《保险资讯》Insurance Information

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2 目 录 热 点 分 析... 1 设 最 低 服 务 标 准 保 监 会 规 范 市 场 费 率... 1 保 险 业 委 员 提 案 近 20 件 重 点 关 注 三 农... 2 监 管 信 息... 4 吴 定 富 : 保 险 业 要 积 极 融 入 地 方 建 设... 4 保 监 会 办 理 完 2009 年 两 会 提 案 积 极 推 动 农 业 保 险 试 点... 5 行 业 动 态... 6 首 本 保 险 分 支 机 构 管 理 工 具 书 面 世... 6 车 险 摆 脱 老 大 难 电 销 模 式 扭 亏 为 盈... 6 保 险 业 调 结 构 效 果 显 现 银 保 渠 道 保 费 占 比 下 降... 7 等 待 转 融 通 制 度 险 资 参 与 融 资 融 券 业 务 尚 需 时 日... 8 基 金 经 理 质 疑 保 险 借 基 股 市 谋 利 保 险 三 巨 头 实 现 开 门 红 平 安 持 续 领 跑 投 资 型 保 险 收 益 下 降 年 初 分 红 保 险 热 潮 涌 动 借 增 资 名 义 洗 牌 保 险 股 权 更 迭 加 速 召 回 门 引 发 车 型 影 响 保 费 思 考 两 会 代 表 : 鼓 励 保 险 资 金 投 资 战 略 性 新 兴 产 业 公 司 经 营 新 华 人 寿 三 高 管 集 体 转 会 生 命 人 寿 国 寿 等 陷 回 扣 门 银 保 渠 道 违 规 被 罚 天 安 股 权 转 让 案 尘 埃 落 定 中 资 险 企 掀 密 集 退 出 潮 平 安 8.6 亿 限 售 股 3 月 1 日 解 禁 成 本 价 最 低 元 平 安 否 认 深 发 展 退 市 平 深 恋 棋 至 盘 中 中 国 平 安 暂 时 没 有 再 融 资 计 划 但 年 内 可 能 考 虑 都 邦 首 推 不 可 更 改 时 间 相 机 助 车 险 反 欺 诈 再 创 新 保 诚 被 投 反 对 票 355 亿 美 元 并 购 友 邦 存 变 数 天 价 富 人 险 在 北 京 低 调 上 市 底 价 150 万 环 境 聚 焦 国 内 首 家 消 费 金 融 公 司 北 京 银 行 拔 头 筹... 31

3 解 密 住 房 反 向 抵 押 养 老 保 险 " 以 房 养 老 " 再 升 温 困 难 重 重 欧 元 走 到 十 字 路 口 海 外 保 险 法 特 瑞 公 司 启 用 新 自 然 灾 害 实 验 室 台 湾 将 允 许 大 陆 金 融 机 构 持 股 台 湾 金 融 机 构 香 港 政 府 或 建 立 医 疗 保 险 公 司 香 港 保 险 公 司 试 水 特 许 经 营 渠 道 惠 誉 : 智 利 保 险 业 可 能 能 够 承 受 地 震 相 关 损 失 奥 巴 马 公 布 医 改 方 案 最 终 版 地 方 保 险 北 京 保 监 局 交 管 局 联 手 : 醉 酒 一 次 交 强 险 将 上 浮 30% 天 津 市 补 充 养 老 保 险 试 点 逐 步 深 入 吉 林 开 展 大 规 模 寿 险 机 构 清 查 活 动 江 苏 大 学 生 和 幼 儿 纳 入 意 外 伤 害 险 投 保 范 围 浙 江 国 寿 小 额 信 贷 业 务 投 保 人 数 超 过 30 万 人 次 月 1 日 起 甘 肃 省 将 实 施 非 车 险 见 费 出 单 宁 夏 11 家 保 险 公 司 主 要 负 责 人 为 监 管 部 门 授 课 甘 肃 省 保 险 行 业 协 会 出 台 2010 版 车 险 自 律 公 约 大 连 多 举 措 预 防 财 险 续 保 高 峰 期 市 场 违 规 返 潮 现 象 社 团 活 动 家 保 险 社 团 组 织 获 国 家 民 政 部 表 彰 吉 林 省 保 险 行 业 协 会 强 化 营 销 员 流 动 管 理 安 徽 省 保 险 行 业 协 会 被 授 予 全 国 先 进 社 会 组 织 称 号 福 建 省 保 险 学 会 荣 获 全 国 先 进 社 会 组 织 称 号 云 南 省 保 险 学 会 保 险 业 监 管 发 展 专 家 座 谈 会 江 苏 省 保 险 学 会 召 开 一 会 五 所 保 险 课 题 研 究 联 系 会... 49

4 1 保 险 资 讯 Insurance Information 热 点 分 析 设 最 低 服 务 标 准 保 监 会 规 范 市 场 费 率 对 于 寿 险 与 产 险 业 市 场 乱 象, 中 国 保 监 会 终 于 动 了 真 格 2 月 25 日, 保 监 会 以 主 席 令 的 形 式 颁 发 了 两 份 红 头 文 件, 即 人 身 保 险 业 务 基 本 服 务 规 定 ( 下 称 服 务 规 定 ) 与 财 产 保 险 公 司 保 险 条 款 和 保 险 费 率 管 理 办 法 ( 下 称 管 理 办 法, 前 者 颇 似 保 险 业 内 的 首 部 服 务 基 本 法, 后 者 类 似 产 险 业 的 首 个 费 率 标 准 法 一 个 给 出 了 寿 险 业 务 服 务 的 最 低 标 准, 一 个 旨 在 给 风 险 管 理 和 市 场 规 范, 为 产 险 公 司 的 产 品 创 新 留 下 足 够 的 政 策 空 间, 与 此 同 时 结 合 分 类 监 管 同 步 进 行 这 两 份 文 件 均 剑 指 保 险 市 场 备 受 诟 病 的 诸 如 理 赔 难 销 售 误 导 以 及 产 险 公 司 产 品 条 款 费 率 报 行 不 一 以 及 恶 性 竞 争 等 乱 象 规 范 费 率 将 于 今 年 4 月 1 日 执 行, 新 修 订 的 管 理 办 法 有 六 大 亮 点 譬 如, 管 理 办 法 在 进 一 步 完 善 保 险 条 款 和 保 险 费 率 审 批 备 案 制 度, 对 审 批 范 围 备 案 程 序 报 送 材 料 等 进 行 了 修 改 加 强 了 对 保 险 产 品 申 报 公 司 法 律 责 任 人 和 精 算 责 任 人 的 管 理, 严 格 任 职 资 格 条 件, 确 保 保 险 条 款 依 法 合 规, 保 险 费 率 科 学 合 理, 以 保 护 投 保 人 被 保 险 人 的 合 法 权 益 等 ; 根 据 新 保 险 法 的 规 定, 还 强 化 了 保 险 监 管 机 关 对 保 险 产 品 的 监 督 管 理, 并 对 法 律 责 任 部 分 进 行 修 改 和 完 善 对 于 区 域 性 产 品 的 管 理, 新 的 管 理 办 法 规 定 由 总 公 司 直 接 向 保 监 会 进 行 备 案 保 监 会 财 产 保 险 监 管 部 副 主 任 董 波 表 示 此 前, 有 些 保 险 公 司 的 分 支 机 构 通 过 扩 展 条 款 和 特 别 约 定 等 方 式 来 满 足 客 户 需 求, 有 些 分 支 机 构 为 了 争 取 客 户, 将 保 险 责 任 无 限 扩 大, 扰 乱 了 市 场 秩 序, 但 有 时 总 公 司 并 不 知 情 这 是 因 为 各 地 情 况 不 同, 保 险 公 司 总 公 司 开 发 的 产 品 很 难 满 足 不 同 客 户 不 同 区 域 的 要 求 业 内 人 士 表 示 董 波 解 释, 管 理 办 法 的 修 订 是 改 进 监 管 方 法, 推 行 分 类 监 管 的 有 益 尝 试 明 确 了 保 险 产 品 条 款 费 率 监 管 遵 循 与 偿 付 能 力 监 管 公 司 治 理 结 构 监 管 市 场 行 为 监 管 协 调 配 合 原 则 根 据 该 原 则, 结 合 监 管 实 际, 监 管 部 门 以 后 对 不 同 情 况 的 公 司, 可 以 调 整 产 品 监 管 政 策 尺 度 和 范 围 这 意 味 着, 届 时 偿 付 能 力 充 足, 公 司 经 营 状 况 良 好 的 公 司 在 报 备 产 品 费 率 时 也 能 得 到 相 应 的 关 照 但 这 并 非 搞 特 殊 化 保 监 会 人 士 称, 这 等 于 是 鼓 励 产 品 创 新, 与 公 司 偿 付 能 力 结 合 起 来 的 益 处 也 在 于 为 保 险 公 司 下 一 步 的 产 品 创 新 打 下 基 础, 有 较 大 的 政 策 尺 度, 不 是 管 死 而 是 搞 活

5 2 保 险 资 讯 Insurance Information 对 此, 中 央 财 经 大 学 保 险 学 院 院 长 郝 演 苏 表 示 认 同, 他 说 这 是 市 场 进 步 的 必 然 选 择, 一 个 市 场 如 何 做 到 统 一 化 标 准 化, 于 监 管 部 于 市 场 主 体 都 有 极 大 的 益 处 此 外, 管 理 办 法 也 在 告 诉 保 险 公 司 不 要 玩 条 款 的 文 字 游 戏, 产 品 条 款 太 复 杂 了, 普 通 老 百 姓 也 看 不 懂, 应 多 在 附 加 值 方 面 做 文 章, 整 体 上, 利 于 提 升 产 品 内 涵 价 值 郝 演 苏 说 最 低 服 务 标 准 将 于 今 年 5 月 1 日 实 施 的 服 务 规 定 共 33 条, 被 业 内 人 士 看 作 寿 险 业 的 首 个 服 务 基 本 法, 其 全 面 规 范 了 开 展 人 身 保 险 业 务 的 各 个 环 节, 包 括 : 电 话 服 务 新 单 受 理 客 户 回 访 合 同 保 全 理 赔 服 务 及 投 诉 处 理 等 这 是 保 监 会 首 次 以 高 规 格 形 式 推 出 这 样 的 基 础 性 文 件, 从 各 环 节 入 手, 统 一 规 范, 设 定 了 最 低 服 务 标 准, 而 且 也 是 首 次 对 不 合 规 的 行 为 作 出 惩 罚 保 监 会 有 关 负 责 人 表 示 服 务 规 定 第 31 条 规 定, 保 险 公 司 保 险 代 理 人 及 其 从 业 人 员 违 反 本 规 定 的, 由 保 监 会 及 其 派 出 机 构 责 令 其 限 期 改 正, 逾 期 不 改 正 的, 给 予 警 告, 对 有 违 法 所 得 的 处 违 法 所 得 1 倍 以 上 3 倍 以 下 的 罚 款, 但 最 高 不 得 超 过 3 万 元, 对 没 有 违 法 所 得 的 处 1 万 元 以 下 的 罚 款 对 直 接 责 任 人 员 和 直 接 负 责 的 主 管 人 员 可 以 给 予 警 告, 并 处 1 万 元 以 下 的 罚 款 等 另 据 悉, 尽 管 很 多 寿 险 公 司 制 定 了 服 务 规 定, 且 标 准 要 求 多 超 出 服 务 规 定, 但 由 于 没 有 硬 性 监 管 措 施, 有 保 险 公 司 的 类 似 服 务 规 定 形 同 虚 设, 没 有 真 正 落 到 实 处 有 鉴 于 此, 该 服 务 规 定 给 出 了 保 险 业 务 的 服 务 底 线, 如 此, 投 保 人 利 益 可 得 到 最 大 化 保 障 在 保 监 会 负 责 人 看 来, 保 险 监 管 的 主 要 目 标 就 是 保 护 投 保 人 被 保 险 人 和 受 益 人 的 利 益 国 际 保 险 监 督 官 协 会 制 定 的 保 险 监 管 核 心 原 则 第 25 条 明 确 规 定 : 监 管 机 构 应 对 本 国 内 的 保 险 公 司 和 中 介 与 客 户 进 行 业 务 活 动 制 定 需 要 达 到 的 最 低 标 准 此 前 相 关 制 度 未 成 系 统, 散 见 于 多 个 文 件 当 中, 而 此 次 的 服 务 规 定 是 一 次 集 约 与 归 纳, 让 保 险 公 司 依 规 服 务 投 保 人 有 据 可 依 保 监 会 负 责 人 说 ( 经 济 观 察 报 ) 返 回 目 录 保 险 业 委 员 提 案 近 20 件 重 点 关 注 三 农 中 国 人 民 政 治 协 商 会 议 第 十 一 届 全 国 委 员 会 第 三 次 会 议 于 3 月 3 日 下 午 3 时 在 北 京 人 民 大 会 堂 开 幕 3 月 2 日, 全 国 政 协 十 一 届 三 次 会 议 新 闻 发 言 人 赵 启 正 透 露, 截 至 当 天 中 午 12 时, 大 会 已 经 收 到 提 案 360 件, 大 会 发 言 稿 351 份 据 了 解, 目 前 从 各 界 委 员 已 经 提 交 的 提 案 和 发 言 稿 来 看 和 去 年 有 所 不 同 随 着 国 民 经 济 企 稳 回 升, 全 国 政 协 委 员 们 的 关 注 热 点 逐 渐 由 如 何 克 服 国 际 金 融 危 机

6 3 保 险 资 讯 Insurance Information 的 影 响 开 始 向 如 何 实 现 经 济 结 构 调 整 发 展 方 式 转 变, 以 及 大 力 发 展 低 碳 经 济 等 问 题 上 除 此 之 外, 每 年 都 备 受 关 注 的 民 生 问 题 热 度 依 旧 不 减 在 2009 年 房 地 产 市 场 持 续 火 暴 的 情 况 下, 住 房 保 障 问 题 成 为 许 多 委 员 关 注 的 热 点 本 次 会 议 期 间, 来 自 保 险 业 的 全 国 政 协 委 员 共 有 9 位, 分 别 是 经 济 界 的 魏 迎 宁 吴 焰 杨 超 刘 京 生 冯 晓 增 和 马 明 哲 ; 社 会 福 利 和 社 会 保 障 界 的 赵 杰 兵 戴 皓 ; 无 党 派 界 别 的 马 学 平 据 了 解, 这 9 位 保 险 业 全 国 政 协 委 员 将 在 会 议 期 间 积 极 参 政 议 政, 建 言 献 策 目 前 初 步 拟 定 的 提 案 已 近 20 件, 涉 及 三 农 问 题 环 境 污 染 责 任 保 险 政 策 性 森 林 保 险 健 康 养 老 保 险 保 险 资 金 运 用 等 方 面 全 国 政 协 委 员 吴 焰 将 在 会 议 期 间 提 交 5 份 提 案, 分 别 为 关 于 发 挥 保 险 机 制 作 用 促 进 城 乡 统 筹 发 展 提 升 农 村 再 发 展 能 力 的 提 案 关 于 充 分 发 挥 保 险 机 制 的 作 用 加 快 推 进 新 农 保 工 作 的 提 案 关 于 加 快 发 展 环 境 污 染 责 任 保 险 促 进 低 碳 经 济 发 展 的 提 案 关 于 建 立 健 全 政 策 性 森 林 保 险 发 展 长 效 机 制 的 提 案 和 关 于 建 立 健 全 保 险 机 制 促 进 公 平 正 义 服 务 和 谐 社 会 建 设 的 提 案 他 认 为, 充 分 发 挥 保 险 机 制 的 作 用, 是 统 筹 城 乡 发 展 改 善 二 元 经 济 结 构 提 升 农 业 农 村 再 发 展 能 力 的 重 要 切 入 点 保 险 机 制 不 仅 能 够 优 化 农 村 金 融 环 境, 提 升 农 村 金 融 资 源 的 配 置 效 能, 促 进 信 贷 支 农, 而 且 可 以 促 进 农 业 技 术 创 新 和 高 科 技 农 业 推 广, 为 农 业 发 展 积 聚 宝 贵 的 科 技 资 源 不 仅 可 以 有 效 分 散 农 业 生 产 风 险, 实 现 对 农 村 生 产 力 的 有 效 保 护, 为 农 业 生 产 构 筑 必 要 的 风 险 管 理 屏 障, 而 且 可 以 创 新 农 村 公 共 服 务 的 提 供 和 管 理 方 式, 实 现 财 政 支 农 投 入 的 放 大 效 应 同 时, 还 可 以 增 强 对 被 征 地 农 民 农 民 工 等 群 体 的 保 障 水 平, 有 效 提 升 中 小 城 镇 在 城 镇 化 进 程 中 的 综 合 承 载 能 力 全 国 政 协 委 员 杨 超 也 将 在 会 议 期 间 提 交 5 份 提 案, 分 别 为 关 于 保 险 业 支 持 农 业 农 村 发 展 的 提 案 关 于 商 业 保 险 推 动 老 龄 人 健 康 养 老 的 提 案 关 于 切 实 落 实 相 关 政 策, 尽 快 实 质 性 拓 宽 保 险 资 金 投 资 渠 道 的 提 案 关 于 鼓 励 保 险 资 金 投 资 战 略 新 兴 产 业 的 提 案 和 关 于 加 强 保 险 产 品 知 识 产 权 保 护 的 提 案 他 认 为, 目 前 我 国 的 养 老 方 式 仍 以 居 家 养 老 为 主, 但 是 随 着 老 年 人 口 的 激 增, 我 国 传 统 的 家 庭 养 老 模 式 将 遭 遇 困 境 在 这 种 状 况 下, 社 会 化 养 老 体 系 的 建 设, 将 成 为 支 持 老 年 人 实 现 健 康 养 老 的 重 要 途 径 而 商 业 保 险 公 司 由 于 具 有 独 特 的 保 险 保 障 功 能 和 保 险 资 金 优 势, 因 此 应 当 鼓 励 和 支 持 商 业 保 险 更 深 入 地 参 与 养 老 社 区 建 设, 为 我 国 的 老 龄 人 健 康 养 老 事 业 贡 献 力 量 全 国 政 协 委 员 刘 京 生 将 在 会 议 期 间 提 交 2 份 提 案, 分 别 为 关 于 尽 快 制 定 医 疗 健 康 保 险 经 营 管 理 条 例 的 提 案 和 关 于 抑 制 房 地 产 泡 沫, 防 范 金 融 系 统 性 风 险 的 提 案 他 认 为, 在 市 场 逆 转 或 利 息 调 升 时, 房 地 产 开 发 贷 款 和 按 揭 贷 款 的 违 约 率 将 快 速 上 升, 将 增 加 银 行 业 和 保 险 业 的 系 统 性 风 险 因 此, 必 须 形 成 合 力, 协 调 好 各 方 利 益, 抑 制 房 地 产 泡 沫, 防 范 金 融 系 统 性 风 险 据 了 解, 来 自 保 险 业 的 其 他 几 位 全 国 政 协 委 员 目 前 也 已 就 各 自 关 注 的 问 题 草

7 4 保 险 资 讯 Insurance Information 拟 了 相 关 提 案, 并 将 在 会 议 期 间 提 交 比 如, 全 国 政 协 委 员 马 学 平 将 就 保 险 营 销 员 社 会 保 障 问 题 提 交 相 关 提 案 此 外, 民 生 人 寿 董 事 长 谢 伯 阳 ( 中 华 全 国 工 商 业 联 合 会 ) 香 港 宏 利 保 险 高 级 区 域 经 理 龙 子 明 ( 特 邀 香 港 人 士 ) 和 美 国 友 邦 保 险 百 慕 大 有 限 公 司 区 域 总 监 容 永 祺 ( 特 邀 香 港 人 士 ), 也 将 在 会 议 期 间 积 极 履 行 全 国 政 协 委 员 的 职 责 据 了 解, 随 着 保 险 业 的 发 展 和 保 险 功 能 的 发 挥, 有 关 保 险 的 话 题 在 全 国 两 会 上 越 来 越 受 到 关 注 而 在 今 年 经 济 形 势 更 加 复 杂 的 情 况 下, 保 险 业 如 何 更 好 地 服 务 社 会 和 经 济 发 展 的 话 题, 将 继 续 为 全 国 人 大 代 表 和 政 协 委 员 们 所 关 注 比 如, 在 今 年 全 国 两 会 期 间, 民 建 中 央 将 提 交 提 案, 建 议 加 快 落 实 农 户 实 行 多 种 抵 押 担 保 形 式 的 政 策, 积 极 推 行 动 产 仓 单 土 地 经 营 权 林 权 渔 权 保 单 房 屋 等 权 利 的 多 形 式 抵 押 方 式, 解 决 农 户 贷 款 担 保 难 问 题 去 年, 中 国 保 监 会 共 收 到 全 国 人 大 交 由 承 办 的 十 一 届 二 次 会 议 建 议 93 件, 比 2008 年 增 加 30 件 ; 收 到 全 国 政 协 交 由 承 办 的 十 一 届 二 次 会 议 提 案 98 件, 比 2008 年 增 加 20 件, 目 前 已 经 全 部 办 理 完 毕 ( 中 国 保 险 报 ) 返 回 目 录 监 管 信 息 吴 定 富 : 保 险 业 要 积 极 融 入 地 方 建 设 中 国 保 监 会 主 席 吴 定 富 近 日 赴 天 津 调 研 保 险 工 作 时 指 出, 保 险 业 要 充 分 发 挥 功 能 和 作 用, 积 极 融 入 地 方 经 济 社 会 建 设, 不 断 创 新 产 品 和 服 务, 着 力 转 变 发 展 方 式, 服 务 好 经 济 社 会 发 展 大 局 吴 定 富 指 出, 保 险 监 管 部 门 要 发 挥 好 引 领 经 济 发 展 的 作 用, 重 点 围 绕 当 地 经 济 社 会 发 展 大 局, 积 极 制 定 创 新 发 展 的 鼓 励 政 策 ; 各 保 险 公 司 要 创 新 观 念, 发 挥 优 势, 在 风 险 可 控 的 前 提 下, 不 断 创 新 产 品 和 服 务, 拓 宽 领 域 增 强 功 能 优 化 结 构 改 善 服 务, 切 实 提 高 服 务 经 济 社 会 发 展 的 能 力 和 水 平 ; 要 找 准 自 身 服 务 的 定 位 和 切 入 点, 在 养 老 医 疗 等 方 面 积 极 主 动 地 发 挥 作 用 保 险 业 要 始 终 保 持 强 烈 的 忧 患 意 识 和 发 展 意 识 当 前 保 险 业 发 展 的 形 势 总 体 十 分 有 利, 行 业 发 展 平 稳, 整 体 实 力 不 断 增 强, 没 有 发 现 系 统 性 风 险 但 是, 保 险 业 与 国 家 的 整 体 实 力 经 济 总 量 和 市 场 规 模 相 比, 发 展 仍 然 很 不 充 分, 高 投 入 高 消 耗 低 效 益 的 突 出 问 题 还 没 有 得 到 根 本 解 决 特 别 要 看 到,2010 年 保 险 业 面 临 的 外 部 形 势 仍 然 十 分 复 杂, 对 此 要 有 清 醒 的 认 识 和 充 分 的 准 备 保 险 公 司 要 处 理 好 速 度 与 质 量 规 模 与 效 益 企 业 效 益 和 投 保 人 利 益 的 关 系 保 险 公 司 是 商 业 企 业, 追 求 盈 利 是 应 该 的, 也 是 值 得 倡 导 的 但 同 时 也 必 须 为 投 保 人 提 供 良 好 的 服 务, 在 做 好 服 务 的 基 础 上, 实 现 公 司 和 客 户 的 互 利 互 赢 现 在 有 的 公 司 内 部 管 理 基 础 薄 弱, 财 务 真 实 性 信 息 系 统 建 设 人 才 素 质 能 力 企 业

8 5 保 险 资 讯 Insurance Information 文 化 等 各 方 面, 都 不 适 应 保 险 业 的 发 展 需 要 进 一 步 完 善 制 度 基 础, 优 化 业 务 结 构, 加 强 公 司 内 控, 提 升 服 务 水 平, 切 实 增 强 可 持 续 发 展 能 力 和 核 心 竞 争 力 ( 中 国 保 监 会 ) 返 回 目 录 保 监 会 办 理 完 2009 年 两 会 提 案 积 极 推 动 农 业 保 险 试 点 据 中 国 保 监 会 消 息,2009 年 的 两 会 建 议 提 案 已 办 理 完 毕 该 会 共 收 到 全 国 人 大 交 由 中 国 保 监 会 承 办 的 十 一 届 二 次 会 议 建 议 93 件, 收 到 全 国 政 协 交 由 承 办 的 十 一 届 二 次 会 议 提 案 98 件, 均 较 2008 年 有 大 幅 增 加 保 监 会 最 终 确 定 将 建 立 政 策 性 农 业 保 险 制 度 作 为 重 点 建 议 和 提 案 据 介 绍, 去 年 全 国 人 大 代 表 和 全 国 政 协 委 员 的 建 议 提 案 内 容 更 为 多 样 化, 突 出 反 映 了 代 表 和 委 员 们 对 完 善 我 国 农 业 保 险 保 障 体 系, 完 善 医 疗 责 任 火 灾 公 众 责 任 保 险 制 度, 建 立 符 合 我 国 国 情 的 巨 灾 保 险 制 度 等 关 系 人 民 群 众 切 身 利 益 的 问 题 以 及 拓 宽 保 险 资 金 投 资 渠 道 大 力 发 展 出 口 信 用 保 险 交 强 险 等 问 题 的 关 注 代 表 和 委 员 们 提 出 保 险 作 为 市 场 化 的 风 险 转 移 机 制 社 会 互 助 机 制 和 社 会 管 理 机 制, 在 服 务 农 村 经 济 社 会 发 展 方 面 具 有 独 到 的 优 势 通 过 商 业 保 险 机 制 加 大 对 农 村 保 障 的 投 入 力 度, 是 改 善 城 乡 二 元 结 构, 缩 小 城 乡 差 距, 保 持 经 济 平 稳 较 快 发 展 和 社 会 和 谐 的 重 要 切 入 点 部 分 代 表 委 员 还 提 出, 应 大 力 发 展 出 口 信 用 保 险, 支 持 我 国 中 小 企 业 发 展 他 们 建 议, 应 允 许 更 多 保 险 公 司 参 与 出 口 信 用 保 险 业 务, 在 国 家 财 政 政 策 支 持 下, 探 索 建 立 竞 争 机 制, 鼓 励 其 开 发 专 门 针 对 中 小 企 业 特 定 业 务 的 专 项 保 险 品 种, 创 新 出 口 信 用 保 险 方 式 和 类 别, 制 定 支 持 出 口 型 中 小 企 业 出 口 信 用 保 险 的 优 惠 政 策, 有 效 帮 助 中 小 企 业 扩 大 出 口 上 述 提 案 中, 约 有 2/3 议 和 提 案 属 于 中 国 保 监 会 正 在 解 决 的, 约 有 1/3 的 建 议 和 提 案 属 于 列 入 规 划 待 将 来 或 条 件 成 熟 后 要 解 决 的 另 有 部 分 建 议 提 案 在 解 决 上 存 在 一 定 困 难, 虽 属 于 中 国 保 监 会 主 办, 还 需 要 其 他 相 关 部 门 的 支 持 在 农 业 保 险 方 面,2009 年, 保 监 会 积 极 推 动 农 业 保 险 试 点, 努 力 扩 大 农 业 保 险 覆 盖 面, 取 得 了 较 好 效 果 其 中, 农 业 保 险 制 度 建 设 得 到 进 一 步 完 善, 农 业 再 保 险 体 系 和 财 政 支 持 的 巨 灾 风 险 分 散 机 制 也 得 到 了 积 极 推 动 据 了 解, 保 监 会 组 织 相 关 单 位 启 动 了 农 业 保 险 巨 灾 风 险 转 移 机 制 研 究 课 题, 目 前 该 课 题 已 完 成 初 稿 ; 另 一 方 面 也 利 用 国 内 国 际 保 险 市 场 帮 助 各 公 司 完 成 2009 年 度 农 业 再 保 险 安 排, 以 转 移 分 散 农 业 风 险 ( 人 民 网 ) 返 回 目 录

9 6 保 险 资 讯 Insurance Information 行 业 动 态 首 本 保 险 分 支 机 构 管 理 工 具 书 面 世 中 国 保 险 业 第 一 本 分 支 机 构 管 理 工 具 书 保 险 公 司 分 支 机 构 管 理 大 全 已 于 2009 年 12 月 面 世, 由 中 国 金 融 出 版 社 正 式 出 版 发 行 保 险 公 司 分 支 机 构 管 理 大 全 是 中 国 保 险 业 第 一 本 面 向 基 层 公 司 管 理 的 工 具 书 全 书 共 113 万 字, 从 分 公 司 中 心 支 公 司 支 公 司 营 销 部 等 各 个 层 面, 从 部 门 设 立 部 门 职 责 岗 位 设 置 岗 位 职 责 工 作 标 准 管 理 程 序 操 作 流 程 全 员 责 任 员 工 奖 惩 到 中 心 支 公 司 管 理 办 法 支 公 司 营 销 部 管 理 办 法 标 准 化 营 业 机 构 建 设, 详 细 描 述 了 每 个 工 作 环 节 的 管 理 重 点 要 点 和 关 键 点 全 书 分 为 综 合 管 理 篇 财 产 保 险 管 理 篇 人 寿 保 险 管 理 篇 三 个 篇 章, 内 容 涉 及 产 寿 险 方 方 面 面, 具 有 很 强 的 实 战 意 义 书 中 所 附 的 中 心 支 公 司 管 理 办 法 支 公 司 营 销 部 管 理 办 法 可 读 性 强 实 用 性 高, 是 基 层 公 司 加 强 管 理 的 有 效 工 具 书 ( 中 国 证 券 报 ) 返 回 目 录 车 险 摆 脱 老 大 难 电 销 模 式 扭 亏 为 盈 价 格 大 战 削 弱 盈 利 能 力, 理 赔 漏 洞 造 成 赔 付 过 大, 占 据 国 内 财 险 业 七 成 以 上 江 山 的 车 险 市 场 已 连 续 多 年 挣 扎 于 亏 损 泥 潭 为 扭 转 亏 损 局 面, 多 家 财 险 公 司 去 年 以 来 相 继 开 始 业 务 转 型, 火 拼 电 销 渠 道,2010 年 伊 始 终 于 传 来 该 渠 道 实 现 盈 利 的 捷 报, 改 变 了 中 国 车 险 市 场 的 历 史 性 扭 亏 据 最 早 获 批 电 销 牌 照 的 平 安 财 险 获 悉,2009 年 其 电 话 车 险 首 次 实 现 盈 利, 保 费 规 模 超 过 42 亿 元, 远 远 超 过 2008 年 16.8 亿 元 的 全 年 水 平 而 实 现 这 一 盈 利 过 程, 仅 仅 用 了 4 年 时 间 由 于 起 步 最 早, 平 安 财 险 目 前 占 据 了 电 话 车 险 市 场 八 成 以 上 江 山, 可 以 说 这 个 市 场 的 寡 头 垄 断 者 一 直 以 来, 由 于 车 险 保 费 过 低, 中 间 环 节 成 本 高, 以 及 赔 付 率 过 高 等 原 因, 国 内 车 险 业 务 平 均 利 润 率 在 -7% 左 右, 根 本 无 法 盈 利 相 比 之 下, 电 话 车 险 业 务 由 于 运 营 成 本 和 中 间 成 本 较 低 的 优 势, 成 为 财 险 公 司 提 升 盈 利 能 力 的 重 要 渠 道 事 实 上, 去 年 以 来, 国 内 车 险 电 销 业 务 已 呈 井 喷 态 势 自 平 安 2007 年 获 批 电 销 牌 照 以 来, 目 前 已 有 12 家 保 险 公 司 开 展 电 话 车 险 业 务 据 了 解, 去 年 3 月 底, 财 险 市 场 老 大 人 保 财 险 拿 到 电 话 车 险 全 国 经 营 许 可 证, 并 同 时 落 成 一 南 一 北 两 个 呼 叫 中 心 4 月 初, 太 保 财 险 获 批 将 电 话 车 险 开 办 区 域 进 一 步 扩 大 而 大 地 保 险 等 众 多 中 小 公 司 的 加 入, 让 国 内 车 险 行 业 迈 进 了 新 旧 交 替 的 变 革 中 利 润 客 户 的 双 重 导 向 是 众 财 险 公 司 对 这 一 新 型 销 售 模 式 趋 之 若 鹜 的 根 本 动 因 沪 上 一 家 财 险 公 司 人 士 透 露, 电 销 模 式 改 变 了 以 往 保 险 公 司 有 保 单 无 客 户 的 尴 尬 之 前 的 传 统 渠 道, 无 论 保 险 公 司 占 有 多 大 市 场, 客 户 始 终 属 于 代 理 渠 道, 电 销 则 不 依 赖 于 代 理 渠 道, 直 接 掌 握 客 户, 容 易 形 成 大 量 忠 诚 度 很 高 的 客 户

10 7 保 险 资 讯 Insurance Information 更 关 键 的 是, 电 销 直 接 为 财 险 公 司 带 来 了 更 大 的 盈 利 空 间 电 销 由 于 采 用 高 科 技 的 网 络 化 集 中 运 营, 大 大 提 高 了 效 率, 节 省 了 大 笔 的 运 营 成 本 同 时, 由 于 电 话 投 保 商 业 险, 价 格 可 优 惠 15%, 车 主 对 价 格 的 认 同 率 较 高, 忠 诚 度 也 高 因 此, 保 险 公 司 能 够 从 中 选 取 优 质 客 户, 从 而 降 低 赔 付 率, 增 强 盈 利 能 力 但 就 发 展 阶 段 而 论, 目 前 大 部 分 保 险 公 司 的 电 话 车 险 业 务 仍 处 于 起 步 阶 段 有 业 内 人 士 表 示, 当 前, 随 着 各 家 财 险 公 司 的 车 险 产 品 趋 于 同 质 化, 如 果 单 靠 电 话 车 险 15% 的 优 惠 价 格, 根 本 走 不 了 很 远 对 于 那 些 刚 刚 挖 到 电 话 车 险 第 一 桶 金 的 车 险 公 司 来 说, 如 何 在 新 渠 道 销 售 中 快 速 提 升 车 险 服 务, 已 经 成 为 一 个 迫 在 眉 睫 的 问 题 ( 上 海 证 券 报 ) 返 回 目 录 保 险 业 调 结 构 效 果 显 现 银 保 渠 道 保 费 占 比 下 降 2 月 23 日, 中 国 保 监 会 发 布 2009 年 保 险 中 介 市 场 报 告 ( 以 下 简 称 报 告 ) 显 示, 全 国 保 险 公 司 通 过 保 险 中 介 渠 道 实 现 保 费 收 入 亿 元, 实 现 同 比 增 长 13.89% 值 得 注 意 的 是, 在 调 结 构 的 作 用 下 银 邮 保 险 兼 业 代 理 则 降 温 明 显, 而 个 人 代 理 营 销 员 队 伍 则 再 次 成 为 保 险 市 场 青 睐 的 渠 道 数 据 显 示, 银 行 兼 业 代 理 渠 道 即 银 保 保 费 收 入 占 保 险 兼 业 代 理 机 构 实 现 保 费 收 入 的 比 例 由 2008 年 时 的 70.21% 降 至 2009 年 的 68.13% 而 2009 年 一 年 营 销 员 队 伍 劲 增 34.5 万 人, 共 实 现 保 费 收 入 亿 元, 占 总 保 费 收 入 的 37.06% 银 保 首 降 报 告 显 示, 去 年 经 营 保 险 业 务 的 银 行 共 家, 同 比 增 加 9158 家, 而 保 费 收 入 亿 元, 同 比 增 加 仅 亿 元, 增 幅 为 4.3%, 远 低 于 行 业 保 费 平 均 增 幅 13.8% 2009 年 银 保 市 场 份 额 为 27.29%, 首 现 下 降 趋 势, 同 比 下 降 了 2.48 个 百 分 点 而 此 前 几 年, 银 保 市 场 份 额 一 直 在 扩 大, 如 2005 年 份 额 为 16.30%,2006 年 份 额 为 17.51%,2007 年 份 额 为 20.04%,2008 年 份 额 则 达 到 29.77% 这 是 去 年 保 险 业 内 大 力 调 整 产 品 结 构 的 结 果 一 家 保 险 公 司 银 保 负 责 人 表 示, 自 2008 年 下 半 年, 保 险 行 业 逐 步 调 整 业 务 结 构, 发 展 期 缴 型 保 障 型 产 品 期 缴 产 品 ( 分 期 支 付 保 费 ) 销 量 增 加 后, 必 然 会 降 低 当 前 的 保 费 收 入 据 了 解, 银 行 渠 道 则 具 有 短 平 快 的 特 点,2000 年 以 后 诞 生 的 保 险 公 司 为 了 抓 住 市 场, 不 少 选 择 了 付 出 高 昂 手 续 费 换 取 快 速 扩 张 保 险 公 司 与 银 行 合 作 主 推 趸 缴 型 投 资 型 的 理 财 产 品, 此 类 银 保 产 品 的 高 收 益 受 到 了 银 行 客 户 的 青 睐, 但 在 销 售 过 程 中 曾 出 现 严 重 误 导 销 售 的 风 险 营 销 员 增 至 300 万 2009 年 银 保 回 落 之 后, 营 销 员 队 伍 成 为 各 保 险 公 司 倚 重 的 渠 道 数 据 显 示,

11 8 保 险 资 讯 Insurance Information 截 至 2009 年 底, 全 国 共 有 营 销 员 万 人, 全 年 增 长 34.5 万 人, 共 实 现 保 费 收 入 亿 元, 占 总 保 费 收 入 的 37.06%, 而 2005 年 末 营 销 员 仅 有 万 据 了 解, 营 销 员 高 速 增 长 带 来 高 质 量 保 单 的 同 时 也 带 来 监 管 难 题 在 我 国 经 济 回 升 的 基 础 还 不 牢 固 世 界 经 济 复 苏 基 础 并 不 稳 固 的 形 势 下, 应 密 切 关 注 营 销 员 数 量 的 快 速 增 长 所 可 能 带 来 的 风 险 报 告 亦 指 出 保 险 营 销 员 劳 动 形 式 松 散 进 入 门 槛 低 保 障 不 到 位 等 诸 多 原 因, 也 带 来 一 系 列 问 题 和 隐 患 从 业 多 年 的 保 险 代 理 人 阎 涛 说, 营 销 员 队 伍 身 份 定 位 模 糊, 总 人 数 的 增 长 无 法 掩 饰 人 员 流 失 严 重 的 事 实, 现 行 保 险 营 销 人 员 选 聘 机 制 中 重 数 量 忽 视 素 质 的 做 法, 使 得 人 员 难 免 大 进 大 出 将 选 择 合 适 的 保 监 局 作 为 试 点, 在 其 辖 内 开 展 保 险 营 销 员 体 制 改 革 试 点 工 作 保 监 会 相 关 人 士 表 示, 积 极 采 取 有 效 措 施, 引 导 保 险 公 司 切 实 重 视 保 险 营 销 队 伍 建 设, 不 断 提 升 保 险 营 销 人 员 素 质, 促 进 营 销 队 伍 稳 定 将 启 保 险 中 介 专 项 检 查 保 监 会 人 士 表 示, 今 年 将 进 一 步 加 强 对 保 险 中 介 的 监 管 工 作, 并 将 在 全 国 范 围 内 开 展 保 险 公 司 中 介 业 务 专 项 检 查, 维 护 被 保 险 人 利 益, 维 护 市 场 秩 序, 防 范 市 场 风 险 继 续 对 保 险 中 介 各 类 违 法 违 规 问 题 保 持 快 速 反 应, 及 时 打 击 报 告 指 出, 对 保 险 中 介 领 域 中 的 一 些 苗 头 性 倾 向 性 的 违 法 违 规 行 为, 坚 持 抓 早 打 小, 依 法 查 处 据 了 解, 监 管 部 门 将 拓 宽 保 险 消 费 者 教 育 和 保 护 的 有 效 途 径, 要 进 一 步 运 用 好 监 管 通 报 公 告 等 多 种 形 式, 加 强 监 管 查 处 信 息 披 露, 及 时 向 公 众 提 示 风 险, 并 探 索 保 险 专 业 中 介 机 构 分 类 监 管 的 管 理 模 式 除 了 打 击 保 险 中 介 违 法 业 务, 注 册 资 本 金 的 大 幅 提 高 也 被 视 为 控 制 中 介 机 构 的 根 本 按 照 保 监 会 最 新 的 管 理 规 定, 保 险 中 介 注 册 资 本 大 幅 度 提 高 保 险 代 理 机 构 从 50 万 元 提 升 至 1000 万 元 而 保 险 经 纪 机 构 和 保 险 公 估 机 构 则 分 别 从 500 万 元 50 万 元 提 升 至 1000 万 元 200 万 元 保 监 会 要 求 2012 年 10 月 1 日 仍 达 不 到 要 求 的, 将 不 再 延 续 其 许 可 证 有 效 期 据 保 监 会 官 员 透 露, 分 类 监 管 扶 优 限 劣 将 是 保 险 中 介 监 管 的 主 要 思 路, 监 管 机 构 将 通 过 加 强 监 管 引 领 保 险 中 介 市 场 规 范 发 展, 同 时 鼓 励 业 务 量 较 大 且 遵 纪 守 法 的 中 介 机 构 加 快 发 展 ( 华 夏 日 报 ) 返 回 目 录 等 待 转 融 通 制 度 险 资 参 与 融 资 融 券 业 务 尚 需 时 日 保 险 机 构 已 踮 起 脚 尖, 期 待 能 够 早 日 参 与 融 资 融 券 业 务, 为 手 中 长 期 持 有 的

12 9 保 险 资 讯 Insurance Information 闲 置 股 票 找 到 一 个 获 取 高 收 益 的 好 出 路 但 是 在 试 点 阶 段, 尚 只 允 许 符 合 要 求 的 证 券 公 司 利 用 自 有 资 本 金 和 自 营 证 券 开 展 融 资 融 券 业 务, 因 此 有 可 能 在 未 来 成 为 最 大 借 券 方 的 保 险 机 构 还 需 要 等 待 转 融 通 制 度 的 出 台 尚 待 转 融 通 制 度 建 立 在 试 点 期 间, 证 监 会 规 定 尚 只 允 许 符 合 要 求 的 证 券 公 司 利 用 自 有 资 本 金 和 自 营 证 券 开 展 融 资 融 券 业 务, 因 此 保 险 机 构 不 会 参 与 其 中 但 证 监 会 有 关 负 责 人 此 前 曾 表 示, 如 果 融 资 融 券 试 点 情 况 良 好, 将 启 动 转 融 通 制 度 设 计, 成 立 专 门 的 证 券 金 融 公 司, 保 险 公 司 社 保 基 金 等 持 有 的 证 券 都 可 作 为 证 券 融 出 方 在 保 监 会 方 面, 相 关 负 责 人 也 表 示, 正 积 极 考 虑 研 究 保 险 机 构 参 与 上 述 业 务 的 相 关 管 理 办 法 对 于 有 关 媒 体 报 道 中 提 及 在 保 险 资 金 运 用 管 理 暂 行 办 法 ( 草 案 ) 中 规 定, 保 险 机 构 不 得 将 投 资 资 产 用 于 信 用 交 易 可 能 是 保 险 资 金 参 与 融 资 融 券 交 易 的 障 碍, 有 关 负 责 人 表 示, 上 述 规 定 主 要 限 制 的 保 险 资 金 的 抵 押 担 保, 和 融 资 融 券 交 易 是 两 个 概 念 从 国 际 经 验 来 看, 作 为 长 线 资 本 的 投 资 主 体, 保 险 公 司 和 社 保 基 金 是 整 个 证 券 信 用 交 易 市 场 中 最 为 重 要 的 借 券 方 鉴 于 对 风 险 的 考 虑, 保 险 机 构 基 本 不 会 使 用 融 资 融 券 工 具 进 行 对 冲 交 易 东 方 证 券 行 业 分 析 师 王 小 罡 分 析, 高 杠 杆 是 保 险 行 业 的 先 天 特 点, 保 险 业 的 资 产 负 债 率 一 般 在 8:1 左 右, 而 融 资 融 券 业 务 也 是 杠 杆 投 资 的 工 具, 保 险 机 构 没 有 必 要 叠 加 使 用 鉴 于 对 风 险 的 考 虑, 保 险 资 金 参 与 融 资 融 券 的 方 式 主 要 是 借 出 股 票 成 为 其 工 具 端, 而 不 会 使 用 融 资 融 券 工 具 进 行 对 冲 成 为 其 客 户 端 据 介 绍, 保 险 机 构 持 有 的 股 票 一 般 可 以 分 为 可 供 出 售 类 金 融 资 产 和 交 易 类 金 融 资 产 交 易 类 金 融 资 产 作 为 短 期 获 利 的 工 具, 不 能 用 于 融 券 交 易 ; 而 可 供 出 售 类 金 融 资 产 如 果 换 手 率 较 高, 入 选 融 资 融 券 标 的 股 票 名 单, 就 可 以 参 与 交 易 保 险 机 构 翘 首 以 待 尽 管 监 管 部 门 还 没 有 对 保 险 机 构 参 与 融 资 融 券 有 明 确 的 表 态, 但 保 险 机 构 已 是 翘 首 以 待 某 保 险 资 产 管 理 公 司 人 士 表 示, 保 险 公 司 掌 握 的 资 金 具 有 很 高 的 负 债 成 本, 长 期 资 产 更 是 要 承 受 短 期 波 动 的 压 力 和 损 失, 若 能 参 与 融 券 交 易, 将 有 效 地 分 散 风 险 从 参 与 试 点 券 商 得 到 的 消 息 是, 融 券 利 率 初 步 在 8% 以 上 保 险 机 构 因 为 需 要 绕 道 专 门 的 金 融 证 券 机 构 参 与 融 券 业 务, 因 此 回 报 会 稍 低 一 些, 预 计 能 达 到 5% 左 右 对 于 保 险 机 构 来 说, 其 持 有 的 大 量 证 券, 这 是 一 个 不 错 的 风 险 分 散 及 保 值 增 值 渠 道 王 小 罡 说 而 保 险 机 构 参 与 融 券 交 易 风 险 并 不 大 融 资 融 券 在 国 际 上 已 是 成 熟 业 务, 通 过 提 供 保 证 金 的 形 式, 实 际 上 已 经 为 保 险 机 构 提 供 了 一 个 安 全 边 际 业 内 人 士 表 示

13 10 保 险 资 讯 Insurance Information 此 外, 这 些 长 期 投 资 者 在 实 行 转 融 通 后, 可 以 以 参 股 的 形 式, 投 资 金 融 证 券 公 司, 并 享 受 证 券 金 融 公 司 从 事 转 融 通 所 带 来 的 收 益 ( 中 国 证 券 报 ) 返 回 目 录 基 金 经 理 质 疑 保 险 借 基 股 市 谋 利 2009 年 下 半 年 以 来, 保 险 资 金 波 段 操 作 的 力 度 骤 然 增 加, 基 金 经 理 苦 不 堪 言, 甚 至 质 疑 部 分 保 险 机 构 有 把 基 金 当 枪 使, 借 申 购 赎 回 基 金, 扩 大 保 险 自 身 所 持 重 仓 股 的 波 动 幅 度 从 而 借 机 获 利 之 嫌 对 此, 保 险 投 资 人 士 却 颇 感 委 屈, 坚 持 认 为 波 段 操 作 是 其 应 有 的 权 利 一 些 激 进 的 保 险 公 司 的 获 利 手 法 是 : 在 市 场 处 于 低 位 时, 会 在 股 市 上 买 入 权 重 股, 然 后 再 申 购 指 数 基 金 和 股 票 基 金, 拉 抬 股 指 到 一 定 水 平 后, 借 机 赎 回 基 金 迫 使 其 卖 出 股 票, 导 致 市 场 下 跌, 为 其 迎 来 新 的 建 仓 机 会 基 金 恼 火 : 波 段 操 作 影 响 市 场 如 此 循 环 操 作 的 妙 招 难 道 是 保 险 一 贯 的 做 法 吗? 北 京 某 大 型 保 险 资 产 管 理 公 司 基 金 投 资 部 门 人 士 对 此 表 示, 从 去 年 市 场 的 表 现 来 看 不 排 除 有 机 构 采 用 了 这 样 的 手 法, 但 这 应 该 只 是 个 别 行 为 因 为 按 规 定 保 险 公 司 的 基 金 和 股 票 投 资 部 门 需 独 立 运 作, 其 所 在 的 机 构 就 不 存 在 上 述 操 作 方 式, 更 多 的 是 通 过 对 市 场 大 势 的 判 断 来 确 定 波 段 的 买 卖 时 机 但 对 于 指 数 型 基 金 在 波 段 操 作 中 的 效 用, 他 毫 不 讳 言 这 是 重 要 工 具, 保 险 机 构 一 向 偏 好 偏 股 型 基 金, 尤 其 是 高 风 险 的 ETF 指 数 型 基 金, 就 是 要 靠 指 数 基 金 做 足 价 差 而 基 金 方 面, 多 位 基 金 经 理 认 为, 虽 然 没 有 直 接 证 据 加 以 证 明, 但 从 市 场 影 响 来 看, 保 险 资 金 日 渐 频 繁 的 波 段 操 作 的 确 在 某 种 程 度 上 达 到 了 效 果 以 前 保 险 公 司 买 基 金 都 是 只 找 几 家 大 的 基 金 公 司, 现 在 有 些 保 险 公 司 一 次 申 购 会 买 十 家 基 金 公 司 的 基 金, 目 的 还 不 是 让 大 家 知 道 它 在 买, 刺 激 市 场 上 涨 某 指 数 基 金 经 理 表 示 像 去 年 8 月 份 的 调 整, 引 发 市 场 下 跌 的 导 火 索 就 是 大 型 保 险 公 司 巨 额 赎 回 基 金,8 月 7 号 和 12 号 两 天 的 大 阴 线 基 本 就 是 保 险 赎 出 来 的 而 到 了 3000 点 之 下, 这 些 保 险 巨 头 又 巨 额 申 购 基 金 抄 底 上 述 基 金 经 理 表 示 2009 年 二 季 度 起, 国 内 多 家 大 型 保 险 公 司 就 已 经 制 订 了 波 段 操 作 的 策 略 去 年 8 月 25 日, 中 国 人 寿 有 关 人 士 就 表 示, 下 半 年 将 加 强 波 段 操 作 作 为 重 要 的 机 构 投 资 者, 在 市 场 上 每 天 几 十 亿 元 的 频 繁 进 出 在 所 难 免 一 些 基 金 经 理 难 免 会 有 微 辞 保 险 资 金 的 巨 额 进 出 肯 定 会 对 投 资 造 成 影 响, 他 们 通 常 也 不 会 提 前 跟 我 们 打 招 呼, 经 常 是 下 了 单 之 后 才 知 道 造 成 我 们 不 得 不 跟 着 被 动 调 仓, 严 重 影 响 了 基 金 的 投 资 节 奏 而 且 保 险 资 金 通 常 按 申 购 日 的 买 入, 但 钱 第 二 天 才 能 投 入 市 场, 等 于 给 自 己 抬 了 轿 子, 对 于 普 通 投 资 者 来 讲 并 不 公 平 该 基 金 经 理 质 疑, 保 险 公 司 在 海 外 市 场 通 常 是 长 期 投 资 者 的 代 名 词, 国 内

14 11 保 险 资 讯 Insurance Information 监 管 层 引 保 险 资 金 入 市 也 意 在 改 善 投 资 者 结 构, 稳 定 市 场, 但 现 在 保 险 资 金 有 时 候 做 的 比 基 金 还 短 对 于 保 险 资 金 波 段 操 作 的 效 果, 受 访 的 基 金 经 理 无 一 表 示 认 可 要 是 真 能 在 6000 点 时 逃 顶,2000 点 时 抄 底, 这 样 的 大 波 段 做 出 来 的 确 能 证 明 水 平 高 可 有 的 保 险 公 司 2008 年 底 时 还 认 为 熊 市 没 有 结 束,2009 年 2 月 份 时 还 赎 了 一 批, 这 样 的 水 平 让 人 不 敢 恭 维 该 基 金 经 理 回 忆,2009 年 保 险 资 金 只 有 在 8 月 份 的 市 场 调 整 中 波 段 操 作 较 为 成 功, 其 他 多 数 时 段 尝 试 效 果 并 不 好 像 去 年 四 季 度 市 场 涨 了 接 近 18%, 一 些 保 险 公 司 的 波 段 操 作 要 么 卖 早 了, 要 么 抄 底 不 坚 决, 折 腾 下 来 还 不 如 一 直 持 有 的 好 他 认 为, 波 段 操 作 对 投 资 者 市 场 感 觉 和 经 验 要 求 较 高, 而 且 还 有 一 定 运 气 成 份, 保 险 资 金 其 实 并 不 擅 长 这 样 的 策 略 同 时, 保 险 公 司 在 基 金 投 资 方 面 通 常 有 一 套 自 己 的 评 价 体 系, 建 立 了 备 选 池 核 心 池 等 不 同 层 级 的 基 金 池 如 果 看 好 市 场, 保 险 机 构 便 会 申 购 核 心 池 的 基 金, 如 果 预 判 行 情 变 化, 看 空 后 市, 就 会 赎 回 一 部 分 已 经 达 到 一 定 收 益 水 平 或 买 入 后 一 直 不 赚 钱 的 基 金 很 多 时 候 保 险 资 金 赎 回 的 时 机 并 不 恰 当, 经 常 是 我 正 调 仓 时 他 们 赎 回 了, 结 果 我 的 基 金 涨 的 最 好 那 一 段 他 们 没 赶 上 一 家 大 型 基 金 公 司 的 基 金 经 理 表 示 险 资 委 屈 : 我 们 也 有 考 核 压 力 面 对 基 金 经 理 的 质 疑, 保 险 公 司 的 投 资 经 理 却 有 一 肚 子 委 屈 : 虽 然 保 险 公 司 里 排 名 的 压 力 没 有 基 金 那 么 大, 但 每 年 也 要 进 行 业 绩 考 核 而 且 基 金 经 理 只 要 把 相 对 收 益 做 好 就 行 了, 但 保 险 公 司 往 往 要 求 我 们 既 要 收 益 率 达 到 一 定 的 绝 对 水 平, 又 得 超 过 同 业 平 均 等 于 既 做 绝 对 收 益, 又 做 相 对 收 益, 这 样 的 难 度 其 实 更 大 国 内 保 险 公 司 通 常 把 中 国 人 寿 的 投 资 收 益 率 作 为 行 业 平 均 水 平 人 寿 已 经 基 本 进 入 了 稳 定 期, 在 投 资 上 相 对 稳 健, 仓 位 通 常 比 较 高, 也 不 怎 么 做 波 段 以 它 作 为 行 业 平 均 水 平, 我 们 要 想 超 过 它 就 只 能 靠 加 大 波 段 操 作 了 某 中 型 保 险 公 司 投 资 经 理 表 示 同 时, 国 内 很 多 中 小 保 险 公 司 尚 未 度 过 亏 损 期, 盈 利 压 力 很 大, 在 投 资 收 益 率 上 即 使 略 有 提 高, 对 于 改 善 公 司 盈 利 也 有 莫 大 的 帮 助, 这 就 使 它 们 存 在 波 段 操 作 的 动 力 投 资 部 在 保 险 公 司 里 是 整 体 收 入 最 高 的 部 门, 否 则 没 法 吸 引 并 留 住 人 才, 但 相 应 地 我 们 也 承 受 了 很 大 的 压 力 像 股 东 就 经 常 会 问, 明 明 你 们 都 说 市 场 是 箱 体 震 荡, 那 为 什 么 涨 上 去 不 减 仓, 跌 下 来 不 抄 底? 该 投 资 经 理 无 奈 地 说 其 实 我 们 也 承 认 波 段 操 作 的 效 果 有 限, 但 公 司 给 的 压 力 在 那, 必 须 要 做 就 像 去 年 三 季 度 市 场 涨 到 了 3400 点, 你 总 不 能 眼 睁 睁 地 看 着 它 跌 下 去, 每 往 下 跌 一 点 压 力 就 会 大 一 些, 先 减 下 去 就 会 好 受 得 多 在 这 种 情 况 下, 做 波 段 能 不 能 带 来 正 收 益 本 身 就 不 是 那 么 重 要 了, 关 键 是 不 做 股 东 会 受 不 了, 传 导 下 来 的 压 力 我 们 也 受 不 了 该 人 士 一 语 道 破 保 险 资 金 波 段 操 作 的 背 后 原 因 同 时, 保 险 公 司 投 资 人 士 还 认 为 基 金 经 理 夸 大 了 险 资 波 段 操 作 的 影 响 北 京

15 12 保 险 资 讯 Insurance Information 某 大 型 保 险 资 产 管 理 公 司 基 金 投 资 部 门 人 士 就 表 示, 赎 回 是 开 放 式 基 金 赋 予 基 金 持 有 人 的 权 利, 保 险 资 金 的 投 资 就 是 要 按 照 资 产 负 债 匹 配 管 理 的 要 求, 及 时 调 整 投 资 组 合, 包 括 基 金 的 申 购 与 赎 回 而 开 放 式 基 金 作 为 专 业 投 资 者, 做 好 流 动 性 风 险 的 管 理 是 应 尽 之 责 好 的 基 金 经 理 应 对 这 种 风 险 事 先 也 会 留 一 手 的 这 位 人 士 表 示 实 际 上, 保 险 资 金 之 所 以 在 2009 年 后 加 大 了 波 段 操 作 的 力 度, 与 其 在 2008 年 的 熊 市 中 吃 了 亏 有 很 大 关 系 年 长 期 持 有 肯 定 优 于 波 段 操 作, 但 这 种 策 略 在 2008 年 让 很 多 保 险 公 司 损 失 惨 重 总 结 经 验 教 训 之 后, 市 场 高 了 我 们 就 会 卖 一 些 某 中 型 保 险 公 司 投 资 经 理 表 示 现 在 进 入 了 新 一 轮 的 经 济 周 期, 市 场 环 境 也 发 生 了 很 大 改 变, 就 更 需 要 采 取 新 的 策 略 实 际 上 不 仅 是 保 险, 在 如 今 震 荡 市 中 包 括 基 金 都 在 强 调 波 段 操 作, 整 个 机 构 投 资 者 都 呈 现 操 作 散 户 化 趋 势, 只 拿 保 险 资 金 说 事 是 不 公 平 的 即 使 波 段 操 作 效 果 有 限, 在 震 荡 市 中 保 险 公 司 投 资 经 理 因 来 自 股 东 业 绩 压 力, 也 有 不 得 不 做 的 无 奈 更 何 况 赎 回 是 开 放 式 基 金 赋 予 持 有 人 的 权 利, 保 险 资 金 认 为 基 金 的 质 疑 并 不 公 平 应 对 乏 术 : 只 能 加 强 流 动 性 管 理 尽 管 新 政 策 将 赋 予 基 金 公 司 对 基 金 持 有 人 短 期 赎 回 收 取 惩 罚 性 赎 回 费 的 权 利, 但 此 举 将 很 难 改 变 险 资 波 段 操 作 的 趋 势 基 金 经 理 只 能 在 投 资 上 加 强 流 动 性 管 理, 降 低 其 带 来 的 影 响 由 于 很 多 基 金 在 招 募 说 明 书 中 都 会 规 定 申 购 金 额 超 过 500 万 的 资 金 将 享 受 单 笔 申 购 1000 元 的 优 惠, 这 使 得 保 险 资 金 的 波 段 操 作 成 本 比 普 通 持 有 人 更 低 不 过, 从 3 月 15 日 起, 根 据 开 放 式 证 券 投 资 基 金 销 售 费 用 管 理 规 定, 开 放 式 基 金 管 理 人 将 可 自 主 选 择 对 持 有 少 于 一 周 少 于 一 个 月 内 赎 回 的 基 金 持 有 人 分 别 加 收 不 低 于 赎 回 金 额 1.5% 和 0.75% 的 赎 回 费 这 被 不 少 基 金 经 理 看 作 是 直 接 限 制 保 险 资 金 波 段 操 作 的 武 器 但 保 险 公 司 人 士 却 认 为 此 项 规 定 对 其 影 响 并 不 大 保 险 公 司 一 般 每 年 大 的 策 略 变 动 顶 多 两 三 次, 因 此 少 于 一 个 月 的 赎 回 发 生 几 率 很 小, 顶 多 是 一 些 调 调 仓 的 小 动 作 同 时, 也 有 人 士 表 示, 基 金 公 司 间 的 竞 争 十 分 激 烈, 不 一 定 所 有 的 公 司 都 会 对 短 期 赎 回 加 收 惩 罚 性 赎 回 费, 挑 那 些 不 收 的 公 司 做 就 行 了 面 对 保 险 资 金 的 波 段 操 作, 基 金 经 理 基 本 没 有 还 手 之 力, 只 能 在 投 资 上 加 强 流 动 性 管 理, 降 低 其 带 来 的 影 响 规 模 大 的 基 金 相 对 而 言 受 到 的 影 响 较 小, 像 我 这 样 盘 子 小 的 基 金 就 要 格 外 留 意 组 合 的 流 动 性 如 果 有 保 险 的 钱 进 来, 持 股 就 不 能 太 集 中 某 小 盘 基 金 的 基 金 经 理 表 示 同 时, 一 些 基 金 经 理 也 摸 索 出 了 保 险 资 金 进 出 的 规 律 保 险 公 司 特 别 喜 欢 在 分 红 前 后 做 波 段 由 于 基 金 分 红 不 征 企 业 所 得 税, 所 以 他 们 会 在 分 红 前 进 来, 分 完 红 之 后 很 快 赎 回, 从 而 实 现 利 得 而 如 果 买 了 之 后 被 套 住, 保 险 倒 不 会 急 着

16 13 保 险 资 讯 Insurance Information 赎 回 该 基 金 经 理 表 示 另 外, 我 也 会 让 销 售 那 边 尽 量 和 保 险 公 司 搞 好 关 系, 争 取 能 提 前 知 道 什 么 时 候 申 购 赎 回, 相 应 地 在 投 资 上 做 好 准 备 ( 中 国 证 券 报 ) 返 回 目 录 保 险 三 巨 头 实 现 开 门 红 平 安 持 续 领 跑 保 险 三 巨 头 2010 年 首 月 成 绩 单 3 月 3 日 同 时 出 炉, 实 现 集 体 开 门 红 在 旧 会 计 准 则 标 准 下, 以 同 比 增 速 来 看, 无 论 是 在 寿 险 还 是 产 险 领 域, 中 国 平 安 都 以 绝 对 优 势 持 续 领 跑 仅 有 中 国 太 保 一 家 公 布 了 分 别 实 施 新 旧 会 计 准 则 后 的 保 费 收 入, 中 国 人 寿 和 中 国 平 安 公 布 的 保 费 收 入 仍 以 旧 准 则 来 计 算 中 国 太 保 2010 年 首 月 表 现 不 俗 按 旧 准 则 来 计 算,1 月 太 保 寿 险 产 险 保 费 收 入 分 别 实 现 103 亿 元 和 66 亿 元, 同 比 增 速 分 别 达 到 47.1% 和 57.1% 若 按 新 准 则 来 计 算, 由 于 根 据 有 关 保 险 混 合 合 同 分 拆 及 重 大 保 险 风 险 测 试 的 要 求 进 行 了 调 整 处 理, 太 保 寿 险 的 保 费 收 入 则 缩 水 为 89 亿 元, 产 险 数 据 不 变 三 巨 头 中, 中 国 平 安 的 同 比 增 速 最 快 在 旧 准 则 标 准 下,1 月 平 安 寿 险 产 险 健 康 险 养 老 险 的 保 费 收 入 分 别 为 亿 元 亿 元 亿 元 亿 元, 同 比 增 长 分 别 约 为 58.9% 85.4% 261.9% 11.1% 中 国 人 寿 新 年 首 月 保 费 增 速 相 对 落 后, 同 样 在 旧 准 则 下,1 月 中 国 人 寿 实 现 保 费 收 入 418 亿 元, 同 比 增 速 仅 为 14.2% 业 内 人 士 分 析 称, 由 于 保 险 三 巨 头 中 有 两 家 公 司 没 有 披 露 新 会 计 准 则 下 的 保 费 收 入, 因 此, 只 能 以 旧 准 则 来 进 行 对 比 除 每 年 首 月 冲 保 费 惯 例 这 一 因 素 外, 平 安 寿 险 与 太 保 寿 险 2010 年 首 月 保 费 增 速 较 快, 主 要 分 别 依 靠 大 卖 万 能 险 和 银 保 的 拉 动 不 过, 实 施 新 会 计 准 则 后, 保 费 收 入 会 出 现 一 些 变 化, 由 于 各 家 公 司 产 品 结 构 各 异, 因 此 新 会 计 准 则 对 各 家 保 费 的 影 响 也 会 不 一 样 ( 上 海 证 券 报 ) 返 回 目 录 投 资 型 保 险 收 益 下 降 年 初 分 红 保 险 热 潮 涌 动 今 年 以 来, 受 到 股 票 市 场 振 荡 下 行 影 响, 投 连 险 和 万 能 险 的 收 益 表 现 差 强 人 意 在 寿 险 公 司 调 结 构 过 程 中 异 军 突 起 的 分 红 险, 凭 借 其 在 各 销 售 渠 道 卓 越 的 成 长 性, 再 度 挑 起 保 费 增 长 的 大 梁 投 连 收 益 降 幅 明 显 根 据 各 保 险 公 司 网 站 投 资 型 保 险 信 息 披 露 情 况, 截 至 2010 年 2 月 末, 投 连 险 偏 股 型 和 混 合 型 投 资 账 户 较 年 初 明 显 下 滑, 唯 有 低 风 险 的 偏 债 型 账 户 出 现 小 幅 上 涨 截 至 2 月 25 日, 平 安 基 金 型 投 资 账 户 卖 出 价 元, 较 上 年 末 下 降 3.8%; 华 泰 进 取 型 投 资 账 户 卖 出 价 元, 较 上 年 末 下 降 7.7%; 金 盛 卓 越 投 资 账 户

17 14 保 险 资 讯 Insurance Information 元, 下 降 2.9% 平 安 价 值 增 长 投 资 账 户 卖 出 价 元, 较 上 年 末 上 涨 0.6%; 华 泰 稳 健 型 投 资 账 户 卖 出 价 元, 上 涨 0.5%; 金 盛 安 心 投 资 账 户 元, 上 涨 0.08% 根 据 平 安 投 连 账 户 1 月 投 资 报 告, 由 于 相 关 政 策 推 出 的 进 程 快 于 市 场 预 期, 因 此 股 票 市 场 在 横 盘 振 荡 之 后 一 路 下 行, 成 交 量 明 显 萎 缩, 导 致 相 关 投 资 账 户 净 值 的 下 降 央 票 利 率 上 行 存 款 准 备 金 率 提 高, 使 得 债 券 市 场 1 月 表 现 较 好, 中 债 全 债 指 数 上 涨 0.48% 万 能 险 结 算 利 率 同 样 受 到 股 市 下 跌 的 影 响, 平 安 人 寿 2 月 个 人 万 能 险 年 利 率 4.375%, 环 比 下 降 个 百 分 点 阳 光 人 寿 财 富 进 取 型 账 户 1 月 结 算 利 率 下 调 0.05 个 百 分 点, 将 至 4.55% 某 证 券 公 司 保 险 业 分 析 师 认 为,2010 年, 受 到 资 本 市 场 表 现 的 影 响, 投 资 收 益 很 难 成 为 保 险 行 业 的 关 键 词, 收 益 水 平 可 能 不 如 2009 年 那 么 红 火 保 费 增 长 和 结 构 调 整 将 成 为 保 险 行 业 发 展 的 主 要 热 点 分 红 占 领 银 保 渠 道 据 上 海 保 险 同 业 公 会 统 计, 截 至 2010 年 1 月 31 日, 上 海 寿 险 公 司 保 费 收 入 亿 元, 同 比 增 加 亿 元, 增 长 28%; 其 中 分 红 险 保 费 收 入 同 比 增 加 亿 元, 占 全 市 寿 险 增 幅 总 量 的 85% 在 一 些 商 业 银 行 网 点, 在 琳 琅 满 目 的 投 资 理 财 产 品 货 架 上, 投 资 型 保 险 产 品 占 据 半 壁 江 山 让 人 更 为 意 外 的 是, 国 寿 太 保 新 华 泰 康 安 联 长 生 等 保 险 公 司 销 售 的 是 清 一 色 的 分 红 险 今 年 1 月, 新 华 人 寿 上 海 分 公 司 保 费 收 入 7.6 亿 元, 分 红 险 占 比 高 达 95% 以 上 其 中, 银 行 分 红 险 保 费 收 入 已 超 过 5 亿 元, 同 比 增 长 105%, 期 缴 业 务 保 费 收 入 近 6900 万 元, 在 市 场 处 于 领 先 不 仅 如 此, 该 公 司 个 险 渠 道 新 产 品 尊 享 人 生, 新 单 标 准 保 费 占 比 90%, 件 均 保 费 接 近 2 万 元 中 德 安 联 市 场 部 相 关 负 责 人 表 示, 去 年 推 出 的 盛 世 尊 享 系 列 保 障 计 划, 在 提 供 高 额 保 障 的 同 时, 还 能 分 享 安 联 的 投 资 收 益 成 果, 已 经 在 银 行 高 端 客 户 中 得 到 认 可 目 前, 只 有 平 安 人 寿 等 个 别 公 司, 还 在 银 行 渠 道 销 售 万 能 险 产 品 领 跑 者 决 定 产 品 走 向 分 红 险 的 热 潮 并 没 有 就 此 止 步 据 了 解, 春 节 以 来 又 有 一 批 新 分 红 险 险 种 相 继 上 市, 如 长 城 保 险 的 鸿 运 两 全 分 红 险 中 宏 人 寿 的 长 保 无 忧 分 红 险 恒 安 标 准 的 金 福 来 分 红 险 等 笔 者 了 解 到, 长 生 人 寿 也 将 于 3 月 份 一 款 个 人 分 红 险 产 品, 该 产 品 将 每 年 提 供 固 定 生 存 保 险 金, 确 保 客 户 资 金 稳 健 增 值, 同 时 每 年 还 可 享 受 公 司 红 利 分 配 长 生 人 寿 总 精 算 师 王 龙 根 表 示, 中 国 保 险 市 场 产 品 结 构 具 有 很 强 的 引 导 性, 大 型 保 险 公 司 决 定 产 品 的 导 向 目 前 来 看, 在 调 结 构 的 大 环 境 下, 国 寿 平 安

18 15 保 险 资 讯 Insurance Information 太 保 等 主 流 寿 险 公 司 全 面 向 分 红 险 倾 斜, 中 小 公 司 顺 势 推 出 同 类 产 品, 能 够 缩 短 渠 道 和 客 户 的 接 受 周 期, 尽 快 达 成 公 司 的 预 期 目 标 有 业 内 人 士 分 析, 分 红 险 热 潮 究 竟 能 涌 动 到 何 时, 谁 都 说 不 准 如 果 今 年 加 息 的 预 期 变 成 现 实, 那 么 分 红 险 较 低 的 预 定 利 率, 很 可 能 再 次 遭 到 市 场 的 排 挤 万 能 险 保 底 利 率 结 合 浮 动 利 率 的 双 重 收 益 模 式, 将 在 人 民 币 加 息 通 道 中, 重 新 获 得 市 场 追 捧 对 中 小 保 险 公 司 而 言, 既 然 没 有 主 导 产 品 的 能 力, 就 需 要 未 雨 绸 缪, 完 善 产 品 体 系 事 实 上, 有 些 中 小 保 险 公 司 已 经 准 备 好 了 产 品 的 更 替, 先 行 完 成 了 万 能 投 连 和 分 红 的 险 种 开 发, 以 满 足 客 户 多 方 面 的 保 障 需 求 ( 解 放 日 报 ) 返 回 目 录 借 增 资 名 义 洗 牌 保 险 股 权 更 迭 加 速 在 银 行 大 举 进 军 保 险 业 的 当 口, 一 些 地 方 资 本 也 借 着 保 险 公 司 增 资 的 名 义, 悄 然 进 入 这 个 他 们 觊 觎 已 久 的 朝 阳 行 业, 以 期 丰 富 现 有 的 金 融 产 业 平 台 最 新 受 到 市 场 关 注 的, 是 上 市 公 司 泰 达 股 份 3 月 2 日 投 保 公 告 : 拟 向 大 本 营 同 在 天 津 的 渤 海 财 险 增 资 4 亿 元, 获 得 后 者 20% 股 权, 成 为 并 列 第 一 大 股 东 就 在 泰 达 股 份 发 布 相 关 公 告 的 前 一 天 (3 月 1 日 ), 资 本 市 场 已 经 闻 风 而 动, 泰 达 股 份 股 价 大 涨 6.32% 与 银 行 的 投 保 对 象 所 不 同, 虽 然 成 立 不 足 五 年, 但 渤 海 财 险 已 早 于 同 龄 险 企, 率 先 实 现 税 前 盈 利 根 据 渤 海 财 险 未 经 审 计 的 2009 年 度 财 务 报 表, 截 至 去 年 底, 渤 海 财 险 每 股 盈 利 元, 每 股 净 资 产 为 元 据 泰 达 股 份 预 测, 到 2014 年 预 计 渤 海 财 险 的 保 费 收 入 将 达 到 34 亿 元, 税 前 盈 利 2.5 亿 元, 累 计 税 前 盈 利 5 亿 元 事 实 上, 这 是 泰 达 系 企 业 对 渤 海 财 险 控 制 权 的 一 次 加 固 梳 理 渤 海 财 险 股 权 架 构 后 不 难 发 现, 渤 海 财 险 增 资 前 的 前 三 大 股 东 泰 达 控 股 泰 达 集 团 北 方 信 托 分 别 为 泰 达 股 份 的 实 际 控 制 人 第 一 大 股 东 及 兄 弟 公 司 增 资 完 成 后, 泰 达 系 四 家 公 司 将 合 计 持 有 渤 海 财 险 69% 的 股 权 与 此 同 时, 泰 达 股 份 又 是 渤 海 证 券 的 大 股 东 无 独 有 偶 日 前, 万 向 集 团 也 通 过 股 权 受 让 的 方 式 加 紧 对 民 生 人 寿 的 股 权 集 中 工 作 通 联 资 本 管 理 有 限 公 司 和 浙 江 航 民 实 业 集 团 合 计 从 泛 海 控 股 集 团 手 中 买 入 民 生 人 寿 万 股 股 份 通 联 资 本 为 万 向 集 团 旗 下 的 资 本 运 作 平 台, 与 民 生 人 寿 现 有 股 东 万 向 财 务 属 兄 弟 公 司 航 民 实 业 也 与 万 向 集 团 有 着 密 切 联 系, 与 万 向 集 团 均 为 上 市 公 司 航 民 股 份 的 主 要 发 起 人 在 业 内 人 士 看 来, 渤 海 财 险 和 民 生 人 寿 的 股 权 变 动 意 味 着 小 股 东 出 局, 股 权 相 对 集 中, 股 权 架 构 相 对 清 晰, 反 而 有 利 于 公 司 未 来 发 展 股 权 转 让 方 案 同 时 于 日 前 获 批 的 还 包 括 天 安 保 险 华 夏 人 寿 和 生 命 人 寿 来

19 16 保 险 资 讯 Insurance Information 自 江 西 山 东 深 圳 的 地 方 资 本 分 别 进 入 这 三 家 保 险 公 司 业 内 人 士 分 析 称, 由 于 提 高 偿 付 能 力 水 平 的 需 求, 眼 下 正 是 部 分 中 小 型 保 险 公 司 亟 需 股 东 增 资 的 时 候, 但 一 些 股 东 由 于 种 种 原 因 无 心 或 无 力 继 续 投 资 下 去, 再 加 上 保 险 公 司 长 期 亏 损 股 东 之 间 分 歧 加 大 等 原 因, 股 权 更 迭 便 开 始 变 得 频 繁 起 来 在 行 业 发 展 初 期, 借 增 资 名 义 对 股 权 架 构 进 行 洗 牌, 把 对 这 个 行 业 不 了 解 目 光 短 视 的 股 东 踢 出 局, 未 必 不 是 一 件 好 事 这 恰 恰 说 明 这 个 市 场 是 活 跃 的, 有 退 出 机 制 的 而 对 于 这 些 经 历 股 权 变 更 的 保 险 公 司 来 说, 每 一 次 股 东 易 主 也 是 一 个 优 化 过 程 一 旦 顺 利 完 成 股 东 变 更 手 续, 很 可 能 就 是 一 次 重 生 虽 然, 股 东 易 主 后 需 要 付 出 更 多 适 应 新 股 东 的 时 间 成 本, 但 相 对 而 言, 调 整 经 营 思 路 及 领 导 班 子 后 重 新 抓 住 一 次 进 入 市 场 的 良 机, 是 更 难 能 可 贵 的 ( 中 国 证 券 报 ) 返 回 目 录 召 回 门 引 发 车 型 影 响 保 费 思 考 愈 演 愈 烈 的 丰 田 车 召 回 事 件 也 影 响 到 了 车 险 保 费 据 长 沙 晚 报 报 道, 一 些 保 险 公 司 已 提 高 了 丰 田 车 承 保 的 费 率 水 平, 最 高 涨 幅 达 四 成 据 保 险 公 司 消 息, 北 京 地 区 目 前 还 没 有 保 险 公 司 专 门 针 对 丰 田 车 而 涨 价 但 据 北 京 保 险 行 业 协 会 车 险 部 主 任 李 枫 透 露, 未 来 将 根 据 不 同 车 型 的 风 险 情 况, 制 订 出 相 关 的 浮 动 系 数 日 系 车 保 费 高 于 同 类 车 型 保 监 会 相 关 人 士 表 示, 并 没 有 听 说 有 保 险 公 司 专 门 针 对 这 次 丰 田 车 召 回 事 件, 提 高 相 关 车 辆 的 保 费 中 华 联 合 北 分 车 险 部 人 士 分 析 称, 外 地 提 高 丰 田 车 险 保 费 很 可 能 是 在 折 扣 上 不 再 给 低 折 扣, 而 转 为 上 浮 基 础 保 费 人 保 财 险 相 关 人 士 透 露, 早 在 一 年 前, 整 个 行 业 就 对 日 系 车 的 费 率 有 所 控 制 该 人 士 称, 通 过 对 比 赔 付 率 情 况 发 现, 日 系 车 的 出 险 情 况 比 较 多, 而 且 零 配 件 价 格 比 较 贵, 导 致 赔 付 量 要 高 于 其 他 车 型 费 率 控 制 的 措 施 包 括 在 核 保 上 加 以 控 制, 比 如 性 能 特 别 不 好 的, 出 险 率 高 的 日 系 车 有 可 能 就 拒 绝 承 保 上 述 人 保 财 险 人 士 指 出, 在 赔 付 率 下 不 来 的 情 况 下, 只 能 上 调 保 费, 日 系 车 的 保 费 一 般 比 同 类 车 价 的 车 型 要 贵 一 点 据 了 解, 比 如 PASSAT 蒙 迪 欧 雅 阁 等 几 款 中 高 级 车 的 保 费 报 价, 别 克 车 系 的 车 损 险 费 用 最 低, 雅 阁 等 日 系 车 型 较 高 ; 投 保 盗 抢 险, 君 威 PASSAT 蒙 迪 欧 等 基 本 属 于 同 一 风 险 水 平, 雅 阁 由 于 出 险 率 相 对 偏 高, 风 险 水 平 相 差 较 大, 费 率 系 数 要 高 于 其 他 几 款 未 来 考 虑 引 入 按 车 型 定 价 尽 管 不 同 车 型 会 影 响 保 费 高 低, 不 过 国 内 保 险 公 司 主 要 参 照 的 还 是 赔 付 率, 并 没 有 统 一 针 对 车 型 定 价 的 行 业 性 标 准 国 外 按 照 车 型 定 价 保 费 早 已 通 行 多 年, 国 内 因 为 缺 乏 相 关 的 数 据, 目 前 还

20 17 保 险 资 讯 Insurance Information 没 有 能 推 出 统 一 的 车 型 定 价 标 准 保 监 会 人 士 表 示, 保 监 会 已 经 进 行 了 一 年 多 的 项 目 研 究 据 了 解, 保 险 公 司 向 保 监 会 递 交 的 车 险 条 款, 并 不 会 针 对 单 个 车 型 做 专 门 的 条 款 而 北 京 地 区 从 今 年 1 月 1 日 起 出 台 了 新 的 商 业 车 险 费 率 浮 动 方 案, 车 险 保 费 浮 动 主 要 与 赔 付 次 数 理 赔 金 额 因 素 挂 钩 北 京 保 险 行 业 协 会 车 险 部 主 任 李 枫 表 示, 将 来 肯 定 会 根 据 不 同 车 型 的 风 险 情 况, 制 订 出 相 关 的 浮 动 系 数, 但 目 前 不 会 针 对 丰 田 车 出 台 专 门 的 浮 动 标 准 ( 新 京 报 ) 返 回 目 录 两 会 代 表 : 鼓 励 保 险 资 金 投 资 战 略 性 新 兴 产 业 两 会 期 间, 如 何 推 动 我 国 战 略 性 新 兴 产 业 的 发 展 成 为 全 国 政 协 委 员 关 注 的 一 大 焦 点 一 些 委 员 建 议, 尽 快 出 台 支 持 战 略 性 新 兴 产 业 发 展 的 有 关 规 划, 并 鼓 励 引 导 保 险 资 金 等 介 入 相 关 产 业 的 发 展 由 发 改 委 牵 头 保 监 会 参 与, 尽 快 出 台 保 险 资 金 支 持 和 促 进 战 略 性 新 兴 产 业 发 展 的 有 关 规 划 纲 要 全 国 政 协 委 员 中 国 人 寿 集 团 总 裁 杨 超 建 议 他 建 议, 由 发 改 委 工 信 部 国 资 委 保 监 会 等 有 关 部 门 建 立 针 对 保 险 资 金 投 资 战 略 性 新 兴 产 业 的 沟 通 协 调 机 制 ; 由 保 监 会 出 台 相 应 政 策 和 实 施 细 则, 鼓 励 保 险 资 金 以 股 权 投 资 债 权 投 资 或 其 他 适 合 方 式 积 极 参 与 和 促 进 战 略 性 新 兴 产 业 的 发 展 ; 国 家 税 务 总 局 给 予 一 定 力 度 的 税 收 优 惠 ; 运 作 方 面, 由 大 型 保 险 公 司 牵 头, 组 建 以 战 略 性 新 兴 产 业 为 主 要 投 资 方 向 的 产 业 基 金 ; 项 目 方 面, 由 工 信 部 牵 头, 筛 选 一 批 安 全 性 较 好 收 益 较 有 保 障 的 适 合 保 险 资 金 参 与 的 战 略 性 新 兴 产 业 项 目 由 于 新 能 源 和 节 能 环 保 等 新 兴 产 业 从 投 资 到 见 效 的 运 作 周 期 长, 需 要 资 金 量 大, 一 般 的 短 期 社 会 资 金 难 以 支 持 因 此, 杨 超 认 为 更 需 要 保 险 资 金 等 中 长 线 资 金 的 介 入 全 国 政 协 委 员 中 央 财 经 大 学 教 授 贺 强 也 呼 吁, 应 该 制 定 全 方 位 的 财 政 金 融 优 惠 政 策, 大 力 提 供 资 金 支 持, 促 进 低 碳 经 济 的 转 型 他 认 为, 低 碳 经 济 不 等 于 新 兴 产 业, 但 新 兴 产 业 一 定 属 于 低 碳 经 济 范 畴 发 展 低 碳 经 济, 在 进 行 经 济 结 构 调 整 的 同 时, 要 承 担 环 保 责 任 全 国 政 协 委 员 中 国 人 保 集 团 总 裁 吴 焰 建 议, 建 立 政 府 部 门 保 险 公 司 银 行 三 方 合 作 互 动 机 制, 由 环 境 保 护 部 门 制 定 高 污 染 高 环 境 风 险 产 业 ( 产 品 ) 目 录, 将 目 录 内 企 业 投 保 环 境 污 染 责 任 保 险 情 况 与 其 获 取 信 贷 的 资 质 挂 钩 2007 年 12 月, 国 家 环 保 总 局 下 发 关 于 环 境 污 染 责 任 保 险 工 作 的 指 导 意 见, 我 国 的 环 境 污 染 责 任 保 险 开 始 起 步 并 在 部 分 地 区 开 展 了 试 点 由 于 政 策 支 持 力 度 不 足, 目 前 部 分 试 点 省 市 虽 给 予 了 政 策 支 持, 但 主 要 停 留 在 给 予 投 保 企 业

21 18 保 险 资 讯 Insurance Information 保 费 补 贴 层 面, 缺 乏 税 收 以 及 风 险 保 障 基 金 等 深 层 次 支 持 措 施 台 盟 的 提 案 则 从 健 全 市 场 交 易 体 系 的 角 度 建 议, 尽 快 建 立 与 此 相 适 应 的 碳 金 融 制 度, 打 造 包 括 银 行 贷 款 直 接 投 融 资 碳 指 标 交 易 碳 期 权 期 货 等 一 系 列 金 融 工 具 组 合 而 成 的 碳 金 融 体 系 ( 上 海 证 券 报 ) 返 回 目 录 公 司 经 营 新 华 人 寿 三 高 管 集 体 转 会 生 命 人 寿 从 中 国 保 监 会 获 悉, 新 华 人 寿 原 销 售 中 心 总 经 理 高 焕 利 和 原 运 营 中 心 总 经 理 赵 子 良 已 获 批 担 任 生 命 人 寿 副 总 经 理 上 月 25 日, 保 监 会 已 批 准 新 华 人 寿 原 总 精 算 杨 智 呈 担 任 生 命 人 寿 总 精 算 师 至 此, 新 华 人 寿 三 高 管 集 体 转 会 生 命 人 寿 然 而, 最 受 业 界 关 注 的 新 华 人 寿 原 总 裁 兼 创 始 人 孙 兵 的 去 向, 仍 无 定 论 此 前 市 场 传 言 称 孙 兵 将 作 为 生 命 人 寿 高 级 顾 问, 执 掌 该 公 司 位 于 北 京 的 二 总 部 去 年 年 底, 中 央 汇 金 公 司 斥 资 40 亿 从 保 险 保 障 基 金 手 中 接 盘 新 华 人 寿 38.8% 的 股 权, 正 式 入 主 新 华 人 寿 随 后 汇 金 派 驻 原 深 圳 发 展 银 行 监 事 会 主 席 康 典 担 任 该 公 司 董 事 长 随 着 康 典 空 降 及 新 一 届 董 事 会 的 成 立, 孙 兵 杨 智 呈 高 焕 利 与 赵 子 良 等 核 心 人 物 纷 纷 请 辞 这 三 人 的 到 来 也 标 志 着 生 命 人 寿 人 事 调 整 步 入 尾 声 此 前,2009 年 9 月, 民 生 人 寿 前 总 裁 段 景 泉 加 盟 生 命 人 寿, 担 任 总 经 理 公 开 资 料 显 示, 在 保 险 业 结 构 调 整 的 背 景 下, 生 命 人 寿 去 年 共 实 现 保 费 收 入 亿 元, 较 2008 年 的 亿 元 下 滑 12.78% 此 外, 生 命 人 寿 1.8 亿 股 股 权 转 让 已 经 获 得 保 监 会 批 准 生 命 人 寿 第 七 大 股 东 深 圳 市 武 新 裕 福 实 业 有 限 公 司 将 所 持 有 的 1.8 亿 股 全 部 转 让 给 第 六 大 股 东 深 圳 市 洲 际 通 商 投 资 有 限 公 司, 后 者 持 股 总 数 将 达 3.98 亿 股, 持 股 比 例 由 9.66% 升 至 17.64% 保 监 会 最 新 公 告 还 批 准 了 生 命 人 寿 筹 建 江 西 分 公 司 的 请 示 生 命 人 寿 成 立 于 2001 年 12 月, 是 一 家 国 内 规 模 中 等 的 全 国 性 保 险 公 司, 设 有 22 家 省 级 分 公 司 由 深 圳 市 国 利 投 资 发 展 有 限 公 司 首 钢 总 公 司, 大 连 实 德 等 8 家 国 内 大 型 企 业 发 起 成 立, 总 部 于 08 年 由 上 海 迁 往 深 圳 去 年 5 月 和 9 月, 生 命 人 寿 曾 两 度 增 资, 注 册 资 本 升 至 亿 元 ( 网 易 ) 返 回 目 录 国 寿 等 陷 回 扣 门 银 保 渠 道 违 规 被 罚 在 保 险 销 售 的 银 行 渠 道, 手 续 费 支 付 上 的 不 规 范 会 直 接 导 致 银 行 网 点 唯 利

22 19 保 险 资 讯 Insurance Information 是 图, 埋 下 很 多 隐 患, 甚 至 是 误 导 消 费 者 事 实 上, 各 家 保 险 公 司 都 深 谙 此 道, 但 在 实 际 操 作 中 依 然 饮 鸩 止 渴, 市 场 份 额 排 名 前 两 位 的 中 国 人 寿 和 平 安 人 寿 也 乐 此 不 疲, 并 没 有 在 市 场 上 树 立 起 良 好 的 榜 样 据 悉, 广 东 保 监 局 在 检 查 中 发 现 中 国 人 寿 平 安 人 寿 等 多 家 公 司 在 银 保 经 营 中 存 在 违 规 行 为, 且 涉 及 金 额 并 非 是 个 小 数 据 了 解, 平 安 人 寿 广 东 分 公 司 被 认 定 存 在 不 实 列 支 费 用 行 为, 平 安 人 寿 广 东 分 公 司 在 2009 年 部 分 财 务 凭 证 所 列 示 的 银 保 会 议 实 际 并 未 发 生, 涉 及 金 额 万 元 其 中,2009 年 7 月 平 安 人 寿 广 东 分 公 司 银 保 部 7 次 会 议 实 际 上 并 未 召 开, 涉 及 金 额 万 元 ;2009 年 8 月 平 安 人 寿 广 东 分 公 司 银 保 部 18 次 会 议 实 际 并 未 召 开, 涉 及 金 额 万 元 对 于 这 部 分 资 金 的 去 向, 广 东 保 监 局 经 调 查 认 定, 平 安 人 寿 广 东 分 公 司 将 上 述 资 金 套 取 后, 用 于 向 银 行 支 付 保 险 代 理 手 续 费 以 外 的 费 用 也 正 是 因 为 存 有 套 取 资 金 向 银 行 支 付 代 理 手 续 费 以 外 费 用 的 行 为, 导 致 该 公 司 财 务 数 据 的 不 真 实 另 一 家 行 业 大 佬 这 次 也 在 受 处 罚 的 行 列 当 中 广 东 保 监 局 认 定, 中 国 人 寿 广 州 市 分 公 司 2009 年 存 在 以 现 金 奖 励 支 付 账 外 手 续 费 和 以 奖 励 购 物 卡 或 旅 游 卡 支 付 账 外 手 续 费 的 违 规 行 为 前 者 的 手 法 是, 将 高 额 激 励 费 用 提 取 出 来 以 现 金 方 式 向 银 行 柜 台 人 员 或 银 行 管 理 人 员 支 付, 所 抽 查 的 10 名 专 管 员 在 2009 年 7 月 和 8 月 期 间 共 向 银 行 柜 员 违 规 支 付 现 金 元 而 后 者, 则 是 对 保 险 销 售 业 绩 达 到 一 定 条 件 的 银 行 柜 台 销 售 人 员 及 银 行 管 理 人 员 奖 励, 涉 及 到 了 广 州 市 内 邮 储 的 多 个 网 点 人 员 这 两 家 公 司 也 分 别 被 处 以 了 15 万 元 和 10 万 元 的 罚 款 中 国 人 寿 平 安 人 寿 这 样 的 市 场 带 头 大 哥 在 银 保 经 营 上 的 不 规 范, 也 直 接 影 响 到 了 小 弟 弟 们 据 了 解, 几 家 中 小 规 模 的 寿 险 公 司 在 广 东 的 机 构 也 被 查 出 在 银 保 经 营 方 面 有 不 同 程 度 的 违 法 违 规 行 为 ( 第 一 财 经 日 报 ) 返 回 目 录 天 安 股 权 转 让 案 尘 埃 落 定 中 资 险 企 掀 密 集 退 出 潮 2 月 22 日, 中 国 保 监 会 的 一 纸 批 文, 让 一 直 处 在 股 权 转 让 漩 涡 中 的 天 安 保 险 终 于 等 到 了 最 终 的 结 果 在 批 文 中, 江 信 国 际 江 西 信 托 以 及 领 锐 资 产 等 三 大 新 股 东, 已 经 得 到 保 监 会 的 承 认, 共 同 受 让 八 大 老 股 东 45.57% 的 股 权 去 年 11 月 20 日, 天 安 保 险 八 大 股 东 联 合 转 让 其 持 有 的 将 近 一 半 股 权, 身 处 收 购 一 方 的 江 信 国 际, 一 直 以 半 遮 半 掩 的 态 度 回 应 外 界 的 猜 测 时 隔 三 个 月, 保 监 会 正 式 对 这 家 财 险 市 场 上 第 二 梯 队 成 员 股 权 转 换 作 出 了 正 式 批 复 与 此 同 时,2 月 23 日 保 监 会 又 连 续 发 布 两 道 文, 民 生 人 寿 华 夏 人 寿 的 股 权 转 让 也 获 得 通 过 据 了 解, 在 民 生 人 寿 去 年 经 历 高 层 人 事 动 荡 后, 其 第 二 大 股 东 泛 海 集 团 在 今 年 初 选 择 集 体 退 出 ; 而 华 夏 人 寿 的 小 股 东 山 东 创 威 投 资 有 限 公 司

23 20 保 险 资 讯 Insurance Information 将 其 所 持 的 1500 万 股 股 份, 也 转 让 给 大 股 东 山 东 零 度 聚 阵 商 贸 有 限 公 司 国 盛 退 领 锐 进 应 该 说 江 信 的 进 驻, 是 给 了 天 安 一 条 继 续 经 营 的 路, 但 是 对 于 江 信 本 身 的 资 质 而 言, 能 否 改 变 天 安 巨 亏 的 现 状, 同 样 要 经 受 市 场 的 考 验 新 年 一 开 始, 就 出 现 了 多 家 中 资 保 险 公 司 股 东 退 出 的 现 象, 这 些 股 东 均 是 民 营 企 业, 从 中 可 以 看 出, 在 以 民 营 企 业 为 主 要 股 东 的 保 险 公 司 中, 这 种 现 象 和 行 为 还 将 继 续 上 演 2 月 24 日, 在 解 释 新 年 一 开 始 就 出 现 数 家 公 司 老 股 东 退 出 的 原 因 时, 一 位 保 险 市 场 人 士 如 是 分 析 之 前, 江 信 国 际 是 联 合 江 西 信 托 以 及 国 盛 证 券 作 为 联 合 受 让 体 参 与 竞 购 天 安 股 权, 不 过 在 保 监 会 最 终 的 批 复 中, 国 盛 证 券 已 经 不 在 受 让 体 之 列, 而 领 锐 资 产 作 为 受 让 体 之 一, 成 为 天 安 保 险 新 股 东, 其 持 有 的 股 权 比 例 为 5.57%, 江 西 信 托 和 江 信 国 际 分 别 占 20% 的 股 权 由 此, 江 信 系 股 东 成 为 名 副 其 实 的 天 安 大 股 东 2 月 25 日, 上 海 保 险 市 场 一 位 人 士 分 析 称, 如 果 说 国 盛 证 券 是 因 为 其 资 格 不 够 作 为 股 东 之 一, 那 么 即 使 换 作 领 锐 资 产, 其 与 江 信 系 的 紧 密 关 系, 自 然 能 入 围 天 安 保 险 的 股 东, 而 且, 领 锐 资 产 也 是 天 安 人 寿 的 新 股 东 早 前, 天 安 保 险 成 立 了 新 的 资 产 清 算 小 组, 江 信 系 4 人 以 及 天 安 保 险 董 事 长 陈 剖 建 共 同 成 立 5 人 小 组 对 天 安 资 产 进 行 清 算 上 述 人 士 也 表 示, 既 然 江 信 已 经 名 正 言 顺 地 进 驻 天 安, 预 计 未 来 天 安 的 管 理 层 也 将 出 现 新 的 变 动 泛 海 全 线 撤 出 民 生 人 寿 对 于 另 外 一 家 寿 险 公 司 民 生 人 寿, 据 了 解, 在 刚 刚 获 批 复 的 第 二 大 股 东 泛 海 集 团 退 出 前, 其 任 职 了 4 年 多 的 总 裁 段 景 泉 也 在 去 年 选 择 了 转 赴 生 命 人 寿 在 2 月 23 日 保 监 会 的 批 复 中, 保 监 会 已 经 同 意 泛 海 将 所 持 有 的 民 生 人 寿 4.57 亿 股 分 别 转 让 给 浙 江 航 民 实 业 和 通 联 资 本 其 中, 航 民 实 业 持 有 万 股 股 份, 持 股 比 例 为 8.98%; 通 联 资 本 管 理 有 限 公 司 持 有 万 股 股 份, 持 股 比 例 为 9.91% 据 了 解, 泛 海 退 出 后, 在 民 生 人 寿 的 股 权 结 构 中, 除 第 一 大 股 东 万 向 财 务 持 股 17.09% 外, 山 西 海 鑫 钢 铁 集 团 与 中 国 有 色 金 属 建 设 股 份 有 限 公 司 分 别 持 股 14% 和 13.71%, 为 第 二 和 第 三 大 股 东 根 据 保 监 会 的 公 开 数 据, 在 段 景 泉 离 开 民 生 人 寿 之 后, 其 公 司 业 务 明 显 受 到 影 响, 去 年 民 生 人 寿 共 实 现 保 费 总 收 入 亿 元, 与 上 年 的 亿 元 相 比, 下 滑 了 22.63% 对 于 民 营 的 保 险 公 司 来 说, 大 股 东 之 间 的 权 利 掣 肘 一 直 是 影 响 公 司 发 展 的 致 命 伤, 无 论 是 由 职 业 经 理 人 还 是 董 事 会 选 举 出 来 的 人 担 任 公 司 经 营 者, 都 难 以 避 免 大 股 东 对 公 司 的 控 制 权, 而 民 生 人 寿 更 不 同 于 其 他 的 民 营 保 险 公 司, 其 高 层 的 任 免 需 经 过 保 监 会 和 公 司 董 事 会 双 重 同 意, 在 公 司 经 营 发 展 上 更 要 受 到 股 东 的 制 约, 这 就 可 以 理 解 段 景 泉 为 何 两 度 请 辞 民 生 人 寿 的 总 裁 职 务 中 央 财 经 大 学 保 险 系 一 位 教 授 如 是 称

24 21 保 险 资 讯 Insurance Information ( 华 夏 时 报 ) 返 回 目 录 平 安 8.6 亿 限 售 股 3 月 1 日 解 禁 成 本 价 最 低 1.25 元 中 国 平 安 近 1.9 万 名 员 工 终 于 收 到 了 迟 来 的 新 年 礼 物, 其 间 接 持 有 的 近 400 亿 元 员 工 股 将 逐 步 由 纸 面 财 富 变 成 真 金 白 银 3 月 1 日, 中 国 平 安 三 大 股 东 新 豪 时 景 傲 实 业 和 江 南 实 业 持 有 的 8.60 亿 股 限 售 股 将 上 市 流 通 这 三 家 公 司 均 为 中 国 平 安 内 部 员 工 股 的 持 股 平 台 届 时, 中 国 平 安 将 步 入 全 流 通 时 代 按 照 中 国 平 安 2 月 24 日 收 盘 价 元 计 算, 上 述 三 大 股 东 手 中 所 持 股 份 的 市 值 达 到 384 亿 元 对 于 此 次 解 禁,2 月 22 日 晚 间, 中 国 平 安 公 告 称, 公 司 接 获 上 述 三 股 东 的 书 面 通 知, 表 示 其 中 绝 大 部 分 股 份 都 将 在 未 来 5 年 内 分 步 减 持, 其 每 年 减 持 股 份 将 不 超 过 2 月 28 日 所 间 接 持 有 公 司 A 股 股 份 总 数 的 30% 其 减 持 方 式 为 二 级 市 场 公 开 出 售 和 大 宗 交 易 相 结 合 的 方 式 截 至 公 告 日, 新 豪 时 持 有 中 国 平 安 A 股 股 份 3.90 亿 股, 景 傲 实 业 持 有 3.31 亿 股, 江 南 实 业 持 有 1.39 亿 股, 分 别 约 占 公 司 总 股 本 的 5.30% 4.51% 和 1.89%, 其 合 计 持 股 比 例 达 到 11.70% 在 此 次 减 持 计 划 的 背 后, 上 述 三 家 公 司 的 持 股 成 本 备 受 关 注 通 过 查 阅 其 招 股 说 明 书, 投 资 者 报 数 据 研 究 部 发 现, 在 上 述 三 大 股 东 中, 不 考 虑 分 红 因 素, 新 豪 时 的 持 股 成 本 低 至 0.42 元 每 股, 江 南 实 业 的 持 股 成 本 也 仅 有 0.88 元 每 股 如 果 将 中 国 平 安 2003 年 以 来 的 分 红 派 现 考 虑 在 内, 则 这 三 家 股 东 的 持 股 成 本 均 为 负 数, 其 中, 新 豪 时 的 持 股 成 本 低 至 元 与 低 廉 的 持 股 成 本 相 对 的 是 当 前 中 国 平 安 昂 贵 的 股 价 截 至 2 月 24 日 收 盘, 中 国 平 安 股 价 为 元 按 照 这 一 收 盘 价 计 算, 如 果 此 次 减 持 计 划 成 功 实 施, 其 任 一 股 东 只 要 间 接 持 有 万 股, 就 可 成 为 千 万 富 翁 在 平 安 辛 苦 创 业 18 年 后, 依 靠 着 其 团 队 的 共 同 努 力, 公 司 成 为 了 中 国 最 具 影 响 力 的 保 险 公 司 之 一 而 在 18 年 之 后, 平 安 将 通 过 职 工 股 解 禁 流 通 为 其 员 工 奉 上 一 份 迟 来 的 回 报 不 过, 与 中 国 平 安 上 万 名 员 工 翘 首 期 待 的 回 报 相 对 的 是,2009 年 四 季 度 买 入 及 持 有 中 国 平 安 的 机 构 们 则 叫 苦 不 迭 就 在 减 持 计 划 公 告 发 布 后 首 个 交 易 日, 各 方 机 构 就 在 A 股 市 场 上 展 开 了 对 决 : 以 基 金 为 主 的 机 构 大 幅 抛 出 手 中 股 份 ; QFII 和 中 信 证 券 总 部 则 把 当 日 的 大 跌 看 成 了 绝 佳 的 买 入 机 会, 大 举 接 盘 2 月 23 日, 中 国 平 安 在 机 构 的 博 弈 中 一 度 跌 停, 收 盘 时 股 价 大 跌 8.88% 事 实 上, 在 机 构 们 打 得 不 可 开 交 的 同 时, 中 国 平 安 较 低 的 估 值 成 为 最 大 的 诱 惑, 吸 引 着 大 批 价 值 投 资 者 的 追 捧 持 股 成 本 最 低 为 元

25 22 保 险 资 讯 Insurance Information 对 于 此 次 持 有 中 国 平 安 解 禁 股 的 股 东 而 言,2010 年 3 月 1 日 将 是 迎 来 曙 光 的 好 日 子 其 手 中 所 持 有 的 股 份, 将 从 当 天 开 始 在 5 年 内 全 部 减 持 套 现 届 时, 纸 上 财 富 将 变 为 真 金 白 银 按 照 中 国 平 安 2 月 24 日 收 盘 价 元 计 算, 上 述 三 大 股 东 手 持 的 8.60 亿 解 禁 股 的 市 值 达 到 亿 元 根 据 每 年 最 多 减 持 份 额 不 超 过 总 数 30% 的 规 定, 其 未 来 一 年 内 的 减 持 股 份 为 2.58 亿 股, 金 额 为 亿 元 中 国 平 安 解 禁 的 三 大 股 东 低 廉 的 持 股 成 本 被 市 场 聚 焦 锁 定 : 其 持 股 成 本 到 底 有 多 低? 是 1.76 元 每 股 吗? 根 据 投 资 者 报 数 据 研 究 部 统 计 分 析 显 示, 如 果 不 考 虑 分 红 因 素, 其 持 股 成 本 比 市 场 想 象 的 要 低 很 多, 最 低 的 竟 然 只 有 0.42 元 要 考 量 中 国 平 安 此 次 解 禁 股 的 持 股 成 本, 需 要 从 三 家 股 东 的 持 股 历 程 仔 细 说 起 在 三 家 公 司 中, 最 早 持 有 中 国 平 安 股 份 的 是 新 豪 时, 其 前 身 是 平 安 综 合 服 务 ( 平 安 职 工 合 股 基 金 ) 公 司 中 国 平 安 2007 年 上 市 前 的 招 股 说 明 书 显 示,1992 年, 新 豪 时 的 前 身 平 安 职 工 合 股 基 金 在 中 国 平 安 投 入 资 本 万 元, 占 公 司 权 益 总 额 的 10% 1993 年 其 又 出 资 万 元, 认 购 平 安 万 股 此 外, 因 1993 年 至 1995 年 中 国 平 安 资 本 转 增 及 送 红 股, 截 至 1995 年 12 月 31 日, 新 豪 时 持 股 增 至 1.38 亿 股 此 后, 在 1997 年 中 国 平 安 的 增 资 扩 股 中, 新 豪 时 出 资 万 元, 以 1.76 元 / 股 认 购 万 股 至 此, 新 豪 时 持 股 达 到 1.95 亿 股 2003 年, 中 国 平 安 按 照 10 转 10 的 比 例 以 资 本 公 积 金 转 增 股 本, 新 豪 时 所 持 股 份 因 此 获 转 增 1.95 亿 股, 达 到 3.90 亿 股 此 后, 其 持 股 数 量 一 直 保 持 至 今 投 资 者 报 数 据 研 究 部 据 此 计 算, 新 豪 时 当 前 持 有 的 3.90 亿 股, 其 全 部 初 始 成 本 仅 有 1.64 亿 元 这 意 味 着, 不 考 虑 此 间 分 红 因 素, 新 豪 时 每 股 持 股 成 本 仅 有 0.42 元 在 新 豪 时 之 后, 江 南 实 业 也 成 为 中 国 平 安 的 股 东 1997 年, 江 南 实 业 以 每 股 1.76 元 的 增 发 价 格 认 购 中 国 平 安 股 份 2.70 亿 股 后 经 多 次 转 让, 其 持 股 降 至 1.39 亿 股 在 2003 年 中 国 平 安 10 转 10 的 分 配 方 案 之 后, 其 每 股 持 股 成 本 也 折 半, 降 低 至 0.88 元 三 家 公 司 中 成 立 最 晚 的 景 傲 实 业 则 在 2004 年 取 得 中 国 平 安 股 份 2004 年 其 受 让 江 南 实 业 所 持 中 国 平 安 股 份 3.31 亿 股 此 后 其 持 股 数 量 一 直 未 变 考 虑 到 江 南 实 业 和 景 傲 实 业 同 为 中 国 平 安 内 部 员 工 持 股 平 台, 其 2004 年 受 让 的 江 南 实 业 所 持 的 中 国 平 安 股 份, 其 持 股 成 本 有 可 能 和 江 南 实 业 一 样, 也 低 至 0.88 元 每 股 值 得 一 提 的 是, 上 述 持 股 成 本 的 计 算, 并 未 考 虑 此 间 中 国 平 安 的 持 续 分 红 计

26 23 保 险 资 讯 Insurance Information 划 如 果 将 公 司 2003 年 底 至 2009 年 中 的 分 红 考 虑 在 内 ( 注 :2003 年 底 至 2009 年 中, 中 国 平 安 累 计 分 红 8 次, 按 每 次 分 红 扣 税 10% 计 算, 其 每 股 税 后 累 计 派 现 1.67 元 ), 则 上 述 三 大 股 东 的 持 股 成 本 均 变 为 负 数 : 新 豪 时 为 元, 江 南 实 业 和 景 傲 实 业 为 元 马 明 哲 等 高 管 有 望 套 现 54 亿 元 在 中 国 平 安 股 东 减 持 计 划 公 布 后 的 首 个 交 易 日, 即 2 月 23 日, 中 国 平 安 盘 中 一 度 跌 停, 收 盘 大 跌 8.88% 引 起 市 场 如 此 恐 慌 的, 不 仅 仅 是 中 国 平 安 股 东 低 廉 的 持 股 成 本 在 A 股 市 场 上, 大 小 非 低 得 惊 人 的 持 股 成 本 早 已 司 空 见 惯 给 市 场 带 来 更 大 恐 慌 的 是, 此 次 中 国 平 安 待 减 持 的 股 份 中, 部 分 股 票 为 中 国 平 安 的 高 管 所 持 有 而 高 管 减 持 通 常 被 解 读 为 高 管 对 本 公 司 未 来 发 展 信 心 不 足 需 要 说 明 的 是, 此 次 解 禁 的 三 家 公 司 均 为 中 国 平 安 内 部 员 工 股 的 持 股 平 台 新 豪 时 由 平 安 保 险 工 会 委 员 会 和 景 傲 实 业 分 别 持 有 95% 和 5% 股 权 ; 景 傲 实 业 由 平 安 证 券 工 会 委 员 会 和 平 安 信 托 工 会 委 员 会 分 别 持 有 80% 和 20% 股 权 ; 江 南 实 业 由 王 利 平 和 北 京 金 裕 兴 电 子 技 术 公 司 分 别 持 有 63.34% 和 36.66% 的 股 权, 其 中 王 利 平 为 平 安 副 总 经 理, 系 受 平 安 部 分 高 级 管 理 人 员 和 关 键 岗 位 人 员 委 托 持 有 江 南 实 业 股 权 招 股 说 明 书 显 示, 截 至 2006 年 12 月 31 日, 新 豪 时 和 景 傲 实 业 持 有 的 股 份 被 中 国 平 安 近 1.9 万 名 员 工 持 有 ; 江 南 实 业 持 有 的 0.88 亿 股 则 为 中 国 平 安 部 分 高 级 管 理 和 关 键 岗 位 人 员 间 接 拥 有 : 高 管 持 股 的 前 5 名 分 别 是 平 安 董 事 长 马 明 哲 (5.86%), 副 董 事 长 孙 建 一 (3.83%) 副 总 经 理 陈 克 祥 (3.81%), 副 总 经 理 吴 岳 瀚 (3.57%) 和 总 经 理 张 子 欣 (2.93%) 另 据 招 股 说 明 书 显 示, 马 明 哲 等 16 位 高 管 及 公 司 重 要 管 理 人 员 持 有 新 豪 时 和 景 傲 实 业 投 资 权 益 股 份 4.47%, 约 0.32 亿 股 中 国 平 安 股 份 ; 通 过 江 南 实 业, 平 安 高 管 及 关 键 岗 位 管 理 人 员 持 有 0.88 亿 股 解 禁 股 这 意 味 着, 在 此 次 解 禁 的 8.60 亿 股 中, 上 述 平 安 高 管 及 关 键 岗 位 管 理 人 员 合 计 持 有 1.20 亿 股 按 照 2 月 24 日 中 国 平 安 收 盘 价 元 计 算, 这 些 高 管 有 望 借 此 次 减 持 套 现 亿 元 其 中, 中 国 平 安 董 事 长 马 明 哲 持 有 公 司 解 禁 股 份 0.16 亿 股, 按 照 2 月 24 日 的 中 国 平 安 收 盘 价 元 计 算, 借 此 可 以 套 现 7.14 亿 元 百 亿 博 弈 : 基 金 卖 QFII 买 在 上 万 中 国 平 安 持 股 员 工 即 将 实 现 财 富 美 梦 的 同 时,2009 年 四 季 度 买 入 及 持 有 中 国 平 安 的 机 构 们 却 叫 苦 不 迭 根 据 统 计, 中 国 平 安 为 2009 年 末 基 金 第 三 大 重 仓 股 在 2 月 23 日, 即 减 持 计 划 公 告 发 布 次 日, 机 构 就 在 A 股 市 场 上 展 开 了 博 弈 2 月 23 日 盘 面 显 示, 中 国 平 安 盘 中 一 度 跌 停, 收 盘 时 股 价 大 跌 8.88%, 报

27 24 保 险 资 讯 Insurance Information 收 元 该 股 当 日 成 交 额 达 到 亿 元, 成 为 A 股 市 场 成 交 金 额 最 大 的 一 只 股 票 谁 在 暗 中 发 力? 根 据 2 月 23 日 上 交 所 盘 后 公 开 交 易 信 息, 当 日 累 计 卖 出 中 国 平 安 股 的 前 五 大 席 位 均 为 机 构 专 用 席 位 其 累 计 卖 出 亿 元, 其 中 最 大 一 笔 2.7 亿 元 按 照 当 日 该 股 收 盘 价, 这 些 机 构 累 计 抛 售 超 过 2500 万 股 上 述 除 两 家 机 构 专 用 席 位 之 外, 其 余 三 家 分 别 为 中 金 上 海 淮 海 中 路 营 业 部 申 万 上 海 新 昌 路 营 业 部 和 中 信 证 券 总 部 其 中, 中 金 淮 海 中 路 营 业 部 累 计 买 入 金 额 为 3.19 亿 元, 新 昌 路 营 业 部 累 计 买 入 金 额 为 1.7 亿 元 人 民 币, 中 信 证 券 总 部 买 入 1.44 亿 元 前 两 大 营 业 部 分 别 为 当 日 买 入 金 额 最 多 的 前 一 二 位 而 买 入 前 五 名 的 营 业 部 累 计 买 入 金 额 为 9.3 亿 元 人 民 币, 按 照 收 盘 价 计 算, 其 累 计 买 入 数 量 超 过 2000 万 股 可 见, 该 日 以 基 金 为 主 的 机 构 专 用 席 位 就 和 QFII 券 商 自 营 部 杀 得 血 肉 横 飞 根 据 指 南 针 全 赢 数 据 显 示, 当 日 机 构 席 位 总 计 在 中 国 平 安 上 买 入 亿 元, 卖 出 亿 元 显 然, 平 安 减 持 计 划 公 布 次 日 机 构 即 展 开 了 百 亿 元 的 大 博 弈 净 利 润 攀 升 15 倍 长 期 价 值 看 好 一 方 面 机 构 们 打 得 不 可 开 交, 一 方 面 中 国 平 安 较 低 的 估 值 成 为 一 块 美 味 蛋 糕, 吸 引 着 大 批 价 值 投 资 者 的 追 捧 这 源 于 其 2009 年 业 绩 的 大 幅 攀 升 今 年 1 月 底, 中 国 平 安 对 外 发 布 了 业 绩 大 幅 预 增 的 公 告 按 照 新 准 则 对 2009 年 度 的 财 务 数 据 进 行 了 初 步 测 算, 预 计 公 司 2009 年 度 全 年 净 利 润 ( 归 属 于 上 市 公 司 股 东 ) 比 上 年 度 6.62 亿 元 人 民 币 的 净 利 润 增 长 1500% 以 上 相 关 数 据 显 示 : 中 国 平 安 2008 年 归 属 母 公 司 净 利 润 6.62 亿 元, 每 股 收 益 0.09 元 ;2009 年 前 三 季 度 净 利 润 亿 元, 每 股 收 益 0.94 元,2009 年 前 三 季 度 净 利 润 比 2008 年 全 年 增 长 1047% 按 照 1500% 的 增 幅,2009 年 平 安 归 属 母 公 司 净 利 润 为 亿 元, 全 面 摊 薄 每 股 收 益 为 1.44 元 虽 然 业 绩 超 高 速 增 长 的 很 大 一 部 原 因 是 2008 年 盈 利 基 数 很 低, 但 这 一 增 速 仍 然 超 出 了 此 前 大 多 数 机 构 的 预 期 针 对 这 一 业 绩 预 告, 国 泰 君 安 认 为, 预 计 2009 年 中 国 平 安 净 利 润 将 达 到 亿 元, 每 股 收 益 1.49 元 2010~2011 年 每 股 收 益 分 别 为 1.76 元 和 2.21 元, 目 标 价 为 58 元, 考 虑 到 新 会 计 准 则 对 净 资 产 的 影 响 仍 不 明 朗 以 及 当 前 的 权 益 投 资 收 益 情 况, 对 其 维 持 谨 慎 增 持 评 级 此 外, 对 于 中 国 平 安 此 次 减 持 计 划, 包 括 国 信 海 通 国 都 华 泰 联 合 证 券 等 在 内 的 多 家 券 商 持 有 乐 观 态 度, 并 在 评 级 报 告 中 给 予 中 国 平 安 买 入 或 推 荐 评 级 海 通 证 券 保 险 行 业 核 心 分 析 师 潘 洪 文 认 为, 此 次 中 国 平 安 高 管 持 股 63.34% 的 江 南 实 业, 亦 公 告 分 5 年 减 持 超 出 其 此 前 预 期, 向 市 场 释 放 一 个 负 面 信 号,

28 25 保 险 资 讯 Insurance Information 公 司 短 期 股 价 面 临 一 定 压 力, 短 期 投 资 者 应 该 回 避 但 从 估 值 角 度 考 虑, 截 至 2 月 24 日, 中 国 平 安 元 的 股 价 对 应 2010 年 隐 含 新 业 务 倍 数 仅 为 12 倍, 估 值 非 常 便 宜 ( 中 国 太 保 和 中 国 人 寿 对 应 隐 含 倍 数 分 别 为 17.3 倍 和 20.6 倍 ) 针 对 中 国 平 安 2009 年 业 绩 预 告, 潘 认 为, 即 使 在 短 期 内 市 场 低 迷 的 情 形 下, 中 国 平 安 的 目 标 价 也 可 达 到 元 高 位 在 潘 看 来, 中 国 平 安 2009 年 全 年 寿 险 保 费 收 入 1323 亿 元, 市 场 份 额 由 年 初 13.8% 上 升 到 16.2% 保 费 收 入 同 比 大 幅 增 长 30.8%, 大 幅 高 于 行 业 11.0% 增 速, 亦 高 于 中 国 人 寿 -0.19% 和 太 保 人 寿 2.24% 的 增 速 公 司 较 好 地 把 握 了 时 机, 在 低 利 率 时 期 业 务 大 幅 扩 张, 以 低 成 本 获 得 大 量 保 费, 从 一 个 较 长 周 期 来 看 能 赚 取 较 高 的 利 差 从 2010 年 1 月 份 来 看, 受 益 消 费 强 劲 增 长 及 开 门 红 销 售 策 略 推 动, 预 计 今 年 一 季 度 业 务 增 长 均 非 常 良 好 从 A 股 与 H 股 的 差 价 来 看,2 月 23 日 中 国 平 安 H 股 价 仅 下 跌 1.97%, 报 59.7 港 元 平 安 A 股 折 价 14%, 平 安 成 为 A 股 H 股 倒 挂 最 大 的 股 票, 并 且 相 比 中 国 人 寿 和 中 国 太 保 折 价 10% 更 具 优 势 ( 投 资 者 报 ) 返 回 目 录 平 安 否 认 深 发 展 退 市 平 深 恋 棋 至 盘 中 3 月 1 日, 深 发 展 就 中 国 平 安 收 购 获 批 和 深 发 展 私 有 化 退 市 的 传 言, 发 布 停 牌 公 告 同 日 晚 间, 中 国 平 安 发 布 澄 清 公 告 称, 相 关 交 易 尚 在 审 批 中, 并 否 认 了 深 发 展 私 有 化 退 市 传 言 不 过, 澄 清 公 告 并 未 否 认 这 项 收 购 已 获 国 务 院 通 过 这 意 味 着 2 月 20 日 中 国 平 安 副 董 事 长 平 安 银 行 董 事 长 孙 建 一 在 内 部 所 言 属 实, 这 也 是 深 发 展 公 告 所 称 的 待 公 司 刊 登 相 关 公 告 后 复 牌 一 句 所 透 露 的 玄 机 当 日, 中 国 平 安 A 股 收 于 46.7 元, 涨 幅 3.73%;H 股 收 于 港 元, 涨 幅 2.79% 这 表 明 3 月 1 日 流 通 的 8.6 亿 股 员 工 股 的 解 禁 压 力 已 经 消 化, 对 中 国 平 安 A 股 出 具 买 入 或 强 烈 推 荐 的 券 商 分 析 报 告 多 如 牛 毛 中 局 2 月 20 日 ( 大 年 初 七 ) 早, 孙 建 一 率 团 来 到 位 于 深 圳 时 代 金 融 中 心 大 厦 的 平 安 银 行 深 圳 分 行 拜 年 不 料, 孙 面 对 百 余 位 平 安 银 行 员 工 的 讲 话 成 了 数 日 后 舆 论 关 注 的 焦 点 起 因 在 于 孙 建 一 在 鼓 舞 员 工 的 讲 话 中 透 露 了 中 国 平 安 收 购 深 发 展 获 批 的 消 息 消 息 经 过 发 酵 后 导 致 3 月 1 日 深 发 展 停 牌 据 悉, 中 国 平 安 收 购 事 项 实 于 临 近 春 节 之 日 获 国 务 院 批 准, 并 于 日 前 获 保 监 会 原 则 同 意 批 准, 银 监 会 证 监 会 商 务 部 的 审 批 事 项 尚 在 走 流 程 之 中 由 于 此 前 银 监 会 内 部 已 表 态 支 持 该 项 收 购, 这 意 味 着 该 收 购 事 项 已 棋 至 中 局, 存 在 较 大 意 外 的 可 能 性 微 乎 其 微