公 布 的 数 据 还 显 示, 美 国 7 月 份 的 贸 易 逆 差 收 窄 13.1% 而 至 448 亿 美 元 ; 这 是 自 09 年 2 月 以 来 最 大 的 百 分 比 降 幅 8 号 根 据 美 国 国 家 统 计 署 公 布 的 数 据 显 示,2010 年, 美 国 新 增 了 260 万 贫 困 人 口, 以 致 目 前 美 国 有 4620 万 人 生 活 在 法 定 的 贫 困 线 (2010 年 的 标 准 是 : 一 家 四 口 的 年 收 入 低 于 2.23 万 美 元 ) 之 下, 绝 对 人 数 创 下 历 史 新 高 ( 该 项 数 据 始 自 1959 年 ); 贫 困 人 数 占 比 % - 是 自 1993 年 以 来 的 最 高 点 更 值 得 担 忧 的 是, 剔 除 通 胀 的 因 素, 目 前 美 国 中 产 家 庭 的 收 入 水 平 跌 回 1996 年 的 水 平 : 中 产 家 庭 统 计 平 均 收 入 去 年 下 跌 2.3% 而 至 4.95 万 美 元 ( 通 胀 修 正 后 净 值, 即 剔 除 通 胀 因 素 ), 与 1999 年 创 下 的 5.33 万 美 元 的 历 史 最 高 下 跌 了 7% 13 号 美 国 8 月 份 的 零 售 总 额 为 3895 亿 美 元, 与 7 月 份 持 平 ( 零 增 长 ); 剔 除 波 动 较 大 的 汽 车 销 售, 零 售 总 额 上 涨 了 0.1% 14 号 8 月 份, 美 国 CPI 上 涨 了 0.4%, 剔 除 波 动 较 大 的 食 品 与 能 源 价 格 后 的 核 心 CPI+0.2%; 过 去 的 一 年, 核 心 CPI 上 涨 了 2% 同 一 天, 欧 盟 央 行 与 美 联 储 英 国 央 行 日 本 和 瑞 士 央 行 就 对 欧 洲 市 场 注 入 并 保 持 美 元 的 流 动 性 达 成 一 致 15 号 奥 巴 马 宣 布 了 他 的 最 新 福 利 削 减 ( 原 来 民 主 党 是 不 同 意 的 ) 向 富 人 征 税 ( 叫 做 巴 菲 特 规 则 ) 和 更 大 幅 度 减 少 财 政 赤 字 ( 提 高 到 未 来 十 年 减 少 三 万 亿 美 元 财 政 赤 字 ) 的 一 揽 子 最 新 计 划 18 号 美 国 总 统 奥 巴 马 提 出 了 旨 在 通 过 一 方 面 削 减 部 分 社 会 福 利 支 出 ( 共 和 党 的 诉 求 ), 另 一 方 面 增 加 对 富 人 和 大 企 业 的 税 收 ( 包 括 砍 掉 很 多 避 税 政 策 等 ) 从 而 达 到 未 来 十 年 内 大 幅 度 降 低 总 额 为 3.6 万 亿 美 元 联 邦 赤 字 的 一 揽 子 计 划 ( Grand Bargain ); 这 一 计 划 将 使 得 美 国 联 邦 赤 字 得 以 在 2012 年 控 制 在 GDP 的 73% 以 内 ( 包 括 从 海 外 撤 军 而 节 省 的 国 防 开 支 等 ), 并 在 2021 年 将 联 邦 赤 字 控 制 在 GDP 的 2.3% 左 右 奥 巴 马 强 调, 这 一 计 划 不 是 阶 级 斗 争, 而 仅 只 是 算 术 问 题 ( It is not class warfare, it is math ) 19 号 针 对 对 于 美 国 经 济 疲 软 复 苏 与 下 滑 的 担 心 ( significant downside risks to the economic outlook, including strains in global financial markets ), 美 联 储 在 两 天 的 会 议 后 宣 布 了 一 个 非 常 规 的 货 币 政 策 方 案 ( 扭 曲 操 作 方 案 - Operation Twist ), 该 方 案 可 以 简 单 归 纳 为 : 美 联 储 计 划 到 2012 年 6 月, 出 售 剩 余 期 限 为 3 年 及 以 下 的 4000 亿 美 元 中 短 期 国 债, 同 时 购 买 相 同 数 量 的 剩 余 期 限 为 6 年 至 30 年 的 中 长 期 国 债 同 时, 美 联 储 还 将 继 续 保 持 将 所 到 期 的 按 揭 债 券 资 金 ( 约 8850 亿 美 元 ) 继 续 用 于 购 买 同 类 债 券 从 而 确 保 对 疲 软 的 房 地 产 市 场 的 支 持 力 度 同 日 公 布 的 数 据 显 示,8 月 份, 虽 然 售 价 有 所 下 滑 ( 同 比 -5.1%), 美 国 的 现 房 销 售 指 数 上 扬 了 7.7%; 租 金 有 所 上 升 21 号 8 月 份, 美 国 的 经 济 领 先 指 数 同 比 上 扬 了 0.3%, 十 个 指 数 的 成 分 中, 四 个 指 数 有 所 上 升, 涨 幅 最 大 的 一 项 是 货 币 供 应 ; 最 大 的 下 滑 成 分 是 股 票 指 数 22 号 8 月 份, 美 国 的 新 房 销 售 下 滑 了 2.3% 而 至 年 化 的 29.5 万 套, 这 是 该 指 数 的 连 续 第 四 个 月 下 滑 ; 也 是 该 指 数 今 年 2 月 份 以 来 的 最 差 月 度 读 数 与 7 月 份 的 读 数 相 比, 平 均 房 价 更 是 下 滑 了 8.7% 而 至 24.6 万 美 元 / 套, 为 2009 年 早 期 以 来 的 最 低 水 平 26 号 8 月 份, 美 国 大 宗 商 品 订 单 指 数 微 弱 下 滑 了 0.1%; 其 中, 跌 幅 较 大 的 就 是 汽 车 订 单, 为 -8.5% 28 号 当 天, 美 国 30 年 房 屋 按 揭 固 定 贷 款 利 率 局 部 ( 主 要 是 西 部 地 区 ) 降 至 了 历 史 的 ( 该 项 市 场 数 据 始 自 1971 年 ) 最 低 点, 为 约 3.95% 15 年 期 利 率 也 降 至 了 历 史 最 低 点, 为 约 3.29% 当 天, 德 国 议 会 当 日 投 票 通 过 了 扩 大 欧 洲 金 融 稳 定 基 金 (EFSF) 的 法 案 29 号 月 并 购 要 闻 与 分 析 本 栏 目 由 云 汉 经 略 彭 川 先 生 负 责 编 写 并 购 动 态 M&A 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 7 ~ 14

8 1 56 网 嫁 入 人 人 曾 获 红 杉 SIG 等 投 资 发 布 时 间 : 来 源 : 投 资 界 投 资 界 9 月 27 日 消 息, 人 人 公 司 宣 布 将 以 8000 万 美 元 全 资 收 购 56 网, 此 交 易 将 在 2011 年 第 四 季 度 内 完 成 通 过 此 次 收 购,56 网 将 成 为 人 人 公 司 的 全 资 子 公 司,56 网 联 合 创 始 人 兼 首 席 执 行 官 周 娟 也 将 加 入 人 人 公 司 管 理 层 担 任 副 总 裁 这 是 人 人 公 司 纽 交 所 上 市 以 来 首 次 重 大 战 略 收 购 人 人 公 司 表 示, 此 举 可 以 帮 助 公 司 进 一 步 满 足 用 户 在 社 交 网 络 上 通 过 视 频 方 式 记 录 和 分 享 其 生 活 的 要 求 56 网 创 办 于 2005 年, 是 一 家 中 国 视 频 分 享 网 站, 为 网 民 提 供 视 频 的 上 传 存 储 和 分 享 服 务 该 网 站 上 大 部 分 的 视 频 都 是 由 一 些 草 根 表 演 者 业 余 视 频 团 体 或 视 频 爱 好 者 所 原 创, 用 户 通 过 电 脑 或 者 各 种 移 动 设 备 创 造 和 分 享 很 多 竞 猜 的 视 频 内 容 人 人 公 司 拥 有 中 国 最 大 的 社 交 网 站 之 一, 旗 下 还 经 营 网 络 游 戏 及 团 购 业 务 的 网 站, 该 公 司 于 2011 年 5 月 登 陆 纽 交 所, 发 行 价 14 美 元,IPO 募 资 规 模 达 亿 美 元, 曾 创 造 了 中 国 互 联 网 企 业 赴 美 IPO 募 资 的 新 高 2 收 购 华 域 60.1% 股 份 上 汽 整 体 上 市 尘 埃 落 定 发 布 时 间 : 来 源 : 新 浪 昨 天 (2011 年 9 月 15 日, 编 者 注 ), 上 海 汽 车 ( SH) 发 布 发 行 股 份 购 买 资 产 暨 关 联 交 易 报 告 书, 华 域 汽 车 ( SH) 同 时 发 布 收 购 报 告 书 上 海 汽 车 将 收 购 华 域 汽 车 60.10% 的 股 份 及 其 他 资 产 至 此, 历 时 七 年 的 上 汽 整 体 上 市 历 程 正 式 收 官 上 海 汽 车 将 收 购 上 汽 集 团 所 持 有 的 华 域 汽 车 60.10% 股 权, 华 域 汽 车 的 控 股 股 东 由 上 汽 集 团 变 更 为 上 海 汽 车, 但 壳 资 源 仍 然 保 留 上 海 汽 车 置 入 的 其 他 资 产 还 包 括 上 汽 集 团 持 有 的 东 华 实 业 75% 的 股 权 南 汽 模 具 35% 的 股 权 上 汽 香 港 100% 的 股 权 北 美 公 司 100% 的 股 权 通 用 韩 国 6.01% 的 股 权 等 多 项 各 方 确 定 的 标 的 资 产 的 交 易 价 格 总 额 为 亿 元, 其 中 上 汽 集 团 用 于 认 购 股 份 的 资 产 作 价 亿 元, 工 业 有 限 用 于 认 购 股 份 的 资 产 作 价 54.6 亿 元 上 海 汽 车 表 示, 本 次 重 组 目 的 是 发 挥 上 海 汽 车 整 车 开 发 与 华 域 汽 车 零 部 件 开 发 的 协 同 效 应, 拓 展 潜 力 广 阔 的 汽 车 后 市 场 业 务, 体 现 汽 车 产 业 链 整 体 竞 争 优 势 ; 进 一 步 提 升 自 主 创 新 能 力, 加 快 自 主 品 牌 汽 车 和 新 能 源 汽 车 发 展 实 现 整 体 上 市 后, 上 汽 将 一 举 解 决 旗 下 资 产 的 同 业 竞 争 问 题, 同 时 在 整 体 上 市 和 资 产 证 券 化 方 面 领 跑 国 内 各 大 汽 车 集 团, 并 更 有 利 于 国 际 化 3 雀 巢 收 购 银 鹭 股 权 顺 利 闯 关 发 布 时 间 : 来 源 : 中 国 经 济 网 收 购 狂 人 雀 巢 拿 下 银 鹭 集 团 60% 股 权 的 反 垄 断 审 批 在 商 务 部 闯 关 成 功, 雀 巢 方 面 上 周 透 露, 收 购 银 鹭 是 厦 门 市 涉 及 的 首 例 反 垄 断 经 营 者 集 中 申 报 案 件, 于 5 月 24 日 由 商 务 部 正 式 立 案, 审 查 历 时 三 个 多 月, 最 终 在 审 查 的 第 二 阶 段 决 定 对 该 案 不 予 禁 止, 于 8 月 26 日 无 条 件 批 准 厦 门 人 民 政 府 网 上 信 息 也 显 示, 两 者 已 正 式 签 约 据 闻, 银 鹭 与 雀 巢 还 刚 刚 签 署 增 资 协 议, 共 出 资 4 亿 美 元, 按 照 收 购 后 的 比 例, 估 算 雀 巢 出 资 额 将 达 2.4 亿 美 元 银 鹭 董 事 长 陈 清 渊 则 透 露, 新 增 投 资 金 额 除 部 分 用 于 生 产 管 理 之 外, 大 部 分 将 用 于 异 地 建 厂, 目 前, 银 鹭 在 山 东 湖 北 已 有 建 成 工 厂, 安 徽 工 厂 在 建, 还 会 在 四 川 新 建 工 厂, 已 完 成 征 地 环 节 作 为 低 调 的 福 建 企 业, 此 前 银 鹭 集 团 仅 因 八 宝 粥 产 品 而 为 消 费 者 熟 知, 其 实 却 与 惠 尔 康 一 样, 可 谓 华 南 食 品 饮 料 的 隐 形 代 工 冠 军,2010 年 销 售 额 为 7.5 亿 瑞 士 法 郎 ( 约 合 54.6 亿 人 民 币 ), 是 福 建 省 最 大 的 罐 头 饮 料 生 产 基 地 早 在 2007 年, 业 内 就 传 闻 统 一 对 之 有 兴 趣, 但 银 鹭 一 再 强 调 有 自 己 的 产 品 市 场 和 品 牌, 本 次 却 心 甘 情 愿 委 身 雀 巢, 被 业 内 人 士 视 作 想 挤 入 一 线 市 场 的 战 略 性 选 择 国 内 八 宝 粥 主 要 竞 争 企 业 有 娃 哈 哈 达 利 园 银 鹭 亲 亲 等, 蛋 白 饮 料 市 场 有 海 南 椰 树 承 德 露 露 银 鹭 等, 与 雀 巢 联 姻 有 助 于 进 行 突 围 中 投 顾 问 食 品 研 究 员 周 思 然 向 南 都 记 者 表 示, 收 购 银 鹭 之 后, 雀 巢 也 将 获 得 进 入 罐 头 及 蛋 白 饮 料 领 域 的 捷 径, 渠 道 可 下 沉 到 二 三 线 城 市, 铺 货 范 围 再 次 扩 大 4 汽 车 流 通 行 业 最 大 的 收 购 案 : 正 通 汽 车 收 购 中 汽 南 方 发 布 时 间 : 来 源 : 新 快 报 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 8 ~ 14

9 一 个 是 全 国 排 名 第 20 位 的 正 通 汽 车, 一 个 是 全 国 排 名 第 9 位 的 中 汽 南 方 中 国 汽 车 流 通 行 业 最 大 的 收 购 案 悄 悄 上 演, 正 通 汽 车 不 久 前 以 55 亿 元 的 高 价 收 购 目 前 市 值 不 足 10 亿 元 的 中 汽 南 方 这 被 业 界 解 读 为 汽 车 流 通 行 业 的 蛇 吞 象 被 收 购 方 中 汽 南 方 旗 下 共 31 家 门 店, 经 销 品 牌 共 11 个, 包 括 捷 豹 路 虎 沃 尔 沃 奔 驰 英 菲 尼 迪 讴 歌 豪 华 车 品 牌 以 及 一 汽 马 自 达 一 汽 大 众 丰 田 福 特 中 高 档 汽 车 品 牌, 分 销 店 遍 布 深 圳 北 京 天 津 等 6 个 省 市 而 隶 属 湖 北 圣 泽 集 团 的 正 通 汽 车 1999 年 才 开 始 做 汽 车 销 售, 但 发 展 迅 速, 经 营 品 牌 包 括 奥 迪 宝 马 东 风 日 产 等 十 多 个 合 资 品 牌, 并 于 去 年 12 月 在 香 港 联 合 交 易 所 上 市 正 通 汽 车 首 席 执 行 官 王 昆 鹏 强 调 : 收 购 将 大 幅 扩 大 本 集 团 经 销 豪 华 汽 车 品 牌 的 网 络, 有 助 于 集 团 成 为 中 国 主 流 豪 华 品 牌 汽 车 的 核 心 经 销 商 收 购 手 续 完 成 之 后, 加 上 正 通 汽 车 年 中 为 止 拥 有 的 27 家 经 销 商 4S 店, 正 通 将 总 共 拥 有 58 家 4S 店, 基 本 完 成 中 期 业 绩 会 上 所 承 诺 的 年 中 拥 有 60 家 门 店 的 承 诺 根 据 正 通 规 划, 到 2012 年, 旗 下 4S 店 将 扩 张 至 100 家, 其 中 高 端 品 牌 的 数 量 将 占 到 一 半 以 上 除 此 次 收 购 外, 正 通 自 今 年 4 月 以 来 已 完 成 3 次 收 购 行 为, 共 涉 及 资 金 5.34 亿 元 加 上 收 购 中 汽 南 方, 正 通 今 年 已 有 四 次 大 规 模 并 购 行 为 5 联 想 控 股 拟 入 股 乾 隆 醉 柳 传 志 再 拓 白 酒 新 版 图 发 布 时 间 : 来 源 : 第 一 财 经 日 报 联 想 控 股 拟 斥 资 入 股 河 北 承 德 乾 隆 醉 酒 业 ( 下 称 乾 隆 醉 ) 接 近 乾 隆 醉 高 层 的 知 情 人 士 昨 日 对 第 一 财 经 日 报 记 者 表 示, 联 想 控 股 入 股 一 事 仍 在 谈, 目 前 资 产 评 估 尚 在 收 尾, 尚 未 最 后 确 定 目 前 省 内 竞 争 较 为 激 烈, 虽 然 乾 隆 醉 在 省 内 竞 争 中 一 直 占 据 上 风, 但 公 司 希 望 向 全 国 市 场 进 行 拓 展, 走 出 去 仅 靠 自 己 是 不 行 的 有 业 内 传 言 称, 乾 隆 醉 作 价 29 亿 元, 联 想 控 股 斥 资 约 10 亿 元, 持 有 股 份 比 例 约 为 34%, 并 得 以 成 为 第 一 大 股 东 对 于 入 股 乾 隆 醉 一 事, 联 想 控 股 新 闻 发 言 人 桂 琳 并 未 对 本 报 记 者 做 出 正 面 回 应, 不 过, 她 表 示, 联 想 控 股 近 年 新 的 战 略 布 局 增 加 了 现 代 服 务 业 化 工 以 及 包 括 白 酒 在 内 的 现 代 农 业, 联 想 控 股 一 直 在 关 注 白 酒 产 业 据 悉, 乾 隆 醉 总 部 位 于 河 北 承 德, 其 前 身 是 一 家 有 数 百 年 历 史 的 庆 元 亨 烧 锅,2009 年 实 现 销 售 收 入 8.5 亿 元, 按 照 白 酒 销 售 收 入 计, 其 是 河 北 市 场 第 二 大 酒 企 分 析 人 士 指 出, 引 入 联 想 控 股 这 样 兼 具 管 理 能 力 和 资 本 实 力 的 战 略 投 资 者 不 失 为 地 产 酒 企 寻 求 突 破 的 一 个 捷 径 6 中 国 东 方 文 化 拟 13.6 亿 港 元 收 购 移 动 电 视 业 务 发 布 时 间 : 来 源 : 新 浪 9 月 5 日 消 息, 中 国 东 方 文 化 (02371) 宣 布, 拟 实 际 收 购 湖 南 移 动 电 视 49% 经 济 利 益 的 独 家 权 利 及 经 营 管 理 湖 南 移 动 电 视 的 权 利 ; 及 清 大 同 智 持 有 的 北 京 嘉 华 新 广 的 95% 股 权 中 国 东 方 文 化 发 布 公 告 称, 与 卖 方 签 订 谅 解 备 忘 录, 公 司 拟 实 际 收 购 湖 南 移 动 电 视 49% 经 济 利 益 的 独 家 权 利 及 经 营 管 理 湖 南 移 动 电 视 的 权 利 ; 及 清 大 同 智 持 有 的 北 京 嘉 华 新 广 的 95% 股 权, 收 购 代 价 将 不 超 过 亿 元 湖 南 移 动 电 视 主 要 从 事 移 动 电 视 网 络 建 设 开 发 和 营 运 管 理, 提 供 广 播 电 视 节 目 及 多 媒 体 信 息 的 传 输, 电 视 广 告 的 制 作 发 布 传 输 运 用 和 管 理 北 京 嘉 华 新 广 主 要 从 事 在 中 国 发 展 及 推 广 艺 术 及 文 化 相 关 活 动 代 价 中 的 亿 元, 将 按 每 股 元, 较 上 周 五 收 市 价 折 让 10%, 发 行 26 亿 股 代 价 股 支 付, 占 扩 大 后 股 本 58.2%,3000 万 元 以 现 金 支 付 董 事 认 为, 可 能 收 购 事 项 将 带 来 策 略 性 高 增 长 机 会, 可 增 强 集 团 现 时 在 中 国 开 展 户 外 广 告 及 电 视 剧 制 作 业 务 方 面 的 能 力 并 为 集 团 带 来 协 同 效 应 并 购 项 目 信 息 : 请 登 陆 我 们 的 网 站 以 获 得 最 新 和 可 公 开 的 并 购 项 目 信 息 月 融 资 要 闻 与 分 析 本 栏 目 由 云 汉 经 略 张 建 海 先 生 负 责 编 写 私 募 融 资 PP 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 9 ~ 14

10 1 Mintigo 获 红 杉 资 本 900 万 美 元 投 资 发 布 时 间 : 来 源 : 新 浪 科 技 北 京 时 间 9 月 25 日 晚 间 消 息, 大 规 模 数 据 分 析 服 务 公 司 Mintigo 已 经 在 B 轮 融 资 中 获 得 900 万 美 元 投 资 红 杉 资 本 Giza Venture Capital 和 其 他 一 些 私 人 投 资 者 牵 头 了 该 公 司 的 此 轮 融 资 Mintigo 的 解 决 方 案 能 帮 助 企 业 分 析 数 据, 寻 找 潜 在 客 户 该 公 司 的 软 件 对 企 业 的 现 有 客 户 基 础 进 行 分 析, 找 到 特 定 的 客 户 代 码, 随 后 将 根 据 这 一 特 征 在 网 络 上 进 行 搜 索, 寻 找 其 他 符 合 特 征 的 企 业 和 客 户 该 公 司 的 服 务 能 够 分 析 企 业 网 站 目 录 讨 论 版, 以 及 Facebook 和 LinkedIn 等 社 交 网 络, 从 海 量 数 据 中 寻 找 最 具 质 量 的 销 售 线 索 Mintigo 已 经 与 科 技 移 动 和 保 险 等 行 业 的 一 些 公 司 合 作, 改 进 销 售 转 化 率 在 近 期 的 一 项 案 例 分 析 中,Mintigo 能 够 在 90% 的 线 索 中 找 到 正 确 的 联 系 方 式, 其 中 87% 是 其 他 方 式 未 能 发 现 的 新 线 索 通 过 这 些 线 索, 消 费 者 反 馈 比 例 和 转 化 率 是 直 接 电 子 邮 件 营 销 的 4 至 8 倍 2 中 国 动 向 1 亿 美 元 投 资 阿 里 巴 巴 集 团 发 布 时 间 : 来 源 : TechWeb 9 月 23 日 消 息, 中 国 动 向 发 布 公 告, 宣 布 公 司 全 资 附 属 公 司 明 泰 于 2011 年 9 月 22 日 订 立 认 购 协 议 及 有 限 合 伙 协 议, 同 意 认 购 Yunfeng 基 金 有 限 合 伙 权 益, 涉 资 本 承 担 费 为 1 亿 美 元, 成 立 目 的 是 投 资 阿 里 巴 巴 集 团 公 告 称, 根 据 人 头 协 议 及 有 限 合 伙 协 议 的 条 款, 明 泰 须 认 购 Yunfeng 基 金 的 有 限 合 伙 权 益, 而 Yunfeng 基 金 则 利 用 向 有 限 合 伙 人 筹 得 的 认 购 款 项 购 买 阿 里 巴 巴 集 团 的 股 份 普 通 合 伙 人 将 独 自 负 责 管 理 及 控 制 Yunfeng 基 金 董 事 相 信, 投 资 项 目 将 有 助 集 团 通 过 Yunfeng 基 金 拥 有 从 事 电 子 商 贸 及 技 术 业 务 领 先 企 业 的 财 务 投 资, 从 而 为 集 团 带 来 经 济 利 益, 包 括 来 自 阿 里 巴 巴 集 团 的 股 息 及 其 他 经 济 利 益 3 中 农 科 基 金 首 期 定 位 Pre-IPO 首 期 募 集 15 亿 元 发 布 时 间 : 来 源 : 第 一 财 经 日 报 由 中 国 农 业 科 学 院 发 起 设 立 的 我 国 首 只 农 业 科 技 领 域 私 募 股 权 基 金 中 农 科 产 业 发 展 基 金 近 日 完 成 首 期 资 金 募 集 昨 日, 该 基 金 合 伙 人 汤 丹 松 接 受 第 一 财 经 日 报 采 访 时 表 示, 首 期 15 亿 元 基 金 将 主 要 投 资 于 上 市 前 (Pre-IPO) 企 业, 目 前 已 经 甄 选 了 约 15 家 公 司, 单 笔 投 资 额 会 在 8000 万 到 1 亿 元 左 右 中 农 科 基 金 将 帮 助 农 科 院 的 直 属 企 业 改 制 上 市, 也 分 享 其 上 市 成 果 据 记 者 了 解, 在 首 期 15 亿 资 金 中, 中 国 农 业 科 学 院 作 为 发 起 人 认 购 了 约 1 亿 元, 其 余 资 金 通 过 银 行 渠 道 募 集 据 汤 丹 松 介 绍, 目 前 农 科 院 下 属 农 业 企 业 有 近 百 家, 另 外 还 有 诸 多 与 农 科 院 有 技 术 合 作 的 民 营 企 业, 这 些 都 将 是 基 金 的 项 目 来 源 事 实 上, 中 农 科 首 期 基 金 已 经 甄 选 了 约 15 个 项 目, 包 括 种 猪 养 殖 肥 料 生 产 种 子 生 产 等 领 域 4 红 酒 电 商 酒 美 网 获 深 创 投 等 2 机 构 8000 万 元 投 资 发 布 时 间 : 来 源 : ChinaVenture ChinaVenutre 北 京 时 间 9 月 19 日 下 午 消 息, 北 京 玖 美 电 子 商 务 有 限 公 司 旗 下 酒 美 网 宣 布 获 得 首 轮 8000 万 人 民 币 风 险 投 资, 由 深 圳 市 创 新 投 资 集 团 和 北 京 临 空 创 业 投 资 有 限 公 司 共 同 投 资 酒 美 网 CEO 吕 意 德 表 示, 首 轮 融 资 主 要 用 于 全 国 重 点 城 市 地 区 分 仓 和 物 流 体 系 建 设 红 酒 顾 问 呼 叫 中 心 建 设 优 化 网 站 购 物 体 验 和 IT 平 台, 优 化 丰 富 产 品 结 构 和 品 类, 吸 纳 业 界 精 英 团 队 加 盟, 以 及 酒 美 网 的 品 牌 建 设 他 同 时 表 示, 预 计 酒 美 网 今 年 将 完 成 1.5 亿 元 销 售 额, 目 标 是 销 售 150 万 瓶 进 口 葡 萄 酒 北 京 玖 美 电 子 商 务 有 限 公 司 旗 下 酒 美 网 成 立 于 2008 年, 是 一 家 进 口 红 酒 电 子 商 务 网 站, 从 国 外 酒 庄 直 接 买 断 葡 萄 酒 通 过 网 站 销 售, 与 法 国 最 大 葡 萄 酒 生 产 厂 商 罗 赞 集 团 (RAUZAN) 法 国 莫 意 克 家 族 等 均 有 合 作 为 消 费 者 提 供 私 人 化 品 酒 服 务, 公 司 拥 有 三 间 私 人 会 所, 为 会 员 提 供 典 雅 的 交 流 环 境 品 酒 服 务 宴 请 宾 朋 和 商 务 酬 酢 酒 美 网 CEO 吕 意 德 曾 参 与 卓 越 网 早 期 创 办, 并 曾 任 卓 越 网 CTO( 技 术 总 经 理 ), 还 担 任 过 电 商 网 站 8848 和 红 孩 子 的 高 管 5 米 奇 网 完 成 A 轮 数 千 万 元 融 资 德 同 资 本 投 资 发 布 时 间 : 来 源 : 新 浪 财 经 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 10 ~ 14

11 ChinaVenture 北 京 时 间 9 月 15 日 上 午 消 息, 化 妆 品 在 线 商 城 米 奇 网 今 日 正 式 对 外 确 认 完 成 A 轮 数 千 万 元 融 资, 此 轮 投 资 由 德 同 资 本 人 民 币 基 金 这 是 继 米 奇 网 4 月 份 获 千 万 元 天 使 投 资 后 首 笔 机 构 融 资 米 奇 网 CEO 马 强 称, 德 同 资 本 在 给 米 奇 网 注 入 资 金 的 同 时, 还 给 予 了 品 牌 渠 道 资 源 在 德 同 资 本 的 帮 助 下, 米 奇 网 与 美 国 最 大 的 化 妆 品 在 线 商 店 SkinStore 大 中 华 区 官 方 网 站 进 行 了 资 产 和 业 务 的 重 组 资 料 显 示,SkinStore 是 全 球 知 名 的 化 妆 品 电 子 商 务 购 物 平 台 之 一, 于 1997 年 在 美 国 加 州 创 立, 并 在 英 国 韩 国 澳 大 利 亚 等 国 家 和 地 区 设 有 分 支 机 构 目 前 销 售 超 过 200 个 品 牌 的 5000 多 个 知 名 产 品, 主 要 包 括 香 水 护 发 用 品 彩 妆 护 肤 品 及 美 容 器 具 等 此 外, 融 资 后 的 米 奇 网 将 加 大 在 品 牌 建 设 客 服 中 心 及 团 队 建 设 等 方 面 的 投 入 据 悉, 米 奇 网 B 轮 融 资 也 随 即 启 动 2010 年 11 月, 米 奇 网 (miqi.cn) 正 式 上 线, 最 开 始 从 团 购 业 务 切 入, 目 前 已 从 化 妆 品 团 购 转 型 为 化 妆 品 商 城, 主 要 销 售 国 际 品 牌 的 化 妆 品 米 奇 网 于 2011 年 4 月 获 得 千 万 元 人 民 币 天 使 投 资, 目 前 注 册 用 户 已 经 超 过 百 万, 月 销 售 额 约 在 千 万 元 规 模 6 驴 妈 妈 完 成 C 轮 上 亿 元 融 资 江 南 资 本 和 红 杉 注 资 发 布 时 间 : 来 源 : ChinaVenture ChinaVenture 北 京 时 间 9 月 12 日 消 息, 旅 游 电 子 商 务 网 站 驴 妈 妈 旅 游 网 宣 布 获 得 江 南 资 本 和 红 杉 资 本 注 资, 这 是 驴 妈 妈 三 年 来 获 得 的 第 三 轮 风 投 驴 妈 妈 旅 游 网 董 事 长 洪 清 华 表 示, 目 前 资 金 已 到 账, 数 额 总 体 超 过 第 二 轮 的 亿 元 融 资 规 模 所 融 资 金 将 主 要 用 于 三 方 面 : 分 公 司 业 务 发 展 高 端 人 才 的 引 进 技 术 设 备 的 更 新 据 悉, 驴 妈 妈 旅 行 网 2009 年 9 月 获 得 A 轮 数 千 万 元 人 民 币 融 资, 投 资 方 为 花 桥 基 金 和 道 杰 资 本 2010 年 12 月 曾 宣 布 B 轮 亿 元 人 民 币 融 资, 投 资 方 为 红 杉 资 本 和 鼎 晖 创 投 专 家 分 析, 电 子 商 务 市 场 的 强 劲 增 长, 尤 其 国 内 旅 游 电 子 商 务 的 高 速 增 长 是 顶 级 创 投 看 好 驴 妈 妈 旅 游 网 的 重 要 原 因 驴 妈 妈 旅 游 网 从 2008 年 6 月 成 立 以 来, 每 年 保 持 10 倍 以 上 高 速 增 长, 目 前 已 成 为 中 国 最 大 的 自 助 游 产 品 预 订 及 资 讯 平 台 之 一, 以 景 点 区 打 折 门 票 自 由 行 特 色 酒 店 产 品 为 主 要 经 营 项 目 7 软 银 赛 富 1500 万 美 元 投 资 中 国 羊 乳 企 业 美 可 高 特 发 布 时 间 : 来 源 : 中 国 质 量 新 闻 网 据 相 关 报 道, 中 国 最 早 生 产 羊 乳 制 品 的 生 产 企 业 美 可 高 特 ( 中 国 ) 羊 乳 有 限 公 司, 日 前 已 获 得 软 银 赛 富 三 期 的 1500 万 美 元 投 资 基 金 业 内 人 士 认 为, 这 或 是 投 资 者 投 资 风 格 向 消 费 领 域 转 化 的 一 个 信 号 该 公 司 将 用 这 笔 资 金 继 续 扩 大 生 产 能 力, 并 进 一 步 提 高 市 场 销 售 能 力, 并 提 高 市 场 占 有 率 美 可 高 特 ( 中 国 ) 羊 乳 有 限 公 司 前 身 为 天 津 市 亚 亿 实 业 有 限 公 司, 该 公 司 成 立 于 1994 年, 是 国 内 第 一 家 开 发 品 牌 羊 奶 制 品 并 率 先 投 放 市 场 的 专 业 羊 乳 制 品 生 产 企 业, 企 业 的 主 营 业 务 为 开 发 生 产 和 销 售 各 类 营 养 配 方 的 羊 奶 粉 液 态 羊 奶 奶 饮 料 及 羊 奶 片 等 羊 乳 系 列 制 品 该 公 司 系 列 产 品 覆 盖 婴 幼 儿 学 生 孕 妇 男 士 女 士 老 年 人 等 人 群 日 前, 软 银 赛 富 一 位 内 部 人 士 透 露, 羊 奶 制 品 属 于 消 费 品 行 业, 现 在 这 也 是 大 家 都 看 好 的 行 业 软 银 赛 富 高 级 副 总 裁 李 坚 表 示, 我 们 相 信 这 个 公 司 是 中 国 羊 奶 乳 制 品 行 业 中 最 好 的 企 业, 我 们 也 相 信 这 个 公 司 有 能 力 在 目 前 成 功 的 基 础 上, 未 来 继 续 扩 大 业 务 规 模 本 公 司 的 私 募 融 资 项 目 : 请 登 陆 我 们 的 网 站 以 获 得 最 新 和 可 公 开 的 融 资 项 目 信 息 月 中 小 企 业 板 动 态 本 栏 目 由 云 汉 经 略 刘 超 群 女 士 编 写 中 小 板 及 创 业 板 指 数 - 日 K 线 图 中 小 企 业 与 创 业 板 PS 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 11 ~ 14

12 2 创 业 板 民 企 数 量 一 年 增 逾 3 倍 2011 年 09 月 07 日 02:29 来 源 : 扬 子 晚 报 2011 年 中 国 民 营 上 市 企 业 百 强 排 行 榜, 这 是 中 欧 第 八 次 发 布 该 榜 单 中 欧 国 际 工 商 学 院 副 院 长 兼 中 方 教 务 长 中 国 民 营 企 业 研 究 中 心 主 任 张 维 炯 教 授 表 示, 该 榜 单 自 2004 年 首 次 发 布 至 今, 我 国 民 营 企 业 在 数 量 上 已 成 为 中 国 最 大 的 企 业 群 体 今 年 研 究 样 本 的 一 个 显 著 变 化 是 A 股 创 业 板 民 营 企 业 数 量 的 增 多 去 年 样 本 中 为 52 家, 今 年 新 增 172 家, 达 到 224 家 A 股 创 业 板 民 企 虽 然 在 规 模 上 还 比 较 小, 但 是 表 现 出 了 很 高 的 成 长 性, 这 从 他 们 接 近 40% 的 平 均 营 业 收 入 增 长 率 可 见 一 斑 该 研 究 报 告 确 认 2010 年 在 国 内 和 香 港 美 国 证 券 市 场 上 市 的 民 营 企 业 共 有 1502 家, 其 中 在 我 国 上 海 和 深 圳 证 券 交 易 所 上 市 的 有 1075 家, 在 香 港 特 区 联 交 所 上 市 的 有 285 家, 在 美 国 纳 斯 达 克 和 纽 约 证 券 交 易 所 上 市 的 共 142 家 3 上 半 年 创 业 板 公 司 净 利 增 两 成 估 值 回 落 2011 年 09 月 07 日 03:07 来 源 : 现 代 快 报 A 股 上 市 公 司 半 年 报 披 露 收 官, 创 业 板 公 司 净 利 润 同 比 增 幅 超 两 成 业 内 人 士 认 为, 在 表 现 出 较 强 盈 利 能 力 和 成 长 能 力 的 同 时, 创 业 板 估 值 回 落 令 风 险 得 到 释 放, 其 长 期 前 景 值 得 看 好 数 据 显 示, 今 年 上 半 年 创 业 板 上 市 公 司 保 持 整 体 高 速 增 长, 营 业 收 入 同 比 增 长 达 32.68%, 归 属 母 公 司 股 东 的 净 利 润 同 比 增 长 22.84%, 均 高 于 深 市 主 板 和 中 小 板 其 中, 创 业 板 指 数 的 100 只 成 份 股 因 具 备 代 表 性 强 质 地 好 流 动 性 好 的 特 点, 盈 利 及 成 长 数 据 也 优 于 整 体 市 场, 两 项 指 标 分 别 达 38.82% 和 29.79% 创 业 板 公 司 主 营 业 务 突 出,2011 年 上 半 年 扣 除 非 经 常 损 益 后 净 利 润 占 当 期 净 利 润 的 比 例 为 93.63% 同 期 创 业 板 平 均 毛 利 率 远 高 于 中 小 板 和 主 板 公 司, 显 出 较 强 的 盈 利 能 力 创 业 板 公 司 业 绩 保 持 持 续 稳 定 增 长, 扣 除 非 经 常 损 益 后 净 利 润 增 长 21.84%, 居 于 三 个 板 块 之 首 事 实 上, 创 业 板 自 成 立 以 来 已 展 现 出 较 强 的 盈 利 能 力 和 成 长 能 力 据 深 交 所 下 属 深 证 证 券 信 息 公 司 统 计,2008 年 至 2010 年, 创 业 板 上 市 公 司 毛 利 率 为 深 市 中 小 板 和 主 板 上 市 公 司 的 1 至 2 倍 同 期, 其 平 均 营 业 总 收 入 年 复 合 增 长 率 达 到 29.58% 创 业 板 简 单 平 均 市 盈 率 已 从 2009 年 的 一 度 超 过 100 倍, 下 降 至 目 前 的 不 足 50 倍 伴 随 估 值 逐 步 回 归, 创 业 板 风 险 已 得 到 明 显 释 放, 市 场 也 渐 趋 理 性 创 业 板 指 数 ETF 及 联 基 拟 任 基 金 经 理 王 建 军 说, 一 旦 上 市 公 司 盈 利 能 力 与 成 长 能 力 匹 配 其 高 速 发 展 的 特 征, 则 创 业 板 估 值 可 能 再 度 回 归 高 位, 从 而 实 现 高 估 值 与 高 成 长 的 良 性 互 动 另 据 本 月 19 日 的 中 国 经 济 网 报 道, 部 分 企 业 由 于 市 场 竞 争 或 季 节 性 因 素,2010 年 业 绩 出 现 了 较 大 的 波 动 这 是 由 创 业 板 企 业 的 自 身 特 征 决 定 的, 创 业 板 企 业 大 部 分 处 于 成 长 期, 创 新 能 力 强 成 长 性 高, 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 12 ~ 14

13 同 时 伴 随 规 模 小 商 业 模 式 不 稳 定 经 营 风 险 相 对 较 高 的 特 点, 业 绩 出 现 波 动 是 正 常 现 象 同 时, 由 于 企 业 所 处 行 业 和 成 长 阶 段 不 同, 难 以 期 望 所 有 的 创 业 板 企 业 在 同 一 时 刻 都 同 样 地 保 持 高 成 长 此 外, 影 响 企 业 发 展 的 因 素 复 杂 多 样, 创 业 企 业 在 技 术 研 发 市 场 开 拓 业 务 发 展 等 方 面 往 往 不 会 一 帆 风 顺, 出 现 业 绩 变 化 甚 至 经 营 失 败 的 情 况 都 是 可 能 的, 符 合 经 济 发 展 规 律 的 透 过 今 年 上 半 年 登 陆 创 业 板 的 83 家 企 业 中 报, 它 们 不 同 程 度 的 高 成 长 性 也 得 到 了 初 步 的 验 证 不 难 发 现, 业 绩 增 长 较 快 公 司 的 一 个 共 同 点 就 是 它 们 拥 有 领 先 的 核 心 技 术 与 产 品 ; 而 业 绩 下 滑 的 公 司 也 有 一 个 共 同 点, 那 就 是 靠 天 吃 饭 靠 政 策 吃 饭 据 此, 高 成 长 性 的 核 心 要 素 就 不 言 自 明 了 而 在 增 幅 居 前 的 上 市 公 司 中, 业 绩 增 长 主 要 是 因 为 主 营 业 务 收 入 增 加 而 取 得 截 至 2011 年 8 月 底, 中 国 证 监 会 共 受 理 创 业 板 申 报 企 业 587 家, 召 开 发 审 委 会 议 192 次, 审 核 企 业 334 家, 通 过 企 业 281 家, 通 过 率 为 84.13%,258 家 企 业 上 市 未 通 过 审 核 的 企 业, 主 要 是 在 持 续 盈 利 能 力 规 范 运 作 财 务 会 计 独 立 性 主 体 资 格 募 集 资 金 运 用 和 信 息 披 露 等 七 方 面 存 在 问 题 4 创 业 板 公 司 钱 多 扩 张 猛 经 济 节 拍 需 踏 准 2011 年 09 月 22 日 02:12 来 源 : 证 券 时 报 自 从 创 业 板 开 板 以 来, 曾 居 高 不 下 的 市 盈 率 和 大 量 沉 淀 超 募 资 金 一 直 是 广 大 投 资 者 关 注 的 焦 点 统 计 显 示, 近 段 时 间 以 来 创 业 板 公 司 股 权 投 资 或 资 产 并 购 有 加 快 的 趋 势 不 过, 真 正 能 够 通 过 此 轮 扩 张 而 快 速 成 长 起 来 的 公 司 可 能 需 要 更 加 关 注 整 体 的 经 济 环 境 根 据 Wind 的 不 完 全 统 计,2010 年 以 来 截 至 2011 年 9 月 21 日, 共 有 81 家 创 业 板 公 司 发 生 了 174 宗 股 权 收 购 或 资 产 并 购 交 易 其 中,2010 年 仅 发 生 了 14 宗, 而 随 着 创 业 板 公 司 数 量 增 长 市 盈 率 普 遍 较 高 和 沉 淀 超 募 资 金 数 量 的 剧 增, 今 年 以 来 创 业 板 公 司 的 并 购 欲 望 大 增, 共 发 生 了 160 宗 股 权 收 购 或 资 产 并 购 交 易 目 前 创 业 板 市 场 上 的 并 购 形 式 一 般 以 现 金 收 购 为 主, 这 主 要 与 创 业 板 上 市 公 司 手 中 沉 淀 的 超 募 资 金 有 关 据 报 道, 创 业 板 公 司 超 募 资 金 早 已 超 过 1000 亿 元, 而 这 笔 钱 对 于 规 模 普 遍 不 大 的 创 业 板 上 市 公 司 来 说, 确 实 显 得 相 当 庞 大 在 实 体 经 济 相 对 疲 弱 且 募 投 项 目 仍 在 投 入 期 的 情 况 下, 并 购 成 为 创 业 板 公 司 实 现 快 速 扩 张 的 较 优 选 择 同 时, 由 于 创 业 板 公 司 在 二 级 市 场 上 市 盈 率 普 遍 较 高, 因 此 通 过 增 发 股 票 的 方 式 实 施 并 购 对 上 市 公 司 来 说 也 不 失 为 一 种 成 本 较 低 的 方 式 此 前, 高 新 兴 (300098) 立 思 辰 (300010) 和 蓝 色 光 标 (300058) 等 公 司 均 已 经 或 有 意 以 增 发 股 票 的 方 式 实 施 并 购 由 于 监 管 层 明 确 要 求 创 业 板 公 司 的 超 募 资 金 必 须 用 于 与 主 业 相 关 的 投 资, 从 目 前 的 情 况 看, 创 业 板 公 司 的 并 购 基 本 上 都 是 在 现 有 行 业 中 进 行 横 向 或 产 业 链 上 下 游 进 行 纵 向 整 合 但 由 于 不 少 创 业 板 公 司 在 其 细 分 行 业 内 已 经 处 于 龙 头 地 位, 横 向 并 购 缺 乏 良 好 的 标 的, 于 是 选 择 了 对 产 业 链 上 下 游 的 纵 向 整 合 无 论 采 取 超 募 资 金 直 接 收 购 或 是 增 发 股 票 收 购 方 式, 创 业 板 公 司 实 际 上 都 充 分 利 用 了 市 场 给 予 上 市 公 司 高 估 值 的 优 势 这 种 趋 利 避 害 的 模 式 本 身 并 不 存 在 问 题, 但 在 创 业 板 估 值 必 然 走 向 理 性 的 过 程 中, 如 果 不 能 准 确 判 断 风 险, 而 匆 忙 利 用 逐 渐 消 失 中 的 估 值 优 势 有 可 能 给 上 市 公 司 带 来 意 想 不 到 的 损 失 从 目 前 的 情 况 来 看, 创 业 板 公 司 的 并 购 行 为 还 没 有 引 发 直 接 的 不 良 后 果 但 对 于 某 些 项 目 的 高 溢 价 收 购 潜 在 关 联 人 渔 利 收 购 主 业 无 关 资 产 等 问 题, 投 资 者 仍 然 抱 有 一 定 的 疑 虑 不 过, 只 要 创 业 板 还 存 在 高 估 值 高 超 募 资 金 的 现 象, 各 种 形 式 的 并 购 就 仍 然 会 延 续 下 去 从 历 史 角 度 来 看, 任 何 一 轮 较 大 规 模 的 产 业 并 购 整 合 主 要 都 与 经 济 周 期 和 行 业 发 展 有 关, 而 并 非 因 为 某 些 公 司 手 头 的 现 金 突 然 增 多 那 些 能 够 将 经 济 节 奏 与 企 业 需 要 成 功 嫁 接 的 创 业 板 公 司 或 许 能 真 正 从 此 轮 并 购 大 潮 中 突 围 而 出 5 中 小 板 创 业 板 辞 职 高 管 数 量 翻 番 减 持 套 现 或 为 主 因 2011 年 09 月 20 日 08:54 来 源 : 财 经 据 第 一 财 经 日 报 报 道, 今 年 以 来, 沪 深 两 市 上 市 公 司 共 发 布 高 管 辞 职 公 告 873 份, 近 900 人 辞 去 高 管 职 位, 尤 其 是 中 小 板 和 创 业 板 公 司 的 高 管 辞 职 达 到 高 峰 针 对 持 股 高 管 闪 电 请 辞 的 现 象, 业 内 人 士 指 出, 减 持 套 现 或 为 其 主 因 从 今 年 年 初 至 9 月 16 日, 沪 深 两 市 上 市 公 司 共 有 高 管 辞 职 公 告 873 份, 比 2010 年 同 期 增 长 59.3%, 近 900 人 开 溜 其 中, 中 小 板 和 创 业 板 是 高 管 辞 职 重 灾 区, 共 有 424 份 辞 职 公 告, 比 去 年 同 期 几 近 翻 番 此 外, 高 管 集 体 辞 职 的 盛 况 也 时 有 发 生 据 粗 略 统 计, 今 年 以 来, 有 23 家 公 司 在 同 一 天 出 现 3 个 或 以 上 高 管 辞 职 的 现 象 英 大 证 券 研 究 所 所 长 李 大 霄 表 示, 一 般 来 说, 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 13 ~ 14

14 中 小 板 和 创 业 板 公 司 规 模 小, 团 队 相 对 不 够 稳 定, 高 管 辞 职 的 概 率 偏 大 ; 另 外, 中 小 公 司 估 值 偏 高, 股 价 贵, 这 成 为 部 分 持 股 高 管 辞 职 套 现 的 动 力 6 中 小 板 净 利 增 速 放 缓 至 5.6% 2011 年 09 月 22 日 03:15 来 源 : 东 方 早 报 三 季 报 披 露 在 即, 截 至 9 月 19 日, 共 有 811 家 上 市 公 司 发 布 今 年 前 三 季 度 业 绩 预 告 与 中 报 类 似, 近 七 成 上 市 公 司 预 告 三 季 度 业 绩 向 好 但 是 从 环 比 情 况 来 看, 今 年 第 三 季 度 上 市 公 司 的 业 绩 增 速 恐 难 逃 继 续 下 滑 的 命 运 其 中, 最 具 有 可 比 性 的 是 中 小 板 公 司 97% 的 中 小 板 公 司 已 发 布 三 季 报 预 告, 三 季 度 净 利 润 同 比 增 幅 均 值 为 5.63%, 但 相 较 今 年 前 两 季 度 业 绩 增 速 明 显 放 缓 在 发 布 三 季 度 业 绩 预 告 的 公 司 中, 有 195 家 发 布 了 预 增 公 告, 占 比 24% 120 家 公 司 发 布 了 续 盈 公 告, 占 比 14.8% 277 家 略 增, 占 比 34.16% 40 家 公 司 发 布 了 预 减 公 告, 占 比 4.9% 另 有 57 家 公 司 续 亏,26 家 首 亏,29 家 扭 亏,57 家 略 减 还 有 10 家 表 示 不 确 定 虽 然 有 近 七 成 上 市 公 司 前 三 季 度 的 净 利 润 增 幅 依 然 为 正, 但 是 前 三 季 度 净 利 润 ( 根 据 预 计 值 ) 同 比 增 幅 要 高 于 今 年 上 半 年 的 公 司 只 有 459 家, 占 比 仅 有 56.6% 由 此 可 见, 今 年 第 三 季 度 企 业 的 盈 利 状 况 并 不 容 乐 观 在 已 披 露 的 三 季 度 业 绩 预 告 的 公 司 中, 中 小 板 公 司 披 露 家 数 最 多 615 家 已 上 市 的 中 小 板 公 司 中, 有 598 家 已 经 发 布 了 三 季 度 业 绩 预 告 而 两 市 主 板 仅 有 195 家 发 布 预 告, 创 业 板 发 布 预 告 的 只 有 18 家 公 司 以 更 具 代 表 性 的 中 小 板 公 司 来 看, 海 通 证 券 (600837) 统 计 显 示, 中 小 板 公 司 三 季 度 加 权 净 利 润 增 速 水 平 在 %~32.99% 之 间, 均 值 水 平 在 5.63% 在 中 小 板 的 业 绩 贡 献 占 比 中, 主 要 以 机 械 设 备 化 工 商 业 贸 易 以 及 医 药 生 物 为 主, 以 2011 年 中 报 公 布 的 净 利 润 总 额 计 算, 四 个 行 业 的 净 利 润 占 比 超 过 中 小 板 上 市 公 司 净 利 润 总 额 的 40% 今 年 中 报 显 示, 中 小 板 净 利 润 同 比 增 长 19.44%, 已 较 一 季 度 29.13% 的 增 速 出 现 较 大 下 滑 此 外, 有 118 家 中 小 板 公 司 预 计 净 利 将 出 现 下 滑,98 家 公 司 预 计 净 利 润 同 比 增 幅 在 0-30% 之 间,56 家 公 司 预 计 净 利 同 比 增 幅 在 100% 以 上 而 相 比 今 年 上 半 年 的 业 绩 表 现, 有 192 家 中 小 板 企 业 今 年 前 三 季 度 的 同 比 增 幅 要 低 于 今 年 上 半 年 对 于 A 股 上 市 公 司 业 绩 整 体 情 况 分 析, 瑞 银 证 券 分 析 师 陈 李 预 计, 三 季 度 上 市 公 司 盈 利 不 会 显 著 下 滑, 盈 利 增 速 最 低 点 可 能 出 现 在 今 年 四 季 度 或 者 明 年 一 季 度 值 得 关 注 的 是, 三 季 度 A 股 预 告 净 利 润 增 幅 最 大 的 前 四 家 公 司 均 得 益 于 重 组 或 资 产 注 入 等 非 经 常 性 损 益 分 行 业 来 看, 造 纸 印 刷 纺 织 服 装 建 筑 业 石 化 ( 以 证 监 会 行 业 分 类 ) 行 业 中, 前 三 季 度 业 绩 增 速 向 好 的 公 司 家 数 占 比 较 高 造 纸 印 刷 42 家 上 市 公 司 中, 有 19 家 都 发 布 了 业 绩 利 好 预 告 ; 纺 织 服 装 业 的 76 家 上 市 公 司 中, 有 28 家 发 布 业 绩 向 好 预 告 而 发 布 业 绩 同 比 下 降 预 告 的 公 司 中, 金 属 非 金 属 类 上 市 公 司 占 比 较 高 在 26 家 发 布 首 亏 公 告 的 公 司 中, 亏 损 原 因 各 不 相 同 其 中 有 两 点 亏 损 原 因 值 得 投 资 者 重 点 关 注 一 是 融 资 成 本 的 增 加 二 是 IPO 募 集 资 金 的 建 投 项 目 导 致 亏 损 的 也 知 道 许 多 共 和 党 人 不 认 为 我 们 应 当 从 那 些 最 幸 运 最 有 能 力 承 受 税 付 的 人 士 征 税 但 以 下 是 所 美 国 人 都 知 道 的 虽 然 美 国 大 多 数 人 正 在 艰 难 度 日, 一 些 最 富 有 的 个 人 和 公 司 却 在 享 受 其 他 人 没 有 享 受 的 税 收 优 惠 和 漏 洞 巴 菲 特 要 承 担 的 税 率 低 于 他 的 秘 书, 他 已 请 每 刊 一 语 QT 求 我 们 解 决 这 一 难 以 置 信 的 现 象 我 们 需 要 一 个 所 有 人 都 得 到 公 平 负 担 的 税 制 我 认 为 大 多 数 富 有 的 美 国 人 和 首 席 执 行 官 们 愿 意 这 样 作, 如 果 它 能 帮 助 经 济 增 长, 恢 复 我 们 金 融 机 构 的 秩 序 的 话 --- 美 国 总 统 奥 巴 马 2011 年 9 月 8 号 ( 美 国 时 间 当 日 晚 间 对 国 会 的 演 讲 ) 2011 年 9 月 30 日 编 发 总 第 108 期 No.108 主 编 : 曹 军 先 生 /79 客 户 至 上 与 诚 信 第 一, 相 互 尊 重 与 团 队 精 神, 务 实 创 新 与 专 业 至 精 No.108 ~ 14 ~ 14