研究院 2022 年 2 月 10 日 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 中银研究产品系列 Ω 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 人民币国际化观察 国别 / 地区观察 作者 : 赵雪情中国银行研究院 电话 : 签发人 : 陈卫东 审稿 : 钟
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1 研究院 2022 年 2 月 10 日 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 中银研究产品系列 Ω 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 人民币国际化观察 国别 / 地区观察 作者 : 赵雪情中国银行研究院 电话 : 签发人 : 陈卫东 审稿 : 钟红边卫红 联系人 : 吕昊旻 电话 : 央行数字货币发展的影响及跨境使用前景探析 基于美联储数字美元报告的分析 * 国际清算银行 (BIS ) 将央行数字货币 (CBDC) 界定为 有别于传统储备或结算账户的数字形式的中央银行货币 疫情以来, 全球数字化转型与数字货币研发按下快进键, 愈发受到社会各界关注 中国 欧元区 日本等主要经济体央行纷纷推进 CBDC 研发试验, 美联储也逐渐改变保守否定态度, 发布 货币与支付 : 数字转型时代的美元, 就数字美元公开征求意见, 全球货币金融体系正在迈入数字化变革时代 * 对外公开 ** 全辖传阅 *** 内参材料
2 人民币国际化观察 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 央行数字货币发展的影响及跨境使用前景探析 基于美联储数字美元报告的分析 国际清算银行 (BIS) 将央行数字货币 (Central Bank Digital Currency,CBDC) 界定为 有别于传统储备或结算账户的数字形式的中央银行货币 疫情以来, 全球数字化转型与数字货币研发按下快进键, 愈发受到社会各界关注 中国 欧元区 日本等主要经济体央行纷纷推进 CBDC 研发试验, 美联储也逐渐改变保守否定态度, 发布 货币与支付 : 数字转型时代的美元 (Money and Payments: The U.S. Dollar in the Age of Digital Transformation, 以下简称数字美元报告 ), 就数字美元公开征求意见, 全球货币金融体系正在迈入数字化变革时代 一 疫情加速全球货币支付数字化变革 疫情以来, 全球货币支付体系加速数字化变革, 呈现以下三个特点 ( 一 ) 电子化非接触支付加速普及 2020 年, 新冠肺炎疫情暴发, 防控疫情要求保持社交距离, 居家办公与远程连线成为常态, 电子商务与线上交易激增, 促使电子化非接触支付迅速发展 根据欧洲央行调查 1, 约 38% 的欧元区受访者因担心感染新冠病毒而避免使用现金等接触支付方式 ; 根据美联储数字美元报告, 年期间, 美国现金使用量从 40% 下降至 19% 疫情以来, 现金使用量下降, 银行卡支付增长势头放缓, 而网银 手机银行等非接触支付量迅速增长, 创 2015 年以来最高水平 ( 图 1) 即使在一部分新兴市场与发展中国家, 非接触电子支付已成为常态 2020 年, 支付宝和微信支付约占中国零售支付的 94%; 五分之四的肯尼亚人正在使用 M-Pesa 等移动货币服务 2 随着终端用户对非接触电子支付需求增加, 在全球范围内快速支付服务对现金的替代进程加速, 快速支付 1 ECB, Study on the Payment Attitudes of Consumers in the Euro Area, Dec 数据来源 :BIS 1
3 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 系统 (Fast Payment System,FPS) 建设迅速铺开, 遍及 60 个国家和地区 3 数字支付惯性培育以及系统建设, 在一定程度上为 CBDC 发行与使用提供了基本条件 图 1: 各类支付工具使用对比 资料来源 :CPMI 4 ( 二 ) 加密货币从汹涌肆虐到严监管浪潮 2015 年以来, 随着分布式账本技术发展, 加密货币市场迅速壮大, 去中心化金融 数字 ID 系统应用愈加广泛 根据美国证券交易委员会数据, 截至 2021 年, 包括稳定币在内的加密货币市值约为 2 万亿美元 加密货币需要耗费大量资源, 信用基础薄弱, 存在价格极端波动 使用受限 非法交易 流动性错配 高杠杆加剧顺周期性等诸多问题, 对货币主权与经济金融稳定构成挑战 随着加密货币市场不断扩张, 与主流金融体系的联系日益密切, 各国政府开始强化监管, 甚至严格禁止加密货币发展 截至 2021 年 11 月, 全球已有 9 个司法管辖区对加密货币实施了绝对禁令,42 个司法管辖区对加密货币实施了隐性禁令, 监管形势较 2018 年的 8 个绝对禁令司法管辖区和 15 3 BIS, Developments in Retail Fast Payments and Implications for RTGS System, Dec BIS Committee on Payments and Market Infrastructures, Covid-19 Accelerated the Digitalisation of Payments, Dec
4 人民币国际化观察 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 个隐性禁令司法管辖区更加严格 5 包括稳定币在内的加密货币扩张, 进一步强化了央行应对数字化变革 发行 CBDC 以捍卫货币主权的动机 ( 三 ) 央行数字货币加速研发与试验过去六年, 特别是疫情以来, 世界各国央行不断推进 CBDC 研发与试点 中国等 40 家央行探索零售型 CBDC,19 家央行启动批发型 CBDC 研究与开发工作 ( 图 2) 2021 年 4 月, 日本央行开始分三阶段推进 CBDC 研发 ;2021 年 7 月, 欧元区正式启动 CBDC 项目, 进入为期两年的调查阶段, 预计 2025 年前推出数字欧元 ;2021 年 12 月, 英国财政部与英国央行就数字货币发布联合声明, 宣布将于 2022 年发布公开咨询文件, 征集利益相关方反馈,CBDC 正式进入 开发 阶段 同时, 在 BIS 引领下,CBDC 国际合作持续深化, 设立了瑞士 新加坡 中国香港 伦敦 北欧等创新中心, 推进 Stella Helvetia Multiple CBDC Bridge Jura 等一系列项目, 旨在探索 CBDC 跨境使用的技术思路 设计选择, 以及下一代支付系统和去中心化金融 (DeFi) 领域 图 2:2016 年以来全球 CBDC 研发进展 资料来源 :BIS 5 Global Legal Research Directorate, Regulation of Cryptocurrency Around the World,
5 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 在此背景下, 美联储对 CBDC 的态度发生转变, 从保守否定转向审慎论证 过去数年, 美联储对数字货币总体持保守态度 2019 年 11 月, 美联储主席鲍威尔曾致信美国国会众议院金融服务委员会成员, 重申美国目前没有发行 CBDC 的计划和必要 2020 年, 美联储态度与立场有所转变, 表示将 加强对数字货币的研究和公众参与 克利夫兰联储 达拉斯联储 纽约联储与美联储理事会合作开展数字货币影响研究, 波士顿联储和麻省理工发起数字货币技术倡议项目, 构建和测试央行数字货币 2020 年 10 月, 美联储主席鲍威尔在 IMF 年会上表示, 美联储正致力于谨慎 认真 全面地评估央行数字货币利弊, 首次对 CBDC 表现出正面态度 2021 年以来, 美联储对 CBDC 关注度进一步提高, 开始步入决策论证阶段 2021 年 2 月, 鲍威尔在美国众议院金融服务委员会听证时指出, 美联储需要在设计数字美元时保持谨慎, 发行数字美元需要国会立法并授权 ;3 月, 鲍威尔在 BIS 会议上表示, 数字美元潜在影响巨大, 美联储在决策前将进行广泛咨询, 美联储不需要成为第一个推出 CBDC 的央行, 做好数字美元设计远比快速行动更加重要 ;11 月, 纽约联储正式启动纽约创新中心 (NYIC), 重点关注 货币的未来, 与 BIS 创新中心开展战略合作, 加强对 CBDC 等数字货币的分析研究 2022 年 1 月 20 日, 美联储正式发布数字美元报告, 全面探讨 CBDC 利弊, 并公开征求意见 美联储对数字美元持审慎态度, 在报告中展现客观中性立场 虽然美联储并未对发行数字美元提出任何明确结论, 但该报告开启了 美联储与利益相关者之间就 CBDC 进行公开讨论的第一步 二 央行发行数字货币的动机与优势 作为一种最安全的数字资产,CBDC 发行具有众多优势, 将为全球货币金融体系注入新活力, 成为支付交易与未来发展的新基石 第一, 兼具安全性和流动性, 适应未来发展需要 稳定币等私人数字货币, 其信用基础薄弱, 需要依赖特定机制降低信用风险和流动性风险 稳定币由大型科技公司发行, 利润驱使行动, 主要对股东负责 ; 稳定币的信用基于抵押品价值, 抵押品通常为商业银行存款或其他金融工具 因此, 私人数字货币的信用与管理机制并不完美, 难以充分抵消风险, 不仅无法有效服务数字经济发展, 还会为用户以及金融系统带来 4
6 人民币国际化观察 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 风险 相比之下,CBDC 是中央银行提供的一种货币支付手段, 沿袭公众对已有货币的信任, 具有最高安全等级, 无市场风险 信用风险和流动性风险, 将有效弥补私人数字货币的缺陷 CBDC 既服务于公共利益, 也能保障创新活力 在市场经济中, 私营部门是创新与增长的最主要引擎, 但高度依赖私人数字货币则会带来 事与愿违 的恶果 在一些国家, 大型科技公司主导数字支付发展 如果某一家科技公司失去 约束, 垄断特定领域并建立封闭生态, 将严重危害市场竞争与经济发展 在 CBDC 体系下, 中央银行服务于公共利益, 可以保障货币支付的完整性 稳定性, 提供一个开放 中立的发展平台, 充分发挥私营部门的创新活力, 进而形成经济社会发展的强大推动力 此外,CBDC 可以进行不同形式的设计与编程, 如特定时间付款 小额付款等, 满足数字化交易与经济新业态发展需要 第二, 改善跨境支付体系, 提升国际资金往来效率 2020 年, 全球跨境支付交易规模达 23.5 万亿美元, 相当于全球 GDP 的 25%, 对于世界经济发展至关重要 然而, 跨境支付成本高昂, 仅中介服务费用高达 1200 亿美元, 而且流程繁琐, 效率低下 根据世界银行统计, 全球零售汇款平均成本为汇款总额的 6.5% 奥纬咨询与摩根大通联 6 合市场调研显示, 如果泰国公司通过非直连美元通讯网络的当地银行向印尼公司支付 2950 美元, 需要向多个中介机构支付 40 美元, 并面临外汇价差 流动性成本以及延迟结算等诸多问题 ( 图 3) 6 OliverWyman & J. P. Morgan, Unlocking $ 120 Billion Value in Cross-Border Payments, Nov
7 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 图 3: 泰国企业向印尼企业支付流程 资料来源 :Oliver Wyman & J. P. Morgan 通过新技术 新模式,CBDC 将为跨辖区协作和互操作性创造更多机会 CBDC 可以有效降低跨境交易成本, 提高交易结算效率与透明度, 最大程度上化解信息不对称问题, 进而改善全球跨境支付体系, 促进国际往来与经济发展 但是, 这有赖于国际合作, 在支付标准 基础设施 中介模式等方面需要协调推进 当前,BIS 引领开展一系列实验项目, 采用 DLT 平台, 探索不同形式的 mcbdc 安排 ( 表 1) 根据 BIS 估计,mBridge 计划可以将跨境支付成本降低 50%, 将支付时间从几天缩短到几秒钟 对于 CBDC 跨境支付, 中央银行可以选择建立双边网络, 也可以采用单一通用平台 私营部门将在此基础上推动创新, 提供支付 贷款 投资等一系列金融服务 6
8 人民币国际化观察 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 表 1:mCBDC 与现有跨境支付模式对比 传统跨境支付兼容 mcbdc 安排互联 mcbdc 安排单一 mcbdc 安排 传统技术平台 提高现有银行关系效率 共同清算机制, 减少关系数量并实现规模效应 单一系统完成 有限营业时间 碎片化 截断的数据格式 7*24 全天开放, 消除运营时间不匹配问题 信息标准兼容信息标准跨系统协调单一信息标准 不明确的外汇汇率和收款费用 支付前确定费用和费率 转账费率和费用互联共同计算, 提高透明度 单一系统包含外汇转换设计 交易链冗长 实时结算, 减少状态更新的需要 合规检查复杂 减少成本和不确定性 不会影响多系统运行或造成合规要求冲突 合规流程跨系统整合 资料来源 :BIS 第三, 强化本币竞争力, 推动国际货币体系数字化变革 当前, 全球数字货币竞争日趋激烈, 发行具有全球性的 CBDC, 有利于降低货币国际使用成本, 提升发行国综合实力与国际影响力 美联储数字美元报告特别指出, 发行 CBDC 有助于巩固美元国际地位 美元是全球最广泛使用的支付与投资货币 第一大储备货币, 这主要得益于美国资本市场的深度和流动性 美国经济规模与开放度, 以及美国机构与法律的国际信誉 随着数字货币竞争日益激烈, 一些国家已经积极研究并发行 CBDC, 如果其吸引力进一步上升, 将对美元地位产生削弱作用 部分美国智库指出, 中国数字人民币将冲击美元主导的全球金融体系 ; 半个世纪前, 美国通过借记卡 信用卡引领了全球支付革命, 而中国正在引领数字支付领域的新革命 除中国以外, 欧元区也提出加强战略自主性, 避免支付系统 殖民化, 推动数字欧元研发 ; 俄罗斯等国家也尝试通过数字化手段绕过美元控制 根据普华永道 CBDC 全球指数, 美国排名第 18 位, 远落后于诸多发达国家与新兴市场 ( 表 2) 7
9 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 表 2: 全球 CBDC 项目成熟度排名 零售型 CBDC 项目 银行间或批发型 CBDC 项目 排名项目国家和地区排名项目国家和地区 1 Sand Dollar 巴哈马 2 Bakong 柬埔寨 1 Inthanon-LionRock 中国香港 和泰国 3 DC/EP 中国 2 Ubin 新加坡 4 E-hryvnia 乌克兰 3 Jasper-Ubin 加拿大 5 e-peso 乌拉圭 4 TBC 英国 6 Dinero electro nico 厄瓜多尔 5 CBDC Experiments 法国 7 DXCD 东加勒比 6 Khokha 南非 8 E-krona 瑞典 7 Stella 欧元区 9 E-won 韩国 8 Aber 阿联酋 10 Digital Lira 土耳其 9 Stella 日本 资料来源 :pwc 美元的国际地位对于美国至关重要 全球跨境支付主要通过 SWIFT 通讯传输, 90% 的美元计价跨境资金转移由清算所银行间支付系统 (CHIPS) 完成, 其中很大部分涉及美国金融机构 由此, 美国在全球经济金融体系中拥有强大控制力, 可以依据自身利益与政策目标, 采取多边, 甚至单边制裁措施 截至 2021 年, 美国有 30 多个生效的贸易与金融制裁计划 7 美国政府不得不正视数字化浪潮, 加快对数字美元的论证, 研究其他国家 CBDC 以及 mcbdc 的潜在影响, 捍卫美元国际地位与国家利益 第四, 提高服务穿透性, 有效促进普惠金融发展 随着技术发展与通信设备普及, 金融服务覆盖的广度和深度进一步拓展 但是, 即使在发达经济体, 相当部分的成年人没有智能手机和银行卡, 无法充分享受数字化时代的支付与金融服务 7 Carnegie Endowment for International Peace, China s Digital Yuan: An Alternative to the Dollar- Dominated Financial System, Working Paper, August
10 人民币国际化观察 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 一方面,CBDC 可以拓宽公众获取央行货币的渠道 当前, 现金是公众唯一可获得的央行货币, 在美国依然是重要而受欢迎的支付手段 2020 年, 美国消费者在交易中使用现金的比例为 19% 根据美联储数字美元报告,CBDC 并非替代现金, 而是补充现有央行货币形式, 为公众提供了又一安全支付手段 另一方面,CBDC 可以降低金融服务障碍与成本, 促进金融包容与普惠 发行并拓展 CBDC 有利于促进私营部门交易便捷化, 提高居民工资支付 税收缴纳 转移支付的效率, 拓宽企业 居民获得信贷以及金融服务的机会和渠道 同时,CBDC 支付交易体系意味着大量的数据收集与分析能力, 有助于减少信息不对称, 一定程度上降低抵押品需求, 改善金融包容性 总之,CBDC 有助于降低社会交易成本, 提高数字支付的普及性 第五, 抑制加密货币发展, 重塑银行业公平竞争环境 对于商业银行, 随着云计算 人工智能等新技术发展, 面临来自大型科技公司 非银金融机构的竞争日趋激烈 2020 年, 美国银行业市值为 2.2 万亿美元, 较十年前增长 69%, 而影子银行 8 科技公 9 司市值分别为 61.5 万亿美元和 7.6 万亿美元, 较十年前分别增长了 85% 和 11.7 倍 同 10 时, 美国银行业还面临着更加严格的监管要求 ( 表 3) 和更低的收入比例 在某种程度上, 中央银行推行 CBDC 将加大商业银行运营挑战, 但也有助于抑制 替代稳定币等加密货币发展, 推动监管体系在数字化阶段再平衡, 为商业银行提供公平竞争 创新转型的新空间 8 美国私人直接信贷 被动投资和 ETFs 货币市场基金 对冲基金和私募 9 谷歌 亚马逊 脸书 苹果 支付以及私募 上市金融科技公司 10 例如, 由于德宾修正案 (Durbin Amendment), 如果一家银行客户有一个小支票账户, 每年在借记卡上花费 美元, 银行只会收到 120 美元借方收入, 而小型银行或非银行机构会收到 240 美元 9
11 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 1 表 3: 美国银行业和非银机构 金融科技公司监管要求对比 银行 较高资本要求 ( 包括债务和非税务预先抵扣 ), 存款要求 非银机构 / 金融科技公司 较低资本要求, 市场决定 2 运营风险资本无运营风险资本 3 延伸流动性要求无流动性要求 4 美国联邦存款保险 FDIC 无 FDIC 5 美国银行业征费及附加费无美国银行业征费及附加费 6 严格监管 ( 如贷款, 消费者金融保护局 CFPB 美国货币监理署 OCC), 包括争议解决计划和综合资本分析与审查 CCAR 7 对隐私和数据使用严格限制 监管合规成本较低 较低隐私限制, 实际上无数据使用限制 8 广泛地了解你的客户 KYC/ 反洗钱 AML 要求较低的 KYC/AML 要求 9 重大的社会要求 ( 应急储备安排 CRA) 无社会要求 (CRA) 10 广泛的市场和监管报告要求有限的公开和监管报告要求 11 收入机会较低较高的借记卡收入 资料来源 : 摩根大通 三 央行发行数字货币的潜在挑战与政策探讨 央行发行数字货币将使不同主体受益良多, 但也会带来潜在风险, 并可能引发复 杂的政策问题 ( 一 ) 金融市场结构发生根本性改变 CBDC 将从根本上颠覆金融市场结构, 改变央行与私营部门的角色和责任 目前, 商业银行主要依靠存款为贷款提供资金支持 如果 CBDC 广泛使用, 特别是有息 CBDC 将成为银行存款的完美替代品, 商业银行不得不提高存款利率, 进一步拓展资 金来源 商业银行依赖存款发放贷款的模式将受到影响, 负债端不得不从零售吸储向 批发融资转化 这将缩减商业银行体系存款总量, 增加融资成本, 进而降低信贷可得 性, 增大居民或企业融资负担 同时, 有息 CBDC 也将分流低风险资产投资, 如货币 市场基金 国债 短期金融工具等 10
12 人民币国际化观察 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 在政策上, 考虑限制 CBDC 收益水平, 采取中介模式, 鼓励银行业转变发展模式 如果 CBDC 采取较高利率水平, 将有助于提高其接受度与支付效率, 但也会大幅增加银行以及借款人融资成本 因此,CBDC 设计需要限制其收益, 保持合理较低水平, 实现更高的资源配置效率与金融稳定性 同时,CBDC 设计应采取中介模式, 由商业银行 合格非银金融服务商等机构为个人提供账户服务, 便利 CBDC 支付与管理 这不仅将便捷地使用金融机构过去已建立的隐私与身份识别系统, 也将有效减少金融体系的潜在风险 ( 二 ) 金融体系稳定性受到冲击作为中央银行的负债,CBDC 被认为是最安全的资产 一方面, 面对市场波动, CBDC 对风险厌恶型投资者具有较强吸引力, 为银行 数字挤兑 埋下隐患 特别是金融危机时期, 即使 CBDC 回报率较低, 甚至是无利息, 其特有的安全属性也将促使资金持有者将银行存款以及其他类型资产快速转换为 CBDC, 加大银行挤兑风险 如果审慎监管 存款保险制度等传统措施, 难以充分抵消商业存款等资金大规模流向 CBDC 带来的冲击, 金融体系将面临重大风险 另一方面,CBDC 意味着更快速高效的支付交易, 可能加剧金融市场动荡 近年来, 高频和算法交易重塑了市场结构 根据 BIS 估计, 高频交易主导的延迟套利约占英国富时 100 指数股票交易量的 20% 大量研究认为, 高频和算法交易将加剧市场 崩盘 例如,2010 年 5 月, 一场闪电崩盘在约半小时内抹去道琼斯指数 1 万亿美 11 元市值 如果 CBDC 广泛使用, 在不同支付交易渠道间无缝衔接与转换, 将提高支付交易速率, 可能进一步加大金融市场波动 在国际金融体系中,CBDC 跨境使用将通过影响资本流动, 增大利率 汇率冲击的国际传导 出于流动性 低风险和潜在收益考量, 数字美元等主要 CBDC 对国际投资者具有较大吸引力 这将进一步增强汇率和利率之间的关系, 即无担保利率平价, 放大货币冲击引发的投资组合调整 12 同时, 如果主要 CBDC 应用在他国, 将对当地 11 Benoît Cœuré, BIS, Finance Disrupted, Oct Fabio Panetta, The Present and Future of Money in the Digital Age, Dec
13 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 货币产生挤出效应, 对于经济基本面脆弱 与 CBDC 发行国经贸联系紧密的新兴市场, 数字货币替代风险尤为严峻 在政策上, 中央银行需要考虑以适当方式控制 CBDC 投资职能 一方面, 限制 CBDC 回报率, 设计多层级报酬体系 另一方面, 限制用户持有 CBDC 额度上限 例如, 控制每周 每月交易总额, 对存款等资产流向 CBDC 设置门槛 此外, 探讨仅允许由中央银行 大型金融机构使用的批发型 CBDC 用于跨境支付, 一定程度上可以降低数字货币替代风险 ( 三 ) 货币政策操作与传导更加复杂在 CBDC 体系下, 中央银行可以获取实时 完整的数据信息, 并通过编辑设计, 全盘把握货币支付交易链条, 丰富政策工具, 提高政策直达居民 企业等用户层面的穿透力 但是,CBDC 将改变传统货币政策操作与传导模式 以美国为例 美联储通过设定目标利率, 控制联邦基金利率和其他短期利率水平 根据美联储数字美元报告, 在 CBDC 无利息回报或者储备金足够充裕的情况下, CBDC 需求增加导致储备金下降, 对于联邦基金利率的影响相对有限 但是, 如果 CBDC 意外大幅增加, 致使储备金规模降至 充足 水平以下, 将对联邦基金利率造成上行压力 如果 CBDC 为有息设计, 回报水平与其他安全资产相当, 本国公众以及外国主体对 CBDC 的需求及其波动将更大, 可能使储备管理与货币政策操作更加复杂 短期内, 中央银行可以增加银行再融资或通过资产购买渠道缓解 CBDC 对传统模式的冲击 ; 扩张资产负债表, 提高平均储备金水平, 保有足够缓冲 ; 设计调整 CBDC 以及不同政策工具的潜在 回报 以及可能的补偿措施 长期来看, 针对 CBDC 对货币政策的影响, 需要深入细致地论证与探索 CBDC 不仅影响货币政策传导方式, 还改变了中央银行的角色职责 铸币税 负债端结构以及政策利率 有效下限 等 ( 四 ) 隐私保护与网络安全带来新挑战 CBDC 作为数字支付的一种形式, 在改善效率的同时, 也将带来新的问题 一方面, 数据安全与个人隐私保护难度增大 根据欧洲央行 2020 年公众咨询,43% 的受访 12
14 人民币国际化观察 2022 年第 4 期 ( 总第 119 期 ) 者将隐私保护列为数字欧元应具有的最重要特征, 远超其他特征 支付数字化形成了广泛的个人数据线索, 政府在打击非法活动 提高政策效能等方面具有收集 使用个人隐私数据的强烈动机 用户个人则会陷入被动地位, 无法掌握隐私数据收集 使用与保护情况 如果 CBDC 使用跨越国界, 又会带来数据外流等国家安全问题 另一方面,CBDC 运营成本巨大 CBDC 需要大规模技术 资金 人才投入, 要求中央银行拥有足够的资源 快速的决策和响应能力 CBDC 依托大规模的系统建设, 才能保持支付交易的连续性与业务弹性 而自然灾害 网络攻击 系统故障等将成为 CBDC 运行的不稳定因素 因此, 各国在发行 CBDC 前需要完成一系列准备工作 明确公共部门责任, 调和不同目标, 避免目标之间的潜在冲突 加强基础网络 数字基础设施以及监管体系建设 加快数据保护等立法进度, 完善相关标准, 防止数据滥用 保密不等同于匿名, 中央银行可以根据用途, 对 CBDC 数据设定不同级别的保密性, 在隐私保护与打击金融犯罪之间实现数据透明度的必要平衡 总之, 中央银行需要适应新技术潮流与经济社会变化, 开发新的公共产品, 确保下一代货币服务于公共利益 新技术正在重塑全球金融体系的运行,CBDC 推动货币体系改革的时代正在来临 13
15 近期其他研究报告 A84. 后疫情时代下的全球经济金融新趋势 中国银行研究院课题组 A83. 下行压力增大需要将稳增长置于更高位置 中国银行研究院课题组 A82. 金融创新塑造银行业发展新增长点 中国银行研究院课题组 B01. 供应链金融创新前沿及我行策略建议 张兴荣武鹏 B30. 招商银行财富金融的商业模式分析及启示 张兴荣龚一泓 B29. 元宇宙发展热点综述及中行应对策略初探 张兴荣王安 C06. 个人住房贷款证券化发展历程 存在问题与相关建议 李佩珈邱亦霖 C05. 深化信用信息共享应用, 弥补中小微企业融资的 信息鸿沟 赵廷辰 C04. 我国瞪羚企业发展现状与金融支持 刘晨 D03. 疫情以来银行业普惠金融发展及趋势 李晔林 D02. 疫情以来全球金融监管政策综述及银行业经营建议 王家强李晔林 D01. 我国系统重要性银行监管评估新内容与建议 宗良吴丹 G03. 国际交易报告库建设及其金融风险管理应用的启示 卜俊飞 G02. 美国房地产市场新变化 影响及对我国的启示 陈卫东叶银丹 G01. 央行数字货币跨境和跨货币使用的国际影响 葛奇 R04. 央行数字货币发展的影响及跨境使用前景探析 赵雪情 R03. 以境内离岸市场推动人民币国际化 王方宏 R02.LIBOR 替换的影响效应分析 基于国际大型银行的视角 熊启跃 T02. 中非金融合作机遇 挑战与对策 王家强廖淑萍李颖婷 T01. 中东宏观经济金融形势分析及展望 叶晓等 T13. 拉美宏观经济金融形势分析及我行发展建议 邓中楠等 A 经济金融展望季报 C 宏观观察 G 全球经济金融问题研究 T 国别/ 地区观察 B 中银调研 D 银行业观察 R 人民币国际化观察 下载地址 : 研究院内网 ) 图书馆 ) 投稿及建议邮箱 : 国际金融 / 研究院 / 总行 /BOC 报送 : 董事长 行长 监事长及管理层成员, 董事 抄送 : 总行各部门 各直属机构, 各附属公司, 各一级分行 直属分行, 中银香港, 各海外分 行 附属行 代表处
二 政策利率与市场利率关系的文献综述
央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期
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美国金融监管的法律与政策困局之反思 兼及对我国金融监管之启示 罗培新 对美国金融监管困局的反思表明 多年来 做大 金融市场份额即等同于提升市场竞争力的迷思 使美国陷入了监管失效的困境 同时 美国现行联邦和州多重监管的体制 导致监管成本高企 效率低下 监管重叠与监管真空并存 监管竞次 和 监管套利 等重重积弊 此外 过于陈旧落后而不适应虚拟经济形态的的金融法规 以及金融监管部门屡被特殊利益集团俘获 更直接导致了监管灾难
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第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
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中国外交 年第 期 新中国外交制度的演变与创新 白云真 中国外交制度的发展与创新应属当下中国外交新的转型的必要内涵和关键环节 外交制度的合理建构有助于促进中国外交健康且持续的发展 也有利于中国公民身份和国家 认同有效且理性的塑造 为此 笔者将尝试运用国家 社会关系的视角来诠释与理解中国外交 制度的创建 发展及其创新 以历史的视角回顾与审视中国外交制度建设的进程 从而能够更好 地为当下中国外交制度的创新提供某些重要的思考或启示
中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );
近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,
目录
创建 以民为本的 智慧型大湾区 目录 4 8 10 12 14 15 2 引言 2017 3 7,000 2017 GDP1.5 12% 15 1 9+2 2018 CEO 69% 2 11 3 3 第一章 : 智慧型区域的关键构成要素 1 1. 2. 3. 8. 智慧型区域 4. 7. 6. 5. 4 a. ICT 4 SDO ISO 100 i Boyd Cohen 5 ii National
目 次 壹 前 言... 2 貳 支 付 系 統 概 述... 4 一 大 額 支 付 系 統... 4 二 零 售 支 付 系 統... 5 參 零 售 支 付 發 展 與 創 新... 7 一 傳 統 零 售 支 付 工 具... 7 二 電 子 商 務 帶 動 零 售 支 付 發 展... 9
出 國 報 告 ( 出 國 類 別 : 其 他 ) 零 售 支 付 系 統 的 近 期 發 展 與 監 管 議 題 服 務 機 關 : 中 央 銀 行 姓 名 職 稱 : 王 怡 涵 業 務 局 辦 事 員 派 赴 國 家 : 新 加 坡 出 國 期 間 :104 年 4 月 25 日 至 5 月 1 日 報 告 日 期 :104 年 7 月 28 日 目 次 壹 前 言... 2 貳 支 付 系
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01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
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: * 周长城汤姆. 伯恩斯 内容提要 : 本文对本世纪 年代以来, 欧洲经济社会学的发展与现状进行了分 析与综述 从 年代以来的熊彼特, 经济社会学法国学派到现在的经济社会学家.. 伯恩斯. 斯韦德伯格. 马尔蒂利等, 对他们的理论与实证研究进行了分析 与归纳 尽管不可能对欧洲的经济社会学研究进行全面地综述, 但也反映了欧洲经 济社会学的大体轮廓 文中指出目前欧洲经济社会学研究主题集中在经济社会学的
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
论中日 囚徒困境 的存在及逃逸 马亚华 本文试图用博弈论方法分析中日关系发生困难的原因 并在此基础上提出一点解决问题的思路 目前中日关系已在重复博弈中陷入了 囚徒困境 状态 囚徒困境 不仅为第三方势力提供了渔利的空间 直接损害了两国战略利益 而且其 溢出效应 还损害了全体东亚人民的利益 只有透过中国和平发展的参照系考察中日关系的过去 现在和未来 才能把握当前中日关系困难的本质并找到解决问题的办法 当前中日两国的综合国力基本处于同一层次
表 年北京 伦敦 东京 纽约人口净迁移规模比较 图 1 伦敦 东京 纽约 北京净迁移率 (%) 比较 109
刘长安 ( 首都经济贸易大学, 北京市 100070) 作为中国的首都和规模接近 2000 万的特大城市, 随着中国对外开放的深化, 以及中国加入世界经济一体化步伐的快步迈进, 北京正在日益向发达国家的国际大都市看齐通过对北京与国际大都市国内人口迁移和国际移民的现状比较研究, 了解北京与国际大都市的异同以及存在的差距, 并探索原因 ; 总结分析北京人口迁移的特点和发展趋势 人口迁移 ; 国际移民 ;
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( ) 吴易风 : 本文考察了当前金融危机和经济危机背景下西方经济思潮的新动向 : 对资本主义的反思和对 新资本主义 的构想 ; 对新自由主义的反思和对新国家干预主义的构想 ; 对自由市场经济体制与政策体系的反思和对 市场与政府平衡 的市场经济体制与政策体系的构想 ; 对经济全球化的反思和对全球经济新秩序的构想 ; 对西方经济学的质疑和对马克思经济学的再认识 本文最后对西方经济思潮的新动向作了分析和评论
bp.com/statisticalreview #BPstats 1 2 3 4 5 # 6 () 150 120 160 140 120 90 100 80 60 60 40 30 20 0 85 90 95 00 05 10 15 0 2.5 47.3 7.6 3.0 55.0 8.1 9.1 12.5 6.4 3.5 58.9 10.1 14.0 11.3 16.3 7.4 7.5 19.4
2011_中国私人财富报告_PDF版
211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29
以南方电视台为例 南方电视台建于 年 是世界上第一家跨国公共电视台 致力于向全球报道 我们的美洲 它希望创造出一种能抗衡国际传媒集团的信息传播模式 推动拉美实现传媒独立 以传媒手段促进拉美一体化 它的建立不仅有助于拉美各国人民以自己的眼睛观察自我 使拉美各国人民加强相互了解和借鉴 发掘和认同自身的文化和身份 还有助于打破发达国家对全球传媒市场的垄断 为构建 国际信息新秩序 作出尝试 同时 它在保持独立性
欧盟与欧盟属下的民族国家 刘 泓 本文试图从民族学与人类学的角度审视欧洲人从分散走向联合的步伐 剖析作为新型人们共同体的欧盟的权力 属性与组织功能 阐释欧盟属下民族国家的发展状况 研讨人们共同体的未来发展方向 文章认为 建立欧盟是欧洲人的一种理性选择 欧盟是一个兼有超国家政治成分和政府间政治成分的区域性人们共同体 欧盟的超国家机构服务于跨国社会的利益 致力于超国家的治理 其成员国政府的长期利益将日益屈服于跨国社会的长期利益
美国智库对当前中美关系的评析综述 卢 静 美国智库在美国对外政策的分析和制定中发挥着十分重要的作用 美国智库认为 美中关系是 世纪最重要的双边关系之一 而依存与合作是当前新形势下美中关系的主轴 其中合作是竞争性的 美国智库建议美国政府通过 巧实力 外交 全面接触 中国 其短期目的是让中国承担更多的 国际责任 而长远目标是塑造和改变中国 美国智库 中美关系 竞争性合作 卢静 外交学院国际关系研究所副教授
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用 看 不 见 的 手 治 理 通 胀 刘 愿 华 南 师 范 大 学 经 济 与 管 理 学 院 摘 要 : 凯 恩 斯 主 义 主 导 下 的 宏 观 调 控 政 策 导 致 通 货 膨 胀 成 为 一 种 周 期 性 现 象,2008 年 全 球 金 融 危 机 以 来 新 一 轮 的 通 货 膨 胀 对 我 国 国 民 经 济 及 居 民 生 活 已 造 成 深 刻 影 响 从 政 策 层
中国党和政府在严格控制人口数量的过快增长的同时，还十分重视提高整个中华民族人口质量的工作
Working Paper Series No. 4 200 30 20 50 60 962 2 8 20 60 970 97 [962]698 962 2 8 974 2 3 2 978 0 26 23 25 3 3 980 9 25 4 988 8 3 5 99 6 20 90 30 2000 3 [97]5 97 7 8 2 [974]32 974 2 3 3 4 997 4 6~7 5 8
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:?? * 张军高远傅勇张弘 : 本文在中国的政治经济体制的框架内解释了改革以来, 尤其是上世纪 年代以来中国在建设和改善物质基础设施上所取得的显著成就 文章依据现有的文献和 省级面板数据, 不仅度量了改革以来中国的基础设施的存量变化和地区差距, 而且运用 方法检验了可解释基础设施投资支出变动模式的重要变量 本文发现, 在控制了经 济发展水平 金融深化改革以及其他因素之后, 地方政府之间在 招商引资
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重构后冷战时期的跨大西洋关系 理想与现实 赵怀普 冷战时期以北约为支柱的大西洋联盟构成了美欧关系的基础 但由于双方权力的不对称 美欧联盟关系带有从属性质 冷战结束和欧盟崛起对传统的美欧关系格局带来了强烈冲击 重构后冷战时期的跨大西洋关系成为美欧双方的共同议程 美欧在跨大西洋关系重构问题上的互动和博弈表明 由于双方之间存在着利益和目标上的深刻分歧 短期内并不具备形成一种新的全面和机制化的大西洋伙伴关系的现实基础
2015–2016年采矿与金属业面临的业务风险
2015 2016 年采矿与金属业面临的业务风险 从后座转到驾驶席 目录 安永采矿与金属业业务风险雷达 1 概要 2 十大业务风险 4 1. 重返增长轨道 9 2. 生产力提高 12 3. 资本获取 14 4. 资源民族主义 16 5. 社会经营许可 20 6. 价格和汇率波动 23 7. 资本项目 26 8. 能源获取 28 9. 网络安全 30 10. 创新 33 商品的主要风险 36 风险雷达图之外
汪 波 伊拉克战后重建在美军撤离后 将进入伊拉克人自己管理的 后重建 时期 在后重建时期的政治转型中 伊拉克国内政治发展面临着中央集权主义势力与地方自治势力之间的严重分歧 对于建立在阿拉伯民族主义基础上的中央集权主义势力来说 其政治目标是要建立一个统一而强大的阿拉伯国家 因此必须削减库尔德人在美国主导的战后重建时期获得的过多的自治权利 修改宪法的联邦主义性质 强化中央政府对国家的全面控制 而库尔德人所代表的地方自治势力则坚持维护已经获得的高度自治
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黄 韬 在我国 部分金融法律争议案件因为司法政策的原因而不是基本法律的规定 没有机会进入到法 院 或在进入法院的过程中被施加了某些限制 这一金融司法现象是与当下中国的金融市场和司法体制运行的 某些特点紧密相关的 但这样的司法筛选机制也会给金融市场带来不可避免的消极影响 金融争议 案件筛选 司法体制 作者黄韬 法学博士 上海交通大学凯原法学院讲师 ¹ º ¹ º » ¼ ½ ¾» ¼ ½ ¾ Á À
Microsoft Word - HKfax-2006-4_06-5_-web.doc
砍 樹 救 林 : 廣 東 化 解 金 融 危 機 三 步 走 劍 橋 大 學 發 展 學 會 主 席 Peter Nolan 1 亞 洲 金 融 危 機 爆 發 不 久,1997 年 12 月, 中 共 中 央 調 中 國 建 設 銀 行 行 長 王 岐 山 到 廣 東 省 委 任 省 委 常 委 一 個 月 以 後, 王 岐 山 當 選 為 廣 東 省 常 務 副 省 長 接 著, 廣 東 省
总量开始减少的欧洲人口形势分析
总量开始减少的欧洲人口形势分析 张善余 彭际作 俞 路 自 世纪 年代以来 欧洲人口增长率持续下降 年人口开始负增长 这无疑是其人口发展的一个转折点 在欧洲各个地区中 东欧是 年以前全球第一个也是仅有的一个人口有所减少的地区 在北欧和西欧地区 如果没有国际移民的净流入 人口增长率也将很低 大约在 年间 预计欧洲所有地区的人口都将出现负增长 由于自然增长率在过去一个世纪乃至未来的变动 欧洲人口已不可逆转地老龄化
学院代码 学院名称专业代码专业名称学习方式 统考拟招生计划数 001 经济学院 政治经济学全日制 经济学院 经济史 全日制 经济学院 西方经济学 全日制 经济学院 世界经济 全日制 经济学院
001 经济学院 020101 政治经济学全日制 14 001 经济学院 020103 经济史 全日制 3 001 经济学院 020104 西方经济学 全日制 14 001 经济学院 020105 世界经济 全日制 7 001 经济学院 0201Z2 发展经济学 全日制 0 001 经济学院 020201 国民经济学 全日制 4 001 经济学院 020202 区域经济学 全日制 4 002 财政税务学院
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德 塔尼娅 波泽尔忻! 华译! 伍慧萍校!! 本文旨在探讨现有的 欧洲化 方案究竟在何种程度上超越了欧盟边界 扩展至那些在国内制度的效率和民主合法性方面以 恶治 为特征的东部和东南部邻国 这些 欧洲周边国家 既无意愿 亦未必有能力调整自身以适应欧盟的要求 甚至缺乏入盟动力 不愿承担入盟成本 本文探究当将 欧洲化 概念和因果关联机制运用于此类国家时 需要在多大程度上进行进一步限定 笔者认为 只要欧盟不对那些它并不想接纳为成员的国家调整其
二 义务教育阶段师资状况
以内蒙古东乌旗 青海省海晏县和广西省西林县为例 白文飞 西部民族地区农村义务教育的健康快速发展 对于提高西部地区经济的协调 发展和人口素质 构建和谐社会具有重要意义 本课题组旨在了解西部民族地区农村义务教育发展现状 发现制约西部民族地区农村义务教育的诸多因素 并提出相应对策和 建议 教育经费 师资 撤并校 辍学率 二 义务教育阶段师资状况 三 义务教育阶段学校布局调整状况 四 义务教育阶段学生辍学状况
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
3 : 335 ( ) [5] ; % [6] 10% % [7] 24(1994) [8] 14% [5] % % [10] :
![3 : 335 ( ) [5] ; % [6] 10% % [7] 24(1994) [8] 14% [5] % % [10] :](/thumbs/92/107832663.jpg "3 : 335 ( ) [5] ; % [6] 10% % [7] 24(1994) [8] 14% [5] % % [10] :")
DOI:10.14182/j.cnki.j.anu.2014.03.007 42 3 Vol.42.3 ( ) JournalofAnhuiNormalUniversity(Hum.&Soc.Sci.) 20145 May2014 * 崔迎春 ( 100083) : 日本 ; 老龄化 ; 高龄者雇用政策 ; 高龄者再就业 : 日本自 20 世纪 70 年代步入老龄化社会之后 老龄化进程的日益加剧不仅加重了老年赡养负担
重要提示
重要提示 财富管理中心 战略委员会 审计委员会 监事会办公室 问责委员会 战略发展部绍兴分行金华分行开发区支行高新支行秀洲支行湖州分行 监督委员会 经营管理委员会 金融市场部小微业务部个人业务部梅湾支行提名委员会 资产负债管理委员会 公司业务部办公室秀水支行 贷款评审委员会 计划财务部人力资源部 电子银行部国际业务部授信评审部总行营业部南湖支行海宁支行风险管理与关联交易控制委员会 提名与薪酬委员会
张成思 本文运用向量系统下的协整分析方法 针对 年不同生产和消 费阶段的上中下游价格的动态传导特征以及货币因素对不同价格的驱动机制进行分析 研究结果表明 我国上中下游价格存在长期均衡关系 并且上中游价格对下游价格具有显 著动态传递效应 而下游价格对中游价格以及中游价格对上游价格分别存在反向传导的 倒逼机制 另外 货币因素对上游价格的动态驱动效果最为显著 但并没有直接作用于下 游价格 因此 虽然货币政策的现时变化可能在一段时间内不会直接反映在下游居民消费价格的变化上
赵燕菁 #!!!
赵燕菁 城市规划在灾后重建中对于工程技术的关注 很容易掩盖城市灾后重建中看不见的制度因素!!! 产权 城市最基本的制度 原型 # 就是公共产品交易的存在 城市 发达 # 与否 取决于公共产品提供的范围和水平 现代城市和传统城市的最大差别 就是可以以信用的方式 抵押未来的收益 获得公共产品建设所需要的原始资本 市场经济与计划经济最大的差别 就在于高度复杂的产权制度 因此 未来灾区规划中 产权的恢复和重建
PowerPoint 簡報
* 91 5 30 * 3 4 12 19 22 28 2 Central Bank system currency board system dollarization system free banking system Kurt Schuler 155 3 game theory independence transparency accountability 4 31 0 M M P P 0
( ) % 1990~2004, , 15.40% 1990~ % 1994~ %( 1) 10%( 1) (1) 2005, ( ), GDP 95945,,,
* 9 20-72 - 70% GDP GDP50%, 40% (,2006),,, 2005,, 9 ( ) 20, 1.,, ( ) ( ), 1990~2004, 8909 169364 24.23% 2001~2005 51428 99540 17.95% 1994~2004 11777 49355, 15.40% 1990~2003 3523 31894 18.45% 1990~2006
QFII RQFII 1 3 (CIPS) 4 1. QFII/RQFII QFII/RQFII SWIFT RMB Tracker,
2017 2 2017 50 8 6 2011 2 QFII RQFII 1 3 (CIPS) 4 1. QFII/RQFII QFII/RQFII 2017 12 2. 3. 4. SWIFT RMB Tracker, 2018 2 3 2017 2017 2013 2017 12 3 rd 4 2012 20 5 2015 10 CIPS 101 2018 2 24 36 3 5 th 7 1900
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
公共管理研究 第 卷 # # # #
岳经纶 陈泽涛! 中国既是产烟大国 也是世界上吸烟人数最多的国家 中国公众 的吸烟状况引发的一系列的社会后果 对于中国的公共卫生状况乃至社会发展 都有着至关重要的影响 本文在文献综述的基础上 对中国控烟运动和控烟政 策的发展历程和现状进行了梳理 指出中国的控烟运动是一场多方不情愿的运 动 本文运用公共政策的理论和概念 分析了中国控烟运动疲弱的原因 并尝试提出推动中国控烟运动的政策措施! 控烟运动 控烟政策
经济社会 全球化与非国家行为体的跨境合作
国外理论动态 年第 期 英 安德列亚斯 比勒尔 著 工力 译 英国诺丁汉大学政治与国际关系学院教授安德列亚斯 比勒尔在 新政治经济学 年第 期上发表题为 劳工和新社会运动反抗欧洲的新自由主义改革 的文章 对本世纪初欧洲工会和非政府组织 为反对欧盟着手对公有经济部门实行私有化而组织的 一场持续 年的联合行动进行专题研究 世纪 年代以来 发达国家的工会在新自由主义经济全球化冲击下处境窘困 劳工问题学者一般认为近年来各国工会运动与社会运动联合行动的趋势
中国邮政储蓄银行 2012 年 三农 金融服务报告 2012 " 三农 " 金融服务 1 目录 Contents 卷首语 01 回顾历程 服务 三农 历程回顾 ( 一 ) 邮政储蓄全面恢复开办 ( 二 ) 储蓄资金实现自主运用 ( 三 ) 商业银行谱写服务 三农 新篇章 践行理念 服务 三农 总体理念和政策措施 共享成果 服务 三农 实践成果 ( 一 ) 打通农村支付结算渠道 ( 二 ) 破解农村融资服务瓶颈
中银2015年第一期资产证券化信托资产支持证券发行说明书
69,901.41 2016 / / A 56,100.00 80.26% 2019 2 28 AAA AAA B 8,450.00 12.09% 2019 2 28 AA AA 5,351.41 7.65% 2019 2 28 69,901.41 2019 2 28 A B 7.65% 2016 1 20 2016 2 26 2 A B 2016 1 8 3 4 2015 [2015] 320 ...
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
How to embed videos-East Asia 2013
Annual Meeting of the New Champions 2014 Tianjin, People's Republic of China 10-12 September 2014 How to embed the World Economic Forum webcast session videos in your website Option 1: Full programme You
26 全球金融危機專輯 2-1 Tobin Q IMF (2008) Wilson (2008) ( 2-1) (New Century Financial Corporation) 2007 ( 2-2) ( ) 2007
第二章金融危機對金融體系與總體經濟之影響 25 蔡曜如 2007 8 (subprime mortgage) 2008 9 2009 11 (negative feedback loop) Tobin Q 1 2007 26 全球金融危機專輯 2-1 Tobin Q IMF (2008) Wilson (2008) 2000 2 ( 2-1) 2006 2007 4 (New Century Financial
打造中国管理软件产业链 ERP普及产业联盟 推动ERP在中国的普及应用 经销合作伙伴 技术平台合作伙伴 富士通 寰球科技 TALENT armitage 科迪奈特 西软科技 SHCS Hinge 日立 中铁信息工程集团 Intel SUN SteelEye HP IBM Microsoft Leno
UAP 200663 打造中国管理软件产业链 ERP普及产业联盟 推动ERP在中国的普及应用 经销合作伙伴 技术平台合作伙伴 富士通 寰球科技 TALENT armitage 科迪奈特 西软科技 SHCS Hinge 日立 中铁信息工程集团 Intel SUN SteelEye HP IBM Microsoft Lenovo 产品合作伙伴 腾讯 人民时空 SHARP 得安科技 ORIENT 梦龙科技
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
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标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
政府与企业的交换模式及其演变规律! &!!! & % % ( (
政府与企业的交换模式 及其演变规律 观察腐败深层机制的微观视角 金太军 袁建军 以价值 资源 影响力 交换为核心要素的政府和企业交换关系分析的新框架可以深刻诠释我国政府与企业的微观互动 信息控制 自由裁量 制度供给和身份认定构成了转型时期政府和企业交换的基本模式 信息控制模式是政府与企业交换的神经网 自由裁量模式是政府与企业交换的特质 制度供给模式是政府与企业交换的保障 身份认定模式是政府与企业交换的助推剂
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创建信息市场 实现智能城市价值挖掘 伸手触摸未来 中国车联网 发展现状与前瞻 序言 2 车联网掀开未来汽车新篇章 2013 2000 7% 2014 17.5 2016 2019 56 12,221 73.4% 76.8% 67.2% 48.3% 201 WeChat 39% 4.68 中国驾车者更加推崇个性化的联网服务 1 2 1. 2014 17.5 2014 1 21 2. 2014 06 04
成立于 2013 年 1 月 19 日, 是由中国人民大学与上海重阳投资管理有限公司联合创办的一所现代化智库 中国人民大学校长 央行货币委员会委员 金融学家陈雨露教授任院长 中国人民大学重阳金融研究院以 立足人大, 放眼世界 ; 把脉金融, 观览全局 ; 钻研学术, 关注现实 ; 建言国家, 服务大
金融改革与大数据金融 重阳论坛 1 成立于 2013 年 1 月 19 日, 是由中国人民大学与上海重阳投资管理有限公司联合创办的一所现代化智库 中国人民大学校长 央行货币委员会委员 金融学家陈雨露教授任院长 中国人民大学重阳金融研究院以 立足人大, 放眼世界 ; 把脉金融, 观览全局 ; 钻研学术, 关注现实 ; 建言国家, 服务大众 为宗旨, 力求为国家发展培养和输送高级金融人才, 立志打造一个以
从制度视角看马来西亚华人的参政空间 朱陆民 华人参政是华人维护自身政治 经济利益的必经之路 基于马来西亚历史 文化传统的主要制度结构从根本上影响和制约着华人参政的广度和深度 本文从新制度主义政治学的视角对马来西亚影响 制约华人参政的主要制度进行了剖析 由此揭示了华人在马来西亚的参政空间 作者认为 华人的政治参与是一个非常复杂的问题 制度的视角或许并不能解释该问题的全部 但制度的性质从根本上决定着华人参政的前景和命运
文章首先对 云计算 环境下数字图书馆的概念 特点 原理等进行概述 然后根据 云计算 环境下图书馆数字资源安全性要求 对影响数字图书馆安全的诸多因素进行深入探讨 最后研究了云计算环境下数字图书馆数据安全 应用安全以及虚拟化安全面临的威胁及对策 云计算数字图书馆信息安全对策 本文系甘肃省教育厅 年度科研项目 移动计算环境下的数字图书馆建设研究 批准号 的研究成果之一 马晓亭 女 年生 兰州商学院信息工程学院副教授
Microsoft Word - ICBC Event Coverage Report_19 Sept 2016.docx
MONITORING REPORT FOR ICBC 19 September 2016 COVERAGE REPORT FOR RELEASE: Infrastructure Partnership and Financing in One Belt, One Road - Challenges and Opportunities # Publication Type Date Title 1 The
贸易一体化与生产非一体化
贸易一体化与生产非一体化 基于经济全球化两个重要假说的实证研究 刘志彪 吴福象 改革开放以来 中国贸易一体化水平持续上升 对此虽然可以利用引力模型加以说明 但其解释力是有限的 本文在对世界范围内的贸易一体化进行统计描述和计量检验的基础上 对包括中国在内的东亚经济体的贸易竞争状况进行了结构分析 结果表明 经济体之间的相似程度越高 贸易量越大 贸易一体化程度也越高 通过各种因素的传导 经济体的出口竞争能力增强
非营利组织专职人员专业化问题研究
湖南师范大学硕士学位论文非营利组织专职人员专业化问题研究姓名 : 罗拾平申请学位级别 : 硕士专业 : 社会学指导教师 : 陈成文 20080501 非营利组织专职人员专业化问题研究 作者 : 罗拾平 学位授予单位 : 湖南师范大学 相似文献 (1 条
欧洲研究 年第 期 ¹ º ¹ º
共和模式 的困境 ¹ 法国移民政策研究 李明欢 卡琳娜 盖哈西莫夫 今天的法国人中已有大约四分之一是移民及移民后裔 而具有不同文化背景的异族新移民仍源源不断进入法国 因此 移民接纳及移民政策的修订与实施 业已成为法国朝野密切关注的重要社会问题 本文首先介绍当代法国移民构成的基本状况 重点评介法国学术界关于法国移民政策研究的主要著述及观点 接着 本文结合 世纪下半叶法国社会的政治经济变迁 将法国战后移民政策分三个阶段进行剖析
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1 2 3 4 5 A 800 700 600 500 400 300 200 100 0-100 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2006.1-2007.5 A 1986.1-1991.12 6 7 6 27 WIND A 52.67 2007 44 8 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2001-05 2002-02
潘军昌等 关系型借贷 破解 三农 融资难题的技术选择 二 关系型借贷 三农 融资的核心机理 三 关系型借贷 破解 三农 融资难题的技术选择
农业经济问题 月刊 年第 期 潘军昌 高名姿 陈东平 三农 融资难题牵扯层面繁多 研究的角度不同 结论也是大相径庭 本文从融资技术的角度发现 民间金融活动中所使用的关系型借贷技术可以有效解决 三农 融资过程中面临的信息不对称 缺乏抵押品问题 从而有效缓解 三农 融资难题 三农 融资 软信息 关系型借贷 一 一个案例解读 作者单位 王学渊 浙江大学农业现代化与农村发展研究中心 杭州 赵连阁 浙江工商大学经济学院
2% 目 標 但 從 趨 勢 上 判 斷 通 脹 會 回 升 在 美 國 CPI 構 成 中 居 住 類 佔 比 約 42% 現 房 價 及 租 金 仍 處 於 上 升 通 道 更 為 重 要 是 10 月 份 平 均 時 薪 按 月 升 0.4% 按 增 長 2.5% 顯 示 薪 金 增 長 帶
月 刊 2014 4 月 發 展 規 劃 部 http://www.bochk.com 新 加 坡 表 現 優 於 香 港 原 因 何 在? 美 元 走 勢 及 其 對 人 民 幣 國 際 化 影 響 探 討 中 銀 香 港 高 級 研 究 員 戴 道 柳 華 洪 2013 近 期 人 民 香 幣 港 兌 美 實 元 質 匯 增 長 持 續 為 走 2.9% 弱 國 名 際 義 貨 增 幣 長 基
承认问题的提出 英国对中共政策的转变
陈谦平 南京大学历史系 南京 上海解放前夕 英国朝野各界已经看到了中共胜利的必然性 因此 最大限度地保持其在华利益成为英国政府对华政策的核心 国民党封锁上海引起了英国政府的关注 后者遂考虑 采取一些救援措施 以防止上海局势进一步恶化 英国各界普遍认为应该寻求同中共合作 而不应该与之对立 上海解放前后英国与中共政权的政治接触以及经贸关系的发展为英国在 年 月初对中华人民共和国的承认奠定了基础 英国 中共
目 錄 2 4 6 7 21 37 49 58 致 經 營 者 專 家 引 言 研 究 目 的 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 動 機 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 挑 戰 結 論 與 建 議 參 考 文 獻
目 錄 2 4 6 7 21 37 49 58 致 經 營 者 專 家 引 言 研 究 目 的 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 動 機 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 挑 戰 結 論 與 建 議 參 考 文 獻 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 與 挑 戰 致 經 營 者 敬 愛 的 銀 行 業 先 進 : 隨 著 亞 洲
“新常态新作为”讨论学习资料专辑
祁 县 机 关 事 务 管 理 局 2015 年 1 月 新 常 态 是 习 近 平 总 书 记 提 出 的 一 个 重 要 论 断 2014 年 5 月, 习 近 平 总 书 记 在 河 南 考 察 时 指 出, 我 国 发 展 仍 处 于 重 要 战 略 机 遇 期, 我 们 要 增 强 信 心, 从 当 前 我 国 经 济 发 展 的 阶 段 性 特 征 出 发, 适 应 新 常 态, 保 持
经济学动态 年第 期,,,,,, :,,,,, ( ),, ( ) :? ( ),, :, ` ', ( ),,,, : ` ',, ( ), :?, :,,,, ( ), : ( ),, -,,,,,,, ;,?,,,
吴易风 : 本文考察了当前金融危机和经济危机背景下西方经济思潮的新动向 : 对资本主义 的反思和对 新资本主义 的构想 ; 对新自由主义的反思和对新国家干预主义的构想 ; 对自由市场经 济体制与政策体系的反思和对 市场与政府平衡 的市场经济体制与政策体系的构想 ; 对经济全球化的反思和对全球经济新秩序的构想 ; 对西方经济学的质疑和对马克思经济学的再认识 本文最 后对西方经济思潮的新动向作了分析和评论
2 1 4 0 0 0 0 1 8 2 7 1 0 4 0 2 3 0 0 1 0 0 8 0 0 1 通知书号码 :0121400001827104 缴款单位 / 个人 谢福 操作员电话 26534164 转账 附加信息及用途栏 或 备注栏 中填写内容 深圳非税 0230010080010121400001827104 1. 非税收入缴款不支持 ATM 机转账 收户进行转账而办理缴款在进行转账时需注意
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在
2-2
... 2-1... 2-2... 2-6... 2-9... 2-12... 2-13 2005 1000 2006 20083 2006 2006 2-1 2-2 2005 2006 IMF 2005 5.1% 4.3% 2006 2005 3.4% 0.2% 2006 2005 911 2005 2006 2-3 2006 2006 8.5% 1.7 1.6 1.2-0.3 8.3 4.3 3.2
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第 2 章 证 券 的 发 行 与 交 易 本 章 学 习 提 要 按 照 货 币 市 场 债 券 市 场 股 票 市 场 金 融 衍 生 品 市 场 融 资 融 券 交 易 市 场 的 顺 序 介 绍 主 要 金 融 工 具 的 发 行 和 交 易 机 制 货 币 市 场 货 币 证 券 的 发 行 与 交 易 债 券 市 场 债 券 的 发 行 和 交 易 股 票 市 场 股 票 的 发 行 与
从美国 加拿大 英国 澳大利亚 韩国和日本图书馆学情报学学院的发展历程入手 介绍并分析国外图书馆学情报学研究生教育的改革与重组 教学目标与教学方法 专业设置与课程体系 师资队伍与学生情况 入学资格与毕业条件 进而对我国的图书馆学情报学研究生教育制度提出一些改进意见 图书馆学 情报学 研究生 教育 作者简介 葛敬民 男 年生 教授 硕士生导师 刘荣华 女 年生 硕士生 王林 男 年生 硕士生
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范 愉 中华人民共和国人民调解法 以下简称 人民调解法 的颁行是我国当前社会治理的需要 将开启我国多元化纠纷解决机制建构的新起点 其立法过程中不仅涉及了诸多利益的博弈 还贯穿着许多重要的理念冲突 立法机关在司法化与民间化 群众性与职业化 统一与多元 灵活适宜与规范程序 垄断与开放等不同选项之间 较充分地听取了各界的意见 经过集思广益 在草案的基础上作出了相对合理的抉择 使这部立法具有了务实 开放等特点和一定的前瞻性
二 外汇风险溢酬的度量及其时间序列模型
外汇风险溢酬理论述评 郑振龙 邓弋威 一 外汇风险溢酬问题的提出 国家自然科学基金项目 非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价 福建省自然科 学基金项目 卖空交易对证券市场的影响研究 教育部人文社科一般项目 市场有效性 价格发现与 定价权争夺 基于人民币即期汇率和远期汇率的研究 教育部留学回国人员科研启动基金 人民币 即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究 郑振龙 男 福建平潭人 厦门大学金融系教授
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
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BANK OF CHINA LIMITED i 1 BANK OF CHINA LIMITED 2 3 BANK OF CHINA LIMITED 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48
欧洲研究 年第 期
气候变化与欧盟北极战略 何奇松 气候变暖改变了北极地缘政治环境 年 月 欧盟委员会通过了 欧盟与北极地区 通讯 年 月 欧盟理事会通过 北极问题决议 这两个文件基本上勾勒了欧盟的北极战略 即保障和维护北极地区及其居民的权利 促进北极资源的可持续利用以及北极多边治理 实际上 欧盟希望通过执行北极战略来体现欧盟作为全球气候政策的领先者 北极的经济价值驱使欧盟加入北极的地缘政治博弈 其中一个关键就是保证欧盟油气资源的供应
12.1% 32.6% % 1.1% % 2.8% % 6.4% 8.1% 6.1% % % 73.4% % % 3.6 4
2016 2016 2016 2016 1 AA 2016 AA+ AAA 0.05 2016 2016 2016 GDP 340637 GDP 6.7% 2015 0.3 2016 1 GDP 54.1% 2015 1.8 59.7% 22.3 2016 6.0% 1 0.2 2016 10.2% 8.1% 4.2 2.1 1 12.1% 32.6% 0.7 1.2 2016 9.7% 1.1%
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
中国农村义务教育：现状、问题和出路
Working Paper Series No.35 2003 8 1 1978 2001 4.7% 133.6 2366.4 7.3% 30.7% 2%23 2 1985 1986 2 2002 1 1 1986 4 12 1993 10 31 1995 3 18 1985 1990 1995 1993 20 5% 1 9 1 3 8 5 8 2002 2000 85% 2001 2573 90%
266 号 (SG7266) 号 (SG7266) 号 (SG7266)
招商银行公司理财日益月鑫产品 投资非标资产情况公告 尊敬的机构投资者 : 非常感谢您一直以来选择投资招商银行点金公司理财产品, 感谢您对招商银行的信任与支持! 以下为我行公司理财日益月鑫产品投资非标资产情况 : 产品名称 剩余资产池交易收益 SPV 代码交易日期项目名称融资客户名称融资代码方向率期限 项目金额 产品规模 投资比例 % 266 号 (SG7266) 91 3.43 500000000
欧盟研究 二 治理与国际关系 三 治理与比较政治 欧盟研究中的 治理转向 四 欧盟研究中的 治理转向
马克思主义与现实 双月刊 年第 期 一 治理 概念的历程 一 治理的概念化 欧盟研究 二 治理与国际关系 三 治理与比较政治 欧盟研究中的 治理转向 四 欧盟研究中的 治理转向 马克思主义与现实 双月刊 二 理解欧盟治理 一 欧盟治理的主要特征 年第 期 欧盟研究 二 规制国家的出现及其对治理的影响 欧盟研究中的 治理转向 三 新治理模式 马克思主义与现实 双月刊 年第 期 三 欧洲治理中民族国家的转型
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
中國能源戰略和能源外交政策
2005 2 16 2012 1 爲 爲 2 EIA 2006 1 2007 80 4 1 Paul Crompton and Yanrui Wu, (2005) 3 13.1 2005 1.18 1.65 4.13 7.97 2005 0.242 2 2020 55 60% 3.5 10 340 750 EIA 2025 1,420 1,090 2005 8 12 ~13 2020 4.5 5 2000
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2013 2012 196,541 48.23% 186,536 50.95% 118,761 29.14% 107,260 29.30% 67,574 16.58% 50,486 13.79% 17,143 4.21% 13,990 3.82% 7,489 1.84% 7,819 2.14% 407,508 100.00% 366,091 100.00% 2013 12 31 2012 12 31
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机 械 / 军 工 行 业 研 究 2009/07/28 深 度 研 究 航 天 航 空 是 重 点, 寓 军 于 民 是 趋 势 行 业 评 级 增 持 / 首 次 评 级 相 关 研 究 我 国 的 安 全 形 势 人 均 军 费 水 平 综 合 国 力 等 多 种 因 素 决 定 了 未 来 一 段 时 间 内 我 军 的 军 费 将 稳 步 增 加 而 随 着 部 队 官 兵 待 遇 的 逐
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
标题
全 球 粮 食 价 格 飙 升 : 根 源 影 响 及 对 策 张 明 摘 要 : 本 文 分 析 了 2006 ~ 2008 年 全 球 粮 食 价 格 上 涨 的 原 因 影 响 及 对 策 导 致 本 轮 粮 价 上 涨 的 原 因 是 多 方 面 的, 本 文 运 用 供 给 与 需 求 计 价 货 币 市 场 结 构 的 理 论 框 架 进 行 了 总 结 与 剖 析 鉴 于 导 致 本
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 01 月 宏 观 月 报 : 经 济 艰 难 复 苏 供 给 侧 改 革 破 局 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2015-11 工 业 增 加 值 (%) 6.20 CPI(%) 1.50 PPI(%) -5.90 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) 社 会 消 费 品
(Microsoft Word - 0620r\275\327\244\345.doc)
國 立 交 通 大 學 管 理 學 院 碩 士 在 職 專 班 經 營 管 理 組 碩 士 論 文 人 民 幣 匯 率 調 整 決 策 模 式 之 研 析 The Analysis of Decision-Making Adjustment Model for Renminbi (RMB) Exchange Rate 指 導 老 師 : 胡 均 立 教 授 學 生 : 陳 立 心 學 號 : 9674509
上海市城市总体规划（ ）报告（草案公示版)
S t r i v i n g f o r t h e E x c e l l e n t G l o b a l C i t y Foreword Overview of Shanghai 2040 Striving for the Excellent Global City Smart Growth under Resource and Environment Constraining A
10 1997 Business Study 1991 30 9 University of South Carolina Master of International 52 53
1961 年 出 生 的 朱 慧 芳, 在 事 業 上 有 2 個 10 年, 她 分 別 專 注 於 外 商 金 融 圈 有 機 市 場 這 兩 個 截 然 不 同 的 領 域, 各 自 成 績 斐 然 1961 1983 4 80 80 1990 50 51 10 1997 Business Study 1991 30 9 University of South Carolina Master
关于罗斯福时代新政 宪法革命 的几点浅见 韩 铁 美国宪法的若干重要法理原则及其运用在富兰克林 罗斯福总统任内 发生了巨大变化 史称新政 宪法革命 不过 这种变化并不是在所谓 年最高法院的 及时转向 中一锤定音的 最高法院在正当程序 商业权 公众福利条款上的态度及其变化充分说明 新政宪法革命无论是从当时还是其后的发展来看都有它的连续性 局限性和复杂性 只有认识到了这一点 我们对新政宪法革命乃至于整个新政的历史评价才会比较准确
US Dollar Route 1: BANKER S JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION,NEW YORK CITY,NEW YORK 摩根大通银行纽约分行 CHASUS Industrial and Commercial Ba
Foreign Currency Remittance Routes Please kindly note that the account of The Chemical Industry and Engineering Society of China (CIESC) is as below: For credit to Industrial and Commercial Bank of China
11 永乐 浙商银行永乐 2 号人民币理财产品 182 天型 BC 是 5.51% 永乐 浙商银行永乐 1 号人民币理财产品 180 天型 AC 是 5.25%
浙商银行理财产品运作情况报告 (2018 年 9 月 ) 尊敬的客户 : 2018 年 9 月 1 日至 2018 年 9 月 30 日, 我行理财产品运作情况如下 : 一 尚在存续期的理财产品运作情况 9 月末, 我行尚在存续期的永乐理财 ( 含天天增金 ) 产品共 49 款, 报告期内所有产品的资金投向和投资比例均符合产品说明书的约定, 并委托具有证券投资基金托管资格的商业银行管理理财资金及所投资的资产,
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0182) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0182) 于 2018 年 06 月 21 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标
共赢利率结构 20442 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0142) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 20442 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0142) 于 2018 年 06 月 15 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018 年 09 月 27 日为 2.396%
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价