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3 新 年 致 辞 东方证券副总裁 杨玉成 新年的钟声拉开了2011年的帷幕 在这辞旧迎新的美好时刻 我很高兴通过 东方 赢家周刊 向关心 支持东方证券发展的各级领导 公司股东 新老客户 干部员工致 以最诚挚的谢意和新年的祝福 2010年是东方证券落实二次创业战略部署的重要一年 各项业务蓬勃发展 条条战 线捷报频传 借力公司良好的发展势头 东方赢家周刊 面向市场 用心咨询 积极 参与各项业务的发展 克服了极其复杂之年带来的困扰 把握了世博之年提供的机遇 对于读者提出的建议 周刊 也认真思考 积极探索 力争实现客户价值 引领业务 发展趋势 总而言之 通过一年来的不懈努力 东方赢家周刊 让读者了解了东方证 券 信赖了东方证券 已成为沟通客户的桥梁 联系客户的纽带 充分展现了东方证券 的风采 2011年是东方证券的成长之年 也是经纪业务的改革之年 是咨询业务的转型之 年 更是我们的服务之年 在新的一年里 我们将坚定不移地深入贯彻科学发展观 整 合各项业务与资源把东方证券打造成一个富有社会责任的大企业 把服务落到实处 我 们将坚持以客户价值为宗旨 一如既往地支持 东方赢家周刊 创新形式 丰富内容 紧扣市场脉搏 深度挖掘主题机会 同时 拓展 东方赢家周刊 的视野 增加与读者 的互动 更加注重投资与生活的紧密联系 让客户感受 周刊 的全新面貌 体验精致 的品牌服务 使东方赢家成为东方证券品牌战略的重要组成部分 借此机会 我还要非常高兴地告诉全国读者 2011年是我们证券投资顾问业务的起 步年 这是我们服务客户的一项新举措 我们热忱期待新老客户积极参与 共襄我们这 项新业务 我坚信 有了您的支持 我们的事业一定会蒸蒸日上 2010年 上海世博会向世人展示 城市 让生活更美好 2011年 我们衷心 希望 东方赢家 让投资更美好 我诚邀全国的读者与东方证券一起分享这一美好 共同谱写互惠共赢 增进了解和友谊的新篇章 最后 我从上海祝大家在新的一年里幸福安康 Jan 东方贏家周刊 1

4 主 办 协 办 主 编 副 主 编 执 行 主 编 责 任 编 辑 编 委 委 员 美 术 编 辑 印 刷 单 位 东 方 证 券 销 售 交 易 总 部 东 方 证 券 研 究 所 杨 玉 成 刘 毅 李 峰 沈 阳 研 究 所 策 略 组 赵 洁 段 军 芳 沈 阳 韩 仁 伟 吴 怡 雯 史 浩 聪 宋 雯 煦 上 海 出 版 印 刷 有 限 公 司 解 密 十 二 五 象 限 中 国 决 策 层 以 科 学 发 展 为 主 题, 以 加 快 转 变 经 济 发 展 方 式 为 主 线, 加 快 建 设 创 新 型 国 家 呼 之 欲 出 东 方 赢 家 为 您 解 读 十 二 五 规 划, 特 别 制 作 了 十 二 五 象 限 全 国 24 小 时 客 户 服 务 热 线 网 址 : 免 责 声 明 : 东 方 赢 家 周 刊 仅 供 东 方 证 券 客 户 参 考, 并 不 构 成 投 资 的 依 据, 投 资 者 应 根 据 个 人 投 资 目 标 财 务 状 况 和 需 求 来 判 断 是 否 使 用 本 刊 所 载 内 容 和 信 息, 独 立 做 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 相 应 风 险 我 公 司 及 其 雇 员 不 对 据 此 而 引 致 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 负 任 何 责 任 投 资 者 如 有 意 见 或 建 议, 欢 迎 拨 打 东 方 证 券 24 小 时 客 户 服 务 电 话 新 年 致 辞 04. 两 周 财 经 要 闻 06. 十 二 五 规 划 策 略 06. 解 密 十 二 五 象 限 08. 节 能 减 排 为 经 济 增 长 插 上 高 效 的 翅 膀 2 股 市 有 风 险 Jan 东 方 贏 家 周 刊 入 市 需 谨 慎

5 节 能 减 排 为 经 济 增 长 插 上 高 效 的 翅 膀 从 政 策 的 角 度, 节 能 减 排 是 未 来 的 一 项 长 久 持 续 的 工 作, 节 能 减 排 的 企 业 将 受 政 府 长 期 的 政 策 倾 斜 和 支 持 一 朝 眉 羽 成 钻 破 亦 在 我 战 略 性 新 兴 产 业 促 进 转 型 与 升 级 的 突 破 口 在 促 进 产 业 结 构 升 级 加 快 经 济 发 展 方 式 转 变 方 面, 战 略 性 新 兴 产 业 中 的 物 联 网 三 网 融 合 云 计 算 和 高 端 装 备 制 造 具 备 了 爆 发 式 增 长 的 潜 力, 是 促 进 转 型 与 升 级 的 突 破 口 万 事 兼 备 欠 东 风 星 星 之 火 欲 燎 原 再 谈 十 二 五 区 域 规 划 作 战 图 随 着 十 二 五 规 划 区 域 振 兴 的 相 关 政 策 陆 续 出 台, 我 们 的 视 线 又 重 回 了 区 域 经 济 这 个 板 块 聚 焦 内 需 之 内 外 兼 修 篇 扩 大 内 需 中 国 已 把 扩 大 内 需 等 有 关 重 要 举 措 写 入 十 二 五 规 划 而 市 场 普 遍 认 为 十 二 五 将 成 中 国 内 需 和 外 需 战 略 调 整 的 关 键 期 关 注 减 税 措 施 撇 开 传 统 的 零 售 食 品 等 行 业 划 分 的 办 法, 从 财 政 政 策 的 外 力 刺 激 和 内 生 性 增 长 的 角 度 出 发, 我 们 建 议 关 注 保 障 房 和 品 牌 消 费 下 这 两 大 机 会 2011 年 第 二 期 东 方 赢 家 周 刊 将 于 2011 年 1 月 24 日 出 刊, 敬 请 期 待! 13. 一 朝 眉 羽 成 钻 破 亦 在 我 战 略 性 新 兴 产 业 促 进 转 型 与 升 级 的 突 破 口 20. 万 事 兼 备 欠 东 风 星 星 之 火 欲 燎 原 再 谈 十 二 五 区 域 规 划 作 战 图 27. 聚 焦 内 需 之 内 外 兼 修 篇 34. 东 方 一 周 策 略 36. 周 股 票 池 42. 中 国 红 东 方 红 投 资 者 教 育 专 题 54. 期 货 专 题 57. 数 据 聚 焦 Jan 东 方 贏 家 周 刊 3

6 证 券 投 资 成 功 两 大 原 则 : 第 一 条 是 永 不 亏 损, 第 二 条 是 永 远 牢 记 第 一 条 原 则 沃 伦 巴 菲 特 两 周 财 经 要 闻 东 方 证 券 销 售 交 易 总 部 王 叶 琰 ( 摘 编 ) 要 闻 房 产 税 和 资 源 税 有 望 成 地 税 支 柱 (12 月 20 日 ) 财 政 部 财 科 所 所 长 贾 康 19 日 表 示, 房 产 税 和 资 源 税 这 两 个 税 种 有 望 构 成 中 国 地 方 税 的 支 柱 东 部 地 区 应 以 房 产 税 为 主 要 税 源, 西 部 地 区 应 以 资 源 税 为 地 税 支 柱 监 管 层 叫 停 固 定 资 产 贷 款 保 卫 7.5 万 亿 信 贷 红 线 (12 月 21 日 ) 12 月 20 日, 多 位 商 业 银 行 分 支 行 人 士 向 本 报 记 者 表 示, 银 行 分 支 机 构 已 于 12 月 17 日 前 后 收 到 地 方 银 监 局 的 暂 停 令, 要 求 月 底 之 前 暂 停 发 放 人 民 币 固 定 资 产 贷 款 此 次 暂 停 固 定 资 产 贷 款 背 后, 监 管 层 似 乎 有 更 长 远 考 虑 一 位 接 近 监 管 机 构 的 人 士 向 本 报 记 者 透 露, 此 前 监 管 部 门 内 部 曾 酝 酿 出 台 政 策, 令 到 期 的 固 定 资 产 贷 款 必 须 严 格 按 时 收 回, 不 得 展 期, 一 旦 展 期, 将 有 可 能 直 接 将 此 贷 款 划 入 次 级 类 一 号 文 件 聚 焦 农 田 水 利 明 年 三 农 投 入 或 超 9 千 亿 (12 月 22 日 ) 12 月 21 日 在 京 开 幕 的 中 央 农 村 工 作 会 议, 为 期 两 天, 任 务 是 把 中 央 经 济 工 作 会 议 的 农 村 工 作 内 容 具 体 化, 并 部 署 2011 年 中 央 一 号 文 件 的 出 台 工 作 据 悉, 本 次 会 议 特 别 强 调 要 加 大 农 村 水 利 设 施 的 建 设 力 度, 以 促 进 农 业 快 速 发 展 而 此 前 有 关 高 层 将 推 进 发 展 现 代 农 业 作 为 新 一 年 工 作 重 点 的 传 闻, 并 不 准 确 国 新 公 司 定 位 资 产 整 合 平 台 吸 纳 实 力 较 弱 央 企 (12 月 23 日 ) 备 受 关 注 的 国 新 公 司 定 位 问 题,22 日 国 资 委 有 关 负 责 人 表 示, 国 新 公 司 定 位 为 配 合 国 资 委 优 化 中 央 企 业 布 局 结 构 专 门 从 事 国 有 资 产 经 营 与 管 理 的 企 业 化 操 作 平 台 这 意 味 着, 国 新 公 司 首 先 是 一 家 企 业, 作 为 企 业, 也 是 搞 经 营 的, 他 与 别 的 中 央 企 业 完 全 相 同 ; 其 次, 国 新 公 司 的 任 务 有 特 殊 性, 主 要 是 在 中 央 企 业 范 围 内 从 事 企 业 重 组 资 产 整 合 ; 第 三, 国 新 公 司 是 承 担 这 样 任 务 的 资 产 经 营 与 管 理 公 司, 不 是 生 产 经 营 企 业, 更 不 是 专 门 搞 投 资 的 公 司 明 年 起 企 业 退 休 金 上 调 10% 人 均 月 增 140 元 左 右 (12 月 23 日 ) 国 务 院 总 理 温 家 宝 12 月 22 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议, 决 定 继 续 提 高 企 业 退 休 人 员 基 本 养 老 金, 将 未 参 保 集 体 企 业 退 休 人 员 纳 入 基 本 养 老 保 险 会 议 决 定, 自 2011 年 1 月 1 日 起, 继 续 提 高 企 业 退 休 人 员 基 本 养 老 金 水 平, 提 高 幅 度 按 2010 年 企 业 退 休 人 员 月 人 均 基 本 养 老 金 的 10% 左 右 确 定, 全 国 月 人 均 增 加 140 元 左 右 央 行 26 日 起 上 调 存 贷 款 基 准 利 率 0.25 个 百 分 点 (12 月 27 日 ) 中 国 人 民 银 行 决 定, 自 2010 年 12 月 26 日 起 上 调 金 融 机 构 人 民 币 存 贷 款 基 准 利 率 金 融 机 构 一 年 期 存 贷 款 基 准 利 率 分 别 上 调 0.25 个 百 分 点, 其 他 各 档 次 存 贷 款 基 准 利 率 相 应 调 整 积 极 财 政 政 策 料 参 战 通 胀 管 理 (12 月 28 日 ) 12 月 27 日, 全 国 财 政 工 作 会 议 在 京 召 开, 部 署 明 年 积 极 财 政 政 策 的 力 度 和 方 向 其 中, 明 年 中 央 财 政 赤 字 预 算 由 今 年 的 8500 亿 元, 下 降 到 7000 亿 元, 而 中 央 代 理 地 方 政 府 发 债 规 模 仍 保 持 2000 亿 元 不 变, 赤 字 预 算 规 模 与 上 周 媒 体 传 闻 一 致 财 政 收 入 增 速 目 标 方 面, 财 政 部 仍 按 照 惯 例 定 在 8% 不 过, 这 一 系 列 数 据 仍 待 明 年 两 会 才 能 最 终 敲 定 住 建 部 : 继 续 坚 定 不 移 地, 加 强 房 地 产 市 场 调 控 (12 月 30 日 ) 29 日 在 北 京 召 开 的 全 国 住 房 城 乡 建 设 工 作 会 议 提 出, 2011 年 要 继 续 坚 定 不 移 地 加 强 房 地 产 市 场 调 控, 遏 制 房 价 过 快 上 涨, 住 建 部 将 会 同 有 关 部 门 储 备 调 控 政 策 明 年 我 4 Jan 东 方 贏 家 周 刊

7 两 周 财 经 要 闻 国 将 更 大 规 模 地 推 进 保 障 性 安 居 工 程 建 设 央 企 红 利 上 缴 比 例 提 高 垄 断 企 业 定 位 15%(12 月 31 日 ) 最 新 一 批 纳 入 中 央 国 有 资 本 经 营 预 算 实 施 范 围 企 业 名 单, 以 及 上 调 后 的 央 企 红 利 征 缴 比 例,30 日 于 财 政 部 网 站 出 炉 名 单 显 示, 包 括 教 育 部 所 属 的 高 校 校 办 企 业 等 近 700 家 企 业 进 入 到 新 名 单 而 在 新 调 整 的 红 利 上 缴 比 例 里, 大 部 分 央 企 均 有 不 同 幅 度 的 提 高, 其 中 烟 草 石 油 石 化 电 信 电 力 等 垄 断 型 央 企 上 缴 比 例 从 10% 提 高 到 15% 每 年 增 长 7%: 十 二 五 居 民 增 收 目 标 初 定 (12 月 31 日 ) 据 悉, 国 家 十 二 五 规 划 已 经 初 步 确 定, 十 二 五 的 城 乡 居 民 收 入 年 均 增 速 目 标 为 7%, 与 经 济 增 速 7% 的 年 均 目 标 一 致 数 据 汽 柴 油 价 格 22 日 零 时 上 调 (12 月 22 日 ) 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 21 日 宣 布, 发 展 改 革 委 决 定 自 22 日 零 时 起 将 汽 油 柴 油 价 格 每 吨 分 别 提 高 310 元 300 元, 相 当 于 90 号 汽 油 全 国 平 均 零 售 价 每 升 上 调 0.23 元,0 号 柴 油 每 升 上 调 0.26 元 再 贷 款 再 贴 现 利 率 两 年 来 首 次 上 调, 释 放 政 策 收 紧 信 号 (12 月 30 日 ) 中 国 人 民 银 行 网 站 显 示, 自 12 月 26 日 起, 央 行 除 上 调 存 贷 款 利 率 外, 还 上 调 了 对 金 融 机 构 贷 款 ( 再 贷 款 ) 利 率, 其 中 一 年 期 升 0.52 个 百 分 点 至 3.85%; 同 时 上 调 再 贴 现 利 率, 由 1.80% 上 调 至 2.25% 两 者 均 为 两 年 来 首 次 调 整, 传 递 出 货 币 政 策 收 紧 的 意 图 声 音 周 小 川 : 央 行 出 台 政 策 将 考 虑 资 本 市 场 反 应 (12 月 20 日 ) 央 行 行 长 周 小 川 日 前 在 接 受 央 视 采 访 时 表 示, 央 行 尽 量 在 作 出 政 策 的 时 候, 把 资 本 市 场 的 反 应 作 为 一 种 考 虑 尽 量 地 兼 顾 但 他 同 时 强 调, 少 数 的 政 策 不 见 得 能 够 做 到 面 面 俱 到, 尤 其 是 宏 观 的 决 策, 要 站 在 更 全 局 的 立 场 更 总 量 的 立 场, 把 近 期 和 中 长 期 结 合 起 来 周 小 川 认 为, 现 在 看, 由 于 市 场 逐 步 认 识 到 货 币 政 策 对 整 体 经 济 调 节 的 重 要 性, 而 除 货 币 政 策 之 外, 国 际 国 内 的 宏 观 状 况 也 成 为 市 场 重 要 的 参 考, 因 而, 市 场 对 于 货 币 政 策 取 向 的 判 断 力 也 在 提 高 温 家 宝 : 将 从 两 方 面 加 大 房 价 调 控 力 度 (12 月 27 日 ) 温 总 理 表 示 将 从 两 个 方 面 继 续 加 大 力 度 第 一, 就 是 加 大 保 障 性 住 房 的 建 设 力 度 第 二 方 面 的 努 力, 就 是 要 抑 制 投 机, 这 主 要 是 利 用 信 贷 的 杠 杆, 并 且 加 强 对 土 地 的 管 理 我 相 信, 经 过 我 们 一 段 的 努 力, 房 价 会 回 到 合 理 的 价 位, 我 有 这 个 信 心 央 行 : 把 稳 定 价 格 总 水 平 放 在 更 突 出 位 置 (12 月 28 日 ) 央 行 货 币 政 策 委 员 会 2010 年 第 四 季 度 例 会 日 前 召 开, 会 议 提 出, 要 把 稳 定 价 格 总 水 平 放 在 更 加 突 出 的 位 置 李 克 强 : 保 持 物 价 稳 定 坚 持 楼 市 调 控 不 动 摇 (12 月 29 日 ) 据 中 国 之 声 全 国 新 闻 联 播 报 道, 国 务 院 副 总 理 李 克 强 27 日 出 席 全 国 财 政 工 作 座 谈 会 并 讲 话 他 强 调, 要 认 真 贯 彻 党 中 央 国 务 院 的 决 策 部 署, 发 挥 好 财 政 在 宏 观 调 控 中 的 重 要 作 用, 把 保 障 和 改 善 民 生 作 为 公 共 财 政 的 优 先 方 向, 保 持 经 济 长 期 平 稳 较 快 发 展, 不 断 提 高 人 民 生 活 水 平 和 质 量 行 业 板 块 装 备 制 造 业 实 力 显 著 提 升, 未 来 将 重 点 发 展 高 端 装 备 (12 月 21 日 ) 业 内 专 家 认 为, 未 来 几 年 我 国 装 备 制 造 业 应 重 点 发 展 高 端 装 备, 使 我 国 尽 早 跻 身 世 界 装 备 强 国 之 列 在 高 端 装 备 领 域,80% 的 集 成 电 路 芯 片 制 造 装 备 40% 的 大 型 石 化 装 备 70% 的 汽 车 制 造 关 键 设 备 及 先 进 集 约 化 农 业 装 备 仍 依 靠 进 口 多 数 出 口 产 品 是 贴 牌 生 产, 拥 有 自 主 品 牌 的 不 足 20% 十 二 五 期 间, 调 结 构 转 方 式 将 成 为 装 备 工 业 实 现 科 学 发 展 的 重 中 之 重 海 南 离 岛 免 税 政 策 获 批 (12 月 24 日 ) 记 者 从 海 南 有 关 方 面 获 悉, 海 南 省 离 岛 免 税 购 物 政 策 已 获 批 准, 将 于 近 日 正 式 公 布 据 悉, 海 南 方 面 此 次 将 同 时 发 布 两 项 具 体 政 策, 但 具 体 实 施 时 间 有 所 差 异 其 中, 外 国 人 离 境 购 物 退 税 将 从 2011 年 1 月 1 日 起 全 面 铺 开, 国 人 离 岛 购 物 免 税 业 务 则 会 延 后 执 行 大 小 兴 安 岭 林 区 规 划 出 台 (12 月 24 日 ) 国 家 发 改 委 国 家 林 业 局 近 日 下 发 大 小 兴 安 岭 林 区 生 态 保 护 与 经 济 转 型 规 划 ( 年 ) 规 划 提 出, 要 大 力 发 展 绿 色 食 品 产 业 林 木 深 加 工 产 业 林 区 商 贸 服 务 业 等 传 统 优 势 产 业, 并 积 极 培 育 生 态 文 化 旅 游 业 北 药 产 业 清 洁 能 源 产 业 等 三 大 新 兴 产 业 为 了 更 好 地 支 持 林 区 经 济 转 型, 规 划 同 时 提 出, 将 在 中 央 预 算 内 投 资 中 安 排 专 项 资 金, 用 于 支 持 大 小 兴 安 岭 林 区 发 展 能 够 充 分 吸 纳 就 业 的 接 续 替 代 产 业 以 及 支 持 林 区 开 展 以 煤 代 木 车 辆 购 置 税 优 惠 明 年 取 消 1.6 升 及 以 下 恢 复 至 10%(12 月 29 日 ) 财 政 部 税 务 总 局 昨 日 表 示, 经 国 务 院 批 准, 对 1.6 升 及 以 下 排 量 乘 用 车 减 按 7.5% 的 税 率 征 收 车 辆 购 置 税 的 政 策, 于 2010 年 12 月 31 日 到 期 后 停 止 执 行, 自 2011 年 1 月 1 日 起, 统 一 按 10% 的 税 率 征 收 车 辆 购 置 税 Jan 东 方 贏 家 周 刊 5

8 覆水难收 重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事 沃伦 巴菲特 十二五规划策略 节能减排 新兴产业 核电 低碳 智能电网 高端装备制造 物联网 云计算 区域经济 扩大内需 西藏 新疆 海南 大消费 保障房 建材 解密 十二五 象限 东方证券销售交易总部 6 五年计划 是中国国民经济计划的一部分 主要是 顾 捷 十二五 象限 对全国重大建设项目 生产力分布和国民经济重要比例关 系等作出规划 为国民经济发展远景规定目标和方向 目 持 正在制定的 十二五 规划纲要中 节能减排仍然放 前 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五 在重要位置 并将继续作为量化的约束性指标 年规划的建议 已于2010年10月的中共十七届五中全会 上发布 而后提交2011年3月份的全国两会上审议通过付 规划编制中 将新兴战略性产业作为一个重点 另外 47 诸实施 可以看出 中国决策层以科学发展为主题 以加 个行业规划草案已制定完成 明确促进发展方式的四大转 快转变经济发展方式为主线 加快建设创新型国家呼之欲 型目标 出 东方赢家 为您解读 十二五 规划 特别制作了 Jan 东方贏家周刊 第一象限 节能减排 发展绿色经济的措施将长期坚 第二象限 新兴产业 国家发改委确定在 十二五 第三象限 区域经济 在今后5年中 区域经济协调发

9 十 二 五 规 划 策 略 展 将 是 中 国 经 济 发 展 的 一 项 重 大 任 务, 以 实 现 区 域 经 济 协 调 发 展 第 四 象 限 : 扩 大 内 需 中 国 已 把 扩 大 内 需 等 有 关 重 要 举 措 写 入 十 二 五 规 划, 十 二 五 将 成 中 国 内 需 和 外 需 战 略 调 整 的 关 键 期 四 个 象 限 之 间 也 存 在 左 右 ( 横 向 联 系 ) 上 下 ( 纵 向 联 系 ) 之 间 的 紧 密 互 动 : 第 一 象 限 节 能 减 排 与 第 二 象 限 新 兴 产 业 : 节 能 减 排 的 低 碳 目 标 需 要 新 兴 产 业 的 新 技 术 新 能 源 新 材 料 来 实 现, 而 低 碳 技 术 的 革 命 又 能 进 一 步 推 动 新 兴 产 业 的 升 级 第 一 象 限 节 能 减 排 与 第 三 象 限 区 域 经 济 : 国 家 十 二 五 节 能 减 排 的 目 标 是 在 地 方 减 排 目 标 共 同 实 现 的 基 础 上 才 能 达 到 的, 发 展 低 碳 经 济 已 成 为 区 域 经 济 发 展 的 新 的 增 长 点 第 二 象 限 新 兴 产 业 与 第 四 象 限 扩 大 内 需 : 新 兴 产 业 的 做 大 做 强 必 须 有 强 大 消 费 终 端 的 拉 动, 如 同 房 地 产 在 过 去 几 年 成 为 经 济 增 长 点, 调 结 构 和 产 业 升 级 的 目 标 应 该 寄 托 在 新 兴 产 业 形 成 新 的 消 费 习 惯, 比 如 触 摸 屏 3G 第 三 象 限 区 域 经 济 与 第 四 象 限 扩 大 内 需 : 区 域 经 济 的 发 展 离 不 开 当 地 消 费 的 拉 动, 在 各 地 的 区 域 发 展 规 划 中, 促 进 消 费 以 增 加 居 民 收 入 和 当 地 财 政 收 入 是 相 辅 相 成 的 在 之 后 的 文 章 中, 东 方 赢 家 会 为 您 逐 一 分 析 这 四 个 象 限 的 投 资 机 会 十 二 五 规 划 策 略 投 资 时 间 表 时 间 事 件 2010 年 12 月 节 能 环 保 产 业 发 展 规 划 2010 年 12 月 新 能 源 汽 车 发 展 规 划 2010 年 12 月 中 央 一 号 文 件, 继 续 加 大 对 三 农 的 投 入 2011 年 1 月 各 省 两 会 召 开, 制 定 地 方 主 要 经 济 发 展 指 标 2011 年 2 月 中 旬 央 行 2010 货 币 政 策 报 告, 提 出 2011 年 货 币 政 策 方 向 2011 年 3 月 初 全 国 两 会 召 开, 全 面 的 政 府 工 作 目 标, 涉 及 文 化 社 会 多 个 领 域 2011 年 4 月 发 改 委 工 作 会 议, 落 实 两 会 提 出 的 各 项 政 策 措 施 2011 年 3-6 月 十 二 五 专 项 规 划, 主 要 领 域 投 资 规 模 和 方 向 2011 年 3-6 月 其 他 战 略 新 兴 产 业 规 划 Jan 东 方 贏 家 周 刊 7

10 错 误 并 不 可 耻, 可 耻 的 是 错 误 已 经 显 而 易 见 了 却 还 不 去 修 正! 乔 治 索 罗 斯 为 经 济 增 长 插 上 高 效 的 翅 膀 东 方 赢 家 分 析 师 吴 裕 标 2010 年 行 情 接 近 尾 声 了,2011 年 的 行 情 正 款 款 而 来, 2011 年 既 是 十 二 五 规 划 的 开 年 之 年, 也 是 政 府 换 届 的 关 键 之 年 纵 观 十 二 五 规 划 以 及 中 央 经 济 工 作 会 议, 节 能 减 排 都 放 在 重 要 位 置, 成 为 未 来 经 济 增 长 的 量 化 的 约 束 性 指 标 从 政 策 的 角 度, 节 能 减 排 是 未 来 的 一 项 长 久 持 续 的 工 作, 节 能 减 排 的 企 业 将 受 政 府 长 期 的 政 策 倾 斜 和 支 持 本 文 尝 试 着 梳 理 十 二 五 规 划 节 能 减 排 的 投 资 逻 辑, 期 望 能 优 选 出 2011 年 节 能 减 排 的 投 资 标 的, 从 而 把 握 十 二 五 规 划 中 节 能 减 排 的 投 资 机 会 一 产 业 背 景 ( 一 ) 资 源 约 束 : 资 源 紧 缺 的 瓶 颈 必 须 突 破 我 国 能 源 需 求 多 储 备 少, 能 耗 较 高. 统 计 显 示, 在 当 今 世 界 经 济 与 能 源 格 局 中, 与 我 国 的 经 济 总 量 和 地 位 作 比 较, 我 国 能 源 储 量 相 对 薄 弱 单 位 生 产 值 的 能 耗 较 高 2008 年, 中 国 GDP 总 量 为 31.4 万 亿 元, 位 居 全 球 第 三, 占 全 球 GDP 总 量 7.3%, 以 及 美 国 GDP 总 量 的 30% 左 右 但 是, 中 国 的 能 耗 却 位 居 世 界 第 二, 占 全 球 年 能 耗 总 量 的 18% 左 右, 直 逼 美 国 占 比 20% 的 榜 首 位 置 如 果 不 改 变 经 8 Jan 东 方 贏 家 周 刊

11 十 二 五 规 划 策 略 济 增 长 的 方 式 和 推 进 节 能 环 保, 经 济 增 长 的 可 持 续 性 将 大 打 折 扣 ( 二 ) 政 策 助 推 : 投 资 要 紧 跟 着 党 走 十 二 五 中, 节 能 减 排 被 提 升 到 战 略 性 新 兴 产 业 的 国 家 高 度 2010 年 10 月 18 日, 中 国 共 产 党 第 十 七 届 中 央 委 员 会 第 五 次 全 体 会 议 通 过 中 共 中 央 关 于 制 定 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 二 个 五 年 规 划 的 建 议, 对 十 二 五 规 划 的 制 定 提 出 了 基 本 要 求 : 坚 持 把 建 设 资 源 节 约 型 环 境 友 好 型 社 会 作 为 加 快 转 变 经 济 发 展 方 式 的 重 要 着 力 点 深 入 贯 彻 节 约 资 源 和 保 护 环 境 基 本 国 策, 节 约 能 源, 降 低 温 室 气 体 排 放 强 度, 发 展 循 环 经 济, 推 广 低 碳 技 术, 积 极 应 对 气 候 变 化, 促 进 经 济 社 会 发 展 与 人 口 资 源 环 境 相 协 调, 走 可 持 续 发 展 之 路 二 产 业 前 景 ( 一 ) 改 革 开 放 以 来, 环 保 投 入 逐 年 增 加 从 六 五 到 十 五 期 间, 我 国 环 保 投 资 及 其 占 GDP 的 比 例 分 别 由 150 亿 元 (0.5%) 550 亿 元 (0.67%) 800 多 亿 元 (0.8% 以 上 ) 3600 亿 元 (0.93%) 增 长 到 7000 亿 元 (1.3%) ( 三 ) 十 二 五 期 间, 环 保 投 入 再 翻 一 翻 根 据 国 家 环 保 部 最 新 预 测 : 十 二 五 期 间, 我 国 环 保 投 入 预 计 将 达 到 3.1 万 亿 元, 在 十 一 五 1.4 万 亿 元 的 基 础 上 翻 番 ; 环 保 产 值 可 达 4.92 万 亿 元, 环 保 产 业 仍 将 保 持 15%-20% 的 年 均 增 速 投 入 的 资 金 约 等 于 4 倍 的 医 改 投 入 三 产 业 结 构 在 节 能 环 保 产 业 发 展 规 划 的 具 体 结 构 上, 分 为 节 能 产 业, 环 保 产 业 和 资 源 的 循 环 利 用 三 个 方 面 涉 及 技 术 与 装 备 产 品 和 服 务 等 方 面 节 能 主 要 是 从 工 业 活 动 前 端 提 升 能 源 和 资 源 的 有 效 利 用 率, 从 源 头 减 少 能 源 的 消 耗 ; 环 保 更 多 是 后 端 处 置, 对 工 业 活 动 日 常 生 活 产 生 的 污 染 物 进 行 处 置 后, 然 后 排 放 到 自 然 环 境 中, 循 环 经 济 从 某 种 意 义 上 讲 是 联 系 前 端 节 能 与 后 端 处 置 的 纽 带, 同 时 循 环 经 济 本 身 也 可 以 形 成 自 己 的 内 循 环 我 们 国 家 的 经 济 发 展 与 环 境 的 关 系 进 入 了 源 头 治 理, 循 环 经 济 等 阶 段, 最 终 会 进 入 人 与 自 然 和 谐 共 存 的 阶 段 从 广 义 的 角 度, 节 能 环 保 还 可 以 把 清 洁 能 源 纳 入 节 能 环 保 的 范 畴, 从 而 构 建 出 以 清 洁 能 源 循 环 利 用 节 能 环 保 的 产 业 体 系 改 革 开 放 以 来, 我 国 环 保 投 入 逐 年 增 加 一 级 子 行 业 相 关 细 分 市 场 节 能 环 保 产 业 节 能 环 保 循 环 利 用 清 洁 能 源 余 热 余 压 利 用 节 能 监 测 节 能 电 机 锅 炉 热 电 联 产 节 能 电 器 建 材 新 能 源 汽 车 LED EMC 智 能 电 网 污 水 MBR 污 泥 处 理 环 保 药 剂 和 环 保 材 料 EPC/BOT/TOT 机 电 产 品 再 造 资 源 回 收 生 物 质 发 电 风 能 太 阳 能 核 能 水 电 ( 二 ) 十 一 五 期 间, 我 国 的 环 保 投 入 增 速 开 始 加 快 最 近 几 年 的 环 保 投 入 数 据 揭 示 : 我 国 当 前 正 在 步 入 环 保 投 入 的 加 速 阶 段 : 年, 我 国 用 于 环 境 保 护 的 年 投 资 额 分 别 为 亿 元 亿 元 和 亿 元, 占 同 期 GDP 比 重 分 别 为 1.22% 1.36% 和 1.49%, 明 显 高 于 改 革 开 放 25 年 以 来 0.84% 的 平 均 水 平 在 这 三 年 里, 我 国 用 于 环 境 污 染 治 理 的 投 资 额 年 均 复 合 增 长 率 达 到 23% 十 一 五 以 来, 我 国 的 环 保 投 入 增 速 开 始 加 快 四 子 行 业 投 资 策 略 : 择 政 府 主 导 型 的 子 行 业 或 者 细 分 行 业 节 能 环 保 属 于 朝 阳 行 业, 前 期 的 科 研 投 入 较 大, 成 本 高 昂, 而 见 效 慢 普 通 的 企 业, 如 果 自 行 承 担 研 发 和 投 入, 从 科 研 技 术 到 商 用 到 规 模 化 生 产, 需 要 很 长 的 时 间 跨 度 目 前 政 府 的 主 要 策 略 则 是 通 过 量 化 指 标 节 能 减 排 指 标 倒 逼 企 业 推 进 节 能 环 保 那 些 由 政 府 主 导 的 子 行 业 或 者 细 分 行 业 往 往 能 获 得 政 府 的 持 续 的 大 额 投 入, 因 此 投 资 节 能 环 保 产 业, 应 选 择 那 些 政 府 主 导 的 子 行 业 或 者 细 分 市 场 综 合 目 前 我 国 节 能 环 保 的 现 状 以 及 目 前 市 场 的 基 本 情 况, 我 们 重 点 可 关 注 以 下 几 个 子 行 业 : ( 一 ) 核 电 2009 年 底 我 国 核 电 装 机 容 量 为 908 万 千 瓦,2020 年 该 核 电 装 机 容 量 预 计 将 达 到 7500 万 千 瓦, 增 长 近 8 倍, 相 Jan 东 方 贏 家 周 刊 9

12 我 并 不 觉 得 自 己 聪 明, 但 我 确 实 非 常 非 常 非 常 勤 奋 地 工 作 如 果 你 能 非 常 努 力 地 工 作, 也 很 热 爱 自 己 的 工 作, 就 有 成 功 的 可 能 吉 姆 罗 杰 斯 对 于 风 电 和 光 伏, 增 长 最 快 我 们 认 为 由 于 风 电 和 光 伏 发 电 存 在 并 网 难 的 问 题, 核 能 发 电 稳 定 成 本 低 无 污 染, 可 以 有 效 替 代 火 电, 具 有 极 大 地 发 展 前 景 相 对 于 世 界 上 其 他 核 能 发 电 的 国 家 来 说, 我 国 的 核 电 装 机 占 比 非 常 低, 2008 年 底 只 有 1.15%, 远 低 于 同 期 世 界 17% 的 平 均 水 平, 2020 年 我 国 核 电 装 机 预 计 在 8750 万 千 瓦 左 右, 乐 观 估 计 下 可 达 1 亿 千 瓦 随 着 政 府 加 大 支 持 力 度, 国 内 核 电 产 业 面 临 着 极 大 的 发 展 机 遇 2015 年 国 家 电 网 特 高 压 交 流 线 路 三 横 三 纵 一 环 网 规 划 情 况 核 电 减 排 效 果 显 著 2008 年 底 世 界 各 国 核 电 装 机 占 比 2015 年 国 家 电 网 特 高 压 直 流 线 路 规 划 情 况 ( 二 ) 智 能 电 网 2009 年 国 家 电 网 公 布 了 智 能 电 网 规 划, 当 前 智 能 电 网 已 经 进 入 规 范 试 点 收 尾 阶 段, 相 关 试 点 及 规 范 基 本 完 成 特 高 压 十 二 五 规 划 提 出 将 在 2015 年 完 成 三 横 三 纵 一 环 网 的 交 流 特 高 压 输 电 线 路 和 13 条 特 高 压 直 流 输 电 线 路 由 于 前 期 智 能 电 网 的 推 进 速 度 较 慢, 我 们 预 计 随 着 各 方 面 条 件 的 成 熟, 智 能 电 网 招 标 频 率 有 望 加 快 智 能 电 网 第 二 阶 段 两 万 亿 全 面 建 设 期 即 将 开 始, 特 高 压 建 设 将 是 起 点 : 目 前 国 网 第 一 阶 段 的 试 点 工 作 已 经 接 近 尾 声, 而 第 二 阶 段 两 万 亿 元 的 全 面 建 设 期 投 资 建 设 将 在 2011 年 全 面 展 开, 特 高 压 全 面 建 设 的 开 始 或 将 成 为 智 能 电 网 全 面 建 设 期 开 始 的 信 号, 预 计, 特 高 压 建 设 总 金 额 在 5000 亿 元 左 右 ( 三 ) 工 业 节 能 目 前 全 社 会 的 节 能 途 径 主 要 为 : 工 业 节 能 建 筑 节 能 交 通 运 输 节 能 公 共 机 构 节 能 重 点 用 能 单 位 节 能 等 五 个 重 点 领 域, 其 中 能 耗 位 居 前 三 位 的 分 别 是 : 工 业 能 耗 占 据 全 社 会 总 能 耗 的 67% 建 筑 能 耗 占 据 全 社 会 总 能 耗 的 24% 交 通 运 输 能 耗 占 据 全 社 会 总 能 耗 的 7% 三 者 合 计 占 据 全 社 会 总 能 耗 的 98% 之 多 其 中, 工 业 领 域 作 为 其 中 的 最 主 要 能 耗 大 户, 在 节 能 工 作 中 也 理 所 当 然 地 担 纲 重 任, 成 为 实 现 我 国 2020 年 节 能 减 排 目 标 的 首 要 节 能 选 择 10 Jan 东 方 贏 家 周 刊

13 十 二 五 规 划 策 略 我 国 全 社 会 能 耗 结 构 对 比 ( 四 ) 固 废 处 理 在 年 的 三 十 年 间, 我 国 城 市 生 活 垃 圾 清 运 量 年 平 均 增 长 率 为 6.5%, 与 城 市 人 口 增 长 基 本 保 持 同 步 从 发 达 国 家 污 染 治 理 与 环 保 投 资 结 构 的 变 化 过 程 来 看, 大 多 数 国 家 都 存 在 着 环 保 硬 件 投 资 重 点 逐 步 由 大 气 向 污 水 再 向 固 废 领 域 转 移 的 现 象, 比 如 日 本,1966 年 固 废 处 理 设 备 投 资 占 比 16%, 目 前 则 为 52%, 上 升 幅 度 巨 大 横 比, 十 一 五 期 间, 我 国 的 固 废 投 资 占 比 13.7%, 还 没 有 达 到 日 本 1966 年 的 环 保 发 展 阶 段, 固 废 占 比 提 升 空 间 巨 大 ; 纵 比, 十 一 五 期 间, 我 国 固 废 领 域 投 资 的 复 合 增 长 率 为 18.5%, 已 经 开 始 超 越 大 气 污 染 领 域 16.5% 的 复 合 增 速, 加 快 上 升 趋 势 明 显 预 计 未 来 十 年, 我 国 固 废 行 业 的 复 合 增 长 率 在 20% 以 上 未 来 五 年, 在 各 种 固 废 处 理 投 资 中, 预 计 城 市 垃 圾 处 理 投 资 将 达 860 亿, 污 泥 处 理 投 资 470 亿, 危 险 废 弃 物 处 理 投 资 150 亿, 工 业 固 废 综 合 利 用 投 资 200 亿 遵 循 这 样 的 投 资 逻 辑 的, 比 如 说 在 最 近 的 高 铁 主 题 投 资 当 中, 表 现 强 劲 的 是 中 国 南 车 中 国 北 车 晋 西 车 轴 这 样 制 造 火 车 头 机 车 轴 承 的 公 司, 而 不 是 中 国 铁 建 中 国 中 铁 这 样 建 设 铁 路 的 公 司 再 比 如 说 : 新 能 源 汽 车 投 资 主 题 当 中, 市 场 表 现 最 耀 眼 的 不 是 上 海 汽 车 宇 通 客 车 这 些 新 能 源 汽 车 制 造 公 司, 而 是 提 供 新 能 源 汽 车 电 池 及 电 池 原 料 的 锂 电 概 念 上 市 公 司 遵 循 选 择 选 择 上 游 的 或 者 技 术 型 的 上 市 公 司 的 优 选 逻 辑 后, 在 以 上 4 个 子 行 业 中 优 选 出 以 下 上 市 公 司 作 为 投 资 标 的 ( 一 ) 核 电 设 备 公 司 核 电 主 设 备 包 括 核 岛 主 设 备 和 常 规 岛 主 设 备, 核 岛 主 设 备 是 核 电 站 技 术 含 量 最 高 的 设 备, 主 要 包 括 反 应 堆 压 力 容 器, 堆 芯 构 件, 蒸 汽 发 生 目 前 上 市 公 司 中 主 要 的 核 设 备 公 司 主 要 有 东 方 电 气 上 海 电 气 中 国 一 重 中 核 科 技 和 江 苏 神 通 二 代 核 电 设 备 投 资 比 重 垃 圾 处 理 是 我 国 固 废 处 理 的 头 等 大 事 我 国 核 电 主 设 备 制 造 商 企 业 名 称 核 电 产 品 核 电 业 务 占 比 核 电 业 务 毛 利 率 五 公 司 投 资 策 略 : 选 择 上 游 的 或 者 技 术 型 的 上 市 公 司 我 们 选 择 好 子 行 业 之 后, 接 下 来 需 要 去 确 定 投 资 标 的 根 据 过 去 的 投 资 经 验, 我 们 认 为 在 一 个 子 行 业 里, 那 些 拥 有 子 行 业 上 游 资 源 或 者 拥 有 先 进 技 术 的 上 市 公 司 往 往 能 够 享 有 更 高 的 估 值 溢 价 有 个 故 事 或 许 可 以 说 明 情 况, 过 去 在 西 方 曾 经 兴 起 淘 金 热, 最 后 发 达 致 富 的 往 往 不 是 淘 金 者, 而 是 那 些 卖 淘 金 工 具 的 人 同 时 我 们 也 可 以 观 察 过 去 市 场 在 主 题 投 资 的 时 候, 对 投 资 标 的 的 选 择 上, 也 是 压 力 容 器 堆 芯 构 件 控 制 棒 东 方 电 气 朱 泵 蒸 汽 发 生 (600875) 器 稳 压 器 安 注 箱 硼 注 箱 汽 轮 机 发 电 机 压 力 容 器 堆 芯 构 件 控 制 棒 朱 泵 蒸 汽 发 生 上 海 电 气 器 稳 压 器 安 (601727) 注 箱 硼 注 箱 主 管 道 汽 轮 机 发 电 机 电 压 容 器 蒸 汽 中 国 一 重 发 生 器 稳 压 (601106) 器 主 管 道 以 及 大 型 铸 锻 件 预 计 今 年 收 入 占 比 达 15% NA 核 岛 和 常 规 岛 设 备 订 单 估 计 接 近 400 亿 预 计 今 年 收 入 占 比 超 过 12% 17% 左 右 估 计 在 17% 40% 左 右 Jan 东 方 贏 家 周 刊 11

14 价 廉 物 美 : 投 资 成 功 的 关 键 在 于, 当 市 场 价 格 大 大 低 于 经 营 企 业 的 价 值 时, 买 入 优 秀 企 业 的 股 票 沃 伦 巴 菲 特 企 业 名 称 中 核 科 技 (000777) 大 连 大 高 沈 阳 盛 世 上 海 通 用 江 苏 神 通 (002438) 我 国 核 级 阀 制 造 商 核 电 阀 门 主 导 产 品 闸 阀 截 止 阀 止 回 阀 小 口 径 闸 阀 截 止 阀 止 回 阀 闸 阀 截 止 阀 止 回 阀 隔 膜 阀 球 阀 蝶 阀 ( 二 ) 智 能 电 网 设 备 公 司 智 能 电 网 中 特 高 压 交 流 主 要 设 备 包 括 特 高 压 变 压 器 电 抗 器 GIS 组 合 开 关 互 感 器 等 设 备 在 特 高 压 投 资 中, 设 备 投 资 约 占 45%, 其 中 变 压 器 ( 含 电 抗 器 ) 占 设 备 投 资 约 30%,GIS 约 占 25%, 互 感 器 约 占 10% 特 高 压 直 流 换 流 站 设 备 包 括 换 流 器 换 流 变 压 器 平 波 电 抗 器 交 流 滤 波 器 直 流 避 雷 器 及 控 制 保 护 设 备 等 其 中 主 要 设 备 为 换 流 变 压 器 换 流 阀 在 特 高 压 领 域 技 术 领 先 的 上 市 公 司 有 : 中 国 西 电 ( 特 高 压 变 压 器 GIS 直 流 换 流 阀 电 子 互 感 器 ) 特 变 电 工 ( 特 高 压 变 压 器 ) 平 高 电 气 (GIS) 荣 信 股 份 ( 可 控 串 补 无 功 补 偿 器 ), 天 威 保 变 ( 特 高 压 变 压 器 ) 特 高 压 交 流 主 要 设 备 投 资 占 比 中 国 西 电 许 继 集 团 平 分 特 高 压 直 流 换 流 阀 市 场 在 钢 铁 水 泥 化 工 等 重 点 耗 能 产 业, 高 温 高 压 气 体 的 排 放, 造 成 能 量 的 大 量 流 失, 通 过 改 造 措 施 对 这 部 分 能 量 加 以 利 用 也 是 当 前 的 节 能 重 点 据 此 分 析, 目 前 工 业 部 门 的 节 能 可 以 分 为 两 种 途 径 : 电 机 变 频 节 能 和 余 热 余 压 利 用 主 要 的 从 事 节 能 设 备 生 产 的 上 市 公 司 有 : 九 州 电 器 智 光 电 气 双 良 股 份 动 力 源 华 光 股 份 烟 台 冰 轮 易 世 达 荣 信 股 份 合 康 变 频 变 频 器 市 场 竞 争 格 局 ( 左 ) 变 频 器 类 设 备 的 成 本 结 构 ( 右 ) ( 四 ) 垃 圾 处 理 的 设 备 公 司 目 前, 固 废 的 处 理 主 要 通 过 填 埋 堆 肥 和 焚 烧 三 种 方 式 完 成 目 前, 我 国 城 市 生 活 垃 圾 处 理 仍 以 卫 生 填 埋 为 主, 而 焚 烧 处 理 技 术 应 用 发 展 较 快, 堆 肥 处 理 市 场 逐 渐 萎 缩 由 于 我 国 人 口 密 度 高, 土 地 资 源 少, 垃 圾 焚 烧 处 理 方 式 会 逐 步 发 展 成 为 我 国 垃 圾 处 理 的 要 方 式 和 重 要 手 段 目 前 我 国 已 建 成 的 垃 圾 焚 烧 发 电 项 目 约 为 97 个, 未 来 5 年, 将 要 达 到 300 个, 按 每 个 项 目 3-4 个 亿 的 投 资, 垃 圾 焚 烧 发 电 项 目 未 来 年 平 均 亿, 这 将 给 垃 圾 焚 烧 炉 提 供 商 烟 气 处 理 系 统 提 供 商 控 制 系 统 提 供 商 提 供 较 大 市 场 空 间 重 点 可 关 注 国 内 垃 圾 焚 烧 炉 制 造 龙 头 企 业 华 光 股 份 特 高 压 变 压 器 三 家 寡 头 垄 断 特 高 压 GIS 西 电 平 高 新 东 北 三 分 天 下 ( 三 ) 工 业 节 能 的 设 备 公 司 在 工 业 部 门 内 部,70% 的 耗 能 都 在 电 机 上 因 此, 针 对 电 机 采 取 节 能 措 施 是 实 现 工 业 节 能 的 重 中 之 重 同 时, 六 东 方 赢 家 节 能 减 排 产 业 潜 力 股 票 池 子 行 业 核 电 智 能 电 网 工 业 节 能 股 票 池 东 方 电 气 上 海 电 气 中 国 一 重 中 核 科 技 江 苏 神 通 中 国 西 电 特 变 电 工 平 高 电 气 荣 信 股 份 天 威 保 变 九 州 电 器 智 光 电 气 双 良 股 份 动 力 源 华 光 股 份 烟 台 冰 轮 易 世 达 荣 信 股 份 合 康 变 频 垃 圾 焚 烧 华 光 股 份 Jan 东 方 贏 家 周 刊

15 十 二 五 规 划 策 略 战 略 性 新 兴 产 业 促 进 转 型 与 升 级 的 突 破 口 东 方 赢 家 分 析 师 阮 铮 当 你 看 到 我 国 长 期 形 成 的 结 构 性 矛 盾 和 粗 放 型 增 长 方 式 尚 未 根 本 改 变, 工 业 化 城 镇 化 快 速 发 展 同 能 源 资 源 和 生 态 环 境 的 矛 盾 日 益 突 出 时, 你 是 否 怀 疑 中 国 的 可 持 续 发 展 之 路? 当 你 看 到 我 国 科 技 自 主 创 新 能 力 还 不 够 强, 很 多 关 键 技 术 和 核 心 技 术 受 制 于 人, 先 导 性 战 略 高 技 术 领 域 科 技 力 量 薄 弱 时, 你 是 否 确 信 中 国 只 是 一 个 大 国, 而 不 是 一 个 强 国? 正 值 国 家 经 济 发 展 处 于 两 难 的 困 境 时, 中 共 中 央 关 于 制 定 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 二 个 五 年 规 划 的 建 议 ( 也 就 是 十 二 五 规 划 ) 提 出, 要 通 过 大 力 发 展 战 略 性 新 兴 产 业 来 突 破 困 境 我 们 认 为, 在 促 进 产 业 结 构 升 级 加 快 经 济 发 展 方 式 转 变 方 面, 战 略 性 新 兴 产 业 中 的 物 联 网 三 网 融 合 云 计 算 和 高 端 装 备 制 造 具 备 了 爆 发 式 增 长 的 潜 力, 是 促 进 转 型 与 升 级 的 突 破 口 一 朝 眉 羽 成, 钻 破 亦 在 我 表 达 了 它 们 的 发 展 前 景 与 肩 负 转 型 与 升 级 的 重 任 一 战 略 新 兴 产 业 的 发 展 前 景 与 突 破 口 中 国 共 产 党 第 十 七 届 中 央 委 员 会 第 五 次 全 体 会 议, 审 议 通 过 了 中 共 中 央 关 于 制 定 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 二 个 五 年 规 划 的 建 议, 十 二 五 规 划 建 议 提 出, 要 大 力 发 展 战 略 新 兴 产 业 这 是 十 二 五 期 间 最 动 人 的 主 题, 也 是 最 有 想 象 力 的 投 资 概 念 2010 年 10 月 18 日, 发 布 了 Jan 东 方 贏 家 周 刊 13

16 错 误 并 不 可 耻, 可 耻 的 是 错 误 已 经 显 而 易 见 了 却 还 不 去 修 正! 乔 治 索 罗 斯 国 务 院 关 于 加 快 培 育 和 发 展 战 略 性 新 兴 产 业 的 决 定 ( 以 下 简 称 决 定 ) 决 定 提 出 : 到 2015 年, 战 略 性 新 兴 产 业 形 成 健 康 发 展 协 调 推 进 的 基 本 格 局, 对 产 业 结 构 升 级 的 推 动 作 用 显 著 增 强, 增 加 值 占 国 内 生 产 总 值 的 比 重 力 争 达 到 8% 左 右 到 2020 年, 战 略 性 新 兴 产 业 增 加 值 占 国 内 生 产 总 值 的 比 重 力 争 达 到 15% 左 右, 吸 纳 带 动 就 业 能 力 显 著 提 高 节 能 环 保 新 一 代 信 息 技 术 生 物 高 端 装 备 制 造 产 业 成 为 国 民 经 济 的 支 柱 产 业, 新 能 源 新 材 料 新 能 源 汽 车 产 业 成 为 国 民 经 济 的 先 导 产 业 ( 见 表 1 七 大 战 略 性 新 兴 产 业 及 其 重 点 领 域 ) 根 据 政 府 的 规 划, 战 略 性 新 兴 产 业 在 未 来 年 内 享 受 高 增 长 目 前, 我 国 新 兴 产 业 占 GDP 比 重 为 3% 左 右 按 照 政 府 的 规 划 目 标, 假 定 GDP 保 持 每 年 8% 的 复 合 增 长 率, 那 么 十 二 五 期 间, 战 略 性 新 兴 产 业 的 年 均 复 合 增 长 率 将 达 到 31.5%, 高 出 经 济 平 均 增 速 23.5 个 百 分 点 战 略 性 新 兴 产 业 节 能 环 保 产 业 新 一 代 信 息 技 术 产 业 生 物 产 业 高 端 装 备 制 造 产 业 新 能 源 产 业 新 材 料 产 业 新 能 源 汽 车 产 业 七 大 战 略 性 新 兴 产 业 及 其 重 点 领 域 重 点 领 域 高 效 节 能 技 术 装 备 资 源 循 环 利 用 管 保 技 术 装 备 节 能 环 保 服 务 废 旧 商 品 回 收 利 用 煤 炭 清 洁 利 用 海 水 综 合 利 用 信 息 网 络 基 础 设 施 新 一 代 移 动 通 信 下 一 代 互 联 网 核 心 设 备 和 智 能 终 端 三 网 融 合 物 联 网 云 计 算 集 成 电 路 新 型 显 示 高 端 软 件 高 端 服 务 器 软 件 服 务 网 络 增 值 服 务 数 字 虚 拟 技 术 文 化 创 意 产 业 用 于 重 大 疾 病 防 治 的 生 物 技 术 药 物, 新 型 疫 苗 和 诊 断 试 剂 化 学 药 物 现 代 中 药 等 创 新 药 物 大 品 种 ; 先 进 医 疗 设 备 医 用 材 料 等 生 物 医 学 工 程 产 品 ; 生 物 育 种 产 业 绿 色 农 用 生 产 品 生 物 制 造 关 键 技 术 海 洋 生 物 技 术 以 干 支 线 飞 机 通 用 飞 机 为 主 的 航 空 装 备, 卫 星 及 其 应 用 产 业 轨 道 交 通 装 备 海 洋 工 程 装 备 只 能 制 造 装 备 核 能 产 业 太 阳 能 光 伏 光 热 发 电 风 电 智 能 电 网 生 物 质 能 稀 土 功 能 材 料 高 性 能 膜 材 料 特 种 玻 璃 功 能 陶 瓷 半 导 体 照 明 材 料 等 新 型 功 能 材 料 ; 碳 纤 维 芳 纶 超 高 分 子 量 聚 乙 烯 纤 维 等 高 性 能 纤 维 及 其 复 合 材 料 ; 纳 米 超 导 智 能 等 共 性 基 础 材 料 动 力 电 池 驱 动 电 机 电 子 控 制 领 域 关 键 核 心 技 术 ; 插 电 式 混 合 动 力 汽 车 纯 电 动 汽 车 ; 燃 料 电 池 汽 车, 高 能 效 低 排 放 节 能 汽 车 如 果 十 年 内 行 业 的 年 均 复 合 增 长 率 达 到 22.5%- 31.5%, 这 意 味 着 会 有 一 批 年 均 复 合 增 长 率 保 持 在 50% 以 上 的 龙 头 公 司 诞 生, 这 些 公 司 的 营 业 收 入 和 净 利 润 有 望 在 十 年 的 时 间 内 增 长 56 倍 而 即 使 保 持 25% 的 行 业 平 均 增 速, 也 能 够 用 十 年 的 时 间 增 长 8.3 倍 这 意 味 着 巨 大 的 投 资 机 会 但 是, 我 国 新 兴 产 业 各 板 块 由 于 所 处 的 发 展 阶 段 不 同, 所 处 的 国 内 国 际 市 场 环 境 和 产 业 链 不 同, 成 长 性 也 有 很 大 差 异, 而 且 不 同 新 兴 产 业 各 细 分 领 域 未 来 的 政 策 受 益 顺 序 也 不 同 目 前 国 家 提 出 七 大 新 兴 产 业 发 展 处 于 不 同 的 阶 段, 有 些 产 业 经 过 前 期 的 技 术 和 产 业 准 备, 下 游 需 求 在 政 策 的 刺 激 下 将 大 幅 增 长, 产 业 具 备 了 爆 发 式 增 长 的 潜 力 我 们 认 为, 物 联 网 三 网 融 合 云 计 算 和 高 端 装 备 制 造 最 有 可 能 进 入 爆 发 式 增 长, 是 战 略 性 新 兴 产 业 促 进 经 济 转 型 和 产 业 升 级 的 突 破 口 二 新 一 代 信 息 技 术 产 业 : 面 临 爆 发 式 增 长 目 前 所 指 的 新 一 代 信 息 产 业 主 要 涉 及 : 下 一 代 通 信 网 络 物 联 网 三 网 融 合 新 型 平 板 显 示 高 性 能 集 成 电 路 和 高 端 软 件 未 来, 随 着 数 字 化 网 络 化 技 术 不 断 成 熟 并 广 泛 应 用, 产 业 融 合 趋 势 将 更 加 明 显, 新 一 代 信 息 技 术 产 业 将 是 满 足 经 济 社 会 发 展 和 信 息 化 建 设 需 求 的 必 然 要 求 近 十 几 年 来, 在 国 家 政 策 的 支 持 下, 我 国 的 信 息 化 水 平 有 了 巨 大 的 提 升, 目 前, 我 国 的 信 息 化 水 平 已 经 超 过 了 世 界 的 平 均 水 平, 基 本 上 达 到 了 世 界 中 等 发 达 国 家 的 水 平 2009 年 未, 我 国 光 缆 线 路 长 度 达 到 万 公 里, 已 经 形 成 了 世 界 上 最 大 的 传 输 网 络 我 国 农 业 和 农 村 信 息 化 程 度 也 在 提 高, 中 国 开 通 互 联 网 的 乡 镇 比 重 提 高 到 99.3%, 开 通 互 联 网 的 行 政 村 比 重 提 高 到 91.5% 全 国 网 民 达 到 3.84 亿 人, 农 村 网 民 达 到 1.07 亿 人, 占 网 民 总 数 的 27.8% 十 二 五 规 划 已 经 明 确 了 信 息 化 的 五 大 方 向, 重 点 扶 持 物 联 网 三 网 融 合 新 型 平 板 显 示 高 端 集 成 电 路 和 下 一 代 通 信 网 络 等 新 兴 信 息 产 业 物 联 网 : 进 入 实 质 性 应 用 推 广 阶 段 物 联 网 被 誉 为 又 一 次 信 息 产 业 革 命, 将 成 为 全 球 信 息 通 信 行 业 的 又 一 个 万 亿 元 级 新 兴 产 业, 其 应 用 范 围 几 乎 覆 盖 了 各 行 各 业, 必 将 带 动 相 关 行 业 的 技 术 进 步 和 快 速 发 展, 比 如 传 感 设 备 网 络 设 备 有 线 网 无 限 通 信 广 电 网 智 能 交 通 智 能 城 市 安 全 监 控 工 业 农 业 医 疗 分 布 式 计 算 等 从 产 业 链 结 构 看, 物 联 网 分 三 个 环 节, 即 上 游 的 传 感 器 通 信 设 备, 中 游 的 有 线 网 无 线 通 信 广 电 网 等 网 络 层, 下 游 的 监 控 智 能 交 通 智 能 城 市 物 流 医 疗 等 应 用 领 域 1 十 二 五 期 间 的 政 策 扶 持 重 点 就 物 联 网 来 说, 我 国 制 定 和 推 广 应 用 我 国 自 主 编 码 体 系, 突 破 核 心 技 术 和 重 大 关 键 共 性 技 术, 初 步 形 成 从 传 感 器 芯 片 软 件 终 端, 整 机 网 络 到 业 务 应 用 的 完 整 产 业 链, 培 育 一 批 具 有 较 强 国 际 竞 争 力 的 物 联 网 产 业 领 军 企 业 同 时 重 点 推 动 以 物 联 网 为 特 征 的 智 能 物 流 产 业 的 发 展,2013~2015 年 逐 步 形 成 物 流 信 息 化 的 体 系,2015 年 初 14 Jan 东 方 贏 家 周 刊

17 十 二 五 规 划 策 略 步 建 立 起 与 国 家 现 代 物 流 体 系 相 适 应 的 协 调 发 展 的 物 流 信 息 化 体 系 2010 年 10 月 28 日, 中 国 国 际 物 联 网 ( 传 感 网 ) 博 览 会 上, 新 华 社 发 布 了 中 国 物 联 网 年 度 发 展 报 告 指 出,2009 年 中 国 物 联 网 产 业 市 场 规 模 达 1716 亿 元, 物 联 网 产 业 在 公 众 业 务 领 域 以 及 平 安 家 居 电 力 安 全 公 共 安 全 健 康 监 测 智 能 交 通 重 要 区 域 防 入 侵 环 保 等 诸 多 行 业 的 市 场 规 模 均 超 过 百 亿 预 计 2010 年 中 国 物 联 网 产 业 市 场 规 模 将 超 过 2000 亿 元,2015 年 达 到 7500 亿 元, 年 复 合 增 长 率 超 过 30% 目 前, 中 国 各 省 市 开 始 全 面 抢 滩 物 联 网 产 业 其 中, 江 苏 四 川 福 建 北 京 上 海 等 省 或 直 辖 市 最 引 人 关 注 2 RFID 和 二 维 码 : 物 联 网 的 基 石, 将 率 先 受 益 物 联 网 上 游 感 知 设 备 包 括 :RFID 二 维 码 摄 像 头 红 外 仪 摄 像 设 备 识 别 器 等 作 为 物 联 网 的 基 础 和 底 层 设 备, 上 游 感 知 设 备 对 物 联 网 建 设 起 到 举 足 轻 重 的 作 用, 将 率 先 受 益 从 全 球 范 围 来 看, 二 维 码 和 RFID 是 应 用 最 为 广 泛 的 标 签 技 术, 未 来 几 乎 所 有 的 物 品 都 将 拥 有 一 个 二 维 码 或 者 RFID 标 签, 因 此 RIFD 和 二 维 码 将 面 临 巨 大 的 市 场 空 间 与 发 达 国 家 相 比, 我 国 在 RFID 技 术 和 应 用 处 于 初 期 阶 段, 主 要 集 中 在 基 于 低 频 和 高 频 的 非 物 流 应 用, 超 高 频 段 的 大 规 模 应 用 还 处 于 起 步 阶 段 目 前, 在 校 园 一 卡 通 出 入 控 制 公 共 交 通 ( 如 火 车 自 动 识 别 系 统 轨 道 交 通 单 程 票 卡 城 市 公 交 卡 ) 等 领 域 已 广 泛 应 用 未 来, 随 着 交 通 管 理 银 行 卡 EMV 迁 移 医 疗 管 理 物 流 管 理 电 子 票 证 防 伪 等 市 场 空 间 逐 步 打 开 和 广 泛 应 用,RFID 将 面 临 广 阔 的 发 展 前 景 同 时, 二 维 码 正 在 逐 步 取 代 一 维 条 形 码, 由 于 成 本 方 面 的 优 势, 未 来 将 在 零 售 超 市 政 府 部 门 运 输 物 流 仓 储 制 造 医 疗 卫 生 等 领 域 取 得 广 泛 应 用 手 机 二 维 码 是 二 维 码 技 术 在 手 机 上 的 应 用, 包 括 条 码 凭 证 和 电 子 回 执, 目 前 业 务 发 展 迅 速,2007 年 至 2009 年, 我 国 手 机 二 维 码 业 务 保 持 在 200% 以 上 的 高 增 长 率, 诺 达 咨 询 预 计 2012 年, 我 国 手 机 二 维 码 服 务 提 供 商 的 收 入 有 望 达 到 5.09 亿 元 人 民 币 从 个 股 情 况 来 看, 重 点 关 注 新 大 陆 远 望 谷 东 信 和 平 长 电 科 技 同 方 股 份 3 智 能 交 通 : 畅 通 无 极 限 物 联 网 的 下 游 应 用 几 乎 覆 盖 了 各 行 各 业, 比 如 智 能 交 通 智 能 城 市 物 流 医 疗 安 全 监 控 工 业 农 业 等 智 能 交 通 (ITS) 目 前 技 术 较 为 成 熟, 将 最 先 取 得 广 泛 应 用 智 能 交 通 系 统 包 括 : 城 市 道 路 智 能 交 通 系 统 城 市 轨 道 智 能 交 通 系 统 高 速 公 路 智 能 交 通 系 统, 主 要 应 用 于 汽 车 导 航 智 能 信 号 控 制 智 能 收 费 视 频 监 控 车 辆 管 理 等, 能 够 有 效 地 利 用 现 有 交 通 设 施 减 少 交 通 负 荷 和 环 境 污 染 保 证 交 通 安 全 提 高 运 输 效 率 因 而, 日 益 受 到 各 国 重 视, 美 国 日 本 欧 盟 等 国 家 或 地 区 都 取 得 了 非 常 大 的 发 展,IMS Research 预 计,2010 年 美 国 在 智 能 交 通 系 统 的 花 费 将 达 到 14 亿 美 元 我 国 智 能 交 通 起 步 较 晚, 但 发 展 迅 速 来 自 中 国 交 通 技 术 网 数 据 显 示,2010 年 一 季 度 我 国 智 能 交 通 市 场 项 目 数 量 634 个, 市 场 规 模 57 亿 元, 其 中 城 市 智 能 交 通 市 场 项 目 数 量 451 个, 市 场 规 模 17.1 亿, 同 比 增 长 30.5%, 高 出 2009 年 城 市 智 能 交 通 市 场 平 均 增 长 率 一 倍 智 能 交 通 市 场 空 间 巨 大, 相 关 上 市 公 司 将 充 分 受 益, 重 点 关 注 银 江 股 份 川 大 智 胜 赛 为 智 能 三 网 融 合 : 飞 入 寻 常 百 姓 家 三 网 融 合 是 指 有 线 电 视 网 电 信 网 和 互 联 网 三 大 网 络 通 过 技 术 改 造, 提 供 包 括 视 频 语 音 和 数 据 等 综 合 多 媒 体 业 务, 真 正 实 现 包 括 网 络 业 务 和 监 管 三 个 层 次 的 融 合 三 网 融 合 的 产 业 链 包 括 : 上 游 的 设 备 提 供 商 中 游 的 广 电 运 营 商 和 电 信 运 营 商, 下 游 的 内 容 和 服 务 提 供 商, 上 游 的 设 备 提 供 商 包 括 : 光 纤 光 缆 电 子 元 器 件 机 顶 盒 手 机 固 定 电 话 电 脑 电 视 等 设 备 1 十 二 五 期 间 的 政 策 扶 持 重 点 早 在 1997 年 我 国 就 在 政 策 层 面 提 出 三 网 融 合 的 概 念, 此 后 连 续 被 列 入 国 家 十 五 十 一 五 规 划 2010 年 1 月 13 日, 国 务 院 总 理 温 家 宝 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议, 决 定 加 快 推 进 电 信 网 广 播 电 视 网 和 互 联 网 三 网 融 合, 并 制 定 了 三 网 融 合 时 间 表,2010 年 6 月 30 日, 第 一 批 三 网 融 合 试 点 地 区 / 城 市 ( 北 京 大 连 哈 尔 滨 上 海 南 京 杭 州 厦 门 青 岛 武 汉 长 株 潭 深 圳 绵 阳 ) 公 布, 加 快 了 三 网 融 合 进 程 2011 年 初, 三 网 融 合 的 第 二 批 试 点 城 市 将 公 布, 随 着 三 网 融 合 试 点 工 作 的 不 断 展 开, 将 推 动 多 媒 体 广 播 电 视 手 机 电 视 数 字 电 视 宽 带 上 网 等 业 务 的 应 用, 提 升 三 网 融 合 共 性 技 术 关 键 技 术 基 础 技 术 和 其 它 技 术 水 平, 同 时 由 于 国 家 给 予 金 融 财 政 税 收 等 支 持, 并 将 三 网 融 合 相 关 产 品 和 业 务 纳 入 政 府 采 购 范 围, 将 有 利 于 三 网 融 合 产 业 积 极 快 速 的 发 展 针 对 目 前 各 地 有 线 电 视 网 络 公 司 数 量 过 多 的 现 状, 国 家 将 出 资 200 亿 组 建 中 国 广 播 电 视 网 络 公 司, 有 望 于 2011 年 初 成 立, 通 过 组 建 国 家 级 有 线 电 视 网 络 公 司, 逐 步 实 现 全 国 有 线 电 视 网 络 统 一 规 划 统 一 建 设 统 一 运 营 统 一 管 理 作 为 广 电 参 与 三 网 融 合 的 市 场 主 体, 中 国 广 播 电 视 网 络 公 司 将 对 于 促 进 广 电 行 业 参 与 三 网 融 合 具 有 积 极 作 用, 能 够 提 升 广 电 在 三 网 融 合 中 的 竞 争 力 随 着 三 网 融 合 的 不 断 深 入, 广 电 和 电 信 的 行 业 壁 垒 将 被 打 破, 业 务 融 合 和 创 新 力 度 将 不 断 加 大, 三 网 融 合 并 不 仅 仅 是 简 单 的 电 信 网 广 电 网 和 互 联 网 的 融 合, 它 将 Jan 东 方 贏 家 周 刊 15

18 证 券 投 资 这 种 游 戏, 对 于 一 点 赌 性 都 没 有 的 人, 是 一 件 既 无 聊 又 繁 琐 的 事 ; 至 于 有 赌 性 而 对 投 资 又 有 兴 趣 的 人, 想 以 此 为 业, 就 必 须 付 出 适 当 的 代 价 凯 恩 斯 给 信 息 产 业 带 来 巨 大 的 变 革, 未 来 的 通 信 网 络 移 动 终 端 IPTV 和 3G 手 机 将 会 有 非 常 大 的 发 展, 还 将 促 进 文 化 产 业 传 统 制 造 业 和 其 他 现 代 服 务 业 的 发 展 同 时, 三 网 融 合 将 给 人 们 的 生 活 方 式 带 来 巨 大 改 变, 用 电 视 遥 控 器 打 电 话, 在 手 机 上 看 电 视 剧, 随 需 选 择 网 络 和 终 端 等 所 以, 三 网 融 合 的 影 响 和 积 极 意 义 是 全 方 位 的, 将 为 中 国 经 济 的 发 展 注 入 新 的 动 力 2 设 备 提 供 商 最 先 受 益, 内 容 和 服 务 提 供 商 长 期 受 益 目 前, 我 国 的 广 电 网 络 数 字 化 程 度 低 大 部 分 是 单 向 信 号, 据 工 信 部 统 计 数 据 显 示, 截 止 到 2009 年 底, 全 国 电 视 用 户 约 4 亿 有 线 电 视 用 户 约 1.74 亿 有 线 数 字 电 视 用 户 数 6500 多 万 双 向 覆 盖 用 户 3000 多 万 实 际 双 向 机 顶 盒 用 户 只 有 200 多 万 我 国 互 联 网 用 户 数 达 3.84 亿, 宽 带 接 入 1.03 亿, 手 机 用 户 达 到 7.47 亿, 移 动 上 网 用 户 达 2.33 亿 依 据 三 网 融 合 阶 段 性 目 标,2010~2012 年, 重 点 开 展 广 电 和 电 信 业 务 双 向 进 入 试 点, 需 要 对 广 电 现 有 网 络 进 行 数 字 化 和 双 向 化 改 造, 电 信 网 络 也 需 要 进 行 升 级 改 造, 以 提 高 网 络 承 载 能 力 和 综 合 业 务 支 撑 能 力 所 以 无 论 广 电 或 者 电 信 的 网 络 升 级 改 造 以 及 新 业 务 开 展 都 将 带 动 软 硬 件 设 备 的 强 劲 需 求, 比 如 : 电 子 元 器 件 光 纤 光 缆 机 顶 盒 等 设 备 据 估 算, 未 来 三 年 三 网 融 合 可 拉 动 投 资 和 消 费 6880 亿 元, 其 中 广 电 有 线 网 络 双 向 改 造 机 顶 盒 产 业 升 级 和 音 视 频 节 目 内 容 信 息 系 统 的 建 设 投 资 就 将 达 到 2490 亿 元 在 电 信 方 面,2010 年 3 月 17 日, 工 业 和 信 息 化 部 国 家 发 展 改 革 委 科 技 部 财 政 部 国 土 资 源 部 住 房 和 城 乡 建 设 部 国 家 税 务 总 局 联 合 印 发 了 关 于 推 进 光 纤 宽 带 网 络 建 设 的 意 见, 要 求 : 到 2011 年, 光 纤 宽 带 端 口 超 过 8000 万, 城 市 用 户 接 入 能 力 平 均 达 到 8 兆 比 特 每 秒 以 上, 农 村 用 户 接 入 能 力 平 均 达 到 2 兆 比 特 每 秒 以 上, 商 业 楼 宇 用 户 基 本 实 现 100 兆 比 特 每 秒 以 上 的 接 入 能 力 3 年 内 光 纤 宽 带 网 络 建 设 投 资 超 过 1500 亿 元, 新 增 宽 带 用 户 超 过 5000 万 光 纤 光 缆 光 通 信 设 备 企 业 光 纤 宽 带 建 设 企 业 将 从 中 受 益 另 外, 依 据 三 网 融 合 阶 段 性 目 标,2013~2015 年 将 总 结 推 广 试 点 经 验, 全 面 实 现 三 网 融 合 发 展, 普 及 应 用 融 合 业 务 到 那 时 随 着 有 线 电 视 网 络 数 字 化 和 双 向 化 升 级 改 造 的 完 成, 通 信 基 础 设 施 和 设 备 的 完 善, 网 络 将 具 备 承 载 大 容 量 信 息 的 交 互 能 力, 内 容 和 服 务 提 供 商 在 为 用 户 提 供 丰 富 多 彩 更 多 种 类 的 内 容 和 服 务 的 同 时, 也 给 自 己 带 来 巨 大 的 发 展 前 景 从 个 股 情 况 来 看, 建 议 关 注 通 信 设 备 制 造 企 业 : 中 兴 通 讯 烽 火 通 信 亨 通 光 电 新 海 宜, 内 容 提 供 商 : 奥 飞 动 漫 华 谊 兄 弟 云 计 算 : 市 场 规 模 庞 大 云 计 算 概 念 是 由 Google 提 出 的, 这 是 一 个 美 丽 的 网 络 应 用 模 式 狭 义 云 计 算 是 指 IT 基 础 设 施 的 交 付 和 使 用 模 式, 指 通 过 网 络 以 按 需 易 扩 展 的 方 式 获 得 所 需 的 资 源 ; 广 义 云 计 算 是 指 服 务 的 交 付 和 使 用 模 式, 指 通 过 网 络 以 按 需 易 扩 展 的 方 式 获 得 所 需 的 服 务 这 种 服 务 可 以 是 IT 和 软 件 互 联 网 相 关 的, 也 可 以 是 任 意 其 他 的 服 务, 它 具 有 超 大 规 模 虚 拟 化 可 靠 安 全 等 独 特 功 效 1 十 二 五 期 间 的 政 策 扶 持 重 点 在 过 去 5 年 的 云 计 算 浪 潮 中, 由 于 意 识 到 云 计 算 将 是 一 场 改 变 IT 格 局 的 划 时 代 变 革, 众 多 跨 国 IT 巨 头 和 初 创 企 业 争 先 恐 后 地, 从 不 同 领 域 和 角 度 开 始 在 云 计 算 领 域 扎 根, 以 参 与 到 云 计 算 变 革 中 来, 这 个 阵 营 中 的 主 力 不 仅 包 括 了 云 计 算 的 主 流 发 起 者 Amazon Google, 而 且 还 包 括 了 IBM Mircosoft Cisoco Intel AMD Oracle Yahoo 等, 几 乎 囊 括 了 所 有 的 重 量 级 IT 企 业 与 此 同 时, 全 球 与 云 计 算 相 关 的 中 小 公 司 更 是 如 雨 后 春 笋 般 不 断 出 现 与 国 外 云 计 算 由 以 市 场 需 求 驱 动 企 业 自 主 发 展 为 主 有 很 大 不 同, 由 于 市 场 结 构 技 术 发 展 阶 段 投 资 习 惯 等 原 因, 未 来 中 国 的 云 计 算 发 展 将 首 先 以 政 府 采 购 及 中 小 企 业 自 主 购 买 两 端 同 时 发 展, 并 最 终 带 动 全 社 会 实 现 云 计 算 普 及 化 这 本 身 也 是 中 国 在 未 来 经 济 结 构 转 型 中, 以 云 计 算 为 契 机, 自 上 而 下 从 推 进 两 化 ( 工 业 化 与 信 息 化 ) 的 重 要 推 动 力 中 国 政 府 则 早 已 充 分 意 识 到 了 政 府 的 推 动 对 于 推 进 产 业 发 展 的 重 要 作 用, 不 仅 公 布 了 细 致 的 云 计 算 计 划, 同 时 也 出 台 了 相 应 的 支 持 政 策 国 家 层 面,10 月 22 日, 工 信 部 与 国 家 发 改 委 联 合 印 发 的 关 于 做 好 云 计 算 服 务 创 新 发 展 试 点 示 范 工 作 的 通 知, 表 明 了 国 家 层 面 对 云 计 算 产 业 发 展 的 支 持 地 方 层 面, 我 们 看 到, 北 京 市 经 信 委 与 市 发 改 委 中 关 村 管 委 会 共 同 发 布 了 北 京 祥 云 工 程 行 动 计 划 2010 年 7 月 9 日, 随 着 中 关 村 云 计 算 产 业 技 术 联 盟 挂 牌 成 立, 北 京 启 动 实 施 祥 云 工 程 行 动 计 划,2010 年 8 月 17 日, 上 海 市 经 信 委 则 正 式 发 布 上 海 推 进 云 计 算 产 业 发 展 行 动 方 案 ( 年 ) ( 即 云 海 计 划 ) 2 中 国 云 计 算 :2015 年 1 万 亿 级 的 市 场 规 模 云 计 算 将 在 未 来 几 年 进 入 蓬 勃 发 展 期 根 据 IDC( 互 联 网 数 据 中 心 ) 最 新 数 据 显 示, 云 计 算 服 务 将 在 2013 年 达 到 整 体 IT 消 费 的 10%, 年 收 益 高 达 442 亿 美 元 在 5 年 内, 云 计 算 服 务 的 增 长 态 势 将 十 分 强 劲, 平 均 年 增 幅 达 26%, 是 传 统 IT 行 业 增 长 速 度 的 6 倍 同 时,IDC 预 测 未 来 四 年 中 国 云 计 算 将 产 生 1.1 万 亿 元 的 市 场 云 计 算 将 在 未 来 15 到 20 年 内 成 为 影 响 整 个 IT 行 业 的 关 键 性 技 术 从 2011 年 到 2012 年 云 计 算 在 技 术 领 域 的 净 增 长 率 将 达 到 25%, 从 2012 年 到 2013 年 实 现 净 增 长 30% 目 前 增 长 缓 慢 的 原 因 是 由 于 云 计 算 还 处 在 早 期 的 推 广 阶 段, 一 旦 超 越 了 这 个 阶 段, 云 计 算 将 实 现 飞 速 增 长 16 Jan 东 方 贏 家 周 刊

19 十 二 五 规 划 策 略 事 实 上, 这 样 的 市 场 规 模 并 非 不 能 实 现 东 方 策 略 团 队 测 算, 根 据 北 京 祥 云 工 程 上 海 云 海 计 划 及 工 信 部 重 点 示 范 的 其 他 3 个 城 市 的 发 展 情 况, 我 们 预 计,2015 年, 即 使 不 考 虑 其 他 省 市, 全 国 云 计 算 产 业 链 规 模 也 将 至 少 达 到 7500 亿, 而 根 据 国 家 统 计 局 数 据,2009 年 全 国 GDP 约 34 万 亿, 按 2010 年 增 速 10%, 年 复 合 增 长 率 为 7% 进 行 测 算,2015 年 全 国 GDP 将 达 到 52 万 亿, 以 国 务 院 关 于 加 快 培 育 和 发 展 战 略 性 新 兴 产 业 的 决 定 中 关 于 2015 年 战 略 性 新 兴 产 业 增 加 值 占 全 国 GDP8% 为 目 标, 届 时 新 兴 产 业 规 模 将 达 到 4.2 万 亿 由 此 可 以 看 出, 到 2015 年, 云 计 算 将 在 新 兴 产 业 中 占 到 15%~20% 的 规 模, 实 际 上, 这 也 与 我 们 所 提 到 的 云 计 算 对 于 IT 产 业 具 有 重 大 意 义 是 一 致 的 3 云 计 算 产 业 链 企 业 潜 在 转 型 方 向 尽 管 目 前 云 计 算 产 业 总 体 仍 处 于 起 步 阶 段, 多 种 技 术 路 线 和 标 准 共 存, 尚 未 形 成 稳 定 的 产 业 链 分 工, 大 规 模 商 业 应 用 模 式 也 仍 未 形 成, 但 由 互 联 网 服 务 商 率 先 提 出 的 云 计 算 概 念 已 经 为 国 内 外 IT 企 业 所 迅 速 跟 进, 成 为 IT 产 业 发 展 的 新 热 点, 同 时, 许 多 风 险 投 资 基 金 产 业 集 团 也 正 在 密 切 关 注 云 计 算 产 业 发 展 动 态, 掌 握 云 计 算 核 心 技 术 的 创 新 型 企 业 已 成 为 资 本 市 场 的 关 注 热 点 未 来, 云 计 算 成 为 继 个 人 电 脑 互 联 网 之 后 世 界 范 围 内 信 息 技 术 新 一 轮 重 大 革 命 的 观 点 将 为 越 来 越 多 的 人 所 接 受 更 加 值 得 关 注 的 是, 从 产 业 层 面 上 看, 由 于 涉 及 虚 拟 化 云 平 台 分 布 式 资 源 管 理 海 量 分 布 式 存 储 云 安 全 等 核 心 技 术, 因 此 其 发 展 将 全 面 改 变 由 CPU 存 储 服 务 器 网 络 运 营 商 终 端 操 作 系 统 应 用 软 件 及 各 种 应 用 所 构 成 的 整 条 IT 产 业 链, 并 深 远 地 影 响 从 生 产 到 生 活 的 信 息 化 应 用 可 以 预 见, 未 来 云 计 算 将 推 动 传 统 设 备 提 供 商 进 入 服 务 领 域, 带 动 软 件 企 业 向 服 务 化 转 型, 催 生 跨 行 业 融 合 的 新 型 服 务 业 态 及 新 的 商 业 模 式, 支 撑 物 联 网 智 能 电 网 等 新 兴 产 业 发 展, 加 速 制 造 业 服 务 业 的 转 型 和 提 升 传 统 IT 企 业 企 业 软 件 和 信 息 系 统 集 成 企 业 运 营 商 互 联 网 信 息 服 务 内 容 服 务 企 业 电 信 运 营 商 其 他 第 三 方 数 据 中 心 信 息 安 全 企 业 云 计 算 产 业 链 企 业 潜 在 转 型 方 向 方 向 开 展 新 产 品 开 发 新 服 务 体 系 构 建 新 技 术 架 构 升 级 等 技 术 改 造 工 作 发 展 云 平 台 的 咨 询 设 计 能 力 集 成 建 设 能 力 和 云 服 务 能 力 通 过 技 术 创 新 和 模 式 创 新 加 快 向 云 服 务 方 向 转 型 云 计 算 基 础 设 施 服 务 商 云 安 全 解 决 方 案 转 型 与 提 升 主 要 关 注 的 公 司 : 华 胜 天 成 (IT 系 统 集 成 商 ) 浪 潮 信 息 ( 服 务 器 制 造 及 解 决 方 案 提 供 商 ) 启 明 星 辰 ( 网 络 安 全 产 品 及 服 务 提 供 商 ) 卫 士 通 ( 安 全 产 品 及 服 务 提 供 商 ) 网 宿 科 技 ( 互 联 网 业 务 平 台 IDC 及 CDN 业 务 提 供 商 ) 三 高 端 装 备 制 造 : 步 入 制 造 强 国 必 经 之 路 国 务 院 关 于 加 快 培 育 和 发 展 战 略 性 新 兴 产 业 的 决 定 对 高 端 装 备 制 造 的 范 畴 做 出 了 明 确 的 界 定 : 以 干 支 线 飞 机 和 通 用 飞 机 为 主 的 航 空 装 备 卫 星 及 其 应 用 产 业 高 铁 及 城 市 轨 道 交 通 装 备 海 洋 工 程 装 备 智 能 制 造 装 备 ( 一 ) 大 飞 机 项 目 大 飞 机 一 般 是 指 起 飞 总 重 超 过 100 吨 的 运 输 类 飞 机, 包 括 军 用 民 用 大 型 运 输 机, 也 包 括 150 座 以 上 的 干 线 客 机 世 界 上 最 大 的 飞 机 是 空 客 380, 其 起 飞 重 量 已 达 到 560 吨, 而 当 前 我 国 仍 无 力 制 造 起 飞 重 量 100 吨 以 上 的 飞 机 大 飞 机 项 目 自 2007 年 起 正 式 启 动, 作 为 我 国 中 长 期 发 展 ( 年 ) 的 16 个 重 大 专 项 之 一, 包 含 了 大 型 运 输 机 和 大 型 客 机 两 大 项 目 其 中 大 型 运 输 机 项 目 由 中 航 工 业 承 揽, 而 大 型 客 机 项 目 则 由 中 国 商 用 飞 机 公 司 负 责 中 国 商 用 飞 机 公 司 2008 年 正 式 成 立, 其 高 管 包 括 一 位 中 央 委 员, 两 位 中 央 候 补 委 员, 这 充 分 证 明 了 国 家 对 大 飞 机 项 目 的 重 视 和 决 策 层 对 从 国 家 战 略 高 度 进 行 协 调 和 资 源 整 合 要 求 的 考 量 大 飞 机 项 目 仅 研 发 试 制 的 投 入 就 高 达 500 亿 元, 该 项 目 将 跨 越 三 个 五 年 计 划 : 十 一 五 期 间 工 作 重 点 是 开 展 大 飞 机 项 目 前 期 准 备 关 键 技 术 攻 关 和 概 念 设 计 ; 十 二 五 期 间 开 展 大 飞 机 型 号 设 计 试 验 试 制 并 完 成 首 飞, 此 外 军 用 大 型 运 输 机 有 望 交 付 使 用 ; 当 前 中 国 商 飞 首 型 支 线 飞 机 ARJ21 正 在 进 行 适 航 取 证, 预 计 2012 年 将 投 入 市 场 ; 中 航 工 业 的 大 型 运 输 机 预 计 将 于 2013 年 首 飞,2014 年 交 付 使 用 ; 中 国 商 飞 的 C919 将 于 2014 年 首 飞,2016 年 将 交 付 客 户 使 用 1 十 二 五 期 间 的 政 策 扶 持 重 点 十 二 五 期 间,ARJ21 将 交 付 使 用, 国 家 在 销 售 融 资 出 口 贴 息 以 及 其 下 游 公 司 在 支 线 航 空 运 营 补 贴 等 各 方 面 将 给 予 更 大 扶 持, 使 240 架 份 意 向 订 单 尽 快 转 变 成 协 议 订 单, 进 一 步 帮 助 ARJ21 的 市 场 拓 展 此 外, 十 二 五 期 间 大 飞 机 发 动 机 项 目 仍 将 处 于 研 发 试 制 阶 段, 预 计 国 家 在 此 期 间 将 会 拨 付 充 足 的 经 费 并 会 从 全 球 引 进 高 端 人 才 ; 国 家 已 启 动 了 C919 配 套 发 动 机 的 研 制, 有 望 十 年 后 能 够 替 代 进 口 发 动 机 为 国 产 大 飞 机 装 上 中 国 心 此 外, 预 计 在 C919 首 飞 成 功 后 国 家 将 提 出 航 空 公 司 飞 机 采 购 国 产 化 率 的 要 求, 从 而 保 证 国 产 大 飞 机 在 国 内 的 市 场 份 额 2 大 飞 机 制 造 产 业 链 及 受 益 公 司 无 论 是 军 需 还 是 民 用, 大 飞 机 未 来 的 市 场 空 间 非 常 广 Jan 东 方 贏 家 周 刊 17

20 按 兵 不 动 : 有 时 成 功 的 投 资 需 要 按 兵 不 动 沃 伦 巴 菲 特 阔 : 预 计 2020 年 前 未 来 大 型 军 用 运 输 机 的 需 求 将 超 过 500 架 份, 销 售 收 入 有 望 超 千 亿 元 ; 考 虑 到 我 国 民 用 航 空 市 场 的 需 求,C919 未 来 的 销 售 至 少 为 1000 架 份, 销 售 收 入 将 超 过 2500 亿 元 大 飞 机 项 目 的 初 衷 就 是 要 借 此 契 机 提 高 我 国 在 航 空 制 造 领 域 的 地 位, 因 此 C919 在 政 策 上 与 ARJ21 部 件 完 全 国 产 化 的 策 略 不 同, 关 键 部 件 和 系 统 原 则 上 必 须 要 有 国 内 的 企 业 参 与 但 是 受 到 美 国 FAA 认 证 的 限 制, 要 在 短 时 间 内 取 得 认 证, 完 全 通 过 本 土 企 业 的 自 然 积 累 是 不 可 能 实 现 的, 必 须 要 与 国 外 有 资 质 的 公 司 合 作 来 缩 短 这 一 进 程 ; 而 国 外 企 业 想 要 进 入 C919 的 市 场 必 须 要 与 国 内 本 土 企 业 合 作 才 有 望 在 投 标 中 取 胜 ; 因 此 C919 除 了 发 动 机 外 的 关 键 部 件 采 购, 基 本 将 通 过 中 外 合 资 或 者 合 作 的 形 式 来 进 行 今 年 7 月 中 国 商 飞 已 敲 定 C919 所 有 主 供 应 商 与 ARJ21 类 似, C919 主 要 结 构 件 将 由 西 飞 集 团 沈 飞 集 团 哈 飞 集 团 成 飞 集 团 等 七 家 中 航 工 业 下 属 单 位 完 成, 总 装 将 在 中 国 商 飞 ; 而 航 电 系 统 起 落 架 系 统 刹 车 系 统 等 将 由 外 方 与 中 航 工 业 进 行 合 作 相 关 受 益 上 市 公 司 如 下 图 所 示, 由 于 参 与 了 ARJ21 的 结 构 件 制 造, 随 着 2012 年 飞 机 开 始 交 付 西 飞 集 团 哈 飞 集 团 成 飞 集 团 和 洪 都 等 集 团 及 下 属 上 市 公 司 将 首 先 受 益 预 计 C919 试 制 的 开 始, 中 航 电 子 博 云 新 材 等 上 市 公 司 也 将 获 得 小 批 量 订 单, 但 批 产 仍 需 等 到 2016 年 适 航 取 证 结 束 大 飞 机 产 业 链 及 相 关 上 市 公 司 ( 二 ) 卫 星 产 业 我 国 的 航 天 工 业 所 涉 及 的 领 域 非 常 广 泛, 所 涉 及 的 航 天 重 大 科 技 工 程 有 载 人 航 天 探 月 工 程 北 斗 卫 星 系 统 新 一 代 运 载 火 箭 和 高 分 辨 率 对 地 观 测 系 统 共 五 项, 此 外 还 包 括 战 略 导 弹 防 空 导 弹 及 系 统 等 防 御 领 域 而 上 述 领 域 中, 与 民 生 高 度 相 关 并 且 当 前 能 够 实 现 产 业 化 的 新 型 战 略 领 域 主 要 为 北 斗 卫 星 导 航 系 统, 以 及 与 其 发 射 相 关 运 载 火 箭 工 程 而 载 人 航 天 和 探 月 工 程 则 是 未 来 空 间 战 略 开 发 的 必 经 之 路, 但 是 受 客 观 条 件 所 限 要 滞 后 于 卫 星 及 运 载 火 箭 的 发 展, 是 下 一 步 产 业 化 的 领 域 1 十 二 五 期 间 的 政 策 扶 持 重 点 根 据 规 划, 我 国 北 斗 卫 星 导 航 系 统 将 分 为 三 步 走 : 第 一 步, 从 年, 建 成 由 3 颗 卫 星 组 成 的 北 斗 卫 星 导 航 试 验 系 统, 成 为 世 界 上 第 三 个 拥 有 自 主 卫 星 导 航 系 统 的 国 家 ; 第 二 步, 到 2012 年 发 射 10 多 颗 卫 星 建 设 北 斗 卫 星 导 航 系 统, 形 成 中 国 及 周 边 地 区 覆 盖 能 力 ; 第 三 步,2020 年 左 右, 建 成 由 5 颗 静 止 轨 道 卫 星 和 30 颗 非 静 止 轨 道 卫 星 形 成 全 球 覆 盖 能 力 的 全 球 卫 星 导 航 系 统 卫 星 产 业 链 主 要 分 为 卫 星 制 造 卫 星 发 射 地 面 设 备 和 卫 星 应 用 四 个 方 面 十 二 五 前 期, 我 国 将 陆 续 发 射 十 来 颗 北 斗 二 代 卫 星, 后 期 将 开 始 北 斗 三 代 的 组 网, 未 来 十 年 将 是 北 斗 二 代 和 北 斗 三 代 组 网 的 高 峰 期 07 年 关 于 促 进 卫 星 应 用 产 业 发 展 的 若 干 意 见 中 提 出 了 卫 星 产 业 的 发 展 具 体 目 标 : 到 2020 年, 完 成 应 用 卫 星 从 试 验 应 用 型 向 业 务 服 务 型 转 变, 地 面 设 备 国 产 化 率 达 80%, 建 立 比 较 完 善 的 卫 星 应 用 产 业 体 系, 促 进 卫 星 应 用 综 合 业 务 的 发 展, 形 成 卫 星 通 信 广 播 和 卫 星 导 航 规 模 化 发 展 卫 星 遥 感 业 务 化 服 务 的 产 业 局 面 ; 使 卫 星 应 用 产 业 产 值 年 均 增 速 达 到 25% 以 上, 成 为 高 技 术 产 业 新 的 增 长 点 随 着 北 斗 二 代 组 网 完 成, 北 斗 将 全 面 覆 盖 中 国 及 周 边 地 区, 我 们 预 计 2012 年 后 国 家 将 会 推 出 更 为 具 体 的 北 斗 卫 星 应 用 产 业 化 方 面 的 扶 持 和 鼓 励 政 策, 未 来 政 策 将 会 侧 重 地 面 设 备 的 推 广 和 卫 星 应 用 的 鼓 励 2 卫 星 产 业 链 及 受 益 公 司 在 年 间, 随 着 我 国 卫 星 发 射 提 速 卫 星 产 业 链 将 整 体 获 益, 其 中 卫 星 制 造 和 发 射 行 业 受 益 最 为 直 接 此 外, 卫 星 制 造 关 键 部 件 的 厂 商 也 将 分 享 我 国 卫 星 发 射 量 的 增 长, 卫 星 导 航 芯 片 和 模 块 卫 星 导 航 模 拟 器 时 间 同 步 系 统 的 需 求 也 将 迎 来 新 一 轮 增 长 2012 年 后, 伴 随 我 国 在 轨 卫 星 数 量 提 升, 我 国 卫 星 运 营 和 应 用 将 迎 来 新 的 转 折 点 全 球 卫 星 运 营 应 用 产 业 主 要 包 括 卫 星 通 信 遥 感 和 导 航 三 大 类 业 务 当 前 我 国 卫 星 导 航 和 已 处 于 产 业 化 转 折 的 关 键 时 期, 卫 星 遥 感 应 用 正 在 探 索 商 业 化 发 展 的 道 路, 卫 星 通 信 广 播 应 用 产 业 已 初 具 规 模 综 合 来 看, 短 期 卫 星 导 航 市 场 机 会 更 近 随 着 北 斗 二 号 发 射 高 峰 的 临 近, 卫 星 应 用 三 大 方 向 中 卫 星 导 航 从 运 营 导 航 终 端 至 应 用 系 统, 甚 至 电 子 导 航 地 图 行 业 将 迎 来 飞 速 发 展 相 关 受 益 公 司 如 下 表 所 示, 我 们 看 好 与 北 斗 二 号 研 制 和 应 用 关 系 最 为 紧 密 的 中 国 卫 星 北 斗 星 通 航 天 电 子 国 腾 电 子 四 维 图 新 18 Jan 东 方 贏 家 周 刊

21 十 二 五 规 划 策 略 卫 星 产 业 链 及 相 关 上 市 公 司 海 洋 工 程 产 业 链 ( 三 ) 海 洋 工 程 广 义 的 海 洋 工 程 是 指 以 开 发 利 用 保 护 恢 复 海 洋 资 源 为 目 的, 并 且 工 程 主 体 位 于 海 岸 线 向 海 一 侧 的 新 建 改 建 扩 建 工 程, 可 分 为 海 岸 工 程 近 海 工 程 和 深 海 工 程 等 三 大 类 而 狭 义 的 海 洋 工 程 装 备 则 主 要 指 海 洋 油 气 开 发 所 需 的 海 洋 钻 井 平 台 海 洋 采 油 平 台 和 海 洋 工 程 船 舶 等 三 类 装 备 的 制 造 海 洋 工 程 在 学 科 上 分 级 上 隶 属 于 船 舶 工 程, 而 船 舶 制 造 工 业 的 发 展 是 海 洋 工 程 获 得 突 破 的 大 前 提 早 期 的 政 策 只 是 在 船 舶 工 业 规 划 中 寥 寥 带 过 有 关 海 洋 工 程 远 期 的 发 展 方 向, 但 随 着 船 舶 工 业 在 世 界 造 船 地 位 不 断 提 升 和 造 船 市 场 冬 天 的 临 近, 不 论 是 政 策 还 是 船 企 都 把 目 光 更 多 地 放 到 了 可 能 的 新 利 润 增 长 点 海 洋 工 程 上 1 十 二 五 期 间 的 政 策 扶 持 重 点 海 洋 工 程 装 备 的 发 展 代 表 国 家 对 海 洋 资 源 开 发 上 的 利 益, 目 前 对 于 该 领 域 的 发 展 已 经 提 升 到 国 家 战 略 的 高 度 国 家 扶 持 将 会 从 多 方 面 入 手, 通 过 建 立 研 发 中 心 和 划 拨 科 研 经 费 等 方 式 来 增 强 我 国 的 技 术 实 力, 此 外 还 通 过 税 收 和 贷 款 的 优 惠 来 减 轻 企 业 的 负 担 我 国 是 海 洋 工 程 装 备 的 需 求 大 国, 未 来 还 有 望 通 过 设 备 国 产 化 率 的 要 求 帮 助 国 内 企 业 进 一 步 扩 大 市 场 份 额 因 此 国 内 海 洋 工 程 装 备 业 在 技 术 资 金 和 市 场 三 方 面 将 大 大 受 益 于 政 策 的 扶 持 十 二 五 规 划 还 将 继 续 加 强 对 海 洋 工 程 装 备 研 发 设 计 技 术 项 目 管 理 技 术 以 及 建 造 技 术 的 支 持 和 引 导, 提 高 我 国 在 该 市 场 的 影 响 力 和 话 语 权 预 计 未 来 政 策 对 海 洋 工 程 的 支 持 将 重 点 放 在 新 型 自 升 式 钻 井 平 台 等 海 洋 工 程 装 备, 海 洋 工 程 动 力 及 传 动 系 统 等 配 套 设 备, 以 及 深 水 海 洋 油 气 钻 采 装 备 2 海 洋 工 程 相 关 产 业 链 及 受 益 公 司 狭 义 的 海 洋 工 程 即 油 气 开 发 项 目 中 的 装 备 主 要 包 括 钻 井 平 台 及 设 备 工 程 船 舶 采 油 平 台 水 下 工 程 等 装 备 我 国 是 海 洋 石 油 开 发 的 大 国, 但 当 前 海 洋 工 程 市 场 占 有 率 仍 不 足 10% 随 着 技 术 攻 关 和 政 策 扶 持 带 来 未 来 国 产 化 率 进 一 步, 产 业 链 上 下 相 关 的 企 业 都 将 获 益 我 们 看 好 其 中 钻 采 平 台 工 程 船 舶 及 相 关 钻 采 设 备 的 制 造 企 业 其 中 钻 采 平 台 上 市 公 司 是 中 国 重 工 中 集 集 团 和 振 华 重 工 ; 钻 采 设 备 公 司 为 上 海 嘉 豪 杰 瑞 股 份 中 天 科 技 ; 工 程 船 舶 公 司 为 广 船 国 际 高 端 制 造 推 荐 重 点 关 注 的 股 票 所 属 产 业 细 分 领 域 上 市 公 司 海 洋 工 程 航 空 制 造 航 天 制 造 钻 井 平 台 工 程 船 舶 钻 采 设 备 配 套 服 务 飞 机 总 装 发 动 机 总 装 及 零 部 件 飞 机 结 构 件 航 电 通 信 类 材 料 卫 星 制 造 卫 星 发 射 地 面 设 备 卫 星 应 用 中 国 重 工 中 集 集 团 振 华 重 工 中 国 船 舶 广 船 国 际 上 海 佳 豪 江 钻 股 份 杰 瑞 股 份 神 开 股 份 久 立 特 材 巨 力 索 具 中 天 科 技 中 信 海 直 海 油 工 程 中 海 油 服 西 飞 国 际 航 空 动 力 ST 宇 航 发 成 科 技 西 飞 国 际 成 飞 集 成 哈 飞 股 份 洪 都 航 空 中 航 电 子 华 力 创 通 西 部 材 料 宝 钛 股 份 博 云 新 材 钢 研 高 纳 中 国 卫 星 航 天 电 子 华 力 创 通 欧 比 特 航 天 电 子 航 天 动 力 北 斗 星 通 国 腾 电 子 合 众 思 壮 海 格 通 信 中 国 卫 星 四 维 图 新 当 你 看 到 彩 蝶 飞 舞 的 缤 纷, 你 是 否 想 到 过, 它 们 曾 把 自 己 紧 紧 束 缚? 当 你 嗅 到 腊 梅 绽 放 的 馨 香, 你 是 否 想 到 过, 它 们 曾 让 冰 雪 紧 紧 包 裹? 当 你 看 到 十 二 五 规 划 对 新 兴 产 业 的 政 策 扶 持, 你 是 不 是 对 战 略 性 新 兴 产 业 的 未 来 发 展 前 景 充 满 信 心? 当 你 看 到 战 略 性 新 兴 产 业 中 的 新 一 代 信 息 技 术 和 高 端 装 备 制 造 面 临 爆 发 时, 是 不 是 对 其 茧 破 成 蝶 不 再 怀 疑? Jan 东 方 贏 家 周 刊 19

22 投 资 股 市 绝 不 是 为 了 赚 一 次 钱, 而 是 要 持 续 赚 钱 如 果 想 靠 一 博 而 发 财, 你 大 可 离 开 股 市, 去 赌 场 好 了 彼 得 林 奇 再 谈 十 二 五 区 域 规 划 作 战 图 东 方 赢 家 分 析 师 邱 超 李 鹏 程 这 幅 区 域 板 块 作 战 图 曾 经 在 2010 年 第 十 一 期 周 刊 上 出 现 过, 当 时 我 们 简 要 介 绍 过 区 域 经 济 : 城 镇 化 是 推 动 经 济 发 展 的 主 要 路 径, 随 着 新 疆 西 藏 北 部 湾 等 区 域 振 兴 规 划 的 相 继 出 台, 产 业 将 逐 步 由 东 向 西 转 移 区 域 经 济 的 发 展 将 成 为 保 证 中 国 经 济 稳 定 增 长 的 重 要 引 擎 随 着 十 二 五 规 划 区 域 振 兴 的 相 关 政 策 陆 续 出 台, 我 们 的 视 线 又 重 回 了 区 域 经 济 这 个 板 块 十 二 五 规 划 的 五 年 是 中 国 经 济 由 复 苏 增 长 转 向 常 规 增 长 的 五 年, 为 了 实 现 经 济 的 平 稳 增 长, 经 济 结 构 调 整 成 为 国 家 宏 观 调 控 的 重 点, 而 区 域 结 构 调 整 正 是 其 中 重 要 一 环 国 务 院 多 次 组 织 会 议 强 调 要 改 变 地 区 区 域 经 济 不 平 衡 的 现 状, 通 过 税 收 金 融 等 手 段 引 导 资 金 技 术 人 才 向 中 西 部 流 入, 区 域 经 济 的 再 平 衡 将 成 为 未 来 国 家 工 作 的 重 中 之 重 在 这 背 景 下, 新 疆 西 藏 海 南 环 渤 海 等 区 域 振 兴 规 划 相 继 出 台, 而 相 关 板 块 更 是 成 为 市 场 耀 眼 的 明 星 从 最 初 的 上 海 本 地 板 块 到 海 南 新 疆 板 块 的 崛 起, 区 域 概 念 炒 作 正 在 愈 演 愈 烈 区 域 概 念 之 所 以 受 到 市 场 资 金 的 青 睐, 一 方 面 是 因 为 区 域 性 板 块 是 主 题 投 资, 可 以 摆 脱 估 值 的 束 缚, 另 一 方 面 则 是 因 为 区 域 性 板 块 后 续 仍 有 持 续 20 Jan 东 方 贏 家 周 刊

23 十 二 五 规 划 策 略 的 配 套 扶 持 政 策 出 台, 意 味 着 后 续 做 多 催 化 剂 持 续 不 断, 给 予 资 金 较 强 的 做 多 底 气 跟 随 着 国 家 十 二 五 规 划 的 逐 步 出 台, 区 域 振 兴 将 成 为 贯 穿 中 国 经 济 发 展 的 核 心 要 素, 区 域 振 兴 方 兴 未 艾! 下 图 可 以 看 出, 近 几 年, 区 域 规 划 密 集 出 台, 百 花 齐 放, 多 个 区 域 规 划 几 乎 涉 及 到 国 土 面 积 的 每 个 部 分, 但 是 和 前 期 在 上 海 深 圳 等 地 进 行 试 点 不 同, 如 今 的 区 域 规 划 在 地 理 位 置 的 选 择 上 大 有 变 化 已 出 台 或 即 将 出 台 的 区 域 振 兴 规 划, 多 涉 及 沿 海 地 区 的 经 济 薄 弱 地 带, 或 欠 发 达 省 份 从 当 前 的 社 会 形 态 和 未 来 发 展 趋 势 来 看, 全 国 区 域 经 济 和 区 域 内 部 的 发 展 观 也 将 较 以 往 有 明 显 的 转 变 推 出 时 间 区 域 振 兴 计 划 受 惠 地 区 2007/12 长 株 潭 武 汉 两 型 社 会 改 革 实 验 区 湖 北 湖 南 2008/1 广 西 北 部 湾 经 济 区 发 展 规 划 广 西 2008/3 2008/ /1/26 天 津 滨 海 新 区 综 合 配 套 改 革 实 验 总 体 方 案 珠 江 三 角 洲 地 区 改 革 发 展 规 划 纲 要 关 于 推 进 重 庆 市 统 筹 城 乡 改 革 和 发 展 的 若 干 意 见 天 津 广 东 重 庆 2009/3/25 上 海 建 设 国 际 金 融 与 航 运 中 心 上 海 2009/5/ /5/21 关 于 支 持 福 建 省 加 快 建 设 海 峡 西 岸 经 济 区 的 若 干 意 见 成 都 市 统 筹 城 乡 综 合 配 套 改 革 实 验 总 体 方 案 福 建 四 川 2009/6/10 江 苏 沿 海 地 区 发 展 规 划 江 苏 2009/6/24 横 琴 岛 总 体 发 展 规 划 广 东 2009/6/25 关 中 一 天 水 经 济 区 发 展 规 划 甘 肃 陕 西 2009/7/1 辽 宁 沿 海 经 济 带 发 展 规 划 辽 宁 2009/8/30 中 国 图 们 江 区 城 合 作 开 发 规 划 纲 要 吉 林 2009/9/23 促 进 中 部 地 区 崛 起 规 划 中 部 六 省 2009/12/1 黄 河 三 角 洲 高 效 生 态 经 济 区 发 展 规 划 山 东 2009/12/12 鄱 阳 湖 生 态 经 济 区 规 划 江 西 2009/12/24 甘 肃 省 循 环 经 济 总 体 规 划 甘 肃 2009/12/ /1/12 关 于 推 进 海 南 国 际 旅 游 岛 建 设 发 展 的 若 干 意 见 皖 江 城 市 带 承 接 产 业 转 移 示 范 区 规 划 海 南 安 徽 2010/6 重 庆 两 江 新 区 重 庆 发 展 道 路 而 我 国 新 出 台 的 十 二 五 规 划 建 议 中 指 出 : 要 深 入 推 进 西 部 大 开 发, 大 力 促 进 中 部 地 区 崛 起, 积 极 支 持 东 部 地 区 率 先 发 展, 推 动 形 成 东 中 西 互 动 优 势 互 补 相 互 促 进 共 同 发 展 的 格 局 ; 各 区 域 按 照 全 国 经 济 合 理 布 局 的 要 求, 根 据 自 身 的 经 济 禀 赋, 形 成 高 效, 协 调 可 持 续 的 国 土 空 间 开 发 格 局 而 两 者 的 相 辅 相 成, 将 有 利 于 各 区 域 在 政 策 激 励 情 况 下, 充 分 发 挥 主 观 自 身 能 动 性 以 及 客 观 资 源 禀 赋 优 势, 因 地 制 宜 发 展 各 自 优 势 产 业, 从 而 激 发 中 国 区 域 经 济 呈 现 百 舸 争 流 的 状 态, 我 国 经 济 过 去 主 要 依 靠 个 别 区 域 点 状 拉 动 也 将 转 变 为 以 更 多 区 域 经 济 一 体 化 地 区 组 团 式 拉 动 的 新 发 展 格 局 在 十 二 五 区 域 规 划 的 背 景 下, 全 国 各 省 市 都 设 定 了 符 合 自 身 条 件 的 规 划 目 标, 我 们 在 这 里 为 各 位 投 资 者 去 粗 取 精, 选 取 重 中 之 重 的 内 容, 并 详 细 的 为 各 位 解 读 我 们 重 点 选 出 的 板 块 我 们 按 照 东 部, 中 部, 西 部 的 顺 序, 从 中 选 取 更 具 发 展 前 景 的 区 域 进 行 重 点 分 析 海 南 国 际 旅 游 岛 海 南 岛, 一 个 美 丽 富 饶, 历 史 悠 久 的 海 岛 一 直 以 来, 被 视 为 国 人 旅 游 的 首 选 之 地, 而 今, 她 正 被 逐 步 打 造 成 为 国 际 购 物 中 心 一 个 更 富 前 景, 更 具 空 间 的 发 展 蓝 图 正 逐 渐 的 呈 现 在 世 人 的 面 前, 海 南 岛 把 世 界 一 流 的 海 岛 休 闲 度 假 旅 游 目 的 地 作 为 其 发 展 定 位, 将 越 来 越 受 国 内 乃 至 境 外 游 客 的 青 睐 日 前, 作 为 推 进 海 南 岛 走 出 国 门 的 重 要 一 步, 一 份 境 外 旅 客 购 物 离 境 退 税 政 策 的 推 出, 为 切 实 落 实 海 南 未 来 二 十 年 的 发 展 迈 出 了 坚 实 的 第 一 步 纵 观 海 南 十 五 十 一 五 规 划 来 看 ( 见 下 表 ), 我 们 可 以 发 现, 海 南 岛 GDP 增 速 由 低 于 国 家 平 均 标 准 逐 渐 超 越 平 均 线, 十 二 五 期 间 计 划 GDP 保 持 13% 以 上 的 速 度 增 长 而 从 三 个 产 业 占 比 可 以 发 现, 第 三 产 业 的 比 重 越 来 越 高, 服 务 业 越 来 越 受 到 重 视, 渐 渐 被 作 为 海 南 岛 的 支 柱 产 业 未 来 的 五 年, 旅 游 业 将 高 速 发 展, 并 且 带 动 海 南 经 济 全 面 起 步 GDP 增 速 三 次 产 业 比 例 十 五 规 划 7% 13:51:36 十 一 五 规 划 9% 15:45:40 十 二 五 规 划 13% 12:38: 50 我 们 认 为 非 均 衡 的 发 展 模 式 已 经 走 到 尽 头, 新 的 发 展 方 式 正 在 跃 跃 欲 试 有 别 于 前 30 年 东 部 地 区 以 点 状 或 线 状 开 发 为 特 色 的 非 均 衡 发 展 模 式, 未 来 30 年 将 会 以 一 种 新 的 动 态 均 衡 的 网 状 方 式 走 出 一 条 各 地 争 雄 百 花 齐 放 的 境 外 旅 客 购 物 离 境 退 税 政 策 的 出 台, 将 海 南 岛 十 二 五 规 划 中 大 力 发 展 旅 游 业 的 内 容 向 落 实 更 进 一 步 各 位 投 资 者 可 以 跟 随 我 们 的 分 析, 就 会 渐 渐 发 现 未 来 海 南 岛 Jan 东 方 贏 家 周 刊 21

24 独 立 思 考 : 逆 反 行 为 和 从 众 行 为 一 样 愚 蠢 我 们 需 要 的 是 思 考, 而 不 是 投 票 表 决 不 幸 的 是, 伯 特 兰 罗 素 对 于 普 通 生 活 的 观 察 又 在 金 融 界 中 神 奇 地 应 验 了 : 大 多 数 人 宁 愿 去 死 也 不 愿 意 去 思 考 许 多 人 真 的 这 样 做 了 沃 伦 巴 菲 特 带 给 我 们 的 不 仅 仅 是 更 优 美 的 旅 游 环 境, 更 有 许 许 多 多 的 投 资 机 会 放 在 了 我 们 的 面 前 免 税 市 场 到 底 有 多 大? 我 们 根 据 同 是 亚 洲 享 受 免 税 优 惠 的 两 个 地 方, 济 州 岛 和 日 本 的 情 况, 大 致 估 算 海 南 免 税 岛 可 能 的 销 售 收 入 其 一, 在 免 税 店 消 费 的 游 客 占 比 在 日 本 冲 绳, 约 有 75% 的 游 客 进 入 免 税 商 店 购 物 ; 即 使 在 在 济 州 岛, 购 物 游 客 的 比 例 也 高 达 30% 海 南 统 计 局 统 计, 2009 年 全 年 共 有 万 人 次 国 内 外 游 客 前 来 海 南 旅 游 观 光 以 此 测 算, 即 使 仅 有 10% 的 游 客 进 入 免 税 店 购 物, 顾 客 人 次 亦 约 200 万 人, 而 以 济 州 岛 的 比 例 测 算, 则 进 入 免 税 店 的 游 客 高 达 680 万 人! 其 二, 人 均 消 费 金 额 每 年 在 日 本 冲 绳 韩 国 济 州 岛 进 店 购 物 的 人 次 约 万 人, 而 两 地 免 税 商 店 的 销 售 额 均 在 2 亿 美 元 左 右, 人 均 购 物 金 额 约 100 美 元 ; 而 2008 年 到 香 港 的 过 夜 中 国 游 客 人 均 购 物 额 达 4000 港 币 左 右 假 定 以 每 年 进 店 游 客 300 万 人 均 消 费 1500 元 人 民 币 计 算, 则 保 守 测 算 的 销 售 额 在 45 亿 元 人 民 币 左 右 ; 而 如 果 按 30% 进 入 免 税 店 消 费 人 均 消 费 3000 元 的 乐 观 情 形 测 算, 则 免 税 商 品 收 入 有 望 突 破 200 亿 元 以 上 这 约 占 香 港 亿 美 元 游 客 消 费 收 入 的 一 半! 很 显 然, 从 上 面 的 分 析 来 看, 免 税 店 无 疑 是 未 来 的 投 资 亮 点 之 一, 我 们 推 荐 中 国 国 旅 ( SH), 我 们 给 予 五 星 评 级 理 由 : 旗 下 全 资 子 公 司 中 免 集 团 是 国 内 唯 一 具 备 在 全 国 范 围 内 开 展 免 税 业 务 资 格 的 企 业 公 司 在 免 税 店 方 面 拥 有 绝 对 的 垄 断 地 位 公 司 已 经 在 海 南 积 极 开 展 免 税 店 布 局, 未 来 2-3 年 可 能 盈 利 2009 年 9 月, 国 旅 集 团 旗 下 中 国 免 税 品 ( 集 团 ) 有 限 责 任 公 司 已 经 投 资 运 营 了 海 南 省 首 家 市 内 免 税 店 三 亚 市 内 免 税 店 至 今, 三 亚 市 内 已 相 继 推 出 一 二 期 香 化 和 首 饰 免 税 产 品 零 售 业 务 11 月 19 日, 中 国 国 旅 将 投 资 50 亿 元 建 设 海 南 国 际 免 税 城 项 目, 总 占 地 约 770 亩, 以 免 税 为 主 题, 融 娱 乐 休 闲 购 物 于 一 体 ; 购 物 方 面 将 包 含 免 税 和 完 税 两 种 业 态, 免 税 部 分 将 全 部 由 中 国 国 旅 全 资 子 公 司 中 国 免 税 品 ( 集 团 ) 总 公 司 负 责 经 营 随 着 免 税 政 策 的 落 实 及 海 南 的 大 规 模 建 设, 相 信 中 国 国 旅 将 成 为 最 大 的 收 益 上 市 公 司, 近 几 日 中 国 国 旅 出 现 了 一 定 幅 度 的 下 跌, 正 好 是 进 入 的 好 时 机 套 用 一 句 话 罗 马 不 是 一 天 建 成 的, 放 在 这 里 便 是 国 际 旅 游 岛 不 是 一 天 建 成 的, 十 二 五 规 划 内, 更 重 要 的 是 完 成 国 际 旅 游 岛 的 雏 形, 也 就 是 说 基 础 建 设 是 这 一 阶 段 的 重 点 ( 图 一 是 海 南 旅 游 岛 三 阶 段 目 标 ) 在 入 岛 建 设 方 面, 将 形 成 以 航 空 琼 州 海 峡 综 合 运 输 通 道 以 及 港 口 为 核 心 的 海 上 运 输 组 成 的 对 外 运 输 体 统, 构 建 出 岛 互 通 的 大 通 道, 以 强 化 发 展 的 支 撑 能 力 在 这 里, 我 们 推 荐 海 南 航 空 (600221), 并 给 予 四 星 评 级, 理 由 : 航 空 是 旅 游 过 程 中 最 大 的 花 费 之 一 游 客 选 择 航 空 方 式 抵 离 岛 的 比 例 接 近 40%, 且 占 比 可 能 继 续 呈 现 持 续 提 升 趋 势 ; 离 岛 机 票 成 为 免 税 店 购 物 的 重 要 凭 证 因 而 更 多 的 游 客 可 能 选 择 航 空 方 式 离 岛, 以 获 得 便 利 的 免 税 购 物 和 提 货 程 序 ; 海 航 占 据 海 南 省 航 空 市 场 的 半 壁 江 山, 目 前 公 司 和 集 团 在 海 口 的 市 场 占 有 率 超 过 50%, 在 三 亚 的 市 场 占 有 率 约 30%, 作 为 市 场 的 龙 头 无 疑 优 先 受 益 于 国 际 旅 游 岛 客 流 增 加 7 月 5 日, 海 南 省 旅 游 发 展 委 员 会 与 海 航 集 团 正 式 签 署 了 战 略 合 作 框 架 协 议, 发 挥 各 自 优 势, 共 建 国 际 旅 游 岛 海 航 集 团 旗 下 的 餐 饮 旅 游 配 套 酒 店 和 旅 行 社 业 务 等 也 将 充 分 受 益 于 旅 游 岛 的 开 发 同 样 的, 在 大 盘 跌 出 来 的 机 会 面 前, 正 是 投 资 者 可 以 对 该 股 进 行 介 入 的 好 机 会 年 年 年 整 体 目 标 建 成 国 际 旅 游 岛 雏 形 基 本 建 成 国 际 旅 游 岛 建 成 世 界 一 流 的 国 际 旅 游 岛 国 际 化 程 度 旅 游 要 素 国 际 化 改 革 基 本 完 成 2013 年 入 境 游 客 占 全 省 旅 游 接 待 人 数 10% 以 上, 旅 游 外 汇 收 入 占 旅 游 总 收 入 20% 以 上 旅 游 业 管 理 体 制, 运 行 机 制 与 国 际 基 本 接 轨, 旅 游 服 务 基 本 达 到 国 际 水 准 2018 年, 入 境 游 客 占 全 省 旅 游 接 待 人 数 的 20% 以 上, 旅 游 外 汇 收 入 占 旅 游 总 收 入 的 30% 以 上 旅 游 产 品 达 到 国 际 水 准, 城 市 建 设, 公 共 服 务 设 施, 现 代 服 务 业 等 适 应 世 界 发 展 潮 流 2028 年, 入 境 游 客 占 全 省 有 个 接 待 人 数 的 30% 以 上, 旅 游 外 汇 收 入 占 旅 游 总 收 入 的 40% 以 上 我 们 同 时 长 期 看 好 为 客 流 提 供 服 务 和 消 费 的 酒 店 交 通 运 输 餐 饮 乃 至 游 艇 制 造 等 配 套 企 业, 同 时 高 速 公 路 房 地 产 等 行 业 也 将 受 益 相 关 标 的 如 海 南 高 速 (000886) 海 峡 股 份 (002320) 罗 牛 山 (000735) 太 阳 鸟 (300123) 等 都 值 得 各 位 投 资 者 给 予 高 度 的 关 注 22 Jan 东 方 贏 家 周 刊

25 十 二 五 规 划 策 略 皖 江 城 市 带 十 二 五 是 安 徽 省 工 业 化 城 镇 化 加 速 推 进 的 时 期, 面 临 加 快 方 式 转 变 和 加 快 经 济 发 展 方 式 转 变 两 大 战 略 目 标 根 据 十 二 五 规 划 纲 要 初 稿, 到 2015 年 GDP 超 过 2 万 亿, 以 此 测 算, 其 GDP 年 复 合 增 速 超 过 12%, 人 均 地 区 生 产 总 值 将 超 过 全 国 平 均 水 平 此 外 规 划 初 稿 中 明 确 指 出, 要 充 分 发 挥 皖 江 城 市 带 承 接 产 业 产 业 转 移 示 范 区 的 龙 头 作 用, 同 时 继 续 实 施 工 业 强 省 东 向 发 展 大 力 促 进 自 主 创 新 和 技 术 进 步 加 快 中 心 城 市 和 城 市 群 发 展 实 施 城 乡 统 筹 发 展 坚 持 可 持 续 发 展 六 大 战 略, 使 经 济 建 设 生 态 建 设 社 会 建 设 文 化 建 设 迈 向 更 高 水 平 由 以 上 政 策, 我 们 可 以 看 出, 在 未 来 五 年, 安 徽 省 必 将 步 入 一 个 高 速 发 展 的 格 局, 而 其 发 展 的 核 心 必 将 是 皖 江 城 市 带 承 接 产 业 的 发 展 90 年 代 随 着 中 国 经 济 的 崛 起, 日 本 学 者 关 口 博 夫 敏 感 的 指 出, 中 国 内 部 将 出 现 以 上 海 为 雁 首 的 雁 行 发 展 模 式 所 谓 雁 行 模 式 实 际 上 就 是 产 业 梯 度 转 移 的 形 象 化 表 述 由 沿 海 发 达 地 区 的 市 场 化 企 业 向 内 陆 地 区 进 行 产 业 区 域 转 移, 将 有 效 地 应 对 我 国 入 世 后 的 贸 易 自 由 化 带 来 的 冲 击 对 于 长 三 角 企 业 来 说, 向 皖 赣 等 邻 近 的 内 陆 省 转 移 生 产 线 甚 至 建 立 新 的 研 发 基 地 已 是 大 势 所 趋 安 徽 凭 借 自 身 优 越 的 地 理 位 置 要 素 禀 赋 以 及 相 近 的 文 化 背 景, 成 为 该 类 企 业 转 移 的 首 选 皖 江 地 区 是 安 徽 省 经 济 的 核 心 区 域, 包 括 合 肥 芜 湖 马 鞍 山 铜 陵 安 庆 池 州 巢 湖 滁 州 宣 城 九 市, 以 及 六 安 市 的 金 安 区 和 舒 城 县, 共 59 个 县 ( 市 区 ) 该 地 区 人 均 GDP 超 过 中 部 平 均 水 平, 且 与 长 三 角 的 交 通 网 络 实 现 对 接, 人 流 物 流 成 本 较 低 对 投 资 者 来 说 具 有 交 通 便 利 资 源 丰 富 环 境 优 良 产 业 基 础 较 好 要 素 成 本 低 廉 等 天 然 的 优 势, 是 迎 接 长 三 角 产 业 转 移 的 桥 头 堡, 也 是 打 造 泛 长 三 角 经 济 圈 不 可 或 缺 的 一 环 通 过 以 上 分 析, 我 们 可 以 看 出 皖 江 示 范 区 积 极 进 行 产 业 转 移 是 历 史 的 必 然, 承 担 着 历 史 的 重 任 装 备 制 造 业 原 材 料 产 业 轻 纺 产 业 高 技 术 产 业 现 代 服 务 业 等 5 大 产 业, 是 皖 江 产 业 承 接 发 展 的 重 点, 将 迎 来 快 速 发 展 的 大 好 机 遇 接 下 来 我 们 将 结 合 个 股 分 别 从 这 五 大 产 业 去 分 析 皖 江 城 市 带 的 投 资 机 会 装 备 制 造 业 : 我 们 认 为 装 备 制 造 业 为 承 接 发 展 的 最 首 要 的 产 业, 产 业 转 移 加 快 其 大 力 振 兴 进 程 重 点 推 荐 公 司 : 江 淮 汽 车 ( SH) 按 照 规 划, 安 徽 意 欲 打 造 皖 北 汽 车 生 产 基 地, 形 成 品 牌 优 势, 造 就 南 有 奇 瑞, 中 有 江 淮, 北 有 安 驰 的 品 牌 链 条 该 公 司 将 长 期 受 益 此 外 江 淮 星 锐 公 司 推 出 的 国 内 第 一 款 自 主 品 牌 欧 系 宽 体 多 功 能 商 用 车 江 淮 星 锐, 一 直 以 来 国 内 多 功 能 商 用 车 品 牌 就 两 个 : 一 个 江 铃 全 顺, 一 个 是 上 汽 依 维 柯, 由 于 进 入 门 槛 较 高, 该 市 场 毛 利 率 较 高, 公 司 在 该 项 目 市 场 前 景 广 阔, 未 来 业 绩 看 好 原 材 料 产 业 : 原 材 料 产 业 是 安 徽 的 支 柱 产 业 之 一, 加 快 建 成 面 向 长 三 角 的 原 材 料 产 业 转 移 供 应 和 加 工 基 地, 是 安 徽 参 与 泛 长 三 角 区 域 合 作 发 展 实 施 中 部 崛 起 战 略 的 重 要 选 择 之 一 目 前 皖 江 示 范 区 内 有 原 材 料 产 业 相 关 上 市 公 司 18 家, 区 域 外 还 有 5 家 安 徽 上 市 公 司, 我 们 认 为 这 些 公 司 都 将 借 着 十 二 五 规 划 的 春 风, 在 未 来 五 年 快 速 发 展 我 们 重 点 推 荐 皖 江 示 范 区 内 的 原 材 料 产 业 以 下 上 市 公 司 : 冶 金 板 块 中 的 铜 陵 有 色 ( SZ); 化 工 板 块 中 的 皖 维 高 新 ( SH) 六 国 化 工 ; 非 金 属 材 料 板 块 中 的 海 螺 水 泥 ( SH) 海 螺 型 材 ( SZ) 皖 江 示 范 区 建 设 将 提 升 原 材 料 相 关 公 司 长 期 投 资 价 值, 以 上 个 股 都 是 行 业 龙 头 企 业, 基 本 面 良 好, 投 资 者 可 持 续 关 注 轻 纺 产 业 : 家 电 方 面, 目 前 皖 江 城 市 带 已 经 形 成 以 合 肥 为 中 心 的 合 ( 肥 ) 芜 ( 湖 ) 滁 ( 州 ) 家 用 电 器 聚 集 地, 其 作 为 中 部 家 电 产 业 基 地 的 雏 形 已 经 显 现 从 产 业 布 局 来 看, 家 电 产 业 的 重 点 发 展 区 域 占 了 一 轴 双 核 两 翼 的 双 Jan 东 方 贏 家 周 刊 23

002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507

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