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- 羹 却
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1 摇 摇 2012 年 2 月 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 理 论 学 刊 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 Feb 第 2 期 摇 总 第 216 期 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 Theory Journal 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 No. 2 Ser. No. 216 中 国 股 市 与 经 济 运 行 背 离 的 原 因 分 析 孙 国 茂 ( 济 南 大 学 经 济 学 院, 山 东 济 南 ) 摇 摇 也 摘 摇 要 页 本 文 从 制 度 经 济 学 的 交 易 成 本 分 析 理 论 入 手, 对 中 国 股 市 与 经 济 运 行 严 重 背 离 现 象 进 行 分 析, 认 为, 投 资 者 利 益 得 不 到 保 护 是 股 市 持 续 低 迷 的 根 本 原 因 监 管 者 行 为 异 化 导 致 投 资 者 在 市 场 博 弈 中 处 于 劣 势 地 位 ; 现 有 的 股 市 制 度 体 系 很 难 体 现 三 公 原 则 冶, 已 不 适 应 市 场 的 发 展 现 阶 段, 要 保 护 投 资 利 益 就 必 须 建 立 投 资 者 利 益 至 上 的 制 度 体 系, 规 范 监 管 者 行 为, 并 建 立 良 好 的 股 市 文 化 摇 摇 也 关 键 词 页 交 易 成 本 ; 投 资 者 利 益 ; 市 场 监 管 摇 摇 也 中 图 分 类 号 页 F 摇 摇 摇 摇 也 文 献 标 识 码 页 A 摇 摇 摇 摇 也 文 章 编 号 页 (2012) 摇 摇 2011 年 下 半 年, 曾 经 准 确 预 言 2007 年 华 尔 街 值 规 模 和 交 易 量 均 为 世 界 第 二 的 中 国 股 市 如 此 表 金 融 危 机 的 美 国 经 济 学 家 努 里 埃 尔 鲁 比 尼 ( Nou 鄄 riel Roubini) 多 次 提 出, 中 国 经 济 将 在 2013 年 后 硬 着 陆 这 位 曾 经 担 任 美 国 政 府 经 济 顾 问 的 末 日 博 士 冶 所 说 的 硬 着 陆 冶 指 的 是, 中 国 经 济 增 长 速 度 将 降 到 8%, 甚 至 是 5% 以 下, 理 由 有 : 一 是 中 国 政 府 对 基 础 设 施 过 度 投 资 和 超 前 投 资 将 引 起 大 量 的 银 行 不 良 贷 款 和 政 府 公 共 债 务 ; 二 是 占 GDP 将 近 50% 的 固 定 资 产 投 资 将 给 中 国 带 来 大 规 模 的 产 能 过 剩 ; 三 是 现 有 的 经 济 结 构 决 定 了 中 国 难 以 实 现 向 消 费 型 经 济 增 长 转 变 对 于 鲁 比 尼 的 观 点, 起 初, 国 际 上 很 多 学 者 认 为 是 危 言 耸 听, 尤 其 是 中 国 学 者 持 强 烈 的 批 评 态 度 但 随 着 时 间 的 推 移, 对 中 国 经 济 持 悲 观 态 度 的 人 不 断 增 多, 一 些 华 尔 街 金 融 分 析 师 和 机 构 投 资 者 开 始 大 规 模 地 对 全 球 中 国 概 念 股 票 进 行 做 空 交 易 与 此 同 时, 中 国 股 市 在 2010 年 大 幅 下 跌 的 基 础 现, 国 内 学 者 从 业 人 员 和 投 资 者 陷 入 深 深 困 惑 : 中 国 既 没 有 经 历 美 国 的 金 融 危 机, 也 没 有 面 临 欧 洲 的 主 权 债 务 危 机, 在 GDP 连 续 高 速 增 长 的 情 况 下, 为 什 么 作 为 经 济 晴 雨 表 的 股 市 会 出 现 与 宏 观 经 济 如 此 严 重 的 背 离? 这 是 否 意 味 鲁 比 尼 的 预 言 会 再 次 成 真? 如 果 不 是, 那 么 造 成 中 国 股 市 持 续 大 幅 下 跌 的 真 正 原 因 究 竟 是 什 么? 一 中 国 股 市 的 回 顾 与 特 征 描 述 在 过 去 的 10 年 里, 中 国 股 市 发 生 的 重 要 事 件 有 : 颁 布 基 金 法 ; 修 改 证 券 法 ; 完 成 股 权 分 置 改 革 ; 建 立 了 中 小 板 和 创 业 板 ; 市 值 规 模 进 入 全 球 股 票 市 场 前 10 名 但 是, 在 急 速 膨 胀 过 程 中 股 市 积 累 的 问 题 和 矛 盾 也 日 益 突 出, 并 开 始 显 现 出 制 约 未 来 发 展 的 迹 象, 这 与 世 纪 之 初 人 们 期 待 的 大 国 崛 起 战 略 中 的 股 市 表 现 大 相 径 庭 上,2011 年 再 次 创 下 超 过 20% 的 年 度 跌 幅 面 对 市 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 表 1 摇 中 国 股 市 部 分 统 计 数 字 单 位 : 亿 元 年 摇 份 合 计 上 市 公 司 数 量 股 权 融 资 总 额 分 红 总 额 净 利 润 总 额 市 值 增 加 额 摇 摇 说 明 : 表 中 关 于 分 红 的 统 计 是 以 实 际 分 红 时 间 为 准 49
2 摇 摇 如 果 从 股 指 变 化 上 看, 在 年 间 涨 少 跌 多, 呈 现 出 与 宏 观 经 济 运 行 越 来 越 明 显 的 背 离 图 1 是 从 年 的 上 证 综 指 的 年 度 变 化 幅 度 我 们 定 义 吟 V 为 年 度 市 值 变 化, 那 么 每 个 市 场 的 年 度 市 值 变 动 的 计 算 公 式 为 : 吟 Vt = ( Vt + V t-1 ) / 2 伊 L 其 中 :Vt 为 当 年 年 末 市 值 ; V t-1 为 上 一 年 度 年 末 市 值 ; L 为 股 票 指 数 变 动 幅 度, 计 算 单 位 为 % 分 别 计 算 出 两 个 市 场 的 年 度 市 值 变 动 后, 整 个 股 市 的 年 度 市 值 变 动 为 : V = Vsh + Vsz 年 之 间, 吟 V 为 正 的 年 度 有 4 年, 市 值 增 加 幅 度 最 大 的 年 度 是 2007 年, 两 市 市 值 共 增 加 万 亿 元 ; 吟 V 为 负 的 年 度 有 7 年, 市 值 损 失 幅 度 最 大 的 年 度 是 2008 年, 两 市 市 值 共 损 失 万 亿 元 年 的 吟 V 加 总 值 为 万 亿 元, 这 意 味 着, 如 果 不 剔 除 每 年 股 权 融 资 对 市 值 增 加 影 响, 年 的 累 计 市 值 增 加 为 万 亿 元 ( 详 见 表 1) 事 实 上, 从 市 值 变 化 的 计 算 公 式 很 容 易 理 解, 这 些 增 加 的 市 值 主 要 来 自 每 年 新 上 市 流 通 的 股 份 图 1 摇 上 证 综 指 年 度 涨 幅 (2011 年 为 % ) 来 自 官 方 的 统 计 数 字 大 多 是 市 场 总 量 指 标 年, 股 票 市 场 累 计 融 资 达 到 万 亿 元, 上 市 公 司 数 量 达 到 2342 家, 其 中 国 有 控 股 公 司 上 市 数 量 不 断 增 多, 一 些 地 区 国 有 资 产 证 券 化 率 已 接 近 40% 但 是, 这 些 数 字 在 很 大 程 度 上 反 映 的 是 证 券 监 管 者 和 政 府 管 理 部 门 的 意 志, 而 并 非 投 资 者 意 愿, 更 不 能 作 为 市 场 正 常 发 展 的 依 据 研 究 发 现, 过 去 10 年 股 市 市 值 与 GDP 总 量 的 变 化 同 样 发 生 背 离, 除 了 2007 年 证 券 化 率 有 大 幅 增 长 外, 其 余 年 份 证 券 化 率 指 标 不 尽 人 意, 尤 其 2008 年 以 后, 证 券 化 率 呈 下 降 态 势 ( 见 图 2) 另 外, 由 表 1 统 计 可 知, 年 上 市 公 司 累 计 分 红 为 万 亿 元, 占 累 计 融 资 额 的 %, 占 累 计 净 利 润 的 比 重 不 到 30% ( 按 2010 年 当 年 计 ) 更 重 要 的 是, 由 于 股 市 的 长 期 下 跌, 投 资 者 的 市 场 参 与 度 已 降 到 近 年 来 的 最 低 点 ( 见 图 3) 50 图 2 摇 股 票 总 市 值 和 GDP 比 较 图 3 摇 单 周 参 与 交 易 的 A 股 账 户 数 上 述 统 计 数 字 的 背 后 隐 藏 着 的 是 中 国 股 市 的 高 波 动 性 特 征, 对 于 这 一 问 题 国 内 学 者 做 了 很 多 研 究 陈 朝 旭 认 为, 中 国 股 市 的 波 动 表 现 出 明 显 的 非 理 性 特 征 [1](P ) ; 贺 力 平 等 人 的 研 究 表 明 中 国 股 场 的 波 动 性 远 高 于 美 国 法 国 和 日 本 的 股 票 市 场, 已 经 表 现 出 明 显 的 不 适 合 个 人 投 资 者 进 行 投 资 的 市 场 特 征, 应 当 从 国 内 股 票 市 场 的 制 度 性 以 及 相 关 基 础 性 问 题 的 角 度, 来 思 考 和 解 决 股 市 高 波 动 性 问 题 [2] 二 中 国 股 市 与 经 济 运 行 背 离 的 原 因 分 析 股 票 市 值 的 变 化, 从 本 质 上 说 是 股 票 作 为 一 种 金 融 资 产 其 价 格 变 化 的 反 映 但 问 题 是, 在 全 世 界 主 要 经 济 体 中, 不 论 是 金 融 市 场 还 是 其 他 大 宗 商 品 交 易, 几 乎 所 有 资 产 价 格 都 在 持 续 上 涨 或 者 并 未 出 现 较 大 下 跌 的 情 况 下, 为 什 么 只 有 中 国 股 票 价 格 连 续 多 年 大 幅 度 下 跌? 除 了 制 度 性 原 因, 很 难 找 出 其 他 原 因 按 照 制 度 经 济 学 中 的 交 易 成 本 分 析 (Transaction Cost Analysis, TCA) 理 论, 我 们 有 理 由 认 为 交 易 成 本 是 造 成 股 市 市 值 损 失 的 重 要 因 素 淤 交 易 成 本 分 析 最 早 由 诺 贝 尔 经 济 学 奖 得 主 奥 利 佛 E 威 廉 姆 森 (Oliver E. Williamson) 提 出, 后 来 被 哈 罗 德 德 姆 塞 茨 (Harold Demsetz ) 等 人 应 用 到 对 股 淤 本 文 作 者 更 倾 向 将 交 易 成 本 称 作 制 度 成 本 张 五 常 在 他 著 名 的 关 于 新 制 度 经 济 学 一 文 中 提 出 制 度 成 本 这 一 概 念 后, 一 直 坚 持 交 易 成 本 应 称 作 制 度 成 本 在 本 文 中 二 者 表 示 相 同 含 义
3 票 市 场 的 交 易 研 究 中, 近 年 来 已 经 引 起 越 来 越 多 研 究 股 票 市 场 的 学 者 和 机 构 投 资 者 的 重 视 在 交 易 成 本 分 析 理 论 中, 交 易 成 本 包 括 显 性 交 易 成 本 (Explic 鄄 it Transaction Cost) 和 隐 性 交 易 成 本 ( Implicit Trans 鄄 action Cost) 两 个 部 分 显 性 交 易 成 本 由 交 易 佣 金 结 算 费 用 和 税 费 等 固 定 费 用 构 成 ; 而 隐 性 交 易 成 本 则 包 括 延 迟 成 本 时 间 损 失 市 场 冲 击 成 本 和 机 会 成 本 [3] 可 见, 隐 性 交 易 成 本 中 的 累 计 的 市 场 冲 击 成 本 是 造 成 股 票 市 值 损 失 的 主 要 原 因 交 易 成 本 分 析 理 论 所 带 来 的 研 究 成 果 都 是 关 于 二 级 市 场 交 易 成 本 的, 对 中 国 股 市 来 说, 人 们 能 够 意 识 到 问 题 的 是, 一 级 市 场 存 在 着 巨 大 交 易 成 本, 但 却 难 以 计 量 威 廉 姆 森 在 谈 到 交 易 成 本 时 说 : 交 易 是 分 析 的 基 本 单 位, 研 究 对 象 是 与 交 易 相 连 的 替 代 性 治 理 模 式, 这 些 替 代 性 治 理 模 式 包 括 市 场 混 合 体 科 层 政 府 机 关 等, 他 们 影 响 着 节 约 交 易 成 本 的 结 果 [4](P64-65) 这 意 味 着, 当 一 个 经 济 系 统 的 交 易 成 本 不 断 增 大 时, 必 定 是 支 持 它 的 制 度 体 系 和 制 度 结 构 出 现 了 问 题 对 中 国 股 市 与 经 济 运 行 严 重 背 离 的 原 因, 已 有 较 多 国 内 学 者 做 过 研 究 吴 敬 琏 早 在 10 多 年 前 就 先 验 性 地 提 出 股 市 赌 场 论 冶, 认 为 中 国 股 市 缺 乏 基 本 的 游 戏 规 则 [5] ; 曹 凤 岐 提 出 中 国 股 票 市 场 存 在 五 大 制 度 缺 陷 [6] ; 刘 纪 鹏 认 为 监 管 政 策 失 误 和 监 管 者 行 为 不 当 是 造 成 中 国 股 市 持 续 大 跌 的 主 要 原 因 [7] 中 国 股 市 的 制 度 体 系 和 制 度 结 构 出 现 的 问 题, 主 要 表 现 在 两 个 方 面 : 一 是 原 有 的 制 度 体 系 已 不 适 应 市 场 的 运 行 和 发 展 ; 二 是 过 大 自 由 裁 量 权 导 致 监 管 者 的 监 管 行 为 严 重 异 化 首 先, 中 国 股 市 诞 生 时 的 社 会 条 件 决 定 了 股 市 必 须 服 务 于 国 有 经 济 和 国 有 企 业, 与 股 市 相 关 的 所 有 制 度 安 排 都 是 按 照 这 样 的 目 标 进 行 设 计 的 然 而, 随 着 时 间 推 移, 政 府 和 监 管 者 没 有 对 早 期 的 市 场 运 行 目 标 和 制 度 主 体 进 行 必 要 调 整 从 最 初 的 发 行 额 度 只 分 配 给 国 有 企 业, 到 现 在 的 确 保 大 型 国 有 企 业 的 融 资 需 求 ; 从 早 期 的 监 管 部 门 审 批 公 开 发 行, 到 目 前 的 所 谓 保 荐 人 制 度 ; 从 监 管 部 门 确 定 发 行 价 格, 到 由 券 商 和 基 金 公 司 操 纵 的 机 构 询 价 ; 制 度 体 系 的 核 心 内 容 和 主 要 特 征 没 有 发 生 本 质 变 化 所 谓 的 监 管 就 是 对 股 票 市 场 这 个 市 场 经 济 中 最 具 有 代 表 意 义 的 组 成 部 分 仍 然 实 行 计 划 经 济 制 度 下 的 管 理 方 式, 制 度 安 排 体 现 的 是 监 管 者 所 代 表 的 政 府 意 志 监 管 者 始 终 把 融 资 规 模 上 市 公 司 的 家 数 作 为 政 绩 指 标 看 待 但 是, 无 论 是 市 值 规 模 还 是 上 市 公 司 的 构 成, 无 论 是 投 资 者 数 量 还 是 投 资 者 的 维 权 意 识, 今 天 的 中 国 股 市 与 20 年 前 已 不 可 同 日 而 语 很 显 然, 既 有 的 制 度 体 系 已 无 法 适 应 中 国 股 市 的 发 展 其 次, 从 股 市 总 股 本 的 构 成 上 看, 中 国 股 市 主 体 部 分 是 国 有 上 市 公 司 国 有 上 市 公 司, 尤 其 是 央 企 上 市 公 司 的 股 东 是 政 府, 这 些 上 市 公 司 的 高 管 本 身 就 是 政 府 高 官, 而 监 管 部 门 也 是 政 府 的 组 成 部 分, 这 就 产 生 了 政 府 监 管 政 府 的 现 象 在 这 种 前 提 条 件 下, 监 管 内 涵 和 监 管 逻 辑 已 经 改 变, 监 管 者 行 为 必 然 发 生 异 化, 其 结 果 是 公 平 公 正 公 开 的 原 则 在 股 市 上 得 不 到 充 分 体 现 而 事 实 的 确 如 此, 央 企 或 国 企 上 市 公 司 在 股 权 融 资 公 司 治 理 信 息 披 露 和 红 利 分 配 等 方 面 一 直 享 受 着 超 国 民 待 遇 冶 在 融 资 者 和 投 资 者 双 方 的 博 弈 中, 投 资 者 永 远 处 于 劣 势 目 前 正 在 激 烈 争 论 的 养 老 金 是 否 应 该 进 入 股 市 的 问 题, 其 实 质 就 是 投 资 者 利 益 能 否 得 到 保 护 只 要 投 资 者 利 益 得 不 到 保 护, 任 何 性 质 的 资 金 以 投 资 者 身 份 进 入 股 市 都 是 不 安 全 的 由 此 可 以 断 言, 缺 乏 对 投 资 者 最 基 本 的 保 护 是 中 国 股 市 所 有 问 题 产 生 的 深 层 原 因 三 把 保 护 投 资 者 利 益 放 在 首 位 经 济 学 基 本 原 理 表 明, 在 投 资 消 费 和 贸 易 三 个 决 定 实 体 经 济 增 长 的 因 素 中, 消 费 是 关 键 的 和 起 决 定 性 作 用 的 因 素, 因 为 只 有 充 分 消 费 才 能 推 动 经 济 持 续 增 长 金 融 市 场 情 况 则 更 加 明 显, 如 果 没 有 消 费 者 参 与, 没 有 对 各 种 金 融 产 品 的 需 求, 金 融 市 场 必 定 走 向 衰 败 目 前, 中 国 股 市 最 令 人 担 忧 的 正 是 投 资 者 因 为 信 心 丧 失 而 离 开 市 场 ( 见 图 3 中 的 黑 色 部 分 ) 2010 年 7 月, 奥 巴 马 政 府 推 出 了 被 称 为 是 自 上 个 世 纪 30 年 代 以 来 最 全 面 最 严 厉 的 金 融 监 管 改 革 法 案 Dodd-Frank 华 尔 街 改 革 和 消 费 者 保 护 法 案 金 融 监 管 改 革 法 案 的 通 过 显 示 了 美 国 政 府 对 金 融 危 机 进 行 全 面 反 思 后, 把 增 加 金 融 透 明 度 防 范 系 统 性 金 融 风 险 作 为 金 融 监 管 目 标 和 保 护 金 融 消 费 者 的 最 高 原 则 美 国 政 府 保 护 金 融 消 费 者 的 做 法 无 疑 值 得 中 国 金 融 监 管 部 门 学 习 和 借 鉴, 所 谓 的 保 护 金 融 消 费 者 就 是 把 保 护 投 资 者 利 益 放 在 首 位 保 护 投 资 者 利 益 其 实 就 是 保 护 股 票 市 场 保 护 投 资 者 利 益 并 不 意 味 对 投 资 者 做 出 某 种 优 惠 性 的 制 度 安 排, 而 是 在 制 度 设 计 和 制 度 执 行 过 程 中 体 现 出 公 平 公 正 和 公 开 的 原 则 这 里, 我 们 强 调 的 是 体 现 罗 尔 斯 (John Rawls) 正 义 思 想 的 程 序 公 正 原 则 (Pro 鄄 cedural Justice) [8](P65-69) 只 要 股 市 体 现 了 三 公 原 则 冶, 任 何 投 资 者 都 可 以 参 与 其 中 从 长 远 来 看, 中 国 股 市 要 真 正 做 到 把 保 护 投 资 者 利 益 放 在 首 位, 至 51
4 少 应 该 从 根 本 上 解 决 以 下 几 个 方 面 的 问 题 1. 规 范 监 管 者 的 监 管 行 为 由 分 析 可 知, 中 国 股 市 的 监 管 者 行 为 通 常 决 定 着 市 场 的 运 行 方 向 和 运 行 效 率 威 廉 姆 森 在 构 建 他 的 交 易 成 本 经 济 学 理 论 体 系 时 提 出 了 三 个 广 为 人 知 的 理 论 支 柱 : 有 限 理 性 机 会 主 义 和 交 易 资 产 的 专 有 性 [9](P64) 在 威 廉 姆 森 看 来, 不 论 是 制 度 设 计 者 还 是 市 场 中 的 交 易 者, 都 是 有 限 理 性 的 这 意 味 着, 即 使 股 票 市 场 结 构 是 完 美 的, 即 使 不 存 在 政 府 监 管 政 府 的 情 况, 制 度 设 计 者 和 监 管 者 也 是 有 限 理 性 在 中 国 股 市 的 制 度 体 系 中, 由 国 家 法 律 构 成 的 制 度 部 分 大 多 不 具 有 可 操 作 性, 现 实 中 所 使 用 的 具 体 制 度 几 乎 都 是 由 监 管 者 随 时 都 可 以 制 定 并 下 达 的 各 种 文 件, 这 意 味 着 监 管 者 拥 有 着 极 大 的 自 由 裁 量 权 问 题 是, 自 由 裁 量 权 所 带 的 这 些 制 度 究 竟 有 多 少 是 合 理 的? 一 个 典 型 的 例 子 就 是 保 荐 人 制 度 保 荐 人 制 度 的 实 质 是 将 监 管 风 险 转 嫁 给 保 荐 机 构 的 一 种 制 度 安 排 作 为 补 偿, 保 荐 机 构 和 保 荐 人 的 利 益 大 幅 提 高 最 终 形 成 一 级 市 场 巨 大 的 交 易 成 本, 这 个 制 度 的 最 大 问 题 是 造 成 一 级 市 场 的 风 险 责 任 和 利 益 匹 配 不 一 致 这 就 是 为 什 么 一 方 面 一 级 市 场 交 易 成 本 大 幅 提 高, 另 一 方 面 发 行 上 市 中 的 各 种 违 法 问 题 层 出 不 穷 至 此, 人 们 自 然 会 想 到 的 问 题 是, 该 由 谁 来 监 督 监 管 者? 在 没 有 人 对 监 管 者 实 行 监 督 的 情 况 下, 监 管 者 自 我 规 范 监 管 行 为 对 市 场 运 行 极 为 重 要 从 现 实 看, 监 管 者 应 从 三 个 方 面 自 我 规 范 监 管 行 为 首 先, 把 监 管 目 标 从 追 求 政 绩 转 变 到 保 护 投 资 者 利 益 上 来 改 变 以 往 追 求 融 资 规 模 上 市 公 司 家 数 的 思 维 方 式, 把 完 善 制 度 体 系 建 设 和 体 现 三 公 原 则 冶 放 在 监 管 的 首 位 ; 其 次, 消 除 市 场 中 的 选 择 性 监 管 所 谓 选 择 性 监 管 是 指 监 管 者 在 监 管 过 程 中 不 能 对 所 有 市 场 参 与 者 一 视 同 仁, 致 使 一 部 分 市 场 参 与 者 享 受 超 国 民 待 遇 冶 选 择 性 监 管 是 造 成 股 市 无 法 体 现 三 公 原 则 冶 的 根 本 原 因 因 此, 不 消 除 选 择 性 监 管, 股 市 的 三 公 原 则 冶 就 无 法 真 正 体 现 ; 第 三, 改 变 长 期 以 来 一 直 实 行 的 监 审 不 分 的 监 管 方 式 监 管 部 门 的 主 要 职 责 是 参 与 制 度 设 计 和 监 督 制 度 执 行, 也 就 是 通 常 所 说 的 对 市 场 进 行 监 管, 但 现 实 情 况 是 监 管 部 门 把 大 量 的 监 管 资 源 投 入 到 行 政 审 批 上, 尤 其 是 对 发 行 融 资 公 司 上 市 和 资 产 重 组 等 重 大 交 易 行 为 的 审 批 行 政 审 批 是 计 划 经 济 体 制 下 政 府 掌 握 和 分 配 经 济 资 源 的 管 理 方 式, 因 为 行 政 审 批 通 常 与 部 门 利 益 相 关 联, 所 以, 监 审 不 分 已 经 成 为 监 管 部 门 不 52 愿 主 动 改 变 甚 至 不 愿 触 及 的 问 题 股 票 市 场 代 表 了 市 场 经 济 中 最 活 跃 和 最 有 效 率 的 部 分, 但 监 管 者 却 一 直 采 用 体 制 陈 旧 效 率 最 差 和 部 门 寻 租 最 多 的 监 管 方 式 监 审 不 分 的 监 管 方 式 不 改 变, 监 管 者 行 为 就 很 难 规 范 2. 建 立 投 资 者 利 益 至 上 的 制 度 体 系 由 于 中 国 股 市 自 诞 生 之 日 起 就 被 定 位 于 服 务 国 有 企 业, 所 以, 长 期 以 来 其 融 资 功 能 被 过 度 使 用, 而 保 护 投 资 者 利 益 却 被 忽 视 要 改 变 这 种 状 况, 体 现 对 投 资 者 利 益 的 保 护, 就 必 须 对 现 有 的 制 度 体 系 进 行 修 改 和 完 善, 建 立 投 资 者 利 益 至 上 的 制 度 体 系 首 先, 要 建 立 股 票 市 场 民 事 诉 讼 制 度 特 别 是 要 建 立 集 团 民 事 诉 讼 制 度, 为 众 多 中 小 投 资 者 伸 张 权 利 维 护 自 身 利 益 提 供 制 度 上 的 可 能 ; 同 时, 引 进 国 外 的 举 证 倒 置 制 度, 降 低 投 资 者 维 权 成 本 打 击 内 幕 交 易 和 价 格 操 纵 等 违 法 行 为, 提 高 股 票 市 场 的 违 法 成 本 ; 其 次, 强 制 上 市 公 司 现 金 分 红 用 监 管 规 定 强 制 上 市 公 司 进 行 现 金 分 红 或 兑 现 分 红 承 诺, 以 保 证 投 资 者 最 基 本 的 投 资 收 益, 对 不 履 行 现 金 分 红 承 诺 的 上 市 公 司 给 予 必 要 的 警 示 和 处 罚 ; 其 三, 改 变 现 行 的 发 行 制 度 实 行 真 正 的 市 场 化 发 行, 加 大 保 荐 机 构 和 保 荐 人 的 执 业 责 任, 使 发 行 的 风 险 责 任 和 利 益 相 匹 配, 在 新 的 发 行 制 度 设 计 完 成 之 前, 暂 停 所 有 公 司 的 新 股 发 行 ; 其 四, 降 低 投 资 者 承 担 的 显 性 交 易 成 本 降 低 印 花 税, 并 对 单 一 股 票 亏 损 的 投 资 者 免 除 该 股 票 的 股 息 所 得 税 ; 放 开 券 商 的 佣 金 管 制, 取 消 券 商 与 通 道 服 务 有 关 的 所 有 收 费 项 目, 鼓 励 券 商 在 产 品 服 务 方 面 进 行 创 新, 允 许 券 商 在 经 纪 业 务 方 面 自 由 竞 争 3. 恢 复 股 市 的 基 本 功 能 作 为 市 场 经 济 的 重 要 组 成 部 分, 股 票 市 场 与 其 他 要 素 市 场 一 样 有 着 独 特 的 市 场 功 能 在 合 理 的 制 度 条 件 下, 股 票 市 场 应 该 具 备 价 格 发 现 资 源 配 置 直 接 融 资 和 财 富 增 值 ( 财 富 效 应 ) 四 种 基 本 功 能 遗 憾 的 是, 当 前 的 中 国 股 市 除 了 直 接 融 资 外, 其 他 功 能 几 乎 丧 失 殆 尽, 尤 其 是 财 富 增 值 功 能 已 经 异 化 为 财 富 毁 灭 功 能 一 个 不 具 有 财 富 增 值 功 能 而 只 具 有 融 资 功 能 的 股 市, 其 实 就 是 一 个 社 会 财 富 再 分 配 的 工 具 和 场 所, 它 将 大 量 投 资 者 的 财 富 转 移 到 融 资 者 手 中, 并 为 很 多 机 构 和 个 人 提 供 寻 租 机 会, 使 中 国 股 票 市 场 创 造 出 全 世 界 绝 无 仅 有 的 体 制 性 造 富 冶 现 象 [10] 这 种 财 富 再 分 配 方 式 因 为 不 具 有 正 当 性, 结 果 是 严 重 加 剧 了 社 会 不 公 显 然, 要 保 护 投 资 者 利 益, 就 必 须 恢 复 股 市 的 基 本 功 能 当 具 备 了 价 格 发
5 现 功 能 时, 股 市 就 会 真 正 地 成 为 经 济 运 行 的 晴 雨 表, 而 不 再 与 经 济 运 行 相 背 离 ; 当 具 备 财 富 增 值 功 能 时, 股 市 必 然 显 现 出 其 他 要 素 市 场 所 没 有 的 财 富 效 应 (Wealth Effect) 4. 完 善 市 场 的 运 行 机 制 一 个 正 常 的 股 票 市 场 应 该 包 含 三 种 运 行 机 制 : 对 冲 机 制 ( 也 称 做 空 机 制 ) 平 准 机 制 和 投 资 人 破 产 保 护 机 制 目 前, 中 国 股 市 的 对 冲 机 制 和 投 资 人 破 产 保 护 机 制 已 经 建 立, 但 仍 缺 乏 平 准 机 制, 市 场 的 高 波 动 性 与 缺 乏 平 准 机 制 有 直 接 关 系 近 年 来, 随 着 股 票 市 场 的 剧 烈 波 动, 一 些 专 家 学 者 和 从 业 人 员 不 断 建 议 监 管 部 门 建 立 股 票 市 场 平 准 基 金 经 验 和 现 实 都 说 明, 建 立 平 准 基 金 对 于 中 国 股 市 不 仅 必 要 而 且 可 行, 经 过 20 多 年 的 发 展, 股 票 市 场 已 经 完 全 具 备 建 立 平 准 基 金 的 条 件 首 先, 可 以 参 照 对 证 券 公 司 分 类 监 管 的 方 式, 对 公 募 基 金 公 司 也 实 行 分 类 监 管, 按 营 业 收 入 的 不 同 比 例 进 行 收 费, 用 以 建 立 平 准 基 金 ; 其 次, 参 照 成 立 证 券 金 融 公 司 的 方 式 建 立 统 一 的 公 募 基 金 销 售 平 台 和 公 募 基 金 托 管 平 台, 将 其 收 入 的 一 部 分 用 以 建 立 平 准 基 金 ; 其 三, 将 两 个 证 券 交 易 所 收 入 的 一 部 分, 甚 至 可 以 考 虑 将 股 民 缴 纳 印 花 税 的 一 部 分 用 以 充 实 平 准 基 金 按 照 中 国 股 市 的 现 状, 以 上 几 部 分 资 金 每 年 将 超 过 100 亿 元, 用 几 年 的 时 间 积 累, 平 准 基 金 就 会 达 到 非 常 可 观 的 规 模 而 且, 从 长 远 看, 经 过 专 业 化 经 营 和 管 理, 平 准 基 金 资 产 也 会 不 断 增 值 股 市 平 准 基 金 的 成 立 不 仅 为 监 管 部 门 创 造 出 巨 大 的 监 管 资 源, 也 对 全 社 会 带 有 准 公 共 性 质 的 金 融 资 产 管 理 产 生 巨 大 的 示 范 效 应 5. 培 育 良 好 的 股 市 文 化 所 谓 股 市 文 化, 是 指 包 括 监 管 者 在 内 的 所 有 市 场 参 与 者 约 定 成 俗 并 共 同 遵 守 的 行 为 准 则 和 价 值 观 这 些 行 为 准 则 和 价 值 观 有 的 被 法 律 法 规 和 监 管 规 定 所 包 含, 有 的 则 未 被 包 含 按 照 制 度 经 济 学 的 概 念, 文 化 是 构 成 制 度 的 基 础 部 分 对 于 一 个 健 康 的 股 票 市 场 来 说, 诚 实 信 用 和 信 托 责 任 是 市 场 存 在 的 基 础 条 件, 也 是 一 切 制 度 设 计 的 出 发 点 经 过 20 多 年 的 发 展, 中 国 股 市 未 能 形 成 一 个 健 康 的 股 市 文 化, 市 场 上 长 期 弥 漫 着 并 深 深 影 响 所 有 市 场 参 与 者 的 是 一 种 暴 富 + 欺 诈 冶 的 海 盗 文 化 上 市 公 司 为 了 达 到 融 资 目 的 可 以 不 择 手 段 地 过 度 包 装 和 披 露 虚 假 财 务 信 息, 而 一 旦 完 成 融 资 便 不 再 履 行 承 诺 ; 像 银 广 夏 ( SZ000557) 冶 紫 鑫 药 业 ( SZ002118) 冶 和 胜 景 山 河 冶 (SZ002525) 等 公 司 则 直 接 采 用 欺 诈 方 式 达 到 公 开 发 行 股 票 并 最 终 上 市 的 目 的 ; 一 些 技 术 上 已 经 破 产 的 上 市 公 司 为 了 保 住 上 市 资 格, 竟 然 频 繁 变 更 审 计 机 构, 最 终 将 上 市 公 司 控 制 权 交 易 冠 以 合 法 合 规 并 且 诱 人 的 名 义 资 产 重 组, 使 一 个 个 ST 公 司 冶 成 为 市 场 追 逐 目 标 这 些 典 型 的 劣 币 驱 逐 良 币 冶 现 象, 间 歇 性 地 冲 击 着 中 小 投 资 者, 迫 使 他 们 进 行 逆 向 选 择 在 这 些 现 象 的 背 后 隐 藏 着 一 条 从 体 制 内 延 伸 到 体 制 外 的 完 整 的 食 利 产 业 链, 这 也 是 为 什 么 市 场 上 会 有 大 量 的 来 自 体 制 内 的 人 员 参 与 博 弈 在 这 样 的 市 场 氛 围 中, 艰 难 残 存 的 诚 实 信 用 和 信 托 责 任 终 将 被 消 解, 普 通 投 资 者 会 自 觉 或 不 自 觉 地 形 成 赌 徒 心 理 因 此, 要 建 立 良 好 的 股 市 文 化, 首 先 必 须 改 变 市 场 中 拥 有 各 种 制 度 优 势 的 强 势 参 与 者 的 市 场 行 为, 然 后 弱 势 参 与 者 的 市 场 行 为 才 会 随 之 改 变 显 然, 这 又 回 到 了 制 度 设 计 和 制 度 建 设 这 个 逻 辑 起 点 上 了 参 考 文 献 : [1] 陈 朝 旭. 中 国 股 票 市 场 与 宏 观 经 济 波 动 的 关 联 性 研 究 [M]. 北 京 : 经 济 科 学 出 版 社,2010. [2] 贺 力 平, 王 珏. 中 国 股 市 的 波 动 性 及 国 际 比 较 [ J]. 金 融 评 论, 2010,(4). [3] 叶 武, 刘 逖. 交 易 成 本 分 析 : 回 顾 与 前 瞻 [J]. 证 券 市 场 导 报,2009,(10). [4][ 美 ] 奥 利 佛 威 廉 姆 森. 资 本 主 义 经 济 制 度 [ M]. 北 京 : 商 务 印 书 馆,2003. [5] 吴 敬 琏. 我 对 证 券 市 场 的 看 法 [N]. 中 国 经 济 时 报, [6] 曹 凤 岐. 五 大 制 度 性 缺 陷 致 中 国 股 市 牛 短 熊 长 [ EB / OL]. http: / / stock. hexun. com / / html, [7] 刘 纪 鹏. 中 国 需 要 推 出 股 市 新 政 [ J]. 证 券 市 场 周 刊, 2011,(50). [8][ 美 ] 约 翰 罗 尔 斯. 正 义 论 [ M]. 北 京 : 中 国 社 会 科 学 出 版 社,2009. [9][ 美 ] 奥 利 佛 威 廉 姆 森 等. 资 本 主 义 经 济 制 度 [ M]. 北 京 : 商 务 印 书 馆,2002. [10] 刘 纪 鹏. 保 护 普 通 投 资 者 摇 伸 张 资 本 市 场 公 平 正 义 [N]. 证 券 时 报, 作 者 简 介 : 孙 国 茂 (1960 摇 ), 男, 经 济 学 博 士, 济 南 大 学 经 济 学 院 教 授, 山 东 大 学 经 济 学 院 博 士 生 导 师, 主 要 研 究 方 向 为 公 司 金 融 资 本 市 场 和 制 度 经 济 学 责 任 编 辑 : 张 蕴 萍 53
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第 17 卷 第 6 期 河 海 大 学 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) 2015 年 12 月 DOI:10 3876 / j issn 1671 4970 2015 06 001 工 人 阶 级 政 权 应 当 努 力 满 足 农 民 的 要 求 经 典 作 家 研 究 理 想 社 会 的 原 则 与 实 现 中 国 梦 俞 良 早 ( 南 京 师 范 大 学 公 共 管 理 学 院,
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摇 摇 2012 年 6 月 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 理 论 学 刊 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 Jun. 2012 第 6 期 摇 总 第 220 期 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 Theory Journal 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 No.
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股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
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35 1 2015 2 Journal of Yancheng Teachers University Humanities & Social Sciences Edition Vol 35 No 1 Feb 2015 1 2 1 210097 2 050071 G112 A 1003-6873 2015 01-0019 - 11 2014-08 - 04 09ZWD015 1959 1978 doi
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2014 3 Mar. 2014 3 241 Theory Journal No. 3 Ser. No. 241 * 250022 F831. 5 A 1002-3909 2014 03-0050 - 11 IPO 2 2014 IPO Initial Public Offering 10 8686 IPO 1 * 1 2014 1 9 300361 5546. 6 1186. 25 4360. 35
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序 号 单 位 名 称 证 书 编 号 001 深 圳 四 方 精 创 资 讯 股 份 有 限 公 司 SZ2014001 002 深 圳 市 鑫 台 创 电 机 有 限 公 司 SZ2014002 003 深 圳 市 年 年 卡 网 络 科 技 有 限 公 司 SZ2014003 004 深 圳 市 世 纪 龙 晟 科 技 发 展 有 限 公 司 SZ2014004 005 深 圳 智 慧 园 区
柴斌峰 内容摘要 古籍是中华民族历史文化的珍贵遗产 是研究 继承和发展中华文化的宝 贵财富 古籍自传世以来 曾不断遭受自然的侵蚀和人为的损坏 破损情况十分严重 本文通 过对山西博物院所藏古籍损坏情况的介绍 阐述了古籍保护工作的重要性 并针对古籍的破 损状况 提出古籍的原生性和再生性保护措施以及修复手段 关键词 破损古籍 保护 修复 万 山西博物院现有古籍 10 万余册 其中善本 888 函 5043
(Microsoft Word - 01\277n\306{\271q\250\256.doc)
東 野 圭 吾 短 篇 集 1 積 鬱 電 車 這 時 間 的 電 車 內 總 是 這 幅 光 景, 日 復 一 日 剛 過 晚 上 八 點, 這 輛 從 都 心 駛 往 郊 外 的 私 鐵 ( 日 本 民 營 鐵 路 局 ) 快 車 內 頗 擁 擠, 雖 不 至 於 擠 到 無 法 動 彈, 要 攤 開 報 紙 來 看 是 不 太 可 能 的 這 天 是 非 假 日, 乘 客 自 然 多 是 上
金 净 流 出, 按 净 流 出 资 金 量 大 小 排 序 依 次 为 :Wind 医 疗 保 健 (122607.04 万 元 ) Wind 信 息 技 术 (19465.42 万 元 ) Wind 电 信 服 务 (3685.01 万 元 ) 上 周 五, 两 市 共 有 668 只 个 股
星 期 四 总 第 219 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 A 股 收 升 1.27% 迫 近 3200 关 口 当 周 累 涨 超 4% 上 周 五 (10 月 9 日 ),A 股 延 续 上 日 反 弹 势 头, 盘 中 震 荡 上 扬, 保 险 券 商 有 色 金 属 股 领 涨,A 股 最 终 高 收 逾 1%, 两 日 内 累 计 录 得 4% 以 上 升 幅 盘 面 上, 近
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
易 方 达 安 心 回 报 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 四 月 二 十 一 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管
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大 疱 性 表 皮 松 解 症 新 生 儿 1. 导 言 一 个 患 有 或 疑 似 EB 的 新 生 儿 来 到 这 个 世 界 上, 就 像 其 他 婴 儿 一 样, 需 要 特 别 的 活 动 空 间 安 全 食 物 亲 密 关 系 和 有 新 鲜 刺 激 的 环 境 由 于 他 们 皮 肤 脆 弱, 宝 宝 也 需 要 专 业 的 医 疗 和 护 理 宝 宝 的 头 几 天 总 是 令 人
(John Rawls ) (to the greatest benefit of the least advantaged ) % 0.60% 0.5% 8.8% 8.0% /.% 9-98.%.% % 0.% 8.9%.5%
9-9 3.% 0.60% 9-98.%.% % 9-98 9-98 (John Rawls ) (to the greatest benefit of the least advantaged ) 9-9 3.% 0.60% 0.5% 8.8% 8.0% /.% 9-98.%.% % 0.% 8.9%.5% 9-98 9-98 9-98..% 5.%.5% 9 8% 98 3.8% ( )..0%
反 馈 问 题 1 请 申 请 人 对 比 同 行 业 上 市 公 司 资 产 负 债 率 有 息 负 债 率 等 指 标, 分 析 说 明 本 次 偿 还 银 行 借 款 的 必 要 性 和 合 理 性 其 中, 部 分 拟 偿 还 的 银 行 借 款 为 流 动 资 金 借 款, 请 说 明 通
广 晟 有 色 金 属 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 二 次 反 馈 意 见 的 回 复 ( 修 订 稿 ) 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 5 月 10 日 出 具 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 二 次 反 馈 意 见 通 知 书 (160246 号 ) ( 以 下 简 称 二 次
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300331.SZ 苏 大 维 格 2016-8-5 2016-8-22 2016-8-16 2016-8-22 可 以 网 络 投 票 365331 000672.SZ 上 峰 水 泥 2016-7-30 2016-8-15 2016-8-10 2016-8-15 可 以 网 络 投 票 360672 603111.SH 康 尼 机 电 2016-8-2 2016-8-30 2016-8-24 2016-8-30
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
天仁期末個人報告1.PDF
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2010 年 全 国 普 通 高 等 学 校 招 生 统 一 考 试 ( 上 海 卷 ) 政 治 试 卷 1 考 试 时 间 120 分 钟, 试 卷 满 分 150 分 2 本 考 试 设 试 卷 和 答 题 纸 两 部 分 试 卷 包 括 试 题 与 答 题 要 求 所 有 答 题 必 须 涂 ( 选 择 题 或 写 ( 非 选 择 题 ) 在 答 题 纸 上 做 在 试 卷 上 一 律 不 得
标题
福 州 统 计 手 册 2015 福 州 市 统 计 局 国 家 统 计 局 福 州 调 查 队 二 〇 一 五 年 五 月 编 辑 说 明 一 福 州 统 计 手 册 2015 是 反 映 2014 年 福 州 市 国 民 经 济 与 社 会 发 展 情 况 的 有 关 信 息 和 数 据 的 综 合 简 明 统 计 资 料 本 书 所 使 用 的 2014 年 度 统 计 数 据 为 快 报 数,
2011年党风廉政信息（第二十三辑）
2015 年 党 风 廉 政 信 息 ( 第 三 十 七 辑 ) 信 息 一 : 中 央 纪 委 印 发 通 知 认 真 学 习 贯 彻 中 国 共 产 党 廉 洁 自 律 准 则 和 中 国 共 产 党 纪 律 处 分 条 例 信 息 二 : 十 大 关 键 词 解 读 五 中 全 会 公 报 : 深 入 推 进 反 腐 斗 争 信 息 三 : 建 设 忠 诚 干 净 担 当 的 纪 检 干 部
A Comparison Between the Economical Development...
长 江 三 角 洲 与 珠 江 三 角 洲 经 济 发 展 的 比 较 杨 京 英 王 强 铁 兵 杨 红 军 改 革 开 放 以 来, 长 江 三 角 洲 和 珠 江 三 角 洲 经 济 的 发 展 突 飞 猛 进, 成 为 中 国 经 济 增 长 最 快 和 最 活 跃 的 地 区 比 较 研 究 两 个 三 角 洲 的 经 济 发 展 历 程 和 经 济 规 模, 探 讨 其 经 济 发 展
2007年中央、国家机关公务员录用考试
2007 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 满 分 100 分 时 限 150 分 钟 ) 题 号 1 2 3 4 5 总 分 核 分 人 得 分 一 注 意 事 项 1. 本 试 卷 由 给 定 资 料 与 作 答 要 求 两 部 分 构 成 考 试 时 限 为 150 分 钟 其 中, 阅 读 给 定 资 料 参 考 时 限 为 40 分 钟, 作 答
文选2015第33期
深 刻 理 解 四 个 全 面 的 重 要 意 义 黄 坤 明 党 的 十 八 大 以 来, 以 习 近 平 同 志 为 总 书 记 的 党 中 央, 紧 紧 围 绕 坚 持 和 发 展 中 国 特 色 社 会 主 义 这 个 主 题, 带 领 全 党 全 国 各 族 人 民 励 精 图 治 攻 坚 克 难, 改 革 发 展 各 项 事 业 取 得 重 大 成 就 开 创 崭 新 局 面, 得 到
了明代中国处于当时世界经济体系中心的观点 属或实物作为发钞准备 宝钞在流通中投放多而 可惜在他的宏大体系中 并无对明代白银货币化 回笼少 初行钞法时 明朝也未规定旧币更新办 的具体研究 万明从历史学角度对明代白银 货币化进行了初步考察 法 直到洪武九年七月 实际上已经出现了旧钞 迄今为止 学术界尚
第 卷 第 期 年 月 南京审计学院学报 Ｊ ｕ ｆｎ ｊ Ａｕ ｄ Ｕ Ｖ Ｎ Ａｐ 宝钞崩坏 白银需求与海外白银流入 对明代白银货币化的考察 陈 昆 南京审计学院 金融学院 江苏 南京 共同促进了白 摘 要 明代民间白银货币的大量应用与大明宝钞的逐渐崩坏是相互伴随的 银货币化的进程 从民间开始的自下而上的白银货币化趋势冲击着明代的货币制度 最终明政 府不得不以法令的形式认可了白银的货币地位 明代中国产银数量远远不足以满足政府和民间
一 高 投 资 背 后 的 政 治 理 性 二 财 政 极 大 化 三 隐 蔽 的 计 算 四 褪 色 的 市 场 第 八 章 官 僚 之 门 一 谁 支 付 信 用? 二 新 经 济 : 官 僚 所 有 制 三 老 鼠 仓 四 官 僚 抽 水 机 第 九 章 迷 途 全 球 化 一 野 蛮 的 力
中 国 : 奇 迹 的 黄 昏 封 面 题 记 主 说, 引 到 永 生, 那 门 是 窄 的, 路 是 小 的, 找 着 的 人 很 少 目 录 第 一 章 飞 向 应 许 之 地 一 改 革 : 阳 光 灿 烂 二 蹒 跚 之 旅 三 后 改 革 时 代 第 二 章 改 革 死 了 第 三 章 新 阶 级, 旧 景 观 一 农 民, 被 隔 离 的 底 层 二 悬 空 的 阶 级 : 塔 吊 上
Ⅱ研判報告
2007GDP 8% 2,450 3,472.32 17.8 41.7 86.8 6 3 5-16 33-15 2,889 2,978 89 2,043 2,267 224 5 2 6 1 4 7 99.07 98.86 2006 20065 4 2007 8% 900 4.6% 3% 4 2,235 395 100 80 101 2,019 8 95.43 94.47 2007 2,450 500
刻 将 安 全 生 产 这 根 弦 绷 得 紧 而 又 紧, 严 守 安 全 红 线, 以 最 严 的 要 求 最 实 的 措 施 最 高 的 标 准 狠 抓 安 全 生 产 各 镇 街 部 门 和 单 位 也 都 认 真 按 照 全 县 统 一 部 署, 凝 心 聚 力 攻 坚 克 难, 全 力
2015 年 工 作 总 结 及 2016 年 工 作 计 划 莒 南 县 安 全 生 产 监 督 管 理 局 今 年 以 来, 全 县 安 全 生 产 工 作 在 县 委 县 政 府 高 度 重 视 和 正 确 领 导 下, 坚 持 以 党 的 十 八 届 三 中 四 中 五 中 全 会 精 神 为 指 引, 认 真 贯 彻 落 实 国 家 省 市 县 关 于 安 全 生 产 工 作 的 一 系
新疆工程学院2013届毕业生就业质量年度报告
2015 届 毕 业 生 就 业 质 量 报 告 二 〇 一 五 年 十 二 月 二 十 五 日 就 业 是 民 生 之 本, 做 好 就 业 工 作 是 高 校 的 社 会 责 任 毕 业 生 就 业 质 量 是 学 校 教 育 教 学 和 人 才 培 养 质 量 的 重 要 反 映, 也 是 社 会 了 解 学 校 的 一 个 重 要 窗 口 新 疆 工 程 学 院 历 来 高 度 重 视 毕
单 一 的 培 养 模 式 统 一 的 课 程 资 源 僵 化 的 考 试 评 价, 使 我 国 的 教 育 能 更 贴 近 学 生 的 个 性 需 求, 满 足 未 来 社 会 对 人 才 培 养 的 需 求 供 给 侧 改 革 是 习 近 平 总 书 记 在 2015 年 11 月 10 日 中
2016 中 国 教 育 改 革 发 展 热 点 前 瞻 周 洪 宇 全 国 人 大 代 表, 长 江 教 育 研 究 院 院 长, 华 中 师 范 大 学 教 授 2016 年 中 国 教 育 改 革 发 展 的 路 径 重 点 和 目 标 是 什 么? 在 两 会 召 开 之 际, 长 江 教 育 研 究 院 对 正 在 进 行 的 本 年 度 教 育 热 点 问 题 进 行 前 瞻 性 分 析
真题本（课堂讲解）.doc
申 论 内 部 辅 导 资 料 1 申 论 真 题 题 本 主 讲 教 师 : 钟 君 博 士 1 目 录 2011 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 副 省 级 )... 1 2011 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 地 市 )... 6 2010 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论
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中 国 白 酒 消 费 趋 势 新 食 品 邓 波 2011 预 告 第 一 部 分 : 一 些 对 白 酒 的 基 本 认 识 第 二 部 分 : 白 酒 消 费 整 体 趋 势 宏 观 因 素 决 定 消 费 大 格 局 酒 文 化 决 定 品 牌 输 赢 最 近 5-10 年 的 八 大 趋 势 第 三 部 分 : 白 酒 消 费 趋 势 详 解 高 端 中 高 端 中 低 端 低 端 一 些
C. 砂 层 和 砾 石 层 D. 树 皮 覆 盖 层 和 砾 石 层 3. 雨 水 花 园 的 核 心 功 能 是 A. 提 供 园 林 观 赏 景 观 B. 保 护 生 物 的 多 样 性 C. 控 制 雨 洪 和 利 用 雨 水 D. 调 节 局 地 小 气 候 甘 肃 国 际 机 场 ( 图
绝 密 启 封 并 使 用 完 毕 前 2015 年 普 通 高 等 学 校 招 生 全 国 统 一 考 试 文 科 综 合 能 力 测 试 本 试 卷 共 16 页,48 题 ( 含 选 考 题 ) 全 卷 满 分 300 分 考 试 用 时 150 分 钟 注 意 事 项 : 祝 考 试 顺 利 1. 答 题 前, 现 将 自 己 的 姓 名 准 考 证 号 填 写 在 试 题 卷 和 答 题
封.FIT)
卷 首 语 全 国 组 织 部 长 会 议 提 出, 组 织 部 门 要 积 极 适 应 新 常 态, 践 行 三 严 三 实 要 求, 增 强 专 业 化 能 力, 不 断 提 高 工 作 水 平 面 对 全 面 从 严 治 党 新 常 态, 组 工 干 部 该 如 何 主 动 认 识 积 极 适 应 呢? 最 关 键 的 是 深 刻 领 会 习 近 平 总 书 记 强 调 的 心 正 心 灵,
红 寺 堡 区 2348 措 施 全 力 营 造 人 才 发 展 小 环 境 西 吉 县 着 力 推 进 五 类 人 才 队 伍 建 设
内 部 资 料 注 意 保 存 宁 夏 人 才 工 作 1 ( 总 第 81 期 ) 自 治 区 人 才 工 作 领 导 小 组 办 公 室 自 治 区 党 委 组 织 部 人 才 工 作 处 2012 年 1 月 11 日 目 录 [ 重 要 言 论 ] 科 学 人 才 观 的 内 涵 加 快 实 现 人 口 红 利 向 人 才 红 利 转 变 [ 调 查 研 究 ] 对 欠 发 达 地 区 人
标题
腾 飞 之 路 无 锡 市 实 施 富 民 工 程 的 调 查 与 思 考 吴 林 海 范 必 正 近 几 年 来 无 锡 城 乡 居 民 的 收 入 有 了 较 大 幅 度 的 增 加, 总 体 收 入 水 平 在 省 内 位 居 前 列 但 作 为 江 苏 经 济 最 发 达 的 城 市 之 一, 与 经 济 发 展 的 程 度 相 比, 与 周 边 领 先 的 城 市 相 比, 与 人 民 群
按 药 剂 科 占 卫 生 技 术 人 员 8% 计 算, 药 学 人 才 约 需 3.5 万 人, 平 均 5 个 医 师 配 一 位 药 学 人 员 2 药 师 是 急 需 紧 缺 人 才 : 加 强 医 药 卫 生 人 才 队 伍 建 设 : 围 绕 卫 生 人 才 的 培 养 使 用 与 管
药 学 专 业 人 才 需 求 调 研 报 告 一 人 才 需 求 ( 一 ) 广 东 医 药 行 业 和 卫 生 事 业 背 景 1. 医 药 行 业 现 状 与 发 展 据 广 东 省 医 药 行 业 协 会 提 供 的 统 计 数 据, 2010 年 全 省 医 药 产 业 总 产 值 约 1150 亿, 同 比 增 长 25%, 居 全 国 第 三 位,2011 年 医 药 产 业 总 产
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政府信息公开目录 39 2 政 府 信 息 公 开 目 录 目 录 1 国 务 院 组 织 机 构... 3 2 综 合 政 务... 4 3 国 民 经 济 管 理 国 有 资 产 监 管... 6 4 财 政 金 融 审 计... 9 5 国 土 资 源 能 源... 12 6 农 业 林 业 水 利... 14 7 工 业 交 通... 16 8 商 贸 海 关 旅 游... 17 9 市 场
Untitiled
攀 枝 花 市 西 区 党 的 群 众 路 线 教 育 实 践 活 动 学 习 资 料 汇 编 攀 枝 花 市 西 区 区 委 党 的 群 众 路 线 教 育 活 动 领 导 小 组 办 公 室 二 一 四 年 三 月 目 录 一 必 修 篇 目 中 国 共 产 党 章 程 1 中 国 共 产 党 十 八 大 报 告 内 容 解 读 22 中 国 共 产 党 十 八 届 三 中 全 会 主 要 内
标题
重 庆 市 参 与 一 带 一 路 建 设 的 规 划 与 实 施 12 重 庆 市 参 与 一 带 一 路 建 设 的 规 划 与 实 施 张 超 林 周 杜 辉 摘 要 : 本 文 从 区 位 优 势 与 功 能 定 位 城 市 竞 争 力 与 产 业 发 展 西 部 中 心 枢 纽 建 设 对 外 开 放 水 平 四 个 方 面, 阐 述 了 国 家 一 带 一 路 战 略 对 重 庆 发 展
标题
江 西 省 商 务 厅 文 件 赣 商 务 服 务 业 字 2015 241 号 江 西 省 商 务 厅 关 于 印 发 江 西 省 集 群 发 展 规 划 (2015-2020 年 ) 的 通 知 各 市 县 ( 区 ) 人 民 政 府, 省 现 代 物 流 工 作 联 席 会 议 成 员 单 位 : 为 深 入 贯 彻 落 实 省 委 省 政 府 加 快 产 业 集 聚, 形 成 产 业 集 群
成都市教育局关于成都市树德中学扩建
成 都 市 教 育 局 文 件 成 教 2008 16 号 签 发 人 : 周 光 荣 成 都 市 教 育 局 关 于 印 发 成 都 市 统 筹 城 乡 综 合 配 套 改 革 教 育 专 项 工 作 方 案 的 通 知 各 区 ( 市 ) 县 教 育 局 高 新 区 社 会 事 业 局 各 直 属 学 校 : 现 将 成 都 市 统 筹 城 乡 综 合 配 套 改 革 教 育 专 项 工 作 方
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中 国 公 共 服 务 的 现 状 问 题 与 展 望 陈 光 西 南 交 通 大 学 公 共 管 理 学 院 政 府 存 在 的 基 本 要 义 就 是 为 其 民 众 提 供 基 本 的 公 共 服 务, 建 立 完 善 的 公 共 服 务 提 供 体 系 也 是 市 场 经 济 建 设 的 本 质 要 求, 同 时 也 是 建 设 服 务 型 政 府 的 基 本 职 责 中 国 公 共 管 理
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政 府 公 信 力 现 状 评 价 与 对 策 探 析 方 向 新 杨 盛 海 刘 艳 文 李 海 兵 政 府 公 信 力 在 国 家 的 政 治 生 活 和 社 会 生 活 中 占 有 非 常 重 要 的 地 位, 它 的 高 低 强 弱 直 接 关 系 到 政 府 合 法 性 的 基 础, 维 系 着 政 府 的 存 在 持 续 稳 定 和 发 展 努 力 提 高 政 府 公 信 力, 增 强
江苏省16.68 山东省34.44% 山东省23.21% 其他9.51 河南省15.29 河南省12.94 江苏省1.88 江西省2.1 福建省2.17 河北省2.7 其他1.44 广东省1.25 海南省9.12 湖南省2.88 浙江省8.27 重庆市3.21 山东省 河北省 5 江苏省 江西省 河
中国纸业供给侧改革与 十三五 趋势展望 文 郭永新 核心提示 在 十三五 开局之年召开的 216中 国国际纸浆高峰论坛 上 全球知名纸浆和造纸企 业领导和高层 以及贸易 物流 媒体等各界人士 共聚上海 热议供给侧 谋划 十三五 这是全 球浆纸产业界的一件盛事 论坛上 纸业商会独立 监事 首席专家 中国轻工业信息中心副主任郭永 新就中国浆纸产业形势 面临的问题与挑战 供给 郭永新 纸业商会独立监事 首席专家
标题
创 意 城 市 蓝 皮 书 北 京 20 2014 年 北 京 文 化 消 费 指 数 研 究 报 告 金 元 浦 王 岸 柳 一 北 京 文 化 消 费 基 础 与 变 化 ( 一 ) 文 化 产 业 整 体 增 长 2014 年, 北 京 文 化 创 意 产 业 实 现 增 加 值 2826 3 亿 元, 占 全 市 GDP 的 比 重 提 高 到 13 2%, 创 历 史 新 高 截 至 2014
参与式民主 301 其实 乌坎村的土地问题由来已久 早在上世纪 90 年代就有村 民因土地问题上访 乌坎热血青年团 也是因土地纠纷成立的 并 且自 2009 年起进行了十多次上访 只是问题一直没有得到解决 乌 坎虽然是个人口大村 面积也不小 但是耕地面积并不多 加上填 海造就的耕地 乌坎也只有 60
300 中 国 基 层 民 主 发 展 报 告 2012 乌 坎 事 件 的 启 示 彭 天 宇 2011 年 中 国 发 生 多 起 有 影 响 力 的 公 共 事 件, 在 北 京 大 学 公 民 社 会 研 究 中 心 评 选 的 2011 中 国 公 民 社 会 十 大 事 件 中, 乌 坎 事 件 位 居 榜 首 一 个 村 子 发 生 的 群 体 性 事 件 之 所 以 有 如 此 的
奥 巴 马 执 政 后 的 大 国 关 系 奥 巴 马 执 政 后 的 大 国 关 系 一 美 俄 : 危 中 有 机 待 重 启 度 崛 起 的 左 膀 右 臂 9 11 事 件 发 生 后, 美 国 发 现 北 约 这 个 组 织 又 有 了 新 的 用 武 之 地 : 可 以 打 着 反 恐
时事报告 内部稿 内部材料 注意保存 时事报告内部稿 ( 仅供形势教育和教学教研参阅, 请勿转载翻印 ) 2009 年 3 月 30 日 第 5 期 ( 总第 22 期 ) 时事报告杂志社编印 教学重点专题教师参阅资料之四 奥巴马执政后 美国外交新战略可以简单地概括为 一个中心 两场战争 三个重点 即以重振美国经济为中心 尽快从伊拉克战 争和阿富汗战争脱身 重点解决巴以问题 朝鲜核问题和伊朗核问题
2016年6月22日泉鲤政文【2016】62号（关于下达2016年安全生产目标责任的通知）.doc
201662 2016 2016 1 16 3456 2016 100% 3 100% 1 1 3 3 12016 22016 2016 6 22 5 1. 2. 2015 21 3. 16 1. 2. 3. 4. 4 100% 1 5000 GDP 2 2 4 5. 201230 200 50% 1. 201353 2. 7 1. 201353 2016 100% 2. ( 201458 ) (
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No. 2015~21 2015 8 6 ********************************************************* 先 天 下 之 忧 而 忧, 读 邓 英 淘 有 感 兼 论 跨 流 域 调 水 和 东 水 西 调 黄 河 勘 测 规 划 设 计 有 限 公 司 教 授 级 高 级 工 程 师 魏 剑 宏 邓 英 淘 从 未 谋 过 面, 有 所 耳 闻
海 峡 西 岸 蓝 皮 书 年 企 事 业 专 业 技 术 人 员 数 仅 占 人 口 总 数 的 1. 91% 大 专 以 上 从 业 人 员 也 只 达 到 全 国 的 平 均 水 平 三 是 劳 动 力 总 量 丰 富 和 短 缺 并 存 人 力 资 源 质 量 不 高, 除 了 体 现 在
. 9 第 9 章 9. 1 海 峡 西 岸 经 济 区 人 力 资 源 建 设 现 状 与 趋 势 十 一 五 期 间, 海 峡 西 岸 经 济 区 加 快 推 进 人 力 资 源 建 设, 取 得 了 明 显 成 效, 为 实 现 区 域 战 略, 建 设 对 外 开 放 协 调 发 展 全 面 繁 荣 的 区 域 经 济, 提 供 了 坚 强 的 支 撑 和 保 障 9. 1. 1 海 峡 西
宁波市人民代表大会常务委员会
宁 波 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 纪 要 宁 波 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 于 2015 年 10 月 27 日 至 29 日 在 市 行 政 会 议 中 心 举 行 市 人 大 常 委 会 主 任 王 勇 副 主 任 宋 伟 苏 利 冕 分 别 主 持 三 次 全 体
作者简介：程约汉，男，1945年生，籍贯安徽，生于昆明（系家中独子，无兄弟姊妹）
代 序 吴 丹 江 约 汉 兄 将 多 年 心 血 结 集 成 册 嘱 我 写 序, 我 和 他 曾 有 过 昆 明 市 委 机 关 同 事 的 渊 源, 人 生 易 老, 如 今 二 十 多 年 过 去, 时 间 地 点 环 境 发 生 了 许 多 变 化, 在 这 个 浏 览 迅 猛, 审 美 多 元, 抚 摸 和 欣 赏 纸 质 阅 读 品 日 渐 衰 退 的 时 代, 任 何 图 书 都 存
熟 悉 而 提 出 来 的 但 西 部 开 发 又 不 等 同 于 东 部 的 开 发, 不 仅 是 由 于 社 会 条 件 发 生 了 变 化, 国 家 经 济 体 系 日 益 完 善, 西 部 的 自 然 环 境 有 了 一 定 的 改 善, 更 重 要 的 是 西 部 开 发 是 以 一 种
西 部 欠 发 达 地 区 人 力 资 源 开 发 的 新 战 略 提 要 如 何 开 发 新 的 人 力 资 源 进 步 我 国 西 部 地 区 的 经 济 发 展 水 平 是 人 们 普 遍 关 心 的 题 目, 本 文 从 西 部 地 区 科 技 气 力 提 升 和 公 务 员 进 进 经 济 流 通 领 域 分 析 进 手, 以 为 公 务 员 队 伍 是 欠 发 达 地 区 重 要 的 人
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以 建 设 航 空 枢 纽 为 目 标 加 快 上 海 机 场 发 展 在 国 际 民 航 组 织 亚 太 航 空 运 输 市 场 开 放 研 讨 会 上 的 发 言 上 海 机 场 ( 集 团 ) 有 限 公 司 董 事 长 总 裁 吴 念 祖 女 士 们 先 生 们 : 上 午 好! 非 常 荣 幸 参 加 本 次 亚 太 地 区 航 空 运 输 市 场 开 放 研 讨 会, 并 感 谢 会 议
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理 事 会!2003 年 年 会! 阿 拉 伯 联 合 酋 长 国, 迪 拜 世 界 银 行 集 团 国 际 复 兴 开 发 银 行 国 际 金 融 公 司 国 际 开 发 协 会 国 际 投 资 争 议 解 决 中 心 多 边 投 资 担 保 机 构 J 国 际 货 币 基 金 组 织 新 闻 公 告 第 2 号 (C) 2003 年 9 月 23 24 日 世 界 银 行 集 团 总 裁 詹 姆
序 言
山 东 省 主 体 功 能 区 规 划 目 录 序 言 第 一 章 规 划 背 景 第 二 章 第 一 节 第 二 节 第 三 章 第 一 节 第 二 节 第 三 节 第 四 节 第 五 节 第 四 章 第 一 节 第 二 节 第 五 章 指 导 思 想 与 规 划 目 标 指 导 思 想 与 原 则 战 略 目 标 和 任 务 全 省 主 体 功 能 区 发 展 定 位 全 省 主 体 功 能 区
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1. 1978 1 GDP 1 1978 11978 2005 2006 2 1978 3 1978 1985 4 3 1985 1993 5 3 1993 7 4 1 GDP 2 GDP GDP 1978 2000 22 GDP 1993 2001 GDP 22001 GDP 10.36% 5.55 4.84-0.04 2004 GDP 16.98% 9.3 6.53 1.15 2005 2 3
(2000 ), 51,670 ( ), % %, % 669, :
2005 2 (, 110033) :,,,, : ; ; :D668 :A :1006-365X(2005) 02-0011 - 13 2000 : 4180, 670, 16. 02 %, 51,(), 669, 99 % 1990,2000 54, 182 29. 7 %, 3. 3 2000,1990 0. 4, 7. 6 ( 8. 41 %),,, (1953 ), 20,148. 3,
教 务 信 息 教 学 日 常 运 行 工 作 4 月 6 日, 教 务 部 高 丽 琴 老 师 参 加 南 昌 市 教 育 局 2016 年 中 小 学 教 师 资 格 认 定 工 作 培 训 会 2016 年 教 师 资 格 认 定 工 作 是 从 省 考 向 国 考 过 渡 后 的 第 一 次
教 学 动 态 江 西 农 业 大 学 南 昌 商 学 院 教 务 部 主 办 2016 年 第 3 期 ( 总 第 45 期 ) 本 期 导 读 教 务 信 息 系 部 动 态 督 导 之 声 联 系 电 话 : 0791-83901432 电 子 邮 箱 :18251930216@163.com ( 本 期 共 印 18 份 2016 年 5 月 17 日 ) 教 务 信 息 教 学 日 常 运
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叶 师 傅 教 你 2012 龙 年 家 居 风 水 招 财 布 局 出 行 注 意 事 项 精 点 十 二 生 肖 龙 年 运 程 方 法 简 单 实 用 一 看 便 会 智 贤 庄 命 理 风 水 网 叶 沛 明 奇 门 遁 甲 为 你 运 筹 帷 幄 创 先 机 http://www.zhixianzhuangfs.com 简 介 古 人 有 学 识 奇 门 遁 能 把 天 下 论 之 说 法,
派遣公司人力資源管理措施對派遣人員離職傾向之影響:
96 李 公 達 (2014) 實 務 報 告 [ 稿 件 來 源 ]: 大 陸 地 區 [ 文 獻 引 用 ]: 李 公 達 (2014) 大 力 發 展 職 業 教 育 培 訓, 提 升 農 村 勞 動 者 轉 移 就 業 能 力 就 業 與 勞 動 關 係,4(1), 96 100 就 業 與 勞 動 關 係 季 刊 尊 重 人 的 無 限 潛 能 大 力 發 展 職 業 教 育 培 訓 提
400................................. 3.COM 60... 4%... I 400 3.Com 002066.sz 瑞 泰 科 技 2016-05-09 2016-05-04 362066 002173.sz 千 足 珍 珠 2016-05-09 2016-05-03 362173 002226.sz 江 南 化 工 2016-05-09 2016-05-04 362226 002350.sz
上 市 公 司 股 东 大 会 投 票 信 息 (2016.5.9-2016.5.16) 证 券 代 码 证 券 简 称 召 开 日 期 登 记 日 期 投 票 代 码 000711.sz 京 蓝 科 技 2016-05-09 2016-05-03 360711 000829.sz 天 音 控 股 2016-05-09 2016-04-28 360829 002248.sz 华 东 数 控 2016-05-09
SH 氯 碱 化 工 现 场 投 票 SZ 攀 钢 钒 钛 现 场 投 票 SZ 歌 尔 声 学 20
股 东 大 会 投 票 信 息 20130916 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002005.SZ 德 豪 润 达 2013-8-30 2013-9-16 2013-9-11 2013-9-16 现 场 投 票 600617.SH *ST 联 华 2013-9-6 2013-9-16
966 ~ 967 8 966 9 5 40 4 5 9 5 6 0% 7 9 7 6 606 4 000 8 4 40 790 50 40 9 / ~ 6 7 9 4 5 6 7 9 7799 867 790 65 47 405 576 49 50 40 089 089 780 55 78 0 9
05 4 46 966 ~ 967 * K7 A 00-708 05 04-006 - 966 9 5 4 5 966 6 0 6 8 6 * JHQ0 967 9 966 967 0 99 00 5 005 844 4 966 9 5 5 994 4 9 6 988 77 6 966 ~ 967 8 966 9 5 40 4 5 9 5 6 0% 7 9 7 6 606 4 000 8 4 40
856 600306 商 业 城 2016-04-26 大 华 标 准 70 万 70 万 857 600497 驰 宏 锌 锗 2016-04-26 瑞 华 标 准 140 万 150 万 858 601890 亚 星 锚 链 2016-04-26 江 苏 公 证 天 业 标 准 80 万 80
附 表 1: 上 市 公 司 财 务 报 表 审 计 报 告 简 要 情 况 明 细 表 表 1-1 沪 市 主 板 序 号 833 603025 大 豪 科 技 2016-04-25 北 京 兴 华 标 准 39 万 1 834 603398 邦 宝 益 智 2016-04-25 大 华 标 准 50 万 2 835 603988 中 电 电 机 2016-04-25 天 健 标 准 35 万 35
欢迎辞
欢 迎 辞 尊 敬 的 各 参 会 代 表 : 欢 迎 您 参 加 由 中 国 上 市 公 司 协 会 中 国 证 监 会 上 市 公 司 监 管 部 主 办 的 2014 年 第 1 期 上 市 公 司 董 事 长 总 经 理 研 修 班! 本 次 培 训 得 到 了 广 大 上 市 公 司 的 高 度 关 注 与 积 极 反 馈, 报 名 人 数 远 超 预 期, 参 加 本 期 研 讨 班 的
40 601007 金 陵 饭 店 2015-06-30 中 兴 华 已 报 备 按 照 国 资 委 要 求 定 期 轮 换 天 衡 已 报 备 按 照 国 资 委 要 求 定 期 轮 换 41 000659 *ST 中 富 2015-06-30 中 喜 已 报 备 业 务 约 定 书 到 期 普
附 表 6-1: 上 市 公 司 2015 年 度 财 务 报 表 审 计 机 构 变 更 信 息 明 细 表 ( 截 至 2016 年 3 月 21 日 ) 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 变 更 日 期 1 300326 凯 利 泰 2014-07-21 大 华 已 报 备 聘 期 已 满 立 信 已 报 备 客 户 业 务 发 展 需 要 2 300129 泰 胜 风 能 2014-12-30
日 涨 幅 偏 离 值 达 到 7% 的 前 五 只 证 券 : 温 氏 股 份 ( 代 码 300498) 涨 幅 偏 离 值 :11.68% 成 交 量 :1752 万 股 成 交 金 额 : 81104 万 元 机 构 专 用 104430598.43 0.00 机 构 专 用 7049617
深 圳 证 券 市 场 创 业 板 2016 年 02 月 29 日 公 开 信 息 证 券 列 表 证 券 代 码 证 券 简 称 披 露 原 因 300023 宝 德 股 份 日 价 格 涨 幅 偏 离 值 达 到 10.31% 300100 双 林 股 份 日 价 格 涨 幅 偏 离 值 达 到 10.23% 300120 经 纬 电 材 日 价 格 振 幅 达 到 18.12% 300139
39 600806 昆 明 机 床 2015-08-10 瑞 华 已 报 备 前 任 服 务 年 限 较 长 毕 马 威 华 振 已 报 备 未 与 客 户 未 就 2015 年 审 计 收 费 达 成 一 致 意 见 40 601985 中 国 核 电 2015-08-13 天 健 已 报 备 定
附 表 6-1: 上 市 公 司 2015 年 度 财 务 报 表 审 计 机 构 变 更 信 息 明 细 表 ( 截 至 2016 年 2 月 29 日 ) 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 变 更 日 期 1 300326 凯 利 泰 2014-07-21 大 华 已 报 备 聘 期 已 满 立 信 已 报 备 客 户 业 务 发 展 需 要 2 300129 泰 胜 风 能 2014-12-30
600121 郑 州 煤 电 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 000546 金 圆 股 份 重 大 事 项, 特 停 600105 永 鼎 股 份 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 002071 长 城 影 视 临 时 停 牌 000710 天 兴 仪 表 临 时 停 牌
停 牌 000025 特 力 A 股 价 异 动, 特 停 002631 德 尔 未 来 重 大 事 项, 特 停 002713 东 易 日 盛 重 大 事 项, 特 停 300351 永 贵 电 器 重 大 事 项, 特 停 000948 南 天 信 息 重 大 事 项, 特 停 300008 天 海 防 务 重 大 事 项, 特 停 300032 金 龙 机 电 重 大 事 项, 特 停 600853
000546 金 圆 股 份 重 大 事 项, 特 停 002071 长 城 影 视 临 时 停 牌 000710 天 兴 仪 表 临 时 停 牌 600146 商 赢 环 球 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 000517 荣 安 地 产 临 时 停 牌 002445 中 南 文 化
停 牌 300104 乐 视 网 临 时 停 牌 600272 开 开 实 业 重 要 事 项 未 公 告, 停 牌 1 天 600315 上 海 家 化 重 要 事 项 未 公 告, 停 牌 1 天 600745 中 茵 股 份 重 要 事 项 未 公 告, 停 牌 1 天 002624 完 美 环 球 重 大 事 项, 特 停 600338 西 藏 珠 峰 重 要 事 项 未 公 告, 连 续
002496 辉 丰 股 份 重 大 事 项, 特 停 002553 南 方 轴 承 临 时 停 牌 002571 德 力 股 份 临 时 停 牌 300241 瑞 丰 光 电 临 时 停 牌 300269 联 建 光 电 临 时 停 牌 002656 卡 奴 迪 路 临 时 停 牌 300367
停 牌 600234 山 水 文 化 重 要 事 项 未 公 告, 下 午 002249 大 洋 电 机 重 大 事 项, 特 停 600337 美 克 家 居 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 002192 路 翔 股 份 实 施 退 市 风 险 警 示 公 告, 停 牌 1 天 002137 实 益 达 重 大 事 项, 特 停 000766 通 化 金 马 重 大 事 项, 特 停
上市公司股东大会投票信息公告（20110916）
上 市 公 司 股 东 大 会 投 票 信 息 公 告 (20160510) 证 券 代 码 证 券 简 称 投 票 登 记 日 会 员 投 票 日 投 票 代 码 客 户 投 票 意 见 征 集 渠 道 投 票 意 愿 征 集 截 止 日 300324 旋 极 信 息 2016-05-04 2016-05-10 365324 融 资 融 券 交 易 系 统 营 业 部 2016-05-09 002209
股票代码：600732 股票简称：*ST新梅 编号：临2015-052
股 票 代 码 :600732 股 票 简 称 :*ST 新 梅 编 号 : 临 2016-028 上 海 新 梅 置 业 股 份 有 限 公 司 关 于 回 复 上 海 证 券 交 易 所 问 询 函 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
34 002221 东 华 能 源 2014-10-29 江 苏 苏 亚 金 诚 已 报 备 因 地 域 及 审 计 时 间 安 排 等 原 因 中 兴 华 已 报 备 客 户 重 新 选 聘 会 计 师 事 务 所 35 002019 亿 帆 鑫 富 2014-09-30 立 信 已 报 备 客
附 表 6-1: 上 市 公 司 2014 年 度 财 务 报 表 审 计 机 构 变 更 信 息 明 细 表 ( 截 至 2015 年 3 月 2 日 ) 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 变 更 日 期 1 601169 北 京 银 行 2014-05-20 安 永 华 明 已 报 备 事 务 所 轮 换 普 华 永 道 中 天 已 报 备 前 任 服 务 合 同 到 期, 客 户 重 新
002464 金 利 科 技 临 时 停 牌 600071 凤 凰 光 学 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 600397 安 源 煤 业 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 000534 万 泽 股 份 临 时 停 牌 002610 爱 康 科 技 重 大 事 项, 特 停
停 牌 002575 群 兴 玩 具 重 大 事 项, 特 停 002656 摩 登 大 道 重 大 事 项, 特 停 002725 跃 岭 股 份 重 大 事 项, 特 停 300084 海 默 科 技 重 大 事 项, 特 停 600250 南 纺 股 份 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 002526 山 东 矿 机 重 大 事 项, 特 停 002571 德 力 股 份 重 大
300356 光 一 科 技 重 大 事 项, 特 停 600828 茂 业 商 业 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 002266 浙 富 控 股 重 大 事 项, 特 停 002316 键 桥 通 讯 重 大 事 项, 特 停 002387 黑 牛 食 品 重 大 事 项, 特 停
停 牌 000034 神 州 数 码 临 时 停 牌 000960 锡 业 股 份 重 大 事 项, 特 停 002658 雪 迪 龙 重 大 事 项, 特 停 300168 万 达 信 息 重 大 事 项, 特 停 600241 时 代 万 恒 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 600538 国 发 股 份 重 要 事 项 未 公 告, 停 牌 1 天 600540 新 赛 股 份 重
600173 卧 龙 地 产 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 002547 春 兴 精 工 临 时 停 牌 600230 *ST 沧 大 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 600665 天 地 源 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 300282 汇 冠 股 份
停 牌 000557 *ST 广 夏 撤 销 退 市 风 险 警 示, 停 牌 1 天 002131 利 欧 股 份 临 时 停 牌 002707 众 信 旅 游 临 时 停 牌 300005 探 路 者 重 大 事 项, 特 停 300061 康 耐 特 临 时 停 牌 300062 中 能 电 气 重 大 事 项, 特 停 600455 博 通 股 份 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停
证券代码：000776 股票简称：延边公路 编号：2003－00
2005 1 23 1 77 -------------------------------------------------------------------------------3 ----------------------------------------------------------------4 ----------------------------------------------------------------------6
SZ 绿 景 控 股 可 以 网 络 投 票 SZ 西 部 牧 业 可 以 网 络 投 票 365
股 东 大 会 投 票 信 息 20150126 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002705.SZ 新 宝 股 份 2015-1-7 2015-1-26 2015-1-20 2015-1-26 可 以 网 络 投 票 362705 002588.SZ 史 丹 利 2015-1-10
2003半年报正文.PDF
ST B 200992 1 ST B 200992 2 431,238,094.00 387,847,912.00 458,837,247.00 436,060,734.00 851,294,772.00 804,177,030.00 281,452,156.00 277,032,440.00 4,419,716.00-229,808,572.00 3,530,326.00-187,139,612.00
000777.SZ 中 核 科 技 2016-5-28 2016-6-14 2016-6-6 2016-6-14 可 以 网 络 投 票 360777 000047.SZ ST 中 侨 ( 退 市 ) 2016-5-7 2016-6-5 2016-5-27 2016-6-5 现 场 投 票 6000
股 东 大 会 投 票 信 息 20160530 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 300507.SZ 苏 奥 传 感 2016-5-28 2016-6-15 2016-6-8 2016-6-15 可 以 网 络 投 票 000007.SZ 全 新 好 2016-5-28 2016-6-8
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 设 计 股 份 (17.84%) 萃 华 珠 宝 (13.99%) 方 正 证 券 (13.72%) 通 达 股 份 (12.72%) 明 星 电 力 (11.49%) 周 二 沪 深 两 市 净
星 期 三 总 第 252 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 探 底 回 升 收 红 超 百 股 涨 停 次 新 股 表 现 突 出 11 月 24 日, 两 融 达 到 12202.89 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 32 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
本 期 导 读 : * 过 去 两 周 A 股 新 增 一 年 期 定 增 预 案 3 项, 预 计 募 集 资 金 总 额 59.73 亿 元 ( 比 上 期 减 少 7.6%); 其 中 2 亿 元 以 下 的 项 目 17 个, 融 资 规 模 为 236.75 亿, 比 上 一 期 增 加
本 期 导 读 : * 过 去 两 周 A 股 新 增 一 年 期 定 增 预 案 3 项, 预 计 募 集 资 金 总 额 59.73 亿 元 ( 比 上 期 减 少 7.6%); 其 中 2 亿 元 以 下 的 项 目 17 个, 融 资 规 模 为 236.75 亿, 比 上 一 期 增 加 55.7%;2 亿 元 以 上 的 大 额 融 资 项 目 本 期 融 资 总 规 模 413.1 亿,
宝 安 前 进 天 虹 离 沃 尔 玛 50 米 ; 离 新 日 佳 平 价 百 货 380 米 ; 离 旺 角 便 利 店 410 米 沙 井 天 虹 离 华 一 幼 儿 园 400 米 ; 离 新 华 丰 百 货 350 米 ; 离 丽 莎 幼 稚 园 420 米 松 岗 天 虹 离 松 岗 第
天 虹 商 场 估 值 分 析 1, 宏 观 分 析 从 宏 观 环 境 看, 十 二 五 规 划 的 前 两 条 就 是 加 快 转 变 经 济 发 展 方 式, 坚 持 扩 大 内 需 战 略 而 其 核 心 在 于 提 高 居 民 收 入 和 生 活 水 平 同 时, 本 次 两 会 的 一 个 重 要 主 题 就 是, 扭 转 收 入 分 配 差 距, 提 高 居 民 收 入 在 收 入 分
为 提 高 本 次 重 组 绩 效, 增 强 上 市 公 司 盈 利 能 力, 上 市 公 司 拟 向 兴 乐 宝 盈 京 江 美 智 华 创 振 兴 上 海 胥 然 沈 一 开 汪 晓 晨 等 6 名 投 资 者 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金, 募 集 配 套 资 金 总 额
证 券 代 码 :000677 股 票 简 称 :*ST 海 龙 公 告 编 号 :2016-008 恒 天 海 龙 股 份 有 限 公 司 关 于 对 深 圳 证 券 交 易 所 重 组 问 询 函 的 回 复 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 2016
2 科 学 发 展 与 知 识 产 权 战 略 实 施 正 义, 而 经 济 学 家 通 常 追 求 的 是 效 益 效 率 科 学 发 展 观 统 领 则 将 以 人 为 本 全 面 协 调 可 持 续 的 发 展 理 念 作 为 知 识 产 权 战 略 实 施 的 指 导 思 想 和 评 判 其
知 识 产 权 战 略 实 施 的 思 想 基 础 与 基 本 方 略 ( 代 前 言 ) 一 科 学 发 展 观 统 领 下 的 知 识 产 权 战 略 科 学 发 展 观 是 马 克 思 主 义 世 界 观 和 方 法 论 的 集 中 体 现, 是 统 领 当 代 中 国 经 济 社 会 发 展 全 局 的 指 导 思 想 科 学 发 展 观 是 党 的 第 三 代 领 导 集 体 关 于 发
标题
杭 州 市 加 快 发 展 总 部 经 济 研 究 杭 州 市 发 展 和 改 革 委 员 会 浙 江 大 学 管 理 学 院 总 部 经 济 课 题 组 总 部 经 济 是 指 某 区 域 通 过 创 造 各 种 有 利 条 件, 吸 引 外 埠 企 业 和 跨 国 公 司 总 部 入 驻, 而 将 生 产 基 地 留 在 原 址 或 安 排 在 成 本 较 低, 资 源 丰 富 的 周 边 地
单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 同 比 增 长 营 业 收 入 39,680.55 20,282.86 95.64% 营 业 成 本 9,208.64 5,848.61 57.45% 利 润 总 额 6,420.67 1,364.31 370.62%
万 隆 ( 上 海 ) 资 产 评 估 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165 号 ) 之 反 馈 意 见 回 复 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 6 月 28 日 下 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165
安 徽 蓝 皮 书 社 会 域 遍 及 社 会 生 活 各 个 方 面, 如 社 会 福 利 慈 善 公 益 社 会 救 助 扶 贫 济 困 精 神 健 康 残 障 康 复 矫 治 帮 扶 犯 罪 预 防 应 急 事 件 等, 服 务 人 群 包 括 儿 童 青 少 年 妇 女 老 人 及 残 疾
安 徽 省 社 会 工 作 专 业 化 发 展 报 告 6 安 徽 省 社 会 工 作 专 业 化 发 展 报 告 赵 捷 颜 翠 芳 摘 要 : 安 徽 省 社 会 工 作 近 年 来 有 了 长 足 的 发 展, 在 政 府 主 管 部 门 和 社 会 各 方 面 的 共 同 努 力 下, 在 经 历 了 不 断 的 尝 试 和 探 索 后, 社 会 关 键 词 : 工 作 专 业 化 取 得
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首 创 证 券 投 资 早 报 2016 年 6 月 20 日 星 期 一 国 内 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 2885.11 0.43 深 证 成 指 10182.53 0.67 中 小 板 指 6720.07 0.73 创 业 板 指 2122.89 1.02 沪 深 300 3110.36 0.51 沪 市 平 均 市 盈 率 14.13 深 市 平
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投 资 快 报 策 略 研 究 报 告 A 股 策 略 2009 年 8 月 13 日 中 小 板 股 发 行 密 集 策 略 核 心 分 析 师 陈 久 红 当 前 融 资 与 再 融 资 最 新 情 况 跟 踪 分 析 chenjiuhong@htsec.com 021-23219393 一 当 前 新 股 发 行 最 新 动 态 : 五 家 等 待 上 市, 四 家 正 在 招 股 询 价,
北 京 农 业 职 业 学 院 学 报 2014 年 第 2 期 结 构 调 整, 促 进 职 业 教 育 资 源 整 合, 一 些 省 市 组 建 职 教 集 团 实 施 集 团 化 办 学, 如 浙 江 江 西 两 省,2002 年 2003 年 在 全 国 率 先 出 台 了 有 关 职 教
第 28 卷 第 2 期 2014 年 3 月 北 京 农 业 职 业 学 院 学 报 Journal of Beijing Agricultural Vocation College Vol.28 No.2 Mar. 2014 杜 晓 林 ( 北 京 农 业 职 业 学 院, 北 京 102442) 摘 要 都 市 农 业 职 业 教 育 集 团 是 非 营 利 性 契 约 型 职 业 教 育 合
1 20 2 90 3 4 5 2010 6 7 New Institutionalism 8 1. 2000 2007 1980 98% 9 10 2000 2004 2 4 93% 74% 11 2007 7 6 12 2. 1. J. 2005 10. 2. J. 2003 1. 3 4 20
2012 2 10 1 Presentday Law Science Feb. 2012 Vol. 10 No. 1 * 610064 D916 A 1672-769X 2012 01-0019-11 Analysis on the Ten-Year-Renaissance of People's Mediation in a Perspective of New Institutionalism
目 录
投 资 配 置 策 略 周 报 2016 年 8 月 22 日 星 期 一 市 场 综 述 上 周 A 股 市 场 总 体 呈 现 震 荡 上 行 格 局 上 证 指 数 开 盘 3056.48 点, 最 高 3140.44 点, 最 低 3053.87 点, 收 盘 3108.10 点, 上 涨 57.43 点, 涨 幅 1.88%, 成 交 13490 亿 元 深 圳 成 指 开 盘 10556.40
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2004. 5 ISBN 7-81094-526-2 CIP /..... G648. 7 CIP 2004 054719 ( ) 8501168 1/32 10 240 2004 5 2004 5 ISBN 7-81094-526-2/ G79 12000 22.80 02883201635 610054 4.1% 6.4% 2004 2 40 2300 18 ... 1... 2... 7...