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1 商品研究 农产品 21 年 6 月 21 日 棉花图表周刊 抛储传言又起郑棉冲高回落 董淑志 杨国琦 棉花数据跟踪一览表 核心数据 6 月 18 日 6 月 17 日变化幅度 ICE 期棉 7 月 ZCE 期棉 9 月 ZCE 期棉 1 月 Zce/Ice M 级指数 棉价Cnctton B(328) ICE ICE 期棉持仓 ICE 登记库存 ZCE 期棉持仓 ZCE 内外价差 (1%) 价差涤纶短纤 替代ZCE 期棉注册仓单 ZCE 实盘抛压 2.46% 2.92% -.46% 期现基差变化 内外价差 ( 滑准 ) 粘胶短纤 专业客观共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款

2 图表 1 24 年以来 ICE ZEC 期棉和国内现货市场价格走势 19 ZCE 近月棉价 N- price of CZCE cotton futures Cncotton B (328) ICE 近月棉价 N-price of ICE cotton futures 图表 2 25 年以来 ICE 期棉登记库存走势 登记库存 ( 吨 )Certified Stock (ton) 纽棉近月期价 Nearby price of ICE cotton futures 请务必阅读最后一页的免责条款 专业客观共创金石价值

3 图表 3 24 年上市以来郑棉期现基差走势 期现基差 Basis 郑棉近月期价 Nearby price of CZCE cotton 图表 4 24 年上市以来郑棉仓单注册仓单量及其价格走势 注册仓单有效预报郑棉指数 请务必阅读最后一页的免责条款 专业客观共创金石价值

4 图表 5 24 年上市以来郑棉期价实盘压力走势 % 1.% 8.% 6.% 4.% 2.%.% 郑棉指数 CZCE cotton futures index 实抛压指数 Effective short delivery pressure 潜抛压指数 potential short delivery pressure 图表 6 25 年以来进口棉成本与国内现货价格走势 2 8 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 1% 关税下折进口棉成本 Imported cost by tariff of 1% 滑准税下折进口棉成本 Imported cost by slidingscale duties 国家棉花指数 (CNCotton B) 请务必阅读最后一页的免责条款 专业客观共创金石价值

5 图表 7 25 年以来进口棉成本与国内棉价差走势 (1) (2) (3) (4) 1% 关税下内外棉价差 Spread by tariff of 1% 滑准税下内外棉价差 Spread by sliding scale duties 图表 8 25 年以来美元与欧元相对人民币汇率走势 US dollar/rmb(left) 7 Euro dollar/rmb(left) US dollar/rmb change % 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% -2.% -25.% 请务必阅读最后一页的免责条款 专业客观共创金石价值

6 图表 9 25 年以来郑棉期货前 2 名持仓净多头走势 3% 2% 1% % -1% -2% -3% % -5% 净多头率 Net long position ratio 郑棉指数 CZCE cotton futures index 图表 1 24 年以来中国涤纶与粘胶价格及棉花价差走势 涤纶短纤 Polyester Staple Fiber 粘胶短纤 Viscose staple fiber 涤棉差价 spread between Polyester & cotton 胶棉差价 spread between Viscose & cotton 请务必阅读最后一页的免责条款 专业客观共创金石价值

7 披露说明 : 董淑志 : 现任金石期货总经理助理 研究所所长 高级分析师 曾荣获 29 年 28 年度上海证券报首届最佳农产品分析师 28 年 证券时报首届最佳农产品分析师, 国内知名 资深棉花分析师 在中国证券报 上海证券报 国际金融报 证券时报 期货日报等媒体发表文章百余篇 杨国琦 : 金石期货研究所助理棉花研究员, 多年专注于棉花市场的研究, 对国内棉花 政策有着深刻的了解, 能够为涉棉企业提供专业 个性化的套保方案 为中金在线 和讯网撰稿人, 并在在期货日报 证券时报等媒体发表文章多篇 免责条款 : 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 金石期货研究机构求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本报告仅向特定客户传送, 未经金石期货有限公司授权许可, 任何引用 转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任 请务必阅读最后一页的免责条款 专业客观共创金石价值

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