第一部分行情综述 10 月, 国际原油市场最大特征是 BRENT 和 WTI 在创下近四年的高点后回落, 重心下移, 总体呈现震荡下行的趋势截止到 10 月 26 日,BRENT 月跌幅 6.29%, 收盘至美元 / 桶 ;WTI 月跌幅 8.08%, 收盘至美元 /

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融卯
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策略报告中国国际期货研发产品系列能源化工聚烯烃 2018 年 10 月 31 日星期三油价易跌难涨, 聚烯烃宽幅震荡中期研究院暴玲玲投资咨询号 :Z0011307 baolingling@cifco.

1 策略报告中国国际期货研发产品系列能源化工聚烯烃 2018 年 10 月 31 日星期三油价易跌难涨, 聚烯烃宽幅震荡中期研究院暴玲玲投资咨询号 :Z 内容提要 : 1 全球经济四季度延续分化国际方面:IMF 近两年来首次下调全球增速预期, 各国经济政策继续分化美国经济继续稳健向好,9 月如期加息, 但贸易保护与财政赤字恐拖累未来增长 ; 欧洲增长显现疲态, 通胀保持稳定, 货币政策按部就班收紧, 英国脱欧和意大利财政问题仍然悬而未决 ; 新兴经济体仍处困境, 多国央行跟随美联储加息以稳定汇率遏制通胀整体看我国经济面临的外部环境相当严峻国内方面 : 克强经济指数延续下行趋势, 国内经济结构性矛盾依旧很突出, 经济下行压力犹存 2 季节性淡季, 油价易跌难涨目前全球原油市场处于供需基本平衡的格局供应方面, 进入 11 月, 沙特和俄罗斯的增产或将抵消伊朗出口量的下滑, 因 4 日起美国开始对伊朗实施的第二轮制裁 ; 需求方面,11 月是全球原油的季节性消费淡季, 炼厂开工率将会降低, 原油加工量会减少, 加上中美贸易摩擦升级, 全球股市下跌使得全球经济增速下滑的预期增强, 进而使得原油的需求雪上加霜美元加息稳步推进, 也对油价产生抑制作用但地缘政治风险波动性加剧, 或将对油价带来支撑此外, 从资金面来看, 原油的总持仓和先行指标的持仓在 BRENT 和 WTI 上均呈现减仓下行的走势综合基本面和技术面等多维度来看,11 月油价易跌难涨, 预计 BRENT 的运行区间 69,81 美元/ 桶,WTI 的运行区间 60,68 美元 / 桶,SC 主力合约的运行区间 495,552 元 / 桶因此, 操作上单边以逢高做空为主, 推荐的投资策略是做空 B-W 套利, 建仓点位在 10.5 美元 / 桶附近, 止损位 :12.5 美元 / 桶, 止盈位 :5.5 美元 / 桶, 盈亏比为 2.5:1 3. 聚烯烃或将宽幅震荡在油价易跌难涨的背景下, 聚烯烃期价难以走出独立的单边上涨行情, 且由于期货盘面贴水现货较多, 期现基差修复使得现货价格对期货盘面价格有一定的支撑作用, 因此聚烯烃在 11 月或将呈现宽幅震荡的走势策略建议 : 单边 : 塑料 1901 合约或将宽幅震荡, 逢低介入多单, 逢高介入空单, 波动区间 8600,9600 元/ 吨塑料 1905 合约或将宽幅震荡, 逢低介入多单, 逢高介入空单, 波动区间 8500,9500 元/ 吨单边 : 聚丙烯 1901 合约或将宽幅震荡, 逢低介入多单, 逢高介入空单, 波动区间 9400,11000 元/ 吨聚丙烯 1905 合约或将宽幅震荡, 逢低介入多单, 逢高介入空单, 波动区间 8700,9500 元/ 吨请务必阅读正文后的免责声明市场有风险, 入市需谨慎!

第一部分行情综述 10 月, 国际原油市场最大特征是 BRENT 和 WTI 在创下近四年的高点后回落, 重心下移, 总体呈现震荡下行的趋势截止到 10 月 26 日,BRENT 月跌幅 6.29%, 收盘至 77.73 美元 / 桶 ;WTI 月跌幅 8.08%, 收盘至 67.62 美元 / 桶 ; 两油市主力合约价差震荡走强, 波动区间 9.21-10.35 美元 / 桶, 均值为 9.

2 第一部分行情综述 10 月, 国际原油市场最大特征是 BRENT 和 WTI 在创下近四年的高点后回落, 重心下移, 总体呈现震荡下行的趋势截止到 10 月 26 日,BRENT 月跌幅 6.29%, 收盘至美元 / 桶 ;WTI 月跌幅 8.08%, 收盘至美元 / 桶 ; 两油市主力合约价差震荡走强, 波动区间美元 / 桶, 均值为 9.8 美元 / 桶 ( 见图 1-1 和图 1-2) 造成这种走势的主要原因是 : 原油市场关注的焦点已经从美国对伊朗的制裁可能引发的供应缺口, 转变为中美摩擦升级, 全球经济下滑带来的原油需求下降 EIA 公布的数据显示, 美国的商业原油库存和交割地库欣的库存连续四周增长, 同时美国股市下跌, 进而引发全球股市普跌的恐慌情绪, 均对油价形成利空此外, 沙特记者卡舒吉被害, 引发美国与沙特关系紧张, 以及美国计划在 11 月 4 日实施第二轮伊朗制裁, 使得美国与中东地区的地缘政治风险溢价增强图 1-1:2018 年 10 月国际油市期价走势单位 : 美元 / 桶图 1-2: 布油与 WTI 价差走势单位 : 美元 / 桶一国内外宏观经济环境第二部分市场数据和基本面 ( 一 ) 国外宏观经济环境 1. 美国 : 警惕美国经济转向下行近期美国股债遭遇双杀 10 月以来美国股市调整剧烈, 走出了一波陡峭的跌势, 截至 10 月 26 日收盘, 标准普尔 500 指数道琼斯工业指数纳斯达克指数分别较年内高点下跌 9.3% 8.4% 11.9%, 其中 10 月 10 日 11 日 23 日的单日跌幅较大, 科技股领跌, 同时美股大幅下跌也波及全球, 引发全球股市动荡同时,10 年期美国国债收益率一路上扬, 于 10 月 9 日升至 3.256% 的高位, 刷新 2012 年以来最高水平, 而自今年以来, 美国国债的两个最大境外债权人中国日本均对美国国债进行了减持, 俄罗斯印度等国也对美国国债进行了抛售请务必阅读正文后的免责声明 2 市场有风险, 入市需谨慎!

3 高盛美国金融状况指数飙升至 2017 年 4 月以来最高水平市场预期, 随着减税的刺激作用逐渐衰减, 企业盈利增长逐渐放缓, 美国经济预期未来将进一步下滑过去一个月美股的震荡已经对美国经济增长前景造成威胁数据显示, 美国 9 月制造业 PMI 为 59.8, 较前值下降 1.5 个百分点非农就业总人数稳步增长至千人, 较前月份增加 134 千人, 增幅 0.09% ( 见图 2-1 和图 2-2) 图 2-1: 美国制造业 PMI 和非农就业总数单位 : 千人图 2-2: 美国国债 10 年期利率水平走势 2. 欧洲 : 经济增长显疲态, 货币政策稳步收紧 10 月 25 日晚, 欧盟央行行长德拉吉发布了 ( 各方面均按兵不动的 )10 月利率会议决策后, 举行了记者会会上他对欧洲经济的增长情况及意大利政府与欧盟达成协议的前景也持乐观态度, 并表态不会延长 QE 目前欧元区经济还处于缓慢回暖期, 但是经济整体恢复的形势是否能一直持续, 并回到 2017 年底 2018 年初的整体经济大好形势仍存在质疑数据显示,9 月欧元区制造业 PMI 为 54.7, 服务业 PMI 为 53.3,10 月 Sentix 投资信心指数为 11.4 此外, 从 EuroCoin 指数的走势来看, 9 月份 EuroCoin 指数预估值为 0.52, 显示疲软迹象 ( 见图 2-3 和图 2-4) 图 2-3: 欧元区经济指标走势图 2-4: 欧元区 EuroCoin 指数走势 3. 新兴经济体股市延续分化趋势请务必阅读正文后的免责声明市场有风险, 入市需谨慎! 3

4 10 月份以来, 以金砖四国为代表的新兴经济体股市延续分化趋势, 其中, 巴西的股市延续震荡上行的走势, 中国和印度的股市延续回落, 俄罗斯的股市维持相对稳定此外, 人民币兑美元的汇率走强, 意味着人民币贬值预期增强 ( 见图 2-5 和图 2-6) 图 2-5:2018 年 2 月金砖四国股市走势图图 2-6: 美元兑人民币汇率走势图 ( 二 ) 国内宏观经济环境数据显示,2018 年 10 月份克强经济指数为 10.34, 同比下滑 9.73%, 环比下降 2.01 整体来看, 克强指数短期维稳 ( 见图 2-7) 从国内宏观价格指数与景气度指数来看,2018 年 9 月份汇丰 PMI 为 50, 较前值下降 0.6 个百分点 ;PMI 为 50.8, 较前值下降 0.5 个百分点 ;PPI 为 3.6, 较前值下降 0.5 个百分点 ;CPI 为 2.5, 较前值上升 0.2 个百分点整体来看, 国内经济结构性矛盾仍旧很突出, 经济下行压力不减 ( 见图 2-8) 图 2-7:2018 年 1 月克强经济指数图 2-8:2018 年 1 月宏观价格指数与景气度指数请务必阅读正文后的免责声明 4 市场有风险, 入市需谨慎!

二油市基本面 ( 一 ) 全球原油供需最新数据显示,2018 年 9 月全球原油的供给量 98.85 百万桶 / 天, 需求量为 99.35 百万桶 / 天, 供需缺口 0.49 百万桶 / 天分区域来看,OECD 经合组织原油供应量为 32.10 百万桶 / 天, 需求量为 47.93 百万桶 / 天, 供需缺口 15.

5 二油市基本面 ( 一 ) 全球原油供需最新数据显示,2018 年 9 月全球原油的供给量百万桶 / 天, 需求量为百万桶 / 天, 供需缺口 0.49 百万桶 / 天分区域来看,OECD 经合组织原油供应量为百万桶 / 天, 需求量为百万桶 / 天, 供需缺口百万桶 / 天总体来看,2018 年第三季度, 因全球的供应量小于需求量, 使得国际油价上涨 ( 见图 2-9 和图 2-10) 图 2-9: 全球原油的供给量和需求量单位 : 百万桶 / 天图 2-10:OECD 原油的供给量和需求量单位 : 百万桶 / 天 2018 年 9 月,OPEC 原油产量为千桶 / 日, 较 8 月份增产 132 千桶 / 日, 环比增加 0.4%, 同比增长 0.12% 增产以沙特利比亚和安哥拉等国的幅度较大, 减产主要来自伊朗和委内瑞拉等总体来看, 在美国制裁伊朗石油行业的背景下,OPEC 其他成员国的补足产能的能力相对有限, 且伴随着 11 月 4 日美国将实施对伊朗的第二轮制裁, 或将冲击原油的供应 ( 见图 2-11 和图 2-12) 图 2-11:2018 年 9 月 OPEC 原油产量与同比单位 : 千桶 / 日,% 图 2-12:2018 年 9 月 OPEC 原油产量分布图请务必阅读正文后的免责声明市场有风险, 入市需谨慎! 5

( 二 ) 美国原油供需数据显示, 截止到 2018 年 10 月 19 日, 美国原油和石油产品的库存量 : 包括战略石油储备的为 1911466 千桶, 不包括战略石油储备的为 1254990 千桶, 两者均呈现上升的走势

56% 整体来看, 随着季节性需求淡季的来临, 原油库存在不断上升 ( 见图 2-13 和图 2-14) 图 2-13: 美国原油和石油产品库存量单位 : 千桶图 2-14: 美国商业原油库存与同比单位 : 千桶,% 截止到 2018 年 10 月

57% 整体来看, 汽油的库存因需求向好而呈现下降的趋势 ; 取暖油的库存因未到需求旺季, 炼制量呈现上升的趋势 ( 见图 2-15 和图 2-16) 图 2-15: 美国汽油库存与同比单位 : 千桶,% 图 2-16: 美国取暖用油库存与同比单位

6 ( 二 ) 美国原油供需数据显示, 截止到 2018 年 10 月 19 日, 美国原油和石油产品的库存量 : 包括战略石油储备的为千桶, 不包括战略石油储备的为千桶, 两者均呈现上升的走势全美商业原油的库存量为千桶, 较上周增加 6346 千桶, 环比增长 1.52%, 同比减少 7.56% 整体来看, 随着季节性需求淡季的来临, 原油库存在不断上升 ( 见图 2-13 和图 2-14) 图 2-13: 美国原油和石油产品库存量单位 : 千桶图 2-14: 美国商业原油库存与同比单位 : 千桶,% 截止到 2018 年 10 月 19 日, 美国汽油库存量为千桶, 较上周减少 4826 千桶, 环比减少 2.06%, 同比减少 7.56%; 取暖油库存量为千桶, 较上周增加 7 千桶, 环比增加 0.07%, 同比减少 5.57% 整体来看, 汽油的库存因需求向好而呈现下降的趋势 ; 取暖油的库存因未到需求旺季, 炼制量呈现上升的趋势 ( 见图 2-15 和图 2-16) 图 2-15: 美国汽油库存与同比单位 : 千桶,% 图 2-16: 美国取暖用油库存与同比单位 : 千桶,% 截止到 2018 年 10 月 19 日, 美国原油的产量为千桶 / 日, 较上周增长 0 千桶 / 日, 环比增长 0%, 同比增长 14.65% 而在线钻井数量为 875 个, 较上周增加 2 个, 环比增长 0.23%, 同比增长 18.72% 总体来看, 在线钻井的数量增速放缓, 美国原油产量稳定在高位 ( 见图 2-17 和图 2-18) 请务必阅读正文后的免责声明 6 市场有风险, 入市需谨慎!

图 2-17: 美国原油产量及同比单位 : 千桶 / 日,% 图 2-18: 美国在线钻井数量单位 : 个,% 截止到 2018

83%, 同比减少 5.48%; 而成品油的进口量为 1705 千桶 / 日, 较上周减少 403 千桶 / 日, 环比减少 19.

53% 整体来看, 因美国国内的库存在增长, 在季节性需求淡季, 原油和成品油的进口量均呈现下降的趋势 ( 见图 2-19 和图

/ 日,% 综合以上, 美国原油总库存量因季节性需求淡季来临而呈现不断上升的走势, 商业原油的库存量也在增长在需求方面,

7 图 2-17: 美国原油产量及同比单位 : 千桶 / 日,% 图 2-18: 美国在线钻井数量单位 : 个,% 截止到 2018 年 10 月 19 日, 美国原油的进口量为 7678 千桶 / 日, 较上周增加 63 千桶 / 日, 环比增加 0.83%, 同比减少 5.48%; 而成品油的进口量为 1705 千桶 / 日, 较上周减少 403 千桶 / 日, 环比减少 19.12%, 同比增加 0.53% 整体来看, 因美国国内的库存在增长, 在季节性需求淡季, 原油和成品油的进口量均呈现下降的趋势 ( 见图 2-19 和图 2-20) 图 2-19: 美国原油进口量及同比单位 : 千桶 / 日,% 图 2-20: 美国成品油进口量及同比单位 : 千桶 / 日,% 综合以上, 美国原油总库存量因季节性需求淡季来临而呈现不断上升的走势, 商业原油的库存量也在增长在需求方面, 汽油库存因需求向好而呈现下降的走势, 取暖油库存因需求淡季而呈现上升的趋势此外, 美国在线钻井数量的增长, 持续推动美国原油产量稳定在历史高位在高产出和库存上升的情况下, 原油和成品油进口量呈现减少的趋势请务必阅读正文后的免责声明市场有风险, 入市需谨慎! 7

8 三航运情况数据显示, 全部地区的现货租船量有所上升, 欧佩克在现货租船中的占比略降至 68.72% 现货租船已抵达各地区的情况是 : 已经抵达北美和欧洲的现货租船量均在下降, 已经抵达西亚的现货租船量相对稳定, 已经抵达远东的现货租船量在上升 ( 见图 2-21 和图 2-22) 图 2-21: 现货租船已抵达各区走势单位 : 百万桶 / 天图 2-22:OPEC 和中东地区航行中的现货租船单位 : 百万桶 / 天数据显示, 今年随着油价上涨到四年来的高位, 原油贸易比较活跃波罗的海航运指数中原油运输指数 (BDTI) 和成品油运输指数 (BCTI) 均呈现上行的走势, 但近期由于油价下跌, 成品油运输指数 (BCTI) 呈现下行趋势 ; 而中国的进口油轮运价指数则呈现上行的趋势 ( 见图 2-23 和图 2-24) 图 2-23: 波罗的海航运指数走势单位 :WS 图 2-24: 中国进口油轮运价指数单位 :WS/ 点请务必阅读正文后的免责声明 8 市场有风险, 入市需谨慎!

9 四期现价差数据显示, 今年 10 月份以来,IPE 布伦特原油大体处于期货升水的结构 ;WTI 大体也处于期货略有升水的结构截止到 10 月 26 日,BRENT 期货价为美元 / 桶, 布伦特 Dtd 现货价为美元 / 桶, 期货升水 0.85 美元 / 桶 ;WTI 的期货价为美元 / 桶, 现货价为美元 / 桶, 期货升水 0.03 美元 / 桶 ( 见图 2-25 和图 2-26) 图 2-25:IPE 布油期现价差单位 : 美元 / 桶图 2-26: 美原油 WTI 期现价差单位 : 美元 / 桶五持仓结构截止到 10 月 16 日,IPE 布油总持仓为张, 较前值减仓张, 环比减少 0.50%; 管理基金的净多持仓张, 较上周减仓张, 环比减少 13.30% 整体来看,BRENT 总持仓在减仓下行, 管理基金净多持仓也呈现减仓下行的走势 ( 见图 2-27 和图 2-28) 图 2-27: 布油总持仓单位 : 张图 2-28: 布油管理基金净多持仓单位 : 张请务必阅读正文后的免责声明市场有风险, 入市需谨慎! 9

截止到 10 月 23 日,WTI 原油总持仓为 2131494 张, 较前值减仓 87393 张, 环比减少 3.94%; 而非商业净多持仓为 455278 张, 较前值减仓 37951 张, 环比减少 7.

10 截止到 10 月 23 日,WTI 原油总持仓为张, 较前值减仓张, 环比减少 3.94%; 而非商业净多持仓为张, 较前值减仓张, 环比减少 7.69% 整体来看,WTI 总持仓在减仓下行, 非商业净多持仓也呈现减仓下行的趋势 ( 见图 2-29 和图 2-30) 图 2-29:WTI 原油总持仓单位 : 张图 2-30:WTI 原油非商业净多持仓单位 : 张第三部分聚烯烃宽幅震荡图 3-1:LLDPE 期现价格及基差图请务必阅读正文后的免责声明 10 市场有风险, 入市需谨慎!

11 图 3-2: PP 期现价格及基差图从 LLDPE 和 PP 期现基差价格的走势来看, 期价贴水现货价格较多, 现货高升水期价, 随着时间窗口逐步临近交割月, 期现价格回归, 现货价格对 LLDPE 和 PP 期价将有较强的支撑作用 ( 见图 3-1 和图 3-2) 第四部分后市行情展望从技术走势来看,BRENT 原油和 WTI 原油期价走势近乎一致日 K 线下跌, 不断走低 ; 周 K 线震荡下行, 重心下移 ; 月 K 线冲高回落, 进入调整阶段目前全球原油市场处于供需基本平衡的格局供应方面, 进入 11 月, 沙特和俄罗斯的增产或将抵消伊朗出口量的下滑, 因 4 日起美国开始对伊朗实施的第二轮制裁 ; 需求方面,11 月是全球原油的季节性消费淡季, 炼厂开工率将会降低, 原油加工量会减少, 加上中美贸易摩擦升级, 全球股市下跌使得全球经济增速下滑的预期增强, 进而使得原油的需求雪上加霜此外, 美元加息稳步推进, 也对油价产生抑制作用但地缘政治风险波动性加剧, 或将对油价带来支撑总体来看,11 月油价或将呈现先抑后扬的走势, 预计 BRENT 的运行区间 69,81 美元 / 桶,WTI 的运行区间 60,68 美元 / 桶推荐的投资策略是做空 B-W 套利, 建仓点位在 10.5 美元 / 桶附近, 止损位 :12.5 美元 / 桶, 止盈位 :5.5 美元 / 桶, 盈亏比为 2.5:1 内盘原油期货从上市至今, 历时半年多, 主要呈现两个主要的特点 : 一是成交量和持仓量主要集中在近月合约, 尤其是主力合约 ; 二是, 内盘主力合约的期价与外盘 BRENT 和 WTI 的联动性比较强, 即受外盘的影响比较大因此, 在下个月外盘油价偏空的背景下,SC 主力合约的运行区间 495,552 元 / 桶, 建议关注逢高做空的机会, 建仓点位在 550 元 / 吨附近, 止损位 :570 美元 / 桶, 止盈位 :500 美元 / 桶, 盈亏比为 2.5:1 请务必阅读正文后的免责声明市场有风险, 入市需谨慎! 11

12 聚烯烃或将宽幅震荡在油价易跌难涨的背景下, 聚烯烃期价难以走出独立的单边上涨行情, 且由于期货盘面贴水现货较多, 期现基差修复使得现货价格对期货盘面价格有一定的支撑作用, 因此聚烯烃在 11 月或将呈现宽幅震荡的走势单边 : 塑料 1901 合约或将宽幅震荡, 逢低介入多单, 逢高介入空单, 波动区间 8600,9600 元 / 吨塑料 1905 合约或将宽幅震荡, 逢低介入多单, 逢高介入空单, 波动区间 8500,9500 元 / 吨单边 : 聚丙烯 1901 合约或将宽幅震荡, 逢低介入多单, 逢高介入空单, 波动区间 9400,11000 元 / 吨聚丙烯 1905 合约或将宽幅震荡, 逢低介入多单, 逢高介入空单, 波动区间 8700,9500 元 / 吨请务必阅读正文后的免责声明 12 市场有风险, 入市需谨慎!

13 分析师承诺本人 ( 或研究团队 ) 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人 ( 或研究团队 ) 的研究观点本人 ( 或研究团队 ) 不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问地址 : 北京深圳香港北京市朝阳区光华路 14 号中国中期大厦 A 座 6 层 ( 邮编 :100020) 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务中心 A 座 15 层 ( 邮编 :518031) 电话 : 客服 : 网址 : 香港上环干诺道西 3 号亿利商业大厦 23 层 B 室北京地址 : 北京市朝阳区光华路 14 号中国中期大厦 A 座 6 层电话 : 网址 :

2014 年上半年全球石油供应继续增长, 仍保持在日均 9000 万桶以上, 主产区 OPEC 原油产量在上半年出现下降, 非 OPEC 地区尤其是美国石油产量的增长较为明显, 机构预计下

2014 年上半年全球石油供应继续增长, 仍保持在日均 9000 万桶以上, 主产区 OPEC 原油产量在上半年出现下降, 非 OPEC 地区尤其是美国石油产量的增长较为明显, 机构预计下供应面有望转向宽松, 煤化工将压制连塑期价谢祥华新晟期货投资咨询部内容提要原油高位回落, 下半年整体供需或偏宽松煤制烯烃的产能投放将压制 LLDPE 期现货价格关注塑料跨期跨品种套利机会下半年 LLDPE 走势或冲高回落一原

第一部分行情综述 10 月, 国际原油市场最大特征是 BRENT 和 WTI 在创下近四年的高点后回落, 重心下移, 总体呈现震荡下行的趋势 截止到 10 月 26 日,BRENT 月跌幅 6.29%, 收盘至 美元 / 桶 ;WTI 月跌幅 8.08%, 收盘至 美元 /

第一部分行情综述 10 月, 国际原油市场最大特征是 BRENT 和 WTI 在创下近四年的高点后回落, 重心下移, 总体呈现震荡下行的趋势截止到 10 月 26 日,BRENT 月跌幅 6.29%, 收盘至美元 / 桶 ;WTI 月跌幅 8.08%, 收盘至美元 /