本届 CSCO 大会首次举办 创新药临床研究数据专场, 这主要得益于国产制药企业研发能力的提升, 越来越多的国产创新药上市销售并受到临床医生及专家的高度关注 此次创新药临床研究数据专场主要聚焦在肿瘤免疫治疗及小分子靶向药, 会上公布了卡瑞利珠单抗 ( 恒瑞医药,PD-1 单抗 ) 信迪利单抗( 信达

Size: px
Start display at page:

Download "本届 CSCO 大会首次举办 创新药临床研究数据专场, 这主要得益于国产制药企业研发能力的提升, 越来越多的国产创新药上市销售并受到临床医生及专家的高度关注 此次创新药临床研究数据专场主要聚焦在肿瘤免疫治疗及小分子靶向药, 会上公布了卡瑞利珠单抗 ( 恒瑞医药,PD-1 单抗 ) 信迪利单抗( 信达"

Transcription

1 / 行业及产业 医药生物 行业研究行业点评 证券研究报告 2018 年 09 月 26 日 看好 相关研究 " 行业持续稳健增长, 分化明显, 强者恒 强 - 医药生物 2018 年中报业绩回顾 " 2018 年 9 月 7 日 " 抗癌药医保谈判目录出炉,18 个品种 入围 " 2018 年 8 月 20 日 证券分析师闫天一 A yanty@swsresearch.com 研究支持暴晓丽 A baoxl@swsresearch.com 联系人暴晓丽 (8621) baoxl@swsresearch.com 肿瘤学盛宴 : 国产创新药锋芒初露 2018 年全国肿瘤学会 (CSCO) 年会调研报告 本期投资提示 : 肿瘤学盛宴 : 国产创新药锋芒初露 中国临床肿瘤学会于 /19-09/23 号在厦门举 办 2018 年 CSCO 学术年会, 本届 CSCO 大会首次举办 创新药临床研究数据专场, 随 着国产制药企业创新研发能力的提升, 越来越多的国产创新药上市销售并受到临床医生的 高度关注 本篇报告主要对 CSCO 年会上公布的重要临床试验数据进行点评, 关于各个瘤 种最前沿的疗法将在我们发布的肿瘤专题系列报告一一体现 本届 CSCO 年会创新药临床研究数据聚焦肿瘤免疫治疗及小分子靶向药, 其中涉及到 A 股上市公司品种主要有 :1) 卡瑞利珠单抗 ( 恒瑞医药 );2) 吡咯替尼 ( 恒瑞医药 );3) 利妥昔类似物 ( 复星医药 ) 一 卡瑞利珠 :PD-1 抑制剂, 疗效与跨国药企同类产品相当, 副作用可控 卡瑞利珠已 处于上市申请阶段, 有望于 2018 年底获批上市 本届 CSCO 年会公布了卡瑞利珠霍奇金 淋巴瘤 期临床试验结果及肝癌 期临床试验初步结果 1) 霍奇金淋巴瘤适应症人群较 小且竞争激烈, 国产恒瑞 信达及百济神州三家药企的 PD-1 抑制剂均已完成 期临床试 验并申请上市, 且三家疗效安全性相当 2) 肝癌 卡瑞利珠是首个完成肝癌 期临床试 验国产 PD-1 抑制剂,ORR15.1%, 疗效媲美 O 药和 K 药, 副作用可控, 卡瑞利珠有望以 2 期临床结果获 CFDA 有条件批准肝癌适应症上市 肝癌是我国第三高发常见肿瘤, 年新 发病例 36 万人, 用药人群大且恒瑞进展领先于其他竞争对手 恒瑞拥有强大的注册申报 能力 专家资源及市场准入能力, 卡瑞利珠获批上市后有望迅速放量, 贡献业绩增量 二 吡咯替尼 : 临床医生认可度高,Ⅲ 期临床进展顺利 吡咯为恒瑞自主研发 1 类新药, 于 月获 CFDA 有条件批准上市, 适应症为 HER2+ 既往未接受或接受过曲妥珠的 复发或转移性乳腺癌 公司目前正在开展多项三期临床, 二线 ⅢA 期临床试验已入组完成, 进展顺利, 有望于近期公布试验结果, 新辅助及与曲妥珠联用等相关临床试验正在进行中, 考虑到 HER2 阳性晚期乳腺癌已有标准一线疗法, 目前吡咯替尼主要定位为晚期乳腺癌二 线用药, 未来望通过与曲妥珠联用获批晚期 HER2+ 一线用药 吡咯疗效优于同类药物拉帕 替尼, 临床医生认可度高, 上市后有望实现快速放量, 预计销售峰值有望达 30 亿元 三 利妥昔类似物 (HLX01): 疗效及安全性媲美原研美罗华 本届 CSCO 年会公布了复星医药利妥昔类似物 Ⅲ 期临床试验结果, 从三期临床结果来看, 复星医药的 HLX01 和美罗华疗效等效, 安全性相似, 免疫原性相似 目前 HLX01 已完成三合一审评, 有望 于近期获批上市 利妥昔 2017 年全球销售额达 60 亿美元,PDB 销售额约 11 亿元, 利 妥昔于 2017 年通过谈判降价 37% 纳入我国医保乙类, 利妥昔类似物与原研相比具有一定 的价格优势, 上市后有望通过进口替代实现快速放量 投资建议 : 肿瘤是目前人类第一大杀手, 随着基础科学的进步, 以免疫治疗及靶向药为主 的肿瘤创新药步入井喷时代, 癌症逐渐从绝症变成慢性病, 肿瘤药市场扩容 看好国内具 有一定创新研发能力且布局领先的制药企业 相关标的恒瑞医药 (600276) 复星医药 (600196) 风险提示 : 研发进度不及预期, 医保控费 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明

2 本届 CSCO 大会首次举办 创新药临床研究数据专场, 这主要得益于国产制药企业研发能力的提升, 越来越多的国产创新药上市销售并受到临床医生及专家的高度关注 此次创新药临床研究数据专场主要聚焦在肿瘤免疫治疗及小分子靶向药, 会上公布了卡瑞利珠单抗 ( 恒瑞医药,PD-1 单抗 ) 信迪利单抗( 信达,PD-1 单抗 ) 等多个创新药的临床数据, 我们将在下文进行详细点评 1. 免疫治疗 : 寻找精准靶标, 布局联合用药 1.1 寻找精准靶标, 布局联合用药 免疫治疗是通过调动机体的免疫系统, 增强抗肿瘤免疫反应, 从而杀伤肿瘤细胞, 最常见的免疫治疗为免疫检查点抑制剂, 如 PD-1/PD-L1 抑制剂 免疫治疗具有广谱性的特点, 适用多种实体瘤和血液瘤, 具有广谱性 全球两大免疫治疗药物 O 药 (Opdivo) 和 K 药 (Keytruda) 均于 2014 年获批上市, 上市后陆续获批了黑色素瘤 肺癌 结直肠癌等多个适应症 图 1:Opdivo 全球销售额 图 2:Keytruda 全球销售额 % % % Opdivo 销售额 ( 亿美元 ) YOY(%) 4500% 4000% 3500% 3000% 2500% 2000% 1500% 1000% 500% 0% % 1000% % 800% 700% 600% 500% % % % 300% % % 0% Keytruda 销售额 ( 亿美元 ) YOY(%) 资料来源 : 医药魔方, 申万宏源研究 资料来源 : 医药魔方, 申万宏源研究 表 1:Opdivo 和 Keytruda 在美国获批适应症汇总 适应症 Opdivo Keytruda 非小细胞肺癌 2015/3/4 2015/10/2 肝癌 2017/9/22 宫颈癌 2018/6/12 黑色素瘤 2014/12/ /12/18 霍奇金淋巴瘤 2016/5/ /3/14 结直肠癌 2017/7/ /5/23 鳞状细胞癌 2016/11/ /8/5 尿路上皮癌 2017/2/2 2017/5/18 肾细胞癌 2015/11/23 胃或胃食管交界处腺癌 2017/9/22 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 11 页简单金融成就梦想

3 小细胞肺癌 2018/8/16 心肌炎, 横纹肌溶解症和肌炎 2017/9/6 原发性纵隔大 B 细胞淋巴瘤 (PMBCL) 2018/6/13 资料来源 :insight, 申万宏源研究免疫治疗未来的发展趋势 :(1) 精准, 寻找精准的 biomarker 筛选无效人群及超反应人群, 目前应用较多的 biomarker 为 PD-L1 表达 MMR/MSI TMB 肠道微生物群等, 但尚未找到合适的靶标来识别真正的受益人群 ;(2) 联合用药, 通过联合用药来打破 PD-1/PD-L1 抑制剂的耐药上限, 提高免疫反应, 从而获得更好的临床疗效, 临床上应用较多的为免疫 + 化疗 免疫 + 放疗 免疫 + 抗肿瘤血管形成 1.2 国产 PD-1 抑制剂 : 霍奇金淋巴瘤竞争激烈, 恒瑞肝癌研发进展领先 本届 CSCO 年会公布了 :1) 卡瑞利珠 ( 恒瑞医药, 霍奇金淋巴瘤 肝癌 ) 2) 信迪 利 ( 信达, 霍奇金淋巴瘤 肺癌 神经内分泌瘤 ) 3) 替雷利珠 ( 百济神州, 霍奇金淋巴 瘤 肺癌 MSI-H/dMMR 实体瘤 ) 等免疫治疗药物的临床试验初步数据结果 目前, 全球两大免疫治疗药物 O 药和 K 药分别于 和 在我国上市, 获批的适应症分别为非小细胞肺癌和晚期黑色素瘤, 标志着我们进入肿瘤免疫治疗元年 国产 PD-1/PD-L1 抑制剂目前研发进展顺利, 其中进展较快的恒瑞医药 信达 百济神州 君实生物已处于上市申请阶段 表 2: 国产 PD-1 抑制剂各个适应症临床进展情况汇总 适应症 君实生物信达生物恒瑞百济神州特瑞普利单抗信迪利单抗卡瑞丽珠单抗 tislelizumab 黑色素瘤 BLA 1 期 霍奇金淋巴瘤 BLA BLA 2 期 非小细胞肺癌 2 期 3 期 3 期 3 期 小细胞肺癌 2 期 膀胱癌 2 期 2 期 NK/T 细胞淋巴癌 2 期尚未招募 2 期尚未招募 2 期 乳腺癌 1 期 内分泌癌 1 期 肾癌 1 期 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 3 页共 11 页简单金融成就梦想

4 胃癌 1b 期 2 期尚未招募 2 期 食管癌 1b 期 2 期 尚未招募 3 期 2 期 鼻咽癌 3 期 2 期尚未招募 头颈癌 1b 期 肝细胞癌 3 期尚未招募 3 期 资料来源 :insight, 申万宏源研究 从临床试验结果来看, 国产 PD-1/PD-L1 抑制剂与跨国药企同类药物疗效及安全性相 当 其中 :1) 霍奇金淋巴瘤竞争激烈, 恒瑞医药 信达 百济神州均以该适应症申报上市, 霍奇金淋巴瘤每年新发病例 8000 人, 适用人群较小 ;2) 肺癌适应症信达生物和百济神州 均开展了一线和二线适应症, 并公布了初步的临床试验结果 ;3) 肝癌目前仅恒瑞公布了二 期临床的初步试验结果, 中位无进展生存期 mos 尚未达到, 据 Kaplan-Meier 法估计结果 为 15.6 个月, 临床疗效略优于 O 药和 K 药 肝癌是我国第三高发常见肿瘤, 年新发病例 36 万人, 用药人群大且恒瑞进展领先于其 他竞争对手 卡瑞利珠有望以二期临床结果获 CDE 有条件批准上市 恒瑞拥有强大的注册 申报能力 专家资源及市场准入能力, 卡瑞利珠获批上市后有望迅速放量, 贡献业绩增量 表 3: 各个 PD-1/PD-L1 抑制剂关于不可切除或难治霍奇金淋巴瘤临床试验结果 通用名 卡瑞利珠 信迪利 替雷利珠 帕博利珠 纳武利尤 厂家 恒瑞医药 信达 百济神州 默沙东 BMS 试验设计 期 期 期 期 期 入组人数 ORR 84.80% 79.20% 84.70% 69% 69% CR 30.30% 61.40% 22.40% 14% 资料来源 :2018CSCO, 医药魔方, 申万宏源研究 表 4: 各个 PD-1/PD-L1 抑制剂关于晚期肝细胞癌的临床试验结果 通用名 卡瑞利珠 纳武利尤 帕博利珠 瑞戈非尼 厂家 恒瑞医药 BMS 默沙东 拜耳 例数 既往系统治疗 100% 100% 100% 100% 靶向药物 88.20% 100%; 索拉非尼 100%; 索拉非尼 100%; 索拉非尼 化疗 32.80% NA 0 0 既往系统治疗线数 25.80% 19% 0 0 ORR 15.10% 14.30% 16.3%;17% 11% mpfs, 月 2.10 NA mos, 月 15.6 注 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 4 页共 11 页简单金融成就梦想

5 资料来源 :2018CSCO, 申万宏源研究 ; 注 : 至数据截止日, 卡瑞利珠 mos 尚未达到, 15.6 个 月为 Kaplan-Meier 法估计结果 表 5: 各个 PD-1/PD-L1 抑制剂于晚期肺癌的临床试验结果 通用名 新迪利单抗 替雷利珠 厂家 信达 百济神州 研究 CIBI308A101 Ib 期 NCT BGB-A BGB-A 是否联合 单药 联合化疗 单药 联合化疗 适应症 二线及以上 NSCLC 一线鳞状 NSCLC 二线 NSCLC 一线 入组人数 部分缓解 (PR) 6(17.6%) 16.7% PD-L1 阳性 :11.8% PD-L1 阴性 :20% 非鳞状 NSCLC 31.3% 鳞状 NSCLC A 组 80% 鳞状 NSCLC B 组 66.7% SCLC 47.1% 疾病稳定 (SD) 13(38.2%) 非鳞状 NSCLC 31.3% 鳞状 NSCLC A 组 13.3% 鳞状 NSCLC B 组 16.7% SCLC 5.9% 客观缓解率 (ORR) 6(17.6%) 68.40% 非鳞状 NSCLC 31.3% 鳞状 NSCLC A 组 80% 鳞状 NSCLC B 组 66.7% SCLC 47.1% 中位 PFS( 月 ) 2.8 中位 OS( 月 ) 13.8( 注尚未成熟,37.8% 事件率 ) 资料来源 :2018CSCO, 医药魔方, 申万宏源研究 2. 吡咯替尼 : 专家认可度高, 期待三期临床结果 吡咯为恒瑞自主研发 1 类新药, 于 月以二期临床结果获 CFDA 有条件批准上 市, 适应症为 HER2+ 既往未接受或接受过曲妥珠的复发或转移性乳腺癌 吡咯疗效优于同 类药物拉帕替尼, 临床医生认可度高, 上市后有望实现快速放量, 预计销售峰值有望达 30 亿元 表 6: 吡咯替尼二期临床试验结果汇总 吡咯替尼组 拉帕替尼组 统计量,p 值 既往是否用过靶向 HER2 的大分子抗体 = 否 (N=30) (N=29) 最佳疗效 [n(%)] 完全缓解 (CR) 3(10.0%) 0 部分缓解 (PR) 24(80.0%) 16(55.2%) 疾病稳定 (SD) 3(10.0%) 9(31.0%) 疾病进展 (PD) 0 4(13.8%) 客观缓解率 (CR+PR),n(%) 27(90.0%) 16(55.2%) 9050, % CI (73.5%,97.9%) (35.7%, 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 5 页共 11 页简单金融成就梦想

6 73.6%) 实验组 vs 对照组 ORR 率差 34.8% 95% CI (8.7%,55.9%) 既往是否用过靶向 HER2 的大分子抗体 = 是 (N=35) (N=34) 最佳疗效 [n(%)] 完全缓解 (CR) 0 1(2.9%) 部分缓解 (PR) 24(68.6%) 19(55.9%) 疾病稳定 (SD) 11(31.4%) 13(38.2%) 疾病进展 (PD) 0 1(2.9%) 客观缓解率 (CR+PR),n(%) 24(68.6%) 20(58.8%) 0.709, % CI (50.7%,83.1%) (40.7%, 75.4%) 实验组 vs 对照组 ORR 率差 9.7% 95% CI (-14.8%,32.2%) 资料来源 :2018CSCO, 申万宏源研究 公司目前正在开展多项三期临床, 二线 ⅢA 期临床试验已入组完成, 进展顺利, 有望 于近期公布试验结果 新辅助及与曲妥珠联用等相关临床试验正在进行中 考虑到 HER2 阳性晚期乳腺癌已有标准一线疗法, 目前吡咯替尼主要定位为晚期乳腺癌二线用药, 未来 有望通过与曲妥珠联用获批晚期 HER2+ 一线用药 3. 利妥昔类似物 : 疗效媲美原研药 本届 CSCO 年会公布了复星医药利妥昔类似物 Ⅲ 期临床试验结果, 从三期临床结果来 看, 复星医药的 HLX01 和美罗华疗效等效, 安全性相似, 免疫原性相似 目前 HLX01 已 完成三合一审评, 有望于近期获批上市, 也是国内首个利妥昔类似物 利妥昔 2017 年全球 销售额达 60 亿美元,PDB 销售额约 11 亿元, 利妥昔于 2017 年通过谈判降价 37% 纳入 我国医保乙类, 利妥昔类似物与原研相比具有一定的价格优势, 上市后有望通过进口替代 实现快速放量 利妥昔单抗是抗 CD20 的大分子生物药, 原研为罗氏的美罗华, 目前在国内的适应症 包括滤泡性淋巴瘤以及弥漫性大 B 细胞淋巴瘤, 而在美国适应症还包括除了以上两种适应 症以外的所有 B 细胞非霍奇金淋巴瘤 慢性淋巴细胞白血病, 以及包括类风湿性关节炎在 内的部分自身免疫性疾病 表 7:HLX01 与美罗华药效 安全性相关指标对比无统计学显著差异 相关指标 美罗华 HLX01 ORR 92.80% 94.10% 1 年总生存期 92.43% 91.80% 6 周 CR 52.10% 46.80% 1 年无进展生存率 80.12% 75% 1 年无疾病生存率 82.99% 77.39% 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 6 页共 11 页简单金融成就梦想

7 1 年无事件生存率 64.49% 55.44% 严重不良反应率 32.50% 34.00% 资料来源 :2018CSCO, 申万宏源研究 图 3:HLX01 与美罗华的评价血药浓度 - 时间图 资料来源 :2018CSCO, 申万宏源研究 4. 抗血管生成靶向药 本届 CSCO 大会 CDE 审评老师以安罗替尼 呋喹替尼等为案例讲解临床审评中的考量, 安罗替尼和呋喹替尼均属于抗血管生成靶向药, 分别于 及 获批肺癌及结 直肠癌适应症, 除此之外, 恒瑞医药的阿帕替尼及法米替尼 ( 在研 ) 均属于抗血管生成靶 向药 抗血管生成靶向药主要用于各个实体瘤的末线治疗, 具有广谱性, 同时抗血管生成药 物也可用于免疫治疗联合用药 截止目前, 三大癌症胃癌 肺癌 结直肠癌各有一家国产 抗血管生成靶向药获批上市, 此外恒瑞医药法米替尼结直肠癌的临床试验尚处于 Ⅲ 期试验 中 表 8: 国内抗血管生成靶向药研发进展梳理 名称 阿帕替尼 法米替尼 安罗替尼 呋喹替尼 厂家 恒瑞医药 恒瑞医药 正大天晴 和记黄埔 胃癌 已上市 肺癌 Ⅲ /Ⅲ 试验暂停 已上市 Ⅲ 结直肠癌 d/Ⅲ 已上市 胃肠道间质瘤 肠胰腺神经内分泌瘤 Ⅲ 肝细胞癌 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 7 页共 11 页简单金融成就梦想

8 胃或 GEJ 腺癌甲状腺髓样癌软组织肉瘤肾细胞癌鼻咽癌食管鳞癌甲状腺癌骨肿瘤资料来源 :2018CSCO,insight, 申万宏源研究 已完成 尚未招募 Ⅲ 图 4: 安罗替尼肺癌临床试验结果 资料来源 :2018CSCO, 申万宏源研究 表 9: 呋喹替尼结直肠癌临床试验结果疗效终点 呋喹替尼组 安慰剂组 总体生存期 (OS) N=278 N=138 中位数 ( 月 )(95% CI) 9.3(8.18,10.45) 6.6(5.88,8.11) HR(95% CI) 0.65(0.51,0.83) p 值 <0.001 无进展生存期 (PFS) N=278 N=138 中位数 ( 月 )(95% CI) 3.7(3.65,4.63) 1.8(1.81,1.84) HR(95% CI) 0.26(0.21,0.34) 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 8 页共 11 页简单金融成就梦想

9 p 值 <0.001 客观缓解率 (ORR) N=278 N=138 ORR(%)(95% CI) 4.7(2.51,7.86) 0(0.00,2.64) OR(95% CI) NE(2.00,NE) p 值 资料来源 :2018CSCO,insight, 申万宏源研究 5. 其他创新药汇总 表 10:2018CSCO 其他早期临床实验数据汇总 药品名称 厂家 适应症 靶点 临床阶段 入组人数 临床结果 Zanubrutinib 百济神州 复发 / 难治 B 细胞淋巴瘤 BTK 临床 1 期 44 显示出良好的安全性和耐受性 selinexor Karyopharm Therapeutic s 弥漫大 B 细胞淋巴瘤 XPO1 临床 2 期 90 ORR 33.3% 西达本胺 微芯生物 激素受体阳性晚期乳腺癌 HDAC 探索研究 20 ORR20%,PFS 7.6m 安美木 赛轮生物 晚期实体瘤 EGFR 临床 1a 期 22 A 安全性和耐受性好 HER2 单抗晚期或转移性尿 HER2 -MMAE 荣昌生物路上皮癌临床 2 期 31 ORR 68.4% 一线 ORR 44.4% Ensartinib 贝达药业 ALK+ 非小肺癌 ALK 临床 1 期 32 二线 ORR 77.8%(225mg) ATG-008 德琪医药 晚期神经内分泌肿瘤 TORC1/T ORC2 临床 2 期 47 JS001 君实生物 转移性粘膜黑色素瘤 PD-1 临床 1b 期 33 ORR 48%,mPFS>7.5m GLS-010 誉衡药业 晚期肿瘤 PD-1 临床 1a 期 显示出良好的安全性和耐受性 Tislelizumab 百济神州 MSI-H/dMMR 实体瘤 PD-1 临床 1 期 22 ORR 29% TQB2450 正大天晴 晚期恶性肿瘤 PD-1 临床 1 期 8 显示出良好的安全性和耐受性 阿可拉定 北京珅奥基医药 肝细胞癌 中药材淫羊藿提取物 临床 2 期 68 安全性和耐受性良好, 生存期延长与免疫生物标志物显著相关 资料来源 :2018CSCO,insight, 申万宏源研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 9 页共 11 页简单金融成就梦想

10 表 11: 相关公司估值表 公司 代码 公司名称 收盘价 ( 元 ) 市值 ( 亿元 ) EPS( 元 ) PE 2018/9/ /9/ E 2019E 2020E E 2019E 2020E 评级 恒瑞医药 买入 贝达药业 未评级 复星医药 增持 资料来源 :Wind 申万宏源研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 10 页共 11 页简单金融成就梦想

11 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司 本公司经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可, 资格证书编号为 : ZX0065 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的, 还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务 本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询从业人员资质情况 静默期安排及其他有关的信息披露 机构销售团队联系人 上海 陈陶 chentao1@swhysc.com 北京 李丹 lidan4@swhysc.com 深圳 谢文霓 xiewenni@swhysc.com 综合 朱芳 zhufang2@swhysc.com 股票投资评级说明证券的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 买入 (Buy) 增持 (Outperform) 中性 (Neutral) 减持 (Underperform) 行业的投资评级 : : 相对强于市场表现 20% 以上 ; : 相对强于市场表现 5%~20%; : 相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动 ; : 相对弱于市场表现 5% 以下 以报告日后的 6 个月内, 行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 看好 (Overweight) : 行业超越整体市场表现 ; 中性 (Neutral) : 行业与整体市场表现基本持平 ; 看淡 (Underweight) : 行业弱于整体市场表现 我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准 我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素 投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论 申银万国使用自己的行业分类体系, 如果您对我们的行业分类有兴趣, 可以向我们的销售员索取 本报告采用的基准指数 : 沪深 300 指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司 网站刊载的完整报告为准, 本公司并接受客户的后续问询 本报告首页列示的联系人, 除非另有说明, 仅作为本公司就本报告与客户的联络人, 承担联络工作, 不从事任何证券投资咨询服务业务 本报告是基于已公开信息撰写, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险 本公司特别提示, 本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 市场有风险, 投资需谨慎 若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问 本报告的版权归本公司所有, 属于非公开资料 本公司对本报告保留一切权利 除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司 未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 11 页共 11 页简单金融成就梦想

PowerPoint Presentation

PowerPoint Presentation 2014 年传媒与互联网行业投资策略 A0230511040057 A0230513070009 A0230513060001 2 3 资料来源 :Wind 申万研究 11 13 300 300315 426% 436% 332% 300052 391% 401% 297% 300059 298% 307% 203% 300104 294% 303% 199% 300071 233% 243% 139%

More information

1.1 公司营收及净利润双增 215 年公司实现营业收入 83.7 亿元 同比增长 98.48%; 归母净利润 1.87 亿元 同比 增长 71.69% 图 1:215 年公司营业收入同比增长 98% % 54% 35%

1.1 公司营收及净利润双增 215 年公司实现营业收入 83.7 亿元 同比增长 98.48%; 归母净利润 1.87 亿元 同比 增长 71.69% 图 1:215 年公司营业收入同比增长 98% % 54% 35% 上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 216 年 3 月 18 日众信旅游 (277) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 3 月 17 日 收盘价 ( 元 ) 42.3 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 24.66/38.5 市净率 11.3 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 7124 上证指数 / 深证成指 294.83

More information

[Table_Main]

[Table_Main] [Table_Industry] 医药生物 证券研究报告 / 行业报告简版 2017 年 06 月 11 日 PD-1 单抗临床表现优异, 联合用药是未来的发展方向 -ASCO 2017 PD-1 专题 分析师江琦 电话 :021-20315150 邮箱 :jiangqi@r.qlzq.com.cn S0740517010002 [Table_Summary] 投资要点 联系人张天翼 邮箱 :zhangty@r.qlzq.com.cn

More information

Title

Title / 12-25 01-25 02-25 本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司 (res@ubssdic.com) 使用 1 03-25 04-25 05-25 06-25 07-25 08-25 09-25 10-25 11-25 上市公司 公司研究 证券研究报告 医药生物 2018 年 12 月 25 日 报告原因 : 有信息公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 2018

More information

附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 51.6 亿元, 同比增长 31% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 5.3 亿元, 同比增长 5% 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1,454 2,764 4,882 3,946 5,165 12% 9% 6% 3% % -3% -

附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 51.6 亿元, 同比增长 31% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 5.3 亿元, 同比增长 5% 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1,454 2,764 4,882 3,946 5,165 12% 9% 6% 3% % -3% - / 11-9 12-9 1-9 2-9 3-9 4-9 5-9 6-9 7-9 8-9 9-9 1-9 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 8 日银亿股份 (981) 报告原因 : 有业绩公布需要点评中性 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 7 日 收盘价 ( 元 ) 1.35 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 13.99/7.23 市净率 4.7

More information

附录 图 1:216 年公司营业收入 亿元, 同比增长 17.7% 图 2:216 年公司房屋销售毛利率有所下滑

附录 图 1:216 年公司营业收入 亿元, 同比增长 17.7% 图 2:216 年公司房屋销售毛利率有所下滑 / 6-13 7-13 8-13 9-13 1-13 11-13 12-13 1-13 2-13 3-13 4-13 5-13 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 217 年 6 月 12 日新湖中宝 (628) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 6 月 9 日 收盘价 ( 元 ) 4.87 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 5.25/3.92

More information

表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 216Q3 营业收入 金额 百万元 同比 %

表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 216Q3 营业收入 金额 百万元 同比 % / 11-2 12-2 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 9-2 1-2 上市公司 公司研究 公司点评 医药生物 216 年 1 月 31 日报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 鱼跃医疗 (2223) 扣非净利润增长 36%, 多品类维持快速增长 证券研究报告 市场数据 : 216 年 1 月 28 日 收盘价 ( 元 ) 34.37 一年内最高

More information

PowerPoint Presentation

PowerPoint Presentation 2014 年新能源投资策略 证券分析师 : 周旭辉武夏 A0230512060004 A0230513070010 2 3 表 : 全球新增装机预测 2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E 德国 2 3.8 7.4 7.5 7.6 4 4 西班牙 2.8 0.1 0.2 0.4 0.3 0.5 0.5 意大利 0.3 0.7 2.3 9.2 3.4 2 2 中国 0

More information

Title

Title 本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com

More information

2013 年 04 月 公 司 报 告 增 速 有 望 得 到 恢 复 2) 广 告 业 务 实 现 收 入 1.1 亿 元 ( 收 入 占 比 49.7%), 同 比 下 降 5.36%, 主 要 受 宏 观 经 济 影 响 以 及 对 基 金 广 告 销 售 策 略 调 整 影 响 我 们 预

2013 年 04 月 公 司 报 告 增 速 有 望 得 到 恢 复 2) 广 告 业 务 实 现 收 入 1.1 亿 元 ( 收 入 占 比 49.7%), 同 比 下 降 5.36%, 主 要 受 宏 观 经 济 影 响 以 及 对 基 金 广 告 销 售 策 略 调 整 影 响 我 们 预 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 信 息 服 务 2013 年 04 月 19 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 东 方 财 富 (300059) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 第 三 方 销 售 进 展 顺 利 东 方 财 富 年 报 及 13 年 1 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 %

More information

表 1. 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 营业收入 金额 百万元 同比 % -38.% %

表 1. 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 营业收入 金额 百万元 同比 % -38.% % 上市公司 公司研究 / 证券研究报告 医药生物 216 年 9 月 2 日宜华健康 (15) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 9 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 33.21 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 47.43/21.6 市净率 5.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 11754 上证指数 / 深证成指 363.31

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 (report@htffund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 食 品 饮 料 211 年 4 月 15 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 黑 牛 食 品 (2387)

More information

Title

Title 上 市 公 司 农 林 牧 渔 公 司 研 究 / 调 研 报 告 2010 年 05 月 17 日 登 海 种 业 (002041) 上 调 10-12 年 盈 利 预 测, 维 持 买 入 评 级 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 买 入 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 使 用 1 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司

More information

附表 图 1:216 年 1-9 月公司总营业收入 亿元, 同 比增长 37% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 71.1 亿元, 同比增 长 1 1, 8, 6, 4, 2, 87,151 63,4 52,215 44,269 31, , 7, 6

附表 图 1:216 年 1-9 月公司总营业收入 亿元, 同 比增长 37% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 71.1 亿元, 同比增 长 1 1, 8, 6, 4, 2, 87,151 63,4 52,215 44,269 31, , 7, 6 / 11-4 12-4 1-4 2-4 3-4 4-4 5-4 6-4 7-4 8-4 9-4 1-4 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 3 日保利地产 (648) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 3 日 收盘价 ( 元 ) 9.12 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 12.32/8.7 市净率 1.3

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 kuxsmi:3287kuxe 商 业 贸 易 / 零 售 214 年 3 月 31 日 风 口 切 换, 把 握 低 估 值 标 的 主 题 投 资 机 会 申 万 零 售 行 业 周 报 第 十 一 期 看 好 申 万 商 贸 零 售 指

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 东 海 证 券 有 限 责 任 公 司 (zcglb@longone.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 信 息 服 务 2012 年 04 月 23 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 电 广 传 媒 (000917) 业 绩 低 于 预 期, 期 待 省 内 外

More information

/ 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 医药生物 2017 年 07 月 03 日迪安诊断 (300244) 报告原因 : 有信息公布需要点评增持

/ 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 医药生物 2017 年 07 月 03 日迪安诊断 (300244) 报告原因 : 有信息公布需要点评增持 / 7-4 8-4 9-4 1-4 11-4 12-4 1-4 2-4 3-4 4-4 5-4 6-4 上市公司 公司研究 证券研究报告 医药生物 217 年 7 月 3 日迪安诊断 (3244) 报告原因 : 有信息公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 7 月 3 日 收盘价 ( 元 ) 31.53 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 37.6/27.32 市净率 8.6 息率

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 创 信 资 产 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 传 媒 2014 年 07 月 17 日 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布 需 要 点 评 蓝 色 光 标 (300058) 综 合 营 销 服 务 布 局 更 进 一 步, 设 立 投 资 公 司 助 力 产 业 链 整 合 收 购 FUSE

More information

本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 使用 2 1. 营业收入同比增长 114% 前三季度公司实现营业收入 7.1 亿元, 同比增长 114.3%, 实现归属于上市公司普通股 股东的净利润 1.6 亿元, 同比增长 12.73% 图 1:2

本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 使用 2 1. 营业收入同比增长 114% 前三季度公司实现营业收入 7.1 亿元, 同比增长 114.3%, 实现归属于上市公司普通股 股东的净利润 1.6 亿元, 同比增长 12.73% 图 1:2 本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 (news@yhfund.com.cn) 使用 1 上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 215 年 1 月 27 日腾邦国际 (3178) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 215 年 1 月 26 日 收盘价 ( 元 ) 16.83 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 74.99/15.27 市净率

More information

1. 票 据 鉴 伪 市 场 空 间 近 百 亿 1.1 票 据 造 假 方 式 多 样 化 表 1) 票 据 造 假 方 式 多 样 化, 包 括 伪 造 票 据 仿 制 票 据 变 造 票 据 签 发 违 法 票 据 等 方 式 ( 见 表 1: 票 据 造 假 方 式 多 样 化 造 假 方

1. 票 据 鉴 伪 市 场 空 间 近 百 亿 1.1 票 据 造 假 方 式 多 样 化 表 1) 票 据 造 假 方 式 多 样 化, 包 括 伪 造 票 据 仿 制 票 据 变 造 票 据 签 发 违 法 票 据 等 方 式 ( 见 表 1: 票 据 造 假 方 式 多 样 化 造 假 方 / 12-17 01-17 02-17 03-17 04-17 05-17 06-17 07-17 08-17 09-17 10-17 11-17 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2015 年 12 月 17 日 报 告 原 因 : 调 整 投 资 评 级 增 持 ( 上 调 ) 市 场 数 据 : 2015 年 12 月 16 日 收 盘 价 (

More information

213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设

213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已

More information

图 1: 京 津 冀 区 域 价 格 走 势 550 500 ( 元 / 吨 ) 450 400 350 300 250 200 Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 J

图 1: 京 津 冀 区 域 价 格 走 势 550 500 ( 元 / 吨 ) 450 400 350 300 250 200 Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 J 上 市 公 公 研 究 公 / 报 告 证 券 研 究 报 告 建 筑 材 料 2014 年 08 月 26 日 冀 东 水 泥 (000401) 符 合 预, 价 跌 致 业 绩 小 幅 下 滑, 京 津 冀 一 体 化 改 善 区 域 供 需 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 毛 利 率 净 资 产 市

More information

1. 银 行 票 据 案 件 再 次 掀 起 风 暴, 引 发 市 场 高 度 关 注 2015 年 底 银 监 会 下 发 提 示 票 据 务 风 险 文 件, 2016 年 1 月 份 现 两 起 银 行 票 据 案 件, 引 发 资 本 市 场 对 于 票 据 务 的 高 度 关 注 以 及

1. 银 行 票 据 案 件 再 次 掀 起 风 暴, 引 发 市 场 高 度 关 注 2015 年 底 银 监 会 下 发 提 示 票 据 务 风 险 文 件, 2016 年 1 月 份 现 两 起 银 行 票 据 案 件, 引 发 资 本 市 场 对 于 票 据 务 的 高 度 关 注 以 及 / 行 及 产 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 银 行 / 银 行 2016 年 02 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 增 速 收 敛 于 零, 拨 备 监 管 力 度 决 定 明 年 绩 银 行 2015 年 三 季 报 回 顾 " 2015 年 11 月 4 日 " 绩 无 亮 点, 延 续 小 幅 放 缓 趋 势 银 行 2015 年 3 季 报 绩 前 瞻 " 2015

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 家 用 电 器 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 01 月 13 日 美 的 集 团 (000333) 股 权 激 励 计 划 点 评 : 激 励 对 象 以 中 层 研 发 制 造 人 员 为 主, 考 核 指 标 指 引 更 扎 实 稳 健 的 增 长 报 告

More information

E 2016E 2017E 每股指标每股净利润 每股净利润 ( 普通股 ) 每股净资产 每股净资产 ( 普通股 )

E 2016E 2017E 每股指标每股净利润 每股净利润 ( 普通股 ) 每股净资产 每股净资产 ( 普通股 ) / kuxsmi:136kuxe 上市公司 上市公司 公司研究 公司研究 / 点评报告 点评报告 证券研究报告 证券研究报告 银行 2015 年 04 月 12 日报告原因 : 有信息公布需要点评 买入 上调 市场数据 : 2015 年 04 月 10 日 收盘价 ( 元 ) 15.66 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 17.2/9.63 上证指数 / 深证成指 4034/14013 市净率 1.3

More information

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 盈 利 预 测 与 评 级 : 不 考 虑 大 股 东 资 产 注 入 的 预 期, 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 的 归 属 母 公 司 净 利 润 分 别 为 2.64 亿 元 2.92 亿 元 和 3.34 亿 元, 对 应 EPS

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 盈 利 预 测 与 评 级 : 不 考 虑 大 股 东 资 产 注 入 的 预 期, 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 的 归 属 母 公 司 净 利 润 分 别 为 2.64 亿 元 2.92 亿 元 和 3.34 亿 元, 对 应 EPS / 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 02-05 03-05 04-05 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 综 合 2016 年 05 月 04 日 南 京 中 北 (000421) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 05

More information

Microsoft Word - 融资融券版160720.docx

Microsoft Word - 融资融券版160720.docx 证 券 研 究 报 告 ` 融 资 融 券 版 2016 年 7 月 20 日 星 期 三 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 一 天 市 场 回 顾... 1 沪 指 小 幅 收 跌, 题 材 股 回 暖...1 融 资 融 券 重 点 推 荐 表... 1 标 的 股 最 新 研 究... 2 广 联 达 (002410) 点 评

More information

Title

Title / 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 行 及 产 商 贸 易 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 估 值 见 底, 且 看 四 重 奏 柳 暗 花 明 2015 下 半 年 商 贸 零 售 行 投

More information

公司 2017 年实现 EPS 0.52 元, 同比增长 4.19% 2017 年度公司实现营业收入 亿元 (YoY+55.01%), 实现归母净利润 亿 (YoY+4.19%), 符合我们的预期, 扣非后归母净利润 亿 (-7.66%), 当期非经常性损益共计

公司 2017 年实现 EPS 0.52 元, 同比增长 4.19% 2017 年度公司实现营业收入 亿元 (YoY+55.01%), 实现归母净利润 亿 (YoY+4.19%), 符合我们的预期, 扣非后归母净利润 亿 (-7.66%), 当期非经常性损益共计 / 04-05 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 02-05 03-05 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 化工 2018 年 04 月 02 日荣盛石化 (002493) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 2018 年 03 月 30 日 收盘价 ( 元 ) 14.75 一年内最高

More information

本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 年 8 月点评报告 表 1: 公司单季财务数据比较 单季数据 ( 百万元 ) 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 主营业务收入 同比 (+/-) 28.6% -16.2

本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 年 8 月点评报告 表 1: 公司单季财务数据比较 单季数据 ( 百万元 ) 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 主营业务收入 同比 (+/-) 28.6% -16.2 本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 1 上市公司 医药生物 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 211 年 8 月 18 日 报告原因 : 有业绩公布需要点评 紫光古汉 (59) 古汉养生精快速增长, 计提坏账致二季度利润较少 增持盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 211

More information

Title

Title 上市公司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给申银万国经纪总部王国强 (sywg@gazx.com) 使用 1 告证信息设备 2012 年 08 月 17 日 海康威视 (002415) 前端增长 73% 首超后端, 看好全方位领先技术储备抓住每次机遇, 维持盈利预测和增持评级 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率

More information

我 们 始 终 坚 信 电 视 机 是 下 一 个 具 有 海 量 市 场 的 智 能 领 域, 前 期 主 要 以 公 司 的 角 度 自 下 而 上 跟 踪 行 的 变 化 趋 势 在 前 期 同 洲 电 子 和 数 码 视 讯 的 深 度 报 告 中, 我 们 用 同 一 张 配 图 重 复

我 们 始 终 坚 信 电 视 机 是 下 一 个 具 有 海 量 市 场 的 智 能 领 域, 前 期 主 要 以 公 司 的 角 度 自 下 而 上 跟 踪 行 的 变 化 趋 势 在 前 期 同 洲 电 子 和 数 码 视 讯 的 深 度 报 告 中, 我 们 用 同 一 张 配 图 重 复 行 及 产 行 研 究 / 行 短 评 中 小 股 票 2013 年 09 月 23 日 客 厅 争 夺 战 系 列 之 五 : 传 统 机 顶 盒 剧 变 2013 年 9 月 12 日, 传 统 机 顶 盒 厂 商 金 亚 科 技 宣 布 与 游 戏 厂 商 完 美 世 界 合 作, 将 在 生 产 的 OTT 产 品 中 内 置 完 美 世 界 游 戏 产 品, 且 双 方 将 共 享 内 置

More information

行业快评

行业快评 行业研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 行业快评 医药保健 行业重大事件快评 超配 ( 维持评级 ) 2017 年 05 月 22 日国内企业积极布局免疫检测点抑制剂, 恒瑞医药有望率先突围 证券分析师 : 江维娜 021-60933157 jiangwn@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S0980515060001 事项 : 2017 年 5 月 17 日,

More information

iGoogle Your Library

iGoogle Your Library 中国癌症现状和趋势 陈万青 全国肿瘤登记中心 国家癌症中心 2016 年 06 月 16 日 主要内容 一 全球流行概况二 我国流行现状三 流行趋势四 发病预测五 生存率 2012 年全球癌症发病 癌种 男女合计男性女性例数构成 (%) 发病率例数构成 (%) 发病率例数构成 (%) 发病率 肺癌 182.5 13.0 23.1 124.2 16.7 34.2 58.3 8.8 13.6 乳腺癌 167.7

More information

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 公 司 整 体 战 略 清 晰 :1) 主 业 积 极 升 级, 由 硬 件 商 向 软 件 一 体 化 系 统 产 品 延 伸, 公 司 大 屏 幕 显 示 拼 接 墙 市 占 率 第 一, 短 期 受 宏 观 影 响 及 主 业 战 略 调 整, 我

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 公 司 整 体 战 略 清 晰 :1) 主 业 积 极 升 级, 由 硬 件 商 向 软 件 一 体 化 系 统 产 品 延 伸, 公 司 大 屏 幕 显 示 拼 接 墙 市 占 率 第 一, 短 期 受 宏 观 影 响 及 主 业 战 略 调 整, 我 / 01-29 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 01 月 28 日 威 创 股 份 (002308) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年

More information

Title

Title / 本 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 究 调 报 告 定 向 增 发 项 目 推 介 2016 年 3 月 3 日 报 告 原 因 : 定 增 项 目 推 荐 七 喜 控 股 (002027) 中 概 明 星 股 分 众 传 媒 借 壳 回 归 A 股

More information

附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 亿元, 同比增 长 25% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 21.7 亿元, 同比增 长 3 2, 16, 12, 8, 4, 8,395 12,244 15,54 14,919 18, ,4 2, 1,

附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 亿元, 同比增 长 25% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 21.7 亿元, 同比增 长 3 2, 16, 12, 8, 4, 8,395 12,244 15,54 14,919 18, ,4 2, 1, / 11-3 12-3 1-3 2-3 3-3 4-3 5-3 6-3 7-3 8-3 9-3 1-3 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 2 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 上调 ) 市场数据 : 216 年 11 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 8.17 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 11.62/6.34 市净率 1.6

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 中 小 股 票 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 2014 年 08 月 11 日 新 世 纪 (002280) 用 草 根 的 方 式 打 造 的 移 动 互 联 网 高 富 帅,A 股 稀 缺 的 平 台 型 公 司 报 告 原 因 : 有 新 信 息 需 要 补 充 买 入

More information

内容目录 1. 抗血管生成肿瘤药物的机理 药物分类及靶点比较 抗血管生成类肿瘤药物的临床定位分析 ( 六大癌症领域 ) 非小细胞肺癌 (NSCLC) 肝癌 (HCC) 肾癌 (RCC) 甲状腺癌 (DTC

内容目录 1. 抗血管生成肿瘤药物的机理 药物分类及靶点比较 抗血管生成类肿瘤药物的临床定位分析 ( 六大癌症领域 ) 非小细胞肺癌 (NSCLC) 肝癌 (HCC) 肾癌 (RCC) 甲状腺癌 (DTC Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2018 年 05 月 15 日 化学制剂 创新药系列报告 : 安罗替尼上市, 解析 抗血管生成肿瘤药的临床定位与前景 安罗替尼上市, 抗血管生成肿瘤药再添重磅产品 : 近日, 中国生物制 药 (1177.HK) 公告, 其重磅 1.1 类抗肿瘤创新药安罗替尼获得 CFDA 批准上市, 获批适应症为晚期 NSCLC 的三线治疗 同时,CDE

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 申 银 万 国 经 纪 总 部 王 国 强 (yaosong@sywg.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 食 品 饮 料 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 04 月 27 日 伊 利 股 份 (600887) 强 强 联 手, 继 续 走 在 行 业 前 列 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布

More information

公司简评模板

公司简评模板 2017/4/24 2017/5/24 2017/6/24 2017/7/24 2017/8/24 2017/9/24 2017/10/24 2017/11/24 2017/12/24 2018/1/24 2018/2/24 2018/3/24 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 上市公司简评 化学制药 PD-1 单抗报产, 优先审评助力创新药战略更进一步

More information

表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 营业收入 金额 百万元 同比 % 11.54% -0.40% 6.08% 11.17% 0.46% -1.86%

表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 营业收入 金额 百万元 同比 % 11.54% -0.40% 6.08% 11.17% 0.46% -1.86% / 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 -01 11-01 12-01 01-01 02-01 03-01 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 医药生物 16 年 03 月 31 日仙琚制药 (002332) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 16 年 03 月 30 日 收盘价 ( 元 ) 11.34 一年内最高 / 最低

More information

1. 一级标题 1.1 二级标题 图 1: 图表标题 100% 90% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 90% 89% 84% 84% 77% 74% 69% 66% 69% 68% 51% 45% 30% 东北 华北 华东 江浙 西北 西南 中南 C5 C10 1.2

1. 一级标题 1.1 二级标题 图 1: 图表标题 100% 90% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 90% 89% 84% 84% 77% 74% 69% 66% 69% 68% 51% 45% 30% 东北 华北 华东 江浙 西北 西南 中南 C5 C10 1.2 / 行业及产业 建筑装饰 行业研究 行业点评 证券研究报告 2015 年 12 月 18 日 看好 相关研究 " 基建项目集中释放, 四季度稳增长可期 建筑 建材基建稳增长会议报告 " 2015 年 9 月 29 日 " 业绩下行压力大, 关注基建回暖 建 筑行业 2015 年中报总结 " 2015 年 9 月 2 日 证券分析师陆玲玲 A0230513040001 lull@swsresearch.com

More information

首款进口 PD-1 单抗药物获批 百时美施贵宝 PD-1 单抗 Opdivo 获批生产 6 月 15 日, 百时美施贵宝 (Bristol-Myers Squibb,BMS)PD-1 单抗药物 Opdivo(nivolumab injection) 获得中国 CFDA 批准上市, 用于治疗 EGFR

首款进口 PD-1 单抗药物获批 百时美施贵宝 PD-1 单抗 Opdivo 获批生产 6 月 15 日, 百时美施贵宝 (Bristol-Myers Squibb,BMS)PD-1 单抗药物 Opdivo(nivolumab injection) 获得中国 CFDA 批准上市, 用于治疗 EGFR 2018-07-03 医药 健康 首款进口 PD-1 单抗获批点评 核心提示 BMS 进口 PD-1 单抗 ( 纳武单抗 ) 获批生产, 成为第一个在中国上市的 PD-1 抑制剂 国产 PD-1/PD-L1 单抗紧随其后, 恒瑞医药 信达生物 君实生物都已经申报生产并纳入优先审评, 预计国产 PD-1 单抗也即将获批 PD-1 单抗有可能在未来成为大多数癌种治疗标配, 成为在现有疗法上额外添加的强化疗法

More information

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14

More information

热 点 个 股 推 荐 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 ) 投 资 要 点 : 预 计 公 司 2016 年 1-9 月 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 与 上 年 同 期 相 比 增 长 幅 度 为 30%-50% 此 前 公 司 完 成 了 第 二 期 员 工

热 点 个 股 推 荐 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 ) 投 资 要 点 : 预 计 公 司 2016 年 1-9 月 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 与 上 年 同 期 相 比 增 长 幅 度 为 30%-50% 此 前 公 司 完 成 了 第 二 期 员 工 证 券 研 究 报 告 晨 会 推 荐 2016 年 9 月 19 日 星 期 一 网 址 :http://www.swsresearch.comhttp//www.sywg.com 热 点 个 股 推 荐... 1 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 )... 1 今 日 市 场 研 判... 1 震 荡 缓 慢 探 底 保 守 防 御 为 首... 1 今 日 报 告 推 荐...

More information

表 1: 盈利预测 09E 10E 11E 券商 水泥 房地产 煤炭 其他 汇兑收益 表 2: 绝对估值情况净资

表 1: 盈利预测 09E 10E 11E 券商 水泥 房地产 煤炭 其他 汇兑收益 表 2: 绝对估值情况净资 上市公司公司研究/ 调研报告建筑建材 2009 年 08 月 05 日 亚泰集团 (600881) 中报业绩略超预期, 维持 增持 评级 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 主营利润率 净资产收益率 市场数据 : 2009 年 08 月 04 日 2008 4,507 11 330-39 0.26 23

More information

1. 一 周 行 情 回 顾 上 周 申 万 军 工 指 数 上 涨 0.04%, 同 期 上 证 综 指 下 跌 1.44%, 创 业 板 指 下 跌 2.91% 分 行 业 来 看, 国 防 军 工 板 块 的 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 分 类 中 排 名 偏 上, 上 涨 0.04%

1. 一 周 行 情 回 顾 上 周 申 万 军 工 指 数 上 涨 0.04%, 同 期 上 证 综 指 下 跌 1.44%, 创 业 板 指 下 跌 2.91% 分 行 业 来 看, 国 防 军 工 板 块 的 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 分 类 中 排 名 偏 上, 上 涨 0.04% / 行 业 及 产 业 国 防 军 工 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 06 月 20 日 首 发 北 斗 系 统 白 皮 书, 关 注 C919 首 飞 看 好 军 工 行 业 周 报 20160620 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 关 注 军 工 资 产 证 券 化 进 程 军 工 行 业 周 报 20160613" 2016 年 6 月 13 日 " 布 局 优 质

More information

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21

More information

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 传 媒 与 互 联 网 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 2014 年 06 月 23 日 2014 年 第 21 期 看 好 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-16 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-09 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-02

More information

Title

Title 本研究报告仅通过邮件提供给广发基金 GF fund 祝俭 (zhuj@gffunds.com.cn) 使用 1 上市公司 建筑建材 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 2012 年 04 月 27 日 北新建材 (000786) 业绩符合预期, 消费型 建材稳定增长 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收

More information

表 年 8 月天猫旗舰店抱抱果 / 枣夹核销售情况 品牌 售价 ( 元 ) 净含量 ( 克 ) 每 500 克价格 ( 元 ) 月销量 ( 件 ) 百草味 * 三只松树 良品铺子

表 年 8 月天猫旗舰店抱抱果 / 枣夹核销售情况 品牌 售价 ( 元 ) 净含量 ( 克 ) 每 500 克价格 ( 元 ) 月销量 ( 件 ) 百草味 * 三只松树 良品铺子 / 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 食品饮料 2016 年 09 月 19 日 (002582) 报告原因 : 强调原有的投资评级买入 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 09 月 14 日 收盘价 ( 元 ) 35.37 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 40.21/17.18 市净率 3.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 3465 上证指数

More information

附表 图 1:216 年公司营业收入 36.2 亿元, 同比增长 3.6% 图 2:216 年公司归母净利润 41.5 亿元, 同比增长 72.1% 35, 3, , 8 3, 4,148 23,119 23, , 4, 6 3,232 19,171 2,96 2, 3 4

附表 图 1:216 年公司营业收入 36.2 亿元, 同比增长 3.6% 图 2:216 年公司归母净利润 41.5 亿元, 同比增长 72.1% 35, 3, , 8 3, 4,148 23,119 23, , 4, 6 3,232 19,171 2,96 2, 3 4 / 5-5 6-5 7-5 8-5 9-5 1-5 11-5 12-5 1-5 2-5 3-5 4-5 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 217 年 5 月 4 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 5 月 4 日 收盘价 ( 元 ) 11.36 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 15.55/6.41 市净率 2.1

More information

目录 1 PD-1/PD-L1 靶点药物潜力巨大, 海外 2017 年上半年销量突破 40 亿美金 国内 PD-1/PD-L1 生物药进度及格局分析 投资建议及国内优秀公司概览 恒瑞医药 (600276): 积极布局创新生物药的国内研发巨头

目录 1 PD-1/PD-L1 靶点药物潜力巨大, 海外 2017 年上半年销量突破 40 亿美金 国内 PD-1/PD-L1 生物药进度及格局分析 投资建议及国内优秀公司概览 恒瑞医药 (600276): 积极布局创新生物药的国内研发巨头 7 2017 年 12 月 14 日 证券研究报告 行业研究 医药生物 PD-1 药物进展跟踪 强于大市 ( 维持 ) 国产首个 PD-1 上市申请获受理, 国内免疫药物治疗时代即将开启 投资要点 事件 :12 月 13 日,CDE 官网公布受理了第一个国产 PD-1 药物上市申请, 临床受理号 :CXSS1700038 该上市申请的产品为信达生物的信迪单抗注射液 国产首个 PD-1 单抗申报上市,

More information

Title

Title 本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 上市公司 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 银行 2014 年 09 月 01 日 招商银行 (600036) 规模扩张贡献利润较快增长, 资产质量隐忧犹在, 下调盈利预测 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收 入 增长率净利润增长率 每股收 益 总资产 收益率 净资产 市场数据 : 2014

More information

1. 发行股份收购中经云, 利益理顺利长远发展 公司拟发行股份购买科华恒盛 旌开投资 汉富资本合计持有的中经云 27.20% 的股权, 以发行股份的方式购买孙茂金持有的融美科技 80.00% 的股权, 并向配套融资认购方发行股份募集配套资金 孙茅金的股份是三年内逐步解禁, 科华恒盛 旌开投资 汉富资

1. 发行股份收购中经云, 利益理顺利长远发展 公司拟发行股份购买科华恒盛 旌开投资 汉富资本合计持有的中经云 27.20% 的股权, 以发行股份的方式购买孙茂金持有的融美科技 80.00% 的股权, 并向配套融资认购方发行股份募集配套资金 孙茅金的股份是三年内逐步解禁, 科华恒盛 旌开投资 汉富资 / 10-28 11-28 12-28 01-28 02-28 03-28 04-28 05-28 06-28 07-28 08-28 09-28 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 建筑装饰 2016 年 10 月 27 日宁波建工 (601789) 报告原因 : 有信息公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 10 月 26 日 收盘价 ( 元 ) 6.14 一年内最高

More information

Title

Title 上市公司公司研究/ 新股分券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给恒泰证券恒泰证券股份有限公司 (zcglb@cnht.com.cn) 使用 1 医药生物 212 年 3 月 8 日 博雅生物 (3294) 预计上市首日股价 31-34 元 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 析证主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收益 主营业务 净资产 发行上市资料 : 收入 利润率 收益率 发行价格 ( 元

More information

1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第

1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 / 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投

More information

重点公司 :1) 恒瑞医药 : 重磅品种带动业绩增速加快, 由国内创新走向国际创新 公司重磅创新药吡咯替尼和抗 PD-1 单抗有望于 2018 年陆续获批上市, 带动业绩增速加快, 支持公司创新药进军全球市场 公司对于肿瘤免疫治疗靶点采用 一网打尽 策略, 有望不断推出新品种 新组合 ;2) 复星医

重点公司 :1) 恒瑞医药 : 重磅品种带动业绩增速加快, 由国内创新走向国际创新 公司重磅创新药吡咯替尼和抗 PD-1 单抗有望于 2018 年陆续获批上市, 带动业绩增速加快, 支持公司创新药进军全球市场 公司对于肿瘤免疫治疗靶点采用 一网打尽 策略, 有望不断推出新品种 新组合 ;2) 复星医 67[Table_Industry] 医药生物 证券研究报告 / 行业深度报告 2018 年 03 月 12 日 抗 PD-1 单抗 划时代的产品, 免疫疗法中的闪耀之星 [Table_Main] [Table_Title] 评级 : 增持 ( 维持 ) 分析师 : 江琦 执业证书编号 :S0740517010002 电话 :021-20315150 Email:jiangqi@r.qlzq.com.cn

More information

卡培他滨片使用说明书

卡培他滨片使用说明书 200 7 02 14 2007 03 23 2008 06 30 2008 07 01 2008 07 29 2010 02 12 2010 05 27 2011 09 14 2012 05 15 2012 08 24 2014 01 06 2014 08 27 2016 01 25 2016 07 05 2018 03 02 INR / 1 >60 Capecitabine Tablets Kapeitabin

More information

[Table_Industry] 模型更新时间 : 股票研究必需消费医药 [Table_Stock] 恒瑞医药 (600276) 评级 : 上次评级 : 增持 增持 目标价格 : 上次预测 : 当前价格 : [Table_Website] 公司

[Table_Industry] 模型更新时间 : 股票研究必需消费医药 [Table_Stock] 恒瑞医药 (600276) 评级 : 上次评级 : 增持 增持 目标价格 : 上次预测 : 当前价格 : [Table_Website] 公司 股票研究 公司更新报告 证券研究报告 [Table_Title] 恒瑞医药 (600276) 免疫治疗进展加速, 联合用药布局领先 2017 年全国临床肿瘤学会年会调研报告 于溯洋 ( 分析师 ) 丁丹 ( 分析师 ) 赵峻峰 ( 研究助理 ) 0755-23976115 0755-23976735 0755-23976629 yusuyang@gtjas.com dingdan@gtjas.com

More information

目 录 1. 人 才 招 录 培 训 市 场 潜 力 巨 大, 华 图 领 跑... 3 2. 核 心 竞 争 力 显 著, 新 三 板 教 育 第 一 股... 4 2.1 三 大 业 务 齐 头 并 进, 提 升 综 合 服 务 能 力 优 势... 6 2.2 全 国 性 覆 盖, 渠 道 优

目 录 1. 人 才 招 录 培 训 市 场 潜 力 巨 大, 华 图 领 跑... 3 2. 核 心 竞 争 力 显 著, 新 三 板 教 育 第 一 股... 4 2.1 三 大 业 务 齐 头 并 进, 提 升 综 合 服 务 能 力 优 势... 6 2.2 全 国 性 覆 盖, 渠 道 优 新 三 板 公 司 新 三 板 研 究 / 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 教 育 2015 年 02 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 市 场 数 据 : 转 让 方 式 2015 年 2 月 10 日 协 议 转 让 收 盘 价 ( 元 ) - 每 股 净 资 产 ( 元 ) 5.08 市 净 率 - 总 市 值 ( 百 万 元 ) - 基 础 数 据 : 2014 年

More information

Microsoft Word - _601808_点评报告_ doc

Microsoft Word - _601808_点评报告_ doc 上市公司公司研究/ 点评报告建筑建材 2009 年 04 月 01 日 中海油服 (601808) 业绩略低预期, 作业量增加推动未来两年持续增长 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持评级 主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收益 经营利 润率 净资产收益率 市场数据 : 2009 年 04 月 01 日 2007 9242 42 2238 98

More information

<4D F736F F D20C3C0B0EEB7FECACE5F F3039C4EAD2B5BCA8D0DED5FDB9ABB8E6B5E3C6C02E646F63>

<4D F736F F D20C3C0B0EEB7FECACE5F F3039C4EAD2B5BCA8D0DED5FDB9ABB8E6B5E3C6C02E646F63> 上市公司公司研究/ 点评报告纺织服装 2010 年 02 月 01 日 美邦服饰 (002269) 4 季度开始经营情况回暖, 公司对 09 年业绩向上修正, 维持 买入 报告原因 : 有业绩公布需要点评 买入 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股 收益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 2010 年 01 月 29 日 2008 4474 42

More information

四 消化系统肿瘤 1. 食管癌 (1) 流行病学 病因学 分子生物学及化学预防 (2) 病理组织学类型 癌前疾病与癌前病变 (3) 食管癌的分期标准 临床症状 影像表现 (4) 食管癌的综合治疗原则 药物 方案 (5) 外科治疗的适应证和禁忌证 (6) 食管癌放疗的适应证和禁忌证 不良反应 并发症

四 消化系统肿瘤 1. 食管癌 (1) 流行病学 病因学 分子生物学及化学预防 (2) 病理组织学类型 癌前疾病与癌前病变 (3) 食管癌的分期标准 临床症状 影像表现 (4) 食管癌的综合治疗原则 药物 方案 (5) 外科治疗的适应证和禁忌证 (6) 食管癌放疗的适应证和禁忌证 不良反应 并发症 341 肿瘤内科学专业知识 单 元 细 目 要 点 要求 一 头颈部肿瘤 1. 头颈部肿瘤总论 (1) 头颈肿瘤的范围和相关解剖 (2) 头颈肿瘤的发病情况 (3) 头颈肿瘤病理的多样性 (4) 头颈肿瘤的诊断方法及 TNM 分期 (5) 头颈肿瘤的治疗原则 (6) 各种治疗手段在头颈肿瘤治疗中的作用 (7) 头颈肿瘤的治疗进展和新方法 (8) 头颈肿瘤的预后情况 2. 鼻咽癌 (1) 流行病学 :

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 213 年 3 月 5 日 仙 琚 制 药 (2332) 制 剂 受 益 二 胎 政 策, 原 料 药 见 底 回 升 提 供 弹 性 报 告 原 因 : 上 市 公 司 调 研 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元

More information

2008年12月10日

2008年12月10日 2013 年 5 月 2 日 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 医 药 生 物 中 新 药 业 (600329) 推 荐 ( 首 次 ) 市 场 数 据 (2012-4-26) 收 盘 价 ( 元 ) 13.43 52 周 最 高 / 最 低 ( 元 ) 17.76/8.89 基 础 数 据 总 股 本 ( 百 万 股 ) 739.31 流 通 A 股 ( 百 万 股 ) 533.43

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EACDF2C1E2D0C5D6D0D6A4C9EACDF2D2BDD2A9C9FACEEFD6B8CAFDB7D6BCB6BBF9BDF0CDB6D7CABCDBD6B5B7D6CEF6A3A8C9EACDF2A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EACDF2C1E2D0C5D6D0D6A4C9EACDF2D2BDD2A9C9FACEEFD6B8CAFDB7D6BCB6BBF9BDF0CDB6D7CABCDBD6B5B7D6CEF6A3A8C9EACDF2A3A9> 委 托 报 告 指 数 研 究 委 托 报 告 215 年 5 月 12 日 申 万 菱 信 中 证 申 万 医 药 生 物 指 数 分 级 基 金 投 资 价 值 分 析 委 托 客 户 : 申 万 菱 信 基 金 证 券 研 究 报 告 主 要 内 容 : 证 券 分 析 师 夏 祥 全 A2351372 xiaxq@swsresearch.com 马 骏 A23511411 majun@swsresearch.com

More information

表 1:2015 年一季度上市银行盈利预测 累计利润 ( 亿元 ) 1Q14 1H14 9M14 FY14 1Q15E FY15E 1Q15E 同比增速 工行 A 733 1,481 2,205 2, , % 建行 A 658 1,307 1,903 2,

表 1:2015 年一季度上市银行盈利预测 累计利润 ( 亿元 ) 1Q14 1H14 9M14 FY14 1Q15E FY15E 1Q15E 同比增速 工行 A 733 1,481 2,205 2, , % 建行 A 658 1,307 1,903 2, 行业及产业 行业研究 / 行业点评 银行 / 银行 2015 年 04 月 19 日 看好 银行与股市正反馈初形成, 中收或 带动业绩超预期 2015 年银行业 1 季报前瞻 证券研究报告 相关研究 " 申万银行点评 : 投贷新模式, 股市正反 馈,ROE 新空间 " 2015 年 4 月 17 日 " 银行业 : 贷款结构恶化, 降准降息迫近 " 2015 年 4 月 15 日 " 银行行业 降息如期而至,

More information

PowerPoint 演示文稿

PowerPoint 演示文稿 ZHIYIN 复宏汉霖 仁者见仁, 智者见智的独角兽 智银资本企业价值分析 邮箱 :zyzb@sz-zhiyin.com 请阅读本文最后的免责声明 第 1 页 目录 1 2 3 企业简介 : 质量 速度 创新 核心价值 : 单抗领域领跑者 技术能力 : 研发 生产 注册 4 产品估值 2 1.1 企业简介 上海复宏汉霖生物技术股份有限公司由复星医药与海外科学家团队于 2009 年 12 月合资组建,

More information

PowerPoint 演示文稿

PowerPoint 演示文稿 CONTENTS 目录 01 02 03 04 05 PD-1/PD-L1 抗体 PD-1/PD-L1 抗体的作用机制 免疫治疗药物的涅槃之路 PD-1/PD-L1 抗体免疫治疗 二线治疗一线治疗免疫治疗联合放化疗 PD-1/PD-L1 抗体治疗有效率低 1 1. PD-1/PD-L1 抗体 1.1 什么是 PD-1,PD-L1? 特点 : 广谱 长效 低效 慢效 费用昂贵 1 2 我们身体的血液中含有一类白细胞,

More information

Title

Title / 05-12 06-12 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 01-12 02-12 03-12 04-12 上 市 公 司 公 司 研 究 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 05 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评

More information

Title

Title 上市公kuxsmi:6700kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务

More information

Title

Title 上市公kuxsmi:2667kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金泰信基金管理有限公司 (research@ftfund.com) 使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的

More information

宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...

More information

Title

Title 本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司 (res@ubssdic.com) 使用 1 策略研究 权威报告解读 2016 年 10 月 13 日 关注企业降杠杆新举措 2016 年 10 月 12 日债市日评 证券研究报告 相关研究 证券分析师孟祥娟 A0230511090004 mengxj@swsresearch.com 王颖 A0230514080004 wangying@swsresearch.com

More information

Microsoft Word - 信质电机.doc

Microsoft Word - 信质电机.doc 上市公司公司研究新股分析证券研究报告/机械设备 / 电力设备 212 年 2 月 29 日 信质电机 (2664) 全球领先的汽车发电机定子生产企业, 建议询价区间 15.8-19.4 元 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收益 主营业务 净资产 发行上市资料 : 收入 利润率 收益率 发行价格 ( 元 ) - 发行股数 ( 万股 ) 3334 发行日期

More information

1.公司股权结构——家族自然人绝对控股

1.公司股权结构——家族自然人绝对控股 (002070) 350104 8.25-9.07 2006 9 11 / 2700 3.84 / 9 21 ( ) 10800/2700 : 10 12 % 2004 285 27.0% 38 28.5% 0.35 18.8% 2005 309 8.5% 42 9.1% 0.39 19.3% 2006E 352 13.8% 52 25.8% 0.49 20.5% + 2007E 495 40.5%

More information

目录 1. 违约债券基本特征梳理 违约数量与到期量有一定正向关系 低评级 民企 过剩产能行业违约风险更大 年产业债回售到期量较大 年下半年到期压力更大 到期民企类居多, 回售类评级偏低

目录 1. 违约债券基本特征梳理 违约数量与到期量有一定正向关系 低评级 民企 过剩产能行业违约风险更大 年产业债回售到期量较大 年下半年到期压力更大 到期民企类居多, 回售类评级偏低 策略研究 证券研究报告 2018 年 1 月 22 日 证券分析师孟祥娟 A0230511090004 mengxj@swsresearch.com 联系人钟嘉妮 (8621)23297818 7443 zhongjn@swsresearch.com 产业债再融资压力大, 关注地产债 企业信用风险排查 专题之一 历史违约数据显示, 债券到期 低评级 民企 过剩产能行业是违约的风险点 到期债券数量与违约数量有一定的正向关系

More information

附录 图 1: 开放性地产业务 表 1: 持有的部分项目情况 开发区域 具体项目 项目状态 权益比例 占地面积 ( 万平米 ) 总建面 ( 万平米 ) 渔安安井温泉旅游城 未来方舟 在建 100% 贵阳国际金融中心 在建 100% 贵阳 中天会展

附录 图 1: 开放性地产业务 表 1: 持有的部分项目情况 开发区域 具体项目 项目状态 权益比例 占地面积 ( 万平米 ) 总建面 ( 万平米 ) 渔安安井温泉旅游城 未来方舟 在建 100% 贵阳国际金融中心 在建 100% 贵阳 中天会展 / 11-02 12-02 01-02 02-02 03-02 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 2016 年 11 月 01 日中天城投 (000540) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 10 月 31 日 收盘价 ( 元 ) 6.64 一年内最高

More information

Microsoft Word - 中科电气新股报告.doc

Microsoft Word - 中科电气新股报告.doc 上 市 公 司 公 司 研 究 / 新 股 分 析 机 械 设 备 / 专 用 设 备 29 年 12 月 11 日 中 科 电 气 (335) 国 内 领 先 的 工 业 磁 力 设 备 制 造 商, 建 议 询 价 区 间 27.74~31.39 元 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 发 行 上 市 资 料 : 发 行 价 格 ( 元 ) - 发 行 股 数 ( 万 股 ) 155

More information

投资高企 把握3G投资主题

投资高企 把握3G投资主题 2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02

More information

[Table_Main]

[Table_Main] [Table_Industry] 证券研究报告 / 公司点评 2018 年 05 月 15 日 复星医药 (600196)/ 生物制品 细胞治疗申请临床试验, 质量 & 稳定性国内领先 [Table_Title] 评级 : 买入 ( 维持 ) 市场价格 :42.12 目标区间 :53.55 61.2 分析师 : 江琦 执业证书编号 :S0740517010002 电话 :021-20315150 Email:jiangqi@r.qlzq.com.cn

More information

Title

Title 数量研究数量分析本研究报告仅通过邮件提供给安信证券有限责任公司安信证券有限责任公司 (xuqy@essences.com.cn) 使用 1 板块资金流向 2008 年 03 月 28 日 申万板块资金流向周报 20080328 相关研究 1. 一周评述 我们测算的 3 月 24 日至 3 月 28 日数据显示 : 虽然沪深 300 持续下跌,08 年累计跌幅已达 26.6%, 但本周市场整体资金有所回流,

More information

近几年, 肿瘤免疫疗法 (Immuno-oncology Therapy,I-O) 呈快速发展态势, 在实体瘤和血液瘤的治疗中都显示出了极其突出的治疗效果 相比较传统治疗肿瘤的通过放疗和化疗手段借助药物杀灭肿瘤细胞, 而 I-O 治疗则是通过激活自身的免疫能力对抗和杀伤肿瘤细胞 根据肿瘤免疫机制的不

近几年, 肿瘤免疫疗法 (Immuno-oncology Therapy,I-O) 呈快速发展态势, 在实体瘤和血液瘤的治疗中都显示出了极其突出的治疗效果 相比较传统治疗肿瘤的通过放疗和化疗手段借助药物杀灭肿瘤细胞, 而 I-O 治疗则是通过激活自身的免疫能力对抗和杀伤肿瘤细胞 根据肿瘤免疫机制的不 全球 PD-1/PD-L1 单抗市场竞争格局 毛开云范月蕾王恒哲王跃陈大明 ( 中国科学院上海生命科学研究院, 上海,200031) 摘要 : 目的 : 从产品开发角度分析 PD-1/PD-L1 单抗的发展现状和未来趋势 方法 : 检索科睿唯安 (Clarivate Analytics) 的 Cortellis 数据库的数据, 利用定量分析法和对比分析法对检索结果进行分析 结果 : 目前已有 5 种

More information

HLX01 的价格比美罗华低 20%-30%, 在达到最高 80% 渗透率的情况下,HLX01 的市场觃模有望达到 37.1 亿元 3) 复宏汉霖在研单抗管线极为丰富, 是国内单抗研収龙头 其中 CD20 靶点的利妥昔单抗类似药上市在即 ;Her-2 靶点的单抗正在进行 III 期临床, 预计 20

HLX01 的价格比美罗华低 20%-30%, 在达到最高 80% 渗透率的情况下,HLX01 的市场觃模有望达到 37.1 亿元 3) 复宏汉霖在研单抗管线极为丰富, 是国内单抗研収龙头 其中 CD20 靶点的利妥昔单抗类似药上市在即 ;Her-2 靶点的单抗正在进行 III 期临床, 预计 20 公司报告 复星医药 (600196) 生物医药 2017 年 09 月 22 日 利妥昔单抗类似药有望第一个获批, 产业整合进入收获期 公司首次覆盖报告 证券研究报告 强烈推荐 ( 首次 ) 现价 :32.77 元 主要数据 行业 公司网址 大股东 / 持股 实际控制人 生物医药 www.fosunpharma.com 上海复星高科技 ( 集团 ) 有限公 司 /37.94% 郭广昌 总股本 ( 百万股

More information

投资建议 : 公司产业整合进入收获期, 扣非净利润占比逐年提高,2017H1 已超 75%, 过去 5 年 CAGR 达 30% 且各子版块都有望跻身第一梯队, 依托复宏汉霖成为单抗研収龙头, 收购 Gland 跃居制剂出口领军地位,Sisram 香港成功上市构建医疗器械海外融资平台, 与 CAR-

投资建议 : 公司产业整合进入收获期, 扣非净利润占比逐年提高,2017H1 已超 75%, 过去 5 年 CAGR 达 30% 且各子版块都有望跻身第一梯队, 依托复宏汉霖成为单抗研収龙头, 收购 Gland 跃居制剂出口领军地位,Sisram 香港成功上市构建医疗器械海外融资平台, 与 CAR- 公司报告 生物医药 2018 年 01 月 30 日 复星医药 (600196) CD20 靶点利妥昔单抗类似药纳入优先审评, 上市步伐加快 公司事项点评 证券研究报告 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :40.18 元 主要数据 行业 公司网址 生物医药 www.fosunpharma.com 大股东 / 持股上海复星高科技集团 /37.54% 实际控制 郭广昌 总股本 ( 百万股 ) 2,495 流通

More information

wwwww2 重要提示 : 工商银行发行的可转债 ( 工行转债,113002) 已于 2014 年 12 月 30 日触发了 募集说明书 约定的提前赎回条款 请工行可转债投资者尽快转股, 目前转股价 3.27 元 / 股, 明显低于工行 A 股市价 否则 2015 年 2 月 12 日将提前强制赎回

wwwww2 重要提示 : 工商银行发行的可转债 ( 工行转债,113002) 已于 2014 年 12 月 30 日触发了 募集说明书 约定的提前赎回条款 请工行可转债投资者尽快转股, 目前转股价 3.27 元 / 股, 明显低于工行 A 股市价 否则 2015 年 2 月 12 日将提前强制赎回 wwwww1 证券研究报告 晨会推荐 2015 年 2 月 10 日星期二网址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 热点个股推荐... 1 通富微电 (002156): 10 元买, 目标 12 元.. 1 今日市场研判... 1 震荡为主 关注期权影响... 1 今日报告推荐... 1 PTA 行业深度研究 :PTA 环节有望重夺定价权, 油

More information

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 拉 莫 三 嗪 的 成 功 意 味 着 华 海 规 范 市 场 制 剂 出 口 业 务 模 式 可 行,214 年 获 得 帕 罗 西 汀 厄 贝 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 制 剂 批 件, 完 成 赖 诺 普 利 左 乙 拉 西 坦 罗 匹 尼 罗 等 制

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 拉 莫 三 嗪 的 成 功 意 味 着 华 海 规 范 市 场 制 剂 出 口 业 务 模 式 可 行,214 年 获 得 帕 罗 西 汀 厄 贝 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 制 剂 批 件, 完 成 赖 诺 普 利 左 乙 拉 西 坦 罗 匹 尼 罗 等 制 / 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过

More information

灵芝与肿瘤

灵芝与肿瘤 灵芝 与 肿瘤 Ganoderma lucidum and tumor 现代药理研究汇编 定位灵芝在肿瘤应用中的作用和价值 药理研究 学者观点 病例亲述 灵芝的现代药理研究已有40多年历史 肿瘤应用是 前言 其研究重点 大众对灵芝抗肿瘤虽有一定认知 然而 这种认知仍较模糊甚至是误解 本资料在学术研究基 础上 以尽可能通俗的语言 使大众了解灵芝研究状 况并正确定位灵芝在肿瘤治疗中的三个层级 目录 第一部分

More information

国内贝伐珠单抗销售额稳定增长, 市场空间大 根据 PDB 的数据, 目前贝伐珠单抗在国内的销售额仍在快速增长 2017 年贝伐珠单抗在国内样本医院的销售额为 5.73 亿元, 同比增长 30.93% 贝伐珠单抗在 2017 年通过谈判将结肠癌适应症和非小细胞肺癌适应症的使用纳入医保, 降价幅度接近

国内贝伐珠单抗销售额稳定增长, 市场空间大 根据 PDB 的数据, 目前贝伐珠单抗在国内的销售额仍在快速增长 2017 年贝伐珠单抗在国内样本医院的销售额为 5.73 亿元, 同比增长 30.93% 贝伐珠单抗在 2017 年通过谈判将结肠癌适应症和非小细胞肺癌适应症的使用纳入医保, 降价幅度接近 2017/6/26 2017/7/26 2017/8/26 2017/9/26 2017/10/26 2017/11/26 2017/12/26 2018/1/26 2018/2/26 2018/3/26 2018/4/26 证券研究报告 上市公司简评 生物制品 Ⅱ HLX04 与 PD-1 单抗联合用药获批临床,, 创新药布局得到深化 复星医药 (600196) 事件 公司 HLX04 和 PD-1

More information

目录 1 什么是 A 股进入 MSCI 指数 哪些 A 股将进入 MSCI 新兴市场指数 哪些行业受益较多 流入 A 股市场的资金有多少... 6 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 7 页简单金融成就梦想

目录 1 什么是 A 股进入 MSCI 指数 哪些 A 股将进入 MSCI 新兴市场指数 哪些行业受益较多 流入 A 股市场的资金有多少... 6 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 7 页简单金融成就梦想 金融工程 指数研究 2016 年 5 月 31 日短期影响有限 关注长期改变 指数研究 A 股进入 MSCI 指数的数据分析 证券研究报告 相关研究 如何恰当选择市场综合指数,2016 年 5 月 绿地控股 分众传媒等股票可能进入沪深 300 主要宽基指数成分股调整预测 201606, 2016 年 5 月 国泰君安 中国核电或进入沪深 300 主 要宽基指数成分股调整预测 201512, 2015

More information

Title

Title / 05-02 06-02 07-02 本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司 (res@ubssdic.com) 使用 1 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 01-02 02-02 03-02 04-02 上市公司 公司研究 证券研究报告 商业贸易 2018 年 05 月 02 日跨境通 (002640) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持

More information

Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc

Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 轻 工 制 造 / 造 纸 2012 年 03 月 12 日 造 纸 轻 工 周 报 需 求 平 淡, 包 装 纸 提 价 阻 力 较 大 2012/02/25-2012/03/02 证 券 研 究 报 告 2012 年 第 10 期 ( 总 第 76 期 ) 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 造 纸 行 业 2 月 月 报 12/2/15

More information

表 1: 宝鹰股份上市以来兼并收购情况时间 参购标的 参购股比例 金额 参股鸿洋电商 ( 我爱我家网 ) 20% 1.1 亿元 与熊氏集团合资成立印尼宝鹰 60% 240 万美元 收购中建南方 51% 2.0 亿元 与鸿洋电商 中建南方

表 1: 宝鹰股份上市以来兼并收购情况时间 参购标的 参购股比例 金额 参股鸿洋电商 ( 我爱我家网 ) 20% 1.1 亿元 与熊氏集团合资成立印尼宝鹰 60% 240 万美元 收购中建南方 51% 2.0 亿元 与鸿洋电商 中建南方 / kuxsmi:27515kuxe 上市公司 上市公司 公司研究 公司研究 / 点评报告 点评报告 证券研究报告 证券研究报告 建筑装饰 2015 年 05 月 25 日报告原因 : 强调原有的投资评级 增持 维持 市场数据 : 2015 年 05 月 22 日 收盘价 ( 元 ) 15.21 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 15.96/4.85 上证指数 / 深证成指 4658/16046 市净率

More information

XX公司

XX公司 行业报告 抗肿瘤靶向药深度分析 ( 二 ) 疗效为本, 从临床数据剖析六大类肿瘤靶向药格局 生物医药 2018 年 12 月 18 日 行业专题报告 证券研究报告 强于大市 ( 维持 ) 行情走势图 20% 10% 0% -10% -20% 相关研究报告 行业年度策略报告 * 生物医药 * 带量采购重构仿制药格局, 紧抓高景气细分领域 2018-12-13 行业专题报告 * 生物医药 * 样本医院整体增长乏力,

More information

中山大学硕士学位论文随机生存森林在结直肠癌预后分析的应用姓名 : 洪远芳申请学位级别 : 硕士专业 : 应用数学指导教师 : 冯国灿 ; 黎培兴 20100529 随机生存森林在结直肠癌预后分析的应用 作者 : 洪远芳 学位授予单位 : 中山大学 本文读者也读过 (2 条 ) 1. 罗宝章单药信号检测的随机森林算法及联合用药信号检测的两种基线模型

More information