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1 E 2008E A B /H E 2008E 2009E EPS EPS CAGR chenmf@htsec.com EPS 0.45

2 (0006)

3 (0006) EPS EPS EPS EPS ISTC

4 (0006) 3 1. CEO HK2007Q % Innolux 1 1Q2007 1Q20 4Q20 1Q2007 YoY(%) QoQ(%) Turnover 1, , , Gross proft GM Selling&Distribution GNA RND Operating profit Financial cost PBT PAT Net income NPM(%)

5 (0006) Q2007 LCD LCD 20 1Q Q TPV 22.4 TPV TPV 37.3 TPV Innolux 13.1 Innolux Sumsung 23.1 Sumsung Samsung 12.9 Samsung LG 13.4 LG BenQ 9.9 BenQ Proview 9.5 Proview Liteon 7.0 Liteon CGC 4.4 CGC LG 6.9 LG KTC 2.9 Liteon Proview 5.4 Proview Liteon 2.6 KTC Techview 4.8 Techview HKC 2.0 Hyundai CMV 3.4 CMV HPC 1.8 HPC Compal 2.7 Compal Hyundai 0.6 HKC Sumsung8CMO %52008 LCM BLU BLU 15LCMBLU LCM CRT PC bloomberg

6 (0006) "(XGA) 17"(SXGA) 19"W(WXGA+) 19"TN(SXGA) Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- 07 Feb- 07 Mar- 07 Apr- 07 May- 07 Jun- 07 Displaysearch Q2005 2Q2005 3Q2005 4Q2005 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q Bear Sterns 3. 35

7 (0006) CAGR 15 Philips 23 Sony CAGR LGSharpHP Dell ODM 2005 Philips Innolux 100 PC PC % LG LG

8 (0006) LCM BLUInverter LCMBLUInverter PC PC 3 LCD 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Q EPS

9 (0006) E 2008E 2009E CRT LCD CRT LCD ,5 2,135 3,738 5,054 7, CRT LCD 3,704 4,957 5,983 6,418 6, ,032 1,734 2,873 4, EPS 5 EPS 2008 () 6. % ISTC

10 (0006) EPS Philips 2008 EPS 0.70 A EPS A EPS PEx P/S (20) (x) E 2008E E 2008E P/B (20) x (20) ROE (20) SZ SZ SH SH

11 (0006) E 2008E 2009E E 2008E 2009E P/E , , , ,295 P/B , , , ,478 P/S ,240 20,990 25,496 29,722 EV/EBITDA ,656 16,632 18,700 19,720 4,1 6,468 6,233 6, E 2008E 2009E 6,649 8,981 12,734 15, EBIT 5,994 8,549 11,737 14,827 / ,968 5,158 5,825 6, EBITDA 9,963 13,707 17,562 21, ,940 5,187 5,704 6, ,273 1, % E 2008E 2009E 6,045 8,083 11,460 14, () E 2008E 2009E ,794 61,714 71,146 80, ,005 32,351 36,375 40,378 22,801 26,346 29,479 32, E 2008E 2009E 130, , , , ,559 76,351 75,651 74, , , , , ,775 29,783 33,325 36, ,109 3,109 3,109 3,109 % E 2008E 2009E 59,516 67,214 74,029 80, , , , ,275 EBIT EBITDA E 2008E 2009E 6,045 8,083 11,460 14,367 3,968 5,158 5,825 6,369-8,901 3,905 3,765 3, ,740 10,514 5,471 5,007 5, ,124 5,471 5,007 5,258 17,490 4, ,016 27,444 3,476 7,616 10,729 27,813 3,865 8,513 11, ,020-4, ,302 4,3-80 9,432 9,

12 (0006) Jun- Aug- Oct- Dec- Feb-07 Apr-07 Jun % 65%15% 6-5%5% 6-5%-15% 6-15% 65% 65%5% 65%

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