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1 中国民航和机场 行业上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心

2 序号 E111 报告名称 中国民航和机场行业上市公司研究报告 字数 2.4 万 图表数量 81 报告页数 62 完成时间 07 年 7 月发布每季度更新 语种 中文 电子版价格 (RMB) 5500 纸质版价格 (RMB) 5000 摘要 2007 年一季度我国民航业累计完成运输总周转量 79.2 亿吨公里 旅客运输量 亿客公里和货邮运输量 24.2 亿吨公里, 同比分别增长 19.5% 15.9% 和 13.3% 分航线统计, 国际航线表现尤其突出, 运输总周转量 旅客运输量和货邮运输量分别同比分别增长 28.4% 23.9% 和 25.1%; 港澳航线则略有下滑, 运输总周转量 旅客运输量和货邮运输量分别同比增长 -0.2% 3.8% 和 -11.9%; 国内航线保持平稳增长, 运输总周转量 旅客运输量和货邮运输量分别同比增长 15.4% 15.1% 和 9.4% 得益于需求的快速增长和航油价格的回落,2007 年第一季度民航业收入增长超过成本增长, 从而实现了全行业扭亏为盈 : 一季度全行业实现主营业务收入 亿元, 同比增长 19.6%; 成本费用 亿元, 同比增长 16.6% 其中航空公司实现主营业务收入 亿元, 同比增长 19.9%; 成本费用 亿元, 同比增长 16.5% 全行业实现盈利 5.3 亿元, 其中航空公司亏损 8.2 亿元, 比去年同期减亏 12.8 亿元 事实上, 从 2006 年以来分月数据看, 国际航线一直呈现加速增长态势 主要原因有二 : 一是人民币升值和 2008 北京奥运会等事件刺激下出入境旅行需求快速增长, 这与国际经验吻合 ; 二是全球主要经济体经济复苏和消费者信心的回升带来的全球航空需求增长 2006 年以来月度民航运量增长率 ResearchInChina 水清木华研究中心 2

3 来源 : 民航总局规划发展司 2007 年 7 月 3 日, 人民币兑美元汇率首次突破 1:7.6 的关口, 收于 1: 相比 2005 年人民币汇率形成机制改革前, 就当时人民币 元对 1 美元而言, 人民币已净升值 元, 人民币对美元升值比率已累计达到 8.23% 由于主要航空公司均拥有巨额外币净负债, 人民币持续升值将使以人民币计价的外币负债减少, 从而产生巨额汇兑净收益 根据各航空公司 2006 年报, 南航仍然是受人民币升值影响最大的航空公司, 人民币每升值 1%, 将增加南航 EPS0.083 元, 其次分别是东航和上航, 国航由于外币负债比例相对最低且股本最大, 对人民币升值最不敏感, 人民币升值 1% 对国航 EPS 的影响仅为 元 2007 年下半年开始, 人民币仍有一定的升值空间, 这将是推动航空公司盈利改善和股价提升的重要因素之一 ResearchInChina 水清木华研究中心 3

4 第一章 年中国民航业发展概述 1.1 中国民航业的发展概况 1.2 中国民航业的市场现状和竞争格局 1.3 外资和中国民航业 第二章 2006 年中国民航业上市公司总体数据分析 2.1 运营和财务指标分析 2.2 中国民航业上市公司主营构成分析 2.3 中国民航业上市公司股市表现分析 第三章 年中国民航业上市公司分析 正文目录 3.1 白云机场 (600004) 白云机场简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.2 上海机场 (600009) 上海机场简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.3 南方航空 (600029) 南方航空简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.4 哈飞股份 (600038) 哈飞股份简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 ResearchInChina 水清木华研究中心 4

5 3.4.5 最新市场动向和未来发展走势 3.5 东方航空 (600115) 东方航空简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.6 海南航空 (600221) 海南航空简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.7 外运发展 (600270) 外运发展简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.8 洪都航空 (600316) 洪都航空简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.9 上海航空 (600591) 上海航空简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.10 中国国航 (601111) ResearchInChina 水清木华研究中心 5

6 中国国航简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.11 深圳机场 (000089) 深圳机场简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.12 中信海直 (000099) 中信海直简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.13 西飞国际 (000768) 西飞国际简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 3.14 厦门空港 (600897) 厦门空港简介 年的运营和营收情况 年的投资情况 年的主营构成分析 最新市场动向和未来发展走势 第四章 2007 年后的中国民航业发展趋势预测 部分图表目录 2007 年民航业上市公司总资产排名表 年民航业上市公司营业额排名表 年民航业上市公司利润排名表 2007 年民航业上市公司货币资金排名表 2007 年民航业上市公司资产负债率排名表 ResearchInChina 水清木华研究中心 6

7 2007 年民航业上市公司市值排名表 2007 年民航业上市公司每股收益 (EPS) 排名表 2007 年民航业上市公司净资产收益率 (ROE) 排名表 2007 年民航业上市公司每股净资产排名表 2007 年民航业上市公司市盈率 (PE) 排名表 2007 年民航业上市公司市净率排名表 年白云机场的营业额和利润走势图 年白云机场的总资产和货币资金走势图 2007 年白云机场十大股东及持有股份一览表 年白云机场按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年白云机场按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年上海机场的营业额和利润走势图 年上海机场的总资产和货币资金走势图 2007 年上海机场十大股东及持有股份一览表 年上海机场按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年上海机场按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年南方航空的营业额和利润走势图 年南方航空的总资产和货币资金走势图 2007 年南方航空十大股东及持有股份一览表 年南方航空按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年南方航空按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年哈飞股份的营业额和利润走势图 年哈飞股份的总资产和货币资金走势图 2007 年哈飞股份十大股东及持有股份一览表 年哈飞股份按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年哈飞股份按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年东方航空的营业额和利润走势图 年东方航空的总资产和货币资金走势图 2007 年东方航空十大股东及持有股份一览表 年东方航空按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年东方航空按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年海南航空的营业额和利润走势图 年海南航空的总资产和货币资金走势图 2007 年海南航空十大股东及持有股份一览表 年海南航空按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年海南航空按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 ResearchInChina 水清木华研究中心 7

8 年外运发展的营业额和利润走势图 年外运发展的总资产和货币资金走势图 2007 年外运发展十大股东及持有股份一览表 年外运发展按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年外运发展按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年洪都航空的营业额和利润走势图 年洪都航空的总资产和货币资金走势图 2007 年洪都航空十大股东及持有股份一览表 年洪都航空按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年洪都航空按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年上海航空的营业额和利润走势图 年上海航空的总资产和货币资金走势图 2007 年上海航空十大股东及持有股份一览表 年上海航空按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年上海航空按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年中国国航的营业额和利润走势图 年中国国航的总资产和货币资金走势图 2007 年中国国航十大股东及持有股份一览表 年中国国航按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年中国国航按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年深圳机场的营业额和利润走势图 年深圳机场的总资产和货币资金走势图 2007 年深圳机场十大股东及持有股份一览表 年深圳机场按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年深圳机场按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年中信海直的营业额和利润走势图 年中信海直的总资产和货币资金走势图 2007 年中信海直十大股东及持有股份一览表 年中信海直按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年中信海直按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年西飞国际的营业额和利润走势图 年西飞国际的总资产和货币资金走势图 2007 年西飞国际十大股东及持有股份一览表 年西飞国际按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年西飞国际按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 年厦门空港的营业额和利润走势图 年厦门空港的总资产和货币资金走势图 ResearchInChina 水清木华研究中心 8

9 2007 年厦门空港十大股东及持有股份一览表 年厦门空港按产品 ( 或行业 ) 的销售额分布图 年厦门空港按产品 ( 或行业 ) 的利润分布图 如何申请购买报告 1, 请填写 研究报告订购协议 ( ), 注明单位名称 联系人 联系办法 ( 含传真和邮件 ) 申请报告名称, 然后签字盖章后传真到 : , 研究中心在签订协议后, 将回复传真给您 3, 会员或客户按照签订的协议汇款到以下帐户 : 开户行 : 交通银行世纪城支行帐号 : 户名 : 北京水清木华科技有限公司 4, 研究中心在收到会员或客户汇款凭证的传真确认后, 按时提供信息服务资料或研究报告的文档 电话 : 传真 : ResearchInChina 水清木华研究中心 9