1. 事件 中国国航公布 5 月经营数据,ASK 亿, 同比增速为 5.8%,RPK 亿, 同比增速为 7%, 载客人数 万人次, 同比增速为 3.9%, 客座率 78.7%, 同比提高 0.9 个百分点 本月国航引进一架 B737 飞机, 退出两架 B737 及

Size: px
Start display at page:

Download "1. 事件 中国国航公布 5 月经营数据,ASK 亿, 同比增速为 5.8%,RPK 亿, 同比增速为 7%, 载客人数 万人次, 同比增速为 3.9%, 客座率 78.7%, 同比提高 0.9 个百分点 本月国航引进一架 B737 飞机, 退出两架 B737 及"

Transcription

1 中国国航 (601111) 业务量增速回归, 迎旺季收获 事件中国国航公布 5 月经营数据,ASK 亿, 同比增速为 5.8%,RPK 亿, 同比增速为 7%, 载客人数 万人次, 同比增速为 3.9%, 客座率 78.7%, 同比提高 0.9 个百分点 本月国航引进一架 B737 飞机, 退出两架 B737 及一架 B777 飞机, 共运营飞机 629 架 5 月业务量增速小幅回归, 但仍受到 一带一路 峰会冲击相比于 4 月受主基地首都机场中跑道大修造成的业务量增速明显下滑,5 月增速有所回归, 但由于 一带一路 峰会于北京召开, 民航华北局要求峰会期间首都机场航班运行数量只减不增, 公司运力投放仍受到一定影响 预计 6 月将基本恢复正常 国内线表现平稳, 国际线收短放长细分市场方面, 国内线增速相对平稳,ASK 增速 4.3%,RPK 增速 4.7%, 客座率 81.7%, 同比提高 0.3 个百分点, 国际线增速略有提升,ASK 增速 9.7%, RPK 增速 12.4%, 客座率 74.5%, 同比提高 1.8 个百分点, 而值得一提的是, 国航 5 月国际线旅客运输量同比下降 0.5%, 这说明在短途国际客流增速放缓, 欧洲航线逐步复苏之际, 增量长航线开通导致国际线平均航距明显延长, 达到 5428 公里, 相比去年同期升幅达到 11% 油价汇率压力趋缓, 上半年业绩转正, 旺季迎收获期由于 2016 年油价前低后高,2017 年一季度行业燃油成本激增, 造成业绩表现不佳, 二季度油价同比涨幅略有收窄, 且汇兑压力显著减轻, 预计单季业绩同比翻倍, 上半年同比小幅转正 在国内线供需明显改善, 票价客座率显著提升的当下, 随着旺季到来, 行业及公司将迎收获期, 而若国际油价 ( 布油 ) 后续保持在 50 美元 / 桶的水平, 则三季度单位燃油成本同比涨幅已经很小, 其中七八月将基本持平, 叠加汇率企稳, 公司旺季业绩将明显提升 投资建议我们认为 2017 年行业仍将维持高景气度, 细分市场将延续分化, 国航航线质量及时刻资源具备一定优势, 具备更强的提价能力, 随着暑运旺季的到来, 公司票价和盈利能力将进入爬坡期, 旺季盈利可能超市场预期 考虑到油价相比年初有明显下跌, 汇率表现优于预期, 上调盈利预测, 预计 年公司收入增速为 10.4% 9.1%, 归母净利为 86.9 亿 亿, 增速为 27.6% 19.6%,EPS 为 0.63 元 0.76 元, 维持买入评级, 目标价 11.3 元, 对应 年 PE17.9 倍 14.9 倍 风险提示 : 宏观经济下滑, 油价汇率剧烈波动, 安全事故 财务数据和估值 E 2018E 2019E 营业收入 ( 百万元 ) 108, , , , , 增长率 (%) EBITDA( 百万元 ) 29, , , , , 净利润 ( 百万元 ) 6, , , , , 增长率 (%) EPS( 元 / 股 ) 市盈率 (P/E) 市净率 (P/B) 市销率 (P/S) EV/EBITDA 资料来源 :wind, 天风证券研究所 投资评级 行业 证券研究报告 2017 年 06 月 14 日 交通运输 / 航空运输 6 个月评级买入 ( 维持评级 ) 当前价格 目标价格 上次目标价 基本数据 9.82 元 11.3 元 11.3 元 A 股总股本 ( 百万股 ) 9, 流通 A 股股本 ( 百万股 ) 8, A 股总市值 ( 百万元 ) 97, 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 83, 每股净资产 ( 元 ) 5.60 资产负债率 (%) 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 10.70/6.71 作者 姜明分析师 SAC 执业证书编号 :S jiangming@tfzq.com 曾凡喆联系人 zengfanzhe@tfzq.com 股价走势 中国国航 航空运输 沪深 % 43% 35% 27% 19% 11% 3% -5% 资料来源 : 贝格数据 相关报告 1 中国国航 - 公司点评 : 跑道维修添影响, 减 投 不减 收! 中国国航 - 季报点评 : 油价因素导致收益下滑, 二季度业绩将明显改善 中国国航 - 公司点评 : 客座率稳步提升, 期待旺季提价 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1

2 1. 事件 中国国航公布 5 月经营数据,ASK 亿, 同比增速为 5.8%,RPK 亿, 同比增速为 7%, 载客人数 万人次, 同比增速为 3.9%, 客座率 78.7%, 同比提高 0.9 个百分点 本月国航引进一架 B737 飞机, 退出两架 B737 及一架 B777 飞机, 共运营飞机 629 架 图 1: 中国国航月度 ASK 及同比增速 图 2: 中国国航月度 RPK 及同比增速 图 3: 中国国航月度客座率及同比变动 图 4: 中国国航 ASK RPK12 个月滚动同比增速 表 1: 中国国航逐月机队引进退出数量 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 引进 退出 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 引进 退出 资料来源 : 公司公告, 天风证券研究所 点评 5 月业务量增速小幅回归, 但仍受到 一带一路 峰会冲击 相比于 4 月受主基地首都机场中跑道大修造成的业务量增速明显下滑,5 月增速有所回归, 但由于 一带一路 峰会于北京召开, 民航华北局要求峰会期间首都机场航班运行数量只减不增, 公司运力投放仍受到一定影响 预计 6 月将基本恢复正常 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2

3 国内线表现平稳, 国际线收短放长 细分市场方面, 国内线增速相对平稳,ASK 增速 4.3%,RPK 增速 4.7%, 客座率 81.7%, 同比提高 0.3 个百分点, 国际线增速略有提升,ASK 增速 9.7%,RPK 增速 12.4%, 客座率 74.5%, 同比提高 1.8 个百分点, 而值得一提的是, 国航 5 月国际线旅客运输量同比下降 0.5%, 这说明在短途国际客流增速放缓, 欧洲航线逐步复苏之际, 增量长航线开通导致国际线平均航距明显延长, 达到 5428 公里, 相比去年同期升幅达到 11% 图 5: 国航国内线 ASK 及同比增速 图 6: 国航国内线 RPK 及同比增速 图 7: 国航国际线 ASK 及同比增速 图 8: 国航国际线 RPK 及同比增速 图 9: 国航国内线客座率及同比变动 图 10: 国航国际线客座率及同比变动 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3

4 图 11: 国航国际线旅客人数及同比增速 图 12: 国航国际线平均航距及同比变动 油价汇率压力趋缓, 上半年业绩转正, 旺季迎收获期 由于 2016 年油价前低后高,2017 年一季度行业燃油成本激增, 造成业绩表现不佳, 二季度油价同比涨幅略有收窄, 且汇兑压力显著减轻, 预计单季业绩同比翻倍, 上半年同比小幅转正 在国内线供需明显改善, 票价客座率显著提升的当下, 随着旺季到来, 行业及公司将迎收获期, 而若国际油价 ( 布油 ) 后续保持在 50 美元 / 桶的水平, 则三季度单位燃油成本同比涨幅已经很小, 其中七八月将基本持平, 叠加汇率企稳, 公司旺季业绩将明显提升 图 13: 行业运量指数 图 14: 行业票价走势 资料来源 : 中航信航指数, 天风证券研究所 资料来源 : 中航信航指数, 天风证券研究所 图 15: 国际油价 ( 布油, 美元./ 桶 ) 图 16: 美元兑人民币汇率走势 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4

5 投资建议 我们认为 2017 年行业仍将维持高景气度, 细分市场将延续分化, 国航航线质量及时刻资源具备一定优势, 具备更强的提价能力, 随着暑运旺季的到来, 公司票价和盈利能力将进入爬坡期, 旺季盈利可能超市场预期 考虑到油价相比年初有明显下跌, 汇率表现优于预期, 上调盈利预测, 预计 年公司收入增速为 10.4% 9.1%, 归母净利为 86.9 亿 亿, 增速为 27.6% 19.6%,EPS 为 0.63 元 0.76 元, 维持买入评级, 目标价 11.3 元, 对应 年 PE17.9 倍 14.9 倍 风险提示 宏观经济下滑, 油价汇率剧烈波动, 安全事故 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5

6 财务预测摘要 资产负债表 ( 百万元 ) E 2018E 2019E 利润表 ( 百万元 ) E 2018E 2019E 货币资金 7, , , , , 营业收入 108, , , , , 应收账款 5, , , , , 营业成本 83, , , , , 预付账款 1, , , , , 营业税金及附加 存货 1, , , , , 营业费用 6, , , , , 其他 3, , , , , 管理费用 4, , , , , 流动资产合计 19, , , , , 财务费用 7, , , , , 长期股权投资 12, , , , , 资产减值损失 固定资产 149, , , , , 公允价值变动收益 5.63 (0.28) 0.23 (0.01) (0.02) 在建工程 20, , , , , 投资净收益 1, 无形资产 4, , , , , 其他 (3,363.24) (175.14) (705.10) (1,484.38) (1,388.22) 其他 7, , , , , 营业利润 8, , , , , 非流动资产合计 194, , , , , 营业外收入 1, , , , , 资产总计 213, , , , , 营业外支出 短期借款 3, , , , , 利润总额 9, , , , , 应付账款 22, , , , , 所得税 1, , , , , 其他 24, , , , , 净利润 7, , , , , 流动负债合计 50, , , , , 少数股东损益 , 长期借款 30, , , , 归属于母公司净利润 6, , , , , 应付债券 18, , , , , 每股收益 ( 元 ) 其他 47, , , , , 非流动负债合计 96, , , , , 负债合计 147, , , , , 主要财务比率 E 2018E 2019E 少数股东权益 6, , , , , 成长能力 股本 13, , , , , 营业收入 3.91% 4.62% 10.37% 9.10% 8.74% 资本公积 16, , , , , 营业利润 % 10.08% 22.84% 19.58% 17.38% 留存收益 52, , , , , 归属于母公司净利润 79.09% 0.59% 27.56% 19.59% 15.67% 其他 (22,161.64) (18,505.42) (26,356.83) (26,447.75) (26,533.87) 获利能力 股东权益合计 66, , , , , 毛利率 23.17% 23.48% 19.90% 20.42% 20.95% 负债和股东权益总 213, , , , , 净利率 6.22% 5.98% 6.91% 7.57% 8.06% 计 ROE 11.32% 9.89% 9.80% 10.76% 11.38% ROIC 10.10% 10.61% 8.60% 9.41% 9.20% 现金流量表 ( 百万元 ) E 2018E 2019E 偿债能力 净利润 7, , , , , 资产负债率 68.84% 65.88% 60.03% 58.31% 56.79% 折旧摊销 13, , , , , 净负债率 84.66% 94.51% 71.81% 74.26% 61.96% 财务费用 7, , , , , 流动比率 投资损失 (1,675.99) (87.85) (352.32) (742.20) (694.13) 速动比率 营运资金变动 12, , (8,663.58) 9, 营运能力 其它 (7,550.48) 1, , 应收账款周转率 经营活动现金流 31, , , , , 存货周转率 资本支出 9, , , , , 总资产周转率 长期投资 (916.98) 2, 每股指标 ( 元 ) 其他 (15,284.33) (48,188.47) (63,746.15) (62,528.12) (62,857.67) 每股收益 投资活动现金流 (6,788.09) (19,013.04) (31,586.35) (31,076.12) (31,576.01) 每股经营现金流 债权融资 64, , , , , 每股净资产 股权融资 (8,679.61) (3,837.55) 9, (3,821.91) (3,538.64) 估值比率 其他 (82,325.02) (73,768.31) (68,263.17) (57,193.57) (68,413.74) 市盈率 筹资活动现金流 (26,561.85) (12,139.51) (3,548.70) 4, (15,009.21) 市净率 汇率变动影响 EV/EBITDA 现金净增加额 (1,597.22) (428.19) (2,057.76) EV/EBIT 资料来源 : 公司公告, 天风证券研究所 分析师声明 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6

7 本报告署名分析师在此声明 : 我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法 我们所得报酬的任何部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系 一般声明除非另有规定, 本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司 ( 已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格 ) 及其附属机构 ( 以下统称 天风证券 ) 未经天风证券事先书面授权, 不得以任何方式修改 发送或者复制本报告及其所包含的材料 内容 所有本报告中使用的商标 服务标识及标记均为天风证券的商标 服务标识及标记 本报告是机密的, 仅供我们的客户使用, 天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料, 但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 本报告中的信息 意见等均仅供客户参考, 不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约 该等信息 意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时就法律 商业 财务 税收等方面咨询专家的意见 对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 天风证券及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任 本报告所载的意见 评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断 该等意见 评估及预测无需通知即可随时更改 过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保 在不同时期, 天风证券可能会发出与本报告所载意见 评估及预测不一致的研究报告 天风证券的销售人员 交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准 采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点 天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务 天风证券的资产管理部门 自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策 特别声明在法律许可的情况下, 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投资银行 财务顾问和金融产品等各种金融服务 因此, 投资者应当考虑到天风证券及 / 或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突, 投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据 投资评级声明 类别说明评级体系 股票投资评级 行业投资评级 自报告日后的 6 个月内, 相对同期沪深 300 指数的涨跌幅自报告日后的 6 个月内, 相对同期沪深 300 指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益 20% 以上 增持 预期股价相对收益 10%-20% 持有 预期股价相对收益 -10%-10% 卖出 预期股价相对收益 -10% 以下 强于大市 预期行业指数涨幅 5% 以上 中性 预期行业指数涨幅 -5%-5% 弱于大市 预期行业指数涨幅 -5% 以下 天风证券研究 北京 武汉 上海 深圳 北京市西城区佟麟阁路 36 号邮编 : 湖北武汉市武昌区中南路 99 号保利广场 A 座 37 楼邮编 : 电话 :(8627) 传真 :(8627) 上海市浦东新区兰花路 333 号 333 世纪大厦 20 楼邮编 : 电话 :(8621) 传真 :(8621) 深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 36 楼邮编 : 电话 :(86755) 传真 :(86755) 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7

AA+ AA % % 1.5 9

AA+ AA % % 1.5 9 2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013

More information

1. 事件 中国国航披露 4 月份运营数据, 公司当月引进窄体客机两架, 宽体客机一架,ASK 同比增速为 3.7%,RPK 同比增速为 4.5%, 综合客座率 80.9%, 同比提升 0.6 个百分点 图 1: 中国国航月度 ASK 及同比增速 图 2: 中国国航月度 RPK 及同比增速 图 3:

1. 事件 中国国航披露 4 月份运营数据, 公司当月引进窄体客机两架, 宽体客机一架,ASK 同比增速为 3.7%,RPK 同比增速为 4.5%, 综合客座率 80.9%, 同比提升 0.6 个百分点 图 1: 中国国航月度 ASK 及同比增速 图 2: 中国国航月度 RPK 及同比增速 图 3: 中国国航 (601111) 跑道维修添影响, 减 投 不减 收! 事件中国国航披露 4 月份运营数据, 公司当月引进窄体客机两架, 宽体客机一架,ASK 同比增速为 3.7%,RPK 同比增速为 4.5%, 综合客座率 80.9%, 同比提升 0.6 个百分点 主基地跑道大修导致运力增速放缓 2017 年 4 月 2 日至 26 日首都国际机场中跑道全天关闭大修 首都机场中跑道承担每日航班量约 40%,

More information

1. 事件 中国国航披露 7 月运营数据,ASK212.8 亿, 同比提升 4.1%,RPK174.4 亿, 同比提升 2.9%, 旅客运输量 万人次, 同比提升 1.1%, 客座率 81.9%, 同比下降 0.9 个百分点 图 1: 中国国航月度 ASK 及同比增速 图 2: 中国国

1. 事件 中国国航披露 7 月运营数据,ASK212.8 亿, 同比提升 4.1%,RPK174.4 亿, 同比提升 2.9%, 旅客运输量 万人次, 同比提升 1.1%, 客座率 81.9%, 同比下降 0.9 个百分点 图 1: 中国国航月度 ASK 及同比增速 图 2: 中国国 中国国航 (601111) 机队增量及天气导致运量增速放缓, 业绩依旧向好 事件中国国航披露 7 月运营数据,ASK212.8 亿, 同比提升 4.1%,RPK174.4 亿, 同比提升 2.9%, 旅客运输量 8638.2 万人次, 同比提升 1.1%, 客座率 81.9%, 同比下降 0.9 个百分点 机队数量及天气原因导致国内增速下降, 国际客座率走低虽然本月国航引入飞机数量达到 8 架, 但

More information

13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1

13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计

More information

Microsoft Word - 怼å−łçflµåŽ¨ï¼‹ SZï¼›â•flâ•flå¤ıå–…å„Œå−©å−łå–¬å‘¸å¢žéŁ¿

Microsoft Word - 怼å−łçflµåŽ¨ï¼‹ SZï¼›â•flâ•flå¤ıå–…å„Œå−©å−łå–¬å‘¸å¢žéŁ¿ 2019 年 05 月 10 日 证券研究报告 格力电器 (000651)\ 家用电器 多元化助力公司增长 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 目标价格 : 谨慎推荐谨慎推荐 51.8 元元 事件 : 公司发布 2018 年报及 2019 年一季报,2018 年公司营收 2000.24 亿元, 同比增长 33.33%; 归母净利润 262.03 亿元, 同比增长 16.97% 2019 年 Q1

More information

第一节 公司基本情况简介

第一节  公司基本情况简介 Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021

More information

untitled

untitled 1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012

More information

图 1:1Q18 营业收入 拨备前利润增速同比由负转正 营业收入增速 拨备前利润增速 30% 20% 10% 0% Q17 1H17 3Q Q18-10% -20% -30% 图 2:1Q18 净息差 1.95%, 较 2017 年增长 10BP 净息差生息资产收益率付息

图 1:1Q18 营业收入 拨备前利润增速同比由负转正 营业收入增速 拨备前利润增速 30% 20% 10% 0% Q17 1H17 3Q Q18-10% -20% -30% 图 2:1Q18 净息差 1.95%, 较 2017 年增长 10BP 净息差生息资产收益率付息 南京银行 (601009) 息差企稳回升, 拨备厚实反补盈利空间大 事件 : 4 月 26 日, 南京银行公布 17 年年报和 18 年一季报 :2017 年 : 实现归母净利润 96.68 亿,YoY+17.02%, 拨备前利润 171.89 亿,YoY-9.39%; 营收 248.39 亿,YoY-6.68% 17 年净息差 1.85%, 同比下降 31BP; 拟现金分红 0.345 元 / 股,

More information

天风证券*公司研究*业绩增速现拐点,异地扩张稳步推进--东方时尚(603377)

天风证券*公司研究*业绩增速现拐点,异地扩张稳步推进--东方时尚(603377) 东方时尚 (603377) 业绩增速现拐点, 异地扩张稳步推进 事件 : 公司公告 2018 年半年报, 实现营收 5.23 亿元, 同比下降 9.99%; 实现归母净利润 1.14 亿元, 同比上升 1.09%; 扣非后归母净利润 0.70 亿元, 同比下降 31.72%;EPS 为 0.19 元 毛利率小幅下降, 费用管控合理 公司整体销售毛利率为 50.44%, 同比下降 3.45pct, 主要系学员数量下滑所致

More information

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项

More information

2017/1/6 2017/1/ /2/ /3/ /4/7 2017/4/ /5/ /6/9 2017/6/ /7/ /8/ /9/1 2017/9/ /10/20 20/ /12

2017/1/6 2017/1/ /2/ /3/ /4/7 2017/4/ /5/ /6/9 2017/6/ /7/ /8/ /9/1 2017/9/ /10/20 20/ /12 冀东水泥 (000401) 四季度销量弹性有望释放 事件 : 公司披露前三季度业绩预告, 共实现归母净利润 100 万元 140 万元, 同比增加 107%-114%, 实现 EPS1.024 元 -1.061 元 其中第三季度实现归母净利润区间 60 万元 68000 万元, 同比增加 8%-17% 前三季度实现水泥和熟料综合销量约 6975 万吨, 较上年同期同口径 6735 万吨, 增长约 3.6%

More information

2015年德兴市城市建设经营总公司

2015年德兴市城市建设经营总公司 2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...

More information

关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债

关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债 关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )

More information

表 1: 西山煤电主要业绩指标单位 : 百万元 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 归属母公司净利润 ( 单季 ) 归属母公司净利润 ( 累计 )

表 1: 西山煤电主要业绩指标单位 : 百万元 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 归属母公司净利润 ( 单季 ) 归属母公司净利润 ( 累计 ) 西山煤电 (000983) 三大费用率齐降, 中报业绩靓丽 事件 : 西山煤电公告 2018 年半年报, 业绩符合预期 : 公司 2018 年上半年实现营收 152.56 亿元, 同比增长 11.9%, 归母净利润 11.15 亿元, 同比增长 21.6%, 扣非后归母净利润 11.27 亿元, 同比增长 26.8%, 非经常性损益为 -1142 万元, 同比减少 3997 万元, 主要为罚没收入

More information

安阳钢铁股份有限公司

安阳钢铁股份有限公司 2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9

More information

2017年资产负债表(gexh)调整后.xlsx

2017年资产负债表(gexh)调整后.xlsx 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10

More information

2016年资产负债表(gexh).xlsx

2016年资产负债表(gexh).xlsx 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价

More information

表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1

表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1 证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28

More information

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , , 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00

More information

1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大

1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药

More information

资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借

资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价

More information

2013年资产负债表(gexh)1.xlsx

2013年资产负债表(gexh)1.xlsx 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47

More information

2016年资产负债表(gexh).xlsx

2016年资产负债表(gexh).xlsx 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90

More information

天风证券*公司报告*并表项目减少影响收入,净利润稳增长,融资成本维持低位--金地集团(600383)

天风证券*公司报告*并表项目减少影响收入,净利润稳增长,融资成本维持低位--金地集团(600383) 金地集团 (6383) 并表项目减少影响收入, 净利润稳增长, 融资成本维持低位 事件 :217 年, 公司实现营业收入 376.62 亿元, 同比下降 32.15%; 公司实现归属于上市公司股东的净利润 68.43 亿元, 同比增长 8.61%;EPS1.52 元, 同比增长 8.57%;217 利润分配预案为每 1 股派发现金股利 5.3 元 ( 含税 ) 并表结算面积减少, 毛利率提高, 净利润稳定增长

More information

图表目录 图 1: 宝通科技 年 1-9 月营业收入及增速... 3 图 2: 宝通科技 年 1-9 月归母净利润及增速... 3 图 3: 宝通科技 年 1-9 月扣非归母净利润及增速... 3 图 4: 宝通科技 Q3

图表目录 图 1: 宝通科技 年 1-9 月营业收入及增速... 3 图 2: 宝通科技 年 1-9 月归母净利润及增速... 3 图 3: 宝通科技 年 1-9 月扣非归母净利润及增速... 3 图 4: 宝通科技 Q3 宝通科技 (300031) 提醒关注 万王之王 我叫 MT4 等 S 级手游上线 前三季度业绩符合预期, 毛利率进一步提高 18Q1-Q3 实现营业收入 15.47 亿元, 同比增长 32.20%, 归母净利润 2.22 亿元, 同比增长 38.04%, 扣非归母净利润 ( 内生 )2.19 亿元, 同比增长 39.26% 易幻网络营收同比增长, 海外出海成绩亮眼, 其中 三国志 M 韩国市场表现最为突出,

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;

More information

天风证券*公司研究*军品放量周期已至,通信板块望获新增长点--航天电器(002025)

天风证券*公司研究*军品放量周期已至,通信板块望获新增长点--航天电器(002025) 航天电器 (225) 军品放量周期已至, 通信板块望获新增长点 Q1 营收略有下滑, 多项未来指标共振, 高景气周期下全年业绩望释放 4 月 26 日公司发布一季报,Q1 营收 4.81 亿元, 同比 -21.29%, 归母净利润.65 亿元, 同比 -7.27%, 我们认为一季度营收不及预期主要是军品确认延后所致 根据财政部,18 年我国国防预算为 1169.51 亿元, 同比 +8.1%; 根据采招网的统计数据,17

More information

1. 事件 : 日, 天润乳业发布公告宣布与建工师国资公司拟在阿拉尔市五团沙河镇合资设立有限责任公司 ( 简称 五团新公司 ), 打造示范基地, 做强畜牧业, 后期开展乳制品加工厂建设项目, 实现市场化经营 产业结构调整 人口聚集 带动经济发展的目标 天润出资 51% 建工师 49% 并

1. 事件 : 日, 天润乳业发布公告宣布与建工师国资公司拟在阿拉尔市五团沙河镇合资设立有限责任公司 ( 简称 五团新公司 ), 打造示范基地, 做强畜牧业, 后期开展乳制品加工厂建设项目, 实现市场化经营 产业结构调整 人口聚集 带动经济发展的目标 天润出资 51% 建工师 49% 并 天润乳业 (600419) 缓解产能压力, 突破发展瓶颈, 继续坚定看好 事件 : 11.16 日, 天润乳业发布公告宣布与建工师国资公司拟在阿拉尔市五团沙河镇合资设立有限责任公司 ( 简称 五团新公司 ), 打造示范基地, 做强畜牧业, 后期开展乳制品加工厂建设项目, 实现市场化经营 产业结构调整 人口聚集 带动经济发展的目标 天润出资 51% 建工师 49% 并计划于 18 年拟建设年产 6 万吨乳制品加工厂项目

More information

% /10

% /10 (601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010

More information

事件 : 公司发布 2018 年半年度业绩 公司业绩低于预期 公司 2018 年 H1 实现营业收入 亿元, 同比增长 3.28%, 归母净利润 3.47 亿元, 同比下滑 12.34%, 扣非净利润 2.30 亿元, 同比下滑 28.36%, EPS0.265 元 ; 其中 Q2 实

事件 : 公司发布 2018 年半年度业绩 公司业绩低于预期 公司 2018 年 H1 实现营业收入 亿元, 同比增长 3.28%, 归母净利润 3.47 亿元, 同比下滑 12.34%, 扣非净利润 2.30 亿元, 同比下滑 28.36%, EPS0.265 元 ; 其中 Q2 实 海信电器 (600060) 费用快速增长, 业绩低于预期 事件 : 公司发布 2018 年半年度业绩公司业绩低于预期 公司 2018 年 H1 实现营业收入 140.12 亿元, 同比增长 3.28%, 归母净利润 3.47 亿元, 同比下滑 12.34%, 扣非净利润 2.30 亿元, 同比下滑 28.36%, EPS0.265 元 ; 其中 Q2 实现营业收入 62.01 亿元, 同比下滑 9.66%,

More information

2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com

More information

OO 1

OO 1 OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn

More information

价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季

价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季 公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级

More information

(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS

(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS 2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3

More information

公司深度研究

公司深度研究 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买

More information

天风证券*公司报告*营收增速创近年新高,净息差大幅回升--交通银行(601328)

天风证券*公司报告*营收增速创近年新高,净息差大幅回升--交通银行(601328) 交通银行 (601328) 营收增速创近年新高, 净息差大幅回升 事件 :4 月 29 日, 交通银行披露 19 年一季报 营收 621.0 亿元,YOY +26.5%; 归母净利润 210.7 亿元,YOY +4.9%; 年化 ROE 为 12.99%, 同比下降 24BP; 不良贷款率为 1.47%, 较上年末下降 2BP; 拨备覆盖率 173.5%, 较上年末上升 34BP; 成本收入比为 28.31%,

More information

Microsoft Word - 447248_175170778.doc

Microsoft Word - 447248_175170778.doc 广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长

More information

G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A

G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A 50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执

More information

图 1: Q1 公司营业收入及增速 ( 亿元 RMB,%) 图 2: Q1 公司归母净利润及增速 ( 亿元 RMB,%) 营业收入 ( 亿元,LHS) 3 归母净利润 ( 亿元,LHS) 图 3:211

图 1: Q1 公司营业收入及增速 ( 亿元 RMB,%) 图 2: Q1 公司归母净利润及增速 ( 亿元 RMB,%) 营业收入 ( 亿元,LHS) 3 归母净利润 ( 亿元,LHS) 图 3:211 继峰股份 (63997) 要约收购格拉默打开成长新空间 事件 : 继峰和格拉默公布, 继峰关联公司正式向格拉默发起收购要约 点评 : 蓄力一年, 发起收购要约 5 月 29 日格拉默公布, 继峰关联公司德国继烨向所有格拉默股东发出收购要约, 自公司于 217 年 2 月与格拉默签订备忘录以来已有 15 个月 本次最低收购比例为 5+1 股, 目前德国继烨持股比例已超 25% 要约报价为 1.25 欧元

More information

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14

More information

财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营

财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营 2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利

More information

数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收

数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收 2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;

More information

company

company 公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :

More information

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21

More information

公司研究公司快评

公司研究公司快评 公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大

More information

长江精工(600496)

长江精工(600496) 公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳

More information

长江精工(600496)

长江精工(600496) 公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780

More information

资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.

资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447. 2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88

More information

公司深度研究报告

公司深度研究报告 2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点

More information

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) 大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

More information

1. 事件 中国国航披露年报,2016 年公司收入 亿元, 同比增 4.62%, 实现归母净利 亿元, 同比微增 0.59%,EPS0.55 元 公司拟每 10 股派发红利 1.08 元 ( 含税 ) 图 1: 中国国航收入及同比增速 图 2: 中国国航归母净利及同比增速

1. 事件 中国国航披露年报,2016 年公司收入 亿元, 同比增 4.62%, 实现归母净利 亿元, 同比微增 0.59%,EPS0.55 元 公司拟每 10 股派发红利 1.08 元 ( 含税 ) 图 1: 中国国航收入及同比增速 图 2: 中国国航归母净利及同比增速 中国国航 (601111) 汇损及国泰亏损影响业绩, 主业盈利能力领跑 事件中国国航披露年报,2016 年公司收入 1139.64 亿元, 同比增 4.62%, 实现归母净利 68.14 亿元, 同比微增 0.59%,EPS0.55 元 公司拟每 10 股派发红利 1.08 元 ( 含税 ) 汇兑损失及国泰航空亏损影响业绩 2016 年公司汇兑损失为 42.34 亿, 虽同比有所下降, 但降幅仅为

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63> 2011-12-21 医 疗 保 健 / 医 药 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 告 点 评 ST 金 花 (600080) 增 持 / 维 持 评 级 股 价 :RMB6.96 分 析 师 胡 骥 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511110003 0755-83201063 huji@mail.htlhsc.com.cn 联 系 人 朱 建 华 (0755)8212

More information

报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛

报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛 证 券 研 究 报 告 / 简 报 2010 年 12 月 9 日 小 属 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 执 证 书 编 号 :S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 60.00 元 当 前 股

More information

财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2%

财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2% 2015 年 10 月 23 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 振 芯 科 技 (300101.SZ) 公 司 快 报 导 航 终 端 销 量 大 增, 期 待 北 斗 卫 星 互 联 网 布 局 投 资 要 点 三 季 报 业 绩 :2015 年 前 三 季 度 公 司 实 现 收 入 和 归 属 二 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 3.67 亿 元 和 6156 万

More information

Microsoft Word - 451814_175284686.doc

Microsoft Word - 451814_175284686.doc 明 牌 珠 宝 (002574) 铸 造 品 牌, 扩 大 渠 道 提 升 盈 利 水 平 欧 亚 菲 零 售 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 品 牌 + 营 销 网 络 支 持 公 司 业 绩 高 速 增 长 公 司 是 专 业 从 事 珠 宝 首 饰 设 计

More information

公司报告 季报点评 天健集团 (000090) 一季度业绩超预期, 各业务发展全线提速 一季度业绩超预期, 城市服务板块发展提速 1) 营收利润双升 : 一季度营业收入和净利润大幅提升, 业绩超过市场预期, 保守预计 17 年全年净利润超过 5 个亿 ;2) 物业服务收入翻倍 : 天健物业一季度实现

公司报告 季报点评 天健集团 (000090) 一季度业绩超预期, 各业务发展全线提速 一季度业绩超预期, 城市服务板块发展提速 1) 营收利润双升 : 一季度营业收入和净利润大幅提升, 业绩超过市场预期, 保守预计 17 年全年净利润超过 5 个亿 ;2) 物业服务收入翻倍 : 天健物业一季度实现 天健集团 (000090) 一季度业绩超预期, 各业务发展全线提速 一季度业绩超预期, 城市服务板块发展提速 1) 营收利润双升 : 一季度营业收入和净利润大幅提升, 业绩超过市场预期, 保守预计 17 年全年净利润超过 5 个亿 ;2) 物业服务收入翻倍 : 天健物业一季度实现营业收入 10,033 万元, 同比增长 109.69%, 通过招投标及合同续签新增拓展项目 19 个 天健科技大厦招商中心于

More information

天风证券*公司报告*半年报符合预期,赛道龙头蓄力--北方华创(002371)

天风证券*公司报告*半年报符合预期,赛道龙头蓄力--北方华创(002371) 北方华创 (2371) 半年报符合预期, 赛道龙头蓄力 事件 : 北方华创发布 218 年 H1 半年报, 报告期内公司实现营业收入 13.95 亿元, 比上年同期增加 33.44%; 实现利润额 1.69 亿元, 同比增长 85.74%; 归属于上市公司股东的净利润 1.19 亿元, 比上年同期增长 125.44% 其中公司在半导体装备的主营业务收入为 7.95 亿元, 比上年同期增长 37.85%

More information

公司研究公司快评

公司研究公司快评 公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医

More information

Table_First Table_Summary Table_Excel1 图表 1: 公司股权激励名单 姓名 职务 获授的限制性 股票数量 ( 万 股 ) 占授予限制性股票 总数的比例 (%) 占本计划公告日股本 总额的比例 (%) 罗叶兰 董事 副总经理 财务 总监 董事会秘书

Table_First Table_Summary Table_Excel1 图表 1: 公司股权激励名单 姓名 职务 获授的限制性 股票数量 ( 万 股 ) 占授予限制性股票 总数的比例 (%) 占本计划公告日股本 总额的比例 (%) 罗叶兰 董事 副总经理 财务 总监 董事会秘书 2017 年 04 月 13 日 证券研究报告 安科瑞 (300286)\ 电气设备 一季度产品销量较好, 外延发展值得期待 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 目标价格 : 推荐推荐 25.32 元 30 元 事件 : 公司发布一季度业绩报告, 收入实现 8145.33 万元, 同比增长 23.17%, 归母净利实现 1996.5 万元, 同比增长 28.98% 扣非后实现 1586.66

More information

公司发布业绩快报 : 收入 : 全年实现营业收入 亿元,+26.47%YoY, 测算 Q1-Q4 单季增速分别为 17.38% 25.76% 36.95% 25.28%, 符合预期 ; GMV: 线上下整体 GMV( 含税, 下同 ) 为 亿,+29.08%YoY;

公司发布业绩快报 : 收入 : 全年实现营业收入 亿元,+26.47%YoY, 测算 Q1-Q4 单季增速分别为 17.38% 25.76% 36.95% 25.28%, 符合预期 ; GMV: 线上下整体 GMV( 含税, 下同 ) 为 亿,+29.08%YoY; 苏宁易购 (002024) 全年收入符合预期, 开放平台 GMV 加速增长 公司发布业绩快报 : 收入 : 全年实现营业收入 1879.10 亿元,+26.47%YoY, 测算 Q1-Q4 单季增速分别为 17.38% 25.76% 36.95% 25.28%, 符合预期 ; GMV: 线上下整体 GMV( 含税, 下同 ) 为 2432.03 亿,+29.08%YoY; 线上平台 GMV 合计 1266.96

More information

10 月 21 日, 公司公告,16 年 1-9 月实现营业收入 亿元, 同比减少 38.28; 实现归母净利润 5142 万元, 同比减少 30.81,EPS0.10 元 其中 Q3 单季度营收 7.84 亿元, 同比减少 33.55(16Q1 16Q2 增速分别为

10 月 21 日, 公司公告,16 年 1-9 月实现营业收入 亿元, 同比减少 38.28; 实现归母净利润 5142 万元, 同比减少 30.81,EPS0.10 元 其中 Q3 单季度营收 7.84 亿元, 同比减少 33.55(16Q1 16Q2 增速分别为 Tabl e_first Tabl e_author 2016 年 10 月 23 日 明牌珠宝 (002574) 营收同比减少 38.28, 借力好屋中国拓展外延发展空间 行业名称投资建议当前价格 : 目标价格 : 轻工制造买入 13.04 元 15.65 元 证券研究报告 季报点评 投资要点 : 营收同比减少 38.28, 归母净利同比减少 30.81 10 月 21 日, 公司公告,16 年

More information

事件:中国联通今天股改方案,初步方案是流通股东每10股获送2

事件:中国联通今天股改方案,初步方案是流通股东每10股获送2 海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 215 年 12 月 23 日 家 用 电 器 / 白 色 家 电 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 维 持 评 级 当 前 价 格 元 : 23.22 合 理 价 格 区 间 元 : 34.8~42.6 张 立 聪 执 业 证 书 编 号 :S5751443 研 究 员 755-8277649 zhanglicong@htsc.com 徐

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报

More information

财务数据和估值 E 2019E 2020E 营业收入 ( 百万元 ) 6, , , , , 增长率 (%) EBITDA( 百万元 ) 1

财务数据和估值 E 2019E 2020E 营业收入 ( 百万元 ) 6, , , , , 增长率 (%) EBITDA( 百万元 ) 1 世联行 (002285) 利润来源分散化, 资产运营业务未来可期 事件 : 公司发布半年度报告 上半年, 公司实现营业收入 36.73 亿元, 同比增长 10.04%; 归属上市股东的净利润为 2.98 亿元, 同比增长 4.55% 金融服务 资产运营收入猛增, 毛利来源分散化公司上半年实现营业收入 36.73 亿元, 同比增长 10.04%; 归属上市股东的净利润为 2.98 亿元, 同比增长 4.55%

More information

Microsoft Word - 503722_176596169.doc

Microsoft Word - 503722_176596169.doc 长 信 科 技 (388.sz) 乘 触 摸 屏 项 目 扩 产 东 风, 业 绩 增 长 步 入 快 车 道 惠 毓 伦 分 析 师 电 话 :1-59136697 email:hyl6@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S2651113 营 业 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 迅 猛 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 2.87 亿 元, 较 上 年 同 期

More information

PE /.

PE /. (600729) 2010 7 1 41.04 / / www.c-best.com ( ) 20,400 A ( ) 13,575 B/H ( ) 0 83.64 A ( ) 55.66 () 4.61 (%) 64.88./32.51% /32.51% + S1060209040123 0755-22625790 Hemiao160@pingan.com.cn 2010-2012 EPS 0.851.15

More information

目 录 1. 公 司 概 况 : 文 化 产 业 的 支 持 者... 1 2. 行 业 分 析 : 文 化 产 业 未 来 空 间 巨 大... 3 2.1 文 化 产 业 高 速 发 展... 3 2.2 下 游 产 业 增 长 喜 人... 5 3. 公 司 分 析... 6 3.1 掌 握

目 录 1. 公 司 概 况 : 文 化 产 业 的 支 持 者... 1 2. 行 业 分 析 : 文 化 产 业 未 来 空 间 巨 大... 3 2.1 文 化 产 业 高 速 发 展... 3 2.2 下 游 产 业 增 长 喜 人... 5 3. 公 司 分 析... 6 3.1 掌 握 2015 年 12 月 23 日 证 券 研 究 报 告 新 股 分 析 报 告 星 光 影 视 (834608) 传 媒 下 游 行 业 高 增 力 保 好 业 绩, 星 光 闪 耀 只 待 时 间 投 资 要 点 全 资 质 强 势 支 持 文 化 产 业 星 光 影 视 是 一 家 国 内 顶 尖 的 向 文 化 产 业 提 供 设 备 支 持 的 公 司, 主 要 是 向 客 户 提 供 装

More information

公司报告 公司点评 招商银行 (600036) 基本面持续优异, 盈利无需过于悲观 事件 : 据 21 世纪经济报道,12 月 20 日晚对于媒体报道的监管窗口指导部分银行 " 适度控制 " 净利增速, 招商银行回应称未收到监管部门的窗口指导通知 ; 市场传言的招行内部定调 19 年营收零增长 净利

公司报告 公司点评 招商银行 (600036) 基本面持续优异, 盈利无需过于悲观 事件 : 据 21 世纪经济报道,12 月 20 日晚对于媒体报道的监管窗口指导部分银行  适度控制  净利增速, 招商银行回应称未收到监管部门的窗口指导通知 ; 市场传言的招行内部定调 19 年营收零增长 净利 招商银行 (600036) 基本面持续优异, 盈利无需过于悲观 事件 : 据 21 世纪经济报道,12 月 20 日晚对于媒体报道的监管窗口指导部分银行 " 适度控制 " 净利增速, 招商银行回应称未收到监管部门的窗口指导通知 ; 市场传言的招行内部定调 19 年营收零增长 净利润增速降至个位数亦属谣言,19 年财务预算正在编制中, 高管层尚未讨论, 也未上报董事会 点评 : 受传言影响近期公司股价累计下跌超

More information

公司报告 年报点评报告 跨境通 (002640) 收入利润保持翻倍增速, 跨境电商全领域战略布局持续完善 营收增长 %, 归母净利增长 % 公司披露年报,2016 年实现营收 亿元, 同比增长 %, 归母净利 3.94 亿元, 同比增长 %

公司报告 年报点评报告 跨境通 (002640) 收入利润保持翻倍增速, 跨境电商全领域战略布局持续完善 营收增长 %, 归母净利增长 % 公司披露年报,2016 年实现营收 亿元, 同比增长 %, 归母净利 3.94 亿元, 同比增长 % 跨境通 (002640) 收入利润保持翻倍增速, 跨境电商全领域战略布局持续完善 营收增长 115.53%, 归母净利增长 133.85% 公司披露年报,2016 年实现营收 85.37 亿元, 同比增长 115.53%, 归母净利 3.94 亿元, 同比增长 133.85%,EPS 为 0.29 元 其中,4Q16 实现营收 30.11 亿元, 同比增长 63.67%(Q1-3 同比增速分别为 205.4

More information

目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公

目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公 中 国 国 旅 601888.SH 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 有 别 于 市 场 的 观 点 : 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 预 计 在 未 来 逐 步 放 开 从 国 家 刺 激 消 费 的 趋 势 看, 我 们 认 为 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 将 逐 步 放 开, 而 这 将 大 幅 提 高 公 司

More information

内容目录 事件 二季度来水偏枯, 上半年发电量 营收微降 营业成本同比减少 3.3 亿, 但对公司盈利实质影响不大 增值税返还同比减少 2.5 亿, 投资收益贡献主要利润增量 盈利预测... 6 图表目录 表 1:2018 上半年公司各

内容目录 事件 二季度来水偏枯, 上半年发电量 营收微降 营业成本同比减少 3.3 亿, 但对公司盈利实质影响不大 增值税返还同比减少 2.5 亿, 投资收益贡献主要利润增量 盈利预测... 6 图表目录 表 1:2018 上半年公司各 长江电力 (600900) 归母净利增长 5.15%: 投资收益超预期弥补水电业绩 事件 公司发布 2018 年半年报, 上半年公司营业收入 192.1 亿元, 同比减 0.42%; 营业成本 83.1 亿元, 同比减 3.85%; 归母净利 85.2 亿元, 同比增 5.15%; 基本每股收益 0.3874 元, 同比增 5.16% 点评 二季度来水偏枯, 上半年发电量 营收微降 上半年公司发电量

More information

公司报告 年报点评报告 宏图高科 (600122) 归母净利增长 5.98%, 商业搭场景金融共串联 营收同比增长 9.61%; 归母净利增长 5.98% 公司披露年报,16 年实现营收 亿元, 同比增长 9.61%; 归母净利 4.47 亿元, 同比增长 5.98%;EPS 为 0.

公司报告 年报点评报告 宏图高科 (600122) 归母净利增长 5.98%, 商业搭场景金融共串联 营收同比增长 9.61%; 归母净利增长 5.98% 公司披露年报,16 年实现营收 亿元, 同比增长 9.61%; 归母净利 4.47 亿元, 同比增长 5.98%;EPS 为 0. 宏图高科 (600122) 归母净利增长 5.98%, 商业搭场景金融共串联 营收同比增长 9.61%; 归母净利增长 5.98% 公司披露年报,16 年实现营收 205.13 亿元, 同比增长 9.61%; 归母净利 4.47 亿元, 同比增长 5.98%;EPS 为 0.3902 元 扣非后归母净利 3.36 亿元, 同比增长 12.35% 公司主营业务收入增长主要由 3C 零售连锁业务收入增长和天下支付于

More information

到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功

到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功 公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比

More information

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 www.jztzw.net,在别的网站看到这个文字,说明在看二手货,欢迎来我们这里注册、免费试用!

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 www.jztzw.net,在别的网站看到这个文字,说明在看二手货,欢迎来我们这里注册、免费试用! 报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww1 公 司 研 究 Page 1 www.jztz Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 制 药 与 生 物 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_Title] 设 立 金 融

More information

合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,

合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126, 合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款

More information

Microsoft Word - 4246168_9954327.doc

Microsoft Word - 4246168_9954327.doc 公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和

More information

1. 激励方案出炉, 确保扩张与效率同步本次股权激励计划的对象均为公司的技术骨干, 所设置的业绩考核目标有 2 个层面 : 首先在公司层面 : 单机利润三年平均须不低于 2000 万元 ; 其次, 个人层面 : 激励对象上一年度最终考核评分须不低于 80% 满足解锁条件的激励对象, 自授予之日起满

1. 激励方案出炉, 确保扩张与效率同步本次股权激励计划的对象均为公司的技术骨干, 所设置的业绩考核目标有 2 个层面 : 首先在公司层面 : 单机利润三年平均须不低于 2000 万元 ; 其次, 个人层面 : 激励对象上一年度最终考核评分须不低于 80% 满足解锁条件的激励对象, 自授予之日起满 证券研究报告公司点评1 Table_First Table_Summary Table_Excel1 春秋航空 (601021)\ 交通运输 激励方案助力精益管理, 考核标准凸显盈利能力 事件 : 春秋航空发布公告, 拟实施限制性股票激励方案 : 计划以每股 24.29 元 ( 折价率 48%) 的价格向总计 30 名公司技术骨干授予每人不超过 58 万股限制性股票 ( 占当前总股本 0.0725%)

More information

天风证券*公司报告*公司点评*3.6亿收购美都教育,持续升级鼎利学院做深产教融合--世纪鼎利(300050)*刘章明

天风证券*公司报告*公司点评*3.6亿收购美都教育,持续升级鼎利学院做深产教融合--世纪鼎利(300050)*刘章明 世纪鼎利 (300050) 3.6 亿收购美都教育, 持续升级鼎利学院做深产教融合 3.6 亿元收购上海美都 100% 股权,9 月 25 日, 公司公告, 拟使用首次公开发行股票部分超募资金和自有资金购买上海美都 100% 股权, 上海美都系国际课程及高端金融课程服务商 本次交易拟以现金分期支付方式进行, 其中第一阶段出资 1.44 亿, 拟全部使用超募资金, 第二阶段出资 2.16 亿元, 拟全部使用自筹资金

More information

Microsoft Word - 4054965_9773001.doc

Microsoft Word - 4054965_9773001.doc 证 券 研 究 报 告 / 公 司 简 报 2011 年 4 8 日 黄 金 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 目 标 价 : 82.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整

More information

银河证券公司研究报告

银河证券公司研究报告 公 司 简 评 研 究 报 告 医 药 生 物 行 业 2016 年 3 月 21 日 低 钙 持 续 高 增 长, 业 绩 基 本 符 合 预 期 投 资 要 点 : 1. 事 件 公 司 2015 年 实 现 营 业 总 收 入 9.16 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 12.91%; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 1.56 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 16.87%;

More information

Microsoft Word - 马应龙(60099...doc

Microsoft Word - 马应龙(60099...doc 马 应 龙 (600297): 主 导 产 品 仍 有 提 价 空 间 2009 年 11 月 19 日 中 药 Ⅱ 首 次 评 级 : 增 持 刘 亚 明 张 萌 苏 太 平 洋 证 券 研 究 院 研 究 员 010-88321822 liuym@tpyzq.com.cn 北 京 市 西 城 区 北 展 北 街 9 号 华 远 企 业 号 D 座 股 价 行 情 投 资 要 点 : 投 资 收

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203030303839332DB6ABC1E8C1B8D3CDC9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BAD1B9D5A5C0FBC8F3BBD8C5AFCFC2B5C4B8DFB5AFD0D4C6B7D6D62D3132303530322E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203030303839332DB6ABC1E8C1B8D3CDC9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BAD1B9D5A5C0FBC8F3BBD8C5AFCFC2B5C4B8DFB5AFD0D4C6B7D6D62D3132303530322E646F63> 证 券 研 究 报 告 东 凌 粮 油 (000893) 深 度 研 究 报 告 压 榨 利 润 回 暖 下 的 高 弹 性 品 种 农 业 / 农 产 品 加 工 投 资 要 点 : 国 内 大 豆 压 榨 产 业 经 历 风 波 后, 近 年 来 呈 现 出 新 的 特 点 :A 国 产 大 豆 量 减, 进 口 依 存 度 逐 年 提 高 ;B 压 榨 产 能 过 剩, 行 业 开 工 率 偏

More information

目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业

目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业 中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前

More information

估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空

估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 机 械 行 业 永 贵 电 器 (300351) 公 司 点 评 工 匠 精 神 加 适 时 外 延, 连 接 器 领 域 隐 形 冠 军 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 事 件 : 近 日, 永 贵 电 器 全 资 子 公 司 四 川 永 贵 科 技 有 限 公 司 研 发 的 电 动 汽 车 充 电 接 口 产 品 充 电 枪 通 过 了 国

More information

Microsoft Word - 6624_7239.doc

Microsoft Word - 6624_7239.doc 28 年 公 司 调 研 报 告 云 南 白 药 (538) 中 药 在 传 承 和 创 新 中 寻 求 突 破 投 资 评 级 推 荐 公 司 评 级 A 收 盘 价 27.98 元 投 资 要 点 : 公 司 业 绩 保 持 持 续 高 速 增 长,1-7 年 间, 收 入 复 合 增 长 率 43%, 净 利 润 复 合 增 长 率 33% 公 司 去 年 营 业 收 入 净 利 润 每 股

More information

搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69

搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69 搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635

More information

:

: (600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020

More information

营收增加 31.81%, 归母净利增加 % 公司发布半年报,16H1 实现营收 4.53 亿元, 同比增长 31.81%; 归母净利 0.71 亿元, 同比增长 %; 扣非后归母净利 0.65 亿元, 同比增长 %,EPS 为 0.09 元 公司业绩增加主要系合并

营收增加 31.81%, 归母净利增加 % 公司发布半年报,16H1 实现营收 4.53 亿元, 同比增长 31.81%; 归母净利 0.71 亿元, 同比增长 %; 扣非后归母净利 0.65 亿元, 同比增长 %,EPS 为 0.09 元 公司业绩增加主要系合并 Tabl e_first Tabl e_summar y Table_Excel 1 Tabl e_first Tabl e_author 2016 年 08 月 26 日 威创股份 (002308) 业绩大幅增长 297.09%, 六大核心能力打造幼教生态圈 行业名称投资建议当前价格 : 目标价格 : 计算机买入 16.59 元 20.12 元 证券研究报告 半年报点评 投资要点 : 营收增加 31.81%,

More information

西藏明珠股份有限公司

西藏明珠股份有限公司 2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295

More information

目 录 1. 区 域 性 电 网 公 司, 厂 网 合 一 保 障 区 域 市 场 优 势 来 水 较 好 毛 利 提 升, 全 年 业 绩 有 望 超 预 期 公 司 电 站 所 处 流 域 来 水 较 好, 自 发 电 量 占 比 提 升 电

目 录 1. 区 域 性 电 网 公 司, 厂 网 合 一 保 障 区 域 市 场 优 势 来 水 较 好 毛 利 提 升, 全 年 业 绩 有 望 超 预 期 公 司 电 站 所 处 流 域 来 水 较 好, 自 发 电 量 占 比 提 升 电 68 [table_report] 全 年 业 绩 高 增 长 确 定, 国 改 电 改 打 开 长 期 市 值 成 长 空 间 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 [table_research] 环 保 行 业 分 析 师 : 郭 丽 丽 执 业 证 书 编 号 :S1220513070001 TEL:010-68584809 E-mail:guolili@foundersc.com

More information

营收增长 15.23%, 归母净利下降 19.47% 公司披露年报,2016 年实现营收 亿元, 同比增长 15.23%, 其中增值业务收入 亿元, 同比增长 20.87%, 收取服务佣金 万元, 同比增长 18.65%, 增值服务佣金率为 0.536%, 较

营收增长 15.23%, 归母净利下降 19.47% 公司披露年报,2016 年实现营收 亿元, 同比增长 15.23%, 其中增值业务收入 亿元, 同比增长 20.87%, 收取服务佣金 万元, 同比增长 18.65%, 增值服务佣金率为 0.536%, 较 红旗连锁 (002697) 开店费用增加致业绩承压, 打造 连锁 + 互联网 + 金融 新商业模式 营收增长 15.23%, 归母净利下降 19.47% 公司披露年报,2016 年实现营收 63.22 亿元, 同比增长 15.23%, 其中增值业务收入 58.28 亿元, 同比增长 20.87%, 收取服务佣金 3121.02 万元, 同比增长 18.65%; 归母净利 1.44 亿元, 同比下降

More information

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看, 2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应

More information

1. 专注内生增长, 业绩重回上升趋势 2017 年公司实现营收 亿元, 同比下滑 12.07%, 主因 2016 年珍诚医药剥离, 不考虑该因素营收同比增长 31.75% 2017 年实现归属上市公司股东净利润 7.11 亿元, 同比增长 61.23% 自 2016 年底开始, 公司专

1. 专注内生增长, 业绩重回上升趋势 2017 年公司实现营收 亿元, 同比下滑 12.07%, 主因 2016 年珍诚医药剥离, 不考虑该因素营收同比增长 31.75% 2017 年实现归属上市公司股东净利润 7.11 亿元, 同比增长 61.23% 自 2016 年底开始, 公司专 康恩贝 (600572) 业绩保持快速增长,OTC 类大品种表现亮眼 2017 年净利润同比快速增长,2018 年一季度业绩延续高增长 根据 2017 年年报, 公司实现营收 52.94 亿元 (-12.07%), 归属上市公司股东净利润 7.11 亿元 (+61.23%), 扣非后净利润 6.98 亿元 (+43.29%), 营收下滑主因 2016 年年末处置珍诚医药股权, 若不考虑该因素营收同比增长

More information

目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...

目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点... 中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆

More information

1. 公司公告 : 汾酒 2017 年全年收入 亿, 同比增长 37.06%; 净利润 9.44 亿, 同比增长 56.02% 18 年一季度营收 32.4 亿, 同比增长 48.56%; 净利润 7.1 亿, 同比增长 51.82% 汾酒年报与 1 季度利润符合预期, 受春节期间销售情

1. 公司公告 : 汾酒 2017 年全年收入 亿, 同比增长 37.06%; 净利润 9.44 亿, 同比增长 56.02% 18 年一季度营收 32.4 亿, 同比增长 48.56%; 净利润 7.1 亿, 同比增长 51.82% 汾酒年报与 1 季度利润符合预期, 受春节期间销售情 山西汾酒 (600809) 剑指华南 华东, 全国化进程全面打开 公司公告 : 汾酒 17 年全年收入 60.37 亿, 同比增 37.06%; 净利润 9.44 亿, 同比增 56.02% 18 年 Q1 营收 32.4 亿, 同比增 48.56%; 净利润 7.1 亿, 同比增 51.82% 汾酒年报与 1 季度利润符合预期 省内深耕渠道, 省外市场持续扩张 汾酒省内市场保持稳定增长的情况下,

More information