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1 2015 年 12 月 30 日 星 期 三 分 析 师 快 报 中 国 教 育 行 业 ( 强 于 大 市 ): 借 互 联 网 之 翼, 乘 风 而 起 行 业 现 状 成 长 空 间 广 阔, 民 营 力 量 崛 起 中 国 教 育 强 国 政 策 的 推 进 职 场 人 士 终 身 学 习 的 内 在 需 求 是 中 国 教 育 行 业 持 续 增 长 的 主 要 驱 动 力 2014 年 财 政 性 教 育 支 出 占 GDP 的 415%, 达 264 万 亿, 家 庭 教 育 消 费 达 098 万 亿, 总 额 达 34 万 亿 预 计 2020 年 以 前 两 者 CAGR 分 别 为 保 持 15% 和 8% 以 上,2020 年 有 望 突 破 6 万 亿 目 前 行 业 处 于 民 营 教 育 崛 起 的 窗 口 期,2015 年 民 营 教 育 市 场 规 模 约 6,400 亿 (CAGR 15%), 预 计 到 2018 年 突 破 1 万 亿 互 联 网 技 术 和 模 式 创 新 正 加 快 行 业 发 展 和 整 合 速 度, 提 升 行 业 集 中 率, 缩 小 区 域 教 育 水 平 差 距, 并 改 造 着 人 们 的 学 习 方 式 行 业 格 局 竞 争 格 局 分 散, 细 分 领 域 出 龙 头 综 合 比 较 各 子 行 业, 课 外 辅 导 / 幼 儿 教 育 / 职 业 教 育 总 体 规 模 领 先, 分 别 达 4,470/2,300/1,000 亿 ; 职 业 技 能 培 训 / 网 络 招 聘 / 课 外 辅 导 行 业 增 速 领 先, 年 CAGR 分 别 达 246%/224%/187%; 职 业 教 育 / 出 国 留 学 / 幼 儿 教 育 盈 利 能 力 领 先, ROA 分 别 达 202%/167%/13% 我 们 判 断, 职 业 教 育 至 2020 年 空 间 达 2,200 亿, 幼 儿 教 育 2030 年 空 间 达 5,000 亿, 最 具 发 展 潜 力 传 统 经 济 时 代 : 分 散 竞 争 是 常 态, 各 板 块 的 市 场 集 中 率 CR8 均 <20% 在 IT (CR3>70%) 财 会 (CR3>85%) 公 务 员 (CR2>85%) 等 细 分 领 域 出 现 全 国 性 龙 头 网 络 经 济 时 代 : 互 联 网 巨 头 + 教 育 的 模 式 具 备 平 台 流 量 数 据 和 资 金 优 势 ; 教 育 巨 头 + 互 联 网 模 式 具 备 品 牌 师 资 客 户 和 线 下 优 势 最 终, 教 育 内 容 和 品 牌 建 设 能 力 强 者 引 领 行 业 集 中 度 提 升 国 际 经 验 网 络 学 习 缩 小 教 育 鸿 沟, 国 情 差 异 产 生 特 色 业 态 基 于 人 均 GDP 视 角, 中 美 教 育 40 年 差 距 鸿 沟 难 以 填 平 ; 基 于 在 线 教 育 视 角, 中 国 企 业 的 发 展 阶 段 与 美 国 基 本 同 步 国 情 有 别 催 生 了 各 具 特 色 的 业 态 : 中 国 的 升 学 考 试 辅 导 出 国 留 学 等, 美 国 的 学 生 贷 款 服 务 教 材 出 租 等 同 时, 美 国 幼 教 巨 头 Bright Horizons 经 验 显 示, 精 准 解 决 痛 点 高 品 质 教 学 服 务 质 量 并 购 扩 张 是 教 育 企 业 成 长 的 核 心 因 素 行 业 趋 势 互 联 网 深 度 改 造 学 习 方 式, 资 本 市 场 助 力 行 业 腾 飞 2014 年 在 线 教 育 市 场 规 模 841 亿 (CAGR35%), 预 计 2017 年 达 2,000 亿 纯 在 线 模 式 : 对 标 网 络 视 频 业, 草 根 创 业 生 存 更 加 艰 难, 行 业 并 购 整 合 合 作 与 共 享 的 趋 势 明 确, 碎 片 化 学 习 背 景 下 移 动 端 建 设 是 胜 负 关 键 O2O 领 域 : 看 好 Offline To Online 的 逆 向 模 式, 充 分 关 注 个 性 化 需 求, 化 解 道 德 风 险, 降 低 信 任 成 本, 增 强 平 台 粘 性 风 险 因 素 : 政 策 不 及 预 期, 人 口 老 龄 化 严 重, 行 业 竞 争 加 剧 等 投 资 策 略 及 重 点 公 司 推 荐 我 们 认 为, 教 育 企 业 在 行 业 空 间 随 政 策 引 导 逐 渐 打 开 背 景 下 将 面 临 历 史 性 发 展 机 遇, 而 龙 头 企 业 往 往 拥 有 较 强 的 行 业 资 源 整 合 和 资 本 运 作 能 力, 看 好 各 领 域 龙 头 公 司 A 股 教 育 信 息 化 领 域 推 荐 科 大 讯 飞 天 喻 信 息 等 ; 教 育 及 培 训 领 域 首 推 幼 教 和 职 教 领 域, 幼 教 推 荐 威 创 股 份 和 晶 科 技 秀 强 股 份, 职 教 推 荐 中 国 高 科 世 纪 鼎 利 国 脉 科 技 洪 涛 股 份 ;K12 及 其 他 领 域 建 议 关 注 新 南 洋 凤 凰 传 媒 海 伦 钢 琴 等 此 外, 中 国 优 质 教 育 公 司 因 政 策 限 制 早 年 纷 纷 赴 海 外 上 市, 好 未 来 达 内 科 技 ATA 值 得 重 点 关 注 中 国 教 育 行 业 ( 香 港 ) 收 盘 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市 净 率 ( 倍 ) 息 率 (%) RoE (%) 公 司 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 15E 15E 15E 中 国 教 育 - 平 均 中 国 创 联 教 育 (02371HK) 枫 叶 教 育 (01317HK)* 资 料 来 源 : 相 关 公 司 彭 博 CSI * 年 度 化 數 字 主 要 市 场 指 数 指 数 收 盘 点 位 涨 跌 % 1 日 5 日 1 年 中 标 50 2, (22) (07) 中 标 300 3, (26) 90 上 证 3, (24) 125 香 港 恒 生 21, (75) H 股 9,7889 (00) 04 (186) 红 筹 股 4, (65) 摩 指 中 国 6, (95) 日 经 , 道 琼 斯 17, (18) 标 普 500 2, (06) 纳 斯 达 克 5, 主 要 期 货 商 品 商 品 收 盘 价 USD 涨 跌 % 1 日 5 日 1 年 纽 约 期 油 (294) 纽 约 期 棉 639 (02) 纽 约 期 金 1,0680 (00) (12) (96) 伦 敦 期 铜 4,6970 (05) 32 (259) 伦 敦 期 铝 1,5310 (01) 38 (170) 波 罗 的 海 干 货 指 数 主 要 外 汇 商 品 商 品 (389) 收 盘 点 位 涨 跌 % 1 日 5 日 1 年 美 元 指 数 (01) 88 VIX 161 (49) (140) 68 美 元 - 人 民 币 (01) (42) 美 元 - 日 圆 1205 (00) 欧 元 - 美 元 英 镑 - 美 元 澳 元 - 美 元 07 (06) (08) 103 香 港 市 场 概 览 类 别 总 市 值 ( 亿 元 ) 市 盈 率 成 交 金 额 PER ( 亿 元 ) ( 倍 ) 市 净 率 PBR ( 倍 ) 恒 生 指 数 136, H 股 指 数 42, 红 筹 指 数 41, 行 业 耐 用 品 及 科 技 20, 能 源 7, 交 通 及 运 输 3, 原 材 料 4, 消 费 品 11, 电 讯 20, 消 费 服 务 2, 房 地 产 13, 公 用 事 业 5, 投 资 品 11, 医 药 3, 金 融 38, 汽 车 3, 注 :PER PBR 的 计 算 采 用 最 近 的 年 报 数 据 市 值 成 交 金 额 为 最 近 一 个 交 易 日 的 数 据 资 料 来 源 : 中 信 数 量 化 投 资 分 析 系 统,Bloomberg 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 1

2 市 场 动 态 : 香 港 市 场 港 股 周 二 高 开 走 高, 收 盘 恒 指 报 21,999 点, 上 升 04%; 国 企 指 数 报 9,788 点, 基 本 持 平 大 市 成 交 379 亿 港 元 中 资 板 块 普 遍 上 升, 耐 用 品 及 科 技 板 块 涨 幅 较 大, 上 升 11%; 汽 车 板 块 跑 输 大 市, 下 跌 02% 个 股 方 面, 国 际 精 密 (00929HK) 获 宝 安 集 团 提 全 购, 复 牌 后 股 价 上 涨 373%; 昆 仑 能 源 (00135HK) 公 布 收 购 昆 仑 燃 气, 股 价 上 涨 28% 新 股 东 阳 光 药 (01558HK) 首 挂 牌, 股 价 下 跌 31% 美 国 股 市 上 涨, 道 琼 斯 工 业 指 数 上 涨 点, 收 盘 报 17,72098 点, 涨 幅 110%; 标 准 普 尔 500 指 数 上 涨 2186 点, 报 2,07836 点, 涨 幅 106%; 纳 斯 达 克 指 数 上 涨 6695 点, 报 5,10794 点, 涨 幅 133% 亚 太 主 要 股 指 涨 多 跌 少, 欧 洲 主 要 股 指 涨 多 跌 少 今 早 亚 太 主 要 股 指 普 遍 上 涨 12 月 份 以 来, 在 政 策 催 化 下, 房 地 产 去 库 存 明 显 加 快 : 十 大 城 市 商 品 房 可 售 面 积 同 比 下 降 加 快 ; 库 销 比 已 经 降 至 10 以 下, 但 土 地 成 交 并 无 明 显 好 转 国 际 方 面, 随 着 美 元 指 数 下 降, 大 宗 商 品 价 格 上 周 小 幅 反 弹 展 望 本 周, 政 策 层 面 对 供 给 侧 改 革 会 强 调 更 多, 这 会 催 化 市 场 对 产 能 去 化 以 及 经 济 前 景 的 信 心 虽 然 实 体 经 济 需 求 没 见 好 转, 但 信 心 提 升 以 及 美 元 指 数 下 降 会 提 升 期 货 市 场 价 格, 并 可 能 带 动 现 货 价 格 出 现 弱 反 弹 这 可 能 驱 动 周 期 型 行 业 如 钢 铁 有 色 煤 炭 等 迎 来 一 波 小 反 弹 临 近 年 末 季 节 性 的 流 动 性 敏 感 期, 实 体 企 业 年 末 资 金 划 转 回 流, 导 致 金 融 机 构 短 期 货 币 市 场 资 金 紧 张 短 端 货 币 市 场 利 率 显 示, 上 周 7 天 回 购 利 率 最 高 上 升 到 277% 附 近, 但 之 后 回 落 央 行 小 心 翼 翼 地 管 理 流 动 性 预 期 ( 上 周 公 开 市 场 净 投 放 300 亿 ), 加 之 财 政 拨 款 力 度 大 于 往 年, 料 今 年 年 关 将 平 稳 度 过 汇 率 上, 联 储 加 息 之 靴 落 地 后 的 一 周, 离 岸 人 民 币 继 续 贬 值, 但 在 岸 汇 率 在 联 储 加 息 后 保 持 6476CNY/USD 附 近, 汇 率 风 险 还 未 完 全 释 放,1-3 个 月 内, 中 国 继 续 面 临 的 汇 率 波 动, 资 本 外 流 的 风 险 犹 在 明 年, 市 场 资 金 配 置 股 市 的 趋 势 没 有 结 束, 长 端 10 年 期 国 债 收 益 率 已 下 滑 28% 左 右, 预 示 市 场 闲 余 的 配 置 型 资 金 还 是 较 多 ( 流 向 具 有 安 全 边 际 的 资 产 ) 降 准 窗 口, 风 险 偏 好 继 续 支 撑 市 场 震 荡 上 行 继 美 联 储 加 息 靴 子 落 地 提 升 市 场 风 险 偏 好 之 后, 上 周 的 中 央 经 济 工 作 会 议 又 进 一 步 提 高 经 济 增 长 的 信 心 此 外, 恰 逢 年 末 是 传 统 的 流 动 性 敏 感 期, 央 行 年 底 前 审 视 管 理 流 动 性, 我 们 认 为 本 周 央 行 很 有 可 能 降 准 来 平 稳 度 过 年 末 的 流 动 性 风 险 点 ; 同 时 在 供 给 侧 改 革 推 进 过 程 中, 需 要 积 极 的 财 政 政 策 予 以 配 合 宽 松 的 货 币 政 策 辅 之 积 极 政 策 政 策 的 预 期 等 政 策 暖 风 将 有 效 提 升 市 场 风 险 偏 好, 继 续 支 持 市 场 震 荡 上 行 A 股 市 场 周 二 A 股 市 场 小 幅 上 涨 上 证 指 数 收 报 3,56374 点, 涨 幅 085%; 深 证 成 指 收 报 12,80616 点, 涨 幅 094% 沪 深 两 市 全 日 共 成 交 6,00374 亿 元, 较 前 一 交 易 日 缩 小 2668% 中 小 板 指 报 8,46739 点, 涨 幅 089%, 创 业 板 指 报 2,74982 点, 涨 幅 052% 盘 面 上,29 个 中 信 一 级 行 业 指 数 涨 多 跌 少, 涨 幅 居 前 的 板 块 为 家 电 煤 炭 汽 车 和 电 力 设 备 等 今 日 头 条 : 行 业 动 态 能 源 国 家 能 源 局 局 长 努 尔 白 克 力 在 29 日 召 开 的 全 国 能 源 工 作 会 议 上 介 绍, 明 年 要 抓 紧 编 制 发 布 十 三 五 能 源 发 展 规 划 和 电 力 煤 炭 等 专 项 规 划 在 非 化 石 能 源 方 面, 力 争 风 电 新 增 装 机 达 到 2,000 万 千 瓦 以 上, 光 伏 发 电 新 增 装 机 达 到 1,500 万 千 瓦 以 上 此 外, 稳 妥 推 进 一 批 新 的 沿 海 核 电 项 目 核 准 建 设, 开 工 建 设 CAP1400 示 范 工 程 ( 新 华 网 ) 发 改 委 29 日 发 布 11 月 份 成 品 油 运 行 简 况 据 统 计,11 月 份, 原 油 产 量 1,752 万 吨, 同 比 增 长 03%; 原 油 加 工 量 4,003 万 吨, 增 长 20%, 成 品 油 产 量 2,475 万 吨, 增 长 下 降 04%; 成 品 油 消 费 量 2,193 万 吨, 下 降 63%, 其 中, 汽 油 增 长 09%, 柴 油 下 降 131% 月 底 成 品 油 库 存 环 比 减 少 2 万 吨, 同 比 增 长 115 万 吨, 处 于 较 高 水 平 ( 证 券 时 报 网 ) 据 发 改 委 12 月 29 日 消 息, 据 运 行 快 报 统 计,11 月 份, 天 然 气 产 量 115 亿 立 方 米, 同 比 增 长 01%; 天 然 气 进 口 量 61 亿 立 方 米, 增 长 154%; 天 然 气 消 费 量 181 亿 立 方 米, 增 长 97% 1-11 月, 天 然 气 产 量 1,190 亿 立 方 米, 同 比 增 长 33%; 天 然 气 进 口 量 544 亿 立 方 米, 增 长 47%; 天 然 气 消 费 量 1,650 亿 立 方 米, 增 长 37% ( 证 券 时 报 网 ) 金 融 12 月 29 日 上 午, 保 监 会 召 开 保 险 资 产 负 债 管 理 风 险 防 范 工 作 会 议 中 国 保 监 会 主 席 项 俊 波 发 表 了 关 于 风 险 管 理 讲 话, 称 保 险 行 业 要 防 范 五 大 风 险, 其 中 之 一 是 股 票 市 场 系 统 性 波 动, 面 对 股 市 震 荡, 保 险 公 司 应 该 把 握 时 机 ( 证 券 时 报 网 ) 29 日, 上 海 市 政 府 召 开 新 闻 发 布 会, 上 海 市 常 务 副 市 长 屠 光 绍 介 绍 上 海 自 贸 区 金 融 开 放 创 新 试 点 工 作 进 展, 以 及 下 一 步 贯 彻 落 实 金 改 40 条 的 主 要 工 作 安 排 另 外, 屠 光 绍 表 示, 上 海 自 贸 试 验 区 将 全 力 落 实 国 家 金 融 改 革 部 署, 大 力 推 进 金 融 开 放 创 新 试 点 工 作 近 期, 上 海 市 正 会 同 中 国 证 监 会 在 沪 港 通 的 基 础 上, 研 究 推 出 沪 伦 通 ( 证 券 时 报 网 ) 香 港 市 场 衍 生 工 具 成 交 恒 指 牛 证 / 熊 证 总 街 货 ( 比 例 ) 1:112 衍 生 工 具 占 大 市 总 成 交 (%) 2598% 香 港 市 场 涨 幅 前 五 股 价 涨 跌 (%) 股 票 ( 港 元 ) 1 日 5 日 1 年 国 际 精 密 (929) 伊 泰 煤 炭 (3948) (241) A8 新 媒 体 (800) 胜 利 管 道 (1080) (272) 百 奥 家 庭 互 动 (2100) 涨 跌 (%) 优 于 大 市 行 业 板 块 1 日 5 日 1 年 耐 用 品 及 科 技 (74) 能 源 (19) (369) 交 通 及 运 输 (34) 原 材 料 (72) (25) 消 费 品 (119) 香 港 市 场 跌 幅 前 五 股 价 涨 跌 (%) 股 票 ( 港 元 ) 1 日 5 日 1 年 天 宝 集 团 (1979) 0590 (132) 93 NA 中 国 集 成 金 融 (3623) 3460 (52) 北 大 资 源 (618) 0455 (42) (11) (188) 当 代 置 业 (1107) 1920 (40) (10) 805 嘉 耀 控 股 (1626) 2400 (40) (16) 1092 涨 跌 (%) 弱 于 大 市 行 业 板 块 1 日 5 日 1 年 汽 车 (25) (02) 03 (17) 金 融 (49) (82) 医 药 (37) 投 资 品 (59) 02 (00) (11) 公 用 事 业 (33) (93) 股 指 相 对 走 势 图 (%) 香 港 恒 生 标 普 500 H 股 指 数 中 标 /14 2/15 4/15 6/15 8/15 10/1512/15 主 要 技 术 指 标 布 尔 上 频 带 布 尔 下 频 带 14 日 RSI 50 日 均 线 250 日 均 线 上 证 3,726 3, ,527 3,704 香 港 恒 生 23,342 21, ,353 24,303 H 股 10,886 9, ,086 11,657 红 筹 股 4,289 3, ,121 4,517 摩 根 中 国 6,594 5, ,255 6,952 日 经 ,246 18, ,227 19,162 道 琼 斯 18,034 17, ,611 17,588 标 普 500 2,119 2, ,066 2,061 纳 斯 达 克 5,200 4, ,047 4,945 资 料 来 源 : 中 信 数 量 化 投 资 分 析 系 统 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 2

3 附 表 一 : 最 近 新 股 及 融 资 概 况 公 司 名 称 日 期 发 行 价 15 年 预 测 市 盈 率 发 行 股 数 集 资 额 所 属 板 块 / 行 业 主 承 销 商 新 股 ( 港 元 ) ( 倍 ) ( 亿 股 ) ( 亿 元 ) 丰 盛 机 电 (00331HK) 10/12/ NA 投 资 品 铠 盛 国 际 中 国 能 建 (03996HK) 10/12/ NA 投 资 品 中 金 香 港 证 券, 中 信 里 昂 资 本 市 场 新 福 港 (01447HK) 10/12/ NA 投 资 品 创 升 融 资 焯 升 企 业 (01341HK) 10/12/ NA 投 资 品 兴 业 资 本 天 宝 集 团 (01979HK) 11/12/ NA 投 资 品 星 展 银 行, 国 信 证 券 创 美 药 业 (02289HK) 14/12/ NA 医 药 国 泰 君 安 国 际 现 代 牙 科 (03600HK) 15/12/ NA 医 药 德 意 志 银 行 铁 建 装 备 (01786HK) 16/12/ NA 投 资 品 中 信 里 昂 资 本 市 场 义 合 控 股 (01662HK) 18/12/ NA 投 资 品 中 国 平 安 资 本 恒 石 基 业 (01197HK) 21/12/ NA 投 资 品 摩 根 士 丹 尼 中 盈 盛 达 (01543HK) 23/12/ NA 金 融 中 信 建 投 国 际 郑 州 银 行 (06196HK) 23/12/ NA 金 融 中 信 证 券 国 际 资 本 市 场, 交 银 国 际 承 达 集 团 (01568HK) 29/12/ NA 投 资 品 国 泰 君 安 国 际 东 阳 光 药 (01558HK) 29/12/ NA 医 药 中 金 香 港 证 券 弘 业 期 货 (03678HK) 30/12/ NA 金 融 国 泰 君 安 融 资 金 斯 瑞 生 物 科 技 (01548HK) 30/12/ NA 耐 用 品 及 科 技 海 通 国 际 新 特 能 源 (01799HK) 30/12/ NA 能 源 瑞 银, 广 发 融 资 宝 发 集 团 (03326HK) 04/01/ NA 消 费 品 广 发 融 资 年 年 卡 集 团 (03773HK) 07/01/ NA 电 讯 中 金 香 港 证 券 巨 匠 建 设 (01459HK) 12/01/ NA 投 资 品 国 泰 君 安 融 资 融 资 ( 溢 价 ) / 折 让 (%) TCL 多 媒 体 (01070HK) 14/12/ (3131) 款 项 用 途 业 务 发 展, 并 购, 偿 债, 一 般 营 运 资 金 配 售 代 理 奥 玛 仕 国 际 (00959HK) 15/12/ 一 般 营 运 资 金 凯 基 证 券 光 谷 联 合 (00798HK) 15/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 光 大 证 券 实 力 建 业 (00519HK) 16/12/ 一 般 营 运 资 金, 未 来 投 资 结 好 证 券 企 展 控 股 (01808HK) 16/12/ 一 般 营 运 资 金, 未 来 投 资 华 晋 证 券 资 产 管 理 仁 瑞 投 资 (02322HK) 16/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 金 利 丰 证 券 和 嘉 资 源 (00704HK) 16/12/ 偿 债, 一 般 营 运 资 金 智 略 资 本 数 字 王 国 (00547HK) 17/12/ 娱 乐 媒 体 分 部, 一 般 营 运 资 金 --- 联 合 证 券 元 征 科 技 (02488HK) 17/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 杰 富 瑞 允 升 国 际 (01315HK) 17/12/ (91700) 业 务 发 展 --- 五 龙 电 动 车 (00729HK) 17/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- BRACELL (01768HK) 18/12/ 一 般 营 运 资 金 --- 青 建 国 际 (01240HK) 18/12/ 偿 债, 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 邦 盟 汇 骏 证 券, 国 泰 君 安 证 券 丰 盛 控 股 (00607HK) 18/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- BRACELL (01768HK) 18/12/ 一 般 营 运 资 金 --- 青 建 国 际 (01240HK) 18/12/ 偿 债, 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 邦 盟 汇 骏 证 券, 国 泰 君 安 证 券 丰 盛 控 股 (00607HK) 18/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 中 播 控 股 (00471HK) 22/12/ 一 般 营 运 资 金 --- 中 国 公 共 采 购 (01094HK) 22/12/ 一 般 营 运 资 金 长 江 证 券 经 纪 野 马 国 际 (00928HK) 22/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 海 通 国 际 蜡 笔 小 新 食 品 (01262HK) 23/12/ 一 般 营 运 资 金 国 元 融 资 黄 河 实 业 (00318HK) 23/12/ 一 般 营 运 资 金 富 泰 中 顺 证 券 期 货 安 利 时 投 资 (00339HK) 28/12/ 一 般 营 运 资 金, 未 来 投 资 兴 业 金 融 证 券 资 料 来 源 : 中 信 数 量 化 投 资 分 析 系 统 香 港 交 易 所 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 3

4 附 表 一 : 最 近 新 股 及 融 资 概 况 ( 续 上 ) 公 司 名 称 日 期 发 行 价 ( 溢 价 )/ 折 让 发 行 股 数 集 资 额 款 项 用 途 财 务 顾 问 / 包 销 商 供 股 ( 港 元 ) (%) ( 亿 股 ) ( 亿 元 ) 美 丽 家 园 (01237HK) 30/10/ 增 购 设 备, 研 发, 一 般 营 运 资 金 富 泰 中 顺 太 元 集 团 (00620HK) 03/11/ 偿 债, 扩 展 业 务, 可 能 收 购 / 投 资 大 唐 西 市 中 国 农 产 品 (00149HK) 05/11/ 偿 债, 一 般 营 运 资 金 金 利 丰 证 券 长 盈 集 团 (00689HK) 16/11/ 偿 还 未 债 务 连 相 关 利 息, 一 般 营 运 资 金 国 泰 君 安 中 国 资 源 交 通 (00269HK) 17/11/ 偿 债, 业 务 发 展 鼎 佩 证 券 丽 新 发 展 (00488HK) 18/11/ 一 般 营 运 资 金 丽 新 制 衣 中 国 新 经 济 投 资 (00080HK) 24/11/ 符 合 一 般 业 务 过 程 之 投 资 永 锋 证 券 隆 成 集 团 (01225HK) 30/11/ 投 资, 放 贷 业 务, 一 般 营 运 资 金 鼎 成 证 券 迪 臣 发 展 (00262HK) 30/11/ 偿 债, 项 目 注 资, 扩 展 现 有 业 务 树 熊 证 券 保 利 协 鑫 能 源 (03800HK) 16/12/ 支 付 供 股 认 购, 偿 债, 一 般 营 运 资 金 海 通 国 际 协 鑫 新 能 源 (00451HK) 16/12/ 项 目 发 展, 偿 债, 一 般 营 运 资 金 海 通 国 际 中 富 资 源 (00274HK) 17/12/ 偿 债 --- 迪 臣 发 展 国 际 (00262HK) 21/12/ 项 目 发 展, 偿 债, 一 般 营 运 资 金 树 熊 证 券 债 券 / 可 转 债 换 股 价 最 高 兑 换 股 数 ( 港 元 ) ( 亿 股 ) 慧 聪 网 (02280HK) 10/12/ 收 购, 业 务 发 展 华 博 特 证 券 协 盛 协 丰 (00707HK) 14/12/ 用 以 授 出 贷 款 光 大 控 股 中 国 新 金 融 (00412HK) 16/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 玖 源 集 团 (00827HK) 16/12/ 一 般 营 运 资 金, 未 来 备 用 资 金 博 大 证 券 中 富 资 源 (00274HK) 17/12/ 偿 债 --- 允 升 国 际 (01315HK) 17/12/ (91700) 一 般 营 运 资 金 --- 中 国 家 居 (00692HK) 17/12/ 偿 债 --- 侨 雄 国 际 (00381HK) 17/12/ 偿 债 --- 五 龙 电 动 车 (00729HK) 17/12/ (750) 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 格 林 国 际 (02700HK) 18/12/ (3953) 营 运 开 支, 潜 在 收 购 --- 联 合 光 伏 (00686HK) 21/12/ (10421) 普 汇 中 金 (00997HK) 24/12/ (1857) 收 购 开 发 建 造 一 般 营 运 资 金 支 持 融 资 租 赁 业 务 一 般 营 运 资 金 同 佳 健 康 (00286HK) 28/12/ (2070) 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 中 国 新 金 融 (00412HK) 28/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 莱 蒙 国 际 (03688HK) 29/12/ (940) 公 司 权 证 发 行 价 发 行 股 数 一 般 营 运 资 金, 债 务 再 融 资, 业 务 发 展 ( 港 元 ) ( 亿 股 ) 长 和 国 际 (00009HK) 28/05/ 一 般 营 运 资 金 广 发 证 券 天 洋 国 际 (00593HK) 29/05/ 一 般 营 运 资 金 统 一 证 劵 东 原 地 产 (00668HK) 11/06/ 一 般 营 运 资 金 --- 百 德 国 际 (02668HK) 17/06/ (415) 业 务 发 展, 潜 在 收 购, 一 般 营 运 资 金 中 发 展 (00475HK) 06/07/ (204) 太 阳 能 业 务 开 发, 一 般 营 运 资 金 --- 泛 亚 环 境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业 务 发 展, 潜 在 收 购, 一 般 营 运 资 金 华 晋 证 券 中 国 银 河 国 际 米 兰 站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未 来 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 京 维 集 团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减 债, 未 来 投 资, 一 般 营 运 资 金 --- 标 准 资 源 控 股 (00091HK) 07/09/ 增 强 股 本 基 础, 一 般 营 运 资 金 --- 华 耐 控 股 (01020HK) 20/11/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 中 国 瀛 晟 娱 乐 (00209HK) 30/11/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 平 和 金 融 天 顺 证 券 (01141HK) 08/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 世 纪 金 花 (00162HK) 21/12/ (2870) 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 金 利 丰 证 券 中 国 三 迪 (00910HK) 22/12/ 资 料 来 源 : 中 信 数 量 化 投 资 分 析 系 统 香 港 交 易 所 支 付 建 议 收 购 煤 层 气 事 项 之 诚 意 金, 一 般 营 运 资 金 --- 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 4

5 附 表 二 : 近 期 业 绩 概 览 代 码 公 司 公 布 尔 日 期 期 间 每 股 收 益 ( 元 ) 同 比 (%) 货 币 资 料 来 源 : 香 港 交 易 所 附 表 三 : 证 监 会 公 布 违 规 人 士 / 公 司 名 单 (2015 年 10 月 12 月 份 ) 日 期 公 司 名 字 / 姓 名 执 法 行 动 2/10/2015 尹 应 能, 李 耀 新, 王 文 明 证 监 会 取 得 针 对 首 华 财 经 网 络 集 团 有 限 公 司 前 主 席 及 行 政 总 裁 的 取 消 资 格 令 8/10/2015 黄 俊 黄 俊 因 进 行 虚 假 交 易 遭 证 监 会 禁 止 重 投 业 界 八 年 9/10/2015 汇 丰 私 人 银 行 ( 瑞 士 ) 有 限 公 司 证 券 及 期 货 事 务 上 诉 审 裁 处 就 汇 丰 私 人 银 行 的 聆 讯 定 出 日 期 13/10/2015 陈 智 远 证 监 会 禁 止 陈 智 远 重 投 业 界 18 个 月 14/10/2015 YONEZAWA Masashi 证 监 会 禁 止 Masashi Yonezawa 重 投 业 界 30 个 月 15/10/2015 柯 淑 娟 证 监 会 禁 止 柯 淑 娟 重 投 业 界 六 年 26/10/2015 王 思 尧 证 监 会 禁 止 王 思 尧 重 投 业 界 六 个 月 2/11/2015 冈 三 国 际 ( 亚 洲 ) 有 限 公 司 证 监 会 谴 责 冈 三 国 际 ( 亚 洲 ) 有 限 公 司 并 处 以 罚 款 400 万 元 2/11/2015 LEFT Andrew Edward 市 场 失 当 行 为 审 裁 处 驳 回 Citron Research 的 Andrew Left 提 出 的 申 请 10/11/2015 Maxim Capital Limited 证 监 会 取 得 法 庭 命 令 冻 结 马 胜 金 融 集 团 2,350 万 元 的 资 产 12/11/2015 李 国 华 牌 照 申 请 人 被 裁 定 向 证 监 会 提 供 虚 假 资 料 罪 成 16/11/2015 龚 悦 悦 证 监 会 禁 止 龚 悦 悦 重 投 业 界 15 年 26/11/2015 Asia Telemedia Limited 何 景 莲 吕 瑞 峰 姚 海 鹰 王 岚 市 场 失 当 行 为 审 裁 处 就 亚 洲 电 信 媒 体 有 限 公 司 案 颁 布 裁 决 9/12/2015 林 辉 文 法 庭 驳 回 大 股 东 就 未 有 作 出 权 益 披 露 的 定 罪 而 提 出 的 上 诉 11/12/2015 马 胜 金 融 证 监 会 取 得 针 对 马 胜 金 融 的 临 时 法 庭 命 令 JP Morgan Broking (Hong Kong) Limited, JP Morgan Securities (Asia 15/12/2015 JP Morgan 辖 下 三 间 机 构 因 违 反 监 管 规 定 遭 证 监 会 讉 责 及 罚 款 3,000 万 元 Pacific) Limited, JP Morgan Securities (Far East) Limited 22/12/2015 孙 景 山 证 监 会 禁 止 孙 景 山 重 投 业 界 四 年 23/12/2015 MASCOLO Fabiano Hugues Joseph 证 监 会 暂 时 吊 销 Fabiano Hugues Joseph Mascolo 的 牌 照 三 个 月 资 料 来 源 : 证 券 及 期 货 事 务 监 察 委 员 会 香 港 交 易 所 附 表 四 : 拟 在 香 港 融 资 上 市 股 份 公 司 板 块 类 别 彭 博 代 码 拟 上 市 日 期 主 承 销 商 中 交 疏 浚 投 资 品 D HK NA 瑞 银, 中 银 国 际, 摩 根 士 丹 利 新 特 能 源 公 用 事 业 D HK NA CF Capital, 瑞 银 康 辰 医 药 医 药 HK NA 瑞 银, 高 盛 银 城 物 业 房 地 产 D HK NA 星 展 银 行, 天 财 资 本 金 斯 瑞 生 物 医 药 D HK NA 海 通 国 际 厦 顺 铝 箔 原 材 料 XHLZ HK NA 摩 根 大 通 年 年 卡 电 讯 D HK NA 华 富 嘉 洛 华 丰 融 资 金 融 D HK NA NA 惠 农 资 本 金 融 D HK NA 交 银 国 际 富 创 传 媒 消 费 服 务 D HK NA 中 信 建 投 天 津 银 行 金 融 TJYHCZ HK NA 建 银 国 际, 中 银 国 际, 农 银 国 际 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 5

6 附 表 五 : 香 港 中 国 股 票 概 览 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 总 数 (0) (1) 53 39,632 7,111,031 能 源 (36) (37) 56 2, , 中 石 油 NA (15) 1 (40) (41) ,990 汽 油 中 石 化 NA (06) 3 (24) (25) ,562 汽 油 中 海 油 NA (01) 5 (21) (23) ,433 汽 油 中 信 资 源 NA NA NA 12 4 (17) (19) ,878 汽 油 亚 美 能 源 NA 07 1 (52) NA NA 2 1,640 煤 层 气 神 华 NA 11 5 (46) (47) ,060 采 矿 中 煤 能 源 NA NA NA 00 1 (37) (37) ,428 采 矿 兖 州 煤 NA NA NA 05 1 (43) (44) ,616 采 矿 恒 鼎 实 业 033 NA NA NA NA 00 3 (54) (53) 采 矿 永 晖 控 股 015 NA NA NA NA 00 0 (43) (43) 采 矿 伊 泰 煤 炭 NA (15) (24) 采 矿 百 勤 油 服 065 NA NA - NA 00 5 (38) (43) 设 备 及 服 务 中 海 油 田 服 务 NA 00 1 (48) (51) ,587 设 备 及 服 务 宏 华 集 团 NA - NA (20) 3 (51) (50) 设 备 及 服 务 中 石 化 冠 德 (04) 3 (28) (29) ,725 设 备 及 服 务 安 东 油 服 072 NA NA 38 NA (27) 7 (57) (57) 设 备 及 服 务 泰 山 石 化 NA NA NA NA NA 360 设 备 及 服 务 海 隆 控 股 NA (25) (28) 64 NA 898 设 备 及 服 务 华 油 能 源 NA NA NA 00 3 (50) (51) 设 备 及 服 务 原 材 料 (3) 53 1, , 铁 货 020 NA NA NA NA (25) 2 (62) (61) 钢 铁 鞍 钢 NA NA NA (51) (52) ,507 钢 铁 马 钢 NA NA NA 00 4 (28) (28) ,911 钢 铁 首 长 国 际 028 NA NA NA NA 00 4 (21) (21) ,726 钢 铁 重 庆 钢 铁 NA NA NA 00 0 (30) (31) 钢 铁 中 盛 资 源 020 NA NA NA NA (15) 2 (49) (51) 钢 铁 中 国 东 方 NA NA NA NA 265 钢 铁 首 长 宝 佳 020 NA NA NA NA (29) (11) (36) (35) 钢 铁 广 南 集 团 NA NA NA 00 0 (3) (2) 钢 铁 恒 实 矿 业 NA NA NA (11) 0 (32) (31) 钢 铁 优 库 资 源 NA NA NA 72 (1) ,005 钢 铁 万 国 国 际 矿 业 NA NA NA (13) (3) 有 色 金 属 中 信 大 锰 NA NA NA 00 9 (2) (4) 有 色 金 属 中 国 有 色 矿 业 NA NA NA 90 9 (19) (19) ,511 有 色 金 属 中 国 铝 业 259 NA NA NA NA 04 6 (28) (29) ,215 有 色 金 属 中 铝 矿 业 国 际 077 NA NA NA NA (38) (1) (21) (13) 有 色 金 属 荣 阳 实 业 086 NA NA NA NA NA 258 有 色 金 属 中 国 忠 旺 ,520 有 色 金 属 紫 金 矿 业 NA 15 6 (7) (8) ,826 有 色 金 属 江 西 铜 业 NA 11 4 (32) (32) ,760 有 色 金 属 洛 阳 钼 业 NA (07) (1) (4) (4) ,944 有 色 金 属 招 金 矿 业 NA ,530 有 色 金 属 新 鑫 矿 业 NA (43) (42) 有 色 金 属 瑞 金 矿 业 881 NA NA NA NA NA 4,780 有 色 金 属 五 矿 资 源 NA 12 NA (07) 0 (37) (36) ,113 有 色 金 属 灵 宝 黄 金 NA NA NA 有 色 金 属 中 国 黄 金 1170 NA NA (15) 2 (14) (13) ,813 有 色 金 属 恒 兴 黄 金 172 NA NA NA NA (11) 有 色 金 属 中 国 白 银 NA (18) ,365 有 色 金 属 中 国 宏 桥 NA 16 8 (17) (14) ,872 有 色 金 属 兴 业 铜 业 NA NA NA 有 色 金 属 中 国 金 属 利 用 NA NA NA (17) (1) ,641 有 色 金 属 上 石 化 303 NA 10 9 NA (07) (1) ,590 化 工 思 嘉 集 团 137 NA NA NA NA NA 510 化 工 中 国 旭 光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化 工 中 化 化 肥 (07) ,397 化 工 中 石 化 油 服 NA 70 NA 00 (0) (18) (21) ,236 化 工 中 海 石 化 (05) 3 (20) (19) ,586 化 工 东 岳 (27) (29) ,123 化 工 奇 峰 化 纤 076 NA NA NA NA 化 工 盈 德 气 体 (34) (29) ,826 化 工 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 6

7 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 原 材 料 ( 续 上 ) BRACELL NA NA NA 47 6 (14) (11) 化 工 彩 客 化 学 424 NA NA NA NA NA NA NA 531 化 工 天 合 化 工 117 NA NA NA NA NA 9,744 化 工 海 螺 水 泥 NA (07) 1 (27) (21) ,962 建 材 海 螺 创 业 NA 00 1 (4) ,487 建 材 中 国 建 材 NA (03) 1 (49) (48) ,085 建 材 中 材 股 份 NA 00 4 (36) (36) ,607 建 材 山 水 水 泥 NA NA NA NA 9,824 建 材 亚 洲 水 泥 NA (21) 2 (58) (58) 建 材 西 部 水 泥 (1) ,226 建 材 东 吴 水 泥 NA NA NA 15 (1) 建 材 台 泥 国 际 NA (14) 1 (49) (49) ,482 建 材 华 润 水 泥 NA 04 2 (52) (51) ,190 建 材 金 隅 股 份 (19) (19) ,163 建 材 信 义 玻 璃 (2) ,116 建 材 洛 阳 玻 璃 NA NA NA 18 (0) ,303 建 材 中 国 玻 璃 NA NA NA 建 材 中 国 恒 石 357 NA NA NA NA NA NA NA 767 建 材 高 鹏 矿 业 297 NA NA NA NA (29) NA 建 材 东 鹏 控 股 NA 1,310 建 材 雅 高 控 股 NA NA NA (29) (29) 56 NA 461 建 材 中 国 联 塑 ,332 建 材 长 港 敦 信 NA NA NA (13) (9) (27) (27) 纸 业 玖 龙 纸 业 (31) (31) ,184 纸 业 理 文 造 纸 (09) 2 0 (2) ,449 纸 业 晨 鸣 纸 业 NA NA NA ,446 纸 业 澳 科 控 股 ,532 纸 业 群 星 纸 业 202 NA NA NA NA ,201 纸 业 综 合 环 保 016 NA NA NA NA 00 0 (50) (51) 纸 业 优 源 控 股 NA NA NA 纸 业 阳 光 纸 业 095 NA NA NA NA 纸 业 投 资 品 (0) (3) (1) 59 3, , 中 信 股 份 ,932 综 合 上 海 实 业 NA 10 1 (12) (11) ,442 综 合 联 想 控 股 (12) (1) (31) NA NA 67 5,529 综 合 复 星 国 际 (0) ,730 综 合 粤 海 投 资 ,760 综 合 天 津 发 展 (18) (17) ,883 综 合 中 国 诚 通 086 NA NA NA NA 12 (1) ,431 贸 易 及 分 销 中 国 建 筑 ,870 建 筑 及 工 程 中 国 中 冶 (8) (10) ,833 建 筑 及 工 程 香 港 建 设 016 NA NA NA NA (06) 2 (20) (20) 建 筑 及 工 程 宝 业 集 团 NA NA NA ,134 建 筑 及 工 程 中 铝 国 际 工 程 NA NA NA (10) (10) (7) (9) 建 筑 及 工 程 中 国 机 械 工 程 (2) (4) (5) ,195 建 筑 及 工 程 惠 生 工 程 NA NA NA 00 (4) (5) (5) 建 筑 及 工 程 中 石 化 炼 化 NA ,288 建 筑 及 工 程 中 国 赛 特 NA NA NA 00 (3) 建 筑 及 工 程 博 大 绿 泽 ,109 建 筑 及 工 程 英 达 公 路 (5) (17) (17) 建 筑 及 工 程 城 建 设 计 ,100 建 筑 及 工 程 中 国 通 号 (24) (5) (18) NA NA NA 3,102 建 筑 及 工 程 中 国 中 铁 (02) (2) (7) (7) ,094 建 筑 及 工 程 中 国 交 建 (01) (1) (14) (16) ,553 建 筑 及 工 程 中 铁 建 (13) (5) (0) (2) ,630 建 筑 及 工 程 铁 建 装 备 487 NA NA NA NA (06) 5 (7) NA NA NA 1,762 建 筑 及 工 程 中 国 中 车 (1) (7) ,758 机 械 上 海 电 气 (2) (1) ,888 机 械 东 方 电 气 NA (01) (3) (45) (41) ,592 机 械 中 国 能 源 建 设 160 NA NA NA NA NA NA NA 3,203 机 械 三 一 国 际 (06) 2 (15) (17) ,559 机 械 郑 煤 机 NA 00 0 (26) (27) 机 械 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 7

8 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 投 资 品 ( 续 上 ) 中 国 高 速 传 动 ,716 机 械 中 船 防 务 NA - NA (01) (1) (31) (27) ,314 机 械 华 荣 能 源 024 NA NA NA NA (16) 1 (65) (66) ,350 机 械 哈 尔 滨 电 气 NA - NA (03) 1 (26) (24) ,260 机 械 金 风 科 技 (06) (7) ,176 机 械 中 国 龙 工 NA 45 (1) (27) (28) ,827 机 械 德 基 科 技 106 NA 6 5 NA (36) 2 (54) NA NA 机 械 重 庆 机 电 NA NA NA 00 (1) (15) (15) ,133 机 械 昆 明 机 床 479 NA NA NA NA 02 (2) 机 械 东 北 电 气 NA NA NA 机 械 经 纬 纺 织 NA NA NA NA NA ,166 机 械 京 城 机 电 NA NA NA 机 械 一 拖 (02) (2) (13) (13) ,998 机 械 中 联 重 科 NA - NA (03) (0) (51) (51) ,602 机 械 上 海 集 优 NA NA NA (07) 机 械 盛 力 达 科 技 NA NA NA (19) 2 (63) (61) 机 械 东 江 集 团 (2) NA 465 机 械 天 工 国 际 NA 00 0 (55) (49) 机 械 胜 利 管 道 030 NA NA NA NA (24) (27) 机 械 珠 江 钢 管 130 NA 16 5 NA 57 6 (41) (42) 机 械 天 宝 集 团 059 NA NA NA NA (132) 9 7 NA NA NA 148 机 械 福 莱 特 玻 璃 196 NA NA NA NA 32 (2) (7) 0 NA NA 526 光 伏 玻 璃 汉 能 薄 膜 发 电 NA NA NA NA 43,093 太 阳 能 设 备 卡 姆 丹 克 太 阳 能 069 NA NA 14 NA 00 (4) (33) (29) 太 阳 能 设 备 兴 业 太 阳 能 (11) 3 (48) (49) ,320 太 阳 能 设 备 阳 光 能 源 019 NA NA NA NA (26) (2) (34) (34) 太 阳 能 设 备 信 义 光 能 (7) ,946 太 阳 能 设 备 创 益 太 阳 能 063 NA NA NA NA NA 998 太 阳 能 设 备 保 利 协 鑫 (09) (7) (30) (29) ,728 太 阳 能 设 备 交 通 及 运 输 , , 广 深 铁 路 ,568 陆 运 宁 沪 高 速 ,489 陆 运 沪 杭 甬 ,321 陆 运 成 渝 高 速 NA 04 1 (16) (18) ,149 陆 运 合 和 公 路 ,415 陆 运 深 圳 高 速 NA (07) ,038 陆 运 皖 通 高 速 (05) (1) ,780 陆 运 深 圳 国 际 NA ,964 陆 运 越 秀 交 通 (08) ,255 陆 运 粤 运 交 通 (05) (3) 陆 运 中 国 远 洋 NA - NA 33 2 (10) (11) ,851 海 运 中 远 国 际 (05) (2) ,280 海 运 招 商 局 国 际 (4) (5) ,468 海 运 中 集 集 团 (07) 3 (17) (15) ,177 海 运 中 海 集 运 NA 31 NA 05 (3) (13) (11) ,027 海 运 中 海 发 展 (17) (6) (3) (3) ,984 海 运 中 远 太 平 洋 (10) 3 (21) (21) ,544 海 运 中 外 运 航 运 150 NA NA 97 NA 07 3 (19) (17) ,910 海 运 太 平 洋 航 运 174 NA NA 22 NA 06 2 (44) (44) ,911 海 运 大 连 港 NA ,898 海 运 秦 港 股 份 (05) 1 1 (3) ,012 海 运 青 岛 港 (03) 8 4 (0) ,980 海 运 中 国 外 运 (18) (16) ,089 海 运 天 津 港 发 展 (20) (20) ,045 海 运 厦 门 港 务 NA 33 2 (6) (3) ,781 海 运 胜 狮 货 柜 NA 00 3 (39) (38) ,090 海 运 珠 江 船 务 NA ,015 海 运 海 丰 国 际 (0) ,982 海 运 中 国 国 航 (2) ,725 空 运 南 方 航 空 (4) ,724 空 运 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 8

9 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 交 通 及 运 输 ( 续 上 ) 东 方 航 空 (3) ,124 空 运 中 国 飞 机 租 赁 (32) (32) ,282 空 运 首 都 机 场 (1) ,606 机 场 海 航 基 础 NA NA NA (03) (1) 机 场 汽 车 (02) 0 (3) (2) 51 1, , 敏 实 集 团 (1) ,512 零 件 新 晨 动 力 (28) (31) 59 NA 1,457 零 件 勤 美 达 NA NA NA 18 3 (13) (12) 零 件 福 耀 玻 璃 (12) (1) NA NA NA 35 8,944 零 件 永 达 汽 车 服 务 (2) ,307 汽 车 服 务 美 东 汽 车 (31) (5) (47) (47) 汽 车 服 务 正 通 汽 车 (14) ,010 汽 车 服 务 中 升 控 股 (04) 1 (33) (34) ,863 汽 车 服 务 大 昌 行 (2) (7) (5) ,108 汽 车 服 务 神 州 租 车 ,186 汽 车 租 赁 新 丰 泰 NA NA NA (20) 2 (32) (28) 汽 车 比 亚 迪 ,394 汽 车 东 风 集 团 (21) (4) (5) (7) ,757 汽 车 广 汽 集 团 (04) 0 (2) (5) 36 NA 13,900 汽 车 北 京 汽 车 (4) (13) (14) 45 NA 6,496 汽 车 中 国 重 汽 (27) (28) ,087 汽 车 潍 柴 动 力 NA 05 4 (48) (49) ,248 汽 车 吉 利 汽 车 (09) (1) ,828 汽 车 长 城 汽 车 (1) (37) (37) ,640 汽 车 协 众 国 际 NA NA NA 05 (4) 汽 车 华 晨 中 国 NA 01 (2) (21) (21) ,404 汽 车 和 谐 汽 车 NA (34) 3 (13) ,318 汽 车 润 东 汽 车 (19) (4) (12) (12) 汽 车 耐 世 特 ,883 汽 车 庆 铃 汽 车 (7) (4) ,774 汽 车 医 药 , 四 环 医 药 (16) (12) 21 NA 19,388 制 药 及 生 物 绿 叶 制 药 (02) 4 (20) (14) ,219 制 药 及 生 物 中 国 制 药 (0) ,170 制 药 及 生 物 三 生 制 药 NA NA 38 8,907 制 药 及 生 物 神 威 药 业 NA 02 0 (15) (16) ,790 制 药 及 生 物 白 云 山 (3) (8) (8) ,739 制 药 及 生 物 联 邦 制 药 (02) (1) (8) (7) ,273 制 药 及 生 物 新 华 制 药 NA NA NA 制 药 及 生 物 康 臣 药 业 (14) 4 (13) (8) ,906 制 药 及 生 物 铭 源 医 疗 023 NA NA NA NA NA 603 制 药 及 生 物 同 仁 堂 科 技 ,098 制 药 及 生 物 中 智 药 业 210 NA 11 9 NA 00 0 (15) NA NA NA 351 制 药 及 生 物 金 嗓 子 435 NA NA (20) (1) (5) NA NA NA 594 制 药 及 生 物 百 信 药 业 087 NA 6 7 NA 12 0 (29) NA NA 制 药 及 生 物 朗 生 医 药 (14) 2 (22) (22) 制 药 及 生 物 微 创 医 疗 338 NA NA 31 NA ,561 制 药 及 生 物 复 星 医 药 (2) (20) (17) ,953 制 药 及 生 物 泰 凌 医 药 NA 2,231 制 药 及 生 物 东 阳 光 药 1454 NA NA NA NA (31) NA (3) NA NA NA 3,281 制 药 及 生 物 中 国 生 物 制 药 ,968 制 药 及 生 物 利 君 国 际 (05) 3 (39) (38) ,595 制 药 及 生 物 中 生 联 合 (2) 制 药 及 生 物 丽 珠 医 药 (05) 3 2 (1) ,950 制 药 及 生 物 天 大 药 业 049 NA NA NA NA 00 (4) 制 药 及 生 物 BBI 生 命 科 学 NA NA NA (09) 制 药 及 生 物 中 国 先 锋 医 药 (52) (51) ,164 贸 易 及 分 销 创 美 药 业 715 NA NA NA NA 06 6 (17) NA NA NA 119 贸 易 及 分 销 大 健 康 国 际 ,613 贸 易 及 分 销 国 药 控 股 (05) (3) ,144 贸 易 及 分 销 康 宁 医 院 (0) 18 NA NA NA 630 医 院 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 9

10 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 医 药 ( 续 上 ) 普 华 和 顺 (06) 8 (48) (47) ,718 设 备 奥 星 生 命 科 技 NA NA NA (08) 2 (38) (37) 设 备 昊 海 生 物 科 技 4790 NA NA 13 2 (19) NA NA 4 1,918 设 备 凤 凰 医 疗 (37) (34) ,543 设 备 春 立 医 疗 NA NA 设 备 金 卫 医 疗 120 NA NA NA NA ,084 设 备 消 费 服 务 (3) (1) , 华 地 国 际 NA 12 1 (36) (34) ,675 零 售 小 南 国 059 NA NA (17) (2) (41) (40) 零 售 国 美 电 器 (2) ,783 零 售 迪 信 通 NA NA NA 17 (3) (10) (10) 零 售 百 盛 集 团 NA 20 3 (47) (47) ,016 零 售 金 鹰 商 贸 (05) (1) ,091 零 售 物 美 商 业 (7) (6) ,143 零 售 联 华 超 市 NA - NA (12) 12 (14) (14) ,178 零 售 顺 客 隆 314 NA NA (22) (2) 9 NA NA NA 197 零 售 茂 业 国 际 NA (32) (3) (27) (27) 零 售 新 世 界 百 货 NA (08) (3) (52) (52) 零 售 银 泰 商 业 NA (08) ,052 零 售 红 星 美 凯 龙 (10) (6) (29) NA NA 15 5,734 零 售 味 千 中 国 NA 15 1 (43) (42) ,856 零 售 汇 银 智 慧 社 区 NA NA NA ,151 零 售 益 华 百 货 NA NA NA (03) (3) 零 售 翠 华 (35) (30) 零 售 唐 宫 NA NA NA 00 (4) NA 213 零 售 呷 哺 呷 哺 (03) (2) (34) (35) 37 NA 855 零 售 新 华 文 轩 (06) (1) ,160 零 售 京 客 隆 NA 32 6 (1) 零 售 利 邦 NA 20 NA (09) 1 (23) (23) ,086 零 售 集 一 家 居 090 NA NA NA NA 34 5 (30) NA NA NA 94 零 售 雅 天 妮 014 NA NA NA NA (07) (1) 零 售 凤 凰 卫 视 NA NA NA 05 1 (25) (26) ,833 媒 体 TOM 集 团 196 NA NA NA NA ,846 媒 体 中 视 金 桥 (23) 1 (41) (41) 媒 体 北 青 传 媒 NA NA NA 61 (2) 媒 体 雅 仕 维 NA NA NA (10) NA 媒 体 智 美 控 股 ,191 媒 体 天 鸽 互 动 302 NA NA 17 (1) (25) (20) 媒 体 福 寿 园 ,944 殡 仪 服 务 保 利 文 化 (02) 9 (17) (16) ,587 拍 賣 枫 叶 教 育 ,240 教 育 锦 江 酒 店 ,871 闲 暇 朗 廷 酒 店 NA 00 2 (15) (15) 16 NA 1,874 闲 暇 金 茂 投 资 NA 00 1 (25) (24) 21 NA 1,434 闲 暇 澳 门 励 骏 NA NA NA 00 0 (65) (64) ,654 闲 暇 海 昌 控 股 (12) (5) ,911 闲 暇 中 旅 国 际 NA ,515 闲 暇 消 费 品 , , 雅 士 利 NA 16 4 (12) (14) ,759 饮 料 环 球 乳 业 168 NA NA NA NA NA 1,698 饮 料 现 代 牧 业 (1) (10) (4) ,762 饮 料 庄 园 牧 场 539 NA NA NA NA 04 (1) 2 NA NA NA 72 饮 料 中 地 乳 业 109 NA NA NA NA (09) (5) (9) NA NA NA 702 饮 料 辉 山 乳 业 NA 10 (1) ,573 饮 料 原 生 态 牧 业 (18) (18) 饮 料 中 国 圣 牧 (11) 1 (25) (24) ,735 饮 料 合 生 元 NA (2) ,806 饮 料 青 岛 啤 酒 NA 16 3 (33) (33) ,717 饮 料 蒙 牛 乳 业 (20) (19) ,321 饮 料 汇 源 果 汁 364 NA NA NA NA (22) (6) ,582 饮 料 粤 海 置 地 饮 料 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 10

11 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 消 费 品 ( 续 上 ) 王 朝 酒 业 144 NA NA NA NA NA 994 饮 料 华 润 创 业 1594 NA NA ,622 饮 料 安 德 利 果 汁 NA NA NA 饮 料 海 升 果 汁 NA NA NA 饮 料 天 溢 控 股 (14) (3) ,108 饮 料 通 天 酒 业 025 NA NA NA NA 08 2 (14) (14) 饮 料 西 藏 NA NA NA (2) ,094 饮 料 银 基 集 团 115 NA NA NA NA 饮 料 魏 桥 纺 织 (27) 3 (19) (18) ,477 纺 织 互 太 纺 织 ,797 纺 织 海 东 青 (11) (6) (21) (16) 纺 织 卡 撒 天 娇 NA NA NA 纺 织 滉 达 富 控 股 NA NA NA 05 0 (35) (37) 纺 织 永 盛 新 材 料 NA NA NA 纺 织 宏 太 控 股 NA NA NA 00 2 (35) (33) 纺 织 中 国 派 对 文 化 061 NA NA NA NA 17 (3) (59) NA NA NA 152 纺 织 申 洲 国 际 (02) ,865 纺 织 德 永 佳 ,387 纺 织 博 士 蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺 织 好 孩 子 (10) ,050 纺 织 都 市 丽 人 (12) ,018 纺 织 珂 莱 蒂 尔 NA NA NA ,415 纺 织 迅 捷 环 球 NA NA NA 00 2 (10) (15) 纺 织 华 鼎 控 股 039 NA NA NA NA 纺 织 福 田 实 业 NA NA NA 纺 织 天 虹 纺 织 (2) ,240 纺 织 粤 海 制 革 NA NA NA 纺 织 银 仕 来 NA NA NA ,963 纺 织 中 国 光 电 NA NA NA (04) 9 (18) (12) 包 装 顺 泰 控 股 NA NA NA 包 装 中 国 铝 罐 NA NA NA 00 2 (13) (11) 包 装 北 控 洁 能 NA NA NA 46 (8) ,720 包 装 华 禧 控 股 NA NA NA 包 装 嘉 耀 控 股 NA NA NA (40) (2) 包 装 中 华 包 装 NA NA NA 包 装 百 丽 (32) (33) ,462 个 人 用 品 港 大 零 售 NA NA NA (37) (3) 个 人 用 品 长 兴 国 际 079 NA NA NA NA 26 (1) (1) (2) 个 人 用 品 佐 丹 奴 (08) (2) ,268 个 人 用 品 恒 安 国 际 (10) (9) ,820 个 人 用 品 宝 姿 NA NA NA 11 (0) 个 人 用 品 中 国 动 向 NA (16) (1) ,852 个 人 用 品 李 宁 416 NA - 20 NA ,627 个 人 用 品 中 国 利 郎 (1) ,252 个 人 用 品 中 国 虎 都 NA NA NA 03 (0) 个 人 用 品 富 贵 鸟 NA NA NA 06 (1) ,696 个 人 用 品 福 建 诺 奇 100 NA NA NA NA NA 90 个 人 用 品 拉 夏 贝 尔 (7) (5) 个 人 用 品 波 司 登 NA NA NA (14) 1 (35) (35) ,898 个 人 用 品 米 格 国 际 (29) (29) 个 人 用 品 卡 宾 NA NA NA 07 (7) 个 人 用 品 时 计 宝 NA NA NA 00 (1) (1) 个 人 用 品 时 间 由 你 NA NA NA (18) 2 (75) NA NA 个 人 用 品 天 喔 国 际 ,636 个 人 用 品 中 国 绿 岛 科 技 NA NA NA (11) (2) 个 人 用 品 宝 胜 国 际 (05) ,738 个 人 用 品 安 踏 国 际 ,981 个 人 用 品 裕 元 集 团 (6) (6) ,804 个 人 用 品 特 步 ,419 个 人 用 品 匹 克 体 育 (1) ,040 个 人 用 品 九 兴 控 股 (6) (6) ,065 个 人 用 品 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 11

12 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 消 费 品 ( 续 上 ) 亨 得 利 NA 00 2 (26) (25) ,286 个 人 用 品 维 达 纸 业 ,350 个 人 用 品 明 辉 NA NA NA 个 人 用 品 盈 进 098 NA NA NA NA 个 人 用 品 霸 王 集 圑 062 NA NA NA NA 个 人 用 品 瑞 年 国 际 NA NA NA (36) (19) (60) (61) ,030 个 人 用 品 中 国 儿 童 护 理 NA NA NA (31) (31) 个 人 用 品 衍 生 集 团 140 NA NA NA NA 07 (1) 个 人 用 品 千 百 度 (0) ,415 个 人 用 品 欧 舒 丹 (23) (23) ,684 个 人 用 品 顺 诚 NA NA NA 00 0 (10) (4) 家 居 用 品 卡 森 国 际 NA NA NA 家 居 用 品 敏 华 控 股 (02) (3) ,622 家 居 用 品 皇 朝 家 俬 031 NA NA NA NA (16) 家 居 用 品 美 丽 家 园 NA NA NA 00 3 (52) (53) 家 居 用 品 航 标 控 股 NA NA NA (05) 1 (37) (36) 家 居 用 品 中 国 创 意 家 居 (29) (7) (63) (59) 家 居 用 品 集 成 控 股 NA NA NA NA NA 11 4,838 家 居 用 品 浩 泽 净 水 (29) (30) ,795 家 居 用 品 康 师 傅 (38) (37) ,189 食 品 中 国 旺 旺 (43) (43) ,471 食 品 嘉 士 利 (7) 食 品 雨 润 食 品 NA NA NA (46) (46) ,285 食 品 万 洲 国 际 NA 16 6 (1) ,832 食 品 惠 生 国 际 NA NA NA (10) (6) (2) (2) 食 品 中 国 粮 油 264 NA NA 20 NA (08) 0 (18) (8) ,333 食 品 统 一 中 国 (13) 1 (16) (16) ,658 食 品 超 大 现 代 025 NA NA NA NA (20) 2 (77) (77) 食 品 中 国 食 品 349 NA NA (03) (1) ,526 食 品 达 利 食 品 (18) NA NA NA 8,874 食 品 中 国 绿 宝 277 NA NA NA NA (11) (1) (41) NA NA 食 品 中 国 粗 粮 王 043 NA NA NA NA (23) 4 (62) (62) 食 品 天 韵 国 际 100 NA 7 5 NA 10 6 (22) NA NA NA 403 食 品 大 成 生 化 022 NA NA NA NA (26) 6 (10) (7) 食 品 中 国 淀 粉 NA NA NA (07) 2 (13) (13) 食 品 西 王 置 业 037 NA NA NA NA (14) (1) (3) 食 品 大 成 食 品 088 NA NA NA NA (22) 7 (4) (5) 食 品 长 寿 花 食 品 (21) (21) ,089 食 品 澳 优 乳 业 NA NA NA (04) 3 (14) (14) 食 品 神 冠 控 股 NA (58) (52) ,112 食 品 亨 泰 006 NA NA NA NA 77 4 (40) (40) 食 品 普 甜 NA NA NA 00 1 (45) (45) 食 品 味 丹 国 际 044 NA NA NA NA 食 品 老 恒 和 ,237 食 品 中 国 香 精 食 品 金 融 (8) (8) 49 13,412 2,237, 工 商 银 行 (04) 0 (16) (16) 27 1, ,486 银 行 建 设 银 行 (04) 0 (16) (16) 27 1, ,810 银 行 中 国 银 行 NA 06 1 (20) (19) 30 1, ,125 银 行 农 业 银 行 (03) (2) (17) (17) ,033 银 行 民 生 银 行 (06) 0 (24) (24) ,508 银 行 交 通 银 行 NA (05) 0 (24) (24) ,307 银 行 招 商 银 行 (5) (7) ,705 银 行 中 信 银 行 (04) (0) (19) (17) ,536 银 行 重 庆 农 村 商 业 银 行 (1) (1) (1) ,014 银 行 青 岛 银 行 498 NA NA NA NA NA NA NA 1,818 银 行 锦 州 银 行 550 NA NA NA NA NA NA NA 2,407 银 行 郑 州 银 行 411 NA NA NA NA 07 NA 7 NA NA NA 1,981 银 行 重 庆 银 行 (0) ,943 银 行 徽 商 银 行 (1) (1) ,295 银 行 哈 尔 滨 银 行 (18) (0) (26) (26) ,394 银 行 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 12

13 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 金 融 ( 续 上 ) 光 大 银 行 (10) (13) ,330 银 行 盛 京 银 行 (08) (2) ,624 银 行 银 建 国 际 NA NA NA 00 2 (5) (1) ,275 银 行 光 大 控 股 (09) 5 (3) (2) ,323 综 合 申 万 宏 源 (03) (2) (43) (43) ,531 综 合 国 泰 君 安 国 际 ,351 综 合 中 信 证 券 (36) (35) ,787 综 合 海 通 证 券 (29) (27) ,435 综 合 银 河 证 券 (1) (26) (24) ,586 综 合 广 发 证 券 1988 NA NA 04 1 NA NA NA ,333 综 合 华 泰 证 券 1820 NA NA (14) (1) NA NA NA ,396 综 合 中 州 证 券 (44) (42) ,225 综 合 国 联 证 劵 447 NA 5 5 NA (26) (7) (44) NA NA NA 1,198 综 合 恒 投 证 券 516 NA 7 8 NA (11) NA NA NA 1,648 综 合 鲁 证 期 货 188 NA NA NA NA 16 6 (43) NA NA NA 316 综 合 闽 信 集 团 NA NA NA (03) 综 合 霭 华 押 业 (21) 其 他 金 融 中 盈 盛 达 融 资 担 保 137 NA NA NA NA (21) NA 1 NA NA NA 218 其 他 金 融 佐 力 小 贷 NA NA NA (08) 0 (3) NA 其 他 金 融 环 球 医 疗 580 NA NA (09) (1) (29) NA NA NA 4,309 其 他 金 融 中 国 信 达 (07) 4 (24) (25) ,525 其 他 金 融 中 国 华 融 (03) (0) 0 NA NA NA 6,420 其 他 金 融 中 金 公 司 (14) 0 22 NA NA NA 8,729 其 他 金 融 中 国 汇 融 NA NA NA 60 2 (31) (30) 其 他 金 融 中 国 集 成 金 融 NA NA NA (52) 其 他 金 融 瀚 华 金 控 (09) 6 (15) (19) ,275 其 他 金 融 中 国 再 保 险 (11) NA NA NA 6,900 保 险 中 国 人 寿 (16) (16) 39 1, ,494 保 险 中 国 平 安 , ,702 保 险 中 国 财 险 (17) (3) ,316 保 险 新 华 保 险 (16) (16) ,619 保 险 人 保 集 团 (03) (1) ,646 保 险 中 国 太 保 (06) 1 (18) (18) ,275 保 险 中 国 太 平 (08) (2) ,597 保 险 房 地 产 , , 中 海 外 ,461 房 地 产 华 润 置 地 ,156 房 地 产 万 科 ,638 房 地 产 万 达 商 业 (10) (3) (12) (11) ,825 房 地 产 世 茂 (19) (18) ,490 房 地 产 碧 桂 园 ,625 房 地 产 富 力 地 产 (06) (1) (0) ,751 房 地 产 远 洋 地 产 (10) (1) ,414 房 地 产 雅 居 乐 NA (07) 1 (1) ,211 房 地 产 融 创 中 国 (08) 3 (25) (19) ,630 房 地 产 保 利 香 港 NA 04 2 (19) (16) ,211 房 地 产 深 圳 控 股 NA (03) ,606 房 地 产 人 和 商 业 035 NA NA NA NA (14) (5) ,368 房 地 产 瑞 安 房 地 产 ,345 房 地 产 SOHO 中 国 NA (08) 7 (23) (21) ,002 房 地 产 方 兴 地 产 NA ,817 房 地 产 合 生 创 展 NA ,476 房 地 产 绿 城 中 国 (34) (3) ,038 房 地 产 北 京 北 辰 (2) ,817 房 地 产 新 世 界 中 国 NA (10) (0) ,860 房 地 产 合 景 泰 富 (05) ,750 房 地 产 中 渝 置 地 NA 04 (1) ,019 房 地 产 首 创 置 业 ,029 房 地 产 恒 大 地 产 NA ,120 房 地 产 龙 湖 地 产 ,550 房 地 产 越 秀 地 产 (9) (8) ,414 房 地 产 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 13

14 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 房 地 产 ( 续 上 ) 花 样 年 (11) ,365 房 地 产 恒 盛 地 产 092 NA 8 7 NA 22 6 (23) (23) ,280 房 地 产 华 南 城 NA (06) 1 (51) (50) ,689 房 地 产 宝 龙 地 产 ,380 房 地 产 禹 洲 地 产 ,477 房 地 产 众 安 NA NA NA 12 5 (26) (25) 房 地 产 中 国 新 城 市 NA NA NA (12) (8) ,458 房 地 产 中 国 宏 泰 发 展 (12) (7) 房 地 产 河 南 建 业 (06) 3 (9) (5) ,020 房 地 产 路 劲 基 建 NA NA NA ,487 房 地 产 中 国 地 产 NA NA NA 房 地 产 中 国 奥 园 (1) ,720 房 地 产 旭 辉 控 股 集 团 ,008 房 地 产 新 城 发 展 (08) ,964 房 地 产 金 轮 天 地 控 股 NA NA NA (14) 0 (14) (10) 房 地 产 时 代 地 产 (4) (17) (14) 房 地 产 龙 光 地 产 (2) ,177 房 地 产 力 高 地 产 NA NA NA ,405 房 地 产 阳 光 ,889 房 地 产 亿 达 中 国 NA ,960 房 地 产 光 谷 联 合 ,067 房 地 产 五 洲 国 际 NA NA NA (12) (1) (44) (40) 房 地 产 开 元 产 业 信 托 292 NA NA NA NA 03 2 (12) (11) 房 地 产 当 代 置 业 (40) (1) ,460 房 地 产 五 矿 建 设 ,000 房 地 产 利 福 地 产 171 NA NA NA NA 房 地 产 辰 兴 发 展 184 NA NA NA NA 45 (1) (39) NA NA NA 146 房 地 产 新 明 中 国 149 NA NA NA NA 00 (1) 4 NA NA NA 452 房 地 产 百 仕 达 NA NA NA (10) ,900 房 地 产 毅 德 国 际 (10) (7) (48) (47) ,045 房 地 产 景 瑞 控 股 NA NA NA 03 0 (4) (6) ,139 房 地 产 朗 诗 绿 色 地 产 房 地 产 上 置 集 团 036 NA NA NA NA (14) (1) ,828 房 地 产 金 地 商 置 ,396 房 地 产 国 瑞 置 业 NA NA NA 00 (3) ,239 房 地 产 中 奥 到 家 195 NA NA NA NA NA NA NA 435 物 业 管 理 彩 生 活 (8) (8) ,576 物 业 管 理 中 海 物 业 128 NA NA NA NA 41 5 NA NA NA NA 1,632 物 业 管 理 耐 用 品 及 科 技 ,428 1,158, 腾 讯 (01) , ,647 软 件 及 服 务 擎 天 软 件 (12) (6) ,347 软 件 及 服 务 云 游 控 股 1316 NA NA 32 NA (06) (1) (10) (10) 软 件 及 服 务 博 雅 互 动 NA 00 2 (42) (43) ,506 软 件 及 服 务 飞 鱼 科 技 (3) 软 件 及 服 务 联 众 国 际 ,571 软 件 及 服 务 百 奥 家 庭 互 动 059 NA NA NA NA (4) 软 件 及 服 务 金 邦 达 宝 嘉 (38) (40) 软 件 及 服 务 民 航 信 息 (03) (1) ,595 软 件 及 服 务 中 国 智 能 交 通 070 NA NA NA NA 14 (3) (32) (29) 软 件 及 服 务 中 国 自 动 化 NA NA NA 00 1 (30) (22) 软 件 及 服 务 金 山 软 件 (04) (1) ,567 软 件 及 服 务 A8 新 媒 体 NA NA NA 软 件 及 服 务 富 通 科 技 NA NA NA 00 7 (17) (13) 软 件 及 服 务 新 体 育 023 NA NA NA NA (34) (4) ,973 软 件 及 服 务 首 长 四 方 NA NA NA 00 1 (12) (5) 软 件 及 服 务 金 蝶 国 际 (08) ,618 软 件 及 服 务 方 正 控 股 NA NA NA 00 0 (1) 软 件 及 服 务 畅 捷 通 (19) (3) 软 件 及 服 务 世 纪 睿 科 (2) (5) (7) 软 件 及 服 务 科 通 芯 城 ,956 软 件 及 服 务 阿 里 健 康 530 NA NA NA NA (11) (1) ,509 综 合 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 14

15 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 耐 用 品 及 科 技 ( 续 上 ) 建 滔 化 工 (07) 7 (7) (7) ,644 电 器 瑞 声 科 技 (0) ,781 电 器 南 京 熊 猫 NA NA NA ,403 电 器 威 灵 控 股 NA NA NA 00 2 (12) (12) ,212 电 器 中 国 高 精 密 122 NA NA NA NA NA 798 电 器 航 天 控 股 NA NA NA ,993 电 器 海 航 国 际 045 NA NA NA NA ,395 电 器 酷 派 集 团 NA ,061 电 器 维 太 移 动 107 NA NA NA NA (09) (5) (57) NA NA 电 器 舜 宇 光 学 (1) ,098 电 器 丘 钛 科 技 NA 20 2 (30) (17) 电 器 巨 星 国 际 ,828 电 器 普 天 电 缆 128 NA NA NA NA 24 5 (6) (2) 通 讯 设 备 长 飞 光 纤 ,243 通 讯 设 备 中 兴 通 讯 (1) ,844 通 讯 设 备 南 车 时 代 电 气 (20) (2) ,133 通 讯 设 备 比 亚 迪 电 子 (12) (0) (45) (44) ,534 通 讯 设 备 京 信 通 信 (37) (33) ,626 通 讯 设 备 亚 洲 卫 星 NA NA NA 08 (0) (43) (43) 通 讯 设 备 中 国 航 天 万 源 NA NA NA 00 (1) (22) (22) ,187 通 讯 设 备 星 晨 通 讯 NA NA NA (29) (1) (14) (13) 通 讯 设 备 亚 太 卫 星 (06) (1) (13) (14) ,337 通 讯 设 备 宇 阳 控 股 385 NA NA NA NA ,071 通 讯 设 备 中 航 科 工 (2) ,894 航 天 科 技 中 航 工 业 NA NA NA (25) ,507 航 天 科 技 富 智 康 (9) (10) ,584 耐 用 品 鑫 网 易 商 099 NA NA NA NA (10) (3) 耐 用 品 百 富 环 球 (1) NA 6,155 耐 用 品 联 想 集 团 NA 9 08 (06) (1) (22) (22) ,815 耐 用 品 冠 捷 科 技 NA NA NA (30) 2 (43) (43) 耐 用 品 创 维 数 码 NA ,153 耐 用 品 海 信 科 龙 NA 30 7 (45) (41) ,443 耐 用 品 雷 士 照 明 086 NA NA NA NA (11) (2) (51) (51) ,696 耐 用 品 伟 志 控 股 NA NA NA 耐 用 品 神 州 数 码 NA ,521 耐 用 品 信 利 国 际 NA 05 2 (40) (40) ,570 耐 用 品 天 能 动 力 646 NA 11 8 NA (21) (5) ,352 耐 用 品 KFM 金 德 NA NA NA 31 (1) 耐 用 品 TCL 多 媒 体 NA ,378 耐 用 品 海 尔 电 器 (16) (17) ,751 耐 用 品 中 国 电 子 NA NA NA ,383 耐 用 品 中 航 国 际 NA NA NA (07) (4) (24) (20) ,090 耐 用 品 中 国 数 码 信 息 012 NA NA NA NA 耐 用 品 TCL 通 讯 NA (02) 1 (20) (19) ,321 耐 用 品 理 士 国 际 NA NA NA (14) 1 (51) (49) 耐 用 品 北 大 资 源 046 NA NA NA NA (42) (1) (22) (19) 耐 用 品 国 际 精 密 NA NA NA 耐 用 品 亿 和 精 密 (07) (4) (24) (25) ,572 耐 用 品 纷 美 包 装 (22) 0 (10) (9) ,386 耐 用 品 中 芯 国 际 079 NA NA 00 (1) ,407 半 导 体 华 虹 半 导 体 (01) (0) (26) (22) ,733 半 导 体 先 进 半 导 体 NA NA NA 12 (1) 半 导 体 电 讯 (10) (11) 37 2, , 中 国 移 动 (3) (5) 29 1, ,006 综 合 中 国 电 信 (19) (20) ,207 综 合 中 国 联 通 NA 03 0 (8) (11) ,919 综 合 中 通 服 (19) (18) ,031 综 合 中 信 电 讯 (1) ,098 综 合 公 用 事 业 (12) (9) 49 1, , 大 唐 发 电 (04) 2 (41) (42) ,594 供 电 华 能 国 电 (03) 0 (35) (38) ,584 供 电 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 15

16 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 公 用 事 业 ( 续 上 ) 华 润 电 力 NA 11 2 (23) (23) ,266 供 电 华 电 国 际 NA (02) 3 (24) (25) ,385 供 电 华 电 福 新 能 源 (04) (1) (39) (36) ,441 供 电 绿 色 动 力 环 保 (02) ,683 供 电 大 唐 新 能 源 096 NA NA (10) 9 (7) (1) ,077 供 电 顺 风 清 洁 能 源 NA (20) 2 (64) (64) ,344 供 电 协 合 新 能 源 ,441 供 电 中 电 新 能 源 ,530 供 电 中 国 源 畅 018 NA NA NA NA NA 183 供 电 华 能 新 能 源 (6) (3) ,119 供 电 中 国 电 力 ,408 供 电 中 广 核 NA 11 (0) (16) (19) ,387 供 电 粤 丰 环 保 ,923 供 电 中 广 核 美 亚 NA 12 8 (14) (14) ,884 供 电 龙 源 电 力 (10) 1 (26) (25) ,524 供 电 新 奥 能 源 (6) (5) ,262 供 气 华 润 燃 气 ,206 供 气 中 国 燃 气 (11) (10) ,079 供 气 北 京 控 股 (23) (22) ,543 供 气 昆 仑 能 源 NA 28 6 (6) (7) ,009 供 气 新 天 绿 色 (25) (24) ,617 供 气 苏 创 燃 气 NA NA NA (23) (4) 0 NA NA 供 气 创 业 环 保 (03) (1) ,952 供 水 东 江 环 保 (08) ,610 供 水 中 滔 环 保 (08) ,357 供 水 康 达 环 保 (05) 3 (43) (41) ,109 供 水 云 南 水 务 498 NA NA (04) 5 (14) NA NA 7 1,593 供 水 天 洁 环 境 725 NA 6 5 NA 21 2 (33) NA NA NA 130 大 气 污 染 治 理 迪 诺 斯 环 保 117 NA NA NA NA (17) (17) (44) NA NA NA 277 大 气 污 染 治 理 光 大 国 际 (10) (3) (16) (14) ,161 废 物 处 理 强 泰 环 保 NA NA NA 18 4 (43) (42) 污 水 处 理 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 16

17 附 表 六 :QDII 快 讯 - H/A 股 折 让 一 览 公 司 H 股 代 码 A 股 代 码 H/A 折 让 * (%) 总 数 (88) (46) 能 源 (52) 1 中 石 化 00386HK (20) 2 山 东 墨 龙 00568HK (77) 3 中 石 油 00857HK (48) 4 神 华 能 源 01088HK (31) 5 兖 州 煤 01171HK (68) 6 中 煤 能 源 01898HK (58) 7 中 海 油 田 02883HK (63) 原 材 料 (53) 1 马 钢 00323HK (56) 2 上 石 化 00338HK (62) 3 鞍 钢 00347HK (43) 4 江 西 铜 业 00358HK (53) 5 安 徽 海 螺 00914HK 中 石 化 油 服 01033HK (80) 7 重 庆 钢 铁 01053HK (69) 8 洛 阳 玻 璃 01108HK (87) 9 中 国 中 冶 01618HK (67) 10 晨 鸣 纸 业 01812HK (48) 11 金 隅 股 份 02009HK (52) 12 中 国 铝 业 02600HK (57) 13 紫 金 矿 业 02899HK (52) 14 福 耀 玻 璃 03606HK 洛 阳 钼 业 03993HK (73) 投 资 品 (57) 1 一 拖 股 份 00038HK (71) 2 东 北 电 气 00042HK (69) 3 京 城 机 电 00187HK (70) 4 昆 明 机 床 00300HK (74) 5 中 船 防 务 00317HK (67) 6 经 纬 纺 织 00350HK (66) 7 中 国 中 铁 00390HK (54) 8 郑 煤 机 00564HK (60) 9 东 方 电 机 01072HK (52) 10 中 联 重 科 01157HK (55) 11 中 铁 建 01186HK (39) 12 中 国 中 车 01766HK (37) 13 中 国 交 建 01800HK (50) 14 金 风 科 技 02208HK (47) 15 潍 柴 动 力 02338HK (28) 16 上 海 电 气 02727HK (71) 交 通 及 运 输 (49) 1 四 川 成 渝 00107HK (60) 2 宁 沪 高 速 00177HK (5) 3 广 深 铁 路 00525HK (36) 4 深 圳 高 速 00548HK (41) 5 东 方 航 空 00670HK (52) 6 中 国 国 航 00753HK (40) 7 皖 通 高 速 00995HK (59) 8 南 方 航 空 01055HK (43) 9 中 海 发 展 01138HK (59) 10 中 国 远 洋 01919HK (70) 11 中 集 集 团 02039HK (46) 12 中 海 集 装 02866HK (76) 13 大 连 港 02880HK (45) 公 司 H 股 代 码 A 股 代 码 H/A 折 让 * (%) 汽 车 (58) 1 浙 江 世 宝 01057HK (78) 2 比 亚 迪 01211HK (45) 3 广 州 汽 车 02238HK (75) 4 长 城 汽 车 02333HK (36) 医 药 (40) 1 山 东 新 华 00719HK (68) 2 白 云 山 00874HK (41) 3 丽 珠 集 团 01513HK (43) 4 复 星 医 药 02196HK (21) 5 上 海 医 药 02607HK (29) 消 费 品 (10) 1 青 岛 啤 酒 00168HK (10) 金 融 (23) 1 建 设 银 行 00939HK (23) 2 中 信 银 行 00998HK (43) 3 农 业 银 行 01288HK (16) 4 新 华 保 险 01336HK (48) 5 工 商 银 行 01398HK (14) 6 广 发 证 券 01776HK (18) 7 民 生 银 行 01988HK (30) 8 平 安 保 险 02318HK 中 国 太 保 02601HK (8) 10 中 国 人 寿 02628HK (26) 11 交 通 银 行 03328HK (29) 12 招 商 银 行 03968HK (14) 13 中 国 银 行 03988HK (27) 14 中 信 証 劵 06030HK (21) 15 光 大 银 行 06818HK (25) 16 海 通 証 劵 06837HK (28) 17 华 泰 证 券 06886HK (25) 房 地 产 (41) 1 北 京 北 辰 00588HK (60) 2 万 科 02202HK (22) 耐 用 品 及 科 技 (53) 1 南 京 熊 猫 00553HK (69) 2 中 兴 通 讯 00763HK (24) 3 海 信 科 龙 00921HK (67) 公 用 事 业 (46) 1 东 江 环 保 00895HK (45) 2 华 能 国 际 00902HK (36) 3 大 唐 国 际 00991HK (61) 4 天 津 创 业 环 保 01065HK (53) 5 华 电 国 际 01071HK (37) * ( (H 价 格 /A 价 格 ) -1) x100%,2015 年 12 月 29 日 盘 价 资 料 来 源 :CSI 彭 博 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 17

18 QDII 快 讯 - H/A 股 折 让 一 览 ( 续 上 ) H 股 指 数 与 上 证 综 指 相 对 表 现 (%) 相 关 系 数 03* - 15 本 年 09 04* - 15 本 年 09 05* - 15 本 年 08 H 股 指 数 上 证 综 指 12/04 3/05 6/05 9/05 12/05 3/06 6/06 9/06 12/06 3/07 6/07 9/07 12/07 3/08 6/08 9/08 12/08 3/09 6/09 9/09 12/09 3/10 6/10 9/10 12/10 3/11 6/11 9/11 12/11 3/12 6/12 9/12 12/12 3/13 6/13 9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15 12/15 资 料 来 源 :CSI 彭 博 * 年 末 H/A 股 折 让 折 让 (%) (10) (15) (20) (25) (30) (35) (40) (45) (50) (55) (60) 12/04 3/05 6/05 9/05 12/05 3/06 6/06 9/06 12/06 3/07 6/07 9/07 12/07 3/08 6/08 9/08 12/08 3/09 6/09 9/09 12/09 3/10 6/10 9/10 12/10 3/11 6/11 9/11 12/11 3/12 6/12 9/12 12/12 3/13 6/13 9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15 12/15 资 料 来 源 :CSI 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 18

19 附 表 七 :B/A 估 值 溢 价 / 折 让 统 计 表 公 司 B 股 代 码 A 股 代 码 B/A 折 让 * (%) 总 数 (83) (49) 原 材 料 (49) 1 沙 隆 达 B (47) 2 南 玻 B (56) 3 耀 皮 B 股 (40) 4 本 钢 板 B (59) 5 氯 碱 B 股 (64) 6 大 名 城 B (39) 7 国 新 B 股 (38) 8 晨 鸣 B (48) 投 资 品 (52) 1 中 路 B 股 (60) 2 金 山 B 股 (63) 3 华 新 B 股 (36) 4 丹 科 B 股 (48) 5 特 力 B (75) 6 富 奥 B 股 (38) 7 方 大 B (57) 8 老 凤 祥 B (37) 9 海 欣 B 股 (60) 10 *ST 三 毛 B (51) 11 上 工 B 股 (52) 12 九 龙 山 B (42) 13 天 雁 B 股 (48) 14 双 钱 B 股 (55) 15 鼎 立 B 股 (53) 16 深 中 华 B (63) 17 大 冷 B (57) 18 苏 常 柴 B (57) 19 苏 威 孚 B (31) 20 市 北 B 股 (73) 21 *ST 中 毅 B (61) 22 上 柴 B 股 (59) 23 机 电 B 股 (35) 24 振 华 B 股 (37) 25 深 国 商 B (68) 26 鄂 资 B 股 (40) 27 物 贸 B 股 (55) 交 通 及 运 输 (34) 1 深 赤 湾 B (33) 2 粤 高 速 B (51) 3 大 众 B 股 (47) 4 天 海 b (59) 5 海 航 B 股 锦 港 B 股 (28) 汽 车 (22) 1 江 铃 B (27) 2 长 安 B (16) * ( (B 价 格 /A 价 格 ) -1) x100%,2015 年 12 月 29 日 盘 价 资 料 来 源 :CSI 彭 博 公 司 B 股 代 码 A 股 代 码 B/A 折 让 * (%) 医 药 (44) 1 一 致 B (50) 2 神 奇 B 股 (38) 消 费 品 (51) 1 大 江 B 股 (65) 2 深 深 宝 B (52) 3 中 冠 B (68) 4 深 纺 织 B (50) 5 鲁 泰 B (34) 6 开 开 B 股 (49) 7 古 井 贡 B (40) 8 张 裕 B (48) 消 费 服 务 (53) 1 大 东 海 B (65) 2 黄 山 B 股 (44) 3 锦 投 B 股 (68) 4 锦 江 B 股 (55) 5 百 联 B 股 (30) 房 地 产 (46) 1 深 物 业 B (52) 3 招 商 局 B (27) 4 深 深 房 B (57) 5 珠 江 B (48) 6 金 桥 B 股 (47) 7 外 高 B 股 (44) 8 陆 家 B 股 (46) 耐 用 品 及 科 技 (53) 1 飞 亚 达 B (52) 2 小 天 鹅 B (35) 3 皖 美 菱 B (39) 4 粤 照 明 B (59) 5 海 立 B 股 (65) 6 宝 信 B (53) 7 沪 普 天 B (72) 8 深 康 佳 B (54) 9 深 华 发 B (73) 10 深 赛 格 B (60) 11 东 旭 B (48) 12 京 东 方 B (35) 13 仪 电 B 股 (54) 14 自 仪 B 股 (45) 电 讯 (51) 1 东 信 B 股 (51) 公 共 事 业 (50) 1 深 南 电 B (61) 2 粤 电 力 B (43) 3 华 电 B 股 (45) 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 19

20 附 表 八 :H/A 估 值 溢 价 / 折 让 统 计 表 市 盈 率 (x) PEG (x) 市 帐 率 (x) 股 息 率 (%) 股 东 权 益 收 益 率 (%) 公 司 14 15E 16E 14-16E 15E 15E 15E A 股 - 行 业 平 均 能 源 (7) NA 原 材 料 (15) 投 资 品 (16) 交 通 及 运 输 (13) 汽 车 (4) 医 药 (5) 消 费 品 (1) NA 金 融 (17) 房 地 产 (2) 耐 用 品 及 科 技 (3) 公 共 事 业 (5) 市 盈 率 (x) PEG (x) 市 帐 率 (x) 股 息 率 (%) 股 东 权 益 收 益 率 (%) 公 司 14 15E 16E 14-16E 15E 15E 15E H 股 - 行 业 平 均 能 源 (7) NA 原 材 料 (15) 投 资 品 (16) 交 通 及 运 输 (13) 汽 车 (4) 医 药 (5) 消 费 品 (1) NA 金 融 (17) 房 地 产 (2) 耐 用 品 及 科 技 (3) 公 共 事 业 (5) H/A 市 盈 率 估 值 溢 价 / ( 折 让 ) 表 14 15E 16E 行 业 平 均 (246) (421) (405) 能 源 (7) 88 (463) (439) 原 材 料 (15) (129) (486) (219) 投 资 品 (16) (304) (462) (566) 交 通 及 运 输 (13) (317) (426) (446) 汽 车 (4) (235) (487) (440) 医 药 (5) (222) (326) (309) 消 费 品 (1) (102) (90) (85) 金 融 (17) (336) (235) (219) 房 地 产 (2) (474) (512) (495) 耐 用 品 及 科 技 (3) (68) (361) (253) 公 共 事 业 (5) (481) (478) (475) 资 料 来 源 : 相 关 公 司 彭 博 CSI (-) 包 括 样 本 公 司 数 目 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2015 年 12 月 30 日 20