行 情 回 顾 指 数 方 面, 上 周 大 小 指 数 表 现 分 化, 沪 深 300 下 跌 4.03%, 创 业 板 指 数 上 涨 4.05%, 纺 织 服 装 行 业 全 周 下 跌 2.32%, 表 现 强 于 沪 深 300 指 数, 其 中 纺 织 制 造 与 服 装 家 纺 板
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- 蛙鲜 韶
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1 HeaderTable_User Table_Contacter 14/05 14/06 14/07 14/08 14/09 14/10 14/11 14/12 15/01 15/02 15/03 15/ HeaderTable_Industry 中 性 investratingchange.sa me 纺 织 服 装 行 业 更 多 公 司 推 出 员 工 持 股 计 划 强 化 投 资 Tabl e_title 转 型 预 期 Table_Summary 核 心 观 点 行 情 回 顾 : 上 周 大 小 指 数 表 现 分 化, 沪 深 300 下 跌 4.03%, 创 业 板 指 数 上 涨 4.05%, 纺 织 服 装 行 业 全 周 下 跌 2.32%, 表 现 强 于 沪 深 300 指 数, 其 中 纺 织 制 造 与 服 装 家 纺 板 块 分 别 下 跌 4.13% 与 0.93% 个 股 方 面, 上 周 行 业 多 数 个 股 随 指 数 回 调, 涨 幅 居 前 的 主 要 是 涉 及 跨 界 投 资 与 并 购 重 组 部 分 公 司, 我 们 覆 盖 的 公 司 中, 上 周 百 圆 裤 业 与 探 路 者 取 得 了 不 错 的 正 收 益 A 股 行 业 与 公 司 重 要 信 息 :(1) 九 牧 王 : 公 司 第 一 期 员 工 持 股 计 划 募 集 资 金 总 额 上 限 3.02 亿 元, 其 中 员 工 自 有 资 金 1.09 亿 元, 上 市 公 司 为 员 工 ( 不 含 公 司 董 事 监 事 高 管 及 关 联 人 ) 提 供 不 高 于 其 自 有 资 金 4 倍 的 借 款, 在 股 东 大 会 通 过 本 员 工 持 股 计 划 6 个 月 内 通 过 二 级 市 场 购 买 公 司 股 份 (2) 百 圆 裤 业 : 公 司 以 自 有 资 金 9000 万 元 通 过 增 资 方 式 投 资 深 圳 通 拓 科 技 9% 股 权 (3) 华 孚 色 纺 : 公 司 第 一 期 员 工 持 股 计 划 拟 募 集 资 金 2 亿 元, 其 中 员 工 募 集 资 金 总 额 不 超 过 2000 万 元, 在 股 东 大 会 通 过 本 员 工 持 股 计 划 6 个 月 内 通 过 二 级 市 场 购 买 公 司 股 份 Table_BaseInfo 行 业 评 级 看 好 中 性 看 淡 ( 维 持 ) 国 家 / 地 区 行 业 报 告 发 布 日 期 行 业 表 现 197% 148% 98% 49% 0% -49% 纺 织 服 装 沪 深 300 中 国 /A 股 纺 织 服 装 2015 年 05 月 11 日 行 业 周 报 本 周 建 议 板 块 组 合 : 本 周 组 合 : 森 马 服 饰 九 牧 王 海 澜 之 家 华 孚 色 纺 和 梦 洁 家 纺 上 周 组 合 表 现 : 森 马 服 饰 -6.56% 雅 戈 尔 -4.96% 海 澜 之 家 -3.07% 九 牧 王 0.00% 和 兴 业 科 技 -1.15% 上 周 主 要 研 究 报 告 :(1) 奥 康 国 际 年 报 点 评 : 看 好 公 司 15 年 净 利 润 增 速 实 现 两 位 数 增 长 (2) 雅 戈 尔 年 报 点 评 : 金 融 + 健 康 养 老 + 创 投 奠 定 长 牛 属 性 (3) 际 华 集 团 年 报 点 评 :14 年 业 绩 实 现 稳 健 增 长,15 年 业 绩 有 望 逐 季 改 善 (4) 上 海 家 化 季 报 点 评 : 一 季 报 符 合 预 期, 未 来 看 点 仍 在 新 品 推 进 和 并 购 落 地 投 资 建 议 与 投 资 标 的 资 料 来 源 :WIND 行 业 证 券 研 究 报 告 近 期 市 场 风 格 持 续 分 化, 大 小 指 数 走 势 差 异 日 益 明 显, 我 们 板 块 中 表 现 强 的 也 多 数 是 涉 及 并 购 重 组 或 者 有 跨 界 投 资 预 期 的 公 司, 从 周 末 的 公 告 看, 板 块 内 推 出 员 工 持 股 计 划 的 公 司 日 益 增 多, 也 为 未 来 可 能 的 跨 界 投 资 提 供 了 更 大 的 想 象 空 间 本 周 我 们 板 块 策 略 上 继 续 建 议 有 业 绩 安 全 边 际 的 大 票 + 有 主 观 能 动 性 带 来 的 投 资 预 期 的 小 票 的 策 略 组 合 我 们 认 为 15 年 行 业 中 线 有 大 空 间 的 品 种 : 森 马 服 饰 (002563, 买 入 ) 和 奥 康 国 际 (603001, 买 入 ), 稳 健 型 品 种 : 雅 戈 尔 (600177, 增 持 ) 海 澜 之 家 (600398, 买 入 ) 罗 莱 家 纺 (002293, 买 入 ) 富 安 娜 (002327, 买 入 ) 和 九 牧 王 (601566, 增 持 ) 等, 体 育 三 杰 探 路 者 (300005, 买 入 ) 贵 人 鸟 (603555, 未 评 级 ) 和 浔 兴 股 份 (002098, 未 评 级 ), 预 计 全 年 伴 随 主 题 投 资 将 持 续 震 荡 向 上, 转 型 成 功 品 种 主 要 推 荐 百 圆 裤 业 (002640, 买 入 ), 预 期 转 型 或 投 资 创 新 值 得 重 点 关 注 品 种 有 梦 洁 家 纺 (002397, 未 评 级 ) 报 喜 鸟 (002154, 未 评 级 ) 大 杨 创 世 (600233, 未 评 级 ) 红 豆 股 份 (600400, 未 评 级 ) 希 努 尔 (002485, 未 评 级 ) 浪 莎 股 份 (600137, 未 评 级 ) 和 棒 杰 股 份 (002634, 未 评 级 ) 等 风 险 提 示 行 业 投 资 风 险 主 要 来 自 于 国 内 零 售 终 端 复 苏 进 度 慢 于 预 期 Tab le_author 证 券 分 析 师 Table_ Report 相 关 报 告 HeaderTable_StatementCompany 东 方 证 券 股 份 有 限 公 司 经 相 关 主 管 机 关 核 准 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格, 据 此 开 展 发 布 证 券 研 究 报 告 业 务 东 方 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 关 联 机 构 在 法 律 许 可 的 范 围 内 正 在 或 将 要 与 本 研 究 报 告 所 分 析 的 企 业 发 展 业 务 关 系 因 此, 投 资 者 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 对 报 告 的 客 观 性 产 生 影 响 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 证 券 研 究 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 唯 一 因 素 施 红 梅 *6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S 糜 韩 杰 *6119 mihanjie@orientsec.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S 赵 越 峰 *7507 zhaoyuefeng@orientsec.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S 大 盘 指 数 分 化, 板 块 配 置 建 议 安 全 + 进 攻 兼 顾 重 点 关 注 有 安 全 边 际 的 大 票 和 有 进 攻 性 并 购 预 期 的 小 票 短 期 建 议 关 注 行 业 内 有 安 全 边 际 的 大 股 票
2 行 情 回 顾 指 数 方 面, 上 周 大 小 指 数 表 现 分 化, 沪 深 300 下 跌 4.03%, 创 业 板 指 数 上 涨 4.05%, 纺 织 服 装 行 业 全 周 下 跌 2.32%, 表 现 强 于 沪 深 300 指 数, 其 中 纺 织 制 造 与 服 装 家 纺 板 块 分 别 下 跌 4.13% 与 0.93% 个 股 方 面, 上 周 行 业 多 数 个 股 随 指 数 回 调, 涨 幅 居 前 的 主 要 是 涉 及 跨 界 投 资 与 并 购 重 组 部 分 公 司, 我 们 覆 盖 的 公 司 中, 上 周 百 圆 裤 业 与 探 路 者 取 得 了 不 错 的 正 收 益 表 1: 覆 盖 个 股 涨 跌 前 10 名 涨 幅 前 10 名 泰 亚 股 份 金 飞 达 百 圆 裤 业 江 苏 三 友 浪 莎 股 份 大 杨 创 世 梦 洁 家 纺 探 路 者 报 喜 鸟 维 科 精 华 幅 度 (%) 跌 幅 前 10 名 申 达 股 份 龙 头 股 份 凤 竹 纺 织 鹿 港 科 技 三 房 巷 际 华 集 团 华 升 股 份 嘉 麟 杰 华 纺 股 份 黑 牡 丹 幅 度 (%) 来 源 :Wind, 东 方 证 券 研 究 所 A 股 行 业 与 公 司 重 要 信 息 九 牧 王 : 公 司 发 布 第 一 期 员 工 持 股 计 划, 募 集 资 金 总 额 上 限 3.02 亿 元, 其 中 员 工 自 有 资 金 1.09 亿 元, 上 市 公 司 为 员 工 ( 不 含 公 司 董 事 监 事 高 管 及 关 联 人 ) 提 供 不 高 于 其 自 有 资 金 4 倍 的 借 款, 在 股 东 大 会 通 过 本 员 工 持 股 计 划 6 个 月 内 通 过 二 级 市 场 购 买 公 司 股 份 百 圆 裤 业 : 公 司 以 自 有 资 金 9000 万 元 通 过 增 资 方 式 投 资 深 圳 通 拓 科 技 9% 股 权 华 孚 色 纺 : 公 司 发 布 第 一 期 员 工 持 股 计 划, 拟 募 集 资 金 不 超 过 2 亿 元, 其 中 员 工 募 集 资 金 总 额 不 超 过 2000 万 元, 涉 及 标 的 股 票 约 2000 万 股, 计 划 存 续 期 24 个 月, 锁 定 期 为 12 个 月, 在 股 东 大 会 通 过 本 员 工 持 股 计 划 6 个 月 内 通 过 二 级 市 场 购 买 公 司 股 份 上 周 主 要 研 究 报 告 奥 康 国 际 年 报 点 评 : 看 好 公 司 15 年 净 利 润 增 速 实 现 两 位 数 增 长 14 年 公 司 营 收 和 净 利 润 分 别 同 比 增 长 6.05% 和 -5.83% 公 司 14 年 实 现 每 股 收 益 0.64 元, 拟 每 10 股 派 发 现 金 红 利 5 元 公 司 13 年 营 收 和 净 利 润 双 双 两 位 数 下 滑,14 年 业 绩 较 13 年 有 所 改 善 14 年 虽 然 公 司 出 口 业 务 受 到 了 阻 碍, 出 现 一 定 程 度 下 滑, 但 是 直 营 和 加 盟 预 计 均 有 增 长 14 年 公 司 终 端 渠 道 数 量 预 计 净 减 少, 主 要 是 由 于 公 司 对 无 形 象 无 销 售 无 利 润 的 三 无 店 进 行 了 重 点 调 整, 但 整 体 终 端 面 积 预 计 有 所 增 加,14 年 公 司 新 增 国 际 馆 百 余 家, 包 括 终 端 运 营 效 率 和 盈 利 水 平 也 有 所 提 高 公 司 综 合 毛 利 率 较 上 年 下 降 4.55 个 百 分 点 主 要 由 于 品 牌 竞 争 激 烈, 加 盟 转 直 营 的 库 存 需 要 及 时 清 理, 导 致 公 司 终 端 促 销 力 度 加 大 2
3 资 产 减 值 损 失 导 致 净 利 润 增 速 背 离 营 业 收 入 增 速 虽 然 公 司 期 间 费 用 率 控 制 较 好, 同 比 下 降 4.44 个 百 分 点, 有 效 对 冲 了 毛 利 率 下 降, 主 要 由 于 公 司 销 售 费 用 大 幅 下 降, 公 司 合 作 直 营 店 大 多 由 合 作 方 支 付 租 金,14 年 公 司 租 赁 费 下 降 万 元, 但 是 公 司 加 盟 转 直 营 的 结 构 调 整, 包 括 和 经 销 商 共 担 风 险 的 策 略, 使 得 公 司 存 货 和 应 收 账 款 周 转 率 未 有 明 显 改 善, 导 致 公 司 14 年 计 提 了 超 过 1.11 亿 资 产 减 值 准 备 15 年 1 季 度 公 司 营 收 和 净 利 润 分 别 增 长 13.46% 和 8.59%, 看 好 公 司 全 年 净 利 润 增 速 实 现 两 位 数 增 长 首 先, 国 际 馆 模 式 正 逐 渐 成 为 公 司 新 的 业 绩 增 长 点,15 年 国 际 馆 有 望 再 开 200 家, 其 次, 公 司 应 收 账 款 期 限 结 构 有 望 改 善, 资 产 减 值 损 失 预 计 较 14 年 减 少, 第 三, 公 司 员 工 持 股 计 划 第 一 期 已 经 顺 利 实 施 完 成, 进 一 步 提 振 了 人 员 信 心 和 动 力, 第 四, 国 内 男 鞋 市 场 相 对 分 散, 公 司 作 为 行 业 龙 头 有 望 获 得 更 好 的 发 展 机 遇 根 据 公 司 2014 年 年 报 和 2015 年 一 季 报, 我 们 大 幅 下 调 了 公 司 加 盟 的 渠 道 数 量 预 测, 上 调 了 加 盟 的 店 效 预 测, 大 幅 下 调 了 公 司 出 口 业 务 收 入 预 测, 同 时 小 幅 上 调 了 销 售 费 用 率 预 测, 小 幅 下 调 了 管 理 费 用 率 预 测, 我 们 预 计 公 司 年 每 股 收 益 分 别 为 元 ( 年 原 预 测 为 元 ), 参 考 可 比 公 司 平 均 估 值 水 平, 给 予 公 司 2015 年 38 倍 PE, 对 应 目 标 价 30.4 元, 维 持 公 司 买 入 评 级 雅 戈 尔 年 报 点 评 : 金 融 + 健 康 养 老 + 创 投 奠 定 长 牛 属 性 公 司 14 年 营 业 收 入 与 净 利 润 分 别 同 比 增 长 4.85% 与 %, 扣 非 后 净 利 润 同 比 下 滑 43.66%, 投 资 业 务 盈 利 的 大 幅 增 长 是 公 司 14 年 盈 利 增 速 表 现 出 色 的 主 要 原 因 公 司 同 时 公 告 15 年 一 季 度 营 业 收 入 与 净 利 润 分 别 同 比 增 长 24.68% 与 82.79%, 纺 织 城 地 块 收 储 带 来 的 约 5.7 亿 元 利 润 推 动 一 季 度 业 绩 继 续 大 幅 增 长 14 年 至 今 公 司 国 内 品 牌 服 装 业 务 表 现 稳 健,14 年 收 入 小 幅 下 降 3.21%, 盈 利 同 比 增 长 1.44%, 毛 利 率 同 比 提 升 5.04 个 百 分 点,15 年 一 季 度 公 司 国 内 品 牌 服 装 业 务 收 入 与 盈 利 分 别 同 比 增 长 3.76% 与 43.79%,90% 以 上 的 直 营 占 比 与 全 产 业 链 布 局 是 公 司 品 牌 服 装 业 务 领 先 于 多 数 同 行 取 得 稳 定 增 长 的 主 要 原 因 国 内 房 地 产 市 场 成 交 的 持 续 低 迷 对 公 司 地 产 业 务 带 来 一 定 的 影 响,14 年 公 司 地 产 板 块 收 入 同 比 增 长 12.65%, 净 利 润 同 比 下 降 89.53%,15 年 一 季 度 公 司 地 产 板 块 收 入 同 比 增 长 33.94%, 净 利 润 同 比 下 降 35.17%, 季 度 末 房 产 预 收 款 为 89 亿 元, 考 虑 到 公 司 14 年 已 经 对 存 货 大 幅 计 提 减 值, 15 年 地 产 板 块 将 轻 装 上 阵 受 益 于 资 本 市 场 的 大 幅 上 涨 以 及 14 年 起 公 司 对 宁 波 银 行 的 投 资 由 成 本 法 改 为 权 益 法,14 年 与 15 年 一 季 度 公 司 投 资 业 务 净 利 润 同 比 都 有 大 幅 提 升 公 司 前 期 在 创 投 方 面 的 积 极 布 局 为 后 续 经 营 创 造 了 良 好 的 保 障, 利 用 充 沛 的 资 金 向 大 健 康 养 老 产 业 的 投 资 转 型 也 将 使 公 司 逐 步 分 享 这 一 朝 阳 产 业 的 巨 大 市 场 潜 力 公 司 公 告 以 不 低 于 元 / 股 的 价 格 非 公 开 发 行 不 超 过 2.84 亿 股, 募 集 不 超 过 50 亿 元 用 于 O2O 营 销 平 台 服 装 生 产 基 地 以 及 地 产 开 发 等 项 目 O2O 营 销 平 台 的 打 造 是 公 司 顺 应 互 联 网 + 国 家 战 略 加 快 品 牌 服 装 业 务 模 式 变 革 转 型 的 重 要 环 节, 我 们 看 好 公 司 90% 直 营 基 础 上 服 装 O2O 项 目 未 来 的 推 进 前 景, 通 过 现 有 直 营 店 改 造 升 级 O2O 信 息 化 系 统 建 设, 线 上 线 下 渠 道 融 合 等 方 式, 建 设 以 大 会 员 制 为 核 心 的 O2O 营 销 平 台, 在 提 升 服 装 业 务 竞 争 力 的 同 时, 打 通 会 员 体 3
4 系 挖 掘 客 户 的 后 续 消 费 能 力 增 加 客 户 的 粘 性 和 忠 诚 度 等 措 施, 为 后 续 公 司 不 同 业 务 板 块 ( 包 括 大 健 康 金 融 控 股 平 台 等 ) 的 联 动 与 协 同 发 展 奠 定 基 础 考 虑 到 资 本 市 场 的 上 涨 以 及 公 司 房 地 产 结 算 进 度 的, 我 们 下 调 公 司 地 产 业 务 收 入 增 速, 上 调 投 资 收 益, 预 计 公 司 年 公 司 每 股 收 益 分 别 为 1.64 元 1.44 元 与 1.54 元 ( 原 预 测 年 每 股 收 益 为 1.18 元 与 1.06 元 ), 其 中 15 年 盈 利 预 测 中 服 装 业 务 和 地 产 业 务 盈 利 分 别 为 8 亿 元 和 7 亿 元, 参 考 男 装 及 地 产 板 块 可 比 公 司 估 值 水 平, 分 别 给 予 公 司 服 装 和 地 产 15 年 38 倍 和 23 倍 PE 估 值, 投 资 方 面 仅 考 虑 宁 波 银 行 和 浦 发 银 行 100 亿 元 市 值, 合 计 公 司 估 值 为 565 亿 元, 对 应 目 标 价 元, 维 持 公 司 增 持 评 级 公 司 后 续 股 价 催 化 剂 包 括 健 康 养 老 项 目 的 落 地 控 股 30% 的 汉 麻 产 业 重 大 重 组 后 的 股 权 升 值 以 及 创 投 项 目 IPO 等 际 华 集 团 年 报 点 评 :14 年 业 绩 实 现 稳 健 增 长,15 年 业 绩 有 望 逐 季 改 善 公 司 14 年 营 收 和 净 利 润 分 别 增 长 % 和 23.79% 公 司 14 年 实 现 每 股 收 益 0.30 元 拟 每 10 股 派 发 现 金 红 利 0.46 元 14 年 公 司 净 利 润 增 长 主 要 来 自 政 策 性 处 置 资 产 收 益 增 加 其 中 天 津 3522 公 司 和 南 京 3521 公 司 分 别 获 得 约 3.12 亿 元 和 1.65 亿 元 的 土 地 处 置 收 益 而 且 公 司 在 今 后 2-3 年 内 可 供 开 发 的 土 地 有 预 计 1500 亩 左 右, 为 保 障 公 司 未 来 每 年 的 利 润 指 标 奠 定 了 良 好 的 基 础 内 外 部 原 因 导 致 公 司 14 年 营 收 和 扣 非 后 净 利 润 均 出 现 下 滑 14 年 公 司 军 需 品 民 品 和 贸 易 及 其 他 收 入 分 别 下 降 10.94% 13.13% 22.76%, 其 中 军 需 品 下 降 主 要 由 于 军 队 和 武 警 产 品 结 算 期 调 整 导 致, 预 计 在 15 年 有 望 逐 步 回 归 正 常, 民 品 下 降 主 要 由 于 经 济 下 行 压 力 导 致 行 业 需 求 减 少, 考 虑 15 年 经 济 下 行 压 力 依 然 较 大, 因 此 预 计 公 司 民 品 业 务 可 能 继 续 较 为 低 迷, 而 贸 易 及 其 他 收 入 下 降 主 要 由 于 公 司 为 了 有 效 控 制 经 营 风 险, 主 动 调 整 资 源 贸 易 规 模, 考 虑 到 这 部 分 收 入 毛 利 率 仅 为 2.01%, 因 此 对 公 司 业 绩 基 本 没 有 影 响 15 年 一 季 度 业 绩 虽 有 下 滑, 但 仍 看 好 公 司 全 年 业 绩 增 长 公 司 15 年 1 季 度 营 收 和 净 利 润 分 别 下 降 41.11% 和 18.89%, 主 要 由 于 公 司 继 续 大 幅 调 整 资 源 贸 易 规 模 所 致, 同 时 期 间 费 用 刚 性 也 使 得 公 司 期 间 费 用 率 大 幅 攀 升, 考 虑 到 公 司 14 年 贸 易 调 整 的 力 度 是 逐 季 加 大 的, 因 此 基 数 效 应 会 使 得 今 年 贸 易 对 业 绩 的 负 面 也 会 逐 季 减 弱 同 时 我 们 预 计 今 年 春 节 后 公 司 军 需 品 订 单 饱 满, 加 之 结 算 期 调 整 的 结 束, 军 需 品 业 务 增 速 有 望 逐 季 加 快, 另 外 结 合 奥 特 莱 斯 + 体 育 项 目 的 际 华 目 的 地 中 心 稳 步 推 进, 包 括 国 企 改 革 效 应 的 不 断 发 挥, 还 有 土 地 资 源 的 保 障, 因 此 依 然 看 好 公 司 今 年 全 年 的 业 绩 增 长 我 们 预 计 公 司 年 每 股 收 益 分 别 为 元 (15-16 年 原 预 测 元 ), 参 考 可 比 公 司 估 值 水 平, 给 予 公 司 2015 年 37 倍 PE, 对 应 目 标 价 元, 维 持 公 司 买 入 评 级 上 海 家 化 季 报 点 评 : 一 季 报 符 合 预 期, 未 来 看 点 仍 在 新 品 推 进 和 并 购 落 地 公 司 15 年 一 季 度 营 业 收 入 与 净 利 润 分 别 同 比 增 长 18.52% 与 16.01%, 实 现 每 股 收 益 0.28 元 随 着 六 神 销 售 旺 季 的 到 来, 同 时 考 虑 到 公 司 新 品 放 量 的 节 奏, 预 计 后 续 公 司 收 入 和 盈 利 增 速 均 有 提 升 空 间 4
5 一 季 度 花 王 代 理 业 务 比 重 的 继 续 提 升 使 公 司 毛 利 率 同 比 下 降 2.54 个 百 分 点 期 间 费 用 率 同 比 下 降 2.62 个 百 分 点, 其 中 销 售 费 用 率 由 于 营 销 力 度 的 加 大, 同 比 上 升 1.18 个 百 分 点, 管 理 费 用 率 受 到 股 权 激 励 费 用 摊 销 减 少 的 影 响, 同 比 下 降 3.78 个 百 分 点, 财 务 费 用 率 则 变 动 不 大 由 于 产 能 搬 迁 与 提 前 备 货 导 致 的 原 料 与 成 品 库 存 的 增 加, 一 季 度 公 司 经 营 活 动 现 金 流 量 净 额 同 比 有 明 显 下 滑, 季 度 末 存 货 余 额 较 年 初 上 升 24.57%, 应 收 账 款 较 年 初 上 升 18.57% 在 行 业 增 速 放 缓 与 竞 争 加 剧 的 情 况 下, 公 司 在 各 细 分 领 域 始 终 保 持 着 明 显 超 越 行 业 平 均 水 平 的 销 售 增 速 考 虑 到 大 股 东 17 年 以 后 的 解 禁 以 及 公 司 新 一 期 股 权 激 励 方 案, 未 来 在 新 产 品 新 渠 道 新 市 场 和 新 模 式 ( 电 商 大 数 据 分 析 ) 等 共 同 推 动 下, 我 们 判 断 中 期 看 公 司 业 绩 增 速 将 呈 现 逐 步 抬 升 的 趋 势 做 好 公 司 经 营 实 现 股 权 价 值 的 增 长 符 合 包 括 大 股 东 平 安 在 内 的 所 有 家 化 股 东 的 根 本 利 益, 这 也 是 我 们 看 好 公 司 经 营 和 股 价 增 长 的 基 本 出 发 点 之 一 公 司 股 价 从 14 年 至 今 明 显 滞 后 于 大 盘 指 数 表 现, 但 从 公 司 盈 利 增 速 经 营 质 量 及 未 来 业 绩 增 速 预 期 等 指 标 来 看 都 明 显 超 越 两 市 上 市 公 司 平 均 水 平, 我 们 认 为 公 司 股 价 从 中 长 期 看 仍 有 较 大 上 升 空 间, 未 来 股 价 催 化 剂 来 自 于 国 内 的 投 资 合 作 海 外 并 购 方 面 项 目 的 落 地 新 品 的 放 量 以 及 天 江 药 业 股 权 的 出 售 等 不 考 虑 出 售 天 江 药 业 股 权 的 影 响, 我 们 维 持 对 公 司 年 每 股 收 益 分 别 为 1.60 元 1.95 元 与 2.41 元 的 预 测,DCF 估 值 目 标 价 元, 对 应 2015 年 33 倍 PE, 维 持 公 司 买 入 评 级 本 周 行 业 组 合 本 周 建 议 组 合 : 森 马 服 饰 九 牧 王 海 澜 之 家 华 孚 色 纺 和 梦 洁 家 纺 上 周 组 合 表 现 : 森 马 服 饰 -6.56% 雅 戈 尔 -4.96% 海 澜 之 家 -3.07% 九 牧 王 0.00% 和 兴 业 科 技 -1.15% 本 周 行 业 策 略 近 期 市 场 风 格 持 续 分 化, 大 小 指 数 走 势 差 异 日 益 明 显, 我 们 板 块 中 表 现 强 的 也 多 数 是 涉 及 并 购 重 组 或 者 有 跨 界 投 资 预 期 的 公 司, 从 周 末 的 公 告 看, 板 块 内 推 出 员 工 持 股 计 划 的 公 司 日 益 增 多, 也 为 未 来 可 能 的 跨 界 投 资 提 供 了 更 大 的 想 象 空 间 本 周 我 们 板 块 策 略 上 继 续 建 议 有 业 绩 安 全 边 际 的 大 票 + 有 主 观 能 动 性 带 来 的 投 资 预 期 的 小 票 的 策 略 组 合 我 们 认 为 15 年 行 业 中 线 有 大 空 间 的 品 种 : 森 马 服 饰 青 岛 金 王 和 奥 康 国 际, 稳 健 型 品 种 : 雅 戈 尔 海 澜 之 家 罗 莱 家 纺 富 安 娜 和 九 牧 王 等, 体 育 三 杰 探 路 者 贵 人 鸟 和 浔 兴 股 份 预 计 全 年 伴 随 主 题 投 资 将 持 续 震 荡 向 上, 转 型 成 功 品 种 主 要 推 荐 凯 撒 股 份 和 百 圆 裤 业, 预 期 转 型 或 投 资 创 新 值 得 重 点 关 注 品 种 有 梦 洁 家 纺 报 喜 鸟 朗 姿 股 份 大 杨 创 世 红 豆 股 份 希 努 尔 浪 莎 股 份 和 棒 杰 股 份 等 投 资 风 险 行 业 投 资 风 险 主 要 来 自 于 国 内 零 售 终 端 复 苏 进 度 慢 于 预 期 5
6 附 : 国 内 外 重 点 上 市 公 司 估 值 表 股 票 代 码 公 司 名 称 评 级 股 价 ( 当 地 货 币 ) 总 市 值 ( 百 万 美 元 ) 每 股 收 益 市 盈 率 未 来 三 年 复 合 2014A 2015E 2016E 2017E 2014A 2015E 2016E 2017E A 股 市 场 SZ 七 匹 狼 增 持 % SZ 富 安 娜 买 入 % SZ 罗 莱 家 纺 买 入 % SZ 探 路 者 买 入 % SZ 鲁 泰 A 买 入 % SZ 伟 星 股 份 增 持 % SH 九 牧 王 增 持 % SH 奥 康 国 际 买 入 % SH 上 海 家 化 买 入 % SH 雅 戈 尔 增 持 % SZ 森 马 服 饰 买 入 % SH 瑞 贝 卡 增 持 % SH 际 华 集 团 买 入 % SH 海 澜 之 家 买 入 % SZ 青 岛 金 王 买 入 % 香 港 市 场 0210.HK 0321.HK 达 芙 妮 国 际 德 永 佳 集 团 % % 0330.HK 思 捷 环 球 % 0551.HK 裕 元 集 团 % 0589.HK 宝 姿 HK 利 邦 % 1234.HK 中 国 利 郎 % 1361.HK 361 度 % 1368.HK 特 步 国 际 % 1836.HK 九 兴 控 股 % 1880.HK 百 丽 国 际 % 1968.HK 匹 克 体 育 % 2020.HK 安 踏 体 育 % 2313.HK 申 洲 国 际 % 2331.HK 李 宁 % 2698.HK 魏 桥 纺 织 HK 中 国 动 向 % 6
7 3998.HK 波 司 登 % 1910.HK 新 秀 丽 % 1913.HK 普 拉 达 % 海 外 市 场 MC.PA RMS.PA LVMH Moet Hennessy Louis Hermes International % % CDI.PA Christian Dior % TIF Tiffany & Co % IDX.DE Inditex, S.A % HSMB.SG Hennes & Mauritz % NXT.L Next PLC % GPS Gap Inc % LB Limited Brands, Inc % BRBY.L Burberry Group PLC % RL Polo Ralph Lauren Corp % VFC V.F. Corporation % BOS.DE Hugo Boss AG % COLM Columbia Sportswear Company % NKE Nike Inc % ADS.DE Adidas AG % COH Coach Inc % - Fast Retailing Co. Ltd % PUM.DE Puma AG % 来 源 :Bloomberg, 东 方 证 券 研 究 所 7
8 Table_Disclaimer 分 析 师 申 明 每 位 负 责 撰 写 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 研 究 分 析 师 在 此 作 以 下 声 明 : 分 析 师 在 本 报 告 中 对 所 提 及 的 证 券 或 发 行 人 发 表 的 任 何 建 议 和 观 点 均 准 确 地 反 映 了 其 个 人 对 该 证 券 或 发 行 人 的 看 法 和 判 断 ; 分 析 师 薪 酬 的 任 何 组 成 部 分 无 论 是 在 过 去 现 在 及 将 来, 均 与 其 在 本 研 究 报 告 中 所 表 述 的 具 体 建 议 或 观 点 无 任 何 直 接 或 间 接 的 关 系 投 资 评 级 和 相 关 定 义 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 的 公 司 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 上 证 指 数 / 深 证 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 公 司 投 资 评 级 的 量 化 标 准 买 入 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 15% 以 上 ; 增 持 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5%~15%; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~+5% 之 间 波 动 ; 减 持 : 相 对 弱 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 未 评 级 由 于 在 报 告 发 出 之 时 该 股 票 不 在 本 公 司 研 究 覆 盖 范 围 内, 分 析 师 基 于 当 时 对 该 股 票 的 研 究 状 况, 未 给 予 投 资 评 级 相 关 信 息 暂 停 评 级 根 据 监 管 制 度 及 本 公 司 相 关 规 定, 研 究 报 告 发 布 之 时 该 投 资 对 象 可 能 与 本 公 司 存 在 潜 在 的 利 益 冲 突 情 形 ; 亦 或 是 研 究 报 告 发 布 当 时 该 股 票 的 价 值 和 价 格 分 析 存 在 重 大 不 确 定 性, 缺 乏 足 够 的 研 究 依 据 支 持 分 析 师 给 出 明 确 投 资 评 级 ; 分 析 师 在 上 述 情 况 下 暂 停 对 该 股 票 给 予 投 资 评 级 等 信 息, 投 资 者 需 要 注 意 在 此 报 告 发 布 之 前 曾 给 予 该 股 票 的 投 资 评 级 盈 利 预 测 及 目 标 价 格 等 信 息 不 再 有 效 行 业 投 资 评 级 的 量 化 标 准 : 看 好 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5% 以 上 ; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~+5% 之 间 波 动 ; 看 淡 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 未 评 级 : 由 于 在 报 告 发 出 之 时 该 行 业 不 在 本 公 司 研 究 覆 盖 范 围 内, 分 析 师 基 于 当 时 对 该 行 业 的 研 究 状 况, 未 给 予 投 资 评 级 等 相 关 信 息 暂 停 评 级 : 由 于 研 究 报 告 发 布 当 时 该 行 业 的 投 资 价 值 分 析 存 在 重 大 不 确 定 性, 缺 乏 足 够 的 研 究 依 据 支 持 分 析 师 给 出 明 确 行 业 投 资 评 级 ; 分 析 师 在 上 述 情 况 下 暂 停 对 该 行 业 给 予 投 资 评 级 信 息, 投 资 者 需 要 注 意 在 此 报 告 发 布 之 前 曾 给 予 该 行 业 的 投 资 评 级 信 息 不 再 有 效
9 HeadertTabl e_discl ai mer 免 责 声 明 本 研 究 报 告 由 东 方 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 制 作 及 发 布 本 研 究 仅 供 本 公 司 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 的 全 体 接 收 人 应 当 采 取 必 备 措 施 防 止 本 报 告 被 转 发 给 他 人 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 且 目 前 已 公 开 的 信 息 撰 写, 本 公 司 力 求 但 不 保 证 该 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性, 客 户 也 不 应 该 认 为 该 信 息 是 准 确 和 完 整 的 同 时, 本 公 司 不 保 证 文 中 观 点 或 陈 述 不 会 发 生 任 何 变 更, 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 证 券 研 究 报 告 本 公 司 会 适 时 更 新 我 们 的 研 究, 但 可 能 会 因 某 些 规 定 而 无 法 做 到 除 了 一 些 定 期 出 版 的 证 券 研 究 报 告 之 外, 绝 大 多 数 证 券 研 究 报 告 是 在 分 析 师 认 为 适 当 的 时 候 不 定 期 地 发 布 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 求 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 若 有 必 要 应 寻 求 专 家 意 见 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 本 报 告 中 提 及 的 投 资 价 格 和 价 值 以 及 这 些 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 动 过 去 的 表 现 并 不 代 表 未 来 的 表 现, 未 来 的 回 报 也 无 法 保 证, 投 资 者 可 能 会 损 失 本 金 外 汇 汇 率 波 动 有 可 能 对 某 些 投 资 的 价 值 或 价 格 或 来 自 这 一 投 资 的 收 入 产 生 不 良 影 响 那 些 涉 及 期 货 期 权 及 其 它 衍 生 工 具 的 交 易, 因 其 包 括 重 大 的 市 场 风 险, 因 此 并 不 适 合 所 有 投 资 者 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任, 投 资 者 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 本 报 告 主 要 以 电 子 版 形 式 分 发, 间 或 也 会 辅 以 印 刷 品 形 式 分 发, 所 有 报 告 版 权 均 归 本 公 司 所 有 未 经 本 公 司 事 先 书 面 协 议 授 权, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 复 制 转 发 或 公 开 传 播 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容, 不 得 将 报 告 内 容 作 为 诉 讼 仲 裁 传 媒 所 引 用 之 证 明 或 依 据, 不 得 用 于 营 利 或 用 于 未 经 允 许 的 其 它 用 途 经 本 公 司 事 先 书 面 协 议 授 权 刊 载 或 转 发, 被 授 权 机 构 承 担 相 关 刊 载 或 者 转 发 责 任 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 提 示 客 户 及 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发 的 本 公 司 证 券 研 究 报 告, 慎 重 使 用 公 众 媒 体 刊 载 的 证 券 研 究 报 告 HeadertTable_Address 东 方 证 券 研 究 所 地 址 : 联 系 人 : 王 骏 飞 上 海 市 中 山 南 路 318 号 东 方 国 际 金 融 广 场 26 楼 电 话 : *1131 传 真 : 网 址 : wangjunfei@orientsec.com.cn
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HeaderTable_User 13/06 13/07 13/08 13/09 13/10 13/11 13/12 14/01 14/02 14/03 14/04 14/05 5017243 5017316 5017372 HeaderTable_Industry 13020700 中 性 investratingchange.sa me 173833610 纺 织 服 装 行 业 5 月 服 饰
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HeaderTable_User 13/6 13/7 13/8 13/9 13/1 13/11 13/12 14/1 14/2 14/3 14/4 14/5 517374 42317883 HeaderTable_Industry 13219 看 好 investratingchange.sa me 17383387 农 业 行 业 种 业 并 购 提 速, 看 好 隆 平 与 奥 瑞 金 联 姻
目 录 行 情 回 顾... 4 本 周 电 力 设 备 和 新 能 源 板 块 弱 于 大 盘... 4 本 周 重 点 关 注... 5 行 业 动 态... 6 光 伏 行 业 回 顾... 8 行 业 要 闻... 12 公 司 动 态... 16 本 周 重 要 公 告 汇 总 及 点 评
HeaderTable_User 13/04 13/05 13/06 13/07 13/08 13/09 13/10 13/11 13/12 14/01 14/02 14/03 5017298 5017410 5017400 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net HeaderTable_Industry 13020400 看 好 investratingchange.sa
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
代 码 证 券 简 称 总 市 值 ( 亿 ) 预 测 PE( 未 来 12 个 月 ) 主 营 产 品 名 称 性 质 电 商 占 比 / 电 商 概 念 000503.SZ 海 虹 控 股 174 212 海 虹 医 药 电 子 交 易 平 台 网 游 B2C 设 立 医 药 电 子 商 务 平
缺 失 的 A 股 电 商 板 块 会 如 何 演 变? 摘 要 : 中 概 股 回 A 股 的 大 阵 列 中, 已 有 当 当 (DANG US,NR) 和 兰 亭 集 势 (LITB US, NR) 两 个 电 商 公 司, 另 外 聚 美 (JMEI US, HOLD, TP US$7) 回 A 的 可 能 性 也 很 大 在 A 股 上 市 公 司 中, 纯 电 商 公 司 几 乎 没 有
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电 子 深 度 报 告 苹 果 iwatch 或 将 引 领 可 穿 戴 科 技 新 风 尚 我 们 区 别 于 市 场 的 观 点 市 场 可 能 担 心 iwatch 量 产 时 间 推 迟 会 对 产 业 链 相 关 公 司 产 生 影 响, 在 市 场 风 格 偏 好 周 期 股 的 大 背
HeaderTable_User Table_Contacter 13/08 13/09 13/10 13/11 13/12 14/01 14/02 14/03 14/04 14/05 14/06 14/07 810267106 HeaderTable_Industry 13020500 看 好 investratingchange.sa me 173833581 电 子 行 业 苹 果 iwatch
中航航空电子设备股份有限公司
证 券 代 码 :600372 证 券 简 称 : 中 航 电 子 公 告 编 号 : 临 2015 029 中 航 航 空 电 子 系 统 股 份 有 限 公 司 关 于 签 署 增 资 框 架 协 议 暨 关 联 交 易 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其
目 录 索 引 16 上 半 年 业 绩 : 盈 利 同 比 增 长 28.7%, 外 延 扩 张 提 升 板 块 业 绩... 4 主 要 指 标 : 营 收 扣 非 净 利 同 比 平 均 增 长 19.1%\28.7%, 并 购 带 来 业 绩 增 长... 4 盈 利 能 力 : 毛 利 率
证 券 研 究 报 告 旅 游 行 业 半 年 报 总 结 分 析 Tabl e_title 并 购 驱 动 中 报 业 绩 增 长, 旅 游 综 合 表 现 较 优 Table_Summary 中 报 : 盈 利 同 比 增 长 约 29%, 毛 利 率 ROE 略 下 降, 费 用 率 提 升 上 半 年 在 旅 游 行 业 内 多 起 并 购 并 表 的 影 响 下, 业 绩 实 现 较 快
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周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖
星 期 二 总 第 294 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 成 交 额 继 续 回 落 01 月 25 日, 两 融 达 到 9775.38 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.38% 周 一 A 股 共 有 36 只 股 票 发 生 50 笔 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 111.36
63 57 51 2010 12 2010 12 2010 12 45 2010 12 224 50 51 77 2013 3 2010 12 2013 12 46 2010 12 48 2013 12 63 2010 12 2010 12 2013 9 2013 10 1993 7 2010 1 2013 5 2007 7 2010 3 1998 3 2007 71999 11 2002 6 2004
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
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中 国 国 旅 601888.SH 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 有 别 于 市 场 的 观 点 : 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 预 计 在 未 来 逐 步 放 开 从 国 家 刺 激 消 费 的 趋 势 看, 我 们 认 为 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 将 逐 步 放 开, 而 这 将 大 幅 提 高 公 司
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COVER IMAGE 封 面 图 片 出 自 : NIPIC.COM BY 1297091789 Digital Textile Industry Publishing YUEZHAN Address 随 着 现 代 数 字 化 技 术 在 丝 网 印 刷 行 业 的 广 泛 应 用, 促 使 数 码 印 花 技 术 不 断 的 发 展 和 完 善, 数 码 印 花 代 表 着 未 来 纺 织 品
一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价
聚 焦 定 增 王 权 威 报 告 216 定 增 市 场 深 度 解 析 一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价 吸 引 力 不 减...
目 录 索 引 一 本 周 主 要 观 点... 4 ( 一 ) 热 点 行 业 : 彩 票 募 资 打 造 全 产 业 链, 恒 大 淘 宝 夺 亚 冠 估 值 百 余 亿... 4 ( 二 ) 包 装 行 业 : 下 游 内 需 行 业 增 速 平 稳, 智 能 包 装 把 握 消 费 偏 好.
证 券 研 究 报 告 造 纸 轻 工 行 业 周 度 跟 踪 报 告 Tabl e_title 彩 票 募 资 打 造 全 产 业 链, 恒 大 淘 宝 夺 亚 冠 估 值 百 余 亿 地 产 投 资 扩 张 提 振 定 制 家 具, 人 文 管 理 打 造 文 具 龙 头 壁 垒 Table_Summary 彩 票 募 资 打 造 全 产 业 链, 恒 大 淘 宝 夺 亚 冠 估 值 百 余 亿
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Table_Contacter RICH 资 讯 - 全 行 业 最 快 发 布 股 票 研 究 报 告 :www.181818.in 海 通 证 券 (600837.SH) Tabl e_title 综 合 收 益 增 长 9%, 创 新 业 务 收 入 占 比 提 升 至 26% 2013 年 年 报 点 评 Table_Summary 核 心 观 点 : 业 绩 : 综 合 收 益 增 长 9%,
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Table_Excel1 2011A 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 公 告 点 评 航 空 运 输 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 海 南 航 空 (600221.SH) Tabl e_title 现 金 受 让 祥 鹏 航 空 股 权 公 告 点 评 : 同 业 整 合 Table_Summary 核 心 观 点 : 进 度 符 合 预 期, 资 产 注 入 增
目 录 索 引 一 高 端 生 活 用 纸 需 求 稳 步 增 长... 4 ( 一 ) 经 济 发 展 引 领 健 康 生 活 诉 求, 生 活 用 纸 市 场 规 模 稳 步 增 长... 4 ( 二 ) 行 业 结 构 细 分, 生 产 原 料 对 比... 6 ( 三 ) 政 府 加 快 进
216 年 7 月 5 日 证 券 研 究 报 告 生 活 用 纸 行 业 专 题 报 告 Tabl e_title 研 发 营 销 展 现 微 笑 曲 线 魅 力, 渠 道 结 构 决 定 利 润 空 间 Table_Summary 核 心 观 点 : 生 活 用 纸 需 求 稳 步 增 加, 高 端 产 品 市 场 潜 力 巨 大 中 国 已 成 为 全 球 第 二 大 生 活 用 纸 消 费
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而
00. Cover
67 68 69 70 71 72 73 74 58.0% 22.0% 10.0% 10.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 49.0% (600196.SH) 10.6% (1) (2337.HK) 47.1% 100.0% 30.0% (2) 30.0% 19.7% (3) 32.7% 18.2% 26.7% (600655.SH) (4) 71.8% (600282.SH)
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 华 灿 光 电 (15.7%) 辉 丰 股 份 (14.27%) 乔 治 白 (13.52%) 鸿 利 光 电 (12.69%) 东 方 银 星 (9.94%) 周 二 沪 深 两 市 净 流 出
星 期 三 总 第 247 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 放 量 微 跌 创 业 板 指 下 挫 近 3% 11 月 17 日, 两 融 达 到 11977.34 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.5% 周 二 A 股 共 有 24 只 股 票 发 生 33 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 611.67
某某某某详细报告
中 国 金 融 数 据 及 解 决 方 案 首 席 服 务 商 并 购 重 组 主 题 投 资 周 报 鞍 重 股 份 重 组 转 型 后 勤 服 务, 望 连 续 涨 停 (11 月 29 日 -12 月 5 日 ) 上 海 万 得 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 Shanghai Wind Information Co., Ltd. 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 福 山 路 33
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63>
中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建
表 2: 新 三 板 类 公 司 估 值 比 较 行 业 公 司 简 称 股 票 代 码 学 前 K12 职 业 其 他 表 1: 华 图 财 务 数 据 情 况 项 目 / 年 度 2012 2013 2014 2015H1 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 632.8 984.4 1,155.
/ / 证 券 研 究 报 告 华 图 (830858) 新 三 板 公 司 2015 年 中 报 点 评 职 业 技 能 培 训 龙 头 业 绩 加 速 增 长 新 三 板 公 司 研 究 教 育 行 业 2015 年 9 月 2 日 当 前 价 :99.00 元 2015 年 中 报 收 入 稳 步 增 长, 净 利 润 大 幅 增 长 来 自 于 成 本 管 控 公 司 2015 年 上 半
目 录 索 引 一 本 文 逻 辑 与 投 资 要 点... 4 ( 一 ) 主 营 业 务 增 长 平 稳, 行 业 分 散 亟 待 整 合... 4 ( 二 ) 智 能 包 装 集 成 服 务 技 术 创 造 业 务 增 量... 4 ( 三 ) 盈 利 预 测 与 投 资 建 议... 4 二
Tabl e_excel1 2014A 公 司 深 度 研 究 包 装 印 刷 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 合 兴 包 装 (002228.SZ) Tabl e_title 智 能 技 术 创 造 业 务 增 量, 包 装 龙 头 引 领 行 业 变 革 Tab le_su mmary 主 营 业 务 增 长 平 稳, 行 业 分 散 亟 待 整 合 合 兴 包 装 服 务 于 食 品 饮 料 家
目 录 索 引 一 体 育 文 化 产 业 伴 随 消 费 升 级 蓬 勃 发 展, 智 美 誓 做 产 业 领 军 者... 4 ( 一 ) 智 美 打 造 体 育 + 商 业 模 式, 构 筑 第 五 大 生 活 场 景... 5 ( 二 ) 政 策 加 码 助 力 体 育 产 业 爆 发, 智
智 美 体 育 (1661.HK) Tabl e_title 专 题 研 究 传 媒 2016 年 01 月 26 日 证 券 研 究 报 告 体 育 行 业 站 上 风 口, 资 源 优 势 铸 就 龙 头 Table_Aut horhorizontal 分 析 师 : 申 烨 S0260514080002 020-87578446 shenye@gf.com.cn Table_Summary 核
一 钢 琴 结 构 优 化 明 显, 智 能 钢 琴 放 量 增 长, 教 育 与 传 媒 仍 在 投 入 期 公 司 2015 年 营 业 收 入 14.7 亿 元, 基 本 与 去 年 持 平, 归 属 于 母 公 司 净 利 润 1.46 亿 元, 同 比 增 长 3.44% 传 统 钢 琴
Table_Excel1 2014A 年 报 点 评 文 娱 用 品 证 券 研 究 报 告 珠 江 钢 琴 (002678.SZ) Tabl e_title 高 端 乐 器 增 量 明 显, 静 候 教 育 与 传 媒 崛 起 Table_Summary 核 心 观 点 : 传 统 钢 琴 结 构 优 化, 智 能 钢 琴 放 量 增 长, 教 育 与 传 媒 仍 处 投 入 期 公 司 2015
目 录 索 引 煤 炭 行 业 : 市 净 率 创 历 史 新 低, 部 分 煤 炭 股 已 破 净... 4 煤 炭 股 市 净 率 近 期 持 续 走 低, 少 数 已 破 净... 4 煤 炭 指 数 绝 对 PB 和 相 对 PB 最 低 平 均 为 2.18 和 1.04, 近 期 分 别
证 券 研 究 报 告 煤 炭 行 业 寻 底 系 列 报 告 之 一 Tabl e_title Table_Summary 核 心 观 点 : 市 净 率 创 新 低, 破 净 是 否 能 上 涨 煤 炭 行 业 : 市 净 率 创 历 史 新 低, 部 分 煤 炭 股 已 破 净 自 2 月 初 煤 炭 股 下 跌 开 始,PB 从 最 高 2.14 下 降 至 2013 年 7 月 8 日 的
证券代码：002594 证券简称：比亚迪 公告编号：【】
香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 比 亞 迪 股
目 录 索 引 一 海 外 RFID 行 业 起 飞, 中 国 进 入 加 速 期... 4 (1) 标 签 小 本 领 大,RFID 应 用 潜 力 巨 大... 4 (2)RFID 市 场 十 年 四 倍 增 长... 4 (3) 价 格 下 降 驱 动 需 求,RFID 或 将 重 复 LED
Table_Excel1 2011A Table_Contacter 公 司 深 度 研 究 其 他 电 子 器 件 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 远 望 谷 (002161.SZ) Tabl e_title 行 业 加 速 成 长, 公 司 进 入 收 获 期 Table_Summary RFID 降 价 驱 动 海 外 需 求 爆 发, 国 内 步 入 加 速 期 过 去 三 年 商 超 用 超
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D4ADD6A4C8AF32303133303631385F41415FD5AEC8AFB2DFC2D45FBFC9D7AAD5AECAD0B3A1CBABD6DCBFAFA3BAB6ABBBAAC8EDBCFEBFC9D7AAD5AEBBF1C5FA2E646F63>
张 微 执 业 证 书 编 号 :S73511115 电 话 :21-5588666-841 债 券 研 究 东 华 软 件 可 转 债 获 批 邮 箱 :zhangwei1@ccnew.com 可 转 债 双 周 刊 (6 月 3 日 -6 月 14 日 ) 证 券 研 究 报 告 - 债 券 研 究 主 要 指 数 表 现 指 数 收 盘 涨 跌 幅 (%) 转 债 指 数 2738.29 (2.98)
Wind 资 讯 统 计 显 示, 从 成 交 金 额 方 面 来 看, 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 盈 方 微 (3.83 亿 元 ) 中 毅 达 (2.96 亿 元 ) 万 达 院 线 (1.67 亿 元 ) 中 珠 控 股 (1.17 亿 元 ) 达 安 基 因 (0.
星 期 一 总 第 293 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 重 挫 逾 3% 失 2900 计 算 机 资 源 股 领 跌 01 月 22 日, 两 融 达 到 9812.74 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.43% 上 周 五 A 股 共 有 31 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 上 周 五 沪 深 两 市 净 流
双 主 业 协 同 发 力, 收 入 增 长 超 预 期 2015 年 全 年, 公 司 实 现 营 业 总 收 入 126.7 亿 元, 同 比 增 长 66.4%, 实 现 营 业 利 润 31.68 亿 元, 同 比 增 长 38.9%, 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利
Table_Excel1 2014A 年 报 点 评 房 地 产 开 发 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 泛 海 控 股 (000046.SZ) Tabl e_title 双 引 擎 协 同 增 长, 转 型 进 入 关 键 年 Table_Summary 核 心 观 点 : 双 主 业 协 同 发 力, 收 入 增 长 超 预 期 15 年 内 地 产 + 证 券 的 业 务 结 构 为 公 司 贡
目 录 索 引 一 为 什 么 是 转 折 之 年?... 4 二 政 策 总 纲 : 公 共 停 车 场 建 设 是 大 势 所 趋... 6 三 智 能 立 体 车 库 肩 负 政 策 重 任... 8 四 政 策 解 读 核 心 要 素 之 一 : 土 地 哪 里 来?... 10 五 政 策
证 券 研 究 报 告 智 能 立 体 车 库 行 业 跟 踪 Tabl e_title 为 什 么 2016 年 是 智 能 立 体 停 车 行 业 的 转 折 年? Table_Summary 核 心 观 点 : 停 车 政 策 密 集 出 台, 停 车 产 业 化 将 得 到 实 质 性 推 动 2015 年 下 半 年 中 央 政 府 出 台 了 一 系 列 关 于 停 车 产 业 化 的
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 特 尔 佳 (10.69%) *ST 海 龙 (9.52%) 中 文 在 线 (8.31%) 中 毅 达 (6.99%) 中 弘 股 份 (6.44%) 周 四 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
星 期 五 总 第 297 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 再 跌 3% 当 月 已 累 挫 25% 录 得 21 年 最 差 表 现 01 月 28 日, 两 融 达 到 9154.66 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.76% 周 四 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 30 笔 大 宗 交 易 周 四 沪 深 两 市 净 流 出
目 录 索 引 1 2015 年 业 绩 走 势 前 低 后 高, 主 要 受 工 程 渠 道 业 务 调 整 影 响... 4 2 2016 年 有 望 重 回 成 长 快 车 道... 4 3 对 于 2016 年 净 利 率 不 用 过 于 担 心... 5 4 一 枝 独 秀 中 期 行 业
Table_Excel1 2013A 东 方 雨 虹 (002271.SZ) Tabl e_title 2016 年 重 回 成 长 快 车 道 Table_Summary 1 2015 年 业 绩 走 势 前 低 后 高, 主 要 受 工 程 渠 道 业 务 调 整 影 响 :15 年 公 司 营 收 +6.46% 低 预 期, 并 呈 现 前 低 后 高 走 势, 主 要 原 因 是 工 程 渠
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Table_Summary Table_Excel1 2011A 公 告 点 评 其 他 纺 织 证 券 研 究 报 告 中 银 绒 业 (000982.SZ) Tabl e_title 收 购 卓 文 时 尚 100% 股 权 点 评 : 产 业 链 延 伸 收 购, 布 局 终 端 销 售 渠 道 3 月 27 日, 公 司 发 布 公 告, 拟 以 自 有 现 金 6 亿 元 收 购 北 京
周 一 (1 月 4 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,153 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,2393 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖 出 金 额 亿 元, 大 单 净 卖 出 金 额 为
星 期 二 总 第 279 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 暴 跌 7% 二 度 触 发 熔 断 提 前 收 盘 沪 指 破 3300 01 月 04 日, 两 融 达 到 11615.28 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.08% 周 一 A 股 无 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 683.34 亿 元 A 股 暴 跌
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Table_Excel1 2012A 公 司 跟 踪 氟 化 工 及 制 冷 剂 证 券 研 究 报 告 多 氟 多 (002407.SZ) Tabl e_title Table_Summary 核 心 观 点 : 锂 电 池 和 电 解 质 有 望 持 续 放 量 近 期 市 场 对 多 氟 多 的 关 注 度 在 提 升, 基 于 此, 我 们 更 新 公 司 的 基 本 面 信 息 如 下 电
事 件 : 公 司 拟 通 过 非 公 开 发 行 募 资 不 超 过 150 亿 元 公 司 发 布 公 告, 拟 非 公 开 发 行 不 超 过 9.64 亿 股, 募 资 总 额 不 超 过 150 亿 元, 用 于 新 能 源 汽 车 相 关 项 目 智 能 化 大 规 模 定 制 项 目
Table_Excel1 2013A 上 汽 集 团 (600104.SH) Tabl e_title 定 增 点 评 : 积 极 转 型 升 级, 延 伸 产 业 链 布 局 有 望 打 开 成 长 空 间 Table_Grade 公 司 评 级 当 前 价 格 公 司 跟 踪 乘 用 车 证 券 研 究 报 告 买 入 17.77 元 Table_Summary 事 件 : 公 司 拟 通 过
行 业 周 报 一 周 观 点 : 药 企 的 两 种 发 展 路 径 新 的 药 品 价 格 体 系 下, 竞 争 性 品 种 面 临 的 不 断 降 价 趋 势 基 本 确 立, 中 国 药 企 在 面 临 日 益 严 峻 的 生 存 环 境, 优 秀 的 制 药 企 业 怎 样 突 出 重 围
股 票 研 究 医 药 行 业 周 报 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2013.06.23 医 药 周 报 第 22 期 : 药 企 的 两 种 发 展 路 径 李 秋 实 ( 分 析 师 ) 徐 志 华 ( 研 究 助 理 ) 010-59312730 021-38674937 liqiushi011821@gtjas.com xuzhihua@gtjas.com
事 件 : 公 司 1 季 度 业 绩 同 比 增 长 25.0% 公 司 发 布 16 年 1 季 报,16 年 1 季 度 实 现 营 业 收 入 146.21 亿 元, 同 比 长 加 22.8%; 实 现 归 母 净 利 润 2.80 亿 元, 同 比 增 长 25.0%; 实 现 全 面
Table_Excel1 2014A 季 报 点 评 商 用 载 货 车 证 券 研 究 报 告 江 淮 汽 车 (600418.SH) Tabl e_title 16 年 1 季 报 点 评 : 存 货 周 转 率 经 营 性 净 现 金 流 再 创 上 市 以 来 同 期 新 高 Table_Summary 事 件 : 公 司 1 季 度 业 绩 同 比 增 长 25.0% 公 司 发 布 16
为 提 高 本 次 重 组 绩 效, 增 强 上 市 公 司 盈 利 能 力, 上 市 公 司 拟 向 兴 乐 宝 盈 京 江 美 智 华 创 振 兴 上 海 胥 然 沈 一 开 汪 晓 晨 等 6 名 投 资 者 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金, 募 集 配 套 资 金 总 额
证 券 代 码 :000677 股 票 简 称 :*ST 海 龙 公 告 编 号 :2016-008 恒 天 海 龙 股 份 有 限 公 司 关 于 对 深 圳 证 券 交 易 所 重 组 问 询 函 的 回 复 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 2016
产 重 组, 如 构 成, 请 根 据 有 关 规 定 补 充 披 露 本 次 收 购 的 相 关 信 息 ; (4)2015 年 1 月 12 日, 申 请 人 与 相 关 股 权 转 让 方 签 订 关 于 收 购 南 阳 防 爆 集 团 60% 股 权 的 框 架 协 议 并 公 告 ;1 月
证 券 代 码 :600580 证 券 简 称 : 卧 龙 电 气 编 号 : 临 2015-042 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 发 行 申 请 文 件 反 馈 意 见 回 复 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
目 录 索 引 一 公 司 是 服 务 于 石 油 化 工 行 业 的 高 新 技 术 公 司... 4 二 行 业 介 绍 : 规 模 快 速 增 长, 瓶 颈 与 机 遇 共 存... 5 1 行 业 特 点 : 发 展 与 固 定 资 产 投 资 紧 密 相 关, 日 益 专 业 化 市 场
Table_Excel1 2014A Table_NewStoc k_price 新 股 报 告 百 利 科 技 证 券 研 究 报 告 百 利 科 技 (603959.SH) 新 股 报 告 Tabl e_title Table_Summary 核 心 观 点 : 服 务 于 石 油 化 工 行 业 的 高 新 技 术 公 司 公 司 是 服 务 于 石 油 化 工 行 业 的 高 新 技 术 公
事 件 : 深 圳 市 政 府 2014 年 1 号 文 件 提 出 到 2015 年, 进 一 步 强 化 多 层 次 资 本 市 场 和 金 融 创 新 中 心 的 特 色 优 势, 提 升 全 国 金 融 中 心 城 市 和 人 民 币 跨 境 流 通 主 要 渠 道 的 功 能 地 位, 基
Table_Contacter 行 业 跟 踪 非 银 金 融 证 券 研 究 报 告 平 安 锦 龙 有 望 受 益 Tabl e_title 深 圳 1 号 文 件 全 面 深 化 金 融 改 革 创 新 点 评 Table_Summary 核 心 观 点 : 事 件 : 深 圳 1 号 文 件 全 面 深 化 金 融 创 新 1 号 文 提 出 引 导 更 多 民 间 资 本 进 入 金 融
晨 会 关 注 A 股 放 量 涨 近 5% 站 稳 3900 点 券 商 股 午 后 崛 起 周 一 (8 月 10 日 ),A 股 全 天 呈 现 单 边 上 扬 走 势, 早 盘 国 防 军 工 国 资 改 革 概 念 领 涨 午 后 券 商 银 行 和 保 险 股 接 力 拉 升,A 股 盘
金 管 家 财 富 内 参 专 业 专 心 专 为 您 2015 [table_reportdate] 年 08 月 11 日 财 富 管 理 部 编 辑 : 郑 峰 晨 会 关 注 A 股 放 量 涨 近 5% 站 稳 3900 点 券 商 股 午 后 崛 起 消 息 称 再 融 资 初 审 会 也 有 望 于 8 月 中 旬 重 启 盘 前 聚 焦 国 企 改 革 顶 层 设 计 方 案 已 进
红土创新定增业务及红石31号产品介绍
红 土 创 新 基 金 管 理 有 限 公 司 2016 红 土 创 新 定 增 业 务 介 绍 2016 年 6 月 目 目 录 1 第 一 部 分 定 增 业 务 2 第 二 部 分 定 增 优 势 3 第 三 部 分 定 增 投 资 机 会 4 第 四 部 分 红 土 创 新 定 增 业 务 5 第 五 部 分 红 石 31 号 定 增 产 品 介 绍 定 增 概 念 定 向 增 发 : 是
目 录 索 引 一 金 鹰 股 份 : 麻 绢 等 成 套 纺 机 装 备 龙 头... 4 二 跨 行 业 发 展 进 入 新 能 源 汽 车 关 键 零 部 件 领 域... 5 1. 非 公 开 发 行 股 票 用 于 新 能 源 汽 车 动 力 电 池 项 目 和 动 力 总 成 项 目..
Table_Excel1 213A Table_Contacter 公 司 深 度 研 究 丝 绸 证 券 研 究 报 告 金 鹰 股 份 (6232.SH) Tabl e_title Table_Summary 核 心 观 点 : 纺 机 龙 头 拓 展 新 能 源 汽 车 新 产 业 纺 机 龙 头 跨 行 业 发 展 进 入 新 能 源 汽 车 关 键 零 部 件 领 域 公 司 是 麻 绢
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本 節 所 載 資 料 乃 摘 錄 自 公 開 文 件, 並 未 由 本 公 司 聯 席 保 薦 人 聯 席 牽 頭 經 辦 人 副 經 辦 人 包 銷 商 或 彼 等 各 自 的 任 何 顧 問 或 與 配 售 事 項 有 關 的 聯 屬 公 司 編 製, 且 未 經 彼 等 獨 立 核 實 董 事 相 信, 該 等 資 料 的 來 源 就 有 關 資 料 而 言 屬 適 當 來 源, 並 於 摘
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 合 肥 城 建 (16.32%) 四 川 双 马 (15.96%) 康 尼 机 电 (13.64%) 慧 球 科 技 (12.45%) 巨 力 索 具 (10.91%) %) 黑 牛 食 品 (14
星 期 三 总 第 257 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 小 涨 地 产 股 崛 起 力 挺 大 市 万 科 保 利 涨 停 12 月 01 日, 两 融 达 到 11982.10 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资
目 录 索 引 华 侨 城 集 团 : 国 内 规 模 最 大 主 题 公 园 运 营 商, 拥 有 欢 乐 谷 世 界 之 窗 等 知 名 品 牌... 4 集 团 介 绍 : 主 题 公 园 总 体 规 模 国 内 第 一, 旅 游 + 地 产 发 展 模 式 典 型... 4 经 营 情 况
证 券 研 究 报 告 休 闲 服 务 行 业 : 主 题 公 园 系 列 报 告 之 二 Tabl e_title 盘 点 国 内 主 题 公 园 集 团, 百 花 齐 放 正 当 时 Table_Grade 行 业 评 级 前 次 评 级 买 入 买 入 报 告 日 期 2016-05-31 Table_Summary 华 侨 城 集 团 : 国 内 规 模 最 大 主 题 公 园 运 营 商,
资证财字[2000]号
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中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 600030 2011 年 半 年 度 报 告 目 录 一 重 要 提 示...1 二 公 司 基 本 情 况...1 三 股 本 变 动 及 股 东 情 况...4 四 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 情 况...6 五 董 事 会 报 告...6 六 重 要 事 项...13 七 财 务 报 告...21 八 备 查 文 件...22 一 重
目 录 核 心 观 点... 3 正 文... 4 一 营 销 板 块 :... 4 二 影 视 动 漫 板 块 :... 5 三 互 联 网 板 块 :... 7 四 教 育 :... 9 五 平 面 媒 体 :... 10 六 有 线 网 络 :... 11 附 重 点 公 司 中 报 点 评.
证 券 研 究 报 告 传 媒 行 业 Tabl e_title 互 联 网 传 媒 行 业 中 报 总 结 Table_Summary 核 心 观 点 : 个 股 分 化, 关 注 业 绩 确 定 模 式 升 级 的 公 司 一 上 半 年 营 销 游 戏 板 块, 由 于 内 生 稳 健 增 长 + 并 表 影 响 业 绩 增 长 不 错, 增 速 分 别 为 51% 72.5%; 影 视 板
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 06 月 25 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 3 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 鼎
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融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 05 月 13 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 华 丽
本 期 导 读 : * 过 去 两 周 A 股 新 增 一 年 期 定 增 预 案 3 项, 预 计 募 集 资 金 总 额 59.73 亿 元 ( 比 上 期 减 少 7.6%); 其 中 2 亿 元 以 下 的 项 目 17 个, 融 资 规 模 为 236.75 亿, 比 上 一 期 增 加
本 期 导 读 : * 过 去 两 周 A 股 新 增 一 年 期 定 增 预 案 3 项, 预 计 募 集 资 金 总 额 59.73 亿 元 ( 比 上 期 减 少 7.6%); 其 中 2 亿 元 以 下 的 项 目 17 个, 融 资 规 模 为 236.75 亿, 比 上 一 期 增 加 55.7%;2 亿 元 以 上 的 大 额 融 资 项 目 本 期 融 资 总 规 模 413.1 亿,
目 录 正 股 基 本 面 分 析... 1 可 转 债 发 行 募 集 资 金 投 向... 1 公 司 基 本 面 情 况... 1 可 转 债 投 资 价 值 分 析... 2 可 转 债 基 本 条 款 分 析... 2 可 转 债 估 值 与 发 行 价 格 预 测... 3 申 购 投
/ / 证 券 研 究 报 告 辉 丰 转 债 (128012) 发 行 定 价 报 告 网 上 申 购 收 益 有 限, 仅 可 适 当 博 弈 可 转 债 研 究 固 定 收 益 2016 年 4 月 20 日 投 资 要 点 可 转 债 发 行 募 集 资 金 投 向 本 次 发 行 可 转 债 募 集 资 金 总 额 8.45 亿 元, 扣 除 发 行 费 用 后 的 实 际 募 集 资 金
目 录 索 引 得 益 与 航 空 整 体 景 气,215 年 机 场 业 绩 普 增... 4 行 业 整 体 景 气 不 俗 带 动 机 场 不 错 成 绩... 4 航 企 国 际 供 给 增 加, 内 航 影 响 缓 慢 下 降... 4 保 护 性 政 策 十 年 未 变... 4 国 内
Table_Contacter 行 业 深 度 机 场 Ⅱ 证 券 研 究 报 告 机 场 Ⅱ 行 业 Tabl e_title 民 航 业 的 供 给 侧 改 革 之 二 : 现 有 效 能 增 加 有 限, 持 续 提 升 依 赖 政 策 Table_Summary 核 心 观 点 : 得 益 于 航 空 整 体 景 气,215 年 机 场 业 绩 普 增 在 行 业 景 气 的 带 动 下,
本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项
第4期 (总第58期) 2016年4月21日 主办 山 东 上 市 公 司 协 会 中 泰 证 券 研 究 所 山东上市公司研究中心 本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 一 三 月 份 国 内 重 要 财 经 新 闻 浏 览 深 改 小 组 : 深 化 投 融 资 体 制 改 革 中 共
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融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 04 月 02 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 万 达
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融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 05 月 04 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 华 媒
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融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 04 月 17 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 东 方
与 费 用 的 方 法 第 十 一 条 提 供 劳 务 交 易 的 结 果 能 够 可 靠 估 计, 是 指 同 时 满 足 下 列 条 件 : ( 一 ) 收 入 的 金 额 能 够 可 靠 地 计 量 ; ( 二 ) 相 关 的 经 济 利 益 很 可 能 流 入 企 业 ; ( 三 ) 交 易
致 同 研 究 : 收 入 确 认 政 策 披 露 示 例 - 网 络 游 戏 网 络 游 戏 是 指 以 互 联 网 为 传 输 媒 介, 以 游 戏 发 行 商 服 务 器 和 用 户 计 算 机 手 机 等 为 处 理 终 端, 以 游 戏 的 客 户 端 软 件 或 互 联 网 浏 览 器 为 信 息 交 互 窗 口 的 个 体 性 多 人 在 线 游 戏, 旨 在 实 现 娱 乐 休 闲
600580.SH 卧 龙 电 气 63.99% 资 料 来 源 :WIND 资 讯 此 外, 公 司 近 两 年 来 生 产 规 模 逐 步 扩 大, 资 金 需 求 也 随 之 不 断 提 高, 其 短 期 借 款 金 额 从 2013 年 末 156,176.85 万 元 增 加 至 2015
卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 使 用 可 行 性 分 析 报 告 ( 修 订 稿 ) 为 进 一 步 提 升 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 卧 龙 电 气 公 司 ) 的 持 续 发 展 能 力, 促 进 公 司 发 展, 公 司 六 届 七 次 临 时 董 事 会 和 2015 年 第 一 次 临
两 市 共 有 72 只 个 股 资 金 净 流 入 额 在 1000 万 元 以 上, 排 名 前 十 位 的 个 股 分 别 为 : 南 方 传 媒 (36647.09 万 元 ) 世 联 行 (19075.17 万 元 ) 天 创 时 尚 (16127.18 万 元 ) 贵 州 茅 台 (87
星 期 二 总 第 314 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 多 因 素 导 致 A 股 再 次 重 挫 失 守 2700 点 02 月 29 日, 两 融 达 到 8529.68 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.92% 上 周 五 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 108.19 亿 元 上 周 五 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 26 笔 大
行业快评
行 业 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 行 业 快 评 农 林 牧 渔 专 题 研 究 ( 维 持 评 级 ) 2014 年 02 月 27 日 农 业 : 资 源 管 理 改 善 业 务 变 革 三 大 预 期 证 券 分 析 师 : 赵 钦 021-60933163 zhaoqin3@guosen.com.cn 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 证 书 编
Microsoft Word - 融资融券周报第40期.doc
证 券 研 究 报 告 A 股 市 场 投 资 策 略 2015 年 1 月 19 日 融 资 融 券 周 报 第 40 期. 上 周 股 指 先 抑 后 扬, 多 数 指 标 仍 然 保 持 强 势, 但 鉴 于 监 管 层 规 范 融 资 融 券 新 开 账 户, 市 场 短 期 承 压, 建 议 投 资 者 降 低 仓 位, 待 市 场 走 稳 后 再 行 介 入 从 行 业 看, 上 周 资
餐厅
首 创 证 券 投 资 早 报 2016 年 6 月 20 日 星 期 一 国 内 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 2885.11 0.43 深 证 成 指 10182.53 0.67 中 小 板 指 6720.07 0.73 创 业 板 指 2122.89 1.02 沪 深 300 3110.36 0.51 沪 市 平 均 市 盈 率 14.13 深 市 平
Table_Excel1 213A 盈 利 预 测 : 214A 215E 216E 217E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 1,482.24 1,74.98 2,188.8 2,874.56 3,736.63 增 长 率 (%) 38.96% 15.3% 28.38% 31.33% 29.9
公 司 深 度 研 究 食 品 综 合 证 券 研 究 报 告 汤 臣 倍 健 (3146.SZ) Tabl e_title Table_Summary 核 心 观 点 : 传 统 业 务 精 耕 细 作, 布 局 移 动 医 疗 创 造 新 模 式 消 费 水 平 提 高 和 人 口 老 年 化 加 剧, 膳 食 补 充 剂 市 场 空 间 广 阔 我 国 膳 食 补 充 剂 行 业 214 规
002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507
股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 设 计 股 份 (17.84%) 萃 华 珠 宝 (13.99%) 方 正 证 券 (13.72%) 通 达 股 份 (12.72%) 明 星 电 力 (11.49%) 周 二 沪 深 两 市 净
星 期 三 总 第 252 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 探 底 回 升 收 红 超 百 股 涨 停 次 新 股 表 现 突 出 11 月 24 日, 两 融 达 到 12202.89 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 32 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
公 司 年 度 大 事 记 1. 2015 年 3 月 20 日, 公 司 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 2. 2015 年, 公 司 先 后 进 行 了 四 次 定 向 发 行, 募 集 现 金 约 90 亿 元, 公 司 总 股 本 增 至 1,804,746,34
中 科 招 商 NEEQ :832168 中 科 招 商 投 资 管 理 集 团 股 份 有 限 公 司 (China Science & Merchants Investment Management Group) 年 度 报 告 2015 第 1 页, 共 151 页 公 司 年 度 大 事 记 1. 2015 年 3 月 20 日, 公 司 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统
单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 同 比 增 长 营 业 收 入 39,680.55 20,282.86 95.64% 营 业 成 本 9,208.64 5,848.61 57.45% 利 润 总 额 6,420.67 1,364.31 370.62%
万 隆 ( 上 海 ) 资 产 评 估 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165 号 ) 之 反 馈 意 见 回 复 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 6 月 28 日 下 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165
广发报告
Table_Contacter 金 融 工 程 专 题 报 告 2014 年 7 月 11 日 证 券 研 究 报 告 探 寻 抛 物 线 逼 近 下 的 创 业 板 拐 点 Tabl e_title Table_Summary 报 告 摘 要 : A 股 创 业 板 存 在 泡 沫 交 易 性 择 时 策 略 研 究 之 六 国 内 创 业 板 自 2009 年 下 半 年 推 出 以 来, 炒
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2FAC4DCB8DFCBD9C0A9D5C52CD2B5BCA8B3ACF6A6C0F65FB3ACCDFEB6AFC1A65F303935312E484B5F32303132303930365FB8FCD0C2B1A8B8E62E646F63>
越 秀 证 券 公 司 研 究 产 能 高 速 扩 张, 业 绩 超 靓 丽 业 绩 点 评 : 01 年 中 期 业 绩 超 靓 丽 : 于 01 年 8 月 7 日 公 告 01 年 中 期 业 绩, 其 中 营 业 收 入 为 人 民 币 ( 下 同 )4.09 亿 元, 同 比 增 长 117%; 经 营 利 润 5.55 亿 元, 同 比 增 长 16.5%; 股 东 所 占 利 润 3.
附 件 : 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 折 算 率 序 号 证 券 代 码 证 券 名 称 调 整 前 折 算 率 (%) 调 整 后 折 算 率 (%) 调 整 幅 度 (%) 1 000001.sz 平 安 银 行 70 70 0 2 000002.sz 万 科 A 70 70 0 3
关 于 融 资 融 券 标 的 证 券 及 可 充 抵 保 证 金 证 券 定 期 调 整 的 公 告 今 日 收 市 后, 我 公 司 对 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 其 折 算 率 做 出 调 整, 自 2016 年 9 月 2 日 起 生 效, 详 见 附 件 特 此 公 告 附 件 : 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 折 算 率 申 万 宏 源 证 券 有 限 公 司 申 万 宏
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/40/22006898.jpg "[Table_MainInfo]")
[Table_MainInfo] 研 究 报 告 216-5-11 行 业 研 究 ( 深 度 报 告 ) 评 级 看 好 维 持 酒 店 餐 馆 与 休 闲 Ⅲ 行 业 景 区 一 季 报 表 现 靓 丽, 持 续 关 注 业 绩 稳 增 长 个 股 [Table_Author] 分 析 师 徐 春 (8627)6579983 gaochao2@cjsc.com 执 业 证 书 编 号 :S4951376
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CFC2B0EBC4EAB2FAD2B5B2A2B9BACCE1C9FDB9ABCBBED2B5BCA85FBDADC4CFBCAFCDC55F313336362E484B5FD2B5BCA8B5E3C6C05F32303133303930352E646F63>
越 秀 证 券 公 司 研 究 下 半 年 产 业 并 购 提 升 公 司 业 绩 业 绩 点 评 : 013 年 中 期 业 绩 符 合 市 场 预 期 : 于 013 年 8 月 3 日 公 告 013 年 中 期 业 绩, 其 中 营 业 收 入 为 人 民 币 ( 下 同 )1.51 亿 元, 同 比 下 降 10.6%; 毛 利 减 少 8.8% 至 3.43 亿 元 ; 股 东 所 占
周 行 情 回 顾 上 周 上 证 综 指 下 跌 0.71%, 深 成 指 下 跌 5.42%, 中 小 板 上 涨 0.81%, 创 业 板 指 上 涨 1.2% 传 媒 板 块 上 涨 0.07%, 申 万 28 个 二 级 子 行 业 中, 排 跌 幅 榜 第 9 位 个 股 方 面, 上
证 券 研 究 报 告 2016 年 行 业 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 传 媒 周 观 点 (4.25-5.1) 投 资 评 级 推 荐 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 周 行 情 回 顾 年 报 季 报 后 重 新 启 航 上 周 上 证 综 指 下 跌 0.71%, 深 成 指 下 跌 5.42%, 中 小 板 上 涨 0.81%,
1,691.6 2013 2013 3 2013 2013 PIPE 2013 2013
1,691.6 2013 2013 3 2013 2013 PIPE 2013 2013 2 3 6 25 26 27 29 31 32 55 60 61 2013 2012 23,970.6 25,730.7 26.0 23,814.8 25,758.0 152.6 49.6 172.2 103.7 (195.0) (180.6) 1,691.6 1,550.1 95.5 1,457.3 1,493.5
Microsoft Word - 313095.doc
投 资 快 报 策 略 研 究 报 告 A 股 策 略 2009 年 8 月 13 日 中 小 板 股 发 行 密 集 策 略 核 心 分 析 师 陈 久 红 当 前 融 资 与 再 融 资 最 新 情 况 跟 踪 分 析 chenjiuhong@htsec.com 021-23219393 一 当 前 新 股 发 行 最 新 动 态 : 五 家 等 待 上 市, 四 家 正 在 招 股 询 价,
一 收 购 项 目 简 介 ( 一 ) 公 司 拟 三 次 收 购 迈 奔 灵 动 科 技 100% 股 权 公 司 与 与 迈 奔 灵 动 科 技 股 东 于 2013 年 9 月 22 日 签 署 了 合 作 备 忘 录 公 司 拟 分 阶 段 收 购 迈 奔 灵 动 科 技 ( 北 京 ) 有
Table_Excel1 Table_Contacter 爱 施 德 公 告 点 评 爱 施 德 (002416.SZ) Tabl e_title 收 购 助 力 业 务 转 型, 初 具 移 动 互 联 网 应 用 分 发 平 台 雏 形 Table_Summary 事 件 : 公 司 发 布 公 告, 拟 分 阶 段 收 购 迈 奔 灵 动 科 技 有 限 公 司 100% 股 权 拟 以 不
B *
6837 13.10B 20152016 2017630 * 600837 125994125993 15 C215 C3 2015 2016 689 8 2017 6 2016 2 4 2016 7 17 18 19 20 21 22 23 3 Haitong Securities Co., Ltd 2015 6 4 1. 2015 2. 15 C2125994 15 C3 125993 3. 3
目 录 索 引 一 事 件 描 述... 4 二 事 件 点 评... 4 1 全 年 行 业 景 气 走 弱 业 绩 增 长 趋 缓, 盈 利 能 力 逆 势 提 升... 4 2 内 并 外 扩 规 模 继 续 扩 张, 行 业 低 迷 中 市 占 率 提 升 尽 显 龙 头 本 色... 6
Table_Excel1 213A Table_Contacter 海 螺 水 泥 (6585.SH) Tabl e_title 巩 固 国 内, 拓 展 海 外, 尽 显 龙 头 本 色 Table_Summary 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 67.6 亿 元, 同 比 增 长 9.95%; 归 属 净 利 润 19.9 亿 元, 同 比 增 长 17.19%, 同 比 增 长
规 定 按 照 一 定 标 准 定 额 或 定 量 持 续 享 受 的 政 府 补 助 除 外 ; ( 四 ) 计 入 当 期 损 益 的 对 非 金 融 企 业 收 取 的 资 金 占 用 费 ; ( 五 ) 企 业 取 得 子 公 司 联 营 企 业 及 合 营 企 业 的 投 资 成 本 小
致 同 研 究 : 确 认 为 经 常 性 损 益 的 政 府 补 助 非 经 常 性 损 益 是 指 与 公 司 正 常 经 营 业 务 无 直 接 关 系, 以 及 虽 与 正 常 经 营 业 务 相 关, 但 由 于 其 性 质 特 殊 和 偶 发 性, 影 响 报 表 使 用 人 对 公 司 经 营 业 绩 和 盈 利 能 力 做 出 正 常 判 断 的 各 项 交 易 和 事 项 产 生
声 明 本 声 明 所 述 的 词 语 或 简 称 与 收 购 报 告 书 摘 要 释 义 部 分 所 定 义 的 词 语 或 简 称 具 有 相 同 的 涵 义 一 港 中 旅 集 团 依 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 上 市 公 司 收 购 管 理 办 法 及 公 开 发 行 证
中 国 国 旅 股 份 有 限 公 司 收 购 报 告 书 摘 要 上 市 公 司 名 称 : 中 国 国 旅 股 份 有 限 公 司 股 票 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 股 票 简 称 : 中 国 国 旅 股 票 代 码 : 601888 收 购 人 名 称 : 中 国 港 中 旅 集 团 公 司 住 所 : 北 京 市 西 城 区 广 安 门 内 大 街 338 号 十 层
股份有限公司
公 司 代 码 :600611 公 司 简 称 : 大 众 交 通 900903 大 众 B 股 大 众 交 通 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 2014 年 年 度 报 告 重 要 提 示 一 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 年 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C3C0B9FAC6A1BEC6D0D0D2B5B7A2D5B9B5C42E2E2E646F63>
食 品 饮 料 行 业 美 国 啤 酒 行 业 发 展 的 几 点 启 示 动 态 跟 踪 行 业 证 券 研 究 报 告 重 要 研 究 观 点 目 前 我 国 的 啤 酒 行 业 仍 处 在 一 个 混 战 的 时 期, 未 来 谁 将 胜 出 还 是 一 个 未 知 数, 此 时 我 们 不 妨 参 考 一 下 美 国, 其 啤 酒 行 业 的 发 展 过 程 或 对 我 们 有 所 启 示
目 录 索 引 一 需 求 增 速 同 比 有 所 改 善, 寒 冬 仍 在 持 续... 4 二 跨 境 电 商 之 保 健 品 跨 境 : 新 通 路 下 的 朝 阳 市 场... 6 ( 一 ) 海 外 保 健 品 一 般 特 征 : 高 集 中 度 稳 定 增 长 的 长 青 行 业...
o 商 业 贸 易 行 业 Tabl e_title 跨 境 电 商 之 保 健 品 跨 境 : 新 通 路 下 的 朝 阳 市 场 Table_Grade 行 业 评 级 前 次 评 级 投 资 策 略 商 业 贸 易 证 券 研 究 报 告 持 有 持 有 报 告 日 期 2015-10-13 Table_Summary 核 心 观 点 : 需 求 增 速 同 比 改 善, 复 苏 仍 待 时
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06881 13.10B 2016 2016 2017 6 23 2016 2 ... 4 2016... 8... 23... 24... 25... 26... 27... 27... 29... 30 3 1 2016 2 16 F1 135858 3 35 5 100 6 3 2 7 2 3.18% 2 1 2 / 1 1 8 9 10 11 2016 9 19 12 2017 2019
特 别 声 明 本 报 告 是 根 据 证 券 公 司 治 理 准 则 证 券 公 司 年 度 报 告 内 容 与 格 式 准 则 等 有 关 法 规 的 要 求 编 撰 而 成, 仅 作 公 开 披 露 之 用, 未 尽 事 项, 请 各 相 关 方 向 公 司 咨 询 本 公 司 董 事 会 监
特 别 声 明 本 报 告 是 根 据 证 券 公 司 治 理 准 则 证 券 公 司 年 度 报 告 内 容 与 格 式 准 则 等 有 关 法 规 的 要 求 编 撰 而 成, 仅 作 公 开 披 露 之 用, 未 尽 事 项, 请 各 相 关 方 向 公 司 咨 询 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何
第 五 条 共 同 控 制, 是 指 按 照 相 关 约 定 对 某 项 安 排 所 共 有 的 控 制, 并 且 该 安 排 的 相 关 活 动 必 须 经 过 分 享 控 制 权 的 参 与 方 一 致 同 意 后 才 能 决 策 第 九 条 合 营 安 排 分 为 共 同 经 营 和 合 营
致 同 研 究 : 共 同 经 营 合 营 企 业 的 判 断 披 露 示 例 合 营 安 排, 是 指 一 项 由 两 个 或 两 个 以 上 的 参 与 方 共 同 控 制 的 安 排 共 同 控 制, 是 指 按 照 相 关 约 定 对 某 项 安 排 所 共 有 的 控 制, 并 且 该 安 排 的 相 关 活 动 必 须 经 过 分 享 控 制 权 的 参 与 方 一 致 同 意 后 才